Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Παρασκευή 29 Ιουλίου Ελληνική Οικονομία

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Παρασκευή 29 Ιουλίου 2016 Ελληνική Οικονομία Η πορεία του ελληνικού τουρισμού, κατά το τρέχον έτος, είναι καθοριστικής σημασίας για την εκτίμηση του μεγέθους και της διάρκειας της νέας υφεσιακής διαταραχής. Παρά την ισχυρή ανοδική πορεία της τουριστικής κινήσεως για τρία συνεχή έτη 1, την έξαρση της διεθνούς τρομοκρατίας και την έλευση της προσφυγικής κρίσεως, ο ελληνικός τουρισμός δεν φαίνεται να εισέρχεται σε περίοδο κάμψεως. Με βάση τα πρώτα δεδομένα του 2016 ενδέχεται ο αριθμός των ξένων επισκεπτών να αυξηθεί, με βραδύτερο, ωστόσο, ρυθμό έναντι των προηγουμένων τριών ετών. Οι εκτιμήσεις αυτές για τις τουριστικές ροές από την αλλοδαπή για το 2016 στοιχειοθετούνται από τα εξής: Πρώτον, παρά την αύξηση των τρομοκρατικών επιθέσεων και των γεωπολιτικών εντάσεων, ο διεθνής οργανισμός UN World Tourism Organization προβλέπει για το 2016 αύξηση κατά 4% της διεθνούς τουριστικής κινήσεως, ρυθμός εντούτοις χαμηλότερος σε σχέση με τα δύο προηγούμενα έτη (2015:+4,4%, 2014:+4,2%). Ειδικά για την Ευρώπη, ο οργανισμός εκτιμά ότι οι διεθνείς αφίξεις θα αυξηθούν μεταξύ του 3,5%-4,5%. Η διατήρηση, ωστόσο, του κλίματος που διαμορφώνουν οι τρομοκρατικές ενέργειες και οι γεωπολιτικές εντάσεις, δύναται να επηρεάσουν την ευρωπαϊκή τουριστική κίνηση κατά το 2017. Σάμος_Μυτιλήνη Μύκονος_Σαντορίνη Κώς Ρόδος_Κάρπαθος Ιόνια Νησία Κρήτη Αθήνα- Θεσ/νίκη Γράφημα 1. Διεθνείς Αφίξεις στα Κυριότερα Αεροδρόμια, Α Εξάμηνο (% ετήσια μεταβολή) Σύνολο Λοιπά -48,8% (-35) -17,9% (-57) -3,2% 4,9% 4,1% 16,0% (+27) 7,8% (+49) 9,7% (+58) 11,1% (+130) -40,0% -20,0% 0,0% 20,0% 40,0% Α εξάμηνο 2015 Α' εξάμηνο 2016 Πηγή : ΣΕΤΕ Σημείωση: Στην παρένθεση υπολογίζεται η διαφορά του απόλυτου αριθμού των αεροπορικών αφίξεων του Α εξαμήνου 2016 από το Α εξάμηνο 2015 (σε χιλιάδες). Ο ελληνικός τουρισμός, παρά την επίπτωση της προσφυγικής κρίσεως, παρουσιάζει σημεία αξιόλογης αντοχής τόσο με βάση τα στοιχεία της Τραπέζης Ελλάδος για τον Μάιο (+4,4%), όσο και με βάση τα στοιχεία του Συνδέσμου Ελληνικών Τουριστικών Επιχειρήσεων (ΣΕΤΕ) για τις αεροπορικές αφίξεις τον Ιούνιο του 2016 (+4,9%). Ειδικότερα, στο πρώτο εξάμηνο του 2016 ο αριθμός των αεροπορικών τουριστικών αφίξεων στην Ελλάδα αυξήθηκε αν και λιγότερο σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2015 (+4,9% έναντι +7,2%). Η εξασθένιση του αυξητικού ρυθμού θα ήταν ακόμη υψηλότερη αν δεν υπήρχε υποδομή για γεωγραφική ανακατανομή της τουριστικής κινήσεως εντός της χώρας όπως αντικατοπτρίζεται στο Γράφημα 1. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΣΕΤΕ για τις διεθνείς αφίξεις στα κυριότερα αεροδρόμια, στο πρώτο εξάμηνο του 2016, η πτώση του αριθμού των αεροπορικών αφίξεων που παρατηρήθηκε σε νησιά στα οποία υπάρχουν κέντρα υποδοχής και ταυτοποιήσεως προσφύγων και μεταναστών (hot spots), όπως στη Σάμο και τη Μυτιλήνη (-48,8% ετήσια μεταβολή) και την Κω (-19,7%), υπεραντισταθμίστηκε από την αύξηση στα αεροδρόμια της Μυκόνου και Σαντορίνης (+16%), της Ρόδου και Καρπάθου (+7,8%), των Ιονίων Νήσων (+9,7%) και της Κρήτης (+11,1%). Γράφημα 2. Μηνιαία Εξέλιξη Αφίξεων Ξένων Επισκεπτών (ετήσια % μετ.), 2016 20% 16,1% 13,7% 11,3% 11,3% 10% 7,4% 2,5% 4,4% 0% -10% -20% -30% -40% -6,4%-7,8% -10,3% -14,9% -12,8% -3,5% -28,1% -34,7% Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ισπανία Τουρκία Ελλάδα Πηγές: ΤτΕ, Turkey: Ministry of Culture & Tourism, Spain: National Statistics Institute Δεύτερον, η μείωση των ξένων αφίξεων στην Ελλάδα κατά 1,3%, στο πεντάμηνο Ιανουαρίου- Μαΐου, οφείλεται στην πτώση των μηνών Ιανουαρίου (-7,8%) και Φεβρουαρίου (-14,9%), ενώ με την έναρξη της θερινής τουριστικής περιόδου, τον Μάιο, η τουριστική δραστηριότητα ανέκαμψε κατά 4,4%. 1 Το 2015 σημειώθηκε για τρίτη κατά σειρά χρονιά αύξηση των αφίξεων σε 23,6 εκατομμύρια άτομα, παρά τα προβλήματα που δημιουργήθηκαν με την επιβολή των κεφαλαιακών περιορισμών, έναντι 22,0 εκατομμύρια το 2014, 17,9 το 2013 και 14,9 το 2009. Τρίτον, η έξαρση των τρομοκρατικών επιθέσεων σε γειτονικές χώρες και οι γεωπολιτικές εντάσεις στην Τουρκία ενδέχεται να επηρέασαν ευνοϊκά την τουριστική κίνηση στην Ελλάδα. Μεγάλα κέρδη από την ανακατανομή των τουριστικών ροών στη Μεσόγειο αποκομίζει η Ισπανία. Συγκεκριμένα, στο Γράφημα 2, παρουσιάζεται η εξέλιξη της τουριστικής κινήσεως το 2016 στην Ισπανία και την Τουρκία, που αποτελούν ανταγωνίστριες χώρες της Ελλάδος και ταυτόχρονα δύο πολύ σημαντικούς τουριστικούς προορισμούς στη Μεσόγειο. Επισημαίνεται, ότι η Ισπανία κατέχει το υψηλότερο μερίδιο στις τουριστικές αφίξεις (2015: 31,0%) στη Μεσόγειο και

Ιανουάριος Μάρτιος Μάιος Ιούλιος Σεπτέμβριος Νοέμβριος Ιανουάριος Μάρτιος Μάιος Ιούλιος Σεπτέμβριος Νοέμβριος Ιανουάριος Μάρτιος Μάιος Ιούλιος Σεπτέμβριος Νοέμβριος Ιανουάριος Μάρτιος Μάιος Ιούλιος Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων η Τουρκία αποτελεί, μετά την Ιταλία, τον τρίτο σπουδαιότερο τουριστικό προορισμό με μερίδιο 16,5%. Από τα στοιχεία που παρατίθενται παρατηρείται ότι η τουριστική κίνηση στην Τουρκία μειώθηκε αισθητά τους πρώτους πέντε μήνες του 2016. Ειδικά τον Μάιο ο ετήσιος ρυθμός πτώσεως επιδεινώθηκε περαιτέρω και διαμορφώθηκε στο 35%. Αντίθετα, οι τουριστικές αφίξεις στην Ισπανία αυξήθηκαν με δωδεκάμηνο μέσο ρυθμό 12,0% στο πεντάμηνο του 2016. Τέταρτον, διαφαίνεται αύξηση των επισκεπτών από την Ρωσία που προβλέπεται να αντισταθμίσει τη μείωση επισκεπτών από τις παραδοσιακές πηγές του ελληνικού τουρισμού, όπως για παράδειγμα τη Γαλλία. Στο Γράφημα 3 παρουσιάζεται η σημαντική πτώση των Ρώσων επισκεπτών στην Τουρκία, η οποία κορυφώθηκε τον Μάιο καταγράφοντας συρρίκνωση 92% σε ετήσια βάση. Οι Ρώσοι επισκέπτες στην Τουρκία μειώθηκαν από 501 χιλιάδες άτομα τον Μάιο του 2015 σε 41 χιλιάδες τον Μάιο του 2016, ήτοι 1.400 λιγότεροι εκείνων που επισκέφθηκαν την Ελλάδα. Σημειώνεται ότι η Τουρκία υποδεχόταν ετησίως περί τα 36 εκατομμύρια ξένους επισκέπτες, εκ των οποίων περί τα τέσσερα εκατομμύρια προέρχονταν από την Ρωσία, αποτελώντας τη δεύτερη μεγαλύτερη πηγή τουριστών για τη χώρα, με πρώτη τη Γερμανία με πέντε εκατομμύρια επισκέπτες. 87,5 μονάδες του Ιουνίου 2016 και κινείται σε πολύ υψηλότερο επίπεδο σε σχέση με τον Δεκέμβριο του 2015, όταν διαμορφώθηκε στις 66,4 μονάδες (Γράφημα 4). 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 Πηγή : ΙΟΒΕ Γράφημα 4. Σύνθετος Δείκτης Προσδοκιών ΙΟΒΕ: Ξενοδοχεία- Εστιατόρια-Τουριστικά Πρακτορεία 2013 2014 2015 2016 Ωστόσο, ανησυχητικός παράγοντας για την πορεία του τουρισμού στην Ελλάδα παραμένει η εξέλιξη της μέσης δαπάνης ανά ταξίδι, η οποία παρουσίασε σημαντική υποχώρηση κατά 14,8% τον Μάιο του 2016, εξαιτίας της πτώσεως των ταξιδιωτικών εισπράξεων κατά 10,4%, παρά την άνοδο των αφίξεων κατά 4,4% τον ίδιο μήνα. Σε όρους πενταμήνου 2016 η μέση δαπάνη ανά ταξίδι μειώθηκε κατά 5,7%, σε ετήσια βάση, έναντι μειώσεως κατά 8,2% στην ίδια περίοδο του 2015 και διαμορφώθηκε στο χαμηλό της τελευταίας πενταετίας, ήτοι 445,2 (Γράφημα 5). 200% 150% 100% 50% Γράφημα 3. Αφίξεις Ρώσων Επισκεπτών Ελλάδα-Τουρκία, 2016 (ετήσια % μετ.) 92% 512% 71% Ελλάδα Τουρκία 19% 800 600 400 200 Γράφημα 5. Δαπάνη ανά Ταξίδι Μη Κατοίκων στην Ελλάδα, Ιανουάριος- Μάιος 539,3 551,3 514 471,9 445,2 % 50 40 30 20 10 0% -50% -100% -150% -18% -57% -52% -59% -79% -92% Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Πηγή: ΤτΕ, Turkish Culture & Tourism Ministry 0-200 -400-600 2012 2013 2014 2015 2016 Πηγή: Τράπεζα Ελλάδος Δαπάνη ανά Ταξίδι (σε ) Αφίξεις (% ετήσια μετ., δεξ. άξον) 0-10 -20-30 -40 Το 2015 ήρθαν στην Ελλάδα 513 χιλιάδες Ρώσοι τουρίστες. Οι αντίστοιχες τουριστικές αφίξεις του 2016 φαίνεται ότι θα υπερβούν κατά πολύ το επίπεδο αυτό. Σημειωτέον, ότι οι αφίξεις Ρώσων τουριστών παρουσίασαν αύξηση κατά 47,6% το πεντάμηνο 2016. Ευνοϊκά επίσης αναμένεται να συμβάλλει και η βελτίωση της διαδικασίας χορήγησης βίζας Σένγκεν για τους Ρώσους και Κινέζους τουρίστες. Πέμπτον, ευνοϊκές είναι οι εξελίξεις των δεικτών εμπιστοσύνης του Τουρισμού που προμηνύουν ότι η τουριστική κίνηση του 2016 αναμένεται να αυξηθεί έναντι αυτής του 2015. Ειδικότερα, σύμφωνα με τους πρόδρομους δείκτες οικονομικής συγκυρίας του ΙΟΒΕ, ο σύνθετος δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών στα «Ξενοδοχεία-Εστιατόρια- Τουριστικά Πρακτορεία» παρουσίασε τον Ιούλιο 2016 σημαντική αύξηση στις 94,1 μονάδες από τις Η μείωση της μέσης δαπάνης ανά ταξίδι αντανακλάται, εκτός των άλλων, στο ότι συνολικά η μέση διάρκεια παραμονής ανά ταξίδι των ξένων ταξιδιωτών μειώθηκε στις 7,2 ημέρες το 2015, από 9,5 ημέρες το 2009. Εξελίξεις στο ισοζύγιο εξωτερικών πληρωμών: Tο έλλειμμα του Ισοζυγίου των Τρεχουσών Συναλλαγών (ΙΤΣ) μειώθηκε στο πεντάμηνο του 2016 κατά 20,1%, σε ετήσια βάση, έναντι διεύρυνσης κατά 1,9% κατά την αντίστοιχη σύγκριση του 2015. 2

Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Ισοζύγιο Πρωτογενών Εισοδημάτων Ισοζύγιο Δευτερογενών Εισοδημάτων Ισοζύγιο Υπηρεσιών Εμπορικό Ισοζύγιο εκτός Καυσίμων Ισοζύγιο Καυσίμων Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών, Ιανουάριος-Μάιος, σε δισ. Ισοζύγιο -3,8 Τρεχουσών Συναλλαγών -4,8 2014 2015 2016 Η ενίσχυση των εξωτερικών συναλλαγών, προήλθε από τον περιορισμό του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου αγαθών, το οποίο μειώθηκε κατά 15,2%, έναντι μείωσης κατά 10,8% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015, και αφετέρου από τη συμβολή των πρωτογενών και δευτερογενών λογαριασμών. Η μείωση του εμπορικού ελλείμματος και τα πρωτογενή και δευτερογενή ισοζύγια υπερκάλυψαν την αρνητική επίδραση στο ΙΤΣ από την πτώση του πλεονάσματος του ισοζυγίου των υπηρεσιών. Ειδικότερα αναφέρονται τα ακόλουθα: Το έλλειμμα του ισοζυγίου των αγαθών μειώθηκε κατά 15,2% στο πεντάμηνο του 2016 (πεντάμηνο 2015: -10,8%), δεδομένου ότι, οι συνολικές εισαγωγές αγαθών μειώθηκαν κατά 11,4%, έναντι μείωσης κατά 8,4% των αντίστοιχων εξαγωγών. Η σημαντική περιστολή της εισαγωγικής δαπάνης οφείλεται στη μείωση της επενδυτικής δραστηριότητας και κατά το 2016 για εισαγωγές κεφαλαιακών αγαθών και της δαπάνης για εισαγωγές διαρκών καταναλωτικών αγαθών. Ο περιορισμός του ελλείμματος του ισοζυγίου των αγαθών οφείλεται κυρίως στη μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου των καυσίμων που συρρικνώθηκε κατά 52,2% (πεντάμηνο 2015:- 23,0%), καθώς οι εισαγωγές καυσίμων μειώθηκαν κατά 35,7% και οι αντίστοιχες εξαγωγές κατά 25,1%. Ελαττώθηκε επίσης σημαντικά και το έλλειμμα του ισοζυγίου των πλοίων κατά 74,0%, καθώς οι αγοραπωλησίες τους διεξάγονται εκτός του ελληνικού τραπεζικού συστήματος μετά την επιβολή των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων. Επισημαίνεται η μείωση των εισπράξεων από εξαγωγές εκτός καυσίμων κατά 2,0% στο πεντάμηνο του 2016, έναντι αισθητής αύξησης κατά 6,6% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015. Η μείωση των εξαγωγών συνδέεται με τους ασθενείς ρυθμούς μεγέθυνσης των οικονομιών και αγορών που κατευθύνονται τα ελληνικά εξαγώγιμα αγαθά. Συνολικά η αξία των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών παρουσίασε μείωση κατά 20,0% και η αντίστοιχη των εισαγωγών κατά 16,0%. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου των υπηρεσιών κατέγραψε πτώση κατά 35,4% στο πεντάμηνο του 2016 (πεντάμηνο 2015: -1,2%), καθώς σημειώθηκε κάθετη πτώση των καθαρών εισπράξεων από 4,2 3,2 2,2 1,2 0,2-0,8-1,8-2,8 θαλασσιές κυρίως μεταφορές κατά 45,8%, έναντι μικρής αύξησης κατά 2,6% στο αντίστοιχο διάστημα του 2015, που σε μεγάλο βαθμό οφείλεται στις επιπλοκές που προκαλούνται από τους περιορισμούς στην κίνηση κεφαλαίων, στη φορολογική αβεβαιότητα και αφετέρου στην πτώση της τιμής των ναύλων. Είναι ενδεικτικό ότι σύμφωνα με τον ClarkSea Index οι ναύλοι κατέγραψαν κάθετη πτώση κατά 30,8%, σε ετήσια βάση, στο πρώτο εξάμηνο του 2016, γεγονός που επηρέασε καθοδικά τις εισπράξεις από θαλάσσιες μεταφορές και ως εκ τούτου καθοριστικά το ισοζύγιο των υπηρεσιών. Το πλεόνασμα του ταξιδιωτικού ισοζυγίου μειώθηκε επίσης σημαντικά κατά 10,6%, έναντι σημαντικής αύξησης κατά 23,5%, στην αντίστοιχη περίοδο του 2015, καθώς οι εισπράξεις από ταξιδιωτικές υπηρεσίες μειώθηκαν κατά 6,2% στο πεντάμηνο του 2016, έναντι αύξησης κατά 15,4% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015 και οι πληρωμές κινήθηκαν ανοδικά κατά 1,7%. Το ισοζύγιο των πρωτογενών εισοδημάτων παρουσίασε σημαντικό πλεόνασμα κατά πολύ μεγαλύτερο εκείνου του αντίστοιχου διαστήματος του 2015 (πεντάμηνο 2016: 1,0 δισ. πεντάμηνο 2015: 0,3 δισ.), χάρη κυρίως στη μείωση των καθαρών πληρωμών για τόκους. Βελτίωση παρουσίασε το έλλειμμα του ισοζυγίου των δευτερογενών εισοδημάτων (πεντάμηνο 2016: 0,06 δισ. πεντάμηνο 2015: 0,3 δισ.) και σημειώθηκε πλεόνασμα στο ισοζύγιο κεφαλαίων (πεντάμηνο 2016: 0,7 δισ. πεντάμηνο 2015: 0,5 δισ.). Στην ίδια περίοδο, το ισοζύγιο των κεφαλαίων εμφάνισε πλεόνασμα 0,7 δισ. έναντι πλεονάσματος 0,4 δισ. στην αντίστοιχη περίοδο του 2015, λόγω υψηλότερης απορρόφησης διαρθρωτικών κοινοτικών κονδυλίων. Είναι ενδεικτικό ότι στο πρώτο εξάμηνο του 2016 σημειώθηκε εισροή 3,5 δισ. από κοινοτικούς πόρους εκ των οποίων 1,3 δισ. αφορούσαν πόρους από τα διαρθρωτικά ταμεία και 2,2 δισ. για αγροτικές επιδοτήσεις. Τέλος το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, εκτιμάται ότι θα σχηματίσει πλεόνασμα 0,9% του ΑΕΠ, έναντι μηδενικού ελλείμματος το 2015 και ελλείμματος 11,4% του ΑΕΠ το 2010. Τουριστική Κίνηση ανά Χώρα Προέλευσης: Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος, κύρια πηγή του ελληνικού τουρισμού παραμένει η ΕΕ-28 από την οποία, ωστόσο, προέκυψε μείωση της τουριστικής κίνησης κατά 3,0% στο πεντάμηνο του 2016, έναντι κατακόρυφης ανόδου κατά 41,2% που σημειώθηκε στο πεντάμηνο του 2015. Ανάμεσα στις χώρες της ΕΕ-28, μείωση σημείωσαν οι αφίξεις των Γάλλων τουριστών (-11,2%), ενώ οι Γερμανοί επισκέπτες αυξήθηκαν κατά 4,4% έναντι αύξησης 3

Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων κατά 24,7% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015. Από τις χώρες της ΕΕ-28 εκτός της ΖτΕ σημειώνεται η ισχνή αύξηση των Βρετανών τουριστών κατά 1,9% στο τετράμηνο του 2016, έναντι αύξησης κατά 44,3% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015. Ρωσία ΗΠΑ Γαλλία Ην. Βασίλειο Γερμανία Λοιπές Χώρες Εξέλιξη Αφίξεων Τουριστών ανα Χώρα Προέλευσης Ιαν. -Μάιος 2016 (ετήσια % μετ.) Σύνολο -11,2% -4,1% -1,3% 1,9% 4,4% 25,9% Πηγή: Τράπεζα Ελλάδος 47,6% Οι προοπτικές για την αγορά κατοικιών είναι θετικές, στηριζόμενες στις βελτιούμενες συνθήκες στην αγορά εργασίας, οι οποίες μεταφράζονται σε αύξηση των μισθών και της απασχόλησης, και στη διατήρηση των επιτοκίων σε πολύ χαμηλό επίπεδο. Σημειώνεται ότι, η αγορά υφιστάμενων κατοικιών συνιστά το 90% της αγοράς κατοικίας και ως εκ τούτου, τα ανωτέρω θετικά στοιχεία προοιωνίζονται τη διατήρηση των βελτιωμένων συνθηκών στην αγορά κατοικίας το 2016. Περαιτέρω, σύμφωνα με τον δείκτη Case-Shiller, οι τιμές πώλησης των υφιστάμενων κατοικιών συνέχισαν την ανοδική τους πορεία για 15 ο μήνα τον Μάιο. Αυτό οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση του αποθέματος κατοικιών προς πώληση, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι τα νοικοκυριά επωφελούνται από τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια των στεγαστικών δανείων και τις βελτιωμένες συνθήκες στην αγορά εργασίας. Σημειώνεται ότι, η ετήσια ποσοστιαία μεταβολή των τιμών διαμορφώνεται στο 5,0%, ποσοστό σημαντικά υψηλότερο του πληθωρισμού. Η ροή των Αμερικανών επισκεπτών ενισχύθηκε στο πεντάμηνο του 2016 κατά 25,9%, έναντι της κατά πολύ υψηλότερης επίδοσης στην αντίστοιχη σύγκριση του 2015 (+37,1%). Επίσης, παρατηρήθηκε θεαματική ένταση της τουριστικής ροής από τη Ρωσία κατά 47,6% στο πεντάμηνο του 2016, έναντι πτώσης κατά 61,6% στην ίδια περίοδο του 2015. ΗΠΑ Αγορά κατοικίας Αυξήθηκαν oι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών, τον Ιούνιο, για ένατο συνεχόμενο μήνα, φθάνοντας τις 5,6 εκατ. σε ετησιοποιημένη βάση. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2007, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν να διατηρηθούν στο επίπεδο του Μαϊου (5,5 εκατ.). Σε μηναία βάση η αύξηση ισούται με 1,1%, ενώ σε ετήσια ανέρχεται σε 3,0%. Επιπλέον, σε ετήσια βάση, τον Μάιο η μέση τιμή πώλησης των υφιστάμενων κατοικιών αυξήθηκε κατά 4,2% (μη εποχικά διορθωμένη στοιχεία) ενώ οι διαθέσιμες προς πώληση κατοικίες μειώθηκαν κατά 5,8%, ενισχύοντας την ανοδική τάση των τιμών πώλησης. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών τον Ιούνιο αυξήθηκαν, κατά 3,5%, σε μηναία βάση, το υψηλότερο ποσοστό από τον Φεβρουάριο του 2008. Σε ετήσια βάση, η αύξηση είναι της τάξεως του 25,4%. Επιπλέον, η ενδιάμεση τιμή πώλησης νέων κατοικιών αυξήθηκε κατά 6,1%, σε ετήσια βάση. Ζώνη του Ευρώ (ΖτΕ) EKT Η ΕΚΤ, στη συνεδρίαση της 21 ης Ιουλίου, διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια, με το επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης να διαμορφώνεται στο 0,00%, το επιτόκιο διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 0,25% και το επιτόκιο 4

Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%. Για τα μακροοικονομικά μεγέθη της ΖτΕ, η ΕΚΤ επεσήμανε ότι ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ επιταχύνθηκε κατά 0,6% το πρώτο τρίμηνο του 2016, έναντι 0,4% το τέταρτο τρίμηνο του 2015 (σε τριμηνιαία βάση). Η ανάπτυξη εξακολουθεί να στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση, την οποία ενισχύουν τα μέτρα νομισματικής πολιτικής. Περαιτέρω, ο ρυθμός αύξησης των εξαγωγών παραμένει συγκρατημένος. Αναφορικά με τους κινδύνους που περιβάλλουν τις προοπτικές ανάπτυξης της ΖτΕ, η ΕΚΤ περιέλαβε: α) Το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος στο Ηνωμένο Βασίλειο και άλλες γεωπολιτικές αβεβαιότητες. Ειδικότερα για την αρνητική επίδραση του Brexit στον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ της ΖτΕ, η ΕΚΤ εκτιμά ότι σε βάθος τριών ετών θα είναι της τάξεως του 0,2%-0,5%. Σημείωσε, εντούτοις, ότι η εκτίμηση αυτή περιβάλλεται από σημαντικό βαθμό αβεβαιότητας, καθώς εξαρτάται από το πόσο θα διαρκέσει η διαδικασία αποχώρησης του Ην. Βασιλείου από την ΕΕ και από την τελική μορφή σύνδεσής τους που θα προκύψει. β) Τις υποτονικές προοπτικές για την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές. γ) Τις αναγκαίες προσαρμογές των ισολογισμών σε ορισμένους τομείς και δ) τον βραδύ ρυθμό υλοποίησης των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Χρέος και έλλειμμα γενικής κυβέρνησης Στον δημοσιονομικό τομέα, το πρώτο τρίμηνο του 2016, το χρέος της γενικής κυβέρνησης αυξήθηκε ως ποσοστό του ΑΕΠ και πλέον βρίσκεται στο 91,7% του ΑΕΠ, από 90,7% το τέταρτο τρίμηνο του 2015. Περαιτέρω, το πρώτο τρίμηνο του 2016, το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης ως ποσοστό του ΑΕΠ μειώθηκε στο 1,6%, από 2,3% το τέταρτο τρίμηνο του 2015. Σε επίπεδο κράτους-μέλους, αξίζει να σημειωθεί η περίπτωση της Ισπανίας και της Πορτογαλίας για τα οποία το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο, στις 12 Ιουλίου, διαπίστωσε ότι δεν συμμορφώθηκαν με τις συστάσεις για μείωση του ελλείμματος της γενικής κυβέρνησης 2015, σε επίπεδο χαμηλότερο του 4,2% για την Ισπανία και 2,5% για την Πορτογαλία. Ως εκ τούτου, έως τις αρχές Αυγούστου, το Ευρ. Συμβούλιο θα έπρεπε να αποφασίσει προκειμένου να επιβληθεί πρόστιμο της τάξεως του 0,2% του ΑΕΠ. Το πρόστιμο αυτό δύναται να μειωθεί για λόγους έκτακτων οικονομικών περιστάσεων ή κατόπιν αιτιολογημένου αιτήματος του θιγόμενου κράτους-μέλους. Αιτιολογημένα αιτήματα κατέθεσαν και οι δύο χώρες υποστηρίζοντας ότι επετεύχθη σημαντική αποκλιμάκωση των ελλειμμάτων και σταθεροποίησης του χρέους της γενικής κυβέρνησης, και αυτό παρά το υψηλό ποσοστό ανεργίας (βλ. Πίνακα). Η Ευρ. Επιτροπή, στις 27 Ιουλίου, αναγνωρίζοντας την οικονομική και δημοσιονομική κατάσταση, συστήνει να ακυρωθεί το πρόστιμο και αντιπροτείνει μία εναλλακτική πορεία δημοσιονομικής προσαρμογής για τις δύο χώρες, προκειμένου να συμμορφωθούν με τον όρο του Συμφώνου Σταθερότητας και Ανάπτυξης που προβλέπει το έλλειμμα γενικής κυβέρνησης να είναι χαμηλότερο του 3% του ΑΕΠ. Πιο συγκεκριμένα, προτείνει τη συμμόρφωση της Πορτογαλίας έως το τέλος του 2016 και της Ισπανίας έως το τέλος του 2018. Οι δύο χώρες καλούνται να αναλάβουν αποτελεσματική δράση προς αυτή την κατεύθυνση, έως τις 15 Οκτωβρίου. Σημειώνεται ότι, το Ευρ. Συμβούλιο δεν δεσμεύεται από την ανωτέρω πρόταση της Ευρ. Επιτροπής, μπορεί να την τροποποιήσει ή να την απορρίψει. Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών Σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία της Eurostat, το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αυξήθηκε, στα 30,8 δισ. τον Μάιο έναντι 36,4 δισ. τον Απρίλιο, διαμορφούμενο για τρίτο συνεχόμενο μήνα υψηλότερα των 30,0 δισ. Σε ετήσια βάση, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών είναι σημαντικά αυξημένο, κατά 14,1% (Μάιος 2015: 27,0 δισ.), αποτέλεσμα της αύξησης του πλεονάσματος εμπορικού ισοζυγίου και της μείωσης του ελλείμματος του ισοζυγίου δευτερογενών εισοδημάτων. Αναφορικά με τις μεγαλύτερες οικονομίες της ΖτΕ, το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Γερμανίας και της Ιταλίας συρρικνώθηκε, ενώ το έλλειμμα της Γαλλίας διευρύνθηκε. Γερμανία Δείκτης οικονομικού κλίματος Ifo Ο δείκτης οικονομικού κλίματος Ifo μειώθηκε ελαφρώς, στις 108,3 μονάδες τον Ιούλιο, από 108,7 μονάδες τον Ιούνιο, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν μεγαλύτερη μείωση, στις 107,5 μονάδες. Σημειώνεται ότι, η μείωση του δείκτη προήλθε από την επιδείνωση των επιχειρηματικών προσδοκιών για τους επόμενους έξι μήνες εξαιτίας του αποτελέσματος του δημοψηφίσματος στο Ην. Βασίλειο, το οποίο αποτελεί τον τρίτο σημαντικότερο εξαγωγικό προορισμό της Γερμανίας, και τον δεύτερο σημαντικότερο για τις εξαγωγές αυτοκινήτων. Αντιθέτως, οι επιχειρηματίες εκτιμούν ότι, τον Ιούλιο, η οικονομική συγκυρία στη Γερμανία είναι ελαφρώς βελτιωμένη σε σχέση με τον Ιούνιο. 5

18-Ιουλ-16 19-Ιουλ-16 20-Ιουλ-16 21-Ιουλ-16 22-Ιουλ-16 23-Ιουλ-16 24-Ιουλ-16 25-Ιουλ-16 26-Ιουλ-16 27-Ιουλ-16 Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων ΙΑΠΩΝΙΑ Το ενισχυμένο γιεν συνεχίζει να επηρεάζει αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα στην Ιαπωνία, όπως δείχνουν τα πρόσφατα στοιχεία που αφορούν στο εμπορικό ισοζύγιο και στον δείκτη PMI στη μεταποίηση που καταρτίζεται από τη Markit. Από την αρχή του 2016 το γιεν έχει παρουσιάσει έντονη ανατίμηση έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, φτάνοντας σχεδόν σε υψηλό τριετίας στο τέλος Ιουνίου, μετά την απόφαση στο Ηνωμένο Βασίλειο για έξοδο από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ανατίμηση του γιεν καθιστά τα ιαπωνικά προϊόντα λιγότερο ανταγωνιστικά στο εξωτερικό με αποτέλεσμα την υποχώρηση της κερδοφορίας των εξαγωγικών επιχειρήσεων, τη δημιουργία αρνητικών προσδοκιών στις επιχειρήσεις και την αναβολή των επενδυτικών δαπανών από αυτές. Λαμβάνοντας υπόψην τα παραπάνω αλλά και την αδυναμία στην εσωτερική ζήτηση, καθώς οι μισθοί διατηρούνται σταθεροί και υπάρχει αβεβαιότητα για την οικονομία, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ανάπτυξη στο δεύτερο τρίμηνο θα επιβραδυνθεί από 1,9% στο πρώτο τρίμηνο 2016. Παράλληλα, η κυβέρνηση αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για την ανάπτυξη στο σύνολο του 2016 στο 0,9% από 1,7% που είχε προβλέψει τον Ιανουάριο, ενώ το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (Ιούλιος 2016) εκτιμά την ανάπτυξη για το 2016 στο 0,3%, έναντι 0,5% που είχε εκτιμήσει τον Απρίλιο. Προς τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας και αύξηση του πληθωρισμού, ο πρωθυπουργός Shinzo Abe εξήγγειλε, όπως εκτιμούσαν οι αναλυτές, ένα πρόγραμμα δημοσιονομικών δαπανών ύψους 28,0 τρισ., έναντι 20,0 τρισ. που αναμενόταν, μέρος του οποίου θα χρηματοδοτηθεί μέσω ενός δεύτερου συμπληρωματικού προϋπολογισμού. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι, μετά από αυτήν την εξαγγελία, ασκούνται πιέσεις στην Τράπεζα της Ιαπωνίας να αποφασίσει την ενίσχυση της νομισματικής βάσης στη συνεδρίασή της στις 28 και 29 Ιουλίου. Η μικρότερη υποχώρηση των εξαγωγών τον Ιούνιο έναντι του Μαίου, αλλά και έναντι της υποχώρησης των εισαγωγών είχε ως αποτέλεσμα την εμφάνιση πλεονάσματος στο εμπορικό ισοζύγιο, το οποίο ήταν υψηλότερο από αυτό που αναμενόταν. Η μικρότερη υποχώρηση των εξαγωγών αποτιμάται θετικά, καθώς αποτελεί ένδειξη για ανάκαμψη της ζήτησης από το εξωτερικό. Αξίζει να σημειωθεί ότι στο πρώτο εξάμηνο του 2016 το εμπορικό ισοζύγιο ήταν πλεονασματικό για πρώτη φορά από το δεύτερο εξάμηνο του 2010. Συγκεκριμένα, το εμπορικό πλεόνασμα ανήλθε στα 692,8 δισ. τον Ιούνιο, έναντι ελλείμματος 60,9 δισ. τον Ιούνιο 2015 και 40,7 δισ. τον Μάιο, όταν είχε παρουσιάσει έλλειμμα μετά από τρεις διαδοχικούς μήνες με πλεόνασμα. Τον Ιούνιο, οι εξαγωγές μειώθηκαν κατά 7,4%, έναντι 11,3% τον Μάιο και οι εισαγωγές υποχώρησαν κατά 18,8%, έναντι 13,8% τον Μάιο, ως αποτέλεσμα της πτώσης των διεθνών τιμών του πετρελαίου. 1.000 600 200-200 -600-1.000 Το εμπορικό ισοζύγιο παρουσίασε πλεόνασμα καθώς οι εισαγωγές μειώθηκαν με εντονότερο ρυθμό έναντι των εξαγωγών (σε δισ. γιεν) 755,0 823,5 692,8-60,9-268,4-569,7-114,5 111,5-379,7 Επίσης, ο δείκτης PMI στη μεταποίηση, που καταρτίζεται από τη Markit, σύμφωνα με την αρχική μέτρηση, σημείωσε αύξηση στο 49,0 τον Ιούλιο, σε υψηλό τεσσάρων μηνών και σε υψηλότερο επίπεδο από αυτό που αναμενόταν, από 48,1 τον Ιούνιο. Βέβαια, ο δείκτης διαμορφώθηκε κάτω από το 50,0, κάτι που δείχνει μείωση της παραγωγής και ήταν χαμηλότερος από τον μέσο όρο της περιόδου 2008-2016 (49,6). 55,0 53,0 51,0 49,0 47,0 140,2 Ισοτιμίες -645,9 242,2 Ευρώ: Το ευρώ εμφανίζει υποτιμήθηκε μέσα στην εβδομάδα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Η ισοτιμία δολαρίου-ευρώ στις 27 Ιουλίου διαμορφωνόταν περί τα 1,0999 USD/EUR από 1,1071 USD/EUR που ήταν στις 18 Ιουλίου, με αποτέλεσμα το ευρώ να καταγράφει από την αρχή του έτους κέρδη 1,2% έναντι του δολαρίου. 1,1100 1,1075 1,1050 1,1025 1,1000 1,0975 1,0950 Στερλίνα: Η στερλίνα καταγράφει απώλειες στις 27 Ιουλίου τόσο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ (1,3084-40,7 Ιουν-15 Αυγ-15 Οκτ-15 Δεκ-15 Φεβ-16 Απρ-16 Ιουν-16 Πηγή: Υπουργείο Οικονομικών Ιαπωνίας 51,2 Ο δείκτης Nikkei PMI στη μεταποίηση αυξήθηκε για δεύτερο κατά σειρά μήνα, αλλά παρέμεινε κάτω από το 50,0 για πέντε διαδοχικούς μήνες 51,7 51,0 52,4 52,6 52,4 52,3 50,1 49,1 48,2 47,7 48,1 Ιουλ-15 Σεπ-15 Νοε-15 Ιαν-16 Μαρ-16 Μαϊ-16 Ιουλ-16 Πηγή: Markit 1,1071 Συναλλαγματική ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ Πηγή: Bloomberg, Οικονομικές Μελέτες Αlpha Bank 1,1000 49,0 6

Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων USD/GBP) όσο και έναντι του ευρώ (0,8408 GBP/EUR). Σωρευτικά η στερλίνα διαπραγματεύεται από την αρχή του έτους χαμηλότερα κατά 14,0% έναντι του ευρώ και κατά 11,3% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Ρουμανία Fitch Ratings Στις 22 Ιουλίου, ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings επιβεβαίωσε την πιστοληπτική ικανότητα της Ρουμανίας στο ΒBB-, με σταθερές προοπτικές. Η απόφαση αυτή αντανακλά από τη μια ευνοϊκές προοπτικές που παρουσιάζει η οικονομία της χώρας και αφετέρου την ύπαρξη δημοσιονομικών κινδύνων. Σύμφωνα με τη Fitch ο ρυθμός ανάπτυξης θα διαμορφωθεί, κατά μέσο όρο, στο 4,0% την περίοδο 2016-2017 από 3,8% το 2015 και έναντι πρόβλεψης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (Μάιος 2016) για 4,2% το 2016 και 3,7% το 2017. Βασικός παράγοντας για την ανάπτυξη θα παραμείνει η ιδιωτική κατανάλωση που έχει αρχίσει να επηρεάζεται θετικά από τη μείωση των φορολογικών συντελεστών. Παράλληλα, η Fitch εκτιμά ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα επιβαρυνθεί από τη σημαντική μείωση των φόρων στο πλαίσιο του νέου φορολογικού νόμου και από τις προεκλογικές εξαγγελίες (νέο μισθολόγιο δημοσίων υπαλλήλων, μείωση ασφαλιστικών εισφορών) ενόψει των εκλογών που θα διεξαχθούν τον Νοέμβριο. Το δημοσιονομικό έλλειμμα εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει το δημόσιο χρέος το οποίο, σύμφωνα με τη Fitch, θα αυξηθεί στο 39,6% του ΑΕΠ το 2016 από 38,4% το 2015 και έναντι πρόβλεψης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (Μάιος 2016) για 38,7% το 2016. Σερβία Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών Το έλλειμμα του ισοζυγίου των τρεχουσών συναλλαγών υποχώρησε κατά 38,1%, σε ετήσια βάση, στα 359 εκατ. στο πρώτο πεντάμηνο του 2016 από 579 εκατ. στην αντίστοιχη περίοδο του 2015. Αυτό ήταν αποτέλεσμα κυρίως της μείωσης του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου, με τις εξαγωγές να έχουν αυξηθεί με πολύ μεγαλύτερο ρυθμό από τις εισαγωγές. Επίσης θετικά στο ισοζύγιο των τρεχουσών συναλλαγών επέδρασε η αύξηση του πλεονάσματος του ισοζυγίου των υπηρεσιών. Απεναντίας, αρνητική συμβολή στο ισοζύγιο των τρεχουσών συναλλαγών είχαν η μείωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου των τρεχουσών μεταβιβάσεων και η αύξηση του ελλείμματος του ισοζυγίου εισοδημάτων. Το έλλειμμα του ισοζυγίου των τρεχουσών συναλλαγών υποχώρησε κυρίως λόγω μείωσης του εμπορικού ελλείμματος (εκατ. ευρώ) 200 22 0-200 -86-400 -249-301 -359-600 -579-800 -728-1.000-795 -915-1.200-1.400-1.205-1.600-1.410-1.347-1.800-1.751-2.000 Ιαν.-Μάι.15 Ιαν.-Αύγ.15 Ιαν.-Νοέμ.15 Ιαν.-Φεβ.16 Ιαν.-Μάι.16 Πηγή: National Bank of Serbia 7

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Παρασκευή 29 Ιουλίου 2016 Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΕ ΑΡΙΘΜΟΥΣ (ετήσιες εκατοστιαίες μεταβολές) Ετήσια στοιχεία 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ΑΕΠ (σε σταθερές τιμές αγοράς) -4,3-5,5-9,2-7,3-3,1 0,7-0,3 Ιδιωτική Κατανάλωση -1,7-6,5-9,9-7,9-2,5 0,7 0,3 Δημόσια Κατανάλωση 2,0-4,2-7,0-7,1-5,5-2,4-0,1 Ακαθάριστες Επενδύσεις Παγίου Κεφαλαίου -13,8-19,3-20,7-23,4-9,3-2,7 0,9 Εξαγωγές -18,2 4,4 0,8 1,0 1,7 7,4-3,8 Εισαγωγές -20,2-3,4-8,2-9,4-2,9 7,8-6,9 Γενικός Δκτ Τιμών Καταναλωτή 1,2 4,7 3,3 1,5-0,9-1,3-1,7 Ανεργία (%) 9,6 12,7 17,9 24,4 27,5 26,5 24,9 Χρηματοδότηση Ιδιωτικού Τομέα 4,2 0,0-3,1-4,0-3,9-3,1-2,0 Πρωτογενές Ισοζύγιο της Γενικής Κυβέρνησης (% ΑΕΠ) (1) -10,3-5,8-3,3-1,0 1,6 0,4 0,7 Χρέος Γενικής Κυβέρνησης (% ΑΕΠ) 126,7 146,2 171,9 159,4 178,0 180,5 177,4 Ισοζύγιο Τρεχ. Συναλλαγών (% ΑΕΠ) -12,4-11,4-10,0-3,8-2,0-2,1 0,0 (1) Με βάση τον ορισμό του οικονομικού προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας 2013 2014 2015 2016 Δείκτες Οικονομικής Συγκυρίας Τελευταία διαθέσιμη έτος έτος Q1 Q2 Q3 Q4 περίοδος Οικονομική Δραστηριότητα Όγκος Λιανικών Πωλήσεων (εκτός καυσίμων & λιπαντικών) -8,4-0,7 1,4 0,6-2,7-1.1-2,8 (Ιαν-Aπρ.) Νέες εγγραφές ΙΧ Αυτοκινήτων 3,1 30,1 19,2 33,2-2,2 2,1 11,3 (Ιαν.-Ιούν.) Ιδιωτική Οικοδομική Δραστηριότητα -25,6-5,8 29,2-5,6-22,2 5,9-15,9 (Ιαν-Απρ.) Μεταποίηση -1,1 1,8 5,9-1,0-0,8 1,4 3,5 (Ιαν.-Μάιος) Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών ΡΜΙ στη μεταποίηση 46,0 49,9 48,5 47,1 37,5 48,6 50,4 (Ιούν.) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος 90,6 99,5 96,8 91,6 79,9 86,7 89,7 (Ιούν.) Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία 87,8 94,6 87,1 85,6 71,9 82,9 92,0 (Ιούν.) Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών -69,0-54,0-37,0-44,0-61,0-62,0-68,0 (Ιούν.) Πιστωτική Επέκταση (τέλος περιόδου) Ιδιωτικός Τομέας -3,9-3,1-2,5-1,7-1,9-2,0-2,0 (Iούν.) Επιχειρήσεις -4,9-3,7-2,2-0,5-0,8-0,9-1,0 (Iούν.) - Βιομηχανία -2,8-3,3-0,9 2,7 2,8 2,4 0,2 (Iούν.) - Κατασκευές 0,6-1,2 0,5 0,9 0,0-0,9 0,8 (Iούν.) - Τουρισμός -2,6-0,6-1,2 0,4 0,6 0,6 0,4 (Iούν.) Νοικοκυριά -3,5-2,9-3,0-3,1-3,2-3,1-3,0 (Iούν.) - Καταναλωτικά Δάνεια -3,9-2,8-2,5-2,3-2,8-2,3-1,5 (Iούν.) - Στεγαστικά Δάνεια -3,3-3,0-3,3-3,4-3,5-3,5-3,4 (Iούν.) Τιμές Δείκτης Τιμών Καταναλωτή -0,9-1,3-2,4-2,1-1,8-0,6-0,7 (Ιούν.) Δομικός Πληθωρισμός -1,7-0,7-0,7-0,9-0,5 0,3 0,5 (Ιούν.) Δείκτης Τιμών Διαμερισμάτων -10,9-7,5-4,1-4,9-5,8-5,3-5,0 (1ο 3μηνο) ΑΕΠ σε σταθερές τιμές -3,1 0,7 0,3 0,9-1,7-0,8-1,4 (1ο 3μηνο) Ιδιωτική Κατανάλωση -2,5 0,7 0,7 1,7-0,3-0,9-1,3 (1ο 3μηνο) Δημόσια Κατανάλωση -5,5-2,4 0,4-1,5-2,0 2,8-1,5 (1ο 3μηνο) Επενδύσεις -9,3-2,6 9,9 0,1-11,4 5,7-2,7 (1ο 3μηνο) Εξαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών 1,7 7,4 3,3 1,5-10,3-8,8-11,7 (1ο 3μηνο) Εισαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών -2,9 7,8 9,3-3,3-19,8-12,5-12,8 (1ο 3μηνο) Ισοζύγιο Πληρωμών σε δισ. Εξαγωγές Αγαθών 26,9 26,8 6,1 6,5 6,0 6,2 9,6 (Ιαν-Μάιος) Εισαγωγές Αγαθών 47,7 49,1 11,1 11,1 9,2 10,6 16,4 (Ιαν-Μάιος) Εμπορικό Ισοζύγιο -20,8-22,3-5,0-4,6-3,3-4,4-6,9 (Ιαν-Μάιος) Ισοζύγιο Τρεχ/σών Συναλλαγών -3,7-3,8-3,2-0,4 5,6-1,7-3,5 (Ιαν-Μάιος) Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΛΣΤΑΤ, ΙΟΒΕ Το παρόν δελτίο έχει αποκλειστικά ενημερωτικό χαρακτήρα. Οι πληροφορίες που περιέχει προέρχονται από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες αλλά δεν έχουν επαληθευτεί από την Alpha Bank. Το παρόν δεν αποτελεί συμβουλή ή σύσταση ούτε προτροπή για την διενέργεια οποιασδήποτε συναλλαγής. Επίσης δεν συνιστά έρευνα στον τομέα των επενδύσεων κατά την έννοια της ισχύουσας νομοθεσίας και ως εκ τούτου δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου για τη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Η Alpha Bank δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί ή να αναθεωρεί το δελτίο αυτό ούτε να προβαίνει σε ανακοινώσεις ή ειδοποιήσεις σε περίπτωση που οποιοδήποτε στοιχείο, γνώμη, πρόβλεψη ή εκτίμηση που περιέχεται σε αυτό μεταβληθεί ή διαπιστωθεί εκ των υστέρων ως ανακριβής. Η Alpha Bank και οι θυγατρικές της, καθώς επίσης τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, τα στελέχη και οι υπάλληλοι αυτών δεν παρέχουν καμία διαβεβαίωση ούτε εγγυώνται την ακρίβεια, την πληρότητα και την ορθότητα των πληροφοριών που περιέχονται και των απόψεων που διατυπώνονται στο παρόν ή την καταλληλότητά τους για συγκεκριμένη χρήση και δεν φέρουν καμία ευθύνη για οποιανδήποτε άμεση ή έμμεση ζημία θα μπορούσε τυχόν να προκύψει σε σχέση με οποιανδήποτε χρήση του παρόντος και των πληροφοριών που περιέχει εν όλω ή εν μέρει. Οποιαδήποτε αναπαραγωγή ή αναδημοσίευση αυτού του δελτίου ή τμήματος του πρέπει υποχρεωτικά να αναφέρει την Alpha Bank ως πηγή προελεύσεώς του.