ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Transcript

1 ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΗΛΟΣ ΟΛΛΑΡΙΑΚΟ (USD) ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟ ΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟ ΟΣΕΙΣ ΕΝ ΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 ΗΛΟΣ ΟΛΛΑΡΙΑΚΟ (USD) ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧ/ΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ 31/12/2011 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ Ν. 3283/2004(ΑΡΘΡΟ 28 Π. 4) Α. ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ I. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Σύνθεση Ενεργητικού Αµοιβαίου Κεφαλαίου Κατηγορία Τεµάχια Τρέχουσα Τιµή Συνολική αξία Συνολική αξία Ποσοστό Αγοράς σε Ξ.Ν Ξ.Ν EUR % 1. ΙΑΘΕΣΙΜΑ - ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΕ , ,92 10,598 ΙΑΘΕΣΙΜΑ-ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ EUR , ,92 10,598 ΣΥΝΟΛO I , ,92 10, ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ - ΕΓΕ Περιγραφή Πηγή Πιστοληπτική Αποτίµησης ιαβάθµιση % HELLENIC REPUBLIC 25/06/ /06/2013 BLOOMBERG CC , , , ,16 1, , ,16 1,647 ΣΥΝΟΛΑ ΣΕ USD , ,16 1,647 ΣΥΝΟΛO I , ,16 1,647 ΣΥΝΟΛΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ (I) , ,08 12,245 II. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Σύνθεση Ενεργητικού Αµοιβαίου Κεφαλαίου Κατηγορία Τεµάχια Τρέχουσα Τιµή Συνολική αξία Συνολική αξία Ποσοστό Αγοράς σε Ξ.Ν Ξ.Ν EUR % 3. ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ - ΑΛΛΟ ΑΠΩΝ ΑΝΕΙΩΝ Περιγραφή Πηγή Πιστοληπτική Αποτίµησης ιαβάθµιση % AXA SA 30/01/ /01/2049 /FRN BLOOMBERG A , , , ,01 0,921 TIER1-ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΑ 10ΕΤΗ SWAP RATES / CALL % CSSE NAT CSSE EPARG PREV 30/07/ /07/2049/FRN BLOOMBERG BBB , , , ,74 2,171 TIER1-ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΑ 10ΕΤΗ SWAP RATES / CALL % NORDEA BANK AB 14/01/ /01/2014 /FRN BLOOMBERG AA , , , ,69 3,160 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ USD LIBOR % ING BANK NV 23/05/ /05/2016 /FRN BLOOMBERG A1/( , , , ,12 3, % BARCLAYS BANK PLC 09/09/ /09/2017 /FRN BLOOMBERG A , , , ,54 9, % DEUTSCHE BANK AG 17/08/ /02/2015 /FRN BLOOMBERG A , , , ,29 4, % ROYAL BANK OF SCOTLAND 14/10/ /10/2016 /FRN BLOOMBERG ΒΒΒ 6.000, , , ,81 4, % BNP PARIBAS 10/01/ /01/2014 /FRN BLOOMBERG A , , , ,81 6,041 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜE TO 3MHNO USD LIBOR % ING BANK NV 26/06/ /07/2017 /FRN BLOOMBERG A 5.000, , , ,76 4,358 EURONEXT-AMSTERDAM /ΟΛΛΑΝ ΙΑ ΣΥΝΘΕΤΕΣ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ , ,77 38, % TELEFONICA EMISIONES SAU 26/04/ /04/2013 BLOOMBERG BBB , , , ,43 1,071 TRACE % US TREASURY 31/10/ /10/2016 BLOOMBERG Aaa 1.000, , , ,58 1,107 NEW YORK STOCK EXCHANGE /Η.Π.Α % HBOS CAPITAL FUNDING LP 21/03/ /03/2049 BLOOMBERG BB 2.500, , , ,97 1,594 TIER1/CALL % STANDARD CHARTERED PLC 12/05/ /05/2016 BLOOMBERG Α 2.000, , , ,96 2, % NEDER WATERSCHAPSBANK 18/10/ /10/2014 BLOOMBERG AAA 2.000, , , ,88 2, % LLOYDS BANKING GROUP PLC 29/11/ /11/2049 BLOOMBERG CC , , , ,34 2,827 TIER 1 / CALL % TELECOM ITALIA CAPITAL 28/09/ /10/2015 BLOOMBERG BBB 5.000, , , ,13 5, % REPUBLIC OF ITALY 26/01/ /01/2015 BLOOMBERG A , , , ,41 3,983 MILAN STOCK EXCHANGE /ΙΤΑΛΙΑ % DEUTSCHE TELEKOM INT FIN 22/07/ /07/2013 BLOOMBERG ΒΒΒ , , , ,40 4,028 NEW YORK STOCK EXCHANGE /Η.Π.Α % ENEL FINANCE INTL NV 20/09/ /09/2017 BLOOMBERG A , , , ,11 4,226 TRACE % DEXIA CREDIT LOCAL 12/01/ /01/2014 BLOOMBERG AA 5.000, , , ,88 4, % HSBC BANK PLC 24/05/ /05/2016 BLOOMBERG AA , , , ,07 4, % TELEFONICA EMISIONES SAU 16/02/ /02/2016 BLOOMBERG BBB , , , ,66 3,161 TRACE , ,82 41, % INTESA BANK IRELAND PLC 17/05/ /05/2012/FRN BLOOMBERG A 4.000, , , ,60 4,291 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ USD LIBOR % CREDIT AGRICOLE (LONDON) 21/01/ /01/2014/FRN ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ A , , , ,22 3,223 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜE TO 3MHNO USD LIBOR TRACE ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ , ,82 7,514 ΣΥΝΟΛΑ ΣΕ USD , ,41 87,230 ΣΥΝΟΛO II , ,41 87,230 ΣΥΝΟΛΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (II) , ,50 87,230 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ , ,49 99,474 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ / ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ , ,26 0,526 ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ , ,75 100,000 Β. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/ /12/2011 ΕΣΟ Α Αξία σε USD Αξία σε EUR I. Έσοδα απο προσόδους Έσοδα απο χρεόγραφα(μερίσµατα Μετοχών, Α/Κ) 0,00 0,00 Τόκοι(καταθέσεων, οµολόγων κ.λ.π) , ,27 Σύνολο , ,27 ΙΙ.Έσοδα Κεφαλαίου Κέρδη απο αγοραπωλησίες χρεογράφων/παραγώγων , ,98

3 Ζηµιές απο αγοραπωλησίες χρεογράφων/παραγώγων , ,78 Σύνολο , ,80 ΙΙΙ. Έκτατα και ανόργανα αποτελέσµατα -Συναλλαγµατικές ιαφορές -83, ,70 Σύνολο -83, ,70 ΙV. Έξοδα και Έσοδα προηγούµενων χρήσεων Έξοδα προηγούµενων χρήσεων -601,38-443,88 Έσοδα προηγούµενων χρήσεων , ,31 Σύνολο 9.537, ,43 ΣΥΝΟΛΟ (Ι+ΙΙ+ΙΙΙ+ΙV) , ,60 ΜΕΙΟΝ: ΕΞΟ Α Έξοδα κτήσης προσόδων , ,08 Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων και παραγώγων 0,00 0,00 Σύνολο , ,08 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ , ,52 Γ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΙΑΝΟΜΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/ /12/2011 Κέρδη Χρήσης , ,52 Μεταφορά κερδών χρήσης στο Κεφάλαιο , ,52. ΕΙΣΡΟΕΣ - ΕΚΡΟΕΣ ΑΠΟ ΙΑΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΑ ΜΕΡΙ ΙΩΝ ΠΩΛΗΣΕΙΣ - ΕΞΑΓΟΡΕΣ ΜΕΡΙ ΙΩΝ Μερίδια Αξία USD Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθµός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/ , , , ,83 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων απο 01/01/2011 έως 31/12/ , , , ,08 Μείον: Εξαγορές απο 01/01/2011 έως 31/12/ , , , ,40 Αποτελέσµατα Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα , ,52 Αξία Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/ , , , ,03 Ε. ΑΝΑΤΙΜΗΣΗ-ΥΠΟΤΙΜΗΣΗ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ( ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ) Αξία USD Αξία Ευρώ Καθαρό ενεργητικό σε τιµές κτήσης την 31/12/ , ,03 Καθαρό ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές την 31/12/ , ,75 Αρνητική Υπεραξία (Υποτίµηση) ( ,44) ( ,28) ΣΤ. ΑΞΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥ Αξία USD Αξία Ευρώ Σύνολο ενεργητικού την 31/12/ , ,75 Αριθµός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/ , ,735 Καθαρή τιµή µεριδίου την 31/12/ ,1886 7,8743 Ζ. ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΩΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΚΑΤΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ(άρθρο 28 Ν.3283 / 2004) Αξία USD Αξία Ευρώ Ι. Κινητές αξίες εισηγ. εκδοτων εσ.- εξ.(ε.ε) , ,0200 ΙΙ. Κινητές αξίες εισηγ. εκδοτων τρίτων χωρών(εκτός Ε.Ε) , ,5500 IV. ιαθέσιµα - Καταθέσεις , ,9200 ΣΥΝΟΛΟ , ,4900 Η. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ(άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) USD 31/12/ /12/ /12/2011 Σύνολο Ενεργητικού , , ,44 Καθαρή τιµή µεριδίου 10, , ,1886 EUR 31/12/ /12/ /12/2011 Σύνολο Ενεργητικού , , ,75 Καθαρή τιµή µεριδίου 7,4773 8,3314 7,8743 Θ. ΤΥΠΙΚΗ ΑΠΟΚΛΙΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/ /12/2011(άρθρο 9 παρ. 7 Κώδικας εοντολογίας) Τυπική Απόκλιση: 0,23 % Ι. ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΤΗΣ 31/12/2011 (ΕΛΤΕ Κανονιστική Πράξη 006/2009) Γνωστοποιήσεις της α. Αξία χρηματοοικονομικών στοιχείων στις που επιμετρήθηκαν σε εύλογη αξία με : Ποσά σε USD Ποσά σε % Δημοσιευμένες τιμές , ,35 96,37% Δημοσιευμένες τιμές - Επικεφαλής έκδοσης (Lead Manager) 0,00 0,00 0,00% Τεχνικές επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που είχαν παρατηρήσιμες τιμές , ,22 3,63% Σύνολο αξία χρηματοοικονομικών στοιχείων , ,57 100,00% β. Στοιχεία σχετικά με την Τεχνική επιμέτρηση: 1. ISIN : US22532LAE48 Περιγραφή : CREDIT AGRICOLE (LONDON) 21/01/ /01/2014/FRN i. Τεχνική επιμέτρησης : Προεξόφληση ταμειακών ροών / Αναφορά σε εύλογη αξία συναφούς μέσου. ii. Δεδομένα/εισροές : Παρατηρήσιμες Τιμές στην Αγορά (CDS Spread 3 ετών Credit Agricole) iii. Μεθοδολογία/Τρόπος Υπολογισμού Yπολογίζεται η τιμή που αντιστοιχεί σε συγκεκριμένο Discount Margin Θεωρούμε ότι Discount Margin = CDS Spread 3 ετών Credit Agricole iv. Σενάρια Ανάλυσης ευαισθησίας Μεταβολή στο CDS Spread -10,00% -5,00% -1,00% 0,00% 1,00% 5,00% 10,00% Τιμή 98,50 98,25 98,06 98,01 97,96 97,77 97,53 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

4 ΣΗΜΕΙΩΣΗ Τα αποτελέσµατα της χρήσης 2011 µεταφέρθηκαν στο λογαριασµό «Κεφάλαιο» και διαµόρφωσαν το υπόλοιπό του. ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ Σύµφωνα µε την υπ αριθµ. 06/2009 Κανονιστική Πράξη της Ε.Λ.Τ.Ε., τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που αποτελούν στοιχεία του ενεργητικού του Α/Κ αποτιµώνται στην εύλογη αξία της ηµεροµηνίας επιµέτρησής τους. Ειδικότερα : 1. ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Οι οµολογίες εξωτερικού αποτιµήθηκαν στην εύλογη αξία µε βάση τις δηµοσιευµένες από τα χρηµατιστήρια τιµές κλεισίµατος της 30/12/2011, ενώ οι οµολογίες INTESA BANK IRELAND PLC λήξης 17/05/2012, επιτοκίου 0,61560%, DEUTSCHE BANK AG λήξης 17/02/2015, επιτοκίου 1,26560%, αποτιµήθηκαν στην εύλογη αξία µε βάση τις δηµοσιευµένες από τα χρηµατιστήρια τιµές κλεισίµατος της 29/12/2011. Η οµολογία AXA SA λήξης 29/01/2049, επιτοκίου 2,67000%, αποτιµήθηκε στην εύλογη αξία µε βάση τις δηµοσιευµένες από τα χρηµατιστήρια τιµές κλεισίµατος της 28/12/2011. Τέλος, οι οµολογίες STANDARD CHARTERED PLC λήξης 12/05/2016, επιτοκίου 3,20000% και NORDEA BANK AB λήξης 14/01/2014, επιτοκίου 1,30080% αποτιµήθηκαν στην εύλογη αξία µε βάση τις δηµοσιευµένες από τα χρηµατιστήρια τιµές κλεισίµατος της 23/12/2011. Η οµολογία Έλληνα εκδότη που διαπραγµατεύεται στο εξωτερικό, αποτιµήθηκε στην εύλογη αξία µε βάση τις δηµοσιευµένες από τα χρηµατιστήρια τιµές κλεισίµατος της 21/12/2011. i. Για την οµολογία : CREDIT AGRICOLE (LONDON) λήξης 21/01/2014, επιτοκίου 1,86170% Επειδή δεν υπήρχαν τιµές σε οργανωµένη αγορά χρησιµοποιήθηκε τεχνική επιµέτρησης της τιµής. Πληροφορίες σχετικά µε την τεχνική επιµέτρησης της τιµής παρέχονται στις «Γνωστοποιήσεις της 31/12/2011» - Ενότητα Ι του παρόντος. Οι τυχόν καταβληθέντες τόκοι κατά την αγορά των οµολογιών καθώς και οι δουλευµένοι τόκοι αυτών από την απόκτησή τους ή την προηγούµενη επέτειό τους έως 31/12/2011 περιλαµβάνονται στους µεταβατικούς λογαριασµούς ενεργητικού. Οι τόκοι που αφορούν την περίοδο 01/01/ /12/2011 έχουν συµπεριληφθεί στα έσοδα της περιόδου αυτής. Η εταιρία SIV Portfolio plc (πρώην Cheyne Finance plc) έχει τεθεί σε καθεστώς εκκαθάρισης βάσει της οποίας αδυνατεί να πληρώσει τους οµολογιούχους µειωµένης εξασφάλισης της οµολογίας 0% CHEYNE-FINANCE PLC 31/10/ /12/2021 / FRN. Για τον λόγο αυτό το Αµοιβαίο Κεφάλαιο εµφανίζει απαίτηση ίση µε την αξία κτήσης του οµολόγου σε USD ,00 / ,25 Ευρώ (τρέχουσα αξία ,48 Ευρώ), µε ταυτόχρονη δηµιουργία ισόποσης επισφαλούς πρόβλεψης.

5 2. ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΞΕΝΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΩΝ Η µετατροπή σε ευρώ της τρέχουσας αξίας των αξιογράφων, των χρηµατικών διαθεσίµων, των απαιτήσεων υποχρεώσεων και των µεταβατικών λογαριασµών ενεργητικού σε νόµισµα εκτός Ευρωζώνης έγινε µε βάση την τιµή του ελτίου Ισοτιµιών Αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/12/2011 ως εξής : Ευρώ 1,29390 USD. ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ Ο είκτης Συνολικών Εξόδων (.Σ.Ε.) του αµοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται κάθε έτος µε βάση την ετήσια διαχειριστική του χρήση και ορίζεται ως το πηλίκο του συνολικού λειτουργικού του κόστους προς το µέσο όρο του καθαρού ενεργητικού του. Ο.Σ.Ε. για τη χρήση 2011 (01/01/ /12/2011) ανήλθε σε 0,97%. ΕΙΚΤΗΣ ΕΝΑΛΛΑΓΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Ο είκτης Εναλλαγής Χαρτοφυλακίου (.Ε.Χ.) του αµοιβαίου κεφαλαίου, υπολογίζεται σύµφωνα µε τα παρακάτω :.Ε.Χ. = ((Σύνολο 1 Σύνολο 2) / Μ) * 100 Όπου : Σύνολο 1 είναι το άθροισµα της συνολικής αξίας των αγορών και των πωλήσεων των κινητών αξιών που περιλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο του αµοιβαίου κεφαλαίου Σύνολο 2 είναι το άθροισµα της συνολικής αξίας των µεριδίων που διατέθηκαν σε επενδυτές ή εξαγοράσθηκαν από το αµοιβαίο κεφάλαιο Μ είναι ο µέσος όρος του καθαρού ενεργητικού του αµοιβαίου κεφαλαίου. Ο.Ε.Χ. για τη χρήση 2011 (01/01/ /12/2011) ανήλθε σε 101,88%. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ, ΙΑΘΕΣΙΜΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΤΟΥ Ι ΙΟΥ ΟΜΙΛΟΥ Παρατίθεται ανάλυση των επενδύσεων σε εταιρίες του ίδιου οµίλου σε ποσοστό µεγαλύτερο ή ίσο του 5%, στις 31/12/2011: ΟΜΙΛΟΣ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΑΣ Α.Ε. : 10,09% ιαθέσιµα-καταθέσεις 10,09% ΟΜΙΛΟΣ BNP PARIBAS: 6,04% Οµολογίες εκδοτών οµίλου 6,04% ΟΜΙΛΟΣ TELECOM ITALIA SPA: 5,02% Οµολογίες εκδοτών οµίλου 5,02% ΟΜΙΛΟΣ BARCLAYS PLC: 9,04% Οµολογίες εκδοτών οµίλου 9,04%

6 ΟΜΙΛΟΣ ING GROEP NV (ING BANK NV): 8,35% Οµολογίες εκδοτών οµίλου 8,35% Αθήνα, 23 Φεβρουαρίου 2012 Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Η ΕΤΑΙΡΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ Γ.ΦΟΝΙΑΣ Β. ΑΜΠΑΡΙΩΤΟΥ Ε. ΣΟΦΟΣ ΣΤ.ΣΑΒΑΙ ΗΣ ιευθυντής ικτύων, /τής Οικονοµικών Πελατείας & Μarketing Υπηρεσιών Εκτελεστικό µέλος.σ.

7 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τη ιοίκηση της ΕΘΝΙΚΗΣ Asset Management ΑΕ ΑΚ για λογαριασµό των µεριδιούχων του Αµοιβαίου Κεφαλαίου «ΗΛΟΣ ΟΛΛΑΡΙΑΚΟ (USD) ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έκθεση Ελέγχου επί της ετήσιας έκθεσης διαχειρίσεως Αµοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαµε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση ιαχειρίσεως του Αµοιβαίου Κεφαλαίου «ΗΛΟΣ ΟΛΛΑΡΙΑΚΟ (USD) ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» (η Έκθεση ιαχειρίσεως) της χρήσεως από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η εκεµβρίου 2011, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόµενη την περιουσία του «ΕΘΝΙΚΗ Asset Management ΑΕ ΑΚ» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσµατα χρήσεως και τις επεξηγηµατικές σηµειώσεις του Αµοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της ιοίκησης της ιαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση ιαχειρίσεως Η διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης ιαχειρίσεως του Αµοιβαίου Κεφαλαίου σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3283/2004 «Ανώνυµες Εταιρείες διαχείρισης αµοιβαίων κεφαλαίων, οργανισµοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αµοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις» σε συνδυασµό µε την ΑΠ 5567/87/ Απόφασης του Υπουργού Οικονοµικών, µε την οποία εκδόθηκε η υπ αριθµόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που η διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεσης ιαχειρίσεως απαλλαγµένης από ουσιώδη ανακρίβεια που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη επί αυτής της Έκθεσης ιαχειρίσεως µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση ιαχειρίσεως είναι απαλλαγµένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση ιαχειρίσεως. Οι επιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης ιαχειρίσεως, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης ιαχειρίσεως, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις και όχι µε σκοπό την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλίδων της διαχειρίστριας εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης ιαχειρίσεως. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, η ανωτέρω Έκθεση ιαχειρίσεως, της χρήσεως από 1 η Ιανουαρίου µέχρι 31 η εκεµβρίου 2011, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύµφωνα µε το Ν.3283/2004 και περιλαµβάνει τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 28 του νόµου αυτού, όπως καθορίζεται από τις διατάξεις της ΑΠ 5567/87/ Απόφασης του Υπουργού Οικονοµικών, µε την οποία εκδόθηκε η υπ αριθµόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ.

8 ΑΘΗΝΑ, 24 Φεβρουαρίου 2012 ηµήτριος Γ. Γκότσης Α.Μ. ΣΟΕΛ: Deloitte. Χατζηπαύλου, Σοφιανός & Καµπάνης Ανώνυµη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Φραγκοκκλησιάς 3α & Γρανικού, Μαρούσι Α.Μ. ΣΟΕΛ: Ε 120