ML Renewable Energy Index Certificate Τίτλοι Συνδεδεμένοι με το Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας της Merrill Lynch

Transcript

1 ML Renewable Energy Index Certificate Τίτλοι Συνδεδεμένοι με το Δείκτη Ανανεώσιμων Το παρόν έντυπο αποτελεί διαφήμιση και όχι ενημερωτικό δελτίο ή άλλο έγγραφο προσφοράς. Οι πληροφορίες που παρατίθενται στο παρόν έντυπο δεν είναι ανακριβείς ή παραπλανητικές και συνάδουν με τις πληροφορίες που περιέχονται στο Υπόμνημα Πληροφόρησης και στα συμπληρώματά του, στους Τελικούς Όρους και στη Μετάφραση της Περίληψης του Υπομνήματος Πληροφόρησης στην ελληνική. Το Υπόμνημα Πληροφόρησης εγκρίθηκε από το χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου την 17η Ιανουαρίου 2007 και οι Τελικοί Όροι πρόκειται να εγκριθούν την 29η Μαΐου Το Υπόμνημα Πληροφόρησης και οι Τελικοί Όροι κοινοποιήθηκαν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μαζί με την μετάφραση της περίληψης του Υπομνήματος Πληροφόρησης, σύμφωνα με τις διατάξεις της σχετικής Ευρωπαϊκής οδηγίας 2003/71/EC της Ε.Ε. και των άρθρων 17 και 18 του ν. 3401/2005, με τον οποίο ενσωματώθηκε η ως άνω Οδηγία στο ελληνικό δίκαιο. Οποιοσδήποτε επιθυμεί να επενδύσει στις κινητές αξίες που αναφέρονται στο παρόν έντυπο οφείλει για πληρέστερη πληροφόρηση να ανατρέξει στο Υπόμνημα Πληροφόρησης, τους Τελικούς Όρους και την μετάφραση της Περίληψης του Υπομνήματος Πληροφόρησης στην ελληνική, τα οποία διατίθενται κατά τις εργάσιμες ώρες στα γραφεία του Αντιπροσώπου στο Λουξεμβούργο, στα γραφεία της εκδότριας Merrill Lynch S.A. και στα υποκαταστήματα της CITIBANK στην Ελλάδα, η οποία αποτελεί τον Διανομέα στην Ελλάδα, όπου διανέμονται εφόσον ζητηθούν δωρεάν στους ενδιαφερόμενους σε έντυπη μορφή.

2

3 Τίτλοι 1 συνδεδεμένοι με το Δείκτη Ανανεώσιμων Τίτλοι συνδεδεμένοι με το Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας της Merrill Lynch σε Ευρώ και Δολάρια ΗΠΑ Γιατί ανανεώσιμη ενέργεια Οι ανησυχίες για τις κλιματολογικές μεταβολές, την αύξηση θερμοκρασίας της γης και την διαρκώς αυξανόμενη τιμή του πετρελαίου και του φυσικού αερίου οδήγησαν σε μία άνευ προηγουμένου αναζήτηση πιο οικονομικών και καθαρών πηγών ενέργειας. Παρακινούμενη από τον ταχύ ρυθμό των τεχνολογικών μεταβολών και υποστηριζόμενη από ισχυρή πολιτική θέληση, η βιομηχανία των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας σημειώνει αξιοθαύμαστη πρόοδο και αυτή η ισχυρή αναπτυξιακή ορμή αναμένεται να συνεχιστεί κατά τα επόμενα έτη. Οι σημαντικότερες κινητήριες δυνάμεις που θα ωθήσουν τη Βιομηχανία ανανεώσιμων πηγών ενέργειας προς τα εμπρός θα είναι: Ταχύς ρυθμός Τεχνικής Ανάπτυξης και Αποδοτικότητας Αντιστοίχως προς άλλες βιομηχανίες που σημείωσαν ταχεία ανάπτυξη στο παρελθόν, η Βιομηχανία Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας σημειώνει επίσης ταχύ ρυθμό τεχνικής ανάπτυξης. Παραδείγματος χάριν, μία σύγχρονη ανεμογεννήτρια παράγει σήμερα 180 φορές περισσότερο ηλεκτρικό ρεύμα σε λιγότερο από το μισό κόστος ανά μονάδα απ ότι η αντίστοιχη ανεμογεννήτρια πριν από 20 χρόνια 2. Προκαθορισμένοι Στόχοι και Κυβερνητική Υποστήριξη για τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας Σε 49 χώρες ανά τον κόσμο (μέλη του ΟΟΣΑ και μη) έχουν τεθεί στόχοι για το μερίδιο αγοράς που πρέπει να κατέχουν οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας στην αγορά της Ενέργειας με σκοπό να έχουν επιτευχθεί έως το 2020 και οι οποίοι παρέχουν ένα σημαντικό πλαίσιο για ανάπτυξη στη βιομηχανία. Εκτιμήσεις ότι οι Υψηλές τιμές Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου θα συνεχιστούν Οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί από περίπου 10$/ βαρέλι το 1998 σε περίπου 70$/βαρέλι το Μάιο του 2007 (Πηγή: Bloomberg). Οι μακροπρόθεσμες πετρελαϊκές προθεσμιακές συναλλαγές που λήγουν έως και τον Οκτώβριο του 2012 συναλλάσσονται επίσης με μέση τιμή 60$/βαρέλι (Πηγή: Bloomberg). Συνεπώς οι μακροπρόθεσμες προβλέψεις της αγοράς για την τιμή του πετρελαίου παραμένουν εξαιρετικά υψηλές. 1 Τίτλοι: Πιστοποιητικά κατά τη µετάφραση της Περίληψης του Προγράµµατος 2 Εκτός αν αναφέρεται κάτι διαφορετικό, όλα τα δεδομένα στο παρόν φυλλάδιο αντλούνται από τις εξής δύο εκθέσεις της Merrill Lynch: (i) Launching the ML Renewable Energy Index by Asari Efiong et al, 12 Ιανουαρίου 2007 (ii)new Entrants for the ML Renewable Energy Index by Asari Efiong et al, 12 Μαρτίου 2007, (iii) Mitigating Climate Change through Renewable Energy Index by Asari Efiong et al, 4 Μαΐου 2007.

4 Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας Στρατηγικοί Τομείς της Αγοράς Υπάρχουν τρεις βασικοί τομείς στη Βιομηχανία Ανανεώσιμης Ενέργειας: Η Αιολική Ενέργεια, η Ηλιακή Ενέργεια και τα Βιοκαύσιμα. Αιολική Ενέργεια Ο άνεμος είναι σήμερα μία καθιερωμένη πηγή ενέργειας. Ο ρυθμός ανάπτυξής του ως ανανεώσιμη πηγή ενέργειας υπήρξε ραγδαίος. Ο τομέας σημείωσε πρόοδο 12 φορές μεγαλύτερη του δυναμικού του κατά τα 10 τελευταία χρόνια και η Ευρώπη είναι προς το παρόν η πιο ενεργή αγορά. Η Ασία και οι ΗΠΑ εμφανίζουν επίσης ανάπτυξη προς τη δραστηριότητα αυτή. Η οικονομία του ανέμου εξαρτάται κυρίως από την τοποθεσία της εγκατάστασης και την ταχύτητα του ανέμου. Τα καλύτερα έργα είναι ήδη πλήρως ανταγωνιστικά έναντι αυτών των ορυκτών καυσίμων. Πρόβλεψη ανάπτυξης στην παραγωγική ικανότητα αιολικής ενέργειας (ΜW) ~20% ετησίως ( e) Ηλιακή Ενέργεια Η συνεχής βελτίωση στην τεχνολογία και η επιτάχυνση της παραγωγικής ικανότητας μειώνει σημαντικά το κόστος της ηλιακής ενέργειας κατά την πάροδο του χρόνου. Οι εγκαταστάσεις ηλιακής ενέργειας έχουν αυξηθεί πάνω από 40% ετησίως κατά τα τελευταία 4 χρόνια και φαίνονται ικανές να κερδίσουν ακόμα μεγαλύτερο ενδιαφέρον και σημασία χάρη σε ένα ευνοϊκό θεσμικό πλαίσιο, το μειωμένο κόστος και τις υψηλές τιμές ενέργειας. Η Γερμανία και η Ιαπωνία είναι σήμερα οι μεγαλύτερες αγορές, όμως η Καλιφόρνια, η Ισπανία και η Ιταλία είναι επίσης έτοιμες για ισχυρή ανάπτυξη. Ηλιακή Ενέργεια- διαρκώς ανταγωνιστική από άποψη κόστους Κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με χρήση ΦΒ και συμβατικών μεθόδων Ιαπωνία Ολλανδία Κίνα Ηνωμένο Βασίλειο Ιταλία Δανία Ινδία ΗΠΑ Ισπανία Γερμανία Βιοκαύσιμα Τα βιοκαύσιμα αποτελούν ένα άμεσο υποκατάστατο των ορυκτών καυσίμων στις συγκοινωνίες. Αντιπροσώπευαν ποσοστό μικρότερο του 1% στην αγορά των καυσίμων μεταφορών το 2005 αλλά οι δείκτες ανάπτυξης της βιομηχανίας έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 30% ανά έτος από το Η αιθανόλη παραμένει το πιο συνηθισμένο βιοκαύσιμο αντιπροσωπεύοντας το 2% της προμήθειας βενζίνης παγκοσμίως για το Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει τη γρήγορη μείωση στο κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από φωτοβολταϊκές εγκαταστάσεις (ηλιακής ενέργειας) κατά τα επόμενα χρόνια. Σύμφωνα με πρόσφατες παρουσιάσεις η ηλιακή ενέργεια αναμένεται να γίνει ανταγωνιστική από πλευράς κόστους έναντι των παραδοσιακών πηγών ενέργειας μέχρι τα έτη Βιοκαύσιμα- 28% ετησίως αύξηση της παραγωγικής ικανότητας στην Ευρώπη 120% Αύξηση στην προσφορά αιθανόλης Αύξηση στην προσφορά βιοντήζελ 100% 80% 60% 40% 20% 0% e 2008e

5 Δείκτης Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας Merrill Lynch - Έκθεση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας Οι αναλυτές της Merrill Lynch και οι έρευνες παραγώγων έχουν δημιουργήσει τον Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας Merrill Lynch (ο «Δείκτης») προκειμένου να υπογραμμίσουν τη σημασία και να προσφέρουν έκθεση στην ταχέως αναπτυσσόμενη βιομηχανία της Ανανεώσιμης Ενέργειας. Ο στόχος του Δείκτη είναι να προσφέρει έκθεση σε μετοχές που είναι σε κατάλληλη θέση, ώστε να επωφεληθούν από τον τομέα της Ανανεώσιμης Ενέργειας, αντλώντας οφέλη από τον κάθε στρατηγικό τομέα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας: Αιολική Ενέργεια, Ηλιακή Ενέργεια και Βιοκαύσιμα. Ο Δείκτης αναδιαρθρώνεται δύο φορές το χρόνο, την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης του Μαρτίου και του Σεπτεμβρίου. Η αναδιάρθρωση του Δείκτη πραγματοποιείται από μία επιτροπή αναλυτών, την Επιτροπή Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας. Κατόπιν διαβούλευσης με τους σχετικούς αναλυτές της βιομηχανίας της Merrill Lynch παγκοσμίως, η Επιτροπή εντοπίζει τις μετοχές που παρουσιάζουν Απόδοση έως 30Απριλίου 2007 ουσιαστική έκθεση σε οποιονδήποτε από τους τρεις αυτούς τομείς των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας. Οι μετοχές στον Δείκτη επιλέγονται βάσει ορισμένων κριτηρίων κεφαλαιοποίηση, ρευστότητα και χώρα εισαγωγής. Ο Δείκτης περιλαμβάνει περίπου το 80% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς του ευρύτερου τομέα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας. Η σύνθεση του Δείκτη αξιολογείται βάσει ρευστότητας και κατά συνέπεια ο εν λόγω δείκτης είναι απολύτως κατάλληλος για το σχεδιασμό προϊόντων που αποτελούν εύκολο αντικείμενο συναλλαγής. Ο Δείκτης υπολογίζεται σε ημερήσια βάση και δημοσιεύεται στο Bloomberg με τους κωδικούς MLEIREND (USD) και MLEIRENE (EUR). Το κατωτέρω διάγραμμα και ο πίνακας παρουσιάζουν την απόδοση του Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας ML (σε δολάρια ΗΠΑ, όλα τα δεδομένα πριν τον Ιανουάριο 2007 είναι υποθετικά) σε σύγκριση με άλλους δείκτες ως σημείο αναφοράς. Απόδοση ML Renewable Energy FTSE Global Energy MSCI World Energy Τομέας αιολικής ενέργειας Τομέας Ηλιακής Ενέργειας Τομέας Βιοκαυσίμων *= Από την Αρχή του Χρόνου (δολάρια ΗΠΑ) (Δολάρια ΗΠΑ) (Δολάρια ΗΠΑ) (Δολάρια ΗΠΑ) (Δολάρια ΗΠΑ) (Δολάρια ΗΠΑ) % -7.1% -8.4% -0.7% 7.3% -10.4% % 26.5% 22.9% 28.3% 22.0% 25.6% % 24.8% 22.8% 19.9% 69.2% 50.5% % 34.8% 29.0% 14.0% 118.7% 9.7% % 17.1% 15.7% 62.0% 46.8% 31.4% ATX * 23.0% 6.0% 6.6% 15.6% 30.3% 15.9% Από το % 145.5% 119.8% 225.7% 826.9% 182.7% Σχετική απόδοση του Δείκτη Ανανεώσιμων και σύγκριση με άλλους δείκτες ως σημείο αναφοράς ML Renewable Energy (USD) FTSE Global Energy (USD) MSCI World Energy (USD) Jan 02 Jul 02 Jan 03 Jul 03 Jan 04 Jul 04 Jan 05 Jul 05 Jan 06 Jul 06 Jan 07 5

6 Ο ακόλουθος πίνακας και διαγράμματα δείχνουν την παρούσα σύνθεση του Δείκτη και τη στάθμιση του ανά περιοχή και τομέα: Σύνθεση Δείκτης Ανανεώσιμων (3 Μαΐου 2007) Υποκατηγορία Κωδικός Όνομα Χώρα Τρέχον Ποσοστό Ηλιακή Ενέργεια REC NO Equity RENEWABLE ENERGY CORP AS Νορβηγία 2.08% Ηλιακή Ενέργεια SWV GY Equity SOLARWORLD AG Γερμανία 3.06% Ηλιακή Ενέργεια QCE GY Equity Q-CELLS AG Γερμανία 1.55% Ηλιακή Ενέργεια CGY GY Equity CONERGY AG Γερμανία 1.30% Ηλιακή Ενέργεια STP US Equity SYNTECH POWER HOLDINGS-ADR ΗΠΑ (Κίνα ADR) 4.86% Ηλιακή Ενέργεια 6244 TT Equity MOTECH INDUSTRIES INC Ταϊβάν 2.10% Ηλιακή Ενέργεια ENER US Equity ENERGY CONVERSION DEVICES ΗΠΑ 3.26% Ηλιακή Ενέργεια WCH GY Equity WACKER CHEMIE AG Γερμανία 1.21% Ηλιακή Ενέργεια WFR US Equity MEMC ELECTRONIC MATERIALS ΗΠΑ 11.63% Ηλιακή Ενέργεια 4043 JP Equity TOKUYAMA CORPORATION Ιαπωνία 2.41% Ηλιακή Ενέργεια FSLR US Equity FIRST SOLAR INC ΗΠΑ 1.94% Βιοκαύσιμα ABG SM Equity ABENGOA SA Ισπανία 0.94% Βιοκαύσιμα VSE US Equity VERASUN ENERGY CORP ΗΠΑ 1.07% Βιοκαύσιμα ADM US Equity ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO ΗΠΑ 15.05% Βιοκαύσιμα BG US Equity BUNGE LTD ΗΠΑ 4.61% Αιολική Ενέργεια IBE SM Equity IBERDROLA SA Ισπανία 20.24% Αιολική Ενέργεια EEN FP Equity EDF ENERGIES NOUVELLES SA Γαλλία 0.64% Αιολική Ενέργεια ANA SM Equity ACCIONA SA Ισπανία 3.42% Αιολική Ενέργεια GAM SM Equity GAMESA CORP TECNOLOGICA SA Ισπανία 2.87% Αιολική Ενέργεια VWS DC Equity VESTAS WIND SYSTEMS A/S Δανία 4.99% Αιολική Ενέργεια FPL US Equity FPL GROUP INC ΗΠΑ 8.23% Ηλιακή Ενέργεια SPWR US Equity SUNPOWER CORP-CLASS A ΗΠΑ 1.95% Αιολική Ενέργεια NDX1 GY Equity NORDEX AG Γερμανία 0.57% Στάθμιση του Δείκτη ανά Τομέα Στάθμιση του Δείκτη ανά Περιοχή Ασία Βιοκαύσιμα 21.67% Αιολική Ενέργεια 42.92% 9.37% Ευρώπη 42.88% Ηλιακή Ενέργεια 35.40% Αμερική 47.75% 6

7 Τίτλοι συνδεδεμένοι με το Δείκτη Ανανεώσιμων. - Ένας καινοτόμος τρόπος να κερδίσετε με έκθεση σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας Οι Τίτλοι με βάση το Δείκτη Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας της Merrill Lynch (οι Τίτλοι ) αποτελούν ένα καινοτόμο χρηματοοικονομικό προϊόν σχεδιασμένο να παρέχει έκθεση στο Δείκτη Ανανεώσιμων. Οι Τίτλοι, διαθέσιμοι σε ΕΥΡΩ και Δολάρια ΗΠΑ, έχουν διάρκεια 3 χρόνια και παρέχουν 100% προστασία κεφαλαίου κατά τη λήξη τους. Εάν κατά τη διάρκεια ζωής των Τίτλων, η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη δεν αγγίξει ή υπερβεί το 140% της αρχικής τιμής του Δείκτη (το Όριο Διακύμανσης ), τότε κατά την λήξη οι επενδυτές λαμβάνουν 100% συμμετοχή σε οποιαδήποτε ανατίμηση του Δείκτη, ανεξάρτητα από την απόδοση του Δείκτη. Για παράδειγμα, εάν ο Δείκτης έχει ανατιμηθεί κατά 30% εντός τριών ετών, χωρίς η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη να έχει ποτέ ανέλθει στο ή πάνω από το Όριο Διακύμανσης, τότε οι επενδυτές θα λάβουν το 130% της αρχικής τους επένδυσης κατά τη λήξη. Παρόλα αυτά, εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη έχει σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή αγγίξει ή ανέλθει πάνω από το Όριο Διακύμανσης, τότε οι επενδυτές θα λάβουν ένα τοκομερίδιο της τάξης του 15% σε Ευρώ ή 18,5% σε Δολάρια ΗΠΑ. Το τοκομερίδιο εκφράζεται ως ποσοστό επί της αρχικής επένδυσης του επενδυτή και είναι πληρωτέο μόνο κατά τη λήξη. Το τοκομερίδιο θα λαμβάνεται ακόμα και εάν η Τελική Τιμή του Δείκτη είναι χαμηλότερη από την Αρχική Τιμή του Δείκτη. Επιπλέον, οι επενδυτές θα λάβουν το 100% της αρχικής τους επένδυσης κατά τη λήξη. Στην περίπτωση που ο Δείκτης δεν έχει ανέλθει ποτέ στο ή πάνω από το Όριο Διακύμανσης και η Τελική Τιμή του Δείκτη κατά τη λήξη είναι χαμηλότερη από την Αρχική Τιμή του Δείκτη, τότε οι επενδυτές θα λάβουν μόνο το 100% της αρχικής τους επένδυσης κατά τη λήξη. Υποθετικά Παραδείγματα Τα υποθετικά παραδείγματα τα οποία ακολουθούν εμφανίζονται για σκοπούς παρουσίασης αποκλειστικά προκειμένου να επιδείξουν τον τρόπο με τον οποίο λειτουργούν οι Τίτλοι και το πως υπολογίζονται τα κέρδη. Δεν απεικονίζουν την πραγματική πρότερη ή την αναμενόμενη μελλοντική απόδοση του Δείκτη ή του τίτλου. Για λόγους απλούστευσης υποθέτουμε ότι η τιμή του Δείκτη σε ΕΥΡΩ την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής είναι 250 Ποσό επένδυσης Αρχική Όριο Διακύμανσης Η τιμή του Δείκτη έχει αγγίξει το Όριο Διακύμανσης Τελική Τιμή % Μεταβολής του Δείκτη Τελικό ποσό σε ΕΥΡΩ Τιμή Δείκτη (Αρχική Τιμή Δείκτη+ 40%) κατά τη διάρκεια της ζωής των Τίτλων; Δείκτη (Τελική/ Αρχική Τιμή Δείκτη) απόδοσης Όχι ,00% , Όχι 245-2,00% , Όχι 260 4,00% , Όχι ,00% , Όχι ,00% , Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 15%)* ,00% , Όχι ,60% , Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 15%)* ,00% , Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 15%)* ,00% ,00 * Η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη άγγιξε ή ξεπέρασε το Όριο Διακύμανσης τουλάχιστον μία φορά μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη Για λόγους απλούστευσης υποθέτουμε ότι η τιμή του Δείκτη σε Δολάρια ΗΠΑ την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής είναι 375 Ποσό επένδυσης Αρχική Όριο Διακύμανσης Η τιμή του Δείκτη έχει αγγίξει το Όριο Διακύμανσης Τελική Τιμή % Μεταβολής του Δείκτη Τελικό ποσό σε Δολάρια ΗΠΑ Τιμή Δείκτη (Αρχική Τιμή Δείκτη+ 40%) κατά τη διάρκεια της ζωής των Τίτλων; Δείκτη (Τελική/ Αρχική Τιμή Δείκτη) απόδοσης Όχι % 30, Όχι % 30, Όχι % 31, Όχι % 33, Όχι % 34, Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 18,5%)* % 35, Όχι % 41, Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 18,5%)* % 35, Ναι (καταβάλλεται κουπόνι 18,5%)* % 35, * Η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη άγγιξε ή ξεπέρασε το Όριο Διακύμανσης τουλάχιστον μία φορά μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη 7

8 Επενδυτικοί Στόχοι Επιθυμείτε: Μεσοπρόθεσμη προστασία κεφαλαίου παρεχόμενη από την Merrill Lynch S.A., με αξιολόγηση Moody s Aa3/ Standard & Poor s AA-/Α-1+. Δυνητικά μεγαλύτερες αποδόσεις από το αντίστοιχο επιτόκιο τριετούς προθεσμιακής κατάθεσης σε Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ. Μια απόδοση βασισμένη στην ενδεχόμενη ανατίμηση του Δείκτη Ανανεώσιμων. Μπορείτε να δεχθείτε: Επενδυτικό Προφίλ Χρονικός Ορίζοντας 1 έτος 2 έτη 3 έτη 4 έτη 5 έτη 5+ έτη Επενδυτικός Κίνδυνος Πολύ Χαμηλός Μέσος Σχετικά Υψηλός Πολύ Χαμηλός Υψηλός Υψηλός Επενδυτικός Στόχος Διατήρηση Εισόδημα Εισόδημα/ Ήπια Ανάπτυξη Επιθετική Ανάπτυξη Ανάπτυξη Ανάπτυξη Κεφαλαίου Κεφαλαίου Κεφαλαίου Κεφαλαίου Κεφαλαίου Πηγή: Citibank International PLC Κατάστημα Ελλάδος Την πιθανότητα μηδενικής απόδοσης στη λήξη σε περίπτωση που η τιμή του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη είναι χαμηλότερη από το την τιμή του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη ΚΑΙ δεν έχει αγγίξει ή ξεπεράσει το Όριο Διακύμανσης σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής τιμής Δείκτη. Την πιθανότητα να χάσετε όλο ή τμήμα του αρχικού Ποσού Επένδυσης εάν ο Τίτλος πωληθεί πριν τη λήξη. Μέγιστη δυνατή απόδοση 39,99% (δηλαδή το υψηλότερο στο οποίο ο Δείκτης μπορεί να ανατιμηθεί χωρίς να αγγίξει το Όριο Διακύμανσης). Το ενδεχόμενο να λάβετε μόνο ένα τοκομερίδιο της τάξεως του 15% σε Ευρώ ή 18,5% σε Δολάρια ΗΠΑ, κατά την λήξη των Τίτλων, εάν οποιαδήποτε ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη αγγίξει ή ξεπεράσει το Όριο Διακύμανσης κατά το διάστημα μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής τιμής Δείκτη. Την ενδεχόμενη απώλεια της εγγυημένης απόδοσης μιας προθεσμιακής κατάθεσης, για την προοπτική μιας μεγαλύτερης απόδοσης συνδεδεμένης με την δυνητική ανατίμηση του Δείκτη. Τους κινδύνους που σχετίζονται με την επένδυση στους Τίτλους και δικαιώματα επί μετοχών (οράτε Κίνδυνοι και Ειδικές Παράμετροι ) Μια απόδοση στην επένδυση η οποία ενδεχομένως να είναι μικρότερη από την απόδοση του Δείκτη. 8

9 Σχετικά με τον Όμιλο ML n Ο Εκδότης των Τίτλων είναι η Merrill Lynch S.A. Η Merrill Lynch & Co εγγυάται τις πληρωμές από τον εκδότη. Τόσο ο εκδότης όσο και ο εγγυητής αποτελούν μέλη του Ομίλου Merrill Lynch. n Ο Όμιλος Merrill Lynch αποτελεί μια από τις κυρίαρχες εταιρείες παγκοσμίως στην διαχείριση περιουσίας, στις κεφαλαιαγορές και στις συμβουλευτικές υπηρεσίες με γραφεία σε 37 χώρες και επικράτειες και συνολικά κεφάλαια πελατών περίπου 1,5 τρισεκατομμυρίων Δολαρίων. n Ο Όμιλος Merrill Lynch έχει τρεις βασικές επιχειρήσεις- την παγκόσμια Εξυπηρέτηση Ιδιωτών Πελατών, το Τμήμα Παγκόσμιων Αγορών και Επενδυτικής Τραπεζικής και την παγκόσμια Διαχείριση Περιουσίας προσφέροντας μια σειρά υπηρεσιών για πελάτες ιδιωτικής τραπεζικής, μικρές επιχειρήσεις, ιδρύματα, οργανισμούς και χρηματοοικονομικούς διαμεσολαβητές. n Η Merrill Lynch, ως επενδυτική τράπεζα αποτελεί έναν κυρίαρχο παγκόσμιο διαπραγματευτή και ανάδοχο αξιογράφων και παράγωγων χρηματοοικονομικών προϊόντων, σε μια ευρεία κλίμακα κεφαλαιακών κατηγοριών και λειτουργεί ως στρατηγικός σύμβουλος οργανισμών, κυβερνήσεων, ιδρυμάτων και ιδιωτών παγκοσμίως. n Στη Merrill Lynch ανήκει ελάχιστα λιγότερο από το μισό της BlackRock, μιας από τις μεγαλύτερες παγκοσμίως εταιρείες διαχείρισης επενδύσεων με δημόσια προσφορά και με περίπου ένα τρισεκατομμύριο Δολάρια σε κεφάλαια υπό διαχείριση. Εταιρικό προφίλ του Ομίλου Merrill Lynch Έτος ιδρύσεως 1914 Εργαζόμενοι Παγκόσμιες Αγορές 37 χώρες Συνολικά Κεφάλαια Πελατών 1,6 τρισεκατομμύρια Δολάρια ΗΠΑ Κεφαλαιοποίηση 75 δισεκατομμύρια Δολάρια ΗΠΑ περίπου Πιστωτική Αξιολόγηση Αa3 (Moody s), AA-/A-1+ (Standard & Poor s) 9

10 ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟΙ ΟΡΟΙ ΚΑΙ ΠΡΟΫΠΟΘΕΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ 4 η ΜΑΙΟΥ 2007 Οι τίτλοι που περιγράφονται στο παρόν δεν διατίθενται προς πώληση στις ΗΠΑ ή πρόσωπα με υπηκοότητα ΗΠΑ και το παρόν δεν επιτρέπεται να διανεμηθεί στις ΗΠΑ. ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ Ο αντιπροσωπευτικός επενδυτής των Τίτλων είναι εκείνος ο οποίος θεωρεί ότι η αξία του Δείκτη θα ανέβει κατά τα επόμενα τρία χρόνια. Η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη θα μπορούσε επίσης να είναι μεγαλύτερη ή ίση από το Όριο Διακύμανσης κατά τη διάρκεια ζωής του Τίτλου. Ο τίτλος παρέχει απόδοση κατά τη λήξη βασισμένη στη συμμετοχή της τάξεως του 100% στην άνοδο του Δείκτη (όπως παρατίθεται κατωτέρω) εάν και μόνο εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη στο διάστημα μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη δεν ανατιμηθεί σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή ώστε να είναι ίση ή μεγαλύτερη του Ορίου Διακύμανσης (όπως αυτό ορίζεται κατωτέρω). Εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη ανατιμηθεί ώστε να είναι ίση ή μεγαλύτερη του Ορίου Διακύμανσης κατά το οποιοδήποτε χρονικό σημείο μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη, τότε ο Τίτλος θα αποδώσει κατά τη λήξη ένα καθορισμένο τοκομερίδιο ύψους 15% σε Ευρώ (EUR) ή 18,5% σε δολάρια ΗΠΑ (USD) επί του Αρχικού Ποσού Επένδυσης κατά τη λήξη, ανεξάρτητα από την απόδοση του Δείκτη. Επιπλέον, ανεξαρτήτως της απόδοσης του Δείκτη, κατά τη λήξη θα καταβληθεί το 100% του Αρχικού Ποσού Επένδυσης. Οι Τίτλοι πρόκειται να εκδοθούν βάσει των όρων και των προϋποθέσεων του Προγράμματος Τίτλων της Merrill Lynch S.A., όπως αυτά περιγράφονται στα έγγραφα προσφοράς και τα σχετικά προς αυτά συμπληρωματικά έγγραφα («Τα Έγγραφα Προσφοράς»). Οι όροι που παρατίθενται στο παρόν αποτελούν μόνο μία περίληψη των όρων και των προϋποθέσεων των Τίτλων που θα εκδοθούν στα πλαίσια του προγράμματος Τίτλων της Merrill Lynch S.A ( MLSA ). Οι πλήρεις όροι και προϋποθέσεις για τους Τίτλους οι οποίοι θα είναι οι νομικά δεσμευτικοί όροι, θα περιέχονται στους τελικούς όρους με ημερομηνία 29η Μαΐου 2007 εκδόσεως MLSA, το Υπόμνημα Πληροφόρησης με ημερομηνία 17 Ιανουαρίου 2007 και κάθε συμπλήρωμα και την Μετάφραση της Περίληψης («Τα Έγγραφα Προσφοράς»). Τα Έγγραφα Προσφοράς θα είναι διαθέσιμα με την έναρξη της περιόδου έκδοσης των Τίτλων. Συμβουλεύεται στους μελλοντικούς επενδυτές όταν λαμβάνουν την επενδυτική τους απόφαση να μελετήσουν τους «Παράγοντες Κινδύνου» και τους «Όρους και Προϋποθέσεις» σχετικά με τους Τίτλους όπως αυτά περιγράφονται στα «Έγγραφα Προσφοράς». Εκδότης των Τίτλων Merill Lynch SA (εγγύηση από την Merill Lynch & Co Inc., αξιολόγηση ΑΑ-/Α-1+ από την Standard&Poor s Rating Service, ένα παράρτημα της Mc Graw Hill Companies, Inc.). Ελάχιστο Ποσό Απόδοσης στη Λήξη 100% του Αρχικού Ποσού Επένδυσης Περίοδος Προσφοράς 1 Ιουνίου 2007 έως 28 Ιουνίου 2007 Ημερομηνία Συναλλαγής 28 Ιουνίου 2007 Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη 2 Ιουλίου 2007 Ημερομηνία Έκδοσης 5 Ιουλίου 2007 Ημερομηνία Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη 2 Ιουλίου 2010 Ημερομηνία Λήξης 9 Ιουλίου 2010 Ονομαστική Τιμή ΕΥΡΩ / Δολάρια ΗΠΑ Ελάχιστο Ποσό Επένδυσης ΕΥΡΩ / Δολάρια ΗΠΑ Τιμή Έκδοσης 100% Αριθμός Τίτλων Έως και τίτλοι ο καθένας και σε Ευρώ και σε Δολάρια ΗΠΑ (για συνολικό Αρχικό Ποσό Κεφαλαίου ύψους Ευρώ ή Δολάρια ΗΠΑ). Όριο Διακύμανσης ΕΥΡΩ: 140% της Επίσημης Τιμής Κλεισίματος του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη (Ενδεικτικό Επίπεδο, θα καθοριστεί κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη). Δολάρια ΗΠΑ: 140% της Επίσημης Τιμής Κλεισίματος του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη (Ενδεικτικό Επίπεδο, θα καθοριστεί κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη). Συντελεστής Συμμετοχής ΕΥΡΩ: 100% Δολάρια ΗΠΑ: 100% Πληρωτέο Ποσό κατά τη Λήξη 100% του Αρχικού Ποσού Επένδυσης συν την Δυνητική Απόδοση 10 Οι όροι που παρατίθενται στο παρόν αποτελούν περίληψη των όρων και των προϋποθέσεων των Τίτλων. Οι πλήρως δεσμευτικοί από νομικής άποψης όροι και προϋποθέσεις για τους Τίτλους θα περιέχονται στα σχετικά Έγγραφα Προσφοράς για το Πρόγραμμα Τίτλων του Εκδότη. Τα Έγγραφα Προσφοράς είναι διαθέσιμα με την έναρξη προσφοράς των Τίτλων.

11 Δυνητική Απόδοση Πληρωτέα κατά την Ημερομηνία Λήξεως: Εάν, οποιαδήποτε ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη αγγίξει ή υπερβεί το Όριο Διακύμανσης σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη: l Δυνητική Απόδοση Ευρώ: 15.0% του ποσού του Αρχικού Ποσού Επένδυσης Δολάρια ΗΠΑ: 18,5% του ποσού του Αρχικού Ποσού Επένδυσης Εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη δεν αγγίξει ή υπερβεί σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη το Όριο Διακύμανσης και έστω ότι το Χf είναι υψηλότερο από το Χo τότε: l Δυνητική Απόδοση = { Ποσοστό Συμμετοχής *[ (Χf Χo) / Χo] } * ποσό του Αρχικού Ποσού Επένδυσης Εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη δεν αγγίξει ή υπερβεί σε οποιαδήποτε χρονική στιγμή μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη το Όριο Διακύμανσης και έστω ότι το Χf είναι χαμηλότερο από ή ίσο με το Χo τότε: l Δυνητική Απόδοση = 0 Όπου: Χo = η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη Χf = η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματος του Δείκτη κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού Τελικής Τιμής Δείκτη Δείκτης Ευρώ: ML Δείκτης Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας σε Ευρώ (Bloomberg:MLREINE <Δείκτης>)Δολάρια ΗΠΑ: ML Δείκτης Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας σε Δολάρια ΗΠΑ (Bloomberg:MLEIREND <Δείκτης>) Ο Δείκτης παρέχει έκθεση σε μετοχές οι οποίες είναι τοποθετημένες ώστε να επωφεληθούν από το αντικείμενο της ανανεώσιμης / εναλλακτικής ενέργειας παγκοσμίως. Μια επιτροπή από Αναλυτές της ML Research αναγνωρίζει μετοχές σε καθεμία από τις τρεις μεγαλύτερες υποκατηγορίες ανανεώσιμης ενέργειας, ειδικότερα στα βιοκαύσιμα, στην ηλιακή και την αιολική ενέργεια σε όλο τον κόσμο. Αυτές οι μετοχές φιλτράρονται στη συνέχεια με βάση ορισμένα κριτήρια όπως η κεφαλαιοποίηση και η ρευστότητα. Η σύνθεση του Δείκτη αναδιαρθρώνεται ανά εξάμηνο. Αναλυτικές λεπτομέρειες είναι διαθέσιμες στην Περιγραφή του Δείκτη στο Παράρτημα των Τελικών Όρων. Επίσημη Τιμή Κλεισίματος Δείκτη ΕΥΡΩ: Η επίσημη τιμή κλεισίματος του Δείκτη όπως δημοσιεύτηκε από τον Ανάδοχο του Δείκτη και όπως παρατίθεται στη σελίδα Bloomberg MLEIRENE <Index> ή κάθε ακόλουθη σελίδα Δολάρια ΗΠΑ: Η επίσημη τιμή κλεισίματος του Δείκτη όπως δημοσιεύτηκε από τον Ανάδοχο του Δείκτη και όπως παρατίθεται στη σελίδα Bloomberg MLEIREND <Index> ή κάθε ακόλουθη σελίδα Ανάδοχος Δείκτη Merrill Lynch International Διαχειριστής Έκδοσης Merrill Lynch International Εργάσιμες Ημέρες ΕΥΡΩ: Λονδίνο και TARGET Διευρωπαϊκό Αυτοματοποιημένο Σύστημα Ταχείας Μεταφοράς Κεφαλαίων σε Συνεχή Χρόνο Δολάρια ΗΠΑ: Λονδίνο και Νέα Υόρκη Εφαρμοστέο δίκαιο Αγγλικό δίκαιο Διαπραγμέτευση Λουξεμβούργο ISIN (International Securities Identification Number) Ευρώ: XS Δολάρια ΗΠΑ: XS Εκκαθάριση Euroclear/Clearstream Είδος Τίτλων Στον κομιστή Περιορισμοί πωλήσεων Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής. Ευρωπαϊκή Κοινότητα: Αν και έχει ετοιμαστεί ένα Ενημερωτικό Δελτίο (όπως καθορίζεται στην Οδηγία 2003/71/EC της Ευρωπαϊκής Ένωσης για το Ενημερωτικό Δελτίο) σε σχέση με τους Τίτλους και έχει εγκριθεί από την αρμόδια αρχή στο Λουξεμβούργο, το Υπόμνημα Πληροφόρησης δεν έχει γνωστοποιηθεί στην αρμόδια αρχή κανενός άλλου κράτους μέλους του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου ( EΟΧ ) εκτός από το Λουξεμβούργο και την Ελλάδα και οποιοσδήποτε αγοραστής των Τίτλων του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου ( EΟΧ ) ο οποίος κατά συνέπεια πουλά τους Τίτλους του σε κάθε τέτοιο κράτος μέλος πρέπει να το πράττει μόνο σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας για το Ενημερωτικό Δελτίο όπως εφαρμόζονται σε αυτό το κράτος μέλος. Δευτερογενής Αγορά Καθημερινά (ώρες Λονδίνου) με 1,0% περιθώριο (spread) στην τιμή προσφοράς/ζήτησης υπό κανονικές συνθήκες αγοράς με ελάχιστα τα ποσά των Ευρώ/ Δολαρίων ΗΠΑ και πολλαπλάσια των Ευρώ / Δολαρίων ΗΠΑ στη συνέχεια. Οι Επενδυτές θα πρέπει να ανατρέχουν στα Έγγραφα της Προσφοράς για μια πλήρη περιγραφή των όρων και των προϋποθέσεων του παρόντος προϊόντος Οι όροι που παρατίθενται στο παρόν αποτελούν περίληψη των όρων και των προϋποθέσεων των Τίτλων. Οι πλήρως δεσμευτικοί από νομικής άποψης όροι και προϋποθέσεις για τους Τίτλους θα περιέχονται στα σχετικά Έγγραφα Προσφοράς για το Πρόγραμμα Τίτλων του Εκδότη. Τα Έγγραφα Προσφοράς είναι διαθέσιμα με την έναρξη προσφοράς των Τίτλων. 11

12 Κίνδυνοι και Ειδικές Παράμετροι Η επένδυση στους Τίτλους περιέχει υψηλό βαθμό κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων χωρίς περιορισμό, κινδύνων κεφαλαίου, επιτοκίου, εμπορευμάτων, συναλλάγματος, πιστωτικούς, πολιτικούς, ρευστότητας και αγορών και δεν είναι κατάλληλοι για όλους τους επενδυτές. Η περιγραφή των ειδικών παραγόντων και κινδύνων που ακολουθεί δεν θα πρέπει να θεωρηθεί διεξοδική. Η Merrill Lynch αποποιείται κάθε ευθύνη να συμβουλεύσει τους μελλοντικούς επενδυτές σχετικά με τέτοιου είδους κινδύνους όπως αυτοί υφίστανται κατά το χρόνο έκδοσης του παρόντος εγγράφου ή όπως αυτοί αλλάζουν από καιρού εις καιρόν. Οι μελλοντικοί επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν τους κινδύνους που περιέχονται και να αποφασίσουν να επενδύσουν κατόπιν προσεκτικής εξέτασης με τους φοροτεχνικούς, λογιστικούς και νομικούς συμβούλους τους ως προς την καταλληλότητα των Τίτλων υπό το φως των ιδιαίτερων χρηματοοικονομικών συνθηκών και αντικειμενικών στόχων τους. Οι πληροφορίες και οι διευκρινήσεις σε σχέση με τους όρους και την επένδυση στους Τίτλους μπορεί να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι Τίτλοι δεν χρηματοδοτούνται, προσυπογράφονται, πωλούνται ή προωθούνται από κανέναν από τους αναδόχους δείκτη για τα Μέτρα Αγορών που είναι δείκτες αγορών. Ο Εκδότης διατηρεί το δικαίωμα, κατά τη διακριτική του ευχέρεια να μην εκδώσει τους Τίτλους. Η επένδυση στους Τίτλους συνεπάγεται σημαντικούς κινδύνους που δεν συνδέονται γενικότερα με παρόμοιες επενδύσεις σε συμβατικά χρεόγραφα σταθερού ή κυμαινόμενου επιτοκίου. Ο υπολογισμός της απόδοσης του Τίτλου συνδέεται με το Δείκτη, ο οποίος μπορεί να υποτιμηθεί όπως και να ανατιμηθεί. Αν και ο επενδυτής έχει τη δυνατότητα να λάβει υψηλή απόδοση, ο επενδυτής διακινδυνεύει μια χαμηλότερη απόδοση από παρεμφερή αξιόγραφα. Ως τέτοιου είδους, η επένδυση ενδεχομένως να μην είναι κατάλληλη για πρόσωπα μη εξοικειωμένα τον Δείκτη ή απρόθυμα ή αδύναμα να φέρουν τον κίνδυνο που ακολουθεί αυτή την συναλλαγή. Η απόδοση των Τίτλων συνδέεται ευθέως με την απόδοση της τιμής του Δείκτη. Εάν ο Δείκτης δεν ανατιμηθεί πάνω από την Επίσημη Τιμή Κλεισίματός του κατά την Ημερομηνία Υπολογισμού της Αρχικής Τιμής Δείκτη, θα λάβετε απόδοση της τάξης του 0% στους Τίτλους σας. Εάν η ημερήσια Επίσημη Τιμή Κλεισίματός του Δείκτη σε οποιαδήποτε στιγμή μεταξύ της Ημερομηνίας Υπολογισμού Αρχικής Τιμής Δείκτη και της Ημερομηνίας Υπολογισμού Τελικής τιμής Δείκτη υπερβαίνει το Όριο Διακύμανσης, θα λάβετε κατά τη λήξη ένα τοκομερίδιο της τάξης του 15% σε Ευρώ ή 18,5% σε Δολάρια ΗΠΑ επί του Αρχικού Ποσού επένδυσης ανεξάρτητα από την απόδοση του Δείκτη. Οι Τίτλοι σας δεν καταβάλουν κυμαινόμενο επιτόκιο. Η αξία των Τίτλων ενδεχομένως να πέσει εάν τα επιτόκια αυξηθούν. Επιπλέον είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η αγοραστική αξία των Τίτλων θα επηρεαστεί από παράγοντες που συσχετίζονται με πολύπλοκους τρόπους. Η επίδραση ενός παράγοντα ενδεχομένως να αντισταθμίσει την αύξηση στην εμπορική αξία των Τίτλων η οποία προκλήθηκε από άλλο παράγοντα και η επίδραση ενός παράγοντα ενδεχομένως να επιδεινώσει την πτώση στην αγοραστική αξία των Τίτλων που προκλήθηκε από άλλο παράγοντα. Ειδικοί κίνδυνοι που προέρχονται από το Δείκτη Εάν ο επιλεγμένος Δείκτης υποτιμηθεί σε αξία κατά τα επόμενα 3 χρόνια, Οι Τίτλοι ενδεχομένως να διαπραγματεύονται σημαντικά χαμηλότερα υπό το άρτιο πριν από τη λήξη. Tα χρεόγραφα που αποτελούν τα Στοιχεία που συνθέτουν τον Δείκτη μπορεί να μεταβληθούν σημαντικά κατά τη διάρκεια ζωής της επένδυσης. Συγκεκριμένα, είναι πιθανό τα αρχικά συστατικά χρεόγραφα να αυξήσουν σημαντικά την αξία τους πριν την Ημερομηνία Λήξης αλλά η αξία του Δείκτη να υποτιμηθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Οι κάτοχοι των Τίτλων θα πρέπει να δώσουν προσοχή σε αυτό το γεγονός όταν εξετάσουν τη σπουδαιότητα της ταυτότητας των αρχικών χρεογράφων που αποτελούν τον Δείκτη. Η αξία των Τίτλων θα επηρεαστεί αρνητικά από οποιαδήποτε μείωση της πιστοληπτικής ικανότητας του Εκδότη Κάθε πραγματική ή προβλεπόμενη αλλαγή στην πιστοληπτική ικανότητα του Εκδότη ενδεχομένως να επηρεάσει την αξία των Τίτλων. Οι επενδυτές στους Τίτλους θα πρέπει να έχουν αυτή τη γνώση και την εμπειρία σε χρηματοοικονομικά και επιχειρηματικά θέματα και να έχουν επιδεξιότητα στο να εκτιμούν τον πιστωτικό κίνδυνο καθώς και να είναι ικανοί να αξιολογούν τα πλεονεκτήματα, τους κινδύνους και την καταλληλότητα της επένδυσης στους Τίτλους συμπεριλαμβανομένου και κάθε πιστωτικού κινδύνου που σχετίζεται με τον Εκδότη. Κίνδυνος ρευστότητας Ενώ η Merrill Lynch σκοπεύει να παρέχει μια δευτερογενή αγορά στους Τίτλους υπό συνθήκες συνήθους αγοράς, δεν υπάρχει καμία διασφάλιση ως προς τις τιμές που θα υποδειχθούν ή τις οποίες η Merrill Lynch θα προσφέρει ώστε να αγοράσει τους Τίτλους. Δεν υπάρχει καμία διασφάλιση ότι θα υπάρχει ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά. Μια αγορά με χαμηλή ρευστότητα ενδεχομένως να επιδράσει δυσμενώς στην τιμή στην οποία αγοράζονται οι Τίτλοι. Η τιμή αυτών των Τίτλων πριν την λήξη θα επηρεαστεί από πολλούς παράγοντες συμπεριλαμβανομένης, αλλά χωρίς να περιορίζεται σε, το διάστημα που απομένει ως την Ημερομηνία Λήξης, το εκκρεμές αρχικό ποσό των Τίτλων, την απόδοση του Δείκτη, επιτόκια και πιστωτικά περιθώρια. Κατά την κρίση της η Merrill Lynch μπορεί να παύσει κάθε δραστηριότητα δημιουργίας αγοράς οποτεδήποτε χωρίς προειδοποίηση. Η ρευστότητα ενδεχομένως να επιδεινωθεί εάν η Merrill Lynch, ως εμπορική αντιπρόσωπος επιλέξει να εξαγοράσει τους Τίτλους κατέχει. Κίνδυνος Συναλλάγματος Οι Τίτλοι εκδίδονται σε Ευρώ και Δολάρια ΗΠΑ. Όποιος δεν επενδύει σε Ευρώ και Δολάρια ΗΠΑ θα υπόκειται σε διακυμάνσεις στις ισοτιμίες συναλλάγματος οι οποίες θα μπορούσαν να επιδράσουν δυσμενώς στις αποδόσεις του επενδυτή μόλις εισπραχθούν κατά τη μετατροπή σε κάποιο τοπικό νόμισμα ή το ποσό των Τίτλων κατά τη λήξη. Πρόσθετα γεγονότα διατάραξης Τα παρακάτω πρόσθετα γεγονότα διατάραξης τυγχάνουν εφαρμογής στους Τίτλους: αλλαγή στη Νομοθεσία, ανώμαλη εξέλιξη στις Αντισταθμίσεις και αυξανόμενο κόστος των Αντισταθμίσεων Η Merrill Lynch και οι θυγατρικές της ενδεχομένως να προβούν σε άλλες συναλλαγές σχετικές με τον Δείκτη και να αναλάβουν άλλες δραστηριότητες οι οποίες μπορεί να εκληφθούν ως σύγκρουση συμφερόντων Ο Εκδότης και/ή οι θυγατρικές του μπορεί να αναλάβουν ή να εκχωρήσουν υποχρεώσεις συνδεδεμένες με τον Δείκτη για λογαριασμό τους, για επιχειρηματικούς λόγους και ή σε σχέση με την αντιστάθμιση των υποχρεώσεων σύμφωνα με τους Τίτλους. Ο Εκδότης ή οι θυγατρικές του μπορούν να αγοράζουν ή να πωλούν χρεόγραφα ή να έχουν τοποθετήσεις ή αρνητικές θέσεις σε χρεόγραφα πανομοιότυπα ή οικονομικά σχετιζόμενα με οποιοδήποτε χρεόγραφο που αναφέρθηκε στο παρόν. Ούτε εμείς ούτε οι θυγατρικές μας δεν απαιτείται να εξετάζουν τα συμφέροντά σας ως κατόχων των Τίτλων σχετικά με το να προβούν σε αυτές τις συναλλαγές. Η θυγατρική του Εκδότη θα κάνει καθορισμούς και υπολογισμούς σε σχέση με τους Τίτλους οι οποίοι θα μπορούσαν να επηρεάσουν ουσιαστικά το ποσό, εφόσον υπάρχει, το οποίο θα λάβετε σύμφωνα με τους Τίτλους. Οι κάτοχοι των Τίτλων θα πρέπει να λάβουν υπ όψιν τις φορολογικές συνέπειες της επένδυσης στους Τίτλους. Ο Εκδότης και/ή οι θυγατρικές του δεν προβαίνουν σε καμία προτροπή ούτε σας έχουν δώσει οποιαδήποτε συμβουλή αναφορικά με την κατάλληλη λογιστική μεταχείριση ή τις πιθανές φορολογικές συνέπειες της παρούσας ενδεικτικής συναλλαγής. Πριν την αγορά του χρεογράφου θα πρέπει να συζητήσετε με τους επαγγελματικούς συμβούλους σας το πώς μια τέτοια αγορά πρόκειται ή θα μπορούσε να σας επηρεάσει. Οι επενδυτές οι οποίοι έχουν οποιεσδήποτε απορίες σχετικά με την επίδραση μιας επένδυσης στους Τίτλους στην φορολογική τους κατάσταση θα πρέπει να συμβουλευθούν τον φορολογικό τους σύμβουλο. Η Merrill Lynch δεν παρέχει φορολογικές ή νομικές συμβουλές Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι καταθέσεις, υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους και δεν διασφαλίζονται από κανένα κρατικό οργανισμό. 100% προστασία κεφαλαίου ισχύει μόνο κατά τη λήξη Προστασία κεφαλαίου από την εκδότρια Merrill Lynch S.A. (εγγυημένη από την Merrill Lynch & Co, Inc., αξιολόγηση ΑΑ-/Α-1+ από την Standard &Poor s Rating Services, ένα παράρτημα της McCraw Hill Companies,Inc και Aa3 από την Moody s Investrors Service Inc.) Το εάν oι Τίτλοι αποτελούν κατάλληλη επένδυση για εσάς εξαρτάται από το επενδυτικό σας προφίλ. Έχει ετοιμαστεί ένα Ενημερωτικό Δελτίο (όπως καθορίζεται στην Οδηγία για το Ενημερωτικό φυλλάδιο) σε σχέση με τους Τίτλους και έχει εγκριθεί από την CSSF. To Ενημερωτικό Δελτίο το οποίο αποτελείται από ένα Υπόμνημα Πληροφόρησης, τους Τελικούς Όρους και την Περίληψη είναι διαθέσιμο κατά τις εργάσιμες ώρες στα γραφεία της έδρας του διαχειριστή των Τίτλων στο Λουξεμβούργου καθώς και στα γραφεία της έδρας του Εκδότη, της Merrill Lynch S.A. Συμβουλεύουμε τους μελλοντικούς επενδυτές να διαβάσουν το Υπόμνημα Πληροφόρησης πριν λάβουν τις αποφάσεις τους να επενδύσουν. Δήλωση αποποίησης ευθύνης Οι παρούσες πληροφορίες παρέχονται για τον αποκλειστικό σκοπό του προσδιορισμού της φύσης του χρεογράφου ή άλλου αξιογράφου το οποίο αναφέρεται στο παρόν. Παρέχεται για προσωπική σας πληροφόρηση. Οι όροι που περιγράφονται στο παρόν είναι μόνο για εμπορικούς σκοπούς. Για μια πλήρη περιγραφή των όρων και των προϋποθέσεων των Τίτλων παρακαλείσθε να δείτε τα Έγγραφα της Προσφοράς. Ο εκδότης ενώ 12

13 θεωρεί αξιόπιστες τις πληροφορίες στο παρόν δεν τις παρουσιάζει ως πλήρεις και δεν θα πρέπει να τις εμπιστεύεστε ως τέτοιες. Οποιαδήποτε γραπτή προσφορά ή τέτοιου είδους εξασφάλιση πρέπει να γίνεται μόνο μέσω των Εγγράφων Προσφοράς ή παρόμοιου εγγράφου και κάθε σχετικού παραρτήματος σε αυτά. Το αξιόγραφο που αναφέρεται στο παρόν ενδεχομένως να περιέχει υψηλό βαθμό κινδύνου ο οποίος μπορεί να περιλαμβάνει κίνδυνο κεφαλαίου, επιτοκίου, δείκτη, νομίσματος, πιστωτικό, πολιτικό, ρευστότητας, αξίας αναφορικά με το χρόνο, εμπορευμάτων και αγορών και δεν είναι κατάλληλο για όλους τους επενδυτές. Ο εκδότης ή οι θυγατρικές του μπορούν να αγοράζουν ή να πωλούν χρεόγραφα ή να έχουν τοποθετήσεις ή αρνητικές θέσεις σε χρεόγραφα οικονομικά σχετιζόμενα με οποιοδήποτε χρεόγραφο που αναφέρθηκε στο παρόν. Ο εκδότης ή οι θυγατρικές του μπορούν να έχουν επενδυτική τραπεζική ή άλλη εμπορική σχέση με τον εκδότη του χρεογράφου που αναφέρεται στο παρόν. Ο εκδότης δεν κάνει καμία προτροπή ούτε δίνει οποιαδήποτε συμβουλή αναφορικά με την κατάλληλη λογιστική μεταχείριση ή τις πιθανές φορολογικές συνέπειες της παρούσας ενδεικτικής συναλλαγής. Οι επενδυτές θα πρέπει να συμβουλευτούν τους επενδυτικούς, φορολογικούς και επαγγελματικούς τους συμβούλους προτού επενδύσουν στους Τίτλους. Οι Τίτλοι δεν έχουν εισαχθεί προς δημόσια πώληση σε καμία δικαιοδοσία/ έννομη τάξη πέραν της Ελλάδας και είναι κατά συνέπεια διαθέσιμοι μόνο σύμφωνα με τους εφαρμοστέους κανόνες ιδιωτικής προσφοράς σε όλες τις υπόλοιπες έννομες τάξεις. Αυτό σημαίνει ότι οι Τίτλοι ενδεχομένως να μην είναι διαθέσιμοι σε όλες τις έννομες τάξεις και μπορεί να είναι διαθέσιμοι μόνο σε ένα περιορισμένο αριθμό επενδυτών που πληρούν τις προϋποθέσεις. Αυτό το υλικό αποσκοπεί σε δική σας προσωπική χρήση και δεν πρέπει να το δώσετε ή να το δείξετε σε κανένα άλλο πρόσωπο. Τα αξιόγραφα που περιγράφονται στο παρόν δεν προορίζονται για πώληση στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής ή σε πρόσωπα στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής. Το παρόν υλικό δεν επιτρέπεται να διανεμηθεί στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής. Γνωστοποίηση τους επενδυτές του Ηνωμένου Βασιλείου: Ο Εκδότης δεν διατηρεί γραφεία στο Ηνωμένο Βασίλειο και δεν εποπτεύεται από την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου. Κατά συνέπεια, το ρυθμιστικό καθεστώς το οποίο διέπει τα δικαιώματά σας ως επενδυτή σε σχέση με τον Εκδότη (και τους ομοίως μη εξουσιοδοτημένους, υπερπόντιους διαχειριστές και συνδεδεμένες επιχειρήσεις του) θα είναι διαφορετικό από εκείνο του Ηνωμένου Βασιλείου. Οι κανόνες του Ηνωμένου Βασιλείου για την προστασία των ιδιωτών επενδυτών και το Πρόγραμμα Χρηματοοικονομικών Αποζημιώσεων του Ηνωμένου Βασιλείου δεν θα έχουν εφαρμογή αναφορικά με τέτοιες επιχειρήσεις, ωστόσο, εάν ο λογαριασμός αξιογράφων σας εξυπηρετείται στο Ηνωμένο Βασίλειο από την Merrill Lynch International Bank Limited, θα εφαρμόζονται οι συνήθεις προστασίες του Ηνωμένου Βασιλείου αναφορικά με τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Εγκεκριμένη προς έκδοση στο Ηνωμένο Βασίλειο η Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Limited, Merrill Lynch Financial Centre, 2 King Edward Street, London EC1A 1HQ. Συντάκτης Mr. Shantanu Lodh Vice President Merrill Lynch International 13

14