ASSET ALLOCATION Νοέμβριος 2016

Transcript

1 ASSET ALLOCATION Νοέμβριος 2016 Διατηρείται το αρκετά υψηλό ποσοστό ρευστότητας σε ομολογιακά και μετοχικά χαρτοφυλάκια ΟΜΟΛΟΓΑ: Διατήρηση υψηλού ποσοστού ρευστότητας 40% και περισσότερο ΜΕΤΟΧΕΣ: Διατήρηση υψηλής ρευστότητας στο 55% ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ: Συνέχεια στην ώριμη συμπεριφορά των αναδυόμενων νομισμάτων, σταθερά στο range το EUR/USD ALTERNATIVES: Παραμονή σε range η κίνηση του πετρελαίου

2 OVERVIEW Έντονη είναι η αύξηση της μεταβλητότητας των αγορών τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς αρκετά είναι τα γεγονότα τα οποία επηρεάζουν τόσο τους ομολογιακούς και τους μετοχικούς τίτλους όσο και τις αγορές νομισμάτων. Οι αμερικάνικες εκλογές είναι πλέον γεγονός, και την Τετάρτη 9 Νοεμβρίου αναμένεται η αντίδραση των αγορών στο εκλογικό αποτέλεσμα. Νευρικότητα παρατηρείται επίσης λόγω και της αναμονής της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου της Fed, όταν και αναμένεται κατά πολύ μεγάλο ποσοστό η δεύτερη αύξηση επιτοκίου. Έτσι, με αυξημένο το κόστος του χρήματος αλλά και τις προσδοκίες που θα δώσει η Fed όσον αφορά τις προθέσεις της για το μέλλον σε συνδυασμό με τον νέο Πρόεδρο των ΗΠΑ, η νευρικότητα αλλά και η μεταβλητότητα α- Σταθερού Εισοδήματος EUR Investment Grade EUR High Yield Asset Allocation ναμένεται να διατηρηθεί τόσο στους μετοχικούς όσο και στους ομολογιακούς τίτλους. Στις ομολογιακές αγορές, παρατηρείται το τελευταίο διάστημα μια αύξηση των επιτοκίων των 10ετών κρατικών ομολόγων, κυρίως των ΗΠΑ αλλά και της Γερμανίας η οποία πέρασε και πάλι σε θετικό έδαφος μετά από μήνες. Έτσι, με δεδομένους τους παραπάνω κινδύνους αλλά και την αβεβαιότητα που συνεχίζεται στο ευρωπαϊκό έδαφος κυρίως σε πολιτικό επίπεδο αλλά και σε αυτό των τραπεζών, η HellasFin συνεχίζει να διατηρεί ένα αρκετά μεγάλο επίπεδο ρευστότητας τόσο στα ομολογιακά όσο και στα μετοχικά χαρτοφυλάκια που φτάνει μέχρι και το 55% και το οποίο αναμένεται να επανεξεταστεί πιθανόν με την έλευση του Εισοδήματος 80/20 10% Fixed Income EUR 26% 23% Fixed Income (Foreign Hard Ccy) 4% 0% 6% USD Investment Grade USD High Yield 5% Equities 8% 7% 15% 15% 41% 40% Ισόρροπης Ανάπτυξης Επιθετικής Ανάπτυξης Fixed Income EUR 16% Developed Equities 25% Fixed Income (Foreign Hard Ccy) 3% Emerging Equities 9% 4% Frontier Equities 6% Equities 20% Precious Metals 5% 15% 55% 42%

3 ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ Πρωταρχικός σκοπός είναι η δημιουργία εισοδήματος και η διαχρονική διαφύλαξη της αξίας του χαρτοφυλακίου του πελάτη. Τα χρηματοοοικονομικά μέσα που χρησιμοποιούνται είναι μέσα χρηματαγοράς και ομόλογα με τη κάθε κατηγορία να αποτελεί μέχρι και το του ενεργητικού του χαρτοφυλακίου και ο επενδυτής αναλαμβάνει μεσαίο επίπεδο κινδύνου. Σταθερού Εισοδήματος EUR Investment Grade 10% EUR High Yield 23% USD High Yield 5% 7% 15% 40% EUR Investment Grade 10% EUR High Yield 40% 23% USD High Yield 15% 5% 7% Επίπεδα Κινδύνου σε κλίμακα του

4 EUR Investment Grade οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα EUR από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών και τα οποία έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση ΒΒΒ και άνω, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους και έχουν νόμισμα αναφοράς EUR ή άλλο νόμισμα και είναι αντισταθμισμένα σε EUR. Definitions Σταθερού Εισοδήματος EUR High Yield οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα EUR από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών και τα οποία έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση ΒΒ και κάτω β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους και έχουν νόμισμα αναφοράς EUR ή άλλο νόμισμα και είναι αντισταθμισμένα σε EUR. USD Investment Grade οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα USD από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών και τα οποία έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση ΒΒΒ και άνω, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους και έχουν νόμισμα αναφοράς USD. οποία έχουν εκδοθεί σε ένα από τα 7 νομίσματα του δείκτη HF Emerging 7 Ccies (RUB, ZAR, BRL, MXN, TRY, IDR, INR) από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους. USD High Yield οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα USD από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών και τα οποία έχουν πιστοληπτική αξιολόγηση ΒΒ και κάτω, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους και έχουν νόμισμα αναφοράς USD. Περιλαμβάνει όλα τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια τα οποία επενδύουν σε εναλλακτικές μορφές προϊόντων σταθερού εισοδήματος. Περιλαμβάνει όλα τα προϊόντα της χρηματαγοράς με λήξη εώς 1 έτος και υψηλή ρευστότητα, όπως βραχυπρόθεσμα ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια προθεσμιακές καταθέσεις, πιστοποιητικά καταθέσεων, έντοκα γραμμάτια κτλ.

5 ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 80/20 Πρωταρχικός σκοπός είναι η δημιουργία εισοδήματος και δευτερεύων η κεφαλαιακή υπεραξία του χαρτοφυλακίου του πελάτη. Η εταιρία δύναται να επιλέξει στις επενδυτικές της προτάσεις μέσα χρηματαγοράς και ομόλογα τουλάχιστον το 80% του ενεργητικού και μετο- χές το 80% του ενεργητικού και μετοχές το 20%. Παράγωγα προϊόντα δύναται να χρησιμοποιηθούν αποκλειστικά για αντιστάθμιση κινδύνου και το επίπεδο κινδύνου είναι μεσαίο. Εισοδήματος 80/20 Fixed Income EUR 26% Fixed Income (Foreign Hard Ccy) 4% 6% Equities 8% 15% 41% 41% 15% 26% 4% 6% 8% Fixed Income EUR Fixed Income (Foreign Hard Ccy) Equities Επίπεδα Κινδύνου σε κλίμακα του

6 Definitions Εισοδήματος 80/20 Fixed Income EUR ομόλογα τα οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα EUR από εκδότες παγκοσμίως, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν σε εταιρικούς ή κρατικούς ομολογιακούς τίτλους που έχουν εκδοθεί σε EUR ή σε άλλο νόμισμα και είναι αντισταθμισμένα σε EUR. Fixed Income Foreign Hard Ccy ομόλογα τα οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα εκτός EUR και σε ισχυρό νόμισμα όπως USD, CAD, AUD, από εκδότες παγκοσμίως, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν σε κρατικούς ή εταιρικούς ομολογιακούς τίτλους που έχουν εκδοθεί σε νόμισμα εκτός EUR και σε ισχυρό νόμισμα όπως USD, CAD, AUD. οποία έχουν εκδοθεί σε ένα από τα 7 νομίσματα του δείκτη HF Emerging 7 Ccies (RUB, ZAR, BRL, MXN, TRY, IDR, INR) από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους. Equities Περιλαμβάνει όλους τους μετοχικούς τίτλους που εκδίδουν εταιρίες ανεπτυγμένων αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών, διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και μη, σε νόμισμα αναφοράς αλλά και ξένο νόμισμα, και στους οποίους επενδύει κάποιος μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και μεμονωμένων μετοχών. Έχουν ως benchmark τον FTSE World TR. Περιλαμβάνει όλα τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια τα οποία επενδύουν σε εναλλακτικές μορφές προϊόντων σταθερού εισοδήματος. Περιλαμβάνει όλα τα προϊόντα της χρηματαγοράς με λήξη εώς 1 έτος και με υψηλή ρευστότητα, όπως βραχυπρόθεσμα ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια προθεσμιακές καταθέσεις, πιστοποιητικά καταθέσεων, έντοκα γραμμάτια κτλ.

7 ΙΣΟΡΡΟΠΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Έχει ως στόχο τη βέλτιστη ανάπτυξη μεταξύ της επίτευξης κεφαλαιακής υπεραξίας και της αποκόμισης εισοδήματος και αφορά όλες τις κατηγορίες των χρηματοπιστωτικών μέσων. Αναλυτικότερα σε μέσα χρηματαγοράς και ομό- λογα τουλάχιστον 30% του ενεργητικού και μέχρι 70% σε σε όλες τις υπόλοιπες κατηγορίες χρηματοπιστωτικών μέσων. Ο επενδυτής αναλαμβάνει υψηλό επίπεδο κινδύνου. Ισόρροπης Ανάπτυξης Fixed Income EUR 16% Fixed Income (Foreign Hard Ccy) 3% 4% Equities 20% 15% 42% 16% Fixed Income EUR 42% 3% 4% Fixed Income (Foreign Hard Ccy) 20% Equities 15% Επίπεδα Κινδύνου σε κλίμακα του

8 Definitions Ισόρροπης Ανάπτυξης Fixed Income EUR ομόλογα τα οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα EUR από εκδότες παγκοσμίως, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν σε εταιρικούς ή κρατικούς ομολογιακούς τίτλους που έχουν εκδοθεί σε EUR ή σε άλλο νόμισμα και είναι αντισταθμισμένα σε EUR. Fixed Income Foreign Hard Ccy ομόλογα τα οποία έχουν εκδοθεί σε νόμισμα εκτός EUR και σε ισχυρό νόμισμα όπως USD, CAD, AUD, από εκδότες παγκοσμίως, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν σε κρατικούς ή εταιρικούς ομολογιακούς τίτλους που έχουν εκδοθεί σε νόμισμα εκτός EUR και σε ισχυρό νόμισμα όπως USD, CAD, AUD. οποία έχουν εκδοθεί σε ένα από τα 7 νομίσματα του δείκτη HF Emerging 7 Ccies (RUB, ZAR, BRL, MXN, TRY, IDR, INR) από εκδότες παγκοσμίως, αναπτυγμένων, αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών, β) τα αμοιβαία κεφάλαια και τα εισοδήματος τα οποία επενδύουν στους παραπάνω τίτλους. Equities Περιλαμβάνει όλους τους μετοχικούς τίτλους που εκδίδουν εταιρίες ανεπτυγμένων αναδυόμενων και υποανάπτυκτων αγορών, διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και μη, σε νόμισμα αναφοράς αλλά και ξένο νόμισμα, και στους οποίους επενδύει κάποιος μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και μεμονωμένων μετοχών. Έχουν ως benchmark τον FTSE World TR. Περιλαμβάνει όλα τα αμοιβαία κεφάλαια και τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια τα οποία επενδύουν σε εναλλακτικές μορφές προϊόντων σταθερού εισοδήματος. Περιλαμβάνει όλα τα προϊόντα της χρηματαγοράς με λήξη εώς 1 έτος και με υψηλή ρευστότητα, όπως βραχυπρόθεσμα ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια προθεσμιακές καταθέσεις, πιστοποιητικά καταθέσεων, έντοκα γραμμάτια κτλ.

9 ΕΠΙΘΕΤΙΚΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ Η πολιτική της επιθετικής ανάπτυξης έχει ως αποκλειστικό στόχο τη δημιουργία κεφαλαιακής υπεραξίας. Οι επιλογές αφορούν όλες τις κατηγορίες χρηματοπιστωτικών μέσω ανεξαιρέτως, εώς και του ενεργητικού του. Το επίπεδο κινδύνου του χαρτοφυλακίου είναι πολύ υψηλό. Επιθετικής Ανάπτυξης Επιθετικής Ανάπτυξης Developed Equities 25% Emerging Equities 9% Frontier Equities 6% Precious Metals 9% 25% 6% 5% 55% 5% 55% Developed Equities Emerging Equities Frontier Equities Precious Metals Επίπεδα Κινδύνου σε κλίμακα του

10 Definitions Επιθετικής Ανάπτυξης Developed Equities Περιλαμβάνει όλους τους μετοχικούς τίτλους που εκδίδουν εταιρίες ανεπτυγμένων αγορών, διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και μη, σε νόμισμα αναφοράς αλλά και ξένο νόμισμα, και στους οποίους επενδύει κάποιος μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και μεμονωμένων μετοχών. Έχουν ως benchmark τον FTSE World TR. Emerging Equities Περιλαμβάνει όλους τους μετοχικούς τίτλους που εκδίδουν εταιρίες αναδυόμενων αγορών, διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και μη, σε νόμισμα αναφοράς αλλά και ξένο νόμισμα, και στους οποίους επενδύει κάποιος μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και μεμονωμένων μετοχών. Έχουν ως benchmark τον MSCI EM NR USD. Frontier Equities Περιλαμβάνει όλους τους μετοχικούς τίτλους που εκδίδουν εταιρίες υποανάπτυκτων αγορών, διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές και μη, σε νόμισμα αναφοράς αλλά και ξένο νόμισμα, και στους οποίους επενδύει κάποιος μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και μεμονωμένων μετοχών. Έχουν ως benchmark τον FTSE World TR. Precious Metals Αναφέρεται στην επένδυση στη πορεία της τιμής ενός πολύτιμου μετάλλου όπως χρυσός, ασήμι, πλατίνα κ.α. και μπορεί να γίνει μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων κτλ. Commodities Αναφέρεται στην επένδυση στη πορεία της τιμής ενός εμπορεύματος όπως πετρέλαιο, αέριο, προϊόντα ενέργειας, αγροτικά προϊόντα κ.α. και μπορεί να γίνει μέσω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων κτλ. Περιλαμβάνει όλα τα προϊόντα της χρηματαγοράς με λήξη εώς 1 έτος και με υψηλή ρευστότητα, όπως βραχυπρόθεσμα ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια προθεσμιακές καταθέσεις, πιστοποιητικά καταθέσεων, έντοκα γραμμάτια κτλ.

11 HellasFin ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ Porto Center, Τμήμα Β2 Τ F ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ Τ F ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ , Ηράκλειο Τ F ΕΛΛΑΣΦΙΝ Α.Ε.Π.Ε.Υ, Αρ. ΓΕΜΗ , Αρ. Αδείας Ε.Κ. 6/160/