15/10/14 - Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση προϊόντων των αγορών κεφαλαίου και χρήματος. Η ανάγνωση του παρόντος σημαίνει και αποδοχή της αποποίησης ευθύνης που παρουσιάζεται στην τελευταία σελίδα. Athens - London 15/10/2014
2 Εικόνα κατάρρευσης στο Χ.Α.. Με την κατάσταση στο ελληνικό χρηματιστήριο να είναι εξαιρετικά δύσκολη, αν όχι δραματική, η προσοχή μας πέφτει σήμερα στην πορεία του Χ.Α., όπου ζητείται μια πολύ ισχυρή αντίδραση για να αποφευχθούν τα χειρότερα. ------------------------------------- Σύντομη ανασκόπηση της χθεσινής συνεδρίασης Μόνο ως τραγική θα μπορούσε να χαρακτηριστεί σκηνικό χθες στο Χ.Α., με ξεπούλημα σε όλο το ταμπλό (αρκετές μετοχές του FTSE 25 κατέγραψαν απώλειες 9 με 10%, πχ Ελλάκτωρ), σπάσιμο στηρίξεων κλειδί (κυρίως στην περίπτωση του FTSE 25) και την αναβίωση εφιαλτικών σεναρίων πολιτικής οικονομικής κρίσης, βγαλμένα από την εποχή του «Grexit». Είναι χαρακτηριστικό ότι η απόδοση του 10ετούς βρίσκεται υψηλότερα του 7% που είναι και ένα σημαντικό τεχνικό επίπεδο, απόδειξη της ανησυχίας που υπάρχει τόσο για πιθανές πολιτικές εξελίξεις όσο όμως και για την πρόθεση της Ελλάδας να εξέλθει του προγράμματος της Τρόικας. Στα της τεχνικής ανάλυσης της αγοράς, συναγερμός υπάρχει για την απώλεια των 960 980 μονάδων (επίπεδα με τα οποία συνδέεται η μακροπρόθεσμη τάση), καθώς και την απώλεια των στηρίξεων του FTSE 25 στα επίπεδα των 325 μονάδων, κάτι το οποίο ενεργοποίησε στρατηγικές stop loss (επίσης τίθεται θέμα μακροπρόθεσμης τάσης). Αναφορικά με το ΓΔ, αυτός έκλεισε στα επίπεδα των 948,21 μονάδων, -5,70%, με τζίρο στα 166εκ ευρώ. Στους υπόλοιπους δείκτες με πολύ μεγάλη πτώση 5,67% και 5% ο FTSE 25 και ο FTSE Mid Term. ---------------------
3 Plus 500 Κάντε online συναλλαγές με την κορυφαία εταιρεία (κάντε κλικ και κερδίστε αποκλειστικά bonus εγγραφής από το με το «κλίκ» κατεβαίνει αυτόματα η εγγυημένη πλατφόρμα συναλλαγών) ---------------------- X.Α.: Αντίδραση έστω και την ύστατη στιγμή. Ψάχνοντας μια θετική είδηση «ΣΟΚ». Χωρίς ίχνος υπερβολής, ως «δραματική θα μπορούσε να χαρακτηριστεί πλέον η τεχνική εικόνα της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, με αυξημένο κίνδυνο, μετά τη χθεσινή κατάρρευση, να χαθούν οριστικά μακροπρόθεσμα επίπεδα κλειδί των βασικών δεικτών, με τα οποία συνδέεται η μακροπρόθεσμη τάση. Ειδικότερα και όπως σημειώνεται και σε επιμέρους σχόλια του, το ζητούμενο έστω και την ύστατη στιγμή, είναι μια πολύ ισχυρή αντίδραση και επιστροφή του ΓΔ και του FTSE 25, τουλάχιστον, υψηλότερα των 960 980 και 325 328 μονάδων αντίστοιχα έτσι ώστε να μη μιλήσουμε για πρώτη φορά, μετά από περίπου 26 μήνες ανόδου για μια μακροπρόθεσμη αρνητική τάση. Σε αυτό το σημείο θα πρέπει να κάνουμε τρία σύντομα σχόλια: Πρώτον ότι παράλληλα με την πορεία του Χ.Α. όλα τα βλέμματα θα είναι στραμμένα στην πορεία των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, με την ελπίδα ότι θα υπάρξει αποκλιμάκωση των αποδόσεων, ένδειξη μερικής
4 εξομάλυνσης του κλίματος και αύξησης της πιθανότητας να έλθει η πολυπόθητη, απαραίτητη, αντίδραση στο Χ.Α. Δεύτερον και συνολικά όπως έχει η κατάσταση (πολιτική αβεβαιότητα, εν αναμονή των stress tests, κρίση στις διεθνείς αγορές κτλ) θα λέγαμε ότι για να εξομαλυνθεί ουσιαστικά το κλίμα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά (πέραν μιας πιθανής βραχυπρόθεσμης αντίδρασης) απαιτείται μια θετική είδηση «ΣΟΚ» (εξ ορισμού αυτή δεν είναι εύκολη), η οποία θα επαναφέρει τους αγοραστές στο Χ.Α. και θα απομακρύνει τα σύννεφα πάνω που μαζεύονται και πάλι πάνω από τη χώρα. Τρίτον, τα βλέμματα θα είναι πάντα στραμμένα και στην πορεία των διεθνών αγορών, όπου ασχέτως αν χθες δεν είχαμε νέες πιέσεις, υπάρχουν όλες οι ενδείξεις ότι η πρόσφατη διόρθωση θα συνεχιστεί, πιθανόν και έντονα, κάτι το οποίο δυσκολεύει την οποιαδήποτε προσπάθεια αντίδρασης στο Χ.Α. Πιο συγκεκριμένα, αναφορικά με την τεχνική εικόνα των τριών βασικών δεικτών του Χ.Α. (ΓΔ, FTSE 25, Τραπεζικός Δείκτης) έχουμε τα ακόλουθα: ΓΔ Με εντυπωσιακές απώλειες 5,70% έκλεισε χθες ο ΓΔ στις 948,21 μονάδες, με το τζίρο να είναι στα 160εκ ευρώ σημαντικά αυξημένος. Όλο και πιο δύσκολα γίνονται τα πράγματα στο Χ.Α., με το ζητούμενο πια μετά τη χθεσινό «κράχ» να είναι μια ισχυρή αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 960 980 μονάδων, με απώτερο στόχο να αποφευχθούν τα χειρότερα και το να μιλήσουμε και επίσημα για bear market. Θυμίζουμε ότι χαμηλότερα έχουμε τα επίπεδα των 940 μονάδων, 900 910 μονάδων (ισχυρές στηρίξεις) και χαμηλότερα οι επόμενες πολύ ισχυρές στηρίξεις βρίσκονται στα επίπεδα των 800 820 μονάδων. Από την άλλη πλευρά, με το ζητούμενο φυσικά να είναι μια πολύ ισχυρή αντίδραση και πέραν των 960 980 μονάδων, έχουμε τα επίπεδα των 1.000 μονάδων, των 1.040 1.050 και ακόμη υψηλότερα τα επίπεδα των 1.070 1.090 μονάδων και 1.100 1.110 μονάδων. Ακόμη υψηλότερα, έχουμε τα επίπεδα των 1.140 1.150 μονάδων και 1.200 1.220 μονάδων (πολύ ισχυρές μακροπρόθεσμες στηρίξεις). Τραπεζικός Δείκτης Με ξεπούλημα (-7,08%) έκλεισαν χθες οι τράπεζες, με το δείκτη αυτών στις 127,64 μονάδες. Δεν υπάρχουν αρκετά σχόλια να κάνουμε για την τεχνική εικόνα του τραπεζικού δείκτη, η οποία είναι ξεκάθαρα αρνητική, ενώ μετά τη χθεσινή πτώση και όσο μια πολύ ισχυρή αντίδραση δεν έρχεται το μόνο που
5 μπορούμε να στραφούμε στα επιμέρους επίπεδα. Ειδικότερα, έχουμε τα επίπεδα των 120 και κυρίως των 110 115 μονάδων όπου βρίσκονται οι επόμενες πολύ ισχυρές στηρίξεις. Από την άλλη πλευρά, το ζητούμενο είναι μια πολύ ισχυρή αντίδραση και προσέγγιση και πάλι των 150 152 μονάδων, δεδομένου ότι όσο ο δείκτης μένει χαμηλότερα αυτών τόσο δύσκολα γίνονται τα πράγματα. Απλά θυμίζουμε ότι υψηλότερα, ο επόμενος μεγάλος - στόχος είναι η σταδιακή προσέγγιση των ισχυρών αντιστάσεων στα επίπεδα των 169 170 μονάδων (ισχυρές αντιστάσεις) και 175 180 μονάδων (πολύ ισχυρές αντιστάσεις). FTSE Large CAP 25 Τέλος, με εντυπωσιακή πτώση 5,67% έκλεισε χθες ο FTSE 25, στις 309,15 μονάδες. Σε άμεση συνάρτηση με τα προηγούμενα σχόλια μας, η κατάσταση γίνεται εξαιρετικά δύσκολη με το ζητούμενο μετά τη χθεσινή πτώση να είναι μια πολύ ισχυρή αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 325 328 μονάδων (καθοριστικά μακροπρόθεσμα - επίπεδα), με τα οποία συνδέεται η μακροπρόθεσμη τάση ολόκληρης της αγοράς. Οριστική απώλεια τους θα μπορούσε να σημάνει την οριστική αναστροφή της μακροπρόθεσμης τάσης σε αρνητική ( bear market ), με ότι αυτό σημαίνει για την πορεία της αγοράς. Σημειώνεται ότι χαμηλότερα οι επόμενες στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 305 307 μονάδων και πλέον αισθητά χαμηλότερα στα επίπεδα των 275 277 μονάδων. Από την άλλη πλευρά, το μεγάλο στοίχημα είναι φυσικά μια επιστροφή υψηλότερα των 325 330 μονάδων, με τους επόμενους μεγάλους στόχους στα επίπεδα των 350 355 και των 360 365 μονάδων. Απλά θυμίζουμε ότι ακόμη υψηλότερα έχουμε τα επίπεδα των 370 375, 380, 385 μονάδων και 390 400 μονάδων (καθοριστικές αντιστάσεις).
6 Διάγραμμα Γενικός Δείκτης Διάγραμμα Γενικός Δείκτης (με εβδομαδιαία δεδομένα)
7 Διάγραμμα Τραπεζικός Δείκτης Διάγραμμα FTSE 25
8 Αποποίηση Ευθύνης Τα προϊόντα Τεχνικής Ανάλυσης έχουν ως σκοπό την επιπρόσθετη ενημέρωση των επενδυτών με τα συμπεράσματα μιας χρήσιμης οπτικής γωνίας. Η μέθοδος της Τεχνικής Ανάλυσης δεν αποτελεί εξαντλητικό κριτήριο στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων αλλά συμβάλλει μαζί με άλλους παράγοντες όπως τη Θεμελιώδη Ανάλυση και την ολοκληρωμένη γνώση της αγοράς στη διαμόρφωση μιας πληρέστερης προσέγγισης της προς εξέταση μετοχής. Επίσης θα πρέπει να επισημανθεί ότι οι πληροφορίες που περιέχονται στα εν λόγω προϊόντα βασίζονται στη μεθοδολογία της Τεχνικής Ανάλυσης και στη χρήση τεχνικών και δεικτών π.χ. των RSI, MACD, Stochastic Oscillator όπως αυτοί περιγράφονται στη διεθνή βιβλιογραφία και εφαρμόζονται στην καθιερωμένη πρακτική της αγοράς. Οι απόψεις που εξάγονται μέσω της Τεχνικής Ανάλυσης, είναι πιθανό να μη βρίσκονται σε απόλυτη αρμονία με άλλες μορφές ή μεθόδους ανάλυσης, όπως π.χ. με τη Θεμελιώδη Ανάλυση. Επίσης, λόγω του βραχυχρόνιου χαρακτήρα της εξαγόμενης άποψης, σε περιόδους υψηλού βαθμού μεταβλητότητας (volatility), καθίσταται ιδιαιτέρως δύσκολη, ή ακόμη και εύθραυστη, η απόπειρα πρόβλεψης των μελλοντικών τάσεων και των αντίστοιχων επιπέδων τιμών τα οποία συνήθως αναφέρονται ως υποθετικοί στόχοι στήριξης ή αντίστασης (αγοράς ή πώλησης). Ανάληψη ευθύνης από την πλευρά αναγνώστη 1. Απαγορεύεται η με κάθε τρόπο αναπαραγωγή της παρούσας ανάλυσης και δημοσίευση σε μέσα μαζικής ενημέρωσης ή στο διαδίκτυο, μέρους ή συνόλου αυτής, χωρίς την έγγραφη άδεια του του οποίου και αποτελεί πνευματική ιδιοκτησία. 2. Όλα τα παραπάνω γραφόμενα αποτελούν ανακοίνωση ερευνητικών καθαρά προσεγγίσεων, που διεξάγονται αυστηρά και μόνο με βάση τη μέθοδο της τεχνικής ανάλυσης και όχι με βάση τα θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία των επιχειρήσεων. 3. Οι παρατηρήσεις και οι εκτιμήσεις που αναγράφονται είναι καθαρά υποκειμενικές, και η εξαγωγή όλων ανεξαιρέτως των συμπερασμάτων στηρίζεται σε απολύτως υποκειμενικά κριτήρια, που προκύπτουν με βάση αρχές και κανόνες της τεχνικής ανάλυσης και κατ' ουδένα τρόπο δε στηρίζονται σε πηγές εσωτερικής ή άλλου είδους πληροφόρησης. 4. Κατ' ουδένα τρόπο, τα παραπάνω γραφόμενα δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση μετοχικών τίτλων ή/και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή/και άλλων, πάσης φύσεως, επενδυτικών προϊόντων. Οι επενδύσεις στα χρηματιστήρια χαρακτηρίζονται από υψηλό κίνδυνο και πρέπει να είναι αποτέλεσμα προσεκτικότατης μελέτης των οικονομικών στοιχείων των εισηγμένων εταιρειών.