Βασικοί Κανόνες Διαχείρισης του Δείκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών

Βασικοί Κανόνες Διαχείρισης του Δείκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών

Πίνακας Περιεχομένων 1.0 Εισαγωγή 2.0 ιαχειριστικές Υποχρεώσεις 3.0 Αποδεκτές Αξίες 4.0 Έλεγχοι Καταλληλότητας 5.0 Περιοδική Αναθεώρηση σύνθεσης εικτών 6.0 Αλλαγές στις συμμετέχουσες εταιρείες 7.0 Μεταβολές στα βάρη των εταιρειών 8.0 Τροποποιήσεις στους Βασικούς Κανόνες ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ A B C D Αλγόριθμος και μέθοδος υπολογισμού Ώρες υπολογισμού ημοσίευση πληροφοριών Λοιπές Πληροφορίες Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 2

ΕΝΟΤΗΤΑ 1 1.0 Εισαγωγή 1.1 Το παρόν κείμενο ορίζει την μεθοδολογία διαχείρισης του δείκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών, ο οποίος υπολογίζεται από το Χ.Α. 1.2 Ο δείκτης FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών παρακολουθεί την απόδοση 20 εταιρειών του Χ.Α. με το μεγαλύτερο άθροισμα αξίας, ανάπτυξης και κερδοφορίας. 1.3 Ο δείκτης FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών υπολογίζεται σε πραγματικό χρόνο από το Χ.Α. και μεταδίδεται κάθε 30 δευτερόλεπτα. 1.4 Η τιμή εκκίνησης του δείκτη FTSE/X.A Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών είναι 1.000 μονάδες, κατά την 22 η Οκτωβρίου 2012. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 3

ΕΝΟΤΗΤΑ 2 2.0 Διαχειριστικές Υποχρεώσεις 2.1 Συμβουλευτική Επιτροπή Δεικτών FTSE/ΧΑ 2.1.1 Η Συμβουλευτική Επιτροπή έχει συσταθεί από τον οίκο FTSE και το Χ.Α. για να διασφαλίσει ότι η διαχείριση και η καθημερινή λειτουργία των δεικτών είναι ανεξάρτητη και διαφανής. Ο πρόεδρος του Χ.Α. είναι ex-officio Πρόεδρος της Συμβουλευτικής Επιτροπής. Τα άλλα μέλη θα αντιπροσωπεύουν την επενδυτική κοινότητα στην Αθήνα και διεθνώς. Εκπρόσωποι από τον οίκο FTSE και το Χ.Α. θα συμμετέχουν ως παρατηρητές. 2.1.2 Επιτροπή θα συνεδριάζει τουλάχιστον δυο φορές τον χρόνο και θα εξετάζει και εγκρίνει όλες τις μεταβολές των εταιριών που συμμετέχουν στους είκτες ώστε να διασφαλίζει ότι οι μεταβολές αυτές γίνονται σύμφωνα με τους Βασικούς Κανόνες. Η Συμβουλευτική Επιτροπή θα έχει επίσης την ευθύνη διασφάλισης του ότι οι Βασικοί Κανόνες αντανακλούν την καλύτερη πρακτική της αγοράς και θα εγκρίνει όλες τις αλλαγές στους Κανόνες. 2.2 FTSE International Limited (FTSE) 2.2.1 Ο οίκος FTSE έχει την ευθύνη παρακολούθησης των αλλαγών στους δείκτες, ελέγχοντας την λειτουργία του και συμβουλεύοντας το Χ.Α. για τον χειρισμό σύνθετων εταιρικών πράξεων. Ο οίκος FTSE θα παρουσιάζει στην Συμβουλευτική Επιτροπή μια ελεγκτική έκθεση δύο φορές τον χρόνο. Η Επιτροπή μπορεί να προτείνει αλλαγές στη λειτουργία των δεικτών λαμβάνοντας υπόψη την ελεγκτική αναφορά. Ο οίκος FTSE είναι ο ελεγκτής των δεικτών 2.3 Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) 2.3.1 Το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει την ευθύνη της καθημερινής λειτουργίας των δεικτών. Το Χ.Α. παρακολουθεί όλες τις εταιρικές πράξεις και την διακύμανση των τιμών και πραγματοποιεί όλες τις αλλαγές στην σύνθεση και τα ποσοστά συμμετοχής των εταιρειών που απαρτίζουν τον εκάστοτε δείκτη. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 4

ΕΝΟΤΗΤΑ 3 3.0 ΑΠΟΔΕΚΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 3.1 Ο δείκτης FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 3.1.1 Όλα τα είδη των κοινών μετοχών που έχουν εκδοθεί είναι αποδεκτές για να συμπεριληφθούν στο δείκτη, με την προϋπόθεση να συμβαδίζουν με τις Ενότητες 3 και 4. 3.1.2 Μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές και ομολογίες, αποκλείονται από τη συμμετοχή στο είκτη. 3.1.3 Οι εταιρείες που ταξινομούνται στους Υπέρ - Κλάδους με κωδικούς 8300 (Τράπεζες), 8500 (Ασφάλειες) και 8600 ( ιαχείριση Ακινήτων) του Μοντέλου Κλαδικής Κατάταξης (ICB), θα εξαιρούνται από το δείκτη. 3.1.4 Τα ιαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (ETF s) και τα κεφάλαια των οποίων οι τιμές είναι προϊόν των υποκείμενων επενδύσεων θα εξαιρούνται. 3.1.5 Αποδεκτές μετοχές είναι οι μετοχές που διαπραγματεύονται στην «Κύρια Αγορά» και στην κατηγορία «Χαμηλής ιασποράς» του Χ.Α. Στην τελική διαδικασία επιλογής οι μετοχές που διαπραγματεύονται στην κατηγορία «Χαμηλής ιασποράς» θα εξαιρούνται από την συμμετοχή στο δείκτη. 3.1.6 Η Συμβουλευτική Επιτροπή θα πρέπει να είναι ικανοποιημένη ότι ακριβής και αξιόπιστη τιμή είναι διαθέσιμη για τον καθορισμό της Χρηματιστηριακής Αξίας μιας εταιρείας. 3.1.7 Τα χρεόγραφα που διαπραγματεύονται με Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Call Auction) ή μεταφέρονται σε διαπραγμάτευση Call Auction δεν είναι αποδεκτά για συμμετοχή σε δείκτες. 3.1.8 Τα χρεόγραφα θα πρέπει να διαπραγματεύονται με Συνεχή Μέθοδο (Continuous Trading) καθ όλη την διάρκεια της συνεδρίασης του Χ.Α. 3.1.9 Ο δείκτης θα αποτελείται από 20 μετοχές με την μεγαλύτερη εταιρική τελική αξία κατάταξης. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 5

ΕΝΟΤΗΤΑ 4 4.0 Έλεγχοι Καταλληλότητας Οι αποδεκτές αξίες υπόκεινται σε ελέγχους καταλληλότητας: 4.1 Ευρεία Διασπορά Οι κυκλοφορούσες αξίες ευρείας διασποράς θα πρέπει, κατά την γνώμη της Συμβουλευτικής Επιτροπής να είναι διαθέσιμες για επένδυση. Η Συμβουλευτική Επιτροπή θα προσαρμόσει το ποσοστό συμμετοχής των μετοχών όταν υπάρχουν cross-holdings ή όταν περιορίζεται η ευρεία διασπορά. 4.1.1 Στον περιορισμό ευρείας διασποράς περιλαμβάνονται: Μετοχές άμεσα κατεχόμενες από το κράτος, περιφερειακές, δημοτικές και τοπικές κυβερνήσεις (εξαιρώντας μετοχές που διακρατούνται από ανεξάρτητα διοικούμενα συνταξιοδοτικά προγράμματα). Μετοχές που διακρατούνται από Κρατικά επενδυτικά ταμεία όπου κάθε ιδιοκτησία είναι 10% ή μεγαλύτερη. Εάν η ιδιοκτησία μειωθεί κάτω από 10%, οι μετοχές θα παραμείνουν περιορισμένες μέχρι η ιδιοκτησία να πέσει κάτω από 7%. Οι μετοχές που διακρατούνται από διευθυντές, ανώτερα στελέχη και managers της εταιρείας, από συγγενείς τους, και εταιρείες με τις οποίες αυτοί σχετίζονται. Μετοχές που διακρατούνται μέσω προγραμμάτων διάθεσης μετοχών στους εργαζομένους. Μετοχές που διακρατούνται από δημόσιες εταιρείες ή από μη-εισηγμένες θυγατρικές των δημοσίων εταιρειών. Μετοχές που διακρατούνται απο ιδρυτές, ανάδοχους, πρώην διευθυντές, κεφάλαια επενδυτικών (Venture Capitals), εταιρείες επενδυτικών κεφαλαίων, ιδιωτικές επιχειρήσεις και ιδιώτες (περιλαμβανομένων και των εργαζομένων) όπου η συμμετοχή τους είναι 10% ή μεγαλύτερη. Αν η συμμετοχή μειωθεί κάτω από 10%, οι μετοχές θα παραμείνουν περιορισμένες μέχρι η συμμετοχή να πέσει κάτω από 7%. Όλες οι μετοχές όπου ο ιδιοκτήτης υπόκεινται σε ρήτρα διακράτησης (lock-in) (για τη διάρκεια της διακράτησης).* Μετοχές παρακρατούμενες στρατηγικούς λόγους δημόσια ανακοινωμένους, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών που κατέχονται από άλλους κατόχους που ενεργούν σε συνεννόηση. Μετοχές που υπόκεινται σε συνεχείς συμβατικές συμφωνίες (όπως swaps), όπου κανονικά θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως περιορισμένες. * Αλλαγές στην ευρεία διασπορά που προκύπτουν από τη λήξη της ρήτρας διακράτησης θα εφαρμοστούν κατά την επόμενη αναθεώρηση υπό την προϋπόθεση ότι μεσολάβουν τουλάχιστον 20 εργάσιμες μέρες μεταξύ της ημερομηνίας λήξης διακράτησης και της ημερομηνίας αναθεώρησης του δείκτη. 4.1.2 Για λόγους σαφήνειας, οι συμμετοχές που δεν θεωρούνται ως περιορισμένη ευρεία διασπορά περιλαμβάνουν: Χαρτοφυλάκια συμμετοχών (όπως τα συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά ταμεία)** Υποψήφιες συμμετοχές (εκτός αν αντιπροσωπεύουν περιορισμένη ευρεία διασπορά, όπως ορίζεται από το άρθρο 4.1.1) Συμμετοχές από επενδυτικές εταιρείες** ETFs Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 6

** Όταν η συμμετοχή ενός χαρτοφυλακίου είναι 30% ή μεγαλύτερη θα πρέπει να θεωρηθεί ως στρατηγική δεσμευμένη. Οι μετοχές θα παραμείνουν δεσμευμένες μέχρι η συμμετοχή να πέσει κάτω από 27%. 4.1.3 Οι περιορισμοί ευρείας διασποράς θα υπολογίζονται με βάση τις δημοσιευμένες διαθέσιμες πληροφορίες. Για εταιρείες με πραγματική ευρεία διασπορά μεγαλύτερη από 15% που εισάγονται στους δείκτες, η πραγματική ευρεία διασπορά τους θα στρογγυλοποιείται στον επόμενο μεγαλύτερο ακέραιο ποσοστό. Οι εταιρείες με ευρεία διασπορά μικρότερη από 15%, δεν είναι αποδεκτές για συμμετοχής τους στους δείκτες. 4.1.4 Η ευρεία διασπορά μιας εταιρείας θα αναθεωρείται και θα προσαρμόζεται, εάν είναι απαραίτητο, μετά από κάποιο εταιρικό γεγονός. Αν στο ανωτέρω εταιρικό γεγονός περιλαμβάνεται κάποια εταιρική πράξη που επηρεάζει τον δείκτη, η οποιαδήποτε μεταβολή στην ευρεία διασπορά θα πραγματοποιείται ταυτόχρονα με την εταιρική πράξη. Αν δεν υφίσταται εταιρική πράξη, η μεταβολή στην ευρεία διασπορά θα εφαρμόζεται μόλις καθίσταται πρακτικά δυνατόν μετά την εταιρική πράξη. 4.1.5 Μετά την εφαρμογή του αρχικού περιορισμού ευρείας διασποράς, η ευρεία διασπορά μιας συμμετέχουσας εταιρίας θα αλλάξει μόνο αν η στρογγυλεμένη ευρεία διασπορά μεταβληθεί περισσότερο από 3 ποσοστιαίες μονάδες πάνω ή κάτω από την υφιστάμενη στρογγυλεμένη ευρεία διασπορά. Όταν πραγματική ευρεία διασπορά της εταιρείας είναι μεγαλύτερη από 99%, το όριο των 3 ποσοστιαίων μονάδων δεν θα εφαρμόζεται και θα στρογγυλοποιείται στο 100%. ΕΝΟΤΗΤΑ 5 Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 7

5.0 ΠΕΡΙΟΔΙΚΗ ΑΝΑΘΕΩΡΗΣΗ ΣΥΝΘΕΣΗΣ ΔΕΙΚΤΩΝ 5.1 Ο δείκτης FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών θα αναθεωρείται ετησίως κάθε Μάιο βάσει των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων των εισηγμένων στο Χ.Α. εταιρειών. Η αναθεώρηση θα λαμβάνει υπόψη της στοιχεία που είναι διαθέσιμα στο τέλος Μαρτίου. Η κεφαλαιοποίηση θα υπολογίζεται την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης του Μαρτίου. 5.2 Οι αλλαγές που προκύπτουν από την ετήσια αναθεώρηση θα εφαρμόζονται μετά το πέρας των εργασιών την τελευταία Παρασκευή του Μαΐου, σε συνδυασμό με την εφαρμογή της αναθεώρησης των δεικτών FTSE/Χ.Α.. 5.3 Η αναθεώρηση του δείκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών και ο υπολογισμός της τελικής κατάταξης των εταιρειών διεξάγεται ως ακολούθως, χρησιμοποιώντας τους ακόλουθους αριθμοδείκτες όπως υπολογίστηκαν από τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις των εταιρειών: A. Δείκτες Κερδοφορίας Καθαρό Περιθώριο Κέρδους = Καθαρά έσοδα t / Πωλήσεις t Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (ROE) = Καθαρά έσοδα t / [(Λογιστική Αξία t + Λογιστική Αξία t-1 ) / 2] Απόδοση Επενδυμένων Κεφαλαίων (ROA) = ΚΚΠΤΦ (EBIT) t / [(Σύνολο Περιουσιακών Στοιχείων t + Σύνολο Περιουσιακών Στοιχείων t-1 ) / 2] B. Δείκτες Αξίας Λογιστική Αξία προς Τιμή (BPR) = Λογιστική Αξία t / Κεφαλαιοποίηση t Μερισματική Απόδοση (DY) = Συνολικά Μερίσματα t/ Κεφαλαιοποίηση t Απόδοση Ταμειακών Ροών (CFY) = Ταμειακές Ροές t / Κεφαλαιοποίηση t C. Δείκτες Ανάπτυξης Αύξηση Πωλήσεων Αύξηση στα κέρδη (Καθαρά έσοδα) D. Δείκτες Δανεισμού είκτης δανεισμού (DB) = ( ανεισμός t Μετρητά και Ταμειακά Ισοδύναμα t ) / ΚΚΠΤΦΑ (EBITDA) t 5.4 Χρηματοοικονομικά στοιχεία που δεν είναι ακόμα διαθέσιμα και δεν μπορούν να εξαχθούν από προϋπάρχουσες εταιρείες, όπως για παράδειγμα, για εταιρείες με πρόσφατες εισαγωγές στο Χ.Α. ή πρόσφατα συγχωνευμένες εταιρείες ή επενδυτικές οντότητες που δεν δημοσιοποιούν τα απαραίτητα θεμελιώδη μεγέθη, θα είναι μη αποδεκτές για συμμετοχή στο δείκτη. 5.5 Διαδικασία Αναθεώρησης A. Από τις αποδεκτές αξίες υπολογίζουμε για κάθε εταιρεία: Αριθμοδείκτες Κερδοφορίας της τελευταίας τριετίας βάσει των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων. Η τελική τιμή δείκτη είναι ο μέσος των τριών δεικτών. Αριθμοδείκτες Αξίας από την τελευταία ετήσια οικονομική έκθεση. Αριθμοδείκτες Ανάπτυξης της τελευταίας τριετίας βάσει των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων. Η τελική τιμή δείκτη είναι ο μέσος των τριών δεικτών. Αριθμοδείκτη Χρέους από την τελευταία ετήσια οικονομική έκθεση. B. Για κάθε εταιρεία ομαλοποιούμε κάθε αριθμοδείκτη εντός του κλάδου που κατατάσσεσαι η εταιρεία για να δώσαμε συγκρίσιμη κλίμακα διαιρώντας την διαφορά της τιμής του αριθμοδείκτη από την μέση τιμή του δείκτη σε επίπεδο κλάδου με την τυπική απόκλιση του αριθμοδείκτη σε επίπεδο κλάδου. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 8

Για παράδειγμα το ομαλοποιημένο Καθαρό Περιθώριο της μετοχής i: Ομαλοποιημένο Καθαρό Περιθώριο (i) = [Καθαρό Περιθώριο (i) Μέσο Καθαρό Περιθώριο (j)] / Τυπική Απόκλιση Καθαρού Περιθωρίου (j) C. Συνδυαστικοί Παράγοντες Αθροίζουμε τους ομαλοποιημένους αριθμοδείκτες κάθε διαφορετικής ομάδας αριθμοδεικτών (Κερδοφορίας, Αξίας και Ανάπτυξης) για κάθε μετοχή για να προκύψει η τελική τιμή της κάθε ομάδας αριθμοδεικτών. Π.χ. Ομαλοποιημένη Κερδοφορία (i) = Ομαλοποιημένο Καθαρό Περιθώριο Κέρδους (i) + Ομαλοποιημένη Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (i) + Ομαλοποιημένη Απόδοση Επενδυμένων Κεφαλαίων (i) D. Τελικό σκορ Αθροίζουμε τις τελικές τιμές κάθε ομάδας αριθμοδεικτών (Κερδοφορίας, Αξίας και Ανάπτυξης) για να προκύψει το τελικό σκορ της εταιρείας, αποκλείοντας εταιρείες με αρνητική αξία και στους τρείς παράγοντες. E. Κατατάσσουμε όλες τις εταιρείες βάσει του τελικού τους σκορ αποκλείοντας από την κατάταξη: Εταιρείες με αρνητικά ΚΚΠΤΦΑ (EBITDA) Εταιρείες στo τοπ 25% των αποδεκτών αξιών βάση της κατάταξης του αριθμοδείκτη Χρέους Εταιρείες που συμμετέχουν στο δείκτη FTSE/Χ.Α. Large Cap και FTSE/Χ.Α. Mid Cap F. Επιλέγουμε τις 20 πρώτες εταιρείες της κατάταξης. Μη συμμετέχουσες εταιρείες στον δείκτη που κατατάσσονται στην 15η θέση ή παραπάνω πληρούν τις προϋποθέσεις εισαγωγής τους στον δείκτη. Υπάρχουσες εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη και κατατάσσονται στην 26η θέση ή παρακάτω θα αφαιρούνται από τον δείκτη κατά την ετήσια αναθεώρηση. 5.6 Ημερομηνίες Υπολογισμού Συντελεστών Στάθμισης 5.6.1 Οι μετοχές που ανήκουν στο δείκτη FTSE / Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών σταθμίζονται σε εξαμηνιαία βάση κατά το κλείσιμο των εργασιών την τελευταία Παρασκευή των μηνών Μαΐου και Νοεμβρίου αντίστοιχα. Η στάθμιση υπολογίζεται χρησιμοποιώντας προσαρμοσμένες τιμές για εταιρικές πράξεις κατά το κλείσιμο των εργασιών την προτελευταία Παρασκευή των μηνών Μαΐου και Νοεμβρίου αντίστοιχα, για τις εταιρείες που συμμετέχουν στους δείκτες, τις μετοχές τους σε κυκλοφορία και την ευρεία διασπορά τους. 5.7 Υπολογισμός Συντελεστών Στάθμισης 5.7.1 Βήμα 1 Καμία εταιρεία στον δείκτη δεν μπορεί να συμμετέχει με ποσοστό μεγαλύτερο του 20%. Μια εταιρεία με βάρος μεγαλύτερο από 20% σταθμίζεται στο 20%. * Βήμα 2 Επαναλαμβάνεται η διαδικασία υπολογισμού βάρους συμμετοχής στον δείκτη και ταξινομούνται πάλι οι εταιρείες από τα βάρη που προκύπτουν, με φθίνουσα σειρά. Βρίσκεται η υψηλότερη σε κατάταξη εταιρεία με συνολικό βαρος μεγαλύτερο από 48%. Αυτή η εταιρεία και οι εταιρείες που ταξινομούνται πριν από αυτήν, σχηματίζουν τη επόμενη ομάδα στάθμισης. Αν η χαμηλότερη σε κατάταξη εταιρεία της ομάδας έχει βάρος μικρότερο από 5%, δεν απαιτείται περαιτέρω στάθμιση. Σε διαφορετική περίπτωση αναλογικά σταθμίζονται οι μη σταθμισμένες εταιρείες της ομάδας έτσι ώστε η ομάδα να έχει ένα αθροιστικό βάρος ίσο με 48% του δείκτη.** Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 9

Εάν το αποτέλεσμα της διαδικασίας στάθμισης προκαλέσει οποιαδήποτε θέματα στην ομάδα στάθμισης με αποτέλεσμα το βάρος κάποιον εταιρειών να πέσει κάτω από 4.75%, τότε οι εταιρείες θα σταθμιστούν στο 4.75%. Βήμα 3 Αν τα επιμέρους βάρη των εναπομεινάντων εταιρειών με χαμηλότερη κατάταξη και χωρίς στάθμιση, είναι μεγαλύτερα από 4.75%, οι εταιρείες θα σταθμιστούν στο 4.75%. * Σε περίπτωση που περισσότερες από δύο εταιρείες απαιτούν 20% στάθμιση, τότε η μεγαλύτερη στάθμιση θα υπολογίζεται ξανά. ** Οι εταιρείες που σταθμίζονται με 20%, δεν θα σταθμίζονται περαιτέρω. 5.8 Λίστες Επιλαχουσών Μετοχών 5.8.1 FTSE και Χ.Α. θα είναι υπεύθυνοι για την δημοσίευση λίστας με τις πέντε υψηλότερες σε κατάταξη μετοχές που δεν ανήκουν στη σύνθεση του είκτη FTSE / Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών. Η λίστα επιλαχουσών μετοχών θα χρησιμοποιηθεί σε περίπτωση που μία ή περισσότερες μετοχές διαγράφονται από το δείκτη κατά την περίοδο έως (αλλά μη συμπεριλαμβανομένης) της επόμενης αναθεώρησης. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 10

ΕΝΟΤΗΤΑ 6 6.0 ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΤΙΣ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΥΣΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 6.1 Διαγραφή και Αντικατάσταση 6.1.1 Αν μια εταιρεία που συμμετέχει σε δείκτη παύσει να είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο, ή παύει να έχει σταθερή προσφορά τιμής ή υπόκειται σε προσφορά εξαγοράς που έχει αποδεχθεί ανεπιφύλακτα ή έχει, κατά τη γνώμη του Προέδρου και του Ελεγκτή της Συμβουλευτικής Επιτροπής (ή των ορισθέντων αναπληρωτών τους), πάψει να αποτελεί βιώσιμο συμμετέχοντα, όπως ορίζεται από τους Βασικούς Κανόνες, θα αφαιρεθεί από τις εταιρείες του δείκτη. Η κενή θέση θα καλυφθεί από την υψηλότερη σε κατάταξη αποδεκτή μη συμμετέχουσα μετοχή από το σχετικό πίνακα επιλαχουσών μετοχών, κατά το κλείσιμο των εργασιών δύο ημέρες πριν από την ημερομηνία έναρξης ισχύος της διαγραφής. 6.1.2 Η αφαίρεση και αντικατάσταση θα γίνονται ταυτόχρονα, πριν από την έναρξη των εργασιών την επομένη της ημέρας κατά την οποία ανακοινώθηκε το γεγονός που δικαιολογεί την αφαίρεση. Οι ανακοινώσεις μετά το πέρας των εργασιών συνήθως θεωρείται ότι γίνονται την επόμενη εργάσιμη ημέρα. Σε περίπτωση εξαγοράς, το ικανό γεγονός είναι η ανακοίνωση ότι η προσφορά έχει αποδεχθεί ανεπιφύλακτα. 6.1.3 Εάν, μεταξύ της συνεδρίασης της Συμβουλευτικής Επιτροπής και της εφαρμογής της αναθεώρησης, προκύψει κενή θέση, θα πρέπει να αντικατασταθεί από την υψηλότερη σε κατάταξη αποδεκτή μη συμμετέχουσα μετοχή από τη σχετική νέα λίστα επιλαχουσών μετοχών. Εάν η εταιρεία που πρόκειται να αφαιρεθεί, έχει αποφασισθεί να αντικατασταθεί κατά την τακτική αναθεώρηση, θα αντικαθίσταται από την αξία με την υψηλότερη κατάταξη (την ημέρα της αναθεώρησης) που ανακοινώθηκε ως προσθήκη κατά την τακτική αναθεώρηση των δεικτών. 6.2 Συγχωνεύσεις, αναδιαρθρώσεις και άλλες σύνθετες εξαγορές 6.2.1 Αν το αποτέλεσμα μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς είναι ότι μια εταιρεία που συμμετέχει στο δείκτη απορροφάται από άλλη εταιρεία που συμμετέχει στον ίδιο δείκτη, η προκύπτουσα εταιρεία θα εξακολουθήσει να αποτελεί συμμετέχουσα στον δείκτη. Θα δημιουργηθεί μια κενή θέση στο δείκτη FTSE / Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών και θα συμπληρωθεί επιλέγοντας την υψηλότερη σε κατάταξη αποδεκτή μη συμμετέχουσα στο δείκτη μετοχή από την κατάλληλη λίστα επιλαχουσών μετοχών κατά το κλείσιμο των εργασιών δύο ημέρες πριν η αντικατάσταση απαιτηθεί. 6.2.2 Αν το αποτέλεσμα μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς είναι ότι μια εταιρεία που συμμετέχει στο δείκτη απορροφάται από άλλη εταιρεία που συμμετέχει σε χαμηλότερο δείκτη, η προκύπτουσα εταιρεία αποτελεί την εταιρεία αντικατάστασης στο υψηλότερο δείκτη. Η κενή θέση στον χαμηλότερο δείκτη θα καλυφθεί από την εταιρεία με την υψηλότερη κατάταξη από την κατάλληλη λίστα επιλαχουσών μετοχών κατά το κλείσιμο των εργασιών δύο ημέρες πριν η αντικατάσταση απαιτηθεί. Αν το αποτέλεσμα μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς είναι ότι μια εταιρεία που συμμετέχει στο δείκτη απορροφάται από άλλη εταιρεία που συμμετέχει σε υψηλότερο δείκτη, η νεοσυσταθείσα εταιρεία παραμένει συμμετέχουσα του υψηλότερου δείκτη και η κενή θέση στο χαμηλότερο δείκτη θα καλυφθεί από την εταιρεία με την υψηλότερη κατάταξη από την κατάλληλη λίστα επιλαχουσών μετοχών κατά το κλείσιμο των εργασιών δύο ημέρες πριν η αντικατάσταση απαιτηθεί. 6.2.3 Αν μια εταιρία που συμμετέχει στο δείκτη εξαγορασθεί από μια εταιρεία που δεν συμμετέχει στο δείκτη τότε η συμμετέχουσα εταιρία θα αφαιρεθεί από τον δείκτη και θα αντικατασταθεί από την εταιρεία με την υψηλότερη κατάταξη από την κατάλληλη λίστα επιλαχουσών μετοχών κατά το κλείσιμο των εργασιών δύο ημέρες πριν η αντικατάσταση απαιτηθεί. Κάθε εταιρεία Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 11

που προκύπτει από την εξαγορά θα είναι κατάλληλη να γίνει η εταιρεία αντικατάστασης στο δείκτη αν κατατάσσεται σε υψηλότερη θέση από οποιαδήποτε άλλη μη συμμετέχουσα στο δείκτη εταιρεία. 6.2.3 Η Συμβουλευτική Επιτροπή μπορεί κατά την αναθεώρηση, κατά την κρίση της, να αναβάλει την ένταξη μιας νέας εταιρείας στον δείκτη έκδοσης μέχρι την επόμενη αναθεώρηση, ή σε οποιαδήποτε άλλη στιγμή, αν πιστεύει ότι δεν πληρούνται με ασφάλεια τα κριτήρια καταλληλότητας όπως ορίζονται στις Ενότητες 4 και 5. 6.3 Αναστολή διαπραγμάτευσης 6.3.1 Εάν μια εταιρεία που συμμετέχει σε δείκτη ανασταλεί στην οικεία χρηματιστηριακή αγορά, μπορεί να παραμείνει στους δείκτες, στην τιμή στην οποία έχει ανασταλεί, μέχρι 10 εργάσιμες ημέρες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου οι FTSE/Χ.Α. μπορούν να διαγράψουν τις μετοχές της εταιρείας αμέσως από τους δείκτες σε μηδενική τιμή σε περιπτώσεις όπου αναμένεται ότι τις μετοχές της εταιρείας δεν θα επαναδιαπραγματευτούν. 6.3.2 Όταν η αναστολή μιας εταιρείας που συμμετέχει σε δείκτη διαρκεί πέρα από το μεσημέρι της δέκατης εργάσιμης ημέρας (και η δυνατότητα να αφαιρεθεί από το δείκτη δεν έχει ασκηθεί), οι μετοχές της εταιρείας θα διαγραφούν από τους δείκτες την ενδέκατη ημέρα διαπραγμάτευσης σε μηδενική τιμή. Όταν αναστολή γίνεται χωρίς επιζήμιο λόγο για την εταιρεία και η αναστολή αναμένεται να είναι βραχυπρόθεσμη, μπορεί παραμείνει στο δείκτη στη τιμή αναστολής. 6.3.3 Εάν μια ανεσταλμένη εταιρεία διαγράφεται από τους δείκτες, θα πρέπει να αντικατασταθεί από την επιλέξιμη μετοχή με την υψηλότερη κατάταξη από την λίστα επιλαχουσών μετοχών και να συμπεριληφθεί στους δείκτες κατά το κλείσιμο της συνεδρίασης την ημέρα που προηγείται της ημερομηνίας ένταξης της εταιρείας. Η αλλαγή αυτή θα πραγματοποιηθεί μετά το πέρας των συναλλαγών και πριν από την έναρξη των συναλλαγών την επόμενη ημέρα. 6.4 Επανεισαγωγή ανεσταλμένων χρεογράφων στο δείκτη 6.4.1 Μετοχές εταιρειών που επαναεισάγονται στην αγορά μετά από μια περίοδο αναστολής διαπραγμάτευσης μικρότερη από 3 μήνες και είναι μεγαλύτερα από τις μετοχές της εταιρείας με την μικρότερη κεφαλαιοποίηση θα επανέρχονατι στην σύνθεση του δείκτη στη τιμή στην οποία είχαν αφαιρεθεί μέχρι την επόμενη περιοδική αναθεώρηση των δεικτών. Η επανένταξη θα συμβεί αφότου η μετοχή επαναεισαχθεί στην αγορά μετά από μια περίοδο προειδοποίησης. 6.4.2 Μετοχές εταιρειών που επαναεισάγονται στην αγορά μετά από μια περίοδο αναστολής διαπραγμάτευσης μεγαλύτερης από 3 μήνες, θα αντιμετωπίζονται ως νέα εισαγωγή για τους σκοπούς συμμετοχής τους στους δείκτες. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 12

ΕΝΟΤΗΤΑ 7 7.0 ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΣΤΑ ΠΟΣΟΣΤΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗΣ 7.1 Για τους σκοπούς υπολογισμού των εικτών FTSE/Χ.Α., το πλήθος των μετοχών που έχουν εκδοθεί θα, είναι εκφρασμένο στον κοντινότερο αριθμό. 7.2 Εάν μια εταιρική πράξη εφαρμοσθεί σε μια συμμετέχουσα στο δείκτη εταιρία με τρόπο που να επηρεάζει την τιμή και το πλήθος των τεμαχίων των μετοχών της σύμφωνα με τον εκάστοτε κανονισμό του ΧΑ, η μεταβολή αυτή θα εφαρμόζεται ταυτόχρονα με την εταιρική πράξη. 7.3 Οποιαδήποτε εξαίρεση στις ανωτέρω μεταβολές πρέπει να έχει τη σύμφωνη γνώμη του Προέδρου της Επιτροπής εικτών FTSE/XA και να κοινοποιηθεί στους χρήστες έγκαιρα πριν την υλοποίηση τους. 7.4 Όλες οι προσαρμογές πραγματοποιούνται πριν από την έναρξη του υπολογισμού των δεικτών για την εκάστοτε ημέρα συνεδρίασης, εκτός και αν οι συνθήκες της αγοράς το εμποδίζουν. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 13

ΕΝΟΤΗΤΑ 8 8.0 ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΣΤΟΥΣ ΒΑΣΙΚΟΥΣ ΚΑΝΟΝΕΣ 8.1 Αλλαγές και εξαιρέσεις στους παρόντες Βασικούς Κανόνες μπορούν να γίνουν μόνο με εξουσιοδότηση της Συμβουλευτικής Επιτροπής. Στην περίπτωση κατά την οποία η Συμβουλευτική Επιτροπή ή οποιοδήποτε από τα πρόσωπα που έχουν την ευθύνη της λειτουργίας και διαχείρισης του είκτη θεωρήσουν ότι πρέπει να γίνει κάποια εξαίρεση σε κάποιον από τους Βασικούς Κανόνες, το θέμα θα πρέπει να παραπεμφθεί στον Πρόεδρο ή Ελεγκτή (ή τους αναπληρωτές τους), οι οποίοι θα θέσουν το θέμα στην Συμβουλευτική Επιτροπή για να ληφθεί απόφαση. Αν, όμως, πρόκειται για κάποιο επείγον ζήτημα, ο Πρόεδρος και ο Ελεγκτής (ή οι αναπληρωτές τους) είναι εξουσιοδοτημένοι να εγκρίνουν μια εξαίρεση εκ μέρους της Συμβουλευτικής Επιτροπής, αλλά πρέπει να ενημερώσουν αμέσως και στη συνέχεια να παραπέμψουν το θέμα σε συνεδρίαση της Συμβουλευτικής Επιτροπής. Όταν δίνεται η άδεια για κάποια εξαίρεση από τους Βασικούς Κανόνες, δεν θα θεωρείται ότι δημιουργείται προηγούμενο για μελλοντικές αποφάσεις της Συμβουλευτικής Επιτροπής. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 14

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Α ΑΛΓΟΡΙΘΜΟΣ ΚΑΙ ΜΕΘΟΔΟΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 1. Τιμές 1.1 Οι δείκτες θα χρησιμοποιούν την τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης για τα χρεόγραφα. 2. Συχνότητα υπολογισμού 2.1 Οι δείκτες θα υπολογίζονται κάθε 30 δευτερόλεπτα κατά τη διάρκεια των ωρών λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Αθηνών, χρησιμοποιώντας τιμές σε πραγματικό χρόνο. 3. Υπολογισμός των Δεικτών 3.1 Οι δείκτες θα πρέπει να εμφανίζονται σε δύο δεκαδικά ψηφία. 3.2 Οι δείκτες υπολογίζονται με τον ακόλουθο τύπο: N i1 p s i i d f c i i Όπου, =1,2,, είναι ο αριθμός των εταιρειών του δείκτη. είναι η τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης της μετοχής που συμμετέχει στο δείκτη (ή η τιμή κατά το κλείσιμο του είκτη την προηγούμενη ημέρα). το πλήθος των υπαρχόντων τεμαχίων των μετοχών της εταιρείας όπως ορίζεται από τους Βασικούς Κανόνες. ο συντελεστής στάθμισης που πρέπει να εφαρμοστεί σε μια μετοχή για να διορθώσει το βάρος της μετοχής στο δείκτη. Αυτός ο συντελεστής καθορίζει την investable κεφαλαιοποίηση για κάθε μετοχή σε πλασματική κεφαλαιοποίηση για συμπερίληψη στο δείκτη. Αυτός ο συντελεστής δημοσιεύεται από τον οίκο FTSE για κάθε χρεόγραφο του δείκτη. η μπάντα ευρείας διασποράς που πρέπει να εφαρμοστεί σε κάθε μετοχή, όπου το 100% αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό ευρείας διασποράς 100%. Αυτός ο συντελεστής δημοσιεύεται από τον οίκο FTSE για κάθε χρεόγραφο του υποκείμενου δείκτη. η βάση, που συμβολίζει τη συνολική κεφαλαιακή αξία του δείκτη την ημερομηνία εκκίνησής του. Η βάση (διαιρέτης του δείκτη) προσαρμόζεται έτσι ώστε να ενσωματώνονται τυχόν μεταβολές στην κεφαλαιακή αξία μετοχών χωρίς να τροποποιείται η τιμή του δείκτη. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 15

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Β ΩΡΕΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Δείκτης Άνοιγμα Κλείσιμο είκτης FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών 08:30 (GMT) 15:20 (GMT) Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. F Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών Έκδοση 1. 1 Μάιος 2013 166

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Γ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ 1. O οίκος FTSE και το Χρηματιστήριο Αθηνών πρέπει να εξασφαλίζουν ότι οι ακόλουθες πληροφορίες σχετικά με τους δείκτεςς δημοσιεύονται σε ευρείαα κλίμακα: a) Βασικοί Κανόνες b) Τιμές εικτών c) Λίστα εταιρειών που συμμετέχουν σε δείκτες d) Αλλαγές στις μετοχές που συμμετέχουν σε δείκτες e) Αλλαγές και τροποποιήσεις στους Βασικούς Κανόνες f) Λεπτομέρειες για κάθε επανεκτίμηση ή τροποποίηση υπολογισμού 2. Τιμές χρεογράφων που συμμετέχουν ν σε δείκτες, συντελεστέςς στάθμισης και άλλα στοιχεία για τις μετοχές, μαζί με στατιστικά στοιχεία σχετικά με τους δείκτες είναι διαθέσιμα με συνδρομή από τον οίκοο FTSE και το Χρηματιστήριο Αθηνών. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. F Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών Έκδοση 1. 1 Μάιος 2013 177

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Δ ΛΟΙΠΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το δείκτη FTSE/Χ.Α. Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών, επικοινωνήστε με τον οίκο FTSE ή το ΧΑ. Τα στοιχεία επικοινωνίας μπορείτε να τα βρείτε στις παρακάτω διευθύνσεις: Websitee FTSE: www.ftse.com Websitee ATHEX: www.athex.gr FTSE International Limited ( FTSE ) and the Athens Exchange ( ATHEX ) 2013. FTSE is a trade mark of the London Stock Exchange Group companies and is used by FTSE under licence. ATHEX is a trade mark of the Athens Exchange. All rights in and to the FTSE/ATHEX Mid & Small Cap Factor Weight Index (the Index ) vest in FTSE and ATHEX. All information is provided for information purposes only. Every effort is made to ensure that all informationn given in this publication is accurate, but no responsibility or liability can be accepted by FTSE, ATHEX or their licensors for any errors or for any loss from use of this publication. Neither FTSE, ATHEX nor any off their licensors makes any claim, prediction, warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, i eitherr as to the results to be obtained from the use of the Index or the fitness or suitability of the Index for any particular purpose to t which it might be put. All figures and graphical representations in this publication refer to past performancee and are sourced by FTSE. Past performance is not a reliable indicator of future results. No part of this information may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, without prior written permission of FTSE. Distribution of FTSE data and the use of FTSE indices to create financial products requires a licence with FTSE and/or its licensors. The Industry Classification Benchmark ( ICB ) is ownedd by FTSE. FTSE does not accept liability to any person for any loss or damage arising out of any error or omission in the ICB. Βασικοί Κανόνες ιαχείρισης του είκτη FTSE/Χ.Α. F Mid & Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών Έκδοση 1. 1 Μάιος 2013 188