ΤΕΜΑΧΙΑ MetLife Α.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "GMM WORLD BALANCED FUND" ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ: 455/19.07.2007 ΑΡ.ΑΔΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ: 197/24.02.2014 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 31.12.2014 (άρθρα 11,77 Ν.4099/12) ΕΙΔΟΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΟΥ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Ι. EΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ 60.000 QUALITY AND RELIABILITY Α.Β.Ε.Ε. 1,01% 0,540 32.400,00 1,01% 32.400,00 ΑΚΙΝΗΤΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑ 12.946 LAMDA DEVELOPMENT A.E. 1,36% 3,360 43.498,56 1,36% 43.498,56 ΣΥΝΟΛΟ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ 2,37% 75.898,56 % ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ ΤΜΧ ΣΕ ΝΟΜΙΣΜΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ Ξ.Ν. ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EURO ΛΟΙΠΑ ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ ΤΙΤΛΟΙ Α.Ε.Π. 315 GGB 15.10.42 (GDP)-ΑΕΠ 0,01% 0,748 235,62 0,01% 235,62 ΣΥΝΟΛΟ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 2,38% 76.134,18 ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΑΛΛΟΔΑΠΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΛΟΝΔΙΝΟΥ (ΣΕ GBP) 435.000 GLOBO TECHNOLOGIES 7,00% 0,400 174.000,00 223.391,96 1.100 ASTRAZENECA 2,02% 45,555 50.110,50 64.334,96 19.500 TESCO 1,48% 1,890 36.855,00 47.316,73 10,49% 260.965,50 335.043,65 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Ν. ΥΟΡΚΗΣ (ΣΕ USD) 10.000 CEMEX SAB 2,63% 10,190 101.900,00 83.930,48 1.940 3D SYSTEMS CORP 1,65% 32,870 63.767,80 52.522,69 1.200 CELANESE CORP SERIES A 1,86% 59,960 71.952,00 59.263,65 1.600 SUNCOR ENERGY INC 1,31% 31,780 50.848,00 41.881,23 7,44% 288.467,80 237.598,05 ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 17,94% 572.641,70 ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΛΛΟΔΑΠΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (ΣΕ EUR) 1.500 CYPRUS 25.06.19 4,75% 4,61% 98,179 147.268,50 4,61% 147.268,50 ΣΥΝΟΛΟ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ 4,61% 147.268,50 ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 1.000 HELLENIC PETROLEUM 10.05.17 8,00% 3,01% 96,034 96.034,00 1.000 FRIGOGLASS FINANCE 15.05.18 8,25% 2,18% 69,503 69.503,00 1.500 FIAT CHRYSLER FINANCE 22.03.21 4,75% 5,01% 106,733 160.099,50 1.000 FINMEC FINANCE 19.01.21 4,50% 3,38% 107,920 107.920,00 1.000 PLAY FINANCE 01.02.19 5,25% 3,24% 103,556 103.556,00 1.000 GLAXOSMITHKLINE 12.02.19 0,625% 3,15% 100,677 100.677,00 1.000 CEMEX FINANCE 01.04.21 5,25% 3,16% 100,769 100.769,00 1.000 MOTOR OIL FINANCE 15.05.19 5,125% 2,93% 93,517 93.517,00 26,06% 832.075,50 ΣΕ USD 1.750 VALE OVERSEAS LTD 11.01.22 4,375% 4,32% 95,753 167.567,75 138.018,08 2.000 BARRICK GOLD CORP 01.05.23 4,10% 4,99% 96,750 193.500,00 159.377,32 2.000 GLENCORE FUNDING 29.04.24 4,625% 5,16% 100,017 200.034,00 164.759,08 14,47% 167.567,75 462.154,48 ΣΥΝΟΛΟ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ 40,54% 1.294.229,98 ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΑΛΛΟΔΑΠΩΝ ΔΑΝΕΙΩΝ 45,15% 1.441.498,48 ΣΥΝΟΛΟ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 63,08% 2.014.140,18 ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 65,47% 2.090.274,36
Β. ΜΗ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΒΕΛΓΙΟ (ΣΕ EUR) 1.280 INBEV-STRIP VVPR-DIVSH 0,00% 0,001 1,28 0,00% 1,28 ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΜΗ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 0,00% 1,28 ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ 65,47% 2.090.275,64 ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ (ΣΕ EUR) 1.000 IRISH TREASURY BILL-GOVT-25.05.15 3,13% 99,980 99.980,00 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 0,81% 25.976,85 ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 4,57% 145.840,50 ΣΥΝΟΛΟ ΑΛΛΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ 8,51% 271.797,35 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΙΔΡΥΜΑΤΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ 19,01% 607.000,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε. 19,01% 607.000,00 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ 7,31% 233.343,10 ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS Α.Ε. 7,31% 233.343,10 ΣΕ EUR 201,09 ΣΕ GBP 44.589,71 57.247,03 ΣΕ USD 158.028,36 130.160,91 ΣΕ CAD 4.410,04 3.135,92 ΣΕ NOK 804,91 89,02 ΣΕ DKK 315.830,09 42.420,06 ΣΕ AUD 132,08 89,07 ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ 26,32% 840.343,10 ΣΥΝΟΛΑ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,30% 3.202.416,09 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ -0,27% -8.509,87 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ -0,04% -1.127,30 ΣΥΝΟΛΑ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ -0,30% -9.637,17 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,00% 3.192.778,92 (Μερίδια 492.851,440 * 6,4782 EUR)
ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΜΕΣΩΝ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ ΜΕΤΑΞΥ 31.12.2014 ΚΑΙ 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 3.192.778,92 2.843.645,17 ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 65,47% 84,54% -19,07% Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Ι. EΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ 2,38% 4,48% -2,10% ΟΜΟΛΟΓΑ 0,00% 10,77% -10,77% ΛΟΙΠΑ ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ 0,01% 0,01% 0,00% ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ 17,94% 36,29% -18,35% ΟΜΟΛΟΓΑ 45,15% 30,73% 14,42% ΜΕΡΙΔΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 0,00% 2,26% -2,26% ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ/ΜΕΣΑ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ 3,13% 1,76% 1,37% TREASURY BILLS 3,13% 1,76% 1,37%
ΑΝΑΛΥΤΙΚΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01.01.2014-31.12.2014 Α. ΠΡΟΣΟΔΟΙ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR I. Τόκοι Τραπεζικών Καταθέσεων 4.362,73 II. Τόκοι Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου 9.923,10 IΙΙ. Έσοδα Ομολογιών Αλλοδαπών Δανείων 66.320,86 IV. Μερίσματα μετοχών Αλλοδαπής 26.967,39 107.574,08 Β. ΚΕΡΔΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ I. Κέρδη απο πώληση Συμμετοχών και Χρεογράφων 51.821,69 ΙΙ. Ζημιές από ΣΜΕ (13.972,00) ΙΙΙ. Κέρδη από OPTIONS 75.988,00 Γ. ΔΑΠΑΝΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ I. Αμοιβή Εταιρίας Διαχείρισης (103.221,68) II. Αμοιβή Θεματοφυλακής (3.440,72) III. Έξοδα Συμμετοχών και Χρεογράφων (26.271,99) IV. Φόροι (8.120,83) V. Τόκοι και Συναφή Έξοδα (79,56) VI. Έξοδα Άρθρου 10 Του Κανονισμού (2.574,41) VII. Έξοδα Πράξεων ΣΜΕ (6.905,00) 113.837,69 (150.614,19) Δ. ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΕΣ ΔΙΑΦΟΡΕΣ (ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ) (44.032,53) (44.032,53) ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01.01.2014-31.12.2014 26.765,05 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΗΓΩΝ ΠΡΟΕΛΕΥΣΕΩΣ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΑΠΟ 01.01.2014-31.12.2014 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ ΜΕΡΙΔΙΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR Μερίδια σε Κυκλοφορία την 31.12.2013 409.214,910 2.648.235,69 Πλέον Πωλήσεις μεριδίων 01.01.2014-31.12.2014 126.493,170 882.923,88 Μείον Εξαγορές μεριδίων 01.01.2014-31.12.2014 (42.856,6400) (298.981,48) ΑΞΙΑ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΣΕ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ την 31.12.2014 492.851,440 3.232.178,09 ΚΕΡΔΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01.01.2014-31.12.2014 26.765,05 3.258.943,14 II. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ α Από Κινητές Αξίες/Μέσα Χρηματαγοράς Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2014 2.262.751,65 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2014 2.190.255,64 β Λοιπά στοιχεία Ενεργητικού/Παθητικού Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2014 996.191,49 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2014 1.002.523,28 (72.496,01) 6.331,79 (66.164,22) ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 3.192.778,92 (Μερίδια 492.851,440 * 6,4782 EUR)
ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΩΝ ΤΡΙΩΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗ 2012 ΧΡΗΣΗ 2013 ΧΡΗΣΗ 2014 1/1/12-31/12/12 1/1/13-31/12/13 1/1/14-31/12/14 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 2.724.068,18 2.843.645,17 3.192.778,92 ΤΙΜΗ ΜΕΡΙΔΙΟΥ 31/12 6,1589 6,949 6,4782 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΕΣ ΜΕ ΤΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΟΡΙΑ (άρθρο 61 Ν.4099/2012) Τα ποσοστά Επένδυσης του Αμοιβαίου σε Ομίλους Εταιρειών, κατά την 31.12.2014, ήταν κάτω από το νόμιμο όριο του 20% του Καθαρού Ενεργητικού. Οι Επενδύσεις σε Ομίλους Εταιρειών την 31.12.2014 είχαν ως εξής : ΟΜΙΛΟΣ CEMEX SAB ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΞΙΑ % ΠΟΣΟΣΤΟ CEMEX SAB ΜΕΤΟΧΕΣ 83.930,48 2,63% CEMEX FINANCE ΟΜΟΛΟΓΑ CEMEX FINANCE 01.04.21 5,25% 100.769,00 3,16% 5,78%
ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "GMM WORLD BALANCED FUND" ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ 1. Η αποτίμηση των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών αξιογράφων έγινε με βάση τις τιμές κλεισίματος των Χρηματιστηριακών συναλλαγών, τοις μετρητοίς, της 31.12.2014. 2. Η αποτίμηση των Ομολόγων και των Τίτλων Α.Ε.Π του Ελληνικού Δημοσίου έγινε με βάση τις τελευταίες διαθέσιμες αγοραίες τιμές της 31.12.2014. 3. Η αποτίμηση των εισηγμένων αξιογράφων στα χρηματιστήρια εξωτερικού έγινε με βάση τις τελευταίες διαθέσιμες αγοραίες τιμές της 31.12.2014. 4. Η αποτίμηση των Ομολόγων εξωτερικού έγινε σε αγοραίες τιμές κατά την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης τους της 31.12.2014. 5. Το αξιόγραφο INBEV-STRIP VVPR-DIVSH με Isin code BE0005582532 αποτιμήθηκε με αξία μνείας 0,001 EURO. 6. Οι τιμές των αξιογράφων εμφανίζονται στρογγυλοποιημένες σε τρία δεκαδικά ψηφία και των μεριδίων σε τέσσερα. 7. Οι δεδουλευμένοι τόκοι των Ομολόγων και των Προθεσμιακών Καταθέσεων της περιόδου 01.01.2014-31.12.2014 περιλαμβάνονται στα έσοδα της ιδίας περιόδου. 8. Η μετατροπή των ξένων νομισμάτων σε EURO έγινε με βάση τις τιμές fixing του Δελτίου Ισοτιμιών Αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 31.12.2014. 9. Τα ξένα χρεόγραφα φυλάσσονται σε υποθεματοφύλακες του εξωτερικού. 10. ΠΑΡΑΓΩΓΑ α. Σκοπός της χρήσης των παραγώγων είναι η αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. β. Ο βαθμός κινδύνου του χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια της περιόδου 01.01.2014-31.12.2014 ήταν μέτριος. γ. Η αποτίμηση των παραγώγων χρηματοοικονομικών προϊόντων που διαπραγματεύονται στο EUREX & CME γίνεται σε ημερήσια βάση στις τιμές κλεισίματος με λογιστικοποίηση του αποτελέσματος. Το λογιστικό αποτέλεσμα από επενδύσεις σε παράγωγα χρηματοοικονομικά προϊόντα για την περίοδο 01.01.14-31.12.14 ήταν κέρδη 62.016,00 EURO. 11. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο από BETA GLOBAL ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ, με την υπ αριθμ. 197/24.02.2014 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, μετονομάστηκε σε GMM WORLD BALANCED FUND. 12. Η εταιρεία προκειμένου να υπολογίσει τη συνολική έκθεση σε κίνδυνο ακολουθεί τη μέθοδο της Σχετικής Δυνητικής Ζημίας (Relative Value At Risk ή Relative VaR) 13. Για τον υπολογισμό της σχετικής δυνητικής ζημιάς (Relative VaR) χρησιμοποιούνται δεδομένα ενός έτους, με 99% διάστημα εμπιστοσύνης, διακράτηση ενός μηνός και μέγιστη επιτρεπόμενη σχετική δυνητική ζημία που δεν θα ξεπερνά το 200% της σχετικής δυνητικής ζημίας του Δείκτη Αναφοράς, τα οποία ενσωματώνονται σε μεθοδολογία προσομοίωσης, γνωστή ως Monte Carlo. 14. Για τον υπολογισμό της Σχετικής Δυνητικής Ζημίας, η εταιρεία χρησιμοποιεί ως δείκτη αναφοράς (Benchmark) το συνδυασμό του Δείκτη DJ Stoxx50 (Bloomberg ticker SX5P) που περιλαμβάνει τις 50 σημαντικότερες μετοχές πανευρωπαϊκά κατά 50% και του δείκτη Citigroup EuroBig (Bloomberg ticker SBEB) που περιλαμβάνει ευρωπαϊκά κρατικά και εταιρικά ομόλογα επίσης κατά 50%. 15. Στις 31/12/2014, το VaR του Α/Κ ήταν 58.503,15 ευρώ και το αντίστοιχο του Δείκτη Αναφοράς 50.157,38 ευρώ, δηλαδή η Σχετική Δυνητική Ζημία του Α/Κ ήταν 16,64% μεγαλύτερη αυτή του Benchmark ή το 116,64% αυτού. Το μεγαλύτερο επίπεδο στο υπό εξέταση διάστημα ήταν το 182,28% (VaR χαρτοφυλακίου 113.424,19 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 62.226,64 ευρώ). Το μικρότερο να ανέρχεται στο 103,92% (VaR χαρτοφυλακίου 57.057,63 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 54.905,36 ευρώ). Η μέση τιμή διαμορφώθηκε στο 136,58 μέσο VaR χαρτοφυλακίου 78.921,01 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 57.793,05 ευρώ). Αθήνα 20 Απριλίου 2015 Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS Α.Ε. Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ MetLife ΑΕΔΑΚ Ε.ΘΩΜΑΔΑΚΗ Γ.ΛΟΥΚΟΠΟΥΛΟΥ Β.ΑΝΤΩΝΙΑΔΗΣ Κ.ΘΕΟΔΩΡΟΠΟΥΛΟΥ ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "GMM WORLD BALANCED FUND" ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 01.01.2014-31.12.2014 Το Α τρίμηνο του έτους κινήθηκε σταθεροποιητικά για τις διεθνείς ανεπτυγμένες αγορές, αλλά με αυξημένες διακυμάνσεις ενώ δεν έλλειψε η ανομοιομορφία στις αποδόσεις. Πιο αναλυτικά, η χρονιά ξεκίνησε ιδιαίτερα δυναμικά, αλλά η κρίση στην Ουκρανία έδωσε αφορμή για κατοχύρωση κερδών, πιέσεις κυρίως στις ευρωπαϊκές αγορές και αρνητικά πρόσημα. Από τα μέσα Μαρτίου που η κατάσταση εξομαλύνθηκε δόθηκε το έναυσμα για ένα ράλι «ανακούφισης». Στη διάρκεια του Μαρτίου ξεκίνησε μία διαδικασία αναδιάρθρωσης του μετοχικού χαρτοφυλακίου που συνοπτικά περιλάμβανε διπλασιασμό της έκθεσης σε ελληνικές μετοχές (από 4% στο 9%) και ενίσχυση ευρωπεριφέρειας έναντι Γερμανίας και Ελβετίας. Στα ομόλογα, ενισχύθηκε η τροποποιημένη διάρκεια και παράλληλα μειώθηκε η μέση πιστοληπτική διαβάθμιση, προκειμένου να ενισχυθεί η μέση απόδοση στη λήξη. Το Β τρίμηνο του έτους έκλεισε με αξιοσημείωτα κέρδη για τις αναπτυγμένες αγορές και την κατάκτηση ιστορικών υψηλών για Ν. Υόρκη, NASDAQ και Φραγκφούρτη. Η μείωση του ρυθμού ποσοτικής χαλάρωσης από τη FED και η πεποίθηση ότι η αύξηση των επιτοκίων δεν είναι άμεση, ισχυροποίησε την εμπιστοσύνη στην Αμερικάνικη οικονομία. Τα μέτρα νομισματικής και ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ αποτέλεσαν επιπλέον ενισχυτικό παράγοντα για τις αγορές καθώς ενισχύουν την «άπλετη ρευστότητα». Οι ομολογιακές αγορές συνέχισαν να εκπλήσσουν με τη δυναμική τους, καθώς οι αναμενόμενες κινήσεις της EKT (που τελικά ήταν λιγότερο εντυπωσιακές) και η άπλετη ρευστότητα πίεσε τις αποδόσεις αλλά και τα περιθώρια πιστωτικού κινδύνου. Πτωτικά κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια στο Γ τρίμηνο, με αφορμή τις νέες κυρώσεις της ΕΕ εναντίον της Ρωσίας, αλλά και την ανταπόδοση αυτών εναντίον ΕΕ και ΗΠΑ, τα επερχόμενα AQR s στις τράπεζες που θα ανακοινωθούν στα τέλη Οκτωβρίου, αλλά και τον προβληματισμό για τον αποπληθωρισμό και την αδύναμη ανάκαμψη της οικονομίας στην Ευρωζώνη. Τα παραπάνω επηρέασαν αρνητικά τις αγορές, με ξεπούλημα μετοχών στο Α 15νθήμερο του Αυγούστου, λόγω αποστροφής στον επενδυτικό κίνδυνο. Ακολούθησε ανοδική αντίδραση τριών εβδομάδων, λόγω της προσμονής ανακοίνωσης επιθετικών μέτρων από την ΕΚΤ (επιτόκια, QE). Η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου υποχώρησε σημαντικά και απότομα, καθώς δημοσιοποιήθηκαν στοιχεία για το ΑΕΠ στις ΗΠΑ, που αύξησαν τις προσδοκίες για γρηγορότερη έναρξη αύξησης επιτοκίων από τη FED. Στο Δ τρίμηνο του έτους συνεχίστηκε η νευρικότητα στις αγορές. Η βελτίωση της οικονομίας στις ΗΠΑ και η απομάκρυνση του ενδεχομένου άμεσης αύξησης επιτοκίων, οδήγησαν κεφάλαια στην Αμερική, ενισχύοντας το δολάριο έναντι του ευρώ αλλά και τις κεφαλαιαγορές. Στην Ευρώπη, μόνο Γερμανία και Ελβετία σημείωσαν θετικές αποδόσεις, ενώ οι υπόλοιπες αγορές υποχώρησαν. Η ύφεση στην Ευρωζώνη, η αύξηση του πολιτικού ρίσκου στην Ελλάδα, η όξυνση στις σχέσεις Ρωσίας και Δύσης, αλλά και η καθυστέρηση ανάληψης αντισυμβατικής δράσης από την ΕΚΤ επηρέασαν αρνητικά. Οι ομολογιακές αγορές συνέχισαν να ενισχύονται, καθώς η EKT μπορεί να καθυστερεί αλλά θεωρείται απίθανο να ματαιώσει το QE, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του πυρήνα της Ευρώπης να είναι αρνητικές μέχρι και την 5ετία. Ο δείκτης DJ Stoxx50 (50% Benchmark) κέρδισε 2,9% στο έτος. Ο δείκτης Citigroup EuroBig Bond (50% Benchmark) κέρδισε σχεδόν 11,2% στο έτος. Tο Α/Κ σημείωσε απώλειες 6,78% έναντι ανόδου 7,32% σύνθετου δείκτη αναφοράς. Το Α/Κ ήταν επενδεδυμένο 36,7% σε μετοχές και 47% σε ομόλογα, κατά μέσο όρο, επί του καθαρού ενεργητικού. Η αναντιστοιχία απόδοσης και πορείας δείκτη αναφοράς έχει να κάνει πέρα από την αυξημένη ρευστότητα και από «στοιχήματα» σε επίπεδο επιλογής μετοχών ή ομολόγων τα οποία όχι μόνο δεν απέδωσαν στη διάρκεια του χρόνου, αλλά σημείωσαν και σημαντικές απώλειες. ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ Η αξία των χρηματοοικονομικών στοιχείων που επιμετρήθηκαν βάσει δημοσιευμένων τιμών, σύμφωνα με τα οριζόμενα στην Κανονιστική Πράξη 0006/2009 της ΕΛΤΕ, ανέρχεται, κατά την 31/12/14, σε Ευρώ 3.192.778,92 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ TΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ
Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τη Διοίκηση της MetLife ΑΕΔΑΚ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «GMM World Balanced Fund» Έκθεση Ελέγχου επί της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαμε την συνημμένη Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «GMM World Balanced Fund» (η Έκθεση Διαχειρίσεως) της χρήσεως από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η Δεκεμβρίου 2014, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «MetLife Α.Ε.Δ.Α.Κ.» «εφεξής Διαχειρίστρια Εταιρεία» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσματα χρήσεως και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση Διαχειρίσεως Η διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σύμφωνα με τις διατάξεις του Ν. 4099/2012 «Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες και ανώνυμες εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων» σε συνδυασμό με την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που η διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση έκθεσης διαχειρίσεως απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση Διαχειρίσεως αυτή είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης Διαχειρίσεως αυτής, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις και όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της διαχειρίστριας εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης Διαχειρίσεως αυτής. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχειρίσεως, της χρήσεως από 1 η Ιανουαρίου μέχρι 31 η Δεκεμβρίου 2014, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με τις διατάξεις του Ν.4099/2012 περιλαμβάνοντας τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 77 του νόμου αυτού, όπως εξειδικεύονται από την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 28 Απριλίου 2015 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Δημήτριος Γ. Γκότσης Α.Μ. ΣΟΕΛ: 23031 Deloitte. Χατζηπαύλου, Σοφιανός & Καμπάνης Ανώνυμη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Φραγκοκκλησιάς 3α & Γρανικού, 151 25 Μαρούσι Α.Μ. ΣΟΕΛ: Ε 120