Cash Flow & Budgeting 1 η Ημέρα : Ανάλυση Cash Flow

Transcript

1 Cash Flow & Budgeting 1 η Ημέρα : Ανάλυση Cash Flow ΕΙΣΗΓΗΤΗΣ : Ν.ΚΟΛΥΒΑΚΗΣ 2002, Prentice Hall, Inc.

2 ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΣΤΟΧΟΣ 1) ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ ; Ο ΣΤΟΧΟΣ ΑΓΝΟΕΙ: α) ΤΟ TIMING ΤΩΝ ΑΠΟΔΟΣΕΩΝ (ΧΡΟΝΙΚΗ ΑΞΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΣ-TVM) β) ΤΗΝ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΑΠΟΔΟΣΕΩΝ (ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ-Risk)

3 ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΣΤΟΧΟΣ 2) ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ; ΙΣΟΥΤΑΙ ΜΕ : α) ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΑΞΙΑΣ β) ΜΕΓΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ

4 ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Cash Μέτοχοι ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ/ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΔΕΥΤΕΡΟ- ΓΕΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ

5 ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Cashflow Μέτοχοι ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ/ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Επανεπένδυση Cash flow Μερίσματα ΔΕΥΤΕΡΟ- ΓΕΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Φόροι ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ

6 Βασικές Οικονομικές Καταστάσεις

7 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Οι εταιρίες ετοιμάζουν περιοδικές και ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις. 20X0 X

8 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Κατάσταση Cash Flow ή Κατάσταση Χ/Ο Θέσης 4 βασικές Οικονομικές Καταστάσεις. Πως αναλύονται δ Ιδίων Κεφαλαίων

9 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Κατάσταση Cash Flow Δείχνει που βρίσκεται η επιχείρηση σε συγκεκριμένη ημερομηνία.

10 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Κατάσταση Cash Flow Δείχνει τα έσοδα και τα έξοδα για συγκεκριμένη χρονική διάρκεια.

11 Στο παρελθόν, στο παρόν ή το μέλλον. Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Τα Έσοδα δημιουργούν θετικό cash flow. Τα Έξοδα δημιουργούν αρνητικό cash flow.

12 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Κατάσταση Cash Flow Καθαρά Κέρδη (ή ζημία) είναι απλά η διαφορά μεταξύ εσόδων και εξόδων.

13 Εισαγωγή στις Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Κατάσταση Cash Flow Προσδιορίζει τον τρόπο που οι ταμειακές ροές αλλάζουν σε συγκεκριμένη χρονική στιγμή.

14 Η αρχή της επιχειρηματικής μονάδος Πρακτορείο Η επιχειρηματική μονάδα είναι ξεχωριστή από τις προσωπικές δραστηριότητες των ιδιοκτητών της.

15 Σημείο εκκίνησης: Κατάσταση Χ/Ο θέσης Πρακτορείο Κατάσταση Χ/Ο θέσης 31,Δεκεμβρίου 2015 Ενεργητικό Παθητικό & Ίδια Κεφάλαια ash Υποχρεώσεις: ιαθέσιμα Λογ/σμοί Πληρωτέοι παιτήσεις Προμήθειες ρομήθειες Μισθοί πληρωτέοι ικόπεδα Σύνολο Υποχρεώσεων τίρια Ίδια Κεφάλαια: ξοπλισμός Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεματικά ύνολο Σύνολο

16 Ενεργητικό Πρακτορείο Ενεργητικό είναι Κατάσταση Χ/Ο θέσης 31,Δεκεμβρίου οικονομικοί 2015 πόροι Ενεργητικό που Παθητικό ανήκουν & Ίδια Κεφάλαια στην ash Υποχρεώσεις: ιαθέσιμα Λογ/σμοί επιχείρηση Πληρωτέοι και παιτήσεις Προμήθειες αναμένεται να ρομήθειες Μισθοί πληρωτέοι δημιουργήσουν ικόπεδα Σύνολο Υποχρεώσεων τίρια Ίδια θετικές Κεφάλαια: μελλοντικές ξοπλισμός Μετοχικό ταμειακές Κεφάλαιοροές Αποθεματικά ύνολο Σύνολο (cash flows)

17 Ενεργητικό Αρχή Σταθερής ΝΜ Αρχή του Κόστους Αυτές οι λογιστικές αρχές προσδιορίζουν το κόστος σαν βάση αποτίμησης. Αρχή Going-Concern Αρχή Αντικειμενικότητας

18 Υποχρεώσεις Πρακτορείο Κατάσταση Χ/Ο θέσης Παθητικό είναι 31,Δεκεμβρίου οι 2015 Ενεργητικό Παθητικό & Ίδια Κεφάλαια ash Χ/Ο υποχρεώσεις Υποχρεώσεις: ιαθέσιμα που εκφράζουν Λογ/σμοί Πληρωτέοι παιτήσεις Προμήθειες αρνητικές ρομήθειες Μισθοί πληρωτέοι ικόπεδα μελλοντικές Σύνολο Υποχρεώσεων τίρια Ίδια Κεφάλαια: ταμειακές ξοπλισμός Μετοχικό Κεφάλαιο ροές(cash flows). Αποθεματικά ύνολο Σύνολο

19 Ίδια Κεφάλαια Πρακτορείο Κατάσταση Χ/Ο θέσης 31,Δεκεμβρίου 2015 Ενεργητικό Παθητικό & Ίδια Κεφάλαια ashτα Ίδια Κεφάλαια Υποχρεώσεις: ιαθέσιμα εκφράζουν την Λογ/σμοί Πληρωτέοι παιτήσεις Προμήθειες ρομήθειες απαίτηση των Μισθοί πληρωτέοι ικόπεδαμετόχων στο Σύνολο Υποχρεώσεων τίρια Ίδια Κεφάλαια: ξοπλισμός Ενεργητικό της Μετοχικό Κεφάλαιο εταιρίας. Αποθεματικά ύνολο Σύνολο

20 Ίδια Κεφάλαια δ Ιδίων Κεφαλαίων Επένδυση μετόχων Εταιρικά Κέρδη Πληρωμές στους μετόχους Εταιρικές ζημίες

21 Η Λογιστική Εξίσωση Ενεργητικό = Υποχρεώσεις + Ίδια Κεφάλαια Πρακτορείο Κατάσταση Χ/Ο θέσης = 31,Δεκεμβρίου Ενεργητικό Παθητικό & Ίδια Κεφάλαια ash Υποχρεώσεις: ιαθέσιμα Λογ/σμοί Πληρωτέοι παιτήσεις Προμήθειες ρομήθειες Μισθοί πληρωτέοι ικόπεδα Σύνολο Υποχρεώσεων τίρια Ίδια Κεφάλαια: ξοπλισμός Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεματικά ύνολο Σύνολο

22 ΔΕΔΟΥΛΕΥΜΕΝΗ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ (ACCRUAL) ΚΑΙ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ CASH FLOW 22

23 Cash vs βάση Accrual Η Λογιστική accrual διαχωρίζει τον τρόπο μέτρησης των κερδών (π.χ. έσοδα μείον έξοδα) από το ποσό των ταμειακών ροών (cash) από τη λειτουργία. Τα έσοδα στη βάση της Λογιστικής accrual γενικά δεν είναι όμοια με τις εισπράξεις cash της περιόδου, ούτε τα έξοδα πάντοτε αντιστοιχούν με τις πληρωμές cash της περιόδου 23

24 Cash vs βάση Accrual Η Λογιστική accrual διαχωρίζει τον τρόπο μέτρησης των κερδών (π.χ. έσοδα μείον έξοδα) από το ποσό των ταμειακών ροών (cash) από τη λειτουργία. Η λογιστική accrual μπορεί να δημιουργήσει μεγάλες διαφορές μεταξύ των κερδών και του ποσού των ταμειακών ροών (cash) από τη λειτουργία. 24

25 Cash vs βάση Accrual Η Λογιστική accrual διαχωρίζει τον τρόπο μέτρησης των κερδών (π.χ. έσοδα μείον έξοδα) από το ποσό των ταμειακών ροών (cash) από τη λειτουργία. Τα κέρδη που υπολογίζονται στη βάση της Λογιστικής accrual παρέχουν πιο ακριβή μέτρηση της οικονομικής απόδοσης της περιόδου από το λειτουργικό cash flow. 25

26 Cash vs βάση Accrual Η μέτρηση των εσόδων σε βάση Cash είναι εύκολη. 1. Τα έσοδα καταχωρούνται όταν εισπράττεται cash. 2. Τα έξοδα καταχωρούνται όταν πληρώνεται cash. 26

27 Cash vs βάση Accrual Επειδή οι διαφορές στο χρονισμό των εισροών και εκροών cash υπάρχουν, ο προσδιορισμός του εσόδου (εξόδου) σε βάση cash μπορεί να στρεβλώνει τη λειτουργική απόδοση. α Τα έσοδα(έξοδα) σε βάση Cash αποτυγχάνουν να αντιπαραβάλλουν με ακρίβεια την προσπάθεια και την επιτυχία. β Τα έσοδα (έξοδα) σε βάση Cash μπορεί να μην παρέχουν αξιόπιστο στοχοθέτη (benchmark)για πρόβλεψη των μελλοντικών λειτουργικών αποτελεσμάτων. 27

28 Cash vs βάση Accrual Ας δούμε ένα παράδειγμα: Εκδοτική Εταιρία : 1.Υπάρχουν πολλά γεγονότα για διερεύνηση. α. Η Εταιρία πουλά συνδρομές 3 ετών 3μηνης διάρκειας και προπληρώνεται το σύνολο της αξίας της συνδρομής των β. Η Εταιρία δανείζεται για 3 χρόνια με βάση την αρχή της περιόδου των συνδρομών, αλλά οι τόκοι είναι πληρωτέοι στο τέλος της περιόδου ωρίμανσης του δανείου ( ). γ. Το κόστος εκτύπωσης και διανομής έκδοσης πληρώνονται cash στο χρόνο δημοσίευσης ( ) 28

29 Cash vs βάση Accrual Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση Cash Τι θα συμβεί στο Ε1 ; Εισροές Cash 20Χ1 20Χ2 20Χ Εκροές Cash Για παραγωγή και διανομή Εκροές Cash για τόκους δανείου (60.000) 0 Ποια είναι τα αποτελέσματα; Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash

30 I. Cash vs Μέτρηση Εσόδων στη βάση Accrual Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση Cash Τι θα συμβεί στο Ε2 ; 20Χ1 20Χ2 20Χ3 Εισροές Cash Εκροές Cash Για παραγωγή και διανομή Εκροές Cash για τόκους δανείου Ποια είναι (60.000) τα αποτελέσματα; 0 (60,000) 0 Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash ( 60,000) 30

31 I. Cash vs Μέτρηση Εσόδων στη βάση Accrual Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση Cash Τι θα συμβεί στο Ε3 ; 20Χ1 20Χ2 20Χ3 Εισροές Cash Εκροές Cash Εκροές Cash για τόκους δανείου Πως σας φαίνονται τα αποτελέσματα; (60.000) Για παραγωγή και διανομή Θα πρέπει να συνεχίσει η εταιρία τη λειτουργία της ; 0 0 (60,000) 0 0 (60,000) (30,000) Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash ( ) ( ) 31

32 Μέτρηση εσόδων Cash vs βάση Accrual Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση Cash Βάση Cash Τι θα συμβεί στο Ε1 ; O προσδιορισμός των εσόδων στρεβλώνει τη Εισροές Cash λειτουργική απόδοση Εκροές Cash Για παραγωγή και διανομή Σε καμιά περίοδο τα κέρδη στη βάση cash Εκροές δεν παρέχουν Cash για τόκους δανείου αξιόπιστο benchmark για να προβλεφθούν τα Καθαρά Κέρδη (ζημία) μελλοντικά λειτουργικά βάση Cash αποτελέσματα. 20Χ1 20Χ2 20Χ3 Να σημειωθεί ότι και για τα 3 χρόνια τα : Καθαρά Κέρδη είναι (60.000) (60,000) 0 (60,000) (30.000) ( ) ( ) 32

33 Cash vs βάση Accrual Η διαφορά μέτρησης των εσόδων στη βάση Accrual!! 33

34 I. Cash vs βάση Accrual /3 = Τα έξοδα Cash το μπορεί να είναι έτος ίσα με Προσδιορισμός τα έξοδα των εσόδων στη βάση Cash Accrual αν έσοδα Τι αναλωθούν θα συμβεί στο και Ε1 ; 20Χ1 20Χ2 αναβάλλονται 20Χ3 πληρωθούν Εισροές στην Cash ίδια περίοδο Εκροές Cash Για παραγωγή και διανομή (60.000) /3 = το έτος Εκροές Cash για τόκους δανείου Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash (10.000) Είναι καλύτερα τώρα τα αποτελέσματα ; 34

35 I /3 Cash = vs βάση Accrual το έτος Είναι καλύτερα Προσδιορισμός εσόδων τώρα τα των εσόδων στη βάση Cash αναβάλλονται αποτελέσματα; Τι θα συμβεί στο Ε1 ; 20Χ1 20Χ2 20Χ3 Εισροές Cash Εκροές Cash Για παραγωγή και διανομή (60.000) (60.000) Εκροές Cash για τόκους δανείου (10.000) (10.000) Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash

36 Cash vs βάση Accrual Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση accrual Τι θα συμβεί στο Ε1 ; 20Χ1 20Χ2 20Χ3 Εισροές Cash Είναι καλύτερα τώρα τα Εκροές αποτελέσματα; Cash Για παραγωγή και διανομή Πως πάει η επιχείρηση ; Εκροές Cash για τόκους δανείου (60.000) (10.000) (60.000) (60.000) (10.000) (10.000) Καθαρά Κέρδη (ζημία) βάση Cash

37 Ο Cash προσδιορισμός vs Μέτρηση του κέρδους στη βάση Accrual εξαλείφει το πρόβλημα Εσόδων αντιπαραβολής στη που βάση υπάρχει Accrual στη λογιστική που βασίζεται στο cash. Προσδιορισμός των εσόδων στη βάση Cash Αυτές οι μεταβολές στα αποτελέσματα Τι θα συμβεί στη στο βάση Ε1 cash ; γίνονται 20Χ1 μέσα από μια 20Χ2 20Χ3 σειρά εγγραφών αναπροσαρμογής. Εισροές Cash Εκροές Η Λογιστική Cash Accrual με ορθολογικότερο τρόπο Για αντιπαραβάλλει παραγωγή και διανομή την οικονομική (60.000) ωφέλεια (60.000) με το (60.000) οικονομικό κόστος δημιουργώντας με τον τρόπο αυτό Εκροές ένα μετρητή Cash λειτουργικής απόδοσης (10.000) που παρέχει (10.000) πιο (10.000) για ρεαλιστική τόκους δανείου εικόνα των οικονομικών δραστηριοτήτων του παρελθόντος. Καθαρά Κέρδη (ζημία) Και στα 3 χρόνια τα Καθαρά βάση Cash Κέρδη είναι

38 Μέτρηση της απόδοσης των κερδών: Έσοδα & Έξοδα Τα έσοδα κερδίζονται σαν αποτέλεσμα πολλαπλών δραστηριοτήτων. Το κρίσιμο τεστ είναι ο χρόνος (timing) της καταχώρησης του εσόδου. 38

39 Μέτρηση της απόδοσης των κερδών: Έσοδα & Έξοδα Ο Λογ/σμός Αποτελεσμάτων πολλαπλών βημάτων έχει στόχο την ανάλυση των κερδών με τρόπο που διευκολύνει την πρόβλεψη του μελλοντικού cash flow. Όλα τα μοντέλα αποφάσεων του σύγχρονου χρηματοοικονομικού Μάνατζμεντ βασίζονται στην πρόβλεψη του μελλοντικού cash flow. 39

40 Απλό παράδειγμα Συναλλαγές για παροχή υπηρεσιών της εταιρίας Κηπουρική Α.Ε.

41 Την 1 η,μάη 20Χ0, η Μαρία και ο Γιάννης επένδυσαν στην Κηπουρική ΑΕ και έλαβαν 800 μετοχές. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 1η Μαίου, 20X0 Ενεργητικό Ίδια Κεφάλαια ash Ίδια Κεφάλαια ύνολο Σύνολο 8.000

42 Στις 2 Μάη αγόρασαν εξοπλισμό για cash. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός Μάιος 2, 20X0 Ενεργητικό Ίδια Κεφάλαια Cash Ίδια Κεφάλαια Εξοπλισμός Σύνολο Σύνολο 8.000

43 Στις 8 Μάη αγόρασαν ένα φορτηγό για Πλήρωσαν σε μετρητά και έδωσαν μια επιταγή για τα υπόλοιπα Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 8, Μαίου 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις &Ίδια Κεφάλαια Cash Υποχρεώσεις: Εξοπλισμός Λογ/σμοί Πληρωτέοι Φορτηγό Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο Σύνολο Σύνολο

44 Στις 11 Μάη αγόρασαν με πίστωση ανταλλακτικά για 300. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 11, Μαίου 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις & Ίδια Κεφάλαια Cash Υποχρεώσεις: Εξοπλισμός Λογ/σμοί Πληρωτέοι Φορτηγό Προμηθευτές 300 Σύνολο Υποχρεώσε Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο Σύνολο Σύνολο

45 Η Μαρία διαπίστωσε ότι αγόρασαν περισσότερα ανταλλακτικά απ ότι χρειάζονταν. Στις 18 Μάη πούλησε τα μισά για 150 τιμή ίση με το κόστος τους. Θα πληρωθεί σε 30 ημέρες. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 18, Μαίου 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις & Ίδια Κεφάλαια Cash Υποχρεώσεις: Απαιτήσεις 150 Λογ/σμοί Πληρωτέοι Εξοπλισμός Προμηθευτές 300 Φορτηγό Σύν.Υποχρεώσεων Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο Σύνολο Σύνολο

46 ύνολο Σύνολο Στις 25 Μάη εισπράττονται 75 σαν μέρος εξόφλησης του ποσού απαίτησης Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 25 Μαίου, 20Χ0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις & Ίδια Κεφάλαια ash Υποχρεώσεις: παιτήσεις 75 Λογ/σμοί Πληρωτέοι ξοπλισμός Προμηθευτές 300 ορτηγό Σύν.Υποχρεώσεων Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο 8.000

47 Στις 28 Μάη πληρώνουν 150 στους προμηθευτές. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 28,Μαίου 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις & Ίδια Κεφάλαια ash Υποχρεώσεις: παιτήσεις 75 Λογ/σμοί Πληρωτέοι ξοπλισμός Προμηθευτές 150 ορτηγό Σύν.Υποχρεώσεων Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο ύνολο Σύνολο

48 Στις 29 Μάη καταχωρείται έσοδο από παροχή υπηρεσιών του μήνα ύψους 750. Όλοι οι πελάτες πλήρωσαν cash. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 29 Μαίου, 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις και Ίδια Κεφάλαια Cash Υποχρεώσεις: Απαιτήσεις 75 Λογ/σμοί Πληρωτέοι Εξοπλισμός Προμηθευτές 150 Φορτηγό Σύν. Υποχρεώσεων Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο Κέρδη σε νέο 750 Σύνολο Σύνολο

49 Στις 31 Μάη αγόρασαν βενζίνη για το φορτηγό και τον εξοπλισμό ύψους 50 cash. Κηπουρική ΑΕ Ισολογισμός 31 Μαίου 20X0 Ενεργητικό Υποχρεώσεις και Ίδια Κεφάλαια ash Υποχρεώσεις: παιτήσεις 75 Λογ/σμοί Πληρωτέοι ξοπλισμός Προμηθευτές 150 ορτηγό Σύν.Υποχρεώσεων Ίδια Κεφάλαια: Μετοχικό Κεφάλαιο Κέρδη σε νέο 700 ύνολο Σύνολο Ας δούμε τώρα πως οι παραπάνω συναλλαγές επηρεάζουν τη Λογιστική εξίσωση.

50 Ενεργητικό = Υποχρεώσεις + Ίδια Κεφάλαια Cash + Χρεώστες + Μηχανήματα + Μεταφ. Μέσα = Προμηθευτές + Λογ. Πληρ. + Κεφάλαιο + Κέρδη σε Νέο Μάϊος πόλοιπο Μάϊος 2 (2.500) πόλοιπο May 8 (2.000) πόλοιπο Μάϊος πόλοιπο Μάϊος (150) πόλοιπο Μάϊος (75) πόλοιπο Μάϊος 28 (150) (150) πόλοιπο Μάϊος πόλοιπο Μάϊος 31 (50) (50) πόλοιπο Μάϊος =

51 Προετοιμασία Αποτελεσμάτων και Κατάστασης Ταμειακών Ροών για την 31 η Ενεργητικό = Υποχρεώσεις + Ίδια Κεφάλαια Χρεώστες + νήματα + Μέσα = θευτές + Πληρ. + λαιο + Νέο Μηχα- Μεταφ. Προμη- Λογ. Κεφά- Κέρδη σε Μάη, 20Χ0. Cash + Μάϊος πόλοιπο Μάϊος 2 (2.500) Αυτές οι συναλλαγές πόλοιπο May 8 (2.000) επηρεάζουν την πόλοιπο Κατάσταση των Μάϊος πόλοιπο Ταμειακών Ροών Μάϊος (150) πόλοιπο (Statement of Cash Μάϊος (75) πόλοιπο Flows) Μάϊος 28 (150) (150) πόλοιπο Μάϊος πόλοιπο Αυτές οι συναλλαγές Μάϊος 31 (50) (50) πόλοιπο επηρεάζουν τα Αποτελέσματα.

52 Κηπουρική ΑΕ Λογ/σμός Αποτελεσμάτων Για το μήνα Μάη 31, 20X0 Έσοδα Πωλήσεων 750 Λειτουργικά Έξοδα: Βενζίνη 50 Καθαρά Κέρδη 700 Η επένδυση των μετόχων και οι πληρωμές προς αυτούς δεν καταχωρούνται στο Λογ/σμό Αποτελεσμάτων.

53 Κηπουρική ΑΕ Κατάσταση Ταμειακών Ροών(Statement of Cash Flows) Για το μήνα Μάϊο 31, 20X0 ash flows από Λειτ.δραστηριότητες: ash έσοδα πωλήσεων 750 ash πληρωμές εξόδων (50) αθ.εισροή cash από λειτ.δραστηριότητες 700 ash flows από επενδυτικές δραστηριότητες: γορά μηχανής γκαζόν (2.500) γορά φορτηγού (2.000) ίσπραξη από πώληση ανταλλακτικών 75 ληρωμή αγοράς ανταλλακτικών (150) αθ. Χρήση cash-επενδυτικές δραστηριότητες (4.575) ash flows από χρηματοδοτικές δραστηριότητες: πένδυση μετόχων ύξηση cash για το μήνα πόλοιπο Cash 1, Μαίου 20Χ0 - πόλοιπο Cash 31, Μαίου 20Χ

54 Κηπουρική ΑΕ Κατάσταση Ταμειακών Ροών(Statement of Cash Flows) Για το μήνα Μάϊο 31, 20X0 Cash flows από Λειτ.δραστηριότητες: Cash έσοδα πωλήσεων 750 Cash πληρωμές εξόδων (50) Καθ.εισροή cash από λειτ.δραστηριότητες 700 Cash flows από επενδυτικές δραστηριότητες: Αγορά Οι μηχανής λειτουργικές γκαζόν δραστηριότητες (2.500) Αγορά φορτηγού (2.000) προσδιορίζουν την επίπτωση των Είσπραξη από πώληση ανταλλακτικών 75 Πληρωμή συναλλαγών αγοράς ανταλλακτικών cash από τα έσοδα (150) και Καθ. Χρήση cash-επενδυτικές έξοδα πωλήσεων. δραστηριότητες (4.575) Cash flows από χρηματοδοτικές δραστηριότητες: Επένδυση μετόχων Αύξηση cash για το μήνα Υπόλοιπο Cash 1, Μαίου Υπόλοιπο Cash 31, Μαίου

55 Κηπουρική ΑΕ Κατάσταση Ταμειακών Ροών(Statement of Cash Flows) Για το μήνα Μάϊο 31, 20Χ0 Cash flows από Λειτ.δραστηριότητες: Cash έσοδα πωλήσεων 750 Cash πληρωμές εξόδων (50) Καθ.εισροή cash από λειτ.δραστηριότητες 700 Cash flows από επενδυτικές δραστηριότητες: Αγορά μηχανής γκαζόν (2.500) Αγορά φορτηγού (2.000) Είσπραξη από πώληση ανταλλακτικών 75 Πληρωμή αγοράς ανταλλακτικών (150) Καθ. Χρήση cash-επενδυτικές δραστηριότητες (4.575) Cash flows Οι από επενδυτικές χρηματοδοτικές δραστηριότητες: Επένδυση μετόχων Αύξηση προσδιορίζουν cash για το μήνα την επίπτωση των Υπόλοιπο συναλλαγών Cash 1, Μαίου 2010 cash από αγορά και - Υπόλοιπο Cash 31, Μαίου πώληση παγίων.

56 Κηπουρική ΑΕ Κατάσταση Ταμειακών Ροών(Statement of Cash Flows) Για το μήνα Μάϊο 31, 20X0 Cash flows από Λειτ.δραστηριότητες: Cash έσοδα πωλήσεων 750 Cash πληρωμές εξόδων (50) Καθ.εισροή cash από λειτ.δραστηριότητες 700 Cash flows από επενδυτικές δραστηριότητες: Αγορά μηχανής γκαζόν (2.500) Οι χρηματοδοτικές δραστηριότητες Αγορά φορτηγού (2.000) Είσπραξη προσδιορίζουν από πώληση ανταλλακτικών την επίπτωση 75των Πληρωμή συναλλαγών αγοράς ανταλλακτικών cash με τους μετόχους (150) και Καθ. Χρήση cash-επενδυτικές δραστηριότητες (4.575) Cash flows από τους χρηματοδοτικές πιστωτές δραστηριότητες: (Τράπεζες). Επένδυση μετόχων Αύξηση cash για το μήνα Υπόλοιπο Cash 1, Μαίου 20X0 - Υπόλοιπο Cash 31, Μαίου 20X

57 Σχέσεις των Οικονομικών Καταστάσεων Αρχή περιόδου Χρόνος Τέλος περιόδου Ισολογισμός Ισολογισμός Λογαριασμός Αποτελεσμάτων Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows)

58 Η χρησιμότητα των Οικονομικών Καταστάσεων στους εξωτερικούς χρήστες Πιστωτές Δύο διαπιστώσεις: Ρευστότητα Κερδοφορία Επενδυτές

59 Η ανάγκη για επαρκείς γνωστοποιήσεις Ισολογισμός Αποτελέσματα Ταμειακές Ροές(Cash Flow) Οι γνωστοποιήσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις συχνά μας δίνουν αναγκαίες πληροφορίες για την κατανόηση των Καταστάσεων.

60 Χρηματοοικονομική Λογιστική : Από την καταχώρηση των οικονομικών συναλλαγών στις Οικονομικές καταστάσεις

61 Χρήσεις Cash Flow Διαφορετικές χρήσεις του Cash Flow για διαφορετικούς σκοπούς : 1.Λήψη αποφάσεων Μάνατζμεντ και διαχείριση ρευστότητας 2. Αναφορά για εξωτερικούς χρήστες για λήψη επενδυτικών αποφάσεων 3.Χρήση για αποτίμηση της οικονομικής αξίας της υπολειμματικής περιουσίας της εταιρίας (FCFF- Free Cash Flow Firm) ή των μετόχων (FCFE- Free Cash Flow Equity)

62 Cash Flow (1) - Λήψη Αποφάσεων Cash Budgeting Επιθυμητό Minimum Υπόλοιπο Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Πωλήσεις Εισπράξεις Cash Εισπράξεις (μήνας) 20% Εισπράξεις (προηγούμενος μήνας) 50% Εισπράξεις (2 μήνες πριν) 30% Σύνολο εισπράξεων Cash Πληρωμές Cash Αγορές Μισθοδοσία Ενοίκια Λειτουργικές δαπάνες Cash Φόροι Δαπάνες Κεφαλάιου Αποπληρωμή δανείου Σύνολο Δαπανών cash Τελικό Υπόλοιπο Cash Καθαρό Cash Flow (62.000) (74.000) (76.000) Αρχικό Υπόλοιπο Cash Διαθέσιμο Υπόλοιπο Μηνιαίος δανεισμός Μηνιαία αποπληρωμή Τελικό Υπόλοιπο Cash Σωρευτικό Υπόλοιπο δανεισμού

63 Cash Flow(2) Εξωτερική αναφορά για τις αγορές

64 Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows): 3. Η μεταβολή της ταμειακής θέσης (cash position) μεταξύ διαδοχικών περιόδων Ισολογισμού δεν ισούνται με τα κέρδη της ίδιας περιόδου.

65 Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows): 3. Η μεταβολή της ταμειακής θέσης (cash position) μεταξύ διαδοχικών περιόδων Ισολογισμού δεν ισούνται με τα κέρδη της ίδιας περιόδου. α. Τα Καθαρά Κέρδη δεν ισούνται με το cash flow από λειτουργικές δραστηριότητες λόγω των διαφορών μεταξύ accrual λογιστικής και cash Λογιστικής.

66 Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows): Η μεταβολή της ταμειακής θέσης (cash position) μεταξύ διαδοχικών περιόδων Ισολογισμού δεν ισούνται με τα κέρδη της ίδιας περιόδου. β. Οι μεταβολές του cash μπορεί να δημιουργούνται από μη λειτουργικές επενδυτικές δραστηριότητες όπως αγορά ή πώληση στοιχείων παγίου Ενεργητικού.

67 Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows): Η μεταβολή της ταμειακής θέσης (cash position) μεταξύ διαδοχικών περιόδων Ισολογισμού δεν ισούνται με τα κέρδη της ίδιας περιόδου. γ. Οι μεταβολές του cash μπορεί να δημιουργούνται από μη λειτουργικές χρηματοδοτικές δραστηριότητες όπως έκδοση μετοχών ή ομολόγων ή αποπληρωμή τραπεζικού δανεισμού.

68 Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Statement of Cash Flows): Η Κατάσταση Ταμειακών Ροών (cash flow statement) δείχνει περιληπτικά τις ταμειακές εισροές (cash inflows) και εκροές(outflows) σε 3 επίπεδα δραστηριότητας: 1. Το Cash flow από λειτουργικές δραστηριότητες απεικονίζει τις επιπτώσεις των συναλλαγών cash και οικονομικά γεγονότα που επηρεάζουν τα λειτουργικά κέρδη. 2. Το Cash flow από επενδυτικές δραστηριότητες απεικονίζει τις επιπτώσεις των συναλλαγών cash και οικονομικά γεγονότα που επηρεάζουν στοιχεία Μ/Π Ενεργητικού. 3. Το Cash flow από χρηματοδοτικές δραστηριότητες απεικονίζει τις επιπτώσεις των συναλλαγών cash και οικονομικά γεγονότα που επηρεάζουν τις Μ/Π υποχρεώσεις και τα Ίδια Κεφάλαια (εκτός των καθαρών κερδών)

69 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (STATEMENT OF CASH FLOWS) ή How you can go broke, while making a profit

70 Cash Flow : Το ζωτικό αίμα της εταιρίας

71 Απόδειξη Η ΑΒΓ ΑΕ αρχίζει τις εργασίες της την 1/1/20Χ0 με κεφάλαιο Δανείζεται επίσης από την Τράπεζα και αγοράζει εμπορεύματα αξίας Τα εμπορεύματα αυτά πούλησε τον Δεκέμβριο 20Χ0 αντί , τα οποία όμως συμφώνησε να εισπράξει ύστερα από 2 χρόνια. Ο λογαριασμός Αποτελεσμάτων χρήσεως είναι ο παρακάτω : Σημ.:το σημερινό επιτόκιο της αγοράς για προεξόφληση μεταχρονολογημένων επιταγών είναι 6%

72 Αποτελέσματα Πωλήσεις [Παρούσα αξία των με 6%, 2 χρόνια] Κόστος Λειτ. κέρδος Τόκοι Δανείου [ x 8%] Καθαρά κέρδη (τρέχον επιτόκιο αγοράς για παρόμοιες πιστώσεις 6%).

73 Ισολογισμός 31/12/20Χ0 Απαιτήσεις Έσοδα επομένων Χρήσεων Κεφάλαιο Αποθέματα 0 Δάνεια Τόκοι Δανείου Κέρδη σε νέο Η εταιρία αυτή πραγματοποίησε ένα τεράστιο κέρδος , αλλά στο μετρητά δεν έχει ούτε ένα. Επειδή η Τράπεζα θα απαιτήσει την πληρωμή των τόκων και την εξόφληση του δανείου που είναι Β/Π κεφάλαιο κίνησης, η εταιρία δεν μπορεί να ανταποκριθεί, γιατί δεν διαθέτει σε «ρευστό» ούτε ένα. Το παράδειγμα δεν είναι ρεαλιστικό αλλά δείχνει πόσο σημαντική είναι η πληροφόρηση για δημιουργία cash flow που απεικονίζει η Κατάσταση Ταμειακών Ροών.

74 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (format) :ΕΜΜΕΣΗ (Indirect) ΜΕΘΟΔΟΣ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ(Accrual) Στοιχεία που περιλαμβανονται στα λογιστικά κέρδη αλλά δεν επηρεάζουν το λειτ. cash της περιόδου Στοιχεία που δεν περιλαμβάνονται στα λογιστικά κέρδη αλλά επηρεάζουν το λειτ. cash της περιόδου Λειτ.cash flow (OCF) Μη ταμειακά έσοδα & κέρδη(gains) Μη ταμειακά έξοδα & ζημίες (losses) Εισροές Cash που αφορούν μεταγενέστερες περιόδους Εκροές Cash που αφορούν μεταγενέστερες περιόδους

75 ΠΡΟΕΤΟΙΜΑΣΙΑ ΤΗΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (cash flow statement) : 31 Δεκεμβρίου 20X1 Στόχος της ΚΤΡ(SCF) είναι να βρεθούν οι υποκείμενες αιτίες μεταβολής του τπολοίπου cash. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ (Operating) ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ (Investing) ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ (Financing) δ cash ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ 20X0 Cash Διαδικασία 3 βημάτων: 1. Προσδιορισμός της λογιστικής εγγραφής που αφορά μεταβολές σε υπόλοιπα λογ/σμών ισολογισμού που δεν είναι ταμειακός(non-cash). 2. Προσδιορισμός της μεταβολής του καθαρού cash flow απο την εγγραφή. 3. Σύγκριση της Χ/Ο επίδρασης της εγγραφής (Βήμα 1) με τη μεταβολή του cash flow (Βήμα 2) για να προσδιορισθεί σε ποιό τμήμα της ΚΤΡ πρέπει να καταχωρηθεί η συναλλαγή

76 ΕΤΑΙΡΙΑ XYZ Α.Ε. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ 31 Δεκεμβρίου PANEL A 20X1 20X0 Αύξηση(+)/ Μείωση(-) Cash (-) Χρεώστες (-) Αποθέματα (+) Οικόπεδα (+) Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) Προμηθευτές (+) Υποχρ.από προκαταβολές (-) Ομολογιακό Δάνειο Ν/Α Έκπτωση(discount) Ομολ.δανείου (66.000) (70.000) (-) Αναβαλλόμενη Φορολ. Υποχρέωση (-) Μετοχικό Κεφάλαιο (+) Αποθεματικά & Κέρδη σε νέο (+)

77 ΕΤΑΙΡΙΑ XYZ Α.Ε. PANEL B ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 20X1 Πωλήσεις Κόστος Πωλήσεων ( ) Αποσβέσεις ( ) Λειτ.έξοδα (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος (36%) ( ) Καθαρά Κέρδη Σημειώσεις προσαρτήματος: 1. Μηχάνημα που είχε αγορασθεί και αξία στα βιβλία , πουλήθηκε για Πληρωμή μερίσματος

78 Adj.# ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ 20X1 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (CASH FLOW-SCF) Καθαρά Κέρδη Αναπροσαρμογές συμφωνίας accrual με cash που αφορούν λειτ. δραστηριότητες Αποσβέσεις Κέρδος(Gain) από πώληση μηχανήματος (17.000) Απόσβεση Discount Ομολογ. Δανείου Αύξηση αναβαλλόμενης φορολογίας Μείωση χρεωστικών λογ/σμών Μείωση Προκαταβολών πελατών (11.000) Αύξηση αποθεμάτων (12.000) Αύξηση λογ/σμών προμηθευτών Cash από Λειτ. Δραστηριότητες ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Πώληση μηχανήματος Αγορά οικοπέδου (86.000) Αγορά κτιρίων & μηχανημάτων ( ) Χρήση cash για επενδυτικές δραστηριότητες ( ) ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Αύξηση Μετοχικού κεφαλαίου Πληρωμή Μερίσματος (90.000) Χρήση cash από Χρηματοδοτικές Δραστηριότητες (40.000) Καθαρή μείωση Cash (8.000) Η ΑΡΧΗ ΓΙΑ ΤΟΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΤΟΥ ΛΕΙΤ. cash (CFO) ΓΙΑΤΙ ΑΛΛΑΞΑΝ ΤΑ ΥΠΟΛΟΙΠΑ ΤΟΥ cash

79 Ανάλυση της οικονομικής φύσης των συναλλαγών Cash flow

80 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 1. ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΒΗΜΑ 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΔΡΑΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ Αποσβέσεις ΠΣ Σωρ.Αποσβέσεις Building & BHMA 3. ΠΟΥ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΚΑΤΑΧΩΡΗΘΕΙ Equipment ΣΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ Σωρ.αποσβ. Αποσβέσεις ΑΡΧ.ΥΠ. ΡΟΩΝ(CFS); Asset ΠΩΛΗΣΕΙΣ Αρχ.υπόλ retirements ΠΑΓΙΩΝ or Asset Αποσβ. + ΠΙΣΩ ΣΤΑ ΚΑΘ.ΚΕΡΔΗ Sales Αποσβ. ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΟΙ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΔΕΝ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ εκροή cash ΓΙΑΥΤΟ ΠΡΟΣΤΙΘΕΝΤΑΙ ΤΕΛ.ΥΠ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Τελ.Υπόλ. 20Χ1 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλήσεων(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη

81 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 1. Αποσβέσεις + ΠΙΣΩ ΣΤΑ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ ΟΙ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΔΕΝ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ ΓΙΑΥΤΟ ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΠΙΣΩ. Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ( ) ΛΟΓ.ΚΑΘ.ΚΕΡΔΗ ΔΑΠΑΝΗ ΠΟΥ ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΠΙΣΩ ΣΤΟ Cash Flow +ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΑΝΤΙΣΤΡΕΦΕΤΑΙ Η ΕΓΓΡΑΦΗ ΕΠΕΙΔΗ ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΠΙΠΤΩΣΗ!

82 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 2.Κέρδος(Gain) από πώληση παγίου ΒΗΜΑ 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) Πώληση μηχανήματος κόστους και λογ.αξίας προς Λογ.αξία = Κόστος Σωρ.Αποσβ = ;;; = Κέρδος = Τιμή πώλησης Λογ.αξία = ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλήσεων(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη

83 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) Κέρδος(Gain)-Πώληση παγίου ΒΗΜΑ 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) Πώληση μηχανήματος κόστους και λογ.αξίας προς ΧΡ Σωρ.αποσβ ΧΡ Cash ΠΣ Μηχάνημα ΠΣ Κέρδος(Gain) Αρχ.υπ ΚΤΙΡΙΑ & ΜΗΧ. Αγορές Παγίων Πώλ. Παγίων Πώλ. Παγίων Σ/Α ΑΠΟ ΠΩΛ. ΠΑΓΙΟΥ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Αρχ.υπόλ Αποσβ Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη Cash Κέρδος(Gain) Τελ.υπόλ Τελ.υπόλ.

84 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) Κέρδος(Gain)-Πώληση παγίου BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ Σωρ.Αποσβ ΧΡ Cash ΠΣ Μηχάνημα ΠΣ Κέρδος(Gain) Κτίρια& Μηχαν. Αρχ.υπόλ Αγορές παγίων Πώλ. παγίων Πώλ. παγίων Σωρ.Απ. από πώληση παγίου ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Αρχ.υπόλ Αποσβ Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη Cash Κέρδος(Gain) Τελ.υπόλ Τελ.υπόλ.

85 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) ΚΕΡΔΟΣ(Gain) ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΗ ΠΑΓΙΟΥ BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Κτίρια & Μηχανήματα (+) Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ Σωρ.αποσβ ΧΡ Cash ΠΣ Μηχάνημα ΠΣ Κέρδος(Gain) ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΘΑ ΚΑΤΑΧΩΡΗΘΕΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; από πώλ.παγίου ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη Cash Κέρδος(Gain) 1. ΤΟ ΚΕΡΔΟΣ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΗ αφαιρείται από τα κέρδη Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ - ΤΟ ΚΕΡΔΟΣ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΗ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΙΣΡΟΗ. Η ΕΙΣΡΟΗ ΕΙΝΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΤΙΜΗ ΠΩΛΗΣΗΣ. 2. Τμήμα-ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΕΙΣΡΟΗ Cash

86 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 2. ΚΕΡΔΟΣ(Gain) ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΗ ΠΑΓΙΟΥ ΤΟ ΚΕΡΔΟΣ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΗ ΑΦΑΙΡΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΤΑ ΚΕΡΔΗΤμήμα-ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Τμήμα-ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΕΙΣΡΟΗ Cash Cash από λειτ. δραστηριότητες ΚΕΡΔΟΣ(Gain) ΑΠΟ ΠΩΛ.ΠΑΓΙΟΥ ΚΑΘ.ΚΕΡΔΗ ΑΦΑΙΡΟΥΝΤΑΙ ΜΗ ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΚΕΡΔΗ -ΚΕΡΔΟΣ ΑΠΟ ΠΩΛ. (17.000) Επενδυτικές δραστηριότητες ΠΩΛ.ΠΑΓΙΟΥ ΚΑΘΑΡΗ ΕΠΙΔΡΑΣΗ 0 ΕΠΕΙΔΗ ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ ΤΑΜΕΙΑΚΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΣΤΟ τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

87 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 3. ΑΠΟΣΒΕΣΗ του Discount μολογιακού-υπολογισμοσ ΤΟΚΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Ομολογιακό Δάνειο Discount Ομολογιακού Δανείου (66.000) (70.000) (-) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ TOKOI ΠΣ Discount Ομολογιακού ΠΣ Cash ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; + ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΤΟ Discount ΤΟΥ Ο.Δ. ΔΕΝ ΕΚΦΡΑΖΕΙ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ ΑΡΑ ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΠΙΣΩ. ΑΡΧ.ΥΠ ΤΕΛ.ΥΠ Discount Ο.Δ. (Πληρωτέο) Απόσβεση ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Cash Τόκοι Cash ΤΟΚΟΙ Τόκοι (έξοδο accrual) 2005 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη ΤΕΛ.ΥΠ.

88 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 3. ΑΠΟΣΒΕΣΗ Discount Ο.Δ.-ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΟΚΩΝ Cash ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΤΟ Discount ΤΟΥ Ο.Δ. ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ ΑΡΑ ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΠΙΣΩ. Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΤΟΚΟΙ (44.000) ΚΕΡΔΗ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΓΙΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΕΡΔΩΝ ΜΕ ΤΟ Cash +Discount Ομολόγων ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΕΙΝΑΙ ( ) ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ cash ΣΤΟ τμήμα ΤΩΝ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

89 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 4. ΑΝΑΒΑΛ.ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΦΟΡΟΥ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αναβαλλόμενη Φορολογική Υποχρέωση (-) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟΔ ΠΣ ΑΝΑΒΑΛ.ΦΟΡΟΙ ΠΣ Cash ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Cash 2005 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑΑΝΑΒΑΛ.ΦΟΡΟΛ. ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ + ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΑΝΑΒΑΛ. ΦΟΡΟΙ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ ΓΙΑΥΤΟ ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ΠΙΣΩ ΑΡΧ.ΥΠ Αύξηση Αναβαλ. Φόρου ΤΕΛ.ΥΠ ΦΟΡΟΙ ΕΙΣΟΔ Φόρος Εισοδ. (accrual) Φόροι Cash ΤΕΛ.ΥΠ.

90 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 4. ΑΝΑΒΑΛ.ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟΔ.(Deferred Ταχ )- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΦΟΡΟΥ Cash ΣΥΝ ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΤΑ ΕΣΟΔΑ Cash ΕΙΝΑΙ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ ΑΠΟ ΤΑ ΕΣΟΔΑ ΣΕ ΒΑΣΗ Accrual. Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΦΟΡΟΙ ΕΙΣΟΔ. ( ) ΚΕΡΔΗ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΓΙΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΕΡΔΩΝ ΜΕ ΤΟ Cash +ΑΥΞΗΣΗ ΑΝΑΒΑΛ. ΦΟΡΟΛΟΓΙΑΣ ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ( ) ΕΠΙΠΤΩΣΗ cash στο τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

91 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 5. ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΕΣΟΔΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Χρεώστες (-) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΠΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΧΡ Cash ΠΣ ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΟΙ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ ΕΙΝΑΙ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΕΣΟΔΑ ΣΕ ΒΑΣΗ Accrual ΠΙΣΤ. ΠΩΛ. ΤΕΛ.ΥΠ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Cash ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΕΣΟΔΑ ΠΩΛ. ΑΡΧ.ΥΠ ΠΙΣΤ. ΠΩΛ Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη ΤΕΛ.ΥΠ

92 ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΑΠΟ ΠΙΣΤΩΤΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΗΣ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΕΣΟΔΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ Cash ΣΥΝ ΣΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΟΙ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ ΕΙΝΑΙ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΑΠΟ ΤΑ ΕΣΟΔΑ ΣΕ ΒΑΣΗ Accrual. Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΕΣΟΔΑ ΠΩΛ ΚΕΡΔΗ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΓΙΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΕΡΔΩΝ ΜΕ ΤΟ Cash +ΜΕΙΩΣΗ ΧΡΕΩΣΤΙΚΩΝ ΛΟΓ/ΣΜΩΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΕΙΝΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΗ cash ΣΤΟ ΤΜΗΜΑ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

93 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 6. Προκαταβολές πελατών - ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Προκαταβολές (-) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ Προκαταβολές ΠΣ Cash μείωση υποχρέωσης ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; Προκαταβολές ΜΕΙΟΝ ΑΠΟ ΤΑ ΚΕΡΔΗ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΜΕΙΩΣΗ Υποχρέωσης ΟΙ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ Cash ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΖΟΝΤΑΙ ΓΙΑ ΤΗ ΜΕΙΩΣΗ της υποχρέωσης από προκαταβολές πελατών Μείωση υποχρέωσης Αρχ.υπ. Υποχρέωση Τελ.υπόλ. Έσοδα Πωλήσεων Εισπράξεις Cash ΣΥΝΟΛΟ ΕΙΣΠΡΑΞΕΩΝ Πωλήσεις Cash Μείωση Υποχρ. Παράδοση προϊόντων- Μείωση υποχρ Παράδοση προϊόντων- Μείωση υποχρ. Τελ.υπόλ

94 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) Adj.6. ΠΡΟΚΑΤΑΒΟΛΕΣ ΠΕΛΑΤΩΝ-ΚΤΘ.- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΣΟΔΩΝ Cash ΑΠΟ ΠΑΡΟΧΗ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΑΦΑΙΡΟΥΝΤΑΙ ΑΠΟ ΤΑ ΚΕΡΔΗ Section ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΟΙ ΕΙΣΠΡΑΞΕΙΣ( Cash) ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΖΟΝΤΑΙ ΓΙΑ ΜΕΙΩΣΕΙΣ ΣΤΙΣ ΠΡΟΚΑΤΑΒΟΛΕΣ (ΚΤΘ.). Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΕΣΟΔΑ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΚΕΡΔΗ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΓΙΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΕΡΔΩΝ ΜΕ ΤΟ Cash +ΜΕΙΩΣΗ ΧΡΕΩΣΤΩΝ ΜΕΙΩΣΗ ΠΡΟΚΑΤ. (11.000) ΤΟ ΚΑΘ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΕΙΝΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΗ cash στα ΕΣΟΔΑ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΤΜΗΜΑ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

95 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 7. ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ & ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΓΟΡΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αποθέματα (+) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ 2005 Προμηθευτές (+) ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. Cash ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. Cash Payments ;; COGS ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ Α.Υ ΑΓΟΡΕΣ Τ.Υ ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Κόστος Πωληθέντων ( )

96 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 7β. ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ & ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΓΟΡΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αποθέματα (+) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ 2005 Προμηθευτές (+) ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΑΥ COGS COGS Cash ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ;;ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Κόστος Πωληθέντων Προμηθευτές ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ;; ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. DR ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ.(COGS) ΑΥ ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ CR ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ DR ΑΓΟΡΕΣ ( ) CR ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ

97 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ & ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΓΟΡΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αποθέματα (+) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ 2005 Προμηθευτές (+) ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΑΥ COGS COGS Cash ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ;;ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Κόστος Πωληθέντων Πληρ.Λογ. ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ;; ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ. ( ) ΑΥ ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ(A/P) ΠΣ Cash

98 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ & ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΓΟΡΩΝ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αποθέματα (+) (+) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ 2005 Προμηθευτές ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΑΥ COGS Cash ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ COGS Κόστος Πωληθέντων ( ) Προμηθευτές. ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ;; ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛ ΑΥ ΑΓΟΡΕΣ ΤΥ ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΠΛΗΡΩΜΕΣ Cash ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΚΕΡΔΩΝ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ ΑΦΑΙΡΕΙΤΑΙ Η ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ και ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ ;;ΚΟΣΤΟΣ Η ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΟΥΣ ΛΟΓ/ΣΜΟΥΣ ΤΩΝ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ(A/P) ΠΩΛ.

99 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Cash Flow-ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ(Indirect) 7. ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ & ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΓΟΡΩΝ Cash ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΚΕΡΔΩΝ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΑΦΑΙΡΕΙΤΑΙ Η ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ & ΠΡΟΣΤΙΘΕΤΑΙ Η ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΟΥΣ ΛΟΓ/ΣΜΟΥΣ ΤΩΝ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΩΝ(Payables) ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ:ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟΔΟΣ SCF Cash ΑΠΟ ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ. ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΘ. ( ) ΚΕΡΔΗ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ ΓΙΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΕΡΔΩΝ ΜΕ ΤΟ Cash - ΑΥΞΗΣΗ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ (12.000) + ΑΥΞΗΣΗ ΠΡΟΜ.(A/P) ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ( ) ΣΕ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΒΑΣΗ ΣΤΟ Τμήμα ΛΕΙΤ.ΔΡΑΣΤ.!

100 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(INVESTING) 9. Μ/Π ΠΑΓΙΑ-ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Οικόπεδα (+) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΟΙΚΟΠΕΔΑ ΠΣ Cash ΛΟΓ/ΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2005 Έσοδα Πωλήσεων Κόστος Πωληθέντων ( ) Αποσβέσεις ( ) Προμήθειες Πωλ.(Cash) (34.000) Τόκοι (44.000) Κέρδος από πώληση παγίων Κέρδη πρό Φόρων Φόρος Εισοδήματος ( ) Καθαρά Κέρδη ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΕΚΡΟΗ CASH Τμήμα ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΟΙΚΟΠΕΔΑ Αρχ.Υπ ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ Τελ.Υπ. Cash ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ

101 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(INVESTING) 9. Μ/Π ΠΑΓΙΑ-ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ Τμήμα ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΠΩΛΗΣΗ ΜΗΧΑΝΗΣ ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ (86.000)

102 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(INVESTING) 10.ΑΓΟΡΑ ΚΤΙΡΙΩΝ KAI ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΩΝ BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ ΒΗΜΑ 3. ΣΕ Κτίρια & Μηχανήματα (+) ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ Σωρευτικές Αποσβέσεις ( ) ( ) (+) ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΚΤΙΡΙΑ & ΜΗΧ ΠΣ Cash Αρχ.Υπ ΚΤΙΡΙΑ & ΜΗΧ. Αγορές Παγίων ΠΩΛ. ΠΑΓΙΩΝ Σωρ.Αποσβ ΠΩΛ. ΠΑΓΙΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ Τμήμα ΕΠΕΝΔ.ΔΡΑΣΤ Cash Αρχ.Υπ Αποσβ Αγορές Παγίων ΚΕΡΔΟΣ(Gain) Τελ.Υπ Τελ.Υπ.

103 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(INVESTING) 10.ΑΓΟΡΑ ΚΤΙΡΙΩΝ & ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ Section ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΠΩΛΗΣΗ ΜΗΧΑΝΗΣ ΑΓΟΡΑ ΟΙΚΟΠΕΔΟΥ (86.000) ΑΓΟΡΑ ΚΤΙΡΙΩΝ & ΜΗΧ. ( )

104 ΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(FINANCING) 11. Μ/Π ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ KAI ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Μετοχικό Κεφάλαιο (+) ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ Cash ΠΣ ΜΕΤ.ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; Cash ΜΕΤ.ΚΕΦ. ΕΙΣΡΟΗ CASH Τμήμα : ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΠΩΛΗΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΩΛΗΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ

105 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(FINANCING) 11. Μ/Π ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ & ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ Cash ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΙΣΡΟΗ TMHMA ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΑΥΞΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ

106 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(FINANCING) Μ/Π ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ & ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ Cash BHMA 1. ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΕΓΓΡΑΦΩΝ(T-Acc.) ΠΟΥ ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΑΝ ΤΟ ΚΑΘΑΡΟ δ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΓΙΑ ΚΑΘΕ ΛΟΓ/ΣΜΟ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΙ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ Αποθεματικά & Κέρδη σε νέο (+) ΣΗΜ.: TO ΜΕΡΙΣΜΑ ΠΟΥ ΠΛΗΡΩΘΗΚΕ ΤO 20X1 ΗΤΑΝ ΒΗΜΑ 2. ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ Cash Flow ; ΧΡ ΚΕΡΔΗ ΣΕ ΝΕΟ ΠΣ Cash ΒΗΜΑ 3. ΣΕ ΠΟΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΣΤHN KTP(CFS) ; ΕΚΡΟΗ CASH Τμήμα ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Cash ΜΕΡΙΣΜΑ ΚΕΡΔΗ ΣΕ ΝΕΟ ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΥ ΚΑΘ. ΚΕΡΔΗ ΤΥ

107 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ SCF ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ(FINANCING) 11. Μ/Π ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ & ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ- ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ Cash ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΕΚΡΟΗ Section ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ ( ) ΑΥΞΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ

108 ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ 20X1 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΤΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (CASH FLOW-SCF) Καθαρά Κέρδη Αναπροσαρμογές συμφωνίας accrual με cash που αφορούν λειτ. δραστηριότητες Αποσβέσεις Κέρδος(Gain) από πώληση μηχανήματος (17.000) Discount Amortization Ομολογ. Δανείου Αύξηση αναβαλλόμενης φορολογίας Μείωση χρεωστικών λογ/σμών Μείωση Προκαταβολών πελατών (11.000) Αύξηση αποθεμάτων (12.000) Αύξηση λογ/σμών προμηθευτών Cash από Λειτ. Δραστηριότητες ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Πώληση μηχανήματος Αγορά οικοπέδου (86.000) Αγορά κτιρίων & μηχανημάτων ( ) Χρήση cash για επενδυτικές δραστηριότητες ( ) ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Αύξηση Μετοχικού κεφαλαίου Πληρωμή Μερίσματος (90.000) Χρήση cash από Χρηματοδοτικές Δραστηριότητες (40.000) Καθαρή μείωση Cash (8.000) H ΑΦΕΤΗΡΙΑ ΓΙΑ ΤΟΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΤΟΥ ΛΕΙΤ. cash (CFO) ΓΙΑΤΙ ΑΛΛΑΞΑΝ ΤΑ ΥΠΟΛΟΙΠΑ ΤΟΥ cash ;

109 Απλό παράδειγμα

110 Αναφορές Cash Flow σε συμφωνία με το IAS7 Λογιστική φόρου εισοδήματος και χρηματοοικονομικών Υποχρεώσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ(IFRS) 1. Αναβαλλόμενοι φόροι 2.Ομολογιακές εκδόσεις

111 1. Εισαγωγή στο Reporting των Φόρων Εισοδήματος Οι Αποσβέσεις είναι η πιο συχνή προσωρινή timing διαφορά μεταξύ λογιστικού/ φορολογητέου κέρδους. Για φορολογικούς σκοπούς, οι εταιρίες για λόγους μεγιστοποίησης των κερδών επιδιώκουν την ελαχιστοποίηση της προεξοφλημένης παρούσας αξίας των μελλοντικών πληρωμών του φόρου με χρήση επιταχυνόμενων αποσβέσεων για φορολογικούς σκοπούς. Αντίθετα οι ίδιες εταιρίες χρησιμοποιούν γραμμική απόσβεση για λόγους Χ/Ο reporting, δημιουργώντας προσωρινή διαφορά μεταξύ του λογιστικού κέρδους και του φορολογητέου κέρδους.

112 I. Κατανόηση των Διαφορών Timing Παράδειγμα: Διαφορές Timing Η Εταιρία αγοράζει ένα καινούργιο εξοπλισμό για την 1/1/20Χ1. Το περιουσιακό στοιχείο έχει 5 χρόνια ωφέλιμη ζωή χωρίς υπολειμματική αξία. Θα αποσβεσθεί με γραμμική μέθοδο για λογιστικούς σκοπούς. Για φορολογικούς σκοπούς χρησιμοποιείται η μέθοδος του αθροίσματος των ψηφίων της ωφέλιμης ζωής(soyd).

113 Παράδειγμα : Λογιστικές Αποσβέσεις vs. Φορολογικές Αποσβέσεις (SL vs. SYD) ΕΤΟΣ (α) Λογιστικές Αποσβέσεις (β) Φορολογικές Αποσβέσεις Διαφορά Φορολ. από Λογιστικές Δημιουργία Προσωρινής Διαφοράς (timing) (667) (1333) Αντιστροφή Προσωρινής Διαφοράς (timing)

114 2. Ομόλογα πληρωτέα Ομόλογα με έκπτωση(discount): Το ομόλογο καταχωρείται στην ΟΑ (αξία έκδοσης που είναι μικρότερη από την ΟΑ). Ομολογιακή έκδοση με Discount Cash Discount Ομόλογα Πληρωτέα Τρέχουσα αποτίμηση ομολόγου Διαφορά μεταξύ τιμής έκδοσης & ΟΑ(FV) Ομόλογα πληρωτέα Μείον: Discount Τρέχουσα αξία

115 Ομόλογα πληρωτέα Ομόλογα με έκπτωση(discount): Τόκοι =Τρέχουσα Αξία Χ Effective Επιτόκιο Η μέθοδος ονομάζεται effective επιτοκίου. Προσδιορισμός της έκπτωσης(discount) ή του premium Έξοδα τόκων - Πληρωμή τόκων cash =discount ή premium Ποσό Ομολόγου στην αρχή της περιόδου Χ Τρέχον επιτόκιο στην ημερομηνία έκδοσης - Ονομαστική Αξία Ομολόγου Χ κουπόνι Ομολόγου = Ποσό Απόσβεσης (amortization)

116 Έκδοση στην ΟΑ (At Par) Γιατί η απόδοση του Ομολόγου που εκδίδεται στην ΟΑ ισούται με το κουπόνι (εδώ 10%) Ημ/νία πληρωμής Τύπος πληρωμής Ποσό πληρωμής 10% PVIF PV 31/12/Χ1 Τόκοι /12/Χ2 Τόκοι /12/Χ3 Τόκοι /12/Χ4 Τόκοι /12/Χ5 Τόκοι /12/Χ6 Τόκοι /12/Χ7 Τόκοι /12/Χ8 Τόκοι /12/Χ9 Τόκοι /12/Χ10 Τόκοι Σύνολο Π.Α. πληρωμών τόκων /12/Χ10 Κεφάλαιο Σύνολο τιμής έκδοσης την 1 η Ιανουαρίου 20Χ

117 Απόσβεση έκπτωση(discount) Τιμή έκδοσης Ομολόγου με κουπόνι 10%, όταν τα επιτόκια είναι 11% Έτος Ποσό Ομολόγουαρχή περιόδου Α Τόκοι (Κολ.Α Χ 11%) Β Απόσβεση discount (Β-100,000) Γ Υπόλοιπο discount - τέλους έτους Δ Υπόλοιπο έκδοσης στο τέλος του έτους Ε (Κολ.Α +Κολ.Γ) 20X , , , ,88 20X , , , , ,17 20X , , , , ,48 20X , ,63 4,816, , ,11 20X5 957,695, , , , ,57 20X , , , , ,14 20X , , , , ,52 20X , , , , ,50 20X , , , , ,80 20X , ,20* 9.008, *Στρογγυλ

118 Ομόλογα με έκπτωση(discount): Τιμή έκδοσης Ομολόγου με κουπόνι 10% όταν τα επιτόκια είναι 11% Έτος Ποσό Ομολόγουαρχή περιόδου Α Τόκοι (Κολ. Α Χ 11%) Β Απόσβεση discount (Β-100,000) Γ Υπόλοιπο discount -τέλους έτους Δ Υπόλοιπο έκδοσης στο τέλος του έτους Ε (Κολ.Α +Κολ.Γ) 20X , , , ,88 20X , , , , ,17 20X , , , , ,48 20X , ,63 4,816, , ,11 20X5 957,695, , , , ,57 20X , , , , ,14 20X , , , , ,52 20X , , , , ,50 20X , , , , ,80 20X , ,20* 9.008, *Στρογγυλ Απόσβεση του Discount: Τόκοι ,88 Discount 3.521,88 Πληρωμή τόκων (Cash)

119 Οικονομική ανάλυση 5 ετών και δημιουργία cash flow για εξωτερικό reporting

120 Διασύνδεση Cash Flow με τις επενδύσεις και το Στρατηγικό Μάνατζμεντ