Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 8 Οκτωβρίου 2015 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP USD/JPY Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.05 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία 0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Μεταβολή % Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Investment Strategy Unit Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) PiraeusBankInvestmentStrategy@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:50 JN Aug Trade Balance BoP Basis b b 08:00 JN Bank of Japan's Monthly Economic Rep. for October 9:00 GE Aug Trade Balance 25.0b 19.0b 9:00 GE Aug Current Account Balance 23.4b 16.7b 9:00 GE Aug Exports SA MoM 2.40% -0.90% 9:00 GE Aug Imports SA MoM 2.20% -0.60% 12:00 GR Jul Unemployment Rate 25.20% -- 14:00 UK Oct BOE Asset Purchase Target 375b -- 14:00 UK Oct-08 Bank of England Bank Rate 0.50% 0.50% 15:30 US Oct-03 Initial Jobless Claims 277k -- 15:30 US Sep-26 Continuing Claims 2191k -- 21:00 US U.S. Fed Releases Minutes from Sept FOMC Meeting Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 8/10/ :11 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα 1.09 Απόδοση 10ετίας USD ανά EUR Ευρωζώνη Eurostoxx 50 S&P 500 Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης Πετρέλαιο USD ανά EUR ΗΠΑ Χρυσός Πηγή: Bloomberg, 8/10/ Οικονομία Η Ελληνική Κυβέρνηση έλαβε ψήφο εμπιστοσύνης από τη Βουλή, με 155 ψήφους των βουλευτών του ΣΥΡΙΖΑ και των Ανεξάρτητων Ελλήνων. Ο ΟΔΔΗΧ άντλησε 1,138 δις σε δημοπρασία εντόκων γραμματίων εξάμηνης διάρκειας. Το επιτόκιο παρέμεινε αμετάβλητο στο 2,97%, ενώ η έκδοση υπερκαλύφθηκε 1,3 φορές. Η ΕΚΤ προχώρησε στη μείωση του ορίου παροχής έκτακτης ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες κατά 1 δις. Το συνολικό όριο ανέρχεται πλέον στα 87,9 δις. Αύξηση του ελληνικού χρέους στο 196,9% του ΑΕΠ και πρωτογενές έλλειμμα 0,5% αναμένει για το 2015 το ΔΝΤ. Για το 2016 το Ταμείο προβλέπει μηδενικό πρωτογενές πλεόνασμα και περαιτέρω αύξηση του δημόσιου χρέους στο 206,6% του ΑΕΠ. Το πλεόνασμα του εμπορικού ισοζυγίου της Γερμανίας συρρικνώθηκε περισσότερο του αναμενόμενου τον Αύγουστο, στα 15,3 δις από 25 δις τον Ιούλιο. Η βιομηχανική παραγωγή της Μ. Βρετανίας ανέκαμψε τον Αύγουστο, σημειώνοντας άνοδο 1% σε μηνιαία βάση, έναντι προηγούμενης πτώσης 0,3% και αναμενόμενης ανόδου 0,3%. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Ιαπωνίας συρρικνώθηκε τον Αύγουστο λιγότερο του αναμενόμενου, στα δις γεν από 1.808,6 δις τον Ιούλιο. Ο οίκος αξιολόγησης Moody s διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση AAA για τις ΗΠΑ με σταθερές προοπτικές, επισημαίνοντας ωστόσο, ότι υπάρχουν ενδεχόμενες μακροπρόθεσμες απειλές στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας. Ομόλογα Πτώση κατέγραψαν τα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ παράλληλα με την άνοδο των μετοχικών αγορών. Υψηλή ζήτηση σημειώθηκε από θεσμικούς επενδυτές για την έκδοση 10ετούς ομολόγου ύψους $21 δις. Η απόδοση διαμορφώθηκε στο 2,066%. Αμετάβλητα παρέμειναν τα γερμανικά ομόλογα παρά την αρχική πτώση που προκλήθηκε μετά τα χειρότερα των αναμενομένων στοιχεία βιομηχανικής παραγωγής στη Γερμανία. Ασθενική ήταν η ζήτηση για τη νέα έκδοση 10ετών bunds όπου το συνολικό ποσό ανήλθε σε 3,25 δις έναντι στόχου 4 δις. Η απόδοση διαμορφώθηκε στο 0,62%. Χαμηλότερα βρίσκεται σήμερα η απόδοση στη λήξη της 10ετίας στη Γερμανία, στο 0,57%. Μετοχές Κέρδη για τις αμερικάνικες μετοχές με τον δείκτη Standard & Poor s 500 να αγγίζει το υψηλότερο σημείο από τις 21 Αυγούστου. Σημαντικά κέρδη κατέγραψε ο κλάδος της βιοτεχνολογίας (Celgene Corp +4,2%, Gilead Sciences +2,8%, Regeneron +5,6%, Amgen Inc +4,8%) ενώ η Biogen ($279,24, +1,1%) δημοσιοποίησε καινούργια θετικά στοιχεία για το φάρμακο Tecfidera σε ασθενείς με πολλαπλή σκλήρυνση. H Constellation Brands ($134,57, +2,5%) ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $1,56 έναντι εκτίμησης $1,32 ενώ οι πωλήσεις ήταν σύμφωνες με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Κέρδη και έσοδα χαμηλότερα των αναμενόμενων για την Yum Brands ($67,71, -18,8%) με αρνητική συμβολή από την αγορά της Κίνας. Η εταιρία μείωσε την εκτίμηση ετήσιας κερδοφορίας της. Μείωσε την εκτίμηση κερδοφορίας για το 2016 και η Adobe Systems ($80,65, -5,3%) κυρίως λόγω του αρνητικού αντίκτυπου από το ισχυρό δολάριο. Άνοδο μόλις 0,16% σημείωσε ο δείκτης Stoxx Europe 600 παραμένοντας σε θετικό έδαφος για 4η συνεχόμενη συνεδρίαση. Ο κλάδος υγείας υποαπεδωσε (-2,33%) με τις μετοχές των Roche Holding AG και Novartis AG να υποχωρούν άνω του 2,4%. Σημαντική άνοδο κατέγραψε ο κλάδος των πρώτων υλών (+5,2%) με τις Anglo American Plc, Rio Tinto Group και BHP Billiton να ενισχύονται άνω του 4,6%, μετά από αναβάθμιση σύστασης από την Morgan Stanley. Ζημιές ύψους 6,2δις αναμένει η Deutsche Bank για το 3ο τρίμηνο λόγω απομείωσης της υπεραξίας στοιχείων του ισολογισμού ( 5,8δις) και νέων προβλέψεων για δικαστικά έξοδα ( 1,2δις). Μετά από 6 συνεχείς ανοδικές συνεδριάσεις ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei υποχώρησε σήμερα καταγράφοντας απώλειες 0,99%. Στην πτώση του δείκτη συνέβαλαν τα ασθενή στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τις παραγγελίες μηχανημάτων τον Αύγουστο. Οι παραγγελίες υποχώρησαν 5,7%, σε μηνιαία βάση, έναντι προσδοκιών για άνοδο 2,3%. Μετά από 5 ημέρες αργίας ο Shanghai Composite κινείται σήμερα σε θετικό έδαφος. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο υποχώρησε χθες ύστερα από την ανακοίνωση μη αναμενόμενης αύξησης των αποθεμάτων των ΗΠΑ. Το crude έκλεισε με πτώση 1,48%, στα $47,81 ανά βαρέλι. Ο χρυσός κινήθηκε με αρκετή διακύμανση ενδοσυνεδριακά αλλά χωρίς τελικά σημαντική μεταβολή, με την τιμή του να κλείνει μόλις 0,15% χαμηλότερα, στα $1145,53 ανά ουγγιά. Συνάλλαγμα Το ευρώ υποχώρησε ελαφρά έναντι του δολαρίου επηρεασμένο από τα στοιχεία που έδειξαν χαμηλότερη της αναμενόμενης βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία αλλά και σημαντική πτώση στις εισαγωγές της Γαλλίας, πυροδοτώντας ανησυχία για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1237 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), καταγράφοντας πτώση 0,31%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Mon 5-Oct 04:35 JN Sep Nikkei Japan PMI Services :35 JN Sep Nikkei Japan PMI Composite :50 FR Sep F Markit France Services PMI :50 FR Sep F Markit France Composite PMI :55 GE Sep F Markit Germany Services PMI :55 GE Sep F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Sep F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Sep F Markit Eurozone Composite PMI :30 EC Oct Sentix Investor Confidence :30 UK Sep Markit/CIPS UK Services PMI :30 UK Sep Markit/CIPS UK Composite PMI :00 EC Aug Retail Sales MoM 0.40% 0.60% 0.00% 0.00% 12:00 EC Aug Retail Sales YoY 2.70% 3.00% 1.70% 2.30% 16:45 US Sep F Markit US Composite PMI :45 US Sep F Markit US Services PMI :00 US Sep ISM Non-Manf. Composite :00 US Sep Labor Market Conditions Index Change Tue 6-Oct 9:00 GE Aug Factory Orders MoM -1.40% -2.20% 0.50% -1.80% 9:00 GE Aug Factory Orders WDA YoY -0.60% -1.30% 5.60% 1.90% 10:30 GE Sep Markit Germany Construction PMI :10 GE Sep Markit Germany Retail PMI :10 EC Sep Markit Eurozone Retail PMI :30 US Aug Trade Balance -$41.86b -$41.81b -$48.0b -$48.33b Wed 7-Oct 9:00 GE Aug Industrial Production SA MoM 0.70% 1.20% 0.20% -1.20% 9:00 GE Aug Industrial Production WDA YoY 0.50% 0.80% 0% 2.30% 11:30 UK Aug Industrial Production MoM -0.40% -0.30% 0.30% 1.00% 11:30 UK Aug Industrial Production YoY 0.80% 0.70% 1.20% 1.90% 11:30 UK Aug Manufacturing Production MoM -0.80% -0.70% 0.30% 0.50% 11:30 UK Aug Manufacturing Production YoY -0.50% -1.20% -0.20% -0.80% Thu 8-Oct 2:50 JN Aug Trade Balance BoP Basis b b b 08:00 JN Bank of Japan's Monthly Economic Rep. for 9:00 GE Aug Trade Balance 25.0b b 15.3b 9:00 GE Aug Current Account Balance 23.4b 24.70% 16.7b 12.3b 9:00 GE Aug Exports SA MoM 2.40% 2.20% -0.90% -5.20% 9:00 GE Aug Imports SA MoM 2.20% 2.30% -0.60% -3.10% 12:00 GR Jul Unemployment Rate 25.20% :00 UK Oct BOE Asset Purchase Target 375b :00 UK Oct-08 Bank of England Bank Rate 0.50% % 15:30 US Oct-03 Initial Jobless Claims 277k :30 US Sep-26 Continuing Claims 2191k :00 US U.S. Fed Releases Minutes from Sept FOMC Fri 9-Oct 09:45 FR Aug Industrial Production MoM -0.80% % 09:45 FR Aug Industrial Production YoY -0.80% % 11:00 IT Aug Industrial Production MoM 1.10% % 11:00 IT Aug Industrial Production WDA YoY 2.70% :30 UK Aug Construction Output SA MoM -1.00% % 11:30 UK Aug Construction Output SA YoY -0.70% % 11:30 UK Aug Trade Balance :00 GR Aug Industrial Production YoY -1.60% :00 GR Sep CPI YoY -1.50% :00 GR Sep CPI EU Harmonized YoY -0.40% :30 US Sep Import Price Index MoM -1.80% % 15:30 US Sep Import Price Index YoY % % 17:00 US Aug Wholesale Inventories MoM -0.10% % Mon 12-Oct 9:45 FR Aug Current Account Balance -0.4b US Sep Monthly Budget Statement Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Ομόλογα Κυβερνητικα, Εταιρικα, Δει κτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Μετοχές Δει κτες Γενικοι / Κλαδικοι, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Οι Αγορές Αναλυτικά Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 1, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες S&P 500 1, Τεχνολογία Dow Jones 16, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 19.3 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 9, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 22, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία Nikkei 18, Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα , , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 9.0% % 22.4% 2.3% 2.4% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 8.2% % 14.1% 3.5% 3.7% Τράπεζες Dax % 10.2% % 14.4% % 3.6% MSCI EM, $ FTSE % 5.7% % 21.7% 4.3% 4.4% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.2% 3.0% % RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 8.1% % 9.7% 2.2% 2.4% ISE Τουρκία 78, Ανατολική Ευρώ % 9.3% % 15.2% 4.1% 4.8% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 10.6% % 17.6% 4.7% 5.5% Bovespa - Βραζιλία 48, Λατινική Αμερικ % 18.3% % 19.5% 3.7% 3.9% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 8.8% % 20.7% 4.5% 4.9% CSI - Κίνα 3, Ασία % 6.0% % 14.6% 3.1% % Sensen - Ινδία 26, China % 6.1% % 13.8% 3.8% 4.1% ASX - Αυστραλία 5, India % 18.0% % 20.9% 1.7% % Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 8/10/ :11 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Στοιχεία επικοινωνίας Investment Strategy Unit Λάμπρος Γιώργος Head of ISU lamprosg@piraeusbank.gr Ανδρίκος Παναγιώτης Business Analyst andrikosp@piraeusbank.gr Βασιλακοπούλου Ξένια Business Analyst vasilakopouloup@piraeusbank.gr Διακουμάκου Ευαγγελία Analyst diakoumakoue@piraeusbank.gr Παπαδοπούλου Λουΐζα Business Analyst papadopouloul@piraeusbank.gr Σιωρά Χριστίνα Manager siorac@piraeusbank.gr Στεφάνου Κατερίνα Assistant Manager stefanoua@piraeusbank.gr Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 6