Κρατική ενίσχυση N 568/2005 Ελλάδα Ταµείο επιχειρηµατικών κεφαλαίων µε σκοπό το ψηφιακό άλµα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 23.XII.2005 E(2005)5982 Θέµα: Κρατική ενίσχυση N 568/2005 Ελλάδα Ταµείο επιχειρηµατικών κεφαλαίων µε σκοπό το ψηφιακό άλµα Κύριε Υπουργέ, 1. ιαδικασία Με επιστολή της 10 ης Νοεµβρίου 2005, η οποία καταχωρήθηκε από την Επιτροπή στις 21 Νοεµβρίου 2005 (SG(2005)10260), οι ελληνικές αρχές κοινοποίησαν στην Επιτροπή το προαναφερθέν µέτρο κατ εφαρµογή του άρθρου 88 παράγραφος 3 της συνθήκης ΕΚ. Με επιστολή της 24 ης Νοεµβρίου 2005, η Επιτροπή ζήτησε συµπληρωµατικά πληροφοριακά στοιχεία, τα οποία υποβλήθηκαν από τις ελληνικές αρχές µε επιστολή της 12 ης εκεµβρίου 2005, η οποία καταχωρήθηκε από την Επιτροπή στις 15 εκεµβρίου 2005 (A40472). 2. Περιγραφή του καθεστώτος 2.1. Στόχος του καθεστώτος Το υπό εξέταση καθεστώς στοχεύει στη διευκόλυνση της πρόσβασης µικροµεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ) σε επιχειρηµατικά κεφάλαια και, κατ επέκταση, στην προώθηση της περιφερειακής ανάπτυξης στην Ελλάδα. Η Ελλάδα είναι κατάλληλη για ενίσχυση Κύριο Πέτρο Μολυβιάτη Υπουργό Εξωτερικών Βασιλίσσης Σοφίας 5 Grèce - 10671 Αθήνα Commission européenne, B-1049 Bruxelles Belgique - Europese Commissie, B-1049 Brussel België Τηλέφωνο: 00-32-(0)2-299.11.11.

δυνάµει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της συνθήκης ΕΚ µέχρι τις 31 εκεµβρίου 2006 1. Το «Digital Leap Venture Capital Fund» («Ταµείο επιχειρηµατικών κεφαλαίων µε σκοπό το ψηφιακό άλµα», στο εξής: «το Ταµείο») προβλέπεται να συσταθεί µε σκοπό την υλοποίηση του υπό εξέταση µέτρου. Το Ταµείο θα προβεί στην πραγµατοποίηση επενδύσεων µόνο µετά την έγκριση του κοινοποιηθέντος µέτρου από την Επιτροπή. 2.2. Νοµική βάση Τη νοµική βάση για τη θέσπιση του υπό εξέταση καθεστώτος ενισχύσεων αποτελεί το επιχειρησιακό πρόγραµµα «Κοινωνία της πληροφορίας» και το «Ενιαίο έγγραφο προγραµµατισµού για την Ελλάδα». Το Ταµείο θα δηµιουργηθεί επί τη βάσει του άρθρου 7 του νόµου 2992/2002. Οι ελληνικές αρχές ανέλαβαν την υποχρέωση να διαβιβάσουν στην Επιτροπή την προκήρυξη του διαγωνισµού, όπου θα καθορίζεται το σύνολο των σχετικών όρων, όπως αυτοί καθορίζονται στην κοινοποίηση. 2.3. ικαιούχοι του καθεστώτος Το καθεστώς αφορά αποκλειστικά και µόνο ΜΜΕ κατά το στάδιο εκκίνησης ή άλλο αρχικό στάδιο λειτουργίας (περιλαµβανοµένης της φάσης συγκέντρωσης των αρχικών κεφαλαίων) ή στάδιο επέκτασης στην Ελλάδα. Εκτιµάται ότι κατά τη διάρκεια της λειτουργίας του το Ταµείο θα επενδύσει σε 51 έως 100 επιχειρήσεις. 2.4. Μέγεθος του Ταµείου Η Ελλάδα θα επενδύσει στο Ταµείο 100 εκατοµµύρια ευρώ µέσω του επιχειρησιακού προγράµµατος «Κοινωνία της πληροφορίας» κατά την εκκίνηση εφαρµογής του καθεστώτος. Πρόκειται για εφάπαξ επένδυση. Η ελληνική κυβέρνηση θα επιδιώξει τη χρηµατοδότηση ενός µέρους του προϋπολογισµού αυτού µε αξιοποίηση των ιαρθρωτικών Ταµείων. Το Ταµείο θα λειτουργεί κατά 100% µε κεφάλαια που θα επενδύσει το ηµόσιο. Το Ταµείο θα πραγµατοποιεί επενδύσεις από κοινού µε άλλους επενδυτές του ιδιωτικού τοµέα. 2.5. ιάρκεια του καθεστώτος Το Ταµείο θα πραγµατοποιήσει επενδύσεις βάσει του υπό εξέταση καθεστώτος κατά τα πρώτα πέντε έτη λειτουργίας του, δηλαδή µέχρι το 2010. Η µέγιστη διάρκεια ισχύος του καθεστώτος είναι δώδεκα έτη. Εάν η αδυναµία της αγοράς εξακολουθεί να υφίσταται, τα κεφάλαια του Ταµείου θα µπορούν να χρησιµοποιηθούν για τη δηµιουργία ενός νέου ταµείου για την προώθηση της τεχνολογίας πληροφόρησης και επικοινωνίας. Οι ελληνικές αρχές έχουν επιβεβαιώσει ότι στην περίπτωση αυτή θα προβούν σε κοινοποίηση του καθεστώτος. Με βάση τη σκοπούµενη διάρκεια λειτουργίας του 1 Βλ. την απόφαση της Επιτροπής επί της κρατικής ενίσχυσης N 469/1999 (επιστολή της Επιτροπής της 21.01.2000, SG(2000) D/100661), όπως τροποποιήθηκε µε την απόφαση N 349/2002 (επιστολή της Επιτροπής της 17.07.2002, C(2002) 2604 fin) Ελληνικός χάρτης περιφερειακών ενισχύσεων για την περίοδο 2000-2006. 2

Ταµείου, η οποία υπερβαίνει τη διάρκεια ισχύος του τρέχοντος χάρτη περιφερειακών ενισχύσεων, οι ελληνικές αρχές έχουν επιβεβαιώσει ότι οποιαδήποτε ενίσχυση η οποία θα χορηγηθεί µετά τις 31 εκεµβρίου 2006 θα συνάδει µε τους κανόνες περί κρατικών ενισχύσεων που θα ισχύουν µετά την εν λόγω ηµεροµηνία. 2.6. Ο ρόλος του Ταµείου βάσει του καθεστώτος Το Ταµείο θα αποτελεί αυτοτελή, νεοσύστατη νοµική οντότητα, η οποία θα εξυπηρετεί αποκλειστικά και µόνο τους σκοπούς του υπό εξέταση µέτρου. εν επιτρέπεται ανάπτυξη άλλου είδους δραστηριοτήτων από το Ταµείο. 2.7. Επιλογή των επενδυτών βάσει του καθεστώτος Επενδύσεις από κοινού µε το Ταµείο θα µπορεί να πραγµατοποιεί οποιοδήποτε άλλο ταµείο επιχειρηµατικών κεφαλαίων και κάθε άλλος ιδιώτης επενδυτής. Θα διεξαχθεί διαγωνισµός για την πραγµατοποίηση επενδύσεων από κοινού µε το Ταµείο, που θα καλύπτει το σύνολο της ΕΕ η σχετική προκήρυξη θα δηµοσιευθεί στην Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Ο φορέας διαχείρισης του Ταµείου θα επιλέγει τους ιδιώτες επενδυτές για την από κοινού πραγµατοποίηση επενδύσεων σύµφωνα µε τη συνήθη πρακτική που ακολουθείται για επιχειρηµατικά κεφάλαια και επί τη βάσει ισότιµων κριτηρίων. 2.8. Επιλογή των επιχειρήσεων-στόχων από το Ταµείο Επενδύσεις θα πραγµατοποιηθούν µόνο σε οικονοµικώς βιώσιµες ΜΜΕ κατά το στάδιο εκκίνησης της λειτουργίας τους ή άλλο αρχικό στάδιο ή στάδιο επέκτασης, επί τη βάσει στιβαρών επιχειρηµατικών σχεδίων και εµπορικής αξιολόγησης από µέρους των διαχειριστών του Ταµείου. Οι διαχειριστές του Ταµείου θα διατυπώνουν συστάσεις προς την επιτροπή επενδύσεων του Ταµείου, που θα απαρτίζεται από εµπειρογνώµονες της επιχειρηµατικής και πανεπιστηµιακής κοινότητας. Η συγκατάθεση της εν λόγω επιτροπής θα είναι υποχρεωτική για την πραγµατοποίηση από το Ταµείο επένδυσης σε οποιαδήποτε επιχείρηση. Οι επενδυτικές αποφάσεις θα λαµβάνονται σε εµπορική βάση και µε στόχο τη µεγιστοποίηση των κερδών. 2.9. Συµµετοχή δηµόσιων και ιδιωτικών επενδυτών βάσει του καθεστώτος Οι ελληνικές αρχές επιβεβαίωσαν ότι το Ταµείο θα επενδύει στις επιχειρήσεις-στόχους µόνο εφόσον στην επένδυσή του αντιστοιχεί εξ αρχής ιδιωτική επένδυση υπό τη µορφή επιχειρηµατικών κεφαλαίων, ίση µε το 30% τουλάχιστον. 2.10. Μέθοδοι βάσει του καθεστώτος Το Ταµείο θα παρέχει επιχειρηµατικά κεφάλαια σε επιχειρήσεις υπό τη µορφή ιδίων κεφαλαίων και οιονεί ιδίων κεφαλαίων. Ειδικότερα, το Ταµείο θα πραγµατοποιεί επενδύσεις σε ίδια κεφάλαια στο πλαίσιο εκδόσεων νέων µετοχών, αυξήσεων µετοχικού κεφαλαίου και µεταβιβάσεων µετοχών. Οι επενδύσεις σε οιονεί ίδια κεφάλαια θα περιλαµβάνουν προνοµιούχες µετοχές και οµόλογα µετατρέψιµα σε µετοχές, όπου ένα µέρος της απόληψης από τα οµόλογα µετατρέψιµα σε µετοχές θα είναι εξαρτώµενο από τα κέρδη, παραγωγή ή άλλες δραστηριότητες της επιχείρησης. Οι δόσεις της συµµετοχής θα περιορίζονται για εξάµηνη χρονική περίοδο στα ακόλουθα ανώτατα ποσά: 1 εκατ. ευρώ για τις περιοχές που είναι επιλέξιµες για ενίσχυση βάσει του άρθρου 3

87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της συνθήκης ΕΚ, 750.000 ευρώ για τις περιοχές που είναι επιλέξιµες για ενίσχυση βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της συνθήκης ΕΚ και 500.000 ευρώ για τις µη υποβοηθούµενες περιοχές. Οποιεσδήποτε ακόλουθες δόσεις θα υπόκεινται σε µια νέα απόφαση επένδυσης. 2.11. Κατανοµή των κερδών και του κινδύνου βάσει του καθεστώτος Τόσο το Ταµείο όσο και οι επενδυτές είναι ελεύθεροι να καταφεύγουν σε οποιανδήποτε από τις µεθόδους επενδύσεων κεφαλαίου που προβλέπονται από την ελληνική εµπορική νοµοθεσία. Η επιλογή των ενδεδειγµένων µεθόδων από το Ταµείο ή από τους ιδιώτες επενδυτές θα αξιολογείται κατά τον χρόνο πραγµατοποίησης της εκάστοτε επένδυσης και θα εξαρτάται από τις επιχειρηµατικές ανάγκες και από τα χαρακτηριστικά κινδύνου και ωφέλειας της χρηµατοδότησης. Εν γένει, είναι πιθανές τρεις εκδοχές: Το Ταµείο και οι ιδιώτες επενδυτές θα επενδύουν pari passu (επί ίσοις όροις) ή το Ταµείο θα επενδύει υπό προτιµησιακούς όρους ή οι ιδιώτες επενδυτές θα επενδύουν υπό προτιµησιακούς όρους. Οι διαχειριστές του Ταµείου θα αποφασίζουν για το καθεστώς επιµερισµού των κερδών και του κινδύνου που θα αποδέχεται το Ταµείο. 2.12. ιοίκηση του καθεστώτος και αποδοχές των διαχειριστών του Ταµείου Οι διαχειριστές του Ταµείου θα επιλεγούν µέσω ανοικτής διαδικασίας εκδήλωσης ενδιαφέροντος, µε κριτήρια την ικανότητα διασφάλισης της επιτυχίας και της ροής επενδυτικών σχεδίων του Ταµείου, τους στόχους του Ταµείου και τις χρονικές παραµέτρους των επενδύσεων. Οι αποδοχές των διαχειριστών θα εξαρτώνται από τις επιδόσεις τους, µε γνώµονα τα κεφάλαια που επενδύονται και την απόδοση που αυτά αποφέρουν. 2.13. Σώρευση Οι ελληνικές αρχές ανέλαβαν τη δέσµευση να περιορίσουν την τυχόν πρόσθετη χρηµατοδότηση που οι ΜΜΕ οι οποίες ωφελούνται από το Ταµείο λαµβάνουν από όλα τα άλλα καθεστώτα κρατικών ενισχύσεων κατά το 30% της µέγιστης επιτρεπόµενης έντασης ενίσχυσης βάσει των εν λόγω άλλων καθεστώτων. 3. Νοµιµότητα Οι ελληνικές αρχές τήρησαν την υποχρέωσή τους βάσει του άρθρου 88 παράγραφος 3 της συνθήκης ΕΚ, δεδοµένου ότι κοινοποίησαν την ενίσχυση πριν από την υλοποίησή της. Η Επιτροπή σηµειώνει το γεγονός ότι το Ταµείο δεν πρόκειται να ξεκινήσει τη λειτουργία του προτού παρασχεθεί η έγκριση της Επιτροπής. 4. Ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης και συµβατότητα µε την κοινή αγορά Η Επιτροπή εξέτασε το καθεστώς υπό το πρίσµα του άρθρου 87 ΕΚ, ιδίως δε µε βάση την ανακοίνωση της Επιτροπής «Κρατικές ενισχύσεις και επιχειρηµατικά κεφάλαια» 2 (στο εξής: «η ανακοίνωση»). Σύµφωνα µε την ανακοίνωση, η ύπαρξη κρατικής 2 ΕΕ C 235, 21.8.2001, σελ. 3-11. 4

ενίσχυσης πρέπει να διερευνάται σε τρία διαφορετικά επίπεδα. Τα πορίσµατα της εξέτασης αυτής παρατίθενται συνοπτικά κατωτέρω. 4.1.1. Ενίσχυση προς τους επενδυτές Στο επίπεδο των επενδυτών, η χρησιµοποίηση κρατικών πόρων αποδεικνύεται από το γεγονός ότι το Ταµείο, το οποίο αποτελείται κατά 100% από δηµόσια χρηµατοδότηση, θα πραγµατοποιεί επενδύσεις από κοινού µε ιδιώτες επενδυτές. Κάθε ιδιώτης επενδυτής θα έχει την ευχέρεια να κάνει χρήση οποιασδήποτε από τις µεθόδους επενδύσεων που προβλέπονται από την ελληνική εµπορική νοµοθεσία και δεν θα είναι υποχρεωµένος να εφαρµόζει µεθόδους ίδιες µε αυτές του Ταµείου. Σύµφωνα µε τα οριζόµενα στο σηµείο IV.5(1) της ανακοίνωσης, η παροχή πλεονεκτήµατος στους ιδιώτες επενδυτές δεν µπορεί να αποκλεισθεί, καθώς αυτοί θα µπορούσαν να συµµετάσχουν στο κεφάλαιο των επιχειρήσεων-στόχων υπό όρους πιο ευνοϊκούς σε σύγκριση µε αυτούς που είναι διαθέσιµοι για τη δηµόσια επένδυση. Οι ελληνικές αρχές έχουν δηλώσει ότι όλοι οι ιδιώτες επενδυτές της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα προσκληθούν επί ίσοις όροις και άνευ διακριτικής µεταχείρισης να πραγµατοποιήσουν επενδύσεις από κοινού µε το Ταµείο. Η επιλογή των ιδιωτών επενδυτών από τους διαχειριστές του Ταµείου θα γίνεται σύµφωνα µε τη συνήθη πρακτική που ακολουθείται για επιχειρηµατικά κεφάλαια και επί τη βάσει ισότιµων κριτηρίων. Παρόλα αυτά, σε περίπτωση που παρασχεθεί κάποιο πλεονέκτηµα στους ιδιώτες συνεπενδυτές, θα υπάρξει περιορισµένος αριθµός συγκεκριµένων δικαιούχων. Εποµένως, στο επίπεδο των επενδυτών, το καθεστώς ευνοεί συγκεκριµένες επιχειρήσεις και έχει επιλεκτικό χαρακτήρα. Οι επενδύσεις σε κεφάλαιο είναι µία δραστηριότητα η οποία αποτελεί αντικείµενο σηµαντικού όγκου συναλλαγών µεταξύ κρατών µελών. Κατά συνέπεια, το υπό εξέταση καθεστώς επηρεάζει τις συναλλαγές µεταξύ κρατών µελών, καθώς και τον ανταγωνισµό στην κοινή αγορά. Συνεπώς, η Επιτροπή δεν µπορεί να αποκλείσει την ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ στο επίπεδο των επενδυτών. 4.1.2. Ενίσχυση προς ενδιάµεσο όχηµα ή ταµείο Γενικά, η Επιτροπή κλίνει προς την άποψη ότι ένα ταµείο είναι ένα όχηµα που επιτρέπει τη µεταφορά ενισχύσεων προς τους επενδυτές και προς τις επιχειρήσεις στις οποίες πραγµατοποιούνται οι εκάστοτε επενδύσεις και ότι δεν αποτελεί το ίδιο τον δικαιούχο της ενίσχυσης. Όπως εξηγείται στο σηµείο IV.5(2) της ανακοίνωσης, τούτο ενδέχεται να µην ισχύει σε περιπτώσεις κατά τις οποίες το ταµείο έχει τον χαρακτήρα ανεξάρτητης επιχείρησης. Βάσει του υπό εξέταση κοινοποιηθέντος µέτρου, το ίδιο το Ταµείο αποτελεί αυτοτελή νοµική οντότητα, η οποία ανήκει κατά 100% στο ηµόσιο. Κατά το πέρας της επενδυτικής περιόδου, σε περίπτωση που παραταθεί η λειτουργία του Ταµείου, αυτό θα κοινοποιηθεί εκ νέου ως καθεστώς ενισχύσεων. Η Επιτροπή δεν θεωρεί ότι το Ταµείο είναι αυτοτελής δικαιούχος της ενίσχυσης και συµπεραίνει ότι δεν υπάρχει κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ στο επίπεδο του Ταµείου. 5

4.1.3. Ενίσχυση προς τις επιχειρήσεις στις οποίες πραγµατοποιούνται οι επενδύσεις Η Επιτροπή αξιολόγησε την ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 ΕΚ ως εξής: Υπάρχει χρήση κρατικών πόρων, καθώς οι επενδύσεις του Ταµείου σε δικαιούχες µικροµεσαίες επιχειρήσεις θα περιλαµβάνουν δηµόσια χρηµατοδότηση µέχρι το ανώτατο ποσοστό του 70% του ποσού των επενδύσεων. Το µέτρο στρεβλώνει τον ανταγωνισµό µέσω της παροχής πλεονεκτήµατος στις δικαιούχες ΜΜΕ, οι οποίες διαφορετικά δεν θα ήταν σε θέση να εξασφαλίσουν χρηµατοδότηση ιδίων κεφαλαίων υπό τους ίδιους όρους ή/και για το ίδιο ποσό. Το µέτρο έχει επιλεκτικό χαρακτήρα, δεδοµένου ότι αποβλέπει σε επιµέρους ΜΜΕ. Το µέτρο είναι ικανό να επηρεάσει τις συναλλαγές µεταξύ κρατών µελών, δεδοµένου ότι οι επιλεγόµενες ΜΜΕ ενδέχεται να αναπτύσσουν ήδη ή να αναπτύξουν µελλοντικώς δραστηριότητες οι οποίες συνεπάγονται ενδοκοινοτικές συναλλαγές. 4.1.4. Συµπέρασµα για την ύπαρξη ενίσχυσης Με βάση τα προεκτεθέντα, η Επιτροπή κατέληξε στο συµπέρασµα ότι υπάρχει κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ στο επίπεδο των επιχειρήσεων στις οποίες πραγµατοποιούνται οι επενδύσεις. Οι ιδιώτες επενδυτές θα λάβουν κρατική ενίσχυση στο µέτρο που θα πραγµατοποιήσουν επενδύσεις υπό ευνοϊκότερους όρους σε σύγκριση µε το ηµόσιο. εν χορηγείται ενίσχυση στο Ταµείο. 4.2. Αξιολόγηση του συµβιβάσιµου του µέτρου Καθώς το µέτρο εµπεριέχει το στοιχείο της κρατικής ενίσχυσης, η Επιτροπή είναι υποχρεωµένη να εξετάσει κατά πόσον η ενίσχυση συµβιβάζεται µε την κοινή αγορά. 4.2.1. Στοιχεία που αποδεικνύουν αδυναµία της αγοράς Σύµφωνα µε τα οριζόµενα στο σηµείο IV.5 της ανακοίνωσης, η Επιτροπή θεωρεί ότι υφίσταται αδυναµία της αγοράς, δεδοµένου ότι οι ενισχυόµενες επενδυτικές δόσεις κατά τη διάρκεια του εξαµήνου που προβλέπει το κοινοποιηθέν µέτρο δεν υπερβαίνουν το 1 εκατ. ευρώ για το σύνολο της ελληνικής επικράτειας, η οποία επί του παρόντος θεωρείται ολόκληρη υποβοηθούµενη περιοχή κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της συνθήκης ΕΚ. Εξάλλου, οι ελληνικές αρχές ανέλαβαν την υποχρέωση να προσαρµόσουν το καθεστώς µε γνώµονα το καθεστώς των περιφερειών ειδικότερα, οι µέγιστες ενισχυόµενες επενδυτικές δόσεις για περιφέρειες που λαµβάνουν βοήθεια βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο γ) θα ανέρχονται σε 750.000 ευρώ, ενώ για µη υποβοηθούµενες περιφέρειες θα είναι 500.000 ευρώ. 6

4.2.2. Κριτήρια αξιολόγησης του συµβιβάσιµου του µέτρου Περιορισµοί επί των επενδύσεων Τα Ταµείο θα παρέχει χρηµατοδότηση µόνο σε ΜΜΕ οι οποίες εµπίπτουν στον ορισµό των κοινοτικών κανονισµών 3. Επιχειρήσεις µεσαίου µεγέθους οι οποίες δεν διανύουν πλέον το στάδιο εκκίνησης ή άλλο αρχικό στάδιο λειτουργίας τους 4 θα λαµβάνουν ενισχυόµενες επενδύσεις µόνο σε περιφέρειες οι οποίες είναι επιλέξιµες για ενίσχυση βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της συνθήκης ΕΚ και µέχρι ένα ορισµένο όριο για τη συνολική ενισχυόµενη επένδυση (3 εκατ. ευρώ). Εποµένως, το συγκεκριµένο στοιχείο µπορεί να αξιολογηθεί θετικά. Προσανατολισµός στην αδυναµία της αγοράς στον τοµέα των επιχειρηµατικών κεφαλαίων Το µέτρο είναι προσανατολισµένο στην αδυναµία της αγοράς στον τοµέα των επιχειρηµατικών κεφαλαίων, όπως ορίζει το σηµείο VIII.3 της ανακοίνωσης. Παρέχεται στήριξη µε τη διάθεση ιδίων κεφαλαίων ή οιονεί ιδίων κεφαλαίων, πράγµα που αξιολογείται ως θετικό στοιχείο. Λήψη των επενδυτικών αποφάσεων µε γνώµονα το κέρδος Οι επαγγελµατίες διαχειριστές του Ταµείου θα λαµβάνουν τις επενδυτικές αποφάσεις βάσει εµπορικού σκεπτικού και θα αµείβονται ανάλογα µε τις επιδόσεις τους. Εκτός αυτού, οι επενδυτές της ελεύθερης αγοράς θα λαµβάνουν ανεξάρτητες αποφάσεις για την από κοινού πραγµατοποίηση επενδύσεων, πράγµα που αποτελεί προαπαιτούµενο για τις επενδύσεις του Ταµείου. Κατ εφαρµογή του σηµείου VIII.3 της ανακοίνωσης, οι υπόψη παράγοντες αξιολογούνται ως θετικά στοιχεία. Ελαχιστοποίηση του βαθµού στρέβλωσης µεταξύ επενδυτών και επενδυτικών ταµείων Η δυνατότητα για επενδύσεις στο Ταµείο θα αποτελέσει αντικείµενο δηµοσίευσης στην Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η αποδοχή ιδιωτών επενδυτών θα γίνει βάσει αντικειµενικών κριτηρίων χωρίς διακριτική µεταχείριση. Με βάση την ανακοίνωση, και το συγκεκριµένο στοιχείο αξιολογείται θετικά. Τοµεακός προσανατολισµός Οι προβληµατικές επιχειρήσεις οι οποίες εµπίπτουν στον ορισµό που διατυπώνεται στις κοινοτικές κατευθυντήριες γραµµές όσον αφορά τις κρατικές ενισχύσεις για τη διάσωση και την αναδιάρθρωση προβληµατικών επιχειρήσεων 5 αποκλείονται βάσει του µέτρου. 3 Βλ τον ορισµό που διατυπώνεται στο παράρτηµα I του «κανονισµού (ΕΚ) αριθ. 70/2001 της Επιτροπής σχετικά µε την εφαρµογή των άρθρων 87 και 88 της συνθήκης ΕΚ στις κρατικές ενισχύσεις προς µικρές και µεσαίες επιχειρήσεις» (ΕΕ L 10, 13.1.2001, σελ. 33), που παραπέµπει στη «σύσταση της Επιτροπής 96/280/ΕΚ σχετικά µε τον ορισµό των µικροµεσαίων επιχειρήσεων» (ΕΕ L 107, 30.4.1996, σελ. 4) και αντικαταστάθηκε από τη «σύσταση της Επιτροπής 2003/361/ΕΚ σχετικά µε τον ορισµό των πολύ µικρών, των µικρών και των µεσαίων επιχειρήσεων» (ΕΕ L 124, 20.5.2003, σελ. 36-41) την 1 η Ιανουαρίου 2005. 4 Βλ υποσηµείωση 32 της Ανακοίνωσης για τις Κρατικές Ενισχύσεις και τα Επιχειρηµατικά Κεφάλαια 5 ΕΕ C 244, 1.10.2004, σελ. 2-17. 7

Οµοίως θα αποκλείονται οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε ευαίσθητους τοµείς, όπως αυτοί ορίζονται στο σηµείο VIII.3 της ανακοίνωσης. Το Ταµείο θα είναι προσανατολισµένο σε επενδύσεις στον τοµέα της πληροφόρησης και της επικοινωνίας. Οι επενδύσεις θα αφορούν αποκλειστικά και µόνο υφιστάµενες επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον τοµέα της τεχνολογίας πληροφόρησης και επικοινωνίας (στο εξής: «ΤΠΕ») ή νεοσύστατες επιχειρήσεις που ενδιαφέρονται να αναπτύξουν δραστηριότητα στον τοµέα ΤΠΕ ή σχέδια που άπτονται του τοµέα ΤΠΕ και αφορούν επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε άλλους τοµείς πλην του τοµέα ΤΠΕ. Σήµερα, οι επενδύσεις που πραγµατοποιούνται στον συγκεκριµένο τοµέα στην Ελλάδα είναι περιορισµένες σε σύγκριση µε την υπόλοιπη Ευρωπαϊκή Ένωση και για τον λόγο αυτό η ελληνική κυβέρνηση αποδίδει προτεραιότητα στην ανάπτυξη του συγκεκριµένου τοµέα. Πρόκειται για τοµέα ο οποίος κάνει χρήση καινοτόµων τεχνολογιών, και η ανάπτυξή του προσπορίζει δυνατότητες µε εµπορικό ενδιαφέρον. Με βάση την ανακοίνωση, η Επιτροπή µπορεί να κάνει δεκτό τον συγκεκριµένο τοµεακό προσανατολισµό. Επενδύσεις µε βάση επενδυτικά σχέδια Σύµφωνα µε τις διατάξεις που διέπουν τη λειτουργία του Ταµείου, το σύνολο των επενδύσεων θα πραγµατοποιηθεί επί τη βάσει επιχειρηµατικών σχεδίων, ούτως ώστε να διασφαλίζεται η βιωσιµότητα του εκάστοτε επενδυτικού σχεδίου και η αναµενόµενη εµπορική του απόδοση. Το δεδοµένο αυτό αξιολογείται ως θετικό στοιχείο κατ εφαρµογή της ανακοίνωσης. Αποτροπή της σώρευσης µέτρων ενίσχυσης σε µία και µόνη επιχείρηση Οι ελληνικές αρχές ανέλαβαν τη δέσµευση να περιορίσουν την τυχόν πρόσθετη χρηµατοδότηση που οι δικαιούχες ΜΜΕ λαµβάνουν από όλα τα άλλα καθεστώτα κρατικών ενισχύσεων κατά το 30% της µέγιστης επιτρεπόµενης έντασης ενίσχυσης βάσει των εν λόγω άλλων καθεστώτων. Εποµένως, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι ελληνικές αρχές έχουν εκπληρώσει την απαίτηση της εκτίµησης και της επιβολής περιορισµών σε άλλες µορφές κρατικής ενίσχυσης προς επιχειρήσεις που λαµβάνουν χρηµατοδότηση από το Ταµείο δυνάµει του σηµείου VIII.3 της ανακοίνωσης. Συµπέρασµα: Η Επιτροπή συµπεραίνει ότι οι ενισχύσεις που θα χορηγούνται βάσει του καθεστώτος «Digital Leap Venture Capital Fund» πληρούν τις προϋποθέσεις που καθορίζονται στην ανακοίνωση της Επιτροπής «Κρατικές ενισχύσεις και επιχειρηµατικά κεφάλαια». Θεωρεί, συνεπώς, ότι το µέτρο συµβιβάζεται µε την κοινή αγορά δυνάµει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχεία α) και γ) της συνθήκης ΕΚ. 5. Απόφαση Με βάση την παραπάνω εκτίµηση, η Επιτροπή συµπεραίνει ότι το καθεστώς «Digital Leap Venture Capital Fund» συµβιβάζεται µε την κοινή αγορά δυνάµει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχεία α) και γ) της συνθήκης ΕΚ. Η Επιτροπή υπενθυµίζει την υποχρέωση των ελληνικών αρχών να υποβάλουν, πριν από τη χορήγηση ενισχύσεων βάσει του καθεστώτος, στην Επιτροπή την προκήρυξη του σχετικού διαγωνισµού, όπου θα καθορίζεται το σύνολο των προϋποθέσεων όπως αυτές 8

διατυπώνονται στην κοινοποίηση και στη συνακόλουθη υποβολή πληροφοριών. Επιπλέον, οι ελληνικές αρχές οφείλουν να υποβάλλουν σε ετήσια βάση έκθεση σχετικά µε την εφαρµογή του καθεστώτος. Η Επιτροπή υπενθυµίζει στις ελληνικές αρχές ότι οποιοδήποτε σχέδιο για την τροποποίηση του υπό εξέταση καθεστώτος ενισχύσεων πρέπει υποχρεωτικά να κοινοποιηθεί στην Επιτροπή. Εάν η παρούσα επιστολή περιλαµβάνει εµπιστευτικές πληροφορίες, που δεν πρέπει να κοινοποιηθούν σε τρίτους, παρακαλείσθε να ενηµερώσετε σχετικά την Επιτροπή εντός δεκαπέντε εργάσιµων ηµερών από την ηµεροµηνία παραλαβής της. Εάν η Επιτροπή δεν λάβει σχετική αιτιολογηµένη αίτηση εντός της οριζοµένης προθεσµίας, θα θεωρήσει ότι είστε σύµφωνοι µε τη γνωστοποίηση σε τρίτους και µε τη δηµοσίευση του πλήρους κειµένου της παρούσας επιστολής, στη γλώσσα στην οποία θεωρείται αυθεντικό, στον εξής δικτυακό τόπο: http://europa.eu.int/comm/secretariat_general/sgb/state_aids/. Η αίτησή σας πρέπει να σταλεί µε συστηµένη επιστολή ή µε τηλεοµοιοτυπία στη διεύθυνση: European Commission Directorate-General for Competition State Aid Greffe B-1049 Brussels Αριθ. φαξ: 32 2 2961242 Μετά τιµής, Για την Επιτροπή Olli REHN Μέλος της Επιτροπής 9