ΧΡΗΣΙΜΟΙ ΟΡΟΙ TΙΤΛΩΝ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΣ ΚΤΗΣΗ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ Ή WARRANTS



Σχετικά έγγραφα
Τίτλοι Παραστατικών Δικαιωμάτων προς Κτήση Κινητών Αξιών (Warrants) Athens Exchange Μάιος 2013

Αρ. έκδοσης: 1.05 Ημερομηνία: 01/04/2009

ΤΙΤΛΟΙ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΩΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ (WARRANTS) Σημαντικές Πληροφορίες για την Επικείμενη Εξάσκηση

3 Χαρακτηριστικά Τίτλων παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών (Warrants)

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ

ΠΑΡΑΓΩΓΑ. Στέλιος Ξανθόπουλος

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ

ΧΡΗΣΙΜΟΙ ΟΡΟΙ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΙΔΙΩΤΕΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΜΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ

Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα

Αγορές Χρήματος και Κεφαλαίου. Ενότητα # 6: Συμβόλαια Δικαιωμάτων Προαίρεσης Διδάσκων: Σπύρος Σπύρου Τμήμα: Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 7 ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ Γενικά


Επιπλέον Πληροφορίες για τις Επενδυτικές Υπηρεσίες. Εταιρικές Πράξεις

Παράγωγα Προϊόντα. Τρέχουσα Αγορά ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ. P.G. Artikis

Μόχλευση, αντιστάθµιση και απλές στρατηγικές µε παράγωγα

Απόστολος Γ. Χριστόπουλος

ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΜΕ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ

H τιμολόγηση των δικαιωμάτων με το υπόδειγμα Black Scholes

Παραδείγματα υπολογισμού κόστους, προμήθειας χρεώσεων: Συναλλαγές Ομολόγων / Παραγώγων / Δικαιωμάτων Προαίρεσης

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΔΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΙΤΑΟΣ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗΣ ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Α Π Ο Φ Α Σ Η 3/378/ τoυ ιοικητικού Συµβουλίου

χρηµατοοικονοµικών παράγωγων συµβολαίων είναι για: αντιστάθµιση κινδύνων επενδυτικούς λόγους

ΔΙΑΚΡΙΣΗ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΑΝΑΛΟΓΑ ΜΕ ΤΗ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΕΣΟΔΩΝ

Πληροφοριακο Σημει ωμα

Εισαγωγή. Σύντομη ιστορική αναδρομή

Σκοπός του κεφαλαίου αυτού είναι να εξετάσει και να παρουσιάσει τις

ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ


Τ Ε Ι Μ Ε Σ Ο Λ Ο Γ Γ ΙΟ Υ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΣΣΟΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΑΘΗΝΩΝ ΕΙΣΗΓΗΤΗΣ Γ. ΣΩΤΗ ΡΟΠΟΥΛΟΣ

Άσκηση 2 Να βρεθεί η πραγματοποιηθείσα απόδοση της προηγούμενης άσκησης, υποθέτοντας ότι τα τοκομερίδια πληρώνονται δύο φορές το έτος.

Διαχείρισης Συναλλαγματικών Κινδύνων Eurobank Τραπεζικής Επιχειρήσεων

ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΤΙΜΕΣ ΤΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΚΑΙ ΟΡΙΑ ARBITRAGE

ΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΞΕΤΑΣΕΙΣ ΠΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ (Α1)

ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing

Παράγωγα προϊόντα. Προθεσµιακές Συµφωνίες Συµφωνίες Ανταλλαγών Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ικαιώµατα Προαίρεσης. Απόστολος Γ.

ΜΑΘΗΜΑ: ΔΙΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ

ATHEXGroup. Αυτόματος Μηχανισμός Ελέγχου Μεταβλητότητας (ΑΜΕΜ) Φεβρουάριος 2017

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4. Αποτίμηση αξιογράφων σταθερού εισοδήματος

«Δικαιώματα Προαίρεσης στο Δείκτη FTSE/ATHEX-Large Cap»

Αξιολόγηση επενδύσεων σε καθεστώς αβεβαιότητας. Διακριτές κατανομές ( ) ( ) = ΚΤΡ, NPV κλπ.

9.Οι Αγορές Παραγώγων (Derivative markets)

«Δικαιώματα Προαίρεσης στο Δείκτη FTSE/ATHEX-Large Cap»

Κέντρο Εκπαίδευσης. Εισαγωγή στα Contract Options

Χρηματοοικονομική ΙΙ

Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων

5. Περιγραφή Χρηματοοικονομικών Μέσων και Σχετικών Κινδύνων

ΚΑΛΥΨΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΜΕ ΚΑΙΝΟΤΟΜΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ

ΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ

Σύνθετα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα (ΣΧΠ) στο ΧΑ

ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ Α.Ε. (Συνεδρίαση )

Χρηματοοικονομικοί Κίνδυνοι Εισαγωγικά Στοιχεία των Παραγώγων. Χρηματοοικονομικών Προϊόντων Χρήση και Σημασία των Παραγώγων...

A. Γενικά. B. Βασικοί / Συστηµικοί κίνδυνοι

Χρηματοοικονομική Ι. Ενότητα 7: Μετοχικοί τίτλοι. Ιωάννης Ταμπακούδης. Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Ι

ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΚΑΙ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΑΛΛΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο

Μακροοικονομική. Η ζήτηση χρήματος

1 2, ,19 0,870 2,78 2 2, ,98 0,756 3,01 3 2, ,98 0,658 3,28

Ελληνικός Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων

Ειδικά Θέματα Διαχείρισης Κινδύνου. Μεταβλητότητα (Volatility)

Αγορές (Χαρακτηριστικά Αγορών Κεφαλαίου, Οργανωμένες Αγορές, Πρωτογενείς Αγορές). 1 β Πρωτογενείς αγορές είναι οι αγορές στις οποίες:

Γενική Περιγραφή της Αγοράς Στόχου για τα Χρηµατοπιστωτικά Μέσα.

ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Δ.Α.Κ.)

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 29/10/2012

Θέμα 1 Α. Ποιά τα οφέλη από τη χρήση χρήματος σε σχέση με μια ανταλλακτική οικονομία και ποιές είναι οι λειτουργίες του χρήματος;

ΔΙΑΛΕΞΗ 11 η ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ

Στρατηγικές µε δικαιώµατα προαίρεσης Αχιλλέας Ζαπράνης

ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΕΚΠΛΗΡΩΣΗΣ

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα με έμφαση στα Δικαιώματα Προαίρεσης. Μελέτη περίπτωσης: Δικαιώματα εκπομπών CO 2. Ελίνα Μαγκώνη

Αγορές (Χαρακτηριστικά Αγορών Κεφαλαίου, Οργανωμένες Αγορές, Πρωτογενείς Αγορές). 1 β Πρωτογενείς αγορές είναι οι αγορές στις οποίες:

ΕΝΝΟΙΟΛΟΓΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ

Συµβάσεις Επαναγοράς προϊόν RA

Διάφορες αποδόσεις και Αποτίμηση Ομολόγων

2 ο Κεφάλαιο ΑΝΑΛΥΣΗ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ

ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ Α.Ε. (Συνεδρίαση )

ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ

Τα Προϊόντα της Αγοράς Παραγώγων. ικαιώµατα προαίρεσης επί Μετοχών

ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΤΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ

Η Επόµενη Ηµέρα των Ελληνικών Τραπεζικών Μετοχών

Έννοια της Παρούσας Αξίας και Εφαρμογές: Τιμές των Ομολόγων και Επενδυτικές Αποφάσεις των Επιχειρήσεων 1. Η Έννοια της Παρούσας Αξίας

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1. Εισαγωγή στα Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Περιεχόμενα 9. Περιεχόμενα

Γ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ. Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3)

Βασικές Χρηματοοικονομικές έννοιες

Asset & Liability Management Διάλεξη 5


Παραδείγματα υπολογισμού κόστους, προμήθειας χρεώσεων: Συναλλαγές Μετοχών

Γραπτή Εργασία 3 Παράγωγα Αξιόγραφα. Γενικές οδηγίες

ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΝΙΤΜΕΤΩΠΙΣΗ

Τροποποιήσεις στους Κανόνες Συναλλαγών του ΧΑΚ.

Προσυµβατικό ΠληροφοριακόΈντυπο MiFID

ΑΠΟΦΑΣΗ 3/356/ του ιοικητικού Συµβουλίου. Τήρηση βιβλίων και στοιχείων κατά την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

ΟΙ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ


ΕΝΤΥΠΟ ΘΕΜΑΤΩΝ ΕΞΕΤΑΣΕΩΝ

Transcript:

A Αµερικανικού τύπου B τύπου Βερµούδα C µε ικαίωµα Αγοράς µε Κάλυψη D American warrant At the money Bermudan warrant Break-even point Call warrant Covered warrant (warrant) ο οποίος µπορεί να εξασκηθεί οποιαδήποτε στιγµή µεταξύ της ηµεροµηνίας έκδοσης και λήξης του. Ένα warrant (call ή put) θεωρείται ότι είναι at the money όταν η τιµή εξάσκησής του είναι πολύ κοντά ή ισούται µε την τρέχουσα τιµή του υποκείµενου τίτλου. (warrant) ο οποίος µπορεί να εξασκηθεί µόνο σε συγκεκριµένες ηµεροµηνίες µεταξύ της ηµεροµηνίας έκδοσης και λήξης του. Η τιµή στην οποία πρέπει να έχει φτάσει ο υποκείµενος τίτλος ενός warrant κατά την ηµεροµηνία εξάσκησής του προκειµένου ο επενδυτής να λάβει το αρχικό κεφάλαιό του, µε βάση την γνωστή τιµή άσκησης. ο οποίος δίνει το δικαίωµα και όχι την υποχρέωση στον κάτοχό του να αγοράσει την υποκείµενη αξία σε προκαθορισµένη τιµή µε βάση τα χαρακτηριστικά (χρονική περίοδος, τιµή άσκησης) του warrant. Στην περίπτωση όπου κατά την άσκηση του warrant, οι υποκείµενοι τίτλοι έχουν ήδη εκδοθεί και εποµένως οι µέτοχοι δεν υφίστανται dilution από έκδοση νέων µετοχών κατά την άσκηση, τότε αναφερόµαστε σε Covered warrant. Στην περίπτωση των τραπεζικών covered warrants οι µετοχές έχουν ήδη εκδοθεί και βρίσκονται υπό το ΤΧΣ.

έλτα E Ευρωπαϊκου τύπου Εξάσκηση Ηµεροµήνιες άσκησης ή Περίοδος άσκησης ή Τιµή άσκησης ή F G H Delta European warrant Exercise Exercise dates Exercise period Exercise price (or strike) είκτης ο οποίος δείχνει πόσο θα µεταβληθεί η τιµή του warrant αν ο υποκείµενος τίτλος του µεταβληθεί κατά µια µονάδα. Ένα warrant µε δέλτα 50%, για παράδειγµα, θα µεταβληθεί κατά 0,50 Ευρώ για κάθε µεταβολή του υποκείµενου τίτλου κατά 1 Ευρώ (warrant) ο οποίος µπορεί να εξασκηθεί µόνο κατά την ηµεροµηνία λήξης του. Ο συγκεκριµένος όρος αναφέρεται στην εξάσκηση του δικαιώµατος το οποίο αφορά τίτλο κινητών αξιών (warrant). H άσκηση γίνεται από τον κάτοχο του warrant (αγοραστή). Ο συγκεκριµένος όρος αναφέρεται σε συγκεκριµένες ηµεροµηνίες κατά τις οποίες ο κάτοχος του δικαιώµατος το οποίο αφορά τίτλο (warrant) µπορεί να ασκήσει το δικαίωµα του να αγοράσει ή να πουλήσει. Σε ένα Bermudan warrant, η τελευταία ηµεροµηνία άσκησης ταυτίζεται µε την ηµεροµηνία λήξης του warrant. Ο συγκεκριµένος όρος αναφέρεται στην περίοδο κατά την οποία ο κάτοχος του δικαιώµατος το οποίο αφορά τίτλο (warrant) µπορεί να ασκήσει το δικαίωµα του να αγοράσει ή να πουλήσει. H περίοδος άσκησης συνήθως ξεκινάει µε την έκδοση του warrant και τελειώνει µε την λήξη του και είναι προκαθορισµένη κατά τη στιγµή έκδοσης του προϊόντος. Η τιµή στην οποία ο κάτοχος ενός προϊόντος µπορεί να αγοράσει ή να πουλήσει τον υποκείµενο τίτλο και η οποία είναι προκαθορισµένη κατά τη στιγµή έκδοσης του προϊόντος.

I In the money Ένα call warrant είναι in the money όταν η τιµή του υποκείµενου τίτλου είναι υψηλότερη από την τιµή άσκησης. Ένα put warrant είναι in the money όταν η τιµή του υποκείµενου τίτλου είναι χαµηλότερη από την τιµή άσκησης. Εσωτερική αξία Intrinsic value Η θετική διαφορά µεταξύ της τιµής του υποκείµενου τίτλου ενός προϊόντος µε δικαίωµα αγοράς (call) και της τιµής άσκησης αυτού, ή η θετική διαφορά µεταξύ της τιµής άσκησης ενός προϊόντος µε δικαίωµα πώλησης (put) και της τιµής του υποκείµενου τίτλου αυτού. Μέγεθος έκδοσης Issue size Ο αριθµός των warrants τα οποία εκδίδονται σε µια συγκεκριµένη σειρά. J K L Μόχλευση M Multiplier Leverage Πολλαπλασιαστής Ο λόγος της τιµής του warrant προς την τιµή του υποκείµενου τίτλου. Οι κινήσεις της τιµής ενός τίτλου κινητών αξιών (warrant) είναι συνήθως αναλογικά µεγαλύτερες από εκείνες του υποκείµενου τίτλου. Yπάρχει δηλαδή µόχλευση που οδηγεί σε σηµαντικά µεγαλύτερες µεταβολές των αποδόσεων του warrant σε σύγκριση µε τον υποκείµενο τίτλο. O λόγος των κοινών µετοχών (κατοχής ΤΧΣ) για τον οποίο παρέχεται δικαίωµα αγοράς για τον κάτοχο του warrant. Υπολογίζεται σύµφωνα µε την σχέση Χ=Α/Β όπου Χ: ο αριθµός των κοινών µετοχών της τράπεζα τις οποίες δικαιούται να αγοράσει από το ΤΧΣ ο κάτοχος του warrant, A: ο συνολικός αριθµός του κοινών µετοχών που αναλαµβάνει το ΤΧΣ µέσω της ΑΜΚ και Β: ο συνολικός αριθµός των κοινών µετοχών που αναλαµβάνουν οι ιδιώτες µέσω της ΑΜΚ.

N Γυµνού τύπου O Naked warrant Σε αντίθεση µε το covered warrant, η εξάσκηση του naked warrant συνοδεύεται από την έκδοση νέων υποκείµενων τίτλων από τον εκδότη. Tα naked warrants διαπραγµατεύονται στη δευτερογενή αγορά όπως και τα covered warrants αλλά οδηγούν, κατά την άσκηση τους, σε dilution για τους παλαιούς µετόχους. Out of the money Ένα call warrant είναι out of the money όταν η τιµή του υποκείµενου τίτλου είναι χαµηλότερη από την τιµή άσκησης. Ένα put warrant είναι out of the money όταν η τιµή του υποκείµενου τίτλου είναι υψηλότερη από την τιµή άσκησης. P µε ικαίωµα Πώλησης Put warrant ο οποίος δίνει το δικαίωµα και όχι την υποχρέωση στον κάτοχό του να πουλήσει την υποκείµενη αξία σε προκαθορισµένη τιµή και σε προκαθορισµένη χρονική περίοδο. Premium or (Value) Αντιπροσωπεύει την αξία που θα πρέπει να πληρώσει ο επενδυτής του warrant για να το αποκτήσει στη δευτερογενή αγορά. Q R S T Θήτα Theta είκτης ο οποίος µετράει την ευαισθησία της τιµής ενός warrant στη µεταβολή του εναποµείνοντος χρόνου µέχρι τη λήξη. U

Υποκείµενος τίτλος Μονάδα διαπραγµάτευσης V Μεταβλητότητα W X Y Z Underlying security Unit of trade Volatility Χρηµατοοικονοµικό εργαλείο (µετοχή, οµόλογο, δείκτης, ισοτιµία, επιτόκιο, αγαθό, κτλ.) στο οποίο βασίζεται ένας τίτλος (warrant). Στην περίπτωση των warrants του ΤΧΣ ο υποκείµενος τίτλος αφορά κοινές µετοχές της τράπεζας που ανακεφαλαιοποιείται. Η ελάχιστη ποσότητα στην οποία διαπραγµατεύεται ένα προϊόν. είκτης ο οποίος µετράει τις διακυµάνσεις στην τιµή µιας µετοχής. Η µεταβλητότητα της τιµής της µετοχής είναι ο σηµαντικότερος παράγοντας που επιδρά στην αξία ενός warrant. Όσο µεγαλύτερη είναι η µεταβλητότητα της µετοχής τόσο πιο ακριβό είναι το warrant.