AXA PROTECT Ετήσια έκθεση 2011/2012
AXA PROTECT ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΣΤΙΣ 30 ΜΑΡΤΙΟΥ 2012 Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου Κος Sébastien HERZOG Μέλη.Σ. Κα Corinne DUPERRY Κος Gilles DAUPHINE Γραµµατέας του Συµβουλίου Κα Christine BIANCOLLI Γενική ιεύθυνση Γενική ιευθύντρια Κα Lorraine ZAFRANI Εξωτερικός έλεγχος Ορκωτός ελεγκτής PwC-SELLA
ΠΕΡΙΛΗΨΗ Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου η οποία παρουσιάστηκε στην Τακτική Γενική Συνέλευση στις 24 Ιουλίου 2012 3 Παράρτηµα Κατάλογος όλων των αρµοδιοτήτων και καθηκόντων καθενός εκ των στελεχών της ΕΕΜΚ κατά τη διάρκεια της χρήσης 8 Ισολογισµός στις 30/03/12 Ενεργητικό 12 Παθητικό 13 Στοιχεία εκτός ισολογισµού στις 30/03/12 14 Λογαριασµός Αποτελεσµάτων στις 30/03/12 15 Παραρτήµατα Λογιστικοί κανόνες και µέθοδοι έως τις 30 Μαρτίου 2012 18 Εξέλιξη του καθαρού ενεργητικού του ΟΣΕΚΑ 22 Συµπληρωµατικές πληροφορίες στις 30 Μαρτίου 2012 23 Γενική έκθεση και ειδική έκθεση του ορκωτού ελεγκτή 30 Αποφάσεις 33
AXA PROTECT ΈΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ η οποία παρουσιάστηκε στην Τακτική Γενική Συνέλευση στις 24 Ιουλίου 2012 Κυρίες, Κύριοι, Συγκαλέσαµε την παρούσα ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση, προκειµένου να σας παρουσιάσουµε την έκθεση της πρώτης χρήσης της ΕΕΜΚ σας και να σας υποβάλουµε προς έγκριση τις οικονοµικές καταστάσεις στις 30 Μαρτίου 2012, καθώς και την προτεινόµενη διάθεση των κερδών, σύµφωνα µε το νόµο και το καταστατικό. Η AXA PROTECT είναι µια «διαφοροποιηµένη» ΕΕΜΚ ραστηριότητα της ΕΕΜΚ και προοπτικές Πρώτα, σας υπενθυµίζουµε ότι η Εταιρεία σας καταχωρήθηκε στο Μητρώο εµπορίου και εταιρειών της Nanterre στις 21 Ιουνίου 2011 και, κατά συνέπεια, την πρώτη χρήση που έληξε στις 30 Μαρτίου 2012 είχε κατ εξαίρεση διάρκεια ενάµιση µηνών. Πολιτική διαχείρισης Η αβεβαιότητα στις χρηµατοπιστωτικές αγορές και η έντονη νευρικότητα που διακατέχει τους παράγοντες της αγοράς οδήγησε την οµάδα διαχείρισης να υιοθετήσει µια προσεκτική προσέγγιση κατά τους πρώτους µήνες της ζωής της ΕΕΜΚ, περιορίζοντας την έκθεση στα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού. Το επίπεδο έκθεσης στα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού κυµάνθηκε γύρω στο 5% µέχρι το τέλος του Οκτωβρίου 2011, δίνοντας έµφαση στο κοµµάτι των «µετοχών» της ζώνης των Ηνωµένων Πολιτειών σε βάρος της Ευρώπης. Η κρίση του ευρώ κλόνισε σοβαρά τις ευρωπαϊκές αγορές κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού του 2011 και ανάγκασε την οµάδα διαχείρισης να στραφεί µακριά από την Ευρώπη και να επενδύσει σε τίτλους των ΗΠΑ, οι οποίες παρέχουν πιο ελκυστικές προοπτικές ανάπτυξης. Η απόφαση αυτή είχε ως συνέπεια η ΕΕΜΚ να καταγράψει πολύ πιο ελαστική απόδοση σε σχέση µε αυτή την περίοδο αναταραχών. Τον εκέµβριο του 2011, η κατανοµή των δυναµικών στοιχείων ενεργητικού τροποποιήθηκε µε την αντικατάσταση του κεφαλαίου Saint Honore US Value Yield, του οποίου η απόδοση ήταν χαµηλότερη από αυτή του δείκτη αναφοράς του, από το κεφάλαιο AXA World Funds - Framlington American Growth. Ως αποτέλεσµα της χαλάρωσης που παρατηρήθηκε στις διεθνείς αγορές, κυρίως χάρη στην πρωτοβουλία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), µέσω των µακροπρόθεσµων αναχρηµατοδοτήσεων (Long-Term Refinancing Operations, LTRO) η οµάδα διαχείρισης της ΕΕΚΜ αύξησε την έκθεση στα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού σταδιακά στο 10% στις αρχές Νοεµβρίου 2011 και, έπειτα, στο 15% στα µέσα εκεµβρίου 2011. Οι ενθαρρυντικές προοπτικές για τις αναδυόµενες αγορές τον Ιανουάριο του 2012 οδήγησαν την οµάδα διαχείρισης να διαφοροποιήσει την «µετοχική» κυρίως κατανοµή µε την προσθήκη του αµοιβαίου κεφαλαίου Templeton Emerging Markets Fund Euro Hedge. Στη συνέχεια, στα τέλη Φεβρουαρίου, λόγω της καλής απόδοσης της κατηγορίας στοιχείων ενεργητικού «µκρής κεφαλαιοποίησης» και του θετικού κλίµατος όσον αφορά την ανάκαµψη της παγκόσµιας οικονοµικής δραστηριότητας, η οµάδα διαχείρισης εισήγαγε στην κατανοµή των δυναµικών στοιχείων ενεργητικού αφενός το αµοιβαίο κεφάλαιο της Blackrock, BGF Global Small Cap Funds (εταιρείες µικρής κεφαλαιοποίησης) και αφετέρου το αµοιβαίο κεφάλαιο DJ-UBS TR Enhanced Stratregy E56, το οποίο διαχειρίζεται η Goldman Sachs, µε στόχο να σηµειώσει υψηλότερη απόδοση έναντι του δείκτη DJ UBS Commodity Total Return. Τα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού προσεγγίζουν εποµένως περισσότερο τη διαφοροποίηση στόχο του δυναµικού τµήµατος. Συνακόλουθα, αποφασίστηκε να αυξηθεί σταδιακά το επίπεδο της συµµετοχής στα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού κατά το πρώτο τρίµηνο του 2012 από 15% σε περίπου 40% στα τέλη Μαρτίου 2012. Για να ολοκληρωθεί η διαφοροποίηση των δυναµικών στοιχείων
ενεργητικού, το οµολογιακό αµοιβαίο κεφάλαιο Pioneer Global Aggregate ενσωµατώθηκε στην κατανοµή. Προοπτικές Από την έναρξη λειτουργίας της, η ΕΕΜΚ έχει καταγράψει θετική απόδοση +1,42%, ενώ το επίπεδο προστασίας έχει αυξηθεί στα 91,65, ήτοι 90% της υψηλότερης ΚΑΕ των 101,83 που σηµειώθηκε στις 14 Μαρτίου 2012. Από την αρχή της χρήσης, η ΕΕΜΚ καταγράφει απόδοση +1,62%. Η ΕΕΜΚ, εκτός από το ότι βελτίωσε το επίπεδο προστασίας της, έχει διατηρήσει το δυναµικό έκθεσής της και είναι πάντα σε θέση να εµφανίσει µέγιστη έκθεση στα δυναµικά στοιχεία ενεργητικού της τάξης του 65%. Σύµφωνα µε το άρθρο 314-101 του γενικού κανονισµού της Αρχής Χρηµαταγορών, η Εταιρεία διαχείρισης αναφέρει τις συνθήκες υπό τις οποίες άσκησε τα δικαιώµατα ψήφου της σε έκθεση η οποία θα επισυναφθεί στην έκθεση διαχείρισής της. Έκθεση σχετικά µε τα έξοδα διαµεσολάβησης Σύµφωνα µε το άρθρο 314-82 του γενικού κανονισµού της Αρχής Χρηµαταγορών, θα τίθεται στη διάθεση των µεριδιούχων µια έκθεση σχετικά µε τα έξοδα διαµεσολάβησης η οποία εκδίδεται από την Εταιρεία ιαχείρισης. Η έκθεση αυτή είναι προσβάσιµη στην ακόλουθη διεύθυνση στο διαδίκτυο: www.axa-im.fr στην ενότητα: «Οι εσωτερικές πολιτικές µας». Αποτελέσµατα - ιάθεση Ο λογαριασµός αποτελεσµάτων παρουσιάζει ζηµίες από χρηµατοπιστωτικές συναλλαγές ύψους 3.504,20. Μετά την αφαίρεση των 85.284,44 που συγκεντρώθηκαν από τα έξοδα διαχείρισης, το καθαρό αποτέλεσµα για τη χρήση είναι ζηµία 88.788,64. Μετά τον συνυπολογισµό της ζηµίας των 14.807,28 που καταγράφηκε στο λογαριασµό διακανονισµού των εσόδων της χρήσης, το αποτέλεσµα για τη χρήση είναι ζηµία 103.595,92. Σύµφωνα µε το άρθρο 27 του Καταστατικού της ΕΕΜΚ, προτείνουµε τη διανοµή των προς διάθεση ποσών, ήτοι - 103.595,92, ως εξής: διανοµή κεφαλαιοποίηση -103 595,92 µεταφορά εις νέον Σύµφωνα µε τις νοµικές διατάξεις, υπενθυµίζεται ότι δεν διανεµήθηκαν µερίσµατα από την ίδρυση της εταιρείας. Άσκηση δικαιωµάτων ψήφου Κατά την περασµένη χρήση, οι αποφάσεις που απαιτούσαν ψηφοφορία ελήφθησαν σύµφωνα µε την πολιτική ψηφοφορίας της AXA Investment Managers και µε τις βέλτιστες πρακτικές που ισχύουν σε εθνικό επίπεδο για την προστασία των συµφερόντων των µεριδιούχων. Η πολιτική αυτή περιγράφεται αναλυτικά στην ιστοσελίδα της AXA Investment Managers (www.axa-im.com) στην ενότητα: «Υπεύθυνοι επενδύσεων / ικαιώµατα ψήφου και δέσµευση». Πολιτική επιλογής µεσαζόντων και αναλυτών Προκειµένου να αναζητηθεί το καλύτερο δυνατό αποτέλεσµα κατά την εκτέλεση των εντολών των διαχειριστών χαρτοφυλακίου, η AXA Investment Managers έχει ορίσει µια πολιτική για την επιλογή και την παρακολούθηση των µεσαζόντων και των αντισυµβαλλοµένων. Η πολιτική αυτή ρυθµίζει τα εξής: 1) τη διαδικασία εξουσιοδότησης των µεσαζόντων / αντισυµβαλλοµένων µε τους οποίους επιθυµεί να συνεργαστεί η AXA Investment Managers Paris, 2) τον τρόπο µε τον οποίο παρακολουθούνται και ελέγχονται οι σχέσεις µε αυτούς τους µεσάζοντες / αντισυµβαλλόµενους. Αυτοί οι µεσάζοντες και οι αντισυµβαλλόµενοι οφείλουν να µας προσφέρουν τις καλύτερες δυνατές υπηρεσίες εκτέλεσης. Η εταιρεία AXA Investment Managers Paris παρακολουθεί τακτικά την αποτελεσµατικότητα της καθιερωµένης πολιτικής και, ειδικότερα, την ποιότητα εκτέλεσης των φορέων που έχουν επιλεγεί στο πλαίσιο αυτής της πολιτικής. Επιπλέον, σύµφωνα µε το άρθρο 314-75-1 του Γενικού Κανονισµού της γαλλικής Αρχής Χρηµαταγορών (AMF), πληροφορίες σχετικά µε την πολιτική επιλογής και αξιολόγησης των φορέων παροχής υποστηρικτικών υπηρεσιών στη διαδικασία λήψης επενδυτικών αποφάσεων είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα της AXA Investment Managers Paris (www.axa-im.fr) στην ενότητα «Οι εσωτερικές πολιτικές µας».
Πολιτική εκτέλεσης Η Εταιρεία διαχείρισης έχει καταρτίσει ένα έγγραφο µε τίτλο «Πολιτική εκτέλεσης» στο οποίο παρουσιάζει την πολιτική εκτέλεσης εντολών που εφαρµόζει, τον τρόπο παρακολούθησης και κοινοποίησης, καθώς και κάθε χρήσιµη πληροφορία σχετικά µε τα εύλογα µέτρα που λαµβάνει προκειµένου να εξασφαλίσει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσµα για τους πελάτες της. Σύµφωνα µε το άρθρο 314-72 του Γενικού Κανονισµού της γαλλικής Αρχής Χρηµαταγορών (AMF), η πολιτική αυτή δηµοσιεύεται στην ιστοσελίδα της AXA Investment Managers Paris (www.axa-im.fr) στην ενότητα: «Οι εσωτερικές πολιτικές µας». Ευρωπαϊκή οδηγία για τις αποταµιεύσεις Το ποσοστό επένδυσης της ΕΕΜΚ σε απαιτήσεις και εξοµοιούµενα προϊόντα, όπως ορίζονται στην οδηγία 2003/48/ΕΚ του Συµβουλίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης, της 3ης Ιουνίου 2003, για τη φορολόγηση των υπό µορφή τόκων εισοδηµάτων από αποταµιεύσεις, υπερβαίνει το 25%. ιορισµός νέου σύµβουλου Με σκοπό τη συµπλήρωση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας, σας υποβάλλουµε για έγκριση τον διορισµό της AXA France Vie ως νέο σύµβουλο για µια περίοδο 3 ετών, ήτοι έως τη λήξη της ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης που θα κληθεί να εγκρίνει τις οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση η οποία θα λήξει την τελευταία ηµέρα διαπραγµάτευσης του Μαρτίου 2015. Πίνακας των χρηµατοοικονοµικών αποτελεσµάτων κατά τη διάρκεια των τελευταίων πέντε ετών Στην παρούσα έκθεση επισυνάπτεται, σύµφωνα µε το άρθρο R. 225-102 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα, ένας πίνακας που δείχνει τα αποτελέσµατα της ΕΕΜΚ κατά τη διάρκεια των χρήσεων που έληξαν από την έναρξή της. Το ιοικητικό Συµβούλιο Συµφωνίες που προβλέπονται στο άρθρο L 225-38 του Εµπορικού Κώδικα Σας ενηµερώνουµε ότι κατά τη διάρκεια της περασµένης χρήσης, δεν συνάφθηκε καµία συµφωνία που να εµπίπτει στο άρθρο L. 225-38 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα. Γενική διεύθυνση Σύνθεση του ιοικητικού Συµβουλίου Άσκηση της γενικής διεύθυνσης Σας υπενθυµίζουµε ότι κατά τη συνεδρίασή του στις 9 Ιουνίου 2011, το ιοικητικό Συµβούλιο της ΕΕΜΚ αποφάσισε ότι η γενική διεύθυνση της εταιρείας επρόκειτο να αναληφθεί από έναν Γενικό ιευθυντή. Κατάλογος αρµοδιοτήτων και καθηκόντων των εντολοδόχων της εταιρείας Επισυνάπτεται σύµφωνα µε το άρθρο L. 225-102-1 εδ. 4 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα ο κατάλογος όλων των αρµοδιοτήτων και καθηκόντων καθενός εκ των εντολοδόχων της ΕΕΜΚ κατά τη διάρκεια της χρήσης που έληξε. Κατάσταση των εντολών των συµβούλων
Παράρτηµα
Κατάλογος όλων των αρµοδιοτήτων και εντολών καθενός εκ των στελεχών της ΕΕΜΚ κατά τη διάρκεια της χρήσης Κος Sébastien HERZOG Καθήκοντα και εντολές που ασκήθηκαν έως τις 30 Μαρτίου 2012 Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Πρόεδρος του ιοικητικού Συµβουλίου AXA PROTECT(ΕΕΜΚ) Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες Καθήκοντα και εντολές που έληξαν κατά τη διάρκεια της χρήσης 2011/2012 Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες
Κα Corinne DUPERRY Καθήκοντα και εντολές που ασκήθηκαν έως τις 30 Μαρτίου 2012 Καθήκοντα και εντολές ιαχειριστής Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες AXA PROTECT (ΕΕΜΚ) Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες Καθήκοντα και εντολές που έληξαν κατά τη διάρκεια της χρήσης 2011/2012 Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες
Κος Gilles DAUPHINE Καθήκοντα και εντολές που ασκήθηκαν έως τις 30 Μαρτίου 2012Lorraine ZAFRANI Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες ιαχειριστής AXA PROTECT (ΕΕΜΚ) Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες Καθήκοντα και εντολές που έληξαν κατά τη διάρκεια της χρήσης 2011/2012 Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες
Κα Lorraine ZAFRAN Καθήκοντα και εντολές που ασκήθηκαν έως τις 30 Μαρτίου 2012ZAFRANI Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Γενικός ιευθυντής (όχι σύµβουλος) AXA PROTECT (ΕΕΜΚ) Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες Καθήκοντα και εντολές που έληξαν κατά τη διάρκεια της χρήσης 2011/2012 Καθήκοντα και εντολές Εταιρείες του Οµίλου AXA Γαλλικές εταιρείες Ξένες εταιρείες Εξωτερικές οντότητες του Οµίλου AXA Γαλλικές οντότητες Ξένες οντότητες
ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Ενεργητικό Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Καθαρό πάγιο ενεργητικό - Καταθέσεις - Χρηµατοοικονοµικά µέσα 10.267.669,98 Μετοχές και συναφείς τίτλοι - ιαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Μη διαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Οµόλογα και εξοµοιωµένοι τίτλοι - ιαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Μη διαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Χρεωστικοί τίτλοι 79.998,44 ιαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά 79.998,44 ιαπραγµατεύσιµοι χρεωστικοί τίτλοι 79.998,44 Λοιποί χρεωστικοί τίτλοι - Μη διαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Οργανισµοί συλλογικών επενδύσεων 10.187.671,54 Ευρωπαϊκοί συντονισµένοι ΟΣΕΚΑ και γαλλικοί ΟΣΕΚΑ γενικής κατεύθυνσης ΟΣΕΚΑ προορισµένοι για ορισµένους επενδυτές Α.Κ. Υψηλού κινδύνου (FCPR) Α.Κ. παρέµβασης στις προθεσµιακές αγορές (FCIMT) 10.187.671,54 - Επενδυτικά κεφάλαια και εισηγµένα Α.Κ. απαιτήσεων (FCC) - Επενδυτικά κεφάλαια και µη εισηγµένα FCC - Προσωρινές πράξεις επί τίτλων - Αντιπροσωπευτικές απαιτήσεις τίτλων µε επαναγορά - Αντιπροσωπευτικές απαιτήσεις δανεισθέντων τίτλων - Τίτλοι λαµβανόµενοι ως δάνειο - Τίτλοι δοθέντες µε συµφωνίες επαναγοράς - Λοιπές προσωρινές πράξεις -
Προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα - Πράξεις σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Λοιπές πράξεις - Λοιπά χρηµατοοικονοµικά µέσα - Απαιτήσεις - Προθεσµιακές πράξεις συναλλάγµατος - Λοιπά - Χρηµατοοικονοµικοί λογαριασµοί 3.091,70 Ρευστά διαθέσιµα 3.091,70 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 10.270.761,68 Παθητικό Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Ίδια κεφάλαια Κεφάλαιο 10.362.557,71 Υπόλοιπο εις νέον - Αποτέλεσµα -103.595,92 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων (= Ποσό καθαρού ενεργητικού) 10.258.961,79 Χρηµατοοικονοµικά µέσα 322,70 Πράξεις εκχώρησης επί χρηµατοοικονοµικών µέσων - Προσωρινές πράξεις επί τίτλων - Αντιπροσωπευτικές οφειλές τίτλων εκχωρηθέντων µε συµφωνίες επαναγοράς - Χρέη από δανειοληψία τίτλων - Λοιπές προσωρινές πράξεις - Προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα 322,70 Πράξεις σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά - Λοιπές πράξεις 322,70 Οφειλές 11.477,19 Προθεσµιακές πράξεις συναλλάγµατος - Λοιπά 11.477,19
Χρηµατοοικονοµικοί λογαριασµοί - Τρέχοντα τραπεζικά δάνεια - ανειοληψίες - ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 10.270.761,68
ΕΚΤΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Πράξεις κάλυψης εσµεύσεις σε ελεγχόµενες ή εξοµοιωµένες αγορές Σύνολο δεσµεύσεων σε ελεγχόµενες ή εξοµοιωµένες αγορές - Εξωχρηµατιστηριακές δεσµεύσεις Swaps επιτοκίων BNPA300621 ZERO/ZERO 8.000.600,00 Σύνολο Swaps επιτοκίων 8.000.600,00 Σύνολο εξωχρηµατιστηριακών δεσµεύσεων 8.000.600,00 Λοιπές πράξεις Σύνολο λοιπών πράξεων - Σύνολο πράξεων κάλυψης 8.000.600,00 Λοιπές πράξεις εσµεύσεις σε ελεγχόµενες ή εξοµοιωµένες αγορές Σύνολο δεσµεύσεων σε ελεγχόµενες ή εξοµοιωµένες αγορές - Εξωχρηµατιστηριακές δεσµεύσεις Σύνολο εξωχρηµατιστηριακών δεσµεύσεων - Λοιπές πράξεις Σύνολο λοιπών πράξεων - Σύνολο λοιπών πράξεων - -
ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Έσοδα χρηµατοπιστωτικών πράξεων Έσοδα από καταθέσεις και χρηµατοοικονοµικούς λογαριασµούς - Έσοδα από µετοχές και εξοµοιωµένους τίτλους - Έσοδα από οµόλογα και εξοµοιωµένους τίτλους - Έσοδα από πιστωτικούς τίτλους 5.936,33 Έσοδα από προσωρινές αποκτήσεις και εκχωρήσεις τίτλων - Έσοδα από προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα - Λοιπά χρηµατοοικονοµικά έσοδα - ΣΥΝΟΛΟ (I) 5.936,33 Έξοδα από χρηµατοοικονοµικές πράξεις Έξοδα από προσωρινές αποκτήσεις και εκχωρήσεις τίτλων - Έξοδα από προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα 9.289,63 Έξοδα από χρηµατοοικονοµικά χρέη 150,90 Λοιπά χρηµατοοικονοµικά έξοδα - ΣΥΝΟΛΟ (II) 9.440,53 Αποτέλεσµα χρηµατοοικονοµικών πράξεων (I - II) -3.504,20 Λοιπά έσοδα (III) - Έξοδα διαχείρισης και αποσβέσεις (IV) 85.284,44 ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΧΡΗΣΗΣ (L.214-9) (Ι - II + III - IV) -88.788,64 Ρύθµιση εσόδων χρήσης (V) -14.807,28 Προκαταβολές στο πλαίσιο της χρήσης (VI) - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (1 - II + III - IV + ή - V - VI) -103.595,92
Παραρτήµατα
ΛΟΓΙΣΤΙΚΟΙ ΚΑΝΟΝΕΣ ΚΑΙ ΜΕΘΟ ΟΙ ΣΤΙΣ 30 ΜΑΡΤΙΟΥ 2012 Το νόµισµα λογιστικής του χαρτοφυλακίου είναι το ευρώ. Η πρώτη χρήση διαρκεί κατ εξαίρεση 277 ηµέρες. Ο οργανισµός συµµορφώνεται µε τον κανονισµό 2003-02 της 2ας Οκτωβρίου 2003, ο οποίος τροποποιήθηκε από τους κανονισµούς αριθ. 2004-09 της 23 ης Νοεµβρίου 2004 και αριθ. 2005-07 της 3 ης Νοεµβρίου 2005. Οι εισπράξεις του χαρτοφυλακίου υπολογίζονται στην τιµή κτήσης τους προ δαπανών και τα έξοδα στην τιµή εκχώρησής τους προ δαπανών. Ο υπεύθυνος χρηµατοοικονοµικής, διοικητικής και λογιστικής διαχείρισης άλλαξε λογισµικό αποτίµησης κατά τη διάρκεια του έτους. Ο υπολογισµός της καθαρής αξίας ενεργητικού γίνεται πλέον µε το GP3 της SUNGARD. 1- Μέθοδοι αποτίµησης 1.1 - Χρηµατοοικονοµικά µέσα και αξίες διαπραγµατεύσιµες σε γαλλική ή ξένη οργανωµένη αγορά: Γαλλικές και ευρωπαϊκές κινητές αξίες και τίτλοι διαπραγµατεύσιµοι στο Χρηµατιστήριο του Παρισιού: τιµή κλεισίµατος κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης. Κινητές αξίες διαπραγµατεύσιµες στη ζώνη του Ειρηνικού: τιµή κλεισίµατος κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης. Κινητές αξίες διαπραγµατεύσιµες στη ζώνη της Αµερικής: τιµή κλεισίµατος κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης. Οι κινητές αξίες των οποίων η τιµή δεν έχει καθοριστεί κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης αποτιµώνται µε την τελευταία επίσηµα δηµοσιευθείσα τιµή ή µε την πιθανή αξία διαπραγµάτευσής τους υπό την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης (εάν πρόκειται για Α/Κ) ή του Συµβουλίου (εάν πρόκειται για SICAV). Νοµίσµατα: οι ξένες κινητές αξίες µετατρέπονται στο ισόποσό τους σε ευρώ, µε βάση την τιµή συναλλάγµατος που δηµοσιεύεται στις 16.00 στο Λονδίνο την ηµέρα της αποτίµησης. 1.2 Τίτλοι µη διαπραγµατεύσιµοι σε οργανωµένη αγορά Αποτιµώνται µε ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης (εάν πρόκειται για Α/Κ) ή του Συµβουλίου (εάν πρόκειται για SICAV) στην πιθανή τους αξία διαπραγµάτευσης. 1.3 - Μερίδια ή µετοχές ΟΣΕΚΑ Τα µερίδια ή οι µετοχές ΟΣΕΚΑ εκτιµώνται βάσει της τελευταίας δηµοσιευµένης καθαρής αξίας. Ορισµένοι αλλοδαποί οργανισµοί συλλογικών επενδύσεων µπορεί να αποτιµώνται σε χρόνο διαφορετικό από τον προσδιορισµό της καθαρής αξίας ενεργητικού του κεφαλαίου. Στην περίπτωση αυτή, αποτιµώνται µε βάση τις εβδοµαδιαίες εκτιµήσεις των διαχειριστών των οργανισµών αυτών, υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης. 1.4 - ιαπραγµατεύσιµα χρεόγραφα ιαπραγµατεύσιµα χρεόγραφα (TCN) µε διάρκεια µικρότερη από τρεις µήνες: Τα διαπραγµατεύσιµα χρεόγραφα µε διάρκεια µικρότερη από τρεις µήνες από την έκδοσή τους, από την ηµεροµηνία κτήσης ή των οποίων η εναποµένουσα διάρκεια είναι µικρότερη από τρεις µήνες κατά την ηµεροµηνία προσδιορισµού της καθαρής αξίας ενεργητικού, αποτιµώνται σύµφωνα µε την απλοποιητική µέθοδο (γραµµικοποίηση). Εάν ένα πιστωτικό γεγονός επηρεάσει την πίστωση του εκδότη, δεν εφαρµόζεται η απλοποιητική µέθοδος και το διαπραγµατεύσιµο χρεόγραφο αποτιµάται στην αγοραία τιµή σύµφωνα µε τη µέθοδο που εφαρµόζεται για τα διαπραγµατεύσιµα χρεόγραφα µε διάρκεια µεγαλύτερη από τρεις µήνες. Στην ιδιαίτερη περίπτωση διαπραγµατεύσιµων χρεογράφων που συνδέονται µε έναν δείκτη αναφοράς κυµαινόµενου επιτοκίου (ουσιαστικά ο δείκτης ΕΟΝΙΑ), η επίπτωση των κινήσεων (υπολογιζόµενη σε συνάρτηση µε το spread στην αγορά του εκδότη, δηλαδή την αντιπροσωπευτική διαφορά των ενδογενών χαρακτηριστικών του εκδότη) αποτελεί αντικείµενο εγγραφής στις λογιστικές καταστάσεις του ΟΣΕΚΑ. ιαπραγµατεύσιµα χρεόγραφα (TCN) µε διάρκεια µεγαλύτερη από τρεις µήνες: Αποτιµώνται βάσει µιας αναλογιστικής µεθόδου, ενώ το προεξοφλητικό επιτόκιο που παρακρατείται προέρχεται από την έκδοση αντίστοιχων τίτλων µε µια αντιπροσωπευτική διαφορά των ενδογενών χαρακτηριστικών του εκδότη του τίτλου (spread στην αγορά του εκδότη). Τα αγοραία επιτόκια που χρησιµοποιούνται είναι:
για το ευρώ, το επίσηµο επιτόκιο Euribor, για το δολάριο ΗΠΑ, η καµπύλη των swap οµοσπονδιακών κεφαλαίων (µέθοδος OIS) για τη λίρα Αγγλίας, η καµπύλη των swap SONIA (µέθοδος OIS) Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι ένα παρεµβαλλόµενο επιτόκιο (µε γραµµική παρεµβολή) µεταξύ των δύο αναφερόµενων περιόδων που βρίσκονται πλησιέστερα στη λήξη του χρεογράφου. 1.5 - Κτήσεις και προσωρινές εκχωρήσεις τίτλων ανειοδοτήσεις τίτλων: οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιµώνται στην αξία αγοράς των τίτλων η απαίτηση που αντιπροσωπεύουν οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιµώνται σύµφωνα µε τους συµβατικούς όρους. ανειοληψίες τίτλων: η οφειλή που αντιπροσωπεύουν οι δανεισθέντες τίτλοι αποτιµάται σύµφωνα µε τους συµβατικούς όρους Εκχωρήσεις: Συµφωνίες επαναγοράς: η απαίτηση που αντιπροσωπεύουν οι λαµβανόµενοι τίτλοι αποτιµάται σύµφωνα µε τους συµβατικούς όρους. Συµφωνίες επαναπώλησης: οι εκχωρούµενοι µε συµφωνία επαναγοράς τίτλοι αποτιµώνται στην αξία αγοράς των τίτλων η οφειλή που αντιπροσωπεύουν οι εκχωρούµενοι µε συµφωνία επαναγοράς τίτλοι αποτιµώνται σύµφωνα µε τους συµβατικούς όρους. 1.6- Σταθερές ή συµβατικές προθεσµιακές πράξεις διαπραγµατευόµενες σε µια γαλλική ή ξένη επίσηµη αγορά (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώµατα προαίρεσης) Γαλλικές και ευρωπαϊκές αγορές της ζώνης του Ειρηνικού και της ζώνης της Αµερικής: τιµή κλεισίµατος (ή τελευταία τιµή) κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης. Τα συµβόλαια καταχωρίζονται για την αγοραία αξία τους όπως καθορίζεται σύµφωνα µε τις πιο πάνω αρχές, σε δεσµεύσεις εκτός ισολογισµού. Οι προθεσµιακές πράξεις προαίρεσης (options) µεταφράζονται σε ισοδύναµες υποκείµενες δεσµεύσεις εκτός ισολογισµού. 1.7- Χρηµατοοικονοµικές ανταλλαγές Συµφωνίες ανταλλαγής (Swap) επιτοκίων µεταξύ EONIA, FED FUNDS ή SONIA: Συµφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων µε διάρκεια µικρότερη από τρεις µήνες: Οι συµφωνίες ανταλλαγής µε διάρκεια µικρότερη από τρεις µήνες από την ηµεροµηνία έναρξης της συµφωνίας ή την ηµεροµηνία υπολογισµού της καθαρής αξίας ενεργητικού αποτιµώνται µε γραµµικό τρόπο. Σε περίπτωση που η συµφωνία ανταλλαγής δεν υποστηρίζεται από συγκεκριµένα περιουσιακά στοιχεία και υπάρχει έντονη διακύµανση στα επιτόκια, δεν εφαρµόζεται η γραµµική µέθοδος και η συµφωνία ανταλλαγής αποτιµάται µε τη µέθοδο που χρησιµοποιείται για τις συµφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων µε διάρκεια άνω των τριών µηνών. Συµφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων µε διάρκεια µεγαλύτερη από τρεις µήνες: Αποτιµώνται µε τη µέθοδο του κόστους αντιστροφής. Σε κάθε υπολογισµό της καθαρής αξίας ενεργητικού, οι συµβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων ή/και συναλλάγµατος αποτιµώνται στην αγοραία αξία τους σε συνάρτηση µε την τιµή που υπολογίζεται βάσει µιας µεθόδου αναλογιστικής αποτίµησης των µελλοντικών ταµειακών ροών (κεφάλαιο και τόκοι) στο επιτόκιο ή/ και στο συνάλλαγµα της αγοράς. Η κεφαλαιοποίηση πραγµατοποιείται χρησιµοποιώντας µια καµπύλη επιτοκίων µε µηδενικό τοκοµερίδιο. Το αγοραίο επιτόκιο είναι το αναλογιστικό επιτόκιο το οποίο αντιστοιχεί στην υπόλοιπη διάρκεια της συµφωνίας ανταλλαγής, που παρατηρείται στην αγορά κατά την ηµεροµηνία αναπροσαρµογής. Το επιτόκιο αυτό ονοµάζεται επιτόκιο αντιστροφής. Αυτή η τιµή διορθώνεται µε τον κίνδυνο υπογραφής. Εάν η εναποµένουσα διάρκεια της συµφωνίας ανταλλαγής είναι µικρότερη των τριών µηνών, εφαρµόζεται η γραµµική µέθοδος. Συµφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων έναντι του δείκτη EURIBOR ή LIBOR: Αποτιµώνται στην αγοραία τιµή, όπως υπολογίζεται µε την αναλογιστική αποτίµηση των µελλοντικών ταµειακών ροών από την καµπύλη επιτοκίων µε µηδενικό τοκοµερίδιο. Αποτίµηση των συµφωνιών ανταλλαγής στον πίνακα δεσµεύσεων εκτός ισολογισµού Η δέσµευση εκτός ισολογισµού για συµφωνίες ανταλλαγής αντιστοιχεί στην ονοµαστική αξία. 2- Μέθοδοι αξιολόγησης των συγκεκριµένων χρησιµοποιούµενων τεχνικών διαχείρισης
Οι συµφωνίες ανταλλαγής δεικτών αποτιµώνται στην αγοραία αξία τους βάσει της τιµής κλεισίµατος των ανταλλασσόµενων δεικτών. Οι συµφωνίες ανταλλαγής δεικτών αποτιµώνται στην αξία αγοράς τους µε βάση τις τιµές που υπολογίζονται από τους αντισυµβαλλοµένους υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης. Οι συµφωνίες ανταλλαγής στοιχείων ενεργητικού (asset swaps) αποτιµώνται στην αγοραία αξία τους µε βάση τις τιµές που υπολογίζονται από τους αντισυµβαλλοµένους υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης. Οι συµφωνίες ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS) αποτιµώνται στην αγοραία αξία τους µε βάση τις τιµές που δηµοσιεύονται από τους παράγοντες της αγοράς υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης. Οι τιµές αυτές συλλέγονται από ανεξάρτητο προµηθευτή. Οι σύνθετοι τίτλοι αποτιµώνται στην αγοραία αξία τους µε βάση τις τιµές που υπολογίζονται από τους αντισυµβαλλοµένους υπό τον έλεγχο και την ευθύνη της Εταιρείας ιαχείρισης. Σύνθετα προϊόντα: οι τίτλοι που εκφράζονται σε ξένα νοµίσµατα και αντισταθµίζονται από µια συµφωνία ανταλλαγής συναλλάγµατος έναντι του ευρώ, είτε συνάπτονται µε έναν και µόνο αντισυµβαλλόµενο είτε όχι, αναλύονται ως σύνθετα προϊόντα, στο βαθµό που πληρούν τις ακόλουθες προϋποθέσεις: η συµφωνία ανταλλαγής έχει συναφθεί ταυτόχρονα µε την απόκτηση του τίτλου και αφορά περίπου το ίδιο ποσό και την ίδια διάρκεια. Στην περίπτωση αυτή, εφόσον παρέχει τη σχετική δυνατότητα η νοµοθεσία, δεν πραγµατοποιείται χωριστή καταχώρηση του τίτλου σε συνάλλαγµα και της συµφωνίας ανταλλαγής που συνδέεται µε αυτό, αλλά µια γενική λογιστική καταχώρηση του σύνθετου προϊόντος σε ευρώ. Υπόκεινται σε µια συνολική αποτίµηση στις τιµές αγοράς ή/και στην τιµή του συναλλάγµατος που προκύπτει από την ανταλλαγή, σύµφωνα µε τους όρους της σύµβασης. Οµόλογα ή µεσοπρόθεσµα γραµµάτια σε Ευρώ (EMTN) δεικτοποιηµένα ή σταθερού επιτοκίου: αποτιµώνται καθηµερινά µε βάση την χαρακτηριστική διαφορά επιτοκίου του εκδότη σε σχέση µε µια καµπύλη swap. Για την αποτίµηση του οµολόγου ή του σταθερού σκέλους ενός swap, καταρτίζεται ένα χρονοδιάγραµµα που αντιπροσωπεύει τη διαφορετική ροή τοκοµεριδίων λαµβάνοντας υπόψη τα χαρακτηριστικά του swap / οµολόγου. Οι ροές που υπολογίζονται κατ αυτόν τον τρόπο στη συνέχεια αναπροσαρµόζονται µε βάση την καµπύλη επιτοκίων µε µηδενικό τοκοµερίδιο, η οποία προσαρµόζεται για την πιστωτική απόκλιση (spread). Για το κυµαινόµενο σκέλος, καταρτίζεται επίσης χρονοδιάγραµµα λαµβάνοντας υπόψη τις ειδικές συµβάσεις του σκέλους. Ο υπολογισµός της ροής βασίζεται στις καµπυλών επιτοκίων. Η ροή αναπροσαρµόζεται µε βάση την καµπύλη επιτοκίων µε µηδενικό τοκοµερίδιο. Οµόλογα ή µεσοπρόθεσµα γραµµάτια σε Ευρώ (EMTN) µε κάλυψη του κινδύνου επιτοκίων µέσω swap: το οµόλογο, όπως και το swap επιτοκίων κάλυψης, αποτιµώνται σύµφωνα µε τις ίδιες µεθόδους και µε την ίδια καµπύλη επιτοκίων. Οµόλογα ή µεσοπρόθεσµα γραµµάτια σε Ευρώ (EMTN) κυµαινόµενου ή αναθεωρήσιµου επιτοκίου: αποτιµώνται στην καθαρή τιµή τοκοµεριδίου. Όταν είναι διαθέσιµο µόνο το περιθώριο του τίτλου, ο υπολογισµός της καθαρής τιµής τοκοµεριδίου πραγµατοποιείται σύµφωνα µε τη µέθοδο Bloomberg. Συµβάσεις επί διαφορών (CFD) : Οι χρηµατοοικονοµικές συµβάσεις επί διαφοράς (CFD) αποτιµώνται στην αξία αγοράς τους βάσει της τιµής κλεισίµατος κατά την ηµέρα αποτίµησης των υποκείµενων τίτλων. Η χρηµατιστηριακή αξία των αντίστοιχων γραµµών αναφέρει τη διαφορά µεταξύ της χρηµατιστηριακής τιµής και της τιµής άσκησης (strike) των υποκείµενων τίτλων. 3- Μέθοδος που ακολουθήθηκε για την λογιστική καταχώρηση των εσόδων από αξιόγραφα σταθερού εισοδήµατος Η µέθοδος που ακολουθήθηκε για την λογιστική καταχώρηση των αξιογράφων σταθερού εισοδήµατος είναι αυτή των εισπραχθέντων εσόδων. 4- Πολιτική διανοµής Ο ΟΣΕΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΕΙ τα έσοδά του κατόπιν έγκρισης από τη Γενική Συνέλευση (ΕΕΜΚ) ή το ιοικητικό Συµβούλιο (Α/Κ). 5- Μέθοδος υπολογισµού των εξόδων διαχείρισης Είδος των καλυπτόµενων υποχρεώσεων, ανάλογα µε την κατηγορία των µεριδίων: χρηµατοοικονοµική, διοικητική, λογιστική διαχείριση, διατήρηση, διανοµή. Σηµειώνεται ότι τα έξοδα αυτά δεν περιλαµβάνουν τα έξοδα συναλλαγών. Πάγια έξοδα διαχείρισης υπολογίζεται µια εισφορά σε κάθε αποτίµηση µε εφαρµογή ενός επιτοκίου επί του καθαρού ενεργητικού.
Μεταβλητά έξοδα διαχείρισης: ανατρέξτε στη µεθοδολογία που περιγράφεται στο ενηµερωτικό δελτίο. Επιστροφές εξόδων διαχείρισης: ο τρόπος υπολογισµού περιγράφεται λεπτοµερώς στο ενηµερωτικό δελτίο. 6- Υπολογισµός των συντελεστών και των δεσµεύσεων Το αµοιβαίο κεφάλαιο υπολογίζει τους κανόνες επιµερισµού των κινδύνων, σύµφωνα µε το άρθρο R. 214-13 II, λαµβάνοντας υπόψη τα υποκείµενα χρηµατοοικονοµικά µέσα των προθεσµιακών χρηµατοοικονοµικών µέσων. Η πραγµατική έκθεση του αµοιβαίου κεφαλαίου στον κίνδυνο αγοράς πραγµατοποιείται µέσω προθεσµιακών χρηµατοοικονοµικών µέσων που αφορούν διαφοροποιηµένα χρηµατοοικονοµικά µέσα. Το χαρτοφυλάκιο του αµοιβαίου κεφαλαίου είναι συγκεντρωµένο, αλλά η χρήση προθεσµιακών χρηµατοοικονοµικών µέσων οδηγεί στη διαφοροποίηση της έκθεσής του στον κίνδυνο.
ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΟΥ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Καθαρό ενεργητικό στην αρχή της χρήσης + - Εγγραφές (περιλαµβανοµένων των προµηθειών εγγραφών που λαµβάνει ο ΟΣΕΚΑ) + Εξαγορές (αφαιρούνται οι προµήθειες εξαγοράς που λαµβάνει ο ΟΣΕΚΑ) - Υπεραξίες πραγµατοποιηθείσες από καταθέσεις και χρηµατοοικονοµικά µέσα + Μειωµένες αξίες πραγµατοποιηθείσες από καταθέσεις και χρηµατοοικονοµικά µέσα - Υπεραξίες πραγµατοποιηθείσες από προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα + Μειωµένες αξίες πραγµατοποιηθείσες από προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα - 10.130.570,20-10.134,63 51.717,90-21.068,52 - - Έξοδα συναλλαγών - -1.564,62 ιαφορές συναλλάγµατος +/- - Μεταβολές της διαφοράς εκτίµησης των καταθέσεων και χρηµατοοικονοµικών µέσων +/- 198.552,80 ιαφορά εκτίµησης χρήση N 198.552,80 ιαφορά εκτίµησης χρήση N-1 - Μεταβολή της διαφοράς εκτίµησης των προθεσµιακών χρηµατοοικονοµικών µέσων +/- -322,70 ιαφορά εκτίµησης χρήση N -322,70 ιαφορά εκτίµησης χρήση N-1 - Κατανοµή της προηγούµενης χρήσης - Καθαρό αποτέλεσµα χρήσης πριν το -88.788,64 διακανονισµό +/- Προκαταβολές κατά τη διάρκεια της χρήσης - - Λοιπά στοιχεία* +/- - Καθαρό ενεργητικό στο τέλος της χρήσης = 10.258.961,79 * Το περιεχόµενο αυτής της γραµµής εξηγείται πιο συγκεκριµένα από τον ΟΣΕΚΑ (εισφορές συγχώνευσης, καταβολές εισπραχθείσες σε εγγύηση κεφαλαίου ή/και απόδοσης)
ΣΥΜΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΤΙΣ 30 ΜΑΡΤΙΟΥ 2012 Κατανοµή ανά νοµική ή οικονοµική φύση των χρηµατοοικονοµικών µέσων σε Ενεργητικό Οµόλογα και εξοµοιωµένοι τίτλοι Ποσό % Σύνολο οµολόγων και εξοµοιωµένων τίτλων - - Χρεωστικοί τίτλοι Έντοκα γραµµάτια δηµοσίου 79.998,44 0,78 Σύνολο χρεωστικών τίτλων 79.998,44 0,78 Σύνολο Ενεργητικού 79.998,44 0,78 Παθητικό Πράξεις εκχώρησης επί χρηµατοοικονοµικών µέσων Σύνολο Πράξεων εκχώρησης επί χρηµατοοικονοµικών µέσων - - Σύνολο Παθητικού - - Εκτός ισολογισµού Πράξεις κάλυψης BNPA300621 ZERO/ZERO PRC 8.000.600,00 77,99 Σύνολο πράξεων κάλυψης 8.000.600,00 77,99 Λοιπές πράξεις Σύνολο λοιπών πράξεων - - ΣΥΝΟΛΟ Εκτός ισολογισµού 8.000.600,00 77,99
Κατανοµή ανά είδος επιτοκίου των επικεφαλίδων ενεργητικού, παθητικού και εκτός ισολογισµού σε Σταθερό επιτόκιο % Κυµαινόµενο επιτόκιο % Αναθεωρήσιµ ο επιτόκιο % Λοιπά % Ενεργητικό Καταθέσεις Οµόλογα και εξοµοιωµένοι τίτλοι Χρεωστικοί τίτλοι 79.998,44 0,78 Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Χρηµατοοικονοµικοί λογαριασµοί 3.091,70 0,03 Παθητικό Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Χρηµατοοικονοµικοί λογαριασµοί Εκτός ισολογισµού Πράξεις κάλυψης Λοιπές πράξεις
Κατανοµή ανά υπολειπόµενη λήξη των επικεφαλίδων ενεργητικού, παθητικού και εκτός ισολογισµού σε <3 µήνες % 3 µήνες - 1 έτος % 1-3 έτη % 3-5 έτη % >5 έτη % Ενεργητικό Καταθέσεις Οµόλογα και εξοµοιωµένοι τίτλοι Χρεωστικοί τίτλοι 79.998,44 0,78 Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Χρηµατοοικον οµικοί λογαριασµοί 3.091,70 0,03 Παθητικό Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Χρηµατοοικον οµικοί λογαριασµοί Εκτός ισολογισµού Πράξεις κάλυψης Λοιπές πράξεις
Κατανοµή ανά νόµισµα εισαγωγής ή αξιολόγησης των επικεφαλίδων ενεργητικού, παθητικού και εκτός ισολογισµού Ενεργητικό Καταθέσεις Μετοχές και συναφείς τίτλοι Οµόλογα και εξοµοιωµένοι τίτλοι Χρεωστικοί τίτλοι ΟΣΕ Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Απαιτήσεις Χρηµατοοικονο µικοί λογαριασµοί Παθητικό Πράξεις εκχώρησης επί χρηµατοοικονοµ ικών µέσων Προσωρινές πράξεις επί τίτλων Οφειλές Χρηµατοοικονο µικοί λογαριασµοί Εκτός ισολογισµού Πράξεις κάλυψης Λοιπές πράξεις Νόµισµα % Νόµισµα % Νόµισµα % Λοιπά %
Κατανοµή χρεών και απαιτήσεων ανά είδος σε 30.03.2012 Απαιτήσεις Σύνολο απαιτήσεων Οφειλές Έξοδα διαχείρισης -11.067,93 Λοιπές οφειλές -409,26 Σύνολο οφειλών -11.477,19 Σύνολο οφειλών και απαιτήσεων -11.477,19 Ίδια κεφάλαια Κινήσεις εγγραφών και εξαγορών Μερίδια ή µετοχές που εκδόθηκαν κατά τη διάρκεια της χρήσης Μερίδια ή µετοχές που εξαγοράστηκαν κατά τη διάρκεια της χρήσης Μερίδια Ποσό σε 101.249,0216 10.130.570,20-99,7012-10.134,63 Προµήθειες εγγραφής ή/και εξαγοράς Ποσό σε Ποσό των εισπραχθεισών προµηθειών εγγραφής ή/και εξαγοράς - Ποσό των κεκτηµένων προµηθειών εγγραφής - Ποσό των κεκτηµένων προµηθειών εξαγοράς - Ποσό των αποδοθεισών σε τρίτους προµηθειών εγγραφής ή/και εξαγοράς - Ποσό των αποδοθεισών σε τρίτους προµηθειών εγγραφής - Ποσό των αποδοθεισών σε τρίτους προµηθειών εξαγοράς - Ποσό των κεκτηµένων από τον ΟΣΕΚΑ προµηθειών εγγραφής ή/και εξαγοράς - Ποσό κεκτηµένων από τον ΟΣΕΚΑ προµηθειών εγγραφής - Ποσό κεκτηµένων από τον ΟΣΕΚΑ προµηθειών εξαγοράς -
Έξοδα διαχείρισης Κυµαινόµενα και πάγια έξοδα διαχείρισης 30.03.2012 Ποσοστό πάγιων εξόδων διαχείρισης 1,00 Έξοδα διαχείρισης πάγια σε 85.284,44 Ποσοστό κυµαινόµενων εξόδων διαχείρισης Έξοδα διαχείρισης κυµαινόµενα σε Επιστροφές εξόδων διαχείρισης σε Εισπραχθείσες και δοθείσες δεσµεύσεις Περιγραφή των εισπραχθεισών από τον ΟΣΕΚΑ εγγυήσεων Είδος της εγγύησης Εγγυήτρια τράπεζα ικαιούχος Λήξη Όροι Ηµερήσια BNP Paribas Όλοι οι εγγραφόµενοι έκα λογιστικές χρήσεις, οι οποίες ανανεώνονται αυτόµατα Εγγύηση VL: Ο εγγυητής δεσµεύεται να παρέχει καθηµερινή προστασία, η οποία θα είναι τουλάχιστον ίση µε το 90% της υψηλότερης καθαρής αξίας ενεργητικού από την πρώτη δηµοσιευθείσα καθαρή αξία ενεργητικού. Λοιπές εισπραχθείσες ή/και δοθείσες δεσµεύσεις - Άλλες πληροφορίες Παρούσα αξία των χρηµατοοικονοµικών µέσων που αποτελούν αντικείµενο προσωρινής απόκτησης 30.03.2012 Τίτλοι αποκτηθέντες µε συµφωνία επαναγοράς - Τίτλοι παραδοθέντες µε συµφωνίες επαναπώλησης - Τίτλοι λαµβανόµενοι ως δάνειο -
Παρούσα αξία των χρηµατοοικονοµικών µέσων που συνιστούν καταθέσεις εγγύησης σε Χρηµατοοικονοµικά µέσα δοθέντα ως εγγύηση και διατηρούµενα στην αρχική επικεφαλίδα Χρηµατοοικονοµικά µέσα παραληφθέντα ως εγγύηση και µη εγγεγραµµένα στον ισολογισµό 30.03.2012 - - Χρηµατοοικονοµικά µέσα του Οµίλου που διατηρούνται στο χαρτοφυλάκιο σε 30.03.2012 Μετοχές - Οµόλογα - ΧΤ - ΟΣΕΚΑ 7.575.351,13 Προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα - Σύνολο τίτλων του Οµίλου 7.575.351,13 Πίνακας διάθεσης του αποτελέσµατος Προκαταβολές στο πλαίσιο της χρήσης Ηµεροµηνία Συνολικό ποσό σε Μοναδιαίο ποσό σε Συνολική έκπτωση φόρου σε Μοναδιαία έκπτωση φόρου σε Σύνολο προκαταβολών - - - -
Χρήση έως τις 30.03.2012 σε Ποσά προς διάθεση Υπόλοιπο εις νέον - Αποτέλεσµα -103.595,92 Σύνολο -103.595,92 ιάθεση ιανοµή - Μεταφορά εις νέον της χρήσης - Κεφαλαιοποίηση -103.595,92 Σύνολο -103.595,92 Πληροφορίες σχετικά µε τις µετοχές ή τα µερίδια που παρέχουν δικαίωµα στη διανοµή Αριθµός µετοχών ή µεριδίων - Επιστροφές φόρου - Πίνακας των αποτελεσµάτων και άλλα χαρακτηριστικά στοιχεία της οντότητας στη διάρκεια των πέντε τελευταίων χρήσεων 30.03.2012 Καθαρό ενεργητικό σε 10.258.961,79 Αριθµός µεριδίων Μερίδιο C 101.149,3204 Μοναδιαία καθαρή αξία ενεργητικού σε Μερίδιο C 101,42 Μοναδιαία διανοµή σε - Μοναδιαία έκπτωση φόρου σε - Μοναδιαία κεφαλαιοποίηση σε -1.02
Απογραφή του χαρτοφυλακίου στις 30 Μαρτίου 2012 Τίτλος Ποσότητα Χρηµατιστηριακή αξία, συµπεριλ. µερισµαταπόδειξης Νόµισµα εισαγωγής Σε % καθαρού ενεργητικού BTF TRESOR 05/04/12 80.000 79.998,44 EUR 0,78 ΣΥΝΟΛΟ Χρεωστικοί τίτλοι διαπραγµατευόµενοι σε ελεγχόµενη ή εξοµοιωµένη αγορά 79.998,44 0,78 ΣΥΝΟΛΟ Χρεωστικοί τίτλοι 79.998,44 0,78 AXA ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ Α Γ 831,05 2.003.574,37 EUR 19,53 AXA IM EURO CASH ΜΕΡΙ ΙΟ Γ 175,91 1.819.613,41 EUR 17,74 AXA TRESOR ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ Γ 813,88 2.003.596,60 EUR 19,52 ΣΥΝΟΛΟ γαλλικών ΟΣΕΚΑ γενικής κατεύθυνσης (βάσει τύπου/βάσει δεικτών/απλουστευµένοι/εναλλακτικοί/etf(tr ackers)) BLACKROCK GLOBAL FUNDS GLOBA BGF GOBAL SMALLCAP FUND EURA GOLDMAN SACHS STRUCTURED INVES GS DJ UBS TOT RET EN ST A EH PICTET EUR BONDS PICTET EUR BONDS P PIONEER FUNDS GLOBAL AGGREGA PIONEER FUNDS GLOB AG BO IEUR AXA WF FRAMLINGTON AMERICAN GROWTH FUND - A EUR CAP AXA WORLD OPTIMAL INCOME AC EUROPE OPTIMAL INCOME EUR CAP FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FRANK TMP INV EMMKT I AC EUR ΣΥΝΟΛΟ - Ευρωπαϊκοί ΟΣΕΚΑ συντονισµένοι 5.826.784,38 56,79 4.529 216.984,39 EUR 2,12 18.029 215.578,16 EUR 2,10 2.062 880.412,14 EUR 8,58 610 869.396,40 EUR 8,47 7.965 1.310.800,05 EUR 12,78 3.017 437.766,70 EUR 4,27 45.788 429.949,32 EUR 4,19 4.360.887,16 42,51 ΣΥΝΟΛΟ Τίτλοι ΟΣΕΚΑ 10.187.671,54 99,30 BNPA300621 ZERO/ZERO 8.000.600-322,70 EUR 0,00
Σύνολο - Swaps -322,70 0,00 ΣΥΝΟΛΟ - Προθεσµιακά χρηµατοοικονοµικά µέσα -322,70 0,00 Προσωπικό Η ΕΕΜΚ δεν διαθέτει προσωπικό.
ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ Γενική έκθεση Σε εκτέλεση της αποστολής που µας ανατέθηκε από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας σας, σας παρουσιάζουµε την έκθεσή µας για τη χρήση που έκλεισε στις 30 Μαρτίου 2012 σχετικά µε: τον έλεγχο των ετήσιων καταστάσεων της εταιρείας επενδύσεων µεταβλητού κεφαλαίου AXA PROTECT, όπως επισυνάπτονται στην παρούσα έκθεση, την αιτιολόγηση των εκτιµήσεών µας, τις συγκεκριµένες εξακριβώσεις και τις πληροφορίες που προβλέπονται από το νόµο. Οι ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις καταρτίστηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της ΕΕΜΚ. Σκοπός µας είναι να εκφράσουµε την άποψή µας όσον αφορά τις εν λόγω οικονοµικές καταστάσεις βάσει του ελέγχου που διενεργήσαµε. I - Γνωµοδότηση επί των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα επαγγελµατικά πρότυπα που ισχύουν στη Γαλλία. Αυτά τα πρότυπα απαιτούν την εφαρµογή νοµικού ελέγχου που προσφέρει την εύλογη διαβεβαίωση ότι οι ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις δεν περιέχουν σηµαντικές παρατυπίες. Ο έλεγχος περιλαµβάνει την εξέταση, σε δειγµατοληπτική βάση ή άλλη µέθοδο επιλογής, των στοιχείων που στηρίζουν τα ποσά και τις πληροφορίες που αντικατοπτρίζονται στις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Συνίσταται επίσης στην εκτίµηση των λογιστικών αρχών που ακολουθούνται και των ουσιαστικών εκτιµήσεων που υιοθετήθηκαν καθώς και στην εκτίµηση της συνολικής τους παρουσίασης. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. Πιστοποιούµε ότι οι ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις είναι τακτικές και αληθείς ως προς τους γαλλικούς κανόνες και αρχές λογιστικής και δίνουν την πιστή εικόνα των δραστηριοτήτων της προηγουµένης χρήσης όπως επίσης και της οικονοµικής κατάστασης και των περιουσιακών στοιχείων της ΕΕΜΚ στο τέλος αυτής της οικονοµικής χρήσης. II - Αιτιολόγηση των εκτιµήσεων Σε εφαρµογή των διατάξεων του άρθρου L. 823-9 του Εµπορικού Κώδικα σε σχέση µε την αιτιολόγηση των αξιολογήσεών µας, σας γνωρίζουµε τα εξής: Οι τρόποι αξιολόγησης των χρηµατοοικονοµικών τίτλων, όπως περιγράφονται στο παράρτηµα, καθώς και οι ετήσιες καταστάσεις που σας παρουσιάστηκαν, καταρτίστηκαν σύµφωνα µε τις αρχές, τους κανόνες και τις µεθόδους που ισχύουν για τους ΟΣΕΚΑ, όπως προβλέπεται από την απόφαση της 16 ης εκεµβρίου 2003. Οι εργασίες και οι δειγµατοληπτικές εξετάσεις µας συνδέονταν κυρίως µε την τήρηση των αρχών που προβλέπονται στο λογιστικό σχέδιο των ΟΣΕΚΑ. Στο πλαίσιο αυτό, ελέγξαµε την ύπαρξη και την αξιολόγηση των χρηµατοοικονοµικών τίτλων του χαρτοφυλακίου. Ελέγξαµε ειδικότερα την ύπαρξη και την αξιολόγηση των συµβάσεων ανταλλαγής που συνάφθηκαν από το Α/Κ στο πλαίσιο εκπλήρωσης του στόχου διαχείρισής του. Οι συµβάσεις αυτές αξιολογήθηκαν µε συγκεκριµένους τρόπους: οι τιµές υπολογίστηκαν από τους αντισυµβαλλοµένους των συµβάσεων και επιβεβαιώθηκαν από την εταιρεία διαχείρισης βάσει οικονοµικών µοντέλων. Τα µαθηµατικά µοντέλα που χρησιµοποιήθηκαν βασίζονται σε εξωτερικά δεδοµένα και σε υποθέσεις της αγοράς. Σε αυτό το πλαίσιο, είµαστε βέβαιοι για την ύπαρξη διαδικασιών είσπραξης της προστιθέµενης αξίας που προέρχεται από τους αντισυµβαλλοµένους των συµβάσεων και την επιβεβαίωσή τους από την εταιρεία διαχείρισης. Οι αξιολογήσεις που διενεργήθηκαν δεν µπορούν εποµένως να έχουν τον ίδιο βαθµό ακρίβειας µε εκείνες που προκύπτουν από τις τιµές που προέρχονται απευθείας από δηµοσιεύσεις σε ρυθµιζόµενες αγορές. Οι ούτως διενεργηθείσες αξιολογήσεις εντάσσονται στο πλαίσιο της ελεγκτικής δράσης µας σχετικά µε τους ετήσιους λογαριασµούς που εξετάζονται στο σύνολό τους και, συνεπώς, έχουν συµβάλει στη διαµόρφωση της γνώµης µας που εκφράζεται στο πρώτο µέρος αυτής της έκθεσης. III - Πιστοποιήσεις και ειδικές παρατηρήσεις Επίσης, προβήκαµε στις συγκεκριµένες εξακριβώσεις που προβλέπει ο νόµος, σύµφωνα µε τα επαγγελµατικά πρότυπα που ισχύουν στη Γαλλία. εν έχουµε να διατυπώσουµε παρατηρήσεις όσον αφορά την ακρίβεια και τη συµφωνία µε τους ετήσιους λογαριασµούς των πληροφοριών που
παρέχονται στην ετήσια έκθεση διαχείρισης και στα έγγραφα που απευθύνονται στους µετόχους για την οικονοµική κατάσταση και τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Παρίσι, 8 Ιουνίου 2012 Ο Ορκωτός Ελεγκτής PwC Sellam Εταιρεία Ορκωτών Ελεγκτών
Ειδική έκθεση Προς του µετόχους Με την ιδιότητά µας ως Ορκωτοί Ελεγκτές της εταιρείας σας, σας παρουσιάζουµε την παρούσα έκθεσή µας όσον αφορά τις κανονιστικές συµφωνίες. Είναι καθήκον µας να σας ενηµερώσουµε, µε βάση τις πληροφορίες που µας παρασχέθηκαν, σχετικά µε τα χαρακτηριστικά και τους ουσιώδεις όρους των συµφωνιών αυτών για τις οποίες ενηµερωθήκαµε ή τις οποίες ανακαλύψαµε κατά τη διάρκεια του έργου µας, χωρίς να κληθούµε να αποφασίσουµε σχετικά µε τη χρησιµότητα και το βάσιµο του χαρακτήρα τους ή να αναζητήσουµε την ύπαρξη άλλων συµφωνιών. Αποτελεί ευθύνη σας, σύµφωνα µε το άρθρο R. 225-31 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα, να αξιολογήσετε τα οφέλη που µπορούν να αποκοµισθούν από αυτές τις συµφωνίες προκειµένου να τις εγκρίνετε. Επιπλέον, αποτελεί ευθύνη µας, αν είναι απαραίτητο, να σας παράσχουµε τις πληροφορίες που προβλέπονται στο άρθρο R. 225-31 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα σχετικά µε την εκτέλεση, κατά τη διάρκεια της παρελθούσας χρήσης, των συµφωνιών που εγκρίθηκαν από τη Γενική Συνέλευση. Θέσαµε σε εφαρµογή τους λεπτοµερείς νοµικούς και οικονοµικούς ελέγχους που κρίναµε απαραίτητους βάσει των κανόνων δεοντολογίας του Εθνικού Συλλόγου Ορκωτών Ελεγκτών σε σχέση µε την παρούσα εργασία. Οι εν λόγω έλεγχοι συνίστατο στην επαλήθευση των πληροφοριών που µας παρασχέθηκαν µε τα έγγραφα αναφοράς από τα οποία προέρχονται. Συµφωνίες προς έγκριση από τη Γενική Συνέλευση Συµφωνίες που εγκρίθηκαν κατά τη διάρκεια της παρελθούσας χρήσης εν ενηµερωθήκαµε για καµία σύµβαση που προβλέπεται στο άρθρο L.225-38 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα. Συµφωνίες που εγκρίθηκαν από τη Γενική Συνέλευση εν ενηµερωθήκαµε για καµία σύµβαση που προβλέπεται στο άρθρο L.225-38 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα όσον αφορά τις προηγούµενες χρήσεις. Παρίσι, 8 Ιουνίου 2012 Ο Ορκωτός Ελεγκτής PwC Sellam Εταιρεία Ορκωτών Ελεγκτών
ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ Πρώτη απόφαση Η Γενική Συνέλευση, αφού ενηµερώθηκε για την έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου και για την έκθεση του Ορκωτού Ελεγκτή, εγκρίνει τις οικονοµικές καταστάσεις της ΕΕΜΚ που της παρουσιάστηκαν, καθώς και τις πράξεις που αναφέρονται στις εν λόγω καταστάσεις ή εκθέσεις, από τις οποίες προκύπτει ζηµία 103.595,92. ιαπιστώνει ότι το κεφάλαιο, όπως ορίζεται στο άρθρο L. 214-7 εδάφιο 5 του γαλλικού Νοµισµατικού και Χρηµατοπιστωτικού Κώδικα, ανέρχεται σε 10.362.557,71 και διαιρείται έως τις 30 Μαρτίου 2012, ηµεροµηνία κλεισίµατος της πρώτης λογιστικής χρήσης, σε µετοχές 101 149,3204 µετοχές κατηγορίας C. εύτερη απόφαση Η Γενική Συνέλευση, µετά από πρόταση του ιοικητικού Συµβουλίου, έχοντας διαπιστώσει ότι τα ποσά προς διάθεση για τη χρήση, τα οποία συνίστανται σε: αποτέλεσµα χρήσης -103.595,92 Η Συνέλευση σηµειώνει ότι δεν έχει διανεµηθεί µέρισµα από την έναρξη της ΕΕΜΚ. Τρίτη απόφαση Η Γενική Συνέλευση, αφού άκουσε την ανάγνωση της ειδικής έκθεσης του Ορκωτού Ελεγκτή, επισηµαίνει ότι καµία νέα συµφωνία, η οποία εµπίπτει στο πεδίο εφαρµογής των διατάξεων που προβλέπονται στο άρθρο L. 225-38 του γαλλικού Εµπορικού Κώδικα, δεν εγκρίθηκε από το ιοικητικό Συµβούλιο κατά τη διάρκεια της χρήσης που έκλεισε στις 30 Μαρτίου 2012. Τέταρτη απόφαση Η Γενική Συνέλευση, µετά από πρόταση του ιοικητικού Συµβουλίου, διορίζει ως σύµβουλο την AXA France Vie για µια περίοδο 3 ετών, ήτοι έως τη λήξη της ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης που θα κληθεί να εγκρίνει τις οικονοµικές καταστάσεις για το έτος το οποίο θα λήξει την τελευταία ηµέρα διαπραγµάτευσης του Μαρτίου 2015. Πέµπτη απόφαση Η Γενική Συνέλευση παρέχει κάθε εξουσία στον φέροντα πρωτότυπο, επικυρωµένο αντίγραφο ή απόσπασµα των πρακτικών των παρουσών αποφάσεων, προκειµένου να προβεί σε δηλώσεις και να εκτελέσει όλες τις διατυπώσεις ή όλες τις δηµοσιεύσεις που προβλέπει ο νόµος. µεταφορά εις νέον προηγούµενης χρήσης - ύψους -103.595,92 αποφασίζει, σύµφωνα µε τις καταστατικές διατάξεις, να τα διανείµει ως εξής: διανοµή - κεφαλαιοποίηση -103.595,92 µεταφορά εις νέον - -103.595, 92
Σχεδιασµός και υλοποίηση: OSSM Fund & Regulatory Reporting - AXA Investment Managers - Ιούνιος 2012
AXA PROTECT Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου Εταιρική έδρα: Coeur Défense - Tour B - La Défense 4-100 Esplanade du Général de Gaulle 92400 Courbevoie Τηλ.: 01 44 45 70 00 - Fax: 01 44 45 87 21 SIREN 533 111 126 - RCS Nanterre Εταιρεία διαχείρισης: AXA Investment Managers Paris Εταιρική έδρα: Coeur Défense Tour B La Défense 4-100 Esplanade du Général de Gaulle - 92400 Courbevoie Εταιρεία διαχείρισης χαρτοφυλακίου, εγκεκριµένη από την AMF µε αριθ. έγκρισης GP 92-08 µε ηµεροµηνία 7 Απριλίου 1992 Ανώνυµη Εταιρεία µε κεφάλαιο 1.384.380 ευρώ SIREN 353 534 506 RCS Nanterre Θεµατοφύλακας: BNP-PARIBAS Securities Services - 3, rue d Antin - 75002 Paris