SALE & PURCHASE REPORT

SALE & PURCHASE REPORT Εβδομάδα Ημερομηνία 29 Σεπτεμβρίου έως 05 Οκτωβρίου 2014 08 Οκτωβρίου 2014 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙΔΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Χωρίς κανένα ίχνος αλαζονείας, η υπερφιαλισμού, δυστυχώς είναι δυσάρεστη η επιβεβαίωση των θέσεων μας τόσο καιρό για την λανθασμένη πολιτική της λιτότητας στην Ευρωζώνη που επιβάλει η Γερμανία, καθώς θα προτιμούσαμε να έχουμε αποδειχτεί εμείς λάθος και η Ευρωζώνη να έχει ανταπεξέλθει της κρίσης. Το γνωστό Think Tank των Βρυξελλών, Bruegel, στην έκθεση του με τίτλο Austerity Tales προειδοποιεί πως η άκρατη λιτότητα οδηγεί στον αποπληθωρισμό και η λύση έγκειται στη λήψη στοχευμένων μέτρων στις πληττόμενες χώρες της Ευρωζώνης. Εν συντομία και πολύ περιγραφικά, υπενθυμίζει πως το 2008 και το 2009 η Ευρωζώνη κλήθηκε να διαχειριστεί την παγκόσμια οικονομική κρίση. Όμως στα τέλη του 2009 και ιδίως μετά την κρίση στην Ελλάδα, οι Ευρωπαϊκές χώρες αναγκάστηκαν να προβούν στη μείωση του Δημόσιου χρέους ακολουθώντας το δρόμο της δημοσιονομικής λιτότητας. «Η ασυνήθιστα σκληρή και επίμονη λιτότητα όχι μόνο δεν βελτίωσε το Δημόσιο χρέος, αλλά αντίθετα επιβράδυνε την ανάπτυξη και προλείανε το έδαφος για την εμφάνιση των αποπληθωριστικών τάσεων» Αξίζει να αναφέρουμε τα βασικά συμπεράσματα ευρήματα του Bruegel τα οποία αντικατοπτρίζουν ακριβώς την σημερινή εικόνα, όπως ότι η λιτότητα οδήγησε στην επιβράδυνση της ανάπτυξης, άρα στη μείωση του ΑΕΠ και επομένως η αναλογία χρέους με ΑΕΠ αυξήθηκε αντί να συρρικνωθεί καθώς το Δημόσιο χρέος όχι μόνο έχει αυξηθεί, αλλά παρουσιάζει και επεκτατικές προοπτικές, καθώς ο μειωμένος πληθωρισμός θέτει τις Ευρωπαϊκές χώρες σε ένα φαύλο κύκλο χρέους και αποπληθωρισμού. Στα πραγματικά στοιχεία, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε τον Σεπτέμβριο στο 0,3% από 0,4%, ο σύνθετος PMI βρέθηκε σε χαμηλό 10 μηνών στις 52 μονάδες και ο PMI μεταποίησης έκλεισε σε χαμηλό 15 μηνών, στις 50,3 μονάδες. Ταυτόχρονα, ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (μέτρηση της καταναλωτικής και επιχειρηματικής εμπιστοσύνης) υποχώρησε στις 99,9 μονάδες το Σεπτέμβριο από 100,6 τον προηγούμενο μήνα, ενώ τον Αύγουστο ο τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε για 28 ο συνεχή μήνα, κατά 1,5% σε ετήσια βάση. Στη Γερμανία, ο PMI μεταποίησης υποχώρησε σε χαμηλό 15 μηνών, στις 49,9 μονάδες, ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης του Ifo «βούλιαξε» στο 104,7 τη στιγμή που το Σεπτέμβριο ο αριθμός των ανέργων σημείωσε άνοδο κατά 12,000. Το ΔΝΤ, πρόκειται να αναθεωρήσει επί τα χείρω τις εκτιμήσεις του για την ανάπτυξη της Γερμανίας στο 1,5% για το 2014 και 2015 έναντι 1,9% και 1,7% αντίστοιχα από την προηγούμενη εκτίμηση του. Στη Γαλλία, πάνω από 2 τρισ. ανήλθε το Δημόσιο χρέος στο 2 ο τρίμηνο, με τον Γάλλο υπουργό οικονομικών να ζητά 3 η αναβολή, καθώς εκτιμά ότι ο στόχος του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ δεν θα «πιαστεί» πριν το 2017, δεδομένης της αιφνιδιαστικά αδύναμης ανάπτυξης στη Γαλλία και στην Ευρώπη, λόγω του χαμηλού πληθωρισμού. Φυσικά η στάση της Γαλλίας δεν θα μπορούσε να μην πυροδοτήσει την δυσαρέσκεια της Γερμανίας και τη σύγκρουση της με την Κομισιόν αλλά ενδεχομένως και η Ιταλία να «συνταχθεί» με τη Γαλλία, η οποία επίσης έχει δηλώσει ότι δεν θα πιάσει τον συμφωνημένο στόχο του ελλείμματος. Στην Κίνα, ο PMI μεταποίησης το Σεπτέμβριο έκλεισε στα ίδια επίπεδα με τον Αύγουστο, στις 51,1 μονάδες αλλά ο PMI υπηρεσιών έκλεισε σε χαμηλό 8 μηνών στις 54 μονάδες, εντείνοντας τις ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομίας ωθώντας έτσι την κυβέρνηση να προβεί σε μείωση των επιτοκίων για τα ενυπόθηκα δάνεια, ύστερα από διάστημα έξι χρόνων, επιβεβαιώνοντας έτσι τον προβληματισμό του Πεκίνου. Την Παρασκευή 03 Οκτωβρίου, 2014, ο BDΙ έκλεισε στις 1,037 μονάδες ενώ οι επιμέρους δείκτες και ο μέσος όρος των ημερησίων εσόδων κυμάνθηκαν ως εξής: BCI στις 1,758 μονάδες με $ 12,009 Σελίδα 1 από 5

την ημέρα, BPI στις 887 μονάδες στα $ 7,701 την ημέρα, BSI στις 1,028 μονάδες στα $ 10,745 την ημέρα και BHSI στις 530 μονάδες, στα $ 7,724 την ημέρα. Τελικά ο Σεπτέμβριος έκλεισε με τον BDI να πλησιάζει αλλά να μην καταφέρνει να περάσει το ψυχολογικό όριο των 1,200 μονάδων. Με απλά λόγια, ο δείκτης δεν έκανε το rebound που αναμενόταν, γεγονός που οφείλεται σε παράγοντες και χώρες (Κίνα Ινδία Ινδονησία Φιλιππίνες) που εκτενώς έχουμε επισημάνει στις προηγούμενες μας αναλύσεις. Έχοντας πια μπει στο τελευταίο τρίμηνο του έτους, και ξεκινώντας με μία «αργή» πρώτη εβδομάδα τον Οκτώβριο, λόγω των αργιών στην Κίνα, ευελπιστούμε για θετική πορεία του δείκτη τις επόμενες εβδομάδες, τολμώντας να πούμε ότι το ενδεχόμενο να δούμε τον δείκτη να φτάνει στις 1,500 μονάδες δεν φαντάζει απίθανο, αλλά το πιο σημαντικό είναι η διάρκεια που θα παραμείνει ο δείκτης σε αυτά τα επίπεδα. Τις τελευταίες εβδομάδες, τα έσοδα Capes και των Panamax κινήθηκαν πτωτικά κυρίως λόγω της μειωμένης αύξησης στα φορτία Iron Ore για Κίνα και της χαμηλής ζήτησης για Coal. Αντίθετα, τα έσοδα των Supramax και των Handysize, παρουσίασαν οριακές βελτιώσεις λόγω της αύξησης των εξαγωγών σε προϊόντα σιδήρου από την Ασία, την αύξηση των φορτίων σιτηρών από τις ΗΠΑ και τη Ρωσία και τελευταία την αύξηση των εξαγωγών λιπασμάτων προς την Νότια Αμερική. Αναμφισβήτητα, η μη αναμενόμενη χαμηλή πορεία του δείκτη τον τελευταίο μήνα έναντι των θετικών προσδοκιών προηγουμένως, έχει επηρεάσει αρνητικά και τον τομέα των αγοραπωλησιών, καθώς οι εν δυνάμει αγοραστές έχουν εισέλθει σε στάση αναμονής, περιμένοντας να δούνε πως θα κινηθεί η αγορά και παρά το γεγονός ότι οι τιμές των πλοίων έχουν διορθώσει σημαντικά. Την μεγαλύτερη διόρθωση των τιμών την έχουν παρουσιάσει τα «μεσαίου» μεγέθους πλοία ηλικίας 5 10 χρόνων, καθώς οι τιμές των Pamamax, Supramax και Handymax είναι μειωμένες κατά 25% από το υψηλότερο σημείο που είχαν φτάσει τον Μάρτιο, ενώ αντίστοιχα οι τιμές των Capes έχουν υποστεί μικρότερη διόρθωση, περίπου 10% 15%. Αναφορικά με την μειωμένη ζήτηση για Coal και ιδιαίτερα από την Κίνα η οποία είναι η μεγαλύτερη εισαγωγική χώρα παγκοσμίως αλλά και η χώρα με την μεγαλύτερη κατανάλωση καταναλώνει περίπου το 50% της παγκόσμιας παραγωγής Coal και το 70% της ενέργειας που παράγει είναι από Coal οι προβλέψεις για τη ζήτηση, σύμφωνα με τη Fitch, είναι ότι θα παραμείνει ασθενική λόγω των μέτρων που λαμβάνει το Πεκίνο για μείωση της μόλυνσης στις μεγάλες πόλεις. Την 1 η Σεπτεμβρίου, η κυβέρνηση απαγόρευσε την πώληση και την εισαγωγή Coal με περιεκτικότητα μεγαλύτερη του 40% σε ash (στάχτη) και 3% σε sulphur (θειάφι) ενώ από 1 η Δεκεμβρίου έχει προγραμματίσει να επιβάλλει και φόρο, όπου το ποσοστό του φόρου θα καθορίζεται από τις τοπικές αρχές σε μία προσπάθεια μείωσης της υπέρκατανάλωσης και εκσυγχρόνισης των βιομηχανικών μονάδων. Τους πρώτους 8 μήνες του 2014 η Κίνα εισήγαγε 202 εκ. τόνους παρουσιάζοντας μείωση 5,3% από το αντίστοιχο 8μηνο του 2013, ενώ αξίζει να σημειώσουμε ότι η Αυστραλία εξάγει στην Κίνα περίπου 50 εκ. τόνους κάθε χρόνο. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τομέα των αγοραπωλησιών για την εβδομάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Panamax, το BELMONTE 75.395 DWT (2007 Universal ) πουλήθηκε στην ADS στα $ 18,25 εκ. και το MISHIMA 76.598 DWT (2002 Imabari) αγοράστηκε από την Bulk Seas στα $ 12,5 εκ. Στα Supramax και στα Handymax,, το SEA ELEGANCE 51.097 DWT (2002 Oshima ) πουλήθηκε στα $ 12,5 εκ., το LEA 42.842 DWT (1985 Mitsubishi) πουλήθηκε στα $ 4 εκ. και το HAPPY SUCCESS 42.203 DWT (1991 Oshima) αγοράστηκε από Κορεάτες στα $ 5,9 εκ. και το PANTANASSA 39.110 DWT (1992 I.H.I) πουλήθηκε στα $ 6,2 εκ. Σελίδα 2 από 5

Στα Handysize, το NIKOL H 24.159 DWT (1997 Kanda ) πουλήθηκε στα $ 4,5 εκ. Στον τομέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις:. Στα MRs, το HELLAS PROGRESS 46.168 DWT (1999 Hyundai H.I) πουλήθηκε στα $ 10,5 εκ. ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ Σχετική «ηρεμία», επικράτησε την προηγούμενη εβδομάδα στην αγορά των διαλύσεων λόγω των αργιών του Eid στο Πακιστάν και στο Μπαγκλαντές και του Diwali στην Ινδία, χωρίς αυτό όμως να σημαίνει ότι οι τιμές παρουσίασαν πτώση, αντιθέτως παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, καθώς κάποιοι Cash Buyers συνεχίζουν την σπέκουλα, ελπίζοντας πως μετά το τέλος των αργιών η ζήτηση θα επιστρέψει, οι τιμές θα βελτιωθούν περεταίρω και το ρίσκο της σπέκουλας θα τους δικαιώσει. Στη παρούσα φάση, η αγορά φαίνεται να λειτουργεί προς όφελος των πλοιοκτητών, καθώς η αγορά των ναύλων κινείται σε χαμηλά επίπεδα και η λύση του να οδηγηθεί ένα παλαιό πλοίο προς διάλυση σε αυτά τα υψηλά επίπεδα τιμών είναι ιδιαίτερα ελκυστική. Στην Ινδία, η αστάθεια τόσο σε νομισματικό όσο και σε επίπεδα των τιμών του σιδήρου παραμένει, οδηγώντας αρκετούς End Buyers να μην αγοράζουν και απλά να παρατηρούν τις εξελίξεις, ελπίζοντας πως μετά τις εορταστικές αργίες θα υπάρξει σταθεροποίηση. Ακόμη και υπό αυτές τις συνθήκες όμως κάποιοι Cash Buyers ρισκάρουν και προσφέρουν σε υψηλά επίπεδα προεξοφλώντας βελτίωση της αγοράς, δεδομένου ότι στην περιοχή του Alang, πάνω από το 50% του συνόλου των διαλυτηρίων είναι άδεια. Στο Μπαγκλαντές, η αγοραστική διάθεση δεν έχει επιστρέψει ακόμη, αλλά κάποιες ελάχιστες πράξεις που γίνανε έκλεισαν σε αρκετά ικανοποιητικά επίπεδα και εικάζεται ότι είναι θέμα χρόνου να δούμε την δυναμική επιστροφή του καθώς για αρκετούς μήνες απείχε από την αγορά. Στο Πακιστάν, οι αργίες του Eid έδωσαν μία ευκαιρία στην αγορά να «ηρεμήσει» ύστερα από ένα έντονα αγοραστικό 3 ο τρίμηνο και αναμένουμε να δούμε αν η αγοραστική διάθεση και οι τιμές του προηγούμενου διαστήματος θα κυμανθούν σε υψηλά επίπεδα και τους τελευταίους μήνες του χρόνου. Στην Κίνα, η κατάσταση παραμένει αμετάβλητη, παραμένοντας εκτός αγοράς και ικανοποιώντας μόνο τις κρατικές εταιρείες οι οποίες κρατούν τα διαλυτήρια απασχολημένα με «εγχώριο» τονάζ. Ο συνολικός αριθμός των διαλύσεων την τελευταία εβδομάδα ήτανε 526,930 DWT, εκ των οποίων περίπου το 99% (480,080 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 0% ( 0 DWT) δεξαμενόπλοια, και το 1% (46,850 DWT)Containers και RoRo. Οι τιμές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια κυμάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 450 $ 480 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 460 $ 490 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 455 $ 485 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 280 $ 300 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Σελίδα 3 από 5

ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. BELMONTE 75,395 2007 Universal MANB&W 01/2017 03/2015 ADS 18,25 MISHIMA 76,598 2002 Imabari B&W 05/2017 05/2015 Bulk Seas 12,5 SEA ELEGANCE 51,097 2002 Oshima MANB&W 4x30 01/2017 12/2014 12,5 LEA 42,842 1985 Mitsubishi 11/2015 11/2015 Middle East 4 HAPPY SUCCESS 42,203 1991 Oshima 09/2015 09/2016 Korean 5,9 PANTANASSA 39,110 1992 I.H.I 6,2 NIKOL H 24,159 1997 Kanda B&W 3x30 12/2017 02/2016 4,5 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. HELLAS PROGRESS 46,168 1999 Hyundai H.I MANB&W 12 West African Latsco (London) 10,5 Σελίδα 4 από 5

Επιμέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδομαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιμη επίσης στην ιστοσελίδα μας στο διαδίκτυο με διεύθυνση: http://www.gmoundreas.gr 2) Παρακαλούμε σημειώσατε ότι μέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5