Πρωινή Ενηµέρωση Γενικός είκτης 5 ηµέρες 5,150 5,100 5,050 5,000 5100 5090 5080 5070 5060 5050 5040 1,200m 1,000m 800m 600m 400m 200m 0m 16 17 18 19 20 23 Ενδοσυνεδριακό 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 Τρίτη, 24 Ιουλίου 2007 Σχόλιο Ο Γενικός είκτης έκλεισε 0,5% υψηλότερα ακολουθώντας τις Ευρωπαϊκές Αγορές. Ο τζίρος ανήλθε στα 393εκ, χαµηλότερα του µέσου ηµερήσιου τζίρου του χρόνου που ανέρχεται στα 450εκ. Η Εθνική Τράπεζα και η Alpha Bank βοήθησαν την αγορά να ενισχυθεί καθώς επωφελήθηκαν από την δυναµική της Τουρκικής Αγοράς µετά το τέλος των τοπικών εκλογών. Καθώς το κλίµα παραµένει θετικό, αναµένουµε η αγορά να συνεχίσει να κινείται ανοδικά. ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ Κλείσιµο % Προηγ. Y-t-d Κεφαλαιοποίηση ( δισ.) 193.62 Λήξη Τιµή Εκκαθ. Open Interest Όγκος Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος EUR/USD 1.38 Γενικός είκτης 5,085.9 0.54% 15.74% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) 393.58 USD/JPY 121.34 FTSE ASE 20 2,699.8 0.64% 13.57% Μέση Ετήσια Αξία Συν/γών ( εκ. ) 462.53 FTSE / ASE 20 DOW JONES 13,943.42 0.67% 11.88% USD/GBP 2.06 FTSE ASE 40 6,913.7 0.78% 31.81% Γεν. είκτης FTSE ASE 20 Σεπ. 2,697.52 40,267 5,391 S&P 500 1,541.57 0.49% 8.69% EURIBOR (%) FTSE ASE 80 1,224.8 0.40% 39.09% 07π 08π 07π 08π εκ. 2,665.22 635 - NASDAQ 2,690.58 0.11% 11.40% 1µηνός 4.104 FTSE International 7,292.4 0.65% 16.37% P/E 18.1 14.2 17.6 13.8 DJ STOXX 50 3,939.24 0.75% 6.55% 3µηνο 4.229 Τραπεζών 7,420.9 0.87% 19.80% EV/EBITDA 10.2 8.6 9.0 7.9 FTSE / ASE 40 FTSE 100 6,624.40 0.60% 6.49% 12µηνο 4.557 Τηλεπ/νιών 6,235.2 0.28% 0.49% P/BV 3.9 3.4 3.8 3.9 Ιούλ. 6,924.00 1,236 504 CAC 40 6,009.16 0.87% 8.43% 10ετές 4.626 Βιοµηχανικός 8,912.7 0.36% 34.68% Μερισµατική Απόδοση 2.8% 3.3% 2.3% 2.7% Αυγ. 6,906.33 69 32 DAX 7,944.21 0.88% 20.42% spread 10 ετών 18.500 Εταιρικά Νέα ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Εταιρία Συµµετοχών Αγορά Price 41,56 Market Cap. 1,684εκ P/E (07e) 17,7 P/E (08e) 12,4 EV/EBITDA (07e) 11,9 EV/EBITDA (08e) 9,2 Intracom Price 4,80 Market Cap. 624.8εκ P/E (07π) - P/E (08π) - EV/EBITDA(07π) - EV/EBITDA(08π) - αρχών. Κωνσταντίνος Ζούζουλας kzouzoulas@ibg.gr Είδηση: Σε επίσηµη ανακοίνωσή του ο όµιλος Μυτιληναίου διέψευσε δηµοσιεύµατα του τύπου ότι έχει δεχτεί πρόταση για εξαγορά του µεριδίου του 53% που κατέχει στην ΜΕΤΚΑ, προσθέτοντας ότι δεν έχει γίνει κάποια συζήτηση για πώληση στην διοίκηση καθώς υπάρχουν σηµαντικές συνέργειες µεταξύ του οµίλου και της ΜΕΤΚΑ. Σχόλιο: Σε άλλα νέα, ο Μυτιληναίος αποφάσισε να µην προχωρήσει στην εξαγορά της Εβροενεργειακής, µία µικρής εταιρίας που δραστηριοποιείται στην χώρο των ανανεώσιµων πηγών ενέργειας. Vassilis Roumantzis vroumantzis@ibg.gr Πληροφορική Είδηση: Η Intracom κατέθεσε δεσµευτική πρόταση για την εξαγορά του 100% της Teledome, εταιρεία που δραστηριοποιείται στην παροχή τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών. Σχόλιο: Η Teledome, για το 2006 παρουσίασε τζίρο 38,2εκ, EBITDA 5,2εκ και ΚΠΦ 1,9εκ. Η τιµή εξαγοράς δεν αναφέρθηκε αλλά δηµοσιογραφικές πληροφορίες αναφέρουν ότι ανήλθε τα 40εκ. Η εξαγορά θα ενισχύσει το χαρτοφυλάκιο της Intracom στον χώρο της παροχής τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών στο οποίο χαρτοφυλάκιο συµπεριλαµβάνονται και η HOL και η Attika Telecommunications. Η εξαγορά τελεί υπό την έγκριση των αρµόδιων MINOAN LINES <MILr.AT / MINOA GA> Επιβατηγός Ναυτιλία Αγορά Τιµή 6,30 Κεφ/ποίηση 446.8εκ P/E (07π) 14,9 P/E (08π) 11,1 EV/EBITDA (07π) 12,9 EV/EBITDA (08π) 11,5 Είδηση: Σύµφωνα µε τον οικονοµικό τύπο την απόφασή της για είσοδο στο Χρηµατιστήριο της Αθήνας µε στόχο τη µερική χρηµατοδότηση του νέου της επενδυτικού προγράµµατος ύψους 240-250 εκατ. ευρώ ανακοίνωσε η Hellenic Seaways. Σε άλλα νέα κατά την διάρκεια της Ε.Γ.Σ ανακοινώθηκε ότι οι πωλήσεις το πρώτο εξάµηνο του 2007 µειώθηκαν κατά 1,2% στα 83,8 εκατ ευρώ, τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 51% στα 18,2 εκατ ευρώ, ενώ οι ζηµίες περιορίστηκαν κατά 5,1 εκατ ευρώ στα 1,8εκατ ευρώ. Σχόλιο: Σηµειώνεται ότι ο κ Λασκαρίδης σε πρόσφατη συνέντευξη του είχε ανακοινώσει την είσοδο της Hellenic Seaways στο ΧΑ. Υπενθυµίζεται ότι η Minoan Lines κατέχουν 33,3% της Hellenic Seaways, ενώ ο κ. Λασκαρίδης ελέγχει περίπου 43,7% της εταιρείας. Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ktzoutzourakis@ibg.gr συνέχεια στη επόµενη σελίδα...
Προσεχή Εταιρικά Γεγονότα ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 1 ου εξαµήνου 2007: 25/07/07: Τράπεζα Κύπρου, 26/07/07: Εµπορική Τράπεζα, Τιτάν, Νεοχηµική, 30/07/07: Τράπεζα Πειραιώς, Ελληνικά Χρηµατιστήρια, 31/07/07: EFG Eurobank Ergasias, 01/08/07: Alpha Τράπεζα, 02/08/07: Όµιλος Μυτιληναίος, 03/08/07: Frigoglass, 08/08/07: Ελληνικά Πετρέλαια, 09/08/07: Blue Star Ναυτιλιακή, 10/08/07: Όµιλος Attica, 23/08/07: ΟΠΑΠ, 27/08/07: Lamda Development, 28/08/07: Cosmote, Σαράντης, 30/08/07: OTE, Καταστήµατα Αφορολογήτων Ειδών, Folli Follie, Ασπίς Τράπεζα, 31/08/07: Μαϊλλης, Γενική Τράπεζα, S&B Βιοµηχανικά Ορυκτά, Ιασώ ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ: 25/07/07: Marfin Investment Group, 26/07/07: ΕΗ, 27/07/07: Forthnet, 02/08/07: EFG Eurobank Ergasias (EFGr.AT) - επαν., 21/08/07: Μυτιληναίος, Αλουµίνιο της Ελλάδος ΑΠΟΚΟΠΗ ΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ: 10/08/07: Μινωϊκές Γραµµές ΑΠΟΚΟΠΗ ΤΟΥ ΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ: 25/07/07: Ιασώ ΕΝΑΡΞΗ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ: 25/07/07: Τράπεζα Κύπρου
Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης Από τις 18 Οκτωβρίου 2004, τα µέλη του ESN χρησιµοποιούν Νέο Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης. Το νέο σύστηµα ESN είναι Απόλυτο. Το οποίο σηµαίνει ότι κάθε µετοχή αποτιµάται βάση της συνολικής της απόδοσης, υπολογισµένη από το περιθώριο ανόδου (συµπεριλαµβανόµενων και των µερισµάτων) σε περίοδο 6 µηνών. Το φάσµα των συστάσεων του ESN για κάθε µετοχή περιλαµβάνει 5 κατηγορίες: Αγορά, Συσσώρευση, ιακράτηση, Μείωση και Πώληση (εν συντοµία Α, Σ,, Μ, Π) Κατανοµή Συστάσεων: Αγορά: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει άνω του 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Συσσώρευση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 5% και 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. ιακράτηση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και 5% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Μείωση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Πώληση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει κάτω του -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Παράρτηµα Αποποίησης Ευθύνης MARFIN ANALYSIS ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ, Αιγιαλείας 32, 151 25, Μαρούσι, Ελλάδα, Τηλ: +30-210-81.73.000, Fax: +30-210- 68.96.322, E-mail: Research@ibg.gr Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος, η οποία εποπτεύεται από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα δεν έχει συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς. Σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Στην δηµιουργία των αναλύσεων, µέλη του τµήµατος ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας µπορεί να έχουν δεχτεί βοήθεια από τις υποκείµενες εταιρεία (ες) που αναφέρονται στην τρέχουσα ανάλυση. Η βοήθεια µπορεί να περιλαµβάνει πρόσβαση στις ιστοσελίδες των ιδίων, επίσκεψη σε κάποιες λειτουργίες των υποκείµενων εταιρειών, συνάντηση µε την ιοίκηση, µε υπαλλήλους ή άλλους που έχουν σχέση µε την υποκείµενη εταιρεία και η παροχή από αυτούς ιστορικών στοιχείων που αφορούν την υποκείµενη εταιρεία (ισολογισµοί και άλλα οικονοµικά στοιχεία), καθώς και όλων των πληροφοριών που διατίθενται δηµόσια και αφορούν στρατηγική και οικονοµικά στοιχεία. Το προσωπικό ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος απαγορεύεται να δεχτούν πληρωµή ή αποζηµίωση εξόδων ταξιδιού από επίσκεψη σε υποκείµενες εταιρείες. Θεωρείται δεδοµένο ότι ο αναλυτής της τρέχουσας ανάλυσης, στις περισσότερες περιπτώσεις, έχει περιέλθει σε συζητήσεις µε τις υποκείµενες εταιρείες για να εξακριβώσει την ακρίβεια των δεδοµένων πριν την δηµοσίευση. Όλες οι απόψεις και εκτιµήσεις απαρτίζουν την άποψη του αναλυτή από την ηµέρα της έκθεσης ανάλυσης και δίδονται καλή τη πίστη, αλλά υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Οι τιµές και η διαθεσιµότητα χρηµατιστηριακών µέσων επίσης υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος ή οι θυγατρικές της ή συνδεδεµένα µε αυτήν πρόσωπα ενδέχεται να προβαίνουν σε συναλλαγές µετοχών των προαναφερθέντων εταιρειών. Παρόλο που η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος δεν παρέχει αναλύσεις σε συγκεκριµένη συχνότητα, είναι στις προθέσεις της να παρέχει αναλύσεις των υποκείµενων εταιρειών, συµπεριλαµβανοµένου σε απάντηση νέων που επηρεάζουν τις ίδιες, υποκείµενες σε περιόδους σιγής και περιορισµούς παραγωγικότητας. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος µπορεί να προβαίνει ή να επιδιώκει την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος προβαίνει και επιζητεί τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί και αναλύει. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα µόνο παράγοντα της επενδυτικής επιλογής τους. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές µόνον και απαγορεύεται η αναπαραγωγή της, η αντιγραφή της, η επανεκτύπωση της και η µετάδοση της για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την άδεια του εκδότη της έκθεσης. Πιστοποιούµε ότι η έκθεση ανάλυσης έχει δηµοσιευθεί σύµφωνα µε την πολιτική αποφυγής συγκρούσεων συµφερόντων. Σύµφωνα µε τις πολιτικές της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος, το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος δεσµεύεται µε εµπιστευτικότητα, µε εξαίρεση τα δεδοµένα που επιτρέπονται να δηµοσιευθούν σύµφωνα µε τους εφαρµόσιµους νόµους. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος συµµορφώνεται µε τους περιορισµούς στην πληροφόρηση, προκειµένου να ελεγχθεί η ροή πληροφοριών σε έναν ή περισσότερους τοµείς της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος. Η επικοινωνία µε το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και άλλων τµηµάτων της προαναφερθείσας εταιρείας περιορίζεται από τα «Σινικά τείχη» που έχουν τεθεί µεταξύ διαφορετικών τµηµάτων, έτσι ώστε η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος να µπορεί να συµµορφώνεται µε τις προβλέψεις των νόµων που αφορούν την εµπιστευτική πληροφόρηση και την κατάχρηση της αγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος µπορεί να έχει προσφέρει χρηµατοοικονοµικές συµβουλές στις αναφερθείσες εταιρείες τους τελευταίους 12 µήνες σε σχέση µε συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος ή οποιοδήποτε συνδεόµενο µέλος µπορεί να εκτελέσει επιπρόσθετες συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική µε εταιρείες που αναφέρονται στην έκθεση αυτή στο άµεσο µέλλον. Report Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος 2007. All rights reserved.
Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερό-µενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν επακριβώς προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Συστάσεις Μετοχών Θα πρέπει να διαβάσετε προσεχτικά τους ορισµούς όλων των συστάσεων στην παρούσα έκθεση. Ακόµα θα πρέπει να µελετήσετε προσεκτικά ολόκληρη την έκθεση ώστε να αποκτήσετε µια καθαρή άποψη των θέσεων των αναλυτών και να µην βγάλετε συµπεράσµατα µόνον από την σύσταση. Marfin Analysis Κατανοµή Συστάσεων Μετοχών Στοιχεία από τις 20/07/2007 Αγορά Συσσώρευση ιακράτηση Μείωση Πώληση Marfin Analysis Συνολική Κάλυψη 44% 26% 16% 7% 0% % εταιρειών σε κάθε κατηγορία που είναι πελάτες επενδυτικών υπηρεσιών 5% 2% 0% 2% 0% Σηµειώνουµε ότι 3 εταιρείες είναι υπό εξέταση / not rated Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες 1. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (ή οι θυγατρικές της) συµµετέχει µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου του µετοχικού κεφαλαίου στις παρακάτω από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Τράπεζα Κύπρου 2. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, οι παρακάτω από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος (ή των θυγατρικών της): Marfin FG 3. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος διενεργεί ως ειδικός διαπραγµατευτής στις παρακάτω από τις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Alpha Bank, CCHBC, CosmOTE, EFG Eurobank, Εµπορική Τράπεζα, Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, ΕΗ, Ελληνικά Χρηµατιστήρια, Ιντραλότ, Μυτιληναίος, Ελληνική Τεχνοδοµική, ΓΕΚ, Τράπεζα Κύπρου 4. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος έχει προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο 5. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος έχει συµβατική σχέση ή έχει λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Vivartia, ΓΕΚ, Τέρνα, Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο, Motor Oil, Euroline, Interinvest, Vivere, Υγεία Πρόσθετες Πληροφορίες 1. Για πρόσθετες πληροφορίες που αφορούν τις παραπάνω εταιρείες, παρακαλώ όπως παραπεµφθείτε στην τελευταία λεπτοµερή έκθε-ση ανάλυσης για την κάθε εταιρεία. Οι αναλύσεις µας είναι διαθέσιµες στο δικτυακό τόπο www.marfininvest.com, στο Bloomberg (λει-τουργία IBGR), στην ιστοσελίδα Thomson One Analytics και στην ιστοσελίδα Reuters. 2. Όλες οι τιµές καθώς και οι δείκτες αποτίµησης που περιλαµβάνονται σε αύτή την έκθεση ανάλυσης είναι βασισµένες στις τιµές κλεισίµατος της τελευταίας συνεδρίασης του ΧΑ, εκτός αν υποδεικνύεται κάποια άλλη. 3. Το αρχείο αυτό µπορεί να διανεµηθεί στις Ηνωµένες Πολιτείες αποκλειστικά στους µεγάλους θεσµικούς επενδυτές των Ηνωµένων Πολιτειών, όπως καθορίζεται από τον κανόνα 15a-6 υπό την US Securities Exchange Act του 1934. Κάθε πρόσωπο που λαµβάνει αντί-γραφο, µε την αποδοχή του, συµφωνεί ότι δεν θα διανείµει ή δεν θα καταστήσει διαθέσιµο το αρχείο σε κανένα άλλο πρόσωπο. 4. ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΙΑΘΕΣΙΜΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΑΙΤΗΣΗ.
Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος Ανάλυση Κωστής Σινανίδης (Υπεύθυνος Τµήµατος Ανάλυσης) Κωνσταντίνος Ζούζουλας Βασίλης Καρναπάτης Λίλιαν Κατελανή Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος Χρυσούλα Μούσιου Ανδρέας Μπαλάσκας Βασίλης Ρουµαντζής Ναταλία Σβύρου-Σβυριάδη Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ηµοσθένης Τρίγγας Μαρία Ψύλλου Πωλήσεις Εύη Αναγνωστοπούλου Σπύρος Αργυρίου Θοδωρής Βαρελάς Ηλίας ηµητρός Φίλιππος ραγούµης Θοδωρής Εδιπίδης Ηλίας Καλφόγλου Γιώργος Κατηµερτζής Νίκος Κατσάνος Αντώνης Κουλεϊµάνης Γιώργος Κουνάδης Πέτρος Μυλωνάς Χάρης Σµυρνόπουλος Θάνος Τρίκατζης Γιάννης Τσιγκούνης Παράγωγα Θάνος Βαρβιτσιώτης Ηλίας Γεωργόπουλος Κωνσταντίνος Γκράβας Γιώργος Ζαφειρόπουλος Ανδρέας Κανελλάκης Συµεών Καπνόπουλος Φαίδωνας Καχτίτσης Νίκος Κονταρούδης Κώστας Κούντος Σταύρος Παυλίδης Αλέξης Ρουµπάς Μάρνια Σταµπουλή Χρήστος Τσαούσογλου Ιωάννα Τσέγκα Ξένες Αγορές Μιχάλης Ανδρεάδης Χρήστος Κωστόπουλος Μιχάλης Παπούλης Στέλιος Σταυρακάκης ιαχείρηση Κεφαλαίων Παντελής Μπαλιώτης Περικλής Τζανέτος European Securities Network (ESN LLP) Νίκος Κονταρούδης, ESN Member Representative Κωστής Σινανίδης, ESN Country Manager & Country Research Co-ord Μιχάλης Ανδρεάδης, ESN Country Sales & Tading Co-ord