SALE & PURCHASE REPORT

SALE & PURCHASE REPORT Εβδομάδα Ημερομηνία 15 έως 21 Φεβρουαρίου 2016 24 Φεβρουαρίου 2016 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙΔΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Ο καταιγισμός των αρνητικών ειδήσεων για την Παγκόσμια οικονομία συνεχίζεται ακάθεκτος, σε σημείο που όλοι απελπισμένα προσπαθούμε να ανιχνεύσουμε έστω και ένα ψήγμα θετικής είδησης, αλλά μάταια. Όλα αυτά τα χρόνια της κρίσης, στον πακτωλό των ειδήσεων και των αναλύσεων υπήρχαν και θετικά σημεία, αλλά το τελευταίο εξάμηνο και ιδιαίτερα τρίμηνο, παρά το γεγονός ότι μπορούμε να πούμε πως η αλίευση μίας θετικής είδησης έχει γίνει πλέον «εμμονή», δυστυχώς δεν έχουμε καταφέρει να εντοπίσουμε έστω και μία «υποβόσκουσα» αισιόδοξη πρόβλεψη. Υπό αυτό το πρίσμα, ο ΟΟΣΑ, στην πρόσφατη ενδιάμεση του έκθεση, προχώρησε σε νέα υποβάθμιση των προβλέψεων του για την Παγκόσμια Ανάπτυξη, για δεύτερη φορά σε τρείς μήνες, εκφράζοντας τις ανησυχίες του από την επιβράδυνση των αναδυόμενων χώρων αλλά και από την πολύ μέτρια πορεία των ανεπτυγμένων οικονομίων. Συγκεκριμένα, ο Οργανισμός προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης 3% για την Παγκόσμια οικονομία φέτος, έναντι της πρόβλεψης 3,3% τον Νοέμβριο. Αναφορικά με την Ευρωζώνη, προβλέπει επιβράδυνση στο 1,4% φέτος, από 1,8% τον Νοέμβριο και 1,7% το 2016 από 1,9% προηγουμένως. Για τις ΗΠΑ, τοποθετεί την ανάπτυξη στο 2% φέτος και 2,2% το 2017 και για την Κίνα στο 6,5% και 6,2% αντίστοιχα. Σχολιάζοντας επισημαίνει την ανάγκη για ισχυρότερες δράσεις και αλλαγή πολιτικής ώστε να αντιμετωπισθεί με αποτελεσματικότητα η ισχνή ανάπτυξη. Επισημαίνει δε ότι η επιλεγόμενη λύση της νομισματικής πολιτικής έχει αποδειχθεί ανεπαρκής στην ενίσχυση της ζήτησης και της ανάπτυξης, ενώ η δημοσιονομική πολιτική κινείται σε αντίθετη κατεύθυνση. Συνιστά δε στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη να λάβουν επείγοντα και συλλογικά μέτρα με στόχο την αύξηση των επενδυτικών δαπανών ώστε να δοθεί ώθηση στην οικονομική ανάπτυξη, ενώ θα πρέπει να στηρίξουν την οικονομία η οποία είναι αντιμέτωπη με πτώση της ζήτησης. Εν ολίγοις, στην παρούσα φάση όλες οι προβλέψεις ανάπτυξης έχουν μειωθεί και οι κίνδυνοι έχουν αυξηθεί με τις Κεντρικές Τράπεζες να δυσκολεύονται να αντιμετωπίσουν την νέα πραγματικότητα η οποία χαρακτηρίζεται από χαμηλή ανάπτυξη σε Παγκόσμιο επίπεδο, επίμονα ιδιαίτερα χαμηλό πληθωρισμό, υποχώρηση των διεθνών χρηματαγορών και τεράστια αύξηση της αβεβαιότητας. Εκτός από την αβεβαιότητα που εγείρει η επιβράδυνση στην Κίνα, στο προσκήνιο έχει έρθει και η αβεβαιότητα για την πορεία της Αμερικανικής οικονομίας. Τα μακροοικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ είναι πιο αδύναμα από ότι αναμενόταν, όπως για παράδειγμα οι καταναλωτικές δαπάνες, ο τομέας των υπηρεσιών και η εργοστασιακή παραγωγή. Ναι μεν η ανεργία έχει υποχωρήσει αλλά οι μισθοί δεν έχουν ανακάμψει όσο αναμενόταν, ενώ η ισχυροποίηση του δολαρίου, λόγω της αύξησης των επιτοκίων από τη FED, μπορεί να λειτουργήσει αρνητικά στις εξαγωγές. Την ίδια στιγμή, οι αναδυόμενες αγορές, αν μπορούμε πλέον αν τις αποκαλούμε έτσι, καθώς είναι υπεύθυνες για περίπου 70% της Παγκόσμιας ανάπτυξης, έχουν έρθει αντιμέτωπες με τις χαμηλές τιμές των εμπορευμάτων αλλά και την φυγή κεφαλαίων, όπως για παράδειγμα την Βραζιλία, Ρωσία, Ν. Αφρική και Τουρκία. Σύμφωνα με το Institute of International Finance, οι επενδυτές απέσυραν περίπου $ 750 δισ. από αναδυόμενες οικονομίες το 2015. Με το ξέσπασμα της κρίσης, η FED μείωσε τα επιτόκια και αύξησε τη ρευστότητα, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να αναζητήσουν υψηλότερες αποδόσεις στις αναδυόμενες, ενώ τώρα που η FED έκοψε την ρευστότητα και είναι σε λογική αύξησης των επιτοκίων, τα κεφάλαια φεύγουν από τις αναδυόμενες. Παράλληλα η ενδυνάμωση του δολαρίου έχει επιπτώσεις στα εταιρικά χρέη, γεγονός που έχει αυξήσει κατά πολύ τον κίνδυνο εταιρικών χρεωκοπιών στις αναδυόμενες οικονομίες, ιδιαίτερα με την μείωση εσόδων λόγω των χαμηλών τιμών των εμπορευμάτων. Την Παρασκευή 19 Φεβρουαρίου 2016, ο BDΙ έκλεισε στις 315 μονάδες ενώ οι επιμέρους δείκτες και ο μέσος όρος των ημερησίων εσόδων κυμάνθηκαν ως εξής: BCI στις 207 μονάδες με $ 2,642 την Σελίδα 1 από 5

ημέρα, BPI στις 355 μονάδες στα $ 2,844 την ημέρα, BSI στις 286 μονάδες στα $ 2,995 την ημέρα και BHSI στις 198 μονάδες, στα $ 2,930 την ημέρα. Με την επιστροφή στην κανονικότητα, ύστερα από την ολοκλήρωση των αργιών στην Κίνα για το Νέο Έτος, ο δείκτης σταμάτησε την πτωτική του πορεία και κινείται πλέον με θετικό πρόσημο αλλά με χαμηλή δυναμική και δεν θα μας αιφνιδιάσει αν τις επόμενες ημέρες δούμε και αντιστροφή της πορείας του. Όπως έχουμε επισημάνει, η ταχύτητα ανόδου είναι ένα από τα σημαντικά στοιχεία στην πορεία του δείκτη καθώς για να φτάσει σε επίπεδα OPEX Break Even Point με «ισομερή» αναλογική αύξηση των υποδεικτών του, θα πρέπει ο δείκτης να φτάσει στις 600 μονάδες περίπου. Σε προηγούμενες αναλύσεις, είχαμε επισημάνει πως συγκριτικά με το 2015 η φετινή χρονιά θα είναι πιο επιβαρυμένη από πλευράς αύξησης του τονάζ και η μόνη αντίρροπη δύναμη στην αύξηση θα είναι ο αριθμός των διαλύσεων που θα λάβει χώρα εντός του έτους. Μέχρι στιγμής πάντως, η κυκλικότητα στον τομέα των παραδόσεων που θέλει τις παραδόσεις να είναι αυξημένες στην αρχή του κάθε έτους, ήδη έχει αρχίσει και επιβεβαιώνεται, καθώς τον Ιανουάριο έπεσαν στο νερό 7,2 εκ. DWΤ πλοίων μεταφοράς ξηρού φορτίου, αριθμός ο οποίος είναι διπλάσιος από τον μηνιαίο μέσο όρο των παραδόσεων του 2015. Η αντίρροπη δύναμη, οι διαλύσεις, ήταν αυτές που έπαιξαν καθοριστικό ρόλο τον Ιανουάριο, καθώς έφτασαν στα υψηλά επίπεδα των 4,6 εκ. DWT, τον υψηλότερο αριθμό από τον Απρίλιο του 2015, όπου ο αριθμός των διαλύσεων έφτασε τους 5,6 εκ. DWT. Συμπερασματικά, η καθαρή αύξηση του στόλου τον Ιανουάριο έκλεισε στους 2,6 εκ. DWT. Με μία εντελώς απλοϊκή αναγωγή από τα ανωτέρω νούμερα, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι για το 2016 το καθαρό συνολικό νούμερο της αύξησης του τονάζ θα κυμανθεί στους 31,2 εκ. DWT, χωρίς όμως να έχουμε συμπεριλάβει τον άγνωστο Χ, που είναι οι ακυρώσεις/μετακυλήσεις. Αν υποθέσουμε ότι η επιθυμητή αύξηση του στόλου για φέτος θα είναι να κυμανθεί στα ίδια επίπεδα με του 2015, ποσοστό 2,5% ή 19 εκ. DWT, τότε ο άγνωστος Χ των ακυρώσεων/μετακυλήσεων, θα πρέπει να κλείσει στο 39% ή 12,2 εκ. DWT, της καθαρής αύξησης του τονάζ των 31,2 εκ. DWT Σε μία πρόσφατη δημοσίευση της αναφορικά με τον κλάδο των πλοίων μεταφοράς ξηρού φορτίου, η Deutsche Bank, εμφανίζεται απαισιόδοξη για την πορεία της αγοράς σημειώνοντας ότι ακόμη δεν έχουμε βιώσει το χαμηλότερο της σημείο. Χαρακτηριστικά αναφέρει αυτό που και εμείς έντονα έχουμε τονίσει εδώ και πολύ καιρό, ότι η σημαντική υποχώρηση των ναύλων τον προηγούμενο μήνα θεωρήθηκε από πολλούς απλά ως το αποτέλεσμα της υπερβολικής προσφοράς, αγνοώντας όμως την ζοφερή κατάσταση που επικρατεί στο Παγκόσμιο εμπόριο και που είναι ίσως ο σημαντικότερος παράγοντας στην παρούσα φάση, χωρίς όμως να υποβαθμίζει και τον παράγοντα της υπέρπροσφοράς. Η Τράπεζα, κάνει ιδιαίτερη μνεία στον άγνωστο Χ των ακυρώσεων/μετακυλήσεων, επισημαίνοντας ότι το μεγαλύτερο μέρος των παραγγελιών είναι στα Κινεζικά ναυπηγεία όπου τα Payments Terms είναι ιδιαίτερα ελκυστικά για τους πλοιοκτήτες παρέχοντας τους έτσι την δυνατότητα να προχωρήσουν σε ακυρώσεις παραγγελιών, αλλά ενώ έχουν υπάρξει μερικά παραδείγματα ακυρώσεων, αυτά είναι πολύ λίγα και μεμονωμένα. Χαρακτηριστικά αναφέρει, ότι βάσει του Orderbook, 360 πλοία άνω των 60,000 DWT ή 37 εκ. DWT, είναι υπό παραγγελία στα Κινεζικά ναυπηγεία εκ των οποίων το 80% αναμένεται να παραδοθεί φέτος, μειώνοντας σημαντικά τα περιθώρια ακυρώσεων, επιδεινώνοντας περεταίρω την εικόνα της αγοράς και θεωρώντας σαν λύση την απόσυρση/διάλυση πλοίων. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τομέα των αγοραπωλησιών για την εβδομάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα Capes, το KOHYOHSAN 172.564 DWT (2001 NKK), πουλήθηκε στα $ 5 εκ. Σελίδα 2 από 5

Στα Panamax, το CYMBERLINE 73.060 DWT (2001 Sumitomo) αγοράστηκαν από Κινέζους στα $ 3.5 εκ. Στα Supramax, το ANNE KJERSTI 53.000 DWT (2012 Ha Long) πουλήθηκε στα $ 6.3 εκ. περίπου. Στα Handymax/Handysize, το STOVE TRADITION 46.223 DWT (1998 Oshima) πουλήθηκε στα $ 3.5 εκ. και το OCEAN KITE 37.187 DWT (2012 Hyundai Mipo) πουλήθηκε στα $ 8.5 εκ. Στον τομέα των tankers έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα Aframax, το OCEAN MARE 106.054 DWT (2006 Hyundai Mipo) πουλήθηκε στα $ 27 εκ. ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ Η «Κάθοδος των Capes» συνεχίζεται ακάθεκτη καθώς από τις αρχές του χρόνου 25 Capes έχουν οδηγηθεί προς διάλυση και αν συνεχίσουν με αυτό το ρυθμό, όπως όλα δείχνουν, για το 2016 ενδεχομένως να ξεπεράσουν και τον συνολικό περυσινό αριθμό όπου διαλύθηκαν 96. Ταυτόχρονα η συνεχιζόμενη μεγάλη προσφορά οδηγεί τις τιμές σε πτωτική πορεία και σε συνδυασμό με την πληρότητα των διαλυτηρίων η αγορά πλέον ορίζεται από τους End Buyers σε όλα τα επίπεδα. Η Ινδία, η οποία έχει «χρεωθεί» τα περισσότερα κλεισίματα από τις αρχές του χρόνου, έχει αρχίσει και μειώνει το αγοραστικό ενδιαφέρον λόγω της κατάθεσης του προϋπολογισμού στο τέλος του μήνα, όπως επίσης και λόγω ότι οι τιμές του σιδήρου έπεσαν κατά $ 20/LDT ενώ η ρουπία βρίσκεται πάνω από 68 προς το δολάριο, στοιχεία που υποδηλώνουν περεταίρω διόρθωση των τιμών. Στο Μπαγκλαντές, οι φερέγγυοι End Buyers, έχουν καλύψει τις ανάγκες του και έχουν βγει στην αγορά πλέον οι όχι και τόσο φερέγγυοι και γι αυτό συνιστάται ιδιαίτερη προσοχή στους πλοιοκτήτες στην σύναψη συμφωνίας. Το Πακιστάν, αν και είναι διατεθειμένο να αγοράσει, το κάνει πολύ επιλεκτικά, καθώς είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικό για την πορεία των τιμών και παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ινδία εν όψει και της κατάθεσης του νέου προϋπολογισμού. Η Κίνα, συνεχίζει και απέχει από την αγορά, καθώς μέχρι το τέλος του 2017 θα υφίσταται το πρόγραμμα των επιδοτήσεων για τις κρατικές εταιρείες.. Ο συνολικός αριθμός των διαλύσεων την τελευταία εβδομάδα ήτανε 1,817,499 DWT περίπου, εκ των οποίων το 100% (1,611,170 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, εκ των οποίων 2 Ore Carriers και 4 Capes, το 0% (0 DWT) δεξαμενόπλοια, και το 0% (0 DWT) Containers. Οι τιμές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια κυμάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 225 $ 255 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 220 $ 250 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 220 $ 250 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 110 $ 120 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια Σελίδα 3 από 5

ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. KOHYOHSAN 172,564 2001 NKK B&W 06/2016 Karadeniz Denizcilik Japanese 5 CYMBELINE 73,060 2001 Sumitomo Sulzer Chinese 3,5 ANNE KJERSTI 53,000 2012 Ha Long MANB&W 4x35 06/2017 6,3 STOVE TRADITION 46,223 1998 Oshima B&W 4x30 01/2018 3,5 OCEAN KITE 37,187 2012 Hyundai Mipo MANB&W 4x30 Vietnamese 8,5 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. OCEAN MARE 106,054 2006 Hyundai Samho MANB&W 12 11/2020 11/2017 Eurotankers Varun Shipping 27 Σελίδα 4 από 5

] Επιμέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδομαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιμη επίσης στην ιστοσελίδα μας στο διαδίκτυο με διεύθυνση: http://www.gmoundreas.gr 2) Παρακαλούμε σημειώσατε ότι μέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5