SALE & PURCHASE REPORT Εβδοµάδα Ηµεροµηνία 12 έως 18 Οκτωβρίου 2015 21 Οκτωβρίου 2015 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙ ΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Τα πρώτα µέτρα ψηφίστηκαν από την Βουλή, το Κουαρτέτο έρχεται οσονούπω στην Ελλάδα για την πρώτη «µίνι» αξιολόγηση που θα κρίνει το αν και πότε θα εκταµιευθεί η πρώτη υποδόση των 2 δισ. που εκκρεµεί από το καλοκαίρι ενώ παράλληλα το φλέγον ζήτηµα της ανακεφαλαιοποίησης των Τραπεζών συνεχίζει να βρίσκεται σε εξέλιξη, καθώς στις 30 Οκτωβρίου θα ανακοινωθούν τα αποτελέσµατα των Stress Tests, τα οποία σύµφωνα µε διαρροές υπολογίζουν το κόστος των κεφαλαιακών αναγκών στα 14,6 δισ. Επανειληµµένως έχουµε εκφράσει την ανησυχία µας για την πορεία της Παγκόσµιας οικονοµίας καθώς η γενικότερη πολιτική νοµισµατικής χαλάρωσης δεν έχει αποφέρει τα επιθυµητά αποτελέσµατα σε επίπεδα ανάπτυξης και αύξησης του πληθωρισµού, µε ίσως µόνη εξαίρεση τις ΗΠΑ, ενώ αυξάνει τον κίνδυνο χρηµατοπιστωτικής φούσκας αλλά δηµιουργεί και το «οξύµωρο» όπου η παύση της νοµισµατικής χαλάρωσης και η αύξηση των επιτοκίων επίσης θα επιφέρει αρνητικές συνέπειες, ιδιαίτερα στις αναδυόµενες οικονοµίες. Η Goldman Sachs, µέσω των αναλυτών της προειδοποιεί για µία νέα επερχόµενη κρίση την οποία την χαρακτηρίζει σαν το «Τρίτο Κύµα» της Παγκόσµιας κρίσης. Σύµφωνα µε τους αναλυτές, η Παγκόσµια οικονοµική κρίση που ξεκίνησε πριν από 7 χρόνια µε την κατάρρευση του τραπεζικού τοµέα στις ΗΠΑ έχει εισέλθει σε µία τρίτη φάση η οποία χαρακτηρίζεται από υπερβολικά χαµηλές τιµές στα εµπορεύµατα, επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Κίνα και χαµηλό Παγκόσµιο πληθωρισµό. Γεγονός είναι πως µετά την Τραπεζική κατάρρευση και την Ευρωπαϊκή κρίση χρέους, οι Κεντρικές Τράπεζες χαλάρωσαν την νοµισµατική τους πολιτική µε αύξηση της ρευστότητας και µείωση των επιτοκίων µε αποτέλεσµα µεγάλος όγκος επενδυτικών κεφαλαίων να αποδηµήσει προς τις αναδυόµενες οικονοµίες, όπως η Κίνα. Καθώς οι Κεντρικές Τράπεζες, στις αναπτυγµένες οικονοµίες αρχίζουν να εξετάζουν το ενδεχόµενο αύξησης των επιτοκίων, αρκετά επενδυτικά κεφάλαια, αποσκοπώντας στην µείωση ρίσκου, θα µειώσουν τις θέσεις τους στις αναδυόµενες οικονοµίες αποτραβώντας τα επενδυµένα κεφάλαια τους, µε αποτέλεσµα οι εταιρείες στις αναδυόµενες να µην έχουν πρόσβαση σε ρευστότητα είτε για αναχρηµατοδότηση υφιστάµενου χρέους η για χρηµατοδότηση αναπτυξιακών έργων, οδηγώντας σε επιβράδυνση την Παγκόσµια οικονοµία. Την ίδια άποψη συµµερίζεται και ο Moritz Kraemer, επικεφαλής ρίσκου της S&P, οποίος επισηµαίνει πως η αύξηση των επιτοκίων από την FED κρύβει σηµαντικούς κινδύνους για τις αναδυόµενες αγορές. Χαρακτηριστικά αναφέρει πως η µείωση της Παγκόσµιας ρευστότητας ως αποτέλεσµα της επικείµενης αύξησης των επιτοκίων από τη FED, αποτελεί έναν εκ των τριών βασικών κινδύνων µε τους άλλους δύο να είναι η επιβράδυνση στην ανάπτυξη της Κινεζικής οικονοµίας και η αντιστροφή της πλεονάζουσας εγχώριας πίστωσης. Ενδιαφέρουσα όµως ήταν και η «παρέµβαση» του πρώην ιοικητή της FED, Ben Bernanke, σχετικά µε την πορεία της οικονοµίας των ΗΠΑ, ο οποίος προειδοποίησε πως η αδύναµη ανάπτυξη της παραγωγικότητας βαραίνει την Αµερικανική οικονοµία και για τον λόγο αυτό είναι υπερβολικά υψηλή η εξάρτηση της οικονοµίας από την FED. ιεµήνυσε δε πως η κυβέρνηση πρέπει να αναλάβει δράση, µε στόχο την τόνωση της οικονοµίας, καθώς ο πληθωρισµός είναι χαµηλός και η απασχόληση µόλις έχει αρχίσει να βελτιώνεται τονίζοντας πως απαιτείται αύξηση των επενδύσεων για την ισχυροποίηση της ανάπτυξης. Την Παρασκευή 16 Οκτωβρίου, 2015, ο BDΙ έκλεισε στις 754 µονάδες ενώ οι επιµέρους δείκτες και ο µέσος όρος των ηµερησίων εσόδων κυµάνθηκαν ως εξής: BCI στις 1.318 µονάδες µε $ 9,230 την Σελίδα 1 από 5
ηµέρα, BPI στις 722 µονάδες στα $ 5,789 την ηµέρα, BSI στις 658 µονάδες στα $ 6,882 την ηµέρα και BHSI στις 376 µονάδες, στα $ 5,448 την ηµέρα. Ο BDI συνεχίζει την πτωτική του πορεία, έστω και µε οριακές αρνητικές µεταβολές και βρίσκεται περίπου 50 µονάδες πριν σπάσει το φράγµα των 600 µονάδων. Μεγάλο ερώτηµα παραµένει αν και κατά πόσο ο δείκτης το επόµενο διάστηµα θα αρχίσει να έχει ανοδική πορεία επαληθεύοντας την ιστορικά ανοδική τάση του τελευταίου τριµήνου την οποία ήδη διανύουµε. Ανεξαρτήτως πάντως από την πορεία της ναυλαγοράς το αµέσως επόµενο διάστηµα, δηλαδή σε βραχυπρόθεσµο ορίζοντα, οι πιο µακροχρόνιες προβλέψεις, κυρίως για το 2016, δεν αφήνουν και πολλές ελπίδες για ανάκαµψη της αγοράς. Το Market Mix της ναυλαγοράς, δηλαδή προσφορά και ζήτηση, βρίσκεται σε ένα µεταβατικό στάδιο (Transition Stage) που δεν ενδείκνυται για τεκµηριωµένες προβλέψεις, αλλά από την άλλη τα µηνύµατα και τα σηµάδια της Παγκόσµιας οικονοµίας και του Παγκόσµιου Εµπορίου µας οδηγούν στο να µην είµαστε ιδιαίτερα θετικοί για την ναυλαγορά το 2016. Το τελευταίο διάστηµα, η Κίνα έχει γίνει το «εξιλαστήριο θύµα» όσο αφορά την πτώση της ναυλαγοράς λόγω της ευρύτερης διόρθωσης της οικονοµίας της, αλλά θεωρούµε ότι το συµπέρασµα αυτό, τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσµο ορίζοντα, βγαίνει λίγο αβασάνιστα από αυτούς που το ισχυρίζονται. Θα συµφωνήσουµε ότι σε µεσοπρόθεσµο και µακροπρόθεσµο ορίζοντα ενδεχοµένως να έχει επιπτώσεις, αλλά το µέγεθος του αντίχτυπου θα εξαρτηθεί και από τις αντιδράσεις και τα µέτρα που θα πάρει το Πεκίνο. Σύµφωνα µε τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τον Σεπτέµβριο, οι συνολικές εισαγωγές της Κίνας που είναι ο µεγαλύτερος «καταναλωτής» σε energy, metals και grains, παρά το γεγονός ότι µειώθηκαν σε αξία λόγω της πτώσης των τιµών των εµπορευµάτων αυξήθηκαν σε όγκο, όπως για παράδειγµα σε Crude Oil, Iron Ore και Copper. Γεγονός βέβαια είναι πως η αύξηση των εισαγωγών δεν οφείλεται στην αύξηση της ζήτησης για εσωτερική κατανάλωση, η οποία χωρίς αµφιβολία έχει µειωθεί, αλλά για εξαγωγικούς λόγους. Οι εισαγωγές Iron Ore για τον Σεπτέµβριο έφτασαν τους 86,12 εκ. τόνους, σε υψηλό εννέα µηνών, καθώς τον εκέµβριο του 2014 είχαν φτάσει στους 86,85 εκ. τόνους, αλλά αρκετά υψηλότερα από τον προηγούµενο µήνα, τον Αύγουστο του 2015 που οι εισαγωγές έκλεισαν στους 74,1 εκ. τόνους και από τον αντίστοιχο Σεπτέµβριο του 2014 που έκλεισαν στους 84,7 εκ. τόνους. Συνολικά στο ενιάµηνο οι εισαγωγές έφτασαν τους 699 εκ. τόνους σχεδόν τα ίδια επίπεδα µε την αντίστοιχη περίοδο του 2014. Το γεγονός όµως ότι η αύξηση αυτή των εισαγωγών δεν ήταν για εσωτερική κατανάλωση, αποδεικνύεται και από τις εξαγωγές σιδήρου οι οποίες τον Σεπτέµβριο έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ στους 11,25 εκ. τόνους, 16% αύξηση από τον προηγούµενο µήνα. Από τις αρχές του χρόνου οι εξαγωγές σιδήρου αυξήθηκαν κατά 27% συγκριτικά µε την αντίστοιχη περίοδο του 2014, κλείνοντας συνολικά στους 83,1 εκ. τόνους. Η ίδια λογική ισχύει και για το Crude Oil. Η Κίνα έχει ξεπεράσει τις ΗΠΑ σε εισαγωγές Crude Oil φέτος, εισάγοντας σχεδόν διπλάσια ποσότητα από αυτές των ΗΠΑ. Οι αγορές από την Κίνα τον Σεπτέµβριο αυξήθηκαν κατά 5% και για τους 9 µήνες του έτους κατά 8,8% καθώς η Κίνα εκµεταλλευόµενη τις χαµηλές τιµές από τη µία χτίζει στρατηγικά αποθέµατα και από την άλλη έχει αυξήσει τις εξαγωγές της σε Refined Oil Products, καθώς οι εξαγωγές τον Αύγουστο αυξήθηκαν 14%, το υψηλότερο σηµείο από το 2009 και για τους πρώτους 9 µήνες αυξήθηκαν κατά 27%. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τοµέα των αγοραπωλησιών για την εβδοµάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Panamax, το MOONLIGHT 75.597 DWT (2010 Jiangnan) πουλήθηκε στα $ 13 εκ. και το BRUGGE MAX 73.056 DWT (1998 Sumitomo) πουλήθηκε στα $ 4,3 εκ. περίπου. Σελίδα 2 από 5
Στα Supramax, το VALERIE 56.788 DWT (2008 Jiangsu Hantong), το SOPHIA D 53.565 DWT (2008 Nam Trieu), το FLORENCE D 53.538 DWT (2007 Ha Long) και το ELEANOR D 53.260 DWT (2005 New Century) αγοράστηκαν en bloc από την Times Navigation στα $ 27 εκ. περίπου και το AFRICAN KOOKABURRA 56.610 DWT (2007 Mitsui) πουλήθηκε στα υψηλά $ 11 εκ. Στα Handysize, το PRO TRADER 34.682 DWT (2003 Tianjin Xingang) πουλήθηκε σε δηµοπρασία στην Ινδία στα $ 5 εκ. περίπου. Στον τοµέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Aframax, το ELIA 115.418 (2006 Sanoyas) πουλήθηκε σε Έλληνες, κάτω από τα $ 34 εκ. ΙΑΛΥΣΕΙΣ «Απελπιστική» συνεχίζει και παραµένει η κατάσταση στον τοµέα των διαλύσεων, µε τις τιµές να συνεχίζουν να παραµένουν πιεσµένες, αλλά το ανησυχητικό είναι ότι έχει αρχίσει και υπάρχει η πεποίθηση ότι δεν θα υπάρξει ουσιαστική βελτίωση έως το τέλος του χρόνου, διαψεύδοντας έτσι την παράδοση ότι το τελευταίο τρίµηνο του έτους είναι συνήθως από τα πιο «δυνατά». Ενδεχοµένως να πρέπει να εµπεδωθεί από την αγορά η νέα πραγµατικότητα που έχει δηµιουργηθεί από τις χαµηλές τιµές του εισαγόµενου σιδήρου από την Κίνα καθώς είναι η κύρια αιτία που έχει επιφέρει αυτή την κατάσταση στις διαλύσεις. Στην Ινδία, περίπου 20 25 διαλυτήρια ουσιαστικά λειτουργούν ακόµη, καθώς τα υπόλοιπα έχουν κλείσει ή έχουν αναγκαστεί από τις τράπεζες να κλείσουν καθώς είτε αδυνατούν να αποπληρώσουν ήδη υπάρχουσες δανειακές υποχρεώσεις είτε δεν έχουν τη δυνατότητα ανοίγµατος LC s, µεταξύ αυτών και µερικά γνωστά ονόµατα στην εγχώρια αγορά. Ενδεχοµένως οι εναποµείναντες ενεργοί παίκτες να αναγκαστούν να βγουν στην αγορά σε αυτές τις χαµηλές τιµές ώστε να ρίξουν το µέσο όρο του κόστους κτήσης από προηγούµενες υψηλές αγορές που είχαν κάνει. Το Μπαγκλαντές, εκµεταλλευόµενο την πτώση των τιµών σε συνδυασµό µε την χαµηλή ναυλαγορά, που ώθησε κάποιους πλοιοκτήτες να επιλέξουν τη λογική της διάλυσης, πραγµατοποίησε κάποιες αγορές σε πλοία µεγαλύτερου τονάζ όπως Capes αλλά αυτό δεν σηµαίνει ότι έχει βγει δυναµικά στην αγορά. Το Πακιστάν, αρκείται, όπως συνήθως, να παρακολουθεί τις αρνητικές εξελίξεις στην Ινδία και βρίσκεται σε στάση αναµονής χωρίς ιδιαίτερη διάθεση για δραστηριοποίηση. Στην Κίνα, η γνωστή λογική των κρατικών επιδοτήσεων κρατά την αγορά απασχοληµένη µην αφήνοντας περιθώρια για αύξηση των τιµών και ανταγωνισµού µε τις ανωτέρω αγορές. Ο συνολικός αριθµός των διαλύσεων την τελευταία εβδοµάδα ήτανε 367,831 DWT περίπου, εκ των οποίων το 69% (254,348 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 12% (43,702 DWT) δεξαµενόπλοια, και το 19% (69,781 DWT) Containers. Οι τιµές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια κυµάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 290 $ 320 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 295 $ 325 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 300 $ 330 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 125 $ 145 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια Σελίδα 3 από 5
ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. MOONLIGHT 75,597 2010 Jiangnan MANB&W Alpha Sigma Shipping region 13 BRUGGE MAX 73,056 1998 Sumitomo Sulzer Chinese Enterprises Shipping around 4,3 VALERIE 56,788 2008 Jiangsu Hantong SOPHIA D FLORENCE D 53,565 2008 Nam Trieu 53,538 2007 Ha long MANB&W 4x36 Times Navigation (Greek) Turkish en bloc region 27 ELEANOR D 53,260 2005 New Century AFRICAN KOOKABURRA 56,610 2007 Mitsui MANB&W 4x30 Far East Japanese high 11 PRO TRADER 34,682 2003 Tianjin Xingang Sulzer 4x30 Sold at auction in India about 5 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. ELIA 115,418 2006 Sanoyas MANB&W 12 Greek Italian below 34 Σελίδα 4 από 5
Επιµέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδοµαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιµη επίσης στην ιστοσελίδα µας στο διαδίκτυο µε διεύθυνση: 2) Παρακαλούµε σηµειώσατε ότι µέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5