Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2008 9 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 2 Σεπτεμβρίου 2009 Αγαπητοί μέτοχοι, αγαπητοί συνεργάτες Σας καλωσορίζω και εγώ με την σειρά μου, στην 9 η Ετήσια Γενική Συνέλευση της εταιρείας Δήμητρα Επενδυτική Δημόσια Λτδ. Μετά την ανοδική πορεία των χρηματιστηριακών αγορών που παρατηρήθηκε κατά την περίοδο 2005 μέχρι τα μέσα του 2007, το έτος 2008 συνοδεύτηκε από μια παγκόσμια οικονομική κρίση η οποία χαρακτηρίζεται από τις χειρότερες στην ιστορία των τελευταίων τριάντα ετών. Η κρίση αυτή, που ξεκίνησε από την αγορά των ενυπόθηκων δανείων των Η.Π.Α, επεκτάθηκε σε όλους τους τομείς της παγκόσμιας οικονομίας, και προκάλεσε την κατάρρευση τραπεζικών κολοσσών αλλά και άλλων μεγάλων πολυεθνικών οργανισμών. Μέσα σε αυτό το αρνητικό κλίμα και παρά τις σημαντικές ρευστοποιήσεις σε μετοχικούς τίτλους που πραγματοποιήσαμε κατά τη διάρκεια του 2006 και 2007, η Εταιρεία εξακολουθούσε κατά το 2008, να έχει σημαντικό μέρος του χαρτοφυλακίου της τοποθετημένο σε μετοχικούς τίτλους, γεγονός που δεν μπορούσε να αφήσει ανεπηρέαστα τα αποτελέσματά μας. Συγκεκριμένα, κατά το έτος 2008 οι ζημιές μετά τη φορολογία που κατέγραψε το Συγκρότημα ανήλθαν στα 84,1 εκατομμύρια που ισοδυναμεί με 42 σεντ ανά μετοχή σε σύγκριση με κέρδη ύψους 38,1 εκατομμύρια το 2007 που ισοδυναμεί με 19 σεντ ανά μετοχή. 1
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι ζημιές αυτές οφείλονται αποκλειστικά στην κακή πορεία των χρηματιστηρίων διεθνώς και είναι κατά το μεγαλύτερο μέρος τους μη πραγματοποιηθείσες. Ως εκ τούτου το καθαρό ενεργητικό του Συγκροτήματος διαμορφώθηκε στα 186,6 εκατομμύρια, δηλαδή 93,3 σεντ ανά μετοχή. Αυτή η μείωση ισοδυναμεί με απώλειες της τάξης του 31,3%, που συγκρίνεται ευνοϊκά σε σχέση με τις απώλειες των κύριων χρηματιστηρίων στα οποία το Συγκρότημα είναι τοποθετημένο. Όπως ανέφερα και πιο πάνω, οι ζημιές του Συγκροτήματος προήλθαν κατά το πλείστον από το χαρτοφυλάκιο μας που είναι επενδυμένο σε μετοχικούς τίτλους, οι οποίες ξεπέρασαν τα 90 εκατομμύρια. Το χαρτοφυλάκιο που είναι επενδυμένο στο ΧΑΚ παρουσίασε ζημίες που ανήλθαν στα 67,7 εκατομμύρια ενώ οι ζημιές από επενδύσεις σε χρηματιστήρια του εξωτερικού ανήλθαν στα 21,3 εκ. Το χαρτοφυλάκιο της Εταιρείας με επενδύσεις σε σύνθετα προϊόντα και παράγωγα κατέγραψε ζημιές ύψους 858 χιλιάδων ενώ οι ζημιές από το χαρτοφυλάκιο με επενδύσεις σε ομόλογα ανήλθαν στις 523 χιλιάδες. Τα συνολικά εισοδήματα από μερίσματα ανήλθαν στα 5,2 εκατομμύρια, καταγράφοντας αύξηση της τάξης του 10% σε σχέση με το έτος 2007. Η μερισματική απόδοση πάνω στο χαρτοφυλάκιο της Εταιρείας με επενδύσεις στο ΧΑΚ ανήλθε στο 5,1%, ενώ οι επενδύσεις σε χρηματιστήρια του εξωτερικού παρουσίασαν μερισματική απόδοση της τάξης του 5,2%. Οι τόκοι εισπρακτέοι για το έτος 2008 παρουσίασαν αύξηση της τάξης του 12.5% και ανήλθαν στα 4.9 εκατομμύρια σε σχέση με 4.3 το προηγούμενο έτος. Η 2
μέση απόδοση πάνω στις τραπεζικές καταθέσεις και τα κεφάλαια που είναι τοποθετημένα στα money markets κυμαίνεται γύρω στο 4,9%. Παράλληλα, η μέση απόδοση πάνω στα κρατικά και εταιρικά ομόλογα, που δεν είναι υπό διαχείριση, ξεπέρασε το 9%. Όπως έχει αναφέρει και στην ομιλία του ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου, από το 2006, το Συγκρότημα άρχισε να δραστηριοποιείται στον τομέα της ανάπτυξης γης και ακινήτων τόσο στη Κύπρο αλλά και στο Εξωτερικό. Κατά το τέλος του 2008 οι επενδύσεις στον τομέα αυτό ανήλθαν στα 61.9 εκατομμύρια. Τα κέρδη από πώληση, επανεκτίμηση και εκμετάλλευση γης και ακινήτων που παρουσιάζονται στο λογαριασμό αποτελεσμάτων περιορίστηκαν στις 131 χιλιάδες. Εξαιτίας της χρηματοπιστωτικής κρίσης το Συγκρότημα παρουσίασε ζημιές από επανεκτίμηση ακινήτων ύψους 258 χιλιάδων. Παρόλα αυτά, το Συγκρότημα κατέγραψε κέρδη από πώληση ακινήτων και από ενοίκια εισπρακτέα ύψους 389 χιλιάδων. Τα λειτουργικά έξοδα ανήλθαν στα 1.97 εκ χωρίς να παρουσιάζουν ουσιαστική αλλαγή σε σχέση με το έτος 2007. Από την άλλη τα χρηματοδοτικά έξοδα ανήλθαν στα 1.44 εκ σε σχέση με 88 χιλιάδες το προηγούμενο έτος. Η αύξηση αυτή οφείλεται καθαρά σε μη πραγματοποιηθείσα συναλλαγματική ζημία. Αγαπητοί μέτοχοι Κατά τα τελευταία τέσσερα χρόνια έχουμε δουλέψει σκληρά με στόχο την αναδιάρθρωση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της Εταιρείας. Σκοπός μας είναι η απεξάρτηση της κερδοφορίας της Εταιρείας από την πορεία των χρηματιστηρίων με την διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου μέσα από επενδύσεις σε διάφορους τομείς της οικονομίας. Ως εκ τούτου κατά τα έτη 2006 μέχρι 2008 έχουμε προβεί σε καθαρές ρευστοποιήσεις μετοχών της τάξης των 42 περίπου 3
εκ. και έχουμε τοποθετήσει σε εταιρικά και κυβερνητικά ομόλογα το ποσό των 16,5 εκ, ενώ παράλληλα έχουμε προβεί σε επιλεγμένες επενδύσεις στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων που ξεπερνούν τα 55 εκ. Το πρόσφατο rally στις χρηματιστηριακές αγορές έχει επηρεάσει θετικά την κερδοφορία του Συγκροτήματος και ως εκ τούτου, από την αρχή του τρέχοντος έτους μέχρι σήμερα, το χαρτοφυλάκιο της Εταιρεία παρουσιάζει κέρδη της τάξης των 9,7 εκ. Στο τέλος Αυγούστου 2009, το συνολικό ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 198.3 εκατομμύρια και αποτελείτο από επενδύσεις στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου και σε Χρηματιστήρια του εξωτερικού σε ποσοστό 20%, σε καταθέσεις σε ποσοστό 34%, σε χρεόγραφα, ομόλογα και προϊόντα σταθερού εισοδήματος σε ποσοστό 11%, σε επενδύσεις στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων σε ποσοστό 33% και σε άλλα έργα, σε ποσοστό 2%. Πιστεύουμε ότι η σωστή διάρθρωση του χαρτοφυλακίου και η δραστηριοποίηση μας σε άλλους τομείς της οικονομίας σε συνδυασμό με την έξοδο από την παγκόσμια οικονομική κρίση, θα επηρεάσει θετικά τα αποτελέσματα της Εταιρείας. Το Συγκρότημα διατηρεί σήμερα ένα αρκετά καλά διαρθρωμένο χαρτοφυλάκιο με επενδύσεις στο ΧΑΚ και επιλεγμένα χρηματιστήρια του εξωτερικού, σε κρατικά και εταιρικά ομόλογα και άλλες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Πρόσθετα, διατηρεί σημαντικές επενδύσεις στον τομέα των ακινήτων και διαθέτει σημαντικά ρευστά διαθέσιμα τα οποία μας παρέχουν τη δυνατότητα να διεκδικούμε με αξιώσεις τη στρατηγική συμμετοχή μας σε σημαντικά έργα ανάπτυξης. Είμαστε αισιόδοξοι ότι με το πέρας της κρίσης αυτής, οι επενδύσεις αυτές θα επιφέρουν στο Συγκρότημα θετικά αποτελέσματα στο μέσο-μακροπρόθεσμο μέλλον. 4
Κλείνοντας, θα ήθελα να ευχαριστήσω όλους τους συνεργάτες μας και τους επαγγελματικούς μας συμβούλους για την εποικοδομητική συνεργασία που είχαμε κατά τη διάρκεια του έτους. Η προσφορά τους είναι σημαντική στην επίτευξη των στόχων μας. Θα ήθελα επίσης να ευχαριστήσω θερμά και όλους τους μετόχους της Εταιρείας, και ιδιαίτερα τη Συνεργατική οικογένεια, για την εμπιστοσύνη με την οποία μας περιβάλλουν και να τους διαβεβαιώσω ότι γνώμονας μας παραμένει διασφάλιση των συμφερόντων των μετόχων. Σας ευχαριστώ Νίκος Μιχαηλάς Γενικός Διευθυντής 5