ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

Transcript

1 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ & ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΜΑΪΟΣ - Νο.9 Μάιος ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ Στην Αλβανία, τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους μειώθηκαν στο,9 των συνολικών δανείων από, το πρώτο τρίμηνο πέρυσι. Για το, τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ανήλθαν στο, από, το. Στη Βουλγαρία, το πρώτο τρίμηνο του έτους τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια ως ποσοστό των συνολικών δανείων μειώθηκαν στο, από, το. Στην Κύπρο, τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια το πρώτο τρίμηνο του έτους ανήλθαν στο, του συνόλου των δανείων από, το. Τράπεζα Πειραιώς Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Στη Ρουμανία, τα μη-εξυπηρετούμενα δάνεια το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους μειώθηκαν στο, των συνολικών δανείων από, την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. researchdivision@piraeusbank.gr Bloomberg: <PBGR> Ηλίας Λεκκός LekkosI@piraeusbank.gr Στη Σερβία, το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους το ποσοστό των μηεξυπηρετούμενων δανείων προς το συνολικό δανεισμό περιορίστηκε στο,9 από, το. Δημητρία Ρότσικα RotsikaD@piraeusbank.gr Χάρης Γιαννακίδης Giannakidisch@piraeusbank.gr Τράπεζα Πειραιώς Βας. Σοφίας 9 & Κερασούντος,, Αθήνα Τηλ: (+) Φάξ: (+)

2 Q I Q II Q III Q IV Q I Q II Q III Q IV Q I Q Q Q Ιανουάριος Ιαν.-Φεβ. Ιαν.-Μαρ. Ιαν.-Απρ. Ιαν.-Μάι. Ιαν.-Ιουν. Ιαν.-Ιουλ. Ιαν.-Αυγ. Ιαν.-Σεπ. Ιαν.-Οκτ. Ιαν.-Νοεμ. Ιαν.-Δεκ. Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- ΑΛΒΑΝΙΑ Το δημοσιονομικό ισοζύγιο ανήλθε πλεονασματικό το πρώτο τετράμηνο του τρέχοντος έτους στο, του ΑΕΠ από έλλειμμα, την περίοδο Ιανουαρίου-Απριλίου το, εξαιτίας της βελτίωσης των εσόδων και περιορισμού των δημοσίων δαπανών. Συγκεκριμένα, το πρώτο τετράμηνο τα έσοδα αυξήθηκαν στο, του ΑΕΠ από, την περίοδο Ιανουαρίου-Απριλίου πέρυσι, ενώ οι δημόσιες δαπάνες ανήλθαν στο, από, τις αντίστοιχες περιόδους. (Γράφημα.) Το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών το περιορίστηκε στο, του ΑΕΠ από,9 το. Βασικοί παράγοντες που συνέβαλαν θετικά στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών είναι η αύξηση του πλεονάσματος του ισοζυγίου υπηρεσιών στο, του ΑΕΠ το από, το, καθώς και το πλεόνασμα του δευτερογενούς εισοδήματος στο, από, τα αντίστοιχα έτη. Το εμπορικό έλλειμμα το ανήλθε στο, του ΑΕΠ, αμετάβλητο από το, ενώ το έλλειμμα στο πρωτογενές εισόδημα διευρύνθηκε στο, από, τα αντίστοιχα έτη. (Γράφημα.) Ο δανεισμός τον Απρίλιο συρρικνώθηκε κατά, ετησίως από αύξηση, τον Απρίλιο το, καθώς τα δάνεια στις επιχειρήσεις μειώθηκαν κατά, από αύξηση,9 τους αντίστοιχους μήνες. Ο δανεισμός στις επιχειρήσεις αυξήθηκε οριακά κατά, τον Απρίλιο από, τον Απρίλιο πέρυσι, ενώ οι καταθέσεις αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο, από, τους αντίστοιχους μήνες. (Γράφημα.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Αποτέλεσμα Βάσης (t-) (Α) Πραγματικό ΑΕΠ(Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος(Δ) Τιμές Τροφίμων (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Έλλειμμα Τρεχουσών Συναλλαγών ΑΕΠ - ΑΕΠ Πληθωρισμός (Δ)

3 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- 9 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Μαρ-9 Αυγ-9 Ιαν- Ιουν- Νοε- Απρ- Φεβ- Ιουλ- Μαϊ- Αυγ- Ιαν- Ιουν- Νοε- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 9 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Μαρ- Σεπ- Σεπ- Μαρ- Σεπ-. Εκτιμήσεις Απασχόλησης. Καταθέσεις στον Ιδιωτικό Τομέα & Ποσοστό Ανεργίας Τρέχουσες Συνθήκες Απασχόλησης Εκτιμήσεις Απασχόλησης Καταθέσεις(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ). Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου. Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας. Ποιότητα Δανειακού Χαρτοφυλακίου Μάρτιος Standard exposures Doubtful loans Sub-standard loans Loss loans.. Δάνεια & Καταθέσεις Ιδιωτικού Τομέα.9 Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Α) Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (TIER-) (Δ) Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ EUR/ALL Επιτόκιο Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Δάνεια Καταθέσεις. EUR/ALL & Ποσοστό Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές 9 Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο άθροισμα των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της συναλλαγματικής ισοτιμίας (στάθμιση: -).. Lending Survey Εκτίμηση για το Επόμενο Τρίμηνο Χαλάρωση Πιστωτικών Κριτηρίων Περιορισμός Πιστωτικών Κριτηρίων Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/ALL (Α) Κάλυψης Εισαγωγών από Εξαγωγές (Δ) Επιχειρηματικά Δάνεια Δάνεια σε νοικοκυριά

4 Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Απρ-9 Οκτ-9 Απρ- Οκτ- Απρ- Οκτ- Απρ- Οκτ- Απρ- Οκτ- Απρ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Η πιστωτική επέκταση το Μάρτιο συρρικνώθηκε με μικρότερη ένταση κατά, ετησίως από αντίστοιχη μείωση 9, το Μάρτιο το, ενώ αντίστοιχα ο δανεισμός στις επιχειρήσεις μειώθηκε κατά, από -, τους αντίστοιχους μήνες και τα δάνεια στα νοικοκυριά συρρικνώθηκαν κατά σχεδόν,. Από -,. Σταθεροποίηση παρατηρείται στις καταθέσεις το Μάρτιο καθώς αυξήθηκαν κατά, ετησίως από, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης(A) Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία(Α) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος(Δ) Αποτέλεσμα Βάσης (Α) Τιμές Τροφίμων (Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών. ΑΕΠ.. ΑΕΠ Πληθωρισμός (Δ) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

5 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- 9 q q q q q q q q q q q q q Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Σεπ- Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ-. Δημοσιονομικά Αποθεματικά. Βιομηχανική Παραγωγή & Λιανικές Πωλήσεις EUR δισ Δημοσιονομικά Αποθεματικά. Ποσοστό Ανεργίας. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Βουλγαρία 9 ΑΕΠ Βουλγαρίας Βιομηχανική Παραγωγή (Κινητός Μέσος Όρος μηνών) Λιανικές Πωλήσεις (Κινητός Μέσος Όρος μηνών) Ποσοστό Ανεργίας Αυστριακές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες. Συναλλαγματικά Αποθέματα & Νομισματική Βάση.9 Ανεργία, Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας Συναλλαγματικά Αποθέματα ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους(Δ) Ρευστά Διαθέσιμα/Νομισματική Βάση(A). Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) - - Καταθέσεις(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) Κεφαλαιακή Επάκρκεια(Α) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) Nominal Effective Exchange Rate Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών NPLs Συνολικού(Δ) Επιτόκιο Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου SOFIBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ).

6 Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Ιουν- Δεκ- Ιουν- Δεκ- Ιουν-9 Δεκ-9 Ιουν- Δεκ- Ιουν- Ιουν- Ιουν- Ιουν- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- ΚΥΠΡΟΣ Το δημοσιονομικό ισοζύγιο το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους ανήλθε ελλειμματικό στο, του ΑΕΠ από ισοσκελισμένο ισοζύγιο το πρώτο τρίμηνο πέρυσι, καθώς τα έσοδα σημείωσαν μείωση και αντίθετα οι δημόσιες δαπάνες αυξήθηκαν. (Γράφημα.) Η συνολική πιστωτική επέκταση τον Απρίλιο συρρικνώθηκε κατά, ετησίως από -, τον Απρίλιο πέρυσι, ενώ μείωση σημείωσαν και τα δάνεια στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά, ετησίως τον Απρίλιο από μείωση, τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι καθώς σημαντική συμβολή είχαν οι καταθέσεις των επιχειρήσεων και νοικοκυριών. (Γράφημα.). ΑΕΠ & Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI). Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης ΑΕΠ (Δ) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Α) Αποτέλεσμα Βάσης Πληθωρισμός. Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Δημόσιο Χρέος ΑΕΠ ΑΕΠ Ενοποιημένο Δημόσιο Χρέος

7 Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Φεβ- Φεβ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Φεβ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Δεκ- Φεβ- Δεκ-9 Μαϊ- Οκτ- Αυγ- Ιαν- Ιουν- Νοε- Φεβ- Ιουλ- Μαϊ- Οκτ- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Ιουν- Δεκ- Ιουν-9 Δεκ-9 Ιουν- Δεκ- Ιουν- Ιουν- Ιουν- Ιουν- Δεκ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ-. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών. Βιομηχανική Παραγωγή, Λιανικό Εμπόριο & Τουριστικές Αφίξεις ΑΕΠ. Στεγαστικά Δάνεια & Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές Βιομηχανική Παραγωγή Δείκτης Αξίας Λιανικού Εμπορίου Τουριστικές Αφίξεις. Κόστος Κατασκευής & Άδειες Οικοδομής Στεγαστικά Δάνεια(Α) Δείκτης Τιμών Παραγωγού στις Κατασκευές(Δ). EUR/GBP & Τουριστικά Έσοδα.9 Ποσοστό Ανεργίας EUR εκ. 9,,,,,,,, Άδειες Οικοδομής (κινητός μέσος όρος μηνών,δ) Κόστος Κατασκευής(Α) Τουριστικά Έσοδα, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ) Ποσοστό Ανεργίας. Καταθέσεις & Δάνεια. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) - ΥοΥ Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ - Δάνεια Καταθέσεις Καταθέσεις Κατοίκων Εσωτερικού Καταθέσεις Κατοίκων Υπόλοιπου Κόσμου NEER Επιτόκιο Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών Note: The Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου EURIBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-NEER, στάθμιση: ).

8 Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Σεπ- Μαρ- Σεπ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- ΡΟΥΜΑΝΙΑ Το δημοσιονομικό πλεόνασμα το πρώτο τρίμηνο του έτους περιορίστηκε στο, του ΑΕΠ από, το πρώτο τρίμηνο πέρυσι, εξαιτίας της μείωσης των εσόδων. (Γράφημα.) Ο συνολικός δανεισμός το Μάρτιο αυξήθηκε κατά, ετησίως από μείωση, τον αντίστοιχο μήνα το, ενώ αντίστοιχο ρυθμό σημείωσαν τα δάνεια στις επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Οι συνολικές καταθέσεις το Μάρτιο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από, το Μάρτιο πέρυσι. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης ΑΕΠ (Δ) Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (Α) Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Τιμές Τροφίμων(Δ) Πληθωρισμός(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών.. ΑΕΠ ΑΕΠ

9 Q 9 Q 9 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Μαϊ- Σεπ- Ιαν- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε-. Μη-Εξυπηρετούμενα Δάνεια. Βιομηχανική Παραγωγή & Εξαγωγές - Μη-Εξυπηρετούμενα Δάνεια ως Συνόλου Δανείων Βιομηχανική Παραγωγή, Κινητός Μέσος Μηνών (Α) Εξαγωγές, Κινητός Μέσος Μηνών (Δ). Ποσοστό Ανεργίας. Συναλλαγματικά Αποθεματικά ως Βραχυπρόθεσμου Εξωτερικού Χρέους EUR εκ Ποσοστό Ανεργίας. Πιστωτική Επέκταση & Συναλλαγματική Ισοτιμία.9 Καταθέσεις & Ποσοστό Ανεργίας ΥοΥ Δάνεια στον Ιδιωτικό Τομέα(Α) Δάνεια στον Ιδιωτικό Τομέα σε Ξένο Νόμισμα(Α). Ποσοστό Ανεργίας & Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας 9 Capital adequacy (L) Ποσοστό Ανεργίας (Δ) ΥοΥ Συναλλαγματικά Διαθέσιμα (Α) Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Βραχυπρόθεσμου Χρέους(Δ) Κατεθέσεις στον Ιδιωτικό Τομέα(Α). Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Ποσοστό Ανεργίας(Δ) Περιορισμός ΝΣ Nominal Effective Exchange Rate Επιτόκιο Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του επιτοκίου SOFIBOR -μηνών (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal 9

10 Ιανουάριος Φεβρουάριος Μάρτιος Απρίλιος Μάιος Ιούνιος Ιούλιος Αύγουστος Σεπτέμβριος Οκτώβριος Νοέμβριος Δεκέμβριος Φεβ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Φεβ- Απρ- Ιουν- Αυγ- Οκτ- Δεκ- Φεβ- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Νοε- Ιουλ- Νοε- Μαρ- Ιουλ- Νοε- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- ΣΕΡΒΙΑ Η οικονομική δραστηριότητα το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους επιταχύνθηκε σημαντικά, καθώς το πραγματικό ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του έτους αυξήθηκε κατά, ετησίως από, το τέταρτο τρίμηνο πέρυσι. Βασικοί παράγοντες της βελτίωσης της δραστηριότητας είναι η αντίστοιχα σημαντική αύξηση των εξαγωγών και των επενδύσεων. (Γράφημα.) Το δημόσιο χρέος τον Απρίλιο ανήλθε στο, του ΑΕΠ από, το. (Γράφημα.) Ο συνολικός δανεισμός τον Απρίλιο αυξήθηκε κατά,9 ετησίως από, τον Απρίλιο του, ενώ επιβράδυνση παρουσίασαν και οι ρυθμοί αύξησης των δανείων στις επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Οι συνολικές καταθέσεις τον Απρίλιο αυξήθηκαν κατά, ετησίως από 9, τον Απρίλιο πέρυσι. (Γράφημα.). Πρόδρομοι Δείκτες. Πληθωρισμός & Αποτέλεσμα Βάσης Αποτέλεσμα Βάσης(Α) Πληθωρισμός(Δ) Βιομηχανική Παραγωγή Λιανικό Εμπόριο Τιμές Τροφίμων(Δ). Δημοσιονομικό Ισοζύγιο. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (κυλιόμενο άθροισμα μηνών) ΑΕΠ. ΑΕΠ Έλλειμμα Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών

11 Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Απρ- Αυγ- Δεκ- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ- Μαϊ- Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 9 Σεπ- Δεκ- Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Ιουν- Μαρ- Ιουν- Σεπ- Ιουν- Σεπ- Μαρ- Απρ-9 Ιουλ-9 Οκτ-9 Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- Απρ- Ιουλ- Οκτ- Ιαν- 9. Carry Over Effect. Λιανικό Εμπόριο & Πραγματικοί Μισθοί ποσοστιαίες μονάδες Ανάπτυξη εντός του χρόνου Carry-over effect Πραγματικό ΑΕΠ. Δημόσιο Χρέος. Απαιτήσεις Ξένων Τραπεζών από τη Δραστηριότητα τους στη Σερβία ΑΕΠ ΑΕΠ Σερβίας Λιανικό Εμπόριο Μισθοί Αυστριακές Τράπεζες Ελληνικές Τράπεζες Ιταλικές Τράπεζες. Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας & EUR/RSD.9 Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας & Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια EUR εκ. Πώληση EUR εκ Παρεμβάσεις Κεντρικής Τράπεζας στην Διατραπεζική Αγορά(A) Συναλλαγματική Ισοτιμία EUR/RSD(Δ) Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (Α) Μη εξυπηρετούμενα δάνεια των συνολικών δανείων (Δ). Συνολικά Δάνεια & Καταθέσεις. Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών (ΝΣ) Περιορισμός ΝΣ Χαλάρωση ΝΣ Nominal Effective Exchange Rate Επιτόκιο Δείκτης Νομισματικών Συνθηκών - Καταθέσεις Πιστωτική Επέκταση Σημείωση: Ο δείκτης ορίζεται από το σταθμισμένο μέσο όρο των ετήσιων αλλαγών του παρεμβατικού επιτοκίου (στάθμιση: ) και της ονομαστικής σταθμισμένης συναλλαγματικής ισοτιμίας (Nominal Effective Exchange Rate-.(NEER, στάθμιση:

12 Λεκκός Ηλίας Chief Economist Αναπτυσσόμενες Οικονομίες Ρότσικα Δημητρία Economist 9 Rotsikad@piraeusbank.gr Γιαννακίδης Χαρίλαος Junior Economic Analyst Giannakidisch@piraeusbank.gr Γραμματεία Παπιώτη Λιάνα Secretary PapiotiE@piraeusbank.gr Disclaimer: Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις.