Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση. Ελλάδα. 30 Σεπτεμβρίου 2011

Transcript

1 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Ελλάδα ΤΑ ΑΜOΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕXOΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠOΔOΣΗ ΚΑΙ OΙ ΠΡOΗΓOΥΜΕΝΕΣ ΑΠOΔOΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙZOΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛOΝΤΙΚΕΣ

2

3 Strategic Solutions Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (SICAV) Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία διαθέσιη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο και το Καταστατικό της Εταιρείας διατίθενται, δωρεάν, από την έδρα της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου,υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.

4

5 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 5 Περιεχόμενα Strategic Solutions Εταιρική Διακυβέρνηση Διοικητικό Συμβούλιο Διοίκηση Έκθεση των Μελών του ΔΣ Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (μη ελεγμένη) Έκθεση Ελέγχου Κατάσταση Κατάσταση Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό Κατάσταση Εργασιών Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Strategic Solutions - Conservative Portfolio Strategic Solutions - Income & Growth Portfolio Strategic Solutions - Balanced Portfolio Strategic Solutions - Growth Portfolio Strategic Solutions - Aggressive Growth Portfolio Strategic Solutions - Conservative Portfolio (EURO) Strategic Solutions - Income & Growth Portfolio (EURO) Strategic Solutions - Balanced Portfolio (EURO) Strategic Solutions - Growth Portfolio (EURO) Strategic Solutions - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο Strategic Solutions - Schroder Global Dynamic Balanced Αμοιβαίο Κεφάλαιο Strategic Solutions - Schroder Asian Diversified Growth Strategic Solutions - Schroder Japan DGF Αμοιβαίο Κεφάλαιο Strategic Solutions - Schroder Global Diversified Growth Προσάρτημα Ι - Ελεγμένος ΔΣΕ

6

7 Strategic Solutions Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 7 Η Strategic Solutions (η «Εταιρεία») είναι εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου, η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τους νόμους του Μεγάλου Δουκάτου του Λουξεμβούργου και πληροί τις προϋποθέσεις ως Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου («SICAV»). Η Εταιρεία διαχειρίζεται διάφορα Αμοιβαία Κεφάλαια, το καθένα από τα οποία αντιπροσωπεύεται από μία ή περισσότερες κατηγορίες. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια διακρίνονται από την ειδική επενδυτική πολιτική τους ή οποιαδήποτε άλλα ειδικά χαρακτηριστικά. Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, 14 Αμοιβαία Κεφάλαια είναι διαθέσιμα για επενδύσεις. Για τους επενδυτικούς στόχους των Αμοιβαίων Κεφαλαίων καθώς και για λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς περιορισμούς, ανατρέξτε στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Η Εταιρεία είναι ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο, αλλά το ενεργητικό κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου θα επενδύεται αποκλειστικά προς όφελος των μεριδιούχων του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου και το ενεργητικό ενός συγκεκριμένου Αμοιβαίου Κεφαλαίου καλύπτει πλήρως τις οφειλές, δεσμεύσεις και υποχρεώσεις αυτού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορεί να αποφασίσουν να υποβάλουν αίτηση για την εισαγωγή των οποιασδήποτε κατηγορίας στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου ή οποιοδήποτε άλλο χρηματιστήριο. Η παρούσα έκθεση καλύπτει το έτος από την 1η Οκτωβρίου 2010 έως την 30ή Σεπτεμβρίου Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 30ή Σεπτεμβρίου 2011, η τελευταία εργάσιμη ημέρα του έτους υπό εξέταση. Εφεξής, η Strategic Solutions θα αναφέρεται ως η Εταιρεία και σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσεται το διακριτικό «STS», π.χ. STS Conservative Portfolio.

8 Σελίδα 8 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Εταιρική Διακυβέρνηση Η Εταιρεία υπόκειται σε εταιρική διακυβέρνηση με βάση: 1. Τις υποχρεώσεις της όπως καθορίζονται στην Οδηγία 2009/65/ΕΚ για τους ΟΣΕΚΑ της 13ης Ιουλίου 2009, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου και διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας, στη διεύθυνση 5, rue Hohenhof, L-1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου. 2. Το Καταστατικό της το οποίο διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας και στο μητρώο εμπορίου και εταιρειών (Registre de Commerce et des Sociétés ή RCSL) του Λουξεμβούργου. 3. Τις υποχρεώσεις που προκύπτουν σε σχέση με τη διαχείριση της Εταιρείας, για την οποία η Εταιρεία έχει διορίσει την Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., η οποία υπόκειται στις απαιτήσεις της Οδηγίας 2010/43/ΕΚ για τις Εταιρείες Διαχείρισης, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. 4. Τον κώδικα δεοντολογίας ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry), τον οποίο η Εταιρεία υιοθέτησε εκουσίως. Συστήματα Εσωτερικού Ελέγχου και Διαχείρισης Κινδύνου Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τη δημιουργία και τήρηση επαρκών συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Σκοπός των εν λόγω συστημάτων είναι η διαχείριση και όχι η εξάλειψη του κινδύνου σφάλματος ή απάτης κατά την επίτευξη των στόχων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης της Εταιρείας και μπορούν να παρέχουν μόνον εύλογη και όχι απόλυτη ασφάλεια έναντι ουσιωδών ανακριβειών ή ζημιών. Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει συνάψει σύμβαση με την Εταιρεία Διαχείρισης για την καθιέρωση διαδικασιών ώστε να διασφαλίσει ότι όλα τα συναφή λογιστικά αρχεία τηρούνται σωστά και είναι άμεσα διαθέσιμα, συμπεριλαμβανομένης της κατάρτισης ετήσιων και εξαμηνιαίων εκθέσεων. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις της Εταιρείας υπόκεινται στην έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας και υποβάλλονται στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα (CSSF) και στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών (RCSL). Οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις που προβλέπονται από το νόμο επιβάλλεται να ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές οι οποίοι υποβάλλουν έκθεση στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τα πορίσματα του ελέγχου τους. Το ΔΣ συνεδριάζει τουλάχιστον τέσσερις φορές ετησίως και διασφαλίζει ότι η Εταιρεία τηρεί και εφαρμόζει υψηλά πρότυπα ακεραιότητας και ελέγχου κατά τη διεξαγωγή των εργασιών της και ότι η διακυβέρνηση και τα μέσα ελέγχου που διαθέτει είναι επαρκή και σύμφωνα με τις απαιτήσεις των νόμων και των κανονισμών.

9 Διοικητικό Συμβούλιο Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 9 Πρόεδρος Richard Mountford Global Head of Intermediary Business (Υπεύθυνος Παγκόσμιων Διαμεσολαβητικών Δραστηριοτήτων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA United Kingdom Μέλη του ΔΣ Jacques Elvinger Avocat (Δικηγόρος) Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Schroder Investment Management GmbH Taunustor 2 (Japan Center) Frankfurt Germany Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Agatha Christie Madrid Spain Ketil Petersen Country Head Nordic Region (Υπεύθυνος Χώρας Περιοχή Σκανδιναβίας) Schroder Investment Management A/S Store Strandstraede Copenhagen K Denmark Gavin Ralston Global Head of Product (Παγκόσμιος Υπεύθυνος Προϊόντος) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA United Kingdom Georges-Arnaud Saier Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 49, Avenue George V Paris France Οι πληρωτέες Αμοιβές των Ανεξάρτητων Μελών του ΔΣ για το έτος υπό εξέταση ανήλθαν σε ,33 Ευρώ.

10 Σελίδα 10 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Διοίκηση Έδρα Εταιρεία Διαχείρισης, Αντιπρόσωπος Έδρας, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Μεταβιβάσεων 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Θεματοφύλακας και Διαχειριστής Αμοιβαίου Κεφαλαίου Κύριος Νομικός Σύμβουλος Ελεγκτής Διαχειριστές Επενδύσεων J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d'esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Conservative Portfolio Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Income & Growth Portfolio Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Balanced Portfolio Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Growth Portfolio Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Aggressive Growth Portfolio Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Conservative Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Income & Growth Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Balanced Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Growth Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Suite 3301, Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Hong Kong Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth Schroder Investment Management (Singapore) Limited 65 Chulia Street 46-00, OCBC Centre, Singapore Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Japan DGF Schroder Investment Management (Switzerland) AG Central 2, CH-8021 Zurich, Switzerland Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced

11 Έκθεση των Μελών του ΔΣ Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 11 Στις 30 Σεπτεμβρίου 2011, το συνολικό Καθαρό Ενεργητικό της Εταιρείας ήταν Ευρώ, έναντι Ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2010, μια αύξηση της τάξης του 10,49. Στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, διατέθηκαν οι παρακάτω κατηγορίες : 2 Φεβρουαρίου 2011 STS Schroder Global Diversified Growth Fund A CHF Hedged STS Schroder Global Diversified Growth Fund C CHF Hedged 13 Απριλίου 2011 STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund A CHF Hedged STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund C CHF Hedged 15 Ιουνίου 2011 STS Schroder Global Diversified Growth Fund A Dis GBP Hedged 27 Ιουλίου 2011 STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund C USD Hedged 7 Σεπτεμβρίου 2011 STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund A Dis STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund B Dis STS Schroder Global Dynamic Balanced Fund A1 Dis ΤοΔιοικητικόΣυμβούλιο Strategic Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2011 Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

12 Σελίδα 12 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Έκθεση των Διαχειριστών Επενδύσεων Η 12μηνη περίοδος χαρακτηρίστηκε από υψηλή μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές ανά τον κόσμο. Η εμπιστοσύνη των επενδυτών για παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη υπονομεύτηκε από κλιμακούμενες ανησυχίες σχετικά με το χρέος κάποιων ευρωπαϊκών κρατών. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, το χρέος αποτέλεσε επίσης λόγο αυξανόμενων ανησυχιών εξαιτίας της αύξησης του ελλείμματος των ΗΠΑ, γεγονός που είχε ως κατάληξη την υποβάθμιση του κρατικού χρέους των ΗΠΑ από AAA σε AA+ από τη Standard & Poor s. Ενώ το 2010 η οικονομία των ΗΠΑ έδειχνε να βρίσκεται σε πλήρη ανάκαμψη, το 2011 τα δεδομένα παρουσίασαν επιδείνωση και κάποιοι επενδυτές άρχισαν να ανησυχούν για νέα ύφεση. Επιπλέον, ο καταστροφικός σεισμός στην Ιαπωνία και οι πολιτικές αναταραχές στη Μέση Ανατολή κάθε άλλο παρά καθησύχασαν τους επενδυτές. Ωστόσο, τα θετικά αποτελέσματα των ίδιων των εταιρειών αντιστάθμισαν κάποιες από τις δυσάρεστες ειδήσεις. Τα κέρδη των εταιρειών στις περισσότερες μεγάλες αγορές ξεπέρασαν τις προσδοκίες και παρατηρήθηκαν δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών καθώς οι εταιρείες εκμεταλλεύτηκαν την καλή αξία των τιμών των μετοχών. Καθώς οι επενδυτές γενικά απέφευγαν τα επισφαλή στοιχεία, οι αναπτυγμένες αγορές μετοχών σημείωσαν υψηλότερες αποδόσεις έναντι των αναδυόμενων αγορών. Ωστόσο, ενώ οι αγορές μετοχών υπέστησαν πλήγμα, οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων κατέγραψαν θετικές αποδόσεις καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν ένα ασφαλές καταφύγιο έναντι της αβεβαιότητας. Παρόλο που οι αποδόσεις των ομολόγων που εκδίδονται από περιφερειακές χώρες της ευρωζώνης κατέγραψαν έντονη άνοδο έναντι του αυξανόμενου κινδύνου, οι αποδόσεις των βασικών αγορών κρατικών ομολόγων (έντοκοι τίτλοι του δημοσίου των ΗΠΑ, κρατικά χρεόγραφα (gilt) Ηνωμένου Βασιλείου και κρατικά ομόλογα (bund) Γερμανίας) υποχώρησαν εξαιτίας της στροφής προς την ποιότητα καθώς τα επισφαλή στοιχεία σημείωσαν κατακόρυφη πτώση. Τα εταιρικά ομόλογα κατέγραψαν μικτές αποδόσεις και παρουσίασαν μεταβλητότητα, αλλά σημείωσαν υψηλότερες αποδόσεις έναντι των μετοχών, λόγω της υποστήριξης επενδυτών που επιζητούσαν να αποκομίσουν εισόδημα και της διαπίστωσης ότι, σε γενικές γραμμές, οι εταιρικοί ισολογισμοί παραμένουν πιο εύρωστοι από αυτούς πολλών κρατικών εκδοτών. Παρά τα κέρδη της περιόδου στο σύνολό της, οι αγορές εμπορευμάτων παρουσίασαν έντονη εξασθένηση το δεύτερο εξάμηνο της περιόδου υπό εξέταση, εξαιτίας φόβων ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την παγκόσμια ανάπτυξη και ανησυχιών ότι η σύσφιξη της πολιτικής στην Κίνα θα μπορούσε να ανακόψει τη ζήτηση για πρώτες ύλες. Προοπτικές Περιορίσαμε τις προβλέψεις σχετικά με την παγκόσμια ανάπτυξη ώστε να αντικατοπτρίζουν την εξασθένηση των καταναλωτικών δαπανών στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Αυτός ο περιορισμός βασίστηκε στις προβλέψεις μας για τις ΗΠΑ όπου η οικονομία παρέμεινε σχεδόν στάσιμη το δεύτερο τρίμηνο. Η ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ και το Ηνωμένο Βασίλειο επίσης περιορίστηκε. Η νομισματική πολιτική αναμένεται να είναι χαλαρότερη εξαιτίας του γεγονότος ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων ήδη αναβλήθηκαν μέχρι το Αναμένουμε ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει να καθοδηγείται κυρίως από τις αναδυόμενες αγορές. Πρόσφατα, κάποιες κεντρικές τράπεζες ανακοίνωσαν μέτρα εξαιτίας ανησυχιών σχετικά με την ανάπτυξη και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προχώρησε στην εφαρμογή του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων «Operation Twist» για τη συμπίεση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων, η Τράπεζα της Αγγλίας ανακοίνωσε άλλον ένα γύρο ποσοτικής χαλάρωσης και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρείχε ρευστότητα στον τραπεζικό τομέα. Κάποιες αναδυόμενες χώρες, για παράδειγμα η Βραζιλία και η Ινδονησία, χαλάρωσαν επίσης τη νομισματική πολιτική τους, μειώνοντας τα επιτόκια. Δεν προβλέπουμε νέα ύφεση καθώς πιστεύουμε ότι η καθυστέρηση της ανάπτυξης που παρατηρήθηκε στις αρχές του έτους οφείλεται σε προσωρινούς παράγοντες και, βασικότερα, ότι ο ιδιωτικός τομέας προσαρμόστηκε στην οικονομική κρίση κυρίως μέσω του υψηλότερου ποσοστού οικογενειακών αποταμιεύσεων. Παρόλα αυτά, αναγνωρίζουμε ότι οι κίνδυνοι ευνοούν τις πτωτικές τάσεις καθώς τα νοικοκυριά μπορεί να περιορίσουν περαιτέρω τις δαπάνες εξαιτίας της πρόσφατης πολιτικής αβεβαιότητας και της εξασθένησης των χρηματοπιστωτικών αγορών. Δεδομένου του επιπέδου αβεβαιότητας, η στρατηγική κατανομής στοιχείων που ακολουθούμε συνίσταται στην ανάληψη σχετικά χαμηλών επιπέδων κινδύνου και στην αντιστάθμιση έναντι του κινδύνου επιδείνωσης είτε του κύκλου είτε της κρίσης του ευρώ. Οι Διαχειριστές Επενδύσεων Strategic Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2011 Τα στοιχεία που περιέχονται στην παρούσα έκθεση είναι ιστορικά και δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών αποδόσεων.

13 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 13 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 Η Εταιρεία H Εταιρεία είναι μια εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου με περιορισμένη ευθύνη η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία και πληροί τις προϋποθέσεις ως Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου («SICAV») η οποία, μέχρι την 30ή Ιουνίου 2011, υπαγόταν στις διατάξεις του Μέρους I του νόμου του Λουξεμβούργου της 20ής Δεκεμβρίου 2002 σχετικά με τους Οργανισμούς Συλλογικών Επενδύσεων (ο «Νόμος της 20ής Δεκεμβρίου 2002) και, από την 1η Ιουλίου 2011, υπάγεται στις διατάξεις του Μέρους I του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010 σχετικά με τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ο «Νόμος του 2010»). Η Εταιρεία συστάθηκε στις 13 Νοεμβρίου 2003 με την επωνυμία Multi-Manager Solutions με αόριστη χρονική διάρκεια. Κατηγορίες Μεριδίων Οι κατηγορίες που διατίθενται από την Εταιρεία για επενδύσεις κατά την παρούσα περίοδο είναι οι εξής: Portfolio Νόμισμα Βάσης Κατηγορίες Μεριδίων STS - Conservative Portfolio * USD Schroders Multi-Manager: C Σώρ., A1 Σώρ., Β1 Σώρ., C1 Σώρ., Α1 Διαν. & Β1 Διαν. STS - Income & Growth Portfolio * USD Schroders Multi-Manager: C Σώρ., A1 Σώρ., Β1 Σώρ. & C1 Σώρ. STS - Balanced Portfolio * USD Schroders Multi-Manager: C Σώρ., A1 Σώρ., Β1 Σώρ. & C1 Σώρ. STS - Growth Portfolio * USD Schroders Multi-Manager: C Σώρ., A1 Σώρ., Β1 Σώρ. & C1 Σώρ. STS - Aggressive Growth Portfolio * USD Schroders Multi-Manager: C Σώρ., A1 Σώρ., Β1 Σώρ. & C1 Σώρ. STS - Conservative Portfolio (EURO) EUR Schroders Multi-Manager: A1 Σώρ., C1 Σώρ., Α1 Διαν. & C1 Διαν. STS - Income & Growth Portfolio (EURO) EUR Schroders Multi-Manager: A1 Σώρ., C1 Σώρ., Α1 Διαν. & C1 Διαν. STS - Balanced Portfolio (EURO) EUR Schroders Multi-Manager: A1 Σώρ., A1 Σώρ. (GBP Hedged), C1 Σώρ., A1 Διαν. & C1 Διαν. STS - Growth Portfolio (EURO) EUR Schroders Multi-Manager: A1 Σώρ., A1 Σώρ. (GBP Hedged), C1 Σώρ., A1 Διαν. & C1 Διαν. STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) EUR Schroders Multi-Manager: A1 Σώρ., A1 Σώρ. (GBP Hedged), C1 Σώρ., A1 Διαν. & C1 Διαν. Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced ** EUR A Σώρ., B Σώρ., C Σώρ., I Σώρ., A1 Σώρ., A Διαν., B Διαν. & A1 Διαν. A Σώρ. (CHF Hedged), C Σώρ. (CHF Hedged) & C Σώρ. (USD Hedged) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth USD A Σώρ., C Σώρ., I Σώρ. & A1 Σώρ. STS - Schroder Japan DGF JPY C Σώρ. & I Σώρ. Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth *** EUR A Σώρ., A Σώρ. (CHF Hedged), A Σώρ. (USD Hedged), B Σώρ., I Σώρ. & I Σώρ.(GBP Hedged) C Σώρ., C Σώρ. (CHF Hedged), C Σώρ. (GBP Hedged) & C Σώρ. (USD Hedged) C (Θεσμ.) Σώρ., C1 Σώρ. (USD Hedged) & A Διαν. (GBP Hedged) A1 Σώρ., A1 Σώρ.(PLN Hedged) & A1 Σώρ. (USD Hedged) Αρχική Προμήθεια Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται την αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Κατηγορίες Μεριδίων Αρχική Προμήθεια Schroders Multi-Manager μερίδια A Έως 5,26 της Καθαρής ς ανά μερίδιο Schroders Multi-Manager μερίδια C - Schroders Multi-Manager μερίδια A1 Έως 5,26 της Καθαρής ς ανά μερίδιο Schroders Multi-Manager μερίδια B1 - Schroders Multi-Manager μερίδια C1 - STS - Conservative Portfolio, STS - Income & Growth Portfolio, STS - Balanced Portfolio, STS - Growth Portfolio και STS - Aggressive Growth Portfolio Schroders Multi-Manager μερίδια C1 Έως 1,01 της Καθαρής ς ανά μερίδιο STS - Conservative Portfolio (EURO), STS - Income & Growth Portfolio (EURO), STS - Balanced Portfolio (EURO), STS - Growth Portfolio (EURO) και STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Μερίδια Α Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced Έως 4,17 της Καθαρής ς ανά μερίδιο Αμοιβαία Κεφάλαια STS - Schroder Asian Diversified Growth και STS - Schroder Global Diversified Growth Έως 5,26 της Καθαρής ς ανά μερίδιο Μερίδια B, C, C (Θεσμ.), C1 & I - Αμοιβαία Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced, STS - Schroder Asian Diversified Growth, STS - Schroder Japan DGF και STS - Schroder Global Diversified Growth Μερίδια A1 Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced Έως 3,09 της Καθαρής ς ανά μερίδιο Αμοιβαία Κεφάλαια STS - Schroder Asian Diversified Growth και STS - Schroder Global Diversified Growth Έως 4,17 της Καθαρής ς ανά μερίδιο * Schroders Multi-Manager: Στις 31 Αυγούστου 2009, οι κατηγορίες B1 Σώρ. και B1 Διαν. έκλεισαν για νέους επενδυτές. ** Κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση το Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced έθεσε σε κυκλοφορία τις εξής κατηγορίες : A Σώρ. (CHF Hedged) & C Σώρ. (CHF Hedged) στις 13 Απριλίου 2011, C Σώρ. (USD Hedged) στις 27 Ιουλίου 2011, A Διαν., B Διαν. & A1 Διαν. στις 7 Σεπτεμβρίου *** Κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση το Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth έθεσε σε κυκλοφορία τις εξής κατηγορίες : A Σώρ. (CHF Hedged) & C Σώρ. (CHF Hedged) στις 2 Φεβρουαρίου 2011, A Διαν. (GBP Hedged) στις 15 Ιουνίου 2011.

14 Σελίδα 14 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Προμήθεια Διανομής Schroders Multi-Manager μερίδια A1 0,60 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Schroders Multi-Manager μερίδια B1 * 1,30 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου όλα τα Χαρτοφυλάκια πλην των Χαρτοφυλακίων STS - Conservative και STS - Conservative (EURO) Schroders Multi-Manager μερίδια B1 * 1,15 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου STS - Conservative Portfolio και STS - Conservative Portfolio (EURO) Schroders Multi-Manager μερίδια C - Schroders Multi-Manager μερίδια C1 1,00 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Μερίδια A, C & I - Μερίδια B του Αμοιβαίου Κεφαλαίου STS - Schroder Global 0,60 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Dynamic Balanced Μερίδια B του Αμοιβαίου Κεφαλαίου STS - Schroder Global 0,80 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Diversified Growth Μερίδια A1 0,50 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Μερίδια C1 1,00 ετησίως του κάθε χαρτοφυλακίου Οι προμήθειες διανομής υπολογίζονται και συσσωρεύονται καθημερινά με βάση τις Καθαρές Αξίες των σχετικών και καταβάλλονται μηνιαίως στην Εταιρεία Διαχείρισης ή οποιοδήποτε άλλο μέρος μπορεί να ορίζει κατά καιρούς η Εταιρεία Διαχείρισης. Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής, Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής και Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής STS - Conservative Portfolio STS - Income & Growth Portfolio STS - Balanced Portfolio STS - Growth Portfolio STS - Aggressive Growth Portfolio Δολάρια ΗΠΑ για τις κατηγορίες A1, Β1 και C1 όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή & ελάχιστη πρόσθετη εγγραφή Δολάρια ΗΠΑ για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Δολάρια ΗΠΑ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές STS - Conservative Portfolio (EURO) STS - Income & Growth Portfolio (EURO) STS - Balanced Portfolio (EURO) STS - Growth Portfolio (EURO) STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Ευρώ για τις κατηγορίες A1 και C1 όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή & ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία B1 όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή και τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Ευρώ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced Ευρώ για τις κατηγορίες A, A1, B όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή και τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Ευρώ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία Ι όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Ευρώ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth Δολάρια ΗΠΑ για τις κατηγορίες A και A1 όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή και τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Δολάρια ΗΠΑ για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Δολάρια ΗΠΑ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Δολάρια ΗΠΑ για την κατηγορία Ι όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Δολάρια ΗΠΑ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές STS - Schroder Japan DGF Γεν Ιαπωνίας για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Γεν Ιαπωνίας όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Γεν Ιαπωνίας για την κατηγορία Ι όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή και τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth Ευρώ για τις κατηγορίες A, A1, B & C1 όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή, την ελάχιστη συμμετοχή και τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία C όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Ευρώ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές Ευρώ για την κατηγορία Ι και την κατηγορία C (Θεσμ.) όσον αφορά την ελάχιστη αρχική εγγραφή και την ελάχιστη συμμετοχή, Ευρώ όσον αφορά τις ελάχιστες πρόσθετες εγγραφές * Schroder Multi-Manager: Στις 31 Αυγούστου 2009, οι κατηγορίες B1 Σώρ. και B1 Διαν. έκλεισαν για νέους επενδυτές.

15 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 15 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής, Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής και Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής (συνέχεια) Τα ποσά που παρατίθενται εκφράζονται στο σχετικό νόμισμα, αν και περίπου ισοδύναμα ποσά σε οποιαδήποτε άλλα ελευθέρως μετατρέψιμα νομίσματα είναι αποδεκτά. Κατά καιρούς, μπορεί να υπάρξει εξαίρεση από αυτά τα ελάχιστα ποσά, κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του ΔΣ. Αμοιβή εξυπηρέτησης μεριδιούχων Schroders Multi-Manager μερίδια A - Schroders Multi-Manager μερίδια C 0.35 Schroders Multi-Manager μερίδια A1 & C1 - Schroders Multi-Manager μερίδια B1 * - Μερίδια A, B, C, C (Θεσμ.), A1, I & C1 - Οι Αμοιβές εξυπηρέτησης μεριδιούχων υπολογίζονται και συσσωρεύονται καθημερινά με βάση την Καθαρή των σχετικών και καταβάλλονται μηνιαίως στην Εταιρεία Διαχείρισης ή οποιοδήποτε άλλο μέρος μπορεί να ορίζει κατά καιρούς η Εταιρεία Διαχείρισης. Μερική ή πλήρης παραίτηση από την αμοιβή εξυπηρέτησης μεριδιούχων μπορεί να υπάρξει κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Αμοιβές Θεματοφύλακα και Διοίκησης Ο θεματοφύλακας δικαιούται να εισπράττει αμοιβές για τις σχετικές υπηρεσίες που παρέχει στην Εταιρεία οι οποίες ανέρχονται σε ποσοστό 0,01 ετησίως της μέσης Καθαρής ς. Η αμοιβή που επιβάλλεται για υπηρεσίες διοίκησης ανέρχεται σε ένα μέγιστο ποσοστό 0,4 της μέσης Καθαρής ς ή τουλάχιστον Δολάρια ΗΠΑ ετησίως. Επιπλέον, κάθε αντισταθμισμένη κατηγορία επισύρει μια επιβάρυνση έως και Δολάρια ΗΠΑ ετησίως. Καθαρή Υπολογισμός της Καθαρής ς ανά Μερίδιο Η Καθαρή («ΚΑΕ») ανά μερίδιο κάθε κατηγορίας υπολογίζεται σε κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την ΚΑΕ που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την αξία που αντιστοιχεί στο ενεργητικό της μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των κυκλοφορούντων εκείνο το διάστημα της κατηγορίας αυτής. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του της Εταιρείας Για το σκοπό της παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων, η αξία των τίτλων, των παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων, των επενδυτικών κεφαλαίων και των στοιχείων ενεργητικού καθορίζεται στο σημείο υπολογισμού της ΚΑΕ με βάση την τελευταία διαθέσιμη τιμή στο χρηματιστήριο ή οποιαδήποτε άλλη οργανωμένη αγορά στην οποία διακινούνται ή είναι εισηγμένοι για συναλλαγές οι τίτλοι ή τα στοιχεία αυτά. Όπου οι τίτλοι αυτοί ή άλλα στοιχεία είναι εισηγμένα ή αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη οργανωμένη αγορά, τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες οργανωμένες αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων ή άλλων στοιχείων. Εάν ένας τίτλος δεν διακινείται ή δεν είναι εισηγμένος σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή άλλη οργανωμένη αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων που διακινούνται ή είναι εισηγμένοι, η τελευταία διαθέσιμη τιμή στο σημείο υπολογισμού της ΚΑΕ δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία, τα Μέλη του ΔΣ είναι υποχρεωμένα να ενεργήσουν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. Η αξία οποιωνδήποτε μονάδων ή σε Επενδυτικά Κεφάλαια θα καθορίζεται με βάση την τελευταία διαθέσιμη Καθαρή τους ως εξής: α) εάν είναι διαθέσιμη μία μόνο τιμή για την αγορά και την πώληση μονάδων ή στο σημείο υπολογισμού της ΚΑΕ, με βάση αυτή την τιμή ή β) εάν είναι διαθέσιμες διαφορετικές τιμές αγοράς και πώλησης, με βάση τις μέσες τιμές αγοράς και πώλησης. Η αξία οποιωνδήποτε καταθέσεων σε μετρητά, συναλλαγματικών και γραμματίων όψεως και εισπρακτέων λογαριασμών, εξόδων επόμενης χρήσης, μερισμάτων που καταβάλλονται σε μετρητά και των δηλωθέντων ή δεδουλευμένων τόκων που δεν έχουν ακόμη εισπραχθεί θα θεωρείται ότι ισοδυναμεί με το πλήρες ποσό αυτών εκτός αν, εν πάση περιπτώσει, η αξία τους δεν προβλέπεται να καταβληθεί ή να εισπραχθεί εξ ολοκλήρου, οπότε σε αυτή την περίπτωση η αξία τους θα καθορίζεται μετά τη σχετική προεξόφληση που η Εταιρεία θεωρεί ενδεδειγμένη σε τέτοια περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αξία αυτών. Εάν οποιαδήποτε από τις προαναφερόμενες αρχές αποτίμησης δεν αντικατοπτρίζει τη μέθοδο αποτίμησης που χρησιμοποιείται συνήθως σε συγκεκριμένες αγορές ή εάν οποιαδήποτε από αυτές τις αρχές αποτίμησης δεν θεωρείται ακριβής για τους σκοπούς του υπολογισμού της αξίας * Schroder Multi-Manager: Στις 31 Αυγούστου 2009, οι κατηγορίες B1 Σώρ. και B1 Διαν. έκλεισαν για νέους επενδυτές.

16 Σελίδα 16 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Καθαρή (συνέχεια) Αποτίμηση του της Εταιρείας (συνέχεια) του ενεργητικού της Εταιρείας, τα Μέλη του ΔΣ μπορούν να καθορίσουν διαφορετικές αρχές αποτίμησης καλή τη πίστει και σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές αρχές και διαδικασίες αποτίμησης. Οποιαδήποτε στοιχεία ενεργητικού ή παθητικού εκφράζονται σε διαφορετικό νόμισμα από το νόμισμα στο οποίο εκφράζεται το σχετικό αμοιβαίο κεφάλαιο θα μετατρέπονται στο νόμισμα αναφοράς χρησιμοποιώντας τη σχετική συναλλαγματική ισοτιμία όψεως που καθορίζεται από κάποια τράπεζα ή άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού, τα Μέλη του ΔΣ διατηρούν το δικαίωμα να προσαρμόζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες των υποκείμενων στοιχείων του χαρτοφυλακίου προκειμένου να αποφεύγονται διαφορές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες εξαιτίας των διαφορών ώρας και να προσαρμόζουν την αποτίμηση των υποκείμενων στοιχείων του χαρτοφυλακίου προκειμένου να αποφεύγονται διαφορές ώρας που οφείλονται σε τραπεζικές αργίες άλλων χωρών εκτός του Λουξεμβούργου. Πραγματοποιηθέντα Κέρδη και Ζημίες από την Πώληση Επενδύσεων σε Τίτλους Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση επενδύσεων σε τίτλους συνήθως υπολογίζονται βάσει του μέσου κόστους και περιλαμβάνουν έξοδα συναλλαγών. Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμώνται στην τελευταία διαθέσιμη τιμή κατά το σημείο υπολογισμού της ΚΑΕ. Τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη ή ζημίες εμφανίζονται στην Κατάσταση. Κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011, τα ακόλουθα Αμοιβαία Κεφάλαια κατείχαν ανοικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: (Πώλησης)/ Μη πραγματοποιηθείσα Αγοράς Ανατίμηση/ Ημ/νία λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Νόμισμα Θέση Τιμή (Υποτίμηση) STS - Conservative Portfolio Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 758 ( ) USD ( ) STS - Income & Growth Portfolio Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 758 ( ) USD ( ) STS - Balanced Portfolio Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 758 ( ) USD ( ) STS - Growth Portfolio Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 758 ( ) USD ( ) STS - Aggressive Growth Portfolio Δεκ DAX Index Future EUR ( 453 ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 758 ( ) USD ( ) STS - Conservative Portfolio (EURO)

17 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 17 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) (Πώλησης)/ Μη πραγματοποιηθείσα Αγοράς Ανατίμηση/ Ημ/νία λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Νόμισμα Θέση Τιμή (Υποτίμηση) STS - Conservative Portfolio (EURO) (συνέχεια) Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) EUR ( ) STS - Income & Growth Portfolio (EURO) Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) EUR ( ) STS - Balanced Portfolio (EURO) Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) EUR ( ) STS - Growth Portfolio (EURO) Δεκ DAX Index Future EUR ( 669 ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) EUR ( ) STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Δεκ DAX Index Future EUR ( 335 ) Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( 695 ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) ( 993 ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) EUR ( ) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced Δεκ DAX Index Future EUR ( ) Δεκ Euro-BOBL Future EUR ( ) Δεκ Euro-Bund Future EUR ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP ( ) Δεκ NASDAQ 100 E-Mini Future USD ( ) Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Swiss Market Index Future CHF Δεκ Topix Index Future JPY Δεκ US 10 Year Note Future USD Δεκ US 5 Year Note Future USD ( ) Δεκ US Long Bond Future (CBT) USD ( ) EUR ( ) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth Οκτ Hang Seng Index Future HKD ( ) ( ) Οκτ H-SHARES Index Future HKD ( ) Οκτ MSCI Taiwan Index Future USD ( ) 256 ( ) Οκτ SGX S&P CNX Nifty Index Future USD ( ) ( ) Δεκ KOSPI 200 Future KRW ( ) 230 ( ) Δεκ S&P 500 Future USD ( ) ( )

18 Σελίδα 18 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) (Πώλησης)/ Μη πραγματοποιηθείσα Αγοράς Ανατίμηση/ Ημ/νία λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Νόμισμα Θέση Τιμή (Υποτίμηση) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth (συνέχεια) Δεκ SPI 200 Future AUD ( ) ( ) Δεκ Topix Index Future JPY ( ) 765 ( ) Mάρ SGX MSCI Singapore Index Future SGD ( ) USD ( ) STS - Schroder Japan DGF Δεκ Year Mini JGB Future JPY ( ) Δεκ Australia 10 Year Bond Future AUD ( ) Δεκ US 10 Year Note Future USD ( ) 130 ( ) JPY ( ) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth Οκτ OMXS30 Index Future SEK ( ) 919 ( ) Δεκ DAX Index Future EUR Δεκ Euro STOXX 50 Future EUR ( ) ( ) Δεκ FTSE 100 Index Future GBP Δεκ S&P 500 Emini Future USD ( ) Δεκ Euro Stoxx 50 Index Dividend Future EUR ( ) EUR ( ) Επανεπένδυση εξασφαλίσεων σε μετρητά Προκειμένου να περιορίσουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλόμενου, τα Αμοιβαία Κεφάλαια που έχουν συνάψει συναλλαγές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου σε σχέση με αντισταθμισμένες κατηγορίες θα καταβάλλουν ή θα εισπράττουν σε καθημερινή βάση από τον αντισυμβαλλόμενο μια εξασφάλιση σε μετρητά, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους καθ όλη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης. Οι Διαχειριστές Επενδύσεων μπορούν να επανεπενδύουν τις εξασφαλίσεις σε μετρητά που εισπράττουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια από τον αντισυμβαλλόμενο σε σχέση με την αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου. Η εισπρακτέα ή πληρωτέα εξασφάλιση κατά την ημερομηνία λήξης των προθεσμιακών συμβάσεων εμφανίζεται στην Κατάσταση ως «Εισπρακτέα/Πληρωτέα Εξασφάλιση Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Οι εισπρακτέες ή πληρωτέες απαιτήσεις εξασφαλίσεων εμφανίζονται στην Κατάσταση ως «Καθαρές Εισπρακτέες/Πληρωτέες Απαιτήσεις Εξασφάλισης Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος Οι ανοικτές προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή κατά το σημείο υπολογισμού της ΚΑΕ με βάση την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει για το υπόλοιπο της διάρκειας της σχετικής σύμβασης. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση ή υποτίμηση εμφανίζεται στην Κατάσταση. Την 30ή Σεπτεμβρίου 2011, τα παρακάτω Αμοιβαία Κεφάλαια είχαν ανειλημμένες υποχρεώσεις σε προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος: Αγορασθέν συνάλλαγμα Πωληθέν συνάλλαγμα Ημ/νία λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) STS - Conservative Portfolio Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ GBP USD Οκτ JPY AUD Νοε JPY USD Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD GBP Οκτ USD GBP Νοε-2011 ( ) USD JPY Οκτ-2011 ( ) USD SGD Οκτ

19 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 19 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν συνάλλαγμα Πωληθέν συνάλλαγμα Ημ/νία λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) USD STS - Income & Growth Portfolio Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ GBP USD Οκτ JPY AUD Νοε JPY USD Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD GBP Οκτ USD GBP Νοε-2011 ( ) USD JPY Οκτ-2011 ( ) USD SGD Οκτ USD STS - Balanced Portfolio Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ GBP USD Οκτ JPY AUD Νοε JPY USD Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD GBP Οκτ USD GBP Νοε-2011 ( ) USD JPY Οκτ-2011 ( ) USD SGD Οκτ USD STS - Growth Portfolio Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ GBP USD Οκτ JPY AUD Νοε JPY USD Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD GBP Οκτ USD GBP Νοε-2011 ( ) USD JPY Οκτ-2011 ( ) USD SGD Οκτ USD STS - Aggressive Growth Portfolio Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ GBP USD Οκτ JPY AUD Νοε JPY USD Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD GBP Οκτ USD GBP Νοε-2011 ( 931 )

20 Σελίδα 20 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν συνάλλαγμα Πωληθέν συνάλλαγμα Ημ/νία λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) USD JPY Οκτ-2011 ( 637 ) USD SGD Οκτ USD STS - Conservative Portfolio (EURO) Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Νοε EUR JPY Οκτ-2011 ( ) GBP EUR Οκτ-2011 ( ) JPY AUD Νοε JPY EUR Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD SGD Οκτ EUR STS - Income & Growth Portfolio (EURO) Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Νοε EUR JPY Οκτ-2011 ( ) GBP EUR Οκτ-2011 ( ) JPY AUD Νοε JPY EUR Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD SGD Οκτ EUR STS - Balanced Portfolio (EURO) Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων GBP EUR Οκτ Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Νοε EUR JPY Οκτ-2011 ( ) GBP EUR Οκτ-2011 ( ) JPY AUD Νοε JPY EUR Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD SGD Οκτ EUR STS - Growth Portfolio (EURO) Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων GBP EUR Οκτ Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Νοε EUR JPY Οκτ-2011 ( )

21 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σελίδα 21 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν συνάλλαγμα Πωληθέν συνάλλαγμα Ημ/νία λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) GBP EUR Οκτ-2011 ( ) JPY AUD Νοε JPY EUR Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( ) USD EUR Οκτ USD SGD Οκτ EUR STS - Aggressive Growth Portfolio (EURO) Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων GBP EUR Οκτ Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου AUD USD Οκτ EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Νοε EUR JPY Οκτ-2011 ( ) GBP EUR Οκτ-2011 ( 837 ) JPY AUD Νοε JPY EUR Οκτ SGD USD Οκτ-2011 ( ) USD AUD Οκτ USD AUD Νοε-2011 ( 824 ) USD EUR Οκτ USD SGD Οκτ EUR Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Dynamic Balanced Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF EUR Οκτ-2011 ( 337 ) USD EUR Οκτ Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου CHF EUR Οκτ-2011 ( ) CNY USD Νοε-2011 ( ) EUR CHF Οκτ-2011 ( ) EUR GBP Οκτ-2011 ( ) EUR HKD Οκτ-2011 ( ) EUR JPY Οκτ-2011 ( ) EUR SGD Οκτ-2011 ( 297 ) EUR USD Οκτ-2011 ( ) JPY EUR Οκτ-2011 ( ) SEK EUR Οκτ-2011 ( ) SGD EUR Οκτ-2011 ( ) USD EUR Οκτ-2011 ( ) ( ) EUR ( ) Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Asian Diversified Growth Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου CNY USD Νοε-2011 ( ) CNY USD Απρ-2012 ( ) USD AUD Οκτ USD GBP Οκτ USD IDR Οκτ-2011 ( ) USD INR Οκτ USD JPY Οκτ-2011 ( ) USD KRW Οκτ USD MYR Οκτ

22 Σελίδα 22 Strategic Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2011 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2011 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν συνάλλαγμα Πωληθέν συνάλλαγμα Ημ/νία λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου (συνέχεια) USD SGD Οκτ USD THB Οκτ USD TWD Οκτ USD TWD Οκτ USD STS - Schroder Japan DGF Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου JPY AUD Δεκ JPY EUR Δεκ JPY GBP Δεκ JPY USD Δεκ-2011 ( ) JPY Αμοιβαίο Κεφάλαιο STS - Schroder Global Diversified Growth Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF EUR Οκτ-2011 ( 264 ) GBP EUR Οκτ PLN EUR Οκτ-2011 ( ) USD EUR Οκτ Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου CHF JPY Νοε-2011 ( ) CNY USD Φεβ-2012 ( 627 ) EUR GBP Νοε-2011 ( ) EUR SEK Νοε EUR USD Νοε-2011 ( ) JPY CHF Νοε JPY EUR Οκτ KRW USD Οκτ-2011 ( ) MYR USD Οκτ-2011 ( ) SEK EUR Νοε-2011 ( ) Αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου (συνέχεια) SGD USD Νοε-2011 ( ) USD AUD Δεκ USD CNY Φεβ USD EUR Νοε USD JPY Νοε-2011 ( ) USD KRW Οκτ USD MYR Οκτ ( ) EUR ( ) Συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης. Μια σύμβαση ανταλλαγής συνολικής απόδοσης είναι μια διμερής χρηματοοικονομική συμφωνία που επιτρέπει στην Εταιρεία να απολαμβάνει όλα τα οφέλη των ταμειακών ροών ενός στοιχείου, χωρίς στην ουσία να κατέχει αυτό το στοιχείο (το «Στοιχείο Αναφοράς»). Η Εταιρεία θα πρέπει να καταβάλλει μια περιοδική αμοιβή (σταθερή ή κυμαινόμενη πληρωμή) ως αντάλλαγμα για το δικαίωμα είσπραξης της συνολικής απόδοσης του Στοιχείου Αναφοράς (μερισματαποδείξεις ή κεφαλαιακά κέρδη ή ζημίες). Το Στοιχείο Αναφοράς μπορεί να είναι σχεδόν κάθε στοιχείο, δείκτης ή καλάθι στοιχείων που αποτελεί επιλέξιμη επένδυση για την Εταιρεία. Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί τα εν λόγω μέσα με σκοπό την επιδίωξη έκθεσης σε επιλέξιμη αγορά ή για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου. Η Εταιρεία θα συνάπτει συναλλαγές συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης μόνο με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υψηλής αξιολόγησης, τα οποία ειδικεύονται σε αυτού του είδους τις συναλλαγές. Επίσης, η χρήση των συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης πρέπει να συμμορφώνεται προς τους επενδυτικούς στόχους, τις πολιτικές και το προφίλ κινδύνου του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, μαζί με το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση άλλων παράγωγων μέσων, δεν μπορεί, οποιαδήποτε στιγμή, να υπερβαίνει την αξία του καθαρού ενεργητικού του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου.