Polročná správa štandardného otvoreného podielové fondu spravovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I. - VI. 2007

Transcript

1 Polročná správa štandardného otvoreného podielové fondu spravovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I. - VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania na identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov AXA CEE Dlhopisový fond Rozlíšenie fondu Mena Kč Menovitá hodnota podielového listu 1 Kč ISIN CZ Druh fondu Dlhopisový fond Typ fondu Otvorený podielový fond Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá spravuje podielový fond Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČO: Sídlo: Praha 2, Lazarská č. p. 13, č. or. 8 PSČ: zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: ,- Kč, splatený v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Jediným akcionárom je AXA životní pojišťovna a.s. ďalej len "Spoločnosť" Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky bola dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Táto investičná spoločnosť spravuje podielový fond od jeho založenia. Údaje o manažéroch portfólia a stručný popis ich skúseností a kvalifikácie Ing. Kamila Horáčková, MBA, CFA Narodená v roku Licencovaná maklérka, vyštudovala Vysokú školu ekonomickú v Prahe, získala tituly MBA (Rochester Institute of Technology) a CFA. Postupne pracovala ako dealerka na medzibankovom trhu (ING Praha, ), analytička a portfolio manažér (Credit Suisse First Boston, ), analytička a portfolio manažér (Citicorp investiční společnost/citibank Praha, ), analytička, portfolio manažér, riaditeľka spoločnosti, členka predstavenstva (Credit Suisse Asset Management, ), portfolio manažér, riaditeľka spoločnosti, členka predstavenstva (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost, od r. 2004). Ing. František Vobořil Narodený v roku Licencovaný maklér kategórie BD, vyštudoval Vysokú školu ekonomickú v Prahe, národohospodársku fakultu, kde sa špecializoval na peňažnú ekonómiu a finančné trhy. Po pracovno-študijných skúsenostiach na rôznych pracovných pozíciách v ČR i v zahraničí nastúpil na začiatku roku 2006 ako portfólio manažér do spoločnosti Winterthur Asset Management, predchodcu Axa investiční společnosti a.s. Laurinská 18, Bratislava, Slovenská republika Infolinka: , Fax: , info.pf@axa-sk.com, AXA investiční společnost a.s., organizačná zložka Slovensko, IČO: , spoločnosť zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Po, vložka č.: 1475/B

2 Údaje o všetkých depozitároch podielového fondu v rozhodnom období a období, počas ktorého vykonávali činnosť depozitára Obchodná firma: HVB Bank Czech Republic a.s. IČO: Sídlo: Nám. Republiky 3a, č. p. 2090, Praha 1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, ak je u tejto osoby uložené alebo ňou inak opatrované viac než 1 % majetku podielového fondu Obchodná firma: HVB Bank Czech Republic a.s. IČO: Sídlo: Nám. Republiky 3a, č. p. 2090, Praha 1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania, obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Názov obchodníka IČO: Sídlo: Meinl Bank AG Nedostupné A-1010 Viedeň, Rakúsko ČSOB a.s Na příkopě 854/14, Praha 1 Wood & Company, a.s Václavské náměstí 772, Praha 1 Česká spořitelna, a. s Na příkopě 29, Praha 1 ING BANK NV, organizačná zložka Pobřežní 3, Praha 3 Patria Finance, a.s Škrétova 490/12, Praha 2 HVB Bank Czech Republic, a.s Revoluční 7, Praha 1 Citibank a.s Evropská 178, Praha 6 Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. Majetok fondu, ktorého hodnota presahuje 1 % aktív fondu Názov Opis Obstarávacia cena (v Reálna hodnota (v tisícoch Kč) tisícoch Kč) HVB Bank Czech Republic Term Deposit termínovaný vklad HVB Bank Czech Republic Term Deposit termínovaný vklad HVB Bank Czech Republic Term Deposit termínovaný vklad Calyon Term Deposit termínovaný vklad Meinl European Land Notes v dlhopisy Emerald Capital EMT-Notes v dlhopisy ING Bank EMT-Notes var. dlhopisy Czech Series 44 dlhopisy Czech Series 45 dlhopisy Czech Series 46 dlhopisy Hungary Serie D dlhopisy AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny jej obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu. 2

3 Súvaha fondu kolektívneho investovania Aktíva údaje v tisícoch Kč k k Aktíva celkom (Σ) Pokladničná hotovosť 0 0 Pohľadávky za bankami (Σ) Pohľadávky za bankami splatné na požiadanie Pohľadávky za bankami iné ako splatné na požiadanie Pohľadávky za nebankovými subjektami (Σ) 0 0 Pohľadávky za nebankovými subjektami splatné na požiadanie 0 0 Pohľadávky za nebankovými subjektami iné ako splatné na požiadanie 0 0 Dlhové cenné papiere (Σ) Dlhové cenné papiere vydané vládnucimi inštitúciami Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami Akcie, podielové listy a ostatné podiely (Σ) 0 0 Akcie 0 0 Podielové listy 0 0 Ostatné podiely 0 0 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom 0 0 Dlhodobý nehmotný majetok (Σ) 0 0 Zriaďovacie výdavky 0 0 Goodwill 0 0 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok 0 0 Dlhodobý hmotný majetok (Σ) 0 0 Pozemky a budovy na prevádzkovú činnosť 0 0 Ostatný dlhodobý hmotný majetok 0 0 Ostatné aktíva 0 0 Pohľadávky a upísaný základný kapitál 0 0 Náklady a príjmy budúcich období 0 0 3

4 Pasíva údaje v tisícoch Kč k k Pasíva celkom (Σ) Záväzky voči bankám (Σ) 0 0 Záväzky voči bankám splatné na požiadanie 0 0 Záväzky voči bankám iné než splatné na požiadanie 0 0 Záväzky voči nebankovým subjektom (Σ) Záväzky voči nebankovým subjektom splatné na požiadanie 0 0 Záväzky voči nebankovým subjektom iné ako splatné na požiadanie Ostatné pasíva Výnosy a výdavky budúcich období 0 0 Rezervy (Σ) 0 0 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky 0 0 Rezervy na dane 0 0 Ostatné rezervy 0 0 Podriadené záväzky 0 0 Základný kapitál (Σ) 0 0 Splatený základný kapitál 0 0 Vlastné akcie 0 0 Emisné ážio Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku (Σ) 0 0 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy 0 0 Ostatné rezervné fondy 0 0 Ostatné fondy zo zisku 0 0 Rezervný fond na nové ocenenie 0 0 Kapitálové fondy Oceňovacie rozdiely (Σ) 0 0 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov 0 0 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov 0 0 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí 0 0 Ostatné oceňovacie rozdiely 0 0 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúceho obdobia 0 0 Ziska alebo strata za účtovné obdobie Podsúvaha údaje v tisícoch Kč k k Poskytnuté prísľuby a záruky 0 0 Poskytnuté zástavy 0 0 Pohľadávky zo sporotových operácií 0 0 Pohľadávky z pevných termínových operácií 0 0 Pohľadávky z opcií 0 0 Odpísané pohľadávky 0 0 Hodnoty prevedené do úschovy, správy alebo na uloženie 0 0 Hodnoty predané na obhospodarovanie 0 0 Prijaté prísľuby a záruky 0 0 Prijaté zástavy a zaistenie 0 0 Záväzky zo sporotových operácií 0 0 Záväzky z pevných termínových operácií 0 0 Záväzky z opcií 0 0 Hodnoty prevzaté do úschovy, správy alebo na uloženie 0 0 Hodnoty prevzaté na obhospodarovanie 0 0 4

5 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania údaje v tisícoch Kč k k Výnosy z úrokov a podobné výnosy (Σ) Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov Výnosy z úrokov z ostatných aktív Náklady na úroky a podobné náklady 0 0 Výnosy z akcií a podielov (Σ) 0 0 Výnosy z akcií a podielov z účasťou s podst. a rozhod. vplyvom 0 0 Ostatné výnosy z akcií a podielov 0 0 Výnosy z poplatkov a provízií 0 0 Náklady na poplatky a provízie 3 0 Zisk alebo strata z finančných operácií Ostatné prevádzkové výnosy 0 0 Ostatné prevádzkové náklady 0 0 Správne náklady (Σ) 55 0 Náklady na pracovníkov (Σ) 0 0 Mzdy a platy pracovníkov 0 0 Sociálne a zdravotné poistenie pracovníkov 0 0 Ostatné sociálne náklady 0 0 Ostatné správne náklady 55 0 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM 0 0 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM 0 0 Rozpustenie OP a rez. k pohľ. a zár., výnosy zo skôr od. pohľ. 0 0 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám 0 0 Rozpustenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom 0 0 Straty s prev. účasťou s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP 0 0 Rozpustenie ostatných rezerv 0 0 Tvorba a použitie ostatných rezerv 0 0 Podiel na ziskoch (stratách) účastí s rozh. alebo podst. vplyvom 0 0 Zisk al. strata za účtovné obd. z bežnej činnosti pred zdanením Mimoriadne výnosy 0 0 Mimoriadne náklady 0 0 Zisk al. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením 0 0 Daň z príjmu 0 0 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení

6 Doplnkové údaje k hospodárskej situácii fondu kolektívneho investovania Dodatočné údaje k polročnej správe FKI Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (v tisícoch Kč) Počet emitovaných podielových listov (počet ks) Vlastný kapitál pripadajúci na jeden podielový list 1, Menovitá hodnota podielového listu (v Kč) 1,00 Obratovosť aktív vo fonde za rozhodné obdobie 167,48 Výška nákladov za správu fondu (v tisícoch Kč) Odmena určená investičnej spoločnosti za obhospodarovanie podielového 0 fondu Ďalšie peňažné čiastky, ktoré sa previedli z účtu investičného fondu na účet 55 investičnej spoločnosti Odmena depozitárovi 3 Poplatky za audit 0 Prirážky, ktoré šli do majetku investičnej spoločnosti 0 Zrážky, ktoré šli do majetku investičnej spoločnosti 0 Poplatky za právne a poradenské služby mimo poplatkov investičnej 0 spoločnosti Poplatky obchodníkovi s cennými papiermi 0 - celkom - transakčné - ostatné Registračné poplatky 0 Ostatné správne náklady 0 Podielové listy otvoreného podielového fondu Počet podielových listov vydaných OPF (v ks) Čiastka inkasovaná do majetku OPF za vydané podielové listy (v tisícoch Kč) Počet podielových listov odkúpených z OPF (v ks) 0 Čiastka vyplatená z majetku OPF za vydané podielové listy (v tisícoch Kč) 0 Klasifikácia fondu Druh fondu Otvorený podielový fond Kategória fondu Štandardný fond Typ fondu Dlhopisový fond Identifikačné číslo fondu Klasifikácia fondu podľa charakteru investorov Verejne prístupné fondy 6

7 Štruktúra investičných nástrojov v portfóliu fondu kolektívneho investovania presahujúcich 1 % aktív fondu Dlhové cenné papiere Názov CP ISIN Krajina emitenta Vzťah k legislatíve Investičný limit na majetok fondu Investičný limit na emitenta alebo fond Celková obstarávacia cena (tisíce Kč) Celková reálna hodnota (tis. Kč) Počet jednotiek (v ks) Celková nominálna hodnota (v tisícoch Kč) Podiel na majetkových CP, ktoré vydal jeden emitent alebo jeden FKI (v %) Meinl European Land Notes v Emerald Capital EMT- Notes v ING Bank EMT- Notes var. Czech Series 44 Czech Series 45 Czech Series 46 Hungary Serie D AT AT XS NL XS NL CZ CZ CZ CZ CZ CZ HU HU Kvalita investičných nástrojov (v tisícoch Kč) Rating 1. stupňa Rating 2. stupňa Rating 3. stupňa 0 Rating 4. stupňa 0 Bez ratingu 0 7

8 Skladba majetku v portfóliu fondu kolektívneho investovania údaje v tisícoch Kč k Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. a) zákona (Σ) Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. a) bodu 1 zák Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. a) bodu 2 zák Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. a) bodu 3 zák. 0 Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. b) zákona 0 CP vydané štand. fondom p. 26 odseku 1 písm. c) zákona 0 CP vydané špec. fondom p. 26 odseku 1 písm. d) zákona 0 Vklady v bankách podľa 26 odseku 1 písm. e) zákona Finančné deriváty podľa 26 odseku 1 písm. f) zákona 0 Finančné deriváty podľa 26 odseku 1 písm. g) zákona 0 Nástroje peňažného trhu podľa 26 odseku 1 písm. h) zákona 0 Investičné CP a NPT podľa 26 odseku 1 písm. i) zákona 0 Popisná časť (opis stavu a minulých vývojových tendencií činnosti fondu kolektívneho investovania v rozhodnom období; opis dôležitých faktorov, ktoré ovplyvnili hospodárske výsledky fondu kolektívneho investovania v rozhodnom období; komentár manažéra Reálny HDP v ČR vzrástol za prvý štvrťrok medziročne o 6,1 % a naďalej zostáva silný. Výraznejšiu úlohu na strane dopytu začína hrať spotreba podporovaná celkovo priaznivou náladou spotrebiteľov, ktorá je daná nízkymi úrokovými sadzbami, klesajúcou nezamestnanosťou a rastúcimi reálnymi mzdami. Inflácia nestráca na sile, hoci medziročný rast CPI spomalil v máji na 2,4 % z aprílových 2,5 %. Na raste cien sa najviac podieľajú bývanie, voda, energie, palivá, alkoholické nápoje a tabak. Miera inflácie v máji dosiahla 2,1 %. Dividendy a reinvestície firiem stály za prepadom bežného účtu platovej bilancie v máji na -16,8 mld. Kč. Česká národná banka zvýšila na májovom zasadaní najtesnejším možným výsledkom hlasovania 2T reposadzbu o 25 b. p. ako reakciu na prekvapivo vysoký nárast indexu spotrebiteľských cien za apríl, na ktorom sa podpísal predovšetkým rast cien potravín. Následne v máji zdvihla sadzby na 4 % aj ECB, čím potvrdila, že zostáva v režime ich zvyšovania. Domáce sadzby zatiaľ ďalej rástli, poháňané oslabujúcou korunou a vyšším než očakávaným rastom HDP v prvom polroku, čo premenilo špekulácie o ďalšom zvyšovaní sadzieb na určité očakávanie trhu. Výnosová krivka českých štátnych dlhopisov sa posunula vyššie po celej dĺžke v priemere zhruba o 0,75 %, pričom vyšší posun zaznamenali kratšie sadzby, čo viedlo k jej splošteniu. Slovenská ekonomika vzrástla v prvom štvrťroku o 9 %, čo predstavuje zhruba trojnásobok rastu eurozóny. Z jednotlivých častí najviac prispel export a spotreba domácností, ktorá odrážala zlepšujúce sa podmienky na trhu práce, kde miera nezamestnanosti za posledné mesiace klesala o cca 0,3 % mesačne, pričom v máji dosiahla historické minimum 8,33 %. Výrazný rast každomesačne zaznamenávala priemyselná výroba, ktorú ťahala predovšetkým výroba automobilov, ktorú na Slovensku zaisťujú 3 automobilové závody (KIA, VW, PSA), a elektrotechnický priemysel. Po znížení úrokových sadzieb o celkom 50 b. p. v dvoch krokoch v marci a apríli ponechala banková rada NBS sadzby bez zmeny na 4,25 %. Od poslednej zmeny tiež akceptovala v pravidelných repotendroch plný objem pri maximálnej sadzbe. Medziročná miera inflácie za máj klesla na 2,3 % (HICP 1,5 %) po aprílových 2,7 % (HICP 2 %). V sledovanom období došlo k rastu výnosov slovenských dlhopisov, ale na krátkom konci výnosovej krivky len o niekoľko bodov, dlhšie sadzby vzrástli o cca 0,55 %. V Maďarsku narástlo HDB aj napriek silnej fiškálnej reštrikcii v prvom štvrťroku medziročne o 2,7 %, a to predovšetkým vďaka výborným výsledkom zahraničného obchodu podporeným vysokým dopytom v západnej Európe. Spotreba v tomto období stagnovala, investície zostali naďalej v červených číslach. Sľubný fiškálny reformný program, ktorý vo svojej správe ocenila aj európska Komisia, má predovšetkým jedno riziko, ktorým je klesajúca podpora premiéra Gyurczánya ako vo volebných prieskumoch, tak aj vo vnútri jeho vlastnej strany. Prípadné pribrzdenie reforiem by bolo negatívnou správou pre celú ekonomiku, predovšetkým však pre forint a maďarské dlhopisy. Výnosová krivka maďarských dlhopisov v sledovanom období poklesla, najväčší pokles zaznamenali 2Y a 3Y sadzby, a to o cca 0,6 %. Dlhý koniec poklesol minimálne (-0,1 %). Poľské HDP vzrástlo v prvom štvrťroku o 7,4 %, pričom boom by mohol pokračovať naďalej vďaka uvoľnenej fiškálnej politike a rozsiahlym transferom z Európskej únie. Na májovú správu o pridelení poriadania futbalového šampionátu EURO 2012 Poľsku a Ukrajine bezprostredne reagovali najmä akcie stavebných firiem. Práve nové investície do infraštruktúry a športových areálov v súvislosti s futbalovými majstrovstvami Európy by v medziobdobí mali zvýšiť investičný dopyt a následne aj situáciu na trhu práce a spotrebu domácností. Obavy z rastu cien prinútili centrálnu banku v sledovanom období po vyše roku zvýšiť kľúčovú reposadzbu dvakrát o 25 b. p. na momentálnych 4,5 %. Výnosová krivka poľských vládnych dlhopisov stúpla takmer symetricky o cca 0,55 % po celej svojej dĺžke. 8

9 Fond zahájil svoju činnosť Do potrfólia sa postupne nakúpili české a maďarské štátne dlhopisy. Portfólio bolo doplnené niekoľkými vysoko bonitnými korporátnymi dlhopismi s pohyblivým výnosom. Durácia portfólia na konci obdobia dosiahla hodnotu 1,94. Menová expozícia zodpovedala ku koncu obdobia benchmarku fondu, t. j. 10 % HUF, 15 % PLN a 25 % SKK. Všetky tri meny v sledovanom období zhodnotili proti CZK a to predovšetkým v dôsledku nízkych úrokových sadzieb v ČR a prebiehajúcich "carry trades" HUF o 3,09 %, PLN o 5,55 % a SKK o 2,75 %. Index českých štátnych dlhopisov PATRGPRI klesol o 2,55 %, index slovenských dlhopisov SDX klesol o 2,72 %, poľské dlhopisy stratili 0,87 % a maďarské dlhopisy zaznamenali rast o 2,86 %. Benchmark dosiahol v sledovanom období stratu -0,19 %, zatiaľ čo fond dosiahol zisk 0,4 %. Typ fondu podľa AFAM ČR Domáci Investičná politika Cieľom Fondu je dosahovanie čo najvyššieho dlhodobého kapitálového zhodnotenia investovaním do spoločností pôsobiacich alebo obchodovaných v krajinách strednej a východnej Európy, predovšetkým do akcií emitovaných alebo obchodovaných na českom, poľskom, maďarskom a slovenskom kapitálovom trhu. Regionálna a sektorová alokácia a výber jednotlivých dlhopisových titulov sa riadi cieľom prekonať výnos indexových investícií. Dlhodobo sa usiluje o prekonanie benchmarku. Investičná politika Fondu spočíva predovšetkým v aktívnom prístupe k obhospodarovaniu majetku Fondu a následne v dostatočnej minimalizácii rizika prostredníctvom diverzifikácie majetku vo Fonde a výbere kvalitných investičných nástrojov na základe makroekonomickej, fundamentálnej a technickej analýzy a riadenia rizík prostredníctvom portfóliových optimalizačných metód. Vyšší dôraz sa kladie na dlhodobé makroekonomické a politické faktory. Počet podielových listov emitovaných k Obhospodarovateľ fondu AXA investiční společnost a.s. Depozitár fondu HVB Bank Czech Republic a.s. Počet podielových listov a vydaných a odkúpených v ČR v I. polroku 2007 Vydané podielové listy Odkúpené podielové listy Saldo (+/-) ks Kč ks Kč ks Kč január február marec apríl máj jún Celkom

10 Vývoj hodnoty podielových listov v priebehu I. polroka ,0070 1,0060 1,0050 1,0040 1,0030 1,0020 1,0010 1,0000 0,9990 0,9980 0,9970 0,9960 NAV 0,9950 Benchmark 0,9940 0,9930 0,9920 0,9910 0,9900 0,9890 0,9880 0,9870 0,9860 0,9850 0,