.Ε.Π.Ε.Υ. 425.03 ευτέρα, 6 Νοεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 763,56 0,14% 18,6% FTSE/ASE 25 2.012,42 0,44% 15,6% FTSE/ASE 40 1.040,40 1,78% 38,0% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 784,51-0,43% -6,4% Τηλεπικοινωνίες 2.917,72 0,95% 18,7% Κατασκευές-Υλικά 2.591,50-0,39% 14,9% Πετρέλαιο & Αέριο 4.878,70 0,20% 62,7% Κοινής Ωφέλειας 1.962,27 0,65% 29,4% Τροφίµων & Ποτών 11.020,38 2,23% 43,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 52 46 21 03/11/17 02/11/17 39 36 52,2 52,0 % Premium ASE ADEX (Discount) Νοέµβριος 2017 2.012,42 2.009,75-0,13 εκέµβριος 2017 2.012,42 2.010,50-0,10 Ιανουάριος 2018 2.012,42 2.012,25-0,01 9% 27% Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % SPACE HELLAS (ΚΟ) 3,84 9,71 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ (ΚO) 2,04 4,62 INTRALOT AE (KO) 1,11 3,74 ΑΒΑΞ (KΟ) 0,68 2,40 COCA COLA HBC AG 29,58 2,25 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % Κ.Λ.Μ. Α.Ε. 0,66-4,35 ΚΕΚΡΟΨ (ΚΟ) 0,62-2,82 MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ (ΚΟ) 4,32-1,82 JUMBO Α.Ε.Ε.(ΚO) 13,56-1,74 ΕΥ ΑΠ (ΚO) 5,94-1,49 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 20.582.517 0,35 ALPHA BANK (ΚΟ) 4.036.940-0,58 EUROBANK ERGASIAS (KO) 3.767.742-0,70 MARFIN INVESTMENT GROUP 1.562.697 2,17 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 803.239-1,20 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 6.943.537-0,58 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 5.907.182 0,35 ΟΤΕ(ΚΟ) 5.480.184 0,95 ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) 4.884.093-0,34 EUROBANK ERGASIAS (KO) 2.710.890-0,70 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,14% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στην τελευταία συνεδρίαση της προηγούµενης εβδοµάδος κλείνοντας στις 763,56 µονάδες (+18,63% από την αρχή του έτους αλλά -6,32% για τον τραπεζικό δείκτη). Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε µόλις στα 43,2 εκ. ευρώ. Η δύναµη των αγοραστών συνεχίζει να είναι ανεπαρκής σε σχέση µε το στόχο της υπέρβασης του οχυρού των 770 µονάδων που εξελίσσεται σε όριο κοµβικής σηµασίας. Μάλιστα οι πωλητές απείλησαν µε διαµόρφωση του προσήµου του Γ.. σε αρνητικό, µε τις δηµοπρασίες να αποτρέπουν ένα τέτοιο ενδεχόµενο. Έτσι, ο τραπεζικός δείκτης (-0,43%) κατέγραψε απώλειες (ενδοσυνεδριακά από 1,38% ως +2,41%). Κέρδη ακόµη κατέγραψαν η ΕΕΕ (+2,25%) ο ΟΛΠ (+0,78%), η Motor Oil (+0,48%), o OTE (+0,95%), η Βιοχάλκο (+0,33%) και η Cenergy (+0,94%) για 5η συνεδρίαση. Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψαν τα ΕΛΠΕ (-0,54%), ο Ελλάκτωρ (- 1,23%), το Folli-Follie (-1,31%), η Jumbo (-1,74%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-0,46%) και η ΕΧΑΕ (- 1,24%). Απολογιστικά, 47 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 45 εκείνων που υποχώρησαν. Την εβδοµάδα που ξεκινάει αναµένεται η δηµοσιοποίηση αποτελεσµάτων 9µήνου για τα ΕΛΠΕ, τον ΟΤΕ, την ΕΕΕ και την Aegean αλλά και η συνέχιση της προετοιµασίας για τις οµολογιακές αναδιαρθρώσεις (swaps). Παράλληλα, η αγορά κατέδειξε ότι απαιτείται αυξηµένος όγκος συναλλαγών για την περαιτέρω ανοδική κίνηση, αφήνοντας έτσι ανοικτό και το ενδεχόµενο πλαγιοκαθοδικής κίνησης στο βαθµό που παραµείνει χαµηλά η αξία των συναλλαγών. Επιχειρηµατικά Νέα Οι συνολικές πωλήσεις του Οµίλου Σφακιανάκη ανήλθαν σε 219,0 εκατ. (+ 6,7% σε σχέση µε το 2016). Τόσο ο Όµιλος όσο και η Εταιρεία παρουσιάζουν κέρδη ποσού 1,1 εκατ. και 0,9 εκατ. αντίστοιχα έναντι ζηµιών 3,7 εκατ. και 12,3 την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Το EBITDA της µητρικής Fraport αυξήθηκε από 677 εκατ. ευρώ στο εννεάµηνο 2016 σε 808 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο φετινό διάστηµα. Έτσι, τα 106 εκατ. ευρώ κέρδη (EBITDA) της Fraport που προήλθαν από τα 14 ελληνικά αεροδρόµια αντιπροσωπεύουν το 80% της αύξησης που καταγράφουν φέτος τα συνολικά κέρδη της. Ο SSM βάζει πρακτικά τέλος στη «βιοµηχανία» των εύκολων αναδιαρθρώσεων µέσω balloon ρυθµίσεων, ξεκαθαρίζοντας ότι ένα ρυθµισµένο δάνειο που εξυπηρετείται κανονικά, δεν µπορεί να επαναταξινοµηθεί στα ενήµερα, αν δεν καταβάλλονται δόσεις κεφαλαίου και ότι οι τράπεζες θα πρέπει να σχηµατίζουν ειδικές προβλέψεις για το µέρος του δανείου το οποίο «παγώνει» άτοκα, ενόψει και της υιοθέτησης από 1.1.2018 του ΠΧΑ 9. Ένα περίπου µήνα νωρίτερα από ότι αρχικώς είχε προγραµµατισθεί, το Φεβρουάριο, θα ξεκινήσει η άσκηση προσοµοίωσης ακραίων καταστάσεων για τις τράπεζες. Η ολοκλήρωση θα γίνει εντός Μαΐου. Συρρικνώθηκαν κατά 2,5 δισ. ευρώ τα δηλωθέντα εισοδήµατα. Μειώθηκαν κατά 58.000 οι ελεύθεροι επαγγελµατίες που έκαναν δήλωση, ενώ και ο αριθµός των µισθωτών και συνταξιούχων µειώθηκε κατά 20.000, σε µία χρονιά που η ανεργία υποχωρούσε. Η ΓΣ της Eurobank ενέκρινε την έκδοση οµολόγου 950 εκατ.µε επιτόκιο 6,41% για αποπληρωµή των προνοµιούχων µετοχών. «Ο βασικός δείκτης κεφαλαίου της τράπεζας διαµορφώνεται στο 17,1%, πολύ πάνω από το 12,25% (όριο των αρχών) και είναι ένας από τους υψηλότερους στην Ευρώπη», υπογράµµισε ο κ. Φ. Καραβίας.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ MSCI WORLD 2045,47 0,11% 16,80% US 10 Year 2,33% -0,53% MSCI EMERGING 1126,18-0,10% 30,61% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2587,84 0,31% 15,59% UK 10 Year 1,26% -6,03% DOW JONES 23539,19 0,10% 19,11% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 6295,58 0,95% 29,44% EU 10 Year 0,36% -2,15% BRAZIL IBOVESPA 73915,42 0,12% 22,73% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year 0,06% 0,00% EURO STOXX 50 3689,96-0,20% 12,14% STOXX 600 396,06-0,18% 9,58% DAX 30 13478,86 0,10% 17,40% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 7560,35 0,97% 5,85% GR 10 Year 5,14% -2,39% CAC 40 5517,97 0,07% 13,48% GR 15 Year 5,80% -1,93% IBEX 35 10357,80-1,42% 10,75% GR 20 Year 5,99% 0,23% SWISS MARKET 9322,05 0,59% 13,41% RUSSIAN RTSI $ 1109,38-1,51% -3,73% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 111292,78-1,51% 43,92% ΟΠΑΠ 2,79% -0,08% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 2,68% 0,21% 04/07/2019 NIKKEI 225 22539,12 0,53% 17,97% ΟΤΕ 0,41% 36,59% 07/02/2018 HANG SENG 28603,61 0,30% 29,83% OTE 1,18% -2,15% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3371,744-0,34% 9,17% ΕΗ 10,40% 0,42% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,67% -0,01% 11/07/2020 CBOE VIX 9,14-7,96% -34,90% MOTOR OIL 2,44% 0,63% 15/05/2019 VSTOXX 11,56-1,94% -36,19% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 55,64 2,02% -2,12% EUR/USD 1,161-0,43% 10,32% BRENT OIL 62,07 2,39% 6,44% EUR/GBP 0,888-0,56% -3,80% NATURAL GAS 2,984 1,67% -17,55% EUR/CHF 1,162-0,29% -7,81% GOLD 1269,20-0,70% 8,84% EUR/JPY 132,42-0,44% -7,33% SILVER 16,83-1,77% 3,94% EUR/AUD 1,517 0,38% -3,76% COPPER 6864,5-0,93% 24,56% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών O Dow Jones έκλεισε µε άνοδο 0,10% στις 23.538 µονάδες, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό. Ο Nasdaq έκλεισε µε άνοδο 0,74% στις 6.764 µονάδες, καταγράφοντας το 63ο ιστορικό υψηλό του εντός του 2017. Άνοδος 0,31% και για τον S&P 500 στις 2.587 µονάδες. Στη Φρανκφούρτη, ο DAX 30 ενισχύθηκε 0,3% στις 13.478 µονάδες, επιτυγχάνοντας νέο υψηλό. Σε νέο επίπεδο ρεκόρ σκαρφάλωσε και ο βρετανικός δείκτης FTSE 100, σηµειώνοντας άνοδο 0,1% στις 7.560 µονάδες. Στο Παρίσι, ο δείκτης CAC 40 κατέγραψε κέρδη 0,1% στις 5.517 µονάδες. Στον ευρωπαϊκό Νότο, ο ιταλικός FTSE MIB διολίσθησε 0,14% στις 23.014 µονάδες, ενώ ο ισπανικός δείκτης IBEX κατέγραψε απώλειες 0,9% στις 10.357 µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στα εµπορεύµατα, η τιµή της αµερικάνικης ποικιλίας του συµβολαίου του αργού ενισχύθηκε 2% στα 55,64 δολάρια το βαρέλι. Το επίπεδο αυτό είναι το υψηλότερο από τον Ιούλιο του 2015. Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκε ο χρυσός, κλείνοντας στο χαµηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών µηνών. Η τιµή του συµβολαίου του χρυσού παραδόσεως εκεµβρίου ενισχύθηκε 0,7% στα 1.269 δολάρια ανά ουγκιά. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,34 % και του γερµανικού στο 0,36%.
Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Το ράλι της µετοχής της Apple ώθησε υψηλότερα τις αµερικάνικες µετοχές. Η µετοχή της Apple έκλεισε µε άνοδο 3% στα 173 δολάρια, µε την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας να ξεπερνάει τα 900 δισ. δολάρια. Ο τεχνολογικός κολοσσός ανακοίνωσε αποτελέσµατα που ήταν υψηλότερα των προβλέψεων. Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 10,71 δισ. δολάρια ή 2,07 δολ. ανά µετοχή έναντι 9 δισ. ή 1,67 δολ. το αντίστοιχο διάστηµα του προηγούµενου έτους. Αντίστοιχα τα έσοδα ανήλθαν στα 52,6 δισ. δολάρια από 46,85 δισ. πέρυσι. Από τα οικονοµικά νέα της ηµέρας, η αµερικανική οικονοµία δηµιούργησε 261.000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο, ενώ το ποσοστό της ανεργίας υποχώρησε στο 4,1% από 4,2%, κοντά στο χαµηλότερο επίπεδο των τελευταίων 17 ετών. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο στις 325.000. Ο δείκτης υπηρεσιών του ινστιτούτου ISM κινήθηκε υψηλότερα στις 60,1 µονάδες από τις 59,8, σκαρφαλώνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2005. Εν τω µεταξύ, οι εργοστασιακές παραγγελίες ενισχύθηκαν κατά 1,4% τον Σεπτέµβριο, σηµειώνοντας την τρίτη άνοδο τους τελευταίους τέσσερις µήνες. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο κατά 1,3%. Υποβάθµισαν το αξιόχρεο της Βενεζουέλας οι S&P και Fitch µετά την ανακοίνωση της κυβέρνησης Μαδούρο ότι θα καλέσει τους πιστωτές της χώρας για να εξεταστεί η αναδιάρθρωση του δηµόσιου χρέους.
Γενικός είκτης Χ.Α. Η αδυναµία διάσπασης του επιπέδου των 743-746 µονάδων (απλός & εκθετικός ΚΜΟ200) ήταν το κύριο χαρακτηριστικό της προηγούµενης εβδοµάδας. Η τεχνική εικόνα της αγοράς καθώς και οι αναιµικές συναλλαγές δεν αφήνουν περιθώρια αισιοδοξίας. Μέχρι να υπάρξει πειστική διάσπαση των 770-775 µονάδων ο γενικός δείκτης κινδυνεύει να καταγράψει νέα χαµηλά, ειδικά µε την συνεχιζόµενη αδυναµία που παρουσιάζει ο τραπεζικός δείκτης. Σε αυτή τη περίπτωση πρώτος στόχος παραµένει το κλείσιµο του χάσµατος τιµών (gap) στις 714µ. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ
Οικονοµικό Ηµερολόγιο ευτέρα Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Factory Orders (MoM) (SEP) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Factory Orders n.s.a. (YoY) (SEP) ΕΥΡΩΖΩΝΗ ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:00 EUR ECB's Praet speaks in Frankfurt 10:45 EUR Markit/ADACI Italy Services PMI (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:45 EUR Markit/ADACI Italy Composite PMI (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:50 EUR Markit France Services PMI (OCT F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:50 EUR Markit France Composite PMI (OCT F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:55 EUR Markit Germany Services PMI (OCT F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:55 EUR Markit/BME Germany Composite PMI (OCT F) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:00 GBP New Car Registrations (YoY) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Markit Eurozone Services PMI (OCT F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Markit Eurozone Composite PMI (OCT F) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:30 USD New York Fed's Potter Speaks on Policy and Bala 12:30 USD NY Fed's Potter Speak in Frankfurt 12:30 USD U.S. to Sell USD42 Bln 3-Month Bills 18:30 USD U.S. to Sell USD36 Bln 6-Month Bills 18:30 USD Fed's Dudley Speaks on Lessons from the Financ 20:00 EUR ECB's Mersch speaks in Brdo, Slovenia ΜΕΤΟΧΗ Ημερ. ΜΕΡ. ΑΠΟΔΟΣΗ Αποκοπής ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΡΑΙΓ 5,06% 17/05/2017 0,40 ΕΛΠΕ 2,71% 03/07/2017 0,20 ΕΥΠΙΚ 2,87% 24/05/2017 0,10 ΕΧΑΕ 1,36% 24/07/2017 0,07 ΕΥΑΠΣ 2,63% 29/06/2017 0,11 ΓΡΙΒ 4,24% 27/03/2017 0,38 ΟΤΕ 1,51% 07/07/2017 0,16 ΙΝΤΕΡΚΟ 5,22% 18/05/2017 0,28 ΚΑΡΕΛ 3,06% 24/07/2017 9,20 ΚΛΜ 3,02% 20/06/2017 0,02 ΛΥΚ 9,23% 07/06/2017 0,07 ΜΟΗ 4,27% 26/06/2017 0,90 ΟΛΘ 2,12% 31/07/2017 0,49 ΟΠΑΠ 7,22% 27/09/2017 0,70 ΟΤΟΕΛ 3,73% 15/06/2017 0,85 ΣΑΡ 1,40% 09/05/2017 0,18 ΕΛΛ 4,78% 09/03/2017 0,67 ΤΕΝΕΡΓΑ 2,19% 19/06/2017 0,09 ΤΙΤΚ 0,52% 13/06/2017 0,11 ΠΛΑΙΣΙΟ 1,32% 30/05/2017 0,05 EEEK 1,49% 29/06/2017 0,44 JUMBO 1,32% #N/A N/A 0,18 Αποτελέσµατα Εννιαµήνου 2017 09/11/2017: ΕΛΠΕ 09/11/2017: ΟΤΕ 09/11/2017: ΕΕΕ 10/11/2017: ΑΡΑΙΓ 13/11/2017: MOH 14/11/2017: ΟΠΑΠ 15/11/2017: ΜΥΤΙΛ 17/11/2017: ΓΡΙΒ 21/11/2017: ΦΡΛΚ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ALTEC 08/11/2017 ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε. 22/11/2017 JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 08/11/2017 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. 24/11/2017 COMPUCON ΕΦΑΡΜΟΓΕΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΑΒΕΕ 10/11/2017 EPSILON NET Α.Ε. 13/11/2017 CENTRIC ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. 14/11/2017
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.