Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση Τετάρτη, 20 Σεπτεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 762,86 0,27% 18,5% FTSE/ASE ,63 0,19% 15,2% FTSE/ASE ,49 2,34% 39,4% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 847,11 1,83% 1,1% Τηλεπικοινωνίες 2.799,36 0,79% 13,9% Κατασκευές-Υλικά 2.604,16-1,69% 15,5% Πετρέλαιο & Αέριο 4.636,70 0,57% 54,6% Κοινής Ωφέλειας 2.033,37-0,91% 34,1% Τροφίµων & Ποτών ,85-2,14% 36,9% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /09/17 18/09/ % 51,8 51,8 27% % Premium ASE ADEX (Discount) Οκτώβριος , ,50 0,19 Νοέµβριος , ,50 0,04 εκέµβριος , ,75 0,31 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % INTRALOT AE (KO) 1,14 7,55 FOLLI-FOLLIE SA 18,95 4,64 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,29 4,40 ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 1,32 3,94 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,76 3,83 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΕΥ ΑΠ (ΚO) 6,00-2,60 LAMDA DEVELOPMENT (KΟ) 6,40-2,29 COCA COLA HBC AG 28,30-2,14 ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε 1,43-2,05 ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) 22,00-1,79 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,40 ALPHA BANK (ΚΟ) ,56 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,83 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,43 MARFIN INVESTMENT GROUP ,74 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) ,56 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,40 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,43 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,83 ΟΤΕ(ΚΟ) ,79 Σχόλιο Ηµέρας Άνοδο κατά 0,27% κατέγραψε ο Γενικός είκτης του Χ.Α. στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 762,86 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 62,5 εκ. ευρώ. Όπως ήταν αναµενόµενο ο τραπεζικός κλάδος ήταν και πάλι στο προσκήνιο κινούµενος µε νευρικότητα και παλινδροµώντας ανάµεσα σε θετικό και αρνητικό πρόσηµο, µε τις συστηµικές τράπεζες να συµµετέχουν κατά 65% στις συνολικές συναλλαγές και ενώ διαφαίνεται ότι εξαντλήθηκε η διάθεση κερδοσκοπικής πίεσης των τίτλων µε το σκεπτικό της προοπτικής νέων κεφαλαιακών αναγκών. Έτσι, ο τραπεζικός δείκτης (+1,83%) κατέγραψε κέρδη µε τις µετοχές της Εθνικής (+4,40%) και της Eurobank (+3,83%) να υπεραποδίδουν. Κέρδη ακόµη κατέγραψαν η ΕΗ (+0,49%), η Motor Oil (+1,03%), o ΟΠΑΠ (+1,00%), ο ΟΤΕ (+0,79%), το Folli-Follie (+4,64%) σε συνέχεια της πίεσης των προηγούµενων ηµερών, η Jumbo (+1,40%), η ΕΧΑΕ (+1,63%) και η Aegean (+1,17%). Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψαν τα ΕΛΠΕ (_0,54%), ο Τιτάν (-1,79%), ο Ελλάκτωρ (-2,05%), ο Μυτιληναίος (-0,60%), η ΕΥ ΑΠ (-2,60%), η ΕΕΕ (-2,14%), η Βιοχάλκο (-1,02%) και η Lamda (-2,29%). Απολογιστικά, 74 µετοχές κατέγραψαν κέρδη σε αντίθεση µε 71 εκείνων που υποχώρησαν. Στη σηµερινή συνεδρίαση αναµένεται να συνεχιστεί η προσπάθεια σταθεροποίησης στην περιοχή των 760 µονάδων καθώς η γενικότερη αρνητική ατµόσφαιρα στο εσωτερικό διαµόρφωσε προϋποθέσεις αυτονόµησης του ελληνικού χρηµατιστηρίου από τις διεθνείς αγορές. Ξεκινά ακόµη σήµερα το διήµερο Road Show ελληνικών τίτλων στο Λονδίνο. Επιχειρηµατικά Νέα Στη γαλλική πολυεθνική EREN RE που δραστηριοποιείται στις Ανανεώσιµες Πηγές Ενέργειας και έχει ιδρυθεί από τον Έλληνα επιχειρηµατία Πάρη Μουράτογλου µπήκε ο ενεργειακός κολοσσός Total. H Total αποκτά το 23% της EREN RE, η οποία διαθέτει από το 2013 παρουσία και στην Ελλάδα, µε αύξηση µετοχικού κεφαλαίου ύψους 237,5 εκατ. ευρώ. Η συµφωνία µεταξύ των δύο εταιριών προβλέπει επίσης ότι η Total θα αποκτήσει και τον έλεγχο της EREN RE µετά από πέντε χρόνια, ενώ µε τον τρόπο αυτό ο ενεργειακός κολοσσός διεισδύει πιο δυναµικά στην αγορά των ΑΠΕ. Αύξηση κύκλου εργασιών και περιορισµό ζηµιών σηµείωσε η Μαθιός Πυρίµαχα κατά το πρώτο εξάµηνο του έτους, καθώς oι πωλήσεις από 6,36 εκατ. διαµορφώθηκαν στα 7,14 εκατ. Ευρώ, η ζηµία υποχώρησε από τα 354 στα 123 χιλ. ευρώ και τα ίδια κεφάλαια διαµορφώθηκαν στις 30 Ιουνίου του 2017 στα 7,44 εκατ. Ευρώ (τρέχουσα κεφαλαιοποίηση 2,9 εκ.). ΕΡΓΟΣΕ: Κινεζικό ενδιαφέρον για την αναβάθµιση του σιδηροδροµικού δικτύου. Συνάντηση µε εκπροσώπους της China Railway Design Corporation είχε σήµερα η διοίκηση της ΕΡΓΟΣΕ. Η CRDC σχεδιάζει τον σιδηροδροµικό άξονα Βελιγράδι - Βουδαπέστη και ενδιαφέρεται για αντίστοιχες συµβάσεις στην Ελλάδα. Έσοδα 341 εκατ. χάνει το ηµόσιο από συµβάσεις Airbnb. Υψηλότερη των ανταγωνιστικών κρατών η φορολόγηση του ξενοδοχειακού προϊόντος στην Ελλάδα, σύµφωνα µε έρευνα της Grant Thornton για λογαριασµό του ΞΕΕ.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI W ORLD 1996,09 0,28% 13,98% US 10 Year 2,24% 0,71% MSCI EMERGING 1109,63-0,30% 28,69% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P ,65 0,11% 11,96% UK 10 Year 1,33% 1,53% DOW JONES 22370,80 0,18% 13,20% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ ,08 0,17% 23,18% EU 10 Year 0,45% -0,66% BRAZIL IBOVESPA ΕΥΡΩΠΗ 75974,18-0,02% 26,15% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,04% 34,48% EURO STOXX ,18 0,44% 7,31% STOXX ,12 0,37% 5,73% DAX ,79 0,34% 9,41% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE ,25 0,83% 1,85% GR 10 Year 5,54% 1,93% CAC ,44 0,45% 7,72% GR 15 Year 6,40% 1,83% IBEX ,40 0,59% 10,97% GR 20 Year 6,61% 1,64% SW ISS MARKET 9093,20 0,72% 10,62% RUSSIAN RTSI $ 1108,71-1,31% -3,79% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST ,77-2,62% 34,27% ΟΠΑΠ 3,03% 1,16% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 2,84% -0,10% 04/07/2019 NIKKEI ,38 1,96% 6,26% ΟΤΕ 1,47% -2,92% 07/02/2018 HANG SENG 28051,41-0,38% 27,80% OTE 1,60% -2,28% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3356,844-0,18% 8,46% ΕΗ 8,10% -1,32% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,69% -0,80% 11/07/2020 CBOE VIX 10,18 0,30% -27,49% MOTOR OIL 2,53% -0,50% 15/05/2019 VSTOXX 11,72-3,90% -35,32% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 49,48-0,86% -12,57% EUR/USD 1,199 0,33% 14,17% BRENT OIL 55,14-0,61% -5,72% EUR/GBP 0,888 0,27% -3,89% NATURAL GAS 3,122-0,76% -12,38% EUR/CHF 1,155 0,46% -7,09% GOLD 1310,60-0,02% 13,01% EUR/JPY 133,85 0,37% -8,03% SILVER 17,28 0,72% 7,24% EUR/AUD 1,497-0,35% -2,19% COPPER 6488,25-0,59% 18,13% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Ο Dow Jones έκλεισε στις ,80 µονάδες, µε άνοδο 0,18%, ο S&P 500 στις 2.506,65 µονάδες µε άνοδο 0,11% και ο Nasdaq στις 6.461,32 µονάδες µε άνοδο 0,10%. Στην Ευρώπη έκλεισε µε κέρδη, παρά την νευρικότητα που έδειξαν οι αγορές κατά τη διάρκεια της ηµέρας. Το βλέµµα των επενδυτών είναι και εδώ στραµµένο στη Fed, αλλά και στις επικείµενες γερµανικές εκλογές αυτή την Κυριακή. Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 τερµάτισε µε άνοδο 0,04% στις 382,12 µονάδες. Ο βρετανικός FTSE 100 ενισχύθηκε κατά 0,30%, ο γαλλικός CAC 40 σηµείωσε άνοδο 0,16% και ο γερµανικός DAΧ κατέγραψε οριακά κέρδη 0,02%. Στην περιφέρεια, ο ιταλικός FTSE MIB διαµορφώθηκε 0,27% υψηλότερα, ο ισπανικός IBEX 35 κέρδισε 0,39% και ο πορτογαλικός PSI 20 σηµείωσε άνοδο 0,37%. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων, η τιµή του χρυσού κινήθηκε χαµηλότερα 0,1% στα 1.310,60 δολ./oz. Παράλληλα, δεν κατάφερε να κρατηθεί πάνω από το ψυχολογικό φράγµα των 50 δολαρίων η τιµή πετρελαίου (WTI) παρά τη µείωση της παραγωγής από το Ιράκ και την Σαουδική Αραβία. Ειδικότερα, ο υπουργός Ενέργειας του Ιράκ ανακοίνωσε ότι η ηµερήσια παραγωγή ανέρχεται στα 4,32 εκατ. βαρέλια έναντι 4,5 εκατ. τον Μάιο και τον Ιούνιο. Αντίστοιχα οι εξαγωγές της Σαουδικής Αραβίας τον Ιούλιο µειώθηκαν στα 6,69 εκατ. βαρέλια την ηµέρα από 6,89 εκατ. τον Ιούνιο. Ο µαύρος χρυσός υποχώρησε 0,9% στα 49,48 δολάρια ανά βαρέλι. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα, η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,24 % και του γερµανικού στο 0,45 %.

3 Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Oι βασικοί δείκτες της Wall Street κινήθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά, µε τον Dow Jones να σηµειώνει το 41ο του ρεκόρ την φετινή περίοδο. Οι αποφάσεις της Fed αναµένονται σήµερα, µε τους περισσότερους να θεωρούν πως η τράπεζα δεν θα προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νοµισµατικής της πολιτικής αυξάνοντας εκ νέου τα αµερικανικά επιτόκια. Από την άλλη, αναµένουν την δροµολόγηση του σχεδίου της κεντρικής τράπεζας για τη συρρίκνωση του ισολογισµού της που έχει σκαρφαλώσει στα 4,5 τρισ. δολ. λόγω των µαζικών αγορών περιουσιακών στοιχείων που πραγµατοποίησε στο παρελθόν. Στο µεταξύ, επανέρχονται στο προσκήνιο οι γεωπολιτικές ανησυχίες µετά την προειδοποίηση του Ντόναλντ Τραµπ ενώπιον των ηγετών του Οργανισµού Ηνωµένων Εθνών ότι αν απειληθούν οι ΗΠΑ, τότε δεν θα έχει άλλη επιλογή από την ολοκληρωτική καταστροφή της Βόρειας Κορέας. Επιπλέον χαρακτήρισε ντροπή τη συµφωνία των ΗΠΑ µε το Ιράν για τα πυρηνικά. Από πλευράς µακροοικονοµικών στοιχείων, η κατασκευή νέων κατοικιών τον Αύγουστο στις ΗΠΑ υποχώρησε 0,8%, και συγκεκριµένα σε 1,18 εκατ. κατοικίες έναντι 1,19 εκατ. τον προηγούµενο µήνα. Επιστρέφοντας στην Ευρώπη, το πλεόνασµα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της ευρωζώνης αυξήθηκε τον Ιούλιο, ωστόσο σε ετήσιους όρους διατήρησε την πτωτική τάση όπως αναµενόταν, σύµφωνα µε σηµερινά στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το προσαρµοσµένο πλεόνασµα τρεχουσών συναλλαγών για το µπλοκ των 19 ενισχύθηκε σε 25,1 δισ. ευρώ τον Ιούλιο από 22,8 δισ. τον Ιούνιο, παρότι περιορίστηκε το εµπορικό ισοζύγιο στα αγαθά. Αντίστοιχα, η µηνιαία έρευνα του ZEW έδειξε ότι ο δείκτης του Ινστιτούτου για το οικονοµικό κλίµα ενισχύθηκε σε 17 από 10 µονάδες τον Αύγουστο, ξεπερνώντας τη µέση πρόβλεψη των αναλυτών του πρακτορείου για 12,5. Oι αξιωµατούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας διαφωνούν για το αν θα θέσουν µια καταληκτική ηµεροµηνία για το πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, αυξάνοντας τις πιθανότητες να αφήσουν ανοιχτή τουλάχιστον την επιλογή παράτασής του. Όπως δήλωσαν πηγές στο Reuters, το επίµονα ισχυρό ευρώ, το οποίο πιέζει καθοδικά τον πληθωρισµό, έχει προκαλέσει ρήγµα µεταξύ των αξιωµατούχων της ΕΚΤ. Στο µεταξύ, ο Κεντρικός Τραπεζίτης της Αγγλίας Mark Carney υποστήριξε ότι κάθε αύξηση των επιτοκίων τους επόµενους µήνες θα είναι µικρή και σταδιακή.

4 Γενικός είκτης Χ.Α. H διάσπαση της σηµαντικής στήριξης του Γενικού είκτη στην ζώνη των 812 µονάδων, οδήγησε τον Γενικό είκτη προς το επόµενο σηµαντικό επίπεδο στήριξης των 772 µ, µε αυξηµένο όγκο συναλλαγών. Η επιδείνωση της τεχνικής εικόνας της αγοράς είναι τέτοια που δεν θα πρέπει να χαθεί η σηµαντική στήριξη των µονάδων. Αµέσως επόµενη πολύ σηµαντική στήριξη είναι οι 746 µονάδες. Όπως είχαµε προαναφέρει, η συνεχιζόµενη κακή εικόνα του Τραπεζικού είκτη ήταν αυτή που είχε καθοριστικό ρόλο στο να ολοκληρωθεί η παρατεταµένη συσσώρευση στην αγορά και να οδηγήσει τον Γενικό είκτη σηµαντικά χαµηλότερα. Οπότε ο τραπεζικός δείκτης είναι ξανά αυτός που θα επηρεάσει άµεσα την πορεία του Γενικού είκτη στις επόµενες συνεδριάσεις. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 Σεπτέµβριος 2017: Έναρξη Γ Αξιολόγησης Σεπτεµβρίου: Ετήσιο συνέδριο του Ελληνικού Χρηµατιστηρίου στο Λονδίνο 24 Σεπτεµβρίου 2017: Γερµανικές Εκλογές Σεπτεµβρίου : Παρουσιάσεις των ελληνικών τραπεζών σε συνέδριο της Βank of America 29 Σεπτεµβρίου: θα επισκεφθεί την Αθήνα η C. Lagarde, επικεφαλής του ΝΤ. 13 Οκτωβρίου 2017: Έκθεση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδος από την Moody's 13 µε 15 Οκτωβρίου: ετήσιο διεθνές συνέδριο του ΝΤ και της World Bank στην Ουάσινγκτον 18 Οκτωβρίου: θα έρθουν στην Αθήνα οι επίσηµοι θεσµοί 26 Οκτωβρίου 2017:- Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ

5 Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ ΕΥΡΩΖΩΝΗ ΒΡΕΤΑΝΙΑ ΒΡΕΤΑΝΙΑ 9:00 EUR German Producer Prices (MoM) (AUG) 9:00 EUR German Producer Prices (YoY) (AUG) 11:30 GBP Retail Sales (MoM) (AUG) 11:30 GBP Retail Sales (YoY) (AUG) ΗΠΑ 14:00 USD MBA Mortgage Applications (SEP 15) ΗΠΑ 17:00 USD Existing Home Sales (AUG) ΗΠΑ 17:00 USD Existing Home Sales (MoM) (AUG) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (SEP 15) ΗΠΑ 17:30 USD DOE Cushing OK Crude Inventory (SEP 15) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Gasoline Inventories (SEP 15) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Distillate Inventory (SEP 15) ΗΠΑ 21:00 USD Federal Open Market Committee Rate Decision (S ΗΠΑ 21:00 USD FOMC Rate Decision (Lower Bound) (SEP 20) ΜΕΤΟΧΗ ΜΕΡ. ΑΠΟΔΟΣΗ Ημερ. Αποκοπής ΑΡΑ ΙΓ 5,15% 17/05/2017 Ε Λ ΠΕ 2,72% 03/07/2017 ΕΥΠ ΙΚ 2,92% 24/05/2017 Ε Χ ΑΕ 1,31% 24/07/2017 ΕΥΑΠΣ 2,60% 29/06/2017 ΓΡ ΙΒ 4,36% 27/03/2017 ΟΤΕ 1,57% 07/07/2017 ΙΝ ΤΕΡΚΟ 5,17% 18/05/2017 ΚΑ ΡΕ Λ 3,12% 24/07/2017 Κ ΛΜ 2,83% 20/06/2017 Λ ΥΚ 9,06% 07/06/2017 ΜΟΗ 4,59% 26/06/2017 ΟΛΘ 2,37% 31/07/2017 ΟΠΑΠ 7,73% 27/09/2017 ΟΤΟΕ Λ 3,62% 15/06/2017 ΣΑΡ 1,47% 09/05/2017 Ε ΛΛ 4,81% 09/03/2017 ΤΕ ΝΕΡ ΓΑ 2,38% 19/06/2017 ΤΙΤΚ 0,48% 13/06/2017 ΠΛΑΙΣΙΟ 1,17% 30/05/2017 E E EK 1,54% 29/06/2017 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΚΡΗΤΩΝ ΑΡΤΟΣ Α.Ε.Β.Ε. 21/09/2017 Γ.Ε. ΗΜΗΤΡΙΟΥ Α.Ε.Ε. 25/09/2017 BRIQ PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. 27/09/2017 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε. 27/09/2017 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 09/10/2017

6 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.