Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση. Ελλάδα. 31 Μαρτίου 2016

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Ελλάδα ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

Schroder Alternative Solutions Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (SICAV) Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία διαθέσιη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο και το Καταστατικό της Εταιρείας διατίθενται, δωρεάν, από την έδρα της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.

Περιεχόμενα Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 5 Schroder Alternative Solutions............................7 Διοικητικό Συμβούλιο...................................9 Διοίκηση.............................................10 Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου............11 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων......................12 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις.................14 Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου..........................24 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού........................26 Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Schroder AS Agriculture Fund............................28 Schroder AS Asian Long Term Value Fund *..................28 Schroder AS Commodity Fund...........................29 Schroder AS Gold and Precious Metals Fund................29 Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund..............30 Παράρτημα Ι - ΔΣΕ.....................................32 * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου.

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Schroder Alternative Solutions Σελίδα 7 H Εταιρεία Η Schroder Alternative Solutions (η «Εταιρεία») είναι μια εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τους νόμους του Μεγάλου Δουκάτου του Λουξεμβούργου. Η Εταιρεία συστάθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2005 με αόριστη χρονική διάρκεια. Κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, πέντε αμοιβαία κεφάλαια ήταν διαθέσιμα για επενδύσεις από τη Schroder Alternative Solutions (τα «Αμοιβαία Κεφάλαια»). Λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς στόχους και τους επενδυτικούς περιορισμούς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων παρατίθενται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο της Εταιρείας. Η Εταιρεία είναι ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο, αλλά το ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων επενδύεται αποκλειστικά προς όφελος των μεριδιούχων των αντίστοιχων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καλύπτει πλήρως τις οφειλές, δεσμεύσεις και υποχρεώσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν οποιαδήποτε στιγμή να αποφασίσουν τη σύσταση νέων Αμοιβαίων Κεφαλαίων ή/και τη δημιουργία μίας ή περισσότερων κατηγοριών μεριδίων σε κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν να αποφασίσουν να υποβάλουν αίτηση για την εισαγωγή των μεριδίων σε οποιοδήποτε άλλο αναγνωρισμένο χρηματιστήριο. Η παρούσα έκθεση καλύπτει την περίοδο από την 1η Οκτωβρίου 2015 έως την 31η Μαρτίου 2016. Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 31η Μαρτίου 2016, η τελευταία εργάσιμη ημέρα της υπό εξέταση περιόδου. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Η Schroders είναι οργανισμός ο οποίος συμμορφώνεται με τον Νόμο περί Φορολογικής Συμμόρφωσης των Τραπεζικών Λογαριασμών της Αλλοδαπής (Foreign Account Tax Compliance Act «FATCA»). Η ταξινόμηση κατά FATCA αυτού του νομικού προσώπου και ο αριθμός GIIN (Global Intermediary Identification Number Παγκόσμιος Αριθμός Μητρώου Διαμεσολαβητή) του έχουν ως εξής: Ταξινόμηση νομικού προσώπου κατά FATCA: FFI (Foreign Financial Institution Χρηματοπιστωτικό Ίδρυμα της Αλλοδαπής), Νομικό πρόσωπο επίβλεψης (Sponsoring entity): Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Αριθμός GIIN νομικού προσώπου επίβλεψης (Sponsoring entity): 4RIMT7.00000.SP.442. Εφεξής, σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσονται οι λέξεις «Schroder AS», π.χ. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Schroder AS Commodity. Εταιρική Διακυβέρνηση Η Εταιρεία υπόκειται σε εταιρική διακυβέρνηση με βάση: 1. Τις υποχρεώσεις της όπως καθορίζονται στο Μέρος II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων και στην Οδηγία 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Εναλλακτικών Επενδυτικών Κεφαλαίων, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου, τα οποία διατίθενται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας, στη διεύθυνση 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. 2. Το Καταστατικό της, το οποίο διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας και στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου (Registre de Commerce et des Sociétés «RCSL»). 3. Τις υποχρεώσεις που προκύπτουν σε σχέση με τη διαχείριση της Εταιρείας, για την οποία η Εταιρεία έχει διορίσει την Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., η οποία υπόκειται στις απαιτήσεις της Οδηγίας 2010/43/ΕΚ για τις Εταιρείες Διαχείρισης και της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Εναλλακτικών Επενδυτικών Κεφαλαίων, όπως έχουν ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. 4. Τον κώδικα δεοντολογίας της Ένωσης του Κλάδου Αμοιβαίων Κεφαλαίων στο Λουξεμβούργο (Association of the Luxembourg Fund Industry «ALFI»), τον οποίο η Εταιρεία υιοθέτησε εκουσίως. Συστήματα Εσωτερικού Ελέγχου και Διαχείρισης Κινδύνου Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τη δημιουργία και την τήρηση επαρκών συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Σκοπός των εν λόγω συστημάτων είναι η διαχείριση και όχι η εξάλειψη του κινδύνου σφάλματος ή απάτης κατά την επίτευξη των στόχων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης της Εταιρείας και μπορούν να παρέχουν μόνον εύλογη και όχι απόλυτη ασφάλεια έναντι ουσιωδών ανακριβειών ή ζημιών.

Σελίδα 8 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Schroder Alternative Solutions (συνέχεια) Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει συνάψει σύμβαση με την Εταιρεία Διαχείρισης για την καθιέρωση διαδικασιών ώστε να διασφαλίσει ότι όλα τα συναφή λογιστικά αρχεία τηρούνται σωστά και είναι άμεσα διαθέσιμα, συμπεριλαμβανομένης της κατάρτισης ετήσιων και εξαμηνιαίων εκθέσεων. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις της Εταιρείας υπόκεινται στην έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας και υποβάλλονται στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα (CSSF) και, στην περίπτωση των ετήσιων εκθέσεων, στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου (RCSL). Οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις που προβλέπονται από τον νόμο επιβάλλεται να ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές οι οποίοι υποβάλλουν έκθεση στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τα πορίσματα του ελέγχου τους. Το ΔΣ συνεδριάζει τουλάχιστον τέσσερις φορές ετησίως και διασφαλίζει ότι η Εταιρεία τηρεί και εφαρμόζει υψηλά πρότυπα ακεραιότητας και ελέγχου κατά τη διεξαγωγή των εργασιών της και ότι η διακυβέρνηση και τα μέσα ελέγχου που διαθέτει είναι επαρκή και σύμφωνα με τις απαιτήσεις των νόμων και των κανονισμών.

Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 9 Πρόεδρος Μέλη του ΔΣ* Carlo Trabattoni Head of Pan European Intermediary Distribution and GFIG (Υπεύθυνος Πανευρωπαϊκής Διαμεσολάβησης Διανομής και Ομίλου GFI) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom Mike Champion Head of Product Development (Επικεφαλής Ανάπτυξης Προϊόντος) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 19, rue de Bitbourg 1273 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Jacques Elvinger Avocat (Δικηγόρος) Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill 1340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Serrano 1 28001 Madrid, Spain Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Schroder Investment Management GmbH Taunustor 1 (Taunus Turm) 60310 Frankfurt am Main, Germany Ketil Petersen Country Head Nordic Region (Υπεύθυνος Χώρας Περιοχή Σκανδιναβίας) Schroders Denmark Filial af Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Store Strandstraede 21 1255 Copenhagen K, Denmark Neil WALTON Head of UK Institutional Business (Υπεύθυνος Θεσμικών Δραστηριοτήτων στο Ηνωμένο Βασίλειο) Schroder Investment Management Limited 31 Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom *Ο Georges-Arnaud Saier παραιτήθηκε από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

Σελίδα 10 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Διοίκηση Έδρα Διαχειριστής Εναλλακτικών Επενδυτικών Κεφαλαίων, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Αντιπρόσωπος Έδρας, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Πράκτορας Μεταβιβάσεων Διαχειριστής Επενδύσεων Τράπεζα Θεματοφυλακής και Υπεύθυνος Διοίκησης Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελεγκτής Νομικοί Σύμβουλοι 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Hong Kong J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, 2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, 1014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill, B.P. 1340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Simmons & Simmons CityPoint, One Ropemaker Street, London EC2Y 9SS, United Kingdom

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου Σελίδα 11 Εισαγωγή Τα μέλη του ΔΣ της εταιρείας υποβάλλουν την έκθεσή τους και τις οικονομικές καταστάσεις για την περίοδο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2016. Δραστηριότητες κατά τη διάρκεια της περιόδου Την 31η Μαρτίου 2016, το συνολικό καθαρό ενεργητικό της Εταιρείας ήταν 1.065.813.107 δολάρια ΗΠΑ, έναντι 1.184.698.326 δολαρίων ΗΠΑ στις 30 Σεπτεμβρίου 2015, μία μείωση της τάξης του 10,04%. Στη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, 1 νέο Αμοιβαίο Κεφάλαιο διατέθηκε προς επένδυση στην Εταιρεία: 5 Οκτωβρίου 2015 Schroder AS Asian Long Term Value Fund Επιπλέον, ρευστοποιήθηκαν οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων: 17 Δεκεμβρίου 2015 Schroder AS Gold and Precious Metals Fund I Σώρ. CHF Hedged Schroder AS Gold and Precious Metals Fund I Σώρ. RMB Hedged Το Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions 31 Μαρτίου 2016

Σελίδα 12 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων Οικονομική ανασκόπηση Κατά το πρώτο μέρος της περιόδου κυριάρχησαν οι εικασίες σχετικά με τη χρονική στιγμή της πρώτης αύξησης των επιτοκίων των ΗΠΑ από το 2006. Μετά από ένα ξέσπασμα αστάθειας στη χρηματιστηριακή αγορά, η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), αφού κατάφερε να καταπλήξει τις αγορές όταν δεν αύξησε τα επιτόκια όπως όλοι περίμεναν τον Σεπτέμβριο του 2015, ανέβασε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, μετά την περαιτέρω σημαντική αστάθεια που παρατηρήθηκε στη χρηματιστηριακή αγορά περί τα τέλη του έτους, η Fed τόνισε ότι οι μελλοντικές αυξήσεις θα ήταν σταδιακές. Τα δεδομένα για την απασχόληση στις ΗΠΑ διατήρησαν σε μεγάλο βαθμό την ευρωστία τους κατά τη διάρκεια της περιόδου, ωστόσο, εκφράζονταν φόβοι ότι κάποιοι τομείς της οικονομίας άρχιζαν να δέχονται πιέσεις. Ο δείκτης του τομέα μεταποίησης ISM κατέγραψε συρρίκνωση για πέντε συνεχείς μήνες, καθώς το ισχυρό δολάριο, η ασθενής παγκόσμια ανάπτυξη και ο υποτονικός κλάδος της ενέργειας επηρέασαν αρνητικά τους κατασκευαστές των Ηνωμένων Πολιτειών. Αντιθέτως, στην Ευρώπη συνεχίστηκε η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στη διάρκεια της περιόδου. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε ότι θα διευρύνει τις μηνιαίες αγορές της στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης στα 80 δις από τα 60 δις ευρώ, και ότι θα συμπεριλάβει σε αυτές ορισμένα εταιρικά ομόλογα. Η ΕΚΤ μείωσε επίσης περαιτέρω το επιτόκιο καταθέσεων σε αρνητικό πρόσημο (-0,4%) και ανακοίνωσε μια νέα σειρά στοχευμένων ενεργειών μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης προκειμένου να υποστηρίξει τον τραπεζικό δανεισμό. Η κίνηση της ΕΚΤ ήταν η απάντηση στον σταθερά χαμηλό ρυθμό ανάπτυξης στην Ευρώπη, αλλά και στο επίπεδο του πληθωρισμού, που βρισκόταν κάτω του στόχου. Ομοίως, η Ιαπωνία σημείωσε αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων της τάξης του -0,1% σε μια προσπάθεια να ενθαρρύνει τον δανεισμό, δεδομένου ότι οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας παρέμεναν ασθενείς. Στις αναδυόμενες αγορές, η Κίνα επίσης παρουσίασε επιβράδυνση της ανάπτυξης, καθώς το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 6,8% το τέταρτο τρίμηνο του 2015. Κατόπιν τούτου, η κεντρική τράπεζα μείωσε το ποσοστό των ελάχιστων υποχρεωτικών αποθεματικών. Κατά τη διάρκεια της εξάμηνης περιόδου εμφανίστηκαν στο προσκήνιο και ορισμένοι πολιτικοί παράγοντες. Η Βραζιλία βρέθηκε στο επίκεντρο της προσοχής καθώς ακόμη περισσότερα πρόσωπα του επιχειρηματικού και του πολιτικού κόσμου ήταν αναμεμειγμένα στο σκάνδαλο «Lava Jato» (πλυντήριο αυτοκινήτων), ενώ η οικονομία διένυε τη χειρότερη ύφεση των τελευταίων 30 ετών. Η πρόεδρος Dilma Rousseff παραπέμφθηκε στη δικαιοσύνη. Στην Ευρώπη, η μεταναστευτική κρίση παρέμεινε στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Οι εκλογές που διεξήχθησαν στην Ισπανία ήταν αμφίρροπες. Στο Ηνωμένο Βασίλειο προκηρύχθηκε δημοψήφισμα για την παραμονή της χώρας στην Ευρωπαϊκή Ένωση, προκαλώντας υποχώρηση της στερλίνας. Ανασκόπηση και προοπτικές της αγοράς μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου Ο δείκτης FTSE All-Share πραγματοποίησε κέρδη 3,52% 1 κατά τη διάρκεια της περιόδου, ενώ ο δείκτης εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 100 υπερέβη σε απόδοση τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE 250. Οι μετοχές ευνοήθηκαν από τις προσδοκίες για αναβολή της πρώτης αύξησης των βασικών επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο. Οι κλάδοι φυσικών πόρων σημείωσαν ικανοποιητική απόδοση, καθώς οι τιμές εμπορευμάτων αυξήθηκαν ραγδαία παράλληλα με την εξασθένηση του δολαρίου κατά τη διάρκεια της περιόδου, ενώ ολοκληρώθηκε η συγχώνευση των Royal Dutch Shell και BG. Η στερλίνα υποτιμήθηκε καθώς έγινε ορατός ο κίνδυνος εξόδου της Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, μετά την προκήρυξη δημοψηφίσματος από τον πρωθυπουργό του Ηνωμένου Βασιλείου David Cameron σχετικά με την παραμονή ή την έξοδο της χώρας από την Ένωση. Η εξασθένηση της λίρας παρείχε στήριξη στον κλάδο εξόρυξης, καθότι οι αγορές του εξωτερικού αποτελούν σημαντική πηγή κερδοφορίας για τον κλάδο. Ωστόσο, οι φόβοι μιας πιθανής εξόδου της Βρετανίας από την ΕΕ επηρέασαν αρνητικά το κλίμα για τις χρηματοοικονομικές εταιρείες. Ο τραπεζικός κλάδος επηρεάστηκε συγκεκριμένα από την προοπτική για μειωμένα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια, εάν τα επιτόκια διατηρούνταν σε χαμηλότερο επίπεδο για μεγαλύτερο διάστημα. Τα περιθώρια κέρδους για τις εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου αναμένεται να εξακολουθήσουν να υφίστανται πιέσεις, λόγω του υψηλότερου κόστους εργασίας για τις επιχειρήσεις που επικεντρώνονται στην εγχώρια αγορά, δεδομένης της αύξησης των μισθών και του βραδύτερου ρυθμού παραγωγικότητας. Ο βαθμός δημοσιονομικής λιτότητας που αναμένεται για το 2016 θα επιτείνει τον κίνδυνο ύφεσης της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου, ενώ η συνεχιζόμενη διαμάχη σχετικά με την παραμονή στην ΕΕ εξακολουθεί να προκαλεί αβεβαιότητα στην αγορά. Από την άλλη, η εξασθενημένη στερλίνα είναι πιθανόν να προσφέρει ευνοϊκές συνθήκες για τις πολυεθνικές εταιρείες και κάποια ανακούφιση για τα εταιρικά κέρδη στο Ηνωμένο Βασίλειο. Ανασκόπηση και προοπτικές των αγορών εμπορευμάτων Οι τιμές των εμπορευμάτων συνέχισαν σε μεγάλο βαθμό να δέχονται πιέσεις στη διάρκεια της περιόδου και ο δείκτης Bloomberg Commodity Index κατέγραψε απόδοση -10,1% 2. Η τιμή του αργού πετρελαίου μπρεντ ξεκίνησε την περίοδο στα 48 δολάρια το βαρέλι περίπου και έκλεισε περίπου στα 39 δολάρια, μετά την πτώση κάτω από τα 30 δολάρια που κατέγραψε στα μέσα Ιανουαρίου, καθώς η παραγωγή διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα παρά τη μείωση της ζήτησης 3. Κατά τη διάρκεια της περιόδου τονώθηκαν οι ελπίδες για μια συμφωνία μεταξύ των πετρελαιοπαραγωγών χωρών με στόχο τον περιορισμό της παραγωγής. Ορισμένα αγροτικά εμπορεύματα σημείωσαν ικανοποιητική απόδοση, ενώ η τιμή της ζάχαρης κατέγραψε ισχυρή άνοδο. Η τιμή του χρυσού παρουσίασε ισχυρή ανοδική πορεία το δεύτερο μισό της περιόδου, καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν τους θεωρούμενους «ασφαλείς λιμένες», λόγω της αστάθειας που επικρατούσε στη χρηματιστηριακή αγορά στις αρχές του 2016. Τα βιομηχανικά μέταλλα δέχθηκαν πιέσεις ως απόρροια της αναμενόμενης περιορισμένης ζήτησης από την Κίνα και της υπερπροσφοράς σε ορισμένους τομείς. Στον κλάδο των εμπορευμάτων, οι τιμές ενέργειας ενδέχεται να επωφεληθούν από το γεγονός ότι ο ρυθμός αύξησης των αποθεμάτων έχει αρχίσει, κατά τα φαινόμενα, να αντιστρέφεται. Σε ό,τι αφορά τα βιομηχανικά μέταλλα, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι κινεζικές αρχές λαμβάνουν μέτρα χαλάρωσης, ωστόσο η προσφορά παραμένει άφθονη στα περισσότερα βασικά μέταλλα. Σε ό,τι αφορά τη γεωργία, τα σημαντικότερα σιτηρά 1 Πηγή: Datastream, συνολική απόδοση σε στερλίνες. 2 Πηγή: Bloomberg, συνολική απόδοση δείκτη Bloomberg Commodity Index, δολάρια ΗΠΑ 3 Πηγή: Bloomberg

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων (συνέχεια) Σελίδα 13 βρίσκονται εν αφθονία, ωστόσο οι προβλέψεις για αντίξοες καιρικές συνθήκες κατά τη διάρκεια του έτους αυξάνονται, γεγονός το οποίο θα μπορούσε να διαταράξει τις αποδόσεις από τις μελλοντικές σοδειές. Η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να ευνοηθεί, καθόσον οι πραγματικές αποδόσεις εξακολουθούν να υποχωρούν και οι βασικές συνέπειες του πληθωρισμού αποβαίνουν θετικές. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων Schroder Alternative Solutions 31 Μαρτίου 2016

Σελίδα 14 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 H Εταιρεία Η Εταιρεία είναι μια εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου με περιορισμένη ευθύνη, η οποία πληροί τις προϋποθέσεις ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων («ΟΣΕ») και διέπεται από τις διατάξεις του Μέρους II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, περί οργανισμών συλλογικών επενδύσεων (ο «νόμος του 2010»). Η Εταιρεία ιδρύθηκε με αόριστη χρονική διάρκεια και μπορεί να εκδίδει περαιτέρω διάφορες κατηγορίες μεριδίων σε κάθε επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίζονται σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου σχετικά με τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Κατηγορίες Μεριδίων Κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων ήταν διαθέσιμες για επενδύσεις: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Schroder AS Agriculture Fund Schroder AS Asian Long Term Value Fund * Schroder AS Commodity Fund Schroder AS Gold and Precious Metals Fund * Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Κατηγορίες Μεριδίων Κατηγορίες μεριδίων A, C, D & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορίες μεριδίων C, I και IZ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, D, I & Χ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, Ι & J Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CAD Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορία μεριδίων Ι Σώρ. JPY Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C, D & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. RMB Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. PLN Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. USD Hedged Αρχικές Προμήθειες Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρείας Διαχείρισης ή του σχετικού Διανομέα. Η αρχική προμήθεια που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία μεριδίων καθορίζεται κατωτέρω: Αρχική Προμήθεια Μερίδια Α Μερίδια C ** Μερίδια D, I, IZ, J, R και X * Έως 5,26315% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Έως 1,0101% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Καμία Ελάχιστο ποσό εγγραφής, Ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και Ελάχιστο ποσό συμμετοχής Το ελάχιστο ποσό εγγραφής, το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και το ελάχιστο ποσό συμμετοχής για κάθε κατηγορία που παρατίθεται κατωτέρω καθορίζονται στο σχετικό νόμισμα, αν και κατά προσέγγιση ισοδύναμα ποσά σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα είναι αποδεκτά. Εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου να αίρουν κατά καιρούς τα εν λόγω ελάχιστα ποσά. * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου ** Except from Schroder AS Asian Long Term Value Fund C Shares for which there are no initial charges.

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 15 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Ελάχιστο ποσό εγγραφής, Ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και Ελάχιστο ποσό συμμετοχής (συνέχεια) Κατηγορία Μεριδίων Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής Μερίδια Α 10.000 USD 5.000 USD 10.000 USD Μερίδια C 250.000 USD 125.000 USD 250.000 USD Μερίδια D 10.000 USD 5.000 USD 10.000 USD Μερίδια I 5.000.000 USD 2.500.000 USD 5.000.000 USD Μερίδια IZ * 100.000.000 USD 20.000.000 USD 100.000.000 USD Μερίδια J 5.000.000 USD 2.500.000 USD 5.000.000 USD Μερίδια Χ 25.000.000 USD 12.500.000 USD 25.000.000 USD Μερίδια R κανένα κανένα κανένα Καθαρή Αξία Ενεργητικού Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά Μερίδιο Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο κάθε Κατηγορίας υπολογίζεται σε κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την καθαρή αξία ενεργητικού που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την αξία που αντιστοιχεί στο ενεργητικό μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των μεριδίων αυτής της κατηγορίας που τη συγκεκριμένη στιγμή είναι υπό έκδοση. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Η αξία οποιωνδήποτε τίτλων, στοιχείων ενεργητικού (συμπεριλαμβανομένων των μεριδίων ή μονάδων σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων κλειστού τύπου) και παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων καθορίζεται βάσει της τελευταίας διαθέσιμης τιμής στο χρηματιστήριο ή κάθε άλλη Οργανωμένη Αγορά στην οποία αυτοί οι τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα διακινούνται ή είναι εισηγμένα για συναλλαγές. Όταν οι εν λόγω τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα είναι εισηγμένα ή διακινούνται σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά, τα Μέλη του ΔΣ θα εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας σύμφωνα με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες Οργανωμένες Αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων, των στοιχείων ενεργητικού ή των παράγωγων μέσων. Εάν ένας τίτλος ή παράγωγο μέσο δεν διακινείται ή δεν έχει εισαχθεί σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή Οργανωμένη Αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων ή παράγωγων μέσων που διακινούνται ή είναι εισηγμένα κατ αυτόν τον τρόπο των οποίων η τελευταία διαθέσιμη τιμή δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία, τα Μέλη του ΔΣ είναι υποχρεωμένα να ενεργούν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. Οι συμβάσεις ανταλλαγής αποτιμώνται στην αγοραία αξία που καθορίζεται καλή τη πίστει από τα Μέλη του ΔΣ και σύμφωνα με γενικά αποδεκτούς κανόνες αποτίμησης. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε στοιχεία ενεργητικού θα αποτιμώνται με βάση την αγοραία αξία των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε ταμειακές ροές θα αποτιμώνται με βάση την καθαρή τρέχουσα αξία των υποκείμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. Τα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού και τα μέσα χρηματαγοράς που κατέχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων αποτιμώνται συνήθως βάσει αποσβεσθέντος κόστους. Κάθε μερίδιο ή μονάδα σε οργανισμό συλλογικών επενδύσεων ανοικτού τύπου αποτιμάται στην τελευταία διαθέσιμη Καθαρή Αξία Ενεργητικού [ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές (dual priced)], είτε προβλεπόμενη είτε τελική, η οποία υπολογίζεται για αυτές τις μονάδες ή τα μερίδια κατά την ίδια Ημέρα Συναλλαγών, ελλείψει της οποίας, θα είναι η τελευταία Καθαρή Αξία Ενεργητικού (ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές) η οποία έχει υπολογιστεί πριν από την Ημέρα Συναλλαγών κατά την οποία καθορίζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού των μεριδίων της Εταιρείας. Η αξία όλων των χρηματικών διαθεσίμων ή καταθέσεων, των λογαριασμών και γραμματίων πληρωτέων επί τη εμφανίσει και απαιτήσεων, των προπληρωμένων εξόδων, των μερισμάτων που καταβάλλονται τοις μετρητοίς και των δηλωμένων ή των δεδουλευμένων τόκων, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, που δεν έχουν εισπραχθεί ακόμα, θα θεωρείται ότι αποτελεί το πλήρες ποσό αυτών, εκτός από την περίπτωση που φαίνεται να είναι απίθανο να καταβληθούν ή να εισπραχθούν πλήρως, οπότε η αξία αυτών θα καθοριστεί μετά την έκπτωση κατά ένα συγκεκριμένο ποσό που κρίνεται κατάλληλο από την Εταιρεία για αυτήν την περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αξία αυτών. Κάθε στοιχείο ενεργητικού ή παθητικού που εκφράζεται σε διαφορετικά νομίσματα από το νόμισμα βάσης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα μετατρέπεται χρησιμοποιώντας τη σχετική τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται από τράπεζα ή άλλο αρμόδιο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου.

Σελίδα 16 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Συναλλαγματική ισοτιμία Η συναλλαγματική ισοτιμία που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του ενοποιημένου συνολικού ποσού σε δολάρια ΗΠΑ των Οικονομικών Καταστάσεων κατά την 31η Μαρτίου 2016 είναι: 1 Δολάριο ΗΠΑ = 0,69574898 Λίρες Αγγλίας. Πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση Επενδύσεων Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση επενδύσεων σε τίτλους υπολογίζονται βάσει του μέσου κόστους και περιλαμβάνουν έξοδα συναλλαγών. Φορολόγηση Η Εταιρεία δεν υπόκειται σε κανένα φόρο εισοδήματος ή κεφαλαιακών κερδών στο Λουξεμβούργο. Ο μόνος φόρος στον οποίο υπόκειται η Εταιρεία στο Λουξεμβούργο είναι ο φόρος συνδρομής (taxe d abonnement) με ετήσιο συντελεστή έως 0,05% βάσει της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά τη λήξη του σχετικού τριμήνου, ο οποίος υπολογίζεται και καταβάλλεται ανά τρίμηνο. Όσον αφορά τα μερίδια Ι, IZ*, J, R και Χ, τα οποία περιλαμβάνουν μόνο θεσμικούς επενδυτές, ο φορολογικός συντελεστής του επιβαλλόμενου φόρου ανέρχεται σε 0,01% ετησίως. Μεταβολές στα Αμοιβαία Κεφάλαια Ο κατάλογος που περιλαμβάνει για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο το σύνολο των αγορών και των πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση διατίθεται δωρεάν, κατόπιν αιτήματος, από την έδρα της Εταιρείας. Επανεπένδυση εξασφαλίσεων σε μετρητά Προκειμένου να περιορίσουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τα Αμοιβαία Κεφάλαια που έχουν συνάψει συναλλαγές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου σε σχέση με αντισταθμισμένες κατηγορίες μεριδίων θα καταβάλλουν ή θα εισπράττουν σε καθημερινή βάση από τον αντισυμβαλλόμενο μια εξασφάλιση σε μετρητά, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους καθ όλη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να επανεπενδύει τις εξασφαλίσεις σε μετρητά που εισπράττει από τον αντισυμβαλλόμενο σε σχέση με την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου, σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η εισπρακτέα ή πληρωτέα εξασφάλιση κατά την ημερομηνία λήξης των προθεσμιακών συμβάσεων εμφανίζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Εισπρακτέα/Πληρωτέα Εξασφάλιση Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Οι εισπρακτέες ή πληρωτέες απαιτήσεις εξασφαλίσεων εμφανίζονται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Καθαρές Εισπρακτέες/Πληρωτέες Απαιτήσεις Εξασφάλισης Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Οι ανοικτές προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ, με βάση την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στη λήξη των συμβάσεων. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος». Την 31η Μαρτίου 2016, τα παρακάτω αμοιβαία κεφάλαια είχαν ανειλημμένες υποχρεώσεις σε προθεσμιακά συμβόλαια συναλλάγματος: Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Schroder AS Agriculture Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF 27.500 USD 28.271 07-Απρ-2016 390 EUR 62.400 USD 67.915 21-Απρ-2016 3.189 EUR 171.300 USD 188.689 27-Μαϊ-2016 6.729 EUR 9.053.300 USD 9.976.592 09-Ιουν-2016 355.813 EUR 254.400 USD 280.749 16-Ιουν-2016 9.660 EUR 110.000 USD 122.327 23-Ιουν-2016 3.271 EUR 233.700 USD 262.645 07-Ιουλ-2016 4.319 GBP 39.900 USD 56.804 07-Απρ-2016 611 GBP 2.444.600 USD 3.478.944 14-Απρ-2016 38.682 GBP 40.200 USD 58.219 28-Απρ-2016 ( 372 )

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 17 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Schroder AS Agriculture Fund (συνέχεια) (συνέχεια) GBP 28.600 USD 41.169 12-Μαϊ-2016 ( 12 ) SGD 2.381.600 USD 1.656.887 07-Απρ-2016 116.226 SGD 2.955.600 USD 2.063.729 14-Απρ-2016 136.749 SGD 75.100 USD 53.398 12-Μαϊ-2016 2.504 SGD 67.700 USD 49.172 27-Μαϊ-2016 1.213 SGD 56.000 USD 40.765 02-Ιουν-2016 910 SGD 104.800 USD 77.594 09-Ιουν-2016 394 USD 42.377 GBP 29.900 07-Απρ-2016 ( 648 ) USD 279.229 SGD 391.800 07-Απρ-2016 ( 12.468 ) USD 667.160 Schroder AS Commodity Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CAD 315.600 USD 239.399 28-Απρ-2016 5.275 CHF 87.295.800 USD 89.756.719 07-Απρ-2016 1.225.487 EUR 15.649.000 USD 16.706.168 14-Απρ-2016 1.121.882 EUR 43.581.600 USD 47.034.088 21-Απρ-2016 2.626.298 EUR 1.063.700 USD 1.171.126 12-Μαϊ-2016 41.729 EUR 1.532.400 USD 1.677.998 19-Μαϊ-2016 69.690 EUR 6.571.900 USD 7.239.292 27-Μαϊ-2016 257.908 EUR 2.203.400 USD 2.462.275 02-Ιουν-2016 51.861 EUR 4.484.600 USD 4.951.534 16-Ιουν-2016 167.840 EUR 1.385.300 USD 1.529.859 23-Ιουν-2016 51.883 EUR 1.271.100 USD 1.421.867 30-Ιουν-2016 29.809 EUR 3.124.000 USD 3.510.929 07-Ιουλ-2016 57.735 EUR 965.000 USD 1.095.951 14-Ιουλ-2016 6.682 GBP 563.300 USD 789.916 07-Απρ-2016 20.655 GBP 42.387.200 USD 60.322.069 14-Απρ-2016 670.458 GBP 2.883.500 USD 4.114.436 21-Απρ-2016 34.823 GBP 879.600 USD 1.252.301 28-Απρ-2016 13.439 GBP 878.400 USD 1.264.421 12-Μαϊ-2016 ( 360 ) JPY 729.600 USD 6.432 28-Απρ-2016 70 SGD 756.800 USD 528.431 14-Απρ-2016 35.015 SGD 509.900 USD 356.849 21-Απρ-2016 22.762 SGD 8.562.400 USD 6.090.795 28-Απρ-2016 283.501 SGD 3.505.800 USD 2.497.311 06-Μαϊ-2016 112.443 SGD 8.935.900 USD 6.349.202 12-Μαϊ-2016 302.339 SGD 2.327.300 USD 1.653.242 19-Μαϊ-2016 78.979 SGD 1.563.100 USD 1.130.357 27-Μαϊ-2016 32.965 SGD 962.500 USD 696.807 02-Ιουν-2016 19.478 SGD 852.400 USD 631.119 09-Ιουν-2016 3.203 SGD 486.400 USD 358.110 16-Ιουν-2016 3.835 SGD 339.300 USD 251.019 30-Ιουν-2016 1.445 USD 996.889 CHF 962.800 07-Απρ-2016 ( 6.569 ) USD 14.288.848 EUR 12.934.300 14-Απρ-2016 ( 446.493 ) USD 800.890 GBP 563.300 07-Απρ-2016 ( 9.681 ) USD 3.598.002 GBP 2.538.300 14-Απρ-2016 ( 54.453 ) USD 539.957 SGD 756.800 14-Απρ-2016 ( 23.489 ) USD 369.450 SGD 509.900 21-Απρ-2016 ( 10.161 ) USD 1.029.657 SGD 1.409.900 28-Απρ-2016 ( 19.945 ) USD 6.778.338 Schroder AS Gold and Precious Metals Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF 1.782.000 USD 1.832.357 07-Απρ-2016 24.895 CNH 88.300 USD 13.410 28-Απρ-2016 245 CNH 2.700 USD 414 27-Μαϊ-2016 3

Σελίδα 18 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Schroder AS Gold and Precious Metals Fund (συνέχεια) EUR 119.800 USD 130.387 21-Απρ-2016 6.122 EUR 151.900 USD 166.332 19-Μαϊ-2016 6.908 EUR 73.900 USD 80.880 27-Μαϊ-2016 3.425 EUR 3.787.400 USD 4.179.705 02-Ιουν-2016 141.816 EUR 267.300 USD 295.005 16-Ιουν-2016 10.130 EUR 449.700 USD 498.069 23-Ιουν-2016 15.401 EUR 293.800 USD 327.698 30-Ιουν-2016 7.841 EUR 217.200 USD 244.102 07-Ιουλ-2016 4.014 EUR 215.500 USD 244.627 14-Ιουλ-2016 1.608 GBP 15.200 USD 21.543 07-Απρ-2016 329 GBP 1.115.100 USD 1.586.848 14-Απρ-2016 17.712 GBP 1.031.500 USD 1.474.292 21-Απρ-2016 10.002 GBP 47.200 USD 67.942 12-Μαϊ-2016 ( 19 ) PLN 19.146.500 USD 5.041.046 28-Απρ-2016 84.219 SGD 1.138.500 USD 789.643 07-Απρ-2016 57.976 SGD 3.578.300 USD 2.498.525 14-Απρ-2016 165.560 SGD 8.615.900 USD 6.024.296 21-Απρ-2016 390.083 SGD 4.817.900 USD 3.428.836 28-Απρ-2016 157.858 SGD 9.504.800 USD 6.767.151 06-Μαϊ-2016 308.320 SGD 821.900 USD 583.799 12-Μαϊ-2016 27.992 SGD 740.700 USD 526.082 19-Μαϊ-2016 25.225 SGD 1.792.600 USD 1.290.805 27-Μαϊ-2016 43.320 SGD 1.040.000 USD 754.054 02-Ιουν-2016 19.905 SGD 1.388.300 USD 1.027.900 09-Ιουν-2016 5.216 SGD 560.600 USD 414.740 30-Ιουν-2016 2.388 USD 24.436 CHF 23.600 07-Απρ-2016 ( 161 ) USD 133.629 EUR 119.800 21-Απρ-2016 ( 2.881 ) USD 170.108 EUR 151.900 19-Μαϊ-2016 ( 3.132 ) USD 34.724 EUR 31.000 27-Μαϊ-2016 ( 641 ) USD 21.449 GBP 15.200 07-Απρ-2016 ( 423 ) USD 67.453 GBP 47.800 14-Απρ-2016 ( 1.328 ) USD 819.043 SGD 1.138.500 07-Απρ-2016 ( 28.576 ) USD 2.323.150 SGD 3.185.300 14-Απρ-2016 ( 48.342 ) 1.453.010 Αντιστάθμιση Χαρτοφυλακίου CAD 1.898.000 USD 1.354.191 07-Απρ-2016 117.224 USD 3.640.124 CAD 5.090.600 07-Απρ-2016 ( 306.339 ) ( 189.115 ) USD 1.263.895 Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων EUR 12.884.200 GBP 10.114.773 28-Απρ-2016 106.850 USD 13.284.100 GBP 9.314.001 28-Απρ-2016 ( 72.270 ) GBP 34.580 Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) επί συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης». Την 31η Μαρτίου 2016, τα ακόλουθα Αμοιβαία Κεφάλαια κατείχαν ανοικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης:

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 19 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Νόμισμα Θέση Αγοράς Τιμή Αγοράς Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) Schroder AS Agriculture Fund Απρ 2016 101 Rapeseed Euro Future EUR 1.913.456 366,5 ( 71.330 ) Απρ 2016 62 SGX Technically Specified Rubber 20 Future USD 335.049 1,32 72.601 Απρ 2016 38 SUGAR NO.11 (WORLD) Future USD 601.472 0,16 69.699 Απρ 2016 106 White Sugar Future (ICE) USD 2.086.108 452,8 313.732 Μαϊ 2016 18 Cocoa Future USD 509.542 2.932 18.218 Μαϊ 2016 108 Cocoa Future (ICE) GBP 2.218.320 2.142 136.763 Μαϊ 2016 19 Coffee 'C' Future USD 845.119 1,26 49.069 Μαϊ 2016 265 Coffee Robusta Future (10-Tonne) USD 3.808.050 1.492 145.750 Μαϊ 2016 795 Corn Future USD 14.583.178 3,66 ( 24.740 ) Μαϊ 2016 40 Crude Palm Oil Future MYR 2.538.066 2.709 43.835 Μαϊ 2016 42 Hard Red Winter Wheat Future (KCB) USD 956.550 4,66 21.000 Μαϊ 2016 152 Lumber Future USD 4.268.957 311,65 941.831 Μαϊ 2016 313 Mill Wheat Euro Future EUR 2.735.635 153,5 ( 379.664 ) Μαϊ 2016 145 Oat Future USD 1.469.550 1,87 ( 117.425 ) Μαϊ 2016 94 Rough Rice Future (CBOT) USD 2.105.600 10 ( 225.600 ) Μαϊ 2016 104 SGX Technically Specified Rubber 20 Future USD 581.065 1,32 104.815 Μαϊ 2016 109 Soybean Future USD 4.720.955 9,09 233.095 Μαϊ 2016 100 Soybean Meal Future USD 2.664.000 271,8 54.000 Μαϊ 2016 269 Soybean Oil Future USD 5.017.320 0,34 454.140 Μαϊ 2016 479 Wheat Future (CBT) USD 11.481.701 4,63 ( 386.864 ) Ιουν 2016 19 Crude Palm Oil Future MYR 1.166.878 2.725 32.696 Ιουν 2016 47 Lean Hogs Future USD 1.519.325 0,82 17.575 Ιουν 2016 68 Live Cattle Future USD 3.613.473 1,23 ( 280.793 ) Ιουν 2016 127 SUGAR NO.11 (WORLD) Future USD 2.101.163 0,16 151.919 Ιουλ 2016 29 Coffee 'C' Future USD 1.319.898 1,28 67.752 Ιουλ 2016 68 Coffee Robusta Future (10-Tonne) USD 1.056.143 1.526 ( 18.463 ) Ιουλ 2016 58 Corn Future USD 1.079.563 3,71 ( 4.388 ) Ιουλ 2016 310 Cotton No.2 Future USD 9.502.972 0,57 ( 601.322 ) Ιουλ 2016 21 Crude Palm Oil Future MYR 1.417.819 2.708 995 Ιουλ 2016 21 Hard Red Winter Wheat Future (KCB) USD 516.600 4,77 ( 16.275 ) Ιουλ 2016 136 Soybean Future USD 6.161.585 9,16 68.915 Ιουλ 2016 38 Soybean Meal Future USD 1.029.930 274,4 12.790 Ιουλ 2016 66 Wheat Future (CBT) USD 1.557.600 4,71 ( 4.125 ) Ιουλ 2016 109 White Sugar Future (ICE) USD 2.463.963 447,4 ( 25.633 ) Αυγ 2016 13 Lean Hogs Future USD 400.859 0,81 19.951 Αυγ 2016 663 Rubber Future JPY 564.740.821 174,9 134.082 Σεπ 2016 18 Cocoa Future USD 546.981 2.932 ( 19.222 ) Σεπ 2016 50 SUGAR NO.11 (WORLD) Future USD 910.166 0,16 ( 16.406 ) USD 972.973 Schroder AS Commodity Fund Απρ 2016 1.295 Brent Crude Future USD 51.107.969 40,15 886.281 Απρ 2016 1.937 Crude Oil Future USD 74.360.776 38,13 ( 502.966 ) Απρ 2016 39 Gasoline RBOB Future USD 2.386.486 1,45 ( 14.334 ) Απρ 2016 191 LME ZINC Future USD 7.577.966 1.774,25 894.078 Απρ 2016 866 Natural Gas Future USD 16.737.143 2,02 764.717 Απρ 2016 460 NY Harb ULSD Future USD 22.406.375 1,18 451.117 Απρ 2016 163 SGX Technically Specified Rubber 20 Future USD 884.411 1,32 187.314 Απρ 2016 177 White Sugar Future (ICE) USD 3.469.784 452,8 537.496 Μαϊ 2016 382 Brent Crude Future USD 16.376.800 40,6 ( 867.600 ) Μαϊ 2016 227 Cocoa Future USD 6.697.327 2.932 ( 41.687 ) Μαϊ 2016 81 Cocoa Future (ICE) GBP 1.663.740 2.142 102.572 Μαϊ 2016 78 Coffee 'C' Future USD 3.500.775 1,26 170.100 Μαϊ 2016 2.033 Corn Future USD 37.292.579 3,66 ( 63.267 ) Μαϊ 2016 650 Crude Oil Future USD 27.602.673 39,64 ( 1.836.673 ) Μαϊ 2016 253 Crude Palm Oil Future MYR 16.045.271 2.709 279.306 Μαϊ 2016 171 LME PRI ALUM Future USD 6.760.688 1.493,5 ( 375.975 ) Μαϊ 2016 48 LME ZINC Future USD 2.140.800 1.791,5 9.000 Μαϊ 2016 352 Low Sulphur Gas Oil Future (ICE) USD 11.885.170 354,25 584.430

Σελίδα 20 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Νόμισμα Θέση Αγοράς Τιμή Αγοράς Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) Schroder AS Commodity Fund (συνέχεια) (συνέχεια) Μαϊ 2016 185 Mill Wheat Euro Future EUR 1.736.097 153,5 ( 360.145 ) Μαϊ 2016 355 Natural Gas Future USD 7.253.165 2,13 297.685 Μαϊ 2016 376 SGX Technically Specified Rubber 20 Future USD 2.066.808 1,32 412.912 Μαϊ 2016 372 Silver Future USD 29.016.365 15,49 ( 214.265 ) Μαϊ 2016 293 Soybean Future USD 12.717.085 9,09 599.765 Μαϊ 2016 1.121 Soybean Oil Future USD 21.208.510 0,34 1.592.630 Μαϊ 2016 263 Wheat Future (CBT) USD 6.334.062 4,63 ( 242.324 ) Ιουν 2016 123 Crude Palm Oil Future MYR 7.553.999 2.725 211.662 Ιουν 2016 301 Gasoline RBOB Future USD 19.088.185 1,46 ( 637.186 ) Ιουν 2016 115 Live Cattle Future USD 5.913.912 1,23 ( 277.762 ) Ιουν 2016 164 LME COPPER Future USD 19.270.000 4.840 574.000 Ιουν 2016 53 LME LEAD Future USD 2.322.063 1.720 ( 43.062 ) Ιουν 2016 233 LME NICKEL Future USD 12.140.472 8.385 ( 418.242 ) Ιουν 2016 95 LME PRI ALUM Future USD 3.596.938 1.499 ( 36.812 ) Ιουν 2016 76 LME ZINC Future USD 3.424.085 1.790,5 ( 22.135 ) Ιουν 2016 533 SGX Technically Specified Rubber 20 Future USD 3.577.344 1,32 ( 59.544 ) Ιουν 2016 1.233 SUGAR NO.11 (WORLD) Future USD 20.111.003 0,16 1.763.404 Ιουλ 2016 183 Coffee 'C' Future USD 8.732.704 1,28 23.846 Ιουλ 2016 591 Coffee Robusta Future (10-Tonne) USD 9.127.470 1.526 ( 108.810 ) Ιουλ 2016 392 Corn Future USD 7.296.355 3,71 ( 29.655 ) Ιουλ 2016 129 Crude Palm Oil Future MYR 8.707.450 2.708 6.629 Ιουλ 2016 234 Platinum Future USD 11.550.751 979,6 ( 89.431 ) Ιουλ 2016 91 Silver Future USD 7.014.826 15,51 39.949 Ιουλ 2016 160 Soybean Future USD 7.283.806 9,16 46.194 Ιουλ 2016 180 White Sugar Future (ICE) USD 4.068.930 447,4 ( 42.330 ) Αυγ 2016 172 Lean Hogs Future USD 5.303.668 0,81 263.972 Αυγ 2016 834 Natural Gas Future USD 19.880.062 2,31 ( 589.642 ) Αυγ 2016 118 Rubber Future JPY 100.511.941 174,9 23.864 Σεπ 2016 228 Cocoa Future USD 6.928.432 2.932 ( 243.472 ) Σεπ 2016 280 Natural Gas Future USD 6.497.182 2,37 130.418 Σεπ 2016 233 SUGAR NO.11 (WORLD) Future USD 4.241.372 0,16 ( 76.451 ) Δεκ 2016 34 LME COPPER Future USD 4.970.800 4.827 ( 867.850 ) Δεκ 2016 77 LME PRI ALUM Future USD 3.597.825 1.536 ( 641.025 ) Δεκ 2016 107 Silver Future USD 8.446.116 15,66 ( 68.016 ) Δεκ 2017 26 LME COPPER Future USD 3.740.100 4.847,5 ( 589.225 ) USD 1.493.455 Schroder AS Gold and Precious Metals Fund Μαϊ 2016 36 Silver Future USD 2.614.721 15,49 172.579 Ιουν 2016 355 Gold 100 OZ Future USD 44.500.500 1.239,2 ( 508.900 ) Ιουλ 2016 20 Platinum Future USD 987.413 979,6 ( 7.813 ) Δεκ 2016 40 Gold 100 OZ Future USD 5.018.900 1.245,7 ( 36.100 ) Ιαν 2017 45 Silver Future USD 3.393.675 15,63 121.950 Μαρ 2017 15 Silver Future USD 1.190.250 15,65 ( 16.312 ) USD ( 274.596 ) Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Ιουν 2016 77 CBOE Volatility Index Future USD 1.564.933 18,43 ( 101.724 ) GBP ( 101.724 ) Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης. Μια σύμβαση ανταλλαγής συνολικής απόδοσης είναι μια διμερής χρηματοοικονομική συμφωνία που επιτρέπει στην Εταιρεία να απολαμβάνει όλα τα οφέλη των ταμειακών ροών ενός στοιχείου ενεργητικού, χωρίς στην ουσία να κατέχει αυτό το στοιχείο ενεργητικού (το «Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς»). Η Εταιρεία θα πρέπει να καταβάλλει μια περιοδική αμοιβή (σταθερή ή κυμαινόμενη πληρωμή) ως αντάλλαγμα για το δικαίωμα είσπραξης της συνολικής απόδοσης του Στοιχείου Ενεργητικού Αναφοράς (μερισματαποδείξεις ή κεφαλαιακά κέρδη ή ζημίες). Το Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς μπορεί να είναι σχεδόν κάθε στοιχείο ενεργητικού, δείκτης ή καλάθι στοιχείων ενεργητικού που αποτελεί επιλέξιμη επένδυση για την Εταιρεία. Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί τα εν λόγω μέσα με σκοπό την επιδίωξη έκθεσης σε επιλέξιμη αγορά ή για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου.

Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σελίδα 21 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης (συνέχεια) Η Εταιρεία θα συνάπτει συναλλαγές συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης μόνο με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υψηλής αξιολόγησης, τα οποία ειδικεύονται σε αυτού του είδους τις συναλλαγές. Επίσης, η χρήση των συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης πρέπει να συμμορφώνεται προς τους επενδυτικούς στόχους, τις πολιτικές και το προφίλ κινδύνου του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, μαζί με το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση άλλων παράγωγων μέσων, δεν μπορεί, οποιαδήποτε στιγμή, να υπερβαίνει την αξία του καθαρού ενεργητικού του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης αποτιμήθηκαν στις 31 Μαρτίου 2016. Το μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία από συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης στο τέλος της περιόδου αντιπροσωπεύεται από τις αξίες των τόκων που πρόκειται να εισπραχθούν (ή να καταβληθούν), με βάση τα επιτόκια σχετικών συμφωνιών ανταλλαγής μείον (ή συν, αντίστοιχα) την αξία της απόδοσης που πρόκειται να καταβληθεί (ή να εισπραχθεί, αντίστοιχα), με βάση την αξία της συνολικής απόδοσης των υποκείμενων στοιχείων, η οποία συνίσταται στην τρέχουσα εύλογη αξία των τίτλων συν το μέρισμα που διανέμεται για τους εν λόγω τίτλους όσον αφορά τη σχετική περίοδο ανταλλαγής. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/ (υποτίμηση) επί συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης». Κατά την 31η Μαρτίου 2016, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε ανειλημμένες υποχρεώσεις σε συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης: Περιγραφή Αντισυμβαλλόμενος Ονομαστικό Ποσό Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Pay Interest + spread = 0.8325% Receive Performance of the underlying British stocks (basket) Pay Performance of the underlying British stocks (basket) Receive Interest + spread = 0.4825% UBS 20.506.600 GBP Τρ 04 Ιουλ 00:00:00 CEST 2017 UBS 22.979.443 GBP Τρ 04 Ιουλ 00:00:00 CEST 2017 338.964 ( 233.547 ) GBP 105.417 Συμβόλαια Δικαιωμάτων Προαίρεσης (Options Contracts) Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 31 Μαρτίου 2016 και η καθαρή αγοραία αξία τους παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή αγοραία αξία δικαιωμάτων προαίρεσης». Στις 31 Μαρτίου 2016, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο ήταν δεσμευμένο σε εκκρεμή συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης: Ονομαστική αξία βάσει δικαιώματος αγοράς ή πώλησης Συμβόλαιο Αντισυμβαλλόμενος Νόμισμα Πριμ Καταβληθέν Αγοραία Αξία Μη πραγματοποιηθείσα (υποτίμηση) Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund 250 Αμοιβές Διαχείρισης Δικαίωμα πώλησης FTSE 100 Index Τιμή Εκτέλεσης 5.800,00 Λήγει στις 17-Ιουν-16 UBS GBP 357.500 233.750 (123.750) GBP 233.750 GBP (123.750) Ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβή διαχείρισης ως αποζημίωση για τις υπηρεσίες του. Αυτή η αμοιβή υπολογίζεται και σωρεύεται καθημερινά με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καταβάλλεται μηνιαίως. Τα πραγματικά ποσοστά που είναι πληρωτέα στις 31 Μαρτίου 2016, τα οποία διαφέρουν από Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε Αμοιβαίο Κεφάλαιο και από κατηγορία μεριδίων σε κατηγορία μεριδίων, παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Κατηγορία Μεριδίων Αμοιβή Διαχείρισης Schroder AS Agriculture Fund

Σελίδα 22 Schroder Alternative Solutions Εξαμηνιαία Έκθεση 31 Μαρτίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2016 (συνέχεια) Αμοιβές Διαχείρισης (συνέχεια) Αμοιβαίο Κεφάλαιο Κατηγορία Μεριδίων Αμοιβή Διαχείρισης Schroder AS Agriculture Fund (συνέχεια) Μερίδια Α 1,75% Μερίδια C 1,25% Μερίδια D 1,75% Μερίδια I Καμία Schroder AS Asian Long Term Value Fund * Μερίδια C 0,75% Schroder AS Commodity Fund Schroder AS Gold and Precious Metals Fund Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Μερίδια I Καμία Μερίδια IZ 0,75% Μερίδια Α 1,50% Μερίδια C 1,00% Μερίδια D 1,50% Μερίδια Ι, J & X Καμία Μερίδια Α 1,50% Μερίδια C 1,00% Μερίδια D 1,50% Μερίδια I Καμία Μερίδια C & R 1,00% Προμήθειες Διανομής Κατηγορίες Μεριδίων Προμήθεια διανομής Μερίδια A, C, I, IZ, J, R και X * Μερίδια D Καμία προμήθεια διανομής Προμήθεια διανομής 1,00% ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβές Απόδοσης Σύμφωνα με τις διατάξεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβές απόδοσης, εκτός από τις αμοιβές διαχείρισης. Η αμοιβή απόδοσης ανέρχεται σε 10% επί της αύξησης της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο στη διάρκεια του οικονομικού έτους (πλην του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Schroder AS UK Dynamic Absolute Return, η οποία καθορίζεται στο 20%) και καταβάλλεται ετησίως τον Οκτώβριο. Η αμοιβή απόδοσης καθίσταται πληρωτέα σε περίπτωση υπεραπόδοσης, δηλαδή αν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη της σχετικής περιόδου απόδοσης υπερβεί το Ανώτατο Όριο, δηλαδή με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη οποιασδήποτε προηγούμενης περιόδου απόδοσης (το Ανώτατο Όριο). Επιπλέον, αν ένας Μεριδιούχος εξαγοράσει ή μετατρέψει το σύνολο ή μέρος των Μεριδίων του πριν από τη λήξη μιας περιόδου απόδοσης, οποιαδήποτε δεδουλευμένη αμοιβή απόδοσης σε σχέση με τα εν λόγω Μερίδια θα οριστικοποιείται την ίδια Ημέρα Συναλλαγών και, στη συνέχεια, θα καθίσταται πληρωτέα στον Διαχειριστή Επενδύσεων. Το Ανώτατο Όριο δεν επανακαθορίζεται κατά τις Ημέρες Συναλλαγών κατά τις οποίες οριστικοποιούνται οι αμοιβές απόδοσης μετά την εξαγορά ή τη μετατροπή Μεριδίων. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια για τα οποία υπολογίστηκαν αμοιβές απόδοσης στη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση και τα λεπτομερή στοιχεία για τους αντίστοιχους Διαχειριστές Επενδύσεων παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχειριστής Επενδύσεων Κατηγορίες Μεριδίων Schroder AS Agriculture Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Schroder AS Asian Long Term Value Fund * Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I Schroder AS Commodity Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Schroder AS UK Dynamic Absolute Return Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων Μερίσματα Τα Μέλη του ΔΣ ανακοίνωσαν τα ακόλουθα μερίσματα στη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση: * Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου.