ΜΑΘΗΜΑ: ΔΙΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: Δρ. Κυριαζόπουλος Γεώργιος ΤΜΗΜΑ: Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής 1
Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται σε άλλου τύπου άδειας χρήσης, η άδεια χρήσης αναφέρεται ρητώς. Χρηματοδότηση Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό έχει αναπτυχθεί στα πλαίσια του εκπαιδευτικού έργου του διδάσκοντα. Το έργο «Ανοικτά Ακαδημαϊκά Μαθήματα στο TEI Δυτικής Μακεδονίας και στην Ανώτατη Εκκλησιαστική Ακαδημία Θεσσαλονίκης» έχει χρηματοδοτήσει μόνο τη αναδιαμόρφωση του εκπαιδευτικού υλικού. Το έργο υλοποιείται στο πλαίσιο του Επιχειρησιακού Προγράμματος «Εκπαίδευση και Δια Βίου Μάθηση» και συγχρηματοδοτείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση (Ευρωπαϊκό Κοινωνικό Ταμείο) και από εθνικούς πόρους. 2
ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Άσκηση 1... 4 Άσκηση 2... 4 Άσκηση 3... 5 Άσκηση 4... 6 Άσκηση 5... 7 Άσκηση 6... 7 Άσκηση 7... 8 Άσκηση 8... 9 Άσκηση 9... 10 Άσκηση 10... 11 3
Άσκηση 1 Τι είναι οι Διεθνείς Χρηματοοικονομικές Αγορές; Σωστή Απάντηση Άσκησης 1: XΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ (MONEY MARKETS) ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ, ΠΟΥ ΔΙΕΥΚΟΛΥΝΟΥΝ ΤΗ ΜΕΤΑΦΟΡΑ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΑΠΟ ΤΙΣ ΠΛΕΟΝΑΣΜΑΤΙΚΕΣ ΜΟΝΑΔΕΣ ΣΤΙΣ ΕΛΛΕΙΜΜΑΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΜΟΝΑΔΕΣ ΟΔΗΓΩΝΤΑΣ ΕΤΣΙ, ΣΕ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΤΕΡΗ ΧΡΗΣΗ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΟΡΩΝ. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 1: Είναι ο τρόπος με τον οποίο μεταφέρουμε χρήματα μέσω του τραπεζικού συστήματος. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 2: Είναι ο τόπος όπου γίνεται ανταλλαγή χρήματος μεταξύ των συμβαλλομένων μερών. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 2: Είναι το Χρηματιστήριο όπου εκεί γίνεται ανταλλαγή χρημάτων μεταξύ των επενδυτών. Άσκηση 2 Στις Χρηματοοικονομικές Αγορές και συγκεκριμένα στις Κεφαλαιαγορές ποια εργαλεία χρησιμοποιούνται προκειμένου να γίνει η κίνηση κεφαλαίων; Απάντηση Άσκησης 2: ΤΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ, ΟΙ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ, ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΚΑΙ ΟΙ ΔΗΜΟΤΙΚΕΣ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 2: 4
Χρησιμποιείται υποχρεωτικά το χρήμα στη φυσική του μορφή προκειμένου να γίνει η κίνηση κεφαλαίων. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 2: Βασικό εργαλείο της Κεφαλαιαγοράς είναι οι μετοχές και μόνον αυτό. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 2: Προκειμένου να γίνει η κίνηση κεφαλαίων, στις Κεφαλαιαγορές, χρησιμοποιούμε βασικά εργαλεία όπως τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης. Άσκηση 3 Ποιος είναι ο ορισμός του Χαρτοφυλακίου; Απάντηση Άσκησης 3: ΣΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ, ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΟΝΟΜΑΖΕΤΑΙ Η ΣΥΛΛΟΓΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΠΟΥ ΒΡΙΣΚΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΚΥΡΙΟΤΗΤΑ ΜΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΜΟΝΑΔΑΣ. ΕΝΑ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΣΥΝΗΘΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΕΙΣ ΣΕ ΠΟΛΛΑ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ. ΑΥΤΟ ΓΙΝΕΤΑΙ ΣΤΑ ΠΛΑΙΣΙΑ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ ΠΟΥ ΟΝΟΜΑΖΕΤΑΙ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΣΗ ΚΑΙ ΕΧΕΙ ΣΚΟΠΟ ΤΗ ΜΕΙΩΣΗ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΩΝ ΚΑΤΗΓΟΡΙΩΝ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. 5
Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 3: Είναι το σύνολο των τίτλων ιδιοκτησίας που έχουν οι επενδυτές στην κατοχή τους. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 3: Το Χαρτοφυλάκιο είναι το μέρος όπου φυλάσσονται πολύτιμα έγγραφα των επενδυτών. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 3: Είναι το σύνολο των απαιτήσεων μιας επιχείρησης έναντι των Πιστωτικών Υπολοίπων των πελατών της. Άσκηση 4 Τι είναι τα Δικαιώματα (OPTIONS ) στα Χρηματοοικονομικά; Απάντηση Άσκησης 3: ΕΝΑ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (OPTION) ΕΙΝΑΙ ΕΝΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΟ ΠΟΥ ΠΑΡΕΧΕΙ ΣΤΟΝ ΚΑΤΟΧΟ ΤΟΥ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ, ΑΛΛΑ ΟΧΙ ΤΗΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ, ΝΑ ΑΓΟΡΑΣΕΙ (CALL) Η ΝΑ ΠΩΛΗΣΕΙ (PUT) ΕΝΑ ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΕΝΟ ΚΑΙ ΣΤΑΘΕΡΟ ΑΡΙΘΜΟ ΕΝΟΣ ΣΥΓΚΕΚΡΙΜΕΝΟΥ ΥΠΟΚΕΙΜΕΝΟΥ (UNDERLYING), ΣΕ ΜΙΑ ΠΡΟΑΠΟΦΑΣΙΣΜΕΝΗ ΤΙΜΗ (EXERCISE PRICE) ΚΑΙ ΜΕΣΑ ΣΕ ΜΙΑ ΓΝΩΣΤΗ ΧΡΟΝΙΚΗ ΠΕΡΙΟΔΟ (EXPIRATION DATE). Ο ΚΑΤΟΧΟΣ Η ΑΓΟΡΑΣΤΗΣ ΓΙΑ ΝΑ ΑΠΟΚΤΗΣΕΙ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (OPTION) ΚΑΤΑΒΑΛΛΕΙ ΣΤΟΝ ΠΩΛΗΤΗ ΕΝΑ ΧΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΟΣΟ ΠΟΥ ΟΝΟΜΑΖΕΤΑΙ ΤΙΜΗ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ (PREMIUM). Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 4: Είναι το δικαίωμα της επιχείρησης να αγοράζει νέα στοιχεία που ανήκουν στο πάγιο ενεργητικό. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 4: 6
Είναι το δικαίωμα της επιχείρησης να προβαίνει σε αγορές τίτλων μετοχών στο Χρηματιστήριο σε άγνωστη και μη προαποφασισμένη τιμή. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 4: Είναι το δικαίωμα της επιχείρησης να προβαίνει σε εντολές αγοράς προιόντων μέσω του Χρηματιστηρίου Παραγώγων. Άσκηση 5 Τι είναι τα Venture Capital; Απάντηση Άσκησης 5: Venture Capital είναι μέσο μακροπρόθεσμες επενδύσεις υψηλής απόδοσης και υψηλού κινδύνου με συμμετοχή στα ίδια κεφάλαια νέων ή ταχέως αναπτυσσόμενων μη εισηγμένων επιχειρήσεων. Εναλλακτικά θα μπορούσαμε να ορίσουμε το Venture Capital (VC) σαν έναν τρόπο χρηματοδότησης της ίδρυσης, ανάπτυξης ή εξαγοράς μιας εταιρίας, βάσει του οποίου ο επενδυτής αποκτά τμήμα του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρίας ως αντάλλαγμα για την παροχή χρηματοδότησης. (British Venture Capital Association). Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 5: Τα Venture Capital είναι εταιρείες που επενδύουν σε νέες χρηματοοικονομικές αγορές. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 5: Είναι επενδύσεις μέσω των κεφαλαιαγορών. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 5: Είναι το κεφάλαιο των επιχειρήσεων που προβαίνουν σε συνένωση. Άσκηση 6 7
Τι είναι το Ομολογιακό Δάνειο και από ποιους, συνήθως, χρησιμοποιείται ως εργαλείο άντλησης κεφαλαίων; Απάντηση Άσκησης 6: Τα ομολογιακά δάνεια είναι αξιόγραφα σταθερού εισοδήματος που ο εκδότης έχει αναλάβει την υποχρέωση να καταβάλει στο τέλος της κάθε χρονικής περιόδου, συνήθως κάθε εξάμηνο ή κάθε χρόνο, ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό για όλη τη διάρκεια του αξιόγραφου. Τα ομολογιακά δάνεια συνήθως χρησιμοποιούνται από το κράτος, τις δημόσιες επιχειρήσεις και οργανισμούς καθώς και από τις μεγάλες ιδιωτικές επιχειρήσεις. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 6: Ομολογιακό Δάνειο είναι το δάνειο στο οποίο προβαίνουν οι επιχειρήσεις του ιδιωιτκού τομέα χωρίς την υποχρέωση καταβολής συγκεκριμένου ποσού στο τέλος της συμφωνημένης περιόδου πληρωμής. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 6: Είναι το δάνειο που συνάπτουν οι επιχειρήσεις προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια από άλλες επιχειρήσεις. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 6: Τέτοια δάνεια καλούνται συνήθως αυτά που συνάπτουν δημόσιοι οργανισμοί με άλλους φορείς του δημοσίου. Άσκηση 7 Ποιες είναι οι βασικές λειτουργίες του χρηματοπιστωτικού συστήματος; Απάντηση Άσκησης 7: Το Χρηματοπιστωτικό Σύστημα υπό κανονικές συνθήκες έχει να επιτελέσει πέντε βασικές λειτουργίες: Διαχείριση Αντιμετώπιση Αποφυγή Κινδύνων. Ορθή κατανομή πόρων. 8
Έλεγχο επιχειρήσεων και παρακολούθηση διοικήσεων αυτών. Κινητοποίηση αποταμιεύσεων. Διευκόλυνση ανταλλαγής αγαθών και υπηρεσιών. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 7: Βασική λειτουργία του Χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι μόνο η διαχείριση Κινδύνων. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 7: Βασική λειτουργία του Χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι μόνο ο έλεγχος αποταμιεύσεων. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 7: Βασική λειτουργία του Χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι μόνο ο έλεγχος αποταμιεύσεων και η κατανομή πόρων. Άσκηση 8 Με βάση τα στοιχεία που δίνονται στον παρακάτω πίνακα να βρεθεί η αναμενόμενη απόδοση των δύο αξιόγραφων. Απάντηση Άσκησης 8: Ε(RA) = (0,10*0,6) + (0,4*0,3) + (0,5*20) = 0,28 * 100 = 28% ή 9
Ε(RA)= (10*60) + (40*30) + (50*20) = 600+1200+1000=2.800 = 2.800 / 100 = 28 * 100 = 28% Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 8: Ε(RA)= (10*30) + (40*30) + (50*20) = 300+1200+1000=2.500 = 2.500 / 100 = 25 * 100 = 25% Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 8: Ε(RA)= (10*20) + (40*30) + (50*20) = 200+1200+1000=2.400 = 2.400 / 100 = 24 * 100 = 24% Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 8: Ε(RA)= (10*60) + (40*60) + (50*20) = 600+2400+1000=4000 = 4000 / 100 = 40* 100 = 40% Άσκηση 9 Οι έννοιες της ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ και ΕΞΑΓΟΡΑΣ τι ακριβώς δηλώνουν στην πράξη; Απάντηση Άσκησης 9: Τις έννοιες «Συγχώνευση» κι «Εξαγορά» ενώ είναι δύο διαφορετικές έννοιες από νομικής πλευράς, στην πράξη τις χρησιμοποιούμαι για να δηλώσουν τη συνένωση δύο ή περισσότερων επιχειρήσεων υπό: -ίδια διεύθυνση, 10
-ίδιο έλεγχο, -ίδιους οικονομικούς στόχους και -ίδια συμφέροντα. Οι δύο έννοιες στην πράξη διαφέρουν μόνο στον τρόπο πραγματοποίησης της συνένωσης. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 9: Στην πράξη δεν διαφέρουν και ως έννοιες είναι ταυτόσιμες. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 9: Στην πράξη τις χρησιμοποιούμε για να δηλώσουμε την συνένωση δυο επιχειρήσεων ή περισσοτέρων μόνο υπό την ίδια διεύθυνση. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 9: Στην πράξη τις χρησιμοποιούμε για να δηλώσουμε την συνένωση δυο επιχειρήσεων ή περισσοτέρων μόνο υπό την ίδια διεύθυνση και τον ίδιο έλεγχο. Άσκηση 10 Τι είναι η ο Συντελεστής R 2 ; Απάντηση Άσκησης 10: O συντελεστής R 2 ονομάζεται Συντελεστής Πολλαπλού Προσδιορισμού (Coefficient of Multiple Determination). H τιμή του δεν ξεπερνά τη μονάδα ΠΟΤΕ!!! Συνήθως είναι κοντά στην τιμή 0,9957. (0< R2 >1). 11
Μετράει το ποσοστό της απόκλισης της εξαρτημένης μεταβλητής το οποίο μπορεί να εξηγηθεί από την παλινδρόμηση. Με άλλα λόγια εξετάζει την ποιότητα προσαρμογής του υποδείγματος. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 10: Είναι ο συντελεστής που μετράει την αποδοτικότητα της εταιρίας. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 10: Είναι ο συντελεστής βάση του οποίου αποφασίζουμε εάν θα προχωρήσουμε σε εξαγορά ή όχι. Λανθασμένη Απάντηση Άσκησης 10: Είναι ο συντελεστής που δείχνει κατά πόσο οι επιχειρήσεις μπορούν να επιτύχουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης. 12