SALE & PURCHASE REPORT Εβδοµάδα Ηµεροµηνία 22 έως 28 Αυγούστου 2016 31 Αυγούστου 2016 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙ ΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ «Τροµοκρατικά χτυπήµατα, αποτυχηµένα πραξικοπήµατα, Brexit, Τραπεζικά προβλήµατα, Προσφυγικό, προετοιµασία για την επερχόµενη διαπραγµάτευση της Ελλάδας µε τους εταίρους το Φθινόπωρο, σε συνδυασµό µε αυτά που θα λάβουν χώρα τον Οκτώβριο, το δηµοψήφισµα στην Ουγγαρία για το προσφυγικό, η επανάληψη του 2 ου γύρου των Προεδρικών εκλογών στην Αυστρία και το δηµοψήφισµα για την αναθεώρηση του Συντάγµατος στην Ιταλία, χαρακτηρίζουν το πολιτικό και οικονοµικό περιβάλλον στην Ευρώπη όπου αναµφισβήτητα αποτελούν ένα αν όχι έκρυθµο, τουλάχιστον ιδιαίτερα ρευστό περιβάλλον µε όχι εύκολα προβλέψιµες εξελίξεις.» Με την ανωτέρω παράγραφο είχαµε κλείσει την ανασκόπηση µας στα τέλη Ιουλίου και έκτοτε, ουσιαστικά, δεν έχει αλλάξει τίποτα, µε όλα αυτά τα θέµατα να παραµένουν ανοικτά και να «επιζητούν λύση» το αµέσως επόµενο διάστηµα. Σε γενικές γραµµές, η πολιτική και οικονοµική σκηνή, όχι µόνο στην Ευρωζώνη αλλά Παγκοσµίως, εισέρχεται σε «λήθαργο» την περίοδο του καλοκαιριού και ιδιαίτερα του Αυγούστου, µε αποτέλεσµα να µην υπάρχουν συνταρακτικές εξελίξεις µε τα καλύτερα φυσικά να έρχονται κυρίως µετά την 2 η εβδοµάδα του Σεπτεµβρίου. Ανεξαρτήτως όµως από την ησυχία που επικράτησε κατά την περίοδο της καλοκαιρινής ραστώνης αλλά και των θεµάτων που θα µας απασχολήσουν στο επόµενο διάστηµα, το κυρίαρχο θέµα, το οποίο αρκετά έντονα και µε µεγάλη συχνότητα έχουµε επισηµάνει, είναι η όλο και πιο έντονα αυξανόµενη ανησυχία για το χρηµατοπιστωτικό σύστηµα σαν απόρροια της νοµισµατικής χαλάρωσης και της υιοθέτησης των αρνητικών επιτοκίων και των αρνητικών αποδόσεων των οµολόγων. Αναφορικά µε το QE, έχουµε τοποθετηθεί και επισηµάνει ότι είναι µία πολιτική ή οποία ενώ ήταν αναγκαία για την επανεκκίνηση της οικονοµίας, από µόνη της δεν θα µπορούσε να εκπληρώσει τον στόχο αυτό και θα έπρεπε να συνδυαστεί µε στοχευµένα προγράµµατα των κυβερνήσεων, όπως αύξηση των κρατικών επενδύσεων ώστε το «χρήµα» να διαχυθεί στην πραγµατική οικονοµία, διαφορετικά το αποτέλεσµα θα ήταν η δηµιουργία µίας φούσκας στον χρηµατοπιστωτικό κλάδο. Στην παρούσα φάση, είναι πλέον οφθαλµοφανές ότι η φούσκα έχει δηµιουργηθεί και απλά η όλη συζήτηση είναι επικεντρωµένη στο πότε θα σκάσει. Το οξύµωρο είναι ότι ενώ στην Wall Street σηµειώνονται συνεχή ρεκόρ, όλο και περισσότεροι επενδυτές προειδοποιούν για, αν όχι κατάρρευση της αγοράς, τουλάχιστον για διόρθωση της τάξης του 20% 30%. Είναι η πρώτη φορά που το περιβάλλον φαντάζει ιδανικό καθώς οι µετοχές βρίσκονται στα ύψη, το κόστος άντλησης κεφαλαίων τόσο σε κρατικό όσο και σε εταιρικό επίπεδο είναι µηδενικό ή και αρνητικό αλλά από την άλλη τα εταιρικά κέρδη µειώνονται και η πραγµατική οικονοµική ανάπτυξη είναι ιδιαίτερα µετριοπαθής, σε Παγκόσµιο επίπεδο. Η νοµισµατική χαλάρωση έχει δηµιουργήσει στρεβλώσεις στην αγορά καθώς αναφορικά µε τις µετοχές όπου οι τιµές τους έχουν αυξηθεί, λόγω ότι οι εταιρείες έχουν προχωρήσει σε ιστορικό ρεκόρ επαναγοράς µετοχών, ύψους $ 680 δισ., τα εταιρικά τους κέρδη είναι µειωµένα. Στα οµόλογα η κατάσταση είναι ακόµα χειρότερη καθώς πάνω από το 30% των Παγκοσµίων οµολόγων, περίπου $ 13,5 τρις. έχουν αρνητική απόδοση. Για να γίνει κατανοητό το µέγεθος, τα $ 13,5 τρισ., ισοδυναµεί µε το 85% του ΑΕΠ των ΗΠΑ. Η προσπάθεια των επενδυτών για αποδόσεις έχουν φθάσει σε πολύ ριψοκίνδυνα επίπεδα οδηγώντας τους έτσι σε πιο ριψοκίνδυνα Assets, καθιστώντας τους όµως ιδιαίτερα εκτεθειµένους. Να επισηµάνουµε ότι οι αποδόσεις των Hedge Funds, παρά την πλεονάζουσα ρευστότητα, είναι µειωµένες για πρώτη φορά στην ιστορία σε διάστηµα 7 µηνών, καθώς έχασαν κεφάλαια $ 109 δισ. Την Παρασκευή 26 Αυγούστου 2016, ο BDΙ έκλεισε στις 720 µονάδες, ενώ οι επιµέρους δείκτες και Σελίδα 1 από 5
ο µέσος όρος των ηµερησίων εσόδων κυµάνθηκαν ως εξής: BCI στις 1001 µονάδες µε $ 6,921 την ηµέρα, BPI στις 687 µονάδες στα $ 5,500 την ηµέρα, BSI στις 715 µονάδες στα $ 7,481 την ηµέρα και BHSI στις 413 µονάδες, στα $ 6,191 την ηµέρα. «Η αγορά έχει αρχίσει και φερµάρει» είναι το κλισέ που ακούγεται τελευταία, καθώς ο δείκτης έχει ξεπεράσει τις 700 µονάδες και πλέον όλα τα πλοία καλύπτουν τα λειτουργικά τους έξοδα. Όπως αναφέραµε και στην προηγούµενη ανασκόπηση, η άνοδος της αγοράς οφείλεται στην αναµενόµενη αύξηση της ζήτησης για Grains αλλά και στην αύξηση της ζήτησης από την Κίνα για Iron Ore και Coal.» Με την ανωτέρω παράγραφο είχαµε χαρακτηρίσει την εικόνα της αγοράς στα τέλη Ιουλίου και έκτοτε σε επίπεδα τιµής του BDI ουσιαστικά δεν έχουµε καµία µεταβολή, καθώς προς τα τέλη Ιουλίου, στις 21 Ιουλίου, είχε κλείσει στις 726 µονάδες µε κάποιες διαφοροποιήσεις στους επιµέρους δείκτες. Από τις 21 Ιουλίου ο BDI ξεκίνησε µία πτωτική πορεία µέχρι τις 9 Αυγούστου όπου έκλεισε στις 631 µονάδες και από τότε έχει αρχίσει και παρουσιάζει µία ελαφριά ανοδική πορεία. Σαφέστατα και δεν µπορούµε να µιλήσουµε για «φερµάρισµα» της αγοράς, εκτός αν συγκρίνουµε την σηµερινή κατάσταση µε αυτή στα µέσα Φεβρουαρίου όπου ο είκτης είχε κλείσει σε ιστορικό χαµηλό, στις 290 µονάδες. Είναι γεγονός πως από τότε µέχρι σήµερα ο δείκτης έχει αυξηθεί κατά 150% περίπου, αλλά αυτό δεν σηµαίνει ότι έχουµε βγει από το «τέλµα». Το πρόβληµα συνεχίζει και παραµένει η υπέρπροσφορά πλοίων, χωρίς όµως να αγνοούµε και την κατά γενική οµολογία πτώση της ζήτησης στο σύνολο της. Αν αυτές οι 2 µεταβλητές δεν «εξυγιανθούν» τότε η διάρκεια της ιδιαίτερα µετριοπαθούς αγοράς, µε τις όποιες διακυµάνσεις στο ενδιάµεσο, θα χαρακτηρίσει όπως όλα δείχνουν το µοτίβο των επόµενων, ενδεχοµένως, αρκετών µηνών και µε το outlook να παραµένει αρνητικό. Αναφορικά µε τα Capes, τα θεµελιώδη του κλάδου δεν έχουν παρουσιάσει καµία µεταβολή, µε την υπέρπροσφορά να συνεχίζει να «ταλανίζει» τον κλάδο, και την ζήτηση στον Ατλαντικό να παραµένει αναιµική ενώ στον Ειρηνικό, λόγω του Iron Ore, να βρίσκεται σε ικανοποιητικά επίπεδα. Για να µην υπάρξει πτωτική µεταβολή στα έσοδα των Capes, απαραίτητη προϋπόθεση είναι η ζήτηση να παραµείνει σταθερή, ιδιαίτερα στην πλευρά του Ειρηνικού, αλλά την τελευταία εβδοµάδα παρατηρείται ότι τα έσοδα παρουσιάζουν πτωτική τάση, τη στιγµή που τα Bunkers αυξάνονται. Σχετικά µε τα Handymax και τα Supramax, οι αναµενόµενες, ήδη καθυστερούµενες (Postponed / Slippage), παραγγελίες θα λειτουργήσουν αρνητικά στα έσοδα τους το επόµενο διάστηµα, µε το καίριο ερώτηµα να είναι πότε αυτές οι παραγγελίες θα πέσουν στο νερό. Εκτιµάται ότι το 1 ο εξάµηνο του έτους, το Slippage Rate των παραγγελιών για τα Supramax ήταν περίπου στο 56% και για τα Handysize στα 49%, ενώ συνεχίζει και ακούγεται ότι η πρακτική αυτή καλά κρατεί και συνεχίζεται. Το γεγονός πάντως είναι ότι όταν αυτά τα πλοία αρχίσουν να πέφτουν στην αγορά θα επηρεάσουν πτωτικά και τα ηµερήσια έσοδα του κλάδου. Αν η αγορά ακολουθήσει την ίδια πορεία µε το 2015, τότε ο Σεπτέµβριος αναµένεται να κινηθεί περίπου στα ίδια επίπεδα µε τα τρέχοντα ενώ πτωτικά θα κινηθεί καθ όλη τη διάρκεια του τελευταίου τριµήνου. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τοµέα των αγοραπωλησιών για την εβδοµάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα Ore Carriers, το SHIN HEIRYU 203.315 DWT (2003 Universal SB) πουλήθηκε πάνω από τα $ 10 εκ. Στα Panamax, το NORTH PRINCE 75.542 DWT (1999 Mitsui SB) πουλήθηκε στα $ 3,65 εκ. και το OCEAN LIFE 75.318 DWT (2003 Universal SB) πουλήθηκε στα $ 5,3 εκ. Σελίδα 2 από 5
Στα Supramax, τo UNITED JALUA 53,538 DWT (2010 Halong) αγοράστηκε στα $ 5,5 εκ. και το TEMARA 53.410 DWT (2007 Shanghai Chengzi) πουλήθηκε στα $ 5,5 εκ. Στα Handysize, το TAN BINH 234 32.936 DWT (2006 Kanda Zosensho) πουλήθηκε στα $ 7,2 εκ. και το AROMA 28.050 (2009 IS) πουλήθηκε στα $ 6 εκ. Στον τοµέα των tankers έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα Aframax, το GREAT WHITE 104.024 DWT (1999 Samsung), Coated, πουλήθηκε στα 6 εκ. ΙΑΛΥΣΕΙΣ Παρά το γεγονός ότι to προηγούµενο διάστηµα υπήρξε κάποια κινητικότητα, ιδιαίτερα στα Containers, την προηγούµενη εβδοµάδα το αγοραστικό ενδιαφέρον ήταν µειωµένο, µε µόνη εξαίρεση µερικά Panamax τα οποία κλείστηκαν. Σε γενικές γραµµές η αγορά βρίσκεται σε στάση αναµονής καθώς υπάρχει η πεποίθηση ότι οδεύοντας προς το τελευταίο τρίµηνο η προσφορά των πλοίων θα αυξηθεί µε αποτέλεσµα οι προσφερόµενες τιµές από τους End Buyers να παρουσιάσουν πτωτική τάση. Στην Ινδία, ενώ τα αποθέµατα στα διαλυτήρια έχουν αρχίσει να εµφανίζουν τα πρώτα σηµάδια µείωσης, από τα Containers που είχαν αγοράσει όλο το προηγούµενο διάστηµα, η ρουπία βρίσκεται στα 66.5 προς το δολάριο και οι τιµές του σιδήρου σε θετικά επίπεδα, οι προσφερόµενες τιµές από τους End Buyers συνεχίζουν και είναι σε χαµηλότερα επίπεδα από αυτά των Cash Buyers µε αποτέλεσµα η δραστηριότητα να είναι ιδιαίτερα µειωµένη. Το Μπαγκλαντές, ύστερα από ένα µεγάλο διάστηµα αποχής λόγω των επίσηµων αργιών αλλά και της περιόδου των µουσώνων, επέστρεψε στην αγορά, κυρίως για πλοία µεταφοράς ξηρού φορτίου και συγκεκριµένα σε Panamax, σε τιµές ιδιαίτερα ελκυστικές συγκριτικά µε τα επίπεδα του προηγούµενου διαστήµατος. Στο Πακιστάν, παρά το γεγονός ότι το αγοραστικό ενδιαφέρον έδειξε αυξητικές τάσεις κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, αρκετοί End Buyers είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικοί στο να προχωρήσουν σε κάποιο κλείσιµο λόγω της αβεβαιότητας που υπάρχει στο ποια θα είναι τελικά η επιβάρυνση από τη νέα φορολογία που επιβλήθηκε µε τον νέο προϋπολογισµό του Ιουνίου. Η Κίνα, συνεχίζει να απέχει από την αγορά, καθώς µέχρι το τέλος του 2017 θα υφίσταται το πρόγραµµα των επιδοτήσεων για τις κρατικές εταιρείες.. Ο συνολικός αριθµός των διαλύσεων την τελευταία εβδοµάδα ήτανε 616,158 DWT περίπου, εκ των οποίων το 74% (454,557 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 6% (38,719 DWT) δεξαµενόπλοια, και το 20% (122,882 DWT) Containers. Οι τιµές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια κυµάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 255 $ 285 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 250 $ 280 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 260 $ 290 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Κίνα: Από $ 170 $ 180 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Σελίδα 3 από 5
ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name SHIN HEIRYU NORTH PRINCE OCEAN LIFE UNITED JALUA Dwt YoB Yard 203,315 2003 Universal SB 75,542 1999 Mitsui SB 75,318 2003 Universal SB 53,538 2010 Halong Main Engine Gear MANB&W B&W B&W MANB&W 4x36 S/S D/D 09/2018 09/2018 03/2020 03/2017 Buyer Chinese Seller Remarks NYK Price US$ mil. excess 10 Chinese 3,65 Chinese 5,3 5,5 TEMARA 53,410 2007 Shanghai Chengzi MANB&W 4x36 04/2017 04/2017 5,5 TAN BINH 234 32,936 2006 Kanda Zosensho Mitsubishi 4x30 European Vietnamese 7,2 AROMA 28,050 2009 IS MANB&W 4x30 Japan 6 TANKERS Vessels Name GREAT WHITE Dwt YoB Yard 104,024 1999 Samsung HI Main Engine Tanks MANB&W 12 S/S D/D 02/2019 06/2017 Buyer Middle East Seller Remarks Prime Marine Coated Price US$ mil. region 13 Σελίδα 4 από 5
Επιµέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ CFO Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδοµαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιµη επίσης στην ιστοσελίδα µας στο διαδίκτυο µε διεύθυνση: 2) Παρακαλούµε σηµειώσατε ότι µέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5