ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΚΑΙ ΘΡΑΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ. Πτυσιακή Εργασία

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΚΑΙ ΘΡΑΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ Πτυσιακή Εργασία Θέμα: «Ανάλυση Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων στον κλάδο της Γ ουνοποιίας» («Analysis of Financial Statements in the sector of Fur») expopa g r o u p Εισήγηση: κα Σωτηριάδου Δομινίκη Επιμέλεια Εργασίας: Παπαθυμιοπούλου Εμορφία (Α.ΕΜ.:8729) Καθηγήτρια Εφαρμογών Παπάρα Ιφιγένεια (Α.Ε.Μ.: 9356) Καβάλα, Οκτώβριος 2013 1

ΙΙΙΡΙΙΧΟΜΙΥ.λ Πρόλογος σελ. 8 Μέρος λ ': Θεωρητική Προσέγγιση σελ. 9 Κεφάλαιο 1: Εισαγωγή σελ. 10 1.1 Έννοια Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης σελ. 10 1.2 Σκοπός Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης σελ. 10 1.3 Είδη Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης σελ. 11 Κεφάλαιο 2: Χ ρηματοοικονομικοί λρ ιθμ οδείκ τες σελ. 13 2.1 Κατηγορίες Αριθμοδεικτών σελ. 13 Κεφάλαιο 3: λρ ιθμ οδείκ τες Ρευστότητας σελ. 14 3.1 Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας σελ. 14 3.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας σελ. 15 3.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας σελ. 16 3.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος σελ. 17 Κεφάλαιο 4: λρ ιθμ οδείκ τες Δραστηριότητας σελ. 18 4.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων σελ. 18 4.2 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων σελ.19 4.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού σελ.20 Κεφάλαιο 5: λριθμοδείκτες λποδοτικότητας σελ. 21 5.1 Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους σελ. 21 5.2 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων σελ. 22 5.3 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων σελ. 22 5.4 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού σελ. 23 2

Κεφάλαιο 6:Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας σελ. 24 6.1 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 24 6.2 Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 25 6.3 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια σελ. 26 6.4 Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια σελ. 27 Κεφάλαιο 7: Ο κλάδος τη ς Γουνοποιίας σελ. 28 7.1 Παρελθόν σελ. 28 7.2 Παρόν σελ. 29 7.3 Μέλλον σελ. 30 Μέρος Β ': Πρακτική Εφαρμογή σελ. 31 Κεφάλαιο 8: Γουναρικά Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε. σελ. 32 8.1 Γενικά στοιχεία σελ. 32 8.2 Αριθμοδείκτες Ρευστότητας σελ. 33 8.2.1 Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας σελ. 33 8.2.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας σελ. 34 8.2.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας σελ. 35 8.2.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος σελ. 36 8.3 Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας σελ. 37 8.3.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων σελ. 37 8.3.2 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων σελ. 38 8.3.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού σελ. 32 3

8.4 Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας σελ. 40 8.4.1 Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους σελ.40 8.4.2 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων σελ.41 8.4.3 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων σελ. 42 8.4.4 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού σελ. 43 8.5 Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας σελ.44 8.5.1 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ.44 8.5.2 Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ.45 8.5.3 Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια σελ.46 Κεφάλαιο 9: ΒΑΡΝΗΣ Γουναρικά Α.Β.Ε.Ε. σελ. 47 9.1 Γενικά στοιχεία σελ. 47 9.2 Αριθμοδείκτες Ρευστότητας σελ. 48 9.2.1 Αριθμοδείκτης Γ ενικής Ρευστότητας σελ. 48 9.2.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας σελ. 49 9.2.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας σελ. 50 9.2.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος σελ.51 9.3 Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας σελ.52 9.3.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων σελ. 52 9.3.2 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων σελ. 53 9.3.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού σελ. 54 9.4 Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας σελ. 55 9.4.1 Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους σελ.48 4

9.4.2 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων σελ. 56 9.4.3 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων σελ. 57 9.4.4 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού σελ. 58 9.5 Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας σελ. 59 9.5.1 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 59 9.5.2 Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 60 9.5.3 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια σελ. 61 9.5.4 Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια σελ. 62 Κεφάλαιο 10: Εχρορβΐ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε. σελ. 63 10.1 Γενικά στοιχεία σελ. 63 10.2 Αριθμοδείκτες Ρευστότητας σελ. 64 10.2.1 Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας σελ. 64 10.2.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας σελ. 65 10.2.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας σελ. 66 10.2.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος σελ. 67 10.3 Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας σελ. 68 10.3.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων σελ.68 10.3.2 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων σελ. 69 10.3.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού σελ. 70 10.4 Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας σελ. 71 10.4.1 Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους σελ. 71 10.4.2 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων σελ. 72 5

10.4.3 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων σελ. 73 10.5 Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας σελ.74 10.5.1 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 74 10.5.2 Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 75 10.5.3 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια σελ.76 10.5.4 Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια σελ. 77 Κεφάλαιο 11: Σ υγκριτική Διαγραμματική Παρουσίαση σελ.78 11.1 Αριθμοδείκτες Ρευστότητας σελ.78 11.1.1 Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας σελ.78 11.1.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας σελ. 79 11.1.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας σελ. 80 11.1.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος σελ.81 11.2 Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας σελ. 82 11.2.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων σελ.82 11.2.2 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων σελ. 83 11.2.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού σελ. 84 11.3 Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας σελ. 85 11.3.1 Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους σελ. 85 11.3.2 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων σελ. 86 11.3.3 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων σελ. 87 11.3.4 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού σελ. 88 11.4 Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας σελ.89 6

11.4.1 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ.89 11.4.2 Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια σελ. 90 11.4.3 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια σελ. 91 11.4.4 Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια σελ. 92 Κεφάλαιο 12: Συμπεράσματα σελ. 93 Κεφάλαιο 13: Βιβλιογραφία σελ. 94 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ σελ. 95 Α. Ισολογισμός Χρήσης 2011 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε.» σελ. 96 Β. Ισολογισμός Χρήσης 2012 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε.» σελ. 97 Γ. Ισολογισμός Χρήσης 2011 «ΒΑΡΝΗΣ Γουναρικά Α.Β.Ε.Ε.» σελ. 98 Γ. Ισολογισμός Χρήσης 2012 «ΒΑΡΝΗΣ Γουναρικά Α.Β.Ε.Ε.» σελ. 99 Ε. Ισολογισμός Χρήσης 2012 «ΒΑΡΝΗΣ Γουναρικά Α.Β.Ε.Ε.» σελ. 100 ΣΤ. Ισολογισμός Χρήσης 2010 «ΕχρορΟ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» σελ. 101 Ζ. Ισολογισμός Χρήσης 2011 «ΕχρορΟ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» σελ. 102 Η. Ισολογισμός Χρήσης 2012 «ΕχρορΟ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» σελ. 103 7

ΠΡΟΛΟΓΟΣ Αντικείμενο της παρούσας πτυχιακής εργασίας, αποτελεί η ανάλυση χρηματοοικονομικών καταστάσεων και η ερμηνεία οικονομικών στοιχείων, τριών επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στον κλάδο της γουνοποιίας και τηρούν βιβλία Γ ' κατηγορίας. Αποτελείται από δύο μέρη. Το πρώτο, αποτελεί το θεωρητικό και είναι αυτό στο οποίο αναλύονται κάποιες έννοιες και στη συνέχεια παρουσιάζονται οι αριθμοδείκτες όπου αποτυπώνεται ο τύπος τους, περιγράφεται η συμπεριφορά τους καθώς και τα συμπεράσματα που μπορούμε να βγάλουμε από τον καθένα. Στη συνέχεια του πρώτου μέρους, παρουσιάζονται ορισμένα ιστορικά στοιχεία για τον κλάδο της γουνοποιίας από το παρελθόν μέχρι και σήμερα, καθώς και για τη μελλοντική εξέλιξη - πορεία του. Το δεύτερο μέρος, αποτελεί την πρακτική εφαρμογή. Είναι το μέρος, στο οποίο θα διερευνήσουμε μέσω των αριθμοδεικτών, τις πληροφορίες που αντλούμε από τις οικονομικές καταστάσεις των: Α. «ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Β. «ΒΑΡΝΗΣ ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ ΑΒΕΕ» Γ. «ΕΧΡΟΡΕΣ - ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΞΑΓΩΓΙΚΗ ΓΟΥΝΟΠΟΙΪΑ ΑΕ» για μια σειρά τριών συνεχόμενων ετών, ώστε να έχουμε μια εικόνα της πορείας τους, διαχρονικά. 8

ΜΕΡΟΣ Α' ΘΕΩΡΗΤΙΚΗ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ 9

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1: ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1.1 ΕΝΝΟΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ Χρηματοοικονομική Ανάλυση, ονομάζεται η διερεύνηση και αξιολόγηση δεδομένων τα οποία παίρνουμε από τις οικονομικές ή λογιστικές καταστάσεις των επιχειρήσεων. Βασίζεται στην απόκτηση των χρηματοοικονομικών πληροφοριών, την επεξήγηση και την αξιολόγηση αυτών, με τέτοιο τρόπο ώστε να βοηθήσει στη λήψη ορθών αποφάσεων. Επιπρόσθετα, θα μπορούσαμε να πούμε, ότι ο κλάδος της χρηματοοικονομικής ανάλυσης ασχολείται με τον υπολογισμό των κατάλληλων μεγεθών και σχέσεων που έχουν μεγάλη σημασία για τη λήψη οικονομικών αποφάσεων και επιτυγχάνεται με τη μετατροπή πολυποίκιλων στοιχείων, από άλλους αριθμούς σε χρήσιμες πληροφορίες που δεν υπάρχουν αυτούσιες. Τέλος, με τη χρηματοοικονομική ανάλυση, εκτιμάται η εξέλιξη της χρηματοοικονομικής κατάστασης και η απόδοση μιας επιχείρησης. 1.2 ΣΚΟΠΟΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ Σκοπός της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι, η εξαγωγή συμπερασμάτων και η αξιολόγησή τους, ώστε η εξεταζόμενη επιχείρηση, να εκμεταλλεύεται τα δυνατά της σημεία, προς όφελός της και να λαμβάνει τα απαραίτητα μέτρα για να διορθώσει τις αδυναμίες της. 10

1.3 ΔΤΛΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ Η χρηματοοικονομική ανάλυση διακρίνεται σε 2 είδη: α)ανάλογα με τη θέση του αναλυτή και β) ανάλογα με τα στάδια διενέργειας της. Α) Ανάλογα με τη θέση του αναλυτή Όταν η ανάλυση γίνεται από πρόσωπα που βρίσκονται εντός της επιχείρησης και έχουν πρόσβαση στα βιβλία και τα λογιστικά έγραφα, όπως οι υπάλληλοι της επιχείρησης και οι ελεγκτές, τότε πρόκειται για εσωτερική ανάλυση. Στην περίπτωση αυτή υπάρχουν πλήρη στοιχεία και πλήθος πληροφοριών στη διάθεση των υπαλλήλων ή των ελεγκτών, οι οποίοι μπορούν να σχηματίσουν ορθή εικόνα για την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης. Όταν η ανάλυση γίνεται από πρόσωπα που βρίσκονται εκτός της επιχείρησης, όπως τράπεζες, οικονομολόγοι και γενικά τρίτοι, τότε πρόκειται για εξωτερική ανάλυση και γίνεται για να προσδιοριστεί η οικονομική θέση της επιχείρησης. Τα άτομα που διενεργούν αυτού του είδους την ανάλυση συλλέγουν τα στοιχεία τους από τις δημοσιευμένες λογιστικές καταστάσεις και πιθανόν, από διάφορες άλλες πηγές, όπως άρθρα οικονομικού τύπου, πληροφορίες από χρηματιστηριακούς κύκλους, ελέγχους ελεγκτών κ.α Β) Ανάλογα με τα στάδια διενέργειας Κατά το αρχικό στάδιο της ανάλυσης, είναι απαραίτητο να καθοριστούν οι στόχοι και η πορεία που θα ακολουθηθεί καθώς και τα πληροφοριακά στοιχεία που πρέπει να συγκεντρωθούν και οι πηγές τους. Ακόμη, πρέπει να καθοριστεί ο τρόπος επεξεργασίας και μελέτης των στοιχείων, ώστε τα συμπεράσματα που θα προκύψουν να είναι όσο το δυνατό πιο κοντά στις επιδιώξεις του αναλυτή. Γ ενικότερα, η διαδικασία της ανάλυσης περιλαμβάνει δυο βασικές φάσεις. Στην πρώτη φάση (τυπική) γίνεται έλεγχος σαφήνειας, ειλικρίνειας και ομοιομορφίας και αποτελεί κατά κάποιο τρόπο προπαρασκευαστικό στάδιο της 11

δεύτερης φάσης. Ειδικότερα, ελέγχεται ο χαρακτηρισμός των κονδυλίων του ισολογισμού, η διάταξη και η μέθοδος αποτίμησής τους. Ακόμη, συγκεντρώνεται πρόσθετο πληροφοριακό υλικό για τον ισολογισμό και την επιχείρηση, όπως οικονομικός τύπος, πληροφοριακά δελτία τραπεζών, χρηματιστηρίου κ.α. Στη δεύτερη φάση (ουσιαστική), αφού υπολογιστούν οι σχετικοί αριθμοδείκτες αρχίζει μια σύγκριση διαφόρων μεγεθών που αποβλέπει στον εντοπισμό των τάσεων αλλά και των πιο σημαντικών αποκλίσεων. Έτσι γίνονται διάφορες συγκρίσεις τόσο στα κονδύλια των ισολογισμών όσο και στους αριθμοδείκτες, που μπορεί να αποκαλύψουν τυχόν τάσεις ανόδου, σταθερότητας ή στασιμότητας και να ληφθούν μέτρα για τη διόρθωση της πορείας της επιχείρησης. 12

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΑΡΙΘΜΟΑΕΙΚΤΕΣ ΑΡΙΘΜΟΑΕΙΚΤΗΣ (Ratio): Ορίζεται, ως το πηλίκο ενός μεγέθους των λογιστικών καταστάσεων μιας επιχείρησης προς ένα άλλο μέγεθος των λογιστικών καταστάσεων. Το αποτέλεσμα της διαίρεσης δίνει ένα καθαρό νούμερο, που δεν μετράται σε νομισματική ή άλλη μονάδα μέτρησης και το οποίο μπορεί να συγκριθεί με τα αντίστοιχα νούμερα άλλων επιχειρήσεων. 2.1 ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΑΡΙΘΜΟΑΕΙΚΤΩΝ Οι κυριότερες κατηγορίες αριθμοδεικτών που χρησιμοποιούνται περισσότερο στην χρηματοοικονομική ανάλυση των λογιστικών καταστάσεων, τις οποίες και θα αναλύσουμε παρακάτω είναι οι εξής: Α. Αριθμοδείκτες Ρευστότητας (Liquidity Ratios) Β. Αριθμοδείκτες Αραστηριότητας (Activity or Turnover Ratios) Γ. Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας (Profitability Ratios) Α. Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Αιάρθρωσης και Βιωσιμότητας (Financial Structure and Viability Ratios) 13

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: Αριθμοδείκτες Ρευστότητας (Liquidity Ratios) Καθορίζουν τη βραχυχρόνια θέση και την ικανότητα μιας οικονομικής μονάδας να ανταποκρίνεται στις βραχυχρόνιες υποχρεώσεις της. 3.1 Αριθμοδείκτης Γενικής ή Κυκλοθοριακής Ρευστότητας (current ratio) Ισούται με το πηλίκο του κυκλοφορούντος ενεργητικού, προς τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της επιχείρησης. Αριθμοδείκτη Γενικής Ρευστότητας= Διαθέσιμα +Χρεόγραφα +Απαιτήσεις+Αποθέματα Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις Οι Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις αποτελούνται από τους πληρωτέους λογαριασμούς, τα βραχυπρόθεσμα πληρωτέα γραμμάτια, τις τρέχουσες δόσεις μακροπρόθεσμων δανείων, τους φόρους που οφείλονται και τις λοιπές δεδουλευμένες δαπάνες. Δείχνει το βαθμό κάλυψης των υποχρεώσεων της επιχείρησης με τα περιουσιακά στοιχεία που κανονικά μπορούν να ρευστοποιηθούν μέσα σε μια περίοδο. Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης, τόσο πιο ευνοϊκή είναι η θέση της επιχείρησης και μπορεί να ανταποκριθεί στην πληρωμή τω τρεχουσών υποχρεώσεών της. Πρότυπο μέγεθος : 1,5<Δείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας <2 14

3.2 Αριθμοδείκτης Άμεσης ή Τασείας Ρευστότητας (Acid-test ratio) Ισούται με το πηλίκο του κυκλοφορούντος ενεργητικού μείον τα αποθέματα, προς τις βραχυχρόνιες υποχρεώσεις της επιχείρησης. Αριθμοδείκτη Άμεσης Ρευστότητας = Διαθέσιμα +Χρεόγραφα +Απαιτήσεις x 100 Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις Αριθμοδείκτης Άμεσης Ρευστότητας >1, θεωρείται ικανοποιητικός, διαφορετικά σημαίνει ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία της οικονομικής μονάδας είναι ανεπαρκή για να καλύψουν τις τρέχουσες υποχρεώσεις και η επαρκής ρευστότητα για να εξασφαλιστεί, εξαρτάται από μελλοντικές πωλήσεις. Πρότυπο μέγεθος: Δείκτης Άμεσης Ρευστότητας >1 15

3.3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας (cash ratio) Ισούται με το πηλίκο των χρηματικών διαθεσίμων προς τις ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις της επιχείρησης. Αριθμοδείκτη Ταμειακής Ρευστότητας = Χρηματικά Διαθέσιμα x 100 Ληξιπρόθεσμες Υποχρεώσεις Οι ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι διαθέσιμες μόνο για τους εσωτερικούς αναλυτές, γι αυτό όταν πρόκειται να γίνει εξωτερική ανάλυση χρησιμοποιούνται οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Εκφράζει την ικανότητα της επιχείρησης, να εκπληρώσει τις τρέχουσες - ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις της με τα μετρητά που διαθέτει. Πρότυπο μέγεθος: Δείκτης Ταμειακής Ρευστότητας > 1 16

3.4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος (Defensive Interval Ratio) Ισούται με το πηλίκο του κυκλοφορούντος ενεργητικού, μείον τα αποθέματα, προς τις ημερήσιες λειτουργικές δαπάνες της επιχείρησης. Αριθμοδείκτη Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος= Διαθέσιμα +Χρεόγραφα+ Απαιτήσεις Ημερήσιες Λειτουργικές Δαπάνες Ημερήσιες Λειτουργικές Δαπάνες =( Κόστος Πωληθέντων + Έξοδα διοίκησης + Έξοδα διάθεσης + Έξοδα λειτουργίας Έρευνας και Ανάπτυξης + Χρηματοοικονομικά Έξοδα (χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα) - Αποσβέσεις Ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος) /365 Ο αριθμοδείκτης αμυντικού χρονικού διαστήματος αποτελεί ένα πολύ συντηρητικό μέτρο του βαθμού ικανότητας μιας επιχείρησης να καλύπτει τις λειτουργικές της δαπάνες από τα αμυντικά της στοιχεία βασιζόμενος στα αμέσως ρευστοποιημένα στοιχεία της επιχείρησης (μετρητά, εισηγημένα στο χρηματιστήριο χρεόγραφα και απαιτήσεις) και όχι στα λειτουργικά της έσοδα. Υποστηρίζεται από πολλούς ερευνητές ότι ο δείκτης αυτός είναι ο καλύτερος του βαθμού ρευστότητας όμως είναι δύσκολο να εκτιμηθεί κατά πόσο αυτό ισχύει. Παρόλα αυτά γεγονός είναι ότι αποτελεί μια εναλλακτική μέθοδο αναλύσεως της τρέχουσας ρευστότητας μιας επιχείρησης. Αύξηση του δείκτη από έτος σε έτος είναι ένδειξη ευνοϊκής εξέλιξης για την επιχείρηση, ενώ αντίθετα μείωση του δείκτη είναι ένδειξη εμφάνισης μιας μη ενθαρρυντικής κατάστασης. Αντλεί στοιχεία από την Κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης και όχι μιας δεδομένης χρονικής στιγμής. 17

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4: Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας (Activity or Turnover Ratios) Δείχνουν πόσο αποτελεσματική χρήση κάνει μια επιχείρηση, των πόρων που διαθέτει. 4.1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Τασύτητας Αποθεμάτων (Inventory Turnover Ratio) Ισούται με το πηλίκο του Κόστους Πωληθέντων προς τα αποθέματα. Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων = Κόστος Πωληθέντων Αποθέματα (σε φορές) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων = Αποθέματα x 360 Κόστος Πωληθέντων (σε ημέρες) Δείχνει το σταθμισμένο χρονικό διάστημα που μεσολαβεί από την παραλαβή των πρώτων υλών, τη μεταποίηση τους, την αποθήκευσή τους, μέχρι την πώληση του τελικού προϊόντος. Αναφέρεται σε πόσες ημέρες η επιχείρηση ανακυκλώνει τα αποθέματά της. Όσο μικρότερο είναι το αποτέλεσμα του αριθμοδείκτη, τόσο πιο ευνοϊκή είναι η θέση της επιχείρησης. 18

4.2 Αριθμοδείκτηρ Κυκλοθοριακήρ Ταγύτηταρ Απαιτήσεων (Receivables Turnover Ratio) Ισούται με το πηλίκο των Πωλήσεων προς τις Απαιτήσεις. Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων = Πωλήσεις Απαιτήσεις (σε φορές) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων= Απαιτήσεις x 360 Πωλήσεις (σε ημέρες) Εμφανίζει το χρονικό διάστημα που μεσολαβεί από την πώληση του προϊόντος μέχρι την είσπραξη της απαίτησης. Όσο μεγαλύτερη είναι η ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων, τόσο μικρότερος είναι ο χρόνος δέσμευσης των κεφαλαίων της. Επίσης, μεγάλη ταχύτητα στην είσπραξη των απαιτήσεων σημαίνει πιθανότητα ζημιών από τις χορηγούμενες πιστώσεις. 19

4.3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Τασύτητας Συνόλου Ενεργητικού Ισούται με το πηλίκο των πωλήσεων προς το σύνολο του ενεργητικού. Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού = Πωλήσεις x 100 Σύνολο Ενεργητικού Εξετάζει το πόσο αποτελεσματικά μια επιχείρηση χρησιμοποιεί όλα τα εφόδια που έχει. Πρότυπο μέγεθος : Δείκτης Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού >1 Ένας υψηλός αριθμοδείκτης, υποδηλώνει αποτελεσματικότητα της διοίκησης, να χρησιμοποιεί το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού ή σημαίνει ότι χρησιμοποιεί απαρχαιωμένα στοιχεία. Ένας υπερβολικά χαμηλός αριθμοδείκτης, υποδηλώνει αδυναμία της διοίκησης, επειδή χρησιμοποιεί περισσότερα στοιχεία από αυτά που απαιτεί η φύση της επιχειρηματικής δραστηριότητας για πραγματοποίηση πωλήσεων. 20

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5: Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας (Profitability Ratios) Δείχνουν πόσο επικερδή χρήση κάνει η επιχείρηση των πόρων που διαθέτει. 5.1. Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους (Net Profit Ratio) Ισούται με το πηλίκο των καθαρών κερδών προς τις πωλήσεις Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους = Καθαρά Κέρδη x100 Πωλήσεις Δείχνει το ποσοστό καθαρού κέρδους που επιτυγχάνει μια επιχείρηση από τις πωλήσεις της. Όσο πιο μεγάλη είναι η τιμή του δείκτη, τόσο πιο πολλά κερδίζει η επιχείρηση, από τις πωλήσεις των προϊόντων της. 21

5.2. Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων (Return on capital employed) Ισούται με το πηλίκο των καθαρών κερδών συν των χρεωστικών τόκων προς τα συνολικά κεφάλαια. Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων = Καθαρά Κέρδη+Χρεωστικοί τόκοι Συνολικά Κεφάλαια Εμφανίζει, με ποσοστό, το βαθμό αξιοποίησης των συνολικών κεφαλαίων, δηλαδή, την ικανότητα της διοίκησης να αξιοποιεί τα συνολικά κεφάλαια και να δημιουργεί από αυτά, καθαρά κέρδη. Όταν είναι μόνιμα χαμηλός ο δείκτης, τότε υπάρχει ένδειξη για ενδεχόμενη διακοπή της λειτουργίας της επιχείρησης. 5.3. Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων (Return on equity ratio) Ισούται με το πηλίκο των καθαρών κερδών προς τα ίδια Κεφάλαια. Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων = Καθαρά Κέρδη x100 Ίδια Κεφάλαια Δείχνει την αποδοτικότητα των επενδύσεων των μετόχων. Όσο μεγαλύτερο είναι το ποσοστό απόδοσης, τόσο το καλύτερο για την επιχείρηση και τους μετόχους της. 22

5.4. Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού (Return on total assets ratio) Είναι ο λόγος των καθαρών κερδών προς το σύνολο του ενεργητικού. Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού = Καθαρά Κέρδη χ100 Σύνολο Ενεργητικού Δείχνει την απόδοση του συνόλου των επενδύσεων της επιχείρησης, δηλαδή, των περιουσιακών στοιχείων και των επί μέρους τμημάτων. 23

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6: Αριθμοδείκτες Χρηματοοικονομικής Διάρθρωσης και Βιωσιμότητας (Financial Structure and Viability Ratios) Με τη βοήθεια των αριθμοδεικτών αυτών, εξετάζουμε τη δυνατότητα επιβίωσης της επιχείρησης μακροχρόνια, καθώς και την επίδραση που έχει η χρηματοοικονομική της διάρθρωση στη διαμόρφωση της κερδοφορίας της. 6.1. Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια (Ratio of owners equity to total assets) Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια= Ίδια Κεφάλαια x100 Συνολικά Κεφάλαια Δείχνει το ποσοστό του συνόλου του ενεργητικού που έχει χρηματοδοτηθεί από τους μετόχους της επιχείρησης. Εμφανίζει την οικονομική κατάστασης μιας επιχείρησης και αντανακλά τη μακροχρόνια ρευστότητα της, με το να παρέχει ένδειξη για την ύπαρξη ή όχι πίεσης για την εξασφάλιση των υποχρεώσεων της. Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερη εξασφάλιση θα έχουν οι πιστωτές της επιχείρησης και τόσο μικρότερη η πίεση που θα της ασκείται για την εξασφάλιση των υποχρεώσεων της. 24

6.2. Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια= Ξένα Κεφάλαια χ100 Συνολικά Κεφάλαια Δείχνει το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων, που έχει χρηματοδοτηθεί από τους βραχυπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους δανειστές σε μια επιχείρηση. Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος για την κερδοφορία της επιχείρησης καθώς και για τη μακροχρόνια βιωσιμότητά της, με αποπληρωμή των υποχρεώσεών της. 25

6.3. Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια (Ratio of owners equity to total assets) Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια= Ίδια Κεφάλαια x100 Ξένα Κεφάλαια Δείχνει την ασφάλεια που παρέχει στους δανειστές της μια επιχείρηση, και χρησιμοποιείται για να διαπιστωθεί αν υπάρχει υπερδανεισμός σε μια επιχείρηση. Φανερώνει τη σχέση μεταξύ ιδίων κεφαλαίων προς το σύνολο των ξένων κεφαλαίων καθώς και το βαθμό εξάρτησης και ίσως τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της μονάδας. Εάν είναι μεγαλύτερος της μονάδας, μας δείχνει ότι οι φορείς της επιχείρησης συμμετέχουν σε αυτή με περισσότερα κεφάλαια από τους πιστωτές της. Όσο μεγαλύτερη είναι αυτή η σχέση, τόσο μεγαλύτερη ασφάλεια παρέχεται στους πιστωτές της επιχείρησης. Αντίθετα, ένας χαμηλός δείκτης εκφράζει περιορισμένη εξασφάλιση των πιστωτών της επιχείρησης. 26

6.4. Αριθμοδείκτηρ Ιδίων Κεθαλαίων προρ Πάγια (Ratio of owners equity to fixed assets) Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Πάγια = Ίδια Κεφάλαια x100 Αναπόσβεστα Πάγια Με τον υπολογισμό του δείκτη αυτού προσδιορίζεται ο τρόπος χρηματοδότησης των παγίων της επιχείρησης. Όταν είναι μεγαλύτερος της μονάδας, τότε, τα ίδια κεφάλαια χρηματοδοτούν εξ ολοκλήρου όχι μόνο τα πάγια αλλά και ένα μέρος του κυκλοφορούντος. Όταν είναι μικρότερος της μονάδας, τα ίδια κεφάλαια δεν επαρκούν για να χρηματοδοτήσουν εξ ολοκλήρου τα πάγια και έτσι για τη συνολική χρηματοδότησή τους απαιτούνται και ξένα. Ιδανικό είναι να κυμαίνεται γύρω στη μονάδα. 27

ΚΕΦΑΛΑΙΟ7: Ο ΚΛΑΑΟΣ ΤΗΣ ΓΟΥΝΟΠΟΙΙΑΣ 7.1 Παρελθόν: «Η ιστορία των Ελλήνων Γουνοποιάν, μια επιτυσημένη πορεία έξι αιώνων» Η επεξεργασία της γούνας στη Καστοριά υπολογίζεται ότι αρχίζει νωρίτερα από τον 14ο αιώνα. Από τον 16ο αιώνα και μετά, οπότε μεγαλώνει η ζήτηση των γουναρικών - μιας και πλέον η γούνα ήταν διαδεδομένη όχι μόνο για προστασία από το κρύο, αλλά και σαν στοιχείο κοινωνικής ανάπτυξης - οι Έλληνες γουνοποιοί αρχίζουν να εισάγουν πρώτη ύλη από το εξωτερικό και να διοχετεύουν με έτοιμα γουναρικά όλη την Ευρώπη. Το 18ο αιώνα, η γούνα κατακτά πλέον όλο τον κόσμο και γίνεται το «πρέπει» της κομψότητας. Τότε ακριβώς, το 1894, (αφού μέχρι τότε η κατεργασία γινόταν με το χέρι) γίνεται και η πρώτη εισαγωγή συρραφής των αποκομμάτων στην Καστοριά και ο κλάδος της γουνοποιίας αρχίζει να εκμηχανίζεται προσαρμοζόμενος πλέον στη σχετική με την εποχή τεχνολογία. Με το τέλος του Β Παγκοσμίου πολέμου και ειδικά μετά το 1950, ο κλάδος γνωρίζει αλματώδη εξέλιξη, χάρη στην απαράμιλλη τεχνική και στο μεράκι των γουνοποιών, καθιστώντας έτσι την Καστοριά σαν κυριότερο διεθνές κέντρο επεξεργασίας γουναρικών. 28

7.2. Παρόν Σήμερα, ο κλάδος της γουνοποιίας λειτουργεί με μια βάση που διασφαλίζει την υπεύθυνη χρήση μιας ανανεώσιμης φυσικής πηγής πρώτων υλών. Δε μολύνει και δεν διαταράσσει το οικολογικό σύστημα, αφού η πρώτη ύλη προέρχεται από εκτροφεία - για τις ευνοϊκές συνθήκες διαβίωσης των γουνοφόρων ζώων - με απόλυτο σεβασμό στους διεθνείς κανόνες που έχουν θεσπιστεί για τη διαχείριση του οικοσυστήματος. Ο κλάδος, διατηρεί την παραδοσιακή μορφή επεξεργασίας. Τα μυστικά της τέχνης της γούνας κληροδοτούνται από γενιά σε γενιά με αποτέλεσμα, η σύγχρονη εξέλιξη του κλάδου να συμπληρώνεται για να μην απομακρύνεται από την παράδοση, έτσι ώστε η παραγωγή να διατηρεί την ιδιαιτερότητά του, που τον κάνει να ξεχωρίζει στη διεθνή αγορά. Κατά τον 15ο αιώνα και κυρίως τις τελευταίες δεκαετίες, ο κλάδος, συνάντησε αρκετά σκαμπανεβάσματα, διανύοντας κάποιες περιόδους έξαρσης (1960-1987) και κάποιες περιόδους ύφεσης. Την τελευταία 5ετία, ωστόσο, παρατηρείται μια τάση σταθεροποίησης στην αγορά γούνας διεθνώς, που οφείλεται στους εξής καθοριστικούς παράγοντες: > Οι οικονομίες των Δυτικών Χωρών παρουσιάζουν έντονα σημάδια ανάκαμψης, επομένως οι οικονομικές συγκυρίες είναι ευνοϊκότερες για την κατανάλωση ειδών πολυτελείας. > Οι διάφορες οργανώσεις και τα διάφορα κινήματα που μάχονται «υπέρ των δικαιωμάτων των ζώων» βρίσκονται σε ύφεση. > Το άνοιγμα νέων και παρθένων αγορών, όπως αυτές των Ανατολικών χωρών στις οποίες το γουναρικό έχει πολύ μεγάλη ζήτηση, όχι μόνο γιατί αποτελεί ένα σύμβολο πλούτου και υψηλής κοινωνικής θέσης, αλλά κυρίως λόγω του ότι οι κλιματολογικές συνθήκες των χωρών αυτών καθιστούν το γουναρικό αναντικατάστατο λειτουργικό ένδυμα. Ο κλάδος προσπαθεί να συνέλθει από την κρίση που υπέστη τα προηγούμενα έτη, η πορεία των τελευταίων χρόνων όμως, δείχνει ότι η δυναμικότητά του είναι μεγάλη και πως εάν οι συγκυρίες που καθόρισαν τη μέχρι τώρα ανάκαμψή του, διατηρηθούν, 29

σε συνδυασμό με τη σωστή επιχειρηματική προσέγγιση - από τους Έλληνες γουνοποιούς - των αγορών στόχων, η πορεία που θα διανύσει προμηνύεται θετική. 7.3. Μέλλον: «Γουνοποιία - Ένας κλάδος με προοπτικές» Έχοντας την εμπειρία χρόνων, ακόμη και στη διαχείριση κινδύνων, προβλημάτων και κρίσεων, οι Καστοριανοί γουναράδες είναι πλέον έτοιμοι να αντιμετωπίσουν το μέλλον, με αυτοπεποίθηση και αισιοδοξία. Αντλώντας έμπνευση από την πλούσια παράδοση και τη μεγάλη εμπειρία τους, και έχοντας γνώση τω σύγχρονων τεχνικών, τεχνολογιών και τάσεων, που διαμορφώνουν τη ζήτηση, παγκοσμίως, επενδύουν με ιδιαίτερη δύναμη στο μέλλον του κλάδου. Οι μικρές, ευέλικτες, οικογενειακές επιχειρήσεις, αλλά και οι μεγαλύτερες, με έντονη εξαγωγική δραστηριότητα και διεθνείς συνεργασίες, αξιοποιούν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τις προκλήσεις της αγοράς, δημιουργώντας έτσι ένα «πυρήνα» βιοτεχνικών και εμπορικών επιχειρήσεων στην ευρύτερη περιοχή. Η πιο ενθαρρυντική ένδειξη για το μέλλον του κλάδου, είναι η δέσμευση της νέας γενιάς τεχνητών γούνας να διαφυλάξουν το επάγγελμά τους, συνδυάζοντας τη γνώση των προγόνων τους, με τις δυνατότητες νέων τεχνολογιών και τις απαιτήσεις του σύγχρονου design. 30

ΜΕΡΟΣ Ε' ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΦΑΡΜΟΓΗ 31

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 8: «ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» 8.1: Γενικά Στοιγεία Ιδρύθηκε το 1965 στην Καστοριά, από τον Χρήστο Παπαδόπουλο, έναν από τους πιο ταλαντούχους επιχειρηματίες στον χώρο της γούνας των περασμένων δεκαετιών. Έχει επιτύχει την αναγνώριση, τόσο από την αγορά, όσο και από τους σημαντικότερους εκπροσώπους του κλάδου στη διεθνή βιομηχανίας γούνας, ως μια από τις κορυφαίες ελληνικές - Καστοριανές βιομηχανίες γούνας, παγκοσμίως. Σχεδιάζει, κατασκευάζει και πουλάει (χονδρικά και λιανικά) γουναρικά ενδύματα υψηλής ραπτικής, έτοιμα να φορεθούν ή κατόπιν παραγγελίας. 32

8.2.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (Liquity Ratios) 8.2.1.: Α ριθμοδείκτης Γενικής ή Κ υκλοφοριακής Ρευστότητας (C u rren t ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2οιο = 1,98 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2011 = 1,81 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2012 = 4,04 Έτος Αριθμοδείκτης Κ υκλοφοριακής Ρευστότητας 2010 1,98 2011 1,81 2012 4,04 ^ Η μείωση του δείκτη, από τη χρήση 2010 στη χρήση 2011, σημαίνει ότι η επιχείρηση, εκείνη την περίοδο, δεν μπορούσε να ανταποκριθεί στην πληρωμή των τρεχουσών υποχρεώσεων της. ^ Αντίθετα, μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012 η τιμή του δείκτη αυξάνεται, στοιχείο που φανερώνει την ευνοϊκή θέση της επιχείρησης απέναντι στην πληρωμή των υποχρεώσεών της. 33

8.2.2.: Αριθμοδείκτης Άμεσης ή Ταχείας Ρευστότητας (Acid - test ratio) Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2οιο = 0,47 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 20ιι = 0,45 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2012 = 1,51 Έτος Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2010 0,47 2011 0,45 2012 1,51 ^ Δ.Α.Ρ. 2010= 0,47<1 και Δ.Α.Ρ.2οιι=0,45<1 : Οι τιμές αυτές του δείκτη φανερώνουν ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία της επιχείρησης δεν επαρκούν για την κάλυψη των τρεχουσών υποχρεώσεών της και η επαρκής ρευστότητα για να εξασφαλιστεί, εξαρτάται από μελλοντικές πωλήσεις. ^ Δ.Α.Ρ. 2012= 1,51>1 : Η τιμή αυτή του δείκτη φανερώνει ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία επαρκούν για να καλυφθούν οι υποχρεώσεις της επιχείρησης. 34

8.2.3: Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας (Cash ratio) Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2οιο = 0,08 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 20ιι = 0,05 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2012 = 0,06 Έτος Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2010 0,08 2011 0,05 2012 0,06 Αριθμοδείκτης Ταμεικής Ρευστότητας Αριθμοδείκτης Ταμεικής Ρευστότητας ^ Η μείωση του δείκτη μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011, φανερώνει ανεπάρκεια μετρητών για να καλυφθούν οι υποχρεώσεις της επιχείρησης. ^ Η αύξηση του δείκτη μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012, φανερώνει ότι τα μετρητά της επιχείρησης επαρκούν για να καλυφθούν οι υποχρεώσεις της επιχείρησης. 35

8.2.4: Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος (Defensive interval ratio) Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2οιο = 51,8 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2011 = 35,3 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2012 = 45,3 Έτος Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2010 51,8 2011 35,3 2012 45,3 Ά Π αρατηρείται μείω ση του δείκτη από τη χρήση 2010 στη χρήση 2011, στοιχείο που δεν είναι ευνοϊκό για την επιχείρηση. Αντίθετα, η αύξηση του δείκτη από τη χρήση 2011 στη χρήση 2012 αποτελεί θετικό στοιχείο για την πορεία της. 36

8.3.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (Activity or Turnover Ratios) 8.3.1.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων (Inventory turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2010 = 2,1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2011 = 3,3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2012 = 4,4 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων 2010 2,1 2011 3,3 2012 4,4 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, α ποτελεί θετικό στοιχείο για την Κ Κ Γ Γ 'λ Λ 0 Γ Γ Γ επιχείρηση, το οποίο φανερώνει ότι λειτουργεί αποτελεσματικά, αφού εχουμε μείω ση τω ν εξόδω ν αποθήκευσης και του κινδύνου μη πώ λησης λόγω αλλοιώσεων, καταστροφών και αλλαγής προτιμήσεω ν τω ν καταναλωτών. 37

8.3.2.: Αριθμοδείκτηρ Κυκλοφοριακήρ Ταχύτηταρ Είσπραξης Απαιτήσεων (Receivables turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν 2010 = 8,72 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2011 = 11,9 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2012 = 9,6 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Κυκλοφοριακήρ Ταχύτηταρ Είσπραξηρ Α παιτήσεων 2010 8,72 2011 11,9 2012 9,6 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2010 και 2011 είναι θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, το οποίο δείχνει ότι η είσπραξη τω ν απαιτήσεων ήταν γρηγορότερη από μέρους της επιχείρησης. Ά Η μείω ση του δείκτη μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2011 και 2012, φανερώνει ότι η επιχείρηση «αργεί» να εισπράξει τις απαιτήσεις της. 38

8.3.3.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2οιο = 1,25 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2011 = 1,79 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2012 = 2,34 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού 2010 1,25 2011 1,79 2012 2,34 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, που φανερώνει ότι χρησιμοποιεί εντατικά και αποδοτικά τα περιουσιακά τη ς στοιχεία προκειμένου να πραγματοποιήσει τις πω λήσεις της. 39

8.4.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΑΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (Profitability Ratios) 8.4.1.: Α ριθμοδείκτης Π εριθωρίου Καθαρού Κ έρδους (Net P rofit Ratio) Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2οιο = 1,1 Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2011 = 1,7 Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2012 = 9,3 Έτος Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους 2010 1,1 2011 1,7 2012 9,3 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο αυξανόμενου κέρδους. 40

8.4.2.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων (ΚβίϋΓη οη εαηΐίαΐ employed) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2οιο = 0,04 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2011 = 0,06 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2012 = 0,26 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων 2010 0,04 2011 0,06 2012 0,26 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο, που φανερώ νει την αποτελεσματική διαχείριση τω ν κεφ αλαίω ν της επιχείρησης. 41

8.4.3.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων (Return on equity ratio) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2010 = 0,02 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2011 = 0,05 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2012 = 0,26 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων 2010 0,02 2011 0,05 2012 0,26 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, φανερώνει ότι η επιχείρηση ευημερεί. 42

8.4.4.: Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού (Return on total assets ratio) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 2οιο = 0,01 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 2011 = 0,03 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 2012 = 0,21 Έ τος Α ριθμοδείκτης Α ποδοτικότητας Ενεργητικού 2010 0,01 2011 0,03 2012 0,21 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, δείχνει ότι υπάρχει αποδοτικότητα στα επενδυόμενα κεφ άλαια (ίδια ή ξένα). 43

8.5.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜ ΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜ ΙΚΗΣ ΛΤΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΤ ΒΙΩΣΙΜ ΟΤΗΤΑΣ (Financial structure and Viability Ratios) 8.5.1.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια (Ratio of owners Equity to total assets) Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 1 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2011 = 1 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2012 = 1 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 1 2011 1 2012 1 1,2 0,8 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια 1 0,6 Αριθμοδείκτης Ιδίων προς 0,4 Συνολικά Κεφάλαια 0,2 0 2010 2011 2012 Ά Η τιμή του δείκτη, διαχρονικά, παραμένει σταθερή. Α υτό σημαίνει ότι η επιχείρηση δεν αντιμετω πίζει δυσκολία στην εξόφληση τω ν υποχρεώ σεω ν της. 44

8.5.2.: Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 0 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 20ι0 = 0 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 = 0 Ά Ο αριθμοδείκτης έχει μηδενική τιμή, καθώ ς η επιχείρηση δεν έχει ξένα κεφάλαια. 45

8.5.3.: Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Πάγια (Ratio of owners Equity to fixed assets) Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2οιο = 2,36 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2011 = 1,9 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2012 = 2,6 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Π άγια 2010 2,36 2011 1,9 2012 2,6 Ά Διαχρονικά, ο αριθμοδείκτης έχει τιμή μεγαλύτερη της μονάδας, στοιχείο που φανερώνει ότι τα ίδια κεφάλαια χρηματοδοτούν ε ξ ολοκλήρου τα Πάγια, αλλά και ένα μέρος του Κυκλοφορούντος. 46

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 9: «ΒΑΡΝΗΣ ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ ΑΒΕΕ» 9.1: Γενικά Σ τοιγεία Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1973 από τον επιχειρηματία Μάρκο Βάρνη, το όνομα του οποίου αποτελεί έκτοτε ένα από τα μεγαλύτερα brand names της γουνοποιητικής παραγωγής στον πλανήτη. Έδρα της, ήταν και παραμένει, η ελληνική πόλη της Καστοριάς όπου υφίστανται δύο εργοστασιακές μονάδες και ένα εμπορικό κέντρο συνολικού εμβαδού 10.000 τ.μ. περίπου. Τα γουναρικά marco varni σχεδιάζονται από αξιόλογους δημιουργούς με σύγχρονη άποψη και κορυφαία πρώτη ύλη, προερχόμενη από τις μεγαλύτερες δημοπρασίες του κόσμου, όπως American Legend (Blackglama), NAFA (BlackNafa), Kopenhagen F u r και Saga. Η άριστη ποιότητα επιτυγχάνεται με προχωρημένη τεχνολογία, δεξιοτέχνες εργαζόμενους υψηλής κατάρτισης και αυστηρό ποιοτικό έλεγχο, καθ' όλη τη διαδικασία, από την επιλογή του σχεδίου και της πρώτης ύλης έως και την τοποθέτηση των προϊόντων στη βιτρίνα, από τον ίδιο τον Μάρκο Βάρνη, ο οποίος αποδεδειγμένα εδώ και 40 χρόνια σφραγίζει το τελικό προϊόν. Απόδειξη όλων αυτών είναι η επιτυχημένη πολύχρονη παρουσία των καταστημάτων σε Καστοριά, Κατερίνη, Ρόδο και Dubai καθώς και οι ευχαριστημένοι πελάτες χονδρικής και λιανικής σε όλο τον κόσμο. 47

9.2.: ΑΡΙΘΜΟΑΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (Liquity Ratios) 9.2.1.: Α ριθμοδείκτης Γενικής ή Κ υκλοθοριακής Ρευστότητας (C u rren t ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2οιο = 1,3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2011 = 6,04 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2012 = 1,1 Έτος Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας 2010 1,3 2011 6,04 2012 1,1 Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας Ά Η αύξηση του δείκτη, μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2010 και 2011, δείχνει ότι η παρούσα επιχείρηση εχει ευνοϊκή ζέση, απέναντι στην εξόφληση τω ν υποχρεώσεών της. Δ εν συμβαίνει το ίδιο όμω ς μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2011 και 2012 καθώ ς η τιμή του δείκτη μειώνεται. 48

9.2.2.: Αριθμοδείκτης Άμεσης ή Ταχείας Ρευστότητας (Acid - test ratio) Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2οιο = 0,08 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 20ιι = 4,19 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2012 = 0,14 Έτος Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2010 0,08 2011 4,19 2012 0,14 Τ Δ.Α.Ρ. 2010= 0,08<1 και Δ.Α.Ρ.2012=0,14<1 : Οι τιμές αυτές του δείκτη φανερώνουν ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία της επιχείρησης δεν επαρκούν για την κάλυψη των τρεχουσών υποχρεώσεών της και η επαρκής ρευστότητα για να εξασφαλιστεί, εξαρτάται από μελλοντικές πωλήσεις. 49

S Δ.Α.Ρ. 2οιι= 4,19>1 : Η τιμή αυτή του δείκτη φανερώνει ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία επαρκούν για να καλυφθούν οι υποχρεώσεις της επιχείρησης. 9.2.3: Α ριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας (Cash ratio) Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2οιο = 0,01 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2011 = 1,77 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2012 = 0,03 Έτος Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2010 0,01 2011 1,77 2012 0,03 ^ Δ.Τ.Ρ 2010_ 0,01 & Δ.Τ.Ρ.20ΐ2_ 0,03 : Συμπεραίνουμε ότι τα μετρητά που διαθέτει η επιχείρηση, δεν είναι ικανά για να καλύψουν τις υποχρεώσεις της. ^ Δ.Τ.Ρ.2011= 1,77>1 : Τα μετρητά της επιχείρησης είναι αρκετά για την κάλυψη των υποχρεώσεών της. 50

9.2.4: Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος (Defensive interval ratio) Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 20ίο = 76 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2011 = 57,2 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2012 = 59,4 Έτος Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2010 76 2011 57,2 2012 59,4 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2010 2011 2012 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος V Π αρατηρείται μείω ση του δείκτη από τη χρήση 2010 στη χρήση 2011, στοιχείο που δεν είναι ευνοϊκό για την επιχείρηση. Αντίθετα, η αύξηση του δείκτη από τη χρήση 2011 στη χρήση 2012 αποτελεί θετικό στοιχείο για την πορεία της., 51

9.3.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (Activity or Turnover Ratios) 9.3.1.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων (Inventory turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2010 = 0,23 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2011 = 13,3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2012 = 0,79 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων 2010 0,23 2011 13,3 2012 0,79 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2010 και 2011 αποτελεί θετικό Κ Κ Κ Λ Λ 0 Λ 0 Λ στοιχείο για την επιχείρηση, το οποίο φανερώνει ότι λειτουργεί αποτελεσματικά, αφού εχουμε μείω ση τω ν εξόδω ν αποθήκευσης και του κινδύνου μη πώ λησης λόγω αλλοιώσεω ν, καταστροφ ώ ν και α λλαγής προτιμήσεω ν τω ν καταναλω τώ ν. Δ εν 52

ισχύει το ίδιο όμω ς μεταξύ των χρήσεω ν 2011 και 2012 καθώ ς παρατηρείται μείω ση στην τιμή του δείκτη. 9.3.2.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων (Receivables turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2οιο = 5,06 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2011 = 11,69 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2012 = 9,16 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Α παιτήσεων 2010 5,06 2011 11,69 2012 9,16 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη μεταξύ των χρήσεω ν 2010 και 2011 είναι θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, το οποίο δείχνει ότι η είσπραξη τω ν απαιτήσεων ήταν γρηγορότερη από μέρους της επιχείρησης. Ά Η μείω ση του δείκτη μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2011 και 2012, φανερώνει ότι η επιχείρηση «αργεί» να εισπράξει τις απαιτήσεις της. 53

9.3.3.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2οιο = 0,18 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2011 = 2,3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2012 = 0,57 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού 2010 0,18 2011 2,3 2012 0,57 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011 αποτελεί θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, καθώς δείχνει ότι χρησιμοποιεί εντατικά και αποδοτικά τα περιουσιακά της στοιχεία, προκειμένου να πραγματοποιήσει τις πωλήσεις της. Δεν ισχύει όμως το ίδιο μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012 καθώς η πορεία του δείκτη είναι καθοδική. 54

9.4.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΑΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (Profitability Ratios) 9.4.1.: Α ριθμοδείκτης Π εριθωρίου Κ αθαρού Κέρδους (Net P rofit Ratio) Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2οιο =2,3 Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2011 = 1,5 Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2012 = 3,8 Έτος Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους 2010 2,3 2011 1,5 2012 3,8 ^ Από τις τιμές του δείκτη παρατηρούμε ότι τα κέρδη της επιχείρησης μειώθηκαν μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011 και αυξήθηκαν μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012. 55

9.4.2.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων (ΚβίϋΓη οη εαηΐίαΐ employed) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2οιο = 0,15 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2011 = 0,19 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2012 = 0,20 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων 2010 0,15 2011 0,19 2012 0,20 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικών Κεφαλαίων ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο για την επιχείρηση που φανερώνει ότι γίνεται αποτελεσματική διαχείριση των κεφαλαίων της. 56

9.4.3.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων (ΚβίϋΓη οη βαϋίίν ΓΗίίο) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2οιο = 0,03 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2011 = 0,08 Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2012 = 0,10 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων 2010 0,03 2011 0,08 2012 0,10 57

9.4.4.: Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού (Return on total assets ratio) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 2οιο = 0,4% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 20ιι = 3% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού 2012 = 2% Έ τος Α ριθμοδείκτης Α ποδοτικότητας Ενεργητικού 2010 0,4% 2011 3% 2012 2% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ενεργητικού ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011, δείχνει αποδοτικότητα στα επενδυόμενα κεφάλαια. Δεν συμβαίνει το ίδιο όμως μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012 καθώς η τιμή του δείκτη μειώνεται. 58

9.5.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜ ΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜ ΙΚΗΣ ΛΤΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΤ ΒΙΩΣΙΜ ΟΤΗΤΑΣ (Financial structure and Viability Ratios) 9.5.1.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια (Ratio of owners Equity to total assets) Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 0,27 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2011 = 0,47 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2012 = 0,49 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 0,27 2011 0,47 2012 0,49 ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, φανερώνει ότι οι πιστωτές της επιχείρησης έχουν μεγαλύτερη εξασφάλιση και η πίεση που ασκείται για την εξασφάλιση των υποχρεώσεών της είναι μικρότερη. 59

9.5.2.: Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 0,72 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 = 0,52 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 =0,50 Έτος Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 0,72 2011 0,52 2012 0,50 ^ Η μείωση του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο για την επιχείρηση καθώς δεν παρατηρείται κίνδυνος για την κερδοφορία της, και τη μακροχρόνια βιωσιμότητά της, με αποπληρωμή των υποχρεώσεών της. 60

9.5.3: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2οιο = 0,38 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2011 = 0,89 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2012 = 0,96 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια 2010 0,38 2011 0,89 2012 0,96 ά Ο δείκτης ακολουθεί ανοδική πορεία, όμως η τιμή του παραμένει μικρότερη της μονάδας, γεγονός που φανερώνει ότι οι φορείς της επιχείρησης συμμετέχουν με λιγότερα κεφάλαια από τους πιστωτές της. 61

9.5.4: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Πάγια Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2οιο = 0,46 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2011 = 0,85 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2012 = 0,05 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Π άγια 2010 0,46 2011 0,85 2012 0,05 ^ Διαχρονικά, ο δείκτης έχει τιμή μικρότερη της μονάδας, στοιχείο που φανερώνει ότι τα ίδια κεφάλαια δεν χρηματοδοτούν εξ ολοκλήρου τα πάγια, αλλά ένα μέρος αυτών. 62

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 10:«ΕΧΡΟΡΕΤ-ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΞΑΓΩΓΙΚΗ ΓΟΥΝΟΠΟΙΙΑ Α.Ε.» 10.1: Γενικά Στοιγεία Η Εχρορώ Α. Ε. είναι μία κορυφαία ευρωπαϊκή εταιρεία κατασκευής γούνας, που ιδρύθηκε το 1980 στην Καστοριά, από έμπειρους γουνοποιούς, οι οποίοι συντάχθηκαν με την παράδοση της γούνας στην περιοχή. Ειδικεύεται στη κατασκευή γούνας, προμήθεια πρώτων υλών, βιομηχανικών - κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων, αξεσουάρ και ετοίμων να φορεθούν ενδυμάτων γούνας. Σε επόμενη φάση της ανάπτυξής της, η Εχρορώ Α.Ε., επέκτεινε την ικανότητά της, προκειμένου να εξυπηρετήσει τους πελάτες της, δημιουργώντας μια μονάδα παραγωγής εμβαδού 8000 τ.μ., το 1995. Σήμερα, έχει γίνει ένας όμιλος εταιρειών με διαφορετικές ονομασίες που παρέχουν ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών. 63

10.2.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (Liquity Ratios) 10.2.1.: Α ριθμοδείκτης Γενικής ή Κ υκλοθοριακής Ρευστότητας (C u rren t ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2οιο = 1,21 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2011 = 1,19 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ρευστότητας 2012 = 1,21 Έτος Αριθμοδείκτης Γενικής Ρευστότητας 2010 1,21 2011 1,19 2012 1,21 ^ Παρατηρείται αύξηση του δείκτη μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012, γεγονός που φανερώνει ότι η επιχείρηση μπορεί να ανταποκριθεί στην πληρωμή των υποχρεώσεων της. Αντίθετα, η μείωση μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011, φανερώνει ότι η επιχείρηση αδυνατεί να ανταποκριθεί στην πληρωμή των υποχρεώσεών της. 64

10.2.2.: Αριθμοδείκτης Άμεσης ή Ταχείας Ρευστότητας (Acid - test ratio) Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2οιο = 0,5 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 20ιι = 0,7 Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2012 = 0,6 Έτος Αριθμοδείκτης Ταχείας Ρευστότητας 2010 0,5 2011 0,7 2012 0,6 ^ Οι τιμές του δείκτη, διαχρονικά, είναι μικρότερες της μονάδας, στοιχείο που φανερώνει ότι τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία της επιχείρησης δεν επαρκούν για την κάλυψη των υποχρεώσεών της. 65

10.2.3: Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας (Cash ratio) Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2οιο = 4,3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 20ιι = 2,3 Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2012 = 4,4 Έτος Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 2010 4,3 2011 2,3 2012 4,4 ^ Η μείωση του δείκτη μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011, εκφράζει ότι τα μετρητά της επιχείρησης δεν επαρκούν για την κάλυψη των υποχρεώσεων. Δεν συμβαίνει όμως το ίδιο μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012, αφού οι δείκτης παρουσιάζει αύξηση. 66

10.2.4: Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος (Defensive interval ratio) Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2οιο = 147,2 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2011 = 185,7 Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2012 = 210,3 Έτος Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος 2010 147,2 2011 185,7 2012 210,3 Ά Η αύξηση του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο για την πορεία της επιχείρησης. 67

10.3.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (Activity or Turnover Ratios) 10.3.1.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων (Inventory turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2010 = 1,45 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2011 = 2,5 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτω ν 2012 = 2,09 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Αποθεμάτων 2010 1,45 2011 2,5 2012 2,09 Ά Η ανοδική πορεία του δείκτη, μεταξύ των χρήσεω ν 2010 και 2011 αποτελεί Γ Γ Κ Κ Γ Γ 'λ Γ θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, το οποίο φανερώνει οτι λειτουργεί αποτελεσματικά. Δ εν ισχύει όμω ς το ίδιο μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2011 και 2012 καθώ ς ο δείκτης ακολουθεί καθοδική πορεία. 68

10.3.2.: Αριθμοδείκτηρ Κυκλοφοριακήρ Ταχύτηταρ Είσπραξης Απαιτήσεων (Receivables turnover ratio) Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2οιο = 2,6 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2011 = 2,1 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεω ν2012 = 2,1 Έτορ Αριθμοδείκτηρ Κυκλοφοριακήρ Ταχύτηταρ Είσπραξηρ Α παιτήσεων 2010 2,6 2011 2,1 2012 2,1 3 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Είσπραξης Απαιτήσεων 2,5 ^ 2 1,5 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας 1 Είσπραξης Απαιτήσεων 0,5 0 2010 2011 2012 Ά Η μείω ση του δείκτη μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2010 και 2011, φανερώνει ότι η επιχείρηση «αργεί» να εισπράξει τις απαιτήσεις της. Ά Στασιμότητα στην είσπραξη τω ν απαιτήσεω ν παρατηρειται μεταξύ τω ν χρήσεω ν 2011 και 2012 καθώ ς η τιμή του δείκτη παραμένει σταθερή. 69

10.3.3.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2οιο = 0,80 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2011 = 1,03 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού2012 = 1 Έτος Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού 2010 0,8 2011 1,03 2012 1,00 Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Ταχύτητας Συνόλου Ενεργητικού ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011, αποτελεί θετικό στοιχείο που φανερώνει ότι η επιχείρηση χρησιμοποιεί εντατικά και αποδοτικά τα περιουσιακά της στοιχεία, προκειμένου να πραγματοποιήσει τις πωλήσεις της. Δεν ισχύει όμως το ίδιο μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012 καθώς ο δείκτης μειώνεται. 70

10.4.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΑΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (Profitability Ratios) 10.4.1.: Α ριθμοδείκτης Π εριθωρίου Κ αθαρού Κ έρδους (Net P rofit Ratio) Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2οιο =0,7% Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2011 = 2% Αριθμοδείκτης Π εριθω ρίου Καθαρού Κ έρδους2012 = 13% Έτος Αριθμοδείκτης Περιθωρίου Καθαρού Κέρδους 2010 0,7% 2011 2% 2012 13% ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο που φανερώνει αυξανόμενο κέρδος. 71

10.4.2.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων (ΚβίϋΓη οη οαυίίαΐ employed) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2οιο = 10% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2011 = 2,2% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Συνολικώ ν Κεφαλαίω ν 2012 = 50% Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κεφαλαίων 2010 10% 2011 2,2% 2012 50% ^ Παρατηρείται ότι, η επιχείρηση μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011 δεν κάνει αποτελεσματική διαχείριση των κεφαλαίων της και αυτό οφείλεται στην καθοδική πορεία του δείκτη. Αντίθετα, η ανοδική πορεία του δείκτη μεταξύ τν χρήσεων 2011 και 2012, Φανερώνει ότι τα κεφάλαια της επιχείρησης διαχειρίζονται αποτελεσματικά. 72

10.4.3.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων (Return on equity ratio) Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2010 = 3,1% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2011 = 13% Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν 2012 = 48% Έτορ Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεφαλαίων 2010 3,1% 2011 13% 2012 48% 73

10.5.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜ ΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜ ΙΚΗΣ ΛΤΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΤ ΒΙΩΣΙΜ ΟΤΗΤΑΣ (Financial structure and Viability Ratios) 10.5.1.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια (Ratio of owners Equity to total assets) Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 2,09 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2011 = 2,80 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2012 = 0,82 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 2,09 2011 2,80 2012 0,82 ^ Η ανοδική πορεία του δείκτη μεταξύ των χρήσεων 2010 και 2011 φανερώνει ότι η πίεση που ασκείται από την επιχείρηση για την εξασφάλιση των υποχρεώσεων της είναι μικρότερη, Δεν συμβαίνει όμως το ίδιο μεταξύ των χρήσεων 2011 και 2012 καθώς ο δείκτης ακολουθεί καθοδική πορεία. 74

10.5.2.: Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2οιο = 0,32 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 = 0,25 Αριθμοδείκτης Ξένω ν προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 =0,17 Έτος Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια 2010 0,32 2011 0,25 2012 0,17 ^ Η μείωση του δείκτη, διαχρονικά, αποτελεί θετικό στοιχείο για την επιχείρηση, που φανερώνει ότι δεν υπάρχει κίνδυνος για την κερδοφορία της επιχείρησης και τη μακροχρόνια βιωσιμότητά της, με αποπληρωμή των υποχρεώσεων της. 75

10.5.3: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2οιο =2,09 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2011 = 2,8 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν προς Ξένα Κεφάλαια 2012 = 4,6 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια 2010 2,09 2011 2,8 2012 4,6 ά Η τιμή του δείκτη αυξάνεται, διαχρονικά, και είναι μεγαλύτερης της μονάδας, γεγονός που φανερώνει ότι οι φορείς της επιχείρησης συμμετέχουν με περισσότερα κεφάλαια από τους πιστωτές της. 76

10.5.4: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Πάγια Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κ εφαλαίω ν προς Π άγια 2οιο = 3,5 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2011 = 3,6 Αριθμοδείκτης Ιδίω ν Κεφαλαίω ν προς Π άγια 2012 = 3,4 Έτος Αριθμοδείκτης Ιδίων Κεφαλαίων προς Π άγια 2010 3,5 2011 3,6 2012 3,4 ^ Διαχρονικά, ο δείκτης έχει τιμή μεγαλύτερη της μονάδας, στοιχείο που φανερώνει ότι τα ίδια κεφάλαια της επιχείρησης χρηματοδοτούν εξ ολοκλήρου τα πάγια αλλά και ένα μέρος του κυκλοφορούντος. 77

11:ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΗ ΑΙΑΓΡΑΜΜΑΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ 11.1. : ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ (Liquity Ratios) 11.1.1. : Α ριθμοδείκτης Γενικής ή Κ υκλοθοριακής Ρευστότητας (C u rren t ratio) Έτος «Γουναρικά «Βάρνης «Expopel - Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Γουναρικά Ελληνική ΑΒΕΕ» Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 1,98 1,3 1,21 2011 1,81 6,04 1,19 2012 4,04 1,1 1,21 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 78

11.1.2.: Αριθμοδείκτης Άμεσης ή Τασείας Ρευστότητας (Acid - test ratio) Έτος «Γουναρικά «Βάρνης «Expopel - Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Γουναρικά Ελληνική ΑΒΕΕ» Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 0,47 0,08 0,5 2011 0,45 4,19 0,7 2012 1,51 0,14 0,6 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 79

11.1.3: Αριθμοδείκτης Ταμειακής Ρευστότητας (Cash ratio) Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 0,08 0,01 4,3 2011 0,05 1,77 2,3 2012 0,06 0,03 4,4 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 80

11.1.4: Αριθμοδείκτης Αμυντικού Χρονικού Διαστήματος (Defensive interval ratio) Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 51,8 76 147,2 2011 35,3 57,2 185,7 2012 45,3 59,4 210,3 81

11.2.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ (Activity or Turnover Ratios) 11.2.1.: Αριθμοδείκτης Κυκλοφοριακής Τασύτητας Αποθεμάτων (Inventory turnover ratio) Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 2,1 0,23 1,45 2011 3,3 13,3 2,5 2012 4,4 0,79 2,09 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 82

11.2.2.: Αριθμοδείκτηρ Κυκλοθοριακήρ Ταγύτηταρ Είσπραξης Απαιτήσεων (Receivables T urnover Ratio) Έτορ «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνηρ Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 8,72 5,06 2,6 2011 11,9 11,69 2,1 2012 9,6 9,16 2,1 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 83

11.2.3.: Αριθμοδείκτηρ Κυκλοθοριακήρ Ταγύτηταρ Συνόλου Ενεργητικού Έτορ «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνηρ Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 1,25 0,18 0,80 2011 1,79 2,30 1,03 2012 2,34 0,57 1,00 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 84

11.3.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟΑΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (Profitability Ratios) 11.3.1.: Α ριθμοδείκτης Π εριθωρίου Κ αθαρού Κ έρδους (Net P rofit Ratio) Έτος «Γουναρικά «Βάρνης «Expopel - Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Γουναρικά Ελληνική ΑΒΕΕ» Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 1,1 2,3 0,7 2011 1,7 1,5 2 2012 9,3 3,8 13 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 85

11.3.2.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Συνολικών Κ εθαλαίωνlreturn on C apital Employed) Έτορ «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνηρ Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 4,4% 15% 10% 2011 6% 19% 2,2% 2012 26% 20% 50% «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 86

11.3.3: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ιδίων Κεθαλαίων Έτορ «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνηρ Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 2% 3% 3,1% 2011 5% 8% 13% 2012 26% 10% 48% «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 87

11.3.4.: Αριθμοδείκτηρ Αποδοτικότηταρ Ενεργητικού (Return on Total assets ratio) Έτορ «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνηρ Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 1% 0,4% 0,6% 2011 3% 3% 2,8% 2012 21% 2% 13,2% «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 88

11.4.: ΑΡΙΘΜ ΟΑΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜ ΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜ ΙΚΗΣ ΛΤΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΤ ΒΙΩΣΙΜ ΟΤΗΤΑΣ (Financial Structure and viabilities ratio) 11.4.1.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Συνολικά Κεφάλαια (Ratio of owners equity to total assets) Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 1 0,27 2,09 2011 1 0,47 2,80 2012 1 0,49 0,82 3 2.5 2 1.5 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» 1 «Expopel - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 0 2010 2011 2012 89

11.4.2.: Αριθμοδείκτης Ξένων προς Συνολικά Κεφάλαια Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Εχρορβΐ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 0 0,72 0,32 2011 0 0,52 0,25 2012 0 0,50 0,17 90

11.4.3.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Ξένα Κεφάλαια Έτος «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» «Βάρνης Γουναρικά ΑΒΕΕ» «Εχρορβΐ - Ελληνική Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010-0,38 2,09 2011-0,89 2,8 2012-0,96 4,6 91

11.4.4.: Αριθμοδείκτης Ιδίων προς Πάγια (Ratio of owners equity to fixed assets) Έτος «Γουναρικά «Βάρνης «Expopel - Π.Κ.Ζ. ΑΒΕΕ» Γουναρικά Ελληνική ΑΒΕΕ» Εξαγωγική Γουνοποιία Α.Ε.» 2010 2,36 0,46 3,5 2011 1,9 0,85 3,6 2012 2,6 0,05 3,4 92

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 12: ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ Από τις αυξομειώσεις στις τιμές των αριθμοδεικτών, φανερώνεται ότι οι τρεις επιχειρήσεις που εξετάσαμε διανύουν περιόδους ύφεσης και ανάπτυξης. Παρατηρούμε ότι, κατά τις περιόδους ύφεσης: ^ Και οι τρεις επιχειρήσεις δυσκολεύονται να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους είτε μέσω των χρηματικών διαθεσίμων που διαθέτουν είτε μέσω των γρήγορων ρευστοποιήσιμων στοιχείων. ^ «Αργούν» να εισπράξουν τις απαιτήσεις τους. ^ Έχουν μείωση κερδών ^ Δεν έχουν αποδοτικότητα στα επενδυόμενα κεφάλαια. ^ Τα ίδια κεφάλαια δεν χρηματοδοτούν ολόκληρο το μέρος των παγίων στοιχείων. Κατά τις περιόδους ανάπτυξης: ^ Τα μετρητά και τα γρήγορα ρευστοποιήσιμα στοιχεία αρκούν για να ανταποκριθούν και οι τρεις επιχειρήσεις στις υποχρεώσεις τους. ^ Εισπράττουν γρήγορα τις απαιτήσεις τους. ^ Χρησιμοποιούν αποδοτικά τα περιουσιακά τους στοιχεία για να πραγματοποιήσουν πωλήσεις. ^ Παρουσιάζουν κέρδη. ^ Τα ίδια κεφάλαια χρηματοδοτούν εξ ολοκλήρου τα Πάγια στοιχεία του ενεργητικού αλλά και ένα μέρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. ^ Οι φορείς των επιχειρήσεων συμμετέχουν με περισσότερα κεφάλαια από τους πιστωτές τους. 93

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 13: ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ Βιβλία: S Ανάλυση Χρηματοοικονομικών Καταστάσεων, Αργύρης Λεων. Αδαμίδης, UNIVERSITY STUDIO PRESS, Θεσσαλονίκη 1988 Ιστοσελίδες: S ad2.teikav.edu.gr./eclass/courses/ad5103 S www.grekfurs.com S www.pkzfurs.com S www.marcocvarni.com S www.expopel.gr 94

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 95

Α. Ισολογισμός χρήσης 2011 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε.» ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ Π.Κ. Ζ.Α.Β.Ε.Ε. Ε Ν >Γ'Κ Τ ΤΗ'~ 0ηί10'>^9Υ^ ' 1, ' ^ΕΙΑίΡίΚΗ ΧΡΗΖΗ (1 π ΙΟΥΛΙΟΥ ^010.ΙΟο ΙΟΥΝΙΟΥ 2011 ΛΡ ΜΛ Ε ^03ί 'Μι,'32/009 Π; Λ ΕΑΙΐΜίΜ-Ζ ιϊ«:!γ:1 μ ί Η11 ΠΕ4 πηι<οηιϋιι<ι α β ϊε κ» 6 2ίΐο η Αθίπι μο ϋιχϋμϊιϊ. Γ-1ΕΙΕ:^Ι ΑίιΛίΧϋί «Λ Η Ή ^ ^ Ϊ Ο ϋ Ι Ι Ι ί ί ΧίΑΡ-ΑΐΑ *. ϋΐλκίίί αλ 4 Λ οιίΐϊβ & βϊικ Β Μ βίίϋ 534 4)2.95 451 2)!.γ6 Ιί.ιΙί,Μ 536412 95 4)6?58.46 33 Ι5ί α ι ΜτρΛ;4 6,:ιηιΐ(6(Εί4Τ7 Η)ίΐϋΛϊί&5ιψ Γ. ΙΙΑΠΑ ΕίΕΡΓΚΓΙΚΟ 1. 63Ε&ΐ, Γνο 4 ίϊλ ίνίμ ΐ «(ΐηιιΐίηαήηυ 1!ιίτΐα - ίύϊί; I I Δίφορα β, 3Γφ. γλι - { πικίαια ί# Μ. ΐ4«?,03 0,0] 3444265 *7 442.0* 9 (ιαβ* Κήι4 (ρρ 3,Μ 84447.1» ) ίίορΐλ :ηΰ οΐχ^',ΐι γϊαπο* 149) 3 ί5 2 ί 165ί 708,95 5» «9.28 12M3Li.1t 1 C33.liS.34 ΪΙί 16512 I. ίηκριτϊ ίυ ΕπΓ^ Μίϊν ί*ν3γ«χι ηφ^ιυκυ 4 ΤΑΧΙί,).. ; ι> Α>ι>5ϊ,Ί*Ι«Ν Ι&ΪΙ 5θ))ίπ 34 ( 660 44 302 Ϊ41.13 337313.74 572 33443 255234,3? 5. Α ϊο ο ρ φ ο μ ί* 3171 02.02 ϊ ϊ ι.οι 1.Μ 193 643,5* 77347.» Ϊ7ι 011.14 151 922.Η 11ί»Μ4 Ε ΐ 'Λ ί ο ι -. ;οη4ΐ[' ϊΐλ (ΐιίι 257.4*2, )0 221.71 7,09 IV. ΑποΟψΐυκ: ϋε 3533321 24»3ί4?2 2(1? 3Μ. 53 45 62842 7 ^ιπχ4%ιιι4ϋϊίνη ηφηχφ1ϋ 33 250.36 Μ 53 250.36-1)4 Β047Ι1 0100! Το^υϊί Λ&μ5*ό 1)4 8ϋ 20 ίυνΰίί ΰν*~Γ..-ν*ΚΧίΛ $ ιΐφφο^-φαποβψ 2 «4813.(^1 1 ΓΙΕ 325 )2 ι 18) Μήξί «οιδίμ# Λματν?40ί3)ΐ.)9 I 6*9 668 91 4» 732Η I ί**ψ ΑβΛΛυ»ι6 3μ15 ργμιϋ ίιί5ι1γπι5 7 Λ ί ίΐ μβι^οηρίθωμυ ΙΙΧΟΜΒ V, ΑηςτιυΜβμΒ.ιω ΗΒ 85285 1 ιμ Λ ) Ε \ λ Ει^πίκον ίγΐηγϊ 1 Α Ι Μ Μ Β Κ Ι Α Β Β Π Μ I. Α/ίβθΚμβ'Ο 1. ί Π (ΐΐ{Κΐ 2. ίΐροΐϊλ; 4 ΓμβιΐΛ ^ «κ» ί«ιι 1 ΊΙί^ίμ 3 1Κρι»ϊΓ.Λ((ίι)ΐη 2 ' ν ^ ν. 4 5 ι "88ί * Ϊ 1 ι ' Ι ^ ^ Λ Ϊ - ΰ μ :. ι ; Ε ι τ. η β ι 5. ΐν»Λι& 1 & ρα ΟίφΟΐΧ&μίιΑη II. ΑΐΗΊΓΐΙίΙΙ I Πι,ϊιει Π4{ΧϋΟϋ 139θρθ Η ίι98»(η I. Τ ςι» 3. [ΙΑΟΧ ι μΐ. Λορθυ η ^ η α ι (1Ι>Β <Δ%1 ίΐΐηο ινκοίο Β ΐ κ (η *» ί*ί).'ιπγαρΐ4τμηΐτα: -Λ/ )1»ί1ϊΤνΐ) 1 ΧΛΙΐφΒ Γ::ρ4ν304 ::: ι Ιί : 4 ι ί,. ν Α,,νΐ ιοοια 69914 57 5 2Ϊ 567 Οί 7)0 889.95 33155?.* 75,00 16*199,20 4)39 545.il 13,400237 «945.70 13ί) Εϋ 54 50355)7 ί^ιίί:? 3^:; 169!) 0.(51 1»10?,Μ 22355,76 ί 93 512,62 549.052,05 559»?3 97,75 231507,55 2-Β?ί37,?4 Β 15512 70836,05 ί ί & 5 ^. 2 5 531 53 (ΙΟΙ 190.107.08,. 799? 19». Μ 190 133.Ε9 υμϋίιοϋι Η Ιίίίΐιβϊο <Ντγ 3,κ*3 ΪΛ 5ί/.ιι:ΐι«(ΐΚ (Μι ϊρήαι 01.07.08-3006909 α * # ιή μ» :,ιόα;ικΐ4 ιαιν 206507, ΟΧή οιτ-ιϋ 0»ΐΓ4).-ΐπ Λ >λ «ρ^,. ΙΟ νγαΐΰίη 'Λΰ ΓΑΡΓΑΣΜΟΥ Α[ΐί?ΤΕ/ ΕΪΜΑΤΩΗ ΧΡ>ΙΐΓθ "ίοπΐ ΓΰΥΚΐΟΤ 2011 <1πΊ0?7ΓΐθΓί(>Τ(Γίίπ ΙΟΥΝΙΟΥ 2Ρ111 ι. Ο<10ίί>ήΜΪΰ ΙΙϋ ΙΙί^ ίια ;5!4ίΓΑν,ί(ίΐιΐ: ΠίΙΙΠΙΑΑΕΤΓΙΟΙ ιι- ί..ιλ ι.:.«γ ποε* ε«ιοαι9μι:, η * α. «,-,»,, μ λ ι ι ----------------- ~. ~, 7 1.77 ΙΒ(*Ι»ύ<01Μ:Κΐ2ΗΙώΐΒ12/1 6820*29.60 4483 501.42 647)1^11: 351273,65 335017,33 2875.08 1 153,72 358 153,24 33) 177,55 (μιλο! φ & Ο ύ ι Ιη Λ β ^ Ϊ9.ΤμΙ-βίιΙΙΑ Αΐκιύ εέειϊιοβγ: ΙίτρΑ'ν6ψΠ6393ομ«ϋ4 ϋίίιν ία)β 6*6; ίζίϋτίλΐΐίβϋΐλ ΟΜΙο νίίττ! Η ώ {Αιτώ*;,ν.τΑιΛίΐ; } ΤΙ.^μ IV Μ τ '* 5 τ>ί3. ^ 4ι5 ΰ 6ι ι1λ ; ιι Ι.( 1^,,ΐΐ[ΐ1ί0 ίιιρ Λ3ίιι«ΐμ, : Λ ϊ λ 41Ι ΐ ΐ υ ϋ ι;: ΰ ι ο ί Λ ί ϊ >. Ο ο Ι» 'Α ϊμ 3 3Ϊ4μ4097< Κ»ί> 4 0»φ5 ί{β6ο.ιηίι.ι ΐτυοΛίικοι:,;.μϋ>ι44Λΐ ϋυΐύ ν η «- ι 1ΙιΒ ιιί!. 4ι6ΑΜ (κλ 3 ϊποίο Γ,ΜΓνχμίΛΓΪ φ Ο Μ Ιλχη 1. Κ ι 6 Λάρ (Μ ί(κώ) 3Η 'Ίό νΐι'^-νΐ^^ ψταμ* >4ίιη κ ρ πυΐλπ-λι αΐιίϋΐ--: ^[09 ΙΙμΛ ) ΒΈ ^231417 Ιϊΐν4Λ ΟΒΜιΙίΙ 1*107 Ο V ) ΛΙΒ Ι Ο ή ΙίΒ ι 'ί ί ρ ΐ2θ Τι (ΑΜ Α ΛΠΟΤΙήα ΤΛΑ1Α ιί ΤβΗΙ χηεε( η ύ ΗΓΙΡΟΙΛΡΟΣ Τ 0 9 Δ Ι 208374,7* 6,00 51 958.45 16,19 788 (86.84 73)52,49 Ϊ3Α 3084),34 208 324.78 353 538,33 " -4185.59 136 841, ΜΙ 135026.591 51974,64 1554(8,14 121 373,55 142170,36 Ι4 ίΐ) :.ϊί I.». '?.'!? 3.55 159 396,24 56 563.39 14056154 943,60 236 355,42 57257»? 036 :6 8*2.03 195959,63 297612,64 43 564.91 I 4884»,78ι 132)6,33) 141906,34 54(63,79 50 7)5,92 1154 849.29 164 849,29 η;π 63 7)5 97 Καοεοριο, 31 1011 Η Α^3"1?Οί.ώϊΟΕ ΤΟΥ Δ I ΤϊιΰφίΒΟβΉν ^ήβυ&β βνέο ΙΐΝ Ο ^^ν *.ν & β Λ Ν! * Λβ»ΑΙν+Α1) I. ϋροιαμί; ΑίΐαΗ&ΙΙΙΙΜΙιΠΙΜί ί ΛΜΐ *ίρ5ήί*(* ί, ΪΙΜ Ε βϋ ; Μ. ΡρΟιμηρφβιΐ-μο^ΤΛίρΕίΪΉιί 1Ορομ'&,.ϊϊ 3 Ιράΐβββί ϊ^ΰ ϊ ν' ΛμνμΧ4 4 ιΐρ χ ίίρ ΐ ί ί ϊ / Ι ί ϊ Λ 5 Ίϋβκβίΐ.2αΰ ρΰρμτΐί,4^ 6 ί ϊκι) 3; : ι^τίΐχ 13 Μ τκη ί ιν ^ ν β ί ι Ό ΐ ' Λ ΐ ζ ιχ» Π) ί. ΜΠΛΕΑΤ1ΟΑΓΐ4ΑΡΐΑΐΜ0ΐΠ4ΒΗΤ1Κΰί 7 ΐξ ώ ι? ^Βί ίθλ&μ>] ΕΙΜϊΟ Λ0 ίίβκγίον (Α*Γώ ΑΟΓ^ΑΡίΟΐ ΓίΙίΟί ΠΙΠΠ14ΓΙ I ΐΜΑρντ ηφ ΰί»ιιν ύί^ι;,«α 2ο ό 0& 2> μΐ< 'Λ ίή ΠΟίΑΚΛΕΉΜ ΓΟ^ΙΙΡΟΚ: ΐΜ * ι# ΐ(ΐ μ η μ β ι α ι ι 1.90* 160.00 1 90416000 14132, *8 47(00.11 0.1? 91 Η2.90?< 112.90 343 757.42 313 052 51 & 0.03 α.ηι ϊ*3 75763 1»?8 2 } 11 Ι ι ΐ ϊ ι 7* 735.66 ΰΟΰ 300 682,9? 1 7Ϊ3159 744715.59 975Οϊϋ ΙΟ 2716759,15 234 23989 65 «9 2 4 71 4Μ.9Ι 34 051185 92561,28 13 313 12 3681376 1435 78792 1 )Οί:93 61 5458517 ουοι 198 107.08,. > ί ^?1?ΓΓ?Ι7 1901 Ί η ΐίί; Α ΙΔ Ι 4^81 ί(1ϊ~ Α ΠΟΤΐΛΙ ΕΜΑΤί) Μ 30?6. 2ί>11 ' β ιβ Ϊ3!(38Ιι ΕΛϋ0ίΐ»ΰΐί6 Ιο Μ Μ φ Ο ϋ ίκ 121373,55 η β Ι % ^ ι ί Η η ρ ( ί ^ Η 63.89 Κθθθ(*5ΙΚΚί.^ ΓΙΐί^ ϊπόντο Μ(5ήϊ ϋιςίφορυ Σιμ Λ ι Μεα: : 1 Οόροί Εχ6 "νΰ^ ί:^π τςο, ;*Λ.Ζ Η 5ώθ ΰιΊ Ιώτ ι1, ίκμν γμΐοι ΰϊ 1 Γΐΐϋ4 ΟΓ, *Τ4Η*3 2. ί\κίβ Αί ^Λ: :^*ϊ1ΐ> Κυυίόίίϊύυ ίροογ ^ρλθίί Γ?Ι3 Ο Π Ρ Ο Ο Α Μ ^ ΛΟΠΠΉΡΟΥ 51 236 57 514δ0 Π 37(45.16 Ι2.«91.9β 14 17101?ί»ϊ.ιι 3 Κ4.Κ) υ 379.1 ϊ 35Ϊ1376 136?Η 141)111 38 756 7 ϊ Γ Α Γ Α Δ Ο Ί Ο Υ Λ Ο Ϊ Μ ΑΡΙΑ "ίι-αιχϋκϋι ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΥ ΕΛΕΝΗ * Δ'* Α& - 112990 Ε Κ Μ ΙΗ ίλ Γ ί0 ϊ Λ Μ ίμ Η Τ Ρ Ι ΡΡΙίΟΤΰΤ ί^ Ε Ι^ Ιΐϋ -ίιβ Ι^ ΙΗ Ο&νΜίΛ&νΜίΆΜ Αίίϋ-ΜΗηΙΐΜίίίίΓΙΟΪίίΑΡΙΚΑ Π,ΙίΙ Αίϋ.* ΙΑΓΟΝΙΔΗ Ε ΙΕΟΡΠΟΕ Α Α Τ.Α 8 -η^889 /Α Ρ ΑΔ?ΙΑ?0Γΐ 1&534 Α ΤΑΐίΡ?. ία. ι ^ ϊ ΐ ΐ 1». ίνεμρι,ών_ ΰ ΐ Ι Λ( Μ ιυ ΐ^,'ΐίρ υ & ιι? φ < ϋ ιβ 33;6Λ4 «Ei3.pc.in ' ΓΟ^Ή^ΡΙΚΑ Π ϊ I Α ί Ε Ε ' που ατΐϊυ^λγιΐι π ό ι μ κκλο-. ϋ ο α ί-βΐ3γι3 π" ϊΐϋ ιο μ ϋ '^ " γ> ιρ ίαΐΐ5 γ ο ι ν ν Γμρίμ',* # ουώ, ΐ30ω ρ.οι ν ΛξΜ ό ίνοχιρτ-ρ; Ε ^-^π ϊα ϊ Δ ιίφ κ η ϊ ρ ο ίιί ΰΐκονύμικΕί Κβ ιβ3ι Αο μ Η ιοββημ: ΐτυύ6ϋΜΐ γα α-. κίΐφηπι ςιΐόο«πηφήύοτ Μΐιί» ϊ α - -. ρΰϊΰί,ίϊΐΐλ ' μί Ιυ Ρέψύ&ή ΠρΰΐΚίο Λα Γ{ΚώΦ(ϊ>5$θϊΏ από ίτν ^^λλ εμ, 6λ *Λ ι ϊ ί< ι & ϋα ί ϋ ϋ Χ Τ ^ ιϋ 6#ίΑϋ6ίΐ ία 6<ρ* ιί?πι βαβαρ^ <αά Επομα Ιπ ϊϊ ΰσζ. η καθ^αχι ^νπ τ- η η36ρμη ΐΒΟΛΦα* ιιν & & & & & Μ φ φ ο ο ικ «ιχΐ.τ ίβι Ρ ϊ Π οηίπρ Ο Ϊ Η ΐ ΐ ^ ί Ει^υίΟ Μ ϋ ΕϋίΐΜ-Π Η 6«-Ί [ Λ λγ* Α β ιη ΐκ ς, ^Κ4μ[ τ ΰμη ΕΛΐ Λ Ί αμ Ιυν ιέΐαχαοώτ μ[ βμ-τ. έλεγΐα& μο5 λ ι μ[ :π Δε^ ι1' Γν^τοΕίΗΥϊ^ Τα Γ^ύιυτΰ &4ΐο ί^πιλλι «ΐ?_μμί^>5^Ί*μΕΐατι κϊρ.'ο.ξ^. ^ίμΐΐ3λίϊίΐρ5_ 4 :» ^ ^ * ] 3ΪΙ &ΐ ϋΐυ μ 13 Ιν Α ^ Ο.^ Ι ΰ & <Λξ^ω μ ϊ*ΰ ~ ϋ "Η ΰΤςί Λ ί Ί ΐτ Λ ^ ϋ Β β ο ι ΰ ^ η ι ι ο ο κ ί ν ΰ ν Η ϋ ο κ β ι Α α ι β ια ό < τ ^ ί^ \ι ίη ^ π ό ο Α ίιε η υ «0 φ ΐϋ 3 0 ί ^ι ι κγ^ρ Α ^ μ; η τ α ί ΐ κ! : ^ ^ Ρύ α : \ ν ^ γΰ ;η ΐ\ιμ[ήΰχρ εγ4 ε ιϊ^ ικλ] μ η ννΰμ» Βαπη νΐΰ Γί-ίΐμ-ι μι ίη φ υ ^ ίπ. -Λ ΐ ι» ΐϋτ^ΐΰ μαΐι η ρ ο έ κ ^ η?/λ 1} Κιηο ηαρίικλοπ μ * Λογ 'ε^ 6 Ν 3 Ι9 (νΐ9^ Λ Δ Γ ι\[ϊβ Γ Υ φ ΐΜ ε!5ίΐ& ί^«φ η γ ΐΐϊη ο ^ ι> ϋ α τγ ρ ο Λ ^ Λ ^ Λ ^ Γ ί& δ ^Α Τ φ Ρ,#μηηρ(βϊο Γ ΰ ΐ ι/ι ΐϋη ^-.κχι ^ 11. ΐ ί5ν*^.ΐ-0 ^ ΐτΓ. ^ 3»:' > η ^ ; 7. ί>χ' μΐω^νυ, ΐίτίώ 41650.15 ειφύ, κ^ίκι Κί^όΑςιύ * ι φ^ν^νίρ ς ^γ.μί^ ϋαϋ ίυρύ *1 653,1 ϊ κ. ;α ΦίημΑίϋμοη φόρπί αυ&υί^ι *&,ζ > 320,66 ιμ ΰ. ϊ I ώ ν ίά Οοιμαιηιίί ρ Α β ι^ ρα πρϋαβιιιχη ϊώροη ίϋι «βο^ιιπ μι ιην «Η ϋ^ιη φαροαηικώ ^ρόοτ. ΟΙΛΤΟΐΙΟ - 3ύ0&ϊ013 ίνιχυπ ιιε Επιοί-ΑΞΕη ΚβίΑ η κη^μπ μ η ir.fr αΐ* ϊ5 επτιϊλε» υ ν ;-ψάο# Γ Ο ί μ-ντ-ί,ριέΰηέ! ιπγα ΓνφΟνραφο Βοσπ να Γ^ύμη μΐ Επ4ϋόσ^'4ν σαΐ'ίρωΐλ&ν0\β&ντασήοελπ5κο«ϊ3&α' ει*λ(μ. σπο*δθι Ώ&ύδϋ ήτοι^ *^«(έιιλ6ίοηιτ&ε%ηκα»ΰ ί ψη30ρ ΙουνίουΜΙϊιλτ- κρτμι οομμιηαιή π6οσηγί *ι ψόάηπα έληίε νπ Ίμφ^ιΉ 3^Α Οψ4Κ#0 με -- /ιο^ιοΐνη ί^ υ η ο που τ & & ιρ ^ /ΐα ι <Τ$ ην ί ΛΑν^ή Ν θ^ ΐ4θ Α ν ίμ Μ ΕΠι Α^Αίιν ΝάυιΚών ΚΑΙ Κ ίγ ίν23ί-ίαϋυ & ΐυί1ϋ28 ί ΓΒΛΙ^υΟϊ^: ςη ώ κπίκϊΰ Ιυμβ& ;.ΰυ μ η ανωιΐίω ρηνομ^ΰ κηοπάοΐβ, αία πϊοο : τκ* σ& ιπ Αρθρα *3α κ ι 37 οου Κ Ν 2Π90Ί 920 Αθήναι 2Β ΝΗ ^ρ*9υ 201Λ ύΰκ ίΐτΰίεαιείΐηίλο ίιίεκε ντί 3&«ΙοιΜαυ2011. ν* «ΰϊΏθ?ι ρηαβι^,εμύ α# ηι ι? /Λϋι^ν Ήϋρίϊΐ ι#γίαΐ'.ΐΰ μί ώγμΰ«ηιβτ(«ισΐ3πίΐιικιή σαι Η0- Ο(Α&81^^110 6θ6κΟΟ«βύΟ^ΛΉ Πν ΐ<Χΐ 1ΧΚΙΐΛτήΤ, Γϊω^ρμ^0 ΐιΛ15 ΙΠ5ίίΙ^ΓΟϋ 11#Βίβύϋ 0υ»ΐύ ΗΛ*ρ } 3(ΐ# 0««ς ι^. ϊοήπώχι#. ηουϋφίϋΐΐι ι ϋ «αηΰπ ί ΐ»&χλ Καωη!κν*Ρ(ϋύ α * ί ί ϊ # «Ε μ ^ κΐλ 1ειΑ α ϊμ, ϋ υηγίΐτΰ ίε ϊ ^ ι η ίο ω αρ ώ & «* & * ή» ήί^ενΐρ μι ίπν υπύροοη «α βϊα^η ηφ & ϋοαη. ο ή μ ^λ ι# ιπιοαώϋ # ιπ$ραρ«ΐϊ. μι ηυοοι ϊλξ^μιι# ^ ι^ ιη Βή5&\ίήΑι# ικι Ή ιΐ^»ιά«β ' ι * β(! λ ί^οηΰ Λ ίκφρκη τμΐμλί βρΐ η&^ΐαι?μοΐ>εαΐνηίβϊ Μα* [ * ι ϊ ρ ^ & *Μ ΰ ν * Μ ίϊο 0 ο ι Ο ία ^ιοι ιχρλανβίηϊ & & & νητα; ΐτΙΰ ρη -Γιΐ ν τ ο η# ορ ι# κι μΐ9λ*τ. π» φηρ.κπβαοπιώιο κυ ΕΡία^υ ϊ#ρ.ομό«4» ηαι έ^πνατύ ιγ, ίκίυκιπ. ρκβιη«ν οέκόόρησηιη ανυλκτΰπρρουακηπι γλνο^ ζ^λιλυ:: ^Γ,: ^2ιτ, Π«τυο. Α ίο ιοι Αγαμοι ΐϋ^Υία ηουΐιουμι α,ρμτ^α εμ»ιηαρ</ι κι*' αρμαηαυηρφΐτκκιρ <ηόυΐϊ ΕΛΐινκΊ ίΐ^ο&ΰα ( ψ ^ ^ ή Μ-.ΐίιίΙϋ ΰ; ^μι: 41 6^0,15 μ(0)μη09 Ι 8 Ρ Ο ρ:ο ολίπ'α ε,μ" ^ η Γχΐην! 13( Λ ί ; ι 1ΜΜΜ **ι ΑΜΕΟΕΑ III 96 ΚήΝΠΑϋίΙΝΟΕI. ΜΑΡίΑΡίΤΗΐ ΑρΑίΓ0 Λ 13881 ι. ν ί ρ υ. ΰ ϊ $ ε» (Λ ^ ϊη ς ύ Τ κ Τ ι '? υ Γ μ * ν ί : ' ^ > ϋ ΐ Ή ΐ ώ ς α τ κ ιεπ3.«211τμΰς -32102714090 _

Β. Ισολογισμός χρήσης 2012 «Γουναρικά Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε.» ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 30ης ΙΟΥΝΙΟΥ 2012-19η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ (1η ΙΟΥΛΙΟΥ 2011-30η ΙΟΥΝΙΟΥ 2012 ) - ΑΡ.Μ.Α.Ε. 28085/S4/B (92/009 Ε Ν Ε Ρ ΓΗ Τ ΙΚ Ο Π Α Θ Η Τ ΙΚ Ο Π9 9 9 ΒΛέΐΦΐΗΥίΚ X P lto lu K Μ (Μ * 1 1 (1221ΒΔ1161Δ Π ο σ ά κ λειδ ί/. κτήσεω ς Αποσβέσεις Αναπόσβ χρήσεω ς 30/08/11 Αξία κτήσεως Αποσβέσεις Αναπόσβ. αξία Αξία. αξία Α. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Β. ΕΞΟΔΑ Ε ΓΚΑΤΑΓΤΑΙΕΟ Σ 4 Λοιπά έξοδο εγκαταστάσ 54 3 432.95 506 880.41 36 552,54 506 412,95 491 271.96 15 140,99 1. Μετοχικό Κεφάλαιο εις (63 472 μετοχές τω ν 30,00 ευρώ ) 1 Καταβλημένο 1 904 160,00 1 904 160,00 Γ. ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ II Ενσώματες ακινητοπ οιήσεις 1. Γήπ εδα -Ο ικόπ εδα 84 442,08 0,00 84 442,08 84 442.08 0,00 84.442.08 III Διαφορές αναπροσαρμογής-επιχορηγήσεις 3. Κτίρια κ α τεχνικά έργα 1.657 808,23 1.110 504,73 547 303,50 1 657 808.23 1 058 708,95 599 099.28 επενδύσεω ν - Δω ρεές Παγίων 2 Διαφορές α πό αναπροσαρμογή αξίας 4 Μ ηχα νήμ ατα -τεχνικές εγκαταστάσεις & λοιπός μηχανολογικός εξοπλισμός 622 949,29 356 515,20 266 4 34,09 640 660.89 302 741,15 337.919,74 λοιπών περιουσιακών στοιχείων 24.132.78 24.132.78 Μεταφορικά μέσα 271.011.14 227 817.65 43 193.49 271.011.14 193 663,58 77 347,56 3 Επιχορηγήσεις επ ενδύσεω ν πάγιου 5 6 Έπιπλα κα λοιπός 481 077,93 341 120.24 139 957,69 257 642.30 221 712,09 35 930,21 ενεργητικού 231 991 58 67 000,12 εξοπλισμός 7 Α κινητοπ οιήσ εις υπ ό εκτέλεσ η 90,00 0,00 90.00 53 250,36 0,00 53 250.36 256 124,36 91 132,90 και π ροκα ταβολές Σύνολο (κινητοποιήσεω ν (ΠΙ) 3 117 378,67 20 35 95 7,82 1 081 420,85 2 964 815,00 1 776 825,77 1.187 989 23 IV. Αποθεματικά Κ εφάλαια 1 Τ α αικό σποθεμαιικό 369 672,22 343757,62 III. Συμμετοχές & ά λ λες μακροπρόθεσμες 5 Αφορολόγητα αποθεματικά ειδ. διατάξεων νόμων 0,01 0,01 χρηματοοικονομικές απαιτήσεις 7. Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 2852.85 2 852 85 369 672.23 343 757.63 Σύνολο Παγίου Ενεργηιικού (ΠΙ+ΠΙΙ) Δ. Κ Υ Κ Λ Ο Φ Ο Ρ Ο Υ Ν Ε Ν Ε Ρ ΓΗ ΤΙΚ Ο I. Απ οθέμ ατα 1. Ε μπ ορ εύ μα τα 2. Π ρ οϊό ντα έτοιμ α κ α ημιτελή - υπ οπ ροϊόντα & υ π ολείμμα τα 3. Π αραγω γή σε εξέλιξη 4 Π ρ ώ τες & β οη θη τικές ύλες αναλώ σ ιμα υλικά - ανταλλακιικά & είδη συσκευασίσς 5 Προκαταβολές για αγορά αποθεμάτων II Απ αιτήσεις 1 Π ελάτες 11. Χρεώστες διάφοροι IV Διαθέσιμα 1 Ταμείο 3 Κ ατα θέσ εις όψ εω ς κ α προθεσμίας Σ ύνολο κ υκλοφ ορ ού ντο ς ενεργητικο ύ (Δ Ι+Δ ΙΙ+ Δ ΐν) ΓΕ Ν ΙΚ Ο Σ ΥΝ Ο ΛΟ Ε Ν Ε Ρ ΓΗ ΤΙΚ Ο Υ (Β +Γ+Δ ) ΛΟ ΓΑ ΡΙΑΣΜ Ο Ι ΤΑΞΕΩ Σ ΧΡΕΩ ΣΤΙΚΟΙ 1. Α λλό τρια π εριουσιακά σ τοιχεία 4 Λοιποί λογαριασμοί τάξεως 1 084 273,70 1.190 842.08 V Αποτελέσματα εις νέο Υπόλοιπο κερδώ ν χρήσεως εις νέο 378 264.56 136,78 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων (AI+AIII+AIV+AV) 2 908 221,15 2.339 187,31 65 763,47 69 914,57 182 088.46 573 597,06 Β. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΠΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ & ΕΞΟΔΑ 911 394,59 770 889,95 2 Λοιπές προβλέψεις 2 805,73 24 725,66 296 075.69 532657.96 Γ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 35 178.83 25,00 II Β ραχυπρόθεσμ ες Υποχρεώ σεις 1 490 501,04 1 94 7 084.54 1 Προμηθευτές 158 283,96 300 682,97 3 Τράπεζες λ/βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 0,00 744 715,59 283 979.84 168 199,20 4 Προκαταβολές πελατών 0,00 276 759,15 563 352,81 403 545,81 5 Υποχρεώσεις από φόρους-ιέλη 285 918.11 65 449.24 847 332,65 571 745.01 6 Ασφαλιστικοί οργανισμοί 29 956.86 34 851,85 10 Μερίσματα πληρωτέα 114 249.60 13329.12 32735,06 13 408,07 Σύνολο υποχρεώσεων (Π Ι) 588 408,53 1 435 787.92 8 4 5 0,9 5 6 6 948.70 41 186,01 80 356,77 Δ. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 2 379 019.70 2 599 186.32 2 Εξοδα χρήσεως δουλευμένα 410,53 5 468,50 3 499 845.94 3 8 0 5 169,39 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟ Υ (Α+Β+Γ+Δ ) 3 499 845.94 3 805 169,39 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜ ΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 0,01 0,01 1 Δικαιούχοι αλλόιριων περιουσιακών στοιχείων 0,01 0.01 190 107,08 190 107,08 4 Λοιποί λογαριασμοί τάξεως 190 107.08 190 107,08 190 107.09 190 107,09 190 107.09 190 107.09 Σ Η Μ Ε ΙΩ Σ Η : Η τελευταία α ναπροσ αρμογή τω ν α κινή τω ν έγινε στη χρήσ η 01 /0 7/0 8-30/06/09 σ ύμφ ω να μ ε τις διατά ξεις του Ν 2065/92, όπ ω ς α υτές τροπ οπ οιήθηκα ν κ α ισ χύουν 2) Η π ρ οτειν όμ εν η διανο μή τω ν κερ δώ ν τη ς χρ ήσ εω ς τελεί υ π ό την έγκρισ η της Τακτικής Γενικής Συνελεύσεως με απαρτία κ α πλειοψηφία που ορίζει ο νόμος Κ Α Τ Α Σ Τ Α Σ Η Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Υ Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Ω Ν Χ Ρ Η Σ Ε Ω Σ - 3 0 η ς ΙΟ Υ Ν ΙΟ Υ 2 0 1 2 (1 η ΙΟ Υ Λ ΙΟ Υ 20 1 1-3 0 η ΙΟ Υ Ν ΙΟ Υ 2 0 1 2 ) Ποσά κλειόμενης χρήσεω ς 30/08/12 Ποσά κλειόμενης χρήσεως 30/06/11 I. Α π ο τελ έ σ μ α τα εκ μ ετα λ λ ε ύ σ εω ς Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) 8 2 1 7 195.63 6 828 429,60 Μ εΐο ν : Κ όσ τος πω λήσ εω ν 6 6 5 9 6 70,88 6 477 150,94 Μ ικτά α π ο τελέσ μα τα (κέρδ η) εκμετα λλεύσ εω ς 1 557 524.75 351 278,66 Π λ έ ο ν Α λ λα έσ οδα εκμετα λλεύσ εω ς 1.172,10 2 875,08 354 153,74 Σ ύνολο Μ ειον 1 Έ ξο δα διοικητικής λειτουργίας 288 086.84 70 252,49 358 339,33 Μ ερικά α π ο τελέσ μα τα (κ έ ρ δ η ) εκμετα λλεύσ εω ς 9 4 3 9 3 2,2 8-4 185,59 Π λ έ ο ν : 4 Πιστω τικοί τόκοι κ α σ υναφή έσοδα 10.168.72 0,34 Μ είον : 3 Χρεωστικοί τόκοι κα συναφή έξοδα 15 704.85 ( 5 536,13) 30 841,34 ( 3 0 84 1,00) Ολικά αποτελέσματα (ζημίες / κέρδη) εκμεταλλεύσεως 938 396.15 ( 35 026.59) II. ΠΛΕΟΝ (ή μείο ν ) : Έκτακτα αποτελέσματα 1 Έκτακτα κα ανόργανα έσοδα 75 519,49 75.519.49 208 374,78 208 374,78 Μ είο ν : 1 Εκτακτα κα ανόργανα έξοδα 155 067.10 51 958.45 2. Έ κιακτες ζημίες 21 647,83 0 69 927.82 246 642,75 16.19 51.974,64-171 123,26 Οργανικά & έκτακτα αποτελέσματα (κέρδη ) 767 272,89 121.373.55 ΜΕΙΟΝ : Σύνολο αποσβέσεων παγίων στοιχείων 142.170,36 142 170,36 Μ είον: Οι α π ό α υτές ενσ ω ματω μένες σ το λειτουργικό κόστος 142 170,36 0,00 142 170,36 0,00 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη ) ΧΡΗΣΕΩΣ π ρο φόρω ν Π ΙΝ Α Κ Α Σ Δ ΙΑ Θ Ε Σ Ε Ω Σ Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Ω Ν Π94ώ_ΧλΙΐ0Μ. χ ρ ή σ εω ς 30/08/12 Π ο σ ά κ λειό μ, χρήσεω ς 30/08/11 Καθαρά αποτελέσματα (κέρδη) χρήσεως 767 272,89 Π λέον: Υπόλοιπο αποτελεσμάτων (κερδών ) προηγούμενων χρήσεων 136,78 68,89 Μ ειο ν : Δ ια φ ο ρές φ ο ρ ο λογικού ελ έγ χου π ρ οη γ χρ ήσ ης ( 7 6 588,20) ( 7 0 2 0 5,87 ) 690 821,47 51536.57 Σύνολο Μ ειον : 1 Φόρος εισοδήματος 168 941,37 37 065,56 2. Λ οιπ οί μη εν σ ω μ α τω μ ένο ι σ το λειι.κ ο σ το ς φ ο ρ ο ι 3 451,34 Κέρδη προς διάθεση 518 428.76 14 171,0 Η δ ιάθεσ η τω ν κ ερ δ ώ ν γίνεται ω ς εξής 1 Τακτικό αποθεματικό 25 914.60 705,1 2 Π ρώ το μέρισμα 114 249,60 13 329.12 8 Υ π ό λοιπ ο κ ερ δώ 378 2 6 4,56 136,78 ν εις ν έο Η ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ Δ.Σ. Κ α σ το ρ ιά. 31 Ο κ τω β ρ ίο υ 2012 Η ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ Δ Σ. Ο ΠΡΟΪΣΤΑΜΕΝΟΣ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ Π Α Π Α Δ Ο Π Ο Υ Λ Ο Υ Μ ΑΡ ΙΑ Α Δ Τ. : Α Β 112591 Π Α Π Α Δ Ο Π Ο Υ Λ Ο Υ Ε ΛΕΝ Η Α. Δ Τ. : Α Β - 112590 Ε Κ Θ Ε Σ Η Ε Λ Ε ΓΧ Ο Υ Α Ν Ε Ξ Α ΡΤΗ ΤΟ Υ Ο Ρ Κ Ω Τ Ο Υ Ε Λ Ε ΓΚ Τ Η Λ Ο ΓΙΣ ΤΗ Ποος τους κ.κ. Μετόχους me Avwuunc Εταιοέΐας "ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ Π.HZ. A.B.E.L" Κ Α Λ Λ )Μ Α Ν Η Σ Μ ΙΧ ΑΗ Λ Α Δ Τ. : Α Β -8 8 3 5 4 8 Α Ρ.Α Δ Ε ΙΑ Σ Θ Ε Ε. 00 73 77 Α ΤΑΞΕ Ω Σ ÎH foglh TlIll Ε λ έγ ξα μ ε τις α νω τέρ ω οικο νομ ικές κατα στάσ εις τη ς Ε τα ιρεία ς Γ Ο Υ Ν Α Ρ ΙΚ Α Π.Κ.Ζ. Α.Β.Ε.Ε." π ο υ α π ο τελ ο ύ ν τα ι α π ό τον ισ ολο γισ μ ό τη ς 3 0 η ς Ιουνίου 2 0 12, τη ν κατά σ τασ η α π ο τελ εσ μ ά τω ν και τον π ίνα κα δ ιά θ εσ ης α π ο τελ εσ μ ά τω ν τη ς χ ρ ήσ εω ς π ο υ έ λ η ξε την η μ ερ ο μ η ν ία α υτή, κ α θ ώ ς και το σ χετικό π ρ οσ ά ρτη μα Ευθύνη της Διοίκησης via tic Οικονουικές Καταστάσεις Η διοίκησ η είναι υπ εύ θ υ ν η για την κατάρτιση και εύ λ ο γ η π α ρουσ ία σ η α υ τώ ν τω ν οικο ν ομ ικ ώ ν κα τα σ τά σ εω ν σ ύμ φ ω να μ ε τα Λ ογισ τικά Π ρ ότυ π α π ο υ π ρ οδ ια γρά φ ο ντα ι α π ό την Ε λ λη ν ικ ή Ν ο μο θεσ ία, ό π ω ς και για εκ είν ες τις εσ ω τερ ικές δ ικλ είδες π ο υ η διοίκησ η καθ ορ ίζει ω ς απαραίτητες ώ σ τε να καθίσταται δ υ ν α ιή η κατάρτιση οικονομικώ ν καταστάσ εω ν α π α λλα γμένω ν α π ό ουσ ιώ δη ανακρίβεια που οφείλεται είτε σ ε σ π ά ιη είτε σ ε λάθος. Ε υ θ ύ ν η το υ Ε λ ε ν κ τή Η δική μ α ς ευ θ ύ ν η είναι να εκ φ ρ ά σ ο υμ ε γ ν ώ μ η επ ί α υ τώ ν τω ν οικο ν ο μ ικ ώ ν κ α τα σ τά σ εω ν μ ε β ά σ η τον έ λ ε γ χ ό μα ς. Δ ιεν ερ γ ήσ α με τον έλ εγχό μας σ ύμ φ ω ν α μ ε τα Δ ιεθ νή Π ρ ό ιυ π α Ε λ έγ χο υ Τ α π ρ ό τυ π α α υτά α π α ιτο ύ ν να σ υμ μο ρ φ ω ν όμ α σ τε μ ε κ α νό νες δεοντο λ ο γ ία ς, κ α θ ώ ς και να σ χεδ ιά ζο υ μ ε και δ ιεν ερ γ ο ύ μ ε τον έλ εγ χ ο με σ κο π ό την α π ό κτη σ η ε ύ λ ο γ η ς διασ φ άλισ ης για το εά ν οι οικο ν ο μ ικ ές κ ατα σ τάσ εις είναι α π α λλ α γ μ ένες α π ό ου σ ιώ δη α να κρίβ εια Ο έλ ε γ χ ο ς π ερ ιλα μ βά ν ει τη διεν έρ γ εια διαδ ικασ ιώ ν για την α π ό κ ιη σ η ελ εγκτικώ ν τεκμ ηρ ίω ν, σ χετικά μ ε τα π ο σ ά και τις γνω σ τοπ οιή σ εις στις ο ικο νομ ικές κατα σ τάσ εις. Οι επ ιλ εγό μ εν ες διαδ ικασ ίες βασ ίζοντα ι σ την κρίσ η του ελ εγ κτή π ερ ιλα μ βσ ν ομ έν η ς τη ς εκ τίμ ησ η ς ιω ν κιν δ ύ νω ν ου σ ιώ δ ο υ ς α να κ ρ ίβ εια ς τω ν οικο ν ο μ ικ ώ ν κατα σ τάσ εω ν, π ο υ οφ είλετα ι ε ίιε σ ε α π ά τη είτε σ ε λ ά θ ος Κ ατά τη διεν έρ γ εια α υ τώ ν τω ν εκ τιμ ήσ εω ν κινδύνου, ο ελ ε γ κ τή ς εξετά ζε ι τις εσ ω τερ ικές δ ικλ είδ ες π ο υ σ χετίζονται μ ε την κατά ρτισ η και εύ λ ο γ η π α ρουσ ία σ η τω ν ο ικο νομ ικώ ν κ α τα σ τά σ εω ν τη ς εταιρ εία ς, με σ κο π ό το σ χεδ ια σ μ ό ελεγκτικώ ν διαδικασ ιώ ν κα τά λ λη λ ω ν για τις π ερισ τά σ εις και όχι μ ε σ κο π ό την έκφ ρα σ η γ ν ώ μη ς επ ί τη ς α π ο τελ εσ μ α τικ ό τη τα ς τω ν εσ ω τερ ικώ ν δ ικλείδω ν τη ς ετα ιρ εία ς Ο έλεγχος π εριλα μ βά νει επ ίσ ης την α ξιο λ ό γ η σ η τη ς κ α τα λ λη λ ό ιη τα ς ιω ν λογ ισ τικ ώ ν α ρ χ ώ ν και μ ε θ ό δ ω ν π ο υ χρ η σ ιμ οπ οιή θη κα ν και ιο υ εύ λ ο γ ο υ ιω ν εκτιμ ή σ εω ν π ο υ έγινα ν α π ό τη διοίκηση, κ α θ ώ ς και α ξιο λ ό γ η σ η τη ς σ υνολικ ή ς π α ρ ο υσ ία σ ης τω ν οικο ν ο μ ικ ώ ν κατα σ τάσ εω ν Π ισ τεύο υμ ε ότι ία ελ εγκτικά τεκμήρια π ο υ έχ ο υ μ ε σ υγκεν τρ ώ σ ει είναι επ α ρ κ ή και κ α ιά λ λ η λ α για ιη θ εμ ελίω σ η τη ς ελεγκτική ς μ α ς γ ν ώ μη ς Β ά σ η ν ια Γ ν ώ ε ιη u t Ε π ιφ ύ λ α ξη..... Α π ό ιο ν έλ ε γ χ ο μας π ρ οέκυψ ε ότι Κ ατά π α ρέκκλισ η τω ν λογ ισ τικ ώ ν α ρ χ ώ ν π ο υ π ρ ο β λ έπ ο ντα ι α π ό ιη ν Ε λ λη ν ικ ή Ν ομοθεσ ία (κω δ Ν 21 9 0 /1 9 2 0 και Ε Γ Λ Σ ) δεν σ χημ ατίζετα ι π ρ ό β λ ε ψ η για α π ο ζη μ ίω σ η π ρ οσ ω π ικ ού λ ό γ ω εξό δ ο υ α π ό ιη ν υπ ηρ εσ ία Κ α ιά ιη ν 30η Ιο υνίο υ 20 12, το σ υνολικ ό ύψ ο ς τη ς μ η σ χηματισ θείσ α ς π ρ ό β λ εψ η ς α νέρχ ετα ι σ ε ευ ρ ώ 34 38 7.4 5 μ ε σ υνέπ εια οι π ρ ο β λ έψ εις ν α εμ φ ανίζοντα ι μειω μ έν ες κ α ιά 34 38 7,4 5 ευ ρώ, τα Ιδ ια Κ εφ άλα ια να εμ φ α ν ίζο ν ια ι α υ ξη μ ένα κατά ευ ρ ώ 34 38 7,45 και ια α π ο τελ έσ μ α τα χ ρ ή σ η ς α υ ξη μ έ ν α κ α ιά 445,36 ευρώ Κ α ^ ί Γ ι η ω μ η^μ α ς*«ι ό ς α π ό ιη ν επ ίπ ιω σ η ιο υ θέμ α το ς π ο υ μ ν η μ ο ν εύ ετα ι σ την π α ρ ά γ ρ α φ ο Β άσ η γτα Γ ν ώ μ η με Ε π ιφ ύ λα ξη ', οι α νω τέρ ω ο ικο νομ ικές κατα στάσ εις π α ρο υσ ιά ζου ν εύ λ ο γ α, α π ό κ ά θ ε ο υ σ ιώ δ η ά π ο ψ η, ιη ν οικο ν ομ ικ ή θέσ η τη ς Ε ταιρείας κ α ιά την 3 0 η Ιουνίου 2012 και τη χρηματοοικονομική της επίδοση για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Λογισιικά Πρότυπα που προδιαγράφονται από ιην Ελληνική Νομοθεσία Επ α ληθεύσα με^π ^συμφ ω νία και την α ν τ Γ ^ ^ σ η Τ ο ^ τ τ ^ ^ μ έ ν ο υ της Έ κθεσ ης το υ Δ ιοικητικού Σ υμ βο υλίο υ με τις α νω τέρ ω οικο νομ ικές καταστάσεις, σ ια πλαίσια τω ν ο ρ ιζόμ ενω ν α π ό τα ά ρθρ α 43 α και 37 του Κ.Ν. 21 90 /1 92 0 Α θ ή ν α, 29 Ν ο ε μ β ρ ίο υ 2012 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΉΣ Β Α Σ ΙΛ Ε ΙΟ Σ Η. Β Α Ρ Λ Α Μ Η Σ Α ρ.μ. Σ Ο Ε Λ 10281 Δ ΙΕ Θ Ν Η Σ Ε Λ Ε Γ Κ Τ ΙΚ Η Α.Ε.Ο.Ε A Π α τ η σ ίω ν 81 & Χ έ Ο δ ε ν 8-1 0, Τ.Κ. 1 0 4 3 4, Α θ ή ν α Α ρ.μ. Σ Ο Ε Λ 111

Γ. Ισολογισμός χρήσης 2011 «Γουναρικά ΒΑΡΝΗΣ Α.Β.Ε.Ε.» ΒΑΡΝΗΣ ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ ΑΒΕΕ ΙΣΟ ΛΟΓΙΣΜΟΣ 3 1 n c Δ Ε Κ Ε Μ Β Ρ I Ο Υ 2011-2 9 η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ ( 0 1 //0 1 /1 1-3 1 /1 2 /2 0 1 1 ) ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟ Μ ΕΝΗΣ ΧΡΗΣΗ 2011 ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜ ΕΝΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2010 ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜ ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΗΣ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΑΝΑΠ ΑΞΙΑ Α=ΙΑ ΚΤΗΣΗΣ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΑΝΑΠ Α=ΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟ ΧΡΗΣ.2011 ΧΡΗΣ 2010 Β Ε Ξ Ο Δ Α Ε Γ Κ Α Τ Α Σ Τ Α Σ ΙΩ Σ Α ΙΔ ΙΑ Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΑ ΚΕΦ ΑΛΑΙΟ Μ ΕΤΟ 74 390,73 72 927.36 1 463.37 74 390 73 56 492,95 1 ΕΞΟΔΑ ΙΔΡΥΣΕΩΣ & ΠΡΩΤΗΣ ΕΓΚ ΣΕ Ω Σ 17 897.78 I ΧΙΚΟ 1 Κ Α ΤΕΒ Λ Η Μ Ε Ν Ο 1 009 140,00 637 140,00 Γ ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 2 ΟΦΕΙΛΟΜ ΕΝΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 78 532,65 78 532.65 II Ε Ν ΣΩ Μ Α ΤΕ Σ Α Κ ΙΝ Η Τ Ο Π Ο ΙΗ ΣΕ ΙΣ III Δ /Ρ Ε Σ ΑΠΟ ΑΝΑ ΠΡ Ο ΣΑΡ Μ ΑΞΙΑΣ 1 097 672.55 715 672.65 2 ΔΙΑΦ ΑΠ Ο ΑΝΑΠΡ ΑΞΙΑΣ ΛΟΙΠ ΠΕΡ ΣΤΟΙΧ 36,30 36,30 IV Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ ΙΚ Α Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΑ 1 ΓΗΠΕΔΑ-Ο ΙΚΟ ΠΕΔΑ 112 079,25 ΟΟΟ 112 079.25 112 079.25 0.00 112079.25 1 ΤΑΚΤΙΚΟ ΑΠΟ Θ ΕΜ ΑΤΙΚΟ 2 783,25 2 783.25 2 Κ Τ ΙΡ ΙΑ & Τ Ε Χ Ν ΙΚ Α Ε Ρ ΓΑ 1 9 5 0 751 78 792 30 9.6 9 1 158 4 4 2 09 1 9 7 5 0 2 2.2 0 5 7 5 6 6 0.5 9 1 3 9 9 361,61 5 Α Φ Ο Ρ Τ Α Α Π Ο Θ ΕΙΔ Δ ΙΑ Τ Α Ξ Ν Ο Μ Ω Ν 2 8 5 0 0 0,0 0 2 8 5 0 0 0,0 0 4 Μ Η Χ Τ Α ΤΕ Χ Ν Ε ΓΚ /Σ Ε ΙΣ Κ ' Λ Ο ΙΠ Μ Η Χ Ε Ξ Ο Π Λ 224 331,87 8 5 198.51 139 133.36 22 4 331.87 19 08 2.34 20 5 249.53 28 7 783 2 5 28 7 783.25 6 ΕΠΙΠΛΑ Α ΛΟ ΙΠΟΣ ΕΞΟ ΠΛιΣΜ Ο Σ 305 332.70 196 593.84 108 738.86 314 147,49 138 985,68 175 161,81 Σ ΥΝ Ο Λ Ο Ε Ν Σ Ω Μ Α ΤΩ Ν Α Κ ΙΝ Η Τ Ο Π Ο ΙΗ ΣΕ Ω Ν i s j & m æ 1 891 852 20 V Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Α Ε ΙΣ Ν Ε Ο ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΖΗΜ ΙΩΝ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣΕΩΝ -77 798.82-124 328.63 III Γ Υ Μ Μ Ε Τ Ο Χ Ε Σ & Α Λ Λ Ε Σ Μ Α Κ Ρ /Σ Μ Ε Σ Χ Ρ Η Μ Α Π Α ΙΤ 3 58 0.73 3 58 0.7 3 Σ Υ Ν Ο Λ Ο ΙΔ ΙΩ Ν Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΩ Ν <ΑΙ* Α ΙΙ* Α ΐν * Α ν ) 1 2 9 7 6 9 3 38 8 7 9 163.57 Δ Σ Υ Ν Ο Λ Ο Π Α Π Ο Υ Ε Ν Ε Ρ ΓΗ Τ ΙΚ Ο Υ (ΓΙΙτΓΙΙΙ) 1 521 974.29 V 99$ 4? 2.9.j Κ Υ Κ Λ Ο Φ Ο Ρ Ο Υ Ν Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Β Π Ρ Ο Β Λ Ε Ψ Ε ΙΣ Γ ΙΑ Κ ΙΝ Δ Υ Ν Ο Υ Σ Ε Ξ Ο Δ Α 2 ΛΟ ΙΠΕΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 1 543,13 0,00 Γ Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ I Μ ΑΚΡΟ ΠΡΟ Θ ΕΣΜ ΕΣ ΥΠΟ ΧΡΕΩ ΣΕΙΣ 2 Δ Α Ν Ε ΙΑ Τ Ρ Α Π Ε Ζ Ω Ν 1 4 4 6 2 6 9.6 9 2 261 752.01 1 Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Α II. Β Ρ Α Χ Υ Π Ρ Ο Θ Ε Σ Μ Ε Σ Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ II 1 Ε Μ Π Ο Ρ Ε Υ Μ Α Τ Α 7 7 2 1 7 9 7 141 8 8 2.2 8 1 Π Ρ Ο Μ Η Θ Ε Υ Τ Ε Σ 52 03 2,9 8 1 0 1 0 27 1.26 2 Π Ρ Ο ΪΟ Ν Τ Α Ε Τ Ο ΙΜ Α Κ Η Μ ΙΤ Ε Λ Η 157 631.00 1 60 7 276.56 2 α Ε Π ΙΤ Α Γ Ε Σ Π Λ Η Ρ Ω Τ Ε Ε Σ (Μ Ε Τ /Ν Ε Σ ) 2 0 39 4.5 9 30 696.52 3 ΠΑ Ρ Α ΓΩ ΓΗ ΣΕ ΕΞΕΛΙΞΗ 25 528.00 198 566.54 3 ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΛΟ Γ ΒΡΑΧ ΥΠΟΧΡ 0,0 0 0.0 0 4 Π Ρ Ο Κ Α Τ Α Β Ο Λ Ε Σ Π Ε Λ Α Τ Ω Ν 4 Π ΡΩ ΤΕΣ Κ ΒΟ Η Θ ΥΛΕΣ ΑΝΑΛ ΥΛΙΚΑ ΕΙΔ ΣΥΣΚ 158 620.09 2 657 273,10 45 437.72 2 655 235,21 5 Π Ρ Ο Κ Α Τ Γ ΙΑ Α Γ Ο Ρ Α Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Ω Ν 101 126.61 18 935,84 5 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠ Ο Φ Ο ΡΟ ΥΣ -ΤΕΛΗ 6 ΑΣΦ ΑΛΙΣΤΙΚΟΙ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΙ 23 425 94 36 000.02 Α Π Α ΙΤ Η Σ Ε ΙΣ 1 Π Ε Λ Α Τ Ε Σ 2 7 6 34 7.7 6 5 5 7 9 2.5 9 Μ Ε ΙΟ Ν Π Ρ Ο Β Λ Ε Ψ Ε ΙΣ 0.0 0 2 7 6 34 7,7 6 0.0 0 5 5 79 2,5 9 446 614.83 4 674 239.74 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ (ΓΙΙ) 242 417,84 37 51138. 85 11 Χ ΡΕΩ ΣΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 311 701 99 195 449,00 ΣΥΝ Ο ΛΟ Υ Π Ο Χ Ρ ΕΩ ΣΕΩ Ν!Π * ΠΙ) 1 688 687,53 6 012 890,86 566 049,75 251 241,59 IV Δ ΙΑ Θ Ε Σ ΙΜ Α 1 ΤΑΜΕΙΟ 33 880.99 8 353,20 3 Κ Α ΤΑΘ ΕΣΕΙΣ Ο Ψ ΕΩ Σ -Π Ρ Ο Θ ΕΣΜ 395 940.81 44 889.19 429 821.80 53 242.39 Σ Υ Ν Ο Λ Ο Κ Υ Κ Λ Ο Ο Ο Ρ Ο Υ Ν Τ Ο Σ Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Υ (Δ Ι+ Δ ΙΙ* Δ ίν ) 1 46 4 48 6.3 8 4 9 7 8 72 3.72 Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Υ ( Β * Γ * Δ ) 2 98 7 92 4.04 6 8 9 2 0 5 4.4 3 Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Π Α Θ Η Τ ΙΚ Ο Υ ( Α * Β * Γ * Δ ) 1 9 8 7 92 4.0 4 6 8 9 2 05 4.4 3 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜ ΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜ ΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 4 ΛΟΙΠΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜ ΟΙ ΤΑΞΕΩΣ 0,00 49 00 4 ΛΟΙΠΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜ ΟΙ ΤΑΞΕΩΣ 0.00 0.00 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 2 987 924.04 6 892 103.43 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ 2.987.924.04 6 892 054.43 I ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΡΤΑΛΕΥΣΕΩΣ ΓΚΥΚΛΟΙ ΕΡΓΑΣΙΏΝ (ΠΟΛΗΣΕΙΣ) ' ΜΕΙΟΝ ΚΟΣΤΟΣ ΠΟΛΗΣΕΟΝ ΜΙΚΤΑ ΑΠΟΤ,-ΤΑ (ΚΕΡΔΗ) ΕΚΜΕΤ ΣΥΝΟΛΟ ΠΛΕΟΝ ΑΛΛΑ ΕΣΟΔΑ ΕΚΜ, ΣΕΠΣ ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΙΟΝ I ΕΞΟΔΑ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΕΙΑΣ 3 ΕΞΟΔΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΔΙΑΘΕΣΕ0Σ ΜΕΡΙΚΑ ΑΠΟΤ/ΤΑ ΚΕΡΔΗ- ΖΗΜΙΑ ΕΚΜΣΗΣ ΠΛΕΟΝ 4 ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ ΤΟΚΟΙ Κ ΣΥΝΑΟΗ ΕΣΟΔΑ ΜΕΙΟΝ 3 ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΤΟΚΟΙΔΣΥΝΑΦΗ ΕΞΟΔΑ ΟΛΙΚΑ ΑΩΤΑ (ΚΕΡΔΗ-ΖΗΜΙΑ) ΕΚΜ/ΣΕΩΣ II.ΠΛΕΟΝ ΕΚΤΑΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 1 ΕΚΤΑΚΤΑ Δ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΕΣΟΔΑ 3 ΕΣΟΔΑ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣΕΩΝ ΜΕΙΟΝ 1 ΕΚΤΑΚΤΑ Δ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΕΞΟΔΑ 2. ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΖΗΜΙΕΣ 3 ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΧΡΗΣΕΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 2011 (01/01-31/12711) Λ/86 : ΑΝ Α 4 ΕΚΤΑΚΤΑ ΑΠΟΤΠΑ (ΚΕΡΔΗ-ΖΗΜ ΕΣ) ΜΕΙΟΝ ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΠΑΠΩΝ ΣΤΟΙΧ ΜΕΙΟΝ ΑΠΟ ΑΥΤΕΣ ΕΝΣΓΓΕΣ ΣΤΟ ΛΕΙΤΟΥΡ ΚΟΣΤΟΣ ' ΚΑΟΑΡΑ ΑΠΟΤ/ΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ (ΚΕΡΛΗ 7ΗΜΙΡη ' ' ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜΕΝ. ΧΡΗΣΗΣ 2011 ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓ/ΝΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2010 14957002 5798,64 3406.38 2576,59 913.743,00 104.50000 1.018.243,00 196-298.27 195 323 56 106.051,40 190 143,46 6875876.33 567 329 31 450.913.69 149 538 73 301.374,9$ 106.051.40 217 433,78 27 447 97 115,27 108979 13 15! 646,60 68.076,94 137682,96 ΠΙΝΑΚΑΣ ΔΙΑΟΕΣΕΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2011 (1/1-31/12/11 )Λ/88 ΚΑΟΑΡΑ ΑΠΟΤ/ΤΑ /ΚΕΡΔΗ) ΧΡΗΓΗΓ 1273 663,05 ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΑΠ-ΤΩΝ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣΗΣ(ΖΗΜΙΑ) 1 10697853 ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΦΟΡΟ/, ΕΛΕΓΧ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΙ 166.684,52,ΣΥΝΟΛΟ ^ m O O MEION ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ^ 261.864,52 244 881.75 16.982,77-108 86386 91.881,09 12204058 30.159,49 0,00 30 159.49 ΖΗΜΙΕΣ ΕΙΣ ΝΕΟ ΠΟΣΑ ΚΛΕΙΟΜ. ΧΡΗΣ.2011 106051,4 124328,6 0.00-18.277,2 59521.59 77.798,82 ΠΟΣΑ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣ 2010 30 159,4 103003.2-401288 -112.972,5-11 356 C -124328.6 98

Δ. Ισολογισμός χρήσης 2012 «Γουναρικά ΒΑΡΝΗΣ Α.Β.Ε.Ε.» ΒΑΡΝΗΣ ΓΟΥΝΑΡΙΚΑ ΑΒΕΕ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31 ικ Δ ΕΚΕΜΒΡ I ΟΥ2012-30η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ (01//01/12-31/12/2012) Π Ο Σ Α Κ Λ Ε ΙΟ Μ Ε Ν Η Σ Χ Ρ Η Σ Η 2 0 1 2 Π Ο Σ Α Π Ρ Ο Η Γ Ο Υ Μ Ε Ν Η Σ Χ Ρ Η Σ Η Σ 2 0 1 1 Π Ο Σ Α Κ Λ Ε ΙΟ Μ Π Ο Σ Α Π Ρ Ο Η Γ Κ Τ Η ΙΜ Χ Α Π Ο Σ Β Ε Σ Ε ΙΣ Α Ν Λ Π Α Ξ ΙΑ Κ Τ Η Σ Η Σ Α Π Ο Σ Β Ε Σ Ε ΙΣ Α Ν Α Π Α Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Α Ξ ΙΑ ΙΑ Α = Ξ ΙΑ Β Ε Ξ Ο Δ Α Ε Γ Κ Α Τ Α Σ Τ Α Σ ΙΩ Σ Α ΙΔ ΙΑ Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΑ 1 3 6 3 4 8 0 5 8 3 6 8 4.2 8 1 5 2 6 6 3,7 7 7 4 3 9 0,7 3 7 2 9 2 7.3 6 1 4 6 3.3 7 1 Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΟ Μ Ε Τ Ο Χ ΙΚ Ο 1 Κ Α Τ Ε Β Λ Η Μ Ε Ν Ο 1.0 8 7 5 6 0.0 0 1 0 0 9. 1 4 0,0 0 2 Ο Φ Ε ΙΛ Ο Μ Ε Ν Ο Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΟ 0 0 0 7 8 5 3 2 6 5 1 0 8 7 5 6 0,0 0 1 08 7 6 7 2 65 II Ε Ν Σ Ω Μ Α Τ Ε Σ Α Κ ΙΝ Η Τ Ο Π Ο ΙΗ Σ Ε ΙΣ III Δ /Ρ Ε Σ Α Π Ο Α Ν Α Π Ρ Ο Σ Α Ρ Μ Α Ξ ΙΑ Σ 2 Δ ΙΑ Ο Α Π Ο Α Ν Α Π Ρ Α Ξ ΙΑ Σ Λ Ο ΙΠ Π Ε Ρ Σ Τ Ο ΙΧ 1 4 8 9 5 3 6 3 0 IV Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Ι Κ Α Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΑ 3 2 0 9 8 4. 2 9 0. 0 0 3 2 0 9 8 4.2 9 1 1 2 0 7 9,2 5 0.0 0 1 1 2 0 7 9.2 5 1 Τ Α Κ Τ ΙΚ Ο Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Ι Κ Ο 8 5 2 4. 0 7 ' 2 7 8 3,2 5 2 Κ Τ ΙΡ ΙΑ & Τ Ε Χ Ν ΙΚ Α Ε Ρ Γ Α 2 5 9 9 5 5 0. 2 7 ' 9 2 4 4 2 1.2 9 * 1 6 7 5 1 2 8.9 8 ' 1 9 5 0 7 5 1.7 8 7 9 2 3 0 9.6 9 1 1 5 8 4 4 2.0 9 5 Α Φ Ο Ρ /Τ Α Α Π Ο Θ Ε ΙΔ Δ ΙΑ Τ Α Ξ Ν Ο Μ Ω Ν 2 8 5 ΟΟΟ,ΟΟ' 2 8 5 0 0 0. 0 0 4 Μ Η Χ Τ Α Τ Ε Χ Ν Ε Γ Κ Σ Ε ΙΣ Κ Λ Ο ΙΠ Μ Η Χ Ε Ξ Ο Π Λ 8 5 1 9 8.5 1 1 3 9 1 3 3,3 6 2 9 3 5 2 4.0 7 2 8 7 7 8 3.2 5 5 Μ Ε Τ Α Φ Ο Ρ ΙΚ Α Μ Ε Σ Α 2 1 4 6 3,4 1 2 4 0 8,5 4 1 9 0 5 4,8 7 V Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Α Ε ΙΣ Ν Ε Ο 4 1 3 5 4 8. 6 6 2 3 9 3 1 6.5 1 1 7 4 2 3 2.1 5 3 0 5 3 3 2,7 0 1 9 6 5 9 3.8 4 1 0 8 7 3 8.8 6 Υ Π Ο Λ Ο ΙΠ Ο Κ Ε Ρ Δ Ω Ν Ε ΙΣ Ν Ε Ο - Ζ Η Μ ΙΩ Ν Π Ρ Ο Η Γ Χ Ρ Η Σ Ε Ω Ν 1 0 0 2. 6 $ - 7 7. 7 9 6 9 2 1 Σ Υ Ν Ο Λ Ο Ε Ν Σ Ω Μ Α Τ Ω Ν Α Κ ΙΝ Η Τ Ο Π Ο ΙΗ Σ Ε Ω Ν 1 5 1 8 3 9 3 5 6 III Σ Υ Μ Μ Ε Τ Ο Χ Ε Σ Δ Α Λ Λ Ε Σ Μ Α Κ Ρ / Σ Μ Ε Ι Χ Ρ Η Μ Α Π Α ΙΤ. 5 6 8 0.7 3 3.5 8 0.7 3 Σ Υ Ν Ο Λ Ο ΙΔ ΙΩ Ν Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΩ Ν (Α Η Α ΙΙ Α Λ Λ Α ν ) 1 3 8 2 2 3 5.6 7 1 2 9 7 6 9 3 3 8 Δ Κ Υ Κ Λ Ο Φ Ο Ρ Ο Υ Ν Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο L 2 2 i L f is L f iz 1 5 2 1 9 7 4,2 9 Β Π Ρ Ο Β Λ Ε Ψ Ε ΙΣ Γ ΙΑ Κ ΙΝ Δ Υ Ν Ο Υ Σ Ε Ξ Ο Δ Α 2 Λ Ο ΙΠ Ε Σ Π Ρ Ο Β Λ Ε Ψ Ε ΙΣ 1 9 0 3 9. 0 5 1 5 4 3 13 Γ. Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ 1 Μ Α Κ Ρ Ο Π Ρ Ο Θ Ε Σ Μ Ε Σ Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ 2 Δ Α Ν Ε ΙΑ Τ Ρ Α Π Ε Ζ Ω Ν 1 4 3 1 2 6 4.2 5 1 4 4 6 2 6 9 6 9 II. Β Ρ Α Χ Υ Π Ρ Ο Θ Ε Σ Μ Ε Σ Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ 5 9 3 3 7.9 0 7 7 2 1 7.9 7 1 Π Ρ Ο Μ Η Θ Ε Υ Τ Ε Σ 6 4 3 0 3 7, 9 6 5 2 0 3 2. 9 8 2 Π Ρ Ο ΪΟ Ν Τ Α Ε Τ Ο ΙΜ Α Κ Η Μ ΙΤ Ε Λ Η 2 5 9 6 2 9.2 6 1 5 7 6 3 1.0 0 2 α Ε Π ΙΤ Α Γ Ε Σ Π Λ Η Ρ Ω Τ Ε Ε Σ ( Μ Ε Τ /Ν Ε Σ ) 8 9 9 2 6,5 6 2 0 3 9 4 5 9 1 75 1 6 4 2.3 1 2 5 5 2 8.0 0 3 Τ Ρ Α Π Ε Ζ Ε Σ Λ Ο Γ Β Ρ Α Χ Υ Π Ο Χ Ρ 0,0 0 0 0 0 4 Π Ρ Ω Τ Ε Σ Κ Β Ο Η Θ Υ Λ Ε Σ Α Ν Α Λ Υ Λ ΙΚ Α Ε ΙΔ Σ Υ Σ Κ 1 7 4 9 1 1 1.4 1 1 5 8 6 2 0,0 9 4 Π Ρ Ο Κ Α Τ Α Β Ο Λ Ε Σ Π Ε Λ Α Τ Ω Ν 3 1 4 6 9 2 7.0 3 4 5 4 3 7 7 2 5 Π Ρ Ο Κ Α Τ Π Α Α Γ Ο Ρ Α Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Ω Ν 2 8 3 5 8,6 4 2 7 6 1 7.7 7 5 Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ Α Π Ο Φ Ο Ρ Ο Υ Σ - Τ Ε Λ Η 1 6 3 9 7.9 3 101 1 2 6 61 II 6 Α Σ Φ Α Λ ΙΣ Τ ΙΚ Ο Ι Ο Ρ Γ Α Ν ΙΣ Μ Ο Ι 1 7 7 7 2.0 4 2 3 4 2 5 9 4 10 Μ Ε Ρ ΙΣ Μ Α Τ Α Π Λ Η Ρ Ω Τ Ε Α 3 0 2 7 4.2 0 0 0 0 3 W 0 7 9 ^ 2 4 4 6 6 1 4 8 3 Σ Υ Ν Ο Λ Ο Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε Ω Ν ( Π Ι) 3 9 4 4 3 3 5. 7 2 ' 2 4 2 4 1 7 8 4 Α Π Α ΙΤ Η Σ Ε ΙΣ 1 Π Ε Λ Α Τ Ε Σ > 0 0 0 2 7 6 3 4 7,7 6 11 Χ Ρ Ε Ω Σ Τ Ε Σ Δ ΙΑ Φ Ο Ρ Ο Ι Σ Υ Ν Ο Λ Ο Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε Ω Ν ( Γ Ι Γ Ι Ι) IV Δ ΙΑ Θ Ε Σ ΙΜ Α 1 Τ Α Μ Ε ΙΟ 3 Κ Α Τ Α Θ Ε Σ Ε ΙΣ Ο Ψ Ε Ω Σ Π Ρ Ο Θ Ε Σ Μ Σ Υ Ν Ο Λ Ο Κ Υ Κ Λ Ο Φ Ο Ρ Ο Υ Ν Τ Ο Σ Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Υ ( A I» A i» A IV ) Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ ΙΚ Ο Υ ( Β + Γ * Δ ) Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Τ Α Ξ Ε Ω Σ Χ Ρ Ε Ω Σ Τ ΙΚ Ο Ι 4 Λ Ο ΙΠ Ο Ι Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Τ Α Ξ Ε Ω Σ Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Ί 3 8 $? 5.$ 1 Δ Μ Ε Τ Α Β Α Τ ΙΚ Ο Ι Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Π Α Θ Η Τ 2 Ε Ξ Ο Δ Α Χ Ρ Η Σ Η Σ Δ Ο Υ Λ Ε Μ Ε Ν Α 2 9 8 7,9 2 4.0 4 Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Π Α Θ Η Τ Ι Κ Ο Υ ( Α * Β * Γ * Δ ) Μ81»Β, 2-7924.04 Λ Ο Γ Α Ρ Ι Α Σ Μ Ο Ι Τ Α Ξ Ε Ω Σ Π ΙΣ Τ Ω Τ ΙΚ Ο Ι 4 Λ Ο ΙΠ Ο Ι Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Τ Α Ξ Ε Ω Σ Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Κ Α Τ Α Σ Τ Α Σ Η Λ Ο Γ Α Ρ Ι Α Σ Μ Ο Υ Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Ω Ν X Ρ Η Σ Ε Ω Σ 2 0 1 2 < 0 1 / 0 1-3 1 / 1 2 /1 2 ) Λ /Β β Π Ι Ν Α Κ Α Σ Δ Ι Α Θ Ε Σ Ε Ω Σ Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Ω Ν 2 0 1 2 ( 1 / 1-3 1 /1 2 7 1 2 ) Λ /8 8 Π Ο Σ Α Κ Λ Ε ΙΟ Μ Ε Ν Χ Ρ Η Σ Η Σ 2 0 1 2 Π Ο Σ Α Π Ρ Ο Η Γ /Ν Η Σ Χ Ρ Η Σ Η Σ 2 0 1 1 Π Ο Σ Α Κ Λ Ε ΙΟ Μ Π Ο Σ Α Π Ρ Ο Η Γ 1 Κ Λ Θ Λ Ρ Λ Α Π Ο Τ /Τ Α Ι Κ Ε Ρ Λ Η 1 Χ Ρ Η Ι Η Ι 1 4 9 2 0 7. 1 8 1 0 6 0 5 1, 4 0 Υ Π Ο Λ Ο ΙΠ Ο Α Π Τ Ω Ν Π Ρ Ο Η Γ Χ Ρ Η Ι Η Σ 7 7.7 9 8.6 2 1 2 4 3 2 8. 6 3 Κ Υ Κ Λ Ο Σ Ε Ρ Γ Α Σ Ι Ω Ν ( Π Ω Λ Η Σ Ε Ι Σ ) 3 Θ 9 1 6 9 7 2 5 6 8 7 5 8 7 6. 3 3 ( Ζ Η Μ Ι Α ) Ε ΙΟ Ν Κ Ο Σ Τ Ο Σ Π Ω Λ Η Σ Ε Ω Ν - 5 9 6 2 1 3 3, 3 3 Δ ΙΑ Φ Ο Ρ Ε Σ Φ Ο Ρ Ο Λ Ε Λ Ε Γ Χ Π Ρ Ο Η Γ Χ Ρ Η Σ 0. 0 0 0. 0 0 Μ Μ ΙΚ Τ Α Α Π Ο Τ / Τ Α ( Κ Ε Ρ Δ Η ) Ε Κ Σ Υ Ν Ο Λ Ο 9 1 3 7 4 3. 0 0 8.3 6 7. 2 3 Μ Ε Τ Σ Υ Μ Ο Λ Ο 8 3 2 1 1 8. 1 9 7 1.4 0-1 8 2 7 Π Λ Ε Ο Ν Α Λ Λ Α Ε Σ Ο Δ Α Ε Κ Μ /Σ Ε Ω Σ 0. 0 0 1 0 4 5 0 0. 0 0 Μ Ε Ι Ο Ν Φ Ο Ρ Ο Σ Ε Ι Σ Ο Δ Η Μ Α Τ Ο Σ 5 9 5 2 1. 5 8-3 4 3 9 0. 6 9 Σ Υ Ν Ο Λ Ο 8 3 2 1 1 8. 1 9 1 0 1 8 2 4 3. 0 0 Κ Ε Ρ Δ Η Π Ρ Ο Σ Δ Ι Α Θ Ε Σ Η - Ζ Η Μ ΙΕ Σ Ε ΙΣ Ν Ε Ο 3 7.0 1 7.6 7-7 7 7 9 8. 8 2 Μ Ε Ι Ο Ν 1 Ε : Ο Δ Α Δ ΙΟ ΙΚ Η Τ Ι Κ Η Σ Λ Ε ΙΤ Ο Υ Ρ Γ Ε Ι Α Σ 3 2 5 8 4 4 0 0 3 1 5 1 4 3. 8 3 3 Ε Ξ Ο Δ Α Λ Ε ΙΤ Ο Υ Ρ Γ Ι Α Σ Δ Ι Α Θ Ε Σ Ε Ω Σ 1 6 3 9 7 7 0 5 4 8 9 8 2 1. 0 5 2 5 2 1 8 5. 8 8 5 8 7 3 2 9.3 1 Μ Ε Ρ ΙΚ Α Α Π Ο Τ / Τ Α Κ Ε Ρ Δ Η - Ζ Η Μ Ι Α Ε Κ Μ / Σ Η Ι 3 4 2 2 9 7. 1 4 4 5 0 9 1 3. 6 9 Μ Δ Ι Α Θ Ε Σ Η Κ Ε Ρ Α Ο ϋ Π Ν Ε Τ Α ί Π Ε = Η Ι Π Λ Ε Ο Ν 4 Π Ι Σ Τ Ω Τ Ι Κ Ο Ι Τ Ο Κ Ο Ι Κ Σ Υ Ν Α Φ Η Ε Σ Ο Δ Α 5 3 9. 6 3 3 1. 2 9 1 Τ Α Κ Τ ΙΚ Ο Α Π Ο Θ Ε Μ Α Τ Ι Κ Ο 5 7 4 0. 8 2 6 3 9. 1 0 7 0.0 2 2 Π Ρ Ω Τ Ο Μ Ε Ρ ΙΣ Μ Α 0 2 7 4 2 0 1 3 2 1 3 2 0 9 9. 4 7 1 4 9. 5-1 4 9 5 3 8. 7 3 3 2 1 0 1 9 7. 6 7 3 0 1. 3 7 4.9 6 6 Υ Π Ο Λ Ο ΙΠ Ο Κ Ε Ρ Δ 1 0 0 2. 6 5 Ο Λ ΙΚ Α Α Π Τ Α ( Κ Ε Ρ Δ Η - Ζ Η Μ Ι Α ) Ε Κ Μ / Σ Ε Ω Σ Ω Ν Ε ΙΣ Ν Ε Ο Ε Κ Τ Α Κ Τ Α Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Α 7.0 1 7.6 7 Μ Π Λ Ε Ο Ν * 3 1 Ε Κ Τ Α Κ Τ Α & Α Ν Ο Ρ Γ Α Ν Α Ε Σ Ο Δ Α 4 6 1 7 2. 4 6 5 7 9 6. 6 4 3 Ε Σ Ο Δ Α Π Ρ Ο Η Γ Χ Ρ Η Σ Ε Ω Ν 9 6 9 3 0 3 4 0 6. 3 6 Μ Ε Ι Ο Ν 1 Ε Κ Τ Α Κ Τ Α 8 Α Ν Ο Ρ Γ Α Ν Α Ε Ξ Ο Δ Α 1 0 3 9 8 9 5 6 2 5 7 6. 5 9 2 Ε Κ Τ Α Κ Τ Ε Σ Ζ Η Μ Ι Ε Σ 0. 0 0 1 5 6 5 3. 7 2 3 Ε Ξ Ο Δ Α Π Ρ Ο Η Γ Χ Ρ Η Σ Ε Ω Ν 4 1 6 2. 7 7-6 0 9 9 0. 4 9 1Ά 2 5 Α 2 1 1 9 5 3 2 3. 5 6 Ο Ρ Γ Α Ν Ι Κ Α & Ε Κ Τ Α Κ Τ Α Α Π Ο Τ /Τ Α ( Κ Ε Ρ Δ Η - Ζ Μ Μ Ι Ε Ι ) 1 4 9 2 0 7. 1 8 1 0 6 0 5 1. 4 0 Μ Ε Ι Ο Ν Σ Υ Ν Ο Λ Ο Α Π Ο Σ Β Ε Σ Ε Ω Ν Π Α Γ ΙΩ Ν Σ Τ Ο ΙΧ 2 2 1 6 6 4. 7 1 1 9 0 1 4 3, 4 6 Μ Ε Ι Ο Ν Α Π Ο Λ Υ Τ Ε Σ Ε Ν Σ /Τ Ε Σ Σ Τ Ο Α Ε Ι Τ Ο Υ Ρ Κ Ο Σ Τ Ο Σ 2 2 1 6 6 4. 7 1 0. 0 0 1 9 0 1 4 3. 4 6 0. 0 0 Κ Α Θ Α Ρ Α Α Π Ο Τ / Τ Α X Ρ Η Σ Ε Ω Σ ( Κ Ε Ρ Δ Η - Ζ Η Μ Ε Ι ) 1 4 8-2 0 1 1 * 1 0 6. 0 5 1.4 0 Κ Α Σ Τ Ο Ρ ΙΑ 3 1 Μ Α Κ Ο Υ 2 0 1 3 Ο Π Ρ Ο Ε Δ Ρ Ο Σ Τ Ο Υ Δ Σ Η Α Ν Τ Ι Π Ρ Ο Ε Δ Ρ Ο Σ Τ Ο Υ Δ Σ Ο ΛΟΓΙΣΤΗΣ Ο ΠΡΟΪΣΤΑΜΕΝΟΣ ΤΟΥ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ Β Α Ρ Ν Η Σ Μ Α Ρ Κ Ο Σ Α Δ Τ Α β 7 1 1 0 1 1 99

Ε. Ισολογισμός χρήσης 2010 «Expopel ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΞΑΓΩΓΙΚΗ ΓΟΥΝΟΠΟΙΙΑ Α.Ε.» ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Γ ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ II. Ενσώμαιτς αιινητοπο^σος 1 Γήηίόο -Οκόπίόα 3 Κιίριο καί τιχνικό cpya 4 Μ ηχ/το-τνχν. (γ α τ/ο ειςκ α ί λο< ός μηχ. ιξο π λιο μό ς b Μ κ α φ ο μ ιιό μ ίν α 6. Επιπλο «al λοιπός (ξο ιλισ μ ό ς Σύνολο ο<ινΐ)τοποιήσβ ν (ΓΙΙ) ΙΙΙ.Σ υμ/χές καί ύ λλις ροκρ. χρηματοοικονομική ακα ιτί Ι.ΐυμμίτοχές ο< ovvitpé vh (πιχ(ΐρησ ΐς 7. Λοιιι«ί μοκροπρόθίομίς αποιτησος Σύνολο Δ.ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. Α ποθέματα 2 Προϊόντα έτοιμα καί ΐ)μιτ«λή 4 Π ρ ω ίες κ αί β οηθητικές ύλες αναλώσιμα υλικό 5.Προκαταβολές γιά αγορές οαοθεμότων ΙΙ.Α ισ π ή σ ο ς 1.Πελάτες 3 Γρομμάιια σ ( κοθυαιέρηση 3ο.Επιταγές (ΐααροκτέες (μςταχρον/μτντς) 3β.Επιταγές σι «α θ υο ιέρ ηο ΐ) (οφ ρα γιομ ένες) 11 Χρεώστες διάφοροι 12.Λογ/σμοί δισχειρίοεως προκ. και πισιώοεων ΐν.Δ ια β έα ιμα 1 Γομείο 3. Καταθέοεις όψεως ιο ί προβεσμίσς Σύνολο ιακλοφβροόντας ενεργητικού (Δ Ι» Δ ίί*δ ΐν ) ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (Γ*Α ) ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΟΣ ΧΡΕΟΣΤΙΚΟΙ 4 Αο,ποΙ λ ογα ρια ομοι ιόξνκις Σ Η Μ ί ΙΟΣ ΕΙΣ: I ) Επί 350.203.91 160.348,70 406084.2? 3.458.650.05 0,00 1.586.700.34 339.065,36 133.894,11 218-860.23 2.438.620.04. ις20 1 11.138.55 26 454,59 26.224,04 1 m u m 63 0 781.66 1.614.09 632.385.75 1W3K5.Z6. 2.810.135.11 2.70 6.1 29,1 4 105.458.91 5.62 1.7 23.1 8 2.B6S.3 22,80 9 744.33 32.7 63.90 0.00 489.068.91 97.584.34 3.4 9 4.4 8 4 1 8 56.803.33 280.492.67 337.291.00 8.453.50ϋ4 n,w m? o 46.831 Μ ΙΜ 348.545.35 136.150.08 384.959.76 3.41 1.8 68 14 ν.α η ο τ κ Α ύ σ μ α τ α «ις ν έ ο 1 Υ π ό λο ιπ ο ζη μ ιώ ν χ ρ ή ο ιω ς ίΐ ς νέο V I.Π ο σ ά π ρ ο ο ρ ισ μ έ ν α γ ια α ύ ξη σ η κ εφ α λ α ίο υ 1.Κ. Κ α ταα θ έ σ εις ε μ ε τό χ ω ν Σ ύ ν ο λ ο υ π οχ ρεώ σ εω ν ( Γ Η Γ ΙΙ ) Δ.Μ Ε Τ Α Β Α Τ ΙΚ Ο Ι Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Π Α Θ Η Τ ΙΚ Ο Υ 2. Ε ξο δ α χ ρ ή α ε ω ς ά ο υ λ ε υ μ έ ν α t2.50 0.03 7.1 2 Γ Ε Ν ΙΚ Ο Σ Υ Ν Ο Λ Ο Π Α Θ Η Τ ΙΚ Ο Υ ( Α * Β * Λ Ο Γ Α Ρ ΙΑ Σ Μ Ο Ι Τ Α Ξ Ε Ο Σ Π ΙΣ Τ Ω Τ ΙΚ Ο Ι 4 Λ οιπ οί λογα ρια σ μο ί τάξεω ς 20.03 387.870.01 --367,843-98 Γ Ο Y Ν Ο Π Ο I 1 A A - Ε. ΙΣ Ο Λ Ο Γ ΙΣ Μ Ο Σ Τ Η Σ 3 1 η ς Δ Ε Κ Ε Μ Β Ρ ΙΟ Υ 2 0 1 0-3 0 q Ε Τ Α ΙΡ ΙΚ Η Χ Ρ Η Σ Η (1.1 J2 0 1 0-3 1.1 2.2 0 1 0 ) Λ.Μ.Α.Ε.: 1 0 8 9 1 / 5 4 /Β /8 8 /1 8 ( Π Ο Σ Α ΣΕ Ε Υ ΡΩ ) Ποαύ-κΑιιομέγης χηηοκωι Π ο α έ προηγούμενης χρησ ο ις 2 0 09 Π Α Θ Η Τ ΙΚ Ο Αναπόσ,ναηόσρεοιη Α νβπ όα β εσ τη AüfixiAouK Αιιοσβίοες Αξία Αξία KTàuut AmajMug Αξία Λ. ΙΔ ΙΑ Κ Ε Φ Α Λ Α ΙΑ 1. Μ ετο χ ικ ό κ εφ ά λα ιο 127.920.76 127.920.76 127.920.76 0.00 127 920.76 2 416.092,41 829 392.07 2 416 092.41 1 468 593.68 949 498.75 ακινήιων ιης εταιρείας έχουν ιγγροφτί ειροα ημεικίπσεις υσοθήιτς αννολκοιί εοοού ευρώ 1.142.205 για εξασφάλιση τραπέζι ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ XfHIEfll 1ης ΔαιρβρΙου 2010 (1 ΙανοναρΙο - 31 Δεκεμβρίου 2010) I. Αποτελέσματα εκμεταλλεύσεις Κύκλος εργασιών (πωλήοεις) Μ εία ν: Κ άσιος πυιλήοεων Μ ικτά α π ο τελέο μα τα (κέρ δη ) α μ ε τα λ λ εύ σ ε κ ς Πλέον: Α λλα έσ οδο εχμεταλλεϋσ εω ς Σύνολο Μ είον: 1 ίξο δ ο διοικη τικής λειτουργίας 3.Εξοδο λειιου ργία ς διαοέσεως Μ ερικό α πο τελέο μο ια (κέρδ η) ικ μ ε τα λ λ ε ύ ε ευ ς Πλέον: τ Μ ιοιω τικοί τόκοι κοι συναφή έσοδα Μ είον: 3 Χρεωστικοί τόκοι καί συναφή έξοδα 335 669.66 129.362.1 1 3Ζ312Ζ-84 2.304.653.27 10 975.69 6 787.95 Π -81 1.92 1.107.016,07 632.395.76 LZ1LHSJ1 3.364 298,16 3 566.1 70,10 1 3.4 JQ 8.M 7.125.076.64 2.93 4.196.80 9 744.33 118.980,95 6.568.42 207.801.39 3 10.681.02 3.687.972.91 12.955.20 34.621.33 47.676.53 " ------ ' ------,Λ4Α ΠοσάΒΡΟΔΥΟιίμκνικ χρδοεως2001 7.534 497.96 6.65 6.3 34.69 977.663.27 4 7.3 3 Μ δ 1.024.903.07 427.278.04 207.834.81 «ο σ ά κ λ ε ισ μ έ ν η ς χ ο α σ ε ω ς 2Q1Q ( 5 1.5 7 1 μ ε τ ο χ έ ς τω ν 3 1,9 0 ευ ρ ώ ) 1,Κ α τ α β λ η μ έ ν ο 1,6 4 5.1 1 4.9 0 Π ο σ ά π ρ ο η γ ο ύ μ κ ν η ς χ β ή σ «υ.ς _ 2 β 0 9 I I I. Δ ια φ ο ρ έ ς α ν α τ τ ρ /μ ο γ ή ς - Ε π ιχ α ρ /σ ε ις ε π ε ν δ ύ σ ε ω ν 1 Δ ια φ ciτιό α νο π ρ ο σ. α ξία ς σ υ μ. κα ι χ ρ ε ο γ ρ ά φ ω ν 1 8.2 7 9,4 8 1 8.2 7 9.4 8 2. Δ ια φ ο ρ έ ς α π ό α να π ρ. α ξία ς Λ π ερ. σ τ ο ιχ ε ίω ν 2 1 22,4 192.4 9 3. Ε π ιχ /σ εις επ εν δ ύ σ εω ν π ά γιο υ ε ν ε ρ γ η ιικ α ύ 2 29 60 4.9.1 6 Q 9 3.7.5 88 2 8 2.6 8 5.5 6 3 0 9.4 6 2.7 5 IV. Α π ο θ ε μ α τ ικ ά Κ εφ ά λ α ια 1.Τ α κ τικ ά α π ο θ ε μ α τικ ό 6 5 8 9 6,7 7 4. Ε κ τα κ τα α π ο θ ε μ α τικ ά 9 3 4 9 7.2 7 5. Α φ α ρ ο λ. α π ο θν εδμ ια α τικ τ άά ξ ε ειέ ω ν ν ό μ ω ν 2 2 5.4 1 8.1 0 384, fllzja Β.Π Ρ Ο Β Λ Ε Ψ Ε ΙΣ Γ ΙΑ Κ ΙΝ Δ Υ Ν Ο Υ Σ Κ Α Ι Ε Ξ Ο Δ Α 2.Λ ο ιπ έ ς π ρ ο β λ έ ψ ε ις Γ.Υ Π Ο Χ Ρ Ε Ω Σ Ε ΙΣ 1. Μ α κ ρ ο π ρ ό θ ε σ μ ε ς υ π ο χ ρ εώ σ εις 2. Δ ά ν ε ια τ ρ α π ε ζ ώ ν - " - 9 4.6 5 5.6 1 1 0 1.6 0 1.Π ρ ο μ η θ ε υ τ έ ς 2.6 6 7.8 1 6,3 4 2 α.ε π ιτ α γ έ ς π λ η ρ ω τ έ ε ς 1 9 3.2 5 8,1 8 3 Τ ρ ά π εζ ες λ ο γ /σ μ ο ί β ρ α χ /σ μ ω ν υ π ο χ ρ εώ σ εω ν 3.4 4 2.6 9 5.6 6 4 Π ρ ο κ α τ α β ο λ έ ς π ε λ α τώ ν 3 6 7.4 5 7.2 9 5. Υ π ο χ ρ εώ 3 9.9 1 4.7 4 σ εις οπ ό φ ό ρ ο υ ς - τ έ λ η 6. Α σ φ α λ ισ τ ικ ο ί ο ρ γ α ν ισ μ ο ί 4 9.9 3 4,1 9 7 Μ οχρ π λ η ρ ω τέες επ ό μ εν η χρ 2 4. 5 3 3.9 ' α κ ρ / σ μ ες υπ ή σ η 2 1.Π ισ τ ω τέ ς δ ιά φ ο ρ ο ι 6 5.8 9 6,7 7 9 3.4 9 7.2 7 2 2 5. 4 1 8.t O 3ΒΙ&11.Η -133.878.39 1 0 1.6 0 2.1 9 9.8 Q 6.Q Q 2 0.8 9 2.6 7 1 8 1.6 0 9.7 2 1.0 6 8.5 1 3.2 6 1. 2 5 0.2 4 8.Β 7 1.2 2 9.0 0 1 1.1 0 7.0 2 9.2 0 2.8 3 1.1 2 4.5 6 1 6 5.5 6 2.2 3 3.6 7 1.1 8 6.0 7 1.2 8 9.4 1 7.4 8 6 4 4 6 8.2 3 4 1.7 1 1.3 7 2 1 2 1 0 9,7 7 8 1 7.0 2 5.5 1 5 8 5.8 3 7.7 6 7.8 Q 2.6 3 5.8 Q 8.881.417.48 8881?13.Β8 10.117.888.33 1.0 5 6.0 7 1 2.5 0 0.0 3 7.1 2 33i348.flfla.Bfl δανείων. 2) Η ιελευιοία αναπροσαρμογή της οξίος ;ων οκινζιων έγινε σιη χρήση 7008 ρε βάιη τις διοιάξεις κου Ν.2065/199? Π ο σ ά κ λ ε ισ μ έ ν η ς «ρ ήσ εω ς 2Q1 Q Κ α θ α ρ ά α π ο τ ε λ έ σ μ α τ α ( κ έ ρ δ η ) χ ρ ή σ ε ω ς 7 0.8 4 8,9 7 ( - ) Υ π ό λ ο ιπ ο α π ο τ ε λ ε σ μ ά τ ω ν ( ζ η μ ιώ ν ) π ρ ο η γ. χ ρ. - 1 3 9.6 7 6.3 9 ( - ) Δ ιο φ ο ρ έ ς φ ο ρ ο λ ο γ ικ ο ύ ε λ έ γ χ ο υ π ρ ο η γ. Χ ρ ή σ ε ω ν ---------( L flfl Σ ύ ν ο λ ο - 6 8.8 2 7,4 2 Μ ΕΙΟ Ν : I.Φ ά ρος εισ ο δ ή μ α το ς 26.Q 2B.1 9 Ζ η μ ίε ς ε ις ν έ ο ν - 9 4,8 5 5.6 1 Κ Α Τ Α Σ Τ Α Σ Η Τ της χρ ήσ ευκ υπό 1-1.2010 u Π ο σ ό π ρ ο η γ ο ύ μ ε ν η ς " J2Û 03 2 8.3 0 0.5 6-6 3.9 0 6.9 1-3 4. 1 9 i - M - 1 2 9. 8 0 1,3 6 3. 1 Z 5 - M -133.8Zfl.2a 1 Λχιοιιο ιοί ονόρτονο έοοδο 2.Ειιακιο κέρδη Μείον: 1 Εκτακιο κοι ανόργανο έξοδο 2.Έκιακκς ζημίες Ϊ.Έξοδα προηγουμένων χρήσεων Οργανικό καί έκτακτα αποτελέσμστο (κέρδη) ΜΕΙΟΝ.ίύνολον οποσβέαειυν πάγιων οιοιχείων Μείον: Οι από οβτές ενσωματωμένες στο λειτουργικό κόστος ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (κέρδη) ΧΡΗΣΕ0Σ ΠΡΟ ΙΟΡύΧ Ιδια Κεφάλαια έναρξης: (1.1 2010 και I V 2009) Κέρδη της χρήσεως μετά από φόρους Λοιπό στοιχεία μεταβολώ ν ιδίω ν κεφαλαίων Ιδη Κεφάλαια λήξης χρήαεως (31.12 2010 και 31.12.2009 ) Ο ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ Δ.Σ. Κ. ΒΛΑΧΑΚΗΣ (/U.T. Α8 112482) 223.371.63 29 761,66 1 200.00 970.00 224 571.63 30 731.66 77.840,90 17871.34 249,08 6.500.00 99 45 zij.aa.43 145.312.20 0.00 24.371.34 5JM.32 70.848,97 28.300,56 135.078.39 131.590,63 135.078.39 (L2Û 131.590.63 m 79 84 8.87 28.300.58 ΠΟΣΑ Π ΕΥΡΟ 2 U L 2 0 1 0 31.12.2009 2.139.8»,00 1301305,78 4 4. 0 Μ 2.244.625.78 (26,767.20) (75.769.48) 2.226.536,30 (26.731.30) 2.217.868.68 1101.805,00 ΔΙΣΠΗΛΙ0 ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ 30 ΑΠΡΙΛΙΟΥ 2011 Η ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ Δ.Σ. 0 ΔΙΕΥΘΥΝΤΈΣ ΤΟΥ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ ** * θ. ΒΛΑΧΑΚΗ ΧΑΣΑΠΗΣ ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ (ΑΑΤ. ΑΒ 711162) {ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ Ο.Ε.Ε. 0007387 Α' ΤΑΞΗΣ) Εισπράξεις από πελάτες 9 542.865,52 Πληρωμ. σε προμηθ., πιστωτ. και εργαζόμενους-8.456.014.10 Ταμιακές ροές οπό τιςλειτοαργ. δραστηριότητες 1.086.851,42 Πληρωμές φόρου εισοδήματος -50.581,68 ΚαθαρΤς ταμιακές ροές από ττς λειτουργικές δραστηριότητες 1.036.289,74 Ταμιακές ροές από Επΐϊόυιυ^βαπαοιάιηΐξς Πληρωμές γιο οπόκτηοη ενσώματων παγίων και άθλων στοιχείων -47.981,71 Εισπράξεις από πώληση συμ/χών, ενσώμ. παγίων ούλων στοιχείων και χρηματ στοιχείων 0,00 δοαστηριότητες-47.981, 71 Πληρωμές για δάνεια και τόκους Καθαρές ταμιακές ροές από χρηματοδοτικές δραστηριό τητις 698.568,66 Καθαρή αύξησπ/μείωσπ τομιακ. διαθεσ. χρήσεως 289.719,47 Ταμιακό διαθέσιμα στην αρχή της χρήσεως 47.576,69 Ταμιακό διαθέσιμο στην λήξη της χρήσεως 33Ζι29&4& 8 194.512,48 6.963.851.68 1.230.660,80-53.730,32 1.176.930,48 26260,60 9.470,00-16.790,60-698.568,56-1.1436.66,05-1.143.666,05 1 6.4 7 2.8 2 31.102.70 4 7.S 7.8Ji2 ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΤΜΕΑΡΤΗΤΏΥ. ΟΕΚΟΙΟΥ.ΕΛΕΟΟΙΙΔΩΠΠΗ I W tout, r ΓΟΥΝΟΠΟΙΙΑΝ.,., MmnlTKlhl~hUiwl iui ilklkiv.tlp.olimni iisnlmi1 Ε τ ί LWAKN1KM{ΞΛΓαΠΙΜΓΟΤ»ΟΙ10ΙΙ*ΑΕ.κ cwnaoht.iα όπι.iso^ot» m m 31«totnYploi0.m a i o n i c ^ i w r. r f l w ui U.»«w.,,,η,ί.p rip t*. ΕΜπ m P * 0«ΡθΡκ(ς IcittiitH Ηί.ί,,α,,1» «««' τ» >,< Μΐ4ρη > ' <»«>; "» »! '«'"» to Μ,ιο α.ω, auteur α μί τ, Αοτιοτιιό Πρ.ιϋηο nou ^ο,ια γρ όρ ο ϊΐο.,η» IS EUfiiw { ritc A^rxrn.» Ι ι ϋ β ιοι ια Α «τό ξ (.ϊη., ό,ιρβ. 42α («(ιαι 43γ β«ιοί. Ν. 2134/192». ο,ας,,ι τ«(«(«('4 ι«ηίιιϊΐ iau!i((,οβ η,ΐβ ΐη ο η.οθαριζ,ι υς i i w V f i w i i i n o i,u o «p iio T ^ g o i4o w» «o ^ H i w o i0o. o ito4m ip im ie, ο, ο» ([λ,.α ι tit, ο, ααάΐ» ι ί κ ο ι λάπας.εα»3νη τ α, UppnlH ί ι ι,, ι ^, ι β π,,ιται *α ««paaaapt τ * 4( ι αιηη» ««ι α» ι< Μ τ κιαπιχοιτ μ«γμ«ί τ ία f ΐ Ε β α 4 η κ ιο i i i S r i η,ό το ο ι ίΐίγ ιο ο ί. ιρ ίιυ Μ οοιο ο ιο ιτ ο ίι νο ο υ,ο >,4» ν ό μ ο κ μ<, ο ο ί. ι ι i l n i U o r w. l o h i i o i >0 ο ι ίΐά /ο ιμ. M l t e a p r o i f i ι «<Λ<Π?* " < «W "Ι» Π ι ο 1 τ 4 ( ί «ο * ο,» ί ( γιο το OT οι οι, ι»0 μ» (,ο ιιο ιο ο ία Ι» ι o o o U a ijd ll οοο ο ο ο ικ ί, 3. 0 i C ' X ^ r. 4, Ά φ ϊ Ζ, π π α ό ί ί ο«ή «<. 4 * 4 «. - Η * * * ' ο ι Ο,,.,, 0 Ι>Ηη ι «κ ο ιοιο,ο οι. m u l i m i t o «o o o «u i «I 0 l «l «w t ιοο 0»(I1(10I ι ί ι ι «0 1 0 T IItilt 01 M» o (. l o i, H iin ip t u o οιι«τ «* «τ ι, ί ο ι ι τ u. i i M t, o t ii y. n n ψ ι ι ( ί ΐ m ι : «τ ι μ ι ( ( ι ο ί ι ιι τ < ο.τ α., t i t. un dp no n to. r i i o r t.o p o.o io o im t i t o t o i n»» u t o o i n t n i «(TtTtOtt^.iuoo, llllt&'w.otuyiitiwiiiiiiotiiuiiiiut^t'o TTtK.iritiltM'iii heoc«k, tt*pom «Hi ομ,ι»ιομ'«'4,,4 πεβάδνν noo κομηνίοιάθκαν ui Til εϋλβγβ* των «τιμδαεων no» έγινον ani ι> διοεκήσις ιοθιώζ ιαι αξιολόγηση της «ιταλικής ιιοροιο «θγς των οιιονομικων κοιιοτόβειμν. Πιοτειβιρε όιι το ελεγκτικό ιεκμηρη w«έχοιρι γιεντρωσει είναι ειαρχη και κατάλλημγιι τη Βεβελιΐίοη της ελεγκινιής μος^ηίιμης Μ«η για Γνωρηρε Ετπφόλοξη λιό τον έλεγχό μοςιηβειιίφοττβκβιωιέρωδέββιο :1) Ιβτι «ορίκιλίφη των ΑΦγκοηκών αρχών ιοι ρομ<κ νταΐμ0ιηνελλην^μα ί^οίβ(χ. Ν2130/1920 καιίγασ) δεν σχηκκτιξετεηβοδλεφ η για 0Μ(ηρι«ΐίη ηροσωπιιβιι λογω (ξόδιυαΐότ^ηΐοίι^τγτην ΙΙδαερΡρΠ! D. ιο «οιαλ.ιό»φος της ρη οχημβπαθείοας προριεφης«νί ΐετα. οε ευρώ 71 ΟΟΟ, με ο.νέπκι «ι κρούεις νο εμφαν. (»ντα. ρεμμένες ιιτι 71 ^0»ρω. ι«14 εμφσν^οντα. o»(ijpiv«κότα εορν 7 Μ J»1^ 0Ι χρήσεως αυξηην κοιά 11 000εβρώ. 2) Στο λογαριασμέ ton Ενεργητικό Γ.ΙΙΙ.1 Ταρρετοχέςοε βυνδερίνες ικιχειρήαε.ς ιερελαρράνονται:ο) Ηοξβ ιτησηςρετβχηςάνεμοι ειαηχιος ηαοομίρωεοι.434.63, μη«οηγρένης ιτΐixpfipem pp».^οι «J52I2i?«e2S ελέγχονται αποοριωτό ΕλεγκιήΛογιοιή. Ηισαιεμιιή Μγιβιική ο(ι«ιων μετοχών ακτών, βφοό ληφιούν υιτένη ιοι οι πομτιίέμενες πορατηαφαεις ιοο ϋεγκιοι ανέρχεται βιτολικέ ΟΤΦηοετο («ρω 341 009 Χοιο βαρειιλιση ίων λογιοτ««ν αρχών π«κ πρφεηονταιακο ιην ^ * ^ομθλθ» (XΝ2150/1920 ιοτεγλί) δεν έχει ημ τωιειημόρλε»ηιιιοιιμΐ «ηςο»τήςιης«κμρε!οχής γιοιην»ροικπιοιοβ4 φ»ρί» σμ(»ρώ26ί.οοο.με«ονε!ΐε ηα(ιοιο»λογσριοσμοήουτο«.ιοαιογΐλιομΐ!ίχρηοηςιοιτα14μχεφ«λθγθνοεμφβμξον!αϊΐβοποοβο«ξ^(νμθΐβ)η ξ η ς μετοχής κνύνκρηςειοιριίος m o d i ευρώ 29.347,03. μη ειοηγνίτηςαιο Χρημοτιοιήρ», «ι ββσναμικές καταστάσεις ιων οπ.ίος δεν ελέγχοντιπ οκό Ορκωτό Ελεγκτή Αογκπη. Η ειαιρειο ουιη βρισιετοι «ε οδρσνειο ιοι ερφατιξει ορνητ«η καθαρή ίεση. 8<ν υποτίμησης της Βίος ιτώο«ο*»» w μετοχών ιοοού εκρό 29.347,03 ρε οκνέτκια η αξίο ίου λογιριοσρμ οΐιοό, ιο οποιελέομβτα χρήσεως και τ«14u ίείαλοιο ερφβτιξονεαι ισόπφο ουξημενι. 3) Μετ«ξυ των οηοιτη«ε»ν περιλορβένοντοι ειισφολεις κοι οε κοθκστερηαη ο«βίφθβς woxiiok κοβού ευρώ 410.000 Χβιο ιην εκιίρηοή ρος γκι ιην κίλιγη (ημιώνορό ιη μη ρευαιοιρίηση μέρους των αποφεων ακτών ίκρε«ε να έχει οχημβτιιτει «ράρλεγη ικιομ εκρω ΜΟΤΙΟΟ^Λογω τοκ μη «ιηρω.βμο* ιης κραβλεγης οκιης. η α(«ιωταγ,μΐηίμνιαιται^ιεφ^να εκέονίξοττοι ισόποσα οβίημένα 4) δε» κατέστη δκνοτόν το «α1η!νκβ«ύϊ. με ίπιρεροιωτιιές εκικτκλες η άλλες εναλλακτικές 1*4ικκοίες.*ιοιτηοεις οπ «λοτες «κνολεκοκ ιοσοκ εκρω 360 000 και κηοχρεωσεις «πό προμηθειτες οκνιλικου ποσού εκρω 1420.000 κο οκνεοως διοιημοκρε εηιφκλοίησχειικάκι ιοογοςίμνενλόγωαμίτήσεβνκοι κποχρεώοεωτ.γνώιηρεειίνίίλθξίλοιό τη γνώμη ρος, «τόςοβό τις εκικτώοεις των θεμάτων ΒσκρτημονεΟοττοιοιηνιορκγρκφι ΒοσηγιαΓνωρημε Εηιφ^Βξηι,#ιονωιερωΟιικνορικεςλοΐΜΐασεις ορμσιο(ο«τ εκλογο.ομμικ ουσιώδη Μ0 π «νοικονοοβήκοτόατοαη της Εταιρείκςκοτό την 3»Δίκερθρίου 2010 τηνχρηρονσοικονορικη της επίδοση κβι τις τσμεικκέςροσς για τη χρε^π "<>«έαθξ* HJVηρΕραρηντ*ουιή.οωμφιτνο ρε ιολογκστ κα Προτωπβ βο«προδιογρα^οντο. αωο ιο fuqv.kq (ενικά ΑογιβτβΦ Σχέδιο και m διατάξεις ίων όμθρων 42«έως κοι43γ τοκ ιωδ.ν. 2190/1970. θέμα (μφοσης Χωρίς Μδιοιντιώνοι»ι. εε3ΐφόα«ξ.ι ς ιρας τιουρ»ερό«μ«υ τοκελέγχοβ. εφιστβύιιε την προσοχή σκαστό γεγονός ότι Ιεν έχει σχηροιιοτει βρομερή γιι ιροοθ<'ουςφ ρο ς και προοακξήοεις οεοχειημεπς ονίλεγιιες φορολογικό χρήβος 7001 (ως και 2J10 Ακοφορδ πί όλλων ναρκών κ tamrnuiv Κρτων. Ειοληθενοορε ιη σκρφωνίι κοι τηνοντωιοίχηοη ιοκ περιεχομένοκ ιης Τιθεαης διαχείρισης τσ«διο*ηιικοκ Ικμίσολιαυ με τις ανωιερω οικοτορβίς κοιοσιιοεις. στο αλοισιο των ορι(ορ(νωνίπότ«όρθρσ43βκοι37τοουί 2190/192D. r ^ -οκί^. * ^ ί ί. ^ 4. λ Αθήνα, 2 Ιοννίου 2011 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ Η,ωτ«Λ,2. Α ο ^ ι ^ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Η. ΛΑΓΓΑΣ AP.MHTPQOY ΣΟΕΛ1 3 7 1 1 - w w w.k a le v ra.g r- 100

ίνταιτα ιαί ανόργανα (αι Ισολογισμός χρήσης 2011 «Εχρορεί ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΞΑΓΩΓΙΚΗ

.kalevra.gr-

Ζ. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΧΡΗΣΗΣ 2012 «expopel ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΞΑΓΩΓΙΚΗ ΓΟΥΝΟΙΠΟΙΙΑ Α.Ε.» 102