.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Τρίτη, 14 Νοεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 717,47-2,27% 11,5% FTSE/ASE 25 1.874,35-2,73% 7,7% FTSE/ASE 40 991,17-2,63% 31,5% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 662,15-4,19% -21,0% Τηλεπικοινωνίες 2.780,10-3,35% 13,1% Κατασκευές-Υλικά 2.507,64-2,15% 11,2% Πετρέλαιο & Αέριο 4.792,61-1,82% 59,8% Κοινής Ωφέλειας 1.930,34-0,41% 27,3% Τροφίµων & Ποτών 10.410,42-3,40% 35,1% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 29 82 18 13/11/17 10/11/17 51 41 24% 49,4 50,5 26% % Premium ASE ADEX (Discount) Νοέµβριος 2017 1.874,35 1.874,50 0,01 εκέµβριος 2017 1.874,35 1.879,25 0,26 Ιανουάριος 2018 1.874,35 1.878,50 0,22 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % CPI A.E. H/Y 0,19 23,33 ΛΕΒΕΝΤΕΡΗΣ (Π) 0,33 19,71 ΓΕΚΕ ΑΕ (ΚΑ) 5,99 18,15 ΒΙΟΤΕΡ Α.Ε. (ΚΟ) 0,10 13,10 LAVIPHARM (KO) 0,14 12,40 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΚΡΕ.ΚΑ A.E. (KΟ) 0,09-19,44 FORTHNET AE (KO) 0,28-17,42 ΣΕΛΟΝΤΑ ΙΧΘ.(ΚΟ) 0,14-13,33 ΧΑΤΖΗΚΡΑΝΙΩΤΗ ΥΙΟΙ (ΚΟ) 0,07-12,50 ΣΙ ΜΑ Α.Ε 0,35-11,50 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 27.795.596-3,56 EUROBANK ERGASIAS (KO) 7.722.954-5,37 ALPHA BANK (ΚΟ) 5.500.689-4,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 1.882.605-4,04 ΟΤΕ(ΚΟ) 563.942-3,35 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ΟΤΕ(ΚΟ) 5.791.684-3,35 ALPHA BANK (ΚΟ) 8.058.509-4,00 MOTOR OIL HELLAS (KO) 1.704.492-1,91 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 6.879.410-3,56 EUROBANK ERGASIAS (KO) 4.568.127-5,37 Σχόλιο Ηµέρας Υποχώρηση κατά 2,27% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 717,47 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών αναβαθµίστηκε καθώς διαµορφώθηκε στα 54,4 εκ. ευρώ. Η αρνητική εικόνα των τραπεζών το προηγούµενο διάστηµα συνεχίστηκε µε το ξεκίνηµα της εβδοµάδα οδηγώντας στην 7η συνεχόµενη πτωτική συνεδρίαση συµπασύροντας ωστόσο αυτή τη φορά και το σύνολο σχεδόν των λοιπών δεικτοβαρών µετοχών και όχι στο προσδοκώµενο αντίθετο ενόψει δηµοσιοποίησης θετικών επιδόσεων. Το σκηνικό ελεύθερης πτώσης είχε σαν αποτέλεσµα την κατάρρευση των ορίων στήριξης διαµορφώνοντας αυτοτροφοδοτούµενες προσδοκίες περαιτέρω υποχώρησης. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος υποχώρησε κατά 4,19% µε τη µετοχή της Eurobank (-5,37%) να ξεχωρίζει. Υποχώρηση ακόµη κατέγραψε η ΕΕΕ (-3,39%) σε συνέχεια έκθεσης της J.P.Morgan µε υποβάθµιση της τιµής στόχου, ο ΟΤΕ (-3,35%), η Motor Oil (-1,91%) παρά τα εξαιρετικά αποτελέσµατα που ανακοίνωσε, ο Τιτάν (-2,29%), το Folli-Follie (-1,88%), η Jumbo (-2,59%) και η ΕΧΑΕ (-2,84%). Στον αντίποδα, άνοδο κατέγραψε ο ΟΠΑΠ (+0,11%), τα Πλαστικά Κρήτης (+4,35%) και ο Ικτίνος (+2,75%). Απολογιστικά, 27 µετοχές κατέγραψαν άνοδο έναντι 79 εκείνων που υποχώρησαν. Στη σηµερινή συνεδρίαση µε δεδοµένη την αρνητική ψυχολογία, οι αγοραστές καλούνται να αντιδράσουν, σενάριο που απαιτεί τους κατάλληλους καταλύτες. εν υπήρξε τελικά ανασύνθεση στο δείκτη MSCI Standard Greece, µε µόνη προσθήκη εκείνη του Σαράντη στον MSCI Small Cap, εξέλιξη που δεν αποκλείει αυξηµένη νευρικότητα και το ενδεχόµενο αυξηµένων συναλλαγών. Το απόγευµα ο ΟΠΑΠ θα δηµοσιοποιήσει τα αποτελέσµατα 9µήνου του. Επιχειρηµατικά Νέα Intrakat: Στο 79,55% αυξήθηκε το ποσοστό της Intracom. Προηγουµένως το ποσοστό της Intracom στην Intrakat ήταν 74,71%. Στα 228 εκατ. ευρώ ανήλθαν τα ενοποιηµένα καθαρά κέρδη της Motor Oil στο εννεάµηνο σύµφωνα µε τις δηµοσιευµένες λογιστικές καταστάσεις (+17%).Ο κύκλος εργασιών διαµορφώθηκε στα 5,73 δισ. ευρώ έναντι 4,47 δισ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο (+28,2%). Η χρηµατοδότηση των ελληνικών τραπεζών από τον έκτακτο µηχανισµό ρευστότητας (ELA) διολίσθησε κατά 5,74 δισ. ευρώ ή 20% τον Οκτώβριο σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα. Συγκεκριµένα, η έκτακτη χρηµατοδότηση υποχώρησε στα 22,75 δισ. ευρώ από 28,49 δισ. ευρώ στο τέλος Σεπτεµβρίου. Τέσσερις ξένες εταιρείες διαχείρισης µη εξυπηρετούµενων δανείων, οι dobank, Cerved, Alvarez&Marsal και APS έχουν, εκδηλώσει αρχικό ενδιαφέρον για την απόκτηση της διαχείρισης προβληµατικών δανείων µικρών και µεσαίων επιχειρήσεων, ονοµαστικής αξίας 2 δισ. ευρώ. Πρόκειται για 2.000 µη εξυπηρετούµενα δάνεια ΜµΕ, τα οποία έχουν χορηγηθεί από τουλάχιστον δύο τράπεζες και η επιλογή τους έγινε από ένα πακέτο 13.000 κοινών πιστούχων. Η απόφαση είναι προϊόν των αυστηρών συστάσεων του SSM και της ΤτΕ. Τη διανοµή κοινωνικού µερίσµατος 1,4 δισ. ευρώ ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας. Συνολικά 720 εκατ. ευρώ θα µοιραστούν σε περίπου 3,4 εκατοµµύρια πολίτες ως «έκτακτη ενίσχυση» µε εισοδηµατικά, οικογενειακά και περιουσιακά κριτήρια. ίνονται 315 εκατ. για τις επιστροφές παράνοµων παρακρατήσεων εισφορών υγείας και 360 εκατ. για τα ΥΚΩ της ΕΗ.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 2035,71-0,22% 16,25% US 10 Year 2,41% 0,30% MSCI EMERGING 1123,26-0,46% 30,27% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2584,84 0,10% 15,45% UK 10 Year 1,33% 4,98% DOW JONES 23439,70 0,07% 18,61% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 6316,18 0,11% 29,87% EU 10 Year 0,42% 1,71% BRAZIL IBOVESPA 72475,16 0,43% 20,34% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year 0,05% 16,28% EURO STOXX 50 3574,52-1,05% 8,63% STOXX 600 386,13-1,01% 6,84% DAX 30 13074,42-0,82% 13,88% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 7415,18-0,92% 3,81% GR 10 Year 5,07% -1,72% CAC 40 5341,63-1,22% 9,86% GR 15 Year 5,72% -1,33% IBEX 35 10049,90-0,90% 7,46% GR 20 Year 5,91% -1,32% SWISS MARKET 9162,74-0,16% 11,47% RUSSIAN RTSI $ 1148,79-0,69% -0,19% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 108859,62-0,08% 39,08% ΟΠΑΠ 2,80% 0,41% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 2,81% 1,54% 04/07/2019 NIKKEI 225 22380,99-1,32% 17,08% ΟΤΕ 0,55% -10,01% 07/02/2018 HANG SENG 29182,18 0,21% 32,56% OTE 1,24% 0,78% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3447,836 0,44% 10,50% ΕΗ 10,47% 0,05% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,94% -0,01% 11/07/2020 CBOE VIX 11,50 1,86% -18,09% MOTOR OIL 2,46% -0,37% 15/05/2019 VSTOXX 14,38 3,35% -20,64% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 56,76 0,04% -0,88% EUR/USD 1,167 0,02% 11,12% BRENT OIL 63,16-0,57% 7,14% EUR/GBP 0,890 0,62% -4,29% NATURAL GAS 3,167-1,43% -15,72% EUR/CHF 1,162 0,05% -7,94% GOLD 1278,90 0,37% 9,56% EUR/JPY 132,57 0,14% -7,44% SILVER 17,05 1,04% 4,99% EUR/AUD 1,531 0,51% -4,68% COPPER 6860,75 1,10% 24,56% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Ο Dow Jones κέρδισε 17,49 µονάδες (0,07%) στις 23.439,70 µονάδες. Ο δείκτης Nasdaq πρόσθεσε 6,66 µονάδες (0,10%) στις 6.757,60 µονάδες, ενώ ο S&P 500 κέρδισε 2,54 µονάδες (0,10%) στις 2.584,84 µονάδες. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 0,24% στις 7.415 µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε χαµηλότερα 0,4% στις 13.074 µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε απώλειες 0,73% στις 5.341 µονάδες. Αντίστοιχα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,42% στις 10.049 µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε µε απώλειες 0,55% στις 22.437 µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων, η τιµή του χρυσού σηµείωσε άνοδο 0,4% στα 1.278 δολ./oz. Επιπλέον, ήπια ανοδικά κινήθηκε η τιµή του πετρελαίου καθώς κλιµακώνεται η ένταση στη Μέση Ανατολή. Αντίστοιχα, προβληµατίζει η αύξηση στην παραγωγή στις ΗΠΑ. Ο µαύρος χρυσός ενισχύθηκε µόλις 0,1% στα 56,76 δολάρια ανά βαρέλι. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,4 % και του γερµανικού στο 0,41%.
Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Με µικρά κέρδη ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές της ευτέρας οι βασικοί δείκτες της Wall Street, µε τους επενδυτές να παραµένουν επιφυλακτικοί εν αναµονή ενδείξεων ότι η φορολογική µεταρρύθµιση των Ρεπουµπλικάνων αποκτά την αναγκαία δυναµική για να περάσει στο Κογκρέσο. Ωστόσο, το µεγαλύτερο εµπόδιο είναι να αποφύγουν τη δηµιουργία νέων ελλειµµάτων στον ήδη ελλειµµατικό οµοσπονδιακό προϋπολογισµό. Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν έδειξαν ότι το έλλειµµα του προϋπολογισµού τον Οκτώβριο τον πρώτο µήνα του νέου δηµοσιονοµικού έτους ανήλθε σε 63 δισ. δολ. αυξηµένο κατά 17 δισ. δολ. σε ετήσια βάση. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η φορολογική µεταρρύθµιση των Ρεπουµπλικάνων θα µπορούσε να προσθέσει έως και 1,7 τρισ. δολ. στο οµοσπονδιακό έλλειµµα σε περίοδο 10 ετών. Χαµηλότερα κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηµατιστήρια µε τους επενδυτές να επικεντρώνονται ακόµα µια φορά στα εταιρικά αποτελέσµατα. Επιπλέον ισχυρές πιέσεις ασκήθηκαν στον τραπεζικό και χρηµατοοικονοµικό κλάδο εξαιτίας των ανησυχιών για το µέλλον της φορολογικής µεταρρύθµισης στις ΗΠΑ. Αντίστοιχα, στη Γερµανία, η Αγγέλα Μέρκελ κάλεσε τους πολιτικούς αρχηγούς να συµφωνήσουν στον σχηµατισµό µιας κυβέρνησης συνεργασίας. Στο µεταξύ, πιέσεις ασκούνται στη βρετανική λίρα καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για την παραµονή της Τερέζα Μέι στην πρωθυπουργία της χώρας.
Γενικός είκτης Χ.Α. Συνέχιση της πτωτικής κίνησης της αγοράς είχαµε και την εβδοµάδα που διανύσαµε. Ο Γενικός είκτης πλέον προσέγγισε ιδιαίτερα κρίσιµα τεχνικά σηµεία στήριξης κλείνοντας στο χαµηλό της εβδοµάδας και µε τη τεχνική του εικόνα να απογοητεύει. Για να αποφευχθεί η συνέχιση της πτωτικής πορείας απαιτείται άµεσα αντίδραση και κλείσιµο πάνω από τις 747µ. Σε αντίθετη περίπτωση το κλείσιµο του gap στις 714µ. αλλά και η επιτάχυνση της πτωτικής πορείας της αγοράς προς χαµηλότερα επίπεδα δείχνει πολύ πιθανή. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ
Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τρίτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Gross Domestic Product w.d.a. (YoY) (3Q P) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Gross Domestic Product n.s.a. (YoY) (3Q P) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 EUR Italian Gross Domestic Product w.d.a. (YoY) (3Q P) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:00 GBP CPIH (YoY) (OCT) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Consumer Price Index (MoM) (OCT) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Consumer Price Index (YoY) (OCT) ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Core Consumer Price Index (YoY) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR German ZEW Survey Current Situation (NOV) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone ZEW Survey (Economic Sentiment) (NOV) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR German ZEW Survey Expectations (NOV) ΗΠΑ 12:00 USD Yellen Speaks on ECB Panel with Draghi, Kuroda, and Carney ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Draghi, Yellen, Carney, Kuroda Speak in Frankfurt ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone Gross Domestic Product s.a. (QoQ) (3Q P) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Euro-Zone Gross Domestic Product s.a. (YoY) (3Q P) ΗΠΑ 15:15 USD Fed's Bullard Speaks on U.S. Economy in Louisville ΗΠΑ 18:30 USD U.S. to Sell 4-Week Bills ΒΡΕΤΑΝΙΑ 19:30 GBP BOE's Cunliffe speaks in Oxford ΗΠΑ 20:05 USD Fed's Bostic Speaks on Economic Outlook and Monetary Poli ΜΕΤΟΧΗ ΜΕΡ. ΑΠΟΔΟΣΗ Ημερ. Αποκοπής ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΡΑΙΓ 5,01% 17/05/2017 0,40 ΕΛΠΕ 2,01% 04/12/2017 0,15 ΕΥΠ ΙΚ 2,91% 24/05/2017 0,10 ΕΧΑΕ 1,46% 24/07/2017 0,07 ΕΥΑΠΣ 2,72% 29/06/2017 0,11 ΓΡΙΒ 4,43% 27/03/2017 0,38 ΟΤΕ 1,56% 07/07/2017 0,16 ΙΝ ΤΕΡΚΟ 5,23% 18/05/2017 0,28 ΚΑΡΕΛ 3,10% 24/07/2017 9,20 ΚΛΜ 3,01% 20/06/2017 0,02 ΛΥΚ 10,25% 07/06/2017 0,07 ΜΟΗ 4,43% 26/06/2017 0,90 ΟΛΘ 2,10% 31/07/2017 0,49 ΟΠΑΠ 7,36% 27/09/2017 0,70 ΟΤΟΕΛ 3,62% 15/06/2017 0,85 ΣΑΡ 1,45% 09/05/2017 0,18 ΕΛΛ 4,86% 09/03/2017 0,67 ΤΕΝΕΡΓΑ 2,29% 19/06/2017 0,09 ΤΙΤΚ 0,53% 13/06/2017 0,11 ΠΛΑΙΣΙΟ 1,28% 30/05/2017 0,05 EEEK 1,58% 29/06/2017 0,44 JUMBO 2,73% 19/12/2017 0,36 Αποτελέσµατα Εννιαµήνου 2017 13/11/2017: MOH 14/11/2017: ΟΠΑΠ 15/11/2017: ΜΥΤΙΛ 17/11/2017: ΓΡΙΒ 21/11/2017: ΦΡΛΚ 22/11/2017: ETE 27/11/2017: EXAE 28/11/2017: ΠΕΙΡ 30/11/2017: ΑΛΦΑ 30/11/2017: ΦΦΓΚΡΠ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία EPSILON NET Α.Ε. 13/11/2017 ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. 24/11/2017 CENTRIC ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. 14/11/2017 ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΩΝ Ε.Α.Ε. 24/11/2017 ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε. 22/11/2017 ΙΝΤΡΑΚΟΜ ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ Α.Ε. 30/11/2017
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.