SALE & PURCHASE REPORT Εβδομάδα Ημερομηνία 26 Οκτωβρίου έως 01 Νοεμβρίου 2015 04 Νοεμβρίου 2015 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙΔΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Η διαδικασία της αξιολόγησης εφαρμογής του μνημονίου με στόχο την εκταμίευση της πρώτης υπόδόσης είναι ακόμη σε εξέλιξη αλλά το «θετικό» νέο είναι η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των Stress Test των Ελληνικών Τραπεζών που ανέδειξαν ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες που απαιτούνται είναι χαμηλότερες από τις αρχικά αναμενόμενες. Συγκεκριμένα, οι κεφαλαιακές ανάγκες τους ανέρχονται στα 14,4 δισ. στο δυσμενές σενάριο και στα 4,391 δισ. στο βασικό. Οι τράπεζες θα πρέπει να εξασφαλίσουν μέσω ιδιωτικής συμμετοχής τα κεφάλαια που απαιτούνται στο βασικό σενάριο, προκειμένου να αποφύγουν το Βail Ιn, ενώ οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα πραγματοποιηθούν για το σύνολο των κεφαλαιακών αναγκών του δυσμενούς σεναρίου. Υπό αυτές τις εξελίξεις, οι τράπεζες έχουν διορία μέχρι τις 6 Νοεμβρίου, προκειμένου να καταθέσουν στην ΕΚΤ σχέδια κεφαλαιακής αναδιάρθρωσης, στα οποία θα αναφέρουν τους τρόπους με τους οποίους θα καλύψουν τις ανάγκες που προέκυψαν. Μένοντας στο θέμα, το σημαντικό στοιχείο είναι ότι η αξιολόγηση των 4 συστημικών Τραπεζών, έφερε στην επιφάνεια ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 7 δισ., φτάνοντας στα 107 δισ. ή στο 52% των συνολικών δανείων. Η επιδείνωση εμφανίζεται στο Real Estate με ποσοστό αύξησης των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 75% από 70%, στις μεγάλες επιχειρήσεις στο 41% από 35%, στα δάνεια προς μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις στο 66% από 61%, στα αμιγώς στεγαστικά δάνεια στο 36% από 33%, ενώ τη μεγαλύτερη επιδείνωση παρουσιάζουν τα ναυτιλιακά χαρτοφυλάκια, με αύξηση του ποσοστού των μη εξυπηρετούμενων δανείων από το 22% στο 30%. Στο σκηνικό, του όπως έχουμε ονομάσει, «Άτυπο Νομισματικό Πόλεμο» η απόφαση της FED για αύξηση των επιτοκίων αρχίζει και περιπλέκεται καθώς μεταξύ άλλων, εξαρτάται από το αν η EKT και η BoJ αποφασίσουν να προχωρήσουν σε νέα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης. Το «πρόβλημα» εστιάζεται στο ότι η ποσοτική χαλάρωση από τις Κεντρικές Τράπεζες, σαν όχημα για την ανάπτυξη, προκαλεί ανατίμηση του δολαρίου δημιουργώντας με αυτό τον τρόπο «αναστολές» στη FED για αύξηση των επιτοκίων. Από την άλλη η FED, άφησε να εννοηθεί πως ενδεχομένως η απόφαση για την αύξηση των επιτοκίων να λάβει χώρα τον Δεκέμβριο, απόφαση η οποία θα εξαρτηθεί από τις ανακοινώσεις διαφόρων οικονομικών στοιχείων, ξεκινώντας από τα στοιχεία για την απασχόληση που θα ανακοινωθούν την ερχόμενη Παρασκευή. Στις ΗΠΑ το 3 ο τρίμηνο το ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 1,5%, επιβραδύνοντας από το 3,9% του 2 ου τριμήνου, καθώς οι επιχειρήσεις άφησαν τα αποθέματα τους να μειωθούν γεγονός που υποδεικνύει ότι οι επιχειρήσεις δεν είναι σίγουρες για την πορεία της ζήτησης το επόμενο διάστημα και ο ρυθμός των δαπανών από καταναλωτές και επιχειρήσεις επιβράδυνε. Την ίδια στιγμή η Κίνα ενισχύοντας περαιτέρω τις προσπάθειες της για τόνωση της οικονομίας της, προχώρησε στην έκτη μείωση των επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων από τον Νοέμβριο του 2014, κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ παράλληλα η Κεντρική Τράπεζα μείωσε κατά 50 μονάδες βάσης το επίπεδο ελάχιστων αποθεματικών για όλα τα πιστωτικά ιδρύματα. Ταυτόχρονα, το Πεκίνο θα διαθέσει περισσότερα κεφάλαια στις τοπικές κυβερνήσεις για τη χρηματοδότηση έργων υποδομών φέτος λόγω των ανησυχιών για υποχώρηση της ανάπτυξης. Το ποσό που θα διατεθεί θα αυξηθεί σε τουλάχιστον 600 δισ. Γουάν, περίπου $ 94 δισ., από 300 δισ. Γουάν για το υπόλοιπο του έτους. Σύμφωνα με το Bloomberg, η Κίνα έχει σαν πλάνο να πουλήσει συνολικά 1,2 τρισ. Γουάν σε ομόλογα το διάστημα 2015 2017 και να μοιράσει τα έσοδα στις τοπικές κυβερνήσεις για χρηματοδότηση έργων. Την Παρασκευή 30 Οκτωβρίου, 2015, ο BDΙ έκλεισε στις 721 μονάδες ενώ οι επιμέρους δείκτες και Σελίδα 1 από 5
ο μέσος όρος των ημερησίων εσόδων κυμάνθηκαν ως εξής: BCI στις 1.229 μονάδες με $ 9,065 την ημέρα, BPI στις 675 μονάδες στα $ 5,398 την ημέρα, BSI στις 629 μονάδες στα $ 6,575 την ημέρα και BHSI στις 349 μονάδες, στα $ 5,087 την ημέρα. Έχοντας πια μπει στην τελική ευθεία για το τέλος του έτους, ο δείκτης δεν έχει, τουλάχιστον ακόμη, επιβεβαιώσει την ιστορικότητα του, που όπως επανειλημμένως έχουμε επισημάνει, το τελευταίο τρίμηνο κάθε έτους συνήθως έχει θετική πορεία. Στην παρούσα φάση ο BDI βρίσκεται στα ίδια χαμηλά επίπεδα που είχε βρεθεί στις 17 Ιουνίου όπου είχε κλείσει στις 725 μονάδες. Η κακή επίδοση του BDI αντικατοπτρίζεται και από την πτωτική πορεία των μετοχών των εισηγμένων εταιρειών στην Νέα Υόρκη αλλά και του Guggenheim Shipping ETF (Exchange Traded Fund), ενός σταθμισμένου δείκτη από μετοχές εισηγμένων εταιρειών πλοίων μεταφοράς ξηρού φορτίου, το οποίο από τις αρχές του χρόνου έχει χάσει το 23% της αξίας του. Όπως προαναφέραμε, το συγκεκριμένο ETF σταθμίζει την απόδοση διαφόρων μετοχών εισηγμένων εταιρειών, γεγονός το οποίο δεν σημαίνει ότι η κάθε μετοχή έχει απωλέσει 23%, καθώς για παράδειγμα η μετοχή της DryShips από τις αρχές του χρόνου μέχρι σήμερα έχει απωλέσει το 80% της αξίας της. Σύμφωνα με την Fitch, μετά τις πρόσφατες πτωχεύσεις διαφόρων εταιρειών, όπως της Daeboo International της Νοτίου Κορέας της Daiichi Chuo Kisen της Ιαπωνίας, της κρατικής εταιρείας της Λιθουανίας, Lithuanian Shipping Company (LSC) και της Κυπριακής Global Maritime Investment Cyprus Ltd, σίγουρα θα ακολουθήσουν και άλλες, ιδιαίτερα μικρότερες εταιρείες, καθώς ο δανεισμός από τις τράπεζες έχει μειωθεί σημαντικά και μόνο ελάχιστες εταιρείες συνεχίζουν να έχουν πρόσβαση σε αυτόν. Το θετικό στοιχείο της αγοράς, εντοπίζεται στην προσφορά (Supply) για το 2015 αλλά και στον χαμηλό αριθμό νεών παραγγελιών που μπήκαν κατά τη διάρκεια του έτους. Καθώς η αγορά δεν αποδίδει τα αναμενόμενα, αρκετές εταιρείες κατόπιν συνεννόησης με τα ναυπηγεία, ήδη έχουν μπει στη λογική καθυστέρησης των παραδόσεων, έχοντας σαν αποτέλεσμα για το σύνολο του έτους να πέσουν στο νερό περίπου 49 εκ. τόνοι DWT, «επιβαρύνοντας» έτσι την αύξηση του στόλου κατά μόνο 2,5%, το χαμηλότερο ποσοστό των τελευταίων 10 ετών. Για τους πρώτους εννέα μήνες του έτους ο στόλος αυξήθηκε κατά 39,7 εκ. τόνους DWT αλλά η αύξηση αυτή αντισταθμίστηκε από 23,8 εκ. τόνους DWT, περίπου 310 πλοία, που οδηγήθηκαν προς διάλυση, με αποτέλεσμα η καθαρή αύξηση του στόλου στο εννεάμηνο να κλείσει στο 2,1%. Ένα άλλο στοιχείο που αποδεικνύει την επιφυλακτικότητα αλλά και την απαισιοδοξία των εταιρειών για την αγορά είναι και το γεγονός ότι για το σύνολο των εννέα μηνών ο συνολικός αριθμός παραγγελιών σε πλοία μεταφοράς ξηρού φορτίου έφτασε μόνο τους 4,7 εκ. τόνους DWT, αν αναλογιστούμε ότι πριν περίπου 2 χρόνια αυτός ο αριθμός των παραγγελιών τοποθετείτο σε διάρκεια 16 ημερών. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τομέα των αγοραπωλησιών για την εβδομάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Coal Carriers, το PINE WAVE 88.279 DWT (2006 Imabari SB Marugame), μη ενισχυμένο για βαριά φορτία πουλήθηκε στα $ 9,2 εκ. Στα Panamax, το RED LILY 76.606 DWT (2004 Imabari SB Marugame), πουλήθηκε σε Έλληνες στα $ 9,7 εκ. Στον τομέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα VLCC, το GC GUANGZHOU 305.839 (1999 MHI Nagasaki) αγοράστηκε από την New Σελίδα 2 από 5
Shipping στα $ 29 εκ. Στα Aframax, το MINERVA ATLANTICA και το MINERVA ANTARCTICA 114.895 DWT (2006 Samsung HI) πουλήθηκαν στα $ 28 εκ. το κάθε ένα σε ένα Fund με Bareboat Charter στα $ 11,500 την ημέρα για 5 χρόνια και Purchase Option στη λήξη της 5ετίας στα $ 24 εκ. το κάθε ένα. Στα MR, το SEVEN EXPRESS 45.998 DWT (2007 Shin Kurushima), Pumproom type, πουλήθηκε στην First Ship Leasing στα $ 21,8 εκ. ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ Η κατάσταση στην αγορά των διαλύσεων παραμένει σταθερά αρνητική, με τις εμπλεκόμενες χώρες να μην μπορούν να ανταγωνιστούν τις χαμηλές τιμές του εισαγόμενου σιδήρου από την Κίνα αλλά και να μην έχουν λάβει και κανένα «προστατευτικό» μέτρο ώστε να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα. Δεν είναι λοιπόν υπερβολή να θεωρήσουμε ότι το τελευταίο τρίμηνο του έτους που ιστορικά είναι από τα πιο δυνατά, φέτος να καταλήξει να είναι από τα πιο άσχημα, σε σημείο μάλιστα όπου λόγω και της χαμηλής ναυλαγοράς οι πλοιοκτήτες να προτιμήσουν την λογική του Lay Up από την διάλυση. Στην Ινδία, η αγορά απλά δεν λειτουργεί καθώς τις τελευταίες 2 εβδομάδες οι τιμές του σιδήρου έχουν σταθερή πτωτική πορεία, έχοντας μειωθεί κατά $ 20/LDT ενώ ταυτόχρονα και η ισοτιμία της ρουπίας δεν βοηθάει την όλη κατάσταση καθώς όλη την εβδομάδα βρισκότανε πάνω από τις 65 ρουπίες προς το δολάριο. Το Μπαγκλαντές, είναι ίσως η μόνη αγορά που δείχνει κάποια αγοραστική διάθεση κυρίως για πλοία μεγαλύτερου τονάζ, όπως Capes και μάλιστα οι αγοραστές λόγω έλλειψης προσφοράς δεν διστάζουν να προσφέρουν και τιμές υψηλότερες από τις τρέχουσες ώστε να βελτιώσουν τον μέσο όρο κτήσης, καθώς τους προηγούμενους μήνες είχαν αγοράσει στο top της αγοράς. Το Πακιστάν, ακολουθώντας την Ινδία στα επίπεδα των τιμών έμεινε και αυτό εκτός αγοράς ενώ ταυτόχρονα και η υποτίμηση του νομίσματος του κατά 1% την προηγούμενη εβδομάδα επιδείνωσε περαιτέρω την όλη κατάσταση. Η Κίνα, συνεχίζει και κάνει αυτό που κάνει καλά, δηλαδή την επιχορήγηση των κρατικών της εταιρειών και στην συνέχεια την εξαγωγή φθηνού σιδήρου στις «διαλύτριες» χώρες με συνέπεια τα ανωτέρω αρνητικά αποτελέσματα. Ο συνολικός αριθμός των διαλύσεων την τελευταία εβδομάδα ήτανε 223,915 DWT περίπου, εκ των οποίων το 44% (98,478 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 56% (125,437 DWT) δεξαμενόπλοια, και το 0% (0 DWT) Containers. Οι τιμές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια κυμάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 290 $ 320 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 295 $ 325 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 300 $ 330 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 125 $ 145 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια Σελίδα 3 από 5
ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. PINE WAVE 88,279 2006 Imabari SB Marugame B&W 03/2016 03/2016 Japanese Not strengthened for heavy cargoes 9,2 RED LILY 76,606 2004 Imabari SB Marugame B&W 09/2019 11/2017 Greek CTM 9,7 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. GC GUANGZHOU MINERVA ATLANTICA MINERVA ANTARCTICA SEVEN EXPRESS 305,839 1999 MHI Nagasaki 114,895 2006 Samsung HI 45,998 2007 Shin Kurushima MANB&W 15 MANB&W 12 Mitsubishi 14 06/2019 New Shipping A Shipping focused Fund First Ship Leasing Chinese 29 Premuda. The sale includes transfer of a 5 years BB charter at $ 11,500 with Purchase option at $ 24 million per vessel at the end of the charter. Japanese Pumproom type 28 per vessel 21,8 Σελίδα 4 από 5
Επιμέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδομαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιμη επίσης στην ιστοσελίδα μας στο διαδίκτυο με διεύθυνση: http://www.gmoundreas.gr 2) Παρακαλούμε σημειώσατε ότι μέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5