ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ. Γενικός είκτης 4, % 16.25% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY 116.

Transcript

1 Πρωινή Ενηµέρωση Γενικός είκτης 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4, ηµέρες 900m 800m 700m 600m 500m 400m 300m 200m 100m 0m Ενδοσυνεδριακό 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 Τρίτη, 12 εκεµβρίου 2006 Σχόλιο Η αγορά κατέγραψε άνοδο 0,7% υποστηριζόµενη από το ισχυρό κλίµα των Ευρωπαϊκών αγορών. Οι µετοχές του τραπεζικού και τηλεπικοινωνιακού κλάδου κατέγραψαν την σηµαντικότερη άνοδο για µία ακόµη φορά. Ο FTSE-20 κατοχύρωσε κέρδη 0,62% οδηγούµενος από την Εθνική Τράπεζα (+1,4%), από τον ΟΤΕ (+2%), την EFG Eurobank (+2.1%) και την Τράπεζα Πειραιώς (+1,5%). Η ηµερήσια αξία συναλλαγών έφθασε τα EUR292εκ. (-34%). Το κλίµα στην αγορά παραµένει θετικό, ενώ η πιθανότητα πτωτικής κίνησης της αγοράς παραµένει περιορισµένη. ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος Κεφαλαιοποίηση ( δισ.) Λήξη Τιµή Εκκαθ. Open Interest Όγκος Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος EUR/USD 1.33 Γενικός είκτης 4, % 16.25% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY FTSE ASE 20 2, % 14.60% Μέση Ετήσια Αξία Συν/γών ( εκ. ) FTSE / ASE 20 DOW JONES 12, % 15.03% USD/GBP 1.96 FTSE ASE 40 4, % 46.84% Γεν. είκτης FTSE ASE 20 Νοέµ. 2, ,198 4,644 S&P 500 1, % 13.20% EURIBOR (%) FTSE ASE % 34.19% 06π 07π 06π 07π εκ. 2, ,253 2,875 NASDAQ 2, % 10.77% 1µηνός FTSE ASE 140 6, % 21.49% P/E DJ STOXX 50 3, % 8.99% 3µηνο Τραπεζών 6, % 20.34% EV/EBITDA FTSE / ASE 40 FTSE 100 6, % 9.63% 12µηνο Τηλεπ/νιών 6, % 21.58% P/BV Βιοµηχανικός 6, % 27.41% Μερισµατική Απόδοση 3.1% 3.4% 2.1% 2.6% Νοέµ. εκ. 4, CAC 40 5, % 15.11% 10ετές , DAX 6, % 19.62% spread 10 ετών Βιοµηχανική Παραγωγή Οκτωβρίου Μακροοικονοµικά Νέα Είδηση: Σύµφωνα µε στοιχεία της ΕΣΥΕ, ο είκτης Παραγωγής Μεταποιητικών Βιοµηχανιών παρουσίασε αύξηση 2,5% τον Οκτώβριο σε ετήσια βάση, έναντι µείωσης 2,9% τον Σεπτέµβριο, ενώ για την περίοδο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου αυξήθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση. Ο Γενικός είκτης Βιοµηχανικής Παραγωγής παρουσίασε αύξηση 1,6% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο σε σύγκριση µε µείωση 2,6% τον Σεπτέµβριο, οδηγώντας τον Γενικό είκτη Βιοµηχανικής Παραγωγής 0,9% υψηλότερα για την περίοδο Ιανουαρίου - Οκτωβρίου. Κύριοι παράγοντες αναδεικνύονται η αύξηση του δείκτη κεφαλαιουχικών αγαθών κατά 12,7% και του δείκτη διαρκών καταναλωτικών αγαθών κατά 9,5%. Μαρία Ψύλλου mpsyllou@ibg.gr Εταιρικά Νέα Τράπεζα Πειραιώς Τράπεζες Αγορά Τιµή Κεφ/ποίηση 6,151εκ. P/E (06π) 14.2 P/E (07π) 13.6 P/BV (06π) 3.7 P/BV (07π) 3.2 Είδηση: Σύµφωνα µε τον τύπο, ο Πρόεδρος της Τράπεζας Πειραιώς κος Σάλλας, ζητά συνάντηση µε την ηγεσία της Τράπεζας Κύπρου προκειµένου να διερευνηθεί η δυνατότητα συνεργασίας. Η Τράπεζα Κύπρου δεν έχει προβεί σε σχόλια. Σχόλιο: Η Τράπεζα Πειραιώς που κατέχει το 8.1% της Τράπεζας Κύπρου και αποτελεί τον µεγαλύτερο µέτοχο της έχει πει στην τηλεδιάσκεψη του 9µήνου ότι αν δεν βρεθεί µια λύση συνεργασίας εντός του Ιανουαρίου 2007 τότε θα ρευστοποιήσει την θέση της βάση των συνθηκών της αγοράς. Αντώνης Κουλεϊµάνης akouleimanis@ibg.gr INTRALOT <INLr.AT / INLOT GA> Τυχερά Παιχνίδια Υπό Αναθεώρηση Τιµή Κεφ/ποίηση 1,961.0m P/E (06π) 17.2 P/E (07π) 20.1 EV/EBITDA (06π) 7.5 EV/EBITDA (07π) 7.6 Είδηση: Σύµφωνα µε τον οικονοµικό τύπο, η Ιταλική κυβέρνηση αναµένεται µέχρι το τέλος της εβδοµάδας να ανακοινώσει τα αποτελέσµατα από το διαγωνισµό του Ιταλικού δηµοσίου για την χορήγηση αδειών λειτουργίας τυχερών παιχνιδιών. Σε άλλα νέα η Intralot µε επίσηµη ανακοίνωση της στο Χ.Α., δίδει περισσότερες λεπτοµέρειες για την δικαστική διαµάχη στην Τουρκία: Πρώτον η απόφαση του τουρκικού δικαστηρίου δεν ανατρέπει τη διαδικασία παραχώρησης του δικαιώµατος λειτουργίας του Τουρκικού στοιχήµατος. εύτερον, η Intralot δεν µπορεί να κάνει ασφαλή πρόβλεψη για τον χρόνο ολοκλήρωσης της δικαστικής αυτής εκκρεµότητας, µπορεί ωστόσο να εκτιµηθεί ότι η συγκεκριµένη αντιδικία θα διαρκέσει επί µακρόν. Τρίτον, η INTELTEK, σύµφωνα µε τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα, δεν έχει καταχωρήσει έως τώρα ούτε υποχρεούται να καταχωρήσει προβλέψεις σχετικές µε το ως άνω θέµα δεδοµένου ότι δεν προκύπτει οικονοµική υποχρέωση για την εταιρεία από οποιαδήποτε εξέλιξη της υπόθεσης. Σχόλιο: Υπενθυµίζουµε ότι ο διαγωνισµός στην Ιταλία προέβλεπε δύο προσφορές, µία για το αθλητικό στοίχηµα, η οποία προβλέπει αποκλειστικά σηµεία πώλησης, και µία για το ιπποδροµιακό στοίχηµα και 500 αποκλειστικά σηµεία πώλησης. Η νόµιµη αγορά αθλητικού στοιχήµατος στην Ιταλία είναι περίπου δις. Ευρώ και το ιπποδροµιακό στοίχηµα είναι περίπου 2.2 δις ευρώ. Κάθε διαγωνιζόµενος µπορεί να καταθέσει προσφορά µέχρι 20% των αδειών. Για να υπολογίσουµε την πιθανή αξία των προσφορών πρέπει να γνωρίζουµε τις περιοχές για τις οποίες έχουν καταθέσει προσφορές οι ενδιαφερόµενοι καθώς και κάποια οικονοµικά στοιχεία όπως την απόδοση στους νικητές, την προµήθεια των πρακτόρων, τους φόρους, κτλ. Σχετικά µε την δικαστική διαµάχη για το Τουρκικό στοίχηµα, η συµπληρωµατική ανακοίνωση της Intralot, δεν αλλάζει την αρχική µας θέση, η οποία είναι ότι η λειτουργία της INTELTEK συνεχίζει κανονικά και ότι η δικαστική διαµάχη θα διαρκέσει επί µακρόν. Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ktzoutzourakis@ibg.gr συνέχεια στη επόµενη σελίδα...

2 EXAE Χρηµατοοικονοµικές Υπηρεσίες Συσσώρευση Price 14,40 Market Cap. 1,011εκ P/E (06e) 19,6 P/E (07e) 17,0 EV/EBITDA (06e) 12,0 EV/EBITDA (07e) 11,2 Είδηση: Σύµφωνα µε τον αντιπρόεδρο και γενικό διευθυντή της ΕΧΑΕ κ. Σ. Λαζαρίδη από τον Ιανουάριο θα αποσυρθεί ο κανονισµός flat-tick στις ανοιχτές πωλήσεις, ενώ θα απελευθερωθούν επίσης οι διαδικασίες δανεισµού τίτλων. Σχόλιο: Σύµφωνα µε τον κ. Λαζαρίδη, από τον Ιανουάριο ο δανεισµός µετοχών θα απελευθερωθεί ώστε η Ελλάδα να εναρµονιστεί µε τις διεθνείς πρακτικές. Ο κ. Λαζαρίδης επίσης ανέφερε ότι το χρηµατιστήριο θα επιµηκύνει τα συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης (futures, options) από µηνιαία σε συµβόλαια τρίµηνης λήξης, προκειµένου να µειωθούν τα κόστη. Άλλα νέα µέτρα που θα παρθούν περιλαµβάνουν ένα επιπλέον όριο διακύµανσης 10% στις µετοχές του δείκτη FTSE/ASE 20 από το ήδη υπάρχον όριο, ενώ επίσης το χρηµατιστήριο σκοπεύει να εισάγει δικαιώµατα σε µετοχές (options) τον Ιανουάριο, όπως συµβόλαια σε επιλεγµένες µετοχές στους δείκτες FTSE/ASE 20 και FTSE/ASE 40. Κωνσταντίνος Ζούζουλας Μελέτη ΕΣΜΗΕ Είδηση: Σύµφωνα µε µελέτη του ΕΣΜΗΕ, η Ελλάδα θα πρέπει να εγκαταστήσει 2 νέες µονάδες ισχύος 150 MW η κάθε µία, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί η θερινή ζήτηση. Σχόλιο: Συγκεκριµένα, σύµφωνα µε την µελέτη, το σύστηµα χρειάζεται επιπροσθέτως 700MW για να ικανοποιηθεί η θερινή ζήτηση και θα πρέπει να καλυφθεί από 1) περικοπή της ζήτησης σε συγκεκριµένους κλάδους, 2) καλύτερη διαχείριση της ζήτησης και 3) νέα ισχύ που θα τεθεί σε λειτουργία το αργότερο µέχρι 1 Ιουλίου Η δηµοπράτηση θα δώσει την δυνατότητα σε ιδιώτες να µπουν στην ηλεκτροπαραγωγή πριν την ολοκλήρωση του διαγωνισµού για την πρώτη µεγάλη ιδιωτική µονάδα τον Φεβρουάριο. Κωνσταντίνος Ζούζουλας kzouzoulas@ibg.gr Προσεχή Εταιρικά Γεγονότα ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ: 15/12/06: ΕΗ, 19/12/06: Vivartia, 21/12/06: Σαράντης, 27/12/06: Intracom, 08/01/07: ΕΗ

3 Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης Από τις 18 Οκτωβρίου 2004, τα µέλη του ESN χρησιµοποιούν Νέο Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης. Το νέο σύστηµα ESN είναι Απόλυτο. Το οποίο σηµαίνει ότι κάθε µετοχή αποτιµάται βάση της συνολικής της απόδοσης, υπολογισµένη από το περιθώριο ανόδου (συµπεριλαµβανόµενων και των µερισµάτων) σε περίοδο 6 µηνών. Το φάσµα των συστάσεων του ESN για κάθε µετοχή περιλαµβάνει 5 κατηγορίες: Αγορά, Συσσώρευση, ιακράτηση, Μείωση και Πώληση (εν συντοµία Α, Σ,, Μ, Π) Κατανοµή Συστάσεων: Αγορά: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει άνω του 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Συσσώρευση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 5% και 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. ιακράτηση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και 5% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Μείωση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Πώληση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει κάτω του -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Παράρτηµα Αποποίησης Ευθύνης MARFIN ANALYSIS ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ, Αιγιαλείας 32, , Μαρούσι, Ελλάδα, Τηλ: , Fax: , Research@ibg.gr ΕΓΝΑΤΙΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ, ραγατσανίου 8, , Αθήναι, Ελλά δα, Τηλ: , Fax: , Research@egnasec.gr Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος σε συνεργασία µε την Εγνατία Χρηµατιστηριακή, καθώς οι δυο εταιρείες λειτουργούν υπό συµφωνία συγχώνευσης. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή εποπτεύονται και οι δυο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή δεν έχουν συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς. Σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Στην δηµιουργία των αναλύσεων, µέλη των τµηµάτων ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής µπορεί να έχουν δεχτεί βοήθεια από τις υποκείµενες εταιρεία (ες) που αναφέρονται στην τρέχουσα ανάλυση. Η βοήθεια µπορεί να περιλαµβάνει πρόσβαση στις ιστοσελίδες των ιδίων, επίσκεψη σε κάποιες λειτουργίες των υποκείµενων εταιρειών, συνάντηση µε την ιοίκηση, µε υπαλλήλους ή άλλους που έχουν σχέση µε την υποκείµενη εταιρεία και η παροχή από αυτούς ιστορικών στοιχείων που αφορούν την υποκείµενη εταιρεία (ισολογισµοί και άλλα οικονοµικά στοιχεία), καθώς και όλων των πληροφοριών που διατίθενται δηµόσια και αφορούν στρατηγική και οικονοµικά στοιχεία. Το προσωπικό ανάλυσης των Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και Εγνατία Χρηµατιστηριακής απαγορεύεται να δεχτούν πληρωµή ή αποζηµίωση εξόδων ταξιδιού από επίσκεψη σε υποκείµενες εταιρείες. Θεωρείται δεδοµένο ότι ο αναλυτής της τρέχουσας ανάλυσης, στις περισσότερες περιπτώσεις, έχει περιέλθει σε συζητήσεις µε τις υποκείµενες εταιρείες για να εξακριβώσει την ακρίβεια των δεδοµένων πριν την δηµοσίευση. Όλες οι απόψεις και εκτιµήσεις απαρτίζουν την άποψη του αναλυτή από την ηµέρα της έκθεσης ανάλυσης και δίδονται καλή τη πίστη, αλλά υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Οι τιµές και η διαθεσιµότητα χρηµατιστηριακών µέσων επίσης υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή ή οι θυγατρικές τους ή συνδεδεµένα µε αυτές πρόσωπα ενδέχεται να προβαίνουν σε συναλλαγές µετοχών των προαναφερθέντων εταιρειών. Παρόλο που η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή δεν παρέχουν αναλύσεις σε συγκεκριµένη συχνότητα, είναι στις προθέσεις των να παρέχουν αναλύσεις των υποκείµενων εταιρειών, συµπεριλαµβανοµένου σε απάντηση νέων που επηρεάζουν τις ίδιες, υποκείµενες σε περιόδους σιγής και περιορισµούς παραγωγικότητας. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή µπορεί να προβαίνουν ή να επιδιώκουν την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή προβαίνουν και επιζητούν τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθούν και αναλύουν. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα µόνο παράγοντα της επενδυτικής επιλογής τους. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές µόνον και απαγορεύεται η αναπαραγωγή της, η αντιγραφή της, η επανεκτύπωση της και η µετάδοση της για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την άδεια του εκδότη της έκθεσης. Πιστοποιούµε ότι η έκθεση ανάλυσης έχει δηµοσιευθεί σύµφωνα µε την πολιτική αποφυγής συγκρούσεων συµφερόντων. Σύµφωνα µε τις πολιτικές της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής, τα Τµήµατα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής δεσµεύονται µε εµπιστευτικότητα, µε εξαίρεση τα δεδοµένα που επιτρέπονται να δηµοσιευθούν σύµφωνα µε τους εφαρµόσιµους νόµους. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή συµµορφώνονται µε τους περιορισµούς στην πληροφόρηση, προκειµένου να ελεγχθεί η ροή πληροφοριών σε έναν ή περισσότερους τοµείς της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής. Η επικοινωνία µε το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής και άλλων τµηµάτων των προαναφερθέντων εταιρειών περιορίζονται από τα «Σινικά τείχη» που έχουν τεθεί µεταξύ διαφορετικών τµηµάτων, έτσι ώστε η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή να µπορούν να συµµορφώνονται µε τις προβλέψεις των νόµων που αφορούν την εµπιστευτική πληροφόρηση και την κατάχρηση της αγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή µπορεί να έχει προσφέρει χρηµατοοικονοµικές συµβουλές στις αναφερθείσες εταιρείες τους τελευταίους 12 µήνες σε σχέση µε συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηρική ή οποιοδήποτε συνδεόµενο µέλος µπορεί να εκτελέσει επιπρόσθετες συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική µε εταιρείες που αναφέρονται στην έκθεση αυτή στο άµεσο µέλλον. Report Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος All rights reserved.

4 Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερό-µενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν επακριβώς προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Συστάσεις Μετοχών Θα πρέπει να διαβάσετε προσεχτικά τους ορισµούς όλων των συστάσεων στην παρούσα έκθεση. Ακόµα θα πρέπει να µελετήσετε προσεκτικά ολόκληρη την έκθεση ώστε να αποκτήσετε µια καθαρή άποψη των θέσεων των αναλυτών και να µην βγάλετε συµπεράσµατα µόνον από την σύσταση. Marfin Analysis/Εγνατία Χρηµατιστηριακή Κατανοµή Συστάσεων Μετοχών Στοιχεία από τις 08/12/2006 Αγορά Συσσώρευση ιακράτηση Μείωση Πώληση Marfin Analysis / Εγνατία Χρηµατιστηριακή Συνολική Κάλυψη 48% 33% 8% 0% 0% % εταιρειών σε κάθε κατηγορία που είναι πελάτες επενδυτικών υπηρεσιών 8% 5% 0% 0% 0% Σηµειώνουµε ότι 5 εταιρείες είναι υπό εξέταση Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες 1. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (ή οι θυγατρικές της) και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή (ή οι θυγατρικές της) συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου του µετοχικού κεφαλαίου στις παρακάτω από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Καµία 2. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, οι παρακάτω από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος (ή των θυγατρικών της) και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής (ή των θυγατρικών της): Marfin FG 3. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή διενεργούν ως ειδικοί διαπραγµατευτές στις παρακάτω από τις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Alpha Bank, CCHBC, CosmOTE, ΕΗ, EFG Eurobank, Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, Εµπορική Τράπεζα 4. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή έχουν προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο 5. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή έχουν συµβατική σχέση ή έχουν λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Vivartia, ΓΕΚ, Τέρνα, Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο, Motor Oil, Euroline, Interinvest, Vivere, Υγεία Πρόσθετες Πληροφορίες 1. Για πρόσθετες πληροφορίες που αφορούν τις παραπάνω εταιρείες, παρακαλώ όπως παραπεµφθείτε στην τελευταία λεπτοµερή έκθε-ση ανάλυσης για την κάθε εταιρεία. Οι αναλύσεις µας είναι διαθέσιµες στο δικτυακό τόπο στο Bloomberg (λει-τουργία IBGR) και στην ιστοσελίδα Thomson One Analytics. 2. Όλες οι τιµές καθώς και οι δείκτες αποτίµησης που περιλαµβάνονται σε αύτή την έκθεση ανάλυσης είναι βασισµένες στις τιµές κλεισίµατος της τελευταίας συνεδρίασης του ΧΑ, εκτός αν υποδεικνύεται κάποια άλλη. 3. Το αρχείο αυτό µπορεί να διανεµηθεί στις Ηνωµένες Πολιτείες αποκλειστικά στους µεγάλους θεσµικούς επενδυτές των Ηνωµένων Πολιτειών, όπως καθορίζεται από τον κανόνα 15a-6 υπό την US Securities Exchange Act του Κάθε πρόσωπο που λαµβάνει αντί-γραφο, µε την αποδοχή του, συµφωνεί ότι δεν θα διανείµει ή δεν θα καταστήσει διαθέσιµο το αρχείο σε κανένα άλλο πρόσωπο. 4. ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΙΑΘΕΣΙΜΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΑΙΤΗΣΗ.

5 Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος Ανάλυση Κωστής Σινανίδης Στέλλα ηµαράκη Κωνσταντίνος Ζούζουλας Λίλιαν Κατελανή Αντώνης Κουλεϊµάνης Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος Χρυσούλα Μούσιου Ανδρέας Μπαλάσκας Βασίλης Ρουµαντζής Ναταλία Σβύρου-Σβυριάδη Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης Μαρία Ψύλλου Ελληνικά Παράγωγα Θάνος Βαρβιτσιώτης Νίκος Κονταρούδης Σταύρος Παυλίδης Μάρνια Σταµπουλή Χρήστος Τσαούσογλου Ιωάννα Τσέγκα ιεθνή Παράγωγα ηµήτρης Γαβριήλ Ηλίας Γεωργόπουλος Κωνσταντίνος Γκράβας Κώστας Κούντος Ολιβιέ Νίτσος Πωλήσεις Ηρακλής Κουνάδης Θοδωρής Βαρελάς Θοδωρής Εδιπίδης Ηλίας Καλφόγλου Γιώργος Κατηµερτζής Νίκος Κατσάνος Γιώργος Κουνάδης Πέτρος Μυλωνάς Θάνος Τρίκατζης Ξένες Αγορές Μιχάλης Ανδρεάδης Μιχάλης Παπούλης Στέλιος Σταυρακάκης Εγνατία Χρηµατιστηριακή Πωλήσεις / Ανάλυση Υπεύθυνος ESN Κωνσταντίνος Ξένος Θεσµικοί Επενδυτές Πωλήσεις Νίκος Γαβαλάκης Σπύρος Αργυρίου Ηλίας ηµητρός Εύη Αναγνωστοπούλου Γιάννης Τσιγκούνης Κατερίνα Χατζαντώνη οµηµένα & Παράγωγα Προϊόντα Αλέξης Ρουµπάς Φαίδωνας Καχτίτσης Ιδιώτες Πελάτες Νίκος ανάκος ιαχείρηση Θέµης Χατζαρίδης Χάρης Παπακωνσταντίνου Πωλήσεις Ξένων Μετοχών Χρήστος Κωστόπουλος Ξένοι Θεσµικοί Επενδυτές Φίλιππος ραγούµης Κεφαλαιαγορές Γιώργος Αθανασάκης