ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ. Γενικός είκτης 4, % 19.50% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY 118.

Transcript

1 Πρωινή Ενηµέρωση Γενικός είκτης 5 ηµέρες 4,400 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4, m 400m 300m 200m 100m 0m Ενδοσυνεδριακό 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 ευτέρα, 18 εκεµβρίου 2006 Σχόλιο Το κλίµα στην αγορά παραµένει πολύ ισχυρό τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Για την σηµερινή εβδοµάδα αναµένουµε χαµηλότερους όγκους συναλλαγών. Η πιθανότητα πτωτικής κίνησης της αγοράς παραµένει περιορισµένη και δεν βλέπουµε κάποιο λόγο αλλαγής του κλίµατος πλησιάζοντας προς το τέλος του έτους. ΕΙΚΤΕΣ Χ.Α.Α. ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ & ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ Σ.Μ.Ε. ΞΕΝΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος Κεφαλαιοποίηση ( δισ.) Λήξη Τιµή Εκκαθ. Open Interest Όγκος Κλείσιµο % Προηγ. % Έτος EUR/USD 1.31 Γενικός είκτης 4, % 19.50% Αξία Συναλλαγών ( εκ.) USD/JPY FTSE ASE 20 2, % 18.17% Μέση Ετήσια Αξία Συν/γών ( εκ. ) FTSE / ASE 20 DOW JONES 12, % 16.12% USD/GBP 1.95 FTSE ASE 40 5, % 50.18% Γεν. είκτης FTSE ASE 20 Νοέµ. 2, ,130 2,383 S&P 500 1, % 14.32% EURIBOR (%) FTSE ASE % 38.36% 06π 07π 06π 07π εκ. 2, ,427 7,893 NASDAQ 2, % 11.42% 1µηνός FTSE ASE 140 6, % 25.15% P/E DJ STOXX 50 3, % 11.43% 3µηνο Τραπεζών 6, % 24.96% EV/EBITDA FTSE / ASE 40 FTSE 100 6, % 11.41% 12µηνο Τηλεπ/νιών 6, % 25.94% P/BV Βιοµηχανικός 6, % 30.66% Μερισµατική Απόδοση 3.0% 3.3% 2.1% 2.6% Νοέµ. εκ. 5, CAC 40 5, % 17.53% 10ετές , , DAX 6, % 21.83% spread 10 ετών Εταιρικά Νέα Τράπεζα Πειραιώς Τράπεζες Αγορά Τιµή Κεφ/ποίηση 6,446εκ P/E (06π) 14.9 P/E (07π) 14.2 P/BV (06π) 3.8 P/BV (07π) 3.3 Είδηση: H Τράπεζας Πειραιώς αναµένεται να υποβάλει αυτή τη βδοµάδα (ίσως και σήµερα) ένα πλαίσιο συνεργασίας στην Τράπεζα Κύπρου. Η Τράπεζα Κύπρου αρνήθηκε να συναντηθεί µε την διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς την προηγούµενη εβδοµάδα επειδή δεν υπήρχε ξεκάθαρη πρόταση από την τελευταία. Σχόλιο: Η Τράπεζα Πειραιώς που κατέχει το 8.1% της Τράπεζας Κύπρου και αποτελεί τον µεγαλύτερο µέτοχο της έχει πει στην τηλεδιάσκεψη του 9µήνου ότι αν δεν βρεθεί µια λύση συνεργασίας εντός του Ιανουαρίου 2007 τότε θα ρευστοποιήσει την θέση της βάση των συνθηκών της αγοράς. Εθνική Τράπεζα Τράπεζες Αγορά Τιµή Κεφ/ποίηση 16,776εκ P/E (06π) 15.8 P/E (07π) 11.7 P/BV (06π) 2.5 P/BV (07π) 2.2 Είδηση: H Finansbank ανακοίνωσε ότι κέρδισε δικαστική υπόθεση που προβλέπει επιστροφή φόρου της τάξεως των EUR 50.7εκ. Οι φορολογικές αρχές µπορούν να προσφύγουν σε έφεση εντός 30 ήµερών Σχόλιο: Η απόφαση αυτή (αν υλοποιηθεί) θα έχει θετική επίπτωση στα ίδια κεφάλαια της Εθνικής αλλά πολύ µικρό αντίκτυπο στην αποτίµηση Αγροτική Τράπεζα Τράπεζες Συσσώρευση Τιµή 3,80 Κεφ/ποίηση 3.441εκ P/E (06π) 20,8 P/E (07π) 14,3 P/BV (06π) 2,9 P/BV (07π) 2,7 Είδηση: Σύµφωνα µε το Bloomberg το οποίο επικαλέσθηκε δηλώσεις του διευθυντή επενδυτικών σχέσεων κου. Σκουλαρίκη, η Αγροτική Τράπεζα πούλησε την Παρασκευή 1,5εκ µετοχές της Τράπεζας Πειραιώς στα 23,4/µετοχή. Σχόλιο: Αναµένουµε η τράπεζα να εγγράψει περίπου 23-25εκ κέρδη στο δ τρίµηνο από την παραπάνω πώληση. Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος kmanolopoulos@ibg.gr συνέχεια στη επόµενη σελίδα...

2 Alpha Τράπεζα Τράπεζες Συσσώρευση Τιµή 23,68 Κεφ/ποίηση 9.654κ. P/E (06π) 14,4 P/E (07π) 10,2 P/BV (06π) 4,0 P/BV (07π) 2,9 Είδηση: Η Alpha Bank ανακοίνωσε αναπροσαρµογές στα επιτόκια καταθέσεων και χορηγήσεων οι οποίες θα ισχύουν από σήµερα. Σχόλιο: Συγκεκριµένα, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα αναπροσαρµόσει τα επιτόκια καταθέσεων της ως 25 µονάδες βάσης. Αναφορικά µε τα δανειακά της προϊόντα, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τα επιτόκια των επιχειρηµατικών και καταναλωτικών της δανείων κατά 25 µονάδες βάσης. Από την άλλη πλευρά, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα αφήσει αµετάβλητα τα επιτόκια των προϊόντων µεταφοράς υπολοίπου και τα επιτόκια των στεγαστικών της δανείων. Σηµειώστε όµως ότι αύξησε τα επιτόκια στεγαστικών κυµαινόµενου επιτοκίου. Συνολικά, αναµένουµε ότι αυτές οι αποφάσεις της τράπεζας θα έχουν αρνητική επίπτωση στα περιθώρια των στεγαστικών δανείων στο τέταρτο τρίµηνο του τρέχοντος έτους όµως θα έχουν θετική επίπτωση στα περιθώρια καταθέσεων της. Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος EFG Eurobank Τράπεζες Συσσώρευση Τιµή Κεφ/ποίηση 10,315εκ P/E (06π) 15.5 P/E (07π) 13.1 P/BV (06π) 2.5 P/BV (07π) 2.2 Είδηση: Η Eurobank ανακοίνωσε την πρόθεση της να πουλήσει µέχρι 2εκ ίδιες µετοχές µε ελάχιστη τιµή τα EUR για την περίοδο µεταξύ 19-22/12/2006. Σχόλιο: Η πώληση αυτή γίνετε στο πλαίσιο της εξαγοράς της Βουλγαρικής DZI INTRALOT <INLr.AT / INLOT GA> Τυχερά Παιχνίδια Υπό Αναθεώρηση Τιµή Κεφ/ποίηση 1,934.6m P/E (06π) 17.0 P/E (07π) 19.9 EV/EBITDA (06π) 7.4 EV/EBITDA (07π) 7.5 Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης ktzoutzourakis@ibg.gr Είδηση: Σύµφωνα µε τον Αµερικάνικο οικονοµικό τύπο η πολιτεία της Ινδιάνας εξετάζει το ενδεχόµενο να κάνει διαγωνισµό για το Hoosier Lottery. Σύµφωνα µε τις ίδιες πηγές σε περίπτωση που εγκριθεί από τα πολιτειακό συµβούλιο να γίνει διεθνείς πλειοδοτικός διαγωνισµός για την λοταρία της Ιντιάνα τότε αναµένετε να λάβουν µέρος οι τρεις µεγαλύτερες εταιρίες του κλάδου, δηλαδή Intralot, G-Tech και Scientific Games. Σχόλιο: Ο κύκλος εργασιών του Hoosier Lottery το 2005 προσέγγισε τα 740 εκατ ολάρια (570 εκατ Ευρώ), ενώ η πολιτεία της Ινδιάνα αναµένετε να ζητήσει προκαταβολή περίπου 1 δις δολαρίων (770 εκατ Ευρώ) καθώς και ποσοστό επί των πωλήσεων για σύµβαση περίπου 30 ετών. Προσεχή Εταιρικά Γεγονότα ΕΚΤΑΚΤΕΣ ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ: 19/12/06: Vivartia, 21/12/06: Σαράντης, 27/12/06: Intracom, 08/01/07: ΕΗ

3 Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης Από τις 18 Οκτωβρίου 2004, τα µέλη του ESN χρησιµοποιούν Νέο Σύστηµα Απόδοσης Σύστασης. Το νέο σύστηµα ESN είναι Απόλυτο. Το οποίο σηµαίνει ότι κάθε µετοχή αποτιµάται βάση της συνολικής της απόδοσης, υπολογισµένη από το περιθώριο ανόδου (συµπεριλαµβανόµενων και των µερισµάτων) σε περίοδο 6 µηνών. Το φάσµα των συστάσεων του ESN για κάθε µετοχή περιλαµβάνει 5 κατηγορίες: Αγορά, Συσσώρευση, ιακράτηση, Μείωση και Πώληση (εν συντοµία Α, Σ,, Μ, Π) Κατανοµή Συστάσεων: Αγορά: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει άνω του 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Συσσώρευση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 5% και 15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. ιακράτηση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και 5% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Μείωση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει µεταξύ 0% και -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Πώληση: Η µετοχή αναµένεται να αποδώσει κάτω του -15% µέσα στο ερχόµενο εξάµηνο. Παράρτηµα Αποποίησης Ευθύνης MARFIN ANALYSIS ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ, Αιγιαλείας 32, , Μαρούσι, Ελλάδα, Τηλ: , Fax: , Research@ibg.gr ΕΓΝΑΤΙΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ, ραγατσανίου 8, , Αθήναι, Ελλά δα, Τηλ: , Fax: , Research@egnasec.gr Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος σε συνεργασία µε την Εγνατία Χρηµατιστηριακή, καθώς οι δυο εταιρείες λειτουργούν υπό συµφωνία συγχώνευσης. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή εποπτεύονται και οι δυο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή δεν έχουν συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς. Σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Στην δηµιουργία των αναλύσεων, µέλη των τµηµάτων ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής µπορεί να έχουν δεχτεί βοήθεια από τις υποκείµενες εταιρεία (ες) που αναφέρονται στην τρέχουσα ανάλυση. Η βοήθεια µπορεί να περιλαµβάνει πρόσβαση στις ιστοσελίδες των ιδίων, επίσκεψη σε κάποιες λειτουργίες των υποκείµενων εταιρειών, συνάντηση µε την ιοίκηση, µε υπαλλήλους ή άλλους που έχουν σχέση µε την υποκείµενη εταιρεία και η παροχή από αυτούς ιστορικών στοιχείων που αφορούν την υποκείµενη εταιρεία (ισολογισµοί και άλλα οικονοµικά στοιχεία), καθώς και όλων των πληροφοριών που διατίθενται δηµόσια και αφορούν στρατηγική και οικονοµικά στοιχεία. Το προσωπικό ανάλυσης των Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και Εγνατία Χρηµατιστηριακής απαγορεύεται να δεχτούν πληρωµή ή αποζηµίωση εξόδων ταξιδιού από επίσκεψη σε υποκείµενες εταιρείες. Θεωρείται δεδοµένο ότι ο αναλυτής της τρέχουσας ανάλυσης, στις περισσότερες περιπτώσεις, έχει περιέλθει σε συζητήσεις µε τις υποκείµενες εταιρείες για να εξακριβώσει την ακρίβεια των δεδοµένων πριν την δηµοσίευση. Όλες οι απόψεις και εκτιµήσεις απαρτίζουν την άποψη του αναλυτή από την ηµέρα της έκθεσης ανάλυσης και δίδονται καλή τη πίστη, αλλά υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Οι τιµές και η διαθεσιµότητα χρηµατιστηριακών µέσων επίσης υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή ή οι θυγατρικές τους ή συνδεδεµένα µε αυτές πρόσωπα ενδέχεται να προβαίνουν σε συναλλαγές µετοχών των προαναφερθέντων εταιρειών. Παρόλο που η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή δεν παρέχουν αναλύσεις σε συγκεκριµένη συχνότητα, είναι στις προθέσεις των να παρέχουν αναλύσεις των υποκείµενων εταιρειών, συµπεριλαµβανοµένου σε απάντηση νέων που επηρεάζουν τις ίδιες, υποκείµενες σε περιόδους σιγής και περιορισµούς παραγωγικότητας. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή µπορεί να προβαίνουν ή να επιδιώκουν την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή προβαίνουν και επιζητούν τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθούν και αναλύουν. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα µόνο παράγοντα της επενδυτικής επιλογής τους. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές µόνον και απαγορεύεται η αναπαραγωγή της, η αντιγραφή της, η επανεκτύπωση της και η µετάδοση της για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την άδεια του εκδότη της έκθεσης. Πιστοποιούµε ότι η έκθεση ανάλυσης έχει δηµοσιευθεί σύµφωνα µε την πολιτική αποφυγής συγκρούσεων συµφερόντων. Σύµφωνα µε τις πολιτικές της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής, τα Τµήµατα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής δεσµεύονται µε εµπιστευτικότητα, µε εξαίρεση τα δεδοµένα που επιτρέπονται να δηµοσιευθούν σύµφωνα µε τους εφαρµόσιµους νόµους. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή συµµορφώνονται µε τους περιορισµούς στην πληροφόρηση, προκειµένου να ελεγχθεί η ροή πληροφοριών σε έναν ή περισσότερους τοµείς της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής. Η επικοινωνία µε το Τµήµα Ανάλυσης της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής και άλλων τµηµάτων των προαναφερθέντων εταιρειών περιορίζονται από τα «Σινικά τείχη» που έχουν τεθεί µεταξύ διαφορετικών τµηµάτων, έτσι ώστε η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή να µπορούν να συµµορφώνονται µε τις προβλέψεις των νόµων που αφορούν την εµπιστευτική πληροφόρηση και την κατάχρηση της αγοράς. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή µπορεί να έχει προσφέρει χρηµατοοικονοµικές συµβουλές στις αναφερθείσες εταιρείες τους τελευταίους 12 µήνες σε σχέση µε συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική. Η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηρική ή οποιοδήποτε συνδεόµενο µέλος µπορεί να εκτελέσει επιπρόσθετες συµφωνίες για επενδυτική τραπεζική µε εταιρείες που αναφέρονται στην έκθεση αυτή στο άµεσο µέλλον. Report Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος All rights reserved.

4 Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερό-µενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν επακριβώς προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Συστάσεις Μετοχών Θα πρέπει να διαβάσετε προσεχτικά τους ορισµούς όλων των συστάσεων στην παρούσα έκθεση. Ακόµα θα πρέπει να µελετήσετε προσεκτικά ολόκληρη την έκθεση ώστε να αποκτήσετε µια καθαρή άποψη των θέσεων των αναλυτών και να µην βγάλετε συµπεράσµατα µόνον από την σύσταση. Marfin Analysis/Εγνατία Χρηµατιστηριακή Κατανοµή Συστάσεων Μετοχών Στοιχεία από τις 08/12/2006 Αγορά Συσσώρευση ιακράτηση Μείωση Πώληση Marfin Analysis / Εγνατία Χρηµατιστηριακή Συνολική Κάλυψη 48% 33% 8% 0% 0% % εταιρειών σε κάθε κατηγορία που είναι πελάτες επενδυτικών υπηρεσιών 8% 5% 0% 0% 0% Σηµειώνουµε ότι 5 εταιρείες είναι υπό εξέταση Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες 1. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (ή οι θυγατρικές της) και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή (ή οι θυγατρικές της) συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου του µετοχικού κεφαλαίου στις παρακάτω από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Καµία 2. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, οι παρακάτω από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος (ή των θυγατρικών της) και της Εγνατίας Χρηµατιστηριακής (ή των θυγατρικών της): Marfin FG 3. Η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή διενεργούν ως ειδικοί διαπραγµατευτές στις παρακάτω από τις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Alpha Bank, CCHBC, CosmOTE, ΕΗ, EFG Eurobank, Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, Εµπορική Τράπεζα 4. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή έχουν προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο 5. Εντός των τελευταίων 12 µηνών, η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος και η Εγνατία Χρηµατιστηριακή έχουν συµβατική σχέση ή έχουν λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις παρακάτω εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση: Vivartia, ΓΕΚ, Τέρνα, Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο, Motor Oil, Euroline, Interinvest, Vivere, Υγεία Πρόσθετες Πληροφορίες 1. Για πρόσθετες πληροφορίες που αφορούν τις παραπάνω εταιρείες, παρακαλώ όπως παραπεµφθείτε στην τελευταία λεπτοµερή έκθε-ση ανάλυσης για την κάθε εταιρεία. Οι αναλύσεις µας είναι διαθέσιµες στο δικτυακό τόπο στο Bloomberg (λει-τουργία IBGR) και στην ιστοσελίδα Thomson One Analytics. 2. Όλες οι τιµές καθώς και οι δείκτες αποτίµησης που περιλαµβάνονται σε αύτή την έκθεση ανάλυσης είναι βασισµένες στις τιµές κλεισίµατος της τελευταίας συνεδρίασης του ΧΑ, εκτός αν υποδεικνύεται κάποια άλλη. 3. Το αρχείο αυτό µπορεί να διανεµηθεί στις Ηνωµένες Πολιτείες αποκλειστικά στους µεγάλους θεσµικούς επενδυτές των Ηνωµένων Πολιτειών, όπως καθορίζεται από τον κανόνα 15a-6 υπό την US Securities Exchange Act του Κάθε πρόσωπο που λαµβάνει αντί-γραφο, µε την αποδοχή του, συµφωνεί ότι δεν θα διανείµει ή δεν θα καταστήσει διαθέσιµο το αρχείο σε κανένα άλλο πρόσωπο. 4. ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΙΑΘΕΣΙΜΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΑΙΤΗΣΗ.

5 Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος Ανάλυση Κωστής Σινανίδης Στέλλα ηµαράκη Κωνσταντίνος Ζούζουλας Λίλιαν Κατελανή Αντώνης Κουλεϊµάνης Κωνσταντίνος Μανωλόπουλος Χρυσούλα Μούσιου Ανδρέας Μπαλάσκας Βασίλης Ρουµαντζής Ναταλία Σβύρου-Σβυριάδη Κωνσταντίνος Τζουτζουράκης Μαρία Ψύλλου Ελληνικά Παράγωγα Θάνος Βαρβιτσιώτης Νίκος Κονταρούδης Σταύρος Παυλίδης Μάρνια Σταµπουλή Χρήστος Τσαούσογλου Ιωάννα Τσέγκα ιεθνή Παράγωγα ηµήτρης Γαβριήλ Ηλίας Γεωργόπουλος Κωνσταντίνος Γκράβας Κώστας Κούντος Ολιβιέ Νίτσος Πωλήσεις Ηρακλής Κουνάδης Θοδωρής Βαρελάς Θοδωρής Εδιπίδης Ηλίας Καλφόγλου Γιώργος Κατηµερτζής Νίκος Κατσάνος Γιώργος Κουνάδης Πέτρος Μυλωνάς Θάνος Τρίκατζης Ξένες Αγορές Μιχάλης Ανδρεάδης Μιχάλης Παπούλης Στέλιος Σταυρακάκης Εγνατία Χρηµατιστηριακή Πωλήσεις / Ανάλυση Υπεύθυνος ESN Κωνσταντίνος Ξένος Θεσµικοί Επενδυτές Πωλήσεις Νίκος Γαβαλάκης Σπύρος Αργυρίου Ηλίας ηµητρός Εύη Αναγνωστοπούλου Γιάννης Τσιγκούνης Κατερίνα Χατζαντώνη οµηµένα & Παράγωγα Προϊόντα Αλέξης Ρουµπάς Φαίδωνας Καχτίτσης Ιδιώτες Πελάτες Νίκος ανάκος ιαχείρηση Θέµης Χατζαρίδης Χάρης Παπακωνσταντίνου Πωλήσεις Ξένων Μετοχών Χρήστος Κωστόπουλος Ξένοι Θεσµικοί Επενδυτές Φίλιππος ραγούµης Κεφαλαιαγορές Γιώργος Αθανασάκης