ΜΑΘΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΙΟΙΚΗΣΗ Γ ΕΞΑΜΗΝΟ ΣΠΟΥ ΩΝ Σπουδαστικές Σηµειώσεις της Φωτεινής Ψιµάρνη-Βούλγαρη. Α Μέρος

Transcript

1 ΜΑΘΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΙΟΙΚΗΣΗ Γ ΕΞΑΜΗΝΟ ΣΠΟΥ ΩΝ Σπουδαστιές Σηµειώσεις της Φωτεινής Ψιµάρνη-Βούγαρη Α Μέρος Τι εξετάζει η Χρηµατοοιονοµιή ιοίηση; Χρηµατοοιονοµιή ιοίηση είναι η διαδιασία του προγραµµατισµού αποφάσεων µε σοπό τη µεγιστοποίηση του πούτου των µετόχων Αρµοδιότητες Οιονοµιού ιευθυντή: - Οιονοµιή Ανάυση αι σχεδιασµός (προγραµµατισµός) - Καθορισµός των εφααίων που χρειάζεται η εταιρία - Λήψη Επενδυτιών αποφάσεων (αθορίζουν τη δοµή, το µέγεθος αι τον ίνδυνο του ενεργητιού) - Λήψη αποφάσεων Χρηµατοδότησης αι εφααιαής δοµής (αθορίζουν τη δοµή αι τον ίνδυνο του παθητιού) - Μερισµατιή ποιτιή - ιαχείριση οιονοµιών πόρων ( ιαχείριση διαθεσίµων, εισπρατέων ογαριασµών αι αποθεµάτων) Εεγτής (έρδη) Τήρηση βιβίων Έεγχος αποτεεσµάτων Επιστροφές φόρων Συογή αι παρουσίαση οιονοµιών στοιχείων ιαχειριστής ιαθεσίµων (ταµειαή ροή) ιαχείριση ενεργητιού αι χρέους Σχεδιασµός εφααιουχιών δαπανών Εξεύρεση εφααίων Κατάρτιση πιστωτιής ποιτιής ιαχείριση χαρτοφυαίου χρεογράφων

2 Χρηµατοοιονοµιός Προγραµµατισµός - Βραχυπρόθεσµος (ταµειαός προγραµµατισµός) - Μαροπρόθεσµος (προγραµµατισµός επενδύσεων) Χρηµαταγορά - Κεφααιαγορά Πρωτογενής αγορά χρήµατος - ευτερογενής αγορά Χρηµατοοιονοµιά Μαθηµατιά. Μαθηµατιά των χρηµατοοιονοµιών συνααγών 2. Ασφαιστιά Μαθηµατιά Χρονιή Αξία του Χρήµατος Λόγοι µείωσης της αξίας του χρήµατος στον χρόνο: - Πηθωρισµός - Κίνδυνος - Προτίµηση ρευστότητας. Απή εφααιοποίηση όπου: FV = µεοντιή αξία, P = αρχιό εφάαιο i = επιτόιο περιόδου, = αριθµός περιόδων Τ = τόος = P..i Αν < έτους, τότε =, όπου = αριθµός περιόδων αι οπότε FV = Ρ + P i = P ( + = αριθµός περιόδων εντός του έτους Παράδειγµα: Καταθέτης τοποθετεί σε τράπεζα 400 δρχ. µε ετήσιο επιτόιο 0% για 45 ηµέρες. Τ = 400 (45/360)(0,0) = 5 δρχ. FV=400 [+(45/360)(0,0)] = 405 δρχ. 2. Σύνθετη Κεφααιοποίηση ή Ανατοισµός FV = P, όπου = συντεεστής ανατοισµού Όταν ο αριθµός των περιόδων είναι ασµατιός, τότε FV +/ = P ή FV +/ = P +/ 2

3 Παράδειγµα: Καταθέσαµε στην Τράπεζα 000 δρχ. µε επιτόιο 9% για περίοδο 3 ετών αι 9 µηνών. Να υποογιστεί η τειή αξία του εφααίου. FV = ) X 0.09) = 382,4 3.Υποογισµός της Παρούσας αξίας Από τον τύπο FV = P ύνουµεως προς P P = FV = FV., όπου = συντεεστής προεξόφησης Αν ο χρόνος εφράζεται σε έτη αι µήνες ή εξάµηνα: P = FV. + / = FV. 4. Εύρεση του επιτοίου Λύνοµε ως προς = άνουµε γραµµιή παρεµβοή. FV αι αναζητούµε το επιτόιο στους πίναες. Αν δεν υπάρχει, P Παράδειγµα: FV =330, P =000, = 3 i = ; 330 FV = P 3 3 = =,333 i = 0% 000 Αν δεν υπάρχει στους πίναες: FV = , P = , =5 Τότε 5 =,806 για i = 2% αι = 5 5 =,762 για i = 3% 5 =,842 για διαφορά %, η διαφορά συντεεστών = 0,080 i = % 0,080 X%,806-,762 3

4 X = x0, , 080 =0,5455% i =2,5455 i i Τύπος γραµµιής παρεµβοής: IF =( L ) (IF H -IF L ) +IF L ih i L i 2,806 = 3 2.(,8424-,762)+,762 = 2,5455% µε ογαρίθµους: ογ = ογfv ογp αι = αντιογάριθµος του 5. Εύρεση του χρόνου ογfv ογp Με τους πίναες Από τον τύπο: FV = ύνουµε ως προς αι πηγαίνοµε στους πίναες. Αν P δεν υπάρχει, χρησιµοποιούµε γραµµιή παρεµβοή. Παράδειγµα: Μετά πόσο χρόνο ένα εφάαιο ανατοιζόµενο µε ετήσιο επιτόιο 6% τριπασιάζεται; FV = P 0,06) =3P ή 0,06) = 3 Στη στήη του επιτοίου 6% βρίσουµε: (,06) 8 = 2,85433 < 3< (,06) 9 = 3,02559 µπορούµε στη συνέχεια να χρησιµοποιήσοµε γραµµιή παρεµβοή ή εναατιά να χρησιµοποιήσοµε τον ατωτέρω τύπο: ( + ( + = 2 ( + ( + 2, 3, 000 2, , , = = 8,85 έτη ογfv ογp Με τους ογαρίθµους: = ογ( + Αν οι περίοδοι ανατοισµού είναι µιρότεροι του έτους όπου: = αριθµός των ετών q=αριθµός τοοφόρων περιόδων εντός του έτους τότε χρησιµοποιούµε τον ατωτέρω τύπο 4

5 FV =P q qx δη. διαιρούµε το ετήσιο επιτόιο ( µε τον αριθµό των τοοφόρων περιόδων αι ποαπασιάζοµε τα έτη µε τον αριθµό πάι των τοοφόρων περιόδων Παράδειγµα: Ποια η µεοντιή αξία ποσού δρχ. µετά από 3 έτη µε εξαµηνιαίο ανατοισµό, αν το ονοµαστιό ετήσιο επιτόιο είναι 8% 0, 8 FV = ) 2Χ3 Ανάογα Επιτόια Όταν το πηίο τους είναι ίσο µε το πηίο των περιόδων αναφοράς τους, τότε Ετήσιο 20% εξαµηνιαίο 20/2 = 0% Ισοδύναµα Επιτόια Όταν µε διαφορετιές περιόδους ανατοισµού από το ίδιο αρχιό εφάαιο αµβάνοµε το ίδιο τειό εφάαιο Αν P= 00, i = 20%, =, q= 2, τότε FV = 00.0,20) = 20 FV = 00.0,0954) 2 = 20 0,20 ετήσιο αι 0,0954 εξαµηνιαίο είναι ισοδύναµα επιτόια Εύρεση ισοδύναµου επιτοίου: Αν i o =ετήσιο επιτόιο αι i q = επιτόιο περιόδου, τότε για να βρούµε το επιτόιο περιόδου, χρησιµοποιούµε τον τύπο: / q i q ) = ( + i o ) απ' όπου βρίσουµε: i q = / q ( + i o ) - Αν δίνεται το επιτόιο περιόδου, τότε το ετήσιο βρίσεται από τον τύπο: ) q iο = iq ) q - i ο ) = i q Παράδειγµα : 5