ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ (Συνεδρίαση της )

Transcript

1 ΑΠΟΦΑΣΗ 30 «ΡΥΘΜΙΣΗ ΤΕΧΝΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΣΤHΝ ΑΓΟΡΑ ΑΞΙΩΝ ΤΟΥ ΧΑ», όπως τροποποιήθηκε με τις αποφάσεις 11/ , 29/ , , 1/ , , και του Δ.Σ. του Χ.Α (κωδικοποιημένο κείμενο). ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ (Συνεδρίαση της ) Λαμβάνοντας υπ όψιν : Ι. Τα άρθρα: 63, 66, 69, 76, 90, 94, 96, 97, 101, 102 και 107 του Κανονισμού του, όπως αυτός εγκρίθηκε με την με αριθμ. 4/358/ απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ΙΙ. Την ανάγκη ρύθμισης και εξειδίκευσης όλων των τεχνικών θεμάτων λειτουργίας κάθε Κατηγορίας Αγοράς Αξιών του ΧΑ βάσει των γενικών ρυθμίσεων και κατευθύνσεων που αναφέρονται στα ανωτέρω άρθρα του Κανονισμού Αποφασίζει τα εξής: ΑΡΘΡΟ 1 ΜΟΝΤΕΛΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΚΑΘΕ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΑΞΙΩΝ (ΜΕΘΟΔΟΙ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΚΑΙ ΠΕΡΙΟΔΟΙ ) 1. ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΜΕΓΑΛΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (Big Cap) Οι Μέθοδοι διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούνται στην Κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης είναι οι εξής: «Μέθοδος 1»: Αυτόματη και Συνεχής Κατάρτιση Συναλλαγών» σύμφωνα με το Άρθρο 95 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 2»: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction)» σύμφωνα με το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ o Εντός της περιόδου της Μεθόδου 2 παρέχεται η δυνατότητα στα Μέλη να γνωρίζουν μια Εκτιμώμενη Τιμή και Όγκο δημοπρασίας («Projected Auction Price / Volume») εφεξής PAP/V πριν οριστικοποιηθεί η τελική

2 τιμή και ο όγκος της δημοπρασίας, σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 8 του Κανονισμού του ΧΑ. o Η Μέθοδος 2 δύναται να λήξει σε τυχαίο χρόνο «Random Time Period» εφεξής RTP σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 10 του Κανονισμού ΧΑ. «Μέθοδος 3»: «Αυτόματη Συνεχής Κατάρτιση στο Κλείσιμο («Συνεχής στο Κλείσιμο»), σύμφωνα με το άρθρο 97 του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση. «Μέθοδος 4: «Επιλεκτική Κατάρτιση (Hit & Take)» σύμφωνα με το άρθρο 99 Α του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση 1. «Μέθοδος 5»: «Εκποιήσεις», σύμφωνα με το άρθρο 99 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 6 (6-1, 6-2, 6-3, 6-4)»: «Προσυμφωνημένες Συναλλαγές ()» σύμφωνα αντιστοίχως με τα Άρθρα 100, 101, 102, 103 και 104 του Κανονισμού του ΧΑ Οι Περίοδοι κάθε μεθόδου διαπραγμάτευσης στην ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΜΕΓΑΛΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ είναι οι εξής 2 : Περίοδος Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης Από Έως Προσυνεδρίαση «Μέθοδος 2» 10:00 RTP: μεταξύ 10:24 και 10:30 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» με την λήξη της 16:30 προηγούμενης περιόδου Ενδιάμεση Δημοπρασία 3 «Μέθοδος 2» 13:45 RTP: μεταξύ των 13:54 και 14:00 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Δημοπρασία Κλεισίματος «Μέθοδος 2» 16:30 RTP: μεταξύ 16:39 και 16:45 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συναλλαγές στο 17:00 Κλείσιμο 4 «Μέθοδος 3». Οι συναλλαγές καταρτίζονται στην Τιμή Κλεισίματος με την λήξη της προηγούμενης περιόδου Εκποιήσεις «Μέθοδος 5» 10:01 10:24 Προσυμφωνημένες «Μέθοδος 6-1» 10:30 16:55 Συναλλαγές Απλά πακέτα 1 Η παρούσα Μέθοδος προστέθηκε με την απόφαση 11/ του ΔΣ/ΧΑ 2 Ο εν λόγω πίνακας της απόφασης με τα χρονικά όρια αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με τις διατάξεις της απόφασης 29/ του Δ.Σ. του Χ.Α. 3 Η Ενδιάμεση Δημοπρασία (Intra-Day Auction) και η σχετική περίοδος PAP/V εφαρμόζεται μόνο κατά την ημέρα λήξης παραγώγων προϊόντων (3 η Παρασκευή του Μήνα) σε μετοχές και δείκτες όπως αυτή ορίζεται στις αντίστοιχες αποφάσεις που ρυθμίζουν τα χαρακτηριστικά των παραγώγων προϊόντων. Σε περίπτωση που η ημέρα λήξης είναι αργία η Ενδιάμεση Δημοπρασία θα ισχύει την αμέσως προηγούμενη εργάσιμη ημέρα. 4 Σύμφωνα με την απόφαση 11/ του Δ.Σ. του Χ.Α οι συναλλαγές στο κλείσιμο γίνονται μόνο στη τιμή κλεισίματος και όχι στη ΜΣΤΣ 2

3 Περίοδος Εκποίηση ενσώματων ονομαστικών μετοχών 5 Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης Διακανονισμού Spot 1 Διακανονισμού Spot 2 Διακανονισμού Παραγώγων «Μέθοδος 6-3» Αποκατάστασης «Μέθοδος 6-4» Διάθεσης «Μέθοδος 4» Πίνακας Ειδικών Όρων Από 10:30 16:55 Έως Διενεργούνται σε ειδική περίοδο από τις 10:00 έως 10:30 μόνο την τέταρτη (4η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το Πακέτο Διακανονισμού Spot 2 (Τ+4) Διενεργείται από τις 10:30 έως 16:55 μέχρι και την ημέρα λήξης των υποχρεώσεων παράδοσης, όπως αυτή εκάστοτε ορίζεται από τα χαρακτηριστικά εισαγωγής παραγώγων στο ΧΑ. Διενεργούνται από τις 10:30 έως 16:55 μέχρι και την πέμπτη (5η) ημέρα, που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το συμβόλαιο επαναγοράς ειδικού τύπου STRAs (Τ + 5) Διενεργούνται από τις 10:30 έως 16:55 Εισαγωγή εντολών αγοράς από τις 10:05 έως τις 16:50. Εισαγωγή εντολών πώλησης από τις 16:50 έως τις 17:00 Ειδικά και μόνο για τις προσυμφωνημένες συναλλαγές (πακέτα) που καταρτίζονται κατά την Περίοδο «Συναλλαγές στο Κλείσιμο», λαμβάνεται ως τιμή αναφοράς για τον υπολογισμό των αποκλίσεων, είτε η Τιμή Κλεισίματος της Μετοχής είτε η Μέση Σταθμική Τιμή Συνεδρίασης της μετοχής 6 (Κανονισμός ΧΑ, Άρθρο 101, παρ. 1, περ. Ζ, στοιχείο v) ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΜΕΣΑΙΑΣ ΚΑΙ ΜΙΚΡΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (Mid & Small Cap) Οι Μέθοδοι διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούνται στην εν λόγω Κατηγορία είναι: «Μέθοδος 1»: Αυτόματη και Συνεχής Κατάρτιση Συναλλαγών» σύμφωνα με το Άρθρο 95 του Κανονισμού του ΧΑ 5 Σύμφωνα με την απόφαση 11/ του Δ.Σ. του Χ.Α προβλέφθηκε νέα Μέθοδος για την Εκποίηση ενσώματων ονομαστικών μετοχών με προσθήκη νέου άρθρου 99 Α στον Κανονισμό του ΧΑ. 6 Η Μέση Σταθμική Τιμή Συνεδρίασης υπολογίζεται ως ο λόγος της αξίας συναλλαγών της κινητής αξίας προς τα τεμάχια των συναλλαγών που καταρτίστηκαν στον Βασικό Πίνακα με τις Μεθόδους 1 και 2 που προηγήθηκαν. 7 Η εν λόγω δυνατότητα δόθηκε με την απόφαση 11/ του Δ.Σ. του Χ.Α 3

4 «Μέθοδος 2»: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction)» σύμφωνα με το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ o Εντός της περιόδου της Μεθόδου 2 παρέχεται η δυνατότητα στα Μέλη να γνωρίζουν μια Εκτιμώμενη Τιμή και Όγκο δημοπρασίας («Projected Auction Price / Volume») εφεξής PAP/V πριν οριστικοποιηθεί η τελική τιμή και όγκος της δημοπρασίας, σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 8 του Κανονισμού του ΧΑ. o Η Μέθοδος 2 δύναται να λήξει σε τυχαίο χρόνο «Random Time Period» εφεξής RTP σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ.10 του Κανονισμού ΧΑ. «Μέθοδος 3»: «Αυτόματη Συνεχής Κατάρτιση στο Κλείσιμο («Συνεχής στο Κλείσιμο»)», σύμφωνα με το άρθρο 97 του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση. «Μέθοδος 4: «Επιλεκτική Κατάρτιση (Hit & Take)» σύμφωνα με το άρθρο 99 Α του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση. «Μέθοδος 5»: «Εκποιήσεις», σύμφωνα με το άρθρο 99 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 6 (6-1, 6-2, 6-3, 6-4)»: Προσυμφωνημένες Συναλλαγές ()» σύμφωνα αντιστοίχως με τα Άρθρα 100, 101, 102, 103 και 104 του Κανονισμού του ΧΑ Οι Περίοδοι κάθε μεθόδου διαπραγμάτευσης στην ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΜΕΣΑΙΑΣ ΚΑΙ ΜΙΚΡΗΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ είναι οι εξής 8 : Περίοδος Μέθοδος Από Έως Διαπραγμάτευσης Προσυνεδρίαση «Μέθοδος 2» 10:00 RTP: μεταξύ των 10:24 και 10:30 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» με την λήξη της 12:00 προηγούμενης περιόδου Ενδιάμεση δημοπρασία 9 «Μέθοδος 2» 12:00 RTP: μεταξύ των 13:54 και 14:00 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» με την λήξη της 16:30 προηγούμενης περιόδου Συναλλαγές στο Κλείσιμο 10 «Μέθοδος 3». Οι με την λήξη της 17:00 συναλλαγές καταρτίζονται στην Τιμή Κλεισίματος. προηγούμενης περιόδου Εκποιήσεις «Μέθοδος 5» 10:01 10:24 Προσυμφωνημένες «Μέθοδος 6-1» 10:30 16:55 Συναλλαγές Απλά πακέτα 8 Ο εν λόγω πίνακας της απόφασης με τα χρονικά όρια αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με τις διατάξεις της απόφασης 29/ του Δ.Σ. του Χ.Α 9 Το νέο μοντέλο διαπραγμάτευσης προβλέφθηκε με την απόφαση 11/ Σύμφωνα με την απόφαση 11/ του Δ.Σ. του Χ.Α οι συναλλαγές στο κλείσιμο γίνονται μόνο στη τιμή κλεισίματος και όχι στη ΜΣΤΣ. 4

5 Περίοδος Μέθοδος Διαπραγμάτευσης Διακανονισμού Spot 1 Διακανονισμού Spot 2 Διακανονισμού Παραγώγων «Μέθοδος 6-3» Αποκατάστασης «Μέθοδος 6-4» Διάθεσης Εκποίηση ενσώματων «Μέθοδος 4» ονομαστικών μετοχών 11 Πίνακας Ειδικών Όρων Από Έως 10:30 16:55 Διενεργούνται σε ειδική περίοδο από τις 10:00 έως 10:30 μόνο την τέταρτη (4η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το Πακέτο Διακανονισμού Spot 2 (Τ+4) Διενεργείται από 10:30 έως 16:55 μέχρι και την ημέρα λήξης των υποχρεώσεων παράδοσης, όπως αυτή εκάστοτε ορίζεται από τα χαρακτηριστικά εισαγωγής παραγώγων στο ΧΑ. Διενεργούνται από 10:30 έως 16:55 μέχρι και την πέμπτη (5η) ημέρα, που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το συμβόλαιο επαναγοράς ειδικού τύπου STRAs (Τ + 5) Διενεργούνται από 10:30 έως 16:55 Εισαγωγή εντολών αγοράς από τις 10:05 έως τις 16:50. Εισαγωγή εντολών πώλησης από τις 16:50 έως τις 17:00 11 Σύμφωνα με την απόφαση 11/ του Δ.Σ. του Χ.Α προβλέφθηκε νέα Μέθοδος για την Εκποίηση ενσώματων ονομαστικών μετοχών με προσθήκη νέου άρθρου 99 Α στον Κανονισμό του ΧΑ. 5

6 3. ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ «ΕΙΔΙΚΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΩΝ ΧΑΡΑΚΤΗ- ΡΙΣΤΙΚΩΝ» ΚΑΙ «ΕΠΙΤΗΡΗΣΗΣ» Οι Μέθοδοι διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούνται στην εν λόγω Κατηγορία είναι: «Μέθοδος 1»: Αυτόματη και Συνεχής Κατάρτιση Συναλλαγών» σύμφωνα με το Άρθρο 95 του Κανονισμού του ΧΑ» 12. «Μέθοδος 2»: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction)» σύμφωνα με το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ o Εντός της περιόδου της Μεθόδου 2 παρέχεται η δυνατότητα στα Μέλη να γνωρίζουν μια Εκτιμώμενη Τιμή και Όγκο δημοπρασίας («Projected Auction Price / Volume»), εφεξής PAP/V πριν οριστικοποιηθεί η τελική τιμή και όγκος της δημοπρασίας, σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 8 του Κανονισμού του ΧΑ. o Η Μέθοδος 2 δύναται να λήξει σε τυχαίο χρόνο «Random Time Period» εφεξής RTP σύμφωνα με το άρθρο 96, παρ. 10 του Κανονισμού ΧΑ. «Μέθοδος 4: «Επιλεκτική Κατάρτιση (Hit & Take)» σύμφωνα με το άρθρο 99 Α του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση. «Μέθοδος 5»: «Εκποιήσεις», σύμφωνα με το άρθρο 99 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 6 (6-1, 6-2, 6-3, 6-4)»: Προσυμφωνημένες Συναλλαγές ()» σύμφωνα αντιστοίχως με τα Άρθρα 100, 101, 102, 103 και 104 του Κανονισμού του ΧΑ Οι Περίοδοι κάθε μεθόδου διαπραγμάτευσης στις ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΑΓΟΡΑΣ «ΕΙΔΙΚΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΩΝ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΩΝ» ΚΑΙ «ΕΠΙΤΗΡΗΣΗΣ» είναι οι εξής 13 : Περίοδος Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης Από Έως Προσυνεδρίαση «Μέθοδος 2» 10:00 RTP: μεταξύ 12:24 και 12:30 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» με την λήξη της 13:30 προηγούμενης περιόδου Εκποιήσεις «Μέθοδος 5» 10:01 10:24 Προσυμφωνημένες «Μέθοδος 6-1». Απλά 12:30 13:30 Συναλλαγές.. Διακανονισμού Spot 1 12:30 13:30. Διακανονισμού Spot 2 Διενεργούνται σε ειδική περίοδο από τις 10:00 έως 10:30 μόνο την τέταρτη (4η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το Πακέτο Διακανονισμού Spot 2 (Τ+4). 12 Τα εν λόγω εδάφια προστίθενται ως ανωτέρω με την από απόφαση του Δ.Σ. του Χ.Α. Οι διατάξεις της από απόφασης ισχύουν από 1 Ιουνίου Ο εν λόγω πίνακας της απόφασης με τα χρονικά όρια αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με τις διατάξεις της απόφασης 29/ του Δ.Σ. του Χ.Α. και στη συνέχεια με τις διατάξεις της από του Δ.Σ. του Χ.Α. 6

7 Περίοδος Εκποίηση ενσώματων ονομαστικών μετοχών Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης «Μέθοδος 6-3» Αποκατάστασης «Μέθοδος 6-4». Διάθεσης «Μέθοδος 4». Πίνακας Ειδικών Όρων Από Έως Διενεργούνται από 12:30 έως 13:30 μέχρι και την πέμπτη (5η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το συμβόλαιο επαναγοράς ειδικού τύπου STRAs (Τ + 5) Διενεργούνται από 12:30 έως 13:30. Εισαγωγή εντολών αγοράς από τις 10:05 έως τις 13:20. Εισαγωγή εντολών πώλησης από τις 13:20 έως τις 13:30. 7

8 4. ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΓΟΡΑΣ ΤΙΤΛΩΝ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ Οι Μέθοδοι διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούνται στην εν λόγω Κατηγορία είναι: «Μέθοδος 1: Αυτόματη και Συνεχής Κατάρτιση Συναλλαγών» σύμφωνα με το Άρθρο 95 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 4: «Επιλεκτική Κατάρτιση (Hit & Take)» σύμφωνα με το άρθρο 98 του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση Μέθοδος 5: «Εκποιήσεις», σύμφωνα με το άρθρο 99 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 6 (6-1, 6-2, 6-3, 6-4): Προσυμφωνημένες Συναλλαγές ()» σύμφωνα αντιστοίχως με τα Άρθρα 100, 101, 102, 103 και 104 του Κανονισμού του ΧΑ Οι Περίοδοι κάθε μεθόδου διαπραγμάτευσης στη ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΓΟΡΑΣ ΤΙΤΛΩΝ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ είναι οι εξής 14 : Περίοδος Μέθοδος Από Έως Διαπραγμάτευσης Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» 10:30 16:30 Επιλεκτική «Μέθοδος 4» 10:30 16:30 κατάρτιση Εκποιήσεις «Μέθοδος 5» 10:01 10:24 Προσυμφωνημένες «Μέθοδος 6-1» 10:30 16:30 Συναλλαγές Απλά 10:30 16:30 Διακανονισμού Spot 1 Διακανονισμού Διενεργούνται σε ειδική περίοδο από 10:01 έως 10:30 μόνο την τέταρτη (4η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που Spot 2 καλύπτεται με το Πακέτο Διακανονισμού Παραγώγων Διακανονισμού Spot 2 (Τ+4) Διενεργείται από τις 10:30 έως 16:30 μέχρι και την ημέρα λήξης των υποχρεώσεων παράδοσης, όπως αυτή εκάστοτε ορίζεται από τα χαρακτηριστικά εισαγωγής παραγώγων στο ΧΑ. «Μέθοδος 6-3» Αποκατάστασης Διενεργούνται από 10:30 έως 16:30 μέχρι και την πέμπτη (5η) ημέρα, που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το συμβόλαιο επαναγοράς ειδικού τύπου STRAs (Τ + 5) 14 Ο εν λόγω πίνακας της απόφασης με τα χρονικά όρια αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με τις διατάξεις της απόφασης 29/ του Δ.Σ. του Χ.Α 8

9 5. ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ΔΑΚ- ETFs) 15 Οι Μέθοδοι διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιούνται στην εν λόγω Κατηγορία είναι: «Μέθοδος 1»: Αυτόματη και Συνεχής Κατάρτιση Συναλλαγών» σύμφωνα με το Άρθρο 95 του Κανονισμού του ΧΑ. «Μέθοδος 2»: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction)» σύμφωνα με το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ. Εντός της περιόδου της Μεθόδου 2 παρέχεται η δυνατότητα στα Μέλη να γνωρίζουν μια Εκτιμώμενη Τιμή και Όγκο δημοπρασίας («Projected Auction Price / Volume») εφεξής PAP/V πριν οριστικοποιηθεί η τελική τιμή και ο όγκος της δημοπρασίας, σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 8 του Κανονισμού του ΧΑ. Η Μέθοδος 2 δύναται να λήξει σε τυχαίο χρόνο «Random Time Period» εφεξής RTP σύμφωνα με το άρθρο 96 παρ. 10 του Κανονισμού ΧΑ. «Μέθοδος 3»: «Αυτόματη Συνεχής Κατάρτιση στο Κλείσιμο («Συνεχής στο Κλείσιμο»), σύμφωνα με το άρθρο 97 του Κανονισμού του ΧΑ και την παρούσα απόφαση. «Μέθοδος 5»: «Εκποιήσεις», σύμφωνα με το άρθρο 99 του Κανονισμού του ΧΑ «Μέθοδος 6 (6-1, 6-2, 6-3)»: «Προσυμφωνημένες Συναλλαγές ()» σύμφωνα αντιστοίχως με τα Άρθρα 100, 101, 102 και 103 του Κανονισμού του ΧΑ Οι περίοδοι κάθε μεθόδου διαπραγμάτευσης στην Κατηγορία ΔΑΚ είναι οι εξής: Περίοδος Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης Από Έως Προσυνεδρίαση «Μέθοδος 2» 10:00 RTP: μεταξύ 10:24 και 10:30 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συνεδρίαση «Μέθοδος 1» με την λήξη της 16:30 προηγούμενης περιόδου Δημοπρασία Κλεισίματος «Μέθοδος 2» 16:30 RTP: μεταξύ 16:39 και 16:45 PAP/V Καθόλη την διάρκεια της προηγούμενης περιόδου Συναλλαγές στο 17:00 Κλείσιμο «Μέθοδος 3». Οι συναλλαγές καταρτίζονται στην Τιμή Κλεισίματος με την λήξη της προηγούμενης περιόδου Εκποιήσεις «Μέθοδος 5» 10:01 10:24 Προσυμφωνημένες «Μέθοδος 6-1» 10:30 16:55 Συναλλαγές Απλά πακέτα 15 Η εν λόγω παράγραφος 5 «ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ΔΑΚ-ETFs) προστέθηκε με την από 20/9/2007 Απόφαση του ΔΣ/ΧΑ. 9

10 Περίοδος Μέθοδοι Διαπραγμάτευσης Διακανονισμού Spot 1 Διακανονισμού Spot 2 Διακανονισμού Παραγώγων «Μέθοδος 6-3» Αποκατάστασης Από 10:30 16:55 Έως Διενεργούνται σε ειδική περίοδο από τις 10:00 έως 10:30 μόνο την τέταρτη (4η) ημέρα που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το Πακέτο Διακανονισμού Spot 2 (Τ+4) Διενεργείται από τις 10:30 έως 16:55 μέχρι και την ημέρα λήξης των υποχρεώσεων παράδοσης, όπως αυτή εκάστοτε ορίζεται από τα χαρακτηριστικά εισαγωγής παραγώγων στο ΧΑ. Διενεργούνται από τις 10:30 έως 16:55 μέχρι και την πέμπτη (5η) ημέρα, που έπεται της συναλλαγής που καλύπτεται με το συμβόλαιο επαναγοράς ειδικού τύπου STRAs (Τ + 5) Ειδικά και μόνο για τις προσυμφωνημένες συναλλαγές (πακέτα) που καταρτίζονται κατά την Περίοδο «Συναλλαγές στο Κλείσιμο», λαμβάνεται ως τιμή αναφοράς για την κατάρτιση του πακέτου, είτε η Τιμή Κλεισίματος του Μεριδίου είτε η Μέση Σταθμική Τιμή Συνεδρίασης (ΜΣΤΣ) του μεριδίου (Κανονισμός ΧΑ, Άρθρο 97). Τα χρονικά όρια της συνεδρίασης του ΧΑ ορίζονται από 10:00 έως 17:00. ΑΡΘΡΟ 2 ΟΡΙΑ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ ΤΙΜΩΝ ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΞΙΩΝ (άρθρο 76 του Κανονισμού) 1. Για τις κινητές αξίες που διαπραγματεύονται στην Κατηγορία «Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης» και στην Κατηγορία «Μεσαίας & Μικρής Κεφαλαιοποίησης» ισχύουν τα εξής: α. Για τις κινητές αξίες που διαπραγματεύονται στην Κατηγορία «Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης» το μέγιστο όριο ημερήσιας διακύμανσης των τιμών τους ορίζεται σε ±30% επί της τιμής εκκίνησης της κινητής αξίας (τιμής αναφοράς) [όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 76 του Κανονισμού]. β. Για τις κινητές αξίες που διαπραγματεύονται στη Κατηγορία «Μεσαίας & Μικρής Κεφαλαιοποίησης» το μέγιστο όριο ημερήσιας διακύμανσης των τιμών τους είναι κλιμακούμενο. Το πρώτο όριο διακύμανσης της τιμής είναι +10% ή - 10% επί της τιμής εκκίνησης της κινητής αξίας (τιμής αναφοράς). Εφόσον εντολές αγοράς στο ανώτατο όριο ή εντολές πώλησης στο κατώτατο όριο 10

11 παραμείνουν ανεκτέλεστες στις καλύτερες τιμές αγοράς ή πώλησης (Best Bid Offer ΒΒΟ) επί δεκαπέντε (15) λεπτά της ώρας, το όριο ημερήσιας διακύμανσης επεκτείνεται στο ±20% αντίστοιχα. γ. Δικαιώματα επί μετοχών των ανωτέρω κατηγοριών κυμαίνονται απεριόριστα Για τις κινητές αξίες που διαπραγματεύονται στην Κατηγορία «Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών» και στην Κατηγορία «Επιτήρησης» το μέγιστο όριο ημερήσιας διακύμανσης των τιμών τους είναι κλιμακούμενο. Το πρώτο όριο διακύμανσης της τιμής είναι ±10% επί της τιμής εκκίνησης της κινητής αξίας (τιμής αναφοράς). Εφόσον εντολές αγοράς στο ανώτατο όριο ή εντολές πώλησης στο κατώτατο όριο παραμείνουν ανεκτέλεστες στις καλύτερες τιμές αγοράς ή πώλησης (Best Bid Offer ΒΒΟ) επί δεκαπέντε (15) λεπτά της ώρας, το όριο ημερήσιας διακύμανσης επεκτείνεται στο ±20% αντίστοιχα. Δικαιώματα επί μετοχών κυμαίνονται απεριόριστα Τα όρια ημερήσιας διακύμανσης δεν ισχύουν κατά τις πρώτες τρεις (3) ημέρες διαπραγμάτευσης στις περιπτώσεις: α) εισαγωγής στη διαπραγμάτευση μετοχών εταιριών που εισάγουν για πρώτη φορά μετοχές τους στο ΧΑ, με εξαίρεση τις περιπτώσεις δευτερογενούς εισαγωγής κι εφόσον ισχύουν συγκεκριμένα όρια διακύμανσης για τη διαπραγμάτευση των μετοχών στα άλλα χρηματιστήρια 18 β) επαναδιαπραγμάτευσης μετοχών οι οποίες τελούσαν σε καθεστώς αναστολής διαπραγμάτευσης για χρονικό διάστημα άνω των (3) μηνών 4. Για τις αξίες σταθερού εισοδήματος που διαπραγματεύονται στη «Κατηγορία Τίτλων Σταθερού Εισοδήματος» καθώς τα ημερήσια όρια διακύμανσης τιμών είναι απεριόριστα. 5. Για τα μερίδια που διαπραγματεύονται στην «Κατηγορία ΔΑΚ» το μέγιστο όριο ημερήσιας διακύμανσης των τιμών τους ορίζεται σε ±30% επί της τιμής εκκίνησης της κινητής αξίας (τιμής αναφοράς) [όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 76 του Κανονισμού]. 19 ΑΡΘΡΟ 2Β ΑΥΤΟΜΑΤΟΣ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟΣ ΕΛΕΓΧΟΥ ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑΣ Ως Αυτόματος Μηχανισμός Ελέγχου Μεταβλητότητας (εφεξής ΑΜΕΜ) ορίζεται ο μηχανισμός ελέγχου των διακυμάνσεων των τιμών όπως προβλέπεται στο 16 Η παράγραφος 1 τροποποιήθηκε με την παρ. 7α του άρθρου 1 της από απόφασης του Δ.Σ. του Χ.Α. (σύμφωνα με την παρ. 1 του άρθρου 2 της από απόφασης, η απόφαση αυτή ισχύει από την 2 η Ιανουαρίου 2007) και εν συνεχεία αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με την παράγραφο 1 του άρθρου 1 της από απόφασης του Δ.Σ. του Χ.Α.. Σύμφωνα με τις παρ. 1 και 2 του άρθρου 2 της από απόφασης «1. Η παρούσα απόφαση ισχύει από την ημερομηνία που ορίζεται στην επόμενη παράγραφο. 2. Το ΧΑ ορίζει, με σχετική ανακοίνωση του Προέδρου του Διοικητικού Συμβουλίου στο διαδικτυακό τόπο του Χ.Α. την ημερομηνία έναρξης λειτουργίας του ΑΜΕΜ σύμφωνα με τους όρους της παρούσας απόφασης.». 17 Η παράγραφος 2 αντικαθίσταται ως ανωτέρω με την από απόφαση του Δ.Σ. του Χ.Α. 18 Η παράγραφος 3 (α) του άρθρου 2 της απόφασης αντικαθίσταται ως ανωτέρω με την από απόφαση του ΔΣ του ΧΑ 19 Η παράγραφος 5 προστέθηκε με την από 20/9/2007 απόφααση του ΔΣ/ΧΑ 20 Το άρθρο 2β τροποποιήθηκε με την παρ. 7β του άρθρου 1 της από απόφασης του Δ.Σ. του Χ.Α και εν συνεχεία αντικαταστάθηκε ως ανωτέρω με την παρ. 2 του άρθρου 1 της από απόφασης του Δ.Σ. του Χ.Α.. 11

12 άρθρο 77 του Κανονισμού και εξειδικεύεται με τις διατάξεις των επομένων παραγράφων. 2. Ο ΑΜΕΜ εφαρμόζεται: α) στις μετοχές της «Κατηγορίας Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης» και β) στα μερίδια της «Κατηγορίας ΔΑΚ». Επίσης, στον ΑΜΕΜ υπάγονται όλες οι περίοδοι διαπραγμάτευσης Μεθόδου 1 και 2 που προβλέπονται αντιστοίχως για τις ως άνω μετοχές και τα μερίδια στους σχετικούς πίνακες του Άρθρου 1 παρ. 1 και Για την αποτροπή των απότομων μεταβολών τιμών με τον ΑΜΕΜ τίθενται τα εξής όρια τιμών: α. Στατικό όριο όπως προβλέπεται στο άρθρο 77 παρ. 2 β) (i) του Κανονισμού. Το στατικό όριο είναι 10%. β. Δυναμικό όριο όπως προβλέπεται στο άρθρο 77 παρ. 2 β) (ii) του Κανονισμού. Το δυναμικό όριο είναι 2%. Σε εξαιρετικές περιπτώσεις εκτάκτου ανάγκης, ιδίως έντονων μεταβολών των δεδομένων της αγοράς (ενδεικτικά τιμών, όγκου συναλλαγών) ή διατάραξης της ομαλής λειτουργίας της αγοράς, η Διεύθυνση Λειτουργίας Αγοράς, κατόπιν σχετικής έγκρισης του Προέδρου του Δ.Σ. του Χ.Α., μπορεί να μεταβάλλει τα ανωτέρω ποσοστά για χρονικό διάστημα που κατά την κρίση της θα ορίσει. Στην περίπτωση αυτή η Διεύθυνση ενημερώνει μέσω του Συστήματος τα Μέλη και δημοσιοποιεί με κάθε πρόσφορο μέσο, περιλαμβανομένου και του διαδικτυακού τόπου του Χ.Α., το ευρύ επενδυτικό κοινό. Παρόμοια ενημέρωση παρέχεται και σε περίπτωση επαναφοράς στα ως άνω εν ισχύ ποσοστά με σχετική απόφαση της Διεύθυνσης που λαμβάνεται σύμφωνα με τους ανωτέρω όρους. 4. Ως προς τη Μέθοδο 2 που διενεργείται ως συνέπεια της Ενεργοποίησης του Μηχανισμού ΑΜΕΜ ισχύουν τα εξής: α. Η εν λόγω μέθοδος διενεργείται σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 96 του Κανονισμού. β. Η διάρκεια της Περιόδου Συγκέντρωσης Εντολών (pre-call) της μεθόδου ορίζεται σε οκτώ (8) λεπτά. γ. Η διάρκεια της περιόδου που αφορά στον Τυχαίο Χρόνο Ανοίγματος (Random Time Period) της μεθόδου ορίζεται σε δύο (2) λεπτά. 5.Η διάρκεια της Περιόδου Συγκέντρωσης Εντολών τόσο στη Μεθόδου 2 της παραγράφου 4 όσο και στις περιπτώσεις Μεθόδου 2 του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1 μπορεί να επεκτείνεται στις εξής περιπτώσεις: α. Όταν η Εκτιμώμενη Τιμή Δημοπρασίας αποκλίνει σημαντικά από την τιμή αναφοράς όπως αυτή ορίζεται στο άρθρο 96 του Κανονισμού. Η εν λόγω σημαντική απόκλιση ορίζεται ως ποσοστό επί του προβλεπόμενου στην παράγραφο 3 στατικού 21 Η παράγραφος 2 αντικαταστάθηκε με την από 20/9/2007 απόφαση του ΔΣ/ΧΑ 12

13 ορίου που καλείται ως Ποσοστό Σημαντικής Απόκλισης Τιμής. Το Ποσοστό Σημαντικής Απόκλισης Τιμής είναι 50%. β. Όταν ο Εκτιμώμενος Όγκος Δημοπρασίας είναι ίσος ή μικρότερος του συνολικού όγκου των ανεκτέλεστων ελεύθερων εντολών και ανεκτέλεστων στο άνοιγμα εντολών, είτε αγοράς είτε πώλησης. Η διάρκεια της επέκτασης της Περιόδου Συγκέντρωσης Εντολών στις ως άνω περιπτώσεις ορίζεται σε τέσσερα (4) λεπτά. 6. Πληρουμένων των όρων του κατά τα προβλεπόμενα στο άρθρο 77 του Κανονισμού, ο μηχανισμός ΑΜΕΜ μπορεί να ενεργοποιηθεί οποτεδήποτε μέχρι και τη λήξη της συνεδρίασης. Οι ειδικότεροι όροι εφαρμογής του έχουν ως εξής: α. Όταν ο μηχανισμός ΑΜΕΜ μπορεί να ολοκληρωθεί χρονικά κατά τη διάρκεια της περιόδου διαπραγμάτευσης Μεθόδου 1, η διαπραγμάτευση της κινητής αξίας, στην οποία η ενεργοποίηση του μηχανισμού αφορά, διακόπτεται και η κινητή αξία υπάγεται σε περίοδο διαπραγμάτευσης Μεθόδου 2 της παραγράφου 4. Μετά τη διεξαγωγή της εν λόγω μεθόδου, η κινητή αξία επανέρχεται στο καθεστώς διαπραγμάτευσης που ισχύει κατά το χρόνο εκείνο σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στον πίνακα του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1. β. Όταν η ολοκλήρωση του μηχανισμού ΑΜΕΜ πρόκειται να συμπέσει χρονικά με περίοδο διαπραγμάτευσης Μεθόδου 2 του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1, η κινητή αξία, στην οποία η ενεργοποίηση του μηχανισμού αφορά, δεν υπάγεται στη Μέθοδο 2 της παραγράφου 4 αλλά στη Μέθοδο 2 του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1, στην περίοδο της οποίας και θα συνέπιπτε η ολοκλήρωσή του. Μετά τη διεξαγωγή της εν λόγω μεθόδου, η διαπραγμάτευση της κινητής αξίας συνεχίζεται σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στον πίνακα του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1. γ. Όταν η ολοκλήρωση του μηχανισμού ΑΜΕΜ πρόκειται να συμπέσει χρονικά με περίοδο διαπραγμάτευσης Μεθόδου 3 του ΑΡΘΡΟΥ 1 παρ. 1, η κινητή αξία υπάγεται κανονικά στη Μέθοδο 3 αφού προηγουμένως υπολογιστεί η τιμή κλεισίματος. 22 ΑΡΘΡΟ 3 ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΣ ΤΙΜΗΣ ΑΝΟΙΓΜΑΤΟΣ, ΚΛΕΙΣΙΜΑΤΟΣ και Μ.Σ.Τ.Σ. ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΓΟΡΑΣ (άρθρα 66 και 69 Κανονισμού) 1. Κατηγορία «Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης»: Για τον υπολογισμό της τιμής Ανοίγματος των κινητών αξιών εφαρμόζεται το άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ (Μέθοδος 2: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction). Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη μέθοδο με δημοπρασία (call auction) που περιγράφεται στο άρθρο 75 του Κανονισμού. Η τιμή κλεισίματος δεν υπολογίζεται με την ως άνω μέθοδο δημοπρασίας στις εξής περιπτώσεις: 22 Με την από απόφαση του ΔΣ/ΧΑ στην παράγραφο 6 της παρούσας απόφασης ο όρος «μετοχή» αντικαταστάθηκε με τον όρο «κινητή αξία» 13

14 α. Όταν δεν έχει καταρτισθεί καμία συναλλαγή με τη μέθοδο αυτή. β. Όταν κατά την εφαρμογή της μεθόδου αυτής έχει ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός ΑΜΕΜ του ΑΡΘΡΟΥ 2Β και συντρέχει μία από τις παρακάτω περιπτώσεις: (i) Η τιμή κλεισίματος που προκύπτει από τη μέθοδο αποκλίνει από την τιμή αναφοράς της δημοπρασίας πέραν του Ποσοστού Σημαντικής Απόκλισης Τιμής όπως ορίζεται στο ΑΡΘΡΟ 2Β παρ. 5 και, επιπλέον, ο όγκος της δημοπρασίας στην τιμή αυτή υπολείπεται σημαντικά του όγκου συναλλαγών της συνεδρίασης. Ως προς τον όγκο της δημοπρασίας η εν λόγω σημαντική απόκλιση ορίζεται ως ποσοστό επί του όγκου συναλλαγών της συνεδρίασης, μη περιλαμβανομένων των συναλλαγών της Μεθόδου 6 του άρθρου 100 του Κανονισμού, που καλείται ως Ποσοστό Σημαντικού Όγκου Δημοπρασίας. Το Ποσοστό Σημαντικού Όγκου Δημοπρασίας είναι 5%. (ii) Συντρέχει η περίπτωση β της παραγράφου 5 του ΑΡΘΡΟΥ 2Β. Στις ως άνω περιπτώσεις η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη Μέθοδο του Σταθμισμένου Μέσου Όρου του 10% των τελευταίων πράξεων που περιγράφεται στο άρθρο 72 του Κανονισμού Κατηγορία «Μικρής και Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης»: Για τον υπολογισμό της τιμής Ανοίγματος των κινητών αξιών εφαρμόζεται το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ (Μέθοδος 2: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction). Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη Μέθοδο του Σταθμισμένου Μέσου Όρου του 10% των τελευταίων πράξεων που περιγράφεται στο άρθρο 72 του Κανονισμού. 3. Κατηγορία «Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών» και Κατηγορία «Επιτήρησης» Για τον υπολογισμό της τιμής Ανοίγματος των κινητών αξιών εφαρμόζεται το Άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ (Μέθοδος 2: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction). Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη Μέθοδο του Σταθμισμένου Μέσου Όρου του 100% του όγκου των ημερήσιων συναλλαγών που περιγράφεται στο άρθρο 74 του Κανονισμού Κατηγορία Τίτλων Σταθερού Εισοδήματος Η τιμή ανοίγματος των τίτλων σταθερού εισοδήματος είναι η τιμή της πρώτης πράξης. Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη Μέθοδο του Σταθμισμένου Μέσου Όρου των πράξεων των (30) τελευταίων λεπτών της συνεδρίασης, η οποία περιγράφεται στο άρθρο 73 του Κανονισμού. Σε περίπτωση που δεν προκύψει τιμή από τα τελευταία 30 λεπτά, τότε θα λαμβάνονται υπόψη τα τελευταία 60 λεπτά και αν πάλι δεν υπάρξει πράξη θα λαμβάνεται υπόψη ολόκληρη η συνεδρίαση. 23 Το τελευταίο εδάφιο της παραγράφου 1 καταργείται και μετά το τέλος της εν λόγω παραγράφου προστίθενται νέα εδάφια ως ανωτέρω με την παρ. 3 του άρθρου 1 της από απόφασης του Δ.Σ. του Χ.Α.. 24 Τα εν λόγω εδάφια αντικαθίστανται ως ανωτέρω με την από απόφαση του Δ.Σ. του Χ.Α. 14

15 5. Κατηγορία ΔΑΚ 25 Για τον υπολογισμό της τιμής Ανοίγματος των μεριδίων εφαρμόζεται το άρθρο 96 του Κανονισμού του ΧΑ (Μέθοδος 2: Αυτόματη και Στιγμιαία Κατάρτιση Συναλλαγών (Δημοπρασία- Call Auction). Η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη μέθοδο με δημοπρασία (call auction) που περιγράφεται στο άρθρο 75 του Κανονισμού. Η τιμή κλεισίματος δεν υπολογίζεται με την ως άνω μέθοδο δημοπρασίας στις εξής περιπτώσεις: α. Όταν δεν έχει καταρτισθεί καμία συναλλαγή με τη μέθοδο αυτή. β. Όταν κατά την εφαρμογή της μεθόδου αυτής έχει ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός ΑΜΕΜ του ΑΡΘΡΟΥ 2Β και συντρέχει μία από τις παρακάτω περιπτώσεις: (i) Η τιμή κλεισίματος που προκύπτει από τη μέθοδο αποκλίνει από την τιμή αναφοράς της δημοπρασίας πέραν του Ποσοστού Σημαντικής Απόκλισης Τιμής όπως ορίζεται στο ΑΡΘΡΟ 2Β παρ. 5 και, επιπλέον, ο όγκος της δημοπρασίας στην τιμή αυτή υπολείπεται σημαντικά του όγκου συναλλαγών της συνεδρίασης. Ως προς τον όγκο της δημοπρασίας η εν λόγω σημαντική απόκλιση ορίζεται ως ποσοστό επί του όγκου συναλλαγών της συνεδρίασης, μη περιλαμβανομένων των συναλλαγών της Μεθόδου 6 του άρθρου 100 του Κανονισμού, που καλείται ως Ποσοστό Σημαντικού Όγκου Δημοπρασίας. Το Ποσοστό Σημαντικού Όγκου Δημοπρασίας είναι 5%. (ii) Συντρέχει η περίπτωση β της παραγράφου 5 του ΑΡΘΡΟΥ 2Β. Στις ως άνω περιπτώσεις η τιμή κλεισίματος υπολογίζεται με τη Μέθοδο του Σταθμισμένου Μέσου Όρου του 10% των τελευταίων πράξεων που περιγράφεται στο άρθρο 72 του Κανονισμού. ΑΡΘΡΟ 4 26 ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΒΑΘΟΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΠΙΝΑΚΩΝ (άρθρο 107 του Κανονισμού) 1. Κατηγορία «Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης»: Στην εν λόγω Κατηγορία λειτουργούν οι εξής Πίνακες: Ο Βασικός Πίνακας, ο Πίνακας Προσυμφωνημένων Συναλλαγών και ο Πίνακας Ειδικών Όρων. Το βάθος εντολών του Βασικού Πίνακα έχει πέντε επίπεδα (βάθος πέντε [5]). 2. Κατηγορία «Μικρής και Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης»: Στην εν λόγω Κατηγορία λειτουργούν οι εξής Πίνακες: Ο Βασικός Πίνακας, ο Πίνακας Προσυμφωνημένων Συναλλαγών και ο Πίνακας Ειδικών Όρων. 25 Η παράγραφος 5 προστέθηκε με την από απόφαση του ΔΣ/ΧΑ 26 Το άρθρο 4 αντικαταστάθηκε με την από απόφαση του ΔΣ/ΧΑ 15

16 Το βάθος εντολών του Βασικού Πίνακα έχει πέντε επίπεδα (βάθος πέντε [5]). 3. Κατηγορία «Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών» και Κατηγορία «Επιτήρησης»: Στην εν λόγω Κατηγορία λειτουργούν οι εξής Πίνακες: Ο Βασικός Πίνακας, ο Πίνακας Προσυμφωνημένων Συναλλαγών και ο Πίνακας Ειδικών Όρων. Το βάθος εντολών του Βασικού Πίνακα έχει πέντε επίπεδα (βάθος πέντε [5]). 4. «Κατηγορία Τίτλων Σταθερού Εισοδήματος»: Στην εν λόγω Κατηγορία λειτουργούν οι εξής Πίνακες: Ο Βασικός Πίνακας, ο Πίνακας Προσυμφωνημένων Συναλλαγών και ο Πίνακας Ειδικών Όρων Το βάθος εντολών του Βασικού Πίνακα έχει ένα επίπεδο (βάθος ένα [1]) Το βάθος εντολών του Πίνακα Ειδικών Όρων είναι απεριόριστο. 5. «Κατηγορία «ΔΑΚ»: Στην εν λόγω Κατηγορία λειτουργούν οι εξής Πίνακες: Ο Βασικός Πίνακας και ο Πίνακας Προσυμφωνημένων Συναλλαγών. Το βάθος εντολών του Βασικού Πίνακα έχει πέντε επίπεδα (βάθος πέντε [5]).» ΑΡΘΡΟ 5 Τεχνικά χαρακτηριστικά εντολών και μηνυμάτων ΟΑΣΗΣ ανά Πίνακα Διαπραγμάτευσης: ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΓΙΑ ΜΕΤΟΧΗ ΣΤΟ ΒΑΣΙΚΟ ΠΙΝΑΚΑ Θέση Μετοχή/ΔΑΚ (χρεόγραφο) 27 Τεμάχια Ανακοινώσιμα Τιμή Αξία Λογαριασμός Εσωτερικός Κωδικός Εκκαθάριση Περιορισμός Διάρκεια Σχόλια ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ 27 Το εν λόγω πεδίο για τα ΔΑΚ προστέθηκε με την από απόφαση του ΔΣ/ΧΑ 16

17 ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΓΙΑ ΜΕΤΟΧΗ ΣΤΟ ΒΑΣΙΚΟ ΠΙΝΑΚΑ Ανενεργή Εντολή Ανοιχτή Εντολή ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΓΙΑ ΑΞΙΕΣ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΣΤΟ ΒΑΣΙΚΟ ΠΙΝΑΚΑ Θέση Αξία Σταθερού Εισοδήματος (χρεόγραφο) Τεμάχια Ονομαστική Αξία Ανακοινώσιμα Τιμή(%) ΥΤΜ(%) Καθαρή Αξία Δεδουλευμένοι Τόκοι Μικτή Αξία Λογαριασμός Εσωτερικός Κωδικός Εκκαθάριση Περιορισμός Διάρκεια Σχόλια Ανενεργή Εντολή Ανοιχτή Εντολή ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΣΤΟ ΠΙΝΑΚΑ ΠΡΟΣΥΜΦΩΝΗΜΕΝΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ Κινητή αξία (χρεόγραφο) Τεμάχια Τιμή Αξία Τύπος Πακέτου Χρήστης Αγοραστή Χρήστης Πωλητή Εκκαθάριση Αγοραστή Εκκαθάριση Πωλητή Πελάτης Αγοραστή 1 Πελάτης Αγοραστή 2 Πελάτης Αγοραστή 3 Πελάτης Πωλητή 1 Πελάτης Πωλητή 2 Πελάτης Πωλητή 3 ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ 17

18 ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΣΤΟ ΠΙΝΑΚΑ ΠΡΟΣΥΜΦΩΝΗΜΕΝΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ Τεμάχια Αγοραστή 1 Τεμάχια Αγοραστή 2 Τεμάχια Αγοραστή 3 Τεμάχια Πωλητή 1 Τεμάχια Πωλητή 2 Τεμάχια Πωλητή 3 Δανεισμός ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΜΟΝΟ ΕΑΝ ΤΟ ΠΑΚΕΤΟ ΕΙ ΓΙΑ SHORT SELLING ΠΕΔΙΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ΣΤΟΝ ΠΙΝΑΚΑ ΕΙΔΙΚΩΝ ΟΡΩΝ Θέση (Κινητή αξία)χρεόγραφο Τεμάχια Τιμή Αξία Λογαριασμός Εσωτερικός Κωδικός Εκκαθάριση Σχόλια ΥΠΟΧΡΕΩΤΙΚΟ ΣΥΜΠΛΗΡΩΝΕΤΑΙ ΑΥΤΟΜΑΤΑ ΑΡΘΡΟ 6 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΟΜΑΔΑΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ ΚΑΙ ΑΛΓΟΡΙΘΜΟΣ ΚΑΤΑΝΟΜΗΣ 1.Ομάδες Επενδυτών Τα στοιχεία που ορίζονται για την εισαγωγή μιας ομάδας επενδυτών στο σύστημα συναλλαγών ΟΑΣΗΣ, είναι τα εξής: Κωδικός Ομάδας Επενδυτών: Στο πεδίο αυτό δηλώνεται ο κωδικός που προσδιορίζει την ομάδα επενδυτών. Ο κωδικός αυτός είναι μοναδικός. Περιγραφή Ομάδας: Στο πεδίο αυτό δίδεται η δυνατότητα στο μέλος να προβαίνει σε μία σύντομη περιγραφή της ομάδας επενδυτών Διάρκεια: Οι ομάδες επενδυτών έχουν ισχύ μόνο για μια συνεδρίαση (την τρέχουσα) και επανεισάγονται αυτόματα από το σύστημα σε κάθε συνεδρίαση, μέχρις ότου το μέλος τις καταργήσει. Στην περίπτωση του ορισμού μιας ομάδας επενδυτών μόνο για την τρέχουσα συνεδρίαση, θα πρέπει να επιλεγεί στο πεδίο «διάρκεια», η τιμή ΗΜΕ(ρήσια). Εάν είναι επιθυμητός ο ορισμός μιας ομάδας επενδυτών, τα στοιχεία της οποίας θα είναι διαθέσιμα και στις επόμενες συνεδριάσεις, θα πρέπει να επιλεγεί στο πεδίο «διάρκεια», η τιμή ΚΜΑ (Καλή Μέχρι Ακύρωση) Ανενεργή: Στο πεδίο αυτό επιλέγεται αν επιτρέπεται η εισαγωγή εντολών για λογαριασμό της ομάδας αυτής. Εάν επιλεγεί αυτό το πεδίο η ομάδα εισάγεται ως 18

19 ανενεργή, δηλαδή τα στοιχεία της θα υπάρχουν στο σύστημα αλλά δε θα είναι δυνατό να εισαχθούν εντολές για αυτή. 2. Για κάθε επενδυτή μέλος της ομάδας ορίζονται τα ακόλουθα στοιχεία: Λογαριασμός: Εδώ ορίζεται ο κωδικός συναλλαγών κάθε επενδυτή μέλους της ομάδας. Συμμετοχή%: Είναι το ποσοστό με το οποίο συμμετέχει ο συγκεκριμένος επενδυτής στην ομάδα. Το ποσοστό συμμετοχής κάθε επενδυτή προσδιορίζεται με ακρίβεια 2 δεκαδικών ψηφίων. Το ελάχιστο ποσοστό συμμετοχής είναι 0,01% και το μέγιστο 99,99%. 3. Ο ελάχιστος αριθμός επενδυτών ανά ομάδα είναι δύο (2) και ο μέγιστος διακόσιοι (200). 2: ΑΛΓΟΡΙΘΜΟΣ ΚΑΤΑΝΟΜΗΣ 2.1 Lot, όγκοι και μέσες Τιμές 1. Ως lot στο παρόν, νοείται τμήμα πράξης που ισούται με τη μονάδα διαπραγμάτευσης και φέρει την τιμή στην οποία διενεργήθηκε η πράξη. 2. Ως Όγκος στο παρόν, νοείται ένας αριθμός αξιών εκπεφρασμένος σε μονάδες διαπραγμάτευσης με συγκεκριμένη τιμή πράξης (lots). Ο αλγόριθμος υπολογίζει τους εξής όγκους: α. Διαθέσιμο Όγκο Ομάδας (ΔΟΟ): Σύνολο τεμαχίων που αποκτήθηκαν ή διατέθηκαν από την Ομάδα / Μονάδα Διαπραγμάτευσης της συγκεκριμένης κινητής αξίας β. Αρχικό Όγκο Επενδυτή (ΑρΟΕ): Ποσοστό συμμετοχής * ΔΟΟ γ. Ακέραιο Όγκο Επενδυτή (ΑκΟΕ): ΑρΟΕ με αφαίρεση τυχόν προκύπτοντος δεκαδικού ψηφίου. δ. Δεκαδικό Όγκο Επενδυτή (ΔεκΟΕ): Η διαφορά μεταξύ ΑρΟΕ και ΑκΟΕ (κλασματικός όγκος). ε. Δεκαδικό Όγκο Ομάδας (ΔεκΟΟ): Η διαφορά μεταξύ του ΔΟΟ και του συνόλου των ΑκΟΕ των επενδυτών. Ο ΔεκΟΟ κατανέμεται στους επενδυτές και κάθε επενδυτής λαμβάνει ένα (1) lot, βάσει των εξής κριτηρίων, μέχρι την εξάντληση του ΔεκΟΟ: i. Στους επενδυτές της ομάδας που έχουν το μεγαλύτερο ΔεκΟΕ ii. Αν δύο επενδυτές έχουν τον ίδιο ΔεκΟΕ, τότε ο επενδυτής με το μεγαλύτερο ποσοστό συμμετοχής στην ομάδα έχει προτεραιότητα iii. Αν δύο επενδυτές έχουν το ίδιο ποσοστό συμμετοχής στην ομάδα, τότε ο επενδυτής που ορίστηκε πρώτος στην ομάδα κατά την εισαγωγή της έχει προτεραιότητα στ. Στο τέλος της κατανομής του ΔεκΟΟ, προκύπτει και ο Συνολικός Επιδιωκόμενος Όγκος Επενδυτή (ΣΕΟΕ) 3. Ως «μέσες τιμές» ο αλγόριθμος υπολογίζει: α. Τη Μέση Τιμή Ομάδας (ΜΤΟ): Συνολική χρηματική αξία τεμαχίων ομάδας / σύνολο τεμαχίων ομάδας. Υπολογίζεται άπαξ πριν την έναρξη της διανομής. β. Τη Μέση Τιμή Επενδυτή (ΜΤΕ): Χρηματική αξία διανεμηθέντων από τον αλγόριθμο τεμαχίων ανά επενδυτή / αριθμό τεμαχίων ανά επενδυτή. Υπολογίζεται μετά τη διανομή χονδρικής και διαρκώς κατά τη διανομή λιανικής. 3. Περιορισμοί αλγορίθμου 19

20 1. Ο αλγόριθμος διασπά τις επιμέρους πράξεις της ομάδας στους επενδυτές της, διατηρώντας την τιμή εκάστης πράξης και προσπαθώντας η διανομή να γίνει με τρόπο ώστε η τελικά διαμορφούμενη ΜΤΕ να προσεγγίζει κατά το δυνατόν τη ΜΤΟ. 2. Ο αλγόριθμος διανέμει αξίες ανά μονάδα διαπραγμάτευσης και συγκεκριμένη τιμή πράξης (lots). 3. Ο αλγόριθμος διανέμει το σύνολο των αξιών που αποκτήθηκαν ή διατέθηκαν από την ομάδα. 4. Ο αλγόριθμος προσπαθεί να διασφαλίσει ότι η τελική ΜΤΕ θα προσεγγίζει το δυνατόν περισσότερο τη ΜΤΟ. 5. Ο αλγόριθμος διανέμει σε κάθε επενδυτή σύνολο αξιών ίσο με το ΣΕΟΕ του. 4. Διαδικασίες διάσπασης Ο αλγόριθμος γνωρίζει δύο διαδικασίες διάσπασης: 1. Τη διάσπαση χονδρικής: Η διαδικασία εφαρμόζεται εφόσον στον επενδυτή με το χαμηλότερο ποσοστό συμμετοχής αντιστοιχεί ΣΕΟΕ ίσο ή μεγαλύτερο των 100 lots 2. Τη διάσπαση λιανικής: Η διαδικασία εφαρμόζεται κάθε φορά που δεν πληρείται η παραπάνω συνθήκη ή μετά από τη διάσπαση χονδρικής, εάν έχουν απομείνει συναλλαγές που δεν έχουν κατανεμηθεί πλήρως. 5. Διάσπαση χονδρικής Στη διάσπαση χονδρικής ο αλγόριθμος εντοπίζει τις μεγάλες πράξεις από τις οποίες οι επενδυτές της ομάδας δύνανται βάσει του ποσοστού συμμετοχής τους στην ομάδα να λάβουν lots, τις κατατάσσει ανά μέγεθος και εκκινεί από τη μεγαλύτερη πράξη τη διάσπαση και διανομή των αξιών βάσει του ακέραιου αριθμού των lots που αντιστοιχούν στο ποσοστό κάθε επενδυτή. 6. Διάσπαση Λιανικής Συνθήκες 1. Βασική προτεραιότητα της διάσπασης λιανικής είναι η επίτευξη της συνθήκης «ΜΤΕ το δυνατόν πλησιέστερα σε ΜΤΟ» 2. Μετά την ολοκλήρωση της διάσπασης χονδρικής ή εάν διάσπαση χονδρικής δεν έλαβε χώρα ακολουθεί η διάσπαση λιανικής ως εξής: α) ο αλγόριθμος ξεχωρίζει τις πράξεις της ομάδας ανάλογα με τη σχέση της τιμής τους προς την ΜΤΟ. Διαμορφώνονται έτσι τρία είδη πράξεων Π> : πράξη με τιμή μεγαλύτερη της ΜΤΟ, Π< : πράξη με τιμή μικρότερη της ΜΤΟ και Π= : πράξη με τιμή ίση της ΜΤΟ β) ο αλγόριθμος δημιουργεί υποομάδες επενδυτών στα πλαίσια της ομάδας: πρώτος στην υποομάδα είναι ο επενδυτής με το μικρότερο ποσοστό συμμετοχής και τελευταίος ο επενδυτής με ποσοστό συμμετοχής όχι μεγαλύτερο από 200% του ποσοστού συμμετοχής του πρώτου. 7. Διάσπαση Λιανικής Διανομή 1. Η διανομή λιανικής διενεργείται στα πλαίσια των υποομάδων που διαμορφώθηκαν σύμφωνα με την παρ. 2(β) του παραπάνω άρθρου α. από τον επενδυτή με το μικρότερο ποσοστό συμμετοχής προς εκείνον με το μεγαλύτερο β. ανά lot από τις διάφορες κατά την παρ. 2( α) του προηγούμενου άρθρου ταξινομημένες πράξεις. 2. Για τη διανομή λιανικής ο αλγόριθμος υπολογίζει δυναμικά το ΜΤΕ και επιλέγει ως εξής: 20

21 α. Εάν ΜΤΕ>ΜΤΟ, το προς διανομή lot επιλέγεται κατά προτεραιότητα από Π<, Π= ή Π> β. Εάν ΜΤΕ<ΜΤΟ, το προς διανομή lot επιλέγεται κατά προτεραιότητα από Π>. Π= ή Π< γ. Εάν ΜΤΕ=ΜΤΟ, το προς διανομή lot επιλέγεται κατά προτεραιότητα από Π= και εάν τέτοιο δεν υπάρχει από τις τυχόν υπάρχουσες Π> ή Π< επιλέγεται εκείνη που έχει τη μικρότερη απόκλιση τιμής από την ΜΤΟ. 8. Διάσπαση Λιανικής Βελτιστοποίηση 1. Προκειμένου για την καλύτερη επίτευξη της συνθήκης «ΜΤΕ το δυνατόν πλησιέστερα σε ΜΤΟ» (βελτιστοποίηση), ο αλγόριθμος ανταλλάσσει lots ανάμεσα στους επενδυτές. 2. Βελτιστοποίηση δεν διενεργείται, εάν πριν τη «διάσπαση λιανικής» έλαβε χώρα διαδικασία «διάσπασης χονδρικής». Η παρούσα απόφαση ισχύει από την 28 η Νοεμβρίου 2005 και αφού προηγηθεί η δημοσίευση στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως της απόφασης 4/358/ του ΔΣ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 28. Από την έναρξη ισχύος της παρούσας απόφασης καταργούνται οι αποφάσεις του Διοικητικού συμβουλίου του ΧΑ με αριθμό 34/ , 35/ και 48/ Η παρούσα να δημοσιευτεί άμεσα στις Ηλεκτρονικές Ιστοσελίδες του Χρηματιστηρίου Αθηνών. 28 Οι νέες ρυθμίσεις που προβλέπονται στην απόφαση 11/ του ΔΣ/Χα θα ισχύσουν από την 5 η Ιουνίου 2006, οι ρυθμίσεις που προβλέπονται στην απόφαση 29/ του ΔΣ/ΧΑ θα ισχύσουν από τις 2 Οκτωβρίου 2006, ενώ οι ρυθμίσεις που προβλέπονται στην από απόφαση του ΔΣ/ΧΑ θα ισχύσουν από