SALE & PURCHASE REPORT

SALE & PURCHASE REPORT Εβδοµάδα Ηµεροµηνία 17 έως 23 Φεβρουαρίου 2014 26 Φεβρουαρίου 2014 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙ ΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ «Υπερβολικά ισχυρό το Ευρώ Να ληφθεί δράση για την αποδυνάµωση του», επισήµανε πρόσφατα ο Nouriel Roubini προτείνοντας στην ΕΚΤ να προχωρήσει σε νοµισµατική, πιστωτική χαλάρωση και σε αρνητικά επιτόκια καταθέσεων µε στόχο την αποδυνάµωση του Ευρώ και την ανάκτηση της ανταγωνιστικότητας των οικονοµιών της Ευρωζώνης. Την ίδια στιγµή ο George Soros, κατακρίνει έντονα την Γερµανία, τονίζοντας πως οι Γερµανοί και ο Schaeuble έκαναν µαντάρα τη διάσωση της Ελλάδας και αν δεν αλλάξει η πολιτική του Βερολίνου, το Ευρώ µπορεί να σωθεί µόνο αν η Γερµανία εγκαταλείψει τη νοµισµατική ένωση. Παράλληλα η Morgan Stanley προειδοποιεί πως η Ευρωζώνη εµφανίζει επικίνδυνα σηµάδια Ιαπωνοποίησης, δηλαδή αποπληθωρισµού, ο οποίος θα γίνει ορατός µόλις ξεκινήσει η πτώση του Ευρώ. Την ίδια άποψη συµµερίζεται και το IIF που θεωρεί ότι ο αποπληθωρισµός θα αποτελέσει εµπόδιο στη µείωση του χρέους και στην τόνωση της ανταγωνιστικότητας καλώντας την να δράσει λαµβάνοντας υπόψη την µετριοπαθή ανάπτυξη, τον χαµηλό πληθωρισµό και ένα κατακερµατισµένο τραπεζικό σύστηµα. Στην Ευρωζώνη, µείωση παρουσίασε ο σύνθετος PMI τον Φεβρουάριο, σε χαµηλό 2 µηνών, στις 52,7 µονάδες, ενώ πτώση παρουσίασε και η Βιοµηχανική παραγωγή τον εκέµβριο κατά 0,7%. Σε αντίθετη κατεύθυνση κινούνται οι οικονοµίες της Γερµανίας και της Γαλλίας καθώς σύµφωνα µε τους δείκτες PMI του Φεβρουαρίου, η πρώτη δείχνει σηµάδια ανάπτυξης ενώ η Γαλλία φαίνεται να επιστρέφει στην ύφεση. Στη Γερµανία ο συνολικός PMI αυξήθηκε στο 56,1 από 55,5 τον Ιανουάριο ενώ στη Γαλλία υποχώρησε στο 47,6 από 48,9 τον Ιανουάριο. Στην Ιταλία, οι βιοµηχανικές παραγγελίες υποχώρησαν κατακόρυφα το εκέµβριο κατά 4,9% ενώ άλµα καταγράφηκε στα κόκκινα δάνεια κατά 24,6% το εκέµβριο από αύξηση 22,7% το Νοέµβριο. Αντίστοιχα σε νέο ιστορικό υψηλό τα επισφαλή δάνεια τον εκέµβριο στην Ισπανία φτάνοντας στο 13,6% των συνολικών δανείων ενώ σύµφωνα µε την έκθεση του ΝΤ η Πορτογαλία συνεχίζει να αντιµετωπίζει σοβαρές προκλήσεις. Στις ΗΠΑ, η έκθεση του Ινστιτούτου Οικονοµικών Ερευνών, Conference Board, αναφέρει πως η οικονοµία δείχνει σταθερές τάσεις ανάπτυξης µε βελτίωση των θεµελιωδών οικονοµικών συνθηκών. Ο PMI µεταποίησης τον Φεβρουάριο σκαρφάλωσε στα υψηλότερα επίπεδα 4 ετών στις 56,7 µονάδες ενώ µικρή υποχώρηση παρουσίασαν οι αιτήσεις για νέα επιδόµατα ανεργίας. Στην Κίνα, βάσει των προκαταρκτικών στοιχείων, ο PMI της HSBC για τον Φεβρουάριο υποχώρησε στο 48,3 από 49,5 τον Ιανουάριο. Αν και ορισµένοι αποδίδουν την πτώση σε εποχικούς παράγοντες, γεγονός είναι πως η οικονοµική επιβράδυνση του τελευταίου 3µήνου του 2013 συνεχίζεται και το τρέχον 3µηνο ενισχύοντας την άποψη ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ φέτος θα είναι χαµηλότερη του 7,7% του προηγούµενου έτους. Πρόσφατα η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας έριξε στο σύστηµα $ 42 δισ. µε στόχο τη µείωση των επιτοκίων και την αποφυγή πιστωτικής κρίσης. Το παζλ όµως που έχει να αντιµετωπίσει η Κίνα είναι πολύπλοκο καθώς από τη µια γίνεται τεράστια προσπάθεια να αντιµετωπιστεί το σκιώδες τραπεζικό σύστηµα και να υπάρξει επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης ενώ από την άλλη υπάρχει έντονος ο κίνδυνος πιστωτικής κρίσης καθώς µάλιστα η Κινεζική οικονοµία επιβραδύνεται. Σύµφωνα µε πρόσφατο άρθρο του Bloomberg, η Κίνα είναι ο «Νούµερο 1» κίνδυνος για το διεθνές χρηµατοπιστωτικό σύστηµα λαµβάνοντας υπόψη το µέγεθος της οικονοµίας της στο ποσό των $ 8,2 τρισ. Η Κίνα αιµορραγεί λόγω του σκιώδες τραπεζικού συστήµατος, που η κυβέρνηση θέλει να αντιµετωπίσει. Ο τραπεζικός τοµέας επεκτάθηκε από τα $ 14 στα $ 15 τρισ. µόλις σε 5 χρόνια. Η Charlene Chu, πρώην αξιωµατούχος της Fitch αναφέρει πως η Κίνα σίγουρα θα αντιµετωπίσει πρόβληµα και ένα τυχόν ατύχηµα θα καταστήσει την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008 ως µία απλή διόρθωση των αγορών!!!! Την Παρασκευή 21 εκεµβρίου, 2014, ο BDΙ έκλεισε στις 1,175 µονάδες ενώ οι επιµέρους δείκτες και ο µέσος όρος των ηµερησίων εσόδων κυµάνθηκαν ως εξής: BCI στις 1,701 µονάδες µε $ 10,144 Σελίδα 1 από 5

την ηµέρα, BPI 1,244 µονάδες στα $ 10,000 την ηµέρα, BSI 1,098 µονάδες στα $ 11,476 την ηµέρα και BHSI 677 µονάδες στα $ 9,805 την ηµέρα. Στο παρελθόν έχουµε επισηµάνει την βαρύτητα που έχουν οι εισαγωγές Iron Ore από την Κίνα το οποίο χρησιµοποιείται για την παραγωγή σιδήρου η οποία αντιπροσωπεύει το 50% της Παγκόσµιας παραγωγής σιδήρου. Το τελευταίο διάστηµα όµως έχει παρατηρηθεί το φαινόµενο όπου το Iron Ore χρησιµοποιείται από τους εµπόρους (Traders) και τους παραγωγούς σιδήρου (Steel Mills) σαν εγγύηση (Collateral) προς τα τραπεζικά ιδρύµατα ώστε να εξασφαλίσουν δανειοδοτήσεις. Αυτό έχει σαν αποτέλεσµα την αύξηση των εισαγωγών Iron Ore πέρα από αυτές που είναι αναγκαίες για να καλύψουν τις ανάγκες της βιοµηχανίας παραγωγής σιδήρου. Σύµφωνα µε αναλυτές, οι έµποροι και οι παραγωγοί σιδήρου αντιµετωπίζουν το πρόβληµα ότι αν σταµατήσουν να εισάγουν Iron Ore, λόγω της προβλεπόµενης επιβράδυνσης της οικονοµίας της Κίνας, θα έρθουν αντιµέτωποι µε τη µείωση της χρηµατοδότησης από τις τράπεζες. Η ανωτέρω περιγραφόµενη κατάσταση είχε σαν αποτέλεσµα οι εισαγωγές Iron Ore τον Ιανουάριο να φτάσουν σε επίπεδα ρεκόρ, στους 86,8 εκ. τόνους από το προηγούµενο υψηλό των 77,8 εκ. τόνους πριν 2 µήνες, το οποίο φυσικά είχε θετική επίδραση στον BDI. Σε προηγούµενη ανασκόπηση είχαµε αναφερθεί στον ρόλο των Private Equity Funds στη ναυτιλία, ο οποίος εκ του αποτελέσµατος έδειχνε να είναι ιδιαίτερα µικρός, σε επενδυµένα κεφάλαια, αλλά και περιορισµένος σε «µεγάλες» ή εισηγµένες εταιρίες. Χαρακτηριστικά, µέχρι τον Νοέµβριο του 2013 είχαµε υπολογίσει ότι µόνο $2,7 δισ. ήταν οι τοποθετήσεις από θεσµικούς επενδυτές τη στιγµή που το συνολικό άνοιγµα των δανειζόµενων κεφαλαίων εκταµιευµένα και δεσµευµένα προς εκταµίευση εκείνη τη στιγµή ήτανε στα $ 500 δισ. Μέχρι και σήµερα η εικόνα αυτή δεν έχει αλλάξει και αν και το επενδυµένο ποσό η αυτό που έχει δεσµευθεί προς επένδυση έχει παρουσιάσει άνοδο, όπου κάποιοι το τοποθετούν στα $ 30 δισ., ακόµη παραµένει ιδιαίτερα µικρό αν αναλογιστούµε ότι οι χρηµατοδοτικές ανάγκες της ναυτιλίας ανέρχονται στα $ 500 δισ. Σύµφωνα µε την έκθεση της Karatzas Marine Advisors, η πλειοψηφία των κεφαλαίων από Private Equity Funds που έχουν επενδυθεί στην ναυτιλία, είναι υπό µορφή αγοράς ήδη υπαρχόντων ναυτιλιακών δανείων από τράπεζες η όπως αναφέραµε παραπάνω σε σχήµατα συνεργασίας µε µεγάλα ονόµατα της αγοράς ή εισηγµένες εταιρίες. Χαρακτηριστικά αναφέρει πως οι επενδύσεις των Funds υπό τη µορφή «Pure Equity Investment», αποσκοπώντας στην άνοδο της αγοράς και την αναγνώριση των κερδών από την αύξηση των τιµών των πλοίων, µετρούνται στα δάχτυλα του ενός χεριού. Η AMA Capital Partners LLC, µία εταιρία συµβούλων από την Νέα Υόρκη επισηµαίνει πως τα Private Equity Funds εξακολουθούν να επιδίδονται σε αγορές ναυτιλιακών δανείων προσδοκώντας να κερδίσουν από την αναµενόµενη άνοδο των αξιών των πλοίων µε στόχο την πώληση τους. Η Hartland Shipping Services εκτιµά ότι τα τελευταία 2 χρόνια, περίπου $ 5 δισ. ναυτιλιακών δανείων αγοράστηκαν από Funds ενώ η ζήτηση από τους επενδυτές οδήγησε σε άνοδο των τιµών καθώς τώρα τα δάνεια πωλούνται στην τιµή των 90 cents ανά δολάριο, έναντι 70 80 cents ανά δολάριο ένα χρόνο πριν. Η Davidson Kempner Capital Management LLC κατέβαλε $ 500 εκ. για να αγοράσει µέρος του ναυτιλιακού χαρτοφυλακίου της Lloyds Banking Group και η HSH Nordbank AG, η τράπεζα µε το µεγαλύτερο δανειακό χαρτοφυλάκιο στη ναυτιλία ετοιµάζεται και πάλι να πουλήσει τµήµα των δανείων της, αν και είχε αποτύχει πρόσφατα να διαθέσει ένα πακέτο αξίας $ 300 εκ. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τοµέα των αγοραπωλησιών για την εβδοµάδα που πέρασε. Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Supramax, το JIN ZE 57.982 DWT (2012 ) και το JIN YANG 57.982 DWT (2010 ) πουλήθηκαν en bloc σε Νορβηγούς, το πρώτο στα $ 29 εκ. και το δεύτερο στα $ 27 εκ. Το AQUAROSA 57.000 DWT (2010 Yangzhou ) πουλήθηκε σε Έλληνες στα $ 21 Σελίδα 2 από 5

εκ. και το TROPICAL QUEEN 52.498 DWT (2005 ) αγοράστηκε από Έλληνες στα $ 21 εκ. µε παράδοση Charter Free τον Απρίλιο του 2014. Στα Handymax, το LIVANITA 45.426 DWT (1997 Hashihama Zosen) πουλήθηκε σε Έλληνες στα $ 12,3 εκ. και το AK CEREN 42,264 DWT (1991 Huyndai) αγοράστηκε από Ρώσους στα $ 4,7 εκ. Στα Handysize, το PACIFIC ELFIN 35.062 DWT (2001 Minami Nippon) πουλήθηκε σε Έλληνες στα $ 14,1 εκ. και το GLOBAL ARROW 24.396 DWT (1997 Kanasashi) αγοράστηκε από Έλληνες στα $ 6,1 εκ. Στον τοµέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Aframax, το PHOENIX AMBITION 107.506 DWT (2009 Zosen) πουλήθηκε στα $ 36,75 εκ. και το MAERSK PRIME 109.579 DWT (1999 Dalian New Yard) πουλήθηκε στα $ 13 εκ. ΙΑΛΥΣΕΙΣ Καθώς οι εικασίες ότι η προσφορά των Containers θα συνεχιστεί µε αµείωτο ρυθµό οι Cash Buyers προσπαθούν να ξεφορτωθούν τα πλοία από προηγούµενες αγορές, χωρίς όµως οι End Buyers να ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις τους. Η µεταβλητότητα των τιµών του σιδήρου, ιδιαίτερα στο Μπαγκλαντές, έχει αφήσει για άλλη µία φορά εκτεθειµένους τους Cash Buyers οι οποίοι είχαν αγοράσει σε υψηλά επίπεδα ενώ στην Ινδία, παρά το γεγονός ότι υπάρχει ζήτηση από τα διαλυτήρια οι πράξεις είναι αρκετά περιορισµένες καθώς οι End Buyers δεν είναι διατεθειµένοι να αγοράσουν στα επίπεδα αυτά, τα οποία για άλλη µία φορά ήταν και είναι βασισµένα σε σπέκουλα από την πλευρά των Cash Buyers. Tο Πακιστάν, εκτός ότι δεν µπορεί να χτυπήσει τις τιµές των ανταγωνιστών του, ταυτόχρονα αντιµετωπίζει και την µείωση των πλοίων προς διάλυση, καθώς τα Containers που υπάρχουν στην αγορά δεν µπορεί να τα δεχθεί λόγω βυθίσµατος. Η Κίνα, συνεχίζει να ικανοποιεί τις ανάγκες της µέσω των κρατικών της εταιριών και ουσιαστικά δεν συµµετέχει στην διεθνή αρένα. Συνολικά, ο αριθµός των διαλύσεων για τον πρώτο µήνα του 2014 δεν έχει να επιδείξει µεγάλα νούµερα στον «απόηχο» των υψηλών ναύλων το τελευταίο τρίµηνο του 2013 που λειτούργησε αποτρεπτικά στο να οδηγηθούν πλοία προς διάλυση. Από την άλλη όµως τα τρέχοντα επίπεδα των τιµών είναι αρκετά υψηλά, το οποίο οφείλεται στην νοµισµατική σταθεροποίηση, ιδιαίτερα στην Ινδία, την σταθεροποίηση των τιµών του σιδήρου στο Μπαγκλαντές και το Πακιστάν αλλά και στην µείωση των προσφερόµενων πλοίων. Η µόνη εξαίρεση στην προσφορά πλοίων είναι αυτή του κλάδου των Panamax Containers (3,000 5,000 TEU), όπου το µέλλον στον κλάδο αυτό δεν διαµηνύεται ότι θα είναι θετικό και οι πλοιοκτήτες είναι διατεθειµένοι να εκµεταλλευτούν τα υψηλά επίπεδα των τιµών. Αξίζει να αναφέρουµε πως ο µέσος όρος των εβδοµαδιαίων διαλύσεων για τον Ιανουάριο του 2014 ανήρθε στα 10 πλοία την εβδοµάδα δηλαδή 52% µειωµένος από τον αντίστοιχο µέσο όρο του Ιανουαρίου του 2013 όπου ήτανε στα 21 πλοία την εβδοµάδα. Ο συνολικός αριθµός των διαλύσεων την τελευταία εβδοµάδα ήτανε στους 732,393 DWT, εκ των οποίων περίπου το 48% (351,556 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 43% (318,095 DWT) δεξαµενόπλοια και το 4% (62,742) Containers. Σελίδα 3 από 5

Οι τιµές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια κινήθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 430 $ 460 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 425 $ 455 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 420 $ 450 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 310 $ 330 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. JIN ZE JIN YANG 57,982 2012 57,982 2010 MAN MAN Norwegian Buyers Jin Hui Sold en bloc for $ 56 m 29 27 AQUAROSA 57,000 2010 Yangzhou Guoyu Wartsila 4x36 Greek 21 TROPICAL QUEEN 52,498 2005 10/2015 10/2015 Greek Delivery Charter Free in the Far East in April 2014 21 LIVANITA 45,426 1997 Hashihama Zosen 4x25 Greek 12,3 AK CEREN 42,264 1991 Hyundai 4x10 05/2013 Russian 4,7 PACIFIC ELFIN 35,062 2001 Minami Nippon Mitsubishi Greek 14,1 GLOBAL ARROW 24,396 1997 Kanasashi Mitsubishi 03/2017 04/2015 Greek 6,1 Σελίδα 4 από 5

TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. PHOENIX AMBITION 107,506 2009 Zosen MAN 12 06/2014 06/2014 Tankers Investments Affiliate of Teekay Corp. 36,75 MAERSK PRIME 109,579 1999 Dalian New Yard Sulzer 12 12/2016 12/2016 Buana Listya Tama 13 Επιµέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ CFO Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδοµαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιµη επίσης στην ιστοσελίδα µας στο διαδίκτυο µε διεύθυνση : http : // www. gmoundreas. gr 2) Παρακαλούµε σηµειώσατε ότι µέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5