Schroder Alternative Solutions Ελλάδα ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου B. 111.315
Schroder Alternative Solutions Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (SICAV) Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου και του Εγγράφου Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές, τα οποία συνοδεύονται από την τελευταία διαθέσιμη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ελεγμένες ετήσιες και μη ελεγμένες εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο, το Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για τους Επενδυτές και το Καταστατικό της Schroder Alternative Solutions (η «Εταιρεία») διατίθενται δωρεάν από την έδρα της Εταιρείας Διαχείρισης της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου, υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.
Πίνακας περιεχομένων Schroder Alternative Solutions 7 Διοικητικό Συμβούλιο 8 Διοίκηση 9 Έκθεση των Μελών του ΔΣ 10 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων 11 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις 13 Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου 24 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού 26 Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων 30 Agriculture Fund 30 Asian Long Term Value Fund 30 Commodity Fund 31 Commodity Total Return Fund 32 UK Dynamic Absolute Return Fund 33 Παράρτημα I ΔΣΕ 35 Παράρτημα II Συναλλαγές Χρηματοδότησης Τίτλων 36 5
Schroder Alternative Solutions H Εταιρεία Η Schroder Alternative Solutions (η «Εταιρεία») είναι μια εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τους νόμους του Μεγάλου Δουκάτου του Λουξεμβούργου. Η Εταιρεία συστάθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2005 με αόριστη χρονική διάρκεια. Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, 5 Αμοιβαία Κεφάλαια ήταν διαθέσιμα για επενδύσεις στο πλαίσιο των αμοιβαίων κεφαλαίων Schroder Alternative Solutions (τα «Αμοιβαία Κεφάλαια»). Λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς στόχους και τους επενδυτικούς περιορισμούς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων παρατίθενται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο της Εταιρείας. Η Εταιρεία είναι ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο, αλλά το ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων επενδύεται αποκλειστικά προς όφελος των μεριδιούχων των αντίστοιχων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καλύπτει πλήρως τις οφειλές, δεσμεύσεις και υποχρεώσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν οποιαδήποτε στιγμή να αποφασίσουν τη σύσταση νέων Αμοιβαίων Κεφαλαίων ή/και τη δημιουργία μίας ή περισσότερων κατηγοριών μεριδίων σε κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν να αποφασίσουν να υποβάλουν αίτηση για την εισαγωγή των μεριδίων σε οποιοδήποτε άλλο αναγνωρισμένο χρηματιστήριο. Η παρούσα έκθεση καλύπτει την περίοδο από την 1η Οκτωβρίου 2017 έως την 31η Μαρτίου 2018. Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 29η Μαρτίου 2018, η τελευταία εργάσιμη ημέρα της περιόδου υπό εξέταση. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Η Schroders είναι οργανισμός ο οποίος συμμορφώνεται με τον Νόμο περί Φορολογικής Συμμόρφωσης των Τραπεζικών Λογαριασμών της Αλλοδαπής (Foreign Account Tax Compliance Act «FATCA»). Η ταξινόμηση κατά FATCA αυτού του νομικού προσώπου και ο αριθμός GIIN του (Global Intermediary Identification Number Παγκόσμιος Αριθμός Μητρώου Διαμεσολαβητή) έχουν ως εξής: Ταξινόμηση νομικού προσώπου κατά FATCA: FFI (Foreign Financial Institution Χρηματοπιστωτικό Ίδρυμα της Αλλοδαπής), Νομικό πρόσωπο επίβλεψης (Sponsoring entity): Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Αριθμός GIIN νομικού προσώπου επίβλεψης: 4RIMT7.00000.SP.442. Εφεξής, σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσεται το, π.χ., Commodity Fund. Εταιρική διακυβέρνηση Η Εταιρεία υπόκειται σε εταιρική διακυβέρνηση με βάση: 1. Τις υποχρεώσεις της όπως καθορίζονται στο Μέρος II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων και στην Οδηγία 2011/61/ ΕΕ για τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου, τα οποία διατίθενται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας, στη διεύθυνση 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. 2. Το Καταστατικό της, το οποίο διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας και στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου (Registre de Commerce et des Sociétés «RCSL»). 3. Τις υποχρεώσεις που προκύπτουν σε σχέση με τη διαχείριση της Εταιρείας, για την οποία η Εταιρεία έχει διορίσει τη Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., η οποία υπόκειται στις απαιτήσεις της Οδηγίας 2010/43/ΕΚ για τις Εταιρείες Διαχείρισης και της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, όπως έχουν ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. 4. Τον Κώδικα Δεοντολογίας της Ένωσης του Κλάδου Αμοιβαίων Κεφαλαίων στο Λουξεμβούργο (Association of the Luxembourg Fund Industry «ALFI») για τα Επενδυτικά Κεφάλαια του Λουξεμβούργου, του οποίου τις αρχές η Εταιρεία υιοθέτησε εκουσίως. Συστήματα εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τη δημιουργία και την τήρηση επαρκών συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία χρηματοοικονομικής αναφοράς. Σκοπός των εν λόγω συστημάτων είναι η διαχείριση και όχι η εξάλειψη του κινδύνου σφάλματος ή απάτης κατά την επίτευξη των στόχων χρηματοοικονομικής αναφοράς της Εταιρείας και μπορούν να παρέχουν μόνο εύλογη και όχι απόλυτη ασφάλεια έναντι ουσιωδών ανακριβειών ή ζημιών. Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει συνάψει σύμβαση με την Εταιρεία Διαχείρισης για την καθιέρωση διαδικασιών ώστε να διασφαλίσει ότι όλα τα συναφή λογιστικά αρχεία τηρούνται σωστά και είναι άμεσα διαθέσιμα, συμπεριλαμβανομένης της κατάρτισης ετήσιων και εξαμηνιαίων εκθέσεων. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις της Εταιρείας υπόκεινται στην έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας και υποβάλλονται στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα («CSSF») και, στην περίπτωση των ετήσιων εκθέσεων, στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου («RCSL»). Οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις που προβλέπονται από τον νόμο επιβάλλεται να ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές, οι οποίοι υποβάλλουν έκθεση στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τα πορίσματα του ελέγχου τους. Το ΔΣ συνεδριάζει τουλάχιστον τέσσερις φορές ετησίως και διασφαλίζει ότι η Εταιρεία τηρεί και εφαρμόζει υψηλά πρότυπα ακεραιότητας και ελέγχου κατά τη διεξαγωγή των εργασιών της και ότι η διακυβέρνηση και τα μέσα ελέγχου που διαθέτει είναι επαρκή και σύμφωνα με τις απαιτήσεις των νόμων και των κανονισμών. 7
Διοικητικό Συμβούλιο Πρόεδρος Richard Mountford Head of Planning, Corporate Management (Επικεφαλής Σχεδιασμού, τμήμα Εταιρικής Διαχείρισης) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Ηνωμένο Βασίλειο Μέλη του ΔΣ Eric Bertrand Director (Μέλος του ΔΣ) Shackleton Residence Ta Xbiex Seafront XBX 1027 Ta Xbiex, Μάλτα Michel Vermeulen* Country Head, Benelux (Υπεύθυνος Χώρας για την Μπενελούξ) Netherlands Branch of Schroder Investment Management (Luxembourg) SA World Trade Center Tower A, Level 5 Strawinskylaan 521 1077 XX Amsterdam, Ολλανδία Neil Walton Head of Investment Solutions (Υπεύθυνος Επενδυτικών Λύσεων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Ηνωμένο Βασίλειο Mike Champion Head of Product Development (Επικεφαλής Ανάπτυξης Προϊόντων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, Ηνωμένο Βασίλειο Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 12, rue de la Sapinière L-8150 Bridel, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Serrano 1 28001 Madrid, Ισπανία Bernard Herman Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 11-13, rue de Fischbach 3372 Leudelange, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Schroder Investment Management GmbH Taunustor 1 (Taunus Turm) 60310 Frankfurt am Main, Γερμανία *Ο Michel Vermeulen διορίστηκε Μέλος του ΔΣ στις 16 Οκτωβρίου 2017. 8
Διοίκηση Έδρα 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Αντιπρόσωπος Έδρας, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Πράκτορας Μεταβιβάσεων Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Διαχειριστές Επενδύσεων Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom Agriculture Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Χονγκ Κονγκ Asian Long Term Value Fund Τράπεζα Θεματοφυλακής και Υπεύθυνος Διοίκησης Αμοιβαίου Κεφαλαίου J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, 2633 Senningerberg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Ελεγκτής PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, 2182 Luxembourg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Νομικοί Σύμβουλοι Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill, 1340 Luxembourg, Μεγάλο Δουκάτο του Λουξεμβούργου Simmons & Simmons CityPoint, One Ropemaker Street, London EC2Y 9SS, Ηνωμένο Βασίλειο 9
Έκθεση των Μελών του ΔΣ Εισαγωγή Τα μέλη του ΔΣ της εταιρείας υποβάλλουν την έκθεσή τους και τις οικονομικές καταστάσεις για την περίοδο που έληξε στις. Δραστηριότητες κατά τη διάρκεια της περιόδου Την 31η Μαρτίου 2018, το συνολικό καθαρό ενεργητικό της Εταιρείας ήταν 1.049.854.053 Δολάρια Η.Π.Α., έναντι 1.086.263.424 Δολαρίων Η.Π.Α. στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, μία μείωση της τάξης του 3,35%. Ο Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων εφαρμόζει πολιτική αμοιβών, όπως απαιτείται από τον Νόμο της 12ης Ιουλίου 2013 σχετικά με τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων. Αναλυτικά στοιχεία για τα ποσά της αποζημίωσης διατίθενται κατόπιν αιτήματος και χωρίς επιβάρυνση από την Εταιρεία Διαχείρισης. Το Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions 10
Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων Οικονομική ανασκόπηση Οι έξι μήνες υπό εξέταση είχαν δυναμικό ξεκίνημα, καθώς η συγχρονισμένη παγκόσμια ανάπτυξη συνεχίστηκε και οι πολιτικές εξελίξεις επεφύλασσαν λίγες εκπλήξεις. Τα οικονομικά δεδομένα στις Η.Π.Α. διατηρήθηκαν κατά το μεγαλύτερο μέρος ισχυρά και η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των Η.Π.Α. (Fed) αύξησε τα επιτόκια τον Δεκέμβριο του 2017. Το πολυαναμενόμενο νομοσχέδιο για τη φορολογική μεταρρύθμιση στις Η.Π.Α. οριστικοποιήθηκε, θέτοντας στο επίκεντρο τις σημαντικές μόνιμες περικοπές για τις εταιρείες. Στην Ευρώπη, τα οικονομικά δεδομένα έδειξαν πορεία επέκτασης. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε την παράταση της ποσοτικής χαλάρωσης έως τον Σεπτέμβριο του 2018, αλλά με μείωση του ρυθμού των αγορών στα 30 δις ευρώ κάθε μήνα. Η Ιαπωνία διεξήγαγε πρόωρες γενικές εκλογές τον Οκτώβριο, οι οποίες οδήγησαν στην επανεκλογή του πρωθυπουργού Abe. Τα οικονομικά δεδομένα στην Ιαπωνία παρουσίασαν γενικά βελτίωση, καθώς η τριμηνιαία έρευνα Tankan της Τράπεζας της Ιαπωνίας κατέγραψε τη μεγαλύτερη αισιοδοξία μεταξύ των μεγάλων κατασκευαστικών εταιρειών για διάστημα μεγαλύτερο των 11 ετών. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η οικονομική εικόνα ήταν κάπως λιγότερο ρόδινη, καθώς ο πληθωρισμός έσπασε το ανώτατο όριο που είχε θέσει η Τράπεζα της Αγγλίας (ΤτΑ). Η ΤτΑ αύξησε τα επιτόκια ξανά στο 0,5%, για πρώτη φορά μετά τον Νοέμβριο του 2007. Στις αναδυόμενες αγορές, η αύξηση του κινεζικού ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο σταθεροποιήθηκε στο 6,8%, αν και τα πιο τακτικά δεδομένα υποδείκνυαν μέτρια επιδείνωση στη δραστηριότητα. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε μια επιδιωκόμενη μείωση του συντελεστή υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών, η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή από τον Ιανουάριο του 2018. Στη Νότια Αφρική, ο υποψήφιος Cyril Ramaphosa και υπέρμαχος των μεταρρυθμίσεων εκλέχτηκε αρχηγός του Αφρικανικού Εθνικού Κογκρέσου. Η συγκεκριμένη εξέλιξη βελτίωσε τις προοπτικές για επιστροφή σε μια πιο ορθόδοξη πολιτική μετά τις εκλογές του 2019. Οι γενικά σταθερές και ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες υποχώρησαν έναντι της επιτεινόμενης αβεβαιότητας κατά τη διάρκεια του 2018. Στις Η.Π.Α., τα οικονομικά δεδομένα διατηρήθηκαν σε μεγάλο βαθμό θετικά καθ όλη τη διάρκεια των τριών πρώτων μηνών του 2018. Ωστόσο, το υψηλότερο από το αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού μισθών προκάλεσε ανησυχίες σχετικά με το ενδεχόμενο να χρειαστεί η Fed να προβεί σε πιο απότομη αύξηση των επιτοκίων απ ό,τι ήταν, μέχρι πρότινος, αναμενόμενο από την αγορά. Η Fed, υπό τον νέο διοικητή Jerome Powell, αύξησε όντως τα επιτόκια τον Μάρτιο, κινούμενη μεταξύ 1,5% και 1,75%, αλλά δεν άλλαξε τη συνολική της ποσοστιαία πρόβλεψη για τρεις αυξήσεις των επιτοκίων κατά τη διάρκεια του 2018. Στους προβληματισμούς σχετικά με τα επιτόκια στις Η.Π.Α. σύντομα προστέθηκαν οι ανησυχίες για τις προοπτικές του παγκόσμιου εμπορίου. Τον Μάρτιο του 2018, οι Η.Π.Α. ανακοίνωσαν σχέδια για την επιβολή δασμών ύψους 25% στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου, αν και ορισμένες αγορές, όπως η Ε.Ε. και ο Καναδάς, εξασφάλισαν την προσωρινή εξαίρεση από αυτά τα μέτρα. Στη συνέχεια, οι Η.Π.Α. πρότειναν περαιτέρω τέλη επί διαφόρων κινεζικών προϊόντων, κατά βάση βιομηχανικών προϊόντων υψηλής τεχνολογίας, προβάλλοντας ως επιχείρημα την εικαζόμενη κατάχρηση των δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας από την πλευρά της Κίνας. Η Κίνα αντέδρασε με προτάσεις για την επιβολή δασμών στις εισαγωγές διαφόρων προϊόντων των Η.Π.Α., όπως της σόγιας, των αυτοκινήτων και των χημικών προϊόντων. Ανασκόπηση και προοπτικές της αγοράς μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου Ο δείκτης FTSE All-Share του Ηνωμένου Βασιλείου κατέγραψε αρνητικές αποδόσεις, υποχωρώντας κατά -2,3% 1 κατά τη διάρκεια του εξαμήνου. Ο τεχνολογικός κλάδος, ο οποίος κατέχει μικρό μερίδιο στον συνολικό δείκτη, σημείωσε τις μεγαλύτερες απώλειες, ενώ ακολούθησαν οι κλάδοι οργανισμών κοινής ωφέλειας και τηλεπικοινωνιών. Ωστόσο, οι κλάδοι εμπορευμάτων (πετρελαίου και φυσικού αερίου, βασικών προϊόντων) ενισχύθηκαν από τις υψηλότερες τιμές για τα βιομηχανικά μέταλλα και το πετρέλαιο. Ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE 250 υπερέβη σε απόδοση τον αντίστοιχο δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 100. Το κλίμα σε σχέση με τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου διαμορφώθηκε σε νέα χαμηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια της περιόδου, καθώς οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να αποφεύγουν την αγορά λόγω της συνεχιζόμενης πολιτικής αβεβαιότητας και των ασθενών προοπτικών για την οικονομική ανάπτυξη. Παρόλ αυτά, οι τάσεις αναφορικά με τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών από το εξωτερικό παρέμειναν εντός τροχιάς, καθώς αρκετές εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο του Ηνωμένου Βασιλείου αποτέλεσαν το αντικείμενο προσφορών από ξένους αγοραστές με παρουσία στον ίδιο κλάδο. Οι οικονομολόγοι της Schroders αναμένουν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ στο Ηνωμένο Βασίλειο θα κυμανθεί στο 1,7% για το 2018. Η πρόβλεψη για τον πληθωρισμό αναθεωρήθηκε προς τα πάνω στο 2,5%, χάρη στα υψηλότερα από το αναμενόμενο αποτελέσματα των πρόσφατων μηνών. Η ομάδα οικονομικών μελετών εκτιμά ότι η ΤτΑ θα αυξήσει τα επιτόκια τον Νοέμβριο του 2018, ενώ θα ακολουθήσουν άλλες δύο αυξήσεις το 2019. Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου θα παρουσιάζουν αμελητέα ποσοστά αύξησης των κερδών. Παράλληλα, οι διαπραγματεύσεις για το Brexit οδήγησαν σε έντονες διακυμάνσεις του νομίσματος, γεγονός το οποίο σημαίνει ότι η χρηματιστηριακή αγορά δεν μπορεί πλέον να βασίζεται στο ενδεχόμενο η εξασθένηση του νομίσματος να λειτουργήσει ως σημαντικός ενισχυτικός παράγοντας για υπεραποδόσεις. 11
Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων (συνέχεια) Ανασκόπηση και προοπτικές των αγορών εμπορευμάτων Για το σύνολο της εξάμηνης περιόδου, τα εμπορεύματα, όπως υπολογίζονται από τον δείκτη S&P GSCI, κατέγραψαν κέρδη 12,3% 2. Ο ενεργειακός κλάδος είχε τη μεγαλύτερη συμβολή. Στα τέλη του 2017 υπήρξε συμφωνία μεταξύ του ΟΠΕΚ και ορισμένων χωρών που δεν ήταν μέλη, όπως η Ρωσία, για παράταση της μείωσης στην παραγωγή πετρελαίου έως τα τέλη του 2018. Τα βιομηχανικά μέταλλα σημείωσαν ικανοποιητική πορεία συνολικά, χάρη στη σταθερή ζήτηση από την Κίνα, αλλά παρατηρήθηκε ύφεση προς τα τέλη της περιόδου καθώς εκφράστηκαν ανησυχίες ότι οι αυξανόμενες εντάσεις στο παγκόσμιο εμπόριο θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τη ζήτηση. Τα γεωργικά εμπορεύματα παρουσίασαν ανομοιογενή εικόνα κατά τη διάρκεια της περιόδου. Στην κατηγορία των πολύτιμων μετάλλων, σημειώθηκε ενίσχυση του χρυσού με παράλληλη εξασθένηση του αργύρου. Οι πιο εύρωστες κυκλικές συνθήκες και η συνεχιζόμενη πειθαρχία που παρατηρείται όσον αφορά την προσφορά από ορισμένους τομείς αναμένεται να ωφελήσουν τις αγορές εμπορευμάτων. Οι προοπτικές για τον ενεργειακό κλάδο είναι ευοίωνες. Η παρατεινόμενη μείωση της παραγωγής από τον ΟΠΕΚ εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε μικρές ελλείψεις στην αγορά αργού πετρελαίου για φέτος, εξέλιξη στην οποία οφείλεται και η αύξηση στην παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου. Τα βιομηχανικά μέταλλα αναμένεται ότι θα δεχθούν στήριξη από την ανάπτυξη στην Κίνα και την ισχυρή πειθαρχία αναφορικά με την προσφορά. Τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη παραμένουν επίσης ευνοϊκά για τη γεωργία, εφόσον δεν υπάρξουν ακραία καιρικά φαινόμενα. Σε ό,τι αφορά τα πολύτιμα μέταλλα, ο χρυσός θεωρείται ακριβός σε σχέση με τις πραγματικές τιμές. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων Schroder Alternative Solutions 1 FactSet, FTSE All-Share, συνολική απόδοση σε λίρες Αγγλίας 2 FactSet, S&P GSCI, συνολική απόδοση σε δολάρια Η.Π.Α. 12
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 H Εταιρεία Η Εταιρεία είναι μια εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου με περιορισμένη ευθύνη, η οποία πληροί τις προϋποθέσεις ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων («ΟΣΕ») και διέπεται από τις διατάξεις του Μέρους II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, περί οργανισμών συλλογικών επενδύσεων (ο «νόμος του 2010»). Η Εταιρεία ιδρύθηκε για αόριστη χρονική περίοδο και δύναται να εκδώσει περαιτέρω διάφορες κατηγορίες μεριδίων σε κάθε επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Κατηγορίες Μεριδίων Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων ήταν διαθέσιμες για επενδύσεις: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Agriculture Fund Κατηγορίες Μεριδίων Κατηγορίες μεριδίων A, C, D & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Asian Long Term Value Fund Κατηγορίες μεριδίων A, C, I και IZ Σώρ. Commodity Fund Κατηγορίες μεριδίων A, C, D, I & Χ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, Ι & J Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CAD Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορία μεριδίων Ι Σώρ. JPY Hedged Commodity Total Return Fund Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. GBP Hedged UK Dynamic Absolute Return Fund Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. Hedged Αρχικές Προμήθειες Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρείας Διαχείρισης ή του σχετικού Διανομέα. Η αρχική προμήθεια που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία μεριδίων καθορίζεται κατωτέρω: Μερίδια Α * Μερίδια C * Μερίδια D, E, I, IZ, J, R και X Αρχική προμήθεια Έως 5,26315% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Έως 1,0101% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Καμία *Δεν υπάρχει αρχική προμήθεια για τα μερίδια A και C του αμοιβαίου κεφαλαίου Asian Long Term Value Fund και για όλες τις κατηγορίες μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου Commodity Total Return Fund. 13
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Ελάχιστο ποσό εγγραφής, ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και ελάχιστο ποσό συμμετοχής Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής, το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και το ελάχιστο ποσό συμμετοχής για κάθε κατηγορία που παρατίθεται κατωτέρω καθορίζονται στο σχετικό νόμισμα, αν και κατά προσέγγιση ισοδύναμα ποσά σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα είναι αποδεκτά. Κατά καιρούς, μπορεί να υπάρξει εξαίρεση από αυτά τα ελάχιστα ποσά, κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του ΔΣ. Κατηγορία Μεριδίων Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής Μερίδια A και D 10.000 5.000 10.000 Μερίδια C GBP/ 250.000 GBP/ 125.000 GBP/ 250.000 Μερίδια E 500.000 250.000 500.000 Μερίδια I και J 5.000.000 2.500.000 5.000.000 Μερίδια IZ 100.000.000 20.000.000 100.000.000 Μερίδια Χ 25.000.000 12.500.000 25.000.000 Μερίδια R κανένα κανένα κανένα Αμοιβές Θεματοφύλακα και Διοίκησης Ο Θεματοφύλακας και ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου δικαιούνται αμοιβή για τις σχετικές υπηρεσίες που παρέχουν σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική στο Λουξεμβούργο, η οποία καταβάλλεται σε μηνιαία βάση από το καθαρό ενεργητικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Καθαρή Αξία Ενεργητικού Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά Μερίδιο Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο κάθε Κατηγορίας υπολογίζεται κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την καθαρή αξία ενεργητικού που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την αξία που αντιστοιχεί στο ενεργητικό της μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των κυκλοφορούντων εκείνο το διάστημα μεριδίων της κατηγορίας αυτής. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Η αξία οποιωνδήποτε τίτλων, στοιχείων ενεργητικού (συμπεριλαμβανομένων των μεριδίων ή μονάδων σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων κλειστού τύπου) και παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων καθορίζεται βάσει της τελευταίας διαθέσιμης τιμής στο χρηματιστήριο ή σε οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά στην οποία αυτοί οι τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα διακινούνται ή είναι εισηγμένα για συναλλαγές. Όταν οι εν λόγω τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα είναι εισηγμένα ή διακινούνται σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά, τα Μέλη του ΔΣ θα εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας σύμφωνα με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες Οργανωμένες Αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων, των στοιχείων ενεργητικού ή των παράγωγων μέσων. Αν ένας τίτλος ή παράγωγο μέσο δεν διακινείται ή δεν έχει εισαχθεί σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή άλλη Οργανωμένη Αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων και παράγωγων μέσων που διακινούνται ή είναι εισηγμένοι κατά τα προαναφερόμενα, των οποίων η τελευταία διαθέσιμη τιμή δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία, τα Μέλη του ΔΣ είναι υποχρεωμένα να ενεργούν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. Οι συμβάσεις ανταλλαγής αποτιμώνται στην αγοραία αξία που καθορίζεται καλή τη πίστει από τα Μέλη του ΔΣ και σύμφωνα με γενικά αποδεκτούς κανόνες αποτίμησης. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε στοιχεία ενεργητικού θα αποτιμώνται με βάση την αγοραία αξία των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε ταμειακές ροές θα αποτιμώνται με βάση την καθαρή τρέχουσα αξία των υποκείμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. Τα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού και τα μέσα χρηματαγοράς που κατέχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων [Liquidity Funds] αποτιμώνται συνήθως βάσει αποσβεσθέντος κόστους. Κάθε μερίδιο ή μονάδα σε οργανισμό συλλογικών επενδύσεων ανοικτού τύπου αποτιμάται στην τελευταία διαθέσιμη Καθαρή Αξία Ενεργητικού [ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές (dual priced)], είτε προβλεπόμενη είτε τελική, η οποία υπολογίζεται για αυτές τις μονάδες ή τα μερίδια κατά την ίδια Ημέρα Συναλλαγής και, ελλείψει αυτής, στην τελευταία Καθαρή Αξία Ενεργητικού (ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές) η οποία έχει υπολογιστεί πριν από την Ημέρα Συναλλαγής κατά την οποία καθορίζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού των μεριδίων της Εταιρείας. Η αξία οποιωνδήποτε μετρητών στο ταμείο ή σε καταθέσεις, συναλλαγματικών και γραμματίων όψεως, εισπρακτέων λογαριασμών, εξόδων επόμενης χρήσης, μερισμάτων που καταβάλλονται σε μετρητά και των δηλωθέντων ή δεδουλευμένων τόκων που δεν έχουν ακόμη εισπραχθεί θα θεωρείται ότι ισοδυναμεί με το πλήρες ποσό αυτών, εκτός αν, εν πάση περιπτώσει, η αξία αυτών δεν προβλέπεται να καταβληθεί ή να εισπραχθεί εξ ολοκλήρου, οπότε σε αυτή την περίπτωση η 14
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) αξία αυτών θα καθορίζεται μετά τη σχετική προεξόφληση που η Εταιρεία μπορεί να θεωρεί ενδεδειγμένη σε τέτοια περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αξία αυτών. Κάθε στοιχείο ενεργητικού ή παθητικού που εκφράζεται σε διαφορετικά νομίσματα από το νόμισμα βάσης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα μετατρέπεται χρησιμοποιώντας τη σχετική τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται από τράπεζα ή άλλο αρμόδιο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Συναλλαγματική ισοτιμία Η συναλλαγματική ισοτιμία που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του ενοποιημένου συνολικού ποσού σε δολάρια Η.Π.Α. των Οικονομικών Καταστάσεων στις είναι: 1 Δολάριο ΗΠΑ = 0,712860000 Λίρες Αγγλίας. Πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση Επενδύσεων Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση επενδύσεων σε τίτλους υπολογίζονται βάσει του μέσου κόστους και περιλαμβάνουν έξοδα συναλλαγών. Φορολόγηση Η Εταιρεία δεν υπόκειται σε κανένα φόρο εισοδήματος ή κεφαλαιακών κερδών στο Λουξεμβούργο. Ο μόνος φόρος στον οποίο υπόκειται η Εταιρεία στο Λουξεμβούργο είναι ο φόρος συνδρομής (taxe d abonnement) με ετήσιο συντελεστή έως 0,05% βάσει της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά τη λήξη του σχετικού τριμήνου, ο οποίος υπολογίζεται και καταβάλλεται ανά τρίμηνο. Όσον αφορά τα μερίδια Ι, IZ, J και Χ, τα οποία περιλαμβάνουν μόνο θεσμικούς επενδυτές, ο φορολογικός συντελεστής του επιβαλλόμενου φόρου ανέρχεται σε 0,01% ετησίως. Μεταβολές στα Αμοιβαία Κεφάλαια Ο κατάλογος που περιλαμβάνει για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο το σύνολο των αγορών και των πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση διατίθεται δωρεάν, κατόπιν αιτήματος, από την έδρα της Εταιρείας. Επανεπένδυση ασφαλειών σε μετρητά Προκειμένου να περιορίσουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τα Αμοιβαία Κεφάλαια που έχουν συνάψει συναλλαγές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου σε σχέση με αντισταθμισμένες κατηγορίες μεριδίων θα καταβάλλουν ή θα εισπράττουν σε καθημερινή βάση από τον αντισυμβαλλόμενο μια εξασφάλιση σε μετρητά, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους καθ όλη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να επανεπενδύει τις εξασφαλίσεις σε μετρητά που εισπράττει από τον αντισυμβαλλόμενο σε σχέση με την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου, σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η εισπρακτέα ή πληρωτέα ασφάλεια κατά την ημερομηνία λήξης των προθεσμιακών συμβάσεων εμφανίζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Εισπρακτέα/ Πληρωτέα Εξασφάλιση Προθεσμιακών Συμβάσεων Κατηγορίας με Συναλλαγματική Αντιστάθμιση». Οι εισπρακτέες ή πληρωτέες απαιτήσεις ασφάλειας παρουσιάζονται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Καθαρές Εισπρακτέες/Πληρωτέες Απαιτήσεις Ασφάλειας Προθεσμιακών Συμβάσεων Κατηγορίας με Συναλλαγματική Αντιστάθμιση». Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος Οι ανοικτές προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ, με βάση την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία που ίσχυε κατά τη λήξη των συμβάσεων. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος». Στις, τα ακόλουθα αμοιβαία κεφάλαια είχαν υποχρεώσεις σε προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος: Αγορασθέν Νόμισμα Agriculture Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) CHF 934.000 988.379 05-Απρ-2018 (11.612) EUR 831.400 997.297 19-Απρ-2018 27.976 EUR 6.262.100 7.476.419 24-Μαΐ-2018 265.562 EUR 381.500 462.740 01-Ιουν-2018 9.195 EUR 73.400 90.719 14-Ιουν-2018 178 EUR 116.500 146.861 28-Ιουν-2018 (2.417) 15
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Agriculture Fund (συνέχεια) EUR 100.700 125.784 05-Ιουλ-2018 (858) EUR 235.100 293.131 26-Ιουλ-2018 (980) EUR 10.700 13.363 16-Αυγ-2018 (44) EUR 118.900 149.984 06-Σεπ-2018 (1.734) GBP 1.646.300 2.304.750 05-Απρ-2018 10.372 GBP 104.200 148.424 02-Μαΐ-2018 (1.724) SGD 2.867.600 2.171.164 05-Απρ-2018 15.656 SGD 668.400 508.205 12-Απρ-2018 1.616 SGD 79.000 60.097 19-Απρ-2018 169 SGD 104.400 79.148 02-Μαΐ-2018 518 SGD 61.600 46.734 09-Μαΐ-2018 278 SGD 274.600 209.915 07-Ιουν-2018 (202) 13.373 CHF 12.800 05-Απρ-2018 (13) 540.118 EUR 435.700 19-Απρ-2018 2.818 33.921 GBP 24.100 05-Απρ-2018 30 72.773 SGD 95.500 05-Απρ-2018 (55) 314.729 Commodity Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CAD 232.300 180.990 26-Απρ-2018 (1.006) CHF 77.041.800 81.525.421 05-Απρ-2018 (955.923) EUR 922.900 1.090.822 05-Απρ-2018 46.168 EUR 7.623.900 9.071.591 12-Απρ-2018 325.428 EUR 1.850.600 2.244.837 01-Ιουν-2018 44.449 EUR 6.957.200 8.598.793 14-Ιουν-2018 16.919 EUR 3.390.700 4.191.875 21-Ιουν-2018 9.620 EUR 1.426.400 1.780.410 28-Ιουν-2018 (11.876) EUR 2.429.800 3.035.061 05-Ιουλ-2018 (20.694) EUR 1.064.700 1.329.492 19-Ιουλ-2018 (7.163) EUR 15.828.100 19.780.545 23-Αυγ-2018 (67.410) EUR 9.582.700 12.040.174 06-Σεπ-2018 (92.051) GBP 18.530.300 25.708.377 12-Απρ-2018 357.522 GBP 8.208.400 11.692.174 02-Μαΐ-2018 (135.845) JPY 795.100 7.582 26-Απρ-2018 (108) SGD 248.800 190.207 05-Απρ-2018 (473) SGD 571.000 433.707 12-Απρ-2018 1.823 SGD 3.952.800 3.012.789 19-Απρ-2018 2.658 SGD 7.495.400 5.683.634 26-Απρ-2018 35.191 SGD 4.412.400 3.345.575 02-Μαΐ-2018 21.422 SGD 3.752.000 2.847.190 09-Μαΐ-2018 16.314 SGD 300.800 228.870 24-Μαΐ-2018 777 SGD 271.200 207.252 01-Ιουν-2018 (167) SGD 1.063.600 813.058 07-Ιουν-2018 (783) 168.864 SGD 221.600 05-Απρ-2018 (127) (415.335) 16
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος (συνέχεια) Αγορασθέν Νόμισμα Commodity Total Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) EUR 118.300 142.859 05-Απρ-2018 2.884 EUR 400 502 09-Αυγ-2018 (5) EUR 700 875 23-Αυγ-2018 (3) GBP 1.000.200 1.399.982 05-Απρ-2018 6.557 28.988 EUR 24.400 05-Απρ-2018 (1.073) 616.818 GBP 439.900 05-Απρ-2018 (1.795) UK Dynamic Absolute Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων 6.565 EUR 13.194.600 GBP 11.532.022 26-Απρ-2018 43.108 12.222.000 GBP 8.593.863 26-Απρ-2018 110.617 GBP 153.725 Αντισυμβαλλόμενοι σε προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος Αμοιβαίο Κεφάλαιο Agriculture Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Αντισυμβαλλόμενος Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Bank of America 300.001 HSBC 14.728 314.729 Bank of America 338.097 HSBC (753.432) (415.335) Bank of America 83 HSBC 6.482 6.565 Bank of America 16.121 HSBC 137.604 GBP 153.725 17
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στον λογαριασμό «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης». Στις, τα ακόλουθα αμοιβαία κεφάλαια κατείχαν ανοικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Agriculture Fund Aπρ 2018 378 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 5.181.926 (1.001.664) Μάι 2018 110 Canola (WCE) CAD 518.40 883.271 7.156 Μάι 2018 54 Coffee 'C' 1.18 2.386.462 (152.287) Μάι 2018 663 Corn 3.76 12.447.825 259.335 Μάι 2018 128 Cotton No.2 0.81 5.185.280 242.825 Μάι 2018 195 Hard Red Winter Wheat (KCB) 4.64 4.521.563 (231.218) Μάι 2018 45 Mill Wheat Euro EUR 162.75 451.103 (1.386) Μάι 2018 325 Soybean 10.15 16.493.750 176.611 Μάι 2018 230 Soybean Meal 372.10 8.558.300 640.684 Μάι 2018 218 Soybean Oil 0.32 4.121.508 (202.560) Μάι 2018 296 Wheat (CBT) 4.49 6.637.800 (242.389) Ιούν 2018 73 Lean Hogs 0.77 2.237.450 44.060 Ιούν 2018 143 Live Cattle 1.06 6.045.325 (473.243) Ιούν 2018 49 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 678.866 (85.512) Ιούλ 2018 91 Coffee 'C' 1.20 4.088.175 (174.720) Ιούλ 2018 271 Corn 3.84 5.203.200 108.758 Αυγ 2018 49 Live Cattle 1.04 2.047.220 12.034 (1.073.516) Commodity Fund Aπρ 2018 237 Crude Oil 64.32 15.243.840 232.029 Aπρ 2018 215 Gasoline RBOB 2.01 18.183.711 797.003 Aπρ 2018 185 LME COPPER 6.703.00 31.001.375 (1.067.787) Aπρ 2018 125 LME NICKEL 13.245.00 9.933.750 484.982 Aπρ 2018 1.005 Natural Gas 2.75 27.627.450 870.015 Aπρ 2018 194 NY Harb ULSD 2.00 16.329.407 (102.304) Aπρ 2018 828 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 11.350.886 (1.299.335) Μάι 2018 665 Brent Crude 68.00 45.220.000 1.359.670 Μάι 2018 110 Coffee 'C' 1.18 4.861.313 (283.596) Μάι 2018 2.243 Corn 3.76 42.112.325 738.705 Μάι 2018 454 Cotton No.2 0.81 18.391.540 917.696 Μάι 2018 712 Hard Red Winter Wheat (KCB) 4.64 16.509.500 (797.505) Μάι 2018 20 LME COPPER 6.730.75 3.365.375 (178.740) Μάι 2018 42 LME NICKEL 13.220.00 3.331.440 (129.057) Μάι 2018 501 Silver 16.21 40.606.050 (890.971) Μάι 2018 1.036 Soybean 10.15 52.577.000 168.136 Μάι 2018 607 Soybean Meal 372.10 22.586.470 1.738.049 Μάι 2018 198 Soybean Oil 0.32 3.743.388 (74.844) Μάι 2018 724 Wheat (CBT) 4.49 16.235.700 (634.555) Ιούν 2018 123 Crude Oil 63.94 7.864.620 89.374 18
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Commodity Fund (συνέχεια) Ιούν 2018 76 Gasoline RBOB 2.01 6.409.536 161.515 Ιούν 2018 448 Gold 100 OZ 1.327.10 59.454.080 (866.673) Ιούν 2018 70 Lean Hogs 0.77 2.145.500 42.249 Ιούν 2018 189 Live Cattle 1.06 7.989.975 (596.791) Ιούν 2018 23 LME COPPER 6.741.75 3.876.506 (153.669) Ιούν 2018 113 LME LEAD 2.423.25 6.845.681 (47.319) Ιούν 2018 97 LME NICKEL 13.290.00 7.734.780 (175.473) Ιούν 2018 182 LME PRI ALUM 2.027.90 9.226.945 (221.524) Ιούν 2018 144 LME ZINC 3.316.00 11.937.600 345.600 Ιούν 2018 172 Low Sulphur Gas Oil (ICE) 606.75 10.436.100 332.189 Ιούν 2018 724 Natural Gas 2.85 20.634.000 425.553 Ιούν 2018 417 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 5.777.285 (727.178) Ιούλ 2018 321 Coffee 'C' 1.20 14.420.925 (439.104) Ιούλ 2018 983 Corn 3.84 18.873.600 611.975 Ιούλ 2018 165 Platinum 939.30 7.749.225 (181.563) Αυγ 2018 162 Live Cattle 1.04 6.768.360 39.787 486.539 Commodity Total Return Fund Aπρ 2018 5 Brent Crude 68.44 342.200 3.350 Aπρ 2018 6 Crude Oil 64.32 385.920 8.590 Aπρ 2018 16 Natural Gas 2.75 439.840 11.360 Aπρ 2018 47 SGX Iron Ore 64.45 (302.915) 8.260 Aπρ 2018 7 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 95.962 (11.760) Μάι 2018 12 Corn 3.76 225.300 1.087 Μάι 2018 14 Crude Palm Oil MYR 2.410.00 (218.043) (3.348) Μάι 2018 3 LME NICKEL 13.220.00 237.960 (19.278) Μάι 2018 10 Rough Rice (CBOT) 12.43 248.500 (1.931) Μάι 2018 9 Silver 16.21 729.450 (16.081) Μάι 2018 3 Soybean 10.15 152.250 (4.650) Μάι 2018 4 Wheat (CBT) 4.49 89.700 (9.079) Ιούν 2018 4 Gold 100 OZ 1.327.10 530.840 (7.960) Ιούν 2018 7 Lean Hogs 0.77 (214.550) 12.950 Ιούν 2018 7 Live Cattle 1.06 (295.925) 12.171 Ιούν 2018 2 LME COPPER 6.741.75 337.087 (13.362) Ιούν 2018 7 SUGAR NO.11 (WORLD) 0.12 96.981 (12.133) Ιούλ 2018 6 Corn 3.84 115.200 500 Ιούλ 2018 8 Platinum 939.30 375.720 (8.803) Δεκ 2018 8 Lean Hogs 0.60 (193.200) 10.360 (39.757) Συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης. Μια συμφωνία ανταλλαγής συνολικής απόδοσης είναι μια διμερής χρηματοοικονομική σύμβαση που επιτρέπει στην Εταιρεία να απολαμβάνει όλα τα οφέλη των ταμειακών ροών ενός στοιχείου ενεργητικού, χωρίς στην ουσία να κατέχει αυτό το στοιχείο ενεργητικού (το «Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς»). Η Εταιρεία θα πρέπει να καταβάλλει μια περιοδική αμοιβή (σταθερή ή κυμαινόμενη πληρωμή) ως αντάλλαγμα για το δικαίωμα είσπραξης της 19
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης (συνέχεια) συνολικής απόδοσης του Στοιχείου Ενεργητικού Αναφοράς (μερισματαποδείξεις ή κεφαλαιακά κέρδη ή ζημίες). Το Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς μπορεί να είναι σχεδόν κάθε στοιχείο ενεργητικού, δείκτης ή καλάθι στοιχείων ενεργητικού που αποτελεί επιλέξιμη επένδυση για την Εταιρεία. Η Εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιεί τα εν λόγω μέσα με σκοπό την επιδίωξη έκθεσης σε επιλέξιμη αγορά ή για σκοπούς αντιστάθμισης. Η Εταιρεία θα συνάπτει συναλλαγές συμφωνιών ανταλλαγής συνολικής απόδοσης μόνο με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υψηλής αξιολόγηση που ειδικεύονται σε αυτού του είδους τις συναλλαγές. Επίσης, η χρήση των συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης πρέπει να συμμορφώνεται προς τους επενδυτικούς στόχους, τις πολιτικές και το προφίλ κινδύνου του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, μαζί με το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση άλλων παράγωγων μέσων, δεν μπορεί, οποιαδήποτε στιγμή, να υπερβαίνει την αξία του καθαρού ενεργητικού του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης αποτιμήθηκαν με βάση την τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 29 Μαρτίου 2018. Το μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία από συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης στο τέλος της περιόδου αντιπροσωπεύεται από τις αξίες των τόκων που πρόκειται να εισπραχθούν (ή να καταβληθούν), με βάση τα επιτόκια σχετικών συμφωνιών ανταλλαγής μείον (ή συν, αντίστοιχα) την αξία της απόδοσης που πρόκειται να καταβληθεί (ή να εισπραχθεί, αντίστοιχα), που βασίζεται στη συνολική αξία της απόδοσης των υποκείμενων στοιχείων, η οποία συνίσταται στην τρέχουσα εύλογη αξία των τίτλων συν το μέρισμα που διανέμεται για τους εν λόγω τίτλους όσον αφορά τη σχετική περίοδο ανταλλαγής. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού, στον λογαριασμό «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης». Στις, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε υποχρεώσεις σε συμφωνίες ανταλλαγής συνολικής απόδοσης: Περιγραφή Αντισυμβαλλόμενος UK Dynamic Absolute Return Fund Πληρωμή τόκων + περιθωρίου = 0,9113% Είσπραξη απόδοσης των υποκείμενων μετοχών (καλάθι): Ονομαστικό Ποσό Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Μετοχές Η.Β. UBS 10.995.481 GBP 02-Οκτ-2020 392.865 Πληρωμή απόδοσης των υποκείμενων μετοχών (καλάθι): Μετοχές Η.Π.Α. UBS 390.663 GBP 02-Οκτ-2020 39.328 Μετοχές Η.Β. UBS 28.582.563 GBP 02-Οκτ-2020 226.793 Μετοχές Ιρλανδίας UBS 271.421 GBP 02-Οκτ-2020 30.696 UK Dynamic Absolute Return Fund (συνέχεια) Μετοχές Νήσου του Μαν UBS 136.724 GBP 02-Οκτ-2020 Μετοχές Τζέρσεϊ UBS 796.604 GBP 02-Οκτ-2020 (57.376) Είσπραξη τόκων + περιθωρίου = 0,3489% Συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης GBP 632.306 Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 29 Μαρτίου 2018 και η καθαρή αγοραία αξία τους παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού, στον λογαριασμό «Καθαρή αγοραία αξία δικαιωμάτων προαίρεσης». Στις, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε υποχρεώσεις σε ανοικτά συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης: Ονομαστική Αξία βάσει Δικαιώματος Αγοράς ή Πώλησης Συμβόλαιο Commodity Total Return Fund 3 Gold 100 OZ, Δικαίωμα αγοράς, 1,375, 27/11/2018 18 Gold 100 OZ, Δικαίωμα αγοράς, 1,385, 24/5/2018 Αντισυμβαλλόμενος Νόμισμα Πριμ Καταβληθέν Αγοραία Αξία Μη Πραγματοποιηθείσα (Υποτίμηση) Morgan Stanley 14.160 11.385 (2.775) Morgan Stanley 10.980 10.440 (540) 21.825 (3.315) 20
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Αμοιβές Μελών του ΔΣ Καθένα από τα ακόλουθα μέλη του ΔΣ έλαβε την αποζημίωση που υποδεικνύεται στη συνέχεια για την περίοδο υπό εξέταση: Οι Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini, Daniel de Fernando Garcia και Bernard Herman έλαβαν 8.333 ευρώ έκαστος. Ο Eric Bertrand έλαβε 6.952 ευρώ. Τα υπόλοιπα μέλη του ΔΣ έχουν παραιτηθεί από την αποζημίωσή τους. Αμοιβές Διαχείρισης Ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβή διαχείρισης ως αποζημίωση για τις υπηρεσίες του. Αυτή η αμοιβή υπολογίζεται και σωρεύεται καθημερινά με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καταβάλλεται μηνιαίως. Τα πραγματικά ποσοστά που είναι πληρωτέα στις, τα οποία διαφέρουν από Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε Αμοιβαίο Κεφάλαιο και από κατηγορία μεριδίων σε κατηγορία μεριδίων, παρατίθενται στον ακόλουθο πίνακα. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Κατηγορία Μεριδίων Αμοιβή Διαχείρισης Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Μερίδια A & D 1,75% Μερίδια C 1,25% Μερίδια I Καμία Μερίδια Α 1,50% Μερίδια C & IZ 0,75% Μερίδια I Καμία Μερίδια A & D 1,50% Μερίδια C 1,00% Μερίδια Ι, J & X Καμία Μερίδια Α 1,50% Μερίδια C 0,75% Μερίδια E 0,375% Μερίδια I Καμία Μερίδια C & R 1,00% Αμοιβές διανομής Κατηγορίες Μεριδίων Μερίδια A, C, E, I, IZ, J, R και X Μερίδια D Προμήθεια διανομής Καμία προμήθεια διανομής Προμήθεια διανομής 1,00% ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβές απόδοσης Σύμφωνα με τις προβλέψεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβές απόδοσης, εκτός από τις αμοιβές διαχείρισης. Η αμοιβή απόδοσης ανέρχεται σε 10% επί της αύξησης της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο στη διάρκεια του οικονομικού έτους (πλην του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Schroder AS UK Dynamic Absolute Return, η οποία καθορίζεται στο 20%) και καταβάλλεται ετησίως τον Οκτώβριο. Η αμοιβή απόδοσης καθίσταται πληρωτέα σε περίπτωση υπεραπόδοσης, δηλαδή αν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη της σχετικής περιόδου απόδοσης υπερβεί το Ανώτατο Όριο, δηλαδή με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη οποιασδήποτε προηγούμενης περιόδου απόδοσης (το Ανώτατο Όριο). Επιπλέον, αν ένας Μεριδιούχος εξαγοράσει ή μετατρέψει το σύνολο ή μέρος των Μεριδίων του πριν από τη λήξη μιας περιόδου απόδοσης, οποιαδήποτε δεδουλευμένη αμοιβή απόδοσης σε σχέση με τα εν λόγω Μερίδια θα οριστικοποιείται την ίδια Ημέρα Συναλλαγών και, στη συνέχεια, θα καθίσταται πληρωτέα στον Διαχειριστή Επενδύσεων. Το Ανώτατο Όριο δεν επανακαθορίζεται κατά τις Ημέρες Συναλλαγών κατά τις οποίες οριστικοποιούνται οι προμήθειες απόδοσης μετά την εξαγορά ή τη μετατροπή Μεριδίων. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια για τα οποία υπολογίστηκαν αμοιβές απόδοσης στη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση και λεπτομερή στοιχεία για τους αντίστοιχους Διαχειριστές Επενδύσεων παρατίθενται στον πίνακα που ακολουθεί. 21
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχειριστής Επενδύσεων Κατηγορίες Μεριδίων Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund Schroder Investment Management Limited Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Schroder Investment Management Limited Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από την κατηγορία I Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Όλες οι κατηγορίες μεριδίων UK Dynamic Absolute Return Fund BennBridge Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων Μερίσματα Τα Μέλη του ΔΣ ανακοίνωσαν τα ακόλουθα μερίσματα στη διάρκεια της περιόδου υπό εξέταση: Ημερομηνία Καταγραφής Ημερομηνία Αποκοπής Μερίσματος Ημερομηνία Πληρωμής Αμοιβαίο Κεφάλαιο Μικτό Μέρισμα Νόμισμα Μέρισμα ανά Μερίδιο 21-Φεβ-18 22-Φεβ-18 05-Μαρ-18 Commodity Fund J Διανομής 103.097.04 0,375852 22
Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 31η Μαρτίου 2018 (συνέχεια) Πληροφορίες για τους κατοίκους της ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ Καταχώριση Χαρτοφυλακίων Στις, τα Αμοιβαία Κεφάλαια Agriculture και Commodity ήταν καταχωρισμένα για πώληση στην ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ. Συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες (soft commission arrangements) Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των κανονισμών της Επιτροπής Χρεογράφων και Προθεσμιακών Συναλλαγών του Χονγκ Κονγκ, γίνεται η εξής δήλωση: Έχουν συναφθεί συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες όσον αφορά την Εταιρεία. Οι υπηρεσίες που εξοφλούνται μέσω συμφωνιών παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες περιορίζονται κυρίως στους εξής τομείς: α) Έρευνα, ανάλυση ή πληροφορίες σχετικά με τις τιμές που περιλαμβάνουν ηλεκτρονικές ή άλλες υπηρεσίες παροχής πληροφοριών β) Αποτιμήσεις χαρτοφυλακίων ή γ) Μετρήσεις απόδοσης. Συναλλαγές με συνδεδεμένα πρόσωπα Η Εταιρεία έχει συνάψει συμβάσεις και συμφωνίες με τη Schroder Investment Management Limited και τις συνδεδεμένες με αυτήν εταιρείες, σύμφωνα με τις οποίες καταβάλλονται αμοιβές διαχείρισης, απόδοσης, διανομής και πράκτορα μεταβιβάσεων. Αυτές οι συμβάσεις και συμφωνίες έχουν συναφθεί κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών και υπό συνήθεις εμπορικούς όρους. Λεπτομερή στοιχεία σχετικά με τις αμοιβές διαχείρισης, τις αμοιβές διανομής και τις αμοιβές απόδοσης παρατίθενται στις αντίστοιχες ενότητες παραπάνω. Επιπλέον, η Εταιρεία Διαχείρισης δικαιούται να λαμβάνει τις συνήθεις προμήθειες για τις υπηρεσίες που παρέχει ως υπεύθυνος διοίκησης, συντονιστής, αντιπρόσωπος έδρας, παγκόσμιος διανομέας, κύριος πράκτορας πληρωμών και υπεύθυνος τήρησης μητρώου και πράκτορας μεταβιβάσεων. Οι αμοιβές αυτές σωρεύονται καθημερινά με ετήσιο ποσοστό έως και 0,3% με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού του σχετικού χαρτοφυλακίου και καταβάλλονται μηνιαίως δεδουλευμένες. Πρόσθετα στοιχεία σχετικά με τις αμοιβές που καταβάλλονται από την Εταιρεία περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Καμία συναλλαγή της Εταιρείας δεν πραγματοποιήθηκε μέσω διαμεσολαβητή ο οποίος είναι συνδεδεμένο πρόσωπο της Εταιρείας Διαχείρισης, του Συμβούλου Επενδύσεων ή των Μελών του ΔΣ της Εταιρείας. Γνωστοποίηση εξόδων συναλλαγών Τα έξοδα συναλλαγών συνίστανται σε προμήθειες διαμεσολάβησης και φόρους που σχετίζονται με την αγορά και πώληση κινητών αξιών. Τα έξοδα συναλλαγών για την περίοδο υπό εξέταση έχουν ως εξής: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Νόμισμα Προμήθειες Λοιπά έξοδα Σύνολο Agriculture Fund 341 68 409 Asian Long Term Value Fund 47.012 58.322 105.334 Commodity Fund 241.208 31.403 272.611 Commodity Total Return Fund 4.049 1.118 5.167 UK Dynamic Absolute Return Fund GBP 14.874 31.776 46.650 Μεταγενέστερα γεγονότα Κατά την ημερομηνία έγκρισης των Οικονομικών Καταστάσεων δεν υπήρχαν σημαντικά μεταγενέστερα γεγονότα. 23
Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 31η Μαρτίου 2018 Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο/Κατηγορία * Ημερομηνία έναρξης διάθεσης % 1 Έτους % 2 Ετών % 3 Ετών % από την Έναρξη Διάθεσης Agriculture Fund A Acc 27 Οκτωβρίου 2006 (8,14) (6,38) (17,37) (32,26) Agriculture Fund A Dis 20 Απριλίου 2007 (8,14) (6,39) (17,38) (32,29) Agriculture Fund C Acc 27 Οκτωβρίου 2006 (7,64) (5,35) (15,95) (26,35) Agriculture Fund C Dis 20 Απριλίου 2007 (7,64) (5,31) (15,93) (27,66) Agriculture Fund D Acc 31 Οκτωβρίου 2007 (9,05) (8,23) (19,81) (39,75) Agriculture Fund I Acc 27 Οκτωβρίου 2006 (6,23) (2,44) (12,04) (11,87) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (1,19) 0,78 (6,67) (23,04) Agriculture Fund A Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 (10,57) (10,73) (22,24) (44,06) Agriculture Fund C Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 (10,08) (9,72) (20,89) (39,61) Agriculture Fund I Acc CHF Hedged 16 Ιανουαρίου 2008 (8,71) (6,93) (17,18) (26,35) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) CHF Hedged (3,33) (2,95) (11,18) (31,21) Agriculture Fund A Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (10,08) (9,96) (21,10) (39,36) Agriculture Fund C Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (9,61) (8,97) (19,76) (34,23) Agriculture Fund I Acc EUR Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (8,23) (6,18) (16,03) (21,51) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) EUR Hedged (2,98) (2,19) (9,86) (24,90) Agriculture Fund A Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (9,34) (8,59) (19,39) (35,22) Agriculture Fund A Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 (9,33) (8,59) (19,39) (35,27) Agriculture Fund C Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (8,85) (7,59) (17,99) (28,86) Agriculture Fund C Dis GBP Hedged 20 Απριλίου 2007 (8,86) (7,58) (18,02) (29,89) Agriculture Fund I Acc GBP Hedged 27 Οκτωβρίου 2006 (7,48) (4,76) (14,20) (15,84) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) GBP Hedged (2,22) (0,68) (7,86) (21,82) Agriculture Fund A Acc SGD Hedged 15 Φεβρουαρίου 2008 (8,70) (6,96) (17,42) (39,17) Δείκτης αναφοράς: Rogers International Agriculture Index (TR) SGD Hedged (1,31) 1,18 (5,38) (22,73) Asian Long Term Value Fund A Acc 30 Ιουνίου 2017 13,97 42,10 50,15 Asian Long Term Value Fund C Acc 5 Οκτωβρίου 2015 14,89 44,31 53,04 Asian Long Term Value Fund I Acc 5 Οκτωβρίου 2015 15,97 47,84 58,17 Asian Long Term Value Fund IZ Acc 5 Οκτωβρίου 2015 15,06 44,85 53,66 Δείκτης αναφοράς: MSCI AC Asia ex Japan (NDR) 24,38 46,54 50,22 Commodity Fund A Acc 31 Οκτωβρίου 2005 (0,75) 8,78 (13,58) (32,37) Commodity Fund A Dis 20 Απριλίου 2007 (0,74) 8,80 (13,59) (33,30) Commodity Fund C Acc 31 Οκτωβρίου 2005 (0,20) 10,00 (12,08) (26,52) Commodity Fund C Dis 20 Απριλίου 2007 (0,21) 10,00 (12,08) (27,22) Commodity Fund D Acc 31 Οκτωβρίου 2007 (1,75) 6,63 (16,14) (40,46) Commodity Fund I Acc 31 Οκτωβρίου 2005 1,06 12,81 (8,68) (10,36) Commodity Fund I Dis 18 Δεκεμβρίου 2009 1,05 12,80 (8,70) (17,33) Commodity Fund J Dis 7 Μαρτίου 2008 1,00 12,66 (8,89) (16,19) Commodity Fund X Acc 26 Φεβρουαρίου 2010 1,06 12,81 (8,69) (11,87) Δείκτης αναφοράς: Σύνθετος Δείκτης Αναφοράς 8,34 18,99 (7,42) (39,22) Commodity Fund A Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 (1,60) 6,84 (15,90) (39,01) Commodity Fund C Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 (1,05) 8,06 (14,43) (33,72) Commodity Fund I Acc CAD Hedged 5 Μαΐου 2006 0,18 10,82 (11,11) (20,57) *Όλα τα μεγέθη απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου εκφράζονται σε βάση από ΚΑΕ σε ΚΑΕ (από Τιμή Αγοράς σε Τιμή Αγοράς), προσαρμοσμένη για μερίσματα, μετά την αφαίρεση των εξόδων και πριν από την αφαίρεση των φόρων. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν αξιόπιστη ένδειξη των μελλοντικών αποτελεσμάτων, οι τιμές των μεριδίων και τα έσοδα από αυτές μπορεί να αυξηθούν καθώς και να μειωθούν και οι επενδυτές ενδέχεται να μην ανακτήσουν το ποσό που αρχικά επένδυσαν. 24