Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Ελλάδα ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ.
Schroder Alternative Solutions Εταιρεία Επενδύσεων Μεταβλητού Κεφαλαίου (SICAV) Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Εγγραφές βάσει περιοδικών εκθέσεων δεν θα γίνονται δεκτές. Οι εγγραφές είναι έγκυρες μόνο αν γίνονται βάσει του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου που συνοδεύεται από την τελευταία διαθέσιη ετήσια έκθεση ή εξαμηνιαία έκθεση αν έχει δημοσιευτεί. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις, το τρέχον ενημερωτικό δελτίο και το Καταστατικό της Εταιρείας διατίθενται, δωρεάν, από την έδρα της Εταιρείας, 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. Σε περίπτωση που προκύψει οιαδήποτε διαφορά μεταξύ του μεταφρασμένου κειμένου και τις Αγγλικής έκδοσης του παρόντος Ενημερωτικού Δελτίου,υπερτερεί πάντοτε η Αγγλική έκδοση.
Περιεχόμενα Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σελίδα 5 Schroder Alternative Solutions............................7 Διοικητικό Συμβούλιο...................................9 Διοίκηση.............................................10 Έκθεση των Μελών του ΔΣ..............................11 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων......................12 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις.................14 Απόδοση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Μη ελεγμένη)..............24 Έκθεση Ελεγκτή.......................................26 Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού........................27 Κατάσταση Εργασιών...................................32 Κατάσταση Μεταβολών στο Καθαρό Ενεργητικό............33 Χαρτοφυλάκιο Επενδύσεων Agriculture Fund............................34 Asian Long Term Value Fund..................34 Commodity Fund...........................35 Commodity Total Return Fund.................35 UK Dynamic Absolute Return Fund..............36 Προσάρτημα I Ελεγμένος ΔΣΕ..........................37 Παράρτημα II Γνωστοποιήσεις ΔΟΕΕ (Μη ελεγμένες)........38 Για αναλυτικά στοιχεία σχετικά με όλες τις εταιρικές ενέργειες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, ανατρέξτε στην Έκθεση των Μελών του Διοικητικού Συμβουλίου.
Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Schroder Alternative Solutions Σελίδα 7 Η Εταιρεία Η Schroder Alternative Solutions (η «Εταιρεία») είναι μια εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου η οποία λειτουργεί ως ανώνυμη εταιρεία σύμφωνα με τους νόμους του Μεγάλου Δουκάτου του Λουξεμβούργου. Η Εταιρεία συστάθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2005 με αόριστη χρονική διάρκεια. Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, 5 Αμοιβαία Κεφάλαια ήταν διαθέσιμα για επενδύσεις στο πλαίσιο των αμοιβαίων κεφαλαίων Schroder Alternative Solutions (τα «Αμοιβαία Κεφάλαια»). Λεπτομέρειες σχετικά με τους επενδυτικούς στόχους και τους επενδυτικούς περιορισμούς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων παρατίθενται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο της Εταιρείας. Η Εταιρεία είναι ένα ενιαίο νομικό πρόσωπο, αλλά το ενεργητικό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων επενδύεται αποκλειστικά προς όφελος των μεριδιούχων των αντίστοιχων Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καλύπτει πλήρως τις οφειλές, δεσμεύσεις και υποχρεώσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν οποιαδήποτε στιγμή να αποφασίσουν τη σύσταση νέων Αμοιβαίων Κεφαλαίων ή/και τη δημιουργία μίας ή περισσότερων κατηγοριών μεριδίων σε κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μπορούν να αποφασίσουν να υποβάλουν αίτηση για την εισαγωγή των μεριδίων σε οποιοδήποτε άλλο αναγνωρισμένο χρηματιστήριο. Η παρούσα έκθεση καλύπτει το έτος από την 1η Οκτωβρίου 2015 έως την 30ή Σεπτεμβρίου 2016. Η τελευταία ημέρα κατά την οποία υπολογίστηκαν οι τιμές ήταν η 30ή Σεπτεμβρίου 2016, η τελευταία εργάσιμη ημέρα του έτους υπό εξέταση. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Η Schroders είναι οργανισμός ο οποίος συμμορφώνεται με τον Νόμο περί Φορολογικής Συμμόρφωσης των Τραπεζικών Λογαριασμών της Αλλοδαπής (Foreign Account Tax Compliance Act «FATCA»). Η ταξινόμηση κατά FATCA αυτού του νομικού προσώπου και ο αριθμός GIIN (Global Intermediary Identification Number Παγκόσμιος Αριθμός Μητρώου Διαμεσολαβητή) του έχουν ως εξής: Ταξινόμηση νομικού προσώπου κατά FATCA: FFI (Foreign Financial Institution Χρηματοπιστωτικό Ίδρυμα της Αλλοδαπής), Νομικό πρόσωπο επίβλεψης (Sponsoring entity): Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., Αριθμός GIIN νομικού προσώπου επίβλεψης (Sponsoring entity): 4RIMT7.00000.SP.442. Εφεξής, σε όλες τις ονομασίες των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα προτάσσεται το, π.χ., Commodity Fund. Εταιρική Διακυβέρνηση Η Εταιρεία υπόκειται σε εταιρική διακυβέρνηση με βάση: 1. Τις υποχρεώσεις της όπως καθορίζονται στο Μέρος II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων και στην Οδηγία 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, όπως έχει ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου, τα οποία διατίθενται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας, στη διεύθυνση 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg. 2. Το Καταστατικό της, το οποίο διατίθεται προς εξέταση στην έδρα της Εταιρείας και στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου [Registre de Commerce et des Sociétés («RCSL»)]. 3. Τις υποχρεώσεις που προκύπτουν σε σχέση με τη διαχείριση της Εταιρείας, για την οποία η Εταιρεία έχει διορίσει την Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., η οποία υπόκειται στις απαιτήσεις της Οδηγίας 2010/43/ΕΚ για τις Εταιρείες Διαχείρισης και της Οδηγίας 2011/61/ΕΕ για τους Διαχειριστές Εναλλακτικών Επενδυτικών Κεφαλαίων, όπως έχουν ενσωματωθεί στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. 4. Τον κώδικα δεοντολογίας της Ένωσης του Κλάδου Αμοιβαίων Κεφαλαίων στο Λουξεμβούργο [Association of the Luxembourg Fund Industry «ALFI»], τον οποίο η Εταιρεία υιοθέτησε εκουσίως. Συστήματα Εσωτερικού Ελέγχου και Διαχείρισης Κινδύνου Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για τη δημιουργία και τήρηση επαρκών συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία χρηματοοικονομικής πληροφόρησης. Σκοπός των εν λόγω συστημάτων είναι η διαχείριση και όχι η εξάλειψη του κινδύνου σφάλματος ή απάτης κατά την επίτευξη των στόχων χρηματοοικονομικής πληροφόρησης της Εταιρείας και μπορούν να παρέχουν μόνον εύλογη και όχι απόλυτη ασφάλεια έναντι ουσιωδών ανακριβειών ή ζημιών.
Σελίδα 8 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Schroder Alternative Solutions (συνέχεια) Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει συνάψει σύμβαση με την Εταιρεία Διαχείρισης για την καθιέρωση διαδικασιών ώστε να διασφαλίσει ότι όλα τα συναφή λογιστικά αρχεία τηρούνται σωστά και είναι άμεσα διαθέσιμα, συμπεριλαμβανομένης της κατάρτισης ετήσιων και εξαμηνιαίων εκθέσεων. Οι ετήσιες και εξαμηνιαίες εκθέσεις της Εταιρείας υπόκεινται στην έγκριση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας και υποβάλλονται στην Επιτροπή Εποπτείας του Χρηματοοικονομικού Τομέα (CSSF) και, στην περίπτωση των ετήσιων εκθέσεων, στο Μητρώο Εμπορίου και Εταιρειών Λουξεμβούργου (RCSL). Οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις που προβλέπονται από τον νόμο επιβάλλεται να ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές οι οποίοι υποβάλλουν έκθεση στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τα πορίσματα του ελέγχου τους. Το ΔΣ συνεδριάζει τουλάχιστον τέσσερις φορές ετησίως και διασφαλίζει ότι η Εταιρεία τηρεί και εφαρμόζει υψηλά πρότυπα ακεραιότητας και ελέγχου κατά τη διεξαγωγή των εργασιών της και ότι η διακυβέρνηση και τα μέσα ελέγχου που διαθέτει είναι επαρκή και σύμφωνα με τις απαιτήσεις των νόμων και των κανονισμών.
Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σελίδα 9 Mike Champion Head of Product Development (Επικεφαλής Ανάπτυξης Προϊόντων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 19, rue de Bitbourg 1273 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Jacques Elvinger Avocat (Δικηγόρος) Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill 1340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Daniel De Fernando Garcia Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) Serrano 1 28001 Madrid, Spain Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE (Υπεύθυνος Χώρας για Γερμανία, Αυστρία και ΚΑΕ) Schroder Investment Management GmbH Taunustor 1 (Taunus Turm) 60310 Frankfurt am Main, Germany Ketil Petersen Country Head Nordic Region (Υπεύθυνος Χώρας Περιοχή Σκανδιναβίας) Schroders Denmark Filial af Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Store Strandstraede 21 1255 Copenhagen K, Denmark Neil Walton Head of Global Strategic Solutions (Υπεύθυνος Παγκόσμιων Στρατηγικών Λύσεων) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom Georges-Arnaud Saier Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 6, rue Paul Baudry 75008, Paris, France Carlo Trabattoni Head of Pan European Intermediary Distribution and GFIG (Υπεύθυνος Πανευρωπαϊκής Διαμεσολάβησης Διανομής και Ομίλου GFI) Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA, United Kingdom Bernard Herman Independent Director (Ανεξάρτητο Μέλος του ΔΣ) 11-13, rue de Fischbach 3372 Leudelange, Grand Duchy of Luxembourg Ο Georges-Arnaud Saier αποχώρησε από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 31 Δεκεμβρίου 2015. Ο Carlo Trabattoni αποχώρησε από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 29 Ιουλίου 2016. Ο Bernard Herman διορίστηκε Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου στις 18 Νοεμβρίου 2016.
Σελίδα 10 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Διοίκηση Έδρα Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, Κύριος Πράκτορας Πληρωμών, Αντιπρόσωπος Έδρας, Υπεύθυνος Τήρησης Μητρώου και Πράκτορας Μεταβιβάσεων Διαχειριστές Επενδύσεων 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, United Kingdom Agriculture Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Τράπεζα Θεματοφυλακής και Υπεύθυνος Διοίκησης Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελεγκτής Νομικοί Σύμβουλοι Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, Hong Kong Asian Long Term Value Fund J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, 2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, 1014 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Elvinger Hoss Prussen 2, place Winston Churchill, 1340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg Simmons & Simmons CityPoint, One Ropemaker Street, London EC2Y 9SS, United Kingdom
Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Έκθεση των Μελών του ΔΣ Σελίδα 11 Εισαγωγή Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας υποβάλλουν την έκθεσή τους και τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις για το έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2016. Δραστηριότητες κατά τη διάρκεια του έτους Την 30ή Σεπτεμβρίου 2016, το συνολικό καθαρό ενεργητικό της Εταιρείας ήταν 984.590.911 δολάρια ΗΠΑ, έναντι 1.184.698.326 δολαρίων ΗΠΑ στις 30 Σεπτεμβρίου 2015, μία μείωση της τάξης του 16,89%. 1. Νέα Αμοιβαία Κεφάλαια Κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση, 2 νέα Αμοιβαία Κεφάλαια διατέθηκαν προς επένδυση στην Εταιρεία: 5 Οκτωβρίου 2015 Asian Long Term Value Fund 20 Απριλίου 2016 Commodity Total Return Fund 2. Ρευστοποιήσεις κατηγοριών μεριδίων Κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, ρευστοποιήθηκαν οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων: 17 Δεκεμβρίου 2015 Gold and Precious Metals Fund I Acc CHF Hedged Gold and Precious Metals Fund I Acc RMB Hedged Επιπλέον, στη διάρκεια του έτους έλαβαν χώρα τα ακόλουθα γεγονότα: Στις 29 Ιουνίου 2016 το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Gold and Precious Metals Fund συνεισέφερε όλα τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού του σε είδος στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο Schroder ISF Global Gold. Την 1η Ιουλίου 2016 οι μέγιστες αμοιβές Πράκτορα Μεταβιβάσεων που ισχύουν για όλα τα αμοιβαία κεφάλαια της μειώθηκαν από 0,30% σε 0,25%. Ο Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων εφαρμόζει πολιτική αμοιβών, όπως απαιτείται από τον Νόμο της 12ης Ιουλίου 2013 σχετικά με τους Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων. Αναλυτικά στοιχεία για τα ποσά της αποζημίωσης διατίθενται κατόπιν αιτήματος και χωρίς επιβάρυνση από την Εταιρεία Διαχείρισης. Το Διοικητικό Συμβούλιο Schroder Alternative Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2016
Σελίδα 12 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων Οικονομική ανασκόπηση Το πρώτο μέρος της περιόδου επικράτησαν οι εικασίες σχετικά με τη χρονική στιγμή της πρώτης αύξησης των επιτοκίων των Ηνωμένων Πολιτειών από το 2006. Η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης (μ.β.) τον Δεκέμβριο του 2015. Παρόλ' αυτά, μετά την περαιτέρω σημαντική αστάθεια στην αγορά μετοχών στις αρχές του έτους, η Fed τόνισε ότι οι μελλοντικές αυξήσεις θα ήταν σταδιακές. Τα ανομοιογενή μακροοικονομικά δεδομένα των Ηνωμένων Πολιτειών, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα που προκαλούσαν άλλες περιοχές, είχαν ως αποτέλεσμα η Fed να θέσει την πολιτική της σε αναμονή για το υπόλοιπο διάστημα της υπό εξέταση περιόδου. Αντιθέτως, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρώπη συνεχίστηκε. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) διεύρυνε, στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης, τις μηνιαίες αγορές της στα 80 δις ευρώ από τα 60 δις ευρώ και άρχισε να συμπεριλαμβάνει ορισμένα εταιρικά ομόλογα σε αυτές τις αγορές. Η ΕΚΤ μείωσε επίσης το επιτόκιο καταθέσεων σε ακόμα πιο αρνητικό επίπεδο (-0,4%) και ανακοίνωσε μέτρα ενίσχυσης του τραπεζικού δανεισμού. Ωστόσο, δεδομένου ότι ο ρυθμός ανάπτυξης εξακολουθούσε να είναι υποτονικός και ο πληθωρισμός να κυμαίνεται κάτω από το ποσοστό-στόχο, εντάθηκαν οι εικασίες για ενδεχόμενη λήψη περαιτέρω μέτρων από την ΕΚΤ. Ομοίως, η Ιαπωνία όρισε αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων της τάξεως του -0,1% σε μια προσπάθεια ενθάρρυνσης του δανεισμού καθότι οι οικονομικοί δείκτες παρέμεναν ασθενείς. Η αύξηση του ΑΕΠ επιβραδύνθηκε από 0,5% σε τριμηνιαία βάση για τους πρώτους τρεις μήνες του 2016 σε 0,2% το τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο του 2016. Η ιαπωνική κυβέρνηση εγκαινίασε ένα πακέτο στήριξης ύψους 4,6 τρις γεν (45 δις δολάρια ΗΠΑ) το οποίο είχε ως στόχο την τόνωση των δαπανών για υποδομές και της κατανάλωσης. Προς το τέλος της περιόδου, η Τράπεζα της Ιαπωνίας κατάρτισε νέα μέτρα πολιτικής, τα οποία περιλάμβαναν, μεταξύ άλλων, τη δηλωμένη πρόθεσή της να υπερακοντίσει τον στόχο του πληθωρισμού 2%. Τον Φεβρουάριο του 2016, στο Ηνωμένο Βασίλειο διεξήχθη δημοψήφισμα σχετικά με την παραμονή ή την έξοδο της χώρας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, προκαλώντας την απότομη υποχώρηση της στερλίνας. Παρότι οι δημοσκοπήσεις παρέμεναν αμφίρροπες καθ' όλη τη διάρκεια της εκστρατείας, η τελική νίκη των ψηφοφόρων υπέρ της «Εξόδου» αιφνιδίασε τις αγορές τον Ιούνιο και η στερλίνα κατρακύλησε σε ακόμα χαμηλότερα επίπεδα. Ο Πρωθυπουργός Ντέιβιντ Κάμερον παραιτήθηκε και τη θέση του πήρε η Τερέζα Μέι. Η Τράπεζα της Αγγλίας (ΤτΑ) μείωσε τα επιτόκια στο 0,25% από 0,5% και έθεσε εκ νέου σε εφαρμογή το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, αγοράζοντας στοιχεία ενεργητικού αξίας 60 δις λιρών Αγγλίας σε μηνιαία βάση. Οι πολιτικοί παράγοντες ήρθαν στο προσκήνιο και στις αναδυόμενες αγορές. Στο επίκεντρο βρέθηκε ιδιαίτερα η Βραζιλία, καθώς αποκαλύφθηκε η ανάμειξη ακόμα περισσότερων προσώπων από τον επιχειρηματικό και τον πολιτικό κόσμο στο σκάνδαλο διαφθοράς «Επιχείρηση Πλύσιμο Αυτοκινήτου», ενώ η οικονομία βίωσε την πιο μακρόχρονη ύφεση από τη δεκαετία του 1930. Η Γερουσία με επίσημη ψηφοφορία της παρέπεμψε στη δικαιοσύνη την Πρόεδρο Dilma Rousseff τον Σεπτέμβριο του 2016. Η Ινδία ενέκρινε τον πολυαναμενόμενο Φόρο Αγαθών και Υπηρεσιών σε μια κίνηση που αποσκοπούσε στην εξάλειψη εκτεταμένων στρεβλώσεων και ανεπαρκειών. Η καθιέρωση του φόρου αύξησε επίσης τις ελπίδες για περαιτέρω μέτρα οικονομικής μεταρρύθμισης. Η ρωσική οικονομία παρέμεινε σε κατάσταση ύφεσης, αλλά ο ρυθμός συρρίκνωσης επιβραδύνθηκε, με τη συνδρομή της εξασθένησης του νομίσματος και της σταθεροποίησης της τιμής του πετρελαίου. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε περαιτέρω μέτρα χαλάρωσης το πρώτο μισό της περιόδου, τα οποία στήριξαν τον ισχυρό ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης ύψους 6,7% τόσο το πρώτο όσο και το δεύτερο τρίμηνο του 2016. Το γουάν συνέχισε να εξασθενεί σταδιακά έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων. Ανασκόπηση και προοπτικές της αγοράς μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου Ο δείκτης FTSE All-Share πραγματοποίησε κέρδη 16,8% 1 κατά τη διάρκεια των δώδεκα μηνών, ενώ ο δείκτης εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 100 υπερέβη σε απόδοση τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE 250. Η στερλίνα κατέγραψε υποτίμηση κατά τη διάρκεια της περιόδου λόγω της απόφασης υπέρ της εξόδου του Η.Β. από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου παρουσίασαν αστάθεια το διάστημα πριν από το δημοψήφισμα αλλά σημείωσαν κέρδη προς το τέλος της περιόδου, καθώς οι επενδυτές ανέμεναν ότι η εξασθένηση του νομίσματος θα ευνοούσε τη βάση κερδών για τις εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη FTSE 100 και δραστηριοποιούνται πρωτίστως στο εξωτερικό. Αντιθέτως, οι εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη FTSE 250, ο οποίος επικεντρώνεται περισσότερο στο εσωτερικό, είναι λιγότερο πιθανόν να επωφεληθούν από την εξασθένηση της στερλίνας. Οι κλάδοι με τα υψηλότερα κέρδη ήταν ο κλάδος πετρελαίου και φυσικού αερίου και ο κλάδος βασικών πρώτων υλών, καθώς οι εταιρείες εμπορευμάτων επωφελήθηκαν από τη βάση κερδών τους στο εξωτερικό. Οι μετοχές του κλάδου τεχνολογίας ανέκαμψαν καθώς η ιαπωνική Softbank αγόρασε την ARM Holdings. Ο κλάδος χρηματοοικονομικών κατέγραψε υποαπόδοση και ο τραπεζικός κλάδος επηρεάστηκε ιδιαίτερα από την προοπτική για μειωμένα καθαρά περιθώρια επιτοκίων, αφότου κατέστη σαφές ότι τα επιτόκια πιθανότατα θα παραμείνουν σε χαμηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα. Στο μέλλον, η σημαντική εξασθένηση της στερλίνας αναμένεται να αποτελέσει παράγοντα στήριξης για τα έσοδα των πολυεθνικών εταιρειών. Παρόλ' αυτά, φαίνεται ότι η αγορά δεν έχει ακόμη προεξοφλήσει επαρκώς τις πιο μακροπρόθεσμες οικονομικές συνέπειες της εξόδου του Ηνωμένου Βασιλείου από την ευρωζώνη. Οι περικοπές στα προγράμματα επενδύσεων και προσλήψεων, δεδομένου ότι οι εταιρείες λαμβάνουν υπ' όψιν τις επιπτώσεις της αποχώρησης της Μεγάλης Βρετανίας από την ΕΕ, αναμένεται να οδηγήσουν σε επιβράδυνση της ανάπτυξης του Ηνωμένου Βασιλείου τον επόμενο χρόνο. Από την άλλη πλευρά, η ευνοϊκότερη πολιτική θεωρείται ότι θα αμβλύνει τον αντίκτυπο εφόσον η ΤτΑ προβεί σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων. Η κυβέρνηση αναμένεται επίσης να προσφέρει δημοσιονομική στήριξη μέσω των διευρυμένων δαπανών για έργα υποδομής. Ανασκόπηση και προοπτικές των αγορών εμπορευμάτων Οι τιμές των εμπορευμάτων υπέστησαν έντονες πιέσεις το πρώτο μέρος της περιόδου, αλλά προς το τέλος κατέγραψαν κέρδη. Συνολικά, ο δείκτης Bloomberg Commodity σημείωσε απόδοση -2,58% 2. Το αργό πετρέλαιο τύπου Brent ξεκίνησε την περίοδο με περίπου 47 δολάρια το 1 Datastream, συνολική απόδοση σε στερλίνες. 2 FactSet, δολάρια ΗΠΑ
Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Έκθεση του Διαχειριστή Επενδύσεων (συνέχεια) Σελίδα 13 βαρέλι και κατρακύλησε κάτω από τα 30 δολάρια ΗΠΑ στις αρχές του 2016 καθώς η παραγωγή παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα παρά την εξασθένηση της ζήτησης. Παρόλ' αυτά, οι τιμές ανέκαμψαν πάνω από τα 48 δολάρια το βαρέλι προς το τέλος της περιόδου, μετά τη συμφωνία του πετρελαϊκού καρτέλ του ΟΠΕΚ για μέτρια μείωση της παραγωγής. Τα πολύτιμα μέταλλα παρουσίασαν ισχυρά κέρδη καθότι η πολιτική των κεντρικών τραπεζών παρέμεινε ευνοϊκή, ενώ επωφελήθηκαν επίσης από την εσπευσμένη αναζήτηση τομέων που θεωρούνται ασφαλείς εν μέσω της αστάθειας που επικρατούσε στην αγορά μετοχών το πρώτο εξάμηνο του 2016. Οι επιμέρους δείκτες των κλάδων γεωργίας και βιομηχανικών μετάλλων κατέγραψαν μικρά κέρδη, ενώ ο επιμέρους δείκτης του ζωικού κεφαλαίου υποχώρησε απότομα. Στον κλάδο των εμπορευμάτων, πολύτιμα μέταλλα όπως ο χρυσός θα μπορούσαν να συνεχίσουν να επωφελούνται από τις σταθερές ροές ως «ασφαλείς λιμένες», δεδομένης της αυξημένης πολιτικής αβεβαιότητας σε παγκόσμιο επίπεδο. Στον κλάδο της γεωργίας, οι αγρότες υφίστανται ολοένα μεγαλύτερες οικονομικές πιέσεις από τις χαμηλές τιμές, ως επακόλουθο της άφθονης προσφοράς σημαντικών σιτηρών, γεγονός το οποίο ενδέχεται να επηρεάσει τη μελλοντική προσφορά. Η δυναμική της προσφοράς/ζήτησης πετρελαίου φαίνεται ισορροπημένη, μολονότι οποιαδήποτε ουσιαστική μείωση της προσφοράς από την πλευρά του ΟΠΕΚ θα μπορούσε να αλλάξει την κατάσταση αυτή. Τα βιομηχανικά μέταλλα παρουσιάζουν υπερπροσφορά και οι τιμές ενδέχεται να υποστούν πιέσεις καθώς ο αντίκτυπος του κινεζικού προγράμματος παροχής κινήτρων εξασθενεί. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων Schroder Alternative Solutions 30 Σεπτεμβρίου 2016
Σελίδα 14 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 Η Εταιρεία Η Εταιρεία είναι μια εταιρεία επενδύσεων ευρείας κάλυψης (umbrella) ανοικτού τύπου με περιορισμένη ευθύνη, η οποία πληροί τις προϋποθέσεις ως οργανισμός συλλογικών επενδύσεων («ΟΣΕ») και διέπεται από τις διατάξεις του Μέρους II του νόμου του Λουξεμβούργου της 17ης Δεκεμβρίου 2010, όπως τροποποιήθηκε, περί οργανισμών συλλογικών επενδύσεων (ο «νόμος του 2010»). Η Εταιρεία ιδρύθηκε για αόριστη χρονική περίοδο και δύναται να εκδώσει περαιτέρω διάφορες κατηγορίες μεριδίων σε κάθε επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Οι οικονομικές καταστάσεις καταρτίστηκαν σύμφωνα με τους κανονισμούς του Λουξεμβούργου που αφορούν στους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων. Κατηγορίες Μεριδίων Κατά την ημερομηνία της παρούσας έκθεσης, οι ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων ήταν διαθέσιμες για επενδύσεις: Αμοιβαίο Κεφάλαιο Agriculture Fund Asian Long Term Value Fund Commodity Fund Commodity Total Return Fund UK Dynamic Absolute Return Fund Κατηγορίες Μεριδίων Κατηγορίες μεριδίων A, C, D & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορίες μεριδίων C, I και IZ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, D, I & Χ Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, Ι & J Διαν. Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CAD Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. CHF Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων A & C Διαν. GBP Hedged Κατηγορία μεριδίων A Σώρ. SGD Hedged Κατηγορία μεριδίων Ι Σώρ. JPY Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C & I Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων A, C, E & I Σώρ. GBP Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. EUR Hedged Κατηγορίες μεριδίων C & R Σώρ. USD Hedged Αρχικές Προμήθειες Η Εταιρεία Διαχείρισης και οι Διανομείς δικαιούνται αρχική προμήθεια από την οποία μπορούν να παραιτηθούν εν μέρει ή πλήρως κατά τη διακριτική ευχέρεια της Εταιρείας Διαχείρισης ή του σχετικού Διανομέα. Η αρχική προμήθεια που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία μεριδίων καθορίζεται κατωτέρω: Αρχική Προμήθεια Μερίδια Α Μερίδια C Μερίδια D, E, I, IZ, J, R και X Έως 5,26315% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Έως 1,0101% της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο Καμία Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής, Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής και Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής Το ελάχιστο ποσό αρχικής εγγραφής, το ελάχιστο ποσό πρόσθετης εγγραφής και το ελάχιστο ποσό συμμετοχής για κάθε κατηγορία που παρατίθεται κατωτέρω καθορίζονται στο σχετικό νόμισμα, αν και κατά προσέγγιση ισοδύναμα ποσά σε οποιοδήποτε άλλο ελευθέρως μετατρέψιμο νόμισμα είναι αποδεκτά. Κατά καιρούς, μπορεί να υπάρξει εξαίρεση από αυτά τα ελάχιστα ποσά, κατά τη διακριτική ευχέρεια των Μελών του ΔΣ. Δεν υπάρχει αρχική προμήθεια για τα μερίδια C του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Asian Long Term Value και για όλες τις κατηγορίες μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Commodity Total Return.
Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής, Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής και Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής (συνέχεια) Σελίδα 15 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Κατηγορία Μεριδίων Ελάχιστο Ποσό Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Πρόσθετης Εγγραφής Ελάχιστο Ποσό Συμμετοχής Μερίδια A και D 10.000 USD 5.000 USD 10.000 USD Μερίδια C GBP/USD 250.000 GBP/USD 125.000 GBP/USD 250.000 Μερίδια E 500.000 USD 250.000 USD 500.000 USD Μερίδια I και J 5.000.000 USD 2.500.000 USD 5.000.000 USD Μερίδια IZ 100.000.000 USD 20.000.000 USD 100.000.000 USD Μερίδια Χ 25.000.000 USD 12.500.000 USD 25.000.000 USD Μερίδια R κανένα κανένα κανένα Αμοιβές Θεματοφύλακα και Διοίκησης Ο Θεματοφύλακας και ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου δικαιούνται αμοιβή για τις σχετικές υπηρεσίες που παρέχουν σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική στο Λουξεμβούργο, η οποία καταβάλλεται σε μηνιαία βάση από το καθαρό ενεργητικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Καθαρή Αξία Ενεργητικού Υπολογισμός της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά Μερίδιο Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο κάθε Κατηγορίας υπολογίζεται κάθε Ημέρα Συναλλαγών στο νόμισμα της σχετικής κατηγορίας. Υπολογίζεται διαιρώντας την καθαρή αξία ενεργητικού που αποδίδεται σε κάθε κατηγορία, δηλαδή την αξία που αντιστοιχεί στο ενεργητικό της μείον το παθητικό της, με τον αριθμό των κυκλοφορούντων εκείνο το διάστημα μεριδίων της κατηγορίας αυτής. Το ποσό που προκύπτει στρογγυλοποιείται στα δύο πλησιέστερα δεκαδικά ψηφία. Περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τους κανόνες που ισχύουν για την αποτίμηση του συνολικού ενεργητικού περιλαμβάνονται στο τρέχον ενημερωτικό δελτίο. Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Η αξία οποιωνδήποτε τίτλων, στοιχείων ενεργητικού (συμπεριλαμβανομένων των μεριδίων ή μονάδων σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων κλειστού τύπου) και παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων καθορίζεται βάσει της τελευταίας διαθέσιμης τιμής στο χρηματιστήριο ή σε οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά στην οποία αυτοί οι τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα διακινούνται ή είναι εισηγμένα για συναλλαγές. Όταν οι εν λόγω τίτλοι, τα στοιχεία ενεργητικού ή τα παράγωγα μέσα είναι εισηγμένα ή διακινούνται σε περισσότερα από ένα χρηματιστήρια ή οποιαδήποτε άλλη Οργανωμένη Αγορά, τα Μέλη του ΔΣ θα εκδίδουν κανονισμούς σχετικά με τη σειρά προτεραιότητας σύμφωνα με την οποία θα χρησιμοποιούνται τα χρηματιστήρια ή άλλες Οργανωμένες Αγορές για τον καθορισμό των τιμών των τίτλων, των στοιχείων ενεργητικού ή των παράγωγων μέσων. Αν ένας τίτλος ή παράγωγο μέσο δεν διακινείται ή δεν έχει εισαχθεί σε κάποιο επίσημο χρηματιστήριο ή άλλη Οργανωμένη Αγορά ή, στην περίπτωση τίτλων και παράγωγων μέσων που διακινούνται ή είναι εισηγμένοι κατά τα προαναφερόμενα, των οποίων η τελευταία διαθέσιμη τιμή δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία, τα Μέλη του ΔΣ είναι υποχρεωμένα να ενεργούν με βάση την προβλεπόμενη τιμή πώλησής τους, η οποία θα αποτιμάται με σύνεση και καλή τη πίστει. Οι συμβάσεις ανταλλαγής αποτιμώνται στην αγοραία αξία που καθορίζεται καλή τη πίστει από τα Μέλη του ΔΣ και σύμφωνα με γενικά αποδεκτούς κανόνες αποτίμησης. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε στοιχεία ενεργητικού θα αποτιμώνται με βάση την αγοραία αξία των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού. Οι συμβάσεις ανταλλαγής που βασίζονται σε ταμειακές ροές θα αποτιμώνται με βάση την καθαρή τρέχουσα αξία των υποκείμενων μελλοντικών ταμειακών ροών. Τα ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού και τα μέσα χρηματαγοράς που κατέχουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαθεσίμων [Liquidity Funds] αποτιμώνται συνήθως βάσει αποσβεσθέντος κόστους. Κάθε μερίδιο ή μονάδα σε οργανισμό συλλογικών επενδύσεων ανοικτού τύπου αποτιμάται στην τελευταία διαθέσιμη Καθαρή Αξία Ενεργητικού [ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές (dual priced)], είτε προβλεπόμενη είτε τελική, η οποία υπολογίζεται για αυτές τις μονάδες ή τα μερίδια κατά την ίδια Ημέρα Συναλλαγής και, ελλείψει αυτής, στην τελευταία Καθαρή Αξία Ενεργητικού (ή τιμή προσφοράς για οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων με δύο καθορισμένες τιμές) η οποία έχει υπολογιστεί πριν από την Ημέρα Συναλλαγής κατά την οποία καθορίζεται η Καθαρή Αξία Ενεργητικού των μεριδίων της Εταιρείας. Η αξία οποιωνδήποτε μετρητών στο ταμείο ή σε καταθέσεις, συναλλαγματικών και γραμματίων όψεως, εισπρακτέων λογαριασμών, εξόδων επόμενης χρήσης, μερισμάτων που καταβάλλονται σε μετρητά και των δηλωθέντων ή δεδουλευμένων τόκων που δεν έχουν ακόμη εισπραχθεί θα θεωρείται ότι ισοδυναμεί με το πλήρες ποσό αυτών, εκτός αν, εν πάση περιπτώσει, η αξία αυτών δεν προβλέπεται να καταβληθεί ή να εισπραχθεί εξ ολοκλήρου, οπότε σε αυτή την περίπτωση η αξία αυτών θα καθορίζεται μετά τη σχετική προεξόφληση που η Εταιρεία μπορεί να θεωρεί ενδεδειγμένη σε τέτοια περίπτωση ώστε να αντικατοπτρίζεται η πραγματική αξία αυτών.
Σελίδα 16 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Καθαρή Αξία Ενεργητικού (συνέχεια) Αποτίμηση του Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (συνέχεια) Κάθε στοιχείο ενεργητικού ή παθητικού που εκφράζεται σε διαφορετικά νομίσματα από το νόμισμα βάσης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων θα μετατρέπεται χρησιμοποιώντας τη σχετική τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία που ορίζεται από τράπεζα ή άλλο αρμόδιο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Συναλλαγματική Ισοτιμία Η συναλλαγματική ισοτιμία που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του ενοποιημένου συνολικού ποσού σε δολάρια ΗΠΑ των Οικονομικών Καταστάσεων κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 είναι: 1 Δολάριο ΗΠΑ = 0,76982295 Λίρες Αγγλίας. Πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση Επενδύσεων Τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες από την πώληση επενδύσεων σε τίτλους υπολογίζονται βάσει του μέσου κόστους και περιλαμβάνουν έξοδα συναλλαγών. Φορολόγηση Η Εταιρεία δεν υπόκειται σε κανένα φόρο εισοδήματος ή κεφαλαιακών κερδών στο Λουξεμβούργο. Ο μόνος φόρος στον οποίο υπόκειται η Εταιρεία στο Λουξεμβούργο είναι ο φόρος συνδρομής (taxe d abonnement) με ετήσιο συντελεστή έως 0,05% βάσει της καθαρής αξίας ενεργητικού κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά τη λήξη του σχετικού τριμήνου, ο οποίος υπολογίζεται και καταβάλλεται ανά τρίμηνο. Όσον αφορά τα μερίδια Ι, IZ, J και Χ, τα οποία περιλαμβάνουν μόνο θεσμικούς επενδυτές, ο φορολογικός συντελεστής του επιβαλλόμενου φόρου ανέρχεται σε 0,01% ετησίως. Μεταβολές στα Αμοιβαία Κεφάλαια Ο κατάλογος που περιλαμβάνει για κάθε Αμοιβαίο Κεφάλαιο το σύνολο των αγορών και των πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους υπό εξέταση διατίθεται δωρεάν, κατόπιν αιτήματος, από την έδρα της Εταιρείας. Επανεπένδυση Εξασφαλίσεων σε Μετρητά Προκειμένου να περιορίσουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τα Αμοιβαία Κεφάλαια που έχουν συνάψει συναλλαγές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου σε σχέση με αντισταθμισμένες κατηγορίες μεριδίων θα καταβάλλουν ή θα εισπράττουν σε ημερήσια βάση από τον αντισυμβαλλόμενο μια εξασφάλιση σε μετρητά, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους καθ όλη τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης. Ο Διαχειριστής Επενδύσεων μπορεί να επανεπενδύει τις εξασφαλίσεις σε μετρητά που εισπράττει από τον αντισυμβαλλόμενο σε σχέση με την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου, σύμφωνα με τους επενδυτικούς στόχους του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η εισπρακτέα ή πληρωτέα εξασφάλιση κατά την ημερομηνία λήξης των προθεσμιακών συμβάσεων εμφανίζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Εισπρακτέα/Πληρωτέα Εξασφάλιση Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Οι εισπρακτέες ή πληρωτέες απαιτήσεις εξασφαλίσεων εμφανίζονται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού ως «Καθαρές Εισπρακτέες/Πληρωτέες Απαιτήσεις Εξασφάλισης Προθεσμιακών Συμβάσεων Αντισταθμισμένης Κατηγορίας Νομίσματος». Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος Οι ανοικτές προθεσμιακές συμβάσεις συναλλάγματος αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ, με βάση την προθεσμιακή συναλλαγματική ισοτιμία που ίσχυε κατά τη λήξη των συμβάσεων. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί προθεσμιακών συμβάσεων συναλλάγματος». Την 30ή Σεπτεμβρίου 2016, τα παρακάτω αμοιβαία κεφάλαια είχαν ανειλημμένες υποχρεώσεις σε προθεσμιακά συμβόλαια συναλλάγματος: Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Agriculture Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CHF 463.900 USD 480.099 06-Οκτ-2016 ( 2.998 ) EUR 195.900 USD 219.102 20-Οκτ-2016 ( 5 )
Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σελίδα 17 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) Agriculture Fund (συνέχεια) EUR 204.700 USD 227.843 17-Νοε-2016 1.394 EUR 8.223.400 USD 9.229.007 12-Ιαν-2017 6.056 EUR 103.200 USD 116.766 19-Ιαν-2017 ( 834 ) EUR 480.800 USD 544.142 25-Ιαν-2017 ( 3.877 ) GBP 48.400 USD 62.857 06-Οκτ-2016 ( 38 ) GBP 2.188.600 USD 2.920.866 13-Οκτ-2016 ( 79.904 ) SGD 110.400 USD 81.863 06-Οκτ-2016 ( 879 ) SGD 1.709.300 USD 1.256.780 30-Νοε-2016 ( 2.555 ) SGD 3.011.000 USD 2.215.672 15-Δεκ-2016 ( 6.321 ) USD 5.567 CHF 5.400 06-Οκτ-2016 14 USD 129.654 EUR 115.400 20-Οκτ-2016 589 USD 33.863 GBP 26.000 06-Οκτ-2016 117 USD 5.941 GBP 4.500 13-Οκτ-2016 100 USD ( 89.141 ) Commodity Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων CAD 324.700 USD 246.222 27-Οκτ-2016 1.510 CHF 94.499.000 USD 97.798.830 06-Οκτ-2016 ( 610.801 ) EUR 4.149.200 USD 4.618.678 13-Οκτ-2016 20.295 EUR 7.399.300 USD 8.241.212 20-Οκτ-2016 34.260 EUR 957.500 USD 1.068.099 27-Οκτ-2016 3.138 EUR 16.671.000 USD 18.472.807 02-Νοε-2016 183.780 EUR 795.000 USD 893.858 10-Νοε-2016 ( 3.846 ) EUR 33.732.800 USD 37.925.554 17-Νοε-2016 ( 149.312 ) EUR 1.276.900 USD 1.421.104 25-Νοε-2016 9.372 EUR 930.400 USD 1.052.766 30-Νοε-2016 ( 10.229 ) EUR 2.119.700 USD 2.405.061 08-Δεκ-2016 ( 28.911 ) EUR 948.300 USD 1.070.922 05-Ιαν-2017 ( 6.296 ) EUR 970.900 USD 1.095.814 19-Ιαν-2017 ( 5.128 ) EUR 41.800 USD 47.307 25-Ιαν-2017 ( 337 ) GBP 32.935.800 USD 43.139.807 06-Οκτ-2016 ( 391.352 ) GBP 13.444.400 USD 17.466.171 27-Οκτ-2016 ( 8.920 ) JPY 798.400 USD 7.950 27-Οκτ-2016 ( 49 ) SGD 364.100 USD 269.985 06-Οκτ-2016 ( 2.897 ) SGD 10.448.245 USD 7.717.151 13-Οκτ-2016 ( 52.339 ) SGD 3.364.200 USD 2.507.388 20-Οκτ-2016 ( 39.209 ) SGD 6.711.400 USD 4.993.177 27-Οκτ-2016 ( 68.878 ) SGD 3.528.000 USD 2.633.356 02-Νοε-2016 ( 44.599 ) SGD 364.500 USD 271.804 10-Νοε-2016 ( 4.342 ) SGD 685.000 USD 507.417 17-Νοε-2016 ( 4.782 ) SGD 1.116.200 USD 818.222 08-Δεκ-2016 803 SGD 700.600 USD 515.730 15-Δεκ-2016 ( 1.658 ) USD 2.548.227 EUR 2.265.100 13-Οκτ-2016 15.754 USD ( 1.164.973 ) Commodity Total Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων EUR 37.200 USD 41.101 06-Οκτ-2016 477 EUR 600 USD 672 13-Οκτ-2016 ( 1 ) EUR 1.100 USD 1.249 08-Δεκ-2016 ( 15 ) EUR 600 USD 679 19-Ιαν-2017 ( 5 ) GBP 31.000 USD 41.346 06-Οκτ-2016 ( 1.110 ) GBP 400 USD 534 13-Οκτ-2016 ( 14 ) USD 786 EUR 700 06-Οκτ-2016 3 USD 391 GBP 300 06-Οκτ-2016 1 USD ( 664 )
Σελίδα 18 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Προθεσμιακές Συμβάσεις Συναλλάγματος (συνέχεια) Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ Αγορασθέν Νόμισμα Πωληθέν Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης (Υποτίμηση) UK Dynamic Absolute Return Fund Αντιστάθμιση Κατηγορίας Μεριδίων EUR 12.991.100 GBP 11.272.172 27-Οκτ-2016 ( 26.234 ) USD 10.752.700 GBP 8.280.327 27-Οκτ-2016 ( 6.888 ) GBP ( 33.122 ) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή την ημέρα υπολογισμού της ΚΑΕ. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στον τίτλο «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2016, τα ακόλουθα αμοιβαία κεφάλαια κατείχαν ανοικτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Agriculture Fund Οκτ 2016 89 Rapeseed Euro EUR 376,5 USD 1.872.405 87.031 Νοε 2016 386 Coffee Robusta (10-Tonne) USD 1.992 USD 7.689.120 536.646 Νοε 2016 110 Lumber USD 330,9 USD 4.003.890 55.971 Νοε 2016 55 Rough Rice (CBOT) USD 9,88 USD 1.086.800 12.307 Νοε 2016 29 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,37 USD 198.940 18.008 Νοε 2016 192 Soybean USD 9,48 USD 9.103.200 ( 1.342.028 ) Νοε 2016 123 White Sugar (ICE) USD 605,2 USD 3.721.980 354.770 Δεκ 2016 53 Coffee 'C' USD 1,5 USD 2.977.275 72.787 Δεκ 2016 826 Corn USD 3,26 USD 13.474.125 ( 406.844 ) Δεκ 2016 422 Cotton No.2 USD 0,67 USD 14.208.740 524.434 Δεκ 2016 56 Hard Red Winter Wheat (KCB) USD 4,16 USD 1.164.800 ( 60.900 ) Δεκ 2016 70 Lean Hogs USD 0,47 USD 1.318.800 ( 443.036 ) Δεκ 2016 123 Live Cattle USD 1,03 USD 5.061.450 ( 382.767 ) Δεκ 2016 414 Mill Wheat Euro EUR 161,25 USD 3.730.309 ( 62.529 ) Δεκ 2016 121 Oat USD 1,74 USD 1.052.700 ( 81.625 ) Δεκ 2016 55 Red Wheat (MGE) USD 5,1 USD 1.402.500 5.840 Δεκ 2016 82 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,38 USD 564.980 38.862 Δεκ 2016 105 Soybean Oil USD 0,33 USD 2.104.830 46.963 Δεκ 2016 146 Swiss Market Index USD 297,3 USD 4.340.580 ( 1.152.639 ) Δεκ 2016 538 Wheat (CBT) USD 3,97 USD 10.672.575 ( 1.089.633 ) Ιαν 2017 69 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,39 USD 479.205 ( 22.944 ) Φεβ 2017 438 Rubber JPY 161,9 USD 3.505.299 77.637 Φεβ 2017 82 SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,23 USD 2.149.974 167.090 Απρ 2017 90 SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,23 USD 2.271.024 276.854 USD ( 2.769.745 ) Commodity Fund Οκτ 2016 739 Brent Crude USD 49,86 USD 36.846.540 1.079.305 Οκτ 2016 783 Crude Oil USD 48 USD 37.584.000 1.228.707 Οκτ 2016 271 Gasoline RBOB USD 1,45 USD 16.446.990 852.464 Οκτ 2016 65 LME NICKEL USD 10.398 USD 4.055.220 ( 129.870 )
Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σελίδα 19 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Commodity Fund (συνέχεια) Οκτ 2016 254 Natural Gas USD 2,95 USD 7.480.300 ( 58.103 ) Οκτ 2016 201 NY Harb ULSD USD 1,52 USD 12.872.362 866.436 Οκτ 2016 456 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,36 USD 3.100.800 158.413 Νοε 2016 153 Brent Crude USD 50,4 USD 7.711.200 68.939 Νοε 2016 923 Coffee Robusta (10-Tonne) USD 1.992 USD 18.386.160 731.888 Νοε 2016 495 Crude Oil USD 48,51 USD 24.012.450 1.059.920 Νοε 2016 138 Gasoline RBOB USD 1,42 USD 8.211.193 532.079 Νοε 2016 105 LME LEAD USD 2.060,75 USD 5.409.469 468.694 Νοε 2016 288 Low Sulphur Gas Oil (ICE) USD 446,75 USD 12.866.400 673.200 Νοε 2016 50 Lumber USD 330,9 USD 1.819.950 25.441 Νοε 2016 310 Natural Gas USD 3,15 USD 9.749.500 441.281 Νοε 2016 200 NY Harb ULSD USD 1,54 USD 12.894.840 581.901 Νοε 2016 375 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,37 USD 2.572.500 232.867 Νοε 2016 479 Soybean USD 9,48 USD 22.710.588 ( 2.262.917 ) Νοε 2016 245 White Sugar (ICE) USD 605,2 USD 7.413.700 706.656 Δεκ 2016 571 Coffee 'C' USD 1,5 USD 32.075.925 1.008.958 Δεκ 2016 2.112 Corn USD 3,26 USD 34.452.000 ( 1.153.976 ) Δεκ 2016 1.245 Cotton No.2 USD 0,67 USD 41.919.150 ( 1.497.020 ) Δεκ 2016 138 Gasoline RBOB USD 1,41 USD 8.187.430 520.782 Δεκ 2016 195 Gold 100 OZ USD 1.330,7 USD 25.948.650 ( 47.309 ) Δεκ 2016 150 Lean Hogs USD 0,47 USD 2.826.000 ( 1.018.785 ) Δεκ 2016 682 Live Cattle USD 1,03 USD 28.064.300 ( 2.173.934 ) Δεκ 2016 239 LME COPPER USD 4.873,5 USD 29.119.163 557.194 Δεκ 2016 223 LME NICKEL USD 10.464 USD 14.000.832 ( 525.037 ) Δεκ 2016 197 LME PRI ALUM USD 1.673 USD 8.239.525 ( 194.900 ) Δεκ 2016 203 LME ZINC USD 2.396 USD 12.159.700 498.619 Δεκ 2016 818 Mill Wheat Euro EUR 161,25 USD 7.370.513 ( 97.362 ) Δεκ 2016 1.412 Natural Gas USD 3,28 USD 46.271.240 ( 888.530 ) Δεκ 2016 116 Red Wheat (MGE) USD 5,1 USD 2.958.000 12.317 Δεκ 2016 600 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,38 USD 4.134.000 284.358 Δεκ 2016 235 Silver USD 19,69 USD 23.135.750 3.138.903 Δεκ 2016 554 Soybean Oil USD 0,33 USD 11.105.484 159.754 Δεκ 2016 695 UK Natural Gas (ICE) GBP 0,45 USD 12.583.464 908.815 Δεκ 2016 631 Wheat (CBT) USD 3,97 USD 12.517.463 ( 1.277.990 ) Ιαν 2017 154 Platinum USD 1.041,1 USD 8.016.470 ( 711.434 ) Ιαν 2017 527 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,39 USD 3.660.015 ( 175.236 ) Φεβ 2017 639 SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,23 USD 16.754.069 1.305.646 Απρ 2017 728 SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,23 USD 18.370.061 2.233.561 Νοε 2017 236 Natural Gas USD 3,21 USD 7.575.600 ( 200.239 ) Δεκ 2017 26 LME COPPER USD 4.884 USD 3.174.600 ( 565.500 ) USD 7.358.956 Commodity Total Return Fund Οκτ 2016 7 Brent Crude USD 49,86 USD 349.020 2.535 Οκτ 2016 1 LME NICKEL USD 10.398 USD 62.388 ( 1.998 ) Οκτ 2016 4 LME PRI ALUM USD 1.662 USD ( 166.200 ) ( 1.975 ) Οκτ 2016 12 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,36 USD 81.600 ( 946 ) Νοε 2016 15 Coffee Robusta (10-Tonne) USD 1.992 USD 298.800 23.690 Νοε 2016 12 Lumber USD 330,9 USD 436.788 6.106 Νοε 2016 7 Natural Gas USD 3,15 USD 220.150 90 Νοε 2016 29 SGX Iron Ore USD 53,03 USD ( 153.787 ) ( 2.954 ) Νοε 2016 5 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,37 USD 34.300 3.105 Νοε 2016 10 UK Natural Gas (ICE) GBP 0,44 USD 177.235 ( 3.259 )
Σελίδα 20 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (συνέχεια) Ημερομηνία Λήξης Ποσότητα Συμβόλαιο Τοπικό Νόμισμα Τιμή Αγοράς Νόμισμα Βάσης Παγκόσμια Έκθεση Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/ (Υποτίμηση) Commodity Total Return Fund (συνέχεια) Νοε 2016 3 White Sugar (ICE) USD 605,2 USD 90.780 8.653 Δεκ 2016 5 Coffee 'C' USD 1,5 USD 280.875 1.082 Δεκ 2016 15 Cotton No.2 USD 0,67 USD 505.050 ( 31.667 ) Δεκ 2016 3 Gold 100 OZ USD 1.330,7 USD 399.210 ( 5.800 ) Δεκ 2016 1 LME COPPER USD 4.873,5 USD ( 121.838 ) ( 363 ) Δεκ 2016 2 LME NICKEL USD 10.464 USD 125.568 ( 5.715 ) Δεκ 2016 15 Mill Wheat Euro EUR 161,25 USD 135.156 ( 1.693 ) Δεκ 2016 9 Natural Gas USD 3,28 USD 294.930 ( 8.105 ) Δεκ 2016 2 Palladium USD 723,9 USD 144.780 8.980 Δεκ 2016 9 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,38 USD 62.010 4.265 Δεκ 2016 2 Silver USD 19,69 USD 196.900 28.250 Δεκ 2016 5 UK Natural Gas (ICE) GBP 0,45 USD 90.529 2.033 Ιαν 2017 3 Platinum USD 1.041,1 USD 156.165 ( 7.673 ) Ιαν 2017 7 SGX Technically Specified Rubber 20 USD 1,39 USD 48.615 ( 2.329 ) Φεβ 2017 6 SUGAR NO.11 (WORLD) USD 0,23 USD 157.315 10.723 Νοε 2017 2 Crude Oil USD 52,22 USD 104.440 7.004 Νοε 2017 1 Natural Gas USD 3,21 USD 32.100 ( 848 ) Νοε 2018 2 Natural Gas USD 3,01 USD 60.200 ( 1.980 ) USD 29.211 UK Dynamic Absolute Return Fund Δεκ 2016 33 FTSE 100 Index GBP 6.857,5 GBP ( 2.262.975 ) ( 67.733 ) GBP ( 67.733 ) Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης Η Εταιρεία δύναται να χρησιμοποιεί συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης. Μια σύμβαση ανταλλαγής συνολικής απόδοσης είναι μια διμερής χρηματοοικονομική συμφωνία που επιτρέπει στην Εταιρεία να απολαμβάνει όλα τα οφέλη των ταμειακών ροών ενός στοιχείου ενεργητικού, χωρίς στην ουσία να κατέχει αυτό το στοιχείο ενεργητικού (το «Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς»). Η Εταιρεία θα πρέπει να καταβάλλει μια περιοδική αμοιβή (σταθερή ή κυμαινόμενη πληρωμή) ως αντάλλαγμα για το δικαίωμα είσπραξης της συνολικής απόδοσης του Στοιχείου Ενεργητικού Αναφοράς (μερισματαποδείξεις ή κεφαλαιακά κέρδη ή ζημίες). Το Στοιχείο Ενεργητικού Αναφοράς μπορεί να είναι σχεδόν οποιοδήποτε στοιχείο ενεργητικού, δείκτης ή καλάθι στοιχείων ενεργητικού που αποτελεί επιλέξιμη επένδυση για την Εταιρεία. Η Εταιρεία δύναται να χρησιμοποιεί τα εν λόγω μέσα με σκοπό την επιδίωξη έκθεσης σε επιλέξιμη αγορά ή για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου. Η Εταιρεία θα συνάπτει συναλλαγές συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης μόνο με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα υψηλής αξιολόγησης, τα οποία ειδικεύονται σε αυτού του είδους τις συναλλαγές. Επίσης, η χρήση των συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης πρέπει να συμμορφώνεται προς τους επενδυτικούς στόχους, τις πολιτικές και το προφίλ κινδύνου του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης, μαζί με το σύνολο των υποχρεώσεων που προκύπτουν από τη χρήση άλλων παράγωγων μέσων, δεν δύναται, καμία χρονική στιγμή, να υπερβαίνει την αξία του καθαρού ενεργητικού του αντίστοιχου Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Οι συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης αποτιμήθηκαν με βάση την τελευταία διαθέσιμη τιμή στις 30 Σεπτεμβρίου 2016. Το μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία από συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης στο τέλος του έτους αντιπροσωπεύεται από τις αξίες των τόκων που πρόκειται να εισπραχθούν (ή να καταβληθούν), με βάση τα επιτόκια σχετικών συμφωνιών ανταλλαγής μείον (ή συν, αντίστοιχα) την αξία της απόδοσης που πρόκειται να καταβληθεί (ή να εισπραχθεί, αντίστοιχα), που βασίζεται στη συνολική αξία της απόδοσης των υποκείμενων στοιχείων, η οποία συνίσταται στην τρέχουσα εύλογη αξία των τίτλων συν το μέρισμα που διανέμεται για τους εν λόγω τίτλους όσον αφορά το σχετικό έτος ανταλλαγής. Η μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή μη πραγματοποιηθείσα ανατίμηση/(υποτίμηση) επί συμβάσεων ανταλλαγής συνολικής απόδοσης». Κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε ανειλημμένες υποχρεώσεις σε συμβάσεις ανταλλαγής συνολικής απόδοσης:
Συμβάσεις Ανταλλαγής Συνολικής Απόδοσης (συνέχεια) Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σελίδα 21 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Περιγραφή Αντισυμβαλλόμενος Ονομαστικό Ποσό Νόμισμα Ημερομηνία Λήξης Μη Πραγματοποιηθείσα Ανατίμηση/(Υποτίμηση) UK Dynamic Absolute Return Fund Πληρωμή τόκων + περιθωρίου = 0,5743% Είσπραξη απόδοσης των υποκείμενων μετοχών Η.Β. (καλάθι) UBS 18.178.520 GBP 04-Ιουλ-2017 ( 215.330 ) Πληρωμή απόδοσης των υποκείμενων μετοχών Η.Β. (καλάθι) Είσπραξη τόκων + περιθωρίου = 0,2243% UBS 23.984.387 GBP 04-Ιουλ-2017 205.596 GBP ( 9.734 ) Συμβόλαια Δικαιωμάτων Προαίρεσης (Options Contracts) Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης αποτιμήθηκαν στην τελευταία διαθέσιμη τιμή στις Παρασκευή, 30 Σεπτεμβρίου 2016 και η καθαρή αγοραία αξία τους παρουσιάζεται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού στην κατηγορία «Καθαρή αγοραία αξία δικαιωμάτων προαίρεσης». Στις 30 Σεπτεμβρίου 2016, το ακόλουθο Αμοιβαίο Κεφάλαιο είχε ανειλημμένες υποχρεώσεις σε ανοικτά συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης: Ονομαστική αξία βάσει δικαιώματος αγοράς ή πώλησης Συμβόλαιο Αντισυμβαλλόμενος Νόμισμα Πριμ Καταβληθέν Αγοραία Αξία Μη πραγματοποιηθείσα (Υποτίμηση) Commodity Total Return Fund 8 Gold 100 OZ, Call, 1,400, 22/11/2016 Morgan Stanley USD 20.480 6.400 (14.080) USD 6.400 (14.080) Αμοιβές Μελών του ΔΣ Καθένα από τα ακόλουθα μέλη του ΔΣ έλαβε την αποζημίωση που υποδεικνύεται στη συνέχεια για το έτος υπό εξέταση: Οι Marie-Jeanne Chevremont και Daniel de Fernando Garcia έλαβαν 17.301,41 ευρώ. Ο Georges-Arnaud Saier έλαβε 5.000 ευρώ. Τα υπόλοιπα μέλη του ΔΣ έχουν παραιτηθεί από την αποζημίωσή τους. Ετήσιες Αμοιβές Διαχείρισης Ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβή διαχείρισης ως αποζημίωση για τις υπηρεσίες του. Αυτή η αμοιβή υπολογίζεται και σωρεύεται καθημερινά με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και καταβάλλεται μηνιαίως. Τα πραγματικά ποσοστά που είναι πληρωτέα στις 30 Σεπτεμβρίου 2016, τα οποία διαφέρουν από Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε Αμοιβαίο Κεφάλαιο και από κατηγορία μεριδίων σε κατηγορία μεριδίων, παρατίθενται στον ακόλουθο πίνακα. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Κατηγορία Μεριδίων Αμοιβή Διαχείρισης Agriculture Fund Μερίδια A & D 1,75% Μερίδια C 1,25% Μερίδια I Καμία Asian Long Term Value Fund Μερίδια C & IZ 0,75% Commodity Fund Μερίδια I Καμία Μερίδια A & D 1,50% Μερίδια C 1,00% Μερίδια Ι, J & X Καμία Commodity Total Return Fund Μερίδια Α 1,50% UK Dynamic Absolute Return Fund Μερίδια C 0,75% Μερίδια E 0,375% Μερίδια I Καμία Μερίδια C & R 1,00%
Σελίδα 22 Schroder Alternative Solutions Ελεγμένη Ετήσια Έκθεση 30 Σεπτεμβρίου 2016 Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2016 (συνέχεια) Αμοιβές διανομής Κατηγορίες Μεριδίων Προμήθεια διανομής Μερίδια A, C, E, I, IZ, J, R και X Μερίδια D Καμία προμήθεια διανομής Προμήθεια διανομής 1,00% ετησίως επί του καθαρού ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Προμήθειες Απόδοσης Σύμφωνα με τις προβλέψεις του τρέχοντος ενημερωτικού δελτίου, ο Διαχειριστής Επενδύσεων δικαιούται να λάβει αμοιβές απόδοσης, εκτός από τις αμοιβές διαχείρισης. Η αμοιβή απόδοσης ανέρχεται σε 10% επί της αύξησης της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού ανά μερίδιο στη διάρκεια του οικονομικού έτους (πλην του Αμοιβαίου Κεφαλαίου UK Dynamic Absolute Return, η οποία καθορίζεται στο 20%) και καταβάλλεται ετησίως τον Οκτώβριο. Η αμοιβή απόδοσης καθίσταται πληρωτέα σε περίπτωση υπεραπόδοσης, δηλαδή αν η Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη της σχετικής περιόδου απόδοσης υπερβεί το Ανώτατο Όριο, δηλαδή με βάση την Καθαρή Αξία Ενεργητικού ανά Μερίδιο στη λήξη οποιασδήποτε προηγούμενης περιόδου απόδοσης (το Ανώτατο Όριο). Επιπλέον, αν ένας Μεριδιούχος εξαγοράσει ή μετατρέψει το σύνολο ή μέρος των Μεριδίων του πριν από τη λήξη μιας περιόδου απόδοσης, οποιαδήποτε δεδουλευμένη αμοιβή απόδοσης σε σχέση με τα εν λόγω Μερίδια θα οριστικοποιείται την ίδια Ημέρα Συναλλαγών και, στη συνέχεια, θα καθίσταται πληρωτέα στον Διαχειριστή Επενδύσεων. Το Ανώτατο Όριο δεν επανακαθορίζεται κατά τις Ημέρες Συναλλαγών κατά τις οποίες οριστικοποιούνται οι αμοιβές απόδοσης μετά την εξαγορά ή τη μετατροπή Μεριδίων. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια για τα οποία υπολογίστηκαν προμήθειες απόδοσης στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση και λεπτομερή στοιχεία για τους αντίστοιχους Διαχειριστές Επενδύσεων παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα. Οι πληρωτέες αμοιβές απόδοσης για το έτος υπό εξέταση παρουσιάζονται στην Κατάσταση Καθαρού Ενεργητικού. Αμοιβαίο Κεφάλαιο Διαχειριστής Επενδύσεων Κατηγορίες Μεριδίων Agriculture Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Asian Long Term Value Fund Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από την κατηγορία I Commodity Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων εκτός από τις κατηγορίες I και J Commodity Total Return Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων UK Dynamic Absolute Return Fund Schroder Investment Management Limited Όλες οι κατηγορίες μεριδίων Κατά τη διάρκεια του υπό εξέταση έτους, αμοιβές απόδοσης υπολογίστηκαν για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Asian Long Term Value Fund. Μερίσματα Τα Μέλη του ΔΣ ανακοίνωσαν τα ακόλουθα μερίσματα στη διάρκεια του έτους υπό εξέταση: Ημ/νία Καταχώρισης Ημερομηνία Αποκοπής Μερίσματος Ημ/νία Πληρωμής Αμοιβαίο Κεφάλαιο Μικτό Μέρισμα Νόμισμα Μέρισμα ανά Μερίδιο 24-Φεβ-2016 25-Φεβ-2016 04-Μαρ-2016 Commodity Fund J Διανομής 25.288,5 USD 0,061575 24-Αυγ-2016 25-Αυγ-2016 06-Σεπ-2016 Commodity Fund J Διανομής 30.584,6 USD 0,073587 Πληροφορίες για τους κατοίκους της ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ Καταχώριση Χαρτοφυλακίων Στις 30 Σεπτεμβρίου 2016, τα Αμοιβαία Κεφάλαια Agriculture και Commodity ήταν καταχωρισμένα για πώληση στην ΕΔΠ του Χονγκ Κονγκ. Συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες (Soft Commission Arrangements) Σύμφωνα με τις απαιτήσεις των κανονισμών της Επιτροπής Χρεογράφων και Προθεσμιακών Συναλλαγών του Χονγκ Κονγκ, γίνεται η εξής δήλωση: Έχουν συναφθεί συμφωνίες παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες όσον αφορά την Εταιρεία. Οι υπηρεσίες που εξοφλούνται μέσω συμφωνιών παροχής υπηρεσιών με μειωμένες προμήθειες περιορίζονται κυρίως στους εξής τομείς: