ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Έτος 9ο, Τ. 25 (386) ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Έτος 9ο, Τ. 25 (386) Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών Γενικός είκτης Χ.Α.Α. (27/6/3) 1.91,48 Μέγιστο 52 Εβδοµάδων (intraday) 2.257,85 (28/6/2) Ελάχιστο 52 Εβδοµάδων (intraday) 1.462,19 (31/3/3) Εβδοµ. Μεταβ. (2-27/6/3) -4,35 µον. (-,23%) Μέση Ηµερήσια Αξία Συναλλαγών 146,94 εκατ. ευρώ Κεφαλ/ση Συνολικής Αγοράς (27/6/3) 72,42 δισ. ευρώ P/E Συνολικής Αγοράς 2 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 1,6 P/E Συνολικής Αγοράς 21 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 12,7 P/E Συνολικής Αγοράς 22 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 13,8 Κεφαλαιοποίηση 23 προς Εν. Ίδια Κεφάλαια 21 2, Κεφαλαιοποίηση 23 προς Εν. Κύκλο Εργασιών 22 1,8 αξία σε εκατ. ευρώ 27 24 21 18 15 12 9 6 3 ΑΝΟ ΙΚΕΣ ΓΕΝΙΚΟ Σ ΕΙΚΤΗΣ & ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ 1.85 1/6 12/6 17/6 19/6 23/6 25/6 27/6 Oι Μεγαλύτερες Μεταβολές 2/6 27/6 1.97 1.95 1.93 1.91 1.89 1.87 Γενικός είκτης ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % PAPERPACK ΤΣΟΥΚΑΡΙ ΗΣ 3,28 5,92 +2,64 +8,49 ΛΑΜΠΡΑΚΗ ΗΜ.ΟΡΓ. (ΚΟ) 4,46 5,72 +1,26 +28,25 ΕΜΠ. ΕΣΜΟΣ (ΚΟ),36,43 +,7 +19,44 MULTIRAMA (ΚO) 3,32 3,96 +,64 +19,28 HELLAS CAN.(Κ) 4,64 5,5 +,86 +18,53 ΚΑΘΟ ΙΚΕΣ 2/6 27/6 ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % ΦΟΙΝΙΞ METROLIFE 5,5 3,94-1,56-28,36 ΑΡΙΓΚ (ΚO),62,45 -,17-27,42 ΑΛΥΣΙ Α (Κ) 1,67 1,3 -,37-22,16 ΛΑΝ-ΝΕΤ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ 9,92 8,4-1,88-18,95 ΚΛΩΣΤ.ΝΑΟΥΣΗΣ (ΚΟ) 5,5 4,48-1,2-18,55 ΕΙΚΤΕΣ 2/6 27/6 ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % FTSE/ΧΑΑ 2 951,85 949,94-1,91 -,2 FTSE/ΧΑΑ Mid 4 23,64 24,8 +1,16 +,57 FTSE/XAA Small Cap 8 542,17 521,86-2,31-3,75 FTSE/XAA 14 2.212,192.22,32-9,87 -,45 ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ 3.246,33.21,42-44,61-1,37 ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΟΣ 1.67,61.77,26 +1,2 +,96 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ 426,45 425,9-1,36 -,32 ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ 145,65 142,36-3,29-2,26 2-27 Ιουνίου 23 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ Συσσώρευση στη Σοφοκλέους Υποχώρηση κατά,23% σηµείωσε ο Γενικός είκτης του Χ.Α. την εβδοµάδα που πέρασε κλείνοντας την Παρασκευή στις 1.91,48 µονάδες. Παράλληλα, η µέση ηµερήσια αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 146,94 εκ. ευρώ έναντι 192,15 εκ. ευρώ της προηγούµενης εβδοµάδος. Σε διαδικασία συσσώρευσης εκτιµάται ότι κινήθηκε η Σοφοκλέους µε εµφανή υποχώρηση της µέσης ηµερήσιας αξίας των συναλλαγών. Η συναλλακτική υποτονικότητα φαίνεται να συνδέεται µε την προσπάθεια αποφυγής εκτέλεσης εντολών που κατά τις εκτιµήσεις των Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. δεν θα εξοφληθούν εντός τριών εργασίµων ηµερών (στο Τ+3) και την προτροπή να κινηθούν συναλλακτικά στα πλαίσια των margin accounts. Ωστόσο, η προσαρµογή πολλών ιδιωτών είτε στην ανακύκλωση εντολών εντός τριηµέρου είτε στη λειτουργία τους µέσω των margin accounts απαιτεί εύλογο χρονικό διάστηµα, ενώ είναι προφανές ότι στο µεσοδιάστηµα µπορεί να προκαλέσει κραδασµούς στο βαθµό που δεν εισέλθει νέα ρευστότητα. Αυτό φαίνεται ότι δεν συµβαίνει επί του παρόντος, καθώς οι µεν θεσµικοί είναι µάλλον υπεραγορασµένοι ενώ οι ιδιώτες απρόθυµοι να τοποθετήσουν νέα διαθέσιµα, καθώς εξαντλείται το απόθεµα αισιοδοξίας για τις βραχυπρόθεσµες εξελίξεις της αγοράς. Έτσι, απολογιστικά οι µετοχές της περιφέρειας κατέγραψαν σηµαντικές απώλειες και ο δείκτης εταιρειών µικρής κεφαλαιοποίησης κατέγραψε ζηµιές κατά 3,75%, σε αντίθεση µε το δείκτη εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης που υποχώρησε µόνο κατά,2%, ενώ ο δείκτης εταιρειών µεσαίας κεφαλαιοποίησης κατέγραψε κέρδη κατά,57%. Επί πλέον, 25 εταιρείες κατέγραψαν ζηµιές έναντι µόνο 96 που σηµείωσαν κέρδη. Η επικαιρότητα της εσωτερικής αγοράς ήταν µάλλον πτωχή τις προηγούµενες ηµέρες. Έτσι, η φηµολογία για διεργασίες στον τραπεζικό τοµέα συνεχίσθηκε και στο επίκεντρο βρέθηκε η Εµπορική Τράπεζα για την οποία αναπτύχθηκε σενάριο συγχώνευσής της µε την Εθνική Τράπεζα (!). Τελικά, τα πάντα διαψεύστηκαν από τον Πρόεδρο της Τράπεζας, ενώ στη συνέχεια επιβεβαιώθηκε ότι ζητήθηκε από την Credit Agricole να εκδηλώσει επίσηµα το ενδιαφέρον της για περαιτέρω αύξηση του µεριδίου της στην Εµπορική Τράπεζα. Από την άλλη πλευρά, η αµερικανική Crown & Cork γνωστοποίησε την πρόθεσή της να εξαγοράσει µετοχές της Hellas Can µέχρι ποσοστού 95% στην τιµή των 5,5 ευρώ και στη συνέχεια να αποσύρει τη µετοχή από το Χ.Α. Η τιµή αυτή αντιστοιχεί σε αποτίµηση ανάλογη της λογιστικής αξίας της εταιρείας, P/E 1 βάσει κερδών του 22 και λόγο κεφαλαιοποίησης προς αξία πωλήσεων,6, ενώ οι προοπτικές της εταιρείας που πρόσφατα επέκτεινε την παραγωγική δραστηριότητά της στην Ισπανία είναι ιδιαίτερα ευοίωνες, γεγονός που αποτυπώνεται στα µεγέθη του πενταµήνου (+8% οι πωλήσεις, +6% τα προ φόρων κέρδη). Εποµένως, κρίνεται ότι η παρούσα προσφορά υποεκτιµά εµφανώς τα θεµελιώδη µεγέθη της εταιρείας. Παράλληλα, η απόκτηση του 5,17% από κυπριακή εταιρεία διαµορφώνει προϋποθέσεις για συµφωνία της αµερικανικής πλευράς και των «µικροµετόχων» σε υψηλότερη αποτίµηση. Στα αξιοσηµείωτα των προηγούµενων ηµερών καταγράφεται η δικαστική απεµπλοκή του Σ. Κόκκαλη, γεγονός που λειτούργησε ευεργετικά για τις µετοχές του οµίλου Ιντρακόµ. Στο διεθνές περιβάλλον, η συνετή µείωση κατά 25 µονάδες βάσης των παρεµβατικών επιτοκίων της Αµερικανικής Κεντρικής Τράπεζας αποτέλεσε το σηµαντικότερο γεγονός. Πάντως, το επίπεδο του 1% όπου διαµορφώνονται πλέον (τα χαµηλότερα από το 1958!), πιστοποιεί ότι ο κίνδυνος εισόδου της αµερικανικής και κατ επέκταση της ευρωπαϊκής οικονοµίας σε πορεία αποπληθωρισµού, είναι υπαρκτός. Αυτό προκύπτει από τη διατήρηση σοβαρών ανισορροπιών στα µακροοικονοµικά µεγέθη (υψηλή ανεργία, ελλείµµατα ισοζυγίου εξωτερικών συναλλαγών, υπερχρέωση νοικοκυριών) και το σκεπτικισµό των αναλυτών για την διατήρηση της κερδοφορίας των εταιρειών το 2ο εξάµηνο του 23. Πάντως, οι πτωτικές τάσεις των διεθνών χρηµατιστηρίων που σηµειώθηκαν το προηγούµενο πενθήµερο είναι δυνατό να αναστραφούν τις επόµενες ηµέρες, διαψεύδοντας την εκτίµηση ότι η άνοδος των τελευταίων εβδοµάδων ήταν µάλλον κυκλικού χαρακτήρα και όχι η έναρξη µονιµότερα ανοδικής κίνησης. Η παρούσα ανασκόπηση δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή διακράτηση αξιών και αποσκοπεί ως προϊόν αποκλειστικά στην ενηµέρωση των επενδυτών. Απαγορεύεται ρητώς η αναπαραγωγή, χρησιµοποίηση και διανοµή του εν λόγω προϊόντος χωρίς την έγγραφη άδεια της ΩΜΕΓΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.. 23 ιεύθυνση Επενδυτικής Στρατηγικής & Ανάλυσης, ιευθυντής: Νίκος Καλτσογιάννης kaltsoyannis@omegasec.gr Αναλυτές: Ιωάννης Νοικοκυράκης, Παναγιώτης Μάλλιος, Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, analysis@omegasec.gr 1

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΛΕΙ ΙΑ (6/23) Επιτόκιο υπεραναλήψεων * M/ Επιτόκιο Marginal Lending Facility 3,75% Βασικό Επιτόκιο 2,75% Επιτόκιο προσφοράς κεφαλαίων overnight 2,5% *: Επιτόκιο χρεωστικού υπολοίπου τρεχούµενων λογαριασµών καταθέσεων. ΤΙΤΛΟΙ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ ΙΑΘΕΣΙΜΟ ΕΓΕ 3 µηνών 2,5% (δηµοπρ.) (Ιούνιος 3) ΕΓΕ 6 µηνών 1,99% (δηµοπρ.) (Ιούνιος 3) ΕΓΕ 1 έτους 2,4% (δηµοπρ.) (Ιούνιος 3) Αποταµ. Οµόλ. (2 ετών) 8,2% ( εκέµβρ. 99) 3ετές (σταθερό) 2,75% (2,45%) (Ιούνιος 3) 5ετές (σταθερό) 3,5% (3,34%) (Μαΐος 3) 7ετές (σταθερό) 6,% (6,83%) (Νοέµ. 99) 1ετές (σταθερό) 4,6% (4,41%) (Ιαν. 3) 15ετές (σταθερό) 6,5% (7,26%) (Νοέµ. 99) 2ετές (σταθερό) 5,9% (5,5%) (Απρίλιος 3) * Στις εκδόσεις που υπήρξε επιτόκιο βάσης αναφέρεται σε παρένθεση το µέσο σταθµικό επιτόκιο της εκάστοτε δηµοπρασίας. Γερµανία: Σε χαµηλότερα επίπεδα ο δείκτης τιµών παραγωγού Μαΐου Σύµφωνα µε επίσηµα στοιχεία της Γερµανικής Στατιστικής Υπηρεσίας (FSO), σε µηνιαία βάση ο δείκτης µειώθηκε κατά -,3% τον Μαϊο έναντι µείωσης -,2% τον προηγούµενο µήνα. Η µείωση αυτή ήταν η µεγαλύτερη σε διάστηµα 1 µηνών, ενώ οι εκτιµήσεις της αγοράς ανέφεραν για µικρότερη µείωση της τάξης του,2%. Σε ετήσια βάση, ο εν λόγω δείκτης σηµείωσε αύξηση κατά 1,3% έναντι αύξησης 1,6% το αντίστοιχο µήνα του 22. Η µείωση του δείκτη τιµών παραγωγού οφείλεται τόσο στην αποκλιµάκωση των τιµών πετρελαίου, όσο και στη µείωση του κόστους των εισαγωγών από τη σταδιακή ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου. Ωστόσο, η µείωση του δείκτη ενισχύσει τις αποπληθωριστικές πιέσεις στην εν λόγω χώρα, οι οποίες δεν φαίνεται να εξοµαλύνονται µέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Γερµανία: Βελτίωση του δείκτη επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης IFO Ιουνίου Απροσδόκητα ενισχύθηκε η επιχειρηµατική εµπιστοσύνη στη Γερµανία, µετά από 16 µήνες συνεχούς πτώσης, φτάνοντας τις 88,8 µονάδες τον Ιούνιο έναντι 87,6 τον προηγούµενο µήνα. Οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για µικρότερη άνοδο της τάξης των 88 µονάδων. Η βελτίωση της καταναλωτικής εµπιστοσύνης (η οποία µέχρι τον Απρίλιο έφτανε στο ναδίρ της οκταετίας), καθώς και στην αποκλιµάκωση των τιµών πετρελαίου για το ίδιο διάστηµα συνέβαλλαν στη ενίσχυση της επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης στο συγκεκριµένο διάστηµα. Ωστόσο, παρόλο που ο εν λόγω δείκτης επιβεβαιώνει µια υφιστάµενη βελτίωση του οικονοµικού περιβάλλοντος µετά τη συνεχή δηµοσίευση αρνητικών στοιχείων, ωστόσο δεν εξασφαλίζει σύντοµη οικονοµική ανάκαµψη της γερµανικής οικονοµίας. Γαλλία: ιατήρηση των αποπληθωριστικών πιέσεων τον Μαΐο Σύµφωνα µε τα τελικά στοιχεία σε µηνιαία βάση, ο πληθωρισµός Μαΐου µειώθηκε κατά,1% έναντι,2% τον προηγούµενο µήνα, ενώ σε ετήσια βάση ο πληθωρισµός Μαΐου διαµορφώθηκε χαµηλότερα στο +1,8% έναντι αύξησης +2,% το αντίστοιχο µήνα του 22. Η διατήρηση του πληθωρισµού σε χαµηλά επίπεδα ως απόρροια κυρίως της αποκλιµάκωσης των τιµών πετρελαίου δεν αναµένεται να µεταβληθεί τους επόµενους µήνες διατηρώντας τις αποπληθωριστικές πιέσεις για το σύνολο του έτους. EURIBOR 27/6 2/6 (%) 1m 2,158 2,163 -,23 2m 2,155 2,154 +,5 3m 2,148 2,142 +,28 6m 2,11 2,56 +2,19 9m 2,72 2,1 +3,55 1yr 2,73 1,976 +4,91 Γαλλία: Σε χαµηλότερα επίπεδα οι καταναλωτικές δαπάνες Μαΐου Σε µηνιαία βάση η καταναλωτική δαπάνη κατήλθε στο 1,6% τον Μαϊο έναντι αύξησης,1% τον προηγούµενο µήνα, ενώ σε ετήσια βάση µεταβλήθηκε κατά +1,% έναντι αύξησης +1,4% τον αντίστοιχο µήνα του 22. Η αγορά εκτιµούσε ότι η καταναλωτική δαπάνη θα κυµανθεί σε υψηλότερα επίπεδα τόσο σε µηνιαία βάση (-,3%) όσο και σε ετήσια βάση (+2,5%). Η απροσδόκητη διατήρηση του παραπάνω δείκτη στα χαµηλότερα επίπεδα της τετραετίας, οφείλεται στην ανοδική πορεία της ανεργίας η οποία ανέρχεται σε ποσοστό 9,3% σε ετήσια βάση. Επίσης, αποτελεί σαφής ένδειξη συρρίκνωσης της γαλλικής οικονοµίας, η οποία σύµφωνα µε τις αναθεωρηµένες προβλέψεις το τρέχον έτος θα αναπτυχθεί µε χαµηλότερο ρυθµό της τάξης του,8% έναντι των προηγούµενων εκτιµήσεων που προέβλεπαν υψηλότερο ρυθµό της τάξης του 1,3%. Γαλλία: Πτώση της επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης τον Ιούνιο Μείωση παρουσίασε η επιχειρηµατική εµπιστοσύνη τον Ιούνιο φτάνοντας τις 9, µονάδες έναντι 92, µονάδες τον προηγούµενο µήνα και χαµηλότερα των εκτιµήσεων της αγοράς που έκαναν λόγο για 94, µονάδες. Η απροσδόκητη πτώση της επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης καταδεικνύει την κάµψη της γαλλικής οικονοµίας, η οποία αναπτύχθηκε µε µηδενικό ρυθµό Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, Ε-Mail: analysis@omegasec.gr 2

ΙΣΟΤΙΜΙΑ 27/6/23 2/6/23 Μεταβολή (%) * EUR/USD 1,143 1,1642-1,821 EUR/JPY 136,95 137,68 -,532 EUR/GBP,691,6972 -,8822 EUR/CHF 1,5453 1,5421 +,275 15 125 1 75 5 25-25 -5-75 -1 Απόκλιση από τη Μέση Αξία Συν/γών Σ.Μ.Ε. εικτών του Χ.Π.Α. ως προς την Καθαρή Αξία Συναλλαγών του Χ.Α.Α. 52 Εβδοµάδων 19/7 2/8 19/8 2/9 16/9 3/9 14/1 29/1 12/11 26/11 1/12 24/12 13/1 27/1 1/2 24/2 11/3 26/3 9/4 29/4 14/5 28/5 11/6 26/6 κατά το β τρίµηνο, ενώ µέχρι το τέλος του έτους δεν διαφαίνεται καµία ουσιαστική βελτίωση, καθώς εξακολουθεί να συρρικνώνεται η καταναλωτική δαπάνη, ενώ η ανεργία παραµένει σε υψηλά επίπεδα. Ιταλία: Σε χαµηλότερα επίπεδα η καταναλωτική εµπιστοσύνη τον Ιούνιο Ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης (Isae) Ιουνίου µειώθηκε περαιτέρω και διαµορφώθηκε στις 14,9 µονάδες, έναντι 15,6 µονάδες τον Μαϊο, ενώ ήταν συγκριτικά χαµηλότερος των εκτιµήσεων οι οποίες έκαναν λόγο για 16, µονάδες. Η διατήρηση του δείκτη στα χαµηλότερα επίπεδα σε διάστηµα άνω των 6,5 ετών, εντείνει τις ανησυχίες για το κατά πόσο σύντοµα δύναται να ξεπεράσει την κρίση η ιταλική οικονοµία. Ιταλία: Ανάκαµψη των βιοµηχανικών παραγγελιών τον Απρίλιο Βελτίωση παρουσίασαν οι βιοµηχανικές παραγγελίες τον Απρίλιο, καθώς σε µηνιαία βάση ανήλθαν στο +2,6% έναντι µείωσης 2,6% τον προηγούµενο µήνα, ενώ σε ετήσια βάση διαµορφώθηκαν στο 2,5% έναντι πτώσης 9,% τον αντίστοιχο µήνα του 22. Επίσης, σε µηνιαία βάση οι βιοµηχανικές πωλήσεις τον Απρίλιο κατήλθαν στο 1,2% έναντι αύξησης +,8% τον προηγούµενο µήνα, ενώ ετήσια βάση η µείωση ήταν της τάξης του,2% έναντι µείωσης,6% τον αντίστοιχο µήνα του 22. Αν και η βελτίωση των βιοµηχανικών παραγγελιών ήταν επακόλουθο της ενίσχυση της βιοµηχανικής δραστηριότητας για πρώτη φορά µέσα στον Απρίλιο, ωστόσο θα ήταν πρώιµη οποιαδήποτε θεώρηση για οικονοµική ανάκαµψη, καθώς συρρικνωµένες παραµένουν οι καταναλωτικές δαπάνες ενώ η ανεργία διατηρείται σε υψηλά επίπεδα. Ιταλία: Βελτίωση του δείκτη επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης τον Ιούνιο Βελτίωση παρουσίασε η επιχειρηµατική εµπιστοσύνη τον Ιούνιο φτάνοντας τις 91,6 µονάδες έναντι 9,3 µονάδες τον προηγούµενο µήνα και υψηλότερα των εκτιµήσεων της αγοράς που έκαναν λόγο για 9,5 µονάδες. Είναι προφανές ότι η περαιτέρω µείωση του κόστους δανεισµού από την ΕΚΤ ώθησε το επιχειρηµατικό κλίµα στην χώρα της ευρωζώνης, χωρίς ωστόσο να είναι εµφανή σηµάδια ανάκαµψης της ιταλικής οικονοµίας καθώς εξακολουθεί να συρρικνώνεται η καταναλωτική δαπάνη, ενώ η ανεργία παραµένει σε υψηλά επίπεδα. Η.Π.Α.: Άνοδος της καταναλωτικής εµπιστοσύνης για τον Ιούνιο Αύξηση, µεγαλύτερη του αναµενόµενου, σηµείωσε η καταναλωτική εµπιστοσύνη στις Η.Π.Α. για τον Ιούνιο, µε τον σχετικό δείκτη να διαµορφώνεται στις 83,5 µονάδες έναντι 83,6 µονάδων τον Μάιο και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγω για µείωση στις 82 µονάδες. Ακόµη πιο ενθαρρυντική είναι η στάση των αµερικάνων καταναλωτών για τις οικονοµικές συνθήκες κατά τους επόµενους έξι µήνες µε τον σχετικό δείκτη να σκαρφαλώνει στις 95,9 µονάδες (το υψηλότερο από τον Σεπτέµβριο 22) έναντι 94,5 τον Μάιο. Παρά την αισιοδοξία των καταναλωτών για τις προοπτικές τις αµερικανικής οικονοµίας κατά το δεύτερο εξάµηνο του έτους, οι συνθήκες της αγοράς εργασίας, και η απουσία σηµαντικών νέων επενδύσεων από τις αµερικανικές επιχειρήσεις, δεν προδιαθέτουν για ουσιαστική αναθέρµανση της οικονοµίας στο άµεσο µέλλον. Η.Π.Α.: Απροσδόκητη κάµψη των παραγγελιών για διαρκή αγαθά για τον Μάιο Υστέρηση σηµείωσαν οι παραγγελίες για διαρκή καταναλωτικά αγαθά για τον Μάιο σε µηνιαία βάση, καθώς µειώθηκαν κατά,3% σε µηνιαία βάση, έναντι εκτιµήσεων για άνοδο κατά 1%, έναντι µείωσης κατά 2,4% για τον Απρίλιο. Αφαιρουµένου τον τοµέα των µεταφορών, ωστόσο, παρατηρήθηκε µικρή αύξηση των παραγγελιών κατά,2%, έναντι µείωσης κατά 1,5% τον προηγούµενο µήνα. Η παραπάνω εξέλιξη εµπεριέχει σηµάδια σταδιακής και αργής βελτίωσης των παραγγελιών, χωρίς ωστόσο να παρουσιάζει ισχυρές ενδείξεις για επιτάχυνση της ανάκαµψης κατά το επόµενο διάστηµα. Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, Ε-Mail: analysis@omegasec.gr 3

Η.Π.Α.: Απροσδόκητη άνοδος των πωλήσεων νέων κατοικιών για τον Μάιο Σηµαντική ενίσχυση σηµείωσαν οι πωλήσεις νέων κατοικιών, καθώς σηµείωσαν αύξηση κατά 12,5% σε µηνιαία βάση και διαµορφώθηκαν στις 1,157Κ, έναντι 1,28Κ τον Απρίλιο και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγω για διαµόρφωση στα 1,4Κ. Βελτίωση παρουσίασαν άλλωστε και οι µεταπωλήσεις κατοικιών για τον ίδιο µήνα, καθώς διαµορφώθηκαν στις 5,92Μ έναντι 5,85Μ τον προηγούµενο µήνα. Ισχυρή ανάκαµψη σηµείωσε η ζήτηση για νέες κατοικίες για τον Μάιο, έπειτα από µια µικρή επιβράδυνση του ρυθµού αύξησης κατά το πρόσφατο διάστηµα, η οποία είναι αποτέλεσµα του ευνοϊκού επιτοκιακού περιβάλλοντος και συγκεκριµένα των χαµηλών επιτοκίων των στεγαστικών δανείων. Η νέα άλλωστε µείωση των βασικών επιτοκίων από τη Fed στο 1%, θέτει περαιτέρω ισχυρές βάσεις για ενίσχυση της ζήτησης κατά το επόµενο διάστηµα και διατήρηση της δυναµικής της εν λόγω αγοράς για το σύνολο του έτους. Η.Π.Α.: Ρυθµό ανάπτυξης 1,4% (τελικό), παρουσίασε για το α τρίµηνο του 23 το Α.Ε.Π. Σύµφωνα µε τα τελικά στοιχεία για την περίοδο Ιαν. - Μάρτιο 23, η αµερικανική οικονοµία αναπτύχθηκε µε ηπιότερο ρυθµό 1,4%, έναντι των αναθεωρηµένων εκτιµήσεων για ρυθµό της τάξης του 1,9% και ενώ η αρχική πρόβλεψη έκανε λόγο για αύξηση κατά 1,6%. Επιπλέον, η ιδιωτική κατανάλωση (consumer spending) αυξήθηκε µε ρυθµό αύξησης 2% κατά το πρώτο τρίµηνο, ενώ µείωση κατά 5,3% κατά το ίδιο διάστηµα παρατηρήθηκε στις ακαθάριστες ιδιωτικές επενδύσεις (Gross private investment). Ο ρυθµός ανάπτυξης της αµερικανικής οικονοµίας κατά το πρώτο τρίµηνο εµφανίζεται χαµηλότερος από τις εκτιµήσεις, καθώς τόσο ο πόλεµος στο Ιράκ, όσο και οι κακές καιρικές συνθήκες, οδήγησαν στην υιοθέτηση µιας αρκετά επιφυλακτικής στάσης τόσο από τις επιχειρήσεις όσο και από τους αµερικανούς καταναλωτές. Σύµφωνα άλλωστε µε αρχικές συγκλίνουσες εκτιµήσεις οικονοµολόγων, ο ρυθµός αύξησης κατά το επόµενο τρίµηνο οριοθετείται στα επίπεδα του 2%, ενώ σηµαντικά υψηλότερη αύξηση προσδιορίζεται κατά τα τελευταία δύο τρίµηνα του έτους. Η.Π.Α.: Σηµαντική µείωση των αιτήσεων για επιδόµατα ανεργίας για την εβδοµάδα έως 22 Ιουνίου Σύµφωνα µε τα στοιχεία του υπουργείου εργασίας, οι αιτήσεις για τα επιδόµατα ανεργίας για την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 22 Ιουνίου, παρουσίασαν µείωση κατά 22Κ και διαµορφώθηκαν στα 44Κ έναντι 426Κ για την εβδοµάδα έως 14 Ιουνίου και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγω για µείωση κατά 11. Μετά την ανακοίνωση των παραπάνω στοιχείων, το συνολικό ύψος αυτών που λαµβάνουν επιδόµατα ανεργίας ανέρχεται στα 3,741Κ. Ενθαρρυντικά κρίνεται η παραπάνω εξέλιξη, καθώς είναι πιθανό να συνεπάγεται µια πιθανή ανάκαµψη στην αγορά εργασίας, νωρίτερα από το αναµενόµενο, σε περίπτωση βέβαια όπου η πορεία της στατιστικής αυτής µέτρησης επιβεβαιωθεί κατά το επόµενο διάστηµα, µε τη εν λόγο µέτρηση να κατέρχεται κάτω από τα επίπεδα του 4Κ. Επιχειρηµατικές Επισηµάνσεις ΗELLAS CAN: ηµόσια πρόταση εξαγοράς του συνόλου των µετοχών από τη µητρική Η µητρική Crown Holdings U.S.A, γνωστοποίησε, σύµφωνα µε την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, την πρόθεσή της να αποκτήσει 6.547.345 µετοχές της Εταιρίας, ήτοι 27,21% του µετοχικού κεφαλαίου, προσφέροντας πέντε ευρώ και πενήντα λεπτά (5,5 ) για κάθε 1 µετοχή. Η πρόθεση της µητρικής είναι να αυξήσει το ποσοστό της από τα τρέχοντα επίπεδα του 72,79%, σε ποσοστό τουλάχιστον 95% του συνόλου των µετοχών, το οποίο θα έχει ως αποτέλεσµα,σύµφωνα µε το Π.. 35/85, τη διαγραφή των µετοχών από το Χ.Α.Α. Η τιµή εξαγοράς, είναι 16,3% υψηλότερα από το χθεσινό κλείσιµο (4,74 στις 24.6), ενώ έπεται χρονικά µόλις ενός µηνός από την ανακοίνωση ανάλογης πρότασης από τη Phillip Morris για την Παπαστράτος. Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, Ε-Mail: analysis@omegasec.gr 4

Αριθµός Συµβολαίων Αριθµός Συµβολαίων 87 24.429 2. 17.5 15. 12.5 1. 7.5 5. 2.5 8 7 6 5 4 3 2 1 791 25.258 Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ Mid 4 FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Σ.Μ.Ε. Ιουλίου 23 στο FTSE/ΧΑΑ Mid 4 212 11/6 13/6 18/6 2/6 24/6 26/6 776 26.184 Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ 2 FTSE/ΧΑΑ 2 Σ.Μ.Ε. Ιουλίου 23 στο FTSE/ΧΑΑ 2 11/6 13/6 18/6 2/6 24/6 26/6 21 28 26 24 22 2 198 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ 2 896 25.684 896 26.723 86 27.883 485 14.745 491 15.36 492 15.998 517 16.657 471 17.354 11/6 13/6 18/6 2/6 24/6 26/6 99 975 96 945 93 915 9 Εκκαθάρισης Εκκαθάρισης 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5. ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ Απουσία αγοραστικού ενδιαφέροντος τόσο στην αγορά των futures, όσο και στην αγορά των options µε πτώση της at-the-money τεκµαρτής µεταβλητότητας Στην αγορά των παραγώγων, βασικό χαρακτηριστικό της εβδοµάδας ήταν η χαµηλή ρευστότητα τόσο στα συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης, όσο στα δικαιώµατα προαίρεσης. Στάση αναµονής θα µπορούσε να πει κάποιος πως τηρούσαν οι επενδυτές, µε τις συναλλαγές στα ΣΜΕ επί του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης να γίνονται, σε όλη την διάρκεια της εβδοµάδας, σε τιµές χαµηλότερες σε σχέση µε την τιµή του υποκείµενου δείκτη. Το discount διευρύνθηκε στα επίπεδα του 2,5% για τα συµβόλαια µε λήξη Ιουλίου και πάνω από 3% αντίστοιχα του Αυγούστου. Υποτονικότητα χαρακτήρισε άλλωστε και την αγορά των δικαιωµάτων προαίρεσης, µε τους επενδυτές να επικεντρώνονται στα δικαιώµατα αγοράς. Το call/put ratio διαµορφώθηκε υπέρ των πρώτων, σε αναλογία 2/1. Η διαπραγµάτευση της at-the-money τεκµαρτής µεταβλητότητας από τις 31 ποσοστιαίες µονάδες που ξεκίνησε στην αρχή της εβδοµάδας, έφθασε την Παρασκευή να διαπραγµατεύεται στα επίπεδα των 29 ποσοστιαίων µονάδων. Τέλος στα ΣΜΕ επί µετοχών, πρώτος ως προς την συναλλακτική δραστηριότητα ήταν o τίτλος της Ιντρακόµ µε 1.456 συµβόλαια και ακολούθησαν, η Εθνική Τράπεζα, η Alpha Bank και o ΟΤΕ, πραγµατοποιώντας από 1. περίπου συµβόλαια το καθένα. ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΕΚΠΛΗΡΩΣΗΣ (FUTURES) * ΜΗΝΑΣ ΠΑΡΑ ΟΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ 2/6/23 ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ 26/6/23 ΜΕΤΑΒΟΛΗ Σ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΜΕΣΟΣ ΗΜΕΡΗΣΙΟΣ ΟΓΚΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΜΕΣΗ ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ (σε χιλ. ευρώ) ΑΡΙΘΜΟΣ ΑΝΟΙΧΤΩΝ ΣΥΜΒΟΛΑΙΩΝ Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA 2 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x 5 ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Ιούλιος 23 939,25 91,25 933,63 929,62 -,43% 981, 747, 6.978 32.336 13.162 Αύγουστος 23 931,25 91,5 923,29 922,68 -,7% 975,75 764, 2.595 11.935 3.354 Σεπτέµβριος 23 921,25 894,5 915, 911, -,44% 969, 68, 85 384 793 εκέµβριος 23 - - 93,37 926,3 -,44% 896,25 81,5 45 Μάρτιος 24 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Ιούνιος 24 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA Mid 4 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x 1 ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Ιούλιος 23 24,5 197,5 21,79 22,25,23% 21,5 168, 196 987 438 Αύγουστος 23 24, 195,25 /Υ 2,75 Μ/Υ 24, 195,25 16 79 33 Σεπτέµβριος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - εκέµβριος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Μάρτιος 24 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Ιούνιος 24 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - * εν περιλαµβάνονται στοιχεία της συνεδρίασης της Παρασκευής 27/6/23. /Υ: εν Υπάρχει ή δεν έχει κάνει πράξη. Μ/Υ: Μη Υπολογίσιµο. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Ιουλίου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 άρχισαν να διαπραγµατεύονται την Τρίτη 24/4/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Ιουλίου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 θα λήξουν την Παρασκευή 18/7/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Αυγούστου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 άρχισαν να διαπραγµατεύονται την ευτέρα 19/5/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. Σεπτεµβρίου 23 σε µετοχές έχουν ξεκινήσει να διαπραγµατεύονται από τη ευτέρα 23/12/22. Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, Ε-Mail: analysis@omegasec.gr 5

TEXΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Παρασκευή 27 Ιουνίου 23 IDX General ASE (1,899.27, 1,921.23, 1,896.6, 1,96.45) 26 255 25 245 24 235 23 225 22 215 21 25 2 195 19 KMO 185 21 KMO 18 2 175 17 165 16 155 15 145 14 June July August September October November December 23 February March April May June July August Septemb Relative Strength Index (63.3995) 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 22 February March April May June July August September November 23 February March April May June July August Septem MACD (45.3275) 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 -2-25 -3-35 -4-45 -5-55 -6-65 -7-75 -8-85 22 February March April May June July August September November 23 February March April May June July August Septem Γενικός είκτης Βραχυχρόνια Τάση: Ουδέτερη Τρέχουσα : 1.91,48 µονάδες Αντίσταση: 1η 1.92 µονάδες 2η 1.95 µονάδες Στήριξη: 1η 1.855 µονάδες 2η 1.815 µονάδες Στις δύο πρώτες συνεδριάσεις της εβδοµάδας που πέρασε παρατηρήσαµε την υποχώρηση των τιµών του Γενικού είκτη µε σκοπό την αναζήτηση νέου σηµείου ισορροπίας και σχηµατισµού βάσης τιµών, ενώ η µικρή ανοδική αντίδραση που ακολούθησε στις επόµενες συνεδριάσεις, εξαντλήθηκε στην περιοχή των 1.92 µονάδων, κλείνοντας την Παρασκευή στις 1.91,48 µονάδες, µε οριακές απώλειες 4 µονάδων σε σχέση µε το κλείσιµο της προηγούµενης εβδοµάδας. Στη τρέχουσα φάση της αγοράς παρατηρείται ότι ο ΚΜΟ 21 ηµερών στην περιοχή των 1.855 µονάδων ορίζει την πρώτη περιοχή στήριξης, ενώ η επόµενη εντοπίζεται στο επίπεδο των 1.815 µονάδων απ όπου διέρχεται ο ΚΜΟ 2 ηµερών. Αντίστοιχα, η περιοχή των 1.92 µονάδων έχει πλέον το ρόλο της πρώτης αντίστασης, ενώ η επόµενη παραµένει στο επίπεδο των 1.95 µονάδων. Οι βραχυχρόνιοι τεχνικοί δείκτες παρουσιάζουν µικτή εικόνα. Συγκεκριµένα, ο Relative Strength Index κινείται ανοδικά εντός της ουδέτερης ζώνης τιµών, µε περαιτέρω ανοδική διάθεση, ενώ αντίθετα ο MACD κινείται στην υπέρ-αγορασµένη περιοχή, κάνοντας πιθανή µια βραχυπρόθεσµη διόρθωση των τιµών. Ωστόσο, οι µεσοπρόθεσµοι τεχνικοί ταλαντωτές στα εβδοµαδιαία γραφήµατα διατηρούν την ανοδική τους τάση, καθώς παραµένουν σταθερά αγορασµένοι από την περιοχή των 1.48 µονάδων, αφήνοντας σηµαντικά περιθώρια ανόδου σε µεσοπρόθεσµο ορίζοντα. Με βάση τα παραπάνω, συνίσταται διακράτηση στους επενδυτές µε µεσοπρόθεσµη επενδυτική στρατηγική, έως ότου εµφανιστούν ενδείξεις αντιστροφής, τόσο σε επίπεδο τιµών, όσο και σε επίπεδο όγκου συναλλαγών. Αντίθετα, για τους βραχυπρόθεσµους επενδυτές η προσέγγιση και διατήρηση των τιµών πάνω από το επίπεδο των 1.855 µονάδων θα θεωρηθεί ως σήµα τοποθετήσεων. Επιπλέον αποφασιστική είσοδος θα πρέπει να γίνει σε ενδεχόµενη ανοδική διάσπαση της πρώτης αντίστασης στο επίπεδο των 1.92 µονάδων, καθώς θ αυξήσει σηµαντικά τις πιθανότητες ανοδικής διάσπασης και της επόµενης αντίστασης στο επίπεδο των 1.95 µονάδων, ανοίγοντας το δρόµο για υψηλότερα επίπεδα τιµών. Τέλος, σε περίπτωση αδυναµίας συγκράτησης των τιµών πάνω από το επίπεδο των 1.855 µονάδων, ο είκτης θα κινηθεί περαιτέρω πτωτικά έως την επόµενη περιοχή στήριξης στο επίπεδο των 1.815 µονάδων. Οι ανωτέρω επενδυτικές προτάσεις αγοράς ή πώλησης µετοχικών αξιών εξάγονται αποκλειστικά µέσω της µεθόδου της Τεχνικής Ανάλυσης. Ο χρονικός ορίζοντας των εν λόγω προτάσεων είναι αυστηρά βραχυχρόνιος και µέγιστης χρονικής διάρκειας µιας εβδοµάδας. Η παρούσα ανάλυση αποτελεί προϊόν εσωτερικής χρήσης της ΩΜΕΓΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. και η τελευταία δεν φέρει ουδεµία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές αποφάσεις που βασίζονται στα εξαγόµενα συµπεράσµατά της. Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, Ε-Mail: analysis@omegasec.gr 6