13 OPATRENIE Národnej banky Slovenska z 8. novembra 2011

Transcript

1 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/ OATREIE áodnej banky Slovenska z 8. novemba 0 o spôsobe učena hodnoy majeku v šandadnom podelovom fonde a vo veejnom špecálnom podelovom fonde a spôsobe výpoču hodnoy podelu emse podelových lsov v podelových fondoch v koých sa vydávajú podelové lsy vaceých emsí áodná banka Slovenska podľa 6 ods. 4 zákona č. 03/0 Z. z. o kolekívnom nvesovaní (ďalej len zákon usanovuje: Vymedzene pojmov a účely oho opaena sa ozume a hovou cenou fnančného násoja záveečná cena fnančného násoja dosahnuá na ozhodujúcom hu zveejnená oganzáoom ozhodujúceho egulovaného hu alebo nfomačným sysémom zvýšená o alkvoný úokový výnos vypočíaný podľa posupu uvedeného v pílohe č. ak ho nezahŕňa b ozhodujúcm hom egulovaný h koý je pe pevodeľný cenný pape uvedený ako ozhodujúc v nfomačnom syséme; ak ozhodujúc h pe pevodeľný cenný pape ne je možné na základe údajov z nfomačného sysému jednoznačne učť možno po dohode s depozáom podelového fondu učť ako ozhodujúc h ný egulovaný h na koom sa s ýmo pevodeľným cenným papeom vykonal obchod za hovú cenu c nfomačným sysémom všeobecne uznávaný nfomačný sysém uveejňujúc ofcálne hové ceny fnančných násojov koý spávcovská spoločnosť po dohode s depozáom podelového fondu používa na učene hodnoy fnančných násojov d eoeckou cenou fnančného násoja kvalfkovaný odhad ceny fnančného násoja učený podľa posupu uvedeného v pílohách č. 3 až 4 e obchodným dňom obchodný deň pe píslušný fnančný násoj na ozhodujúcom hu f kapálovým cenným papeom akca dočasný ls a ný cenný pape s koým sú spojené obdobné páva ako s akcam vydaným uzemským alebo zahančným obchodným spoločnosťam v Slovenskej epublke alebo v zahančí alebo ný obchodovaeľný cenný pape vydaný v Slovenskej epublke alebo v zahančí s koým je spojené pávo nadobudnúť eo cenné papee upísaním alebo výmenou g podkladovým násojom fnančné násoje a ďalše hodnoy najmä úokové mey kuzy men a fnančné ndexy na koé sa vzťahuje alebo od koých je odvodený fnančný devá. 5 zákona č. 566/00 Z. z. o cenných papeoch a nvesčných službách a o zmene a doplnení nekoých zákonov (zákon o cenných papeoch v znení neskoších pedpsov.

2 34 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 Spôsob učena hodnoy majeku v šandadnom podelovom fonde a vo veejnom špecálnom podelovom fonde Učene hodnoy vkladov Hodnoa peňažných posedkov na bežnom úče a na vkladovom úče podľa 88 ods. písm. f a 4 ods. písm. e zákona sa učuje súčom menovej hodnoy a hodnoy alkvoného úokového výnosu ppadajúceho ku dňu ku koému sa hodnoa vkladu učuje podľa posupu uvedeného v pílohe č.. 3 Učene hodnoy pevodeľných cenných papeov pjaých na obchodovane na egulovanom hu ( Hodnoa pevodeľných cenných papeov podľa 3 písm. f zákona pjaých na obchodovane na egulovanom hu sa učuje hovou cenou pevodeľného cenného papea zveejnenou pe deň ku koému sa učuje hodnoa pevodeľného cenného papea ak 5 a 9 neusanovuje nak. ( Ak hová cena pevodeľného cenného papea ne je zveejnená v deň ku koému sa hodnoa pevodeľného cenného papea učuje hodnoa pevodeľného cenného papea sa učuje ak de o a dlhový cenný pape podľa 3 písm. f duhého bodu zákona eoeckou cenou učenou podľa posupu uvedeného v pílohe č. 3 b kapálový cenný pape. poslednou hovou cenou podľa odseku ak áo cena ne je saša ako desať obchodných dní váane dňa ku koému sa hodnoa kapálového cenného papea učuje a nedošlo k ekonomckým zmenám na fnančnom hu alebo u emena oho kapálového cenného papea. ak posledná hová cena je saša ako desať obchodných dní váane dňa ku koému sa učuje hodnoa kapálového cenného papea a nedošlo k ekonomckým zmenám na fnančnom hu alebo u emena oho kapálového cenného papea poslednou hovou cenou podľa odseku ovnomene znžovanou každý pacovný deň počas nasledujúcch 00 pacovných dní o pomenú časť z poslednej hovej ceny najnžše na hodnou a. ozdelu poslednej hovej ceny a očnej smeodajnej odchýlky hovej ceny; očnou smeodajnou odchýlkou hovej ceny sa ozume smeodajná odchýlka hovej ceny kapálového cenného papea ak za posledných 365 dní mal kapálový cenný pape zveejnenú hovú cenu najmenej počas 30 obchodných dní alebo b. nula 3. poslednou hovou cenou podľa pvého bodu alebo duhého bodu zníženou o pedpokladaný vplyv ekonomckých zmen na jeho hodnou ak došlo k ekonomckým zmenám na fnančnom hu alebo u emena kapálového cenného papea; ozsah pedpokladaného vplyvu ekonomckých zmen sa učí po dohode s depozáom podelového fondu.

3 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 35 (3 Ekonomckým zmenam sa ozume vznk akých udalosí na fnančnom hu alebo u emena fnančného násoja koé zapíčna nešandadné spávane na fnančnom hu pčom je odôvodnené pedpokladať že jeho vplyvom ocenene učené šandadným posupom nezodpovedá eálnej hodnoe píslušného fnančného násoja; eálnou hodnoou fnančného násoja je cena koú je možné dosahnuť p obchode s fnančným násojom v nezávslej ansakc medz nfomovaným a dobovoľne zúčasneným zmluvným sanam. (4 Ak cena pevodeľného cenného papea podľa odseku je zveejnená ale na základe ozhodnua spávcovskej spoločnos a po dohode s depozáom podelového fondu nezodpovedá cene koú možno za šandadných podmenok p obchode s pevodeľným cenným papeom dosahnuť hodnoa pevodeľného cenného papea sa učí s náležou odbonou saoslvosťou po dohode s depozáom podelového fondu. 4 Učene hodnoy pevodeľných cenných papeov z nových emsí a učene hodnoy pevodeľného cenného papea z novej emse podľa 88 ods. písm. d zákona sa pmeane použje 3 ods.. 5 Učene hodnoy násojov peňažného hu ( a učene hodnoy násoja peňažného hu podľa 3 písm. s zákona pjaého na obchodovane na egulovanom hu sa použje 3 ods. ovnako. ( Ak hovú cenu násoja peňažného hu pjaého na obchodovane na egulovanom hu ne je možné zsť v deň ku koému sa hodnoa násoja peňažného hu učuje hodnoa násoja peňažného hu pjaého na obchodovane na egulovanom hu sa učuje posupom uvedeným v pílohe č. 4. Ak de o ný násoj peňažného hu ako pokladnčná poukážka alebo vkladový ls hodnoa násoja peňažného hu sa učí pmeane podľa posupu uvedeného v pílohe č. 3 ak 5 a 9 neusanovuje nak. (3 učení hodnoy násoja peňažného hu koý ne je pjaý na obchodovane na egulovanom hu sa posupuje podľa odseku. 6 Učene hodnoy podelových lsov ovoených podelových fondov a cenných papeov ovoených zahančných subjekov kolekívneho nvesovana ( Hodnoa podelového lsu ovoeného podelového fondu sa učuje súčnom poču podelov vyznačených na podelovom lse ovoeného podelového fondu a akuálnej hodnoy podelu vyhlásenej spávcovskou spoločnosťou podľa 6 ods. písm. a zákona pe deň ku koému sa hodnoa podelového lsu ovoeného podelového fondu učuje. Ak ku dňu učena hodnoy nebola akuálna hodnoa podelu vyhlásená hodnoa podelového lsu ovoeného podelového fondu sa učí podľa poslednej vyhlásenej akuálnej hodnoy podelu.

4 36 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 ( Ak bola podaná žadosť o vyplaene podelového lsu ovoeného podelového fondu a eno ku dňu ku koému sa učuje hodnoa podelového lsu ovoeného podelového fondu nebol vyplaený pe učene hodnoy oho podelového lsu sa použje akuálna hodnoa podelu vyhlásená spávcovskou spoločnosťou pe deň ku koému jej bola žadosť o vyplaene podelového lsu ovoeného podelového fondu doučená. (3 Ak bola podaná žadosť o vyplaene podelového lsu ovoeného podelového fondu a ped jeho vyplaením došlo k pozasavenu vyplácana podelových lsov podľa 5 zákona pe učene hodnoy oho podelového lsu sa použje posledná vyhlásená akuálna hodnoa podelu. (4 učení hodnoy cenného papea ovoeného zahančného subjeku kolekívneho nvesovana pjaého na obchodovane na egulovanom hu sa posupuje podľa 3 ods. a ods. písm. b pvého bodu. Ak ne je možné učť hodnou cenného papea ovoeného zahančného subjeku kolekívneho nvesovana posupom podľa pvej vey alebo eno cenný pape nebol pjaý na obchodovane na egulovanom hu hodnoa cenného papea ovoeného zahančného subjeku kolekívneho nvesovana sa učí pmeane posupom podľa odseku. (5 učení hodnoy podelového lsu ovoeného podelového fondu a cenného papea ovoeného zahančného subjeku kolekívneho nvesovana podľa odsekov až 4 sa môže zohľadnť aj výsupný poplaok pípadne né náklady súvsace s pedajom alebo vyplaením cenného papea. 7 Učene hodnoy podelových lsov ueých podelových fondov a cenných papeov ueých zahančných subjekov kolekívneho nvesovana ( Hodnoa podelového lsu ueého podelového fondu koý ne je pjaý na obchodovane na egulovanom hu sa učuje súčnom poču podelov vyznačených na podelovom lse ueého podelového fondu a akuálnej hodnoy podelu v ueom podelovom fonde vyhlásenej spávcovskou spoločnosťou pe deň ku koému sa hodnoa podelového lsu ueého podelového fondu učuje. Ak pe eno deň nebola akuálna hodnoa podelu vyhlásená hodnoa podelového lsu ueého podelového fondu sa učí podľa poslednej vyhlásenej akuálnej hodnoy podelu v ueom podelovom fonde. ( a učene hodnoy podelového lsu ueého podelového fondu koý je pjaý na obchodovane na egulovanom hu sa použje 3 ods.. Ak ne je možné učť hodnou podelového lsu ueého podelového fondu podľa 3 ods. hodnoa podelového lsu ueého podelového fondu sa učí podľa odseku. (3 Hodnoa cenného papea ueého zahančného subjeku kolekívneho nvesovana sa učí pmeane posupom podľa odsekov a. (4 učení hodnoy podelového lsu ueého podelového fondu a cenného papea ueého zahančného subjeku kolekívneho nvesovana podľa odsekov až 3 sa môže zohľadnť aj výsupný poplaok pípadne né náklady súvsace s pedajom cenného papea.

5 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/ Učene hodnoy nehnueľnosí ( Hodnoa nehnueľnos p jej nadobudnuí do majeku v podelovom fonde sa učí obsaávacou cenou nehnueľnos pčom ako učená hodnoa nemôže byť vyšša o vac ako 5 % ako hodnoa nehnueľnos učená v znaleckom posudku vyhoovenom nezávslým znalcom podľa osobného zákona koého učla spávcovská spoločnosť po dohode s depozáom podelového fondu (ďalej len znalec. ( Hodnou nehnueľnos v majeku v podelovom fonde učuje nezávslý oceňovaeľ. ezávslý oceňovaeľ učuje hodnou nehnueľnos aspoň az poločne pmeane podľa osobného zákona 3 pčom odôvodňuje výbe použej meódy. na učene hodnoy nehnueľnos sa nevyžaduje znalecký posudok podľa osobného zákona. (3 ezávslým oceňovaeľom je osoba koá spĺňa požadavky na výkon čnnos znalca podľa osobného zákona osoba s obdobným opávnením podľa pávneho pedpsu ného šáu na koého území sa nachádza nehnueľnosť koej hodnoa sa učuje alebo osoba koá má opávnene ogánu dohľadu členského šáu na učovane hodnoy akého majeku v zahančných subjekoch kolekívneho nvesovana koého hodnou má učovať podľa oho opaena. 9 Učene hodnoy majekových účasí v ealných spoločnosach ( Ak odsek neusanovuje nak hodnoa majekovej účas v ealnej spoločnos sa p jej nadobudnuí učí posupom pmeane podľa odseku 3 pčom sa použjú účovné záveky ealnej spoločnos ne saše ako jeden mesac a učene hodnoy nehnueľného majeku v ealnej spoločnos ne saše ako mesace vykonané znaleckým posudkom vyhooveným znalcom. Hodnoa majekovej účas v založenej ealnej spoločnos koá nevznkla p jej nadobudnuí do majeku v podelovom fonde sa učí obsaávacou cenou majekovej účas v ealnej spoločnos. ( Hodnoa majekovej účas v ealnej spoločnos koej cenné papee sú pjaé na obchodovane na egulovanom hu sa učí ako súčn hodnoy ýcho cenných papeov učenej podľa 3 ods. a ods. písm. b pvého bodu a poču cenných papeov v majeku v podelovom fonde. Ak ne je možné učť hodnou majekovej účas podľa pvej vey hodnoa majekovej účas sa učí posupom podľa odseku 3. (3 Hodnoa majekovej účas v ealnej spoločnos v majeku v podelovom fonde koej cenné papee ne sú pjaé na obchodovane na egulovanom hu sa učí súčnom podelu majekovej účas v ealnej spoločnos a hodnoy vlasného mana ealnej spoločnos uvedenej v poslednej účovnej záveke ealnej spoločnos upavenej o hodnou nehnueľného majeku v majeku ealnej spoločnos. Zákon č. 38/004 Z. z. o znalcoch lmočníkoch a pekladaeľoch a o zmene a doplnení nekoých zákonov v znení neskoších pedpsov. 3 Vyhláška Mnsesva spavodlvos Slovenskej epublky č. 49/004 Z. z. o sanovení všeobecnej hodnoy majeku v znení neskoších pedpsov.

6 38 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 (4 a učene hodnoy nehnueľného majeku ealnej spoločnos sa použje posup a lehoy podľa 8 ods.. Hodnoa majekovej účas v ealnej spoločnos sa učuje aspoň az poločne. 0 Učene hodnoy majekových podelov v ných obchodných spoločnosach ( Ak odsek neusanovuje nak hodnoa majekového podelu v nej obchodnej spoločnos p jej nadobudnuí do majeku vo veejnom špecálnom podelovom fonde alenaívnych nvesící podľa 4 ods. písm. b zákona sa učí obsaávacou cenou majekového podelu v ejo obchodnej spoločnos pčom ako učená hodnoa majekového podelu nemôže byť vyšša o vac ako 5 % ako je hodnoa podelu na podnku ejo obchodnej spoločnos pčom hodnoa podnku je učená znaleckým posudkom vyhooveným znalcom. odel na podnku ejo obchodnej spoločnos zodpovedá majekovému podelu v ejo obchodnej spoločnos. Hodnoa majekového podelu v založenej nej obchodnej spoločnos koá nevznkla p jej nadobudnuí do majeku v podelovom fonde sa učí obsaávacou cenou majekového podelu v nej obchodnej spoločnos. ( Hodnoa majekového podelu v nej obchodnej spoločnos koej cenné papee sú pjaé na obchodovane na egulovanom hu sa učí ako súčn hodnoy ýcho cenných papeov učenej podľa 3 ods. a ods. písm. b pvého bodu a poču cenných papeov v majeku v podelovom fonde. Ak ne je možné učť hodnou majekového podelu v nej obchodnej spoločnos podľa pvej vey hodnoa oho majekového podelu sa učí posupom podľa odseku 3. (3 Hodnou majekového podelu v nej obchodnej spoločnos v majeku v podelovom fonde koej cenné papee ne sú pjaé na obchodovane na egulovanom hu učuje nezávslý oceňovaeľ. ezávslý oceňovaeľ učí hodnou majekového podelu pmeane podľa osobného zákona 3 pčom odôvodní výbe použej meódy. Hodnoa majekového podelu v nej obchodnej spoločnos sa učuje aspoň az poločne. Učene hodnoy fnančných deváov ( učení hodnoy fnančného deváu podľa 88 ods. písm. g zákona obchodovaného na egulovanom hu sa posupuje podľa 3 ods.. ( Ak hodnou fnančného deváu obchodovaného na egulovanom hu ne je možné učť podľa 3 ods. hodnoa fnančného deváu sa učí eoeckou cenou podľa odseku 3 ak 5 a 9 neusanovuje nak. (3 Teoecká cena fnančného deváu sa učí ak de o a RA obchod podľa posupu uvedeného v pílohe č. 5 a 6 b X fowad podľa posupu uvedeného v pílohe č. 5 a 7 c fowad na dlhový cenný pape a fowad na kapálový cenný pape podľa posupu uvedeného v pílohe č. 5 a 8 d IRS swap podľa posupu uvedeného v pílohe č. 9 a 0 e X swap podľa posupu uvedeného v pílohe č. 9 a

7 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 39 f bázcký swap podľa posupu uvedeného v pílohe č. 9 a g kížový menovo-úokový swap podľa posupu uvedeného v pílohe č. 3 h euópsku opcu podľa posupu uvedeného v pílohe č. 4. (4 Hodnoa fnančného deváu uáaného mmo egulovaného hu sa učí eoeckou cenou pčom na jej učene sa použje odsek 3 ovnako ak 5 a 9 neusanovuje nak. (5 e učene eoeckej ceny fnančného deváu sa môžu okem posupov uvedených v pílohách použť po dohode s depozáom podelového fondu a za pedpokladu vynaložena odbonej saoslvos aj né šandadné ekonomcko-maemacké modely na učene hodnoy fnančného násoja. (6 a účely učena eoeckej ceny fnančného deváu podľa odseku 3 sa ozume a RA obchodom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje že v budúcom emíne dohodnuom p uoení obchodu zaplaí ozdel medz voped dohodnuým úokom z dohodnuej sny za dohodnuú dobu jej splanos a úokom z ejo dohodnuej sny za ovnakú dobu splanos začínajúcu dňom učeným p uoení obchodu koý bude v eno deň skuočne ponúkaný b X fowadom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje dodať alebo odobať v dohodnuý deň v kuze voč domácej mene alebo nej dohodnuej mene p uoení obchodu dohodnué množsvo cudzej meny alebo zaplať učenú sumu peňažných posedkov v domácej mene alebo nej dohodnuej mene koá je učená ozdelom medz dohodnuým kuzom a spoovým kuzom cudzej meny voč domácej mene alebo nej dohodnuej mene c fowadom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje dodať alebo odobať v dohodnuý deň za cenu dohodnuú p uoení obchodu dohodnué množsvo fnančného násoja alebo zaplať učenú sumu peňažných posedkov koá pedsavuje ozdel medz dohodnuou cenou podkladového násoja a hovou cenou podkladového násoja d IRS swapom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje zamenť v dohodnuý deň úok vypočíaný yblvou úokovou meou z učenej sny za úok vypočíaný pevnou úokovou meou z učenej sny pčom obe plaby znejú na ovnakú menu e X swapom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje zamenť v dohodnuý deň jednu menu za nú menu podľa spoového kuzu voč ejo mene planého ku dňu uea obchodu alebo fowadového kuzu voč ejo mene planého ku dňu ealzáce obchodu a späne zamenť e sé meny po uplynuí dohodnuej doby podľa dohodnuého fowadového kuzu planého ku dňu splanos obchodu f bázckým swapom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje zamenť v dohodnuý deň úok vypočíaný yblvou úokovou meou z učenej sny za úok vypočíaný nou yblvou úokovou meou z učenej sny pčom obe plaby znejú na ovnakú menu g kížovým menovo-úokovým swapom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje zamenť v dohodnuý deň jednu menu za nú menu podľa spoového kuzu voč ejo mene planého ku dňu uea obchodu alebo podľa dohodnuého fowadového kuzu voč ejo mene planého ku dňu začaku obchodu a späne zamenť e sé meny po uplynuí dohodnuej doby podľa dohodnuého fowadového kuzu planého ku dňu splanos obchodu pčom zmluvné sany s plaa úoky podľa

8 30 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 dohodnuých úokových me zo zamenených objemov cudzích men; zámena a späná zámena cudzích men môže byť aj pomyselná h pevným emínovým obchodom obchod koého plnene je dohodnué ak aby doba koá uplyne od uea obchodu do jeho vyspoadana bola ná ako p spoovom obchode pčom eno obchod je pe obe zmluvné sany záväzný swapom pevný emínový obchod p koom sa zmluvná sana äzuje zamenť v dohodnuý deň za cenu dohodnuú p uoení obchodu dohodnué množsvo fnančného násoja za ný fnančný násoj j opcou pávo jednej zmluvnej sany odobať alebo dodať podkladový násoj a povnnosť duhej zmluvnej sany ak o o pvá zmluvná sana požada eno podkladový násoj dodať alebo odobať za cenu dohodnuú p ueí obchodu; doba koá uplyne od uea obchodu do jeho vyspoadana je dlhša ako p spoovom obchode. Učene hodnoy komodných deváov ( Hodnoa komodného deváu podľa 4 ods. písm. c zákona obchodovaného na egulovanom hu sa učí posupom podľa 3 ods.. ( Ak hodnou komodného deváu obchodovaného na egulovanom hu ne je možné učť podľa 3 ods. hodnoa komodného deváu sa učí eoeckou cenou po dohode s depozáom podelového fondu a za pedpokladu vynaložena odbonej saoslvos pčom hodnoa podkladového násoja sa učí podľa 4. 3 Učene hodnoy pevodeľných cenných papeov s vnoeným komodným deváom a násojov peňažného hu s vnoeným komodným deváom Hodnoa pevodeľných cenných papeov s vnoeným komodným deváom a násojov peňažného hu s vnoeným komodným deváom podľa 4 ods. písm. d zákona sa učí eoeckou cenou po dohode s depozáom podelového fondu a za pedpokladu vynaložena odbonej saoslvos. 4 Učene hodnoy dahých kovov a cefkáov zasupujúcch dahé kovy Hodnoa dahých kovov a cefkáov zasupujúcch dahé kovy sa učuje spôsobom podľa 3 ods. a ods. písm. b. 5 ( nančný násoj koého hodnou ne je možné učť podľa až 3 sa oceňuje eoeckou cenou učenou spávcovskou spoločnosťou po dohode s depozáom podelového fondu. Teoecká cena akéhoo fnančného násoja sa učí ako ozdel súčasnej hodnoy budúcch peňažných píjmov a súčasnej hodnoy budúcch peňažných výdavkov plynúcch z fnančného násoja. Budúce peňažné píjmy a budúce peňažné výdavky sú na súčasnú hodnou dskonované dskonným fakoom zahňujúcm požadovaný výnos učený podľa posupu v pílohe č. 5 a pému za zko ak de o dlhový cenný pape učenú podľa posupu v pílohe č. 6.

9 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 3 ( Ak p učení eoeckej ceny fnančného násoja ne je možné posupovať podľa odseku eoecká cena sa učí v súlade s ným šandadným ekonomcko-maemackým modelm na učovane hodnoy píslušného fnančného násoja po dohode s depozáom podelového fondu. (3 učovaní eoeckej ceny fnančného násoja sa posupuje s náležou odbonou saoslvosťou ak aby eoecká cena zodpovedala cene koú možno v pípade obchodu s fnančným násojom za šandadných podmenok dosahnuť. 6 a učene hodnoy výnosov z fnančného násoja koé ne sú zahnué v cene píslušného fnančného násoja sa použje ch hodnoa ku dňu ch ppísana na bežný úče podelového fondu u depozáa. 7 Učene hodnoy ľadávok a záväzkov ( a ocenene ľadávok a záväzkov sa použje ch menová hodnoa ku dňu ku koému sa ľadávka a záväzok oceňuje. ( Hodnoa ľadávky učená podľa odseku sa znžuje o a 0 % jej menovej hodnoy p ľadávke po lehoe splanos dlhšej ako desať dní b 33 % jej menovej hodnoy p ľadávke po lehoe splanos dlhšej ako 30 dní c 66 % jej menovej hodnoy p ľadávke po lehoe splanos dlhšej ako 60 dní d 00 % jej menovej hodnoy p ľadávke po lehoe splanos dlhšej ako 90 dní. (3 Hodnoa všekých ľadávok voč dlžníkov na koého majeok bol vyhlásený konkuz alebo bolo začaé ešukualzačné konane 4 alebo né obdobné konane podľa pávneho poadku šáu v koom má dlžník sídlo sa učí s odbonou saoslvosťou na základe odhadu pedpokladaného výťažku z ľadávky po dohode s depozáom podelového fondu a áodnou bankou Slovenska ku dňu ku koému sa spávcovská spoločnosť o ýcho skuočnosach dozvedela. učení hodnoy všekých ľadávok voč dlžníkov koý je v lkvdác 5 alebo voč nemu bolo začaé obdobné konane podľa pávneho poadku šáu v koom má dlžník sídlo a všekých ľadávok po splanos voč dlžníkov koému hozí ešukualzačné konane alebo konkuz sa posupuje podľa pvej vey. (4 Hodnoa všekých ľadávok voč dlžníkov na koého majeok bol zamenuý návh na vyhlásene konkuzu pe nedosaok majeku dlžníka sa zníž na nulovú hodnou ku dňu ku koému sa spávcovská spoločnosť o ejo skuočnos dozvedela. 4 Zákon č. 7/005 Z. z. o konkuze a ešukualzác a o zmene a doplnení nekoých zákonov v znení neskoších pedpsov až 75a Obchodného zákonníka v znení neskoších pedpsov.

10 3 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 8 Učene hodnoy fnančného násoja alebo ného majeku vyjadenej v nej mene ako je denomnačná mena fondu ( nančný násoj alebo ný majeok v podelovom fonde koého hodnoa je vyjadená v nej mene ako je denomnačná mena fondu sa p učovaní jeho hodnoy v denomnačnej mene fondu pepočíava na denomnačnú menu fondu použím spoového výmenného kuzu. ( Spoovým výmenným kuzom sa na účely oho opaena ozume a výmenný kuz na konc obchodného dňa denomnačnej meny fondu voč nej mene v koej je vyjadená hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku evdovaný v nfomačnom syséme alebo b efeenčný výmenný kuz učený a vyhlásený Euópskou cenálnou bankou alebo áodnou bankou Slovenska 6 pe deň ku koému sa hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku učuje. (3 Spôsob učena hodnoy fnančného násoja alebo ného majeku vyjadenej v nej mene ako je denomnačná mena fondu podľa odseku sa učí vnúoným akom adena spávcovskej spoločnos spolu s učením nfomačného sysému a času koým je konec obchodného dňa. Ak sa v majeku v podelovom fonde nachádzajú fnančné deváy za účelom zabezpečena voč menovému zku koých hodnoa sa učuje podľa ods. hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku vyjadená v nej mene ako je denomnačná mena fondu sa učuje podľa odseku písm. a. (4 Ak neexsuje v nfomačnom syséme spoový výmenný kuz denomnačnej meny fondu voč nej mene v koej je vyjadená hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku najskô sa pepočía hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku na hodnou v ameckých doláoch kuzom ameckého doláa voč ejo nej mene ak je vedený v nfomačnom syséme alebo ak ne je vedený v nfomačnom syséme kuzom uveejneným cenálnou bankou šáu v koom je áo ná mena zákonným pladlom pe deň ku koému sa hodnoa fnančného násoja alebo ného majeku učuje. Tako zsená hodnoa v ameckých doláoch sa pepočía na denomnačnú menu fondu kuzom podľa odseku. 9 ( Hodnoa fnančného násoja vydaného emenom na koého majeok bol vyhlásený konkuz alebo bolo začaé ešukualzačné konane alebo né obdobné konane podľa pávneho poadku šáu v koom má emen sídlo sa odo dňa ku koému sa spávcovská spoločnosť o ejo skuočnos dozvedela učí s odbonou saoslvosťou na základe odhadu pedpokladaného výťažku po dohode s depozáom podelového fondu a áodnou bankou Slovenska. učení hodnoy fnančného násoja vydaného emenom 6 Čl. 9 ods. až 3 Zmluvy o fungovaní Euópskej úne v planom znení (Ú.v. EÚ C Čl. ods.. ookolu č. 4 o Šaúe Euópskeho sysému cenálnych bánk a Euópskej cenálnej banky ppojeného k Zmluve o Euópskej ún a k Zmluve o fungovaní Euópskej úne. 8 ods. zákona áodnej ady Slovenskej epublky č. 566/99 Zb. O áodnej banke Slovenska v znení zákona č. 659/007 Z. z.

11 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 33 koý je v lkvdác alebo voč nemu bolo začaé obdobné konane podľa pávneho poadku šáu v koom má sídlo sa posupuje podľa pvej vey. Hodnoa vkladov na bežných účoch a vkladových účoch v banke na majeok koej bol vyhlásený konkuz alebo bolo začaé ešukualzačné konane alebo né obdobné konane podľa pávneho poadku šáu v koom má banka sídlo sa učí posupom podľa pvej vey. ( Ak sa na fnančný násoj vydaný emenom podľa odseku vzťahuje šána záuka 7 ochana Gaančného fondu nvesící 8 ondu ochany vkladov 9 alebo obdobný zahančný sysém na ochanu nvesící a vkladov alebo obdobná šána záuka hodnoa fnančného násoja sa učí vo výške poskynuej záuky so zohľadnením kednej kvaly učeľa. (3 Hodnoa fnančného násoja vydaného emenom na koého majeok bol zamenuý návh na vyhlásene konkuzu pe nedosaok majeku sa zníž na nulu ku dňu ku koému sa spávcovská spoločnosť o ejo skuočnos dozvedela. Spôsob výpoču hodnoy podelu emse podelových lsov v podelových fondoch v koých sa vydávajú podelové lsy vaceých emsí 0 ( vydaní novej emse sa hodnoa podelu emse podelových lsov v podelovom fonde v koom sa vydávajú podelové lsy vaceých emsí (ďalej len hodnoa podelu emse pvýká vypočía ako podel celkovej čsej hodnoy majeku v podelovom fonde v koom sa vydávajú podelové lsy vaceých emsí (ďalej len celková čsá hodnoa majeku a celkového poču podelov v obehu a o bez ohľadu na o č sa v čase výpoču už v píslušnom podelovom fonde vydávajú podelové lsy vaceých emsí. To neplaí pe hodnou podelu emse učenú p vyvoení podelového fondu učením počaočnej hodnoy podelu v šaúe podelového fondu podľa 7 ods. 5 písm. j zákona. ( V ných pípadoch ako podľa odseku sa hodnoa podelu emse vypočía na základe ýcho zásad: a spávcovská spoločnosť vypočíava hodnou majeku pslúchajúcu k ems podelových lsov (ďalej len časková hodnoa majeku emse a čsú hodnou majeku pslúchajúcu k ems podelových lsov (ďalej len časková čsá hodnoa majeku emse a o pe každú emsu podelových lsov osobne b spávcovská spoločnosť učuje pe každú emsu. jej váhu na celkovej hodnoe majeku koou sa ozume pome píslušnej časkovej hodnoy majeku emse a celkovej hodnoy majeku. jej váhu na celkovej čsej hodnoe majeku koou sa ozume pome píslušnej časkovej čsej hodnoy majeku emse a celkovej čsej hodnoy majeku 7 Zákon č. 386/00 Z. z. o šánom dlhu a šánych záukách a koým sa dopĺňa zákon č. 9/00 Z. z. o Šánej pokladnc a o zmene a doplnení nekoých zákonov v znení neskoších pedpsov ods. zákona č. 566/00 Z. z. v znení zákona č. 594/003 Z. z. 9 Zákon áodnej ady Slovenskej epublky č. 8/996 Z. z. o ochane vkladov a o zmene a doplnení nekoých zákonov v znení neskoších pedpsov.

12 34 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 c váha podľa písmena b sa použje p výpoče pomeu koý ppadá na akúkoľvek opeácu s majekom v podelovom fonde na píslušnú emsu; o neplaí pe zmenu celkovej čsej hodnoy majeku v dôsledku vydana alebo vyplaena podelových lsov alebo pe píjem v dôsledku ozdelena výsupného poplaku medz spávcovskú spoločnosť a majeok v podelovom fonde podľa 3 ods. zákona d ak sa emsa podelových lsov odlšuje od osaných emsí výškou odplay za spávu podelového fondu ppadajúcou na píslušnú emsu váha podľa písmena b sa zohľadní akým spôsobom že výpoče výšky odplay za spávu podelového fondu ppadajúcej na píslušnú emsu sa vykoná až po zsení píslušnej časkovej hodnoy majeku emse ped výpočom odplay za spávu e hodnoa podelu emse sa p zohľadnení zásad podľa písmen a až d vypočía ako pome časkovej čsej hodnoy majeku emse a poču podelov v obehu píslušnej emse. (3 Ak sa emsa odlšuje od osaných emsí menou v koej je hodnoa podelu vyjadená hodnoa podelu emse podľa odseku písm. e v nej mene sa pepočía spoovým výmenným kuzom učeným podľa 8 ods. 3. Účnnosť Too opaene nadobúda účnnosť. decemba 0. Jozef Makúch v.. guvené Vydávajúc úva: odbo eguláce a fnančných analýz oddelene eguláce hu cenných papeov a dôchodkového spoena Ing. Jamla Duková el. č.: fax: el. č.:

13 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 35 Učene hodnoy alkvoného úokového výnosu Alkvoný úokový výnos sa vypočía podľa vzoca AÚV = C.. íloha č. k opaenu č. 3/0 AÚV je alkvoný úokový výnos ku dňu ocenena C je kupónová sadzba pe akuálne kupónové obdobe je menová hodnoa fnančného násoja je poče dní od poslednej výplay kupónu alebo poče dní od začaku pvého kupónového obdoba con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v emsných podmenkach.

14 36 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 íloha č. k opaenu č. 3/0 Učene hodnoy peňažných posedkov na bežnom úče a na vkladovom úče Hodnoa peňažných posedkov na bežnom úče a na vkladovom úče sa vypočía podľa vzoca (. HV = C C je peňažný ok v čase je úoková sadzba koou sa píslušný peňažný ok úočí con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena dohodnuej v podmenkach vkladu.

15 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 37 Učene eoeckej ceny dlhového cenného papea íloha č. 3 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena dlhového cenného papea so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom = n C ( ( s. ( ( s. = n n ( Teoecká cena dlhového cenného papea so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom = n con = ( ( ( s ( s C ( n n je eoecká cena dlhového cenného papea váane alkvoného úokového výnosu je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 s je péma za zko učená podľa pílohy č. 6 je menová hodnoa dlhového cenného papea C je hodnoa -eho kupónu z dlhového cenného papea; ak kupónová sadzba je odvodená zo sadzby medzbankového hu budúce kupónové sadzby sa uča zo vzoca uvedeného v pílohe č. 6 ods. 3 použím fowadovej sadzby medzbankového hu odvodenej z výnosovej kvky medzbankového hu; ak ne je možné použť výnosovú kvku medzbankového hu na odvodene budúcch kupónových sadzeb sa použje swapová úoková kvka je poče dní do splanos -eho kupónu z dlhového cenného papea v dňoch je ndex budúceho kupónu z dlhového cenného papea n je poče budúcch kupónov z dlhového cenného papea n je poče dní do splanos dlhového cenného papea v dňoch con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v emsných podmenkach píslušného dlhového cenného papea.. (3 a účely učena eoeckej ceny dlhového cenného papea sa výnosovou kvkou ozume kvka znázoňujúca výnosy do splanos fnančných násojov v píslušnom obchodnom dn v závslos od ch zosakovej doby splanos poskyujúca nfomáce o časovej šukúe úokových me.

16 38 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 íloha č. 4 k opaenu č. 3/0 Učene eoeckej ceny násoja peňažného hu ( Teoecká cena pokladnčnej poukážky sa vypočía posupom = ( s. je eoecká cena pokladnčnej poukážky je menová hodnoa pokladnčnej poukážky je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 s je péma za zko učená podľa pílohy č. 6 je poče dní do splanos pokladnčnej poukážky con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v emsných podmenkach. ( Teoecká cena vkladového lsu sa vypočía posupom a eoecká cena vkladového lsu so splanosťou do jedného oka váane ( vl. = (. * b eoecká cena vkladového lsu so splanosťou dlhšou ako jeden ok ( vl = * ( je eoecká cena vkladového lsu je nomnálna hodnoa vkladového lsu vl je očná úoková sadzba vkladového lsu planá pe akuálne obdobe v pecenuálnom vyjadení je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 je celková doba splanos vkladového lsu v dňoch * je doba do splanos vkladového lsu v dňoch ku dňu ocenena con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v emsných podmenkach.

17 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 39 Učene eoeckej ceny fowadu íloha č. 5 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena fowadu so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom = = (. =.. ( ( Teoecká cena fowadu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom = = ( = ( je eoecká cena fowadu je hodnoa dskonovaných ľadávok z fowadu je hodnoa dskonovaných záväzkov z fowadu je fowadová hodnoa ľadávok z fowadu je fowadová hodnoa záväzkov z fowadu je zosaková doba splanos fowadu v dňoch je požadovaný výnos pe menu v koej je vypočíaná eoecká cena fowadu učený podľa pílohy č. 5 con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena pe píslušný devá.

18 330 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 Učene eoeckej ceny RA obchodu íloha č. 6 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena RA obchodu so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 5 pčom ak k fnančnému vyspoadanu dôjde v a deň. ak sa plaí dohodnuá fowadová úoková mea a pjíma sa fowadová úoková mea píslušného dňa ( fa. fa (. = = deal fa. ak sa plaí fowadová úoková mea píslušného dňa a pjíma sa dohodnuá fowadová úoková mea ( deal. fa (. = = fa fa b v deň. ak sa plaí dohodnuá fowadová úoková mea a pjíma sa fowadová úoková mea píslušného dňa = = ( deal. fa (. fa fa. ak sa plaí fowadová úoková mea píslušného dňa a pjíma sa dohodnuá fowadová úoková mea ( deal. fa (. = =. fa fa ( Teoecká cena RA obchodu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 5 pčom ak k fnančnému vyspoadanu dôjde v a deň. ak sa plaí dohodnuá fowadová úoková mea a pjíma sa fowadová úoková mea píslušného dňa fa ( = fa fa deal ( =

19 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 33. ak sa plaí fowadová úoková mea píslušného dňa a pjíma sa dohodnuá fowadová úoková mea fa ( = deal fa ( = fa b deň. ak sa plaí dohodnuá fowadová úoková mea a pjíma sa fowadová úoková mea píslušného dňa = ( fa deal = fa ( fa. ak sa plaí fowadová úoková mea píslušného dňa a pjíma sa dohodnuá fowadová úoková mea ( fa deal = fa ( fa = je dohodnuá sna deal je dohodnuá fowadová úoková mea na obdobe od do fa je fowadová úoková mea píslušného dňa na obdobe od do fa = je peóda RA obchodu v dňoch je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu. (3 Ak fowadová úoková mea píslušného dňa na obdobe od do ne je dosupná učí sa podľa vzoca ( ( fa = je fowadová úoková mea na obdobe ( fa planá od je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

20 33 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 Učene eoeckej ceny X fowadu íloha č. 7 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena X fowadu sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 5 pčom a pe fowadový nákup pvej meny a pedaj duhej meny = = R je fowadová hodnoa ľadávok z fowadu v pvej mene je fowadová hodnoa záväzkov z fowadu v pvej mene je dohodnuý objem nakúpenej meny v pvej mene je dohodnuý objem pedanej meny v duhej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu ocenena pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá b pe fowadový nákup duhej meny a pedaj pvej meny = R = je fowadová hodnoa ľadávok z fowadu v pvej mene je fowadová hodnoa záväzkov z fowadu v pvej mene je dohodnuý objem nakúpenej meny v duhej mene je dohodnuý objem pedanej meny v pvej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu ocenena pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá.

21 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 333 ( Ak fowadový kuz pvej meny k duhej mene ku dňu ku koému sa X fowad oceňuje ne je dosupný vypočía sa posupom a pe X fowady so splanosťou do jedného oka váane R = SR b pe X fowady so splanosťou dlhšou ako jeden ok ( ( R = SR R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu ocenena SR je spoový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu ocenena je požadovaný výnos pe pvú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe duhú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je zosaková doba splanos fowadu v dňoch con ( je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena pe píslušný devá.

22 334 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 íloha č. 8 k opaenu č. 3/0 Učene eoeckej ceny fowadu na dlhový cenný pape a fowadu na kapálový cenný pape ( Teoecká cena fowadu na dlhový cenný pape a na kapálový cenný pape sa vypočía spôsobom = je súčasná hodnoa ľadávok z fowadu je súčasná hodnoa záväzkov z fowadu. ( Súčasná hodnoa ľadávok a záväzkov z fowadu na dlhový cenný pape a fowadu na kapálový cenný pape so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom ak de o a nákup pedmeu fowadu = S 0 deal = (. b pedaj pedmeu fowadu deal = =. (. S 0 (3 Súčasná hodnoa ľadávky a záväzku z fowadu na dlhový cenný pape a fowadu na kapálový cenný pape so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom ak de o a nákup pedmeu fowadu = S 0 deal = (

23 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 335 b pedaj pedmeu fowadu deal = = ( S 0 je eoecká cena fowadu S 0 je hodnoa dlhového cenného papea alebo kapálového cenného papea ku dňu ocenena podľa 3 deal je dohodnuá cena dlhového cenného papea alebo kapálového cenného papea je zosaková doba splanos fowadu v dňoch je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

24 336 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 íloha č. 9 k opaenu č. 3/0 Učene eoeckej ceny swapu ( Teoecká cena swapu so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía spôsobom = = = m = m =... ( Teoecká cena swapu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía spôsobom = = m = ( = m = ( je eoecká cena swapu je hodnoa dskonovaných ľadávok zo swapu je hodnoa dskonovaných záväzkov zo swapu je fowadová hodnoa ľadávky zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje je fowadová hodnoa záväzku zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje je zosaková doba splanos - ej plaby swapu v dňoch je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je ndex budúcej plaby swapu m je poče budúcch plaeb swapu je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

25 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 337 Učene eoeckej ceny IRS swapu íloha č. 0 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena IRS swapu so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 9 pčom a pe nákup dohodnuej úokovej sadzby a pedaj swapovej úokovej sadzby =.. swap swap. deal. swap = b pe pedaj dohodnuej úokovej sadzby a nákup swapovej úokovej sadzby =.. deal swap. swap. swap =. ( Teoecká cena IRS swapu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 9 pčom a pe nákup dohodnuej úokovej sadzby a pedaj swapovej úokovej sadzby [( swap swap ] ( swap = [ ] = deal b pe pedaj dohodnuej úokovej sadzby a nákup swapovej úokovej sadzby [( swap deal ] ( swap = [ ] = swap je dohodnuá sna (noconálna hodnoa je fowadová hodnoa ľadávky zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje je fowadová hodnoa záväzku zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje swap je swapová úoková mea - ej plaby swapu v deň ku koému sa IRS swap oceňuje deal je dohodnuá swapová úoková mea - ej plaby swapu swap je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

26 338 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 (3 Ak swapová úoková mea - ej plaby swapu v deň ku koému sa IRS swap oceňuje ne je dosupná vypočía sa podľa vzoca swap = ( ( je zosaková doba splanos ej plaby swapu v dňoch je zosaková doba splanos - ej plaby swapu v dňoch je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe.

27 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 339 íloha č. k opaenu č. 3/0 Učene eoeckej ceny X swapu ( Teoecká cena X swapu sa vypočía posupom uvedeným v pílohe č. 9 pčom a pe nákup pvej meny a pedaj duhej meny = = R je dohodnuý objem nakúpenej meny v ámc ej zámeny v pvej mene je dohodnuý objem pedanej meny v ámc ej zámeny v duhej mene je fowadová hodnoa ľadávky zo swapu pe u plabu v pvej mene v deň ku koému sa swap oceňuje je fowadová hodnoa záväzku zo swapu pe u plabu v pvej mene v deň ku koému sa swap oceňuje R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene v deň ku koému sa swap oceňuje pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá b pe nákup duhej meny a pedaj pvej meny = R = je dohodnuý objem nakúpenej meny v ámc ej zámeny v duhej mene je dohodnuý objem pedanej meny v ámc ej zámeny v pvej mene je fowadová hodnoa ľadávky zo swapu pe u plabu v pvej mene v deň ku koému sa swap oceňuje je fowadová hodnoa záväzku zo swapu pe u plabu v pvej mene v deň ku koému sa swap oceňuje R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene v deň ku koému pvá mena duhá mena sa swap oceňuje je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá.

28 340 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 ( Ak fowadový kuz pvej meny k duhej mene ej zámeny ku dňu ku koému sa swap oceňuje ne je dosupný učí sa posupom ak de o a X swap so splanosťou do jedného oka váane R (. (. = SR b X swap so splanosťou dlhšou ako jeden ok R ( ( = SR SR je spoový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu ku koému sa swap oceňuje je požadovaný výnos pe pvú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe duhú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je zosaková doba splanos ej plaby swapu v dňoch je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

29 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 34 Učene eoeckej ceny bázckého swapu íloha č. k opaenu č. 3/0 ( a výpoče eoeckej ceny bázckého swapu so splanosťou do jedného oka váane sa použje posup uvedený v pílohe č. 9 pčom =.. swap.. swap =. ( a výpoče eoeckej ceny bázckého swapu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa použje posup uvedený v pílohe č. 9 pčom [( swap ] ( swap = [ ] = je dohodnuá sna (noconálna hodnoa je fowadová hodnoa ľadávky zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje je fowadová hodnoa záväzku zo swapu pe u plabu v deň ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea ľadávky - ej plaby swapu v deň ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea záväzku - ej plaby swapu v deň ku koému sa swap oceňuje je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch swap je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu.

30 34 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 íloha č. 3 k opaenu č. 3/0 Učene eoeckej ceny kížového menovo-úokového swapu ( Teoecká cena kížového menovo-úokového swapu so splanosťou do jedného oka váane sa vypočía posupom a ak de o nákup pvej meny a pedaj duhej meny v deň a späný pedaj pvej meny a nákup duhej meny v deň = m R R.. =. R =.. m =..... swap swap je hodnoa dskonovaných ľadávok zo swapu je hodnoa dskonovaných záväzkov zo swapu je začaok kížového menovo-úokového swapu je konec kížového menovo-úokového swapu je zosaková splanosť ej úokovej plaby swapu je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu je požadovaný výnos pe pvú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu v pecenách p.a. učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch swap je ndex budúcej plaby swapu m je poče budúcch plaeb swapu je dohodnuý objem nakúpenej meny v pvej mene je dohodnuý objem pedanej meny v duhej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene ku dňu ku koému sa swap oceňuje

31 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 343 R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu nákupu pvej meny a pedaja duhej meny R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu späného nákupu duhej meny a pedaja pvej meny pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá je swapová úoková mea ľadávky - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea záväzku - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje b ak de o pedaj pvej meny a nákup duhej meny v deň a späný nákup pvej meny a pedaj duhej meny v deň R =. =.. R. m =.. swap... swap R. = m je hodnoa dskonovaných ľadávok zo swapu je hodnoa dskonovaných záväzkov zo swapu je začaok kížového menovo-úokového swapu je konec kížového menovo-úokového swapu je zosaková splanosť ej úokovej plaby swapu je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch swap je ndex budúcej plaby swapu m je poče budúcch plaeb swapu je dohodnuý objem nakúpenej meny v duhej mene je dohodnuý objem pedanej meny v pvej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene ku dňu ku koému sa swap oceňuje

32 344 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu pedaja pvej meny a nákupu duhej meny R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu späného pedaja duhej meny a nákupu pvej meny pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá je swapová úoková mea ľadávky - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea záväzku - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje. ( Teoecká cena kížového menovo-úokového swapu so splanosťou dlhšou ako jeden ok sa vypočía posupom a ak de o nákup pvej meny a pedaj duhej meny v deň a späný pedaj pvej meny a nákup duhej meny v deň Zav = = m R R = ( ( R ( ( swap [( ] ( swap [( ] m = ( je hodnoa dskonovaných ľadávok zo swapu je hodnoa dskonovaných záväzkov zo swapu je začaok kížového menovo-úokového swapu je konec kížového menovo-úokového swapu je zosaková splanosť ej úokovej plaby swapu je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch swap je ndex budúcej plaby swapu m je poče budúcch plaeb swapu je dohodnuý objem nakúpenej meny v pvej mene

33 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 345 je dohodnuý objem pedanej meny v duhej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene ku dňu ku koému sa swap oceňuje R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu nákupu pvej meny a pedaja duhej meny R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu späného nákupu duhej meny a pedaja pvej meny pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá je swapová úoková mea ľadávky - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea záväzku - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje b ak de o pedaj pvej meny a nákup duhej meny v deň a späný nákup pvej meny a pedaj duhej meny v deň Zav = = R ( ( ( ( R swap [( ] m = ( swap [( ] m R = ( je hodnoa dskonovaných ľadávok zo swapu je hodnoa dskonovaných záväzkov zo swapu je začaok kížového menovo-úokového swapu je konec kížového menovo-úokového swapu je zosaková splanosť ej úokovej plaby swapu je dĺžka obdoba vypočíaná podľa konvence pe používanú meódu úočena v podmenkach píslušného deváu je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je požadovaný výnos pe pvú menu učený podľa pílohy č. 5 na obdobe je dĺžka eho úokového obdoba v dňoch swap je ndex budúcej plaby swapu m je poče budúcch plaeb swapu je dohodnuý objem nakúpenej meny v duhej mene

34 346 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 je dohodnuý objem pedanej meny v pvej mene R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena k ej zámene ku dňu ku koému sa swap oceňuje R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu pedaja pvej meny a nákupu duhej meny R je fowadový kuz pvá mena/duhá mena ku dňu späného pedaja duhej meny a nákupu pvej meny pvá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako pvá duhá mena je mena koá je podľa konvence udávaná v menovom páe ako duhá je swapová úoková mea ľadávky - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje je swapová úoková mea záväzku - ej plaby swapu ku dňu ku koému sa swap oceňuje.

35 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 347 Učene eoeckej ceny euópskej opce íloha č. 4 k opaenu č. 3/0 ( Teoecká cena euópskej call opce na kapálový cenný pape z koého sa nevypláca dvdenda sa vypočía posupom b 0 ( d = S d Ee ( pčom d d σ S ln b E = σ b d σ b = ( Teoecká cena euópskej pu opce na kapálový cenný pape z koého sa nevypláca dvdenda sa vypočía posupom = Ee d d b ( d S 0 ( d pčom σ S ln b E = σ b d σ b = Kde je eoecká cena euópskej call (pu opce S 0 je cena kapálového cenného papea v deň ku koému sa opca oceňuje E je expačná cena kapálového cenného papea je zosaková doba splanos opce do expáce v dňoch b je báza poču dní v oku σ je hsocká volala kapálového cenného papea je požadovaný spojý úokový výnos na obdobe ( je kumulaívna dsbučná funkca nomálneho ozdelena so sednou hodnoou 0 a vaancou.

36 348 Vesník BS opaene BS č. 3/0 časka 5/0 (3 Ak spojý úokový výnos ne je dosupný vypočía sa posupom = ln( d d je požadovaný výnos učený podľa pílohy č. 5 na obdobe. (4 Ak hsocká volala píslušného kapálového cenného papea ne je dosupná vypočía sa posupom σ = 50 σ d pčom n σ d = ( X X n = S X = ln S X = n σ σ d n X = je hsocká volala kapálového cenného papea je hsocká volala kapálového cenného papea vyjadená v dňoch S je cena píslušného kapálového cenného papea v deň n je poče obchodných dní od začaku kóovana ceny kapálového cenného papea; poče dní za koé je počíaná hsocká volala kapálového cenného papea = 3... je ndex obchodných dní od začaku kóovana ceny kapálového cenného papea.

37 časka 5/0 Vesník BS opaene BS č. 3/0 349 íloha č. 5 k opaenu č. 3/0 Učene požadovaného výnosu peňažných okov plynúcch z fnančného násoja ( ožadovaný výnos peňažných okov plynúcch z fnančného násoja (ďalej len požadovaný výnos sa učuje meódou lneánej nepoláce z výnosovej kvky dlhopsu s nulovým kupónom a o podľa vzoca = je požadovaný výnos je doba splanos peňažného oku z fnančného násoja je najblžša dlhša doba splanos dosupná na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom je najblžša kaša doba splanos dosupná na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom je hodnoa úokovej sadzby na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom pnáležaca k najblžšej dlhšej dobe splanos dosupnej na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom je hodnoa úokovej sadzby na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom pnáležaca k najblžšej kašej dobe splanos dosupnej na výnosovej kvke dlhopsu s nulovým kupónom. ( Ak ne je uvedené nak všeky úokové sadzby sú v pecenuálnom vyjadení v očnej mee. (3 Výnosová kvka dlhopsu s nulovým kupónom sa zosaví boosappngom ak de o fnančné násoje so splanosťou a do jedného oka váane z úokových sadzeb medzbankového hu a o pe menu v koej je píslušný fnančný násoj denomnovaný b dlhšou ako jeden ok zo swapových úokových sadzeb medzbankového hu v mene v koej je píslušný fnančný násoj denomnovaný. (4 a účely učena požadovaného výnosu sa ozume a výnosovou kvkou dlhopsu s nulovým kupónom výnosová kvka znázoňujúca výnosy do splanos bezkupónových fnančných násojov b boosappngom spôsob konšukce výnosovej kvky dlhopsu s nulovým kupónom pe píslušné fnančné násoje odvodenej z výnosovej kvky.