Θέµα: Παράλειψη ετοιµασίας ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων όπως απαιτείται από το ΛΠ 27 και τον περί Εταιρειών Νόµο της Κύπρου

Transcript

1 Προς όλα τα µέλη του Συνδέσµου Τεχνική Εγκύκλιος Αρ.15 Από την Επιτροπή Λογιστικών και Ελεγκτικών Προτύπων και Αρχών 13 Ιουνίου 2005 Θέµα: Παράλειψη ετοιµασίας ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων όπως απαιτείται από το ΛΠ 27 και τον περί Εταιρειών Νόµο της Κύπρου Ο περί Εταιρειών Νόµος τροποποιήθηκε τον Οκτώβριο του 2003 στα πλαίσια της εναρµόνισης µε τις σχετικές Οδηγίες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Μια από τις τροποποιήσεις σχετίζεται µε την ετοιµασία ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων από εταιρεία µε θυγατρικές. Τροποποίηση στον περί Εταιρειών Νόµο Με την κατάργηση του Άρθρου 144 του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ.113, οι εξαιρέσεις που παραχωρούνταν µε βάση το παλαιό Άρθρο 144(2)(β) για µη ετοιµασία ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων έχουν αποσυρθεί. Ως αποτέλεσµα, το τροποποιηµένο Άρθρο 142 απαιτεί τώρα ότι σε περιπτώσεις όπου µια εταιρεία έχει θυγατρικές, πρέπει να ετοιµάζονται ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, όπως απαιτείται από τα ΠΧΑ Επιπρόσθετα είναι τώρα νοµική υποχρέωση ότι όλες οι εταιρείες χρειάζεται να ετοιµάζουν οικονοµικές καταστάσεις σύµφωνα µε τα ΠΧΑ. Οι οικονοµικές καταστάσεις χρειάζεται να δείχνουν µια αληθινή και δίκαιη εικόνα και αυτό εκπληρώνεται µε την εφαρµογή των ΠΧΑ. Σύµβουλοι εταιρείας που δεν λαµβάνουν όλα τα αναγκαία µέτρα για να συµµορφωθούν µε τα πιο πάνω υπόκεινται, σε περίπτωση καταδίκης, σε πρόστιµο µέχρι ή φυλάκιση µέχρι ένα έτος ή και στις δύο ποινές. Το ΛΠ 27 (Αναθεωρηµένο 2003) «Ενοποιηµένες και Ξεχωριστές Οικονοµικές Καταστάσεις» απαιτεί όπως µια µητρική εταιρεία ετοιµάζει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, εκτός αν εξαιρείται από αυτή την απαίτηση σύµφωνα µε την παράγραφο 10 αυτού του Προτύπου και επιλέγει τέτοια εξαίρεση. Γνώµη ελέγχου όταν µια εταιρεία µε θυγατρικές δεν ετοιµάζει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις και δεν εξαιρείται από αυτές µε βάση το ΛΠ 27 (Αναθεωρηµένο 2003) Στις περιπτώσεις όπου µια εταιρεία µε θυγατρικές δεν ετοιµάζει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις όπως απαιτείται από τον περί Εταιρειών Νόµο και δεν εξαιρείται µε βάση τα κριτήρια που εκτίθενται στην παράγραφο 10 του ΛΠ 27 (Αναθεωρηµένο 2003), τότε οι επιλογές έκφρασης γνώµης ελέγχου είναι είτε µια γνώµη µε επιφύλαξη είτε µια δυσµενής γνώµη ανάλογα µε τις περιστάσεις της κάθε περίπτωσης (βλέπε ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου 700 «Έκθεση του Ελεγκτή επί των Οικονοµικών Καταστάσεων». Πρέπει να τονιστεί ότι αυτή η Τεχνική Εγκύκλιος δεν έχει σκοπό να απευθυνθεί στον τύπο της γνώµης ελέγχου όταν η εταιρεία, παρότι ετοιµάζει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, δεν ενοποιεί όλες τις θυγατρικές ή όταν ο ελεγκτής είχε περιορισµό στην έκταση της εργασίας του στον έλεγχο των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων (π.χ. σε σχέση µε µια ή περισσότερες θυγατρικές της εταιρείας) ή διαφωνία µε τη διεύθυνση αναφορικά µε ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. 1

2 Αυτή η Τεχνική Εγκύκλιος αντικαθιστά το υπόδειγµα αρ.12 µε τίτλο «ιαφωνία Παράλειψη εφαρµογής του ΛΠ 27 (δυσµενής γνώµη όταν η παράλειψη είναι ουσιαστική)» της Πέµπτης έκδοσης των Υποδειγµάτων των Εκθέσεων Ελεγκτή που εκδόθηκε από το Σύνδεσµο το Φεβρουάριο του (α) Γνώµη µε επιφύλαξη Γνώµη µε επιφύλαξη λόγω διαφωνίας µε τη διεύθυνση αναφορικά µε την παράλειψη συµµόρφωσης µε τον περί Εταιρειών Νόµο και εφαρµογής του ΛΠ 27 (Αναθεωρηµένο). Στην περίπτωση που η επίπτωση της διαφωνίας είναι σηµαντική επί των οικονοµικών καταστάσεων αλλά όχι τόσο σηµαντική και διάχυτη (βλέπε ΠΕ 700) ώστε να χρειάζεται δυσµενής γνώµη, τότε µια «Εκτός από» γνώµη ελέγχου πρέπει να εκφραστεί λαµβάνοντας υπόψη ότι: (i) Ο ελεγκτής είχε την ικανότητα να πάρει ικανοποιητική κατάλληλη µαρτυρία ελέγχου σε σχέση µε τις οικονοµικές πληροφορίες των θυγατρικών (π.χ. µπορούσε να έχει πρόσβαση στις οικονοµικές καταστάσεις, τα λογιστικά βιβλία, τη διεύθυνση ή τον ελεγκτή των θυγατρικών) και κατά την κρίση του συµπεραίνει ότι η συνέπεια της διαφωνίας µε τη διεύθυνση δεν είναι τόσο σηµαντική και διάχυτη ώστε να χρειάζεται δυσµενή γνώµη. και νοουµένου ότι οι σηµειώσεις στις οικονοµικές καταστάσεις γνωστοποιούν τα πιο κάτω: (ii) τη µέθοδος που χρησιµοποιήθηκε στο λογιστικό χειρισµό των θυγατρικών (που παρουσιάζονται σε κόστος ή σύµφωνα µε το ΛΠ 39 ή όπου εφαρµόζεται, σύµφωνα µε το ΠΧΑ 5). (iii) το γεγονός ότι οι οικονοµικές καταστάσεις είναι οι µη ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρείας. (iv) κατάλογο των επενδύσεων σε θυγατρικές, που περιλαµβάνει το όνοµα, τη χώρα συστάσεως ή έδρας, το ποσοστό συµµετοχής και, αν διαφέρει, το ποσοστό δικαιώµατος ψήφου. Ο Σύνδεσµος εισηγείται όπως οι σηµειώσεις στις µη ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της µητρικής εταιρείας γνωστοποιούν την κίνηση του καθαρού ενεργητικού / υποχρεώσεων των θυγατρικών. Πιο κάτω είναι ένα παράδειγµα τέτοιας γνωστοποίησης σε σχέση µε το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου Καθαρό ενεργητικό την 1 Ιανουαρίου 2004 Καθαρό κέρδος/ζηµιά για το έτος Συνεισφορά στο κεφάλαιο Μερίσµατα Άλλη κίνηση στα αποθεµατικά Καθαρό ενεργητικό στις 31 εκεµβρίου 2004 Καθαρή ζηµιά για το έτος Καθαρό ενεργητικό στις 31 εκεµβρίου 2005 Subsidiary A Subsidiary B Total Η κίνηση του καθαρού ενεργητικού της Θυγατρικής Α βασίζεται στις ελεγµένες της οικονοµικές καταστάσεις που ετοιµάστηκαν µε βάση τις Ελληνικές Γενικά Παραδεχτές Αρχές. Η κίνηση του καθαρού ενεργητικού της Θυγατρικής Β βασίζεται στις µη ελεγµένες οικονοµικές της καταστάσεις που ετοιµάστηκαν µε βάση τις Ρωσικές Γενικά Παραδεχτές Αρχές. Υπόδειγµα µιας «Εκτός από» γνώµης ελέγχου επισυνάπτεται. 2

3 (β) υσµενής γνώµη - υσµενής γνώµη λόγω διαφωνίας µε τη διεύθυνση αναφορικά µε παράλειψη συµµόρφωσης µε τον περί Εταιρειών Νόµο και εφαρµογής του ΛΠ 27 (Αναθεωρηµένο 2003). Στην περίπτωση όπου η επίπτωση της διαφωνίας είναι τόσο σηµαντική και διάχυτη επί των οικονοµικών καταστάσεων (βλέπε ΠΕ 700) και ο ελεγκτής συµπεραίνει ότι µια επιφύλαξη στην έκθεση δεν είναι ικανοποιητική για να γνωστοποιήσει την παραπλανητική ή ελλιπή φύση των οικονοµικών καταστάσεων, τότε πρέπει να εκφραστεί µια δυσµενής γνώµη. Υπόδειγµα µια δυσµενούς γνώµης επισυνάπτεται. 3

4 ΥΠΟ ΕΙΓΜΑ: ΓΝΩΜΗ ΜΕ ΕΠΙΦΥΛΑΞΗ (Εκτός από) ιαφωνία Παράλειψη ετοιµασίας ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων όπως απαιτείται από το ΛΠ 27 και τον περί Εταιρειών Νόµο στην περίπτωση όπου η επίδραση της διαφωνίας είναι σηµαντική επί των οικονοµικών καταστάσεων αλλά όχι τόσο σηµαντική και διάχυτη ώστε να χρειάζεται δυσµενή γνώµη. Αυτό το υπόδειγµα αντικαθιστά το υπόδειγµα αρ. 12 µε τίτλο «ιαφωνία Παράλειψη εφαρµογής του ΛΠ 27 (δυσµενής γνώµη όταν η παράλειψη είναι ουσιαστική)» της Πέµπτης έκδοσης των Υποδειγµάτων Εκθέσεων Ελεγκτή που εκδόθηκαν από το Σύνδεσµο το Φεβρουάριο του 2004 Έκθεση ελεγκτών προς τα µέλη της ABΓ Λίµιτεδ Έκθεση επί των οικονοµικών καταστάσεων 1 Έχουµε ελέγξει τις οικονοµικές καταστάσεις της ΑΒΓ Λίµιτεδ στις σελίδες µέχρι, που αποτελούνται από τον ισολογισµό στις 31 εκεµβρίου 200Χ, και την κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων, την κατάσταση αλλαγών στα ίδια κεφάλαια (ή [την κατάσταση αναγνωρισµένων κερδών και ζηµιών]) και την κατάσταση ταµειακών ροών για το έτος που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, και τις σχετικές σηµειώσεις. Αυτές οι οικονοµικές καταστάσεις είναι ευθύνη του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας. Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη πάνω σ αυτές τις οικονοµικές καταστάσεις µε βάση τον έλεγχό µας. Η έκθεση αυτή γίνεται αποκλειστικά προς τα µέλη της Εταιρείας, ως σώµα, σύµφωνα µε το Άρθρο 156 του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ Η ελεγκτική µας εργασία έχει αναληφθεί ώστε να µπορέσουµε να εκθέσουµε στα µέλη της Εταιρείας εκείνα τα θέµατα που απαιτούνται από εµάς σε µια έκθεση ελεγκτή και για κανένα άλλο σκοπό. Στο µέγιστο βαθµό που επιτρέπεται από το νόµο, δεν αποδεχόµαστε ή αναλαµβάνουµε ευθύνη προς οποιονδήποτε εκτός της Εταιρείας και τα µέλη της Εταιρείας ως σώµα, για την ελεγκτική µας εργασία, για αυτή την έκθεση, ή για τις γνώµες που έχουµε σχηµατίσει. 2 ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν όπως προγραµµατίζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο για να πάρουµε λογικές διαβεβαιώσεις κατά πόσο οι οικονοµικές καταστάσεις δεν έχουν ουσιώδη λάθη. Ένας έλεγχος περιλαµβάνει την εξέταση, πάνω σε δειγµατοληπτική βάση, αποδεικτικών στοιχείων που υποστηρίζουν τα ποσά και άλλες πληροφορίες στις οικονοµικές καταστάσεις. Ένας έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση των λογιστικών αρχών που χρησιµοποιήθηκαν, των σηµαντικών υπολογισµών που έγιναν από το ιοικητικό Συµβούλιο καθώς και την αξιολόγηση της γενικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι ο έλεγχός µας παρέχει µια λογική βάση για τη γνώµη µας. 3 Όπως αναφέρεται στη σηµείωση Χ των οικονοµικών καταστάσεων, η Εταιρεία δεν ετοίµασε ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις όπως απαιτείται από τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ.113, και από το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο ΛΠ 27 «Ενοποιηµένες και Ξεχωριστές Οικονοµικές Καταστάσεις». Κατά τη γνώµη µας, η ετοιµασία ενοποιηµένης πληροφόρησης είναι αναγκαία για µια κατάλληλη κατανόηση της οικονοµικής κατάστασης, της χρηµατοοικονοµικής επίδοσης και των ταµειακών ροών της Εταιρείας και του Συγκροτήµατος 4 Κατά τη γνώµη µας, εκτός από την επίδραση επί των οικονοµικών καταστάσεων του θέµατος που αναφέρεται στην παράγραφο 3 πιο πάνω, οι οικονοµικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της οικονοµικής κατάστασης της ΑΒΓ Λίµιτεδ στις 31 εκεµβρίου 200Χ και της χρηµατοοικονοµικής επίδοσης και των ταµειακών ροών της για το έτος που έληξε την ηµεροµηνία 4

5 αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ. 113, της Κύπρου. Έκθεση επί άλλων νοµικών απαιτήσεων 5 Σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ. 113, αναφέρουµε τα πιο κάτω: Έχουµε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαµε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου µας. Κατά τη γνώµη µας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας συµφωνούν µε τα λογιστικά βιβλία. Κατά τη γνώµη µας και από όσα καλύτερα έχουµε πληροφορηθεί και σύµφωνα µε τις εξηγήσεις που µας δόθηκαν οι οικονοµικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούµενες από τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ 113, πληροφορίες µε τον απαιτούµενο τρόπο, εκτός όπως αναφέρεται στην παράγραφο 3 πιο πάνω. Κατά τη γνώµη µας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου στις σελίδες µέχρι συνάδουν µε τις οικονοµικές καταστάσεις. Ελεγκτής Πόλη Ηµεροµηνία 5

6 ΥΠΟ ΕΙΓΜΑ: ΥΣΜΕΝΗΣ ΓΝΩΜΗ ιαφωνία Παράλειψη ετοιµασίας ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων όπως απαιτείται από το ΛΠ 27 και τον περί Εταιρειών Νόµο στην περίπτωση όπου η συνέπεια της διαφωνίας είναι τόσο σηµαντική και διάχυτη επί των οικονοµικών καταστάσεων ώστε ο ελεγκτής συµπεραίνει ότι µια επιφύλαξη στη έκθεση ΕΝ είναι αρκετή για να γνωστοποιήσει την παραπλανητική ή ελλιπή φύση των οικονοµικών καταστάσεων. Έκθεση ελεγκτών προς τα µέλη της ABΓ Λίµιτεδ Έκθεση επί των οικονοµικών καταστάσεων 1 Έχουµε ελέγξει... (οι υπόλοιπες λέξεις είναι οι ίδιες όπως αυτές που παρουσιάζονται στην παράγραφο 1 του πιο πάνω Υποδείγµατος για γνώµη µε επιφύλαξη). 2 ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε... (οι υπόλοιπες λέξεις είναι οι ίδιες όπως αυτές που παρουσιάζονται στην παράγραφο 2 του πιο πάνω Υποδείγµατος για γνώµη µε επιφύλαξη). 6 3 Όπως αναφέρεται στη σηµείωση Χ των οικονοµικών καταστάσεων, η Εταιρεία δεν ετοίµασε ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις όπως απαιτείται από τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ.113, και από το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο ΛΠ 27 «Ενοποιηµένες και Ξεχωριστές Οικονοµικές Καταστάσεις». Κατά τη γνώµη µας, η ετοιµασία ενοποιηµένης πληροφόρησης είναι ουσιώδης για µια κατάλληλη κατανόηση της οικονοµικής κατάστασης, της χρηµατοοικονοµικής επίδοσης και των ταµειακών ροών της Εταιρείας και του Συγκροτήµατος. 4 Κατά τη γνώµη µας, λόγω της επίπτωσης του θέµατος που αναφέρεται στην παράγραφο 3 πιο πάνω, οι οικονοµικές καταστάσεις δεν δίνουν αληθινή και (οι υπόλοιπες λέξεις είναι οι ίδιες όπως αυτές που παρουσιάζονται στην παράγραφο 4 του πιο πάνω Υποδείγµατος για γνώµη µε επιφύλαξη). Έκθεση επί άλλων νοµικών απαιτήσεων 5 Σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ. 113,... (οι υπόλοιπες λέξεις είναι οι ίδιες όπως αυτές που παρουσιάζονται στην παράγραφο 5 του πιο πάνω Υποδείγµατος για γνώµη µε επιφύλαξη) Ελεγκτής Πόλη Ηµεροµηνία 6

7 To all members of the Institute Technical Circular No. 15 From the Accounting and Auditing Standards Committee 13 June 2005 Subject: Failure to prepare consolidated financial statements as required by IAS 27 and the Cyprus Companies Law The Cyprus Companies Law was amended in October 2003 in the context of harmonization with the relevant EU Directives. One of the amendments is with regard to the preparation of consolidated financial statements by a company with subsidiaries. Amendment to the Cyprus Companies Law With the abolition of Section 144 of the Companies Law, Cap. 113, the exemptions granted under the old Section 144(2)(b) for non preparation of consolidated financial statements have been withdrawn. As a result, the amended Section 142 now requires that in cases where a company has subsidiaries, consolidated financial statements must be prepared, as required by IFRS. In addition it is now a legal requirement that all companies need to prepare financial statements in accordance with IFRS. The financial statements need to show a true and fair view and this is accomplished by applying IFRS. Company directors that do not take all necessary steps to comply with the above are liable, on conviction, to a fine of up to or imprisonment up to one year or both. IAS27 (Revised 2003) Consolidated and Separate Financial Statements requires that a parent company prepares consolidated financial statements, unless it is exempted from this requirement under paragraph 10 of this Standard and elects so. Audit opinion when a company with subsidiaries does not prepare consolidated financial statements and is not exempted from doing so under paragraph 10 of IAS27 (Revised 2003) In cases where a company with subsidiaries does not prepare consolidated financial statements as required by the Companies Law and is not exempted under the criteria set out in paragraph 10 of IAS27 (Revised 2003), then the audit opinion options are either a qualified opinion or an adverse opinion depending on the circumstances of each case (see ISA 700 The Auditor s Report on Financial Statements ). It must be emphasized that this Technical Circular is not intended to address or apply to the type of audit opinion when the company, although it prepares consolidated financial statements, does not consolidate all its subsidiaries or when the auditor had a limitation on the scope of his work on the audit of the consolidated financial statements (e.g. in relation to one or more of the company s subsidiaries) or a disagreement with management with respect to the consolidated financial statements. This Technical Circular supersedes Example 12 entitled Disagreement - Failure to apply IAS27 (adverse opinion when the omission is fundamental) of the Fifth edition of the Illustrations of Auditor s Reports issued by the Institute in February

8 (a) Qualified Opinion A qualified opinion due to disagreement with management regarding the failure to comply with the Companies Law and to apply IAS27 (Revised 2003). In the case where the effect of the disagreement is material to the financial statements but not so material and pervasive (see ISA700) as to require an adverse opinion, then an Except for audit opinion should be expressed given that: (i) The auditor has been able to obtain sufficient appropriate audit evidence in relation to the financial information of the subsidiaries (e.g. was able to have access to financial statements, accounting records, management or the auditor of the subsidiaries) and in his judgement he concludes that the effect of the disagreement with management is not so material and pervasive as to require an adverse opinion. and provided that the notes to the financial statements disclose the following: (ii) (iii) (iv) the method used to account for subsidiaries (carried at cost or in accordance with IAS39 or in cases where applicable, in accordance with IFRS5). the fact that the financial statements presented are the stand-alone financial statements. a listing of the investments in subsidiaries, including the name, country of incorporation or residence, proportion of ownership interest and, if different, proportion of voting power held. The Institute suggests that the notes to the IFRS stand-alone financial statements of the holding company disclose the movement in the net assets/liabilities of the subsidiaries. Below is an example of such disclosure in relation to the year ended 31 December 2005: Net assets at 1 January 2004 Net profit/loss for the year Share capital subscribed Dividends Other movements in reserves Net assets at 31 December 2004 Net loss for the year Net assets at 31 December 2005 Subsidiary A Subsidiary B Total The movement in the net assets of Subsidiary A is based on its audited financial statements which have been prepared on the basis of Greek Generally Accepted Accounting Principles. The movement in the net assets of Subsidiary B is based on its unaudited financial statements which have been prepared on the basis of Russian Generally Accepted Accounting Principles. An example of an Except for audit opinion is attached. (b) Adverse Opinion - An adverse opinion due to disagreement with management regarding the failure to comply with the Companies Law and to apply IAS27 (Revised 2003). In the case where the effect of the disagreement is so material and pervasive to the financial statements (see ISA700) that the auditor concludes that a qualification of the report is not adequate to disclose the misleading or incomplete nature of the financial statements, then an adverse opinion should be expressed. 8

9 An example of an adverse opinion is attached. EXAMPLE: QUALIFIED OPINION (Except for) Disagreement Failure to prepare consolidated financial statements as required by IAS27 and the Companies Law - in the case where the effect of the disagreement is material to the financial statements but not so material and pervasive as to require an adverse opinion This example supersedes Example 12 entitled Disagreement - Failure to apply IAS27 (adverse opinion when the omission is fundamental) of the Fifth edition of the Illustrations of Auditor s Reports issued by the Institute in February 2004 Auditors report to the members of ABC Limited Report on the financial statements 1 We have audited the financial statements of ABC Limited on pages to, which comprise the balance sheet as at 31 December 200X and the income statement, statement of changes in equity and cash flow statement for the year then ended, and the related notes. These financial statements are the responsibility of the Company s Board of Directors. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. This report is made solely to the Company s members, as a body, in accordance with Section 156 of the Companies Law, Cap Our audit work has been undertaken so that we might state to the Company s members those matters we are required to state to them in an auditor s report and for no other purpose. To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the Company and the Company s members as a body, for our audit work, for this report, or for the opinions we have formed. 2 We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing. Those Standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by the Board of Directors, as well as evaluating the overall financial statement presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. 3 As stated in Note X to the financial statements, the Company has not prepared consolidated financial statements as required by the Companies Law, Cap. 113 and by International Accounting Standard IAS27 Consolidated and Separate Financial Statements. In our opinion, the presentation of consolidated information is necessary for a proper understanding of the financial position, the financial performance and the cash flows of the Company and the Group. 4 In our opinion, except for the effect on the financial statements of the matter referred to in paragraph 3 above, the financial statements give a true and fair view of the financial position of ABC Limited as of 31 December 200X and of its financial performance and its cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards and the requirements of the Cyprus Companies Law, Cap

10 Report on other legal requirements 5. Pursuant to the requirements of the Companies Law, Cap. 113, we report the following: We have obtained all the information and explanations we considered necessary for the purposes of our audit. In our opinion, proper books of account have been kept by the Company. The Company s financial statements are in agreement with the books of account. In our opinion and to the best of our information and according to the explanations given to us, the financial statements give the information required by the Companies Law, Cap. 113, in the manner so required, except as stated in paragraph 3 above. In our opinion, the information given in the report of the Board of Directors on pages to is consistent with the financial statements. Auditor Town Date 10

11 EXAMPLE: ADVERSE OPINION Disagreement - Failure to prepare consolidated financial statements as required by IAS27 and the Companies Law in the case where the effect of the disagreement is so material and pervasive to the financial statements that the auditor concludes that a qualification of the report is NOT adequate to disclose the misleading or incomplete nature of the financial statements. Auditors report to the members of ABC Limited Report on the financial statements 1 We have audited (remaining words are the same as illustrated in paragraph 1 of the above example on qualified opinion) 2 We conducted our audit in accordance with (remaining words are the same as illustrated in paragraph 2 of the above example on qualified opinion) 3 As stated in Note. to the financial statements, the Company has not prepared consolidated financial statements as required by the Companies Law, Cap. 113 and by International Accounting Standard IAS27 Consolidated and Separate Financial Statements. In our opinion, the presentation of consolidated information, is fundamental for a proper understanding of the financial position, the financial performance and the cash flows of the Company and the Group. 4 In our opinion, because of the effect of the matter discussed in paragraph 3 above, the financial statements do not give a true and fair view of the financial position of ABC Limited as of 31 December 200X and of its financial performance and its cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards and the requirements of the Cyprus Companies Law, Cap Report on other legal requirements 5 Pursuant to the requirements of the Companies Law, Cap. 113, (remaining words are the same as illustrated in paragraph 5 of the above example on qualified opinion) Auditor Town Date 11