.Ε.Π.Ε.Υ. 425.03 Τετάρτη, 6 εκεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 730,43-1,54% 13,5% FTSE/ASE 25 1.904,77-1,61% 9,4% FTSE/ASE 40 1.064,86 0,41% 41,3% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 721,91-4,31% -13,8% Τηλεπικοινωνίες 2.843,40 0,29% 15,7% Κατασκευές-Υλικά 2.539,62-0,56% 12,6% Πετρέλαιο & Αέριο 4.510,69-2,03% 50,4% Κοινής Ωφέλειας 1.896,58-1,98% 25,0% Τροφίµων & Ποτών 10.024,04-0,68% 30,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 38 65 28 05/12/17 04/12/17 41 50-18% 49,8 50,6 26% % Premium ASE ADEX (Discount) εκέµβριος 2017 1.904,77 1.904,75 0,00 Ιανουάριος 2018 1.904,77 1.904,50-0,01 Φεβρουάριος 2018 1.904,77 1.944,00 2,06 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ΟΥΡΟΣ ΑΕ (KO) 0,24 0,00 ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ ΑΕΒΕ (ΚO) 0,86 0,00 ΛΑΝΑΚΑΜ (ΚO) 0,33 0,00 ΥΓΕΙΑ Α.Ε. 0,52 8,54 ΕΛΤΡΑΚ(ΚΟ) 3,20 0,00 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΧΑΤΖΗΚΡΑΝΙΩΤΗ ΥΙΟΙ (ΚΟ) 0,06 0,00 WARRANT NATIONAL BANK 0,00 0,00 ΛΕΒΕΝΤΕΡΗΣ (Π) 0,17 0,00 DIONIC A.E.Β.Ε (KO) 0,31 0,00 ATTICA BANK (ΚΟ) 0,03 0,00 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 19.594.372-3,73 EUROBANK ERGASIAS (KO) 6.289.949-4,02 ALPHA BANK (ΚΟ) 5.007.057-4,91 WARRANT NATIONAL BANK 1.108.000 0,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 1.764.751-4,31 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % EUROBANK ERGASIAS (KO) 4.314.905-4,02 ALPHA BANK (ΚΟ) 7.911.150-4,91 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 5.114.131-3,73 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) 2.514.337-0,50 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 4.350.111-4,31 Σχόλιο Ηµέρας Υποχώρηση κατά 1,54% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 730,43 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε χαµηλότερα στα 44,2 εκ. ευρώ. Επιδείνωση του σκηνικού επιφύλασσε η συνεδρίαση παρά το γεγονός ότι η ειδησεογραφία δεν τροφοδότησε µε κάτι αρνητικό. Αντιθέτως µάλιστα, οι αποδόσεις των οµολόγων κινούνται πτωτικά καθώς στα 10 ετή έχουν υποχωρήσει στο 4,80%. Οι χρόνιες παθογένειες, εποµένως, αποµένουν να δίνουν την εξήγηση της υποχώρησης του αγοραστικού ενδιαφέροντος. Ειδικότερα, η έλλειψη επαρκών κεφαλαίων επενδυτικού χαρακτήρα, έχει σαν αποτέλεσµα να αναδεικνύεται σε καθοριστικής σηµασίας ο ρόλος των βραχυπρόθεσµων κεφαλαίων που δεν επιθυµούν τη διακράτηση τίτλων. Έτσι, ο τραπεζικός δείκτης (-4,31%) ήταν ο πρωταγωνιστής των ρευστοποιήσεων µε τη µετοχή της Alpha (-4,91%) και της Πειραιώς (-4,31%) να υποχωρούν περισσότερο. Απώλειες ακόµη κατέγραψαν η ΕΗ (-3,65%) µε θέσεις short, τα ΕΛΠΕ (-1,23%), η Motor Oil (- 2,35%), o Ελλάκτωρ (-1,90%), ο Μυτιληναίος (-2,23%), η Jumbo (-1,31%),το Folli-Follie (- 1,08%), η Βιοχάλκο (-1,01%) και η ΕΕΕ (-0,66%). Στον αντίποδα, ανοδικά κινήθηκαν ο ΟΤΕ (+0,29%), ο ΟΠΑΠ (+0,45%), ο ΟΛΠ (+0,45%), η Grivalia (+0,91%) και η Ιντρακόµ (+1,29%). Απολογιστικά, 35 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 59 εκείνων που υποχώρησαν. Η σηµερινή συνεδρίαση ξεκινάει µε επιβαρυµένη την τεχνική εικόνα προϊδεάζοντας για πλαγιοκαθοδική κίνηση µε τη θετική ωστόσο πορεία των τιµών οµολόγων και την πτωτική πορεία των αποδόσεών τους να δηµιουργούν προϋποθέσεις για γρήγορη αντιστροφή. Επιχειρηµατικά Νέα Παναγιωτάκης: Οι βιοµηχανίες να αγοράσουν µονάδες της ΕΗ. Πρόσκληση στις ενεργοβόρες βιοµηχανίες να συµµετάσχουν στις διαδικασίες πώλησης των λιγνιτικών µονάδων (Μεγαλόπολη κ.α.), απηύθυνε ο Μ. Παναγιωτάκης. Για λόγους ασφαλείας το ιοικητικό Συµβούλιο του Συµβολαιογραφικού Συλλόγου Αθηνών, Πειραιώς, Αιγαίου και ωδεκανήσου αποφάσισε την αναβολή των σηµερινών πλειστηριασµών στο Λεκανοπέδιο Αττικής (περιφέρειες Πρωτοδικείων Αθηνών και Πειραιά) λόγω της ελλείψεως αστυνοµικών δυνάµεων. Πλάνα τραπεζών: Περισσότερα NPEs, λιγότερες οι καλές ρυθµίσεις. Οι τράπεζες ενσωµάτωσαν στα µοντέλα τους χειρότερες µακροοικονοµικές υποθέσεις, όπως σηµειώνει η ΤτΕ. Το ύψος των νέων προβληµατικών δανείων, που αναµένεται να προκύψουν ως το τέλος του 2019 αυξάνεται κατά 1,2 δισ. ευρώ και φθάνει στα 20,1 δισ. ευρώ. Το ύψος των συνολικών πωλήσεων, για την περίοδο Ιουνίου 2017 εκεµβρίου 2019, αγγίζει πλέον τα 11,6 δισ. ευρώ. Τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ηµερών (NPLs) αναµένεται να µειωθούν κατά 47%, δηλαδή από 72,8 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2017 σε 38,6 δισ. ευρώ το 2019. Ο σχετικός δείκτης αναµένεται να µειωθεί από 36,1% σε 21,1%. Τέλος, σύµφωνα µε τον απολογισµό της ΤτΕ για το 9µηνο, τα NPEs είναι 796 εκατ. λιγότερα από τον αναθεωρηµένο στόχο. Όχι στην υπερ-ρύθµιση της Ευρώπης» από τράπεζες, ΑΧΕ και ασφαλιστικές. Στελέχη της αγοράς προειδοποιούν πως οι θεσµικές αλλαγές όχι µόνο ευνοούν τις µεγάλες εταιρείες σε βάρος των µικρών, αλλά επιπλέον υπονοµεύουν και την ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 2063,64-0,31% 17,84% US 10 Year 2,35% -0,90% MSCI EMERGING 1117,69-0,38% 29,62% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2629,57-0,37% 17,45% UK 10 Year 1,26% 1,95% DOW JONES 24180,64-0,45% 22,36% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 6265,11 0,02% 28,82% EU 10 Year 0,32% -6,98% BRAZIL IBOVESPA 72546,17-0,74% 20,45% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year 0,05% 12,20% EURO STOXX 50 3570,57 1,22% 8,51% STOXX 600 386,74 0,72% 7,01% DAX 30 13048,54 1,45% 13,65% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 7327,50 0,37% 2,59% GR 10 Year 4,84% -11,27% CAC 40 5375,53 1,10% 10,56% GR 15 Year 5,22% -13,33% IBEX 35 10211,30 1,25% 9,19% GR 20 Year 5,42% -10,67% SWISS MARKET 9288,92 0,15% 13,01% RUSSIAN RTSI $ 1134,25 0,03% -2,28% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 106259,99 0,99% 36,11% ΟΠΑΠ 2,83% 0,22% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 3,09% -0,20% 04/07/2019 NIKKEI 225 22622,38-0,37% 16,02% ΟΤΕ 1,09% 281,96% 07/02/2018 HANG SENG 28842,8-1,01% 29,04% OTE 1,27% 0,40% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3303,675-0,18% 6,13% ΕΗ 9,24% 0,92% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 5,30% 4,01% 11/07/2020 CBOE VIX 11,33-3,00% -19,30% MOTOR OIL 2,50% 0,39% 15/05/2019 VSTOXX 13,16-17,82% -27,39% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 57,62 0,26% 0,65% EUR/USD 1,183-0,34% 12,51% BRENT OIL 62,86 0,66% 6,82% EUR/GBP 0,880-0,07% -3,24% NATURAL GAS 2,914-2,38% -22,33% EUR/CHF 1,168-0,10% -8,17% GOLD 1264,90-1,00% 8,63% EUR/JPY 133,16-0,16% -7,40% SILVER 16,07-1,86% -1,04% EUR/AUD 1,555-0,45% -6,53% COPPER 6513-4,59% 18,20% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών O Dow Jones έκλεισε µε απώλειες 0,45% ή 110 µονάδων στις 24.180, ο S&P κατέγραψε πτώση 0,37% στις 2.629 µονάδες και ο Nasdaq κινήθηκε χαµηλότερα 0,19% στις 6.762 µονάδες. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 0,16% στις 7.327 µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε χαµηλότερα 0,08% στις 13.048 µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε απώλειες 0,26% στις 5.375 µονάδες. Στον αντίποδα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε άνοδο 0,03% στις 10.211 µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε µε κέρδη 0,24% στις 22.416 µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στα εµπορεύµατα, ανοδικά κινήθηκε η τιµή του πετρελαίου καθώς οι επενδυτές αναµένουν αύξηση στη ζήτηση αργού στις ΗΠΑ. Επιπλέον η Goldman Sachs αύξησε τις τιµές στόχους για Brent και WTI το 2018 στα 62 δολ. και 57,50 δολ. αντίστοιχα. Το πετρέλαιο WTI ενισχύθηκε 0,3% στα 57,62 δολάρια και το Brent 0,6% στα 62,83 δολάρια ανά βαρέλι. Στον αντίποδα, η τιµή του χρυσού υποχώρησε σε χαµηλό τεσσάρων µηνών και συγκεκριµένα κατά 0,9% στα 1.277 δολ./oz. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς διαµορφώθηκε στο 2,35% και του γερµανικού στο 0,36%.
Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Με απώλειες έκλεισαν και οι τρεις δείκτες της Wall Street µε τον Nasdaq να κρατιέται σε θετικό έδαφος στο µεγαλύτερο διάστηµα της συνεδρίασης. Στο µακροοικονοµικό µέτωπο, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2011 διαµορφώθηκε ο PMI της ευρωζώνης τον Νοέµβριο, σύµφωνα µε τα τελικά στοιχεία του IHS Markit, επιβεβαιώνοντας την αρχική εκτίµηση. Ο σύνθετος PMI διαµορφώθηκε στις 57,5 µονάδες (όσο η αρχική εκτίµηση) από 56 µονάδες τον Οκτώβριο. Ο δείκτης PMI υπηρεσιών διαµορφώθηκε στις 56,2 µονάδες (όσο η αρχική εκτίµηση) από 55 τον Οκτώβριο, καταγράφοντας υψηλό εξαµήνου. Τα τελικά στοιχεία για τον σύνθετο PMI νέων δραστηριοτήτων ήταν καλύτερα των αρχικών, µε τον δείκτη να διαµορφώνεται στις 57,3 µονάδες από 56,9 που ήταν η αρχική εκτίµηση και έναντι των 56,6 µονάδων τον Οκτώβριο. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2011. Στον αντίποδα, µεγαλύτερη του αναµενόµενου ήταν η πτώση που εµφάνισαν σε µηναία βάση οι λιανικές πωλήσεις στην ευρωζώνη τον Οκτώβριο, ενώ και σε ετήσια βάση τα στοιχεία ήταν χαµηλότερα των προσδοκιών. Σύµφωνα µε τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Eurostat, οι λιανικές πωλήσεις µειώθηκαν κατά 1,1% τον Οκτώβριο, έναντι του 0,7% που προέβλεπαν οι αναλυτές, ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκαν κατά 0,4% έναντι του 1,5% που ανέµεναν οι αναλυτές. Παράλληλα εγκρίθηκε από Επιτροπή της Γερουσίας µε 22 ψήφους υπέρ και µία κατά, ο διορισµός του Jerome Powell στην προεδρία της Κεντρικής Τράπεζα των ΗΠΑ. Επιπλέον, αρνητικός ήταν ο αντίχτυπος από την πτώση του δείκτη υπηρεσιών ISM το Νοέµβριο στις ΗΠΑ. Συγκεκριµένα ο εν λόγω δείκτης υποχώρησε από το υψηλό 12 ετών των 60,1 µονάδων του προηγούµενου µήνα, στις 57,4 µονάδες. Σηµειώνεται ότι οι αναλυτές ανέµεναν µικρότερη πτώση Στο µεταξύ, αρνητικός παραµένει ο αντίχτυπος από τη διάψευση των προσδοκιών για συµφωνία Ε.Ε. µε Μεγάλη Βρετανία για το Brexit. Χθες ο Γιούνκερ υποστήριξε πως η αδυναµία να επιτευχθεί συµφωνία δεν αποτελεί αποτυχία καθώς παραµένουν ανοιχτά δύο ή τρία ζητήµατα. Σηµειώνεται ότι µόλις επιτευχθεί συµφωνία για τους όρους του διαζυγίου, µετά θα ξεκινήσουν οι διαπραγµατεύσεις για τις µελλοντικές σχέσεις Ε.Ε. Μεγάλης Βρετανίας.
Γενικός είκτης Χ.Α. Σε προηγούµενο εβδοµαδιαίο σχόλιο είχαµε αναφέρει ότι η αγορά βρίσκεται σε έντονα υπερπουληµένα επίπεδα (700µ) και όντως υπήρξε ανοδική αντίδραση.το τραπεζικό ράλι της τελευταίας εβδοµάδας βελτίωσε περαιτέρω την εικόνα της αγοράς, ενισχύοντας τις ελπίδες για υψηλότερα επίπεδα τιµών. Εφόσον ο Γ κατάφερε να εισέλθει σε επίπεδα τιµών άνω των 744µ τότε επόµενος βραχυπρόθεσµος στόχος παραµένουν οι 775µ µε βασικό στόχο την υπέρβαση των 802µ στη συνέχεια. Κρίσιµο είναι να διατηρηθούν οι 744µ ως επίπεδο στήριξης. Ο MACD εδώ και αρκετές συνεδριάσεις έχει δώσει σήµα αγοράς το οποίο φυσικά παραµένει σε ισχύ. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 22 Ιανουαρίου 2018: Eurogroup 25 Ιανουαρίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 19 Φεβρουαρίου 2018: Eurogroup 08 Μαρτίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 12 Μαρτίου 2018: Eurogroup 20-22 Απριλίου 2018 : Εαρινή Σύνοδος ΝΤ και World Bank - Washington, D.C. 26 Απριλίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 24 Μαΐου 2018: Eurogroup 14 Ιουνίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ26/07/2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 26 Ιουλίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 13 Σεπτεµβρίου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 12-14 Οκτώβριου 2018 : Ετήσια Σύνοδος ΝΤ και World Bank - Bali, Indonesia 25 Οκτώβριου 2018 : Συνεδρίαση ΕΚΤ 13 εκεµβρίου 2018: Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ
Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Factory Orders (MoM) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 9:00 EUR German Factory Orders n.s.a. (YoY) (OCT) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 10:30 EUR Markit Germany Construction PMI (NOV) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 11:10 EUR Markit Germany Retail PMI (NOV) ΗΠΑ 11:30 USD MBA Mortgage Applications (DEC 01) ΗΠΑ 14:00 USD ADP Employment Change (NOV) ΗΠΑ 15:15 SD Nonfarm Productivity (3Q F) ΗΠΑ 15:30 USD Unit Labor Costs (3Q F) ΗΠΑ 15:30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (DEC 01) ΗΠΑ 17:30 USD DOE Cushing OK Crude Inventory (DEC 01) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Gasoline Inventories (DEC 01) ΗΠΑ 17:30 USD DOE U.S. Distillate Inventory (DEC 01) ΜΕΤΟΧΗ ΜΕΡ. ΑΠΟΔΟΣΗ ΗΜΕΡ. ΑΠΟΚΟΠΗΣ ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΡΑΙΓ 5,20% 17/05/2017 0,40 ΓΡΙΒ 4,53% 27/03/2017 0,38 ΕΕΕΚ 1,64% 29/06/2017 0,44 ΕΛΛ 4,81% 09/03/2017 0,67 ΕΛΠΕ 2,07% 04/12/2017 0,15 ΕΛΤΡΑΚ 4,45% 20/09/2017 0,14 ΕΝΤΕΡ 5,53% 20/07/2017 0,13 ΕΥΑΠΣ 2,65% 29/06/2017 0,11 ΕΥΠ ΙΚ 2,95% 24/05/2017 0,10 ΕΧΑΕ 1,46% 24/07/2017 0,07 ΙΝΤΕΡΚΟ 5,66% 18/05/2017 0,28 ΚΑΡΕΛ 3,27% 24/07/2017 9,20 ΚΛΜ 2,99% 20/06/2017 0,02 ΚΟ ΥΕΣ 4,10% 08/11/2017 0,34 ΚΡΙ-ΚΡΙ 3,00% 17/08/2017 0,09 ΛΥΚ 9,66% 07/06/2017 0,07 Μ Ο Η 5,23% 11/12/2017 1,00 Μ ΠΕΛΑ 2,66% 19/12/2017 0,36 Ο ΛΘ 2,16% 31/07/2017 0,49 Ο ΛΠ 0,58% 19/07/2017 0,09 ΟΠΑΠ 6,95% 11/12/2017 0,70 Ο ΤΕ 1,54% 07/07/2017 0,16 Ο ΤΟ ΕΛ 3,73% 15/06/2017 0,85 ΠΑΝΓΑΙΑ 3,10% 11/05/2017 0,13 ΠΛΑΙΣΙΟ 1,34% 30/05/2017 0,05 ΣΑΡ 1,35% 09/05/2017 0,18 ΤΕΝΕΡΓΑ 2,17% 19/06/2017 0,09 ΤΙΤΚ 0,52% 13/06/2017 0,11 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία ΟΡΓ. ΠΡΟΓΝ. ΑΓΩΝΩΝ ΠΟ ΟΣΦΑΙΡΟΥ Α.Ε 06/12/2017 Ν. ΒΑΡΒΕΡΗΣ-MODA BAGNO Α.Ε. 18/12/2017 ΚΤΗΜΑ ΚΩΣΤΑ ΛΑΖΑΡΙ Η Α.Ε. 06/12/2017 ΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ Α.Ε. 20/12/2017 ΕΛΤΡΑΚ Α.Ε. 06/12/2017 ATTICA BANK Α.Τ.Ε. 22/12/2017 UNIBIOS Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 11/12/2017 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣ/ΡΓΙΑ Α.Ε.Β.Ε. 04/01/2018 Α ΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. 12/12/2017 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε 13/12/2017 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ Α.Ε. 15/12/2017
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.