Προδραςτική Διαχείριςη Πόρων ςε CDN με τη χρήςη δικαιωμάτων προαίρεςησ

Προδραςτική Διαχείριςη Πόρων ςε CDN με τη χρήςη δικαιωμάτων προαίρεςησ Θλίασ Βακειάσ Επιβλέπων Καθηγητής: Ευστάθιος Χατζηευθυμιάδης

δικαιωμάτων προαίρεςησ - Περιεχόμενα Ειςαγωγι Οριςμοί Μετοχζσ Δικαιϊματα Προαίρεςθσ Πρωτογενισ Αγορά Κεφαλαίου Δευτερογενισ Αγορά Κεφαλαίου Μοντζλο Σιμι Διάκεςθσ Μετοχϊν Άλλα Μοντζλα Σιμολόγθςθσ Σιμι Διάκεςθσ Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ Αξιολόγθςθ Ευρωπαϊκϊν Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ, εξίςωςθ Black- Scholes υνολικζσ Επιλογζσ Απόκτθςθσ Μετοχϊν Προςομοίωςθ Πικανζσ Επεκτάςεισ Αναφορζσ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Ειςαγωγή (1/2) Προτείνεται ζνα κεωρθτικό μοντζλο τιμολόγθςθσ πόρων ςε CDN. κοπόσ του μοντζλου: Θ βελτίωςθ τθσ ποιότθτασ υπθρεςίασ των Πελατϊν που είναι διατεκειμζνοι να πλθρϊςουν γι αυτό (εξαςφάλιςθ φπαρξθσ πόρων, πικανά χαμθλότερθ τιμι) Θ αφξθςθ τθσ χριςθσ των πόρων του CDN που αντιςτοιχεί ςε αυξθμζνα ζςοδα για το CDN, μζςω τθσ αποτελεςματικότερθσ διαχείριςισ τουσ κακϊσ και τθ δυνατότθτα ζγκαιρθσ προςαρμογισ (αφξθςθσ) των πόρων ανάλογα με τισ τάςεισ των πελατϊν Σο μοντζλο βαςίηεται ςτισ αγορζσ χρθματοοικονομικϊν ςυμβολαίων και πιο ςυγκεκριμζνα: ςτθν ζκδοςθ μετοχϊν για το δικαίωμα χριςθσ των πόρων ςτθν ζκδοςθ δικαιωμάτων προαίρεςθσ ςτο ςυνδιαςμό φπαρξθσ πρωτογενοφσ και δευτερογενοφσ αγοράσ όλα τα παραπάνω αφοροφν ςε δικαιϊματα χριςθσ ςυγκεκριμζνων πόρων για ςυγκεκριμζνθ χρονικι διάρκεια

δικαιωμάτων προαίρεςησ Ειςαγωγή (2/2) CDN ΠΡΩΣΟΓΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΔΕΤΣΕΡΟΓΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Μετοχζσ Δικ. Προαίρεςησ Μετοχζσ Δικ. Προαίρεςησ

δικαιωμάτων προαίρεςησ - Οριςμοί - Μετοχέσ Μετοχι είναι ζνα από τα ίςα μερίδια, ςτα οποία διαιρείται το κεφάλαιο μιασ εταιρίασ Θ μετοχι, ωσ αξιόγραφο, ενςωματϊνει τα δικαιϊματα του μετόχου που πθγάηουν από τθ ςυμμετοχι του ςτθν εταιρεία Σα δικαιϊματα αυτά, είναι ανάλογα του αρικμοφ μετοχϊν που κατζχει ο μζτοχοσ. Ενδεικτικά δικαιϊματα: μερίςματα από τα διανεμόμενα κζρδθ ποςοςτό από τθν περιουςία τθσ εταιρίασ Οι μετοχζσ μπορεί να διακρίνονται ςε: κοινζσ προνομιοφχεσ ι επικαρπίασ ονομαςτικζσ ι ανϊνυμεσ μετα ψιφου ι χωρίσ ψιφο διαπραγματεφςιμεσ ςε Χρθματιςτιριο ι ςε μθ διαπραγματεφςιμεσ.

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (1/6) Δικαίωμα προαίρεςθσ είναι ζνα ςυμβόλαιο το οποίο παρζχει ςτον ιδιοκτιτθ του το δικαίωμα, αλλά όχι τθν υποχρζωςθ, να αγοράςει ι να πουλιςει ζνα αγακό ςε μία κακοριςμζνθ τιμι μζχρι (ι ςε) μία ςυγκεκριμζνθ θμερομθνία Ο ιδιοκτιτθσ πλθρϊνει κάποιο αντίτιμο (premium) για τθν απόκτθςθ του δικαιϊματοσ προαίρεςθσ Ο ιδιοκτιτθσ εξαςκεί το δικαίωμα προαίρεςθσ μόνο εφόςον αυτό είναι επωφελζσ για τον ίδιο

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (2/6) Λεξιλόγιο: Εξάςκηςη του δικαιώματοσ: Θ πράξθ τθσ αγοράσ ι τθσ πϊλθςθσ του υποκείμενου αγακοφ μζςω του δικαιϊματοσ προαίρεςθσ. Τιμή εξάςκηςησ: Θ ςτακερι τιμι ςτο ςυμβόλαιο του δικαιϊματοσ ςτθν οποία ο κάτοχοσ μπορεί να αγοράςει ι να πουλιςει το υποκείμενο αγακό Ημερομηνία λήξεωσ: Θ θμερομθνία πζρα από τθν οποία ο κάτοχοσ του δικαιϊματοσ δεν μπορεί να το εξαςκιςει Αμερικανικά και Ευρωπαϊκά δικαιώματα: Σο Αμερικανικό δικαίωμα μπορεί να εξαςκθκεί οποιαδιποτε ςτιγμι μζχρι τθν θμερομθνία λιξεωσ Σο Ευρωπαϊκό δικαίωμα μπορεί να εξαςκθκεί μόνο τθν θμερομθνία λιξεωσ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (3/6) Δικαίωμα Προαίρεςησ Αγοράσ (call option) Δίνει τθ δυνατότθτα ςτον ιδιοκτιτθ να αγοράςει ζνα αγακό ςε μία ςτακερι τιμι ςε μία προκακοριςμζνθ χρονικι περίοδο Π.χ. Δικαίωμα αγοράσ 100 μετοχϊν τθσ IBM ςτισ 15 Ιουλίου ι νωρίτερα, ςτθν τιμι εξάςκθςθσ των Ε=200 (2 / μετοχι) Θ εξάςκθςθ του δικαιϊματοσ ζχει νόθμα μόνο εάν θ τιμι των μετοχϊν τθσ IBM υπερβεί τα 2 ςτισ 15 Ιουλίου ι νωρίτερα Θ Αξία του Δικαιώματοσ Προαίρεςησ αγοράσ ςτθν λιξθ είναι θ Σιμι των 100 Μετοχϊν ςτθ λιξθ - τθν Σιμι Εξάςκθςθσ υνολικό Κζρδοσ Ιδιοκτήτη = Σιμι Μετοχϊν Σιμι Εξάςκθςθσ Premium

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (4/6) Δικαίωμα Προαίρεςησ Πώληςησ (put option) Δίνει τθ δυνατότθτα ςτον ιδιοκτιτθ να πουλιςει ζνα αγακό ςε μία ςτακερι τιμι ςε μία προκακοριςμζνθ χρονικι περίοδο Π.χ. Δικαίωμα πϊλθςθσ 100 μετοχϊν τθσ IBM ςτισ 15 Ιουλίου ι νωρίτερα, ςτθν τιμι εξάςκθςθσ των Ε=200 (2 / μετοχι) Θ εξάςκθςθ του δικαιϊματοσ ζχει νόθμα μόνο εάν θ τιμι των μετοχϊν τθσ IBM πζςει κάτω από τα 2 ςτισ 15 Ιουλίου ι νωρίτερα Θ Αξία του Δικαιώματοσ Προαίρεςησ πϊλθςθσ ςτθν λιξθ είναι θ Σιμι Εξάςκθςθσ - θ Σιμι των 100 Μετοχϊν ςτθ λιξθ υνολικό Κζρδοσ Ιδιοκτήτη = Σιμι Εξάςκθςθσ - Σιμι Μετοχϊν - Premium

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (5/6) Ο Πωλθτισ των Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ Κερδίηει από το Premium Κερδίηει από τθ δυνατότθτα καλφτερου προγραμματιςμοφ διαχείριςθσ των μετοχϊν και πόρων Χάνει, εφ όςον ο αγοραςτισ του δικαιϊματοσ εξαςκιςει το δικαίωμά του, αυτό που κερδίηει ο αγοραςτισ. Πιο ςυγκεκριμζνα, χάνει τθν Αξία του Δικαιϊματοσ Προαίρεςθσ το Premium

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δικαιώματα Προαίρεςησ (6/6) Θ Αξία των Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ εξαρτάται από: Το Χρόνο μζχρι την Ημερ/νία Λήξησ του Δικαιώματοσ Αφξθςθ του Χρόνου => Αφξθςθ τθσ Αξίασ Τη Μεταβλητότητα τησ Μετοχήσ Αφξθςθ τθσ Μεταβλθτότθτασ => Αφξθςθ τθσ Αξίασ Το Επιτόκιο Αφξθςθ του Επιτοκίου => Αφξθςθ τθσ Αξίασ Την Τρζχουςα Τιμή Μετοχήσ Αφξθςθ Σιμισ Μετοχισ => Αφξθςθ τθσ Αξίασ Την Τιμή Εξάςκηςησ Αφξθςθ Σιμισ Εξάςκθςθσ => Μείωςθ Σθσ Αξίασ

δικαιωμάτων προαίρεςησ - Οριςμοί - Πρωτογενήσ Αγορά Κεφαλαίου Εκδίδονται νζα αξιόγραφα Αποτζλεςμα θ μεταβίβαςθ κεφαλαίων από τουσ αγοραςτζσ των αξιογράφων (επενδυτζσ) ςτουσ εκδότεσ των αξιογράφων (πωλθτζσ)

δικαιωμάτων προαίρεςησ Οριςμοί - Δευτερογενήσ Αγορά Κεφαλαίου Δεν εκδίδονται νζα αξιόγραφα Διαπραγματεφονται τα ιδθ ειςθγμζνα αξιόγραφα (αγοράηονται και πωλοφνται) μεταξφ των επενδυτϊν (ιδιωτϊν και κεςμικϊν) τθν περίπτωςθ αυτι θ ειςθγμζνθ εταιρία, μζςω τθσ διαπραγμάτευςθσ των μετοχϊν τθσ, δεν αντλεί καινοφργια κεφάλαια

δικαιωμάτων προαίρεςησ Μοντέλο (1/2) CDN ΠΡΩΣΟΓΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΔΕΤΣΕΡΟΓΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Μετοχζσ Δικ. Προαίρεςησ Μετοχζσ Δικ. Προαίρεςησ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Μοντέλο (2/2) Ζνα CDN (που είναι ο Πωλθτισ) διακζτει προσ ενοικίαςθ το 100% των resources του Για τα resources αυτά αναλαμβάνει ζνα κόςτοσ Για τθ διάκεςθ αυτϊν των resources εκδίδει μετοχζσ Μία (ι περιςςότερεσ) μετοχζσ μποροφν να αποκτθκοφν από τουσ Πελάτεσ για ςυγκεκριμζνθ χρονικι περίοδο, είτε απ' ευκείασ, είτε μζςω Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ (Stock Options) Μετά το τζλοσ τθσ περιόδου ενοικίαςθσ, οι μετοχζσ επιςτρζφουν ςτο CDN Ο κάτοχοσ Μετοχϊν ι/και Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ μπορεί να διακζςει μζροσ ι και το ςφνολο αυτϊν ςε άλλουσ Πελάτεσ, μζςω τθσ Δευτερογεννοφσ Αγοράσ Ιδανικά, ζνα CDN επικυμεί να ζχει ενοικιαςμζνεσ όλεσ τισ μετοχζσ του ςτθ διάρκεια του χρόνου.

δικαιωμάτων προαίρεςησ Σιμή Διάθεςησ Μετοχών (1/3) Θ τιμι διάκεςθσ των μετοχϊν ςχετίηεται με διάφορουσ παράγοντεσ όπωσ: θ Διακεςιμότθτα τθ ςυγκεκριμζνθ χρονικι ςτιγμι το Πλικοσ των Μετοχϊν που ηθτά ο κάκε Πελάτθσ (πικανζσ εκπτϊςεισ ςε μεγάλα πακζτα μετοχϊν ) το επικυμθτό QOS του κάκε Πελάτθ κ.λπ. θ Φιμθ του κάκε πελάτθ (πικανζσ εκπτϊςεισ ςε καλοφσ Πελάτεσ) Ο Πελάτθσ που δραςτθριοποιείται προσ τθν απόκτθςθ μετοχϊν, γνωρίηει τουλάχιςτον τα ακόλουκα ςτοιχεία: Σον Αρικμό Μετοχϊν για τισ οποίεσ ενδιαφζρεται Σθν Ζναρξθ κτιςθσ Σθ Λιξθ κτιςθσ Σο Διακζςιμο Ποςό για τθν απόκτθςθ τουσ. Αυτό προζρχεται από τθ ςυνάρτθςθ χρθςιμότθτασ του κάκε Πελάτθ, θ ςφγκριςθ τθσ οποίασ με τθν τιμι που προςφζρει ο Πωλθτισ κακορίηει αν τελικά ο Πελάτθσ κα προχωριςει ςε αγορά ι όχι.

δικαιωμάτων προαίρεςησ Σιμή Διάθεςησ Μετοχών (2/3) Ο Πωλθτισ δεν γνωρίηει το ποςό που διατίκεται να πλθρϊςει ο κάκε Πελάτθσ. Πλθροφορείται μόνο τον αρικμό μετοχϊν και τθν χρονικι περίοδο για τθν οποία ενδιαφζρεται ο Πελάτθσ. Ο Πωλθτισ, ανά πάςα ςτιγμι υπολογίηει τθν τιμι διάκεςθσ των μετοχϊν με βάςθ τον ακόλουκο τφπο: Όπου: Τ ΔΙΑΘ = Τ ΚΟΣΤ * (1 + ΠΚ ΕΛΑΧ + ΠΚ ΖΗΤ - ΠΕ ΜΕΓ - ΠΕ ΦΗΜ ) Σ ΔΙΑΘ : Θ Σιμι Διάκεςθσ τθσ μετοχισ για τθ ςυγκεκριμζνθ ηιτθςθ και χρονικι ςτιγμι Σ ΚΟΣ : Σο Κόςτοσ τθσ κάκε μετοχισ για τον Πωλθτι ΠΚ ΕΛΑΧ : Σο Ελάχιςτο Ποςοςτό Κζρδουσ, π.χ. 40% ΠΚ ΗΘΣ : Σο Επιπλζον Ποςοςτό Κζρδουσ που προκφπτει από τθν ζωσ τϊρα Ηιτθςθ ΠΕ ΜΕΓ : Σο Ποςοςτό Ζκπτωςθσ λόγω Μεγζκουσ Αγοράσ ΠΕ ΦΘΜ : Σο Ποςοςτό Ζκπτωςθσ λόγω Φιμθσ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Σιμή Διάθεςησ Μετοχών (3/3) Όπου: ΠΚ ΗΘΣ : Τπολογίηεται από τον τφπο ΠΚ ΗΘΣ =(1 - (Μ ΔΙΑΘ / Μ ΤΝ )) * ΕΠΙΘ ΠΕ ΜΕΓ : Τπολογίηεται από τον τφπο ΠΕ ΜΕΓ =(Μ ΗΘΣ / Μ ΤΝ ) * ΕΚΠΣ Μ ΗΘΣ : Ο Αρικμόσ των Μετοχϊν που ηθτά ο Πελάτθσ τθ ςυγκεκριμζνθ χρονικι περίοδο Μ ΔΙΑΘ : Ο Διακζςιμοσ Αρικμόσ των Μετοχϊν τθ ςυγκεκριμζνθ χρονικι περίοδο Μ ΤΝ : Ο υνολικόσ Αρικμόσ των Μετοχϊν ΕΠΙΘ : Ο υντελεςτισ Επικετικότθτασ ο οποίοσ δείχνει τον επικυμθτό Ρυκμό με τον οποίο αυξάνεται (ι μειϊνεται) θ τιμι βάςει τθσ ηιτθςθσ ΕΚΠΣ : Ο υντελεςτισ Ζκπτωςθσ για μεγάλα πακζτα μετοχϊν

δικαιωμάτων προαίρεςησ Λλλα Μοντέλα Σιμολόγηςησ Σιμολόγθςθ με βάςθ τθ υνολικι Χριςθ υμφωνείται ζνα ανϊτατο όριο χριςθσ ανά περίοδο Ο Πελάτθσ χρεϊνεται με βάςθ τα GB που κατανάλωςε Σιμολόγθςθ με βάςθ τα 95 εκατοςτθμόρια (95th percentile of usage) Σο CDN περιοδικά μετρά το bandwidth που χρθςιμοποιεί ο Πελάτθσ. το τζλοσ του μινα χρεϊνει με βάςθ τα 95 εκατοςτθμόρια των Mbps που κατά μζςο όρο χρθςιμοποίθςε. Πολλά CDN προςφζρουν και τα δφο μοντζλα τιμολόγθςθσ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Σιμή Διάθεςησ Δικαιωμάτων Προαίρεςησ Θ τιμι διάκεςθσ των δικαιωμάτων προαίρεςθσ ςχετίηεται με: Σθν τρζχουςα τιμι τθσ μετοχισ Σθ μεταβλθτότθτα τθσ μετοχισ Σο χρόνο μζχρι τθ λιξθ τθσ Σο επιτόκιο Σθν τιμι εξάςκθςθσ κ.α. Σο CDN υπολογίηει τθν Σιμι Διάκεςθσ των Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ χρθςιμοποιϊντασ τθν εξίςωςθ Black-Scholes (ακολουκεί).

δικαιωμάτων προαίρεςησ Αξιολόγηςη Ευρωπαΰκών Δικαιωμάτων Προαίρεςησ, εξίςωςη Black-Scholes (1/2) Ο πλζον διαδεδομζνοσ τρόποσ αξιολόγθςθσ ενόσ (ευρωπαϊκοφ) δικαιϊματοσ προαίρεςθσ είναι θ εξίςωςθ Black-Scholes. Θ τιμι του δικαιϊματοσ προαίρεςθσ ΣΔΠ δίνεται από τον τφπο:

δικαιωμάτων προαίρεςησ Αξιολόγηςη Ευρωπαΰκών Δικαιωμάτων Προαίρεςησ, εξίςωςη Black-Scholes (2/2) Όπου: W(S,t): Θ αξία του Δικαιϊματοσ Προαίρεςθσ S: Θ τιμι τθσ μετοχισ X: Θ τιμι εξάςκθςθσ του δικαιϊματοσ t-t*: Σο διάςτθμα που απομζνει μζχρι τθν λιξθ του δικαιϊματοσ r: Σο χωρίσ κίνδυνο επιτόκιο ς 2 : Θ διαςπορά τθσ τιμισ τθσ μετοχισ Ν(d): Θ ακροιςτικι κανονικι κατανομι πικανοτιτων (cumulative normal probability) ι θ πικανότθτα μια κανονικι τυχαία μεταβλθτι να είναι μικρότερθ ι ίςθ με d

δικαιωμάτων προαίρεςησ Αξιολόγηςη Ευρωπαΰκών Δικαιωμάτων Προαίρεςησ, εξίςωςη Black-Scholes (2/2) Με τθ Black-Scholes, το CDN υπολογίηει τθν Σιμι Διάκεςθσ των Δικαιωμάτων Προαίρεςθσ με βάςθ τθν τρζχουςα τιμι τθσ μετοχισ, το διάςτθμα που απομζνει μζχρι τθ λιξθ του δικαιϊματοσ και όλεσ τισ υπόλοιπεσ παραμζτρουσ. Με ίδιο τφπο μπορεί και ο κάκε Πελάτθσ να εξετάςει αν ζνα δικαίωμα προαίρεςθσ είναι υποτιμθμζνο, οπότε θ αγορά του παρουςιάηει ενδιαφζρον, ι υπερτιμθμζνο, οπότε του είναι αδιάφορο.

δικαιωμάτων προαίρεςησ Δευτερογενήσ Αγορά (1/2) Ο κάτοχοσ κάποιων μετοχϊν ι/και stock options, για διάφορουσ λόγουσ, μπορεί να διακζςει τμιμα (ι το ςφνολο) ςε άλλουσ ενδιαφερόμενουσ ενοικιαςτζσ. Αυτό το κάνει μζςω ενόσ μθχανιςμοφ Δευτερογενοφσ Aγοράσ (Δ.Α.). Θ τιμι διάκεςθσ των μετοχϊν ι των stock options ςτθ Δ.Α. επίςθσ διαμορφϊνεται ανάλογα με: τθ ηιτθςθ τθ διακεςιμότθτα (τθν φπαρξθ πόρων ςτον CDN) τθν τρζχουςα τιμι διάκεςθσ από το CDN. (Άρα, ενδεχομζνωσ και οι τιμζσ του CDN εξαρτϊνται από τισ τιμζσ τθσ Δ.Α.)

δικαιωμάτων προαίρεςησ Δευτερογενήσ Αγορά (2/2) Μια λογικι τιμι διάκεςθσ και των μετοχϊν και των stock options κα ιταν θ εξισ: Αν υπάρχουν διακζςιμεσ μετοχζσ ι stock options ςτο CDN, θ τιμι διάκεςθσ να είναι μικρότερθ ι ίςθ με τθν τρζχουςα τιμι πϊλθςθσ από το CDN. Αν δεν υπάρχει διακεςιμότθτα ςτον CDN, θ τιμι πϊλθςθσ μπορεί να είναι υψθλότερθ.

δικαιωμάτων προαίρεςησ υνολικέσ Επιλογέσ Απόκτηςησ Μετοχών Ζτςι, ο κάκε Πελάτθσ που ενδιαφζρεται να αποκτιςει μετοχζσ για κάποιο ςυγκεκριμζνο χρονικό διάςτθμα, ζχει 4 επιλογζσ: απόκτθςθ μετοχϊν απ' ευκείασ από το CDN απόκτθςθ μετοχϊν από τθ Δ.Α. απόκτθςθ δικαιωμάτων προαίρεςθσ απ' ευκείασ από το CDN απόκτθςθ δικαιωμάτων προαίρεςθσ από τθ Δ.Α.

δικαιωμάτων προαίρεςησ Προςομοίωςη & Μετρήςεισ Εξετάηονται τα ακόλουκα ςενάρια: Μετοχζσ, Δικαιϊματα Προαίρεςθσ, Πρωτογενισ και Δευτερογενισ Αγορά Μετοχζσ, Δικαιϊματα Προαίρεςθσ, Πρωτογενισ Αγορά Μετοχζσ, Πρωτογενισ Αγορά (ςθμείο αναφοράσ) Διαφορετικά μοντζλα τιμολόγθςθσ των μετοχϊν Μετριςεισ Ποςοςτό χριςθσ των resources των CDN Σηίροσ των CDN Κζρδοσ των CDN Αρικμόσ εξυπθρετοφμενων πελατϊν Μζςο κόςτοσ ανά πελάτθ Μζςο κζρδοσ ανά πελάτθ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Πιθανέσ Επεκτάςεισ Μελζτθ του μοντζλου με φπαρξθ περιςςοτζρων του ενόσ CDN και με διαφορετικοφσ ςυνδυαςμοφσ τφπων τιμολόγθςθσ

δικαιωμάτων προαίρεςησ Αναφορέσ Pricing strategies for differentiated services content delivery networks by Ozgur Ercetin and Leandros Tassiulas. (Computer Networks Volume 49, Issue 6, 19 December 2005, Pages 840-855). Market-Based Resource Allocation for Content Delivery in the Internet by Ozgur Ercetin and Leandros Tassiulas. (IEEE Transactions on Computers, vol. 52, no. 12, pp. 1573-1585, Dec. 2003). Optimal Pricing of Content Delivery Network (CDN) Services by Kartik Hosanagar, Ramayya Krishnan, Michael Smith, John Chuang. (Proceedings of the 37th Annual Hawaii International Conference on System Sciences (HICSS'04) - Track 7). A Distributed Algorithm for Sharing Web Disk Capacity by George Alyfantis, Stathes Hadjiefthymiades, Lazaros Merakos and Panagiotis Kostopoulos. (12th International Conference on Parallel and Distributed Systems - Volume 1 (ICPADS'06)) Distributed Selfish Replication by Nikolaos Laoutaris, Orestis Telelis, Vassilios Zissimopoulos, Ioannis Stavrakakis IEEE Transactions on Parallel and Distributed Systems, vol. 17, no. 12, pp. 1401-1413, Dec., 2006).

δικαιωμάτων προαίρεςησ Αναφορέσ Mistreatment in Distributed Caching Groups: Causes and Implications by Nikolaos Laoutaris, Georgios Smaragdakis, Azer Bestavros, Ioannis Stavrakakis (INFOCOM 2006 - Barcelona) Content Delivery Networks by Rajkumar Buyya, Mukaddim Pathan, Athena Vakali Διαχείριςθ Πόρων ςε υςτιματα Κινθτϊν Επικοινωνιϊν και Κατανεμθμζνα Τπολογιςτικά υςτιματα, Γιϊργοσ Αλυφαντισ Προδραςτικι Διαχείριςθ Πόρων ςε αςφρματα δίκτυα με τθ χριςθ δικαιωμάτων προαίρεςθσ, Κωνςταντίνοσ Αντωνίου