Εταιρική Παρουσίαση 28 Φεβρουαρίου 2007
Συνοπτικά ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Λειτουργός της Ελληνικής αγοράς µετοχών, παραγώγων και οµολόγων Πλήρως καθετοποιηµένος Όµιλος: Συστήµατα διαπραγµάτευσης, εκκαθάρισης, διακανονισµού και καταχώρησης Πλήρως ιδιωτικοποιηµένος Όµιλος Σηµαντική αύξηση στη συναλλακτική δραστηριότητα το 2006 και το 2007 Νέα τιµολογιακή πολιτική (σε ισχύ από 1.1.2007) ΗΕΧΑΕείναιεισηγµένη στο ΧΑ - Κεφαλαιοποίηση ~ 1. 1.3 δις 2
Νέα Εταιρική οµή ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Εταιρικές λειτουργίες + Εκκαθάριση και διακανονισµός αγορών Αξιών και Παραγώγων 100% 99.9% Συναλλαγές αγορών Αξιών και Παραγώγων Μάρκετινγκ στην Βόρεια Ελλάδα Προώθηση αναδυόµενων κεφαλαιαγορών Ολοκλήρωση συγχώνευσης µε τις θυγατρικές ΚΑΑ & ΕΤΕΣΕΠ (11.2006) 3
Μετοχική σύνθεση ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Τράπεζες (Βασικοί µέτοχοι) 19,9% 26 Φεβ. 2007 Αλλοδαποί επενδυτές 50,6% Άλλες τράπεζες 4,8% Ιδιώτες επενδυτές 9,3% Μετοχική σύνθεση Συµµετοχή ξένων επενδυτών Λοιποί (ΕΤΕΣΕΠ κ.α.) 0,5% Οµάδα ιοίκησης 0,1% 18,3% Ε Κ 2003 15,9% ΙΟΥΝ 2004 Μέλη ΧΑ 2,1% Εισηγµένες 1,7% 21,2% 17,4% 25,1% Ε Κ 2004 ΙΟΥΝ 2005 Θεσµικοί επενδυτές 11,0% Ε Κ 2005 30,8% ΜΑΡ 2006 47,1% 50,6% ΙΟΥΝ ΣΕ Π Ε Κ ΦΕ Β 2006 2006 2006 2007 Ησυµµετοχή ξένων επενδυτών είναι σε ιστορικά υψηλό επίπεδο. 4
Επιχειρηµατικό µοντέλο ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη Αλλαγή τιµολ. πολιτικής περιφερειακή συνεργασία Αλλαγή Τιµολογιακής Πολιτικής Ανάγκη αύξησης ανταγωνιστικότητας MiFID + Code of Conduct Αύξηση κυκλοφ. ταχύτητας Μείωση κινδύνου αγοράς για τον Όµιλο ιαφάνεια 5
Επιχειρηµατικό µοντέλο Νέα τιµολ. πολιτική (από 1.1.2007) ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Αγορά Αξιών Αγορά Αξιών Αγορά Αξιών Αγορά Παραγώγων Προµήθειες ΕΧΑΕ 1,5 b.p. (ανά πλευρά) στις συναλλαγές & 2,5 b.p. (ανά πλευρά) για εκκαθάριση, επί της αξίας 1,0 b.p. (ανά πλευρά) στις συναλλαγές (πακέτα) Αλλαγµένες κλιµακωτές χρεώσεις (βάση αξίας συναλλαγών) για τη χρήση της πλατφόρµας συναλλαγών Νέες χρεώσεις για τη χρήση της πλατφόρµας εκκαθάρισης: 0,2 0,3 b.p. (κλιµακωτά) & 3 / λογαριασµό πελάτη (µε ύψος χαρτοφυλακίου>= 3,000) Οι προµήθειες εξαρτώνται από το προϊόν & το είδος επενδυτή Εκπτώσεις βάση του όγκου συναλλαγών 0,02-1,20 / συµβόλαιο Index Futures & 0,13-1,00 / συµβόλαιο Index Options από τις οποίες η ΕΚ λαµβάνει 10% τωνεσόδωναπό συναλλαγές 7% τωνεσόδωνεκκαθάρισης & διακανονισµού - - 5% τωνεσόδωναπό συναλλαγές 3,5% των εσόδων εκκαθάρισης & διακανονισµού Λόγος προµηθειών συναλλαγών και εκκαθάρισης στην Αγορά Παραγώγων 55:45 6
Επιχειρηµατικό µοντέλο Νέα τιµολ. πολιτική (από 1.1.2007) ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Προµήθειες ΕΧΑΕ από τις οποίες η ΕΚ λαµβάνει Προµήθειες για την εισαγωγή Κλιµακωτή, βάσει κεφαλαιοποίησης: < 1,5 δις 8 b.p. 1,5 δις 3 δις - 4 b.p. > 3,0 δις - 2 b.p. Εισηγµένες Εταιρείες Εισηγµένες εταιρείες: Κλιµακωτές χρεώσεις βάσει κεφαλαιοποίησης Μεγάλη κεφαλαιοποίση: 0,06 1 b.p. Μικρή και µεσαία κεφ.: 0,25 0,30 b.p. (min 1.000 max 8.000) ΑΜΚ των εισηγµένων εταιρειών - 10 b.p. επί της αξίας της εταιρικής πράξης Προµήθειες χρεώνονται στις εισηγµένες εταιρείες 7
Επιχειρηµατικό µοντέλο Νέα Έργα - Εξελίξεις ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Νέα έργα που αναµένεται να έχουν θετικό αντίκτυπο στα έσοδα Αγορά Παραγώγων Ανοικτές πωλήσεις Κατάργηση κανόνων uptick / flat-tick Απελευθέρωση δανεισµού µετοχών και ανοικτών πωλήσεων (σε ισχύ από 1.1.2007) Νέα προϊόντα ETFs Εκτιµώµενηέναρξητο1 ο εξάµηνο του 2007 Ηµι-εποπτευόµενη Αγορά (Αγορά Υψηλού Κινδύνου) 8
Έσοδα 2006 ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Έσοδα (ποσά σε '000) 2006 2005 % Αγορά αξιών (εκκαθάριση & διακαν.) 42.195 25.238 67% Αγορά αξιών (διαπραγµάτευση) 39.433 24.557 61% Εισηγµένες & νέες εισαγωγές 14.717 11.031 33% Λοιπές δραστηριότητες 6.847 2.282 200% Αγορά παραγώγων (διαπραγµάτευση) 4.549 3.604 26% Αγορά παραγώγων (εκκ. & διακαν.) 3.894 3.047 28% Παροχείς πληροφοριών 3.412 2.620 30% Κοινή Πλατφόρµα ΧΑ-ΧΑΚ 1.187 0 Πληροφορική 1.049 1.135-8% Έργο στην Αίγυπτο 640 316 103% ιαχείριση Επικουρικού Κεφαλαίου 344 0 Σύνολο εσόδω ν 118.267 73.830 60% Πόρος Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7.058 4.175 69% Σύνολο λειτουργικώ ν εσόδω ν 111.209 69.655 60% Στα έσοδα συµπεριλαµβάνεται ο πόρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ύψους 7,1 εκ. τον οποίο εισπράττουµε από τους επενδυτές (µέσω των συναλλαγών) και δίνουµε στην Εποπτική Αρχή. Παροχείς πληροφοριώ ν 2,9% Παράγωγα (εκκαθ.) 3,3% Παράγωγα (διαπραγµάτ ευση) Κοινή Πλατφόρµα 1,0% Πληροφ. 0,9% Έργο στην Αίγυπτο 0,5% 3,8% Αγορά αξιών Λοιπές (εκκ.) δραστηριότη 35,7% τες 5,8% Εισηγµένες Εταιρείες 12,4% Αγορά αξιών (διαπραγµ άτευση) 33,3% ιαχ. Επικ. Κεφ. 0,3% 9
Στοιχεία αγοράς Αγορά Αξιών (Ι) ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Τα ποσοστά είναι επί της κεφαλαιοποίησης. Τα στοιχεία 2001-2006 είναι για το τέλος του έτους (31/12). 50% 40% 30% 20% Ξένοι επενδυτές Εγχώριοι ιδιώτες επενδυτές 23,9% 32,1% 28,7% Ξένοι και εγχώριοι επενδυτές στο ΧΑ 29,7% 31,3% 30,6% 36,5% 26,9% 40,3% 46,6% 48,8% 24,5% 22,6% 21,7% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Ιαν Συµµετοχή ξένων επενδυτών στους δείκτες FTSE/ATHEX 20 & FTSE/ATHEX 40 55% 40% 27,8% 44,5% 37,0% 39,4% 42,2% 52,3% 52,1% 45% 30% 18,4% 20,0% 21,8% 31,1% 39,8% 38,1% 25% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Ιαν 15% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Ιαν 10
Στοιχεία αγοράς Αγορά Αξιών (ΙΙ) ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία 500 453 Αγορά Μετοχών - Μέσος Ηµερ. Τζίρος (εκατ. ) Περίοδος 2007 2006 2005 2004 2007-2006 425 350 343 1ο Τριµ. 453 394 212 182 15,0% 2ο Τριµ. #DIV/0! 395 165 132 #DIV/0! 275 200 125 99 141 141 210 1ο Εξαµ. 453 395 188 156 14,8% 3ο Τριµ. #DIV/0! 238 239 89 #DIV/0! Εννιάµ. 453 341 206 133 33,0% 4ο Τριµ. #DIV/0! 348 222 163 #DIV/0! 50 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Φεβ 2ο Εξαµ. #DIV/0! 293 231 126 #DIV/0! Έτος 453 343 210 141 32,3% Τρέχον έτος έως 23/2/2007 Σηµαντική αύξηση συναλλακτικής δραστηριότητας µέσα στο 2006 11
Στοιχεία αγοράς Αγορά Παραγώγων ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Παράγωγα - Μέσος Ηµερήσιος Αριθµός Συµβολαίων 40.000 Περίοδος 2007 2006 2005 2004 2007-2006 Συµβόλαια 30.000 20.000 16.063 21.293 20.789 21.563 28.741 31462 1ο Τριµ. 2ο Τριµ. 1ο Εξαµ. 3ο Τριµ. Εννιάµ. 31.462 34.939 23.922 28.468-10,0% #DIV/0! 36.944 21.031 23.845 #DIV/0! 31.462 35.909 22.453 26.138-12,4% #DIV/0! 21.974 20.283 12.929 #DIV/0! 31.462 31.114 21.699 21.571 1,1% 4ο Τριµ. #DIV/0! 21.732 21.161 18.528 #DIV/0! 10.000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Φεβ 2ο Εξαµ. #DIV/0! 21.854 20.716 15.729 #DIV/0! Έτος 31.462 28.741 21.563 20.789 9,5% Τρέχον έτος έως 23/2/2007 12
Ανάλυση κόστους 2006 ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Ανάλυση κόστους (ποσά σε '000) 2006 2005 % Αµοιβές και έξοδα προσωπικού 14.766 15.649-6% Λοιπά έξοδα 3.015 3.610-16% Επισκευές / συντηρήσεις / 2.547 2.592-2% µηχανογραφική υποστήριξη Αµοιβές και έξοδα τρίτων 2.258 2.467-8% Φόροι - ΦΠΑ 1.352 1.212 12% Τελεφω νικά έξοδα 831 935-11% Έξοδα marketing και διαφήµισης 672 260 158% Ασφάλιστρα εγκαταστάσεων και εξοπλ. 538 552-3% Ενοίκια 509 610-17% Έξοδα έργου στην Αίγυπτο 382 178 115% Σύνολο επαναλαµβανόµενω ν εξόδω ν 26.870 28.065-4% Έξοδα συµβούλων στρατηγικού 479 0 σχεδιασµού (McKinsey) Σύνολο εξόδω ν 27.349 28.065-3% Το κόστος δεν συµπεριλαµβάνει τον πόρο της Επιστροπής Κεφαλαιαγοράς ύψους 7,1 εκ. τον οποίο εισπράττουµε από τους επενδυτές (µέσω των συναλλαγών) και δίνουµε στην Εποπτική Αρχή. Τελεφωνικ ά έξοδα 3,1% Φόροι - ΦΠΑ 5,0% Αµοιβές τρίτων 8,4% Επισκευές κ.α. 9,5% Marketing 2,5% Λοιπά έξοδα 11,2% Ασφάλιστρ α 2,0% Ενοίκια 1,9% Έξοδα έργου στην Αίγυπτο 1,4% Έξοδα προσωπι κού 55,0% 13
Εντυπωσιακή µείωση κόστους και η µείωση συνεχίζεται ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Το λειτουργικό κόστος υπολογίζεται βάσει ΠΧΠ. εν συµπεριλαµβάνει τον πόρο Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και αποσβέσεις. Λειτουργικό κόστος 35 33,8-3% εκ. 30 28,1 27,3 25 20 2004 2005 2006 Μείωση λειτουργικού κόστους κατά 40% την περίοδο 2003-2006 14
Προσωπικό Οµίλου ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία 475 461-10% Προσωπικό Οµίλου 425 375 417-8% 385-15% 326 325 300 275 2003 2004 2005 2006 2007E Έξοδα προσωπικού είναι ~55% των λειτουργικών εξόδων Μείωση προσωπικού ~47% τη περίοδο 2001-2006 2006: Συµφωνία µε τοελληνικό ηµόσιο για τη µεταφορά 41 υπαλλήλων, χωρίς κόστος για τον Όµιλο (ή µεταφορά ολοκληρώθηκε) 15
Βασικά οικ. µεγέθη ( ΛΠ) ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Έσοδα ( εκ.) 120 118,3 80 60,9 73,8 +60% 90 EBIT ( εκ.) 81,7 40 2004 2005 2006 50 38,6 EBITDA ( εκ.) 20,0 +112% 90 83,9 10 2004 2005 2006 50 41,6 24,1 +102% 10 2004 2005 2006 16
Βασικά Οικ. Στοιχεία Έσοδα & Έξοδα ανά εργαζόµενο ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία 2002-2003 είναι βάσει ΕΛΠ. 2004-2006 είναι βάσει ΠΧΠ Έσοδα & έξοδα ανά εργαζόµενο 2002-2006 χιλ. 375 300 332,2 225 184,1 150 124,5 138,6 75 88,6 85,9 86,7 77,0 70,0 76,8 0 2002 2003 2004 2005 2006 Έσοδα ανά εργαζόµενο Έξοδα ανά εργαζόµενο 17
Περιθώρια 2002-2006 ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Τα περιθώρια έχουν υπολογιστεί βάση Ελληνικών ΛΠ για το 2002 και το 2003 και βάσει ΠΧΠ για το 2004-2006 εκ. 120 100 80 60 40 20 Έσοδα Συνολικό κόστος 51,5 50,7 118,3 73,8 64,3 60,9 44,9 33,8 28,1 27,3 2002 2003 2004 2005 2006 75% 50% 25% 29,1% Περιθώριο EBITDA 56,3% 47,1% 40,0% 70,9% 75% 50% 25% Περιθώριο EBIT 31,2% 32,9% 52,3% 69,1% 1,5% 0% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2002 2003 2004 2005 2006 Ο επιτυχηµένος περιορισµός του κόστους αυξάνει τα περιθώρια του Οµίλου 18
Περιφερειακή Συνεργασία Κοινή Πλατφόρµα ΧΑ-ΧΑΚ ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Συµφωνία συνεργασίας µε το Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ) (κοινή πλατφόρµα συναλλαγών & εκκαθάρισης) Μέλη εξ αποστάσεως (Remote Membership) Μια πύλη εισόδου για τους επενδυτές Μοντέλο για παρόµοιες συνεργασίες στη περιοχή 250K προµήθεια για την εγκατάσταση 250K ετήσια προµήθεια + cross border income (50% - 50%) ΗΚοινήΠλατφόρµα είναι σε λειτουργία από 30 Οκτωβρίου 2006 19
Κοινή Πλατφόρµα Αρχικές Ενδείξεις ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία ιασυνοριακές συναλλαγές Αρχικές ενδείξεις (30.10.06 23.02.07) ~17%* των συναλλαγών του ΧΑΚ από την Ελλάδα Μέση ηµερήσια αξία συναλλαγών (1.1-23.02.07): 453 εκ. ~0.7% τωνσυναλλαγώντου ΧΑ από την Κύπρο Μέση ηµερήσια αξία συναλλαγών (1.1-23.02.07): 21,2 εκ. * 39% συµπεριλαµβανοµένου του πακέτου της ΛΑΙΚΗΣ (388 εκ.) 26,6 εκ. συµπεριλαµβανοµένου του πακέτου της ΛΑΙΚΗΣ Το ΧΑΚ χρεώνει 4 b.p. ανά πλευρά για τις συναλλαγές & 3 b.p. ανά πλευρά για την εκκαθάριση και διακανονισµό 2006 (30.10-29.12): 17.6 ml. Πριν την Κοινή Πλατφόρµα: 2006 (1.1-25.10): 8.8 εκ. 2005: 1.6 εκ. 20
ΕΧΑΕ Στοιχεία µετοχής ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία 400 283 Στοιχεία 23/2/2007. Ρευστότητα και κυκλ. ταχύτητα για το 2006 σε ετήσια βάση Μέσος ηµερήσιος όγκος µετοχής ΕΧΑΕ ('000 µτχ.) 299 243 249 329 319 200 82 75 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Feb Τιµή µετοχής : 18.30 Αρ. µετοχών: Κεφαλαιοποίηση : 70.27 ml. Ελεύθερη διασπορά : 80% 1,286 ml. Ρευστότητα: 2005: 76% (liquidity) 2006: 109% Κυκλ. ταχύτητα: 2005: 89% (Turnover Velocity) 2006: 117% είκτης FTSE/ΑΤΗΕΧ 40 είκτης MSCI Greece (από 1.62005) BIG CAPS market (από 28.112005) 21
ιαθέσιµα ηπορείατο2005 & το 2006 ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία mln 350 300 250 200 150 Χαρτοφυλάκιο του Οµίλου στις 31.3.2005 45 270 µετά το µέρισµα 0.20 και επιστροφή κεφαλαίου 2.05 στο 2005 158 εκ. ( 14 εκ. µέρισµα & 144 εκ. επιστροφή κεφαλαίου) που πληρώθηκαν στους µετόχους 25 και µετά τη πληρωµή µερίσµατος 0.25 και επιστροφής κεφαλαίου 1.25 στο 2006. 106 εκ. ( 18 εκ. µέρισµα & 88 εκ. επιστροφή κεφ.) που πληρώθηκαν στους µετόχους 34 100 50 180 187 120 0 α τριµ. 2005 2005 α τριµ. 2006 2006 Μετρητά Χρεώγραφα 22
Μερισµατική πολιτική ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Μέρισµα ανά µετοχή 0,60 0,35 0,20 0,25 +100% 0,50 2006: 60% payout ratio Επιστροφή κεφαλαίου ανά µετοχή 0,10 3,00 2,00 1,00 0,00 2005 2006 2007 (προτεινόµενο) 2,05 1,25 0,50 2005 2006 2007 (προτεινόµενο) Η πολιτική της επιστροφής της υπερβάλλουσας ρευστότητας της Εταιρείας στους µετόχους θα συνεχιστεί 23
Απόδοσς ο όµιλος - γενικά επιχειρ. µοντέλο έσοδα περιορισµός κόστους βασικά οικ. µεγέθη περιφερειακή συνεργασία Συγκριτική απόδοση ΕΧΑΕ και δεικτών ΧΑ - 2005 Συγκριτική απόδοση ΕΧΑΕ και δεικτών ΧΑ - 2006-2007 200 260 180 ATHEX General Index FTSE/ATHEX 20 FTSE/ATHEX 40 HELEX 240 220 ATHEX General Index FTSE/ATHEX 20 FTSE/ATHEX 40 HELEX 200 160 180 140 160 140 120 120 100 100 2/1/2005 2/2/2005 2/3/2005 2/4/2005 2/5/2005 2/6/2005 2/7/2005 2/8/2005 2/9/2005 2/10/2005 2/11/2005 2/12/2005 80 3/1/2006 3/2/2006 3/3/2006 3/4/2006 3/5/2006 3/6/2006 3/7/2006 3/8/2006 3/9/2006 3/10/2006 3/11/2006 3/12/2006 3/1/2007 3/2/2007 1/1/2005 % από % από 31/12/2005 1/1/2006 31/1/2006 01/01/2005* 01/01/2006* 1/1/2007 23/2/2007 Γενικός είκτης ΧΑ 2.786,18 3.663,90 31,5% 3.663,90 3.977,84 8,6% 4.394,13 4.781,39 8,8% FTSE/ ATHEX 20 1.547,47 2.019,04 30,5% 2.019,04 2.175,07 7,7% 2.377,11 2.596,01 9,2% FTSE/ ATHEX 40 2.309,91 3.397,00 47,1% 3.397,00 3.915,41 15,3% 5.245,31 5.816,58 10,9% FTSE/ ATHEX 80 470,05 626,64 33,3% 626,64 717,47 14,5% 880,58 921,16 4,6% Τιµή ΕΧΑΕ 4,30 7,71 79,3% 7,71 9,43 22,3% 13,94 18,30 31,3% * Η τιµή της ΕΧΑΕ έχει προσαρµοστεί ως προς τις επιστροφές κεφαλαίου (2005: 2.05; 2006: 1.25 ανά µετοχή) % since 01/01/2007 24
Παράρτηµα 25
οµή Κεφαλαιαγοράς γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Εποπτεία Συναλλαγές αγορών Αξιών και Παραγώγων Εταιρικές λειτουργίες & Εκκαθάριση και διακανονισµός αγορών Αξιών και Παραγώγων Τράπεζα Χρηµατικού ιακανονισµού Πάροχοι επενδυτικών υπηρεσιών ΑΧΕ / Θεµατοφύλακες Επενδυτές 26
Οργανόγραµµα γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Όµιλος ΕΧΑΕ Εταιρικές Λειτουργίες Χρηµατιστηριακές Αγορές Εκκαθάριση ιακανονισµός Στρατηγικός Σχεδ. Επικοιν. ηµ. Σχέσεις Νοµικές Υπηρεσίες Ανθρώπινο υναµικό ιοικ. Υποστήριξη Οικονοµική ιαχείριση Λειτουργία Αγοράς Εξυπηρέτηση εκδοτριών ιαχείριση έργων Εκκαθάριση - ιακανονισµός ιαχείριση Κινδύνου Τεχνολογικά Συστήµατα & Υπηρ. ιεθνή Θέµατα 27
Βασικοί µέτοχοι γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Κάθε ένας από τους βασικούς µετόχους έχει 1 θέση (σύνολο 7) στο 11-µελές Σ Η ΕΧΑΕ ιδιωτικοποιήθηκε πλήρως τον Σεπτέµβριο 2003 (7 µεγάλες Ελληνικές Τράπεζες κατέστησαν βασικοί µέτοχοι, έχοντας το 33,3% του µετοχικού κεφαλαίου). 28
Όραµα και Στρατηγική γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Το όραµά µας είναι να εξελιχθούµε στην κύρια κεφαλαιαγορά στη ΝΑ Ευρώπη µέσω της ενοποίησης των αγορών στην ευρύτερη γεωγραφική περιοχή µας, µε στόχο: Ικανοποίηση των πελατών ηµιουργία αξίας για τους µετόχους Στρατηγική Εστίαση στην παροχή των υφιστάµενων υπηρεσιών: Αύξηση των εσόδων Συνέχιση προσπαθειών µείωσης κόστος Συνεργασία µε γειτονικές αγορές Εισαγωγή νέων προϊόντων (π.χ. ETFs) 29
Περιφερειακή Συνεργασία γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Συγχωνεύσεις σε Ευρώπη Βόρεια Αµερική Ένταση ανταγωνισµού MiFID & Code of Conduct Αυξηµένες απαιτήσεις από πελάτες Κάθετη ή οριζόντια ενοποίηση; Σκεπτικισµός Ανάγκη ανταγωνιστικού πλεονεκτήµατος Περιφερειακές συνεργασίες Μικρές και µεσαίες κεφαλαιαγορές Αύξηση ρευστότητας και προβολής αγοράς µε διατήρηση ευελιξίας και τοπικών χαρακτηριστικών 30
Περιφερειακή Συνεργασία γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Romania Πληθ.: : 21,62 εκ. ΑΕΠ: 96,9 δις (2006) Μέλος της ΕΕ από 1.1.2007 Bucharest Stock Exchange Κεφ. αγοράς: 21,4 δις (2006) 58 εισηγµένες (Tiers I & IIa) Bulgaria Πληθ: : 7,77 εκ. ΑΕΠ: 24,2 δις (2006) Μέλος της ΕΕ από 1.1.2007 Bulgarian Stock Exchange Κεφ. αγοράς: 8 δις (2006) 36 εισηγµένες 31
Νέα Γραφεία γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Συγκέντρωση όλων των διευθύνσεων του Οµίλου σε ένα χώρο Οικονοµίες κλίµακας Αύξηση αποδοτικότητας Μηδενισµός κόστους ενοικίασης ΕνοποιηµένηΕταιρικήκουλτούρα Αξιοποίηση οικοπέδου εταιρείας Ανέγερση µε αντιπαροχή Η ΕΧΑΕ έλαβε επιπλέον 7 εκ. από τον εργολάβο (σε 2 ισόποσες δόσεις) 3.5 εκ. το Μάρτιο 2006, 3.5 εκ. το εκ. 2006 Ολοκλήρωση κατασκευής Μάιος 2007 32
Αλλαγές Κανονισµού ΧΑ γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Νέες κατηγορίες: Μεγάλη κεφ. Μεσαία/Μικρή κεφ. Ειδικών Χαρακτ. Αυξηµένες υποχρεώσεις εταιρικής διακυβέρνησης & ενηµέρωσης επενδυτών στη µεγάλη κεφ. Ορισµός ελάχιστων προδιαγραφών των εκδοτριών Μονάδα διαπραγµάτευσης (lot size) 1 Βελτίωση µοντέλου συναλλαγών (προβλεπόµενη τιµή ανοίγµατος, τιµή κλεισίµατος µέσω call auction κλπ.) ιευρυµένο ωράριο συναλλαγών Αγορά Παραγώγων Ανοικτές πωλήσεις Κατάργηση κανόνων uptick / flat-tick Liberalization κανόνων δανεισµού µετοχών και ανοικτών πωλήσεων Σε ισχύ: 28.11.2005 Σε ισχύ: 2.10.2006 Σε ισχύ: 1.1.2007 ΑΥΞΗΣΗ ΙΑΦΑΝΕΙΑΣ & ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ ΑΓΟΡΑΣ 33
Αλλαγές Κανονισµού ΧΑ γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Ωράριο Συναλλαγών & Υποχρεώσεις ανά Κατηγορία (ωράριο συναλλαγών σε ισχύ από 2.10.2006) ΜΕΓΑΛΗΣ ΚΕΦΑΛ. ΜΙΚΡΗΣ & ΜΕΣΑΙΑΣ ΚΕΦ. ΕΙ ΙΚΩΝ ΧΑΡΑΚΤΗΡ. Στο άνοιγµα 10:00-10:30 10:00-10:30 ΝΟ Συνεχής διαπραγµάτευση ηµοπρασίες 10:30-16:30 16:30-16:45 16:45 10:30-12:00 14:00-16:30 12:00-14:00 ΝΟ 14:00, 15:30, 16:30 Συναλλαγές στο κλείσιµο 16:45-17:00 17:00 16:30-17:00 ΝΟ Υποχρεώσεις εκδοτών Αυξηµένες υποχρεώσεις Μειωµένες υποχρεώσεις - Η ώρα είναι τοπική, GMT + 02:00 34
Στοιχεία Αγοράς γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Κεφαλαιοποίηση Αγοράς Μετοχών ΧΑ δις 180 160 140 Κεφ αλαιοποίηση ΧΑ ( δις) 31/12/2001 97,0 31/12/2002 65,8-32,2% 31/12/2003 84,6 28,6% 31/12/2004 92,2 9,0% 31/12/2005 122,9 33,3% 31/12/2006 157,9 28,5% 26/2/2007 176,0 43,2% 120 100 80 3/1/2005 3/4/2005 3/7/2005 3/10/2005 3/1/2006 3/4/2006 3/7/2006 3/10/2006 3/1/2007 35
Στοιχεία Αγοράς Εισροές κεφαλαίων γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Καθαρές εισροές κεφαλαίων στο ΧΑ από ξένους επενδυτές ( εκ.) (Αγορές µείον πωλήσεις. Πηγή: ΕΧΑΕ) 1.700 1.601 1.100 1.194 1.098 906 884 500-100 230 01/2005 487 02/2005 298 102 60-30 03/2005 04/2005 05/2005 06/2005 07/2005 15 08/2005 09/2005 365 10/2005 528 11/2005 361 12/2005 522 01/2006 702 02/2006 517 03/2006-48 04/2006 22 05/2006 319 06/2006 155 07/2006-15 08/2006 459 09/2006 10/2006 11/2006 12/2006 21 1/2007 Καθαρές εισροές κεφαλαίων: 2005: ~ 5,2 δις 2006: ~ 5,5 δις 36
Ιστορικά στοιχεία Αγοράς Αξιών γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Period Avg. Daily Traded Value (in ml., incl. block transactions) 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 2007-2006 Jan 432 394 199 215 71 120 152 671 307 47 37 9,7% Feb 473 385 229 182 60 101 171 738 433 51 63 22,9% Mar #DIV/0! 404 208 151 74 112 233 549 463 169 43 #DIV/0! Q1 450 394 212 182 68 111 187 651 404 89 47 14,1% Apr #DIV/0! 351 159 129 111 83 160 414 391 260 43 #DIV/0! May #DIV/0! 453 147 147 110 114 196 546 558 216 85 #DIV/0! Jun #DIV/0! 368 189 120 199 126 167 379 502 178 159 #DIV/0! Q2 #DIV/0! 395 165 132 140 107 175 449 484 217 96 #DIV/0! H1 450 395 188 156 104 109 181 551 445 154 72 14,0% Jul #DIV/0! 217 278 90 207 105 194 259 584 202 37 #DIV/0! Aug #DIV/0! 237 173 79 185 76 128 212 792 148 32 #DIV/0! Sep #DIV/0! 261 267 98 149 86 152 394 1.293 124 76 #DIV/0! Q3 #DIV/0! 238 239 89 181 90 158 287 877 159 49 #DIV/0! 9M 450 341 206 133 131 102 173 461 594 156 64 32,0% Oct #DIV/0! 325 218 123 185 71 102 215 1.209 115 85 #DIV/0! Nov #DIV/0! 369 222 206 175 106 206 158 951 209 74 #DIV/0! Dec #DIV/0! 351 227 156 154 107 171 316 796 247 91 #DIV/0! Q4 #DIV/0! 348 222 163 171 94 158 226 978 191 83 #DIV/0! H2 #DIV/0! 293 231 126 176 92 158 257 928 175 66 #DIV/0! Year 450 343 210 141 141 100 169 402 692 165 69 31,3% * Current year data to: 26/2/2007 37
Μέγεθος Αγοράς (I) γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Κεφαλαιοποίηση Ευρωπαϊκών Αγορών ( δις) Στοιχεία εκ. 2006 / Πηγή FESE 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 158 London Stock Exchange Euronext Deutsche Börse Spanish Exchanges (BME) SWX Swiss Exchange OMX Borsa Italiana Oslo Børs Athens Exchange Wiener Börse Irish Stock Exchange Warsaw Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange Prague Stock Exchange Budapest Stock Exchange Cyprus Stock Exchange Ljubljana Stock Exchange Bratislava Stock Exchange Malta Stock Exchange 38
3.500 Αριθµός Εισηγµένων Εταιρειών 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 298 0 London Stock Exchange Virt-X Euronext OMX Deutsche Börse SWX Swiss Exchange Borsa Italiana Athens Exchange Warsaw Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange Oslo Børs Bratislava Stock Exchange Cyprus Stock Exchange Wiener Börse Ljubljana Stock Exchange Irish Stock Exchange Budapest Stock Exchange Prague Stock Exchange Malta Stock Exchange Μέγεθος Αγοράς (II) γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς 39 οικονοµικά στοιχεία Στοιχεία εκ. 2006 / Πηγή FESE Athens Exchange
Μέγεθος Αγοράς (III) γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Συναλλαγές στις Ευρωπαϊκές Αγορές ( εκ. / ηµέρα) Στοιχεία εκ. 2006 / Πηγή FESE 15.000 12.500 10.000 7.500 5.000 2.500 0 342 London Stock Exchange Euronext Deutsche Börse Spanish Exchanges (BME) Borsa Italiana OMX Virt-X Oslo Børs SWX Swiss Exchange Athens Exchange Wiener Börse Irish Stock Exchange Warsaw Stock Exchange Prague Stock Exchange Budapest Stock Exchange Cyprus Stock Exchange Ljubljana Stock Exchange Malta Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange Bratislava Stock Exchange 40
Μέγεθος Αγοράς (IV) γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Στοιχεία εκ. 2006 / Πηγή FESE Κυκλοφοριακή Ταχύτητα Ευρωπαϊκών Χρηµατιστηρίων 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Spanish Exchanges (BME) Borsa Italiana Deutsche Börse Oslo Børs Euronext OMX Budapest Stock Exchange London Stock Exchange Cyprus Stock Exchange Prague Stock Exchange Wiener Börse Warsaw Stock Exchange Athens Exchange Athens Exchange Irish Stock Exchange Ljubljana Stock Exchange SWX Swiss Exchange 41
Μέγεθος Αγοράς (V) γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία ΑΕΠ 2006, Κεφαλαιοποίηση 12.2006 / Πηγή FESE - eurostat Κεφαλαιοποίηση / ΑΕΠ των Ευρωπαϊκών Χρηµατιστηρίω ν 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% SWX Swiss Exchange Luxembourg Stock Exchange OMX London Stock Exchange Spanish Exchanges (BME) Euronext Cyprus Stock Exchange Athens Exchange Athens Exchange Oslo Børs Irish Stock Exchange Malta Stock Exchange Wiener Börse Deutsche Börse Borsa Italiana Warsaw Stock Exchange Ljubljana Stock Exchange Budapest Stock Exchange 42
Ποιότητα Αγοράς γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία 5 µτχ µε το µεγαλύτερο τζίρο ως % του συνολικού τζίρου Στοιχεία εκ. 2006 / Πηγή FESE 110 90 70 50 30 10 London Stock Exchange Euronext Paris Deutsche Börse SWX Swiss Exchange Warsaw Stock Exchange Borsa Italiana Athens Exchange Euronext Amsterdam OMX Copenhagen Stock Exchange Euronext Brussels Wiener Börse Virt-X Irish Stock Exchange OMX Helsinki Stock Exchange Ljubljana Stock Exchange Luxembourg Stock Exchange Euronext Lisbon Malta Stock Exchange Cyprus Stock Exchange Bratislava Stock Exchange Budapest Stock Exchange 43 %
Ισολογισµός γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία ( εκ.) 31.12.2006 31.12.200 5 31.12.2004 Μη κυκλοφορούν ενεργητικό 44 41 45 Κυκλοφορούν ενεργητικό 165 190 317 εκ των οποίων διαθέσιµα 154 180 312 Άλλα στοιχεία ενεργητικού 0 4 4 Σύνολο Ενεργητικού 209 235 366 Ίδια κεφάλαια 155 202 333 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 47 25 24 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις 7 8 9 Σύνολο Ιδίων Κεφ. & Υποχρ. 209 235 366 44
Επενδυτική προοπτική γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Μεγάλες επενδύσεις σε υποδοµές Εισροή κεφαλαίων από το Γ και Κοινοτικό Πλαίσιο Στήριξης Επιτυχηµένη διοργάνωση Ολυµπιακών Αγώνων Θετικές προοπτικές ανάπτυξης τηςεγχώριαςαγοράς Βελτίωση κερδοφορίας εταιριών Μείωση εταιρικής φορολογίας εισοδήµατος (2006: 29%, 2007: 25%) Όµιλος ΕΧΑΕ Καθαρός ισολογισµός Βελτίωση οικονοµικής θέσης Επιτυχής ολοκλήρωση αναδιοργάνωσης Οµίλου Συµµετοχή στους δείκτες MSCI & FTSE/ATHEX 40 ηµιουργία αξίας για τους µετόχους 45
Πορεία µετοχής γενικά στρατηγική τελευταίες εξελίξεις στοιχεία αγοράς οικονοµικά στοιχεία Τιµή κλεισίµατος και όγκος συναλλαγών µετοχής ΕΧΑΕ 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 46 20,00 18,00 16,00 Όγκος εκ. τεµ. Τιµή ( ) επιστροφή κεφαλαίου 1,25 14,00 12,00 10,00 8,00 2/1/2006 1/2/2006 1/3/2006 3/4/2006 2/5/2006 1/6/2006 3/7/2006 1/8/2006 1/9/2006 2/10/2006 1/11/2006 1/12/2006 2/1/2007 1/2/2007
Επικοινωνία Συµεών Σπύρου, Στέλιος Κωνσταντίνου, /ντης, /νση Στρατηγικού Σχεδιασµού, Επικ. & Σχέσεων µε Επενδυτές Προϊστάµενος, Τµήµα Σχέσεων µε Επενδυτές& Στρατηγικού Σχεδιασµού Ελληνικά Χρηµατιστήρια Α.Ε. Πεσµαζόγλου 1, 105 59 Αθήνα Τηλ: +30 210 3366616 Fax: +30 210 3366333 www.helex.gr Investor-Relations@helex.gr Reuters: EXCr.AT Bloomberg: EXAE GA ISIN: OASIS: GRS395363005 EXAE Disclaimer This presentation was prepared by Hellenic Exchanges Holding S.A. for informational purposes. Information contained herein has been obtained from company and external sources believed to be reliable, but not guaranteed as to its accuracy or completeness. Past performance is no guarantee of future results. This presentation is for informational purposes and is not to be construed as an offer to sell or a solicitation to buy shares of HELEX. 47