Όμιλος ΕΧΑΕ Εταιρική Παρουσίαση

Transcript

1 Όμιλος ΕΧΑΕ Εταιρική Παρουσίαση 29 Νοεμβρίου 2013 Διεύθυνση Στρατηγικού Σχεδιασμού, Επικοινωνίας και Σχέσεων με Επενδυτές

2 Σύνοψη Εταιρική Δομή Ό όμιλος ΕΧΑΕ λειτουργείτην Ελληνική Αγορά Μετοχών, Ομολόγων και Παραγώγων Εταιρικές Λειτουργίας Διακανονισμός& Καταχώρηση Συναλλαγών Αγορών Αξιών και Παραγώγων Καθετοποιημένος Όμιλος: Συστήματα Διαπραγμάτευσης, Εκκαθάρισης, Διακανονισμού και Καταχώρησης 100% 100% 100% ΕΧΑΕ εισηγμένη στο ΧΑ(Αύγ. 2000) Κεφαλαιοποίηση περίπου 525 εκ. Πλήρως Ιδιωτικοποιημένος Όμιλος(2003) Κερδοφορία Κέρδη μ. φ. 2011: 21,5 εκ. Κέρδη μ. φ. 2012: 11,8 εκ. Συναλλαγές Αγορών Αξιών και Παραγώγων Εκκαθάριση Συναλλαγών Αγορών Αξιών και Παραγώγων Παροχή Υπηρεσιών Χρηματιστηριακών Συναλλαγών και Υπηρεσιών Λογισμικού Κέρδη μ. φ. 9μηνο 2013: 40.5 εκ. Σελίδα 2

3 Αναδιάρθρωση Ομίλου Η μητρική εταιρεία«εχαε»θασυγχωνευτεί μετην κατά100% θυγατρική της «ΧΑ»(«ΕΧΑΕ-ΧΑ») Η «ΕΧΑΕ-ΧΑ»θα είναι η εισηγμένη εταιρείατου ομίλου. Συναλλαγές Αγορών Αξιών και Παραγώγων Απόσχισηαπό την «ΕΧΑΕ-ΧΑ»και εισφορά στην θυγατρική της«χκθ»του κλάδου κεντρικού αποθετηρίου αξιών. Μετονομασίατου «ΧΚΘ»σε «Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων» ώστε να αντικατοπτρίζει την νέα εταιρική λειτουργία( CSD ). Μεταφορά της έδρας της εταιρείας στην Αθήνα Η «ΕΤΕΚ» θα παραμείνει 100% θυγατρική της «ΕΧΑΕ-ΧΑ» Η αναδιάρθρωση εγκρίθηκε από τους μετόχους στις Ημερομηνία ολοκλήρωσης του μετασχηματισμού: % Εκκαθάριση Συναλλαγών Αγορών Αξιών και Παραγώγων 100% Η εταιρεία θα μετονομαστεί Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων Υπηρεσίες Κεντρικού Αποθετηρίου Σελίδα 3

4 Μετοχική Σύνθεση Ανά Κατηγορία Μετόχου Ανά Κράτος Προέλευσης Αλλοδαποί Επένδυτες 54.0% Θεσμικοί Επενδυτές 18.3% Ιδιώτες Επενδυτές 13.8% Τράπεζες 10.9% Λοιπόι Επενδυτές 1.9% Μέλη ΧΑ 1.1% Ομάδα Διοίκησης 0.1% Πηγή: ΕΧΑΕ, 2 Δεκεμβρίου 2013 Σελίδα 4

5 Αγορά Αξιών Μέγεθος της Αγοράς Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 5

6 Αγορά Αξιών Δομή της Αγοράς Πηγή: ΕΧΑΕ (έκδοση AxiaNumbers), 29 Νοεμβρίου 2013, Δεν περιλαμβάνει την συμμετοχή του ΤΧΣ στις 4 συστημικές τράπεζες Σελίδα 6

7 Αγορά Αξιών Δομή της Αγοράς Πηγή: ΕΧΑΕ (έκδοση AxiaNumbers), 29 Νοεμβρίου 2013, Δεν περιλαμβάνει την συμμετοχή του ΤΧΣ στις 4 συστημικές τράπεζες Σελίδα 7

8 Αγορά Αξιών Δομή της Αγοράς Πηγή: ΕΧΑΕ (έκδοση AxiaNumbers), 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 8

9 Στοιχεία Αγοράς Αγορά Μετοχών Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 9

10 Τιμολογιακή Πολιτική Ομίλου Κύριες Χρεώσεις Σημειώσεις: 1) Χρέωση και στους δύο αντισυμβαλλόμενους (αγοραστής και πωλητής) 2) Οι χρεώσεις για την μετά συναλλακτική δραστηριότητα αναμορφώθηκαν το ) Οι χρεώσεις στην αγορά Παραγώγων εξαρτώνται από το προϊόν, τον τύπο του επενδυτή, το επίπεδο της δραστηριότητας του επενδυτή και τις τιμές των υποκείμενων τίτλων. Συνέπεια της πολυπλοκότητας των χρεώσεω το Μέσο Έσοδο ανά συμβόλαιο παρουσιάζεται. Χρέωση Αγορά Αξιών (Cash Market) Συναλλαγές (1) 2bp 2bp 2bp 1.5bp 1.5bp 1.5bp 1.25bp 1.25bp 1.25bp 1.25bp Συναλλαγές (Πακέτα) 2bp 2bp 2bp 1.0bp 1.0bp 1.0bp 1.0bp 1.0bp 1.0bp 1.0bp επί της αξίας Συναλλαγές σε Πακέτα (% Συνόλου) 16.6% 19.2% 20.1% 22.8% 17.0% 9.1% 6.3% 8.9% 5.1% 7.8% επί της αξίας Direct Market Access (DMA) 0.5bp 0.5bp 0.5bp Για Χρήση Υποδομών Συναλλαγών Εκκαθάριση, Διακανονισμός & Καταχώρηση (1, 2) 2.5bp 2.5bp 2.5bp 2.5bp 2.5bp 2.5bp 2.5bp επί της αξίας : 1.5bp -> 1.25bp επί της αξίας. έως Εκκαθάριση (1, 2) bp 2.0bp 2.0bp 2.0bp επί της αξίας Διακανονισμός & Καταχώρηση (1, 2) Συνδρομές Εισηγμένων Εταιριών Αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου (AMK) Νέες Εισαγωγές (IPO's) Μέσο Έσοδο ( / Συμβόλαιο) (1, 3) Περιγραφή - Συντελεστές Η χρέωση καταργήθηκε την Κλιμακούμενη με βάση την αξία συναλλαγών 0.5bp / 0.50 Αγορά Παραγώγων (Derivatives Market) Τριμηνιαία, κλιμακούμενη με βάση την κεφαλαιοποίηση της εταιρίας [Συντελεστές: Κεφ εκ: 0,003%, Κεφ εκ: 0,002%, Κεφ > 300 εκ.: 0,0005%] ΧΑ: 10bp (0,10%) του ποσού της αύξησης [έκπτωση 50% σε κάποιες περιπτώσεις] ΕΧΑΕ: κλιμακούμενη χρέωση με μέγιστο ποσό 180 χιλ. 8bp (0,08%) της αξίας των προς εισαγωγή μετοχών [για αξία έως 1,5 δις, μικρότερες χρεώσεις για μεγαλύτερη αξία] Σχόλια : 2,5bp -> 2,0bp + 0,50bp : 0,50bp -> 0,50 / Eντολή Διακανονισμού Μειώσεις χρεώσεων το 2005, to 2010 (Αυγ) και το 2012 Σελίδα 10

11 Ανάλυση Εσόδων Ανάλυση Εσόδων Έσοδα από.. 9μηνο 9μηνο % Δ Συνόλου '13- '12 Διαπραγμάτευση Συναλλαγών (Trading) 4,248 3, % 24.0% Εκκαθάριση Συναλλαγών (Clearing) 8,742 6, % 26.1% Διακανονισμός Συναλλαγών (Settlement) 13, % % Υπηρεσίες Χρηματιστηρίου 32,756 3, % 807.4% Υπηρεσίες Αποθετηρίου 3,601 2, % 55.6% Υπηρεσίες Οίκου Εκκαθάρισης % -6.4% Διάχυση Πληροφόρησης (Data Feed) 2,804 3, % -7.0% Υπηρεσίες Πληροφορικής % 16.1% Έσοδα Επανατιμολογούμενων Δαπανών % 26.4% Λοιπές Υπηρεσίες % -43.5% Κύκλος Κύριων Εργασιών 67,538 22, % 205.9% Έσοδα X-ΝΕΤ % Έσοδα από Νέες Δραστηριότητες 0 1,510 Σύνολο Κύκλου Εργασιών (περιλαμβάνει και νέες δραστηριότητες) 68,165 24, % Πόρος Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς % Σύνολο Λειτουργικών Εσόδων 67,200 23, % Μη Επαναλαμβανόμενα Έσοδα Σύνολο Εσόδων (περιλαμβάνει λοιπά έσοδα & πόρο Ε.Κ.) 67,200 23, % (ποσά σε χιλιάδες) Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 11

12 Στοιχεία Αγοράς Αγορά Μετοχών Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 12

13 Στοιχεία Αγοράς Αγορά Παραγώγων Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 13

14 Στοιχεία Αγοράς Αγορά Παραγώγων Σ.Μ.Ε. Εμποροβιομηχανικών Εταιρειών Σ.Μ.Ε. Τραπεζών Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 14

15 Βασικά Οικονομικά Στοιχεία Έσοδα & Έξοδα Πηγή: ΕΧΑΕ 2008: 7,0εκ.- Πώληση κτηρίου Πεσμαζόγλου 1, 3,2εκ.- Αντιστροφή πρόβλεψης φόρου, - 3,3εκ. κ. α. 2009: 1,8εκ.- Απαίτηση φόρου επί του πόρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της χρήσης : 0,5εκ : 5,1εκ. - Απαίτηση φόρου επί του πόρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της χρήσης ( 2,4εκ.), - 2,7εκ. κ. α. 2012: 0,5εκ. - Απαίτηση φόρου επί του πόρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της χρήσης 2002 Σελίδα 15

16 Ανάλυση Εξόδων Κόστος Εργασιών & Δαπανών Έξοδα από.. 9μηνο 9μηνο % Δ Συνόλου '13-'12 Αμοιβές και Έξοδα Προσωπικού 7,698 8, % -12.0% Αμοιβές και Έξοδα Τρίτων % 31.1% Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας % 24.0% Συντηρήσεις / Μηχανογραφική Υποστήριξη 1, % 29.3% Φόροι % 8.7% Διαχείριση Κτηρίων / Εξοπλισμού % 8.6% Έξοδα Μάρκετινγκ και Διαφήμισης % -17.3% Έξοδα Συμμετοχής σε Φορείς % -13.2% Ασφάλιστρα % 0.8% Έξοδα Λειτουργίας % -3.3% ΤτΕ - Χρηματικός Διακανονισμός % -44.2% Λοιπά Έξοδα % -61.9% Σύνολο Λειτουργικών Εργασιών και Δαπανών 12,472 13, % -5.8% Δαπάνες Χ-ΝΕΤ % Δαπάνες Επανατιμολογούμενες % Δαπάνες από Νέες Δραστηριότητες 0 0 Δαπάνες μη Επαναλαμβανόμενες 1,000 0 ΦΠΑ Νέων Δραστηριότητων & Επανατ. Δαπανών % Σύνολο Λειτουργικών Εργασιών και Δαπανών (περιλαμβάνει νέες δραστηριότητες) 14,871 14, % (ποσά σε χιλιάδες) Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 16

17 Εντυπωσιακή Μείωση Κόστους (*) 2007: Δεν περιλαμβάνονται έκτακτες δαπάνες 5,7m (**) 2009: Δεν περιλαμβάνονται έκτακτες δαπάνες 0,5m Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 17

18 Προσωπικό Ομίλου Τα έξοδα προσωπικού αντιπροσωπεύουν το 62% των λειτουργικών εξόδων για το 2012 Μείωση προσωπικού ~45% την περίοδο Πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου προσωπικού το 2012 Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 18

19 Βασικά Οικονομικά Στοιχεία Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 19

20 Κερδοφορία Πηγή: ΕΧΑΕ (*) μετά από έκτακτη φορολογία 7,7εκ το 2010 Σελίδα 20

21 Περιθώρια Κέρδους Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 21

22 Διαθέσιμα Ομίλου Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 22

23 Μερίσματα Πηγή: ΕΧΑΕ (*) Πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 40,7εκ. Επαναγοράστηκαν συνολικά 5,1εκ μετοχές οι οποίες ακυρώθηκαν Σελίδα 23

24 Αποτίμηση Εταιρείας Πηγή: ΕΧΑΕ, Κεφαλαιοποίηση ΕΧΑΕ στις 30 Σεπτεμβρίου 2013 Σελίδα 24

25 Παράρτημα Σελίδα 25

26 Κίνηση Κεφαλαίων Πηγή: ΕΧΑΕ (έκδοση AxiaNumbers), 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 26

27 Στατιστικά Στοιχεία Διαπραγμάτευσης Αγορά Αξιών Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 27

28 Στατιστικά Στοιχεία Διαπραγμάτευσης Παραγώγων & Warrants Πηγή: ΕΧΑΕ, 29 Νοεμβρίου 2013 Σελίδα 28

29 Τα ΧΑ στην Ευρώπη Βασικοί Δείκτες Κεφαλαιοποίηση/ Α.Ε.Π. Κυκλοφοριακή Ταχύτητα Πηγή: ΧΑ, FESE, Eurostat, 30 Σεπτεμβρίου 2013 Σελίδα 29

30 Το ΧΑ στην Ευρώπη Μέγεθος Αγορών Πηγή: ΧΑ, FESE, Eurostat, 30 Σεπτεμβρίου 2013 Σελίδα 30

31 Το ΧΑ στην Ευρώπη Ρευστότητα Πηγή: ΧΑ, FESE, Eurostat, 30 Σεπτεμβρίου 2013 Σελίδα 31

32 ΕΧΑΕ Στοιχεία Διαπραγμάτευσης Κυκλ. Ταχύτητα Εμπορευσιμότητα Τιμή Μετοχής: 8,05 (Αξία Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση) (Όγκος Συναλλαγών Αριθμό Μετοχών) Αριθμός Μετοχών: : 111% 2007: 108% Κεφαλαιοποίηση: Διασπορά: Δείκτης FTSE/ΧΑ Large Cap Δείκτης MSCI Greece 525εκ. 100% από από : 141% 2009: 112% 2010: 82% 2011: 76% 2008: 130% 2009: 117% 2010: 81% 2011: 72% 2012: 109% 2012: 109% 2013: 111% 2013: 112% Πηγή: ΧΑ, 29 Νοεμβρίου 2013, Κυκλοφοριακή Ταχύτητα και Εμπορευσιμότητα ετησιοποιημένα για το 2013 Σελίδα 32

33 Έσοδα Έξοδα - Κερδοφορία (*) δεν περιλαμβάνει έκτακτη εισφορά 7,9 εκ. (**)Το αποτέλεσμα περιλαμβάνει μη επαναλαμβανόμενα χρημ/κά έξοδα ύψους 2 εκ.λόγω της ζημιάς στο χαρτοφυλάκιο ομολόγων από την ανταλλαγή του ομολόγου της Εθνικής με μετρητά (***) δεν περιλαμβάνει έκτακτα μη επαναλαμβανόμενα έσοδα 40,1 εκ. Ανάλυση Αποτελεσμάτων Γ' Τριμ.13 Γ' Τριμ.12 Δ (%) Β' Τριμ.13 Δ (%) Συνολικά Έσοδα % % Συνολικά Έξοδα % % Κέρδη μετά Φόρων % % Πηγή: ΕΧΑΕ Σελίδα 33

34 Ανάλυση Εσόδων Ανάλυση Εσόδων Έσοδα από % Συνόλου Δ '12 - '11 Διαπραγμάτευση Συναλλαγών (Trading) 4,952 7, % -35.3% Εκκαθάριση Συναλλαγών (Clearing) 10,027 14, % -32.6% Διακανονισμός Συναλλαγών (Settlement) 767 1, % -37.2% Υπηρεσίες Χρηματιστηρίου 4,844 7, % -32.1% Υπηρεσίες Αποθετηρίου 2,851 4, % -29.6% Υπηρεσίες Οίκου Εκκαθάρισης % -36.3% Διάχυση Πληροφόρησης (Data Feed) 3,940 4, % -7.4% Υπηρεσίες Πληροφορικής 932 1, % -9.7% Έσοδα Επανατιμολογούμενων Δαπανών 1,454 1, % 32.1% Λοιπές Υπηρεσίες % 73.4% Κύκλος Κύριων Εργασιών 30,906 42, % -27.0% Έσοδα X-ΝΕΤ % Έσοδα από Νέες Δραστηριότητες 1,510 0 Σύνολο Κύκλου Εργασιών (περιλαμβάνει και νέες δραστηριότητες) 33,042 42, % Πόρος Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς -1,076-1, % Σύνολο Λειτουργικών Εσόδων 31,966 41, % Μη Επαναλαμβανόμενα Έσοδα 453 5, % Σύνολο Εσόδων (περιλαμβάνει λοιπά έσοδα & πόρο Ε.Κ.) 32,419 46, % (ποσά σε χιλιάδες) Πηγή: ΕΧΑΕ, Ο.Α.2012 Σελίδα 34

35 Ανάλυση Εξόδων Κόστος Εργασιών & Δαπανών Έξοδα από % Συνόλου Δ '12 - '11 Αμοιβές και Έξοδα Προσωπικού 12,697 12, % 4.1% Αμοιβές και Έξοδα Τρίτων % -22.3% Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας % -0.5% Συντηρήσεις / Μηχανογραφική Υποστήριξη 1,343 1, % -23.3% Φόροι 1,166 1, % -11.7% Διαχείριση Κτηρίων / Εξοπλισμού % -5.1% Έξοδα Μάρκετινγκ και Διαφήμισης % -19.5% Έξοδα Συμμετοχής σε Φορείς % -8.1% Ασφάλιστρα % 1.6% Έξοδα Λειτουργίας % -25.9% ΤτΕ - Χρηματικός Διακανονισμός % -64.1% Λοιπά Έξοδα 621 1, % Σύνολο Λειτουργικών Εργασιών και Δαπανών 19,324 20, % Δαπάνες Χ-ΝΕΤ % Δαπάνες Επανατιμολογούμενες 944 1, % Δαπάνες από Νέες Δραστηριότητες 0 0 Δαπάνες μη Επαναλαμβανόμενες 0 0 ΦΠΑ Νέων Δραστηριότητων & Επανατ. Δαπανών % Σύνολο Λειτουργικών Εργασιών και Δαπανών (περιλαμβάνει νέες δραστηριότητες) 20,867 22, % (ποσά σε χιλιάδες) Πηγή: ΕΧΑΕ, Ο.Α.2012 Σελίδα 35

36 Φορολογία Κύριες Κατηγορίες Φόρων / Χρεώσεις Είδος Φόρου - Εισφοράς κλπ. Συντελεστές Σχόλια Φορος Εισοδήματος (Νομικά Πρόσωπα) 35% 32% 29% 25% 25% 25% 24% 20% 20% 26% Φ.Π.Α. 18% 19% 19% 19% 19% 19% 23% 23% 23% 23% : 18 -> 19% : 19 -> 21% : 21 -> 23% Πόρος Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Αγορά Aξιών 10% εσόδων από συναλλαγ ές (από ) 5% εσόδων για ΠΜ (ΕΝ.Α) (από ) 7% εσόδων από εκ καθάριση κ αι διακ ανονισµό (από ) Α γορά Παραγώγων 5% εσόδων από συναλλαγές (από ) 3,5% εσόδων από εκ καθάριση και διακανονισµό (από ) (οι συντελεστές είναι το 50% των αντίστοιχων στην αγορά αξιών) Ar Απόφασης 54138/Β' 2197/ Αρ. 1 1 Απόφασης 46794/Β' 2156/ Αρ Απόφασης 36730/Β' 903/ Αρ. 79 Νόμου 1969/1991/Α-167 Φόρος Παρακράτησης (Μερίσματα) % 10% 21% 25% 10% Φόρος επί των Πωλήσεων Μετοχών 15bp (0.15%) 20bp 20bp 20bp : 15bp -> 20bp (0.20%) Φόρος Κεφαλαιακών Κερδών Δεν υφίσταται φόρος επί κεφαλαιακών κερδών Σελίδα 36

37 Χρήσιμοι Σύνδεσμοι Συνοπτικό Προφίλ ΧΑ Συνοπτική περιγραφή της αγοράς μας. Προφιλ ΕΧΑΕ Συνοπτική περιγραφή του ομίλου. Χρεώσεις Ομίλου --ΑπόφασηNo Πίνακας Χρεώσεων (post trading) -- Σύνοψη Χρεώσεων AξΙΑnumbers Μηνιαία έκδοση του ΧΑ με στοιχεία για την δραστηριότητα των επενδυτών στην αγορά μετοχών. Ένωση Ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων (FESE) Παγκόσμια Ένωση Χρηματιστηρίων (WFE) Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (ΕΚ) tion&id=29&itemid=10375&lang=en Σελίδα 37

38 Οικονομικό Ημερολόγιο Επικοινωνία Οικονομικό Ημερολόγιο Αποτελέσματα 2012 Δευτέρα 11 Μαρτίου 2013 Αποτελέσματα Α τριμήνου 2013 Δευτέρα 27 Μαΐου 2013 Μουρλά Γεωργία, Δ/ντρια Δ/νση Στρατηγ. Σχεδιασμού, Επικ. & Σχέσεων με Επενδυτές Κωνσταντίνου Στέλιος, Π/νος Τμήμα Σχέσεων με Επενδυτές & Στρατηγ. Σχεδιασμού Τακτική Γενική Συνέλευση Δευτέρα 29 Μαΐου 2013 Μέρισμα Record Date: Τετάρτη 5 Ιουνίου 2013 Αποκοπή: Δευτέρα 3 Ιουνίου 2013 Πληρωμή Μερίσματος Τρίτη 11 Ιουνίου 2013 Αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2013 Δευτέρα 29 Ιουλίου 2013 Επιστροφή Κεφαλαίου Record Day: Παρασκευή 27 Σεπτεμβρίου Πληρωμή: Πέμπτη 3 Οκτωβρίου Έκτακτη Γενική Συνέλευση Δεύτερα 11 Νοεμβρίου Επαναληπτική ΓΣ - Παρασκευή 22 Νοεμβρίου Αποτελέσματα 9μήνου 2013 Δευτέρα 25 Νοεμβρίου 2013 Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. Λεωφ. Αθηνών 110, Αθήνα Τηλ: Fax: Investor-Relations@helex.gr ISIN: OASIS: GRS EXAE Bloomberg: EXAE GA Reuters: EXCr.AT Αποποίηση Ευθύνης(Disclaimer) Η παρουσίαση αυτή έχει ετοιμαστεί από τα Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. και έχει πληροφοριακό σκοπό. Οι πληροφορίες που περιέχονται στην παρουσίαση προέρχονται από την Εταιρία και άλλες εξωτερικές πηγές οι οποίες θεωρούνται αξιόπιστες, πλην όμως δεν παρέχεται ουδεμία εγγύηση για την ακρίβεια ή την πληρότητά των στοιχείων που παρατίθενται. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για τις μελλοντικές. Η παρουσίαση αυτή έχει ετοιμαστεί για λόγους πληροφόρησης και δεν πρέπει να ερμηνευθεί ως προσφορά προς αγορά ή ζήτηση για πώληση μετοχών ΕΧΑΕ. Σελίδα 38