MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή"

Transcript

1 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες 18 Φεβρουαρίου 2015 MarketScope Οι εντάσεις σχετικά με το ελληνικό χρέος, το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων, καθώς και οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου επιτείνουν τη σύγχυση στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Θεωρούμε την πρόσφατη πτώση της απόδοσης του Bund ως στήριγμα στην τάση για αναζήτηση αποδόσεων. Η απαίτηση της Ελλάδος για επαναδιαπραγμάτευση του προγράμματος του χρέους και των μεταρρυθμίσεων, δημιούργησε ανασφάλεια. Η πτώση στις τιμές του αργού πετρελαίου εντείνει την τάση του αποπληθωρισμού. Οι αποδόσεις των 10-ετών Γερμανικών κρατικών ομόλογων σε χαμηλότερα επίπεδα από τα αντίστοιχα Ιαπωνικά Η παγκόσμια οικονομία ενδέχεται να βασίζεται σε περισσότερες από μια κινητήρια δύναμη το Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων Ομόλογα Απόδοση 10-ετών ομολόγων (3-μηνιαία πρόβλεψη) ΗΠΑ 2.2% Ευρωζώνη 0,4% Ιαπωνία 0,4% Εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης + High Yield + Αναδυομένων αγορών Hard Currency = Local Currency = Μετοχές Ενέργεια = Πρώτες Ύλες = Βιομηχανία = Διαρκή καταναλωτικά αγαθά/υπηρεσίες + Αγαθά πρώτης ανάγκης - Υγεία + Χρηματοπιστωτικός = Τεχνολογία + Τηλεπικοινωνίες = Κοινής Ωφέλειας - Γεωγραφική κατανομή ΗΠΑ - Ευρώπη + Ιαπωνία + Αναδυόμενες αγορές - Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Η αντιπληθωριστικές προσδοκίες, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες και οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών έχουν οδηγήσει τις αποδόσεις των ασφαλέστερων κυβερνητικών ομολόγων στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών, με την απόδοση του 10-ετούς Γερμανικού τίτλου (Bund) σε χαμηλότερο επίπεδο από το αντίστοιχο Ιαπωνικό. Οι χαμηλές αυτές αποδόσεις έχουν δώσει νέα ώθηση στο θέμα «αναζήτηση αποδόσεων». Κάτι τέτοιο θα ωφελούσε την αγορά ακινήτων, τις μετοχές και τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων (High Yield) και των αναδυομένων αγορών. Το 2015 έχει προσφέρει μέχρι στιγμής αρκετές εκπλήξεις, με έντονες διακυμάνσεις στην τιμή του πετρελαίου, ένα μεγαλύτερο από το αναμενόμενο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχειών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), μια στροφή στη πολιτική της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας, περισσότερο αρνητικές αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρωζώνη, μια πολιτική μεταστροφή στην Ελλάδα, αποδόσεις του Γερμανικού 10-ετούς ομολόγου σε χαμηλότερα επίπεδα από τις αποδόσεις του Ιαπωνικού ομολόγου και, τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, μια απότομη υποτίμηση του Ευρώ. Οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες, η αστάθεια του νομίσματος, η αντιπληθωριστικές προσδοκίες και οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών διατήρησαν καθοδική τάση στις αποδόσεις των ασφαλέστερων κρατικών ομολόγων. Το Φεβρουάριο, η πτωτική τάση των αποδόσεων τροφοδοτήθηκε περαιτέρω από τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με την έκβαση των ελληνικών βουλευτικών εκλογών και αναζωπύρωση των εχθροπραξιών στην Ουκρανία. Τις τελευταίες εβδομάδες, η αναζήτηση για "ασφαλή" απόδοση ήταν το κλειδί της επιτυχίας στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτή η τάση ενδυναμώθηκε μετά την ανακοίνωση της ΕΚΤ για ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Ειδικότερα, ο κλάδος μετοχών real estate σημείωσε ισχυρή άνοδο, καθώς και οι αμυντικές μετοχές με προβλέψιμα μερίσματα. Μεταξύ των μετοχών, παρατηρούμε τις αυτές του κλάδου των πολυτελών καταναλωτικών αγαθών/υπηρεσιών ως τις περισσότερο ωφελημένες από τις

2 χαμηλές τιμές του πετρελαίου Στην κατηγορία Σταθερού Εισοδήματος, έχουμε μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα και ευνοούμε τις κατηγόριες υψηλότερων αποδόσεων όπως τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών και τα High Yield. 1. Οικονομία: Οι Η.Π.Α δεν είναι μόνες Η παγκόσμια οικονομία είναι πιθανό να επεκταθεί με ρυθμό κατά 3% το 2015 Η Ιαπωνία και η Ευρωζώνη ακολουθούν τις Η.Π.Α Αποκλίσεις μεταξύ των αναδυομένων οικονομιών Η οικονομία των Η.Π.Α τροφοδοτείται από τις καταναλωτικές δαπάνες Η Fed βρίσκεται στον δρόμο για αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο πραγματικότητα, η πτώση των τιμών του πετρελαίου οδήγησε τον Δεκέμβριο, το συνολικό δείκτη τιμών καταναλωτή στο χαμηλότερο επίπεδο της πενταετίας. Παρατηρώντας αυτό το χαμηλό πληθωρισμό, τη δύναμη του δολαρίου στις αγορές συναλλάγματος και τη χαμηλή οικονομική ανάπτυξη σε άλλες περιοχές, η Fed δήλωσε ότι επιθυμούσε να περιμένει πριν προχωρήσει σε μια αρχική αύξηση των επιτοκίων το Έχουμε σημειώσει τη συνεδρίαση του Ιουνίου της Fed ως το πιθανό χρονοδιάγραμμα για μια αρχική αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, ενώ αναμένουμε να φθάσει στο 0,75% στο τέλος του τρέχοντος έτους. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ πλησιάζει τα υψηλά επίπεδα μετά την κρίση Η παγκόσμια οικονομία σταθερή περίπου στο 3% ανάπτυξη Παρά τη σημαντική τριμηνιαία μεταβλητότητα, η τάση στην παγκόσμια ανάπτυξη έχει παραμείνει απροσδόκητα σταθερή γύρω στο 3%. Το ποσοστό αυτό αντικατοπτρίζει σημαντικές περιφερειακές διαφορές, με τις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο ως τις χώρες με τις κορυφαίες επιδόσεις. Αντίθετα, η δραστηριότητα παρέμεινε σε ύφεση στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, ενώ η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σημαντικά στις αναδυόμενες οικονομίες. Η Ιαπωνία και η Ευρωζώνη επιτέλους κερδίζουν έδαφος. Με το βλέμμα στο προσεχές μέλλον, διακρίνουμε ότι αυτή τη χρονιά η παγκόσμια οικονομία επεκτείνεται και πάλι κατά 3% και κατά 3,1% το Για την επίτευξη αυτού του στόχου, η παγκόσμια οικονομία θα πρέπει να βασίζεται σε περισσότερες από μία κινητήριες δυνάμεις. Αναμένουμε ότι οι οικονομίες της Ιαπωνίας και της Ευρωζώνης θα παρουσιάσουν ανάκαμψη το 2015 και συμβάλλουν με τις Η.Π.Α στο βηματισμό της παγκόσμιας οικονομίας. Αποκλίσεις στις αναδυόμενες αγορές Όσον αφορά τις αναδυόμενες οικονομίες, η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 4,1% το 2015 από 4,8% που ήταν το 2014, κυρίως ως αποτέλεσμα των παρατεταμένων ανισορροπιών. Βασικό χαρακτηριστικό των αναδυόμενων οικονομιών θα είναι οι διευρυνόμενες αποκλίσεις. Οι χώρες με μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών και με χαμηλή αξιοπιστία νομισματικής πολιτικής, είναι πιθανό να παρουσιάσουν περαιτέρω επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Επιπλέον, η ανάπτυξη σε εξαγωγικές χώρες εμπορευμάτων είναι επίσης πιθανό να επιβραδυνθεί, ως συνέπεια της πτώσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Αντίθετα, πιο ισορροπημένες οικονομίες των οποίων οι εξαγωγές κατευθύνονται προς τις ανεπτυγμένες οικονομίες, είναι πιθανό να έχουν καλύτερες επιδόσεις. Η οικονομία των Η.Π.Α καθοδηγείται από τις καταναλωτικές δαπάνες Πρόσφατα οικονομικά στοιχεία για τις ΗΠΑ ήταν κάπως ασαφή. Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου έχουν θετικά αποτελέσματα για την οικονομία των ΗΠΑ, αλλά όχι στο βαθμό που ήταν κατά το παρελθόν, λόγω της αυξανόμενης σημασίας της παραγωγής πετρελαίου. Ειδικότερα, οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να ασκήσουν μια βραχυπρόθεσμη αρνητική επίδραση στην κεφαλαιουχική δαπάνη. Εν τω μεταξύ, η ισχυροποίηση του δολαρίου με την πάροδο του χρόνου θα μειώσει τη συμβολή των καθαρών εξαγωγών στην ανάπτυξη. Σε γενικές γραμμές, βλέπουμε την Αμερικανική οικονομία μα αναπτύσσεται κατά 3,5% το 2015, από 2,3% το Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι κινητήριες δυνάμεις της ανάπτυξης των ΗΠΑ θα μεταβληθούν σημαντικά. Συγκεκριμένα, η κατανάλωση θα γίνει πιο σημαντική και οι επενδύσεις και οι εξαγωγές λιγότερο. Η Fed βρίσκεται στον δρόμο για αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο Μέχρι σήμερα, η οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ δεν έχει δημιουργήσει πληθωριστικές πιέσεις - το αντίθετο μάλιστα. Στην Η Ευρωζώνη ενδέχεται να παρουσιάσει κυκλική ανάκαμψη Έχουμε γίνει πιο αισιόδοξοι σχετικά με τις προοπτικές για την οικονομία της Ευρωζώνης. Πιστεύουμε ότι ο ρυθμός της οικονομικής ανάπτυξης της περιοχής μπορεί να αναπηδήσει από το 0,7% του 2014 σε 1,3% τη φετινή χρονιά και 1,7% το Η πτώση των τιμών του πετρελαίου και το υποτιμημένο Ευρώ στηρίζουν την αισιοδοξία μας. Το υποτιμημένο Ευρώ είναι στην πραγματικότητα μέρος μιας ευρύτερης χαλάρωσης των χρηματοοικονομικών συνθηκών, οι οποίες ενισχύθηκαν από την πρόσφατη ανακοίνωση της ΕΚΤ για την εφαρμογή ενός προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων. Αυτό θα πρέπει επίσης να συμβάλει στη βελτίωση της εμπιστοσύνης και των προσδοκιών για ονομαστική ανάπτυξη. Τα Ιαπωνικά στοιχεία παρουσιάζουν σαφή βελτίωση Τα βασικά οικονομικά μεγέθη της Ιαπωνίας υποδεικνύουν μια διατηρήσιμη αύξηση της δραστηριότητας κατά τους προσεχείς μήνες. Βλέπουμε την ιαπωνική οικονομία να επεκτείνεται κατά 1,7% τη φετινή χρονιά σε σύγκριση με την άνοδο 0,4% κατά το Η νομισματική πολιτική έχει χαλαρώσει περαιτέρω, ενώ οι προοπτικές για τη δημοσιονομική πολιτική παραμένουν ευνοϊκές για την ανάπτυξη κατά τα επόμενα δύο χρόνια. Τέλος, η Ιαπωνία επωφελείται από μια πολύ μεγάλη μεταφορά εισοδήματος λόγω των χαμηλότερων τιμών της ενέργειας. Δεδομένου ότι η χώρα εισάγει σχεδόν όλη τις ενεργειακές της ανάγκες, η μεταφορά αυτή ανέρχεται σε περισσότερο από 2% του ΑΕΠ Τα στοιχεία της πραγματικής δραστηριότητας επιβεβαιώνουν αυτή την αισιόδοξη άποψη. Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε αύξηση ύψους 7% στο τέταρτο τρίμηνο του 2014 μετά από δύο τρίμηνα ύφεσης. Εκτός από αυτό, αρκετοί δείκτες κεφαλαιουχικών δαπανών δείχνουν επίσης ότι οι επενδυτικές δαπάνες θα συνεχίσουν να αυξάνονται, στηριζόμενες από την ισχυρή αύξηση των εταιρικών κερδών, το χαμηλό κόστος του κεφαλαίου και την αντίληψη ότι οι υπάρχοντες παραγωγικοί συντελεστές αξιοποιούνται πλήρως. Η πτώση των τιμών του πετρελαίου θα πρέπει να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα στις αρχές του τρέχοντος έτους, αλλά η ευνοϊκή επίδρασή στην καταναλωτική ανάπτυξη θα εξασθενίσει, καθώς οι τιμές του πετρελαίου σταθεροποιούνται Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι το σημερινό χαμηλό ποσοστό ανεργίας θα προκαλέσει αύξηση στην αμοιβή της εργασίας, πράγμα που στηρίζει την κατανάλωση. MARKETSCOPE 2

3 2. Μετοχές: Στροφή προς την Ευρώπη και τις αμυντικές μετοχές Ήπια αυξημένες θέσεις σε μετοχές Η υποτίμηση του Ευρώ ωφελεί επιχειρήσεις της Ευρωζώνης Οι χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων πυροδοτούν την αναζήτηση για απόδοση Οι Ευρωπαϊκές μετοχές σε πλεονεκτική θέση έναντι των Αμερικάνικων. Ήπια αυξημένες θέσεις σε μετοχές Στο σημείο αυτό πιστεύουμε ότι ο συνδυασμός των ανθεκτικών θεμελιωδών μεγεθών, η οξυμένη πολιτική αβεβαιότητα και τα σημάδια της αστάθειας στη συμπεριφορά των επενδυτών συγκλίνει στη διατήρηση αυξημένων θέσεων σε μετοχές. Την ίδια στιγμή, εκτίμησή μας το μετοχικό σκέλος αυτής της εξίσωσης έχει επιδεινωθεί, καθώς οι ανησυχίες για την Ελλάδα θα μπορούσαν αρχικά να οξυνθούν προτού αμβλυνθούν. Ως αποτέλεσμα, οι αυξημένες θέσεις σε μετοχές μεταβλήθηκαν σε ήπια αυξημένες από μετρίως αυξημένες κατά το προηγούμενο χρονικό διάστημα. Η υποτίμηση του Ευρώ ωφελεί τις επιχειρήσεις της Ευρωζώνης Η ΕΚΤ προκάλεσε έκπληξη ανακοινώνοντας ένα μεγαλύτερο από το αναμενόμενο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, σύμφωνα με το οποίο δύναται να αγοράζει ομόλογα αξίας 60 δισ. Ευρώ κάθε μήνα. Η κίνηση αυτή της ΕΚΤ αποδυνάμωσε την ισοτιμία του Ευρώ δραματικά. Εντός του έτους και έως τα μέσα Φεβρουαρίου, το Ευρώ έχει χάσει 6,5% σε σχέση με το δολάριο, 6,2% σε σχέση με το Γιέν και 12,5% σε σχέση με το Ελβετικό φράγκο. Αυτές οι μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες του Ευρώ θα πρέπει να βελτιώσουν τις προοπτικές μεγέθυνσης της κερδοφορίας των επιχειρήσεων της Ευρωζώνης σε σύγκριση με τις εταιρείες εκτός Ευρωζώνης. διακυβέρνηση και ο ενισχυμένος ακτιβισμός των επενδυτών ενδέχεται να ωθήσουν τις επιχειρήσεις σε ενέργειες πιο φιλικές προς τους μετόχους. Η εταιρική κερδοφορία έχει επίσης βελτιωθεί, πράγμα στο όποιο συνέβαλε, μεταξύ άλλων, η πτώση της τιμής του πετρελαίου. Τέλος, αναβαθμίσαμε τις αναδυόμενες αγορές από μειωμένες θέσεις σε ουδέτερες. Οι επενδυτικές ροές προς τις αγορές αυτές έχουν βελτιωθεί προσφάτως, ενώ ορισμένες εθνικές κεντρικές τράπεζες έχουν το περιθώριο μείωσης των επιτοκίων. Τέλος, όλο και περισσότεροι φορείς χάραξης πολιτικής στον αναδυόμενο κόσμο έχουν συνειδητοποιήσει την ανάγκη για την εφαρμογή της δημοσιονομικής προσαρμογής και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων Στροφή προς αμυντικούς κλάδους Η απόδοση της μετοχικής αγοράς σε όρους κλαδικής κατανομής κατά το τρέχον έτος έως τώρα, χαρακτηρίζεται κυρίως από μια στροφή προς τους αμυντικούς κλάδους. Οι κορυφαίες επιδόσεις μέχρι στιγμής, το 2015, υπήρξαν στον κλάδο της Υγείας, στα Καταναλωτικά Αγαθά, στις Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας και Τηλεπικοινωνιών. Οι κοινός παράγοντας για αυτούς τους κλάδους είναι τα εταιρικά κέρδη και η καλή προοπτική μερίσματος. Αυτή η αναζήτηση για μερισματική απόδοση έχει ενταθεί με την πρόσφατη ανακοίνωση της ΕΚΤ. Πιστεύουμε ότι αυτή η τάση μπορεί να συνεχιστεί για όσο διάστημα δεν βλέπουμε ανοδική τάση στην απόδοση των ομολόγων. Τα μερίσματα των μετοχών έχουν αυτή τη χρονιά ικανοποιητικές αποδόσεις. Οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων πυροδοτούν την αναζήτηση για απόδοση Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης σημείωσαν περαιτέρω πτώση στις αρχές Φεβρουαρίου Δέκα ευρωπαϊκές χώρες έχουν σήμερα αποδόσεις στα ομολόγων διάρκειας 2 ετών με αρνητικό πρόσημο. Η Ελβετία, η Σουηδία, η Δανία και η Γερμανία έχουν ακόμη και αρνητικές αποδόσεις ακόμα και για ομόλογα που διάρκειας 5 ετών. Αυτές οι αρνητικές αποδόσεις θα ωθήσουν τους επενδυτές σε αναζήτηση αποδόσεων και θα καταστήσουν ν πιο ελκυστικές τις εταιρείες που διανέμουν υψηλά μερίσματα. Οι Ευρωπαϊκές μετοχές σε πλεονεκτική θέση έναντι των Αμερικάνικων. Παρά το γεγονός ότι το αποτέλεσμα των ελληνικών εκλογών δημιούργησε αβεβαιότητα στο εγγύς μέλλον, αναμένουμε κάποιο είδος συμβιβασμού επί του χρέους της χώρας και των μεταρρυθμίσεων που απαιτούνται. Ως αποτέλεσμα, γίναμε πιο θετικοί προς τις Ευρωπαϊκές μετοχές, αυξάνοντας τη θέση μας ως προς αυτές με αύξηση των θέσεων από ουδέτερο σε μεσαία θετικό βαθμό. Η κίνηση αυτή έγινε σε βάρος των μετοχών ΗΠΑ, στις οποίες από ουδέτερη θέση λάβαμε ελαφρώς αρνητική. Οι αποκλίνουσες τάσεις στη νομισματική πολιτική μεταξύ της ΕΚΤ και της Fed, καθώς και στην πορεία των ρυθμών μεγέθυνσης των εταιρικών κερδών στηρίζουν την εν λόγω απόφαση. Οι τάσεις αυτές είναι πιθανό να συνεχιστούν και δεν θα πρέπει να εκπλαγούμε εάν παρατηρηθούν ανοδικές αναθεωρήσεις σχετικά με τα κέρδη ευρωπαϊκών εταιρειών. Στις ΗΠΑ, ο ρυθμός μεγέθυνσης των εταιρικών κερδών επιβραδύνεται, ενώ οι αποτιμήσεις των μετοχών ενδέχεται να έχουν κορυφωθεί εν όψει της πρώτης αύξησης των επιτοκίων από την Fed. Η Ιαπωνία είναι άλλη μια προτιμώμενη αγορά Η Ιαπωνία είναι μια άλλη ελκυστική αγορά. Η εφαρμοζόμενη πολιτική παραμένει υποστηρικτική για τις επιχειρήσεις. Η κυβέρνηση δεσμεύθηκε να μειώσει το φορολογικό συντελεστή επί των εταιρικών εσόδων κατά 3,29% για περισσότερα από δύο χρόνια έτσι ώστε να τους ενθαρρύνει να αυξήσουν τους μισθούς και να αναλάβουν επενδυτικά σχέδια. Μαζί με αυτό, η καλύτερη εταιρική Η πτώση των τιμών του πετρελαίου έχει επιπτώσεις στην κλαδική κατανομή μας. Οι καταναλωτές στις ανεπτυγμένες αγορές λαμβάνουν μια επιπλέον στήριξη στην καταναλωτική τους δυνατότητα λόγω των χαμηλότερων τιμών του πετρελαίου. Αυτό θα πρέπει να στηρίζει κυρίως τις μετοχές διαρκών καταναλωτικών αγαθών/υπηρεσιών. Τηρούμε σημαντικά αυξημένη θέση σε μετοχές του κλάδου των διαρκών καταναλωτικών αγαθών / υπηρεσιών Πρόσφατα αναβαθμίσαμε τις μετοχές Ενέργειας από υπόεπενδεδυμένη θέση σε ουδέτερη, καθώς η τιμή του πετρελαίου φαίνεται να σταθεροποιείται. Άλλες αλλαγές στην κλαδική κατανομής μας ήταν κατά κύριο λόγο συνδεδεμένες, με την πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων ΗΠΑ και την στροφή προς κλάδους αμυντικούς και κλάδους με ευνοϊκή μερισματική απόδοση. Τηρούμε αυξημένες θέσεις σε μετοχές Υγείας και Πληροφορικής. Υποβαθμίσαμε μετοχές εταιρειών του κλάδου των αγαθών πρώτης ανάγκης και των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας από ουδέτερη θέση σε μειωμένη. Ακόμα, υποβαθμίσαμε επίσης τον κλάδο των Χρηματοπιστωτικών εταιρειών σε μειωμένη θέση από ουδέτερη εφόσον τα κέρδη τους δεν επιβεβαίωσαν τις προσδοκίες εξαιτίας της πίεσης στα επιτοκιακά και της κάμψης στις προμήθειες από συναλλαγές. MARKETSCOPE 3

4 3. Ομόλογα: Επανήλθε η αναζήτηση απόδοσης Η απόδοση των 10-ετών Γερμανικών ομολόγων χαμηλότερη από τα αντίστοιχα Ιαπωνικά Η ΕΚΤ κατάφερε να εκπλήξει τις αγορές Μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα Έχουμε προτίμηση σε εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης (High Yield Credits). Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου χαμηλότερη από αυτή του αντίστοιχου της Ιαπωνίας Οι αποδόσεις του 10ετούς κρατικού τίτλου της Γερμανίας υποχώρησαν σε χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιαπωνικό αντίστοιχο για πρώτη φορά στα χρονικά. Οι αποδόσεις υποχώρησαν καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν για υποχώρηση του πληθωρισμού και αναζήτησαν ασφαλή καταφύγια εν μέσω ανησυχιών για μία ενδεχόμενη έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη και νέες εντάσεις στην Ουκρανία. Οι αποδόσεις υποχώρησαν περεταίρω από την υπόσχεση της ΕΚΤ να ξεκινήσει ένα πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομόλογα χωρών της Ευρωζώνης. εγχώρια EMD ομόλογα και σε νομίσματα αναδυομένων αγορών (FX), ελαφρώς αυξημένες θέσεις των τοποθετήσεων σε κρατικά ομόλογα αναδυομένων αγορών σε σκληρό νόμισμα (HC) και ελαφρώς μειωμένες θέσεις σε εταιρικά ομόλογα αναδυομένων αγορών σε σκληρό νόμισμα. Η πτώση του πληθωρισμού μπορεί να ωθήσει σε ενέργειες ποσοτικής χαλάρωσης για στήριξη της ανάπτυξης, όπως συνέβη πρόσφατα στην Ινδία, την Τουρκία, την Κίνα και την Πολωνία. Οι αγορές διαφέρουν μεταξύ των επιμέρους περιφερειακών χωρών Η ΕΚΤ κατάφερε να κάνει την έκπληξη Η ΕΚΤ δεν απογοήτευσε στη μεγάλης σημασίας σύσκεψη την 22α Ιανουαρίου. Παρά τις υψηλές προσδοκίες, η ΕΚΤ κατάφερε να τις ξεπεράσει. Οι εκπλήξεις επικεντρώθηκαν στο μέγεθος του προγράμματος για αγορά τίτλων που ανακοινώθηκε καθώς και στην εκ των πραγμάτων ανοικτού τύπου φύση του. Μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα Διευρύναμε τις μειωμένες θέσεις μας σε κρατικά ομόλογα από ήπιο σε μέτριο βαθμό. Θεωρούμε ότι η σχέση κινδύνου/απόδοσης από τη διατήρηση «ασφαλών» κρατικών ομολόγων είναι ανεπαρκής με αποδόσεις μόλις 30 ποσοστιαίων μονάδων (0,3%) για τα 10-ετή ομόλογα τόσο της Γερμανίας όσο και της Ιαπωνίας. Αναμένουμε μία βελτίωση των μακροοικονομικών δεδομένων στις δύο αυτές περιοχές, καθώς στην Ευρώπη οι δείκτες οικονομικής έκπληξης έχουν βελτιωθεί τις τελευταίες εβδομάδες ενώ οι τιμές του πετρελαίου έχουν σταθεροποιηθεί. Περιμένουμε μια πρώτη αύξηση των επιτοκίων από τη Fed τον Ιούνιο. Η πτωτική τάση των αποδόσεων των αμερικανικών 10ετών ομολόγων σταμάτησε μετά την τελευταία έκθεση για την αγορά εργασίας, η οποία ήταν αναμφίβολα εύρωστη. Αμέσως, ο σκεπτικισμός της αγοράς για τις προοπτικές αύξησης των επιτοκίων τον Ιούνιο εξαφανίστηκε. Τα παράγωγα μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed προεξοφλούν πλήρως μία αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο. Επιστρέφει η αναζήτηση απόδοσης Βασισμένοι στην μέση ετήσια προσφορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στον απόηχο της κρίσης, οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ μπορεί να καλύψουν την μέση αυτή ποσότητα εις διπλούν σε ετήσια βάση. Ως συνέπεια, οι ήδη υπάρχοντες επενδυτές ενδέχεται να παραγκωνιστούν από τις αγορές ομολόγων της ΕΚΤ. Καθώς οι επενδυτές αυτοί πωλούν τα κρατικά τους ομόλογα στην ΕΚΤ, ενδέχεται να στραφούν προς εναλλακτικές επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης. Ουδέτερη θέση σε εταιρικά ομόλογα Αναβαθμίσαμε τις θέσεις μας σε προϊόντα με επιτοκιακό περιθώριο (spread products) από μέτριες σε ουδέτερες. Μεταξύ των spread προϊόντων, δύο κατηγορίες ξεχωρίζουν υπό το πρίσμα της επαναφοράς στην αναζήτηση απόδοσης. Αυτή των εταιρικών ομολόγων High YieldΥ) και των ομολόγων αναδυομένων αγορών (EMD). Και οι δύο κατηγορίες έχουν μειωμένες επιδόσεις, ως συνέπεια της ολίσθησης της τιμής του πετρελαίου και της αναζήτησης ασφαλών καταφυγίων. Έχουμε αυξημένες θέσεις σε High Yield τόσο σε Ευρώ όσο και σε δολάριο, ως αποτέλεσμα των βελτιωμένων αποτιμήσεων και των θετικών ροών σε αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Περιορισμένες οι επιπτώσεις από την Ελλάδα Τέλος, έχουμε μια ουδέτερη στάση όσον αφορά τα κρατικά ομόλογα περιφερειακών κρατών της Ευρωζώνης. Οι ελληνικές εκλογές έστειλαν ένα σαφές μήνυμα κατά της λιτότητας, το οποίο οδήγησε σε ορισμένες εκροές από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Θεωρούμε ακόμα πως ο κίνδυνος της μετάδοσης των προβλημάτων της Ελλάδα προς άλλες χώρες της περιφέρειας, είναι περιορισμένος. Το μεγάλο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και η βελτίωση των περιφερειακών μακροοικονομικών στοιχείων των κρατών της ευρωπαϊκής περιφέρειας θέτει αυτό τον κίνδυνο υπό έλεγχο. 4. Mετοχές Real Estate ελαφρώς αυξημένες θέσεις Μειώσαμε τις θέσεις μας από έντονα σε ελαφρώς αυξημένες στον κλάδο του real estate. Τα θετικά θεμελιώδη, όπως είναι η συνεχής βελτίωση στις αγορές εργασίας και κατοικίας, καθώς και στην καταναλωτική εμπιστοσύνη, εξακολουθούν να ευνοούν αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Ωστόσο, η τοποθέτηση των επενδυτών σε μετοχές real estate έχει κορεστεί, ιδιαίτερα εκτός Ευρώπης. Επίσης πιστεύουμε ότι η ροή πληροφοριών που έως τώρα υπήρξε πολύ υποστηρικτική, είναι πολύ δύσκολο να βελτιωθεί περεταίρω. Αντιθέτως, οποιαδήποτε αρνητική είδηση αναφορικά με τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ θα έβλαπτε τη διάθεση ανάληψης ρίσκου για αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Τέλος, η στήριξη από τις αποτιμήσεις έχει γίνει λιγότερο πειστική. 5. Commodities: ελαφρώς μειωμένες θέσεις Τα εμπορεύματα έχουν υποβαθμισθεί σε ελαφρώς μειωμένη θέση. Ανησυχίες γύρω από την δυναμική του παγκόσμιου οικονομικού κύκλου και η επιδείνωση των στοιχείων για την οικονομία της Κίνας αποτελούν σαφείς ανασχετικούς παράγοντες για την συγκεκριμένη επενδυτική κατηγορία. Οι ανησυχίες ότι θα χρειαστεί χρόνος μέχρι η τρέχουσα συσσώρευση αποθεμάτων να απομειωθεί, επίσης ασκούν πτωτικές πιέσεις στις τιμές. Ουδέτερες θέσεις σε ομόλογα αναδυομένων αγορών Διατηρούμε σε μεγάλο βαθμό ουδέτερη στάση όσον αφορά τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών (EMD). Έχουμε ουδέτερες θέσεις σε MARKETSCOPE 4

5 Γνωστοποίηση Τα στοιχεία που περιέχονται στο παρόν έγγραφο έχουν καταρτισθεί αποκλειστικά για πληροφοριακούς σκοπούς και δεν συνιστούν προσφορά και πιο συγκεκριμένα ενημερωτικό δελτίο ή πρόσκληση για μεταχείριση, αγορά ή πώληση οποιουδήποτε αξιόγραφου ή συμμετοχή σε οποιαδήποτε στρατηγική αγοραπωλησίας. Oι επενδύσεις μπορεί να είναι κατάλληλες για ιδιώτες επενδυτές μόνο εάν εισηγούνται από πιστοποιημένο αυτό απασχολούμενο ή έμμισθο επαγγελματία σύμβουλο, ο οποίος λειτουργεί για λογαριασμό του επενδυτή σύμφωνα με γραπτή συμφωνία. Παρά την ιδιαίτερη προσοχή που έχει δοθεί στο περιεχόμενα του παρόντος εγγράφου, καμία εγγύηση, εξουσιοδότηση ή αντιπροσώπευση, διατυπωμένη ή σιωπηρή, έχει δοθεί σχετικά με την ακρίβεια, την ορθότητα και την επάρκεια περί τούτου. Κάθε πληροφορία που περιέχεται στο παρόν έγγραφο μπορεί να μεταβληθεί ή να ανανεωθεί χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Ούτε η ING Investment Management (Europe) B.V., ούτε οποιαδήποτε άλλη εταιρία ή οργανισμός που ανήκει στο ING Group, ούτε κάποιο από τα διοικητικά στελέχη, διευθυντές ή υπαλλήλους του μπορεί να έχει άμεση ή έμμεση ευθύνη σχετικά με τις πληροφορίες ή και τις εισηγήσεις κάθε τύπου που αναφέρονται στο παρόν. Καμία άμεση ή έμμεση ευθύνη ή υποχρέωση δεν γίνεται αποδεκτή για απώλειες που ενδεχομένως υποστούν οι αναγνώστες από την χρήση αυτού του εγγράφου ή τη στήριξη των αποφάσεών τους πάνω σε αυτό. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Παρακαλούμε σημειώστε ότι η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να υποχωρήσει και ότι οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποδόσεων και σε καμία περίπτωση δεν θεωρούνται ως τέτοιες. Η παρουσίαση και οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν είναι εμπιστευτικές και δεν μπορούν να αντιγράφονται, να αναπαράγονται, να διανέμονται ή να επιδίδονται σε οποιαδήποτε πρόσωπο οποιαδήποτε στιγμή χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας αποδοχή. Οποιεσδήποτε αξιώσεις που απορρέουν ή συνδέονται με τους όρους και τις συνθήκες της «αποποίησης ευθύνης» υπόκειται στο Ολλανδικό νόμο. MARKETSCOPE 5

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 24 Δεκεμβρίου 2014 MarketScope Μεταβλητότητα προκλήθηκε το Δεκέμβριο εν μέσω ανησυχιών για την πολιτική κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος 2014. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα.

MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος 2014. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 MarketScope Νοέμβριος 2014 Οι αγορές σημείωσαν μεγάλη άνοδο μετά από μία σημαντική διόρθωση.

Διαβάστε περισσότερα

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip.

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip. 21 Απριλίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι αγορές σημείωσαν έντονο ράλι τους τελευταίους μήνες, εξαιτίας της ζήτησης των

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα 16 Ιουνίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι προοπτικές για τις μετοχές είναι ελαφρώς πιο ανάμικτες από ότι νωρίτερα κατά

Διαβάστε περισσότερα

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 Αύγουστος 2014 MarketScope Μερικοί επενδυτές αναρωτιούνται αν διερχόμαστε μια προσωρινή διόρθωση

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Νοεμβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Πρόσφατα η θέση μας στην κατανομή ενεργητικού στράφηκε υπέρ των επισφαλών ενεργητικών

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση.

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση. IMF Survey ΕΛΕΓΧΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΥΓΕΙΑΣ Πολωνία: Ένα φωτεινό σημείο στην πληγείσα από την ύφεση Ευρώπη Ευρωπαϊκό τμήμα του ΝΤ 13 Αυγούστου 2009 Εργοστάσιο στο Rzeszow, Πολωνία, όπου η εγχώρια οικονομία είναι

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας για τον τομέα ΤΠΕ Α Τρίμηνο 1. ΔΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΛΙΑΝΙΚΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013 Weekly Financial Report Δευτέρα 24-06-2013 Το ESM σε συνεργασία με τις κυβερνήσεις των χωρών, θα αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση κάθε συστημικής τράπεζας με τους και τους μετόχους να καλούνται να συμβάλλουν

Διαβάστε περισσότερα

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 19 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών - Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών Σύμφωνα με προσωρινά στοιχεία, το δ τρίμηνο 2014, το βουλγαρικό ΑΕΠ ενισχύθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση. Σε ό,τι αφορά το σύνολο

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ Ι ΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH Τσάµη Καρατάση 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax:210 92 33 977 11 Tsami Karatassi, 117 42 Athens, Greece,

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E 30 Τεύχος 4 / 2015 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Διεύθυνση 60640 Frankfurt am Main Germany Τηλέφωνο +49 69 1344 0 Δικτυακός τόπος http://www.ecb.europa.eu Το Δελτίο

Διαβάστε περισσότερα

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής 1 Στόχος του Tradeview είναι να σας ενημερώσει για την πορεία των αγορών και διαφόρων asset classes σε διεθνές επίπεδο ενώ ταυτόχρονα να εκφράσει κάποιες απόψεις και trading ιδέες για τις αγορές κεφαλαίου,

Διαβάστε περισσότερα

ΙΟΒΕ: Περισσότερο αισιόδοξοι επιχειρηµατίες και καταναλωτές

ΙΟΒΕ: Περισσότερο αισιόδοξοι επιχειρηµατίες και καταναλωτές ΙΟΒΕ: Περισσότερο αισιόδοξοι επιχειρηµατίες και καταναλωτές 1. ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ: Άνοδος των επιχειρηµατικών προσδοκιών Ο είκτης Επιχειρηµατικών Προσδοκιών στη Βιοµηχανία καταγράφει αξιοσηµείωτη άνοδο πέντε µονάδων

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Εσωτερική Αγορά, Βιομηχανία, Επιχειρηματικότη τα και ΜΜΕ ΣΥΝΟΨΗ Πίνακας επιδόσεων της Ένωσης για την Καινοτομία το

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 1 Ιουνίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 152 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III Η εκ των προτέρων αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του 3 ου ΚΠΣ µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε τρόπους οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΤΟΥ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2015 1 1. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ: ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΚΑΙ ΒΑΣΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ Η ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 26 Μαΐου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.gr Εισήγηση του Προέδρου του Οικονομικού Επιμελητηρίου

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ Μητροπόλεως 12-14, 10563, Αθήνα. Τηλ.: 210 5202250-60-70, Fax: 2105229167, e-mail: oee@oe-e.gr Εισήγηση του Προέδρου του Οικονομικού Επιμελητηρίου

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Αντικείμενο Διεθνούς Μακροοικονομικής Η διεθνής μακροοικονομική ασχολείται με το προσδιορισμό των βασικών μακροοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 804 21/12/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Σταθεροποίηση,

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Precious Metals Greece. Starter Kit 1. Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece.

Precious Metals Greece. Starter Kit 1. Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece. Starter Kit 1 Precious Metals Greece Gold & Silver guide. Precious Metals Greece www.preciousmetalsgreece.com info@preciousmetalsgreece.com Αγαπητέ επενδυτή, Σε ευχαριστούμε για το ενδιαφέρον σου προς

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια;

Μείωση από την ΕΚΤ των επιτοκίων στο 0,5%. Ακόμη και αρνητικά επιτόκια; Weekly Financial Report Δευτέρα 06-05-2013 Η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο ιστορικά χαμηλό του 0,5% στην προσπάθειά της για έξοδο της Ευρωζώνης από την μεγαλύτερη ύφεση των τελευταίων 40 ετών.

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 242 ο Τεύχος

Weekly Report 242 ο Τεύχος Snapshot Αγορών Κύριοι Δείκτες Ανάλυση Αγορών [Επεξηγήσεις Πίνακα περισσότερες πληροφορίες στο τέλος του report] *Η μέτρηση για το CBOE VIX γίνεται από το Υψηλό του Μαρτίου 2009 1 S&P500 Που βρίσκεται

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014 Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 02 Μαρτίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών

Διαβάστε περισσότερα

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -07-2013 Σημαντικές ήταν οι ειδήσεις για την Ευρωζώνη την εβδομάδα που πέρασε καθώς η ΕΚΤ διέψευσε τις φήμες περί εξέτασης σχεδίου προγράμματος αγοράς ομολόγων, όπως

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση τα στοιχεία που ήταν διαθέσιμα

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

ιεύθυνση Οικονοµικής Ανάλυσης και Μελετών Τµήµα Ανάλυσης Αγοράς Ακινήτων sec.realestate@bankofgreece.gr

ιεύθυνση Οικονοµικής Ανάλυσης και Μελετών Τµήµα Ανάλυσης Αγοράς Ακινήτων sec.realestate@bankofgreece.gr ιεύθυνση Οικονοµικής Ανάλυσης και Μελετών Τµήµα Ανάλυσης Αγοράς Ακινήτων sec.realestate@bankofgreece.gr ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΑΣ ΚΤΗΜΑΤΟΜΕΣΙΤΙΚΩΝ ΓΡΑΦΕΙΩΝ (Γ ΤΡΙΜΗΝΟ ) Σύνοψη: Από το πρώτο τρίµηνο του 2009

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης (LF) Fund of Funds Global Low, ένα υπό-αμοιβαίο κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου(lf) Fund of Funds Σειρά Μεριδίων Eurobank, ISIN: LU0956610256, Νόμισμα: EUR Η Eurobank Fund Management Company (Luxembourg)

Διαβάστε περισσότερα

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 30 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Πειραιάς, 17 Ιουλίου 2013 (Πηγή: Icap) ICAP: ΕΞΕΛΙΞΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΓΕΘΩΝ 4.462 ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Η ελληνική οικονομία εξακολούθησε να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης και το 2012, η έκταση της

Διαβάστε περισσότερα

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι,

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι, ======================================================= ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1.1.2006-31.12.2006

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / 2015 3,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / 2015 3,5E 7,5E 30 Τεύχος 2 / 2015 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Διεύθυνση 60640 Frankfurt am Main Germany Τηλέφωνο +49 69 1344 0 Δικτυακός τόπος http://www.ecb.europa.eu Το Δελτίο

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ. Μάιος 2012 ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Κ Υ Π Ρ Ο Υ Μάιος ΠΕΡΙΛΗΨΗ Σύμφωνα με τις οικονομετρικές εκτιμήσεις του ΚΟΕ, το η Κυπριακή οικονομία θα διέλθει περίοδο ύφεσης ως αποτέλεσμα της κρίσης χρέους που

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 1 Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Νέα ορολογία Παλαιά ορολογία Λόγος αλλαγής. Επεξεργασία (εμπορευμάτων και υπηρεσιών)

Νέα ορολογία Παλαιά ορολογία Λόγος αλλαγής. Επεξεργασία (εμπορευμάτων και υπηρεσιών) Περίληψη νέων όρων Νέα ορολογία Παλαιά ορολογία Λόγος αλλαγής Υπηρεσίες μεταποίησης Επεξεργασία (εμπορευμάτων και υπηρεσιών) Η νέα ορολογία περιγράφει αυτή την κατηγορία με μεγαλύτερη ακρίβεια Πρωτογενές

Διαβάστε περισσότερα

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου O Όµιλος της ΕΤΕ παρουσίασε καθαρά κέρδη για έκτο συνεχόµενο τρίµηνο τα οποία ανήλθαν σε 181 εκατ. κατά το α τρίµηνο 2014, σε σχέση µε κέρδη 27 εκατ. το α τρίµηνο 2013. Σε

Διαβάστε περισσότερα

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία

Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Πρόσφατες οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία Σύμφωνα με το πιο πρόσφατο ενημερωτικό δελτίο του αρμόδιου Υπουργείου Οικονομικών (web: http://www.minfin.bg/en/page/542) και τα ενημερωμένα στατιστικά στοιχεία

Διαβάστε περισσότερα

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ L 247/38 Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης 18.9.2013 ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΑ ΓΡΑΜΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 30ής Ιουλίου 2013 που τροποποιεί την κατευθυντήρια γραμμή ΕΚΤ/2011/23

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΜΑΡΤΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 6ης Μαρτίου το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά, αποφάσισε να διατηρήσει

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση αποτελεσμάτων Δείκτη Εμπιστοσύνης Συμβούλων Μάνατζμεντ - GMCCI για το β τρίμηνο του 2015. Με την υποστήριξη των εταιρειών μελών του ΣΕΣΜΑ

Παρουσίαση αποτελεσμάτων Δείκτη Εμπιστοσύνης Συμβούλων Μάνατζμεντ - GMCCI για το β τρίμηνο του 2015. Με την υποστήριξη των εταιρειών μελών του ΣΕΣΜΑ Παρουσίαση αποτελεσμάτων Δείκτη Εμπιστοσύνης Συμβούλων Μάνατζμεντ - GMCCI για το β τρίμηνο του 215 Με την υποστήριξη των εταιρειών μελών του ΣΕΣΜΑ Ιούλιος 215 6 η τριμηνιαία έρευνα στις επιχειρήσεις-μέλη

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Γ Τρίμηνο 205 Δείκτης κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων CET σχεδόν αμετάβλητος σε τριμηνιαία βάση παρά την πίεση στα εγχώρια έσοδα λόγω της εκτεταμένης τραπεζικής αργίας

Διαβάστε περισσότερα

Τριμηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονομία Τεύχος 1/03

Τριμηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονομία Τεύχος 1/03 Ίδρυμα Οικονομικών & Βιομηχανικών Ερευνών Η Ελληνική Οικονομία 1/03 Τριιμηνιιαίία Έκθεση Αρ.. Τεύχους 36,, ΙΙούνι ιος 2003 ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ--ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ ΑΑσσθθεεννεεί ίίςς εεννδδεεί ίίξξεει ιιςς ββεελλττί ίίωσσηηςς

Διαβάστε περισσότερα

www.icap.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2014 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012

www.icap.gr Η Ελλάδα σε Αριθµούς 2014 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012 TMHMA A Ο ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ: 2011-2012 Εισαγωγικό Σηµείωµα Η ελληνική οικονοµία συνεχίζει να λειτουργεί υπό καθεστώς βαθειάς ύφεσης, η διάρκεια της οποίας έχει ξεπεράσει όλες τις προβλέψεις. Η

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος 1. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι τιμές των αγαθών 2. Περιγραφή της αγοράς συναλλάγματος 3. Η ζήτηση νομισμάτων ως ζήτηση περιουσιακών στοιχείων 4.

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ

ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΚΥΠΡΟ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ Λευκωσία, 29-03-2010 ΘΕΜΑ: «Το Εξωτερικό Εμπόριο της Κύπρου» Το εξωτερικό εμπόριο της Κύπρου χαρακτηρίζεται από τις δυσανάλογα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας H Έρευνα καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (1) Μέρος του Εναρμονισμένου Προγράμματος Ερευνών της ΕΕ από το 1972 Συμπληρώνει την έρευνα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014

ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΜΗΝΙΑΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2014 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ Κατά τη συνεδρίαση της 4ης Δεκεμβρίου 2014 το Διοικητικό Συμβούλιο, βασιζόμενο στην οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργεί τακτικά και σύμφωνα

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 12/05/-18/05-2014

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 12/05/-18/05-2014 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 12/05/-18/05-2014 Σε Β-, από CC προηγουµένως, αναβάθµισε την Ελλάδα ο ιαπωνικός οίκος αξιολόγησης R&I, τονίζοντας µεταξύ άλλων ότι η ελληνική οικονοµία ανακάµπτει. Ο οίκος θέτει

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: 2014 Επαρκής ρευστότητα και ισχυροποίηση του ισολογισμού Επαρκής ρευστότητα παρά τις δυσμενείς συνθήκες Δάνεια προς καταθέσεις στο 95% σε επίπεδο Ομίλου, και 83% στην Ελλάδα Τρέχουσα

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 28/4-04/05--2014

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 28/4-04/05--2014 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 28/4-04/05--2014 Μπορεί να επικεντρώθηκαν όλοι στην επιτυχία της έκδοσης του ελληνικού οµολόγου ωστόσο η µεγαλύτερη επιτυχία είναι τα ικανοποιητικά ποσά που άντλησαν οι ελληνικές

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 829 20/06/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ Oι συναλλαγές μιας χώρας με τον υπόλοιπο κόσμο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των εμπορικών όσο και των χρηματοοικονομικών ροών, καταγράφονται στο ισοζύγιο διεθνών πληρωμών. Oι συναλλαγές

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ

ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ ΕΡΕΥΝΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗΣ Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας H Έρευνα καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (1) Μέρος του Εναρμονισμένου Προγράμματος Ερευνών της ΕΕ από το 1972 Συμπληρώνει την έρευνα

Διαβάστε περισσότερα

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά

SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology. Περίληψη στα Ελληνικά SEE Economic Review, Δεκέμβριος 2012 Gapology Περίληψη στα Ελληνικά Ειδικό Θέμα: Εισαγωγή Το Παραγωγικό Κενό (Output Gap) αποτελεί μία εκ των πιο σημαντικών μεταβλητών στην άσκηση και την αποτελεσματικότητα

Διαβάστε περισσότερα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα

Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα 1 Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον κατά το 2015 και η Ελλάδα 1.1. Επισκόπηση διεθνών εξελίξεων και προοπτικών 1 Ο ρυθμός αύξησης της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας, αφού διατηρήθηκε μέτριος και

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, ανακοίνωσε πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), ύψους 60 δισ. ευρώ µηνιαίως, το οποίο θα ξεκινήσει από τον Μάρτιο του 2015. Οι

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΙΟΥΛΙΟΣ 2015 Α. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΛΙΜΑ (ΕΛΛΑΔΑ ΕΕ-28 ΕΥΡΩΖΩΝΗ) Β. ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ ΛΙΑΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ Γ. ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014 Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 08 Φεβρουαρίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ (008) ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας 12 10 8 6 4 2 0-2 % 1999 Η δυναµική ανάπτυξη

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575

Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575 Ο ρόλος της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και οι επιπτώσεις στην χρηματοπιστωτική πολιτική της ευρωζώνης. Δήμητρα Παπακωνσταντίνου ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ 6575 Ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα Η ΕΚΤ ιδρύθηκε το 1998 και

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα Α Τρίμηνο 2012 Αθήνα, Απρίλιος 2012 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Α Τρίμηνο 2012 3 4 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ

Διαβάστε περισσότερα