MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "MarketScope. Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή"

Transcript

1 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες 18 Φεβρουαρίου 2015 MarketScope Οι εντάσεις σχετικά με το ελληνικό χρέος, το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων, καθώς και οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου επιτείνουν τη σύγχυση στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Θεωρούμε την πρόσφατη πτώση της απόδοσης του Bund ως στήριγμα στην τάση για αναζήτηση αποδόσεων. Η απαίτηση της Ελλάδος για επαναδιαπραγμάτευση του προγράμματος του χρέους και των μεταρρυθμίσεων, δημιούργησε ανασφάλεια. Η πτώση στις τιμές του αργού πετρελαίου εντείνει την τάση του αποπληθωρισμού. Οι αποδόσεις των 10-ετών Γερμανικών κρατικών ομόλογων σε χαμηλότερα επίπεδα από τα αντίστοιχα Ιαπωνικά Η παγκόσμια οικονομία ενδέχεται να βασίζεται σε περισσότερες από μια κινητήρια δύναμη το Αναζήτηση ασφαλών αποδόσεων Ομόλογα Απόδοση 10-ετών ομολόγων (3-μηνιαία πρόβλεψη) ΗΠΑ 2.2% Ευρωζώνη 0,4% Ιαπωνία 0,4% Εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης + High Yield + Αναδυομένων αγορών Hard Currency = Local Currency = Μετοχές Ενέργεια = Πρώτες Ύλες = Βιομηχανία = Διαρκή καταναλωτικά αγαθά/υπηρεσίες + Αγαθά πρώτης ανάγκης - Υγεία + Χρηματοπιστωτικός = Τεχνολογία + Τηλεπικοινωνίες = Κοινής Ωφέλειας - Γεωγραφική κατανομή ΗΠΑ - Ευρώπη + Ιαπωνία + Αναδυόμενες αγορές - Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Η αντιπληθωριστικές προσδοκίες, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες και οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών έχουν οδηγήσει τις αποδόσεις των ασφαλέστερων κυβερνητικών ομολόγων στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών, με την απόδοση του 10-ετούς Γερμανικού τίτλου (Bund) σε χαμηλότερο επίπεδο από το αντίστοιχο Ιαπωνικό. Οι χαμηλές αυτές αποδόσεις έχουν δώσει νέα ώθηση στο θέμα «αναζήτηση αποδόσεων». Κάτι τέτοιο θα ωφελούσε την αγορά ακινήτων, τις μετοχές και τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων (High Yield) και των αναδυομένων αγορών. Το 2015 έχει προσφέρει μέχρι στιγμής αρκετές εκπλήξεις, με έντονες διακυμάνσεις στην τιμή του πετρελαίου, ένα μεγαλύτερο από το αναμενόμενο πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχειών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), μια στροφή στη πολιτική της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας, περισσότερο αρνητικές αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρωζώνη, μια πολιτική μεταστροφή στην Ελλάδα, αποδόσεις του Γερμανικού 10-ετούς ομολόγου σε χαμηλότερα επίπεδα από τις αποδόσεις του Ιαπωνικού ομολόγου και, τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, μια απότομη υποτίμηση του Ευρώ. Οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες, η αστάθεια του νομίσματος, η αντιπληθωριστικές προσδοκίες και οι πολιτικές των κεντρικών τραπεζών διατήρησαν καθοδική τάση στις αποδόσεις των ασφαλέστερων κρατικών ομολόγων. Το Φεβρουάριο, η πτωτική τάση των αποδόσεων τροφοδοτήθηκε περαιτέρω από τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με την έκβαση των ελληνικών βουλευτικών εκλογών και αναζωπύρωση των εχθροπραξιών στην Ουκρανία. Τις τελευταίες εβδομάδες, η αναζήτηση για "ασφαλή" απόδοση ήταν το κλειδί της επιτυχίας στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτή η τάση ενδυναμώθηκε μετά την ανακοίνωση της ΕΚΤ για ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Ειδικότερα, ο κλάδος μετοχών real estate σημείωσε ισχυρή άνοδο, καθώς και οι αμυντικές μετοχές με προβλέψιμα μερίσματα. Μεταξύ των μετοχών, παρατηρούμε τις αυτές του κλάδου των πολυτελών καταναλωτικών αγαθών/υπηρεσιών ως τις περισσότερο ωφελημένες από τις

2 χαμηλές τιμές του πετρελαίου Στην κατηγορία Σταθερού Εισοδήματος, έχουμε μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα και ευνοούμε τις κατηγόριες υψηλότερων αποδόσεων όπως τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών και τα High Yield. 1. Οικονομία: Οι Η.Π.Α δεν είναι μόνες Η παγκόσμια οικονομία είναι πιθανό να επεκταθεί με ρυθμό κατά 3% το 2015 Η Ιαπωνία και η Ευρωζώνη ακολουθούν τις Η.Π.Α Αποκλίσεις μεταξύ των αναδυομένων οικονομιών Η οικονομία των Η.Π.Α τροφοδοτείται από τις καταναλωτικές δαπάνες Η Fed βρίσκεται στον δρόμο για αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο πραγματικότητα, η πτώση των τιμών του πετρελαίου οδήγησε τον Δεκέμβριο, το συνολικό δείκτη τιμών καταναλωτή στο χαμηλότερο επίπεδο της πενταετίας. Παρατηρώντας αυτό το χαμηλό πληθωρισμό, τη δύναμη του δολαρίου στις αγορές συναλλάγματος και τη χαμηλή οικονομική ανάπτυξη σε άλλες περιοχές, η Fed δήλωσε ότι επιθυμούσε να περιμένει πριν προχωρήσει σε μια αρχική αύξηση των επιτοκίων το Έχουμε σημειώσει τη συνεδρίαση του Ιουνίου της Fed ως το πιθανό χρονοδιάγραμμα για μια αρχική αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, ενώ αναμένουμε να φθάσει στο 0,75% στο τέλος του τρέχοντος έτους. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ πλησιάζει τα υψηλά επίπεδα μετά την κρίση Η παγκόσμια οικονομία σταθερή περίπου στο 3% ανάπτυξη Παρά τη σημαντική τριμηνιαία μεταβλητότητα, η τάση στην παγκόσμια ανάπτυξη έχει παραμείνει απροσδόκητα σταθερή γύρω στο 3%. Το ποσοστό αυτό αντικατοπτρίζει σημαντικές περιφερειακές διαφορές, με τις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο ως τις χώρες με τις κορυφαίες επιδόσεις. Αντίθετα, η δραστηριότητα παρέμεινε σε ύφεση στην Ευρώπη και την Ιαπωνία, ενώ η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σημαντικά στις αναδυόμενες οικονομίες. Η Ιαπωνία και η Ευρωζώνη επιτέλους κερδίζουν έδαφος. Με το βλέμμα στο προσεχές μέλλον, διακρίνουμε ότι αυτή τη χρονιά η παγκόσμια οικονομία επεκτείνεται και πάλι κατά 3% και κατά 3,1% το Για την επίτευξη αυτού του στόχου, η παγκόσμια οικονομία θα πρέπει να βασίζεται σε περισσότερες από μία κινητήριες δυνάμεις. Αναμένουμε ότι οι οικονομίες της Ιαπωνίας και της Ευρωζώνης θα παρουσιάσουν ανάκαμψη το 2015 και συμβάλλουν με τις Η.Π.Α στο βηματισμό της παγκόσμιας οικονομίας. Αποκλίσεις στις αναδυόμενες αγορές Όσον αφορά τις αναδυόμενες οικονομίες, η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 4,1% το 2015 από 4,8% που ήταν το 2014, κυρίως ως αποτέλεσμα των παρατεταμένων ανισορροπιών. Βασικό χαρακτηριστικό των αναδυόμενων οικονομιών θα είναι οι διευρυνόμενες αποκλίσεις. Οι χώρες με μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών και με χαμηλή αξιοπιστία νομισματικής πολιτικής, είναι πιθανό να παρουσιάσουν περαιτέρω επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Επιπλέον, η ανάπτυξη σε εξαγωγικές χώρες εμπορευμάτων είναι επίσης πιθανό να επιβραδυνθεί, ως συνέπεια της πτώσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Αντίθετα, πιο ισορροπημένες οικονομίες των οποίων οι εξαγωγές κατευθύνονται προς τις ανεπτυγμένες οικονομίες, είναι πιθανό να έχουν καλύτερες επιδόσεις. Η οικονομία των Η.Π.Α καθοδηγείται από τις καταναλωτικές δαπάνες Πρόσφατα οικονομικά στοιχεία για τις ΗΠΑ ήταν κάπως ασαφή. Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου έχουν θετικά αποτελέσματα για την οικονομία των ΗΠΑ, αλλά όχι στο βαθμό που ήταν κατά το παρελθόν, λόγω της αυξανόμενης σημασίας της παραγωγής πετρελαίου. Ειδικότερα, οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να ασκήσουν μια βραχυπρόθεσμη αρνητική επίδραση στην κεφαλαιουχική δαπάνη. Εν τω μεταξύ, η ισχυροποίηση του δολαρίου με την πάροδο του χρόνου θα μειώσει τη συμβολή των καθαρών εξαγωγών στην ανάπτυξη. Σε γενικές γραμμές, βλέπουμε την Αμερικανική οικονομία μα αναπτύσσεται κατά 3,5% το 2015, από 2,3% το Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι κινητήριες δυνάμεις της ανάπτυξης των ΗΠΑ θα μεταβληθούν σημαντικά. Συγκεκριμένα, η κατανάλωση θα γίνει πιο σημαντική και οι επενδύσεις και οι εξαγωγές λιγότερο. Η Fed βρίσκεται στον δρόμο για αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο Μέχρι σήμερα, η οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ δεν έχει δημιουργήσει πληθωριστικές πιέσεις - το αντίθετο μάλιστα. Στην Η Ευρωζώνη ενδέχεται να παρουσιάσει κυκλική ανάκαμψη Έχουμε γίνει πιο αισιόδοξοι σχετικά με τις προοπτικές για την οικονομία της Ευρωζώνης. Πιστεύουμε ότι ο ρυθμός της οικονομικής ανάπτυξης της περιοχής μπορεί να αναπηδήσει από το 0,7% του 2014 σε 1,3% τη φετινή χρονιά και 1,7% το Η πτώση των τιμών του πετρελαίου και το υποτιμημένο Ευρώ στηρίζουν την αισιοδοξία μας. Το υποτιμημένο Ευρώ είναι στην πραγματικότητα μέρος μιας ευρύτερης χαλάρωσης των χρηματοοικονομικών συνθηκών, οι οποίες ενισχύθηκαν από την πρόσφατη ανακοίνωση της ΕΚΤ για την εφαρμογή ενός προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων. Αυτό θα πρέπει επίσης να συμβάλει στη βελτίωση της εμπιστοσύνης και των προσδοκιών για ονομαστική ανάπτυξη. Τα Ιαπωνικά στοιχεία παρουσιάζουν σαφή βελτίωση Τα βασικά οικονομικά μεγέθη της Ιαπωνίας υποδεικνύουν μια διατηρήσιμη αύξηση της δραστηριότητας κατά τους προσεχείς μήνες. Βλέπουμε την ιαπωνική οικονομία να επεκτείνεται κατά 1,7% τη φετινή χρονιά σε σύγκριση με την άνοδο 0,4% κατά το Η νομισματική πολιτική έχει χαλαρώσει περαιτέρω, ενώ οι προοπτικές για τη δημοσιονομική πολιτική παραμένουν ευνοϊκές για την ανάπτυξη κατά τα επόμενα δύο χρόνια. Τέλος, η Ιαπωνία επωφελείται από μια πολύ μεγάλη μεταφορά εισοδήματος λόγω των χαμηλότερων τιμών της ενέργειας. Δεδομένου ότι η χώρα εισάγει σχεδόν όλη τις ενεργειακές της ανάγκες, η μεταφορά αυτή ανέρχεται σε περισσότερο από 2% του ΑΕΠ Τα στοιχεία της πραγματικής δραστηριότητας επιβεβαιώνουν αυτή την αισιόδοξη άποψη. Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε αύξηση ύψους 7% στο τέταρτο τρίμηνο του 2014 μετά από δύο τρίμηνα ύφεσης. Εκτός από αυτό, αρκετοί δείκτες κεφαλαιουχικών δαπανών δείχνουν επίσης ότι οι επενδυτικές δαπάνες θα συνεχίσουν να αυξάνονται, στηριζόμενες από την ισχυρή αύξηση των εταιρικών κερδών, το χαμηλό κόστος του κεφαλαίου και την αντίληψη ότι οι υπάρχοντες παραγωγικοί συντελεστές αξιοποιούνται πλήρως. Η πτώση των τιμών του πετρελαίου θα πρέπει να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα στις αρχές του τρέχοντος έτους, αλλά η ευνοϊκή επίδρασή στην καταναλωτική ανάπτυξη θα εξασθενίσει, καθώς οι τιμές του πετρελαίου σταθεροποιούνται Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι το σημερινό χαμηλό ποσοστό ανεργίας θα προκαλέσει αύξηση στην αμοιβή της εργασίας, πράγμα που στηρίζει την κατανάλωση. MARKETSCOPE 2

3 2. Μετοχές: Στροφή προς την Ευρώπη και τις αμυντικές μετοχές Ήπια αυξημένες θέσεις σε μετοχές Η υποτίμηση του Ευρώ ωφελεί επιχειρήσεις της Ευρωζώνης Οι χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων πυροδοτούν την αναζήτηση για απόδοση Οι Ευρωπαϊκές μετοχές σε πλεονεκτική θέση έναντι των Αμερικάνικων. Ήπια αυξημένες θέσεις σε μετοχές Στο σημείο αυτό πιστεύουμε ότι ο συνδυασμός των ανθεκτικών θεμελιωδών μεγεθών, η οξυμένη πολιτική αβεβαιότητα και τα σημάδια της αστάθειας στη συμπεριφορά των επενδυτών συγκλίνει στη διατήρηση αυξημένων θέσεων σε μετοχές. Την ίδια στιγμή, εκτίμησή μας το μετοχικό σκέλος αυτής της εξίσωσης έχει επιδεινωθεί, καθώς οι ανησυχίες για την Ελλάδα θα μπορούσαν αρχικά να οξυνθούν προτού αμβλυνθούν. Ως αποτέλεσμα, οι αυξημένες θέσεις σε μετοχές μεταβλήθηκαν σε ήπια αυξημένες από μετρίως αυξημένες κατά το προηγούμενο χρονικό διάστημα. Η υποτίμηση του Ευρώ ωφελεί τις επιχειρήσεις της Ευρωζώνης Η ΕΚΤ προκάλεσε έκπληξη ανακοινώνοντας ένα μεγαλύτερο από το αναμενόμενο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, σύμφωνα με το οποίο δύναται να αγοράζει ομόλογα αξίας 60 δισ. Ευρώ κάθε μήνα. Η κίνηση αυτή της ΕΚΤ αποδυνάμωσε την ισοτιμία του Ευρώ δραματικά. Εντός του έτους και έως τα μέσα Φεβρουαρίου, το Ευρώ έχει χάσει 6,5% σε σχέση με το δολάριο, 6,2% σε σχέση με το Γιέν και 12,5% σε σχέση με το Ελβετικό φράγκο. Αυτές οι μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες του Ευρώ θα πρέπει να βελτιώσουν τις προοπτικές μεγέθυνσης της κερδοφορίας των επιχειρήσεων της Ευρωζώνης σε σύγκριση με τις εταιρείες εκτός Ευρωζώνης. διακυβέρνηση και ο ενισχυμένος ακτιβισμός των επενδυτών ενδέχεται να ωθήσουν τις επιχειρήσεις σε ενέργειες πιο φιλικές προς τους μετόχους. Η εταιρική κερδοφορία έχει επίσης βελτιωθεί, πράγμα στο όποιο συνέβαλε, μεταξύ άλλων, η πτώση της τιμής του πετρελαίου. Τέλος, αναβαθμίσαμε τις αναδυόμενες αγορές από μειωμένες θέσεις σε ουδέτερες. Οι επενδυτικές ροές προς τις αγορές αυτές έχουν βελτιωθεί προσφάτως, ενώ ορισμένες εθνικές κεντρικές τράπεζες έχουν το περιθώριο μείωσης των επιτοκίων. Τέλος, όλο και περισσότεροι φορείς χάραξης πολιτικής στον αναδυόμενο κόσμο έχουν συνειδητοποιήσει την ανάγκη για την εφαρμογή της δημοσιονομικής προσαρμογής και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων Στροφή προς αμυντικούς κλάδους Η απόδοση της μετοχικής αγοράς σε όρους κλαδικής κατανομής κατά το τρέχον έτος έως τώρα, χαρακτηρίζεται κυρίως από μια στροφή προς τους αμυντικούς κλάδους. Οι κορυφαίες επιδόσεις μέχρι στιγμής, το 2015, υπήρξαν στον κλάδο της Υγείας, στα Καταναλωτικά Αγαθά, στις Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας και Τηλεπικοινωνιών. Οι κοινός παράγοντας για αυτούς τους κλάδους είναι τα εταιρικά κέρδη και η καλή προοπτική μερίσματος. Αυτή η αναζήτηση για μερισματική απόδοση έχει ενταθεί με την πρόσφατη ανακοίνωση της ΕΚΤ. Πιστεύουμε ότι αυτή η τάση μπορεί να συνεχιστεί για όσο διάστημα δεν βλέπουμε ανοδική τάση στην απόδοση των ομολόγων. Τα μερίσματα των μετοχών έχουν αυτή τη χρονιά ικανοποιητικές αποδόσεις. Οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων πυροδοτούν την αναζήτηση για απόδοση Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης σημείωσαν περαιτέρω πτώση στις αρχές Φεβρουαρίου Δέκα ευρωπαϊκές χώρες έχουν σήμερα αποδόσεις στα ομολόγων διάρκειας 2 ετών με αρνητικό πρόσημο. Η Ελβετία, η Σουηδία, η Δανία και η Γερμανία έχουν ακόμη και αρνητικές αποδόσεις ακόμα και για ομόλογα που διάρκειας 5 ετών. Αυτές οι αρνητικές αποδόσεις θα ωθήσουν τους επενδυτές σε αναζήτηση αποδόσεων και θα καταστήσουν ν πιο ελκυστικές τις εταιρείες που διανέμουν υψηλά μερίσματα. Οι Ευρωπαϊκές μετοχές σε πλεονεκτική θέση έναντι των Αμερικάνικων. Παρά το γεγονός ότι το αποτέλεσμα των ελληνικών εκλογών δημιούργησε αβεβαιότητα στο εγγύς μέλλον, αναμένουμε κάποιο είδος συμβιβασμού επί του χρέους της χώρας και των μεταρρυθμίσεων που απαιτούνται. Ως αποτέλεσμα, γίναμε πιο θετικοί προς τις Ευρωπαϊκές μετοχές, αυξάνοντας τη θέση μας ως προς αυτές με αύξηση των θέσεων από ουδέτερο σε μεσαία θετικό βαθμό. Η κίνηση αυτή έγινε σε βάρος των μετοχών ΗΠΑ, στις οποίες από ουδέτερη θέση λάβαμε ελαφρώς αρνητική. Οι αποκλίνουσες τάσεις στη νομισματική πολιτική μεταξύ της ΕΚΤ και της Fed, καθώς και στην πορεία των ρυθμών μεγέθυνσης των εταιρικών κερδών στηρίζουν την εν λόγω απόφαση. Οι τάσεις αυτές είναι πιθανό να συνεχιστούν και δεν θα πρέπει να εκπλαγούμε εάν παρατηρηθούν ανοδικές αναθεωρήσεις σχετικά με τα κέρδη ευρωπαϊκών εταιρειών. Στις ΗΠΑ, ο ρυθμός μεγέθυνσης των εταιρικών κερδών επιβραδύνεται, ενώ οι αποτιμήσεις των μετοχών ενδέχεται να έχουν κορυφωθεί εν όψει της πρώτης αύξησης των επιτοκίων από την Fed. Η Ιαπωνία είναι άλλη μια προτιμώμενη αγορά Η Ιαπωνία είναι μια άλλη ελκυστική αγορά. Η εφαρμοζόμενη πολιτική παραμένει υποστηρικτική για τις επιχειρήσεις. Η κυβέρνηση δεσμεύθηκε να μειώσει το φορολογικό συντελεστή επί των εταιρικών εσόδων κατά 3,29% για περισσότερα από δύο χρόνια έτσι ώστε να τους ενθαρρύνει να αυξήσουν τους μισθούς και να αναλάβουν επενδυτικά σχέδια. Μαζί με αυτό, η καλύτερη εταιρική Η πτώση των τιμών του πετρελαίου έχει επιπτώσεις στην κλαδική κατανομή μας. Οι καταναλωτές στις ανεπτυγμένες αγορές λαμβάνουν μια επιπλέον στήριξη στην καταναλωτική τους δυνατότητα λόγω των χαμηλότερων τιμών του πετρελαίου. Αυτό θα πρέπει να στηρίζει κυρίως τις μετοχές διαρκών καταναλωτικών αγαθών/υπηρεσιών. Τηρούμε σημαντικά αυξημένη θέση σε μετοχές του κλάδου των διαρκών καταναλωτικών αγαθών / υπηρεσιών Πρόσφατα αναβαθμίσαμε τις μετοχές Ενέργειας από υπόεπενδεδυμένη θέση σε ουδέτερη, καθώς η τιμή του πετρελαίου φαίνεται να σταθεροποιείται. Άλλες αλλαγές στην κλαδική κατανομής μας ήταν κατά κύριο λόγο συνδεδεμένες, με την πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων ΗΠΑ και την στροφή προς κλάδους αμυντικούς και κλάδους με ευνοϊκή μερισματική απόδοση. Τηρούμε αυξημένες θέσεις σε μετοχές Υγείας και Πληροφορικής. Υποβαθμίσαμε μετοχές εταιρειών του κλάδου των αγαθών πρώτης ανάγκης και των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας από ουδέτερη θέση σε μειωμένη. Ακόμα, υποβαθμίσαμε επίσης τον κλάδο των Χρηματοπιστωτικών εταιρειών σε μειωμένη θέση από ουδέτερη εφόσον τα κέρδη τους δεν επιβεβαίωσαν τις προσδοκίες εξαιτίας της πίεσης στα επιτοκιακά και της κάμψης στις προμήθειες από συναλλαγές. MARKETSCOPE 3

4 3. Ομόλογα: Επανήλθε η αναζήτηση απόδοσης Η απόδοση των 10-ετών Γερμανικών ομολόγων χαμηλότερη από τα αντίστοιχα Ιαπωνικά Η ΕΚΤ κατάφερε να εκπλήξει τις αγορές Μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα Έχουμε προτίμηση σε εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης (High Yield Credits). Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου χαμηλότερη από αυτή του αντίστοιχου της Ιαπωνίας Οι αποδόσεις του 10ετούς κρατικού τίτλου της Γερμανίας υποχώρησαν σε χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιαπωνικό αντίστοιχο για πρώτη φορά στα χρονικά. Οι αποδόσεις υποχώρησαν καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν για υποχώρηση του πληθωρισμού και αναζήτησαν ασφαλή καταφύγια εν μέσω ανησυχιών για μία ενδεχόμενη έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη και νέες εντάσεις στην Ουκρανία. Οι αποδόσεις υποχώρησαν περεταίρω από την υπόσχεση της ΕΚΤ να ξεκινήσει ένα πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομόλογα χωρών της Ευρωζώνης. εγχώρια EMD ομόλογα και σε νομίσματα αναδυομένων αγορών (FX), ελαφρώς αυξημένες θέσεις των τοποθετήσεων σε κρατικά ομόλογα αναδυομένων αγορών σε σκληρό νόμισμα (HC) και ελαφρώς μειωμένες θέσεις σε εταιρικά ομόλογα αναδυομένων αγορών σε σκληρό νόμισμα. Η πτώση του πληθωρισμού μπορεί να ωθήσει σε ενέργειες ποσοτικής χαλάρωσης για στήριξη της ανάπτυξης, όπως συνέβη πρόσφατα στην Ινδία, την Τουρκία, την Κίνα και την Πολωνία. Οι αγορές διαφέρουν μεταξύ των επιμέρους περιφερειακών χωρών Η ΕΚΤ κατάφερε να κάνει την έκπληξη Η ΕΚΤ δεν απογοήτευσε στη μεγάλης σημασίας σύσκεψη την 22α Ιανουαρίου. Παρά τις υψηλές προσδοκίες, η ΕΚΤ κατάφερε να τις ξεπεράσει. Οι εκπλήξεις επικεντρώθηκαν στο μέγεθος του προγράμματος για αγορά τίτλων που ανακοινώθηκε καθώς και στην εκ των πραγμάτων ανοικτού τύπου φύση του. Μειωμένες θέσεις σε κρατικά ομόλογα Διευρύναμε τις μειωμένες θέσεις μας σε κρατικά ομόλογα από ήπιο σε μέτριο βαθμό. Θεωρούμε ότι η σχέση κινδύνου/απόδοσης από τη διατήρηση «ασφαλών» κρατικών ομολόγων είναι ανεπαρκής με αποδόσεις μόλις 30 ποσοστιαίων μονάδων (0,3%) για τα 10-ετή ομόλογα τόσο της Γερμανίας όσο και της Ιαπωνίας. Αναμένουμε μία βελτίωση των μακροοικονομικών δεδομένων στις δύο αυτές περιοχές, καθώς στην Ευρώπη οι δείκτες οικονομικής έκπληξης έχουν βελτιωθεί τις τελευταίες εβδομάδες ενώ οι τιμές του πετρελαίου έχουν σταθεροποιηθεί. Περιμένουμε μια πρώτη αύξηση των επιτοκίων από τη Fed τον Ιούνιο. Η πτωτική τάση των αποδόσεων των αμερικανικών 10ετών ομολόγων σταμάτησε μετά την τελευταία έκθεση για την αγορά εργασίας, η οποία ήταν αναμφίβολα εύρωστη. Αμέσως, ο σκεπτικισμός της αγοράς για τις προοπτικές αύξησης των επιτοκίων τον Ιούνιο εξαφανίστηκε. Τα παράγωγα μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed προεξοφλούν πλήρως μία αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο. Επιστρέφει η αναζήτηση απόδοσης Βασισμένοι στην μέση ετήσια προσφορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στον απόηχο της κρίσης, οι αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ μπορεί να καλύψουν την μέση αυτή ποσότητα εις διπλούν σε ετήσια βάση. Ως συνέπεια, οι ήδη υπάρχοντες επενδυτές ενδέχεται να παραγκωνιστούν από τις αγορές ομολόγων της ΕΚΤ. Καθώς οι επενδυτές αυτοί πωλούν τα κρατικά τους ομόλογα στην ΕΚΤ, ενδέχεται να στραφούν προς εναλλακτικές επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης. Ουδέτερη θέση σε εταιρικά ομόλογα Αναβαθμίσαμε τις θέσεις μας σε προϊόντα με επιτοκιακό περιθώριο (spread products) από μέτριες σε ουδέτερες. Μεταξύ των spread προϊόντων, δύο κατηγορίες ξεχωρίζουν υπό το πρίσμα της επαναφοράς στην αναζήτηση απόδοσης. Αυτή των εταιρικών ομολόγων High YieldΥ) και των ομολόγων αναδυομένων αγορών (EMD). Και οι δύο κατηγορίες έχουν μειωμένες επιδόσεις, ως συνέπεια της ολίσθησης της τιμής του πετρελαίου και της αναζήτησης ασφαλών καταφυγίων. Έχουμε αυξημένες θέσεις σε High Yield τόσο σε Ευρώ όσο και σε δολάριο, ως αποτέλεσμα των βελτιωμένων αποτιμήσεων και των θετικών ροών σε αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Περιορισμένες οι επιπτώσεις από την Ελλάδα Τέλος, έχουμε μια ουδέτερη στάση όσον αφορά τα κρατικά ομόλογα περιφερειακών κρατών της Ευρωζώνης. Οι ελληνικές εκλογές έστειλαν ένα σαφές μήνυμα κατά της λιτότητας, το οποίο οδήγησε σε ορισμένες εκροές από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Θεωρούμε ακόμα πως ο κίνδυνος της μετάδοσης των προβλημάτων της Ελλάδα προς άλλες χώρες της περιφέρειας, είναι περιορισμένος. Το μεγάλο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ και η βελτίωση των περιφερειακών μακροοικονομικών στοιχείων των κρατών της ευρωπαϊκής περιφέρειας θέτει αυτό τον κίνδυνο υπό έλεγχο. 4. Mετοχές Real Estate ελαφρώς αυξημένες θέσεις Μειώσαμε τις θέσεις μας από έντονα σε ελαφρώς αυξημένες στον κλάδο του real estate. Τα θετικά θεμελιώδη, όπως είναι η συνεχής βελτίωση στις αγορές εργασίας και κατοικίας, καθώς και στην καταναλωτική εμπιστοσύνη, εξακολουθούν να ευνοούν αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Ωστόσο, η τοποθέτηση των επενδυτών σε μετοχές real estate έχει κορεστεί, ιδιαίτερα εκτός Ευρώπης. Επίσης πιστεύουμε ότι η ροή πληροφοριών που έως τώρα υπήρξε πολύ υποστηρικτική, είναι πολύ δύσκολο να βελτιωθεί περεταίρω. Αντιθέτως, οποιαδήποτε αρνητική είδηση αναφορικά με τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ θα έβλαπτε τη διάθεση ανάληψης ρίσκου για αυτή την κατηγορία κεφαλαίου. Τέλος, η στήριξη από τις αποτιμήσεις έχει γίνει λιγότερο πειστική. 5. Commodities: ελαφρώς μειωμένες θέσεις Τα εμπορεύματα έχουν υποβαθμισθεί σε ελαφρώς μειωμένη θέση. Ανησυχίες γύρω από την δυναμική του παγκόσμιου οικονομικού κύκλου και η επιδείνωση των στοιχείων για την οικονομία της Κίνας αποτελούν σαφείς ανασχετικούς παράγοντες για την συγκεκριμένη επενδυτική κατηγορία. Οι ανησυχίες ότι θα χρειαστεί χρόνος μέχρι η τρέχουσα συσσώρευση αποθεμάτων να απομειωθεί, επίσης ασκούν πτωτικές πιέσεις στις τιμές. Ουδέτερες θέσεις σε ομόλογα αναδυομένων αγορών Διατηρούμε σε μεγάλο βαθμό ουδέτερη στάση όσον αφορά τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών (EMD). Έχουμε ουδέτερες θέσεις σε MARKETSCOPE 4

5 Γνωστοποίηση Τα στοιχεία που περιέχονται στο παρόν έγγραφο έχουν καταρτισθεί αποκλειστικά για πληροφοριακούς σκοπούς και δεν συνιστούν προσφορά και πιο συγκεκριμένα ενημερωτικό δελτίο ή πρόσκληση για μεταχείριση, αγορά ή πώληση οποιουδήποτε αξιόγραφου ή συμμετοχή σε οποιαδήποτε στρατηγική αγοραπωλησίας. Oι επενδύσεις μπορεί να είναι κατάλληλες για ιδιώτες επενδυτές μόνο εάν εισηγούνται από πιστοποιημένο αυτό απασχολούμενο ή έμμισθο επαγγελματία σύμβουλο, ο οποίος λειτουργεί για λογαριασμό του επενδυτή σύμφωνα με γραπτή συμφωνία. Παρά την ιδιαίτερη προσοχή που έχει δοθεί στο περιεχόμενα του παρόντος εγγράφου, καμία εγγύηση, εξουσιοδότηση ή αντιπροσώπευση, διατυπωμένη ή σιωπηρή, έχει δοθεί σχετικά με την ακρίβεια, την ορθότητα και την επάρκεια περί τούτου. Κάθε πληροφορία που περιέχεται στο παρόν έγγραφο μπορεί να μεταβληθεί ή να ανανεωθεί χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Ούτε η ING Investment Management (Europe) B.V., ούτε οποιαδήποτε άλλη εταιρία ή οργανισμός που ανήκει στο ING Group, ούτε κάποιο από τα διοικητικά στελέχη, διευθυντές ή υπαλλήλους του μπορεί να έχει άμεση ή έμμεση ευθύνη σχετικά με τις πληροφορίες ή και τις εισηγήσεις κάθε τύπου που αναφέρονται στο παρόν. Καμία άμεση ή έμμεση ευθύνη ή υποχρέωση δεν γίνεται αποδεκτή για απώλειες που ενδεχομένως υποστούν οι αναγνώστες από την χρήση αυτού του εγγράφου ή τη στήριξη των αποφάσεών τους πάνω σε αυτό. Οι επενδύσεις ενέχουν κινδύνους. Παρακαλούμε σημειώστε ότι η αξία των επενδύσεών σας μπορεί να αυξηθεί ή να υποχωρήσει και ότι οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποδόσεων και σε καμία περίπτωση δεν θεωρούνται ως τέτοιες. Η παρουσίαση και οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν είναι εμπιστευτικές και δεν μπορούν να αντιγράφονται, να αναπαράγονται, να διανέμονται ή να επιδίδονται σε οποιαδήποτε πρόσωπο οποιαδήποτε στιγμή χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας αποδοχή. Οποιεσδήποτε αξιώσεις που απορρέουν ή συνδέονται με τους όρους και τις συνθήκες της «αποποίησης ευθύνης» υπόκειται στο Ολλανδικό νόμο. MARKETSCOPE 5

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οκτώβριος 2014 MarketScope Πιστεύουμε ότι οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά και διακρίνουμε λίγα θεμελιώδη επιχειρήματα

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι παράγοντες φόβου υποχωρούν. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι παράγοντες φόβου υποχωρούν. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Μαρτίου 2015 MarketScope Η πλειονότητα των παραγόντων φόβου έχει εξασθενίσει, και ενώ νέοι πρόκειται να

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 19 Απριλίου 2016 MarketScope Θεωρούμε ότι η απόκλιση στην κατεύθυνση των μακροοικονομικών στοιχείων οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου

Μία προσωρινή αύξηση της αποστροφής ανάληψης κινδύνου Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 24 Δεκεμβρίου 2014 MarketScope Μεταβλητότητα προκλήθηκε το Δεκέμβριο εν μέσω ανησυχιών για την πολιτική κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι επενδυτές σε κατάσταση αναμονής. 17 Μαΐου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι επενδυτές σε κατάσταση αναμονής. 17 Μαΐου Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Μαΐου 2016 MarketScope Οι αγορές μετά την ισχυρή ανάκαμψη τους από τον πανικό που προκλήθηκε τον Ιανουάριο

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 19 Δεκεμβρίου 2016 MarketScope Προς το παρόν οι αγορές δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα στις απτές ενδείξεις βελτίωσης

Διαβάστε περισσότερα

2014 Ετήσια Ανασκόπηση

2014 Ετήσια Ανασκόπηση Μια ματιά στον περασμένο χρόνο και πώς επηρέασε τις αγορές Ιανουάριος 2015 Το 2014, οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να επιδιώκουν μία άκρως επεκτατική νομισματική πολιτική, η οποία συνέβαλε στην εξάπλωση

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι αγορές αποβάλλουν την αβεβαιότητα. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αποβάλλουν την αβεβαιότητα. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Σεπτέμβριος 2014 MarketScope Τα τελευταία μέτρα της ΕΚΤ ενίσχυσαν εκ νέου την αναζήτηση αποδόσεων. Την στιγμή

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές εισέρχονται σε μία ζώνη αυξημένων μεταπτώσεων. 19 Μαΐου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές εισέρχονται σε μία ζώνη αυξημένων μεταπτώσεων. 19 Μαΐου 19 Μαΐου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι αγορές ήταν ασταθείς τις προηγούμενες εβδομάδες με τις αποδόσεις των κρατικών

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Χάγη, 4 Νοεµβρίου 2010 Η ING IM ψαλιδίζει τις εκτιµήσεις της για τις προοπτικές της παγκόσµιας οικονοµικής ανάπτυξης κατά το 2011, βλέπει αύξηση της µεταβλητότητας και αποκλίσεις µεταξύ των

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος 2014. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα.

MarketScope. Οι επενδυτές ξανακοιτούν τα δεδομένα. Νοέμβριος 2014. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 MarketScope Νοέμβριος 2014 Οι αγορές σημείωσαν μεγάλη άνοδο μετά από μία σημαντική διόρθωση.

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 21 Μαρτίου 2016 MarketScope Σε συνέχεια της ισχυρής δέσμευσης της ΕΚΤ για παροχή ρευστότητας, αναβαθμίσαμε

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 15 Φεβρουαρίου 2016 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές MarketScope Η έμφαση στους πτωτικούς κινδύνους οδήγησε σε μια αιφνίδια ζήτηση για ασφαλείς

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Μεγαλύτερες διακυμάνσεις στις αγορές - η τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου κινείται προς την ουδετερότητα 16 Ιουνίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι προοπτικές για τις μετοχές είναι ελαφρώς πιο ανάμικτες από ότι νωρίτερα κατά

Διαβάστε περισσότερα

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία

Οι αποδόσεις των Γερμανικών την προοπτική ανάπτυξης. ομολόγων συνεχίζουν να στην Ευρωζώνη. οικονομία Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Ιούλιος 2012 Αύγουστος 2014 MarketScope Μερικοί επενδυτές αναρωτιούνται αν διερχόμαστε μια προσωρινή διόρθωση

Διαβάστε περισσότερα

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip.

Οι προοπτικές των επισφαλών κεφαλαίων παραμένουν ευνοϊκές. Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners. 21 Απριλίου 2015. www.nnip. 21 Απριλίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι αγορές σημείωσαν έντονο ράλι τους τελευταίους μήνες, εξαιτίας της ζήτησης των

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο

Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ. με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ Βρυξέλλες, 13.5.2015 COM(2015) 245 final Σύσταση για ΣΥΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ με σκοπό να τερματιστεί η κατάσταση υπερβολικού δημοσιονομικού ελλείμματος στο Ηνωμένο Βασίλειο {SWD(2015)

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 20 Ιουνίου 2016 MarketScope Η εξάλειψη της αβεβαιότητας ενός Brexit θα μπορούσε κάλλιστα να προκαλέσει αύξηση

Διαβάστε περισσότερα

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν

Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Προοπτική ιαπωνικής οικονομίας και γιεν Οκτώβριος 2012 ΑΝΑΛΥΣΗ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ ΣΤΗ ΔΕΥΤΕΡΗ ΣΕΛΙΔΑ Ρήτρα αποποιήσεως ευθύνης Οι απόψεις,

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

2016 Ετήσια Ανασκόπηση

2016 Ετήσια Ανασκόπηση Μια ματιά στον περασμένο χρόνο και πώς επηρέασε τις αγορές Ιανουάριος 2017 2016 Ετήσια Ανασκόπηση Κατά τη διάρκεια του 2016, αυξήθηκαν οι ελπίδες αναθέρμανσης της παγκόσμιας οικονομίας, καθώς η προσμονή

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές επλήγησαν από την αποστροφή κινδύνου. 23 Σεπτεμβρίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Οι αγορές επλήγησαν από την αποστροφή κινδύνου. 23 Σεπτεμβρίου 23 Σεπτεμβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οι προοπτικές της αγοράς είναι εξαιρετικά αβέβαιες. Έχοντας περιορισμένη ορατότητα

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν Περίληψη στα Ελληνικά Κύπρος Σε βαθειά ύφεση αναμένουμε να

Διαβάστε περισσότερα

Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα

Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα Το tapering επηρεάζει τα πολύτιμα μέταλλα και τα εμπορεύματα του ενεργειακού τομέα του Ole Hansen, Head of Commodity Strategy, Saxo Bank Το τελευταίο σημαντικό γεγονός για την οικονομία το 2013 φαίνεται

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Οκτωβρίου 2016 MarketScope Το πολιτικό προσκήνιο, οι αποφάσεις των φορέων χάραξης πολιτικής και τα εταιρικά

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 17 Νοεμβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Πρόσφατα η θέση μας στην κατανομή ενεργητικού στράφηκε υπέρ των επισφαλών ενεργητικών

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013 14 Οκτωβρίου 2013 Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Έντονα, Πλάγια, Ελληνικά Οι προβλέψεις του ΚΕΠΕ για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών της

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ

ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ ΕΥΡΩ vs ΕΛΒΕΤΙΚΟ ΦΡΑΓΚΟ Επιτόκια & Συναλλαγματική Ισοτιμία ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ 008 ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΔΙΕΘΝΩΝ ΑΓΟΡΩΝ, 10-36 865 marketanalysis@alpha.gr Σημαντική επισήμανση

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Ισορροπώντας κινδύνους και ευκαιρίες. 22 Ιουλίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Ισορροπώντας κινδύνους και ευκαιρίες. 22 Ιουλίου 22 Ιουλίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Καθώς εντάθηκε η αβεβαιότητα σχετικά με την Ελλάδα, στην τακτική κατανομή χαρτοφυλακίου,

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Στο επίκεντρο των οικονοµικών αναλυτών σε παγκόσµιο επίπεδο βρίσκεται η πολιτική κρίση στην Ελλάδα τα πιθανά ενδεχόµενα στην πορεία της χώρας ανάλογα µε την έκβαση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2009 Καθαρά κέρδη 81εκ. έναντι 5εκ. το προηγούμενο τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων κατά 12% και καταθέσεων κατά 17% σε ετήσια βάση Βελτίωση δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις στο 114%

Διαβάστε περισσότερα

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Η αρνητική ψυχολογία υποχωρεί. 20 Οκτωβρίου

Συντάκτης Κειμένου: NN Investment Partners Η αρνητική ψυχολογία υποχωρεί. 20 Οκτωβρίου 20 Οκτωβρίου 2015 MarketScope Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Φαίνεται ότι περισσότεροι παράγοντες, εκτός των προσδοκιών για ακόμα περισσότερη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση.

Σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, η Πολωνία αναμένεται να γνωρίσει ήπια ύφεση. IMF Survey ΕΛΕΓΧΟΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΥΓΕΙΑΣ Πολωνία: Ένα φωτεινό σημείο στην πληγείσα από την ύφεση Ευρώπη Ευρωπαϊκό τμήμα του ΝΤ 13 Αυγούστου 2009 Εργοστάσιο στο Rzeszow, Πολωνία, όπου η εγχώρια οικονομία είναι

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013 Weekly Financial Report Δευτέρα 24-06-2013 Το ESM σε συνεργασία με τις κυβερνήσεις των χωρών, θα αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση κάθε συστημικής τράπεζας με τους και τους μετόχους να καλούνται να συμβάλλουν

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, 2016 Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists Η Ανοδική Εικόνα του USD/JPY Μετριάζεται από την Dovish Fed και την Στάση Αναμονής της BoJ Από τους

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας

Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας Τριµηνιαίο ελτίο Οικονοµικής Συγκυρίας για τον τοµέα ΤΠΕ B Τρίµηνο 2009 1. ΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣ ΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣ ΟΚΙΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας

Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας Τριμηνιαίο Δελτίο Οικονομικής Συγκυρίας για τον τομέα ΤΠΕ Α Τρίμηνο 1. ΔΕΙΚΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΛΙΜΑΤΟΣ ΤΟΜΕΑ ΤΠΕ 2. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΤΠΕ 3. ΔΕΙΚΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΛΙΑΝΙΚΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει Ημερομηνία 25 Ιανουαρίου 2017 Υπεύθυνη Αλεξάνδρα Φιλιππάκη Τηλ: 210 6874490 Email: alexandra.filippaki@gr.pwc.com Σελίδες 4 Περισσότερες πληροφορίες εδώ Follow/retweet: @PwC_Greece Ενώ η παγκοσμιοποίηση

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους

ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ. 1. Σύνθεση του δημόσιου χρέους ΔΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Οι παράγοντες που εγγυώνται την περαιτέρω ταχεία αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι δύο: από τη μία πλευρά η επιτυχία της δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης που

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / ,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 2 / ,5E 7,5E Οικονομικό Δελτίο 30 Τεύχος 2 / 2016 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Περιεχόμενα Οικονομικές και νομισματικές εξελίξεις Συνοπτική παρουσίαση 3 1 Εξωτερικό περιβάλλον 8 2 Xρηματοπιστωτικές εξελίξεις

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ Ι ΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH Τσάµη Καρατάση 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax:210 92 33 977 11 Tsami Karatassi, 117 42 Athens, Greece,

Διαβάστε περισσότερα

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής 1 Στόχος του Tradeview είναι να σας ενημερώσει για την πορεία των αγορών και διαφόρων asset classes σε διεθνές επίπεδο ενώ ταυτόχρονα να εκφράσει κάποιες απόψεις και trading ιδέες για τις αγορές κεφαλαίου,

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 23 Αυγούστου 2016 MarketScope Ο μηχανισμός αλληλεπίδρασης ανάμεσα στις κεφαλαιαγορές και την πραγματική οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών

- Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών - Εξέλιξη βασικών μακροοικονομικών δεικτών Σύμφωνα με προσωρινά στοιχεία, το δ τρίμηνο 2014, το βουλγαρικό ΑΕΠ ενισχύθηκε κατά 1,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση. Σε ό,τι αφορά το σύνολο

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ - ΙΣΟΤΙΜΙΑ

ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ - ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ - ΙΣΟΤΙΜΙΑ 1. Ο στόχος για το 2003 αναφέρεται σε πληθωρισμό 3,1% και ανάπτυξη 4,15%. Είναι εφικτά τα νούμερα δεδομένου ότι πρόσφατα το ΔΝΤ αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις του για την

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου 29 Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 819 11/04/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της ΕΚΤ κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 6 / ,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 6 / ,5E 7,5E Οικονομικό Δελτίο 30 Τεύχος 6 / 2015 6E E 3,5E 6E E 80 E 100% 53% E 6E 7,5E Περιεχόμενα Οικονομικές και νομισματικές εξελίξεις Συνοπτική παρουσίαση 3 1 Εξωτερικό περιβάλλον 7 2 Xρηματοπιστωτικές εξελίξεις

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου 2010

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου 2010 ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 2 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόμενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 773 13/04/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιμούμε

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E

Οικονομικό Δελτίο. Τεύχος 4 / 2015 3,5E 7,5E 30 Τεύχος 4 / 2015 6E E 3,5E 6E E E 80 100% 53% E 6E 7,5E Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, 2015 Διεύθυνση 60640 Frankfurt am Main Germany Τηλέφωνο +49 69 1344 0 Δικτυακός τόπος http://www.ecb.europa.eu Το Δελτίο

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ

ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΟ ΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ Ι ΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH Τσάµη Καρατάση 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax:210 92 33 977 11 Tsami Karatassi, 117 42 Athens, Greece,

Διαβάστε περισσότερα

Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank

Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Το αργό πετρέλαιο βρίσκεται σε διόρθωση και ο χρυσός υποχωρεί Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η ασθενής τάση που καταγράφηκε τον περασμένο μήνα αρχικά στην πλειοψηφία των γεωργικών εμπορευμάτων,

Διαβάστε περισσότερα

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

19 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 19 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 152 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III Η εκ των προτέρων αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του 3 ου ΚΠΣ µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε τρόπους οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL

Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Πίνακας αποτελεσμάτων της Ένωσης για την Καινοτομία το 2015. Σύνοψη Γλωσσική έκδοση ΕL Εσωτερική Αγορά, Βιομηχανία, Επιχειρηματικότη τα και ΜΜΕ ΣΥΝΟΨΗ Πίνακας επιδόσεων της Ένωσης για την Καινοτομία το

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Δείκτης Οικονομικού Κλίματος ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 3 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

investor Μarket Update

investor Μarket Update ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΗ ΕΚΔΟΣΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΤΗΣ CITIBANK Τεύχος 2 Νοέμβριος 2009 investor Μarket Update Oι «Πρώτοι» και οι «Αργοπορημένοι» της Ανάκαμψης Οι καταλυτικοί παράγοντες (δηλαδή η οικονομική

Διαβάστε περισσότερα

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν

Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Τεύχος 7/ Π Α Ν Ε Π Ι Σ Τ Η Μ Ι Ο Κ Υ Π Ρ Ο Υ Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ω Ν Ε Ρ Ε Υ Ν Ω Ν Φεβρουάριος 7 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και

Διαβάστε περισσότερα

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές

Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές 20 Σεπτεμβρίου 2016 Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές MarketScope Με την επιστροφή στο σχολείο, επέστρεψε και η μεταβλητότητα στις αγορές. Από

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου 2012

ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου 2012 ΕΑΣΕ/ICAP CEO Index Τέλος 4 ου τριμήνου Τριμηνιαίος Οικονομικού Κλίματος Η έρευνα για την κατάρτιση του δείκτη πραγματοποιείται από την Εταιρεία Ανώτατων Στελεχών Επιχειρήσεων (ΕΑΣΕ), φορέα που εκφράζει

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 16/02-22/02/2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 16/02-22/02/2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 16/02-22/02/2015 Η λίστα των µεταρρυθµίσεων που θα παρουσιάσει έως το βράδυ η ελληνική κυβέρνηση θα επιτρέψει στην Αθήνα να συγκεντρώσει έσοδα τα οποία θα ξεπερνούν τα επτά δισεκατοµµύρια

Διαβάστε περισσότερα

Άσκηση 1 α) Δίνονται οι κάτωθι ισοτιμίες όψεως (11 μονάδες) S 1 120 S 2 1, 40 S 3 και οι αναμενόμενες S, t 1 t 6m S t 2 t6m, 1,1 115 1, 45 ts3, t 6m Ποια εκ των ευρώ (), δολαρίου () και γιεν ( ) αναμένεται

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 807 17/01/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Ανοδική

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι τρέχουσες οικονομικές προοπτικές είναι ιδιαίτερα αβέβαιες, καθώς εξαρτώνται κρίσιμα από αποφάσεις πολιτικής οι οποίες πρόκειται

Διαβάστε περισσότερα