Πρωινή Ενηµέρωση. Σχόλιο Ηµέρας

Transcript

1 .Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση Πρωινή Ενηµέρωση ευτέρα, 19 εκεµβρίου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 639,64 4,22% 1,3% FTSE/ASE ,41 3,70% -5,9% FTSE/ASE ,41 3,44% -6,4% FTSE/ASE ,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 861,37 9,27% -26,9% Τηλεπικοινωνίες 2.383,73-0,80% -6,3% Κατασκευές-Υλικά 2.180,40-1,17% 16,1% Πετρέλαιο & Αέριο 3.028,54 6,24% 25,6% Κοινής Ωφέλειας 1.548,31 6,02% -7,6% Τροφίµων & Ποτών 7.415,42 1,42% 0,5% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE /12/16 15/12/ % 44,7 43,4 23% % Premium ASE ADEX (Discount) Ιανουάριος , ,00-0,14 Φεβρουάριος , ,50-0,11 Μάρτιος , ,50-0,11 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % ALPHA BANK (ΚΟ) 1,93 12,21 ΜΕΤΚΑ (ΚΟ) 6,54 11,41 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,26 9,44 ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ (ΚO) 6,38 9,25 ΕΗ Α.Ε. 3,04 8,19 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΙΑΣΩ Α.Ε.(KO) 0,40-5,02 ΚΑΡΑΤΖΗΣ HELLAS NET 3,87-3,25 AUTOHELLAS A.E. (KO) 11,98-2,20 ΤΙΤΑΝ (ΚΟ) 21,48-1,83 JUMBO Α.Ε.Ε.(ΚO) 14,85-1,66 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,44 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) ,50 ΙΟΝ.ΞΕΝΟ ΟΧΕΙΑ ΚΟ ,70 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,83 ALPHA BANK (ΚΟ) ,21 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ΙΟΝ.ΞΕΝΟ ΟΧΕΙΑ ΚΟ ,70 ALPHA BANK (ΚΟ) ,21 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) ,44 ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) ,62 EUROBANK ERGASIAS (KO) ,83 Σχόλιο Ηµέρας Θεαµατική άνοδο κατά 4,22% κατέγραψε ο Γενικός είκτης κατά την τελευταία συνεδρίαση της προηγούµενης εβδοµάδος κλείνοντας στις 639,64 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 154,1 εκ. ευρώ µε τα 76,1 εκ. να αφορούν το πακέτο µεταβίβασης της Ιονικής Ξενοδοχειακής (Χίλτον). Η συνεδρίαση είχε αδιάλειπτα ανοδική πορεία, παρά το γεγονός ότι η ειδησεογραφία επί τω ν ελληνικών θεµάτων δεν µετέβαλλε την ένταση της σχέση της κυβέρνησης µε τους δανειστές επαναφέροντας στο προσκήνιο τον πολιτικό κίνδυνο, ενώ στασιµότητα υπάρχει και για τα των ιταλικών τραπεζών. Έτσι, µόνο τεχνικοί λόγοι δικαιολογούν την εικόνα ευφορίας που σχετίζονται µε το κλείσιµο των ΣΜΕ του εκεµβρίου και τις εκτεταµένες επαναγορές ανοικτών θέσεων (short squeeze). O τραπεζικός κλάδος (+9,27%) κατέγραψε υπερκέρδη µε τις µετοχές της Alpha (+12,21%) και της Εθνικής (+9,44%) να υπεραποδίδουν. Αξιοσηµείωτες επιδόσεις σηµείωσαν ακόµη η ΕΗ (+8,14%), η Motor Oil (+7,27%), o Μυτιληναίος (+9,25%) και η Μέτκα (+11,41%), ενώ στον αντίποδα υποχώρησε η Jumbo (-1,66%), o Τιτάν (-1,83%) και ο ΟΤΕ (-0,88%). Απολογιστικά, 69 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 27 εκείνων που υποχώρησαν. Στην πρώτη συνεδρίαση της νέας εβδοµάδος αναµένεται να συνεχιστεί η νευρικότητα που προκαλεί αυξηµένη µεταβλητότητα, ενώ η συνάντηση Τσίπρα-Μέρκελ δεν φέρνει την επιθυµητή από ελληνικής πλευράς πολιτική παρέµβαση καθώς δηλώθηκε για µια ακόµη φορά ότι η διαπραγµάτευση διενεργείται για όλα τα ζητήµατα µε τους θεσµούς. Επιχειρηµατικά Νέα Πειραιώς: τις επόµενες εβδοµάδες νέος CEO. Για την επόµενη εβδοµάδα µεταφέρονται οι εξελίξεις όσον αφορά στις διοικητικές εκκρεµότητες της Τράπεζας Πειραιώς και «όταν ο πρόεδρος κρίνει ότι οι συνθήκες έχουν ωριµάσει, θα τρέξει τη διαδικασία για την επιλογή CEO», ανέφερε µέλος του.σ. Σύµφωνα µε τις πληροφορίες, τις επόµενες ηµέρες αναµένεται να επανεξετασθούν οι υποψηφιότητες (παλαιές και νέες), προκειµένου όταν κριθεί απαραίτητο, να κλείσει το ζήτηµα. Παράλληλα, το Ταµείο Χρηµατοπιστωτικής Σταθερότητας που ελέγχει το 26% των µετοχών της Τράπεζας Πειραιώς ασκεί πίεση στο διοικητικό της συµβούλιο να κλείσει το συντοµότερο δυνατόν τη διοικητική εκκρεµότητα. Α ΜΗΕ: µεταβιβάστηκε το 24% στους Κινέζους. Από την πλευρά της ΕΗ τη συµφωνία υπέγραψε ο CEO της Επιχείρησης Μανώλης Παναγιωτάκης και εκ µέρους της κινεζικής εταιρίας, ο CEO της Stade Grid International Hu Yuhei. Μιλώντας στην τελετή ο υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας τόνισε ότι η κυβέρνηση αναλαµβάνει δεσµεύσεις για σηµαντικές αλλαγές, µε στόχο την προσέλκυση επενδύσεων, την προστασία του καταναλωτή και του περιβάλλοντος. Το τίµηµα για τη µεταβίβαση του 24% έφτασε τα 320 εκ. ευρώ και θα καταβληθεί µετά την έγκρισή από τη Ρ.Α.Ε. Χίλτον: µεταβίβαση στην Home-Holdings. Η Alpha Bank ανακοινώνει ότι, κατόπιν λήψεως της σχετικής εγκρίσεως από την Επιτροπή Ανταγωνισµού την , ολοκληρώθηκε επιτυχώς η πώληση και µεταβίβαση του συνόλου της συµµετοχής της στο µετοχικό κεφάλαιο (περίπου 97,3%) της εισηγµένης στο Χρηµατιστήριο Αθηνών εταιρίας «Ιονική Ξενοδοχειακαί Επιχειρήσεις Α.Ε.» («Ι.Ξ.Ε.») έναντι τιµήµατος 76,1 εκατ. ευρώ ή 5,83 ευρώ ανά µετοχή. Aktua: ανέλαβε δάνεια 1,5 δις ευρώ. Στεγαστικά δάνεια 1,5 δισ. ευρώ, τα οποία δεν εξυπηρετούνται πάνω από ένα χρόνο, θα µεταφέρει η Alpha Bank στην Aktua Hellas έως το τέλος του 2017, µε στόχο την ανάθεση της διαχείρισής τους από την εξειδικευµένη εταιρεία.. Η µεταφορά των εν λόγω δανείων θα γίνει σε τρία πακέτα των 500 εκατ. ευρώ έκαστο. Τα πρώτα 500 εκατ. ευρώ «κόκκινα» στεγαστικά θα διατεθούν για διαχείριση τους πρώτους δύο µήνες του 2017, µε δεδοµένο ότι η εταιρεία Aktua Hellas θα ξεκινήσει τη λειτουργία της στις αρχές του νέου έτους.

2 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜ Η Μ ΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ Μ ΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜ ΕΡΙΚΗ ΗΠΑ M S C I W O R L D ,7 4 0,0 1 % 5,5 3 % U S 1 0 Y ea r 2,5 9 % -0,2 0 % M S C I E M E R G IN G 8 5 6,4-0,2 6 % 7,8 4 % ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S & P ,0 7-0,1 8 % 1 0,4 8 % U K 1 0 Y ea r 1,4 4 % 3,7 5 % D O W J O N E S ,4 1-0,0 4 % 1 3,8 8 % ΕΥΡΩΠΗ N A S D A Q ,8 6-0,3 8 % 7,0 0 % E U 1 0 Y ea r 0,3 1 % -1 3,9 7 % B R A ZIL IB O V E S P A ΕΥΡΩΠΗ ,0 4-0,0 1 % 3 4,6 9 % ΙΑΠΩΝΙΑ J P 1 0 Y e ar 0,0 8 % -1 0,0 0 % E U R O S TO X X ,2 4 1,4 8 % -0,2 5 % S TO X X ,0 2 1,2 1 % -1,5 8 % D A X ,0 1 1,4 2 % 6,1 5 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ F TS E ,6 4 0,9 0 % 1 2,3 2 % G R 1 0 Y e ar 7,2 1 % -1,5 4 % C A C ,2 7 1,3 4 % 4,2 3 % G R 1 5 Y e ar 7,6 0 % -0,9 5 % IB E X ,8 0 2,1 1 % -1,3 8 % G R 2 0 Y e ar 7,7 8 % -0,2 2 % S W IS S M A R K E T ,7 2 1,0 7 % -6,6 9 % R U S S IA N R TS I $ ,5 6-0,2 2 % 4 9,8 2 % ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗ ΞΗ T U R K E Y B IS T ,6 5-0,1 1 % 8,3 9 % Ε Λ Π Ε 4,1 7 % -4,9 4 % 1 0 /0 5 / ΑΣΙΑ Ε Λ Π Ε 4,9 5 % -0,2 9 % 0 4 /0 7 / N IK K E I ,1 5 0,6 6 % 1,8 8 % Ο ΤΕ 2,4 7 % -0,4 9 % 0 7 /0 2 / H A N G S E N G ,7 5-0,1 8 % -0,3 5 % O TE 2,9 4 % -1,0 1 % 0 9 /0 7 / S H A N G H A I C O M P , ,1 7 % -1 1,9 1 % Ε Η 1 2,3 4 % 1,4 1 % 0 1 /0 5 / Μ ΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITA N 1 8 /0 1 / C B O E V IX 1 2,2 0-4,6 1 % -3 3,0 0 % M O TO R O IL 3,3 0 % -0,6 7 % 1 5 /0 5 / V S TO X X 1 5, ,7 8 % -3 1,9 1 % ΕΜ ΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜ Η Μ ΕΤΑΒΟΛΗ %YTD C R U D E O IL 5 1,9 0 1,9 6 % 1 8,0 7 % E U R /U S D 1, ,3 6 % -3,6 7 % B R E N T O IL 5 5,2 1 2,2 0 % 2 1,7 8 % E U R /G B P 0, ,1 4 % - 1 2,0 8 % N A TU R A L G A S 3, ,5 5 % 1 7,4 1 % E U R /C H F 1, ,0 5 % 1,4 6 % G O L D ,4 0 0,6 7 % 7,3 0 % E U R /J P Y 1 2 3,2 2 0,1 2 % 6,6 4 % S IL V E R 1 6,2 2 1,6 1 % 1 5,7 2 % E U R /A U D 1, ,0 7 % 4,0 2 % C O P P E R ,5-1,6 8 % 1 9,7 8 % ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Σταθεροποιητικά έκλεισαν κατά την τελευταία συνεδρίαση της εβδοµάδας οι αµερικανικοί δείκτες στη Wall Street. Πιο συγκεκριµένα, ο D.J. έκλεισε στις µονάδες (-0,03%) και ο S&P 500 στις 2.258µ. (-0,18%). Κέρδη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές µε το δείκτη του χρηµατιστηρίου της Φρανκφούρτης DAX να κλείνει στις 11,404µ (+0,33%) ενώ ο δείκτης FTSE 100 του χρηµατιστηρίου του Λονδίνου έκλεισε στις 7,011µ (+0,1%). Το ελληνικό Global X MSCI Greece ETF στο NYSE έκλεισε στα 7,8 δολ (+2,77%). Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά εµπορευµάτων κέρδη σηµείωσε τόσο ο χρυσός που έκλεισε στα δολ. (+0.6%) όσο και το ασήµι στα 16,14 δολ. (+1,1%). Ανοδικά κινήθηκε το πετρέλαιο (WTI) κλείνοντας στα 52,03 δολ/β (+2,2%). Η Αγορά Οµολόγων Πτώση σηµείωσαν οι αποδόσεις των αµερικανικών οµολόγων µε την δεκαετία να κλείνει στο 2,59%. Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών οµολόγων κινήθηκαν επίσης πτωτικά µε την απόδοση της γερµανικής δεκαετίας να κλείνει στο +0,317%. Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Σε επίπεδο εβδοµάδας οι βασικοί χρηµατιστηριακοί δείκτες παρουσίασαν µικτές τάσεις, µε τον Dow Jones να κερδίζει 0,4% (κλείνοντας ενισχυµένος για έκτη διαδοχική εβδοµάδα), τον S&P 500 να χάνει 0,1% και τον Nasdaq να υποχωρεί κατά 0,2%. Στα µακροοικονοµικά στοιχεία της Παρασκευής και ενώ η αγορά παρακολουθεί στενά τις επιδόσεις της αµερικανικής οικονοµίας µετά από την απόφαση της Fed και εν όψει ανάληψης καθηκόντων προέδρου από τον Donald Trump, τα στοιχεία που ήλθαν στη δηµοσιότητα, έδειξαν "βουτιά" 18,7% στις ενάρξεις κατοικιών τον Νοέµβριο, αν και παρέµειναν σε επίπεδα που υποδεικνύουν ότι η ζήτηση παραµένει σταθερή. Τέλος, η δυναµική στροφή των επενδυτών προς τις µετοχές συνεχίζεται µε ρυθµούς ρεκόρ, καθώς µειώνουν τις θέσεις τους τόσο στα οµόλογα όσο και στα µετρητά, µία τάση που ενίσχυσε η εκλογή Tραµπ τον περασµένο µήνα. Τα διεθνή µετοχικά funds προσέλκυσαν 21 δισ. δολάρια κατά την τελευταία εβδοµάδα - την ένατη υψηλότερη εισροή που έχει καταγραφεί ποτέ σύµφωνα µε τα στοιχεία της Bank of America Merrill Lynch.

3 Γενικός είκτης Χ.Α. Πλούσια σε δυνατές συγκινήσεις η εβδοµάδα που µας πέρασε. Μεγάλος πρωταγωνιστής η µεταβλητότητα και οι ακραίες διακυµάνσεις. Το πάγωµα των διαδικασιών για την λήψη βραχυπρόθεσµων µέτρων ελάφρυνσης του χρέους, εξ αιτίας της µονοµερούς απόφασης της κυβέρνησης να διανείµει το κοινωνικό µέρισµα, πυροδότησε µαζικές ρευστοποιήσεις, µε αποτέλεσµα να απειληθεί η εξαιρετικά κρίσιµη στήριξη των 600 µον. Χάρη στην πυροσβεστική παρέµβαση ( για ακόµα µία φορά) της Γαλλικής κυβέρνησης, αποσοβήθηκε µία νέα µεγάλη κρίση µε τους δανειστές µας και ο Γεν. δείκτης µέσα σε µόλις µία συνεδρίαση ανέκτησε όλο το χαµένο έδαφος. Η εντυπωσιακή άνοδος της Παρασκευής, αποκατέστησε την τεχνική εικόνα όµως για την ουσιαστική βελτίωσή της απαιτείται η έγκυρη υπέρβαση των µον., γεγονός που εξακολουθούµε να υποστηρίζουµε ότι θα χρειαστεί ακόµα αρκετός χρόνος και χρήµα. Όπως θα παρατηρήσετε παρακάτω, οι 647 µον. αποτελούν κοµβικό σηµείο τόσο στο εβδοµαδιαίο όσο και στο µηνιαίο γράφηµα. Ενδεχόµενη προσέγγισή των αν δεν υπάρξει ταυτόχρονα και η ανάλογη πρόοδος στις διαπραγµατεύσεις για την δεύτερη αξιολόγηση τότε µάλλον θ αποτελέσει ευκαιρία για κατοχύρωση κερδών από τους βραχυπρόθεσµους, ίσως και λήψης αντίθετης θέσης. Τα περιθώρια διόρθωσης προκειµένου να µην κινδυνεύσει το ανοδικό momentum εξαντλούνται στις 619 µον. απ όπου διέρχεται το ποσοστό διόρθωσης 23,6% του συνολικού ανοδικού κύµατος και οι εκθ.μκο των 10 και 30 ηµ. Αποτελούν αξιόπιστο stop long για τους βραχυπρόθεσµους. Για τους µεσοπρόθεσµους και µακροπρόθεσµους θα συνιστούσαµε να διατηρήσουν τις long θέσεις των µε στόχο τις µον και stops τις 600 και 580 µον. αντίστοιχα. Από εκεί, εκτός όλων των άλλων, διέρχονται και οι ΜΚΟ 200 ηµ. Μπορεί o προαναφερόµενος στόχος των µον να φαντάζει πολύ µακρινός, αλλά είναι απόλυτα εφικτός αν και εφ όσον ολοκληρωθεί χωρίς άλλες δυσάρεστες εκπλήξεις η αξιολόγηση και ενταχθούν τα Ελληνικά οµόλογα στο πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Αρκεί βέβαια εν τω µεταξύ να µην έχει µεσολαβήσει µεγάλη διεθνής κρίση. Αναφορικά µε το εβδοµαδιαίο γράφηµα η πλησιέστερη ισχυρή αντίσταση εντοπίζεται στις 647 µον. Στήριξη παρέχουν η τοπική κορυφή των 623 µον., ο τοπικός βυθός των 614, η διαγώνιος V.M.2 και κυρίως η ανερχόµενη γραµµή τάσης S. εν θα µπορούσε σε καµία περίπτωση να δικαιολογηθεί παραβίαση της τελευταίας. Όσο αφορά το µηνιαίο γράφηµα, παρατηρούµε ότι και σε αυτό οι 647 µον. αποτελούν σηµείο κλειδί για την µεσο-µακροπρόθεσµη τάση. Ένα µηνιαίο κλείσιµο υψηλότερα των 647 µον. θ αποτελέσει ισχυρή ένδειξη αναστροφής της. Στον αντίποδα, ένα µηνιαίο κλείσιµο χαµηλότερα των 568 µον., θα σηµατοδοτήσει εξαιρετικά αρνητικές εξελίξεις στα εθνικά µας θέµατα. Οικονοµικό Ηµερολόγιο ευτέρα Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση 11:00 EUR German IFO - Business Climate (DEC) 11:00 EUR German IFO - Current Assessment (DEC) 11:00 EUR German IFO - Expectations (DEC) 12:00 EUR Euro-Zone Construction Output s.a. (MoM) (OCT) 12:00 EUR Euro-Zone Construction Output w.d.a. (YoY) (OCT) 12:00 EUR Euro-Zone Labor Costs (YoY) (3Q) ΗΠΑ 16:45 USD Markit US Services PMI (DEC P) ΗΠΑ 16:45 USD Markit US Composite PMI (DEC P) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΠΑΠ 12,00% ΑΡΑΙΓ 11,67% ΕΧΑΕ 7,50% ΕΥΑΠΣ 7,35% ΟΤΟΕΛ 7,26% ΕΛΛ 6,72% ΠΑΝΓΑΙΑ 6,36% ΜΟΗ 6,02% ΕΥ ΑΠ 5,74% ΓΡΙΒΑΛΙΑ 4,54% ΚΑΡΕΛΙΑΣ 3,33% ΟΛΘ 3,14% Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)

4 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία UNIBIOS Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 19/12/2016 ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣ/ΡΓΙΑ Α.Ε.Β.Ε. 29/12/2016 ΙΚΤΙΝΟΣ ΕΛΛΑΣ Α.Ε. 20/12/2016 ΜΗΧΑΝΙΚΗ Α.Ε. 29/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 CPI Α.Ε ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ 30/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΓΕΚΕ Α.Ε 20/12/2016 PAPERPACK Α.Β.Ε.Ε. 21/12/2016 ΟΤΕ Α.Ε. 22/12/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε. 23/12/2016 Κρίσιµες ηµεροµηνίες περιόδου Σεπτεµβρίου-Νοεµβρίου Ιανουαρίου 2017: Ανάληψη προεδρίας από τον Ν. Τραµπ 15 Μαρτίου 2017: Εκλογές στην Ολλανδία 31 Μαρτίου 2017: Ενεργοποίηση άρθρου για την αποχώρηση της Μ. Βρετανίας από ΕΕ 23 Απριλίου 2017: 1ος γύρος προεδρικών εκλογών στην Γαλλία

5 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτρης Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ , fax , analysis@cyclos.gr.