Case 07: Στρατηγική Χρηματοοικονομικής Δομής ΣΕΝΑΡΙΟ (1)

Case 07: Στρατηγική Χρηματοοικονομικής Δομής ΣΕΝΑΡΙΟ (1) Οι στρατηγικές χρηματοοικονομικής δομής αναφέρονται στην επιλογή των μέσων χρηματοδότησης επενδυτικών προγραμμάτων, λειτουργιών της παραγωγής και γενικότερα δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων και των οργανισμών. Θα διαμορφώσουμε ένα πρόβλημα του τύπου αυτού ως πρόβλημα γραμμικού προγραμματισμού, προκειμένου να προσδιορίσουμε τις ποσότητες των προϊόντων που θα παραχθούν με τη χρησιμοποίηση κεφαλαίων της επιχείρησης και τις ποσότητες των προϊόντων που θα παραχθούν με δανειακά κεφάλαια. Γενικός στόχος: εντοπισμός του άριστου μείγματος παραγωγής για τη μεγιστοποίηση του συνολικού περιθωρίου κέρδους, χρησιμοποιώντας ίδια και δανειακά κεφάλαια για την κάλυψη του κόστους παραγωγής. 1

Case 07: Στρατηγική Χρηματοοικονομικής Δομής ΣΕΝΑΡΙΟ (2) Η «ME Co.» παράγει ιατρικό εξοπλισμό υψηλής τεχνολογίας. Αντιμετωπίζει προβλήματα ρευστότητας και κατ επέκταση χρηματοδότησης των παραγωγικών της δραστηριοτήτων. Έχει εξασφαλίσει τις πρώτες παραγγελίες για την παραγωγή τριών νέου τύπου ιατρικών μηχανημάτων, (Α, Β και Γ) τα οποία πρέπει να παραδώσει εντός του προσεχούς τριμήνου. Απαιτείται αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας και απαιτούνται χρηματικοί πόροι για την κάλυψη του κόστους εργασίας, τωνπρώτωνυλώνκαιτωνλοιπώνδαπανώνκατά τη διάρκεια της αρχικής περιόδου παραγωγής. 2

Case 07: Στρατηγική Χρηματοοικονομικής Δομής ΣΕΝΑΡΙΟ (3) Οι χρηματικές εισροές από την πώληση των προϊόντων θα λάβουν χώρα μετά το τέλος του πρώτου τριμήνου και η επιχείρηση για να ανταπεξέλθει στις παραπάνω βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της έχει δεσμεύσει 5.000.000 χ.μ. από τα κεφάλαιά της. Μπορεί να καταφύγει και σε εξωτερικό δανεισμό λαμβάνοντας ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο μέχρι του ποσού των 6.000.000 χ.μ. με ετήσιο επιτόκιο δανεισμού 10%. Όρος: να διατηρεί σε μετρητά (δηλαδή το υπόλοιπο του δεσμευμένου ποσού των 5.000.000 χ.μ.) και σε εισπρακτέους λογαριασμούς ποσό τουλάχιστον διπλάσιο από το ποσό του οφειλόμενου δανείου και των τόκων στο τέλος του αρχικού τριμήνου παραγωγής. 3

Τα υπόλοιπα δεδομένα Διαθέσιμες ανθρωποώρες: 7.000 για τη συναρμολόγηση, 400 για τη συσκευασία και την αποστολή Παραγγελίες: Α: 130 μονάδες, Β: 200 μονάδες, Γ: 140 μονάδες Τα προϊόντα πρέπει να παραδοθούν μέχρι το τέλος του αρχικού τριμήνου παραγωγής και παραδίδονται αμέσως στους πελάτες της επιχείρησης. Η μέση περίοδος είσπραξης των απαιτήσεων είναι τρεις μήνες. Η επιχείρηση θα εξοφλήσει το δάνειο με κεφάλαια που θα δημιουργηθούν από την πώληση των προϊόντων αυτών. 4

Βασικές Υποθέσεις Όλη η παραγωγή μπορεί να απορροφηθεί από την αγορά και μάλιστα η επιχείρηση έχει ήδη εξασφαλίσει κάποιες παραγγελίες που ορίζουν την ελάχιστη ζητούμενη ποσότητα για κάθε προϊόν στην περίοδο προγραμματισμού. Οι πελάτες πρέπει να ικανοποιηθούν κατά τη διάρκεια του τριμήνου αυτού. Ο μέσος χρόνος είσπραξης των απαιτήσεων των πελατών είναι τρεις μήνες. Το στοιχείο αυτό είναι σημαντικό, διότι επηρεάζει το κόστος χρηματοδότησης (γιατί??) Κατά την περίοδο αυτή οι τιμές πώλησης τα κόστη και η κατανάλωση ανθρωποωρών παραμένουν σταθερά (προσδιοριστικότητα). Η ποσότητα κάποιας παραγγελίας δεν επηρεάζει την τιμή πώλησης. Ισχύουν οι υποθέσεις (ποιες??) που καθιστούν το πρόβλημα γραμμικό. Υπάρχει άνω φράγμα για την προσφορά εργασίας. Πιθανώς η επιχείρηση περιορίζεται από το διαθέσιμο κεφάλαιο για την πληρωμή μέχρι 7.000 ανθρωποωρών στη συναρμολόγηση και μέχρι 400 ανθρωποωρών στη συσκευασία και αποστολή. Θα μπορούσαμε να υποθέσουμε ότι οι παραπάνω ανθρωποώρες είναι η μέγιστη διαθέσιμη ποσότητα με βάση το προσωπικό που απασχολείται στα τμήματα αυτά. Το αντίστοιχο κόστος αντιμετωπίζεται ως μεταβλητό κόστος και συμμετέχει στη διαμόρφωση του μοναδιαίου μεταβλητού κόστους παραγωγής. 5

Το μοντέλο Αντικειμενική Συνάρτηση (1) Μεταβλητές Απόφασης: Αντικειμενικοί Συντελεστές: Μοναδιαίο περιθώριο κέρδους των μονάδων του προϊόντος Α που παράγονται με δανειακά κεφάλαια: Προϊόν Α: κόστος χρηματοδότησης του μοναδιαίου μεταβλητού κόστους των 15.000 χ.μ. για ένα τρίμηνο 6

Το μοντέλο Αντικειμενική Συνάρτηση (2) Αντικειμενικοί Συντελεστές: Μοναδιαίο περιθώριο κέρδους των προϊόντων Β και Γ που παράγονται με δανειακά κεφάλαια: Προϊόν Β: κόστος χρηματοδότησης του μοναδιαίου μεταβλητού κόστους των 11.000 χ.μ. για ένα τρίμηνο Αντικειμενική Συνάρτηση: Προϊόν Γ: κόστος χρηματοδότησης του μοναδιαίου μεταβλητού κόστους των 20.000 χ.μ. για ένα τρίμηνο 7

Το μοντέλο περιορισμοί (1) Δύο περιορισμοί σχετικοί με τις ανθρωποώρες: Δύο περιορισμοί σχετικοί με την κατανάλωση δεσμευμένου κεφαλαίου και δανείου : Τρεις περιορισμοί σχετικοί με την ελάχιστη ζητούμενη ποσότητα : 8

Το μοντέλο περιορισμοί (2) Περιορισμός απαίτησης τράπεζας: Μετρητά: 5.000.000-15.000x A - 11.000x B - 20.000x Γ Εισπρακτέοι: 20.000x A + 20.000y A + 15.000x B + 15.000y B + 28.000x Γ + 28.000y Γ Δάνειο: Τόκοι: 15.000y A + 11.000y B + 20.000y Γ 0,10 0,25 (ποσό δανείου) 375y A + 275y B + 50y Γ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ (Μετρητά + Εισπρακτέοι) 2 (Δάνειο + Τόκοι) μετά τις πράξεις Τέλος, όλες οι μεταβλητές είναι μη αρνητικές 9

Ανακεφαλαίωση 10

Εισαγωγή στοιχείων στο WinQSB 11

Επίλυση με το WinQSB Αρχική άριστη λύση 12

Σχόλια για την άριστη λύση που βρέθηκε Με τα ίδια κεφάλαια θα παραχθούν 320 μονάδες προϊόντος Α και 10 μονάδες προϊόντος Γ. Με δανειακά κεφάλαια θα παραχθούν 200 μονάδες προϊόντος Β και 130 μονάδες προϊόντος Γ. Από τις 7.000 ανθρωποώρες που είναι διαθέσιμες για συναρμολόγηση, χρησιμοποιούνται 6.900. Οι 400 ανθρωποώρες που είναι διαθέσιμες για συσκευασία και αποστολή χρησιμοποιούνται στο σύνολό τους. Το δεσμευμένο ποσό των 5.000.000 χ.μ. χρησιμοποιείται στο ακέραιο. Από το μέγιστο ποσό του δανείου των 6.000.000 χ.μ. χρησιμοποιούνται μόνο 4.800.000 χ.μ. Έτσι, η επιχείρηση θα πρέπει να ζητήσει από την τράπεζα δάνειο ύψους 4.800.000 χ.μ. και όχι περισσότερο. Το πρόβλημα έχει (άπειρες) εναλλακτικές άριστες λύσεις. 13

Εναλλακτική άριστη λύση #1 14

Εναλλακτική άριστη λύση #2 15

Εναλλακτική άριστη λύση #3 16

Εναλλακτική άριστη λύση #4 Σε όλες τις εναλλακτικές λύσεις παράγονται 320 μονάδες Α,, 200 μονάδες Β και 140 μονάδες Γ, ανεξάρτητα του είδους των κεφαλαίων που χρησιμοποιούνται για την παραγωγή τους Στην πραγματικότητα αυτό που διαφέρει στις εναλλακτικές λύσεις είναι η κατανομή των ιδίων και των δανειακών κεφαλαίων στην παραγωγική διαδικασία και όχι το άριστο μείγμα παραγωγής 17

Ανάλυση Ευαισθησίας Αντικειμενικοί Συντελεστές Γενικά Σχόλια Σημαντική ιδιαιτερότητα είναι η ύπαρξη των πολλαπλών εναλλακτικών άριστων λύσεων. Σε πολλές περιπτώσεις που ο συντελεστής μίας βασικής μεταβλητής μεταβάλλεται έξω από το εύρος ευαισθησίας, η τιμή του z δεν μεταβάλλεται. Αυτό διότι, αν και η τρέχουσα λύση παύει να είναι άριστη, προκύπτει μια από τις εναλλακτικές άριστες λύσεις που διατηρεί την ίδια τιμή για το z, η οποία είναι ίση με 3.400.000 χ.μ. Ως παράδειγμα, εστιάζουμε την προσοχή μας στο συντελεστή c A (της μεταβλητής x A ) με εύρος αριστότητας (5.000, + ). Ακόμη και στο διάστημα (-, 5.000) ητιμήτουz δεν μεταβάλλεται και η άριστη λύση μετακινείται σε μία εναλλακτική κορυφή (ακολουθεί σχετική παραμετρική ανάλυση). Baseline 18

Παραμετρική Ανάλυση για το c A Aπό - μέχρι 5.000 ητιμήτουz παραμένει σταθερή, διότι κάποια από τις εναλλακτικές λύσεις προκύπτει ως άριστη. Αν ο συντελεστής c A ξεπεράσει το 5.000, η συγκεκριμένη λύση παραμένει άριστη, ενώ η τιμή του z ανταποκρίνεται ανάλογα. Ηκλίση(slope) της ευθείας που ορίζεται κάθε φορά από κάποια τιμή του αντικειμενικού συντελεστή c A, ορίζει την τιμή της μεταβλητής x A. Για τιμή του συντελεστή c A ίση με 5.000 η τιμή της μεταβλητής x A είναι ίση με 320 (αρχική άριστη λύση) ήίσημε146,667 (εναλλακτική άριστη λύση #2), ενώ για τιμές μικρότερες του 5.000 η x A μηδενίζεται (άριστη λύση #4 ή κάποια άλλη στην οποία η x A δεν είναι βασική). Baseline 19

Αντ. συντελεστής της x B c B = 4.901 (Άριστη λύση #3) (μεταβολή έξω από το διάστημα ευαισθησίας ) Το προϊόν Α περιορίστηκε στο κατώτατο όριο (130 περιορισμός C6) Αυξήθηκε η παραγωγή του προϊόντος Β. Η τιμήτουz αυξάνεται στις 3.580.390 χ.μ. (180.390 χ.μ. επιπλέον) Slide 16 20

Παραμετρική Ανάλυση για το c Β (Άριστη Λύση #3) Καθώς ο αντικειμενικός συντελεστής c B, (με τρέχουσα τιμή = 4.000), μεταβάλλεται από - έως + το z μεταβάλλεται μόνο για τιμές μεγαλύτερες του 4.000. Στο υπόλοιπο εύρος τιμών, δηλαδή για τιμές του c B ίσες ή μικρότερες του 4.000, το z παραμένει 3.400.000, καθώς ουσιαστικά προκύπτουν εναλλακτικές άριστες λύσεις. Slide 16 21

Ανάλυση Ευαισθησίας Δεξιά μέλη (1) (Αρχική άριστη λύση) Υπενθύμιση: Οι εναλλακτικές άριστες λύσεις #1 - #4 δίνουν το ίδιο αποτέλεσμα ως προς το πλήθος των προϊόντων που παράγονται Από τους περιορισμούς C6, C7 και C8 φαίνεται ότι τα προϊόντα Β και Γ παράγονται στο όριο της ελάχιστης ζητούμενης ποσότητας και το προϊόν Α ξεπερνάει την ελάχιστη ζήτηση κατά 190 μονάδες. Οι σκιώδεις τιμές των περιορισμών C7 και C8 είναι αρνητικές δηλαδή έχουμε ένδειξη «ζημιογόνου παραγωγής» με όρους καθαρά ποσοτικούς και με βάση τα στοιχεία που ενσωματώθηκαν στο μοντέλο (????) Τα αριστερά άκρα των διαστημάτων εφικτότητας των περιορισμών C7 και C8 είναι 186,666 και 133,3333 αντίστοιχα. Αν οι τιμές αυτές ξεπεραστούν προς τα κάτω (μία κάθε φορά), η ζημιά θα μειωθεί και ενδεχομένως η σκιώδης τιμή να βελτιωθεί (κάτι που λόγω των πολλαπλών εναλλακτικών άριστων λύσεων εξαρτάται από την καινούργια εφικτή λύση που θα βρεθεί). Baseline 22

Κατάργηση των περιορισμών C6, C7 και C8 Άριστη τιμή: 3.475.000 > 3.400.000 Παραγωγή: 400 μονάδες προϊόντος Α (x A =333.333 και y A = 66.666) 200 μονάδες προϊόντος Γ (y Γ = 200) Εναλλακτική άριστη λύση: x A = 66.666, y A = 333.333 και x Γ = 200, η οποία μεταβάλλει απλώς την κατανομή των κεφαλαίων. Αν δεν υπήρχαν οι περιορισμοί της ζήτησης για κανένα από τα τρία προϊόντα, η επιχείρηση θα παρήγαγε μόνο τα προϊόντα Α και Γ. Baseline 23

Ανάλυση Ευαισθησίας Δεξιά μέλη (2) (Αρχική άριστη λύση) Οι περιορισμοί C4 και C5 αναφέρονται αντίστοιχα στη χρήση των ιδίων και δανειακών κεφαλαίων. Ο C4 είναι δεσμευτικός και υποδεικνύει ότι αναλώνεται όλο το κεφάλαιο που έχει δεσμεύσει η επιχείρηση για την παραγωγή των προϊόντων. Κάθε επιπλέον χρηματική μονάδα που θα δέσμευε από τα δικά της κεφάλαια για να τη διαθέσει στην παραγωγή, θα οδηγούσε σε μείωση της χρήσης των δανειακών κεφαλαίων, οπότε θα μείωνε το κόστος χρηματοδότησης της παραγωγής της και θα βελτίωνε τα κέρδη της κατά 0,025 χ.μ. (σκιώδης τιμή ίση με το κόστος χρηματοδότησης) Ο C5 είναι μη δεσμευτικός και υποδεικνύει ότι από το διαθέσιμο ποσό των 6.000.000 θα πάρει δάνειο ίσο με 4.800.000 χ.μ. Όμως, η ανάλυση αυτή είναι εν μέρει εσφαλμένη αν δεν ανατρέξουμε και στον περιορισμό C1 (γιατί;) Baseline 24

Αύξηση του b 4 κατά 1.000 χ.μ. χωρίς ταυτόχρονη ενημέρωση του b 1 Πραγματοποιείται ανακατανομή στον τρόπο χρηματοδότησης με αποτέλεσμα τη βελτίωση του κέρδους κατά 1.000 0,025 = 25 χ.μ., ενώ το μείγμα παραγωγής παραμένει το ίδιο. Baseline 25

Ανάλυση Ευαισθησίας Δεξιά μέλη (3) (Αρχική άριστη λύση) Περιορισμός C2: υπάρχει περίσσευμα τμήμα της συναρμολόγησης 100 ανθρωποωρών στο Περιορισμός C3: η ανάλωση των ανθρωποωρών στο τμήμα της συσκευασίας και αποστολής είναι πλήρης. Η οριακή αξία μίας ανθρωποώρας στο τμήμα συσκευασίας είναι αξιοπρόσεκτη και ανέρχεται στις 9.250 χ.μ. (!) για μικρό όμως σχετικά εύρος αφού το δεξιό άκρο του διαστήματος ευαισθησίας είναι μόλις 405. Μετά τις πέντε επιπλέον ανθρωποώρες η σκιώδης τιμή θα μειωθεί στις 2.250 χ.μ. και το μείγμα παραγωγής αρχίζει να μεταβάλλεται. Η παραμετρική ανάλυση για το δεξιό μέλος του περιορισμού C3 και η αντίστοιχη γραφική της παράσταση επιβεβαιώνουν τα σχόλιά μας. Baseline 26

Παραμετρική Ανάλυση για το b 3 Μείωση της σκιώδους τιμής μετά τις 405 ανθρωποώρες Baseline 27

Γραφική παραμετρική ανάλυση για το b 3 Baseline 28

Εναλλακτική εκδοχή του αρχικού μοντέλου Εστιάζουμε την προσοχή μας στο γεγονός ότι ουσιαστικά το μείγμα της παραγωγής παραμένει ίδιο, δηλαδή 320 μονάδες προϊόντος Α, 200 μονάδες προϊόντος Β και 140 μονάδες προϊόντος Γ και ότι διαφοροποιείται ο τρόπος κατανομής των ιδίων και των δανειακών κεφαλαίων στην παραγωγική διαδικασία. Υποθέτουμε ότι η επιχείρηση ενδιαφέρεται να προσδιορίσει το μείγμα παραγωγής των προϊόντων και όχι τον τρόπο κατανομής των ιδίων και δανειακών κεφαλαίων στις τρεις δραστηριότητες. Ορίζουμε ως μεταβλητές απόφασης τις ακόλουθες: Α : συνολική παραγωγή προϊόντος Α (δηλαδή x A + y A ) Β : συνολική παραγωγή προϊόντος Β (δηλαδή x Β + y Β ) Γ : συνολική παραγωγή προϊόντος Γ (δηλαδή x Γ + y Γ ) Δ: ποσό του δανείου που θα λάβει η επιχείρηση Baseline 29

Το εναλλακτικό μοντέλο (1) H αντικειμενική συνάρτηση θα αναφέρεται στη μεγιστοποίηση του περιθωρίου κέρδους από την παραγωγή και πώληση όλων των προϊόντων μείον το κόστος της χρηματοδότησης από δανειακά κεφάλαια. Αντικειμενική Συνάρτηση: Συνολικό κόστος χρηματοδότησης της παραγωγής για ένα τρίμηνο από δανειακά κεφάλαια Οι δύο περιορισμοί σχετικοί με τις ανθρωποώρες: 30

Το εναλλακτικό μοντέλο (2) Ο περιορισμός κατανάλωσης ιδίων κεφαλαίων : Η αφαίρεση του ποσού του δανείου στο αριστερό μέλος του παραπάνω περιορισμού είναι απαραίτητη διότι η ποσότητα (15.000Α + 11.000Β + 20.000Γ) εκφράζει το συνολικό μεταβλητό κόστος των προϊόντων που παράγονται τόσο με ίδια όσο και με δανειακά κεφάλαια. Ο περιορισμός κατανάλωσης δανειακών κεφαλαίων : Ο τρεις περιορισμοί της ελάχιστης ζητούμενης ποσότητας : 31

Το εναλλακτικό μοντέλο (3) Περιορισμός απαίτησης τράπεζας: Μετρητά: 5.000.000 (15.000Α - 11.000Β - 20.000Γ Δ) Εισπρακτέοι: 20.000Α + 15.000Β + 28.000Γ Δάνειο: Δ Τόκοι: 0,10 0,25 Δ = 0,025Δ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ (Μετρητά + Εισπρακτέοι) 2 (Δάνειο + Τόκοι) μετά τις πράξεις Όλες οι μεταβλητές είναι μη αρνητικές 32

Ανακεφαλαίωση εναλλακτικού μοντέλου Baseline Model 33

Επίλυση με το WinQSB Εναλλακτικό μοντέλο Baseline 34

Σχόλια για την άριστη λύση του εναλλακτικού μοντέλου ΊδιαΊδια άριστη τιμή με το αρχικό μοντέλο ίση με 3.400.000 χ.μ. Στην άριστη λύση προτείνεται η παραγωγή 320 μονάδων προϊόντος Α, 200 μονάδων προϊόντος Β και 140 μονάδων προϊόντος Γ, που ως μείγμα παραγωγής είναι ίδιο με αυτά που βρέθηκαν και στις προηγούμενες άριστες λύσεις. Η μεταβλητήδέχειτιμή4.800.000, όσο δηλαδή και στο αρχικό μοντέλο, δηλαδή το δάνειο ανέρχεται στις 4.800.000 χ.μ. Είναι αξιοσημείωτο ότι η άριστη αυτή λύση δεν έχει εναλλακτικές άριστες λύσεις. Επομένως, αναφορικά με το άριστο μείγμα παραγωγής και το ύψος του δανείου, η επιχείρηση έχειστηδιάθεσήτηςμίαακριβώςάριστηλύση. Alt. Model Results 35

Ανάλυση ευαισθησίας του b 4 στο εναλλακτικό μοντέλο Η οριακή αξία μίας επιπλέον χρηματικής μονάδας των ιδίων κεφαλαίων είναι ίση με 0,025 χ.μ. Η τιμή αυτή ισούται με την απόλυτη τιμή του αντικειμενικού συντελεστή της μεταβλητής του δανείου επιβεβαιώνοντας ότι για κάθε επιπλέον χρηματική μονάδα των ιδίων κεφαλαίων που δεσμεύει η επιχείρηση, μπορεί να κερδίζει 0,025 χ.μ. απότημείωση του κόστους δανειοδότησης. Το δεξιό άκρο του διαστήματος ευαισθησίας του περιορισμού C4 είναι ίσο με 9.800.000 χ.μ., όσο είναι το διαθέσιμο δεσμευμένο κεφάλαιο συν το ποσό του δανείου. Τι θα συμβεί αν το δεσμευμένο κεφάλαιο ξεπεράσει το ποσό των 9.800.000 χ.μ..??? Alt. Model Results 36

Επίλυση για b 4 = 9.800.001 Το μείγμα παραγωγής παραμένει το ίδιο, η τιμή του z γίνεται 3.520.000 χ.μ. (αυξάνεται κατά 4.800.000 0,025) και ο περιορισμός C4 είναι πλέον μη δεσμευτικός με slack μία χρηματική μονάδα. Alt. Model Results 37

Παραμετρική Ανάλυση για το b 4 Η σκιώδης τιμή στη στήλη «Slope» παραμένει σταθερή και ίση με 0,025 στο διάστημα από 3.800.000 χ.μ. μέχρι 9.800.000 χ.μ. Για μεγαλύτερες τιμές η σκιώδης τιμή μηδενίζεται (ο περιορισμός καθίσταται μη δεσμευτικός). Για τιμές του b 4 μικρότερες από 3.800.000 χ.μ., η οριακή αξία του ιδίου κεφαλαίου αυξάνεται αφού για την κάλυψη των παραγγελιών παίρνει όλο το δάνειο των 6.000.000 χ.μ. Επιπλέον, η επιχείρηση αναγκάζεται να αναπροσαρμόσει την παραγωγή και το συνολικό περιθώριο κέρδους μειώνεται με πολύ μεγαλύτερο ρυθμό. Alt. Model Results 38

Γραφική Παραμετρική Ανάλυση για το b 4 (3.800.00, 3.370.000) Alt. Model Results 39

Επίλυση για b 4 = 3.700.000 < 3.800.000 Διαθέσιμο κεφάλαιο 3.700.000 < 3.800.000 με ενημέρωση στον περιορισμό C1 αντίστοιχη Alt. Model Results 40

Επίλυση με το LINDO Αρχικό Μοντέλο Εισαγωγή δεδομένων Baseline Model 41

Επίλυση με το LINDO Αρχικό Μοντέλο Αποτελέσματα (1) QSB Results 42

Επίλυση με το LINDO Αρχικό Μοντέλο Αποτελέσματα (2) QSB Results 43

Επίλυση με το LINDO Εναλλακτικό Μοντέλο Εισαγωγή δεδομένων Alt Model 44

Επίλυση με το LINDO Εναλλακτικό Μοντέλο Αποτελέσματα (1) Alt. Model Results 45

Επίλυση με το LINDO Εναλλακτικό Μοντέλο Αποτελέσματα (2) Alt. Model Results 46

Επίλυση με το Excel Εισαγωγή δεδομένων Αρχικό Μοντέλο Baseline Model 47

Επίλυση με το Excel Εισαγωγή δεδομένων - Live Στρατηγική Χρηματοοικονομικής Μίξης Κεφάλαια Επιχείρησης Δανειακά Κεφάλαια Προϊόν ΧΑ Προϊόν ΧΒ Προϊόν ΧΓ Προϊόν ΥΑ Προϊόν ΥΒ Προϊόν ΥΓ Ποσότητα 146,67 0 140 173,3333 200 0 Κέρδος/μονάδα 5000 4000 8000 4625 3725 7500 Περιορισμοί Τεχνολογικοί Συντελεστές Τράπεζα -5000-4000 -8000 10750 7550 13000 1520000 < 5000000 Συναρμολόγηση 10 8 15 10 8 15 6900 < 7000 Συσκ.-Αποστ. 0,5 0,5 1 0,5 0,5 1 400 < 400 Ίδια κεφάλαια 15000 11000 20000 5000000 < 5000000 Ποσό Δανείου 15000 11000 20000 4800000 < 6000000 Ζήτηση Πρ. Α 1 1 320 > 130 Ζήτηση Πρ. Β 1 1 200 > 200 Ζήτηση Πρ. Γ 1 1 140 > 140 Αριστερό Δεξιό Συνολικό κέρδος μέλος Φορά μέλος 3400000 QSB Results 48

Επίλυση με το Excel Αναφορά Αποτελεσμάτων QSB Results 49

Επίλυση με το Excel Αναφορά Ευαισθησίας QSB Results 50

Διοικητικός Διάλογος Ανεξάρτητα από την κατανομή των ιδίων και δανειακών κεφαλαίων στην παραγωγή, πόσο δάνειο θα πρέπει να πάρει η επιχείρηση; Μπορεί να φανεί χρήσιμη η πληθώρα των εναλλακτικών άριστων λύσεων και πώς θα επιλέξει μεταξύ αυτών; Από τις μη βασικές μεταβλητές της αρχικής επίλυσης και από τα σχετικά κόστη ευκαιρίας ποια συμπεράσματα μπορούμε να εξάγουμε; Στην παραμετρική ανάλυση για το συντελεστή c A (slide 19) η στήλη με τίτλο «Slope» πόσοχρήσιμηείναιγιατηλήψητωναποφάσεων; Ανηεπιχείρησηαποφάσιζεσεσυμφωνίαμετηντράπεζαναχρηματοδοτήσει με ξένα κεφάλαια μόνο την παραγωγή του προϊόντος Α, ποια λύση από αυτές που αναφέρθηκαν θα επέλεγε; Αν η επιχείρηση είχε υπ όψιν μόνο την άριστη λύση του εναλλακτικού μοντέλου (slide 34), θα μπορούσε να απαντήσει στο προηγούμενο ερώτημα; Slide 19 Alt. Model Results 51 QSB Results

Διοικητικός Διάλογος (2) Ο εκπρόσωπος μίας άλλης τράπεζας, της «NewBank», προτείνει στον οικονομικό διευθυντή της «ΜΕ Co.» τη χρηματοδότηση μέρους της παραγωγής μετά τις 5.000.000 χ.μ., ώστε να δελεάσει την επιχείρηση να μειώσει τη χρηματοδότησή της από την πρώτη τράπεζα, την «OldBank», και να συνεργαστεί με αυτούς. Τι προτείνετε; Τελικά ο οικονομικός διευθυντής αρνείται στη φάση αυτή να συνεργαστεί με την «NewBank». Ο εκπρόσωπος της «NewBank» κάνει μία τελευταία προσπάθεια λέγοντας ότι μπορεί να του χορηγήσει δάνειο πέρα από τις 6.000.000 χ.μ. που προσφέρει η «OldBank». Τι προτείνετε; Slide 19 Alt. Model Results 52 QSB Results