Ελάφρυνση του χρέους και η ισχύς της Οµοσπονδιακής Τράπεζας στη διαδικασία της δηµιουργίας χρήµατος

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Ελάφρυνση του χρέους και η ισχύς της Οµοσπονδιακής Τράπεζας στη διαδικασία της δηµιουργίας χρήµατος"

Transcript

1 2013 / 7 Ελάφρυνση του χρέους και η ισχύς της Οµοσπονδιακής Τράπεζας στη διαδικασία της δηµιουργίας χρήµατος Του William Greider Εισαγωγή Η νοµισµατική πολιτική έχει ξεµείνει από καύσιµα. Πριν από έξι χρόνια, η απάντηση της Οµοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) στην χρηµατοοικονοµική κρίση ήταν τροµερή: Δηµιούργησε τρισεκατοµµύρια δολάρια και πληµµύρισε το σύστηµα µε εύκολο χρήµα αρκετό για να σταθεροποιήσει τις χρηµατοπιστωτικές αγορές και να διασώσει τις πληγωµένες τράπεζες. Μείωσε τα βραχυπρόθεσµα επιτόκια κοντά στο µηδέν και τα µακροπρόθεσµα επιτόκια των στεγαστικών δανείων σε ιστορικά χαµηλά επίπεδα. Παρείχε στήριξη στον στεγαστικό τοµέα µε την αγορά τίτλων καλυπτόµενους από υποθήκες επί ακινήτων αξίας 1.25 τρις δολαρίων, που αποτελούσαν σχεδόν το ένα τέταρτο της αγοράς. Η διοχέτευση τρισεκατοµµυρίων δολαρίων στην Γουόλ Στριτ έσωσε τις τράπεζες, αλλά δεν βοήθησε την πραγµατική οικονοµία, εκεί όπου ζουν και µοχθούν οι περισσότεροι Αµερικανοί, ενώ η Ουάσιγκτον φαίνεται να έχει επιλέξει τώρα µια πολιτική εφησυχασµού. Ο πρόεδρος µιλάει για οικονοµική ανάκαµψη, αλλά είναι προσεκτικός στα λόγια του ώστε να µη δώσει την εντύπωση ότι έχουν ξεπεραστεί όλα τα προβλήµατα. Όσον αφορά το Κογκρέσο, το καλύτερο που µπορούµε να πούµε είναι ότι τουλάχιστον έπαψε να επιδεινώνει την κατάσταση µε την συµπεριφορά του. Η µόνη ακτίνα φωτός το εύκολο Ο William Greider είναι αρθρογράφος στο περιοδικό The Nation και συγγραφέας του βιβλίου Secrets of the Temple: How the Federal Reserve Runs the Country. Το παρόν κείµενο πολιτικής αντλεί από άρθρα που δηµοσιεύθηκαν αρχικά στο περιοδικό The Nation.

2 χρήµα από την πολιτική του προέδρου της Federal Reserve, Μπεν Μπερνάκι τρεµοσβήνει, καθώς οι συντηρητικοί τον πιέζουν να κάνει πίσω. Το πρόβληµα µε την πολιτική του Μπερνάνκι είναι ότι δεν είναι αποτελεσµατική. Η ποσοτική χαλάρωση δεν έχει συµβάλει στη δηµιουργία µιας οικονοµίας µε άφθονες θέσεις εργασίας. Και ο πρόσφατος υπαινιγµός του Μπερνάκι ότι µπορεί να αποσυρθεί η πολιτική της αγοράς οµολόγων από την Fed προκάλεσε ένα µικρό πανικό στην Γουόλ Στριτ, που είναι ξεκάθαρη ένδειξη ότι η ανάκαµψη της οικονοµίας είναι αναιµική. Η Fed έχει επίγνωση του κινδύνου (ακόµα και αν δεν το αντιλαµβάνονται αυτό οι πολιτικοί) να διολισθήσει σε µια παγίδα ρευστότητας, η οποία θα αφοπλίσει τελείως τα εργαλεία της νοµισµατικής της πολιτικής. Έτσι, η Fed επιθυµεί να δει το Κογκρέσο και τον Λευκό Οίκο να ξεκινήσουν µια πολιτική δανεισµού και δαπανών, διότι, όταν ο ιδιωτικός τοµέας χωλαίνει, η επανεκκίνηση της οικονοµίας µπορεί να λάβει χώρα µόνο µε την παρέµβαση της οµοσπονδιακής κυβέρνησης. Και σε µια Λευκή Βίβλο που προωθήθηκε τον Ιανουάριο του 2012 σχετικά µε τη στέγαση, η Fed πρότεινε την αιρετική αντιµετώπιση της διαγραφής του χρέους για τα εκατοµµύρια ιδιοκτητών σπιτιών που βρίσκονται αντιµέτωποι µε κατασχέσεις (Federal Reserve 2012). Παρά το γεγονός ότι είµαι ένας από τους επικριτές του Οµοσπονδιακού Αποθεµατικού Συστήµατος των ΗΠΑ, ένιωσα ένα αίσθηµα συµπάθειας και θαυµασµού προς τον Μπερνάκι για την προθυµία του να υποστηρίξει ανορθόδοξες ιδέες και να αλλάξει στρατόπεδο γύρω από το ευαίσθητο θέµα της µείωσης του χρέους για τους ιδιοκτήτες σπιτιών που κινδυνεύουν µε τραπεζικές κατασχέσεις. Ασκώ για πολλά χρόνια έντονη κριτική απέναντι στην ασύδοτη εξουσία του ιδρύµατος και των αντιδηµοκρατικών ιδιοτήτων που το χαρακτηρίζουν και στις αιµοµικτικές σχέσεις του µε ισχυρές τράπεζες και επενδυτικούς οίκους. Οι ατέλειες και οι αντιφάσεις παραµένουν, ωστόσο νοµίζω ότι η χώρα χρειάζεται τώρα ένα ισχυρότερο Οµοσπονδιακό Αποθεµατικό µια κεντρική τράπεζα που δεν φοβάται να χρησιµοποιήσει τις τροµερές εξουσίες που διαθέτει προκειµένου να βοηθήσει άµεσα στην ανάκαµψη της πραγµατικής οικονοµίας. Ένας από τους τρόπους που µπορεί να το κάνει αυτό είναι µε την αναθεώρηση και την επέκταση της τολµηρής ιδέας σχετικά µε την ελάφρυνση του χρέους. Με την εκµετάλλευση της ισχύος της δηµιουργίας χρήµατος, η Fed µπορεί να συµβάλλει στην εκκαθάριση του χρέους από υποθήκες σπιτιών και φοιτητικά δάνεια, τα οποία αποτελούν τροχοπέδη για την ανάκαµψη της αµερικανικής οικονοµίας. Η Οµοσπονδιακή Τράπεζα στρίβει αριστερά Ο κόσµος αναρωτιέται πως γίνεται να διαθέτει η Federal Reserve τρισεκατοµµύρια δολάρια για τη διάσωση των τραπεζών της Γουόλ Στριτ, αλλά δεν θα κάνει το ίδιο για τη διάσωση της πραγµατικής οικονοµίας. Αυτή όντως είναι πολύ καλή ερώτηση, στην οποία αξίζει να δοθεί µια καλύτερη απάντηση από τις νοµικές γενικολογίες που παρέχονται από την Fed. Σε αυτή την ταραγµένη εποχή που διανύουµε, η Federal Reserve θα πρέπει να βρει το θάρρος να εγκαταλείψει αποτυχηµένα πρότυπα και να χρησιµοποιήσει τις εξουσίες της για να εξυπηρετήσει µια ευρύτερη αντίληψη του δηµοσίου συµφέροντος. 2

3 Η Fed έστρεψε καθυστερηµένα την προσοχή της στο θέµα των κατασχέσεων όταν συνειδητοποίησε ότι ο τοµέας της στέγασης αποτελούσε έναν από τους κύριους λόγους για την αποτυχία της νοµισµατικής πολιτικής του Μπερνάκι. Η στέγαση, φυσικά, είναι ένα θέµα που ανήκει στη δηµοσιονοµική πλευρά της κυβέρνησης, αλλά η Fed µπορεί να βοηθήσει λόγω του ότι είναι εξουσιοδοτηµένη να συµβάλει µέσω της νοµισµατικής της πολιτικής στην επίτευξη τόσο της µέγιστης απασχόλησης όσο και στη σταθερότητα του χρήµατος. Αν και αυτή η τακτική δεν συµβαδίζει µε τον χαρακτήρα µιας λιτής κεντρικής τράπεζας, τον Ιανουάριο του 2012, η Fed ξεκίνησε µια καµπάνια µαζικής ενηµέρωσης για λογαριασµό των ιδιοκτητών σπιτιών που απειλούνται µε κατασχέσεις. Σε ένα διάστηµα επτά ηµερών, δύο διοικητές από το Συµβούλιο του Οµοσπονδιακού Αποθεµατικού στην Ουάσιγκτον και τρεις πρόεδροι από τις 12 περιφερειακές Οµοσπονδιακές Τράπεζες µίλησαν δηµοσίως για την ανάγκη να δοθεί λύση στην κρίση της στέγασης σχετικά µε τις κατασχέσεις και στους τρόπους µε τους οποίους θα µπορούσε να ανακάµψει η συγκεκριµένη αγορά. Ζήτησαν από τους εκλεγµένους πολιτικούς να ξεκινήσουν εκστρατεία για τη µείωση του οφειλόµενου κεφαλαίου από τους ιδιοκτήτες σπιτιών που βυθίζονται εξαιτίας του ότι οφείλουν σε υποθήκες περισσότερα χρήµατα από την πραγµατική αξία των σπιτιών τους. Οι περισσότεροι από αυτούς δεν µπορούν να πουλήσουν τα σπίτια τους και δεν είναι σε θέση να ανταποκριθούν στις δόσεις, µε αποτέλεσµα να είναι καταδικασµένοι σε κατάσχεση. Όλα αυτά εξηγούνται στη Λευκή Βίβλο που έστειλε ο Μπερνάκι στο Καπιτώλιο και µέσα στην οποία περιγράφονται οι λόγοι για τους οποίους η επίλυση της κρίσης στη στέγαση είναι αναγκαία για µια «πιο γρήγορα και πιο δυναµική ανάκαµψη» (Federal Reserve 2012, σελ., 2). Η Λευκή Βίβλος περιλαµβάνει πολλά ναι µεν, αλλά, ωστόσο στην ουσία είναι ένα εγχειρίδιο για την ανάκαµψη της οικονοµίας. Ο άνθρωπος πίσω από αυτή την πρωτοβουλία ήταν ο William Dudley, ο πρόεδρος της Οµοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης, ο οποίος πρότεινε ένα βραχυπρόθεσµο δάνειο-γέφυρα για τους άνεργους ιδιοκτήτες σπιτιών της τάξης των 15 δισ. δολαρίων. Προέτρεψε τους οργανισµούς Fannie Mae και Freddie Mac να χαλαρώσουν τον έλεγχό τους γύρω από τις υποθήκες και να προβούν σε µείωση των υπολοίπων στα ληξιπρόθεσµα δάνεια, τα οποία πιθανότατα ποτέ δεν θα αποπληρωθούν. Η Λευκή Βίβλος διακατέχεται από µια αίσθηση γενικής ηθικής. Τελικά, αποδεικνύεται ότι η δικαιοσύνη αποτελεί οικονοµική µεταβλητή. Το ίδιο αναλογεί µε τις κοινωνικές συνέπειες της απραξίας. Το δράµα µε τις κατασχέσεις, υπογράµµιζε η Fed, είναι ότι πλήττει αθώους περαστικούς όταν οι γειτονιές καταστρέφονται από τις οικονοµικές αδυναµίες άλλων ανθρώπων. Οι πόλεις που επιβαρύνονται από την ύπαρξη πολλών άδειων σπιτιών έχουν σηµαντικές απώλειες φορολογικών εσόδων που προέρχονται από την ακίνητη ιδιοκτησία, τα οποία είναι απαραίτητα για τη διατήρηση των δηµόσιων υπηρεσιών. Η διαδικασία των κατασχέσεων οδηγεί στη συσσώρευση «απώλειας λόγω νεκρού βάρους» από την οποία κανείς δεν βγαίνει κερδισµένος. 3

4 Η ανακούφιση από τα ενυπόθηκα δάνεια, από την άλλη πλευρά, αναδιανέµει στην ουσία το εισόδηµα και τον πλούτο από τους πιστωτές στους οφειλέτες. Όπως εξηγούσε το έγγραφο της Fed, «η τροποποίηση µιας υπάρχουσας υποθήκης µε την παράταση της αποπληρωµής, τη µείωση του επιτοκίου ή του οφειλόµενου κεφαλαίου µπορεί να αποτελέσει έναν µηχανισµό για τη κατανοµή ενός µέρους της απώλειας που υφίσταται ένας ιδιοκτήτης σπιτιού (για παράδειγµα από την πτώση στις τιµές των κατοικιών ή τη µείωση του εισοδήµατος) προς τους δανειστές, τους εγγυητές, τους επενδυτές και, σε ορισµένες περιπτώσεις, τους φορολογούµενους» (σελ., 17). Τόσο ο δανειστής όσο και ο οφειλέτης µπορεί να βγουν κερδισµένοι από τη µείωση µιας υποθήκης ενός σπιτιού που βυθίζεται: «Επειδή οι κατασχέσεις είναι πολύ δαπανηρές, ορισµένες τροποποιήσεις στα δάνεια µπορεί να ωφελήσουν όλα τα εµπλεκόµενα µέρη ακόµα και αν οι πληρωµές που πραγµατοποιεί ο δανειολήπτης µειωθούν» (σελ., 17 18). Η αναχρηµατοδότηση µε χαµηλότερο επιτόκιο και η µείωση του οφειλόµενου κεφαλαίου επιτρέπει σε µια οικογένεια να κρατήσει το σπίτι της, µε την υπόσχεση της ανάκτησης των ίδιων κεφαλαίων καθώς αποπληρώνεται η υποθήκη µε πιο προσιτούς όρους. Η τροποποίηση µπορεί επίσης να επαναφέρει στο προσκήνιο το δάνειο ως κερδοφόρα επένδυση για τους δανειστές καθώς είναι βέβαιο ότι θα έχουν µεγαλύτερο οικονοµικό όφελος από ό, τι θα είχαν σε περίπτωση κατάσχεσης. Η αποµείωση του χρέους αναγνωρίζει ότι το αρχικό χρέος δεν επρόκειτο ποτέ να επιστραφεί ούτως ή άλλως. Ο δανειστής υπόκειται σε µια λογιστική «απώλεια» για την αναδιάρθρωση του χρέους, αλλά σε πραγµατικούς όρους βγαίνει επωφεληµένος. Η ίδια λογική µπορεί να ισχύει για την οικονοµία στο σύνολό της, εξήγησε η Fed. Το βραχυπρόθεσµο κόστος της προσαρµογής επιβαρύνει τους δανειστές, αλλά τα µακροπρόθεσµα οφέλη θα είναι πολύ µεγαλύτερα για το σύνολο της οικονοµίας έαν η εκκαθάριση των «κόκκινων δανείων» συµβάλλει στην ενίσχυση της ανάκαµψης. Η µείωση του χρέους για προβληµατικές υποθήκες Ένα σεµνό παράδειγµα για το τι θα µπορούσε να κάνει η Fed για να ταρακουνήσει το σύστηµα. Θα µπορούσε να ανακοινώσει την πρόθεσή της να αγοράσει µόνο νέους ενυπόθηκους τίτλους που έχουν υποβληθεί στη διαδικασία της αναχρηµατοδότησης και της τροποποίησης για τη δηµιουργία θετικού ίδιου κεφαλαίου και πιο ρεαλιστικών αποτιµήσεων. Η ανακοίνωση και µόνο θα ρίξει ένα πέπλο πάνω από το υπάρχον απόθεµα των υποθηκών και πιθανόν να προκαλέσει ένα κύµα προσαρµογών στις υποθήκες που καθοδηγείται από την ίδια την αγορά. Στην πραγµατικότητα, η Fed θα παρέχει όχι µόνο ένα µοντέλο για την αποµείωση του χρέους γενικά, αλλά θα συµβάλει στη δηµιουργία µιας αγοράς γι αυτό. Η παρουσία της Fed θα διαβεβαιώσει τους ανθρώπους ότι η διαδικασία δεν απειλεί το τραπεζικό σύστηµα. Για αναξιοπαθούντες ιδιοκτήτες σπιτιών, αυτό θα ισοδυναµούσε µε την αναδιανοµή του εισοδήµατος και του πλούτου τον επιµερισµό του κόστους της χρηµατοοικονοµικής καταστροφής ανάµεσα σε άλλους παίκτες, αντί της µεταβίβασης 4

5 όλου του βάρους προς τους δανειολήπτες. Ο Stephen Roach, οικονοµολόγος στην Morgan Stanley και καθηγητής στη Σχολή Διοίκησης του Πανεπιστηµίου Yale, πιστεύει ότι η εκτελεστική εξουσία µπορεί να προχωρήσει σε δραµατική µείωση του χρέους µε ή χωρίς την έγκριση του Κογκρέσου. Οι οργανισµοί Fannie και Freddie κατέχουν από κοινού περίπου 1,5 τρις δολάρια σε στεγαστικά δάνεια ή ενυπόθηκους τίτλους. Η Federal Reserve κουβαλά στον ισολογισµό της σχεδόν άλλο ένα τρις δολάρια. Ως ιδιοκτήτες, θα µπορούσαν να χορηγήσουν µονοµερώς νέους, πιο ρεαλιστικούς όρους για τους δανειολήπτες. Όπως εξήγησε ο Roach, «η κυβέρνηση µπορεί να το κάνει αυτό απλά λέγοντας στους Fannie Mae και FreddieMac να προβούν σε αποµείωση του υπολοίπου των δανείων τους». Και συνεχίζει ο Roach, λέγοντας ότι «στη συνέχεια, η κυβέρνηση µπορεί να ασκήσει πίεση στις τράπεζες να κάνουν το ίδιο πράγµα. Οι τράπεζες θα αντισταθούν, αλλά θα το κάνουν εάν η κυβέρνηση διατηρήσει σταθερή στάση και δείξει πυγµή». Η Fed µπορεί επίσης να ασκήσει σηµαντική επιρροή στην προσπάθεια για τη µείωση του χρέους, λέει ο Roach. Φυσικά, οι παραδοσιακοί συντηρητικοί θα εξοργιστούν αν η Fed προσφέρει άµεση βοήθεια στην πραγµατική οικονοµία των καταναλωτών και των παραγωγών, αλλά η ένστασή τους ακυρώνεται από τη στιγµή που η κεντρική τράπεζα, στην περίοδο της χρηµατοοικονοµικής κρίσης, διοχέτευσε εκατοντάδες δις δολάρια σε µη τραπεζικές εταιρείες όπως η AIG και η General Electric. Ο Joseph Stiglitz, καθηγητής οικονοµικών στο Πανεπιστήµιο της Κολούµπια και βραβευµένος µε το Νόµπελ οικονοµικών, και ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονοµολόγος της Moody s Analytics, έχουν προτείνει µια εξαιρετική χρήση της δηµιουργίας χρήµατος από την Fed: την χρηµατοδότηση µιας µαζικής αναχρηµατοδότησης των ενυπόθηκων δανείων, η οποία θα µειώσει δραµατικά τις µηνιαίες πληρωµές και θα απελευθερώσει το προσωπικό εισόδηµα για κατανάλωση (Stiglitz και Zandi 2012). Ένα σχέδιο που προτάθηκε από τον γερουσιαστή του Όρεγκον Jeff Merkley, εξηγούν οι Stiglitz και Zandi, θα µπορούσε να ενισχύσει το διαθέσιµο εισόδηµα για περίπου 20 εκατοµµύρια οικογένειες µε υποθήκες σπιτιών που βυθίζονται, συµπεριλαµβανοµένων εκείνων που δεν περιορίζονται σε τίτλους από τους οργανισµούς Fannie Mae και Freddie Mac. Ένα κρατικά χρηµατοδοτούµενο τράστ θα αγοράσει τις αναχρηµατοδοτούµενες υποθήκες, δίνοντας έτσι τους ιδιωτικούς δανειστές το κεφάλαιο προκειµένου να χορηγήσουν περισσότερα δάνεια. Υπάρχουν αρκετοί οµοσπονδιακοί φορείς που θα µπορούσαν να χειριστούν αυτή τη διαδικασία, αλλά ο Zandi µου είπε ότι η χρήση της Federal Reserve θα ήταν ο πιο αποτελεσµατικός τρόπος. «Το µεγαλύτερο εµπόδιο είναι το τραπεζικό σύστηµα», δήλωσε ο Zandi. «Ο αγωγός για την προέλευση του δανεισµού έχει συρρικνωθεί καθώς πολλές µεσαίου µεγέθους τράπεζες και εταιρείες ενυπόθηκων δανείων τέθηκαν εκτός λειτουργίας, οπότε οι µεγάλες τράπεζες αντιπροσωπεύουν πλέον ακόµη ένα µεγαλύτερο µέρος της αγοράς δανεισµού. Διαχειρίζονται τη ροή µε την αύξηση των προτύπων καταλληλότητας για τους δανειολήπτες. Αυτός είναι ο λόγος που κάνουν τόσα πολλά χρήµατα». Η Federal Reserve θα µπορούσε να αλλάξει αυτό το σκηνικό, µου είπε ο Zandi, αλλά πρόσθεσε: «Νοµίζω ότι η Fed δεν θα ακολουθήσει αυτό το δρόµο εκτός εάν η εθνική οικονοµία διολισθαίνει στην ύφεση». 5

6 Χρησιµοποιώντας την χρηµατική ισχύ της Fed για την αντιµετώπιση των φοιτητικών δανείων Η γερουσιαστής Elizabeth Warren εισήγαγε αυτό που θα αποκαλούσα σεισµικό νοµοσχέδιο, µια πρόταση που πολύ πιθανό να διαταράξει τον ύπνο των εφησυχασµένων πολιτικών. Γιατί, αναρωτήθηκε, δανείζει χρήµατα στις τράπεζες η Οµοσπονδιακή Τράπεζα µε επιτόκιο µικρότερο του 1% όταν η κυβέρνηση προτίθεται να χρεώνει τους φοιτητές 6,8% επιτόκιο για τα φοιτητικά τους δάνεια; Η γερουσιαστής ανάρτησε µια διασκεδαστική πινακίδα στην επίσηµη ιστοσελίδα της, που γράφει: Θέλετε να δανειστείτε χρήµατα από την κυβέρνηση; Μην γίνεται φοιτητές. Εξελιχθείτε σε τράπεζα. Η Warren πρότεινε ένα νοµοσχέδιο, το πρώτο της µάλιστα νοµοσχέδιο, για να διορθωθεί αυτή η ανωµαλία. Αντί να διπλασιαστεί το επιτόκιο για τα φοιτητικά δάνεια από το 3,4% στο 6,8%, όπως έκανε η κυβέρνηση τον Ιούλιο, η Warren θέλει να το δει να µειώνεται στα ίδια επίπεδα µε αυτά που χρεωνόντουσαν οι τράπεζες από την επικουρική πιστωτική διευκόλυνση (window discount) της Fed: 0,75%. Επιπλέον, η Warren θέλει η Fed να πληρώσει για αυτή την µικρή µείωση του χρέους, όπως ακριβώς έκανε για τις διασώσεις των τραπεζών της Γουόλ Στριτ. «Κάθε φορά που η κυβέρνηση των ΗΠΑ χορηγεί σε κάποιον ένα δάνειο χαµηλού κόστους, η κυβέρνηση επενδύει σε αυτόν», µου εξήγησε η γερουσιαστής στη διάρκεια µιας συνέντευξης. «Η κυβέρνηση των ΗΠΑ το κάνει αυτό κάθε µέρα µέσω της Federal Reserve. Επενδύει στα µεγαλύτερα χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα σε αυτή τη χώρα. Θα πρέπει να είµαστε πρόθυµοι να γίνει το ίδιο είδος επένδυσης στα παιδιά µας, τα οποία προσπαθούν να αποκτήσουν µόρφωση». Αυτή η σύγκριση θα πρέπει να κάνει την Ουάσινγκτον να ντρέπεται. Όπως παρατήρησε η Warren, η κυβέρνηση βγάζει στην πραγµατικότητα χρήµατα από την επιχείρηση των φοιτητικών δανείων. Συλλέγει σε ετήσια βάση 51 δις δολάρια, σύµφωνα µε το Γραφείο Προϋπολογισµού του Κογκρέσου. «Με άλλα λόγια», είπε η Warren, «τα παιδιά µας έχουν γίνει ένα κέντρο κέρδους, ενώ οι µεγάλες τράπεζες εξυπηρετούνται µε επιδοτήσεις». Προσπαθήστε να το εξηγείστε αυτό στους αµερικανούς νέους, που πνίγονται από το βάρος του ενός τρις δολαρίων χρέους. Οι συµβατικοί εµπειρογνώµονες ορύονται ότι οι τράπεζες είναι διαφορετική περίπτωση από τους φοιτητές. «Ναι, το γνωρίζω αυτό», αντέδρασε βαριεστηµένα η Warren. Αλλά αυτό ακριβώς είναι το θέµα της: γιατί θα πρέπει οι φοιτητές να αντιµετωπίζονται ως λιγότερο σηµαντικοί από τις τράπεζες; «Υπάρχει ένας ωραίος παραλληλισµός εδώ», είπε. «Στην πραγµατικότητα, µας δίνει την ευκαιρία να εξερευνήσουµε ποιές ακριβώς είναι οι αξίες που αποτελούν τη βάση για την βοήθεια που παρέχει η κυβέρνηση». Η γερουσιαστής ελπίζει ότι το µέτρο της θα εµπνεύσει µια εθνική συζήτηση σχετικά µε τις αξίες και τις δηµόσιες επενδύσεις. «Φυσικά χρειαζόµαστε ένα χρηµατοπιστωτικό σύστηµα», δήλωσε η Warren. «Αλλά χρειαζόµαστε επίσης να µορφωθούν οι νέοι. Χρειαζόµαστε επίσης υποδοµές. Χρειαζόµαστε επίσης την έρευνα. Όλες αυτές είναι 6

7 επενδύσεις. Θέλω να έχουµε ένα ευρύτερο διάλογο. Ως χώρα, που θα πρέπει να κατευθύνονται οι επενδύσεις µας; Διότι αυτή τη στιγµή, κατά την άποψή µου, οδηγούµε σε λιµοκτονία τις λάθος οµάδες». Αυτό που ενοχλεί αφόρητα τους συντηρητικούς κεντρικούς τραπεζίτες και τους νοµισµατικούς οικονοµολόγους είναι ο ισχυρισµός της Warren ότι η Federal Reserve θα πρέπει να καταβάλει τα έξοδα για την µείωση του ποσοστού των φοιτητικών δανείων από το χρήµα που δηµιουργεί. Το ξεχωριστό πλεονέκτηµα που διαθέτει η κεντρική τράπεζα είναι ότι η διασπορά του χρήµατος που δηµιουργεί δεν υπολογίζεται ως δαπάνη της γενικής κυβέρνησης. Το νέο χρήµα της Fed είναι «καθαρή πίστωση» του έθνους επειδή ανήκει σε όλους και σε κανέναν συγκεκριµένα. «Εάν τα δάνεια της Federal Reserve είναι επιδοτήσεις, δεν εµφανίζονται στον οµοσπονδιακό προϋπολογισµό», µου εξήγησε η Warren. «Απλά το κάνει. Κάθε µέρα, χωρίς να καταγράφονται στον ισολογισµό». Δεν υπάρχει καµία αντιστάθµιση για εξισορρόπηση. Κανείς δεν λέει, λοιπόν, πρέπει να βρούµε κάπου ένα φορολογικό παραθυράκι για να καλυφθεί η διαφορά. Αν είµαστε πρόθυµοι να αξιοποιήσουµε την ισχύ της δηµιουργίας χρήµατος για τις µεγάλες τράπεζες, θα πρέπει να είµαστε πρόθυµοι να τη θέσουµε σε λειτουργία για τους φοιτητές µας, επειδή τόσο οι τράπεζες όσο και οι µορφωµένου νέοι µας συµβάλλουν στην οικοδόµηση του µέλλοντος». Για να µειωθεί η διαµάχη, η Warren περιόρισε την πρότασή της: η µείωση των επιτοκίων θα διαρκέσει µόνο για ένα έτος, αναγκάζοντας το Κογκρέσο να επανέλθει στο πρόβληµα και να αναζητήσει συστηµικές λύσεις για το υπερβολικό χρέος και το αυξανόµενο κόστος φοίτησης. Το νοµοσχέδιο της δεν προσφέρει καµία ανακούφιση στους φοιτητές και τους αποφοίτους που, όπως αναγνωρίζει, είναι ήδη υπερχρεωµένοι. (Ο γερουσιαστής Sherrod Brown έχει παρουσιάζει ένα παράλληλο νοµοσχέδιο για τη µείωση των επιτοκίων στα υφιστάµενα δάνεια). «Είναι µια προκαταβολή στην προσπάθεια να δώσουµε στους εργατικούς ανθρώπους µια πραγµατική ευκαιρία», δήλωσε η Warren. «Το σηµαντικό είναι να ξεκινήσουµε αυτή την προσπάθεια. Με τις κινήσεις αυτές σταδιακά θα κερδίσουµε τη µεγάλη µάχη». Άλλοι προτρέπουν πιο δραµατικές παρεµβάσεις, επιδιώκοντας τη χρηµατοδότηση της Fed για κατευθυνόµενο δανεισµό και την ελάφρυνση του χρέους στην πραγµατική οικονοµία. Αν και δεν είναι ευρέως γνωστό, το ζήτηµα αυτών των ανορθόδοξων παρεµβάσεων εκ µέρους της Fed είναι ένα επαναλαµβανόµενο θέµα στους κύκλους της πολιτικής ελίτ. Ο Walker F. Todd (2013), πρώην νοµικός σύµβουλος στις Οµοσπονδιακές Τράπεζες στο Κλήβελαντ και τη Νέα Υόρκη προτείνει ότι η Fed θα µπορούσε να αναλάβει µια σηµαντική µείωση του υφιστάµενου χρέους στα φοιτητικά δάνεια, το οποίο ανέρχεται στο 1 τρις δολάρια, µέσω της χρήσης του υπερδιογκωµένου υπόλοιπου των αποθεµατικών, που υπολογίζεται σε 1,8 τρις δολάρια. Άλλοι έχουν προτείνει µια πολιτική δανεισµού για ενίσχυση του τοµέα των µικρών επιχειρήσεων, που αυτή τη στιγµή διψά για πίστωση, αλλά βρίσκεται αντιµέτωπος µε απρόθυµους τραπεζίτες. Κάποιοι άλλοι οραµατίζονται τη Fed ακόµη και ως όχηµα για ένα εθνικό πρόγραµµα επενδύσεων σε έργα υποδοµής (βλ. Greider 2013b). 7

8 Η σκιώδης συζήτηση µεταξύ οικονοµολόγων και πολιτικών χαρακτών δεν αποτελεί µυστικό, αλλά δεν είναι και κάτι που το γνωρίζει το ευρύ κοινό. Από τη στιγµή που οι αξιωµατούχοι της Fed έχουν σωπάσει να µιλούν δηµοσίως υπέρ ανορθόδοξων εναλλακτικών λύσεων, τα µεγάλα µέσα ενηµέρωσης δεν µπαίνουν καν στον κόπο να αναφέρουν τις πολιτικές επιπτώσεις. Η δηµόσια άγνοια είναι χρήσιµο εργαλείο στα χέρια των κυρίαρχων τάξεων. Ήρθε η ώρα για την ελάφρυνση του χρέους Tο σωστό πράγµα είναι να χαριστούν τα χρέη στους οφειλέτες αφού χαρίστηκαν τα χρέη των τραπεζιτών. Οι µεγάλες τράπεζες απαλλάχθηκαν ουσιαστικά από κάθε κατηγορία για τα εγκλήµατά της συστηµικής απάτης που διέπραξαν ή για το γεγονός ότι προκάλεσαν την κατάρρευση του χρηµατοπιστωτικού συστήµατος. Η κυβέρνηση δεν έθεσε καν ζήτηµα ενοχής όταν διέσωσε τους τραπεζίτες. Η κυβέρνηση Οµπάµα εφάρµοσε στη συνέχεια µια πολύ επιεική ρυθµιστική πολιτική, κοιτώντας επί της ουσίας στην άλλη κατεύθυνση και παραβλέποντας τα ψεύτικα στοιχεία στους ισολογισµούς των τραπεζών. Αντί να επιβάλλει µια ειλικρινή και αυστηρή λογιστική µεταρρύθµιση, η κυβέρνηση Οµπάµα υιοθέτησε µια ρυθµιστική στρατηγική που οι άνθρωποι των τραπεζών αποκαλούν «επιµήκυνε και προσποιήσου» («extend and pretend»): επιµήκυνση των µη εξυπηρετούµενων δανείων και προσποίηση ότι τα δάνεια θα εξοφληθούν ακόµα και όταν ήταν γνωστό ότι πολλά από αυτά τα δάνεια δεν θα αποπληρωθούν. Η φράση προέκυψε κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους του τρίτου κόσµου στη δεκαετία του 1980 όταν η Οµοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διέσωσε τις ίδιες µεγάλες τράπεζες από πτώχευση, που ήταν αποτέλεσµα του απερίσκεπτου δανεισµού τους στις χώρες της Λατινικής Αµερικής. Αυτή τη φορά, η λογική της κυβέρνησης για τη διάσωση των τραπεζιτών ήταν ότι η οικονοµία δεν µπορεί να ανακάµψει έως ότου επουλωθούν οι πληγές στο χρηµατοπιστωτικό σύστηµα. Η υπόθεση αυτή αποδείχθηκε εσφαλµένη: οι τράπεζες αναβίωσαν, τουλάχιστον εν µέρει, αλλά όχι η οικονοµία. Η ίδια λογική ισχύει, και µε µεγαλύτερη λογική βαρύτητα, για τους ιδιοκτήτες σπιτιών που δεν µπορούν να αποπληρώσουν τα ενυπόθηκα δάνεια τους και για εκείνους που βυθίζονται κάτω από το βάρος των φοιτητικών δανείων. Το χρέος πνίγει την οικονοµική δραστηριότητα και, έως ότου εξαλειφθεί από τους χρηµατοοικονοµικούς ισολογισµούς, είναι απίθανο να ανακτήσει η οικονοµία την κανονική της ενέργεια. Έτσι, η µείωση του χρέους δεν είναι µόνο µια ηθική επιταγή, αλλά είναι επίσης µια οικονοµική αναγκαιότητα. Εµπόδιο σε αυτή τη λύση αποτελούν οι µεγαλύτερες και πιο ισχυρές τράπεζες. Εάν αναγκαστούν να προβούν σε αποµείωση του χρέους των δανειοληπτών, οι τραπεζίτες και οι άλλοι πιστωτές θα δεχτούν σοβαρό πλήγµα. Εάν επιτραπεί στους ιδιοκτήτες σπιτιών η δυνατότητα ρυθµίσεων µε µικρότερες µηνιαίες πληρωµές, οι τράπεζες θα πρέπει να δηλώσουν µειωµένα κεφαλαία και το εισόδηµά τους θα περιοριστεί. Πολλοί αναλυτές της αγοράς υποψιάζονται ότι µια τέτοια εξέλιξη θα µπορούσε κάλλιστα να απειλήσει τη φερεγγυότητα ορισµένων πολύ µεγάλων τραπεζών καθώς αποτελεί 8

9 γεγονός ότι έχουν διαστρεβλώσει τα στοιχεία όσον αφορά την οικονοµική τους κατάσταση. Υποτίθεται ότι αυτός είναι ο λόγος για τον οποίον το υπουργείο Οικονοµικών και διάφοροι οργανισµοί στέγασης προσπαθούν να αποφύγουν τις αυξανόµενες απαιτήσεις για την άφεση χρέους. Οι Fannie Mae και Freddie Mac, οι οποίες εγγυώνται περίπου το 70% του συνόλου των στεγαστικών δανείων και τώρα ανήκουν ουσιαστικά στο κράτος, έχουν απορρίψει κατηγορηµατικά την ιδέα, καθώς επίσης και η Οµοσπονδιακή Υπηρεσία Στέγασης και η Διοίκηση Βετεράνων. Συµπέρασµα Η Federal Reserve θα πρέπει να δράσει προκειµένου να συνεισφέρει στην ελάφρυνση του χρέους, διότι κανείς άλλος δεν θα το κάνει. Αυτό ακούγεται άδικο, δεδοµένου ότι η Fed έχει ήδη δεχτεί σκληρή κριτική για το γεγονός ότι επεκτάθηκε αρκετά πέρα από τα όρια του παραδοσιακού τοµέα της. Περαιτέρω πειραµατισµοί θα εξοργίσουν τους δεξιούς επικριτές, αλλά η κεντρική τράπεζα έχει αρχίσει να ξεµένει από επιλογές. Οι χαράκτες νοµισµατικής πολιτικής λένε ότι αντιµετωπίζουν τεράστια νοµικά όρια, αλλά η Fed εξακολουθεί να έχει τεράστιο κύρος. Πιστεύω σε αυτό που µου λένε οι άνθρωποι της Γουόλ Στριτ δηλαδή ότι η Fed συνήθως βρίσκει τρόπο να ολοκληρώσει αυτό που πραγµατικά θέλει να κάνει. Σε αυτή την περίπτωση, µπορεί να σπάσει το πολιτικό αδιέξοδο και να αναγκάσει άλλους φορείς να αναλάβουν δράση. Αυτό δεν απαιτεί παραβίαση του Νόµου για το Οµοσπονδιακό Αποθεµατικό. Απαιτεί επανερµηνεία της αόριστης «διπλής εντολής» που έχει η Fed και η οποία ήταν πάντα έντονα προκατειληµµένη υπέρ της Γουόλ Στριτ έναντι της πραγµατικής οικονοµίας. Αν η στασιµότητα παραταθεί για χρόνια, διαλύοντας την κοινωνία και αποσταθεροποιώντας την πολιτική, οι απαιτήσεις για πιο ριζοσπαστική δράση θα αυξηθούν, οδηγώντας τελικά στην κατάρρευση των παλιών περιορισµών. Αν η χώρα επιστρέψει στην εποχή όπου εγείρονταν πραγµατικές ερωτήσεις σχετικά µε τη δηµοκρατία και τις απραγµατοποίητες προσδοκίες µας, τότε τόσο το κοινό όσο και οι πολιτικοί θα υποχρεωθούν να µιλάνε για την «ισχύ χρήµατος» της Federal Reserve. Έχω το προαίσθηµα ότι τα τρέχοντα γεγονότα αφυπνίζουν τους πολίτες και οδηγούν τους εκλεγµένους εκπρόσωποί τους προς αυτή την κατεύθυνση. Δεν υπάρχει πλέον κανένα νόηµα να λειτουργούν ξεχωριστά οι νοµισµατικές και οι δηµοσιονοµικές πολιτικές, τραβώντας την οικονοµία προς αντίθετες κατευθύνσεις. Η σηµερινή κρίση δείχνει ότι τα εργαλεία νοµισµατικής πολιτικής πρέπει να συντονίζονται µε τη δηµοσιονοµική πολιτική. Πώς µπορεί να γίνει αυτό µε δηµοκρατικό τρόπο είναι µια δύσκολη ερώτηση, αλλά δεν µπορεί να απαντηθεί έως ότου ο λαός και οι εκπρόσωποί του αποκτήσουν µια ευρύτερη γνώση από το σηµερινό πρωτόγονο επίπεδο αντίληψης που κατέχουν. Η άλλη πρόκληση είναι να µπορούµε να πείσουµε τους εαυτούς µας ότι το χρήµα που δηµιουργεί το κράτος ανήκει πραγµατικά στο λαό! Θα µπορούσε, για παράδειγµα, να χρησιµοποιηθεί µε σύνεση για τη χρηµατοδότηση µακροπρόθεσµων δηµόσιων έργων, όπως οι υποδοµές και οι σιδηροδροµικές γραµµές υψηλής ταχύτητας, ή και για να 9

10 εξελιχθεί το κράτος σε εργοδότη έσχατης προσφυγής; Διαµορφώστε τη δική σας λίστα για το τι χρειάζεται η χώρα. Φανταστείτε τα υψηλής προτεραιότητας έργα να χρηµατοδοτούνται µε το νέο χρήµα που µυστηριωδώς δηµιουργήθηκε από την πανίσχυρη Federal Reserve. Αυτό θα ήταν ένα µέλλον το οποίο θα άξιζε κανείς να υπερασπίσει. Πηγές Federal Reserve The US Housing Market: Current Conditions and Policy Considerations. White Paper. Washington, D.C.: Board of Governors of the Federal Reserve System. January 4. Greider, W It s Time for Debt Forgiveness, American-Style. The Nation, November a. The Federal Reserve Turns Left. The Nation, April b. Can the Federal Reserve Help Prevent a Second Recession? The Nation, November a. Elizabeth Warren Tackles Wall Street. The Nation, July 22/ b. Unusual and Exigent : How the Fed Can Jump-start the Real Economy. Policy Note 2013/8. Annandale-on-Hudson, N.Y.: Levy Economics Institute of Bard College. August. Stiglitz, J. E., and M. Zandi The One Housing Solution Left: Mass Mortgage Refinancing. The New York Times, August 12. Todd, W. F The Problem of Excess Reserves, Then and Now. Working Paper No Annandale-on-Hudson, N.Y.: Levy Economics Institute of Bard College. May. 10

Αναγνώριση Κινδύνων. Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο)

Αναγνώριση Κινδύνων. Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο) Άσκηση Αναγνώριση Κινδύνων Αναγνώριση Κινδύνων Στα επόµενα σενάρια αναγνωρίστε πιο από τα παρακάτω είδη κινδύνου δηµιουργείται για την Τράπεζα (µε τον πιο «προφανή» τρόπο) Πιστωτικός κίνδυνος Κίνδυνος

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ

ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ 2012 / 4 ΕΚΔΟΣΗ ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΜΕ ΤΗ ΣΤΗΡΙΞΗ ΦΟΡΩΝ ΜΙΑ ΕΘΝΙΚΗ ΛΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΧΡΕΟΥΣ του Philip Pilkington και Warren Mosler Εισαγωγή Ο σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να προσφέρει µια

Διαβάστε περισσότερα

2012 / 6 Οι λάθος κίνδυνοι Τι µας λένε οι απώλειες που προήλθαν από παράγωγα στο κεντρικό γραφείο επενδύσεων της JPMorgan Chase για τις αδυναµίες του νόµου Dodd-Frank Του Jan Kregel Τι µπορούµε να διδαχθούµε

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων

Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Προτάσεις πολιτικής για τη διαχείριση προβληµατικών χαρτοφυλακίων δανείων Κερασίνα Ραυτοπούλου Σύµβουλος Αντιπροέδρου της Κυβέρνησης στον Χρηµατοπιστωτικό Τοµέα 1 Εισαγωγή Στην Ελλάδα η οικονοµική κρίση

Διαβάστε περισσότερα

Η επείγουσα ανάγκη για μεταρρύθμιση του νομισματικού μας συστήματος. από τον Mark Joób

Η επείγουσα ανάγκη για μεταρρύθμιση του νομισματικού μας συστήματος. από τον Mark Joób Η επείγουσα ανάγκη για μεταρρύθμιση του νομισματικού μας συστήματος από τον Mark Joób Σήμερα όλο και περισσότεροι άνθρωποι συνειδητοποιούν ότι το χρήμα είναι κάτι περισσότερο από ένα ουδέτερο μέσο για

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

Γιατί η αύξηση των επιτοκίων µπορεί να επιταχύνει την ανάκαµψη

Γιατί η αύξηση των επιτοκίων µπορεί να επιταχύνει την ανάκαµψη 2014 / 6 Γιατί η αύξηση των επιτοκίων µπορεί να επιταχύνει την ανάκαµψη Του Jan Kregel Υπάρχουν δύο ειδών επικρίσεις στην «αντισυµβατική» απάντηση της νοµισµατικής πολιτικής του Οµοσπονδιακού Αποθεµατικού

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις*

Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* 116 ΠΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΥ Η κρίση γεννά κεντρικές οικονομικές διοικήσεις* Στο άρθρο με τίτλο «Κρίσεις: Είναι δυνατόν να αποτελούν κατασκευασμένο προϊόν;» εξετάστηκε η προκληθείσα, από μια ομάδα μεγάλων τραπεζιτών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ

ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ ΠΛΑΙΣΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΑΝΕΙΟΛΗΠΤΩΝ Με ποιο τρόπο προστατεύεται η κύρια κατοικία από τους πλειστηριασμούς 18 Ιανουαρίου 2014 1 Στοιχεία για το δανεισμό των νοικοκυριών Σύμφωνα με

Διαβάστε περισσότερα

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης 1. Εισαγωγή Οι προβλεπόμενες υψηλές χρηματοδοτικές ανάγκες του Ελληνικού συστήματος κοινωνικής ασφάλισης στο μέλλον καθιστούν επιτακτική την αποτελεσματική

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ

ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ Επωνυμία Εταιρείας ΚΑΠΑ RESEARCH A.E. ΑΡ. ΜΗΤΡ : 5 Επωνυμία όνομα Εντολέα Σκοπός δημοσκόπησης Ιδιαίτερα χαρακτηριστικά δείγματος Μέγεθος δείγματος/ γεωγραφική κάλυψη ΓΕΝΙΚΗ ΓΡΑΜΜΑΤΕΙΑ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΗ Έρευνα

Διαβάστε περισσότερα

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες

Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Ελάφρυνση και Ιδιωτικοποίηση για το Ελληνικό Χρέος, Κέρδη για τους Ευρωπαίους Πολίτες Σχίζας Παναγιώτης* Η διάχυση της κρίσης της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ στην Ευρώπη οδήγησε τις αγορές στην επαναξιολόγηση

Διαβάστε περισσότερα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα

Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Αποταμίευση, Επένδυση και το Χρηματοπιστωτικό σύστημα Κεφάλαιο 25 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Το χρηματοπιστωτικό σύστημα Το χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Συνοπτικό συμπέρασμα Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Οκτώβριος 2008 1. Η κρίση είναι αμερικανική και όχι παγκόσμια. Όμως γίνεται παγκόσμια αν δεν αντιμετωπιστεί

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του

Οι λειτουργίες του. ιδακτικοί στόχοι. χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του Χρήµα ιδακτικοί στόχοι Κατανόηση της λειτουργίας του χρήµατος. Αναφορά των ιδιοτήτων του. Αναφορά στα είδη του χρήµατος. Κατανόηση της λειτουργίας του τραπεζικού συστήµατος σε µια οικονοµία. Οι λειτουργίες

Διαβάστε περισσότερα

Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων. Χρήσιµο για τις συναλλαγές. Μία µορφή πλούτου. Επάρκεια. Χωρίς Χρήµα. Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy)

Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων. Χρήσιµο για τις συναλλαγές. Μία µορφή πλούτου. Επάρκεια. Χωρίς Χρήµα. Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy) Απόθεµα περιουσιακών στοιχείων Χρήµα Χρήσιµο για τις συναλλαγές Μία µορφή πλούτου Χωρίς Χρήµα Επάρκεια Ανταλλακτική Οικονοµία (Barter economy) 1 Λειτουργίες του Χρήµατος Μέσο διατήρησης της αξίας Μονάδα

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα

Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα Απαιτήσεις (ΔΛΠ 39) Διδάσκων: Δρ. Γεώργιος Α. Παπαναστασόπουλος Εισαγωγή Οι απαιτήσεις είναι βασικά αντικείμενο του: ΔΛΠ 39 «Χρηματοπιστωτικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση» (Financial

Διαβάστε περισσότερα

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων»

Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Πειραιάς, 10 Ιουνίου 2013 Δ Ε Λ Τ Ι Ο Τ Υ Π Ο Υ «Το ΕΒΕΠ θέτει την ανάγκη διαμόρφωσης νέου τοπίου στα επιτόκια χορηγήσεων επιχειρηματικών δανείων» Στην Ελλάδα, τα επιτόκια χορηγήσεων παραμένουν σε υψηλό

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Ακαδημαϊκό έτος 2012-2013 Τμήμα Οικονομικών Επιστημών

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Ακαδημαϊκό έτος 2012-2013 Τμήμα Οικονομικών Επιστημών ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Ακαδημαϊκό έτος 2012-2013 Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Χειμώνας-Άνοιξη Μάθημα: Δημόσια Οικονομική Διδασκαλία: Βασίλης Θ. Ράπανος Γεωργία Καπλάνογλου Ημερομηνία παράδοσης: Ερωτήσεις πολλαπλών

Διαβάστε περισσότερα

Credit Risk Διάλεξη 5

Credit Risk Διάλεξη 5 Πανεπιστήμιο Πειραιώς ΠΜΣ στην «Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου» Credit Risk Διάλεξη 5 Μια αναφορά στα τιτλοποιημένα αξιόγραφα Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipi.gr http://web.xrh.unipi.gr/faculty/anthropelos

Διαβάστε περισσότερα

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:...

Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια ώρα και 30 λεπτά Ονοµατεπώνυµο φοιτητού/τριας;... Αρ. Μητρ.:... ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕ ΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ & ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΞΕΤΑΣΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟ ΟΣ: ΙΟΥΝΙΟΣ 2004 ΜΑΘΗΜΑ: ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΗ ΑΝ. ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ: Α.ΝΟΥΛΑΣ Απαντήστε όλες τις ερωτήσεις. ιάρκεια εξετάσεων: Μια

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΣΟΤΙΚΗ ΧΑΛΑΡΩΣΗ= ΧΡΗΜΑ ΣΤΟΥΣ ΠΛΟΥΣΙΟΥΣ

ΠΟΣΟΤΙΚΗ ΧΑΛΑΡΩΣΗ= ΧΡΗΜΑ ΣΤΟΥΣ ΠΛΟΥΣΙΟΥΣ ΠΟΣΟΤΙΚΗ ΧΑΛΑΡΩΣΗ= ΧΡΗΜΑ ΣΤΟΥΣ ΠΛΟΥΣΙΟΥΣ Κατά τα τελευταία χρόνια αρκετές φορές κυβερνήσεις, αναλυτές και μέσα μαζικής ενημέρωσης προσπαθούν να προπαγανδίσουν και να διασπείρουν διάφορα σενάρια και ενέργειες

Διαβάστε περισσότερα

Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης

Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης Τα αίτια της πρόσφατης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης Χρήστος Καμπόλης Επίκουρος Καθηγητής Οικονομικών & Χρηματοοικονομικής, ALBA Graduate Business School, και Επιστημονικός Συνεργάτης, International

Διαβάστε περισσότερα

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ

ΒΟΥΛΗ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ Χρήστος Σταϊκούρας Βουλευτής Φθιώτιδας ΝΕΑ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Δευτέρα, 27 Ιουλίου 2015 ΧΡΗΣΤΟΣ ΣΤΑΪΚΟΥΡΑΣ: ΑΥΤΑ ΕΙΝΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ 6ΜΗΝΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΡΙΖΑ/ΑΝ.ΕΛ Συμπληρώθηκαν 6 μήνες διακυβέρνησης της χώρας από τη συνεργασία του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ. Έξι

Διαβάστε περισσότερα

Χρυσή Πότσιου Αναπλ. Καθ. ΣΑΤΜ, ΕΜΠ chryssy.potsiou@gmail.com

Χρυσή Πότσιου Αναπλ. Καθ. ΣΑΤΜ, ΕΜΠ chryssy.potsiou@gmail.com Διαχείριση ιδιοκτησιακών δικαιωμάτων και χρήσεων γης σε 5 διαστάσεις Χρυσή Πότσιου Αναπλ. Καθ. ΣΑΤΜ, ΕΜΠ chryssy.potsiou@gmail.com ΕΣΠΑ 2007-2013, Δράση«Διμερής Ε&Τ Συνεργασία Ελλάδας- Ισραήλ 2013-2015»

Διαβάστε περισσότερα

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ.

1 Δεκεµβρίου 2012: Ωριµάζει, λήγει, οµόλογο αξίας 250 εκατοµµυρίων Ευρώ. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΑΡΑΜΕΤΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ ΠΟΥ ΕΠΙΤΕΥΧΘΗΚΕ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΩΝ ΕΤΑΙΡΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥ ΔΝΤ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΣΤΙΣ 26 27 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Α. Οι δόσεις θα καταβληθούν στις 13 Δεκεµβρίου 2012. Οι δόσεις που θα

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 19/01 25/01-2015 Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, ανακοίνωσε πρόγραµµα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), ύψους 60 δισ. ευρώ µηνιαίως, το οποίο θα ξεκινήσει από τον Μάρτιο του 2015. Οι

Διαβάστε περισσότερα

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται

2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 2015: Ο επόµενος εκβιασµός (µέσω των τραπεζών) σχεδιάζεται 15 Μαΐου 2014 Το 2013 δώσαµε (ως πολίτες) 41 δις ευρώ στις τράπεζες, τα οποία τα δανειστήκαµε από την Ευρώπη µε τους γνωστούς επαχθείς όρους,

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς Κυριάκος Φιλίνης Οργανισμοί που δέχονται καταθέσεις Εμπορικές τράπεζες ΣυνεταιριστικέςτράπεζεςΣ έ ά ζ Πιστωτικές ενώσεις Οργανισμοί αποταμιεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος

Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων. Γιώργος Βλάχος Αναδιαρθρώσεις Επιχειρηματικών Χαρτοφυλακίων Γιώργος Βλάχος Οκτώβριος 15, 2015 Περιεχόμενα 01 Το Προβληματικό Οικονομικό Περιβάλλον 02 Οι Τράπεζες 03 Οι Επιχειρήσεις 04 Η Τράπεζα Πειραιώς 05 Τύποι Ρυθμίσεων

Διαβάστε περισσότερα

Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΓΥΜΝΑΣΤΗΡΙΟΥ. Created with Print2PDF. To remove this line, buy a license at: http://www.binarynow.

Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΓΥΜΝΑΣΤΗΡΙΟΥ. Created with Print2PDF. To remove this line, buy a license at: http://www.binarynow. Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΣ ΤΟΥ ΓΥΜΝΑΣΤΗΡΙΟΥ ΣΚΟΠΟΣ ΤΟΥ ΜΑΘΗΜΑΤΟΣ Η ΣΩΣΤΗ ΟΡΓΑΝΩΣΗ ΤΟΥ ΓΥΜΝΑΣΤΗΡΙΟΥ ΒΑΣΙΖΕΤΑΙ ΣΤΗΝ ΚΑΛΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΟΥ. ΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΕΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟ ΜΑΝΑΤΖΜΕΝΤ ΣΕ ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη

Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΠΜΣ «Επιστήµη και Τεχνολογία Υδατικών Πόρων» Οικονοµικά του Περιβάλλοντος και των Υδατικών Πόρων Αξιολόγηση επενδύσεων Τι ενδιαφέρει τον ιδιώτη Πόσα χρήµατα θα επενδύσω; Πότε

Διαβάστε περισσότερα

Η Ελληνική Ασφαλιστική Αγορά εν έτει 2015 24.6.2015

Η Ελληνική Ασφαλιστική Αγορά εν έτει 2015 24.6.2015 Θέση φωτογραφίας Η Ελληνική Ασφαλιστική Αγορά εν έτει 2015 24.6.2015 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΑ Ζούμε στον πλανήτη Γη και από την πρώτες έως τις τελευταίες ημέρες μας αντιμετωπίζουμε κινδύνους που απειλούν το άτομο, την

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 15. Οι δηµόσιες δαπάνες και ηχρηµατοδότησή τους

Κεφάλαιο 15. Οι δηµόσιες δαπάνες και ηχρηµατοδότησή τους Κεφάλαιο 15 Οι δηµόσιες δαπάνες και ηχρηµατοδότησή τους Ο κρατικός προϋπολογισµός: εδοµένα και αριθµοί Συνολικές δηµόσιες δαπάνες: τρειςκατηγορίεςδηµοσίων δαπανών ηµόσιες δαπάνες (G) Μεταβιβαστικές πληρωµές

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

Οι δηµοσιονοµικές εξελίξεις στις χώρες της Ε.Ε Γιώργος Σταθάκης Το θέµα το όποιο θα ήθελα να θίξω στην σύντοµη αυτή παρέµβαση αφορά στην εικόνα που παρουσιάζουν οι προϋπολογισµοί των άλλων χωρών της Ε.Ε.

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 30 Ιουνίου 2008 στην Αθηνά Ξενοφώντος (Β Μέρος) Τα πλεονεκτήματα και τις

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Νέες διαδικασίες χορήγησης πιστωτικών διευκολύνσεων και αναθεώρησης υφιστάμενων πιστωτικών διευκολύνσεων

Νέες διαδικασίες χορήγησης πιστωτικών διευκολύνσεων και αναθεώρησης υφιστάμενων πιστωτικών διευκολύνσεων Νέες διαδικασίες χορήγησης πιστωτικών διευκολύνσεων και αναθεώρησης υφιστάμενων πιστωτικών διευκολύνσεων l Για φυσικά πρόσωπα l Για νομικά πρόσωπα ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΕΙΣΑΓΩΓΗ Το Δεκέμβριο του 2013 η Κεντρική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ

ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ & ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Τµήµα Διεθνών & Ευρωπαϊκών Σπουδών (ΔΕΣ) Μεταπτυχιακό Πρόγραµµα Ειδίκευσης στις Διεθνείς και Ευρωπαϊκές Σπουδές Εργασία στο µάθηµα «Γεωπολιτική των

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014 7 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου Αύξηση των οργανικών κερδών προ προβλέψεων κατά 8,0% το Γ τρίμηνο. Περαιτέρω μείωση των λειτουργικών δαπανών κατά 3,7% το Γ τρίμηνο και 11,4% σε συγκρίσιμη βάση το εννεάμηνο.

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ

ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ Οι τράπεζες μέλη του Συνδέσμου Εμπορικών Τραπεζών Κύπρου («ΣΕΤΚ»), μέσα στα πλαίσια

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΔΙΕΘΝΗ ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ Ενότητα 11: Διεθνείς Χρηματοδοτικοί Οργανισμοί Μιχαλόπουλος Γεώργιος Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015

Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Κέρδη 0,5 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2015 Οριακή κερδοφορία για τους πρώτους έξι μήνες Στο 61% τα ΜΕΔ Παραμένουν η μεγαλύτερη πρόκληση Ενθαρρυντικές οι εξελίξεις στην αγορά ακινήτων Θετικό το μομέντουμ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ. Τριμηνιαία Έρευνα. Α Τρίμηνο 2012 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ Τριμηνιαία Έρευνα Α Τρίμηνο 2012 Αθήνα, Απρίλιος 2012 2 Έρευνα Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Α Τρίμηνο 2012 3 4 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ

ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟΣ ΚΩΔΙΚΑΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΥΜΒΑΤΙΚΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ Εισαγωγή Οι τράπεζες μέλη του Συνδέσμου Εμπορικών Τραπεζών Κύπρου («ΣΕΤΚ»), μέσα στα πλαίσια παροχής όσο το δυνατό

Διαβάστε περισσότερα

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΙΣΤΩΣΗ ΜΕΣΩ ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΗΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ 1 ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΗ Πιστωτής: Διεύθυνση: DEGIRO B.V. Rembrandt Tower - 9th floor Amstelplein

Διαβάστε περισσότερα

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ ("ΣΥΜΦΩΝΙΑ")

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ (ΣΥΜΦΩΝΙΑ) ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΕΝΑΝ ΕΘΕΛΟΝΤΙΚΟ ΚΩ ΙΚΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΑΝΕΙΑ ("ΣΥΜΦΩΝΙΑ") Τη συµφωνία διαπραγµατεύθηκαν και ενέκριναν οι ευρωπαϊκές ενώσεις καταναλωτών καθώς και οι ευρωπαϊκές

Διαβάστε περισσότερα

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΣ ΔΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ ΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΝΑΔΙΑΡθΡΩΣΗΣ ΔΑΝΕΙΩΝ

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΣ ΔΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ ΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΝΑΔΙΑΡθΡΩΣΗΣ ΔΑΝΕΙΩΝ ΕYΡΩΣYΣΤΗΜΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΡΟΣ ΔΑΝΕΙΟΛΗΠΤΕΣ ΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΑΝΑΔΙΑΡθΡΩΣΗΣ ΔΑΝΕΙΩΝ Εισαγωγή H Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου ("Κεντρική Τράπεζα") στο πλαίσιο της ευρύτερης ευθύνης της έναντι του αυξημένου

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ»

Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου. «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ» Ομιλία Γιάννου Παπαντωνίου στην εκδήλωση του ΚΕΠΠ με θέμα : «Μετά από 10 χρόνια: η Δυναμική του Ευρώ» Αίθουσα Παλαιάς Βουλής Τρίτη 13 Οκτωβρίου 2009 Με ιδιαίτερη ικανοποίηση μετέχω στη σημερινή συζήτηση

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070

ΠΕΡΙΛΗΨΗ. Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες. Ισμήνη Πάττα Περίληψη, 2 ου μισού του κεφ. 12 ΑΜ 1207/Μ:070 ΠΕΡΙΛΗΨΗ (2 ου μέρους κεφαλαίου 12 ( από το 12.4. και μετά, του βιβλίου Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές, του D. Mc Aleese) Ο Πληθωρισμός και οι κεντρικές τράπεζες Βασικά Σημεία : *Κεντρικές Τράπεζες,

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων 1 Θέματα παρουσίασης Η Παγκόσμια Αγορά ο κύκλος της οικονομίας και των επενδύσεων Το Τρίπτυχο της Επένδυσης : Κατανομή Διασπορά Χρονικός Ορίζοντας

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση

Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση Ελληνική Κεφαλαιαγορά: Οι προκλήσεις της κρίσης Ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών: Ελληνική και ευρωπαϊκή διάσταση Δημήτρης Γ. Τσιμπανούλης, Dr. jur. 30 Νοεμβρίου 2012 1 Η κεφαλαιουχική κατάσταση των τραπεζών

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 9. Το υπόδειγµα IS-LM/AD-AS : Ένα γενικό πλαίσιο µακροοικονοµικής ανάλυσης

Κεφάλαιο 9. Το υπόδειγµα IS-LM/AD-AS : Ένα γενικό πλαίσιο µακροοικονοµικής ανάλυσης Κεφάλαιο 9 Το υπόδειγµα IS-LM/AD-AS : Ένα γενικό πλαίσιο µακροοικονοµικής ανάλυσης Περίγραµµα κεφαλαίου ΗευθείαFE : Ισορροπία στην αγορά εργασίας Ηκαµπύλη IS : Ισορροπία στην αγορά αγαθών Ηκαµπύλη LM :

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ Χωρίζεται σε δύο μεγάλες περιοχές: -ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ -ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Η συμπεριφορά της οικονομικής μονάδας (καταναλωτής, νοικοκυριό, επιχείρηση, αγορά). Εξετάζει θέματα

Διαβάστε περισσότερα

ιευθύνων Σύµβουλος της ΑΝΟΣ ιεθνείς Σύµβουλοι & Εκτιµητές Ακινήτων

ιευθύνων Σύµβουλος της ΑΝΟΣ ιεθνείς Σύµβουλοι & Εκτιµητές Ακινήτων ιευθύνων Σύµβουλος της ΑΝΟΣ ιεθνείς Σύµβουλοι & Εκτιµητές Ακινήτων Υπερπροσφορά ΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΕΝΝΟΙΑΣ «υπερπροσφορά» (Investopedia) Η υπερβολική ποσότητα ενός αγαθού ή µιας υπηρεσίας. Η Υπερπροσφορά προκύπτει,

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015

Οικονομικά Στοιχεία Γ Τριμήνου 2015 3 Νοεμβρίου Οικονομικά Στοιχεία Τριμήνου Αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 8,4% έναντι του Β τριμήνου σε 230εκ. Ανθεκτικότητα καθαρών εσόδων από τόκους (-1,8% στο τρίμηνο) παρά τους κεφαλαιακούς ελέγχους.

Διαβάστε περισσότερα

προχωρώντας με τα μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής των ΕΔΕΤ Το Ευρωπαϊκό Ταμείο Θάλασσας και Αλιείας Μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής

προχωρώντας με τα μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής των ΕΔΕΤ Το Ευρωπαϊκό Ταμείο Θάλασσας και Αλιείας Μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής προχωρώντας με τα μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής των ΕΔΕΤ Το Ευρωπαϊκό Ταμείο Θάλασσας και Αλιείας Τα μέσα χρηματοοικονομικής τεχνικής που συγχρηματοδοτούνται από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Θάλασσας και Αλιείας

Διαβάστε περισσότερα

του ποσού αυτού; 4. Ποιο είναι το τρέχον κόστος εξυπηρέτησης των υφιστάµενων δανειακών µου υποχρεώσεων;

του ποσού αυτού; 4. Ποιο είναι το τρέχον κόστος εξυπηρέτησης των υφιστάµενων δανειακών µου υποχρεώσεων; ΒΗΜΑ ΠΡΩΤΟ: ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟ ΟΤΙΚΩΝ ΜΑΣ ΑΝΑΓΚΩΝ ΕΛΕΓΧΟΣ ΤΗΣ ΥΝΑΤΟΤΗΤΑΣ ΜΑΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΥΠΗΡΕΤΗΣΗ ΕΝΟΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΟΥ ΑΝΕΙΟΥ 1. Ποιες είναι οι ανάγκες της επιχείρησης µου που θα καλυφθούν µε δάνειο, ώστε

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός

Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Ελλάδα: Κριτικές του Παρελθόντος και ο Δρόμος προς τα Εμπρός Από τον Ολιβιέ Μπλανσάρ 9 Ιουλίου 2015 Τα μάτια όλου του κόσμου είναι καρφωμένα στην Ελλάδα, καθώς τα εμπλεκόμενα μέρη συνεχίζουν τις προσπάθειες

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος

Κεφάλαιο 27. Ορισμός χρήματος Το Νομισματικό Σύστημα Κεφάλαιο 27 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Ορισμός χρήματος Χρήμα είναιτοσύνολοτωνοικονομικών αξιών που οι άνθρωποι

Διαβάστε περισσότερα

Διδάγµατα από τo Κυπριακό «κούρεµα» των καταθέσεων για την ασφάλιση των τραπεζικών καταθέσεων στην ΕΕ

Διδάγµατα από τo Κυπριακό «κούρεµα» των καταθέσεων για την ασφάλιση των τραπεζικών καταθέσεων στην ΕΕ 1 2013 / 4 Διδάγµατα από τo Κυπριακό «κούρεµα» των καταθέσεων για την ασφάλιση των τραπεζικών καταθέσεων στην ΕΕ Του Jan Kregel Ποιο είναι το κακό µε τη φορολόγηση των τραπεζικών καταθέσεων; Τον Μάρτιο

Διαβάστε περισσότερα

Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση

Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση Επίδραση νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής στη συναθροιστική ζήτηση Κεφάλαιο 32 Εισαγωγή στην Μακροοικονομική Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας. Συναθροιστική ζήτηση

Διαβάστε περισσότερα

Καθ. Επαμεινώνδας Πανάς

Καθ. Επαμεινώνδας Πανάς Καθ. Επαμεινώνδας Πανάς Διευθυντής Μεταπτυχιακών Προγραμμάτων Πρόεδρος Τμήματος Στατιστικής 15 Νοεμβρίου 2008 Έρευνα Καταναλωτών για την Κτηματαγορά Νοέμβριος 2008 Περιεχόμενα ΘΕΜΑ Η ταυτότητα της έρευνας

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά Αποτελέσματα χρήσης 2007, πρώτου τριμήνου και πρώτου εξαμήνου 2008

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά Αποτελέσματα χρήσης 2007, πρώτου τριμήνου και πρώτου εξαμήνου 2008 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά Αποτελέσματα χρήσης 2007, πρώτου τριμήνου και πρώτου εξαμήνου 2008 Ο Όμιλος εταιρειών ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ ανακοίνωσε τα οικονομικά του αποτελέσματα για την χρήση του 2007 που έληξε

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

Σύμφωνα με την έρευνα:

Σύμφωνα με την έρευνα: Στα πρόθυρα της οικονομικής ασφυξίας βρίσκεται ένα μεγάλο μέρος των ελληνικών νοικοκυριών. Αυτό είναι το συμπέρασμα που προκύπτει από την ετήσια τακτική έρευνα του ΙΜΕ ΓΣΕΒΕΕ που έγινε σε συνεργασία με

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο

ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο ΑΛΒΑΝΙΑ Οικονομία & Εξωτερικό Εμπόριο Ιανουάριος Σεπτέμβριος 2008 Υπεύθυνος Έκδοσης: Χρήστος Φαρµάκης-Συµβουλος ΟΕΥ Α Επιµέλεια:Σπυρίδων Οικονόµου, Γραµµατέας ΟΕΥ Α - Sonila-Sofia Kisi Πρεσβεία της Ελλάδας

Διαβάστε περισσότερα

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»*

Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Η ΥΠΟΘΕΣΗ «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΡΙΣΗ» 13 Αντί Εισαγωγής Όταν τα διαγράμματα «μιλούν»* Στο διάστημα από τον Οκτώβριο του 2009 μέχρι το Μάιο του 2010, η Ελλάδα δέχτηκε μια πρωτοφανή χρηματοπιστωτική επίθεση, που οδήγησε

Διαβάστε περισσότερα

ΜΕΡΟΣ Α: ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ

ΜΕΡΟΣ Α: ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΜΕΡΟΣ Α: ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΚΑΙ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Κεφάλαιο 1: Το θεωρητικό υπόβαθρο της διαδικασίας λήψεως αποφάσεων και η χρονική αξία του χρήµατος Κεφάλαιο 2: Η καθαρή παρούσα αξία ως κριτήριο επενδυτικών

Διαβάστε περισσότερα

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1

(Πολιτική. Οικονομία ΙΙ) Τμήμα ΜΙΘΕ. Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος. Αρχές Οικονομικής ΙΙ. 14/6/2011Εαρινό Εξάμηνο 2010-2011. (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος Τμήμα ΜΙΘΕ Καθηγητής Σπύρος Βλιάμος 2010-2011 Αρχές Οικονομικής ΙΙ (Πολιτική Οικονομία ΙΙ) 1 Θεματικές Ενότητες Επισκόπηση της Μακροοικονομικής-Τα

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις

Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση της οικονομίας: Τρέχουσες εξελίξεις Χαιρετισμός του Προέδρου της ΕΕΤ κ. Γιώργου Ζανιά στην εκδήλωση του Ελληνογαλλικού Εμπορικού & Βιομηχανικού Επιμελητηρίου και της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών με θέμα: Ο ρόλος των τραπεζών στη χρηματοδότηση

Διαβάστε περισσότερα

ΛΗΞΙΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ

ΛΗΞΙΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΟΦΕΙΛΕΣ ΣΧΕ ΙΟ ΝΟΜΟΥ «ΡΥΘΜΙΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΩΝ ΟΦΕΙΛΩΝ ΠΡΟΣ ΤΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ ΚΑΙ ΙΑΤΑΞΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑ Ε ΟΜΕΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑΣ» ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ Ποιες οφειλές αφορά

Διαβάστε περισσότερα

Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ)

Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ) Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ) Μέρος 1 - Προσωπικά 2 Επίθετο Ταυτότητας Γεννήσεως Οικογενειακή κατάσταση στοιχεία: ιεύθυνση κατοικίας Ταχ. Κώδικας ιεύθυνση αλληλογραφίας (αν διαφέρει

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 13 «Η ΚΑΤΑΝΟΗΣΗ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ» DERMOT McALEESE: «Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές»

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 13 «Η ΚΑΤΑΝΟΗΣΗ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ» DERMOT McALEESE: «Οικονομική για Επιχειρησιακές Σπουδές» ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ& ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ: ΔΙΕΘΝΩΝ & ΕΥΡΩΠΑΪΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΔΙΕΘΝΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΜΑΘΗΜΑ: «ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ» ΔΙΔΑΣΚΩΝ: AΝΑΣΤΑΣΙΟΣ ΜΑΣΤΡΟΓΙΑΝΝΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ)

Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ) Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων 1 (ΚΠΟΣ) Μέρος 1 - Προσωπικά στοιχεία: ΑΙΤΗΤΗΣ 1 ΑΙΤΗΤΗΣ 2 Επίθετο Ταυτότητας γεννήσεως Οικογενειακή κατάσταση 2 Σχέση µε Αιτητή 1 ιεύθυνση παρούσας κατοικίας

Διαβάστε περισσότερα

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12. Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.2010 και την Απόφαση 26/606/22.12.2011 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Διαβάστε περισσότερα

Στεγαστικά δάνεια. Ενημερωτικό φυλλάδιο. Απρίλιος 2011. Πώς λειτουργούν τα στεγαστικά δάνεια;

Στεγαστικά δάνεια. Ενημερωτικό φυλλάδιο. Απρίλιος 2011. Πώς λειτουργούν τα στεγαστικά δάνεια; Στεγαστικά δάνεια Ενημερωτικό φυλλάδιο Απρίλιος 2011 Η αγορά δικού σας σπιτιού ίσως είναι μια από τις μεγαλύτερες οικονομικές αποφάσεις που θα πάρετε ποτέ. Ενώ λίγοι τυχεροί άνθρωποι μπορεί να έχουν ήδη

Διαβάστε περισσότερα

Αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης

Αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης Αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης Εξέλιξη στο ΑΕΠ (%) 5,1 3,6-1,9 1,3 0,5-2,4-3,9-8,7 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F 2014F Πηγή: Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα 2 Υψηλή ανεργία Ανεργία (%) 15,5 16,9 11,9 4,0

Διαβάστε περισσότερα

Ευρωπαϊκές πολιτικές και πρακτικές για την προώθηση της ενεργειακής απόδοσης σε κατοικίες με χαμηλό ετήσιο εισόδημα

Ευρωπαϊκές πολιτικές και πρακτικές για την προώθηση της ενεργειακής απόδοσης σε κατοικίες με χαμηλό ετήσιο εισόδημα Ευρωπαϊκές πολιτικές και πρακτικές για την προώθηση της ενεργειακής απόδοσης σε κατοικίες με χαμηλό ετήσιο εισόδημα Ανθή Χαραλάμπους Διευθύντρια Ενεργειακού Γραφείου Κυπρίων Πολιτών 22 Δεκεμβρίου 2014

Διαβάστε περισσότερα

Ο Ρ Γ Α Ν Ι Σ Μ Ο Σ Χ Ρ Η Μ Α Τ Ο Δ Ο Τ Η Σ Ε Ω Σ Σ Τ Ε Γ Η Σ

Ο Ρ Γ Α Ν Ι Σ Μ Ο Σ Χ Ρ Η Μ Α Τ Ο Δ Ο Τ Η Σ Ε Ω Σ Σ Τ Ε Γ Η Σ Ο Ρ Γ Α Ν Ι Σ Μ Ο Σ Χ Ρ Η Μ Α Τ Ο Δ Ο Τ Η Σ Ε Ω Σ Σ Τ Ε Γ Η Σ Λ Ο Γ Α Ρ Ι Α Σ Μ Ο Ι 2013 1 ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΕΩΣ ΣΤΕΓΗΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΟΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31ΗΝ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2013 ΕΣΟΔΑ

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα Πέμπτη, 10.04.2014 Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Επίτροπε, Υπουργοί, αγαπητοί σύνεδροι Με μεγάλη χαρά και ικανοποίηση σας καλωσορίζουμε

Διαβάστε περισσότερα

Οργανισµός / Φορέας ανάκτησης µη εξυπηρετούµενων δανείων για πρώτη και µοναδική κατοικία

Οργανισµός / Φορέας ανάκτησης µη εξυπηρετούµενων δανείων για πρώτη και µοναδική κατοικία Οργανισµός / Φορέας ανάκτησης µη εξυπηρετούµενων δανείων για πρώτη και µοναδική κατοικία Εισηγητές : Δηµήτρης Δηµητρίου (akis.de@gmail.com), Παντελής Λαζάρου (lazarou.pantelis@ucy.ac.cy) και Μιχάλης Κιούρτης

Διαβάστε περισσότερα

Η Μεγάλη Μεγάλη Ύφεση Ύφεση

Η Μεγάλη Μεγάλη Ύφεση Ύφεση Η Μεγάλη Ύφεση παρακίνησε πολλούς οικονοµολόγους να να αναρωτηθούν σχετικά µε µε την την εγκυρότητα της της Κλασικής Οικονοµικής Θεωρίας. Τότε Τότε δηµιουργήθηκε η πεποίθηση ότι ότι ένα ένα καινούριο υπόδειγµα

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη στην εφημερίδα ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ Συνέντευξη του Πανίκου Δημητριάδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 14 Μαρτίου 2014 στον Μιχάλη Περσιάνη Ερ.: Σήμερα η οικονομία προσβλέπει

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ

ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟ ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΠΛΗΡΩΜΩΝ Oι συναλλαγές μιας χώρας με τον υπόλοιπο κόσμο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των εμπορικών όσο και των χρηματοοικονομικών ροών, καταγράφονται στο ισοζύγιο διεθνών πληρωμών. Oι συναλλαγές

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 8 ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΤΗΣ ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ (DURATION MODEL)

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 8 ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΤΗΣ ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ (DURATION MODEL) ΚΕΦΑΛΑΙΟ 8 ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΑΙ ΤΟ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ ΤΗΣ ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ (DURATION MODL) Ορισμός και μέτρηση της διάρκειας H διάρκεια ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος είναι ο μέσος σταθμικός χρόνος που απαιτείται

Διαβάστε περισσότερα