Trading & Clearing System OASIS Ver 4.2 DSS Ver Guidelines & Scenarios for Testing on UAT

Transcript

1 Trading & Clearing System OASIS Ver 4.2 DSS Ver Guidelines & Scenarios for Testing on UAT Athens, December 2016

2 Πίνακας Περιεχομένων 1. Εισαγωγή / Introduction Καλυμμένες Πωλήσεις / Covered Sales Λειτουργικότητα καλυμμένων πωλήσεων / Functionality of covered sales Περιορισμοί / Restrictions Διαχείριση κινδύνου & καλυμμένες πωλήσεις/ Risk management & covered sales 6 3. Αλγόριθμος υπολογισμού τιμής κλεισίματος / Calculation of closing price algorithm Κατηγοριοποίηση μετοχών με βάση τη συναλλακτική τους δραστηριότητα / Categorization based on securities trading activity Κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας /Category of High Trading Activity Κατηγορία Μέσης Συναλλακτικής Δραστηριότητας/Category of Middle Trading Activity Κατηγορία Χαμηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας/Category of Low Trading Activity Έλεγχοι νέου αλγόριθμου τιμής κλεισίματος / Checks of new closing price algorithm Σχηματική απεικόνιση αλγόριθμου τιμής κλεισίματος μετοχών με Υψηλή ή Μέση συναλλακτική δραστηριότητα / Graph of closing price calculation of securities of High or Middle trading activity Σχηματική απεικόνιση αλγόριθμου τιμής κλεισίματος μετοχών με Χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα/ Graph of closing price calculation of securities of Low trading activity Αλλαγές στο Μοντέλο Ειδικής Διαπραγμάτευσης στην αγορά Αξιών/ Changes in Cash market Market Making model Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης μετοχών/ Parameters of Cash Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread of the quote Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης ΔΑΚ/ Parameters of ETF Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης Ομολόγων/ Parameters of Bonds Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread Υπάρχουσες Λειτουργικότητες στην Κύρια αγορά / Current functionalities of Main market Αλλαγή στους χρόνους του ΑΜΕΜ / Duration of VI extension Όρια Διακύμανσης στην Κύρια Αγορά/ Fluctuation Limits of Main market Παράμετροι ΑΜΕΜ Κύριας αγοράς/ Parameters of volatility interrupters of Main market 19 OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 1

3 6. Γενικές Οδηγίες / General Guidelines Διαθεσιμότητα Συστήματος Διαπραγμάτευσης / Trading System s Availability Χρονισμός Αγορών Αξιών XA/ ATHEX Cash Market Schedule Χρονισμός Αγορών Παραγώγων και Δανεισμού XA / ATHEX Derivatives Market & Repos Schedule Χρονισμός Αγορών Αξιών ΧΑΚ / CSE Cash Market Schedule Χρονισμός Αγορών Αξιών και Παραγώγων SIBEX / SIBEX Cash & Derivatives Market Schedule Χρονισμός Συστήματος Εκκαθάρισης/ Clearing System Schedule Πρόσβαση στα συστήματα Δοκιμών/ Access to UAT Σύστημα Διαπραγμάτευσης / Trading System Σύστημα Εκκαθάρισης & Διακανονισμού/ Clearing & Settlement System Προμηθευτές Δεδομένων/Data Vendors Σενάρια Καλυμμένων Πωλήσεων/ Covered Sales scenarios Περιγραφή οθονών στο ORAMA/ Description of ORAMA screens Σενάρια καλυμμένων Πωλήσεων στο ΟΑΣΗΣ και στο ΣΑΤ/ Scenarios of covered sales on OASIS & DSS Σενάρια Αλγόριθμου Τιμής Κλεισίματος / Closing Algorithm Scenarios Σενάρια Αλγόριθμου Τιμής Κλεισίματος / Closing Algorithm Scenarios Σενάρια Ειδικής Διαπραγμάτευσης στην αγορά Αξιών / Scenarios of Market Maker of Cash market Αναφορά Προβλημάτων/ Problems report Παράρτημα Α Κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας στο UAT/ Appendix A - Category High Trading Activity on UAT Παράρτημα Β Κατηγορία Μέσης Συναλλακτικής Δραστηριότητας στο UAT/ Appendix B - Category Middle Trading Activity on UAT Παράρτημα Γ Κατηγορία Χαμηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας στο UAT/ Appendix C - Category Low Trading Activity on UAT OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 2

4 1. Εισαγωγή / Introduction Ο Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών σας ενημερώνει ότι από Πέμπτη 22/12/2016, η έκδοση 4.2 του Συστήματος Διαπραγμάτευσης ΟΑΣΗΣ και η έκδοση του Συστήματος Εκκαθάρισης & Διακανονισμού θα βρίσκονται στο δοκιμαστικό περιβάλλον (UAT), με σκοπό την εξοικείωση των Χρηστών με τις νέες λειτουργικότητες, οι οποίες θα είναι: Δυνατότητα καταχώρησης εντολών καλυμμένης πώλησης στην αγορά Αξιών από τα Άμεσα Εκκαθαριστικά Μέλη και Τροποποίηση του αλγορίθμου υπολογισμού της τιμής κλεισίματος για την Κύρια Αγορά λαμβάνοντας υπόψη την κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων εταιρειών. Επιπλέον, στο UAT θα έχουν τεθεί σε εφαρμογή οι τροποποιήσεις του Κανονισμού Χρηματιστηρίου Αθηνών που αφορούν την Ειδική Διαπραγμάτευση στην αγορά Αξιών. Για την καλύτερη ενημέρωση και υποστήριξη των δοκιμών, στο παρόν κείμενο περιλαμβάνονται τα εξής: Συνοπτική περιγραφή της λειτουργικότητας των καλυμμένων πωλήσεων στο ΟΑΣΗΣ & το ΣΑΤ Παρουσίαση των αλλαγών στο μοντέλο Ειδικής Διαπραγμάτευσης της αγοράς Αξιών Οδηγίες Σενάρια που θα πρέπει κατ ελάχιστον να ακολουθήσουν οι συμμετέχοντες στις δοκιμές. Σημειώνεται ότι οι παράμετροι στο παρόν κείμενο, αφορούν αποκλειστικά το UAT και μπορεί να διαφέρουν από τις τιμές που θα ισχύουν στο περιβάλλον παραγωγής. Η συμβολή και η ενεργός συμμετοχή των Μελών στις εικονικές συνεδριάσεις στο UAT αποτελεί σημαντικό παράγοντα για την δοκιμή των νέων εκδόσεων. The ATHEXGroup informs you that from Thursday 22/12/2016, the version 4.2 of OASIS Trading System and the version of DSS Clearing System will be available in shadow environment (UAT), in order to ensure that the OASIS & DSS Users will get familiar with the new functionalities of: covered sales in Cash market for Direct Clearing Members and the changes in Closing algorithm of Main market where the company s capitalization is compared with the projected auction value Moreover, new evaluation criteria of market making in Cash market will take place on UAT. For an effective mock trading period sessions, the present document contains: Description of the new functionality of covered sales in OASIS & DSS Short presentation of Market Maker evaluation in Cash market Mock Scenarios that should be followed by all Members. Note that the parameters on UAT may differ from the ones in Production environment. The contribution and the active participation of all Members to the Mock trading sessions on the UAT is crucial in order for the new functionalities to be tested. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 3

5 2. Καλυμμένες Πωλήσεις / Covered Sales Στην παρούσα κατάσταση, τα Εκκαθαριστικά Μέλη έχουν την δυνατότητα να κάνουν οριστική γνωστοποίηση του λογαριασμού στον οποίο θα πραγματοποιηθεί ο διακανονισμός μίας πώλησης από το τέλος της ημέρας συναλλαγής, προκειμένου να μειωθούν οι απαιτήσεις σε ασφάλειες. Κατά τη διαδικασία αυτή δεσμεύονται οι προς πώληση μετοχές και δεν είναι δυνατή η αποδέσμευσή τους μέχρι και τον διακανονισμό της συναλλαγής. Έτσι, οι πωλήσεις αυτές δεν λαμβάνονται υπόψη στον υπολογισμό κινδύνου και επομένως δεν δεσμεύονται αντίστοιχες ασφάλειες την επόμενη ημέρα. Σημειώνεται ότι κατά την εισαγωγή της εντολής πώλησης, καταναλώνεται πιστωτικό όριο. According to the current OASIS & DSS, the Trading Members may enter simple orders in OASIS, but every order consumes credit limit from a specific clearing account that is used Λειτουργικότητα καλυμμένων πωλήσεων / Functionality of covered sales Η λειτουργικότητα των καλυμμένων πωλήσεων, θα επιτρέπει την πώληση χωρίς την ταυτόχρονη κατανάλωση πιστωτικού ορίου. Το Μέλος Διαπραγμάτευσης εισάγει την καλυμμένη εντολή πώλησης στο ΟΑΣΗΣ, ανενεργή. Το ΣΑΤ ελέγχει τη διαθεσιμότητα των αξιών στον αντίστοιχο λογαριασμό κι εφόσον υπάρχουν, τις δεσμεύει. Οι δεσμευμένες αξίες μεταφέρονται στον Λογαριασμό Ασφαλειών Πελατείας του Εκκαθαριστικού Μέλους και δεσμεύονται υπέρ ΕΤΕΚ με ένα νέο διακριτό τύπο δέσμευσης. Το σύστημα διαπραγμάτευσης ενημερώνεται και επιτρέπει την ενεργοποίηση της εντολής. Στο τέλος της ημέρας μετά τη φόρτωση των συναλλαγών στο Σύστημα Εκκαθάρισης και κατά τη φάση της οριστικοποίησης των συναλλαγών: Για όλες τις συναλλαγές που έχουν προκύψει από εντολή καλυμμένης πώλησης πραγματοποιείται μεταφορά των αξιών από τον Λογαριασμό Ασφαλειών Πελατείας του Εκκαθαριστικού Μέλους στον Λογαριασμό Αξιών του δικαιούχου με ταυτόχρονη Ανέκκλητη Γνωστοποίηση Λογαριασμού Αξιών και Αν υπάρχουν δεσμεύσεις Κινητών Αξιών για εντολές καλυμμένης πώλησης ως προς τις οποίες δεν διενεργήθηκε συναλλαγή για το σύνολο της ποσότητας που δεσμεύθηκε κατά τη συγκεκριμένη ημέρα συναλλαγών, αυτές ακυρώνονται και η υπολειπόμενη ποσότητα αξιών επιστρέφει στους Λογαριασμούς Αξιών των επενδυτών, ελεύθερη. The functionality of covered sales allows the sale of securities without consumption of credit limit. The trading member enters the covered sell order inactive. The DSS checks the Securities Account of the beneficiary and if the total number of order s shares are available then the aforementioned shares will be transferred to the Clientele Collateral Account of the Clearing Member and pledged in favor of ATHEXClear with a new distinct type of blocking. The DSS notifies the OASIS and the covered sell order can be activated only by an OASIS user. At the end of the day, after transactions have been loaded into the Clearing System and during the transaction finalization phase, the following will take place: OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 4

6 For all transactions arising from a covered sell order, the System will transfer the corresponding securities from the Clientele Collateral Account of the Clearing Member to the Securities Account of the beneficiary with a simultaneous Irrevocable Securities Account Notification and If there are blocked transferable securities for covered sell orders in respect of which a transaction was not carried out for the entire quantity that was blocked on the specific day of transactions, these shall be cancelled and the remaining quantity of transferable securities returned to the Securities Accounts of investors Περιορισμοί / Restrictions Η λειτουργικότητα των καλυμμένων πωλήσεων έχει τους παρακάτω περιορισμούς: Διατίθεται αποκλειστικά στην αγορά Αξιών Η λειτουργικότητα δεν παρέχεται για τις προσυμφωνημένες συναλλαγές. Το Μέλος Διαπραγμάτευσης που εισάγει την εντολή καλυμμένης πώλησης πρέπει να είναι και Εκκαθαριστικό Μέλος και Θεματοφύλακας για την εν λόγω συναλλαγή. Αν κατά την εισαγωγή της εντολής δεν είναι διαθέσιμες οι αξίες, η εντολή ακυρώνεται. Οι δεσμευμένες αξίες μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον διακανονισμό συναλλαγών που θα προκύψουν αποκλειστικά από την συγκεκριμένη καλυμμένη εντολή πώλησης. Μόνο εντολές ημερήσιας διάρκειας μπορούν να δηλωθούν ως καλυμμένες. Στο τέλος της ημέρας οι μη εκτελεσμένες εντολές διαγράφονται και αποδεσμεύονται οι αξίες που δεν έχουν πωληθεί. Στις εντολές καλυμμένης πώλησης δεν συμμετέχουν οι Λογαριασμοί Διαμεσολαβητών (ΛΕΔ). Αν κατά τη διάρκεια της ημέρας ακυρωθεί μια εντολή καλυμμένης πώλησης, το ΣΑΤ ενημερώνεται και επιστρέφει άμεσα, ελεύθερα στο Λογαριασμό Αξιών του εντολέα τα τεμάχια της εντολής. The functionality of covered sales is available under the following restrictions: Covered sales apply exclusively to transactions where the Trading Member is also the Clearing Member and the Operator that will undertake the trade settlement. This functionality does not apply to pre-agreed trades (block trades) If the required securities are not available in the Securities Account of the beneficiary, the OASIS is notified accordingly by the DSS and the covered sell order is automatically cancelled by OASIS. Only sell orders with daily duration can use this functionality The Intermediaries Accounts do not participate in covered sales functionality If a covered sell order is cancelled, the DSS is notified and returns the available amount of securities to the Securities Account of the beneficiary. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 5

7 2.3. Διαχείριση κινδύνου & καλυμμένες πωλήσεις/ Risk management & covered sales Οι εντολές - συναλλαγές που προκύπτουν από καλυμμένες πωλήσεις δεν συμψηφίζονται στο ΟΑΣΗΣ με αντίθετες εντολές - συναλλαγές αγοράς κατά την διαχείριση πιστωτικού ορίου. Η χρήση της λειτουργίας καλυμμένων πωλήσεων μειώνει το καταναλωθέν πιστωτικό όριο μόνο στις περιπτώσεις που οι πωλήσεις του μέλους είναι περισσότερες από τις αγορές. Στον υπολογισμό Γενικού και Ειδικού κινδύνου διημέρου (που συμπεριλαμβάνονται στον Κίνδυνο διημέρου) λαμβάνονται υπόψη οι μη συμψηφισμένες αγορές και πωλήσεις. Επομένως οι καλυμμένες πωλήσεις οι οποίες εξαιρούνται από τον υπολογισμό κινδύνου (επειδή οριστικοποιήθηκαν) μπορεί να οδηγήσουν σε αύξηση του Ειδικού Κινδύνου (αν το Μέλος πραγματοποιήσει συναλλαγή αγοράς και καλυμμένης πώλησης στον ίδιο επενδυτή και στο ίδιο χρεόγραφο). Σε περίπτωση λανθασμένης εντολής καλυμμένης πώλησης και δέσμευσης ποσοτήτων που θα έπρεπε να χρησιμοποιηθούν για διακανονισμό συναλλαγών προηγούμενης ημέρας, μπορεί να οδηγήσει σε έλλειψη ποσοτήτων και σε αδυναμία κάλυψης της υποχρέωσης παράδοσης τίτλων εκ μέρους του Μέλους. Οι πωλήσεις σε περιπτώσεις πτώσης της τιμής μίας μετοχής από την ημέρα συναλλαγής μέχρι την ημέρα διακανονισμού παρέχουν θετική ημερήσια αποτίμηση με βάση τρέχουσες τιμές του (Mark to Market) μειώνοντας τον υπολογιζόμενο κίνδυνο. Αν εξαιρεθούν οι οριστικά αναλυμένες πωλήσεις (περιλαμβάνονται και οι καλυμμένες πωλήσεις) από τον υπολογισμό κινδύνου, το θετικό Μark to Market θα εξαλειφθεί αυξάνοντας τον υπολογιζόμενο κίνδυνο. Orders-transactions arising from covered sales are not offset in the OASIS by opposite buy orders-transactions for credit limit management reasons. The calculation of the General and Specific 2-day risk (which are included in the 2-day risk) takes into account non-offset buys and sells. Consequently, covered sales which are excluded from the risk calculation (because they were finalized) may lead to an increase in Specific Risk (if the Member performs a buy and covered sell transaction with the same investor and the same security). In the event of an erroneous covered sell order and the blocking of quantities that should be used for settling transactions of a previous day, it could lead to a shortage of quantities and an inability by the Member to deliver securities. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 6

8 3. Αλγόριθμος υπολογισμού τιμής κλεισίματος / Calculation of closing price algorithm Σε περιόδους χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας υπάρχουν μετοχές που παρουσιάζουν σημαντικές μεταβολές στην τιμή τους με ελάχιστη αξία συναλλαγών με αποτέλεσμα την αδυναμία υπολογισμού δίκαιης τιμής κλεισίματος. Παρόλη την λήψη μέτρων, η αδυναμία δίκαιης τιμής κλεισίματος συνεχίζει να υφίσταται. Για το σκοπό αυτό τροποποιήθηκε ο αλγόριθμος κλεισίματος που χρησιμοποιείται στην κύρια αγορά προκειμένου να λαμβάνει υπόψη και τη συναλλακτική δραστηριότητα. During periods of low trading activity, there are securities with high volatility, very low trading value and unfair closing price. For that reason, a change on the existing closing auction algorithm will be applied Κατηγοριοποίηση μετοχών με βάση τη συναλλακτική τους δραστηριότητα / Categorization based on securities trading activity Οι μετοχές της Κύριας αγοράς θα κατηγοριοποιηθούν με βάση τη συναλλακτική τους δραστηριότητα σε τρεις (3) ομάδες: υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα μέση συναλλακτική δραστηριότητα χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα Για τις μετοχές που ανήκουν στην υψηλή και στην μέση συναλλακτική δραστηριότητα, η τιμή κλεισίματος θα υπολογίζεται με δημοπρασία κι ο εναλλακτικός αλγόριθμος θα είναι ο Μέσος Σταθμισμένος Όρος (ΜΣΟ) των τελευταίων 30 λεπτών της συνεδρίασης. Στις μετοχές που ανήκουν στην χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα ο αλγόριθμος υπολογισμού της τιμής κλεισίματος θα λαμβάνει πλέον υπόψη του την κεφαλαιοποίηση της μετοχής. Ο έλεγχος για τις μετοχές της Κύριας αγοράς θα γίνεται στην αρχή κάθε τριμήνου. Στη συνέχεια οι σχετικοί πίνακες θα αναρτώνται στο site, στο Ημερήσιο Δελτίο Τιμών και στην ενότητα Μέλη Περιοχή Μελών Εγχειρίδια Trading. Οι αντίστοιχες αλλαγές θα είναι σε εφαρμογή εντός του 1 ου δεκαημέρου. Για τις ανάγκες των δοκιμών στο UAT, η λίστα των εταιρειών με βάση τη συναλλακτική τους δραστηριότητα είναι στο Παράρτημα. Σημειώνεται ότι οι παράμετροι στο παρόν κείμενο, αφορούν αποκλειστικά το UAT και μπορεί να διαφέρουν από τις τιμές που θα ισχύουν στο περιβάλλον παραγωγής. The securities of main market will be categorized according to their trading activity, in three (3) groups: High trading activity Middle trading activity Low trading activity The closing price of the securities of High or Middle trading activity will be calculated via closing auction and the alternative algorithm will be the VWAP of the trades of the last 30 minutes. The closing algorithm of securities of Low trading activity will take into account the capitalization of the security. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 7

9 During the first days of every term, the trading activity of last 3 months of the securities of Main market will be calculated and the relevant tables will be uploaded to at the Daily Official List and at: Members Members Area Supporting Docs Trading. The changes will apply during the first 10 days. For the needs of testing period on UAT, the list of Main market s companies and their trading activity can be found on the Appendix. Note that the parameters on UAT may differ from the ones in Production environment Κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας /Category of High Trading Activity Στην κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηρ0ιότητας ανήκουν οι μετοχές οι οποίες πληρούν ένα τουλάχιστον από τα παρακάτω κριτήρια: η μετοχή ανήκει στην σύνθεση του δείκτη FTSE LARGE CAP κατά την λήξη της περιόδου αναθεώρησης, ή η μετοχή δεν είναι primary listed στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ή η μετοχή έχει Μέση Κυκλοφοριακή Ταχύτητα μεγαλύτερη από 0,05% και ο μέσος αριθμός πράξεων είναι μεγαλύτερος από 200. High trading activity securities belong to this category according to the following prerequisites: During the last term, the security belongs in FTSE LARGE CAP, The security isn t primary listed in Athens Exchange, or The trading activity of the security is greater than 0.05% and the average of daily trades is greater than Κατηγορία Μέσης Συναλλακτικής Δραστηριότητας/Category of Middle Trading Activity Στην κατηγορία Μέσης Συναλλακτικής Δραστηριότητας ανήκουν οι μετοχές που δεν ανήκουν στην κατηγορία Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας αλλά έχουν Μέση Κυκλοφοριακή Ταχύτητα μεγαλύτερη από 0,01%. Middle trading activity securities belong to this category which do not belong in High trading activity but they have turnover velocity greater than 0.01% Κατηγορία Χαμηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας/Category of Low Trading Activity Οι μετοχές που έχουν Μέση Κυκλοφοριακή Ταχύτητα μικρότερη από 0,01%. Low trading activity securities belong to this category and they have turnover velocity smaller than 0.01% Έλεγχοι νέου αλγόριθμου τιμής κλεισίματος / Checks of new closing price algorithm Στις μετοχές με Χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα, κατά την προσυνεδρίαση, προστίθενται νέοι έλεγχοι για τυχόν επέκτασή της: Ο Κανόνας Σημαντικής Αξίας Δημοπρασίας (SCAV, Significant Auction Value) OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 8

10 Στον έλεγχο αυτό εξετάζεται αν η εκτιμώμενη αξία συναλλαγών της δημοπρασίας είναι σημαντική, συγκριτικά με την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Σαν μέτρο σύγκρισης προτείνεται να χρησιμοποιηθεί το % της κεφαλαιοποίησης κατά την έναρξη της συνεδρίασης με ελάχιστο τα 100. Κανόνας Σημαντικής Αξίας Δημοπρασίας (SCAV) Σύγκριση αξίας συναλλαγών της δημοπρασίας με Max(100, %*Κεφ/ση) Αν και μετά την επέκταση της προσυνεδρίασης δεν καλύπτεται ο ανωτέρω Κανόνας Σημαντικής Αξίας Δημοπρασίας, διενεργούνται και οι κάτωθι επιπλέον έλεγχοι με σκοπό την χρήση εναλλακτικού τρόπου υπολογισμού της τιμής κλεισίματος και αφορούν: Ο Κανόνας Σημαντικής Αξίας Τελευταίων Συναλλαγών (SLTV, Significant Last Trade Value) Ελέγχεται αν η αξία του τελευταίου χρονικά 30% των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Σαν μέτρο σύγκρισης προτείνεται να χρησιμοποιηθεί το % της κεφαλαιοποίησης κατά την έναρξη της συνεδρίασης με ελάχιστο τα 100. Αν ικανοποιείται, τότε η τιμή κλεισίματος προσδιορίζεται ως ο Μέσος Σταθμισμένος Όρος (ΜΣΟ) του 30% των συναλλαγών αυτών. Κανόνας Σημαντικής Αξίας Τελευταίων Συναλλαγών (SLTV) Σύγκριση αξίας 30% τελευταίων πράξεων με Max(100, %*Κεφ/ση) Ο Κανόνας Σημαντικής Αξίας Συνεδρίασης (SSV, Significant Session Value) Ελέγχεται αν η αξία των πράξεων όλης της συνεδρίασης είναι σημαντική σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση της εταιρίας. Σαν μέτρο σύγκρισης λαμβάνεται αυτή τη φορά το % της κεφαλαιοποίησης κατά την έναρξη της συνεδρίασης με ελάχιστο τα 200. Αν ικανοποιείται ο κανόνας αυτός, τότε η τιμή κλεισίματος προσδιορίζεται ως ο Μέσος Σταθμισμένος Όρος (ΜΣΟ) του 100% των συναλλαγών αυτών. Κανόνας Σημαντικής Αξίας Συνεδρίασης (SSV) Σύγκριση αξίας πράξεων συνεδρίασης με Max(200, %* Κεφ/ση) Όταν δεν ικανοποιείται κανένας από τους ανωτέρω δύο κανόνες, τότε η τιμή κλεισίματος θα ισούται με την τιμή εκκίνησης μετοχής. The below additional checks for the extension of securities of Low trading activity will apply during the closing pre call phase: The rule of Significant Auction Value (SCAV) where the auction value is compared with the company s capitalization. The projected auction value is compared with the company s capitalization. The threshold that is used is the % of the capitalization of the company at the start of the trading session with minimum 100. Rule of Significant Auction Value (SCAV) Comparison of auction trading value with Max(100, %*capitalization) If the projected auction value is small, the pre-call period is extended. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 9

11 If the previous condition is not met even after the extension of the pre-call period, the following are examined: The rule of Significant Last Trade Value (SLTV) where the last 30% of trades value is compared with the company s capitalization. The threshold that is used is the % of the capitalization of the company at the start of the trading session with minimum 100. Rule of Significant Last Trade Value (SLTV) Comparison of last 30% of trades value with Max(100, %* capitalization) If there is significant trade value, then the closing price equals to weighted average of these trades. The rule of Significant Session Value (SSV) where the system checks if the trading value of all trades of the trading session is significant. The threshold this time is the % of total capitalization of the listed company at the start of trading session with minimum 200. If the above condition is met, then the closing price equals to Weighted Average of all the trades. Rule of Significant Session Value (SSV) Comparison of session s trading value with Max(200, %* capitalization) If there is no significant trade value even at the whole trading session, then the closing price equals to the start of day price. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 10

12 3.3. Σχηματική απεικόνιση αλγόριθμου τιμής κλεισίματος μετοχών με Υψηλή ή Μέση συναλλακτική δραστηριότητα / Graph of closing price calculation of securities of High or Middle trading activity η τιμή δημοπρασίας αποκλίνει από την τελευταία συναλλαγή Υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Δημοπρασίας Υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία ή ο όγκος δημοπρασίας έχει προκύψει σε σημαντικό βαθμό από ΜΚΤ/ΑΤΟ Εντολές η τιμή δημοπρασίας δεν αποκλίνει από την τελευταία συναλλαγή και ο όγκος δημοπρασίας δεν έχει προκύψει σε σημαντικό βαθμό από ΜΚΤ/ΑΤΟ Εντολές επέκταση προσυνεδρίασης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Δημοπρασίας Δεν υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ των τελευταίων 30 λεπτών της συνεδρίασης Δεν υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ των τελευταίων 30 λεπτών της συνεδρίασης OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 11

13 There are matched orders on closing precall the auction price deviates more than 3% from last trade or the auction volume is from MKT/ATO orders the auction price deviates less than 3% from last trade and the auction volume isn t from MKT/ATO orders pre-call extension Closing price is the Auction price There are matched orders on closing precall extension There are no matched orders on closing pre-call extension Closing price is the Auction price Closing price is the VWAP of last 30 minutes of trading session There are no matched orders on closing pre-call Closing price is the VWAP of last 30 minutes of trading session OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 12

14 3.4. Σχηματική απεικόνιση αλγόριθμου τιμής κλεισίματος μετοχών με Χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα/ Graph of closing price calculation of securities of Low trading activity Υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία η τιμή δημοπρασίας αποκλίνει από την τελευταία συναλλαγή ή ο όγκος δημοπρασίας έχει προκύψει σε σημαντικό βαθμό από ΜΚΤ/ΑΤΟ Εντολές ή η αξία συναλλαγών της δημοπρασίας είναι χαμηλή (Κανόνας του SCAV) επέκταση προσυνεδρίασης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Δημοπρασίας Υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία Δεν υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία η τιμή δημοπρασίας δεν αποκλίνει από την τελευταία συναλλαγή και εάν η τιμή δημοπρασίας αποκλίνει από την τελευταία συναλλαγή, ο όγκος δημοπρασίας είναι μεγαλύτερος ή ίσος του 30% των συναλλαγών της συνεδρίασης και ο όγκος δημοπρασίας δεν έχει προκύψει σε σημαντικό βαθμό από ΜΚΤ/ΑΤΟ Εντολές και η αξία συναλλαγών της δημοπρασίας δεν είναι χαμηλή (Κανόνας του SCAV) Κανόνας του SLTV η Αξία του τελευταίου χρονικά 30% των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Δημοπρασίας Κανόνας του SLTV η Αξία του τελευταίου χρονικά 30% των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 30% των τελευταίων συναλλαγών της συνεδρίασης Κανόνας του SSV η Αξία του συνόλου των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 30% των τελευταίων συναλλαγών της συνεδρίασης Κανόνας του SSV η Αξία του συνόλου των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 100% των συναλλαγών της συνεδρίασης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Εκκίνησης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 100% των συναλλαγών της συνεδρίασης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Εκκίνησης Δεν υπάρχει ταύτιση εντολών στην δημοπρασία Κανόνας του SLTV η Αξία του τελευταίου χρονικά 30% των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 30% των τελευταίων συναλλαγών της συνεδρίασης Κανόνας του SSV η Αξία του συνόλου των πράξεων της συνεδρίασης είναι σημαντική η Τιμή Κλεισίματος ισούται με τον ΜΣΟ του 100% των συναλλαγών της συνεδρίασης η Τιμή Κλεισίματος ισούται με την Τιμή Εκκίνησης OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 13

15 There are matched orders on closing precall the auction price deviates more than 3% from last trade or the auction volume is from MKT/ATO orders or auction value isn t significant (Rule of SCAV) pre-call extension Closing price is the Auction price There are matched orders on closing pre-call There are no matched orders on closing precall the auction price deviates less than 3% from last trade and if the auction price deviates more than 3% from last trade, the auction volume is greater than or equal to 30% session s volume and the auction volume isn t from MKT/ATO orders and auction value is significant (Rule of SCAV) Rule of SLTV the value of 30% of last trades is significant Closing price is the Auction price Rule of SLTV the value of 30% of last trades is significant Closing price is the VWAP of 30% of last trades Rule of SSV the sessions trading value is significant Closing price is the VWAP of 30% of last trades Rule of SSV the sessions trading value is significant Closing price is the VWAP of 100% of session s trades Closing price is the Start of Day price Closing price is the VWAP of 100% of session s trades Closing price is the Start of Day price There are no matched orders on closing pre-call Rule of SLTV the value of 30% of last trades is significant Closing price is the VWAP of 30% of last trades Rule of SSV the sessions trading value is significant Closing price is the VWAP of 100% of session s trades Closing price is the Start of Day price OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 14

16 4. Αλλαγές στο Μοντέλο Ειδικής Διαπραγμάτευσης στην αγορά Αξιών/ Changes in Cash market Market Making model Το μοντέλο της Ειδικής Διαπραγμάτευσης στην αγορά Αξιών τροποποιείται ως εξής: Ο ελάχιστος χρόνος επανεισαγωγής ζεύγους εντολών ορίζεται πλέον στα 2 λεπτά (από 3 λεπτά) Κανονιστικά, παρέχεται πλέον η δυνατότητα εισαγωγής ζεύγους εντολών και κατά την διάρκεια της δημοπρασίας (χωρίς να υπάρχει η σχετική υποχρέωση) Εισάγεται νέα μέθοδος αξιολόγησης των Ειδικών Διαπραγματευτών, βάσει της νέας κατηγοριοποίησης στην Κύρια αγορά Τροποποιείται η μέθοδος υπολογισμού της Ελάχιστης Ανακοινώσιμης Ποσότητας Κινητής Αξίας (ΕΑΠΚΑ) και καταργείται η ΕΗΠ (Ελάχιστη Ημερήσια Ποσότητα) Υπολογισμός του spread βάσει της νέας κατηγοριοποίησης The model of Market Making in Cash market changes: Market Makers are obliged to enter quotes every two (2) minutes New evaluation method is applied in Cash market The calculation of Minimum Quoted Quantity in cash market changes The Maximum Quoted Spread is calculated based on the new categorization of Main market 4.1. Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης μετοχών/ Parameters of Cash Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity H Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας (ΕΑΠΚΑ) ορίζεται με βάση τον ακόλουθο τύπο: ΕΑΠΚΑ = (ATV/K) x 0,25% ATV: Μέση Ημερήσια Αξία συναλλαγών χωρίς πακέτα κατά το αμέσως προηγούμενο 3μηνο. Για τον υπολογισμό της τελικής ΕΑΠΚΑ γίνεται στρογγυλοποίηση στο ανώτερο ακέραιο πολλαπλάσιο του 10. K: Μέση ημερήσια προσαρμοσμένη τιμή κλεισίματος μετοχής κατά το 3μηνο Η ελάχιστη ανακοινώσιμη ποσότητα διαμορφώνεται βάση της νέας κατηγοριοποίησης: Κατηγορία Συναλλακτικής Δραστηριότητας Υψηλή & Μέση Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας (ΕΑΠΚΑ) Στη περίπτωση που η ΕΑΠΚΑ είναι μικρότερη των 200, ως ΕΑΠΚΑ ορίζεται τα 200 τμχ., ενώ στη περίπτωση κατά την οποία η ΕΑΠΚΑ είναι μεγαλύτερη των 5.000, ως ΕΑΠΚΑ ορίζεται τα τμχ OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 15

17 Χαμηλή Στη περίπτωση που η ΕΑΠΚΑ είναι μικρότερη των 100, ως ΕΑΠΚΑ ορίζεται τα 100 τμχ., ενώ στη περίπτωση κατά την οποία η ΕΑΠΚΑ είναι μεγαλύτερη των 1.000, ως ΕΑΠΚΑ ορίζεται τα τμχ The Minimum Quoted Quantity (MQQ) is calculated as: MQQ = (ATV/K) x 0,25% ATV: Average Trading Value without packets during last 3 months. For this calculation, the quantity is rounded in the nearest multiple of 10. K: Average daily adjusted closing price during last 3 months. The Minimum Quoted Quantity depends on the trading category activity: Trading Activity Category High & Middle Low Minimum Quoted Quantity (MQQ) If the MQW is smaller than 200, the MQW is 200 shares. If the MQW is larger than 5.000, the MQW is shares. If the MQW is smaller than 100, the MQW is 100 shares. If the MQW is larger than 1.000, the MQW is shares Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread of the quote Το μέγιστο spread (ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών) διαμορφώνεται με βάση της νέα κατηγοριοποίηση ως εξής (για την επιλογή του διαστήματος λαμβάνεται υπόψη η τιμή της εντολής αγοράς): Κατηγορία Συναλλακτικής Δραστηριότητας Υψηλή Μέση Χαμηλή Διαστήματα Τιμών (τιμή αναφοράς) Εύρος Τιμών (spread) Τιμή > 5 1.5% 2 Τιμή 5 2% 0.5 Τιμή < 2 6% Τιμή < 0.5 8% Τιμή > 5 2% 2 Τιμή 5 3% 0.5 Τιμή < 2 4% Τιμή < 0.5 9% Τιμή > 5 3% 2 Τιμή 5 4% 0.5 Τιμή < 2 8% Τιμή < % The maximum spread depends on the trading activity category and the price of the buy order: Trading Activity Category High Price Spread Price > 5 1.5% 2 Price 5 2% 0.5 Price < 2 6% Price < 0.5 8% OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 16

18 Middle Low Price > 5 2% 2 Price 5 3% 0.5 Price < 2 4% Price < 0.5 9% Price > 5 3% 2 Price 5 4% 0.5 Price < 2 8% Price < % 4.2. Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης ΔΑΚ/ Parameters of ETF Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity H Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας (ΕΑΠΚΑ) ορίζεται σε κατ ελάχιστο συνολική αξία μεριδίων όπως αυτή προκύπτει κατά το Ενημερωτικό Δελτίο εισαγωγής (για την έναρξη του νέου μοντέλου θα πραγματοποιηθεί ad hoc υπολογισμός). Για τον υπολογισμό της τελικής ΕΑΠΚΑ γίνεται στρογγυλοποίηση στο πλησιέστερο ακέραιο. Ο Ειδικός Διαπραγματευτής δύναται να αιτηθεί στο Χρηματιστήριο Αθηνών την αλλαγή της ΕΑΠΚΑ για συγκεκριμένο Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Το Χρηματιστήριο Αθηνών μπορεί να τροποποιήσει την ΕΑΠΚΑ λαμβάνοντας υπόψη μεταξύ άλλων την καθαρή αξία ενεργητικού έκδοσης των ΔΑΚ καθώς και την σύμβαση του Ειδικού Διαπραγματευτή με τον Εκδότη. The Minimum Quoted Quantity is total value of shares. The final Minimum Quoted Quantity is rounded to the nearest integer Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread Το μέγιστο spread (ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών) ακολουθεί τα spread της Κατηγορίας Μέσης Συναλλακτικής Δραστηριότητας (για την επιλογή του διαστήματος λαμβάνεται υπόψη η τιμή της εντολής αγοράς): Διαστήματα Τιμών (τιμή αναφοράς) Εύρος Τιμών (spread) Τιμή > 5 2% 2 Τιμή 5 3% 0.5 Τιμή < 2 4% Τιμή < 0.5 9% The maximum spread follows the spread of Middle trading activity category and the price of the buy order: Price Spread Price > 5 2% OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 17

19 2 Price 5 3% 0.5 Price < 2 4% Price < 0.5 9% 4.3. Παράμετροι Ειδικής Διαπραγμάτευσης Ομολόγων/ Parameters of Bonds Market Making Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας/ Minimum Quoted Quantity H Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας (ΕΑΠΚΑ) ορίζεται σε κατ ελάχιστο Ονομαστική Αξία. Για τον υπολογισμό της τελικής ΕΑΠΚΑ γίνεται στρογγυλοποίηση στο πλησιέστερο ακέραιο. Ο Ειδικός Διαπραγματευτής δύναται να αιτηθεί στο Χρηματιστήριο Αθηνών την αλλαγή της ΕΑΠΚΑ για συγκεκριμένη ομολογία. Το Χρηματιστήριο Αθηνών μπορεί να τροποποιήσει την ΕΑΠΚΑ λαμβάνοντας υπόψη μεταξύ άλλων την ονομαστική αξία της έκδοσης των ομολογιών καθώς και την ελάχιστη μονάδα διαπραγμάτευσης. The Minimum Quoted Quantity is face value. The final Minimum Quoted Quantity is rounded to the nearest integer Ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών/ Spread Το μέγιστο spread (ποσοστιαία απόκλιση τιμής του ζεύγους εντολών) ορίζεται το εξής (για την επιλογή του διαστήματος λαμβάνεται υπόψη η τιμή της εντολής αγοράς): Διαστήματα Τιμών (τιμή αναφοράς) Εύρος Τιμών (spread) Τιμή > 0,001% 5% The maximum spread depends on the price of the buy order: Price Spread Price > 0,001% 5% OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 18

20 5. Υπάρχουσες Λειτουργικότητες στην Κύρια αγορά / Current functionalities of Main market 5.1. Αλλαγή στους χρόνους του ΑΜΕΜ / Duration of VI extension Μετά από σχετική απόφαση του ΔΣ του Χρηματιστηρίου, αλλάζουν οι χρόνοι του ΑΜΕΜ ως εξής: Προσυνεδρίαση: 2 min (από 5 min) Επέκταση Προσυνεδρίασης: 1 min (από 3 min) According to ATHEX BoD, the duration of Volatility Interrupter extension changes: precall: 2 min (from 5 min) precall extension: 1 min (from 3 min) 5.2. Όρια Διακύμανσης στην Κύρια Αγορά/ Fluctuation Limits of Main market Τα όρια Διακύμανσης Κύρια αγορά είναι ±30%. Μοναδική εξαίρεση αποτελούν οι μετοχές της κατηγορίας Χαμηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας στην οποία δεν υπάρχει Ειδικός Διαπραγματευτής στην μετοχή και στην οποία είναι ±10%. Όρια Διακύμανσης ±30% ±10% Υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα Μέση συναλλακτική δραστηριότητα Χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα έχει ΕΔ δεν έχει ΕΔ The fluctuation limits of securities of Main market, is ±30%, except from the securities of Low trading category without Market Maker, which have fluctuation limits ±10%. Fluctuation limits ±30% ±10% High trading activity Middle trading activity Low trading activity With MM Without MM 5.3. Παράμετροι ΑΜΕΜ Κύριας αγοράς/ Parameters of volatility interrupters of Main market OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 19

21 Οι μετοχές της Κύριας αγοράς, έχουν ενεργοποιημένο τον ΑΜΕΜ με τις εξής παραμέτρους: Στατικό Όριο: 10% Δυναμικό Όριο:3% Οι μετοχές της Κύριας αγοράς, που έχουν τιμή κλεισίματος μικρότερη από 0,05 για τρεις (3) διαδοχικές συνεδριάσεις έχουν ενεργοποιημένο τον ΑΜΕΜ με τις εξής παραμέτρους: Στατικό Όριο: 15% Δυναμικό Όριο:100% Μοναδική εξαίρεση αποτελούν οι μετοχές της κατηγορίας Χαμηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας στην οποία δεν υπάρχει Ειδικός Διαπραγματευτής: Εάν η τιμή είναι μικρότερη των 0,05 για τρεις συνεχόμενες συνεδριάσεις, δεν είναι ενεργός ο ΑΜΕΜ Εάν η τιμή είναι μεγαλύτερη ή ίση των 0,05, δεν υφίσταται το στατικό όριο The securities of Main market have activated the Volatility Interrupter mechanism with the following parameters: Static price range: 10% Dynamic price range:3% The securities of Main market with closing price smaller than 0.05 for three (3) days have activated the Volatility Interrupter mechanism with the following parameters: Static price range: 15% Dynamic price range:100% The securities of Low trading category without Market Maker: Securities with closing price smaller than 0.05 for three (3) days have inactivated the Volatility Interrupter mechanism Securities with closing price bigger or equal to 0.05 have inactivated the Static limit OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 20

22 6. Γενικές Οδηγίες / General Guidelines 6.1. Διαθεσιμότητα Συστήματος Διαπραγμάτευσης / Trading System s Availability Ο χρονισμός των αγορών στο UAT του OASIS, θα έχει ως εξής: The Market schedule at the OASIS UAT will be as follows: Χρονισμός Αγορών Αξιών XA/ ATHEX Cash Market Schedule ATHEX SPOT Markets Schedule ---- UAT Χρονισμός Αγορών Μετοχών ΧΑ ---- UAT 10:52 11:19 11:20 15:15 15:19 15:27 15:20 CAM RTP PAP/V CAMM CAM PRE-AGREED TRADES BOARD PAP/V RTP ATC Main Market (Market ID:M / Venue ID: XATH) Price Fluctuation Limits: ±30% Static Price Range: ±10% Dynamic Price Range: ±3% Price Tolerance Rule: 3% Volume Min Rule: 30% Vol. Int Pre Call: 2 min Vol. Int Extension: 1 min Vol. Int. Random: 1 min Κύρια αγορά (Κωδ.αγοράς:Μ / Venue ID: XATH) Όρια Διακύμανσης: ±30% Στατικό όριο: ±10% Δυναμικό όριο: ±3% Σημαντική Απόκλιση Δημοπρασίας: 3% Σημαντικός Όγκος Δημοπρασίας: 30% Χρόνος Προσυνεδρίασης ΑΜΕΜ: 2 min Χρόνος Επέκτασης ΑΜΕΜ: 1 min Περίοδος Τυχαίου Χρόνου ΑΜΕΜ: 1 min 10:52 CAM PAP/V 13:00 12:58 RTP CAM 14:15 15:17 14:13 15:15 15:27 PAP/V RTP CAM PAP/V PRE-AGREED TRADES BOARD RTP ATC Low Dispersion / Surveillance / Under deletion (Market ID:B/C/Z / Venue ID: XATH) Closing Price:VWAP 100% of traded Volume Price Fluctuation Limits: ±20% Χαμηλής Διασποράς & Ειδικών Χαρακτ. / Επιτήρησης / Προς Διαγραφή (Κωδ.αγοράς:Β/C/Ζ / Venue ID: XATH) Τιμή Κλεισίματος:ΜΣΟ 100% του όγκου των ημερήσιων συναλλαγών Όρια Διακύμανσης: ±20% 10:52 11:19 11:20 15:20 15:27 ETF CAM CAMM ATC (Market ID:T / Venue ID: XATH) RTP Closing Price: Last trade price PAP/V Price Fluctuation Limits:±30% PRE-AGREED TRADES BOARD 10:52 10:52 15:10 CAMM PRE-AGREED TRADES 10:52 15:27 CAMM PRE-AGREED TRADES Bonds (Market ID:O / Venue ID: XATH) Closing Price: VWAP of the last 30' trades Fluctuation Limits: Unlimited Static Price Range: ±10% Dynamic Price Range: ±3% Price Tolerance Rule: ±3% Volume Min Rule: 30% Vol. Int Pre Call: 2 min Vol. Int Extension: 1 min Vol. Int. Random: 1 min 10:52 13:00 Forced Sales (Market ID:E / Venue ID: XATH) CAMM Fluctuation Limits: the share s limits CAM PAP/V 12:28 12:30 /* RTP CAMM PRE-AGREED TRADES BOARD 15:15 ATC 15:27 Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (Κωδ.αγοράς:Τ / Venue ID: XATH) Τιμή Κλεισίματος: Τελευταία πράξη Όρια εισαγωγής εντολών : ±30% Ομόλογα (Κωδ.αγοράς:Ο/Venue ID:XATH) Τιμή Κλεισίματος: ΜΣΟ των τελευταίων 30' Όρια Διακύμανσης: Απεριόριστα Στατικό όριο: ±10% Δυναμικό όριο: ±3% Σημαντική Απόκλιση Δημ.: ±3% Σημαντικός Όγκος Δημ.: 30% Χρόνος Προσυν. ΑΜΕΜ: 2 min Χρόνος Επέκτασης ΑΜΕΜ: 1 min Περ. Τυχαίου Χρόνου ΑΜΕΜ: 1 min Warrants (Market ID:W / Venue ID: XATH) Closing Price: Last trade price Fluctuation Limits:±50%, adjusted to ±100%, adjusted to +200%, adjusted to +400% Warrants (Κωδ.αγοράς:W /Venue ID: XATH) Τιμή Κλεισίματος: Τελευταία Πράξη Όρια Διακύμανσης: ±50% διευρυμένα σε ±100%, σε +200% κι έπειτα σε +400% Alternative Market (Market ID:F / Venue ID: ENAX) Closing Price: VWAP 30% of last trades Fluctuation Limits:±10% adjusted to ±20% Εναλλακτική Αγορά (Κωδ.αγοράς:F / Venue ID: ENAX) Τιμή Κλεισίματος: ΜΣΟ 30% των τελευταίων πράξεων Όρια Διακύμανσης:±10% διευρυμένα σε ±20% Αγορά Εκποίησης (Κωδικός αγοράς:ε / Venue ID: XATH) Όρια Διακύμανσης: τα όρια της μετοχής 10:52 15:10 CAMM PRE-AGREED TRADES Alternative Bonds (Market ID:G / Venue ID: ENAX) Closing Price: VWAP of the last 30' trades Price Fluctuation Limits: Unlimited Εναλλακτική Ομολόγων (Κωδ.αγοράς:G / Venue ID: ENAX) Τιμή Κλεισίματος: ΜΣΟ των τελευταίων 30' Όρια Διακύμανσης: Απεριόριστα 11:19 ATHEX Indices Schedule / Χρονισμός Δεικτών ΧΑ All Indices / Όλοι οι Δείκτες 15:27 OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 21

23 Χρονισμός Αγορών Παραγώγων και Δανεισμού XA / ATHEX Derivatives Market & Repos Schedule ATHEX Derivatives Markets Schedule UAT Χρονισμός Αγορών Παραγώγων ΧΑ UAT 10:47 15:36 CAMM PRE-AGREED TRADES Index Futures & Options Market ID:1, Venue ID: XADE Index FUT: Fluctuation Limits: ± 20% adjusted to ± 35% Index OPT: Fluctuation Limits: For each (call & put) option series, the theoretical price is calculated, on which the absolute value resulted from the ±35% on the starting price of the underlying instrument will be added, in order the fluctuation limits to be defined respectively 10:49 15:34 Stock Futures & Options Market ID:2, Venue ID: XADE CAMM PRE-AGREED TRADES Stock FUT: Fluctuation Limits: ± 35% Stock OPT: Fluctuation Limits: For each (call &put) option series, the theoretical price is calculated, on which the absolute value resulted from the ±35% on the starting price of the underlying instrument will be added, in order the fluctuation limits to be defined respectively. 10:45 11:15 15:32 11:14 CAM PAP/V RTP CAMM PRE-AGREED TRADES Repos Market ID:3, Venue ID: XADE Price Fluctuation Limits: Unlimited OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 22

24 Χρονισμός Αγορών Αξιών ΧΑΚ / CSE Cash Market Schedule CSE SPOT Markets Schedule / Χρονισμός Αγορών Μετοχών ΧΑΚ ---- UAT 11:02 CAM 11:32 11:30 PAP/V RTP CAMM 16:10 CAM PRE-AGREED TRADES BOARD / ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡΟΣΥΜΦΩΝΗΜΕΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 16:18 16:20 RTP PAP/V ATC 16:30 Main Market (Market ID:A / Venue ID: XCYS) Closing Price: Closing auction / 30% of last trades Price Fluctuation Limits: ± 10% adjusted to ± 20% Volatility interrupter s parameters* Static Price Range: ±10% Dynamic Price Range: ±3% Price Tolerance Rule: 3% Volume Min Rule: 30% Vol. Int Pre Call: 5 min Vol. Int Extension: 3 min Vol. Int. Random: 1 min * Volatility interrupter performs only on security BOCY with price fluctuation limits ±30% Κύρια Αγορά (Κωδικός Αγ.:A / Venue ID: XCYS) Τιμή Κλεισίματος: Δημοπρασία στο κλείσιμο / 30% των τελευταίων πράξεων Όρια Διακύμανσης: ± 10% διευρυμένα σε ± 20% Παράμετροι ΑΜΕΜ* Στατικό όριο: ±10% Δυναμικό όριο: ±3% Σημαντική Απόκλιση Δημοπρασίας: 3% Σημαντικός Όγκος Δημοπρασίας: 30% Χρόνος Προσυνεδρίασης ΑΜΕΜ: 5 min Χρόνος Επέκτασης ΑΜΕΜ: 3 min Περίοδος Τυχαίου Χρόνου ΑΜΕΜ : 1 min *Ο ΑΜΕΜ εφαρμόζεται μόνο στη μετοχή ΤΡΚΥ με όρια διακύμανσης ±30% 11:02 11:32 11:30 CAM CAMM PAP/V RTP PRE-AGREED TRADES BOARD / ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 16:20 ATC 16:30 Alternative Market (Market ID:P / Venue ID: XCYS) Closing Price: 30% of last trades Price Fluctuation Limits: ±10% adjusted to ±20% Εναλλακτική Αγορά (Κωδικός Αγ.:P / Venue ID: XCYS) Τιμή Κλεισίματος: 30% των τελευταίων πράξεων Όρια Διακύμανσης: ±10% διευρυμένα σε ±20% 11:02 CAM PAP/V 14:28 14:30 RTP CAMM PRE-AGREED TRADES BOARD / ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ ATC 16:30 Surveillance Market (Market ID:L / Venue ID: XCYS) Closing Price:100% of traded Volume Price Fluctuation Limits: ±10% adjusted to ±20% Αγορά Επιτήρησης (Κωδικός Αγ.:L / Venue ID: XCYS) Τιμή Κλεισίματος: 100% του όγκου των ημερήσιων συναλλαγών Όρια Διακύμανσης: ±10% διευρυμένα σε ±20% 12:00 16:30 CAMM 16:25 PRE-AGREED TRADES / ΠΙΝ. ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 11:02 11:32 11:30 CAM CAMM PAP/V RTP PRE-AGREED TRADES BOARD / ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 11:02 11:32 11:30 CAM CAMM PAP/V RTP PRE-AGREED TRADES BOARD / ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 16:20 ATC 16:20 ATC 16:30 16:30 Government Bonds (Market ID:H) / Corporate Bonds (Market ID: X / Venue ID: XCYS) Closing Price: Last Trade Price Fluctuation Limits: ±30% adjusted to ±60% Κυβερνητικών Ομολόγων (Κωδικός Αγ.:H) / Εταιρικών Ομολόγων (Κωδικός Αγ.: X / Venue ID: XCYS) Τιμή Κλεισίματος: Τελευταία Πράξη Όρια Διακύμανσης: ±30% διευρυμένα σε ±60% Emerging Companies Market (Market ID:I / Venue ID: XECM) Closing Price: 30% of last trades Price Fluctuation Limits: 10% adjusted to 20% Νεοαναπτυσσόμενων Ετ. Αγορά (Κωδικός Αγ.:I / Venue ID: XECM) Τιμή Κλεισίματος: 30% των τελευταίων πράξεων Όρια Διακύμανσης: ±10% διευρυμένα σε ±20% Emerging Companies Market whose registry is not kept by the CSD (Market ID:N / Venue ID: XECM) Closing Price: 30% of last trades Price Fluctuation Limits: 10% adjusted to 20% Νεοαναπτυσσόμενων Ετ. Αγορά για εκδότες των οποίων το Μητρώο δεν τηρείται από το ΚΑΜ (Κωδικός Αγ.:N / Venue ID: XECM) Τιμή Κλεισίματος: 30% των τελευταίων πράξεων Όρια Διακύμανσης: ±10% διευρυμένα σε ±20% 12:00 16:30 CAMM PRE-AGREED TRADES / ΠΙΝ. ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ 12:00 16:30 CAMM PRE-AGREED TRADES / ΠΙΝ. ΠΡΟΣ/ΝΩΝ ΠΡΑΞΕΩΝ Emerging Bonds Market (Market ID:J / Venue ID: XECM) Closing Price: Last trade Price Fluctuation Limits: ±30% adjusted to ±60% Νεοαναπτυσσόμενων Ομολόγων Αγορά (Κωδικός Αγ.:J / Venue ID: XECM) Τιμή Κλεισίματος: Τελευταία πράξη Όρια Διακύμανσης: ±30% διευρυμένα σε ±60% Emerging Bonds Market whose registry is not kept by the CSD (Market ID:D / Venue ID: XECM) Closing Price: Last trade Price Fluctuation Limits: ±30% adjusted to ±60% Νεοαναπτυσσόμενων Ομολόγων Αγορά για εκδότες των οποίων το Μητρώο δεν τηρείται από το ΚΑΜ (Κωδικός Αγ.:D / Venue ID: XECM) Τιμή Κλεισίματος: Τελευταία πράξη Όρια Διακύμανσης: ±30% διευρυμένα σε ±60% OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 23

25 Χρονισμός Αγορών Αξιών και Παραγώγων SIBEX / SIBEX Cash & Derivatives Market Schedule SIBEX Spot & Derivatives Markets Schedule ---- UAT Χρονισμός Αγορών Μετοχών & Παραγώγων SIBEX ---- UAT 10:57 11:04 11:05 18:55 18:59 19:00 Main (Spot) Market (Name: Main_R / Market ID:U / Venue ID: SBMF) CAM RTP PAP/V CAMM CAM RTP PAP/V Closing Price: Last Trade Price Price Fluctuation Limits: ± 15% 10:57 11:05 11:04 CAM RTP PAP/V CAMM 18:55 CAM 18:59 19:00 RTP PAP/V Alternative (Spot) Market (Name: ALTS_R / Market ID:Y / Venue ID: BMFA) Closing Price: Last Trade Price Price Fluctuation Limits: ± 25% 10:57 11:04 11:05 19:30 Derivatives Market on EU Stocks (Name: STDER_R / Market ID:6 / Venue ID: BMFM) CAM PAP/V RTP CAMM Closing Price: Last Trade Price Future Fluctuation Limits: ±20% adjusted to ±30% Options Fluctuation Limits: No limits 10:57 11:04 11:05 19:30 Index / Currency / Commodities Derivative Market (Name: INCUMTDER_R / Market ID:7 / Venue ID: BMFM) CAM PAP/V RTP CAMM Closing Price: Last Trade Price Future Fluctuation Limits: ±10% adjusted to ±15% ±20% adjusted to ±30% Options Fluctuation Limits: No limits EXCEPT of OIL : 12:30 12:34 12:35 19:30 Derivatives Market on US Stocks (Name: FSTDER_R / Market ID:8 / Venue ID: BMFM) CAM PAP/V RTP CAMM Closing Price: Last Trade Price Future Fluctuation Limits: ±20% adjusted to ±30% 6.2. Χρονισμός Συστήματος Εκκαθάρισης/ Clearing System Schedule Το δοκιμαστικό περιβάλλον του ΣAΤ είναι διαθέσιμο κατά τις ημέρες των δοκιμών από 09:00 έως 20:00. Ο χρονισμός των ενεργειών που θα πραγματοποιηθούν από την ΕΤ.ΕΚ και τα Μέλη είναι ο παρακάτω: Έναρξη Λήξη Ενέργειες 09:45 10:00 Αποστολή αρχικών ορίων από το Σύστημα Εκκαθάρισης (Σ.Ε.) στο ΟΑΣΗΣ 10:52 16:30 Δυνατότητα εκτέλεσης συναλλαγών στο δοκιμαστικό περιβάλλον του ΟΑΣΗΣ OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 24

26 10:52 16:30 Δυνατότητα μεταβολής ορίων ΜΔ (κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, για αύξηση Πιστωτικού Ορίου και Μείωση Πιστωτικού Ορίου) 11:00 16:30 Δυνατότητα δέσμευσης collateral υπέρ ΕΤ.ΕΚ 11:00 15:30 Δυνατότητα αποδέσμευσης των collateral υπέρ ΕΤ.ΕΚ 16:40 17:00 Κατά το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα θα γίνεται η φόρτωση των συναλλαγών από το ΟΑΣΗΣ στο ΣΑΤ Σύμπτυξη και οριστικοποίηση συναλλαγών προς εκκαθάριση 17:00 17:30 Δυνατότητα στα Μέλη Διαπραγμάτευσης να προβαίνουν στη διόρθωση Κωδικού Λογαριασμού Εκκαθάρισης ή Υπολογαριασμού Εκκαθάρισης στις συναλλαγές της ίδιας ημέρας 17:30 17:30 Κλείδωμα από την ΕΤ.ΕΚ της δυνατότητας διόρθωσης Κωδικού Λογαριασμού Εκκαθάρισης ή Υπολογαριασμού Εκκαθάρισης από τα Μέλη Διαπραγμάτευσης 17:30 18:00 Αποτίμηση των ασφαλειών Υπολογισμός κινδύνου διημέρου και απόδοση πιστωτικού ορίου για κάθε Λογαριασμό Εκκαθάρισης. 18:00 20:00 Παραγωγή αναφορών DSS test environment is available on testing dates, from 09:00 am to 20:00 pm (Athens Time). The AthexClear s Mock Sessions Timeline is the following: Start Finish Actions 09:45 10:00 DSS sends the initial daily credit limits to OASIS 10:52 16:30 Time Period of Transactions execution in OASIS UAT 10:52 16:30 Time period when a Trading Member can increase or decrease the credit limit during the Trading Session 11:00 16:30 Collateral Pledge 11:00 15:30 Collateral Unpledge 16:40 17:00 Time period when: Transactions loaded form OASIS to DSS Transactions finalized before clearing process 17:00 17:30 Time period when Trading Members can change a Clearing Account or Subaccount Code for the transactions of that day. 17:30 17:30 ATHEXCLEAR locks the ability of the Trading Members to proceed to changes on a Clearing Account or Subaccount Code. 17:30 18:00 Collaterals valuation Calculation of the two day Risk and Credit limit for every Clearing Account 18:00 20:00 Reporting OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 25

27 6.3. Πρόσβαση στα συστήματα Δοκιμών/ Access to UAT Σύστημα Διαπραγμάτευσης / Trading System Το περιβάλλον δοκιμών (UAT) του ΟΑΣΗΣ είναι διαθέσιμο καθημερινά από 10:30 έως 20:00. Για τη σύνδεσή σας στο UAT έχετε τη δυνατότητα να χρησιμοποιήσετε τον ATHEX GW ή το τερματικό ORAMA που διαθέτετε στο UAT περιβάλλον. Ο κωδικός Χρήστη ORAMA (UserID) είναι αυτός που έχετε στο σύστημα παραγωγής ενώ το συνθηματικό (password) είναι το «Aa » (λατινικοί χαρακτήρες). The OASIS UAT environment is available in daily basis from 10:30 to 20:00 (Athens Time). You may connect to UAT via ORAMA or ATHEX GW. The ORAMA username will be the same with the one used in production and the password will be "Aa " Σύστημα Εκκαθάρισης & Διακανονισμού/ Clearing & Settlement System Το δοκιμαστικό περιβάλλον του ΣAΤ είναι διαθέσιμο κατά τις ημέρες των δοκιμών από 9:00 έως 20:00. Ο Χειριστής ΣΑΤ έχει πρόσβαση μέσω web browser (προτιμάται Internet Explorer ή Firefox), χρησιμοποιώντας τα παρακάτω URL: (για πρόσβαση μέσω ATHEXnet ή Intranet) (για πρόσβαση μέσω Internet) και τα παρακάτω credentials: Όνομα Χρήστη: το username του δοκιμαστικού περιβάλλοντος Κωδικός Πρόσβασης: το password του δοκιμαστικού περιβάλλοντος Σύστημα Σύνδεσης: satmock.athexnet.gr Αναλυτικές οδηγίες για την τεχνική προετοιμασία του τερματικού ΣΑΤ περιλαμβάνονται στο κείμενο «Οδηγίες Παραμετροποίησης Client Συστήματος» που είναι διαθέσιμο και στην ιστοσελίδα μας και συγκεκριμένα OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 26

28 User Name Password Satmock.athexnet.gr DSS test environment is available on testing dates, from 09:00 am to 20:00 pm (Athens Time). In order to connect to the DSS please use a Web Browser (Internet Explorer or Firefox are suggested) using the following URL: (for access via ATHEXnet or Intranet) (for access via Internet) In the connecting form the following fields should be completed accordingly: User name : Password : Database : fill in the username of shadow environment fill in the password of shadow environment satmock.athexnet.gr Detailed technical information regarding the workstation requirements are provided in the document «DSS - Guidelines for client workstation setup» which is available at Προμηθευτές Δεδομένων/Data Vendors Τα Μέλη και οι Αναμεταδότες Πληροφορίας (Data Vendors), που έχουν πρόσβαση στο IOCP Data Feed, θα έχουν τη δυνατότητα στο πιλοτικό περιβάλλον δοκιμών FIC-IOCP να επιβεβαιώσουν την καλή λειτουργία των συστημάτων τους, σύμφωνα με τις υφιστάμενες τεχνικές προδιαγραφές όπως περιγράφονται στο «OASIS MARKET DATA FEED SPECIFICATION v » (η νέα έκδοση του ΟΑΣΗΣ δεν επιφέρει αλλαγή στο Data Feed Spec), με τα ακόλουθα στοιχεία διασύνδεσης: IP: Ports: 1124, 1125 Η πρόσβαση θα είναι επιτρεπτή με τα υπάρχοντα στοιχεία διασύνδεσης (Member / Vendor s source IP, username και password), τα οποία ισχύουν στο υφιστάμενο περιβάλλον δοκιμών FIC-IOCP (IP: ). Επιπρόσθετα, τα Μέλη θα μπορούν να συμμετέχουν και μέσω του νέου IOCP test server (IP Address : , Ports: 1124, 1125), εφόσον έχουν ενεργή πρόσβαση σε αυτόν. OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 27

29 The ATHEX Members and Data Vendors will have the ability to effectively test and confirm the flawless operation according to the existing OASIS MARKET DATA FEED SPECIFICATION v (the IOCP Data Feed specification remains unchanged). Access details of the IOCP test server: IP: Ports: 1124, 1125 Access to the above mentioned IOCP test server is granted through the existing connection details (Member s / Vendors Source IP, username and password). Moreover the new IOCP test server designated for Members will be available: IP Address: , Ports: 1124, 1125 OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 28

30 7. Σενάρια Καλυμμένων Πωλήσεων/ Covered Sales scenarios 7.1. Περιγραφή οθονών στο ORAMA/ Description of ORAMA screens Στο ORAMA, στο παράθυρο εντολής, έχει δημιουργηθεί ένα νέο πεδίο το οποίο αφορά την εισαγωγή καλυμμένης πώλησης. Όταν επιλεγεί το σχετικό πεδίο, η εντολή μπορεί να εισαχθεί αποκλειστικά σαν Ανενεργή Πώληση και ταυτόχρονα το πεδίο «Ομαδοποίηση» λαμβάνει αυτόματα την τιμή #3. The order window has a new field, the Covered sale. When the user selects this button, the order is entered as inactive sale and the List ID receives the value: #3 OASIS V 4.2 Scenarios for UAT_v 21_ΕΝ_ Σελίδα 29