ΣΧΟΛΗ ΧΗΜΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ - ΤΟΜΕΑΣ ΙΙ ΜΑΘΗΜΑ: Οικονομική Ανάλυση Βιομηχανικών Αποφάσεων

Transcript

1 ΣΧΟΛΗ ΧΗΜΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ - ΤΟΜΕΑΣ ΙΙ ΜΑΘΗΜΑ: Οικονομική Ανάλυση Βιομηχανικών Αποφάσεων Θέμα 1: Προσδιορίστε ποιές από τις παρακάτω διατυπώσεις είναι σωστές (Σ) ή τεκμηριώνοντας με σαφήνεια την απάντηση σας: Α λάθος (Λ) 1. Μία επιχείρηση μπορεί να αυξήσει τη ρευστότητα της, περιορίζοντας τις ημέρες εξόφλησης των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων της. Λ: Αντίθετα, θα μειώσει τη ρευστότητα της αποπληρώνοντας ταχύτερα τις υποχρεώσεις της. Για να αυξήσει τη ρευστότητα της θα πρέπει ή να αυξήσει τις ημέρες εξόφλησης υποχρεώσεων ή να μειώσει τις ημέρες είσπραξης απαιτήσεων. 2. Αν η εφαρμογή της μεθόδου ABC στηρίζεται στην εξέταση 10 διαφορετικών κέντρων κόστους, αυτό σημαίνει ότι εξετάζονται 10 διαφορετικοί οδηγοί κόστους. Λ: Ορισμένα κέντρα κόστους μπορούν να χρησιμοποιούν τον ίδιο οδηγό κόστους. 3. Αν η τιμολόγηση ενός νέου προϊόντος μίας επιχείρησης γίνει με βάση τη στρατηγική «ξαφρίσματος», αυτό σημαίνει ότι μπορεί αρχικά να πουλήσει το προϊόν της σε τιμή μικρότερη του κόστους του. Λ: Η στρατηγική «ξαφρίσματος» στηρίζεται στην είσοδο στην αγορά σε υψηλή αρχική τιμή που θέλει να σηματοδοτήσει και αντίστοιχα υψηλή ποιότητα (χωρίς αυτό να ισχύει πάντα). Σταδιακά η τιμή μειώνεται και αντίστοιχα διευρύνεται το μερίδιο της αγοράς καθώς η τιμή αυτή είναι πλέον προσιτή και σε χαμηλότερα εισοδηματικά στρώματα. Η υψηλή αρχική τιμή βρίσκεται πάντα πάνω από το κόστος, ώστε να υπάρχει το περιθώριο συμπίεσης της με το χρόνο. 4. Δύο επιχειρήσεις Α και Β με ίδιο αρχικό συνολικό κόστος και κέρδος, αυξάνουν κατά 10% τις πωλήσεις τους. Η επιχείρηση Α που εμφανίζει μικρότερη ποσοστιαία αύξηση του κέρδους της σε σχέση με την Β, είναι αυτή που έχει και χαμηλότερο Νεκρό Σημείο. Σ: Μία επιχείρηση έχει χαμηλότερο ΝΣ όταν έχει χαμηλότερη αναλογία σταθερού κόστους και χαμηλότερο δείκτη συμβολής. Στις επιχειρήσεις αυτές η αύξηση των πωλήσεων συνοδεύεται και από αύξηση του υψηλού μεταβλητού κόστους και δεν οδηγεί σε μεγάλη αύξηση κερδών. 5. Αναμένουμε να εισπράξουμε το ποσό Α σε 1 χρόνο από σήμερα και το ποσό Β σε 2 χρόνια από σήμερα. Αν τα δύο ποσά έχουν την ίδια παρούσα αξία με ίδιο επιτόκιο προεξόφλησης, τότε το ποσό Β είναι μεγαλύτερο. Σ: Όσο αργότερα στο χρόνο προκύπτει ένα ποσό, τόσο μικρότερη είναι η παρούσα αξία του. Το γεγονός ότι το ποσό Β που προκύπτει αργότερα έχει την ίδια παρούσα αξία με το ποσό Α, δικαιολογείται μόνο αν Β>Α. Θέμα 2: Σας δίνονται ορισμένα στοιχεία του συνοπτικού ισολογισμού και των αποτελεσμάτων χρήσης μίας επιχείρησης για το έτος 2010,καθώς και οι τιμές των εξής χρηματοοικονομικών μεγεθών/δεικτών για το ίδιο έτος: Διάρθρωση κεφαλαίων (ίδια/σύνολο)=0.25 Γενική ρευστότητα=1.24 Ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων= Συμπληρώστε τα ερωτηματικά του πίνακα αναπτύσσοντας τη λογική των υπολογισμών.

2 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ χιλ. ΠΑΘΗΤΙΚΟ χιλ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2010 Σύνολο Παγίων 4357 Ίδια κεφάλαια 3214 Πωλήσεις Αξία κτήσης 6263 Μετοχικό κεφ.+αναπρ 2180 Κόστος πωλήσεων Αποσβέσεις 2888 Αποθεματικά 712 Μικτά αποτελέσματα 7048 Καθαρά Πάγια 3375 Κέρδη εις νέον 322 Δαπάνες διοίκησης κλπ 3355 Συμμετοχές 982 χρεωστικοί τόκοι 1846 Κυκλοφορούν 8337 Υποχρεώσεις 9588 Άλλες δαπάνες 926 Αποθέματα 2859 Μακροπρόθεσμες 2864 Λοιπές Αποσβέσεις 383 Απαιτήσεις 4561 Βραχυπρόθεσμες 6724 Καθαρά αποτελέσματα 538 Διαθέσιμα 917 Μεταβατικοί λογαριασμοί 163 Μεταβατικοί λογαριασμοί 55 ΣΥΝΟΛΟ ΣΥΝΟΛΟ Αιτιολόγηση: Παθητικό = Ενεργητικό =12857 Ίδια/Σύνολο = 0.25 Ίδια=3214 Ίδια = Μετοχικό+Αποθεματικά+Κέρδη εις νέον Αποθεματικά=712 Παθητικό = Ιδια+ Υποχρεώσεις+Μεταβατικοί λογαριασμοί Υποχρεώσεις=9588 Υποχρεώσεις=Μακροπρόθεσμες+Βραχυπρόθεσμες Βραχυπρόθεσμες=6724 Σύνολο Παγίων = Καθαρά πάγια +Συμμετοχές Καθαρά πάγια=3375 Καθαρά πάγια = Αξία κτήσης Αποσβέσεις Αξία κτήσης=6263 Γενική ρευστότητα=1.24= Κυκλοφορούν/Βραχυπρόθεσμες Κυκλοφορούν=8337 Ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων=4.02= Πωλήσεις/Απαιτήσεις Απαιτήσεις= 4561 Κυκλοφορούν=Αποθέματα+Απαιτήσεις+Διαθέσιμα Αποθέματα= 2859 Ενεργητικό = Σύνολο Παγίων +Κυκλοφορούν+ Μεταβατικοί λογαριασμοί Μεταβατικοί λογαριασμοί=163 Πωλήσεις- Κόστος πωλήσεων = Μικτά αποτελέσματα Κόστος πωλήσεων=11286 Καθαρά= Μικτά (Δαπάνες διοίκησης+ Χρεωστικοί τόκοι+ Άλλες δαπάνες +Λοιπές αποσβέσεις)= Σχολιάστε την χρηματοικονομική κατάσταση της επιχείρησης και τα βασικό σημεία στα οποία θα έπρεπε να επικεντρώσει την προσοχή της η διοίκηση. Η χρηματοοικονομική κατάσταση της επιχείρησης χαρακτηρίζεται από υψηλή κερδοφορία (16.7% επί των ιδίων). Ταυτόχρονα όμως, εμφανίζει μία οριακή διάρθρωση κεφαλαίων με 75% ξένα κεφάλαια. Επίσης έχει χαμηλή ρευστότητα, ενώ ιδιαίτερα η ειδική ρευστότητα είναι κάτω από τη μονάδα, που δείχνει ότι τα πιο εύκολα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία της δεν επαρκούν για την κάλυψη των Βρ. Υποχρεώσεων της. Η επιχείρηση με δεδομένη την υψηλή κερδοφορία θα έπρεπε κατ αρχήν να αυξήσει τα ίδια κεφάλαια με αποθεματοποίηση των κερδών της. Μέρος αυτών (εκτός από πιθανή πραγματοποίηση επενδύσεων) θα μπορούσε να μετατραπεί σε διαθέσιμο κυκλοφορούν κεφάλαιο, ή/και να χρησιμοποιηθεί για την αποπληρωμή υποχρεώσεων της. Η ρευστότητα της επιχείρησης θα μπορούσε να αυξηθεί και με την αύξηση της ταχύτητας είσπραξης των απαιτήσεων από τους πελάτες της που σήμερα είναι μικρότερη από την ταχύτητα εξόφλησης των υποχρεώσεων της [(18334/4561) > [11286/6724)]. Θέμα 3: Μία επιχείρηση επενδύει σε ένα σύγχρονο σύστημα συσκευασίας κόστους 475 χιλ. με 8 χρόνια ζωής και υπολειμματική αξία ίση με 96 χιλ.. Με την επένδυση αυτή μειώνεται το κόστος εργασίας κατά 56 χιλ. /χρόνο και το κόστος συντήρησης κατά 25 χιλ. /χρόνο. Το ύψος παραγωγής και επομένως τα έσοδα από τις πωλήσεις δεν επηρεάζονται. 1. Ποια είναι η ΚΠΑ και η ΕΙΑ της επένδυσης, αν i= 12% και αγνοώντας τις επιπτώσεις της φορολογίας. Συμφέρει η επένδυση; Με το κριτήριο της ΚΠΑ: αναγωγή όλων των χρηματοροών στο χρόνο 0

3 Στο χρόνο 0: το κόστος επένδυσης: -475 χιλ. (παραμένει ως έχει) Στο χρόνο i: το όφελος από τη μείωση του κόστους εργασίας 56 χιλ.. Και τη μείωση του κόστους συντήρησης 25 χιλ. /χρόνο (ράντα, αναγωγή από Πίν. 3: ) Στο χρόνο t=8: η υπολειμματική αξία: 96 χιλ. (αναγωγή από Πίν. 1: ) ΚΠΑ= *81+96*0.4039= χιλ. ζημιά σε παρούσα αξία από την επένδυση Με το κριτήριο της ΕΙΑ: αναγωγή όλων των χρηματοροών στο χρόνο i Στο χρόνο 0: το κόστος επένδυσης: -475 χιλ. (αναγωγή από Πίν.5: 0.201) Στο χρόνο i: το όφελος από τη μείωση κόστους εργασίας και συντήρησης 81 χιλ.. (παραμένει ως έχει) Στο χρόνο t=8: η υπολειμματική αξία: 96 χιλ. (αναγωγή από Πίν. 6: 0.081) ΕΙΑ= -475* * = -6.7 χιλ. ετήσια ισοδύναμη ζημιά από την επένδυση Η επένδυση δεν συμφέρει 2. Για ποιο ύψος μείωσης του κόστους εργασίας, μεταβάλλουν πρόσημο οι δείκτες ΚΠΑ και ΕΙΑ; Εξετάζουμε για ποιο ύψος κόστους εργασίας μηδενίζεται το κριτήριο της ΕΙΑ ΕΙΑ= -475*0.201+χ *0. 081=0 χ=62.7 χιλ.. Θα πρέπει η μείωση του κόστους εργασίας να είναι μεγαλύτερη από 62.7 χιλ. /χρόνο για να συμφέρει η επένδυση. Στο ίδιο συμπέρασμα καταλήγουμε προσθέτοντας στην αρχική μείωση 56 χιλ., την ετήσια ισοδύναμη ζημιά των 6.7 χιλ. που προσδιορίσαμε στο 1 ο ερώτημα. 3. Πως αξιολογείτε μία εναλλακτική προσφορά με ακριβότερο κόστος επένδυσης κατά 25 χιλ. και μείωση του κόστους συντήρησης κατά 35 χιλ. /χρόνο; (όλα τα άλλα στοιχεία παραμένουν ίδια). Προσδιορίζουμε την ΚΠΑ ή ΕΙΑ της διαφορικής επένδυσης: Στο χρόνο 0: το διαφορικό κόστος επένδυσης: -25 χιλ. Στο χρόνο i: το διαφορικό όφελος από τη μείωση του κόστους συντήρησης: +10 χιλ. ΚΠΑ: *4.9676=24.7 χιλ. Η εναλλακτική προσφορά είναι πλεονεκτικότερη, αλλά και πάλι η αύξηση της ΚΠΑ δεν καλύπτει τη ζημιά των 33.9 χιλ. που προσδιορίσαμε στο 1 ο ερώτημα.

4 ΣΧΟΛΗ ΧΗΜΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΙΙ ΜΑΘΗΜΑ: Οικονομική Ανάλυση Βιομηχανικών Αποφάσεων Β Θέμα 1: Προσδιορίστε ποιές από τις παρακάτω διατυπώσεις είναι σωστές (Σ) ή τεκμηριώνοντας με σαφήνεια την απάντηση σας: λάθος (Λ) 1. Δύο επιχειρήσεις Α και Β με ίδιο αρχικό συνολικό κόστος και κέρδος, αυξάνουν κατά 10% τις πωλήσεις τους. Η επιχείρηση Α που εμφανίζει μεγαλύτερη ποσοστιαία αύξηση του κέρδους της σε σχέση με την Β, είναι αυτή που έχει και χαμηλότερο % μεταβλητού κόστους. Σ: Μία επιχείρηση με χαμηλότερο % μεταβλητού κόστους θα έχει υψηλότερο δείκτη συμβολής και υψηλότερο ΝΣ. Στις επιχειρήσεις αυτές η αύξηση των πωλήσεων συνοδεύεται από μικρή αύξηση του μεταβλητού κόστους και τα αυξημένα έσοδα επιτρέπουν μεγαλύτερη κάλυψη του σταθερού κόστους επομένως και μεγαλύτερη αύξηση κερδών. 2. Ένα σημερινό ποσό Α ανάγεται σε 5 ίσες ετήσιες δόσεις, ώστε το άθροισμα των παρουσών αξιών τους να είναι ίσο με Α. Το ύψος των δόσεων είναι μεγαλύτερο, όσο μικρότερο είναι το επιτόκιο αναγωγής. Λ: Με μηδενικό επιτόκιο αναγωγής, το ύψος της δόσης είναι το μικρότερο δυνατό και είναι ίσο με Α/5. Όσο αυξάνεται το επιτόκιο αναγωγής, τόσο μεγαλύτερη θεωρείται η χρονική αξία του χρήματος και τόσο μεγαλύτερη πρέπει να είναι κάθε δόση. 3. Αν η ταχύτητα είσπραξης των απαιτήσεων είναι μεγαλύτερη από την ταχύτητα εξόφλησης υποχρεώσεων, η επιχείρηση θα εμφανίζει κέρδος. Λ: Η επιχείρηση θα εμφανίζει μεγαλύτερη ρευστότητα, άρα και μεγαλύτερη λειτουργική ευελιξία, αλλά όχι απαραίτητα κέρδος. 4. Αν η κατανομή των επιβαρύνσεων γίνει με βάση τον ετήσιο αριθμό μηχανοωρών, το προϊόν Α που απαιτεί περισσότερες ώρες μηχανικής επεξεργασίας από το προϊόν Β ανά μονάδα βάρους, δεν θα εμφανίζει απαραίτητα και υψηλότερο συνολικό μοναδιαίο κόστος. Σ: Το προϊόν Α θα χρεωθεί μεγαλύτερο ποσοστό επιβαρύνσεων, αλλά το συνολικό μοναδιαίο κόστος του περιλαμβάνει και άλλες συνιστώσες. Αν το άμεσο κόστος υλικών και εργασίας ανά μονάδα βάρους είναι χαμηλότερο για το Α, μπορεί να εμφανίζει χαμηλότερο συνολικό μοναδιαίο κόστος από το προϊόν Β. 5. Αν η τιμολόγηση ενός νέου προϊόντος μίας επιχείρησης γίνει με βάση τη στρατηγική «οικονομικής τιμής», αυτό σημαίνει ότι η αρχική τιμή πώλησης μπορεί να είναι μικρότερη του κόστους του. Λ: Η στρατηγική της χαμηλής τιμής σημαίνει τη διατήρηση σταθερά μίας χαμηλής τιμής και είναι κατάλληλη για προϊόντα ευρείας κατανάλωσης. Επομένως μία επιχείρηση δεν μπορεί να πουλάει μακροχρόνια σε τιμή κάτω του κόστους της. Θέμα 2: Σας δίνονται ορισμένα στοιχεία του συνοπτικού ισολογισμού και των αποτελεσμάτων χρήσης μίας επιχείρησης για το έτος 2010,καθώς και οι τιμές των εξής χρηματοοικονομικών μεγεθών/δεικτών για το ίδιο έτος: Καθαρή θέση της επιχείρησης=4572 χιλ. Ειδική ρευστότητα=1.38 Ταχύτητα εξόφλησης υποχρεώσεων= Συμπληρώστε τα ερωτηματικά του πίνακα αναπτύσσοντας τη λογική των υπολογισμών.

5 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ χιλ. ΠΑΘΗΤΙΚΟ χιλ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ χιλ. Σύνολο Παγίων 1984 Ίδια κεφάλαια 4450 Πωλήσεις Αξία κτήσης 2101 Μετοχικό κεφ.+αναπρ 3400 Κόστος πωλήσεων Αποσβέσεις 325 Αποθεματικά 1050 Μικτά αποτελέσματα 2086 Καθαρά Πάγια 1776 Κέρδη εις νέον 0 Δαπάνες διοίκησης κλπ 1464 Συμμετοχές 208 χρεωστικοί τόκοι 188 Κυκλοφορούν 6634 Υποχρεώσεις 4124 Άλλες δαπάνες 427 Αποθέματα 1440 Μακροπρόθεσμες 360 Λοιπές Αποσβέσεις 55 Απαιτήσεις 4179 Βραχυπρόθεσμες 3764 Καθαρά αποτελέσματα -48 Διαθέσιμα 1015 Μεταβατικοί λογαριασμοί 78 Μεταβατικοί λογαριασμοί 122 ΣΥΝΟΛΟ 8696 ΣΥΝΟΛΟ 8696 Αιτιολόγηση: Ίδια = Μετοχικό+Αποθεματικά+Κέρδη εις νέον Ίδια=4450 Καθαρή θέση = Σύνολο Υποχρεώσεις Υποχρεώσεις = 4124 Υποχρεώσεις=Μακροπρόθεσμες+Βραχυπρόθεσμες Βραχυπρόθεσμες=3764 Παθητικό = Ιδια+ Υποχρεώσεις+Μεταβατικοί λογαριασμοί Μεταβατικοί λογαριασμοί =122 Ενεργητικό = Σύνολο Παγίων +Κυκλοφορούν+ Μεταβατικοί λογαριασμοί Κυκλοφορούν=6634 Σύνολο Παγίων = Καθαρά πάγια +Συμμετοχές Συμμετοχές =208 Καθαρά πάγια = Αξία κτήσης Αποσβέσεις Αποσβέσεις =325 Ειδική ρευστότητα=1.38= (Κυκλοφορούν-Αποθέματα)/Βραχυπρόθεσμες Αποθέματα=1440 Κυκλοφορούν=Αποθέματα+Απαιτήσεις+Διαθέσιμα Απαιτήσεις= 4179 Ταχύτητα εξόφλησης υποχρεώσεων=3.63= Κόστος Πωλήσεων/Βραχυπρόθεσμες Κόστος πωλ.= 4561 Πωλήσεις- Κόστος πωλήσεων = Μικτά αποτελέσματα Πωλήσεις =15749 Καθαρά= Μικτά (Δαπάνες διοίκησης+ Χρεωστικοί τόκοι+ Άλλες δαπάνες +Λοιπές αποσβέσεις) Δαπάνες διοίκησης=1464 Η χρηματοοικονομική κατάσταση της επιχείρησης χαρακτηρίζεται από υγιή διάρθρωση κεφαλαίων, και ικανοποιητική ρευστότητα, τόσο γενική (1.76), όσο και ειδική (1.38). Τη συγκεκριμένη χρονιά όμως εμφανίζει ζημιές. Αυτό μπορεί να οφείλεται σε μικρή διείσδυση στην αγορά, καθώς η επιχείρηση φαίνεται από το χαμηλό ύψος των αποσβέσεων της ότι είναι νέα. αρνητική Το περιθώριο μικτού κέρδους είναι χαμηλό (13%) γεγονός που περιορίζει την ικανότητα της επιχείρησης να καλύψει τις γενικές της δαπάνες και να αποκομίσει κάποιο κέρδος. Η επιχείρηση επομένως, θα πρέπει να δώσει έμφαση στην αύξηση των πωλήσεων της και στη μείωση του κόστους, ιδιαίτερα του κόστους πωλήσεων.. Θέμα 3: Μία επιχείρηση που παράγει 2500 t προϊόντος επενδύει σε σύγχρονο παραγωγικό εξοπλισμό κόστους 1280 χιλ. με 12 χρόνια ζωής και υπολειμματική αξία ίση με 400 χιλ.. Με την επένδυση αυτή θα μειώσει το κόστος λειτουργίας και συντήρησης κατά 75 χιλ. /χρόνο, ενώ θα μπορέσει να αυξήσει και την τιμή του προϊόντος λογω βελτίωσης της ποιότητας κατά 50 /t. 1. Ποια είναι η ΚΠΑ και η ΕΙΑ της επένδυσης, αν i= 10% και αγνοώντας τις επιπτώσεις της φορολογίας. Συμφέρει η επένδυση; Με το κριτήριο της ΚΠΑ: αναγωγή όλων των χρηματοροών στο χρόνο 0 Στο χρόνο 0: το κόστος επένδυσης: χιλ. (παραμένει ως έχει)

6 Στο χρόνο i: το όφελος από τη μείωση του κόστους λειτουργίας/συντήρησης 75 χιλ.. Και την αύξηση των εσόδων λόγω αύξησης της τιμής του προϊόντος: 2.5*50=125 χιλ. /χρόνο (ράντα, αναγωγή από Πίν. 3: ) Στο χρόνο t=8: η υπολειμματική αξία: 400 χιλ. (αναγωγή από Πίν. 1: ) ΚΠΑ= * *0.3186= 210 χιλ. κέρδος σε παρούσα αξία από την επένδυση Με το κριτήριο της ΕΙΑ: αναγωγή όλων των χρηματοροών στο χρόνο i Στο χρόνο 0: το κόστος επένδυσης: χιλ. (αναγωγή από Πίν.5: 0.147) Στο χρόνο i: το όφελος από τη μείωση κόστους εργασίας και συντήρησης 200 χιλ.. (παραμένει ως έχει) Στο χρόνο t=12: η υπολειμματική αξία: 400 χιλ. (αναγωγή από Πίν. 6: 0.047) ΕΙΑ= -1280* * = 30.6 χιλ. ετήσιο ισοδύναμο κέρδος από την επένδυση Η επένδυση είναι αποδοτική 2. Για ποιο ύψος αύξησης της τιμής του προϊόντος, μεταβάλλουν πρόσημο οι δείκτες ΚΠΑ και ΕΙΑ; Εξετάζουμε για ποιο ύψος αύξησης της τιμής μηδενίζεται το κριτήριο της ΕΙΑ ΕΙΑ= -1280* *χ *0.047=0 χ=37.7 /t. Θα πρέπει η τιμή να αυξηθεί τουλάχιστον κατά /t. για να συμφέρει η επένδυση. Για χαμηλότερη αύξηση της τιμής, η επένδυση παύει να είναι αποδοτική (ΚΠΑ, ΕΙΑ<0) 3. Πως αξιολογείτε μία εναλλακτική προσφορά με ακριβότερο κόστος επένδυσης κατά 120 χιλ. και μείωση του κόστους συντήρησης στις 100 χιλ. /χρόνο; (όλα τα άλλα στοιχεία παραμένουν ίδια) Προσδιορίζουμε την ΚΠΑ ή ΕΙΑ της διαφορικής επένδυσης: Στο χρόνο 0: το διαφορικό κόστος επένδυσης: -120 χιλ. Στο χρόνο i: το διαφορικό όφελος από τη μείωση του κόστους συντήρησης: +25 χιλ. ΚΠΑ: *6.8137=50 χιλ. Η εναλλακτική προσφορά είναι πλεονεκτικότερη, και οδηγεί σε αύξηση της ΚΠΑ κατά 50 χιλ..