.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Τετάρτη, 4 Μαΐου 2016 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Σχόλιο Ηµέρας Γενικός 583,65-0,15% -7,6% FTSE/ASE 25 161,48-0,41% -11,9% FTSE/ASE 40 647,91 0,43% -20,6% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 45,49-1,73% -22,8% Τηλεπικοινωνίες 2.331,43 1,56% -8,3% Κατασκευές-Υλικά 2.039,55 1,29% 8,6% Πετρέλαιο & Αέριο 2.378,47 0,25% -1,4% Κοινής Ωφέλειας 1.455,65 0,92% -13,1% Τροφίµων & Ποτών 6.642,48-1,76% -10,0% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 52 38 11 28/04/16 27/04/16 66 70-6% 42,3 42,4 22% % Premium ASE ADEX (Discount) Μάιος 2016 161,48 161,25-0,14 Ιούνιος 2016 161,48 161,50 0,01 Ιούλιος 2016 161,48 168,50 4,35 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % WARRANT NATIONAL BANK 0,01 12,50 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 4,98 5,96 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 0,26 4,00 ATTICA BANK (ΚΟ) 0,12 3,51 GRIVALIA PROPERTIES 7,50 2,32 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ALPHA BANK (ΚΟ) 1,91-4,50 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,26-3,35 LAMDA DEVELOPMENT (KΟ) 3,77-3,33 COCA COLA HBC AG 17,82-1,76 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 0,15-1,32 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 53.682.322-3,35 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 17.222.335 4,00 ALPHA BANK (ΚΟ) 12.017.975-4,50 EUROBANK ERGASIAS (KO) 8.195.451-0,67 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ (ΚΟ) 7.405.706-1,32 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 23.435.051-4,50 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 14.198.974-3,35 EUROBANK ERGASIAS (KO) 6.097.416-0,67 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 4.271.139 4,00 ΟΤΕ(ΚΟ) 3.929.425 1,56 Σταθεροποιητικές τάσεις επικράτησαν κατά την τελευταία συνεδρίαση πριν το Πάσχα, µε το Γ.. να υποχωρεί κατά 0,15% κλείνοντας στις 583,65 µονάδες και την αξία των συναλλαγών να ανέρχεται στα 68,1 εκ. ευρώ. Απολογιστικά, η εβδοµάδα έκλεισε µε απώλειες κατά 3,68% διακόπτοντας το ανοδικό σερί των δύο προηγούµενων. Πρωταγωνιστές της συνεδρίασης ήταν δύο τραπεζικές µετοχές: η µετοχή της Alpha που κινήθηκε πτωτικά καθώς σηµειώθηκαν ισχυρές ρευστοποιήσεις µε τελική επίδοση απώλειες κατά 4,5% και η µετοχή της Πειραιώς, που κινήθηκε αντίθετα µε το ισχυρό αγοραστικό ενδιαφέρον να οδηγεί σε κέρδη κατά 4%. Άλλη µια δεικτοβαρής µετοχή, εκείνη της ΕΧΑΕ, κατέγραψε ισχυρά κέρδη (+5,96%) συµβάλλοντας στην ελαχιστοποίηση των απωλειών του Γ.. Απολογιστικά, 51 τίτλοι κατέγραψαν κέρδη, 37 απώλειες ενώ µόνο 8 τίτλοι έµειναν αµετάβλητοι. Εκτιµάται ότι η ανακοίνωση για διεξαγωγή του Eurogroup για το ελληνικό ζήτηµα τη ευτέρα 9 Μαΐου, µπορεί να επαναφέρει τις προσδοκίες για ολοκλήρωση της αξιολόγησης, δηµιουργώντας αντίστοιχα κάποιου βαθµού θετικές προσδοκίες για τη σηµερινή συνεδρίαση. Επιχειρηµατικά Νέα Αναπροσαρµογή συµβολαίων παραγώγων. Η επικείµενη αναπροσαρµογή του δείκτη FTSE/ATHEX Large Cap στο δεκαπλάσιο της τιµής του από 21/6/016, οδήγησε το Χ.Α. στην απόφαση αναπροσαρµογής του µεγέθους συµβολαίου των παραγώγων προϊόντων «Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης» και «ικαιώµατα Προαίρεσης» (futures και options) επί του συγκεκριµένου δείκτη. Στόχος των αλλαγών είναι η αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος και η ενίσχυση της ρευστότητας επί των συγκεκριµένων παραγώγων προϊόντων. Η σχετική αναπροσαρµογή θα γίνει σε δύο στάδια. Υπόθεση Αφάντου. Μεταστροφή της στάσης του Υπουργείου Πολιτισµού που δηλώνει ότι η αναοριοθέτηση του αρχαιολογικού χώρου δεν θέτει σε κίνδυνο τη διενέργεια της επένδυσης. Υποχωρούν οι λιανικές πωλήσεις. Υποχώρηση κατά 6,6% καταγράφηκε στον όγκο λιανικών πωλήσεων το Φεβρουάριο 2016 σε σχέση µε τον αντίστοιχο περσινό µήνα, ενώ µείωση κατά 7,7% σηµείωσε ο δείκτης κύκλου εργασιών τον ίδιο µήνα, αποτέλεσµα της ύφεσης της ελληνικής οικονοµίας. Νέα αύξηση στις ληξιπρόθεσµες οφειλές. Κατά 3,22 δις. Ευρώ αυξήθηκαν κατά το 1ο τρίµηνο οι ληξιπρόθεσµες οφειλές ιδιωτών και επιχειρήσεων προς το ελληνικό δηµόσιο. Έτσι, το συνολικό ύψος των ληξιπρόθεσµων χρεών συµποσούται σε πάνω από 87 δις. ευρώ κατά το τέλος του 1ου τριµήνου. ΟΛΠ: Ρ.Α.Λ. και όχι.α.λ.π. Ρυθµιστική Αρχή Λιµένων (ΡΑΛ), κάτι που αποτελούσε µνηµονιακή υποχρέωση και όχι ηµόσια Αρχή Λιµένος Πειραιώς µε καθεστώς οιονεί καθολικού διαδόχου, θα ιδρυθεί τελικά στον Πειραιά. Η εξέλιξη ευνοεί την ολοκλήρωση της διαδικασίας ιδιωτικοποίησης του ΟΛΠ καθώς µε το καθεστώς της ΑΛΠ είχε διαφωνήσει η Cosco.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ ΗΠΑ MSCI WORLD 1658,64-1,01% -0,25% US 10 Year 1,80% -4,06% MSCI EMERGING 821,09-1,73% 3,39% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2063,37-0,87% 0,95% UK 10 Year 1,53% -4,26% DOW JONES 17750,91-0,78% 1,87% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 4341,39-0,91% -5,48% EU 10 Year 0,20% -25,09% BRAZIL IBOVESPA 52260,19-2,43% 20,55% ΙΑΠΩΝΙΑ ΕΥΡΩΠΗ JP 10 Year -0,12% 65,33% EURO STOXX 50 2974,20-1,78% -8,98% STOXX 600 335,56-1,73% -8,27% DAX 30 9926,77-1,12% -7,60% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 6185,59-2,16% -0,91% GR 10 Year 8,63% 0,33% CAC 40 4371,98-1,29% -5,72% GR 15 Year 8,35% 0,25% IBEX 35 8764,90-2,89% -8,17% GR 20 Year 8,17% 0,16% SWISS MARKET 7850,68-1,38% -10,97% RUSSIAN RTSI $ 951,11-1,38% 25,64% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 81069,75-4,99% 13,03% ΕΛΠΕ 8,87% 9,33% 10/05/2017 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 9,48% 04/07/2019 NIKKEI 225 16147,38-6,61% -15,16% ΟΤΕ 07/02/2018 HANG SENG 20676,94-1,85% -6,24% OTE 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 2992,643 1,85% -15,21% ΕΗ 16,21% -0,16% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ TITAN 18/01/2017 CBOE VIX 15,60 6,27% -14,33% MOTOR OIL 5,19% 15/05/2019 VSTOXX 26,41 9,89% 19,10% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 43,65-2,52% 7,54% EUR/USD 1,150-0,33% 5,74% BRENT OIL 44,97-1,88% 9,67% EUR/GBP 0,791 0,62% -6,68% NATURAL GAS 2,086 2,15% -15,03% EUR/CHF 1,097-0,29% -0,99% GOLD 1291,80-0,31% 20,83% EUR/JPY 122,58-0,13% 6,27% SILVER 17,50-1,03% 24,94% EUR/AUD 1,536 2,11% -2,57% COPPER 4920-2,57% 4,57% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Απώλειες κατέγραψαν οι Αµερικανικοί δείκτες, και οι Ευρωπαϊκοί δείκτες κατά συνεδρίαση της 03ης Μαϊου. Ο δείκτης µεταβλητότητας VIX ενισχύθηκε κατά +6,27% (15,60). Ο όγκος συναλλαγών υψηλότερος του µέσου όρου (975 εκ). Η Αγορά Πολυτίµων Μετάλλων Απώλειες κατέγραψαν οι τιµές των πολυτίµων µετάλλων. Η τιµή του Χρυσού υποχώρησε κατά -0,3%. Η τιµή του Αργύρου υποχώρησε κατά -1,2%. Οι µετοχές των παραγωγών πολυτίµων µετάλλων κατέγραψαν απώλειες. Το αντίστοιχο Market Vectors Gold Mines ETF υποχώρησε κατά -2,88%. Η Αγορά οµολόγων Κέρδη κατέγραψαν οι τιµές των Αµερικανικών οµολόγων κατά την συνεδρίαση της 03ης Μαϊου. Η απόδοση του 5ετούς οµολόγου µειώθηκε στο 1,25%. Η απόδοση του 10ετούς οµολόγου µειώθηκε στο 1,80% και η απόδοση του 30ετούς οµολόγου µειώθηκε στο 2,65%. Η διαφορά αποδόσεων 2τούς και 10ετούς οµολόγου ήταν 105 µονάδες βάσης. Οικονοµικά Στοιχεία Στην Κίνα ο δείκτης PMI Caixin της µεταποίησης υποχώρησε στο 49,4 τον Απρίλιο από 49,7 τον Μάρτιο. O Κινέζος πρόεδρος Xi Jinping σε οµιλία του τάχθηκε υπέρ µεγαλύτερης διαφύλαξης των συµφερόντων των επενδυτών στην κινεζική χρηµατιστηριακή αγορά. Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας µείωσε το επιτόκιο κατά 0,25% στο 1,75%. Στην Βρετανία ο δείκτης διαχειριστή προµηθειών στην µεταποίηση υποχώρησε τον Απρίλιο στο 49,2 από 50,70 τον Μάρτιο. Η κυβέρνηση του Puerto Rico δεν αποπλήρωσε οµόλογα που έληξαν αξίας $400 εκ, ενώ το συνολικό χρέος της χώρας υπολογίζεται στα $70 δις. Τέλος νέες εκλογές θα λάβουν χώρα στην Ισπανία στις 26 Ιουνίου. Εταιρικά αποτελέσµατα Όνοµα Εταιρείας Κέρδη/µετοχή (προσδοκίες αναλυτών) AIG Inc $0,65 $1,00 Clorox Co $1,21 $1,10 Duke Energy $1,13 $1,14 Halliburton $0,07 $0,04 Pfizer $0,67 $0,55
Γενικός είκτης Χ.Α. Η νέα χρηµατιστηριακή εβδοµάδα θα ξεκινήσει µε τους χειρότερους οιωνούς καθώς κατά την διάρκεια των εορτών, αφ ενός µεν το "χάσµα" στις θέσεις µεταξύ κυβέρνησης και δανειστών παρέµεινε αγεφύρωτο και αφ ετέρου επιβαρύνθηκε σηµαντικά το διεθνές χρηµατιστηριακό κλίµα. Ως εκ τούτου µάλλον πτωτικά θα κινηθούν δείκτες και µετοχές κατά τις πρώτες συνεδριάσεις. Το πιθανότερο σενάριο για το Γ.. είναι να δοκιµαστούν εκ νέου οι πρώτες κρίσιµες για την βραχυπρόθεσµη τάση στηρίξεις, στην ευρύτερη περιοχή των 570 µον. Εάν δε επιδεινωθεί ακόµα περισσότερο το εγχώριο και διεθνές κλίµα, τότε ενδέχεται να κινηθεί προς το ανοδικό χάσµα των 550 µον. απ όπου διέρχεται και η διαγώνιος S2. Όσο αυτή παραµένει ανέπαφη, οι αγοραστές δικαιούνται να ελπίζουν σε επίπεδα υψηλότερα των προσφάτως κατακτηθέντα. Η τεχνική εικόνα θα επιδεινωθεί δραµατικά σε ενδεχόµενη παραβίαση της ζώνης των 542-536 µον., όµως οι προσδοκίες ότι έστω και την ύστατη στιγµή θα ολοκληρωθεί επιτυχώς η αξιολόγηση, κατά πάσα πιθανότητα και εκτός απροόπτου, θα το αποτρέψουν. Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός Εκτίµηση ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:30 GBP Markit/CIPS UK Construction PMI (APR) ΕΥΡΩΖΩΝΗ 12:00 EUR Λιανικές Πωλήσεις της Ευρωζώνης (YoY) (MAR) ΗΠΑ 14:00 USD Αιτήσεις Υποθηκών ΜΒΑ (APR 29) ΗΠΑ 15:15 USD ADP Επίπεδο Απασχόλησης (APR) ΗΠΑ 15:30 USD Εµπορικό Ισοζύγιο (MAR) ΗΠΑ 17:00 USD ISM Non-Manufacturing/Services Composite (APR) ΗΠΑ 17:00 USD Παραγγελίες ιαρκών Αγαθών (MAR F) ΗΠΑ 17:00 USD Βιοµηχανικές Παραγγελίες (MAR) ΗΠΑ 17:30 USD DOE Αποθέµατα Πετρελαίου U.S. (APR 29) Επιλεγµένες Μερισµατικές Απόδόσεις Μετοχή Αποδοση* ΟΛΘ 8,77% ΑΡΑΙΓ 7,73% ΕΛΛ 7,26% ΟΤΟΕΛ 6,94% ΓΡΙΒ 6,90% ΕΥΑΠΣ 6,88% ΜΟΗ 6,23% ΠΑΝΓΑΙΑ 5,20% ΕΥ ΑΠ 4,68% ΕΧΑΕ 3,88% ΚΑΡΕΛ 3,35% ΟΠΑΠ 3,09% * Οι αποδόσεις υπολογίζονται µε τιµές µετοχών της πρώτης εργάσιµης κάθε µήνα (περιλαµβάνονται και τυχόν επιστροφές κεφαλαίου)
ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία DIONIC AEBE 09/05/2016 ΣΙ ΗΡΕΜΠΟΡΙΚΗ ΜΑΚΕ ΟΝΙΑΣ ΣΙ ΜΑ Α.Ε 26/05/2016 ΠΛΑΙΣΙΟ COMPUTERS Α.Ε.Β.Ε 10/05/2016 ΙΝΤΡΑΛΟΤ Α.Ε 26/05/2016 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α 10/05/2016 ΧΑΛΚΟΡ Α.Ε (ΠΡΩΗΝ ΒΕΚΤΩΡ) 26/05/2016 ΕΤ. Υ ΡΕΥΣΗΣ & ΑΠΟΧΕΤΕΥΣΗΣ ΘΕΣ/ΚΗΣ Α.Ε. 11/05/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩ ΙΑ Α.Ε 26/05/2016 ΜΕΤΚΑ Α.Ε. 11/05/2016 PASAL ΑΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤ ΑΚΙΝΗΤΩΝ 26/05/2016 ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε 11/05/2016 ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥ Α.Ε 26/05/2016 ΑΕΡΟΠΟΡΙΑ ΑΙΓΑΙΟΥ Α.Ε 11/05/2016 ΑΛΟΥΜΥΛ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 27/05/2016 ΟΥΡΟΣ Α.Ε. 11/05/2016 ΕΛΒΕ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 30/05/2016 ΑΦΟΙ Ι.& Β. ΛΑ Α.Ε."ΜΙΝΕΡΒΑ" Β. ΠΛΕΚΤ 12/05/2016 ΕΛΓΕΚΑ Α.Ε 30/05/2016 ΑΕΓΕΚ Α.Ε. 16/05/2016 MOTO 30/05/2016 KLEEMANN HELLAS A.B.E.E 17/05/2016 QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε. 01/06/2016 ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε 17/05/2016 ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ 01/06/2016 ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ Α.Ε.Β.Ε 18/05/2016 ΙΑΓΝ& ΘΕΡ ΚΕΝΤΡΟ ΑΘΗΝΩΝ ΥΓΕΙΑ Α.Ε 01/06/2016 JUMBO ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ 18/05/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ Α.Ε 02/06/2016 ALPHA ΑΣΤΙΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Α.Ε 20/05/2016 ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε. 03/06/2016 ΚΟΡΡΕΣ A.E. ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ (ΚΟΡΡΕΣ) 25/05/2016 ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ Α.Ε 03/06/2016 ΑΚΡΙΤΑΣ Α.Ε 25/05/2016 ΙΑΣΩ Α.Ε 03/06/2016 ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε 25/05/2016 ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΜΕΝΟΣ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ Α.Ε 03/06/2016 ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 25/05/2016 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 12/06/2016 Ε.Υ.Α.Π. Α.Ε 22/06/2016 SPACE HELLAS Α.Ε. 27/06/2016 ΛΑΝΑΚΑΜ Α.Ε. 30/06/2016
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτρης Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, Αθανάσιος Καρανικόλας, Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Μαρία Πατεράκη, Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νίκος Αλευροµάγειρας, Νίκος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.