.Ε.Π.Ε.Υ. Πρωινή Ενηµέρωση 425.03 Πρωινή Ενηµέρωση Τετάρτη, 27 Σεπτεµβρίου 2017 είκτες Κλείσιµο %Ηµ. %YTD Γενικός 740,37-0,29% 15,0% FTSE/ASE 25 1.948,57-0,42% 11,9% FTSE/ASE 40 1.015,38 0,37% 34,7% FTSE/ASE 80 151,12 0,00% 0,0% Τράπεζες 748,87-4,86% -10,6% Τηλεπικοινωνίες 2.851,66 0,10% 16,0% Κατασκευές-Υλικά 2.549,86-0,27% 13,1% Πετρέλαιο & Αέριο 4.682,69 2,22% 56,2% Κοινής Ωφέλειας 1.999,78 1,13% 31,8% Τροφίµων & Ποτών 10.679,03 1,95% 38,5% Στατιστικά Μετοχές Ανοδικές Καθοδικές Σταθερές Στατιστικά Αξία Συναλλαγών ( σε εκατ.) Μεταβολή Αξίας Συναλλαγών Κεφαλαιοποίηση ( σε δις.) Κεφαλαιοποίηση/ΑΕΠ 2012 Παράγωγα FTSE-20 65 40 36 26/09/17 25/09/17 190 73 160% 50,9 50,9 26% % Premium ASE ADEX (Discount) Οκτώβριος 2017 1.948,57 1.958,50 0,51 Νοέµβριος 2017 1.948,57 1.958,00 0,48 εκέµβριος 2017 1.948,57 1.965,75 0,88 Μεγαλύτερη Άνοδος Μετοχή Κλείσιµο % LAMDA DEVELOPMENT (KΟ) 6,60 6,45 ΦΟΥΡΛΗΣ AE ΣΥΜ/ΧΩΝ (ΚO) 5,49 4,57 ΕΛΛΑΚΤΩΡ Α.Ε 1,46 3,55 EUROBANK ERGASIAS (KO) 0,70 3,10 ΥΓΕΙΑ Α.Ε. 0,31 3,00 Μεγαλύτερη Πτώση Μετοχή Κλείσιµο % ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗΣ ΑΒΕΕ 0,26-9,09 ALPHA BANK (ΚΟ) 1,61-8,52 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 2,37-7,42 MARFIN INVESTMENT GROUP 0,09-6,19 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 0,27-4,26 Υψηλ. Όγκος Συν/γών Μετοχή Τεµάχια % ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 137.411.792-4,26 ALPHA BANK (ΚΟ) 50.962.221-8,52 EUROBANK ERGASIAS (KO) 29.027.253 3,10 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 12.334.076-7,42 MARFIN INVESTMENT GROUP 7.608.849-6,19 Υψηλ. Αξία Συν/γών Μετοχή Ευρώ % ALPHA BANK (ΚΟ) 84.342.476-8,52 ΕΘΝΙΚΗ (ΚΟ) 36.826.360-4,26 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ (ΚΟ) 28.245.034-7,42 EUROBANK ERGASIAS (KO) 19.128.960 3,10 ΟΤΕ(ΚΟ) 3.512.965 0,10 Σχόλιο Ηµέρας Υποχώρηση κατά 0,29% κατέγραψε ο Γενικός είκτης στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 740,37 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών εκτοξεύθηκε καθώς διαµορφώθηκε στα 191,9 εκ. ευρώ. Η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε από υψηλή µεταβλητότητα καθώς ο Γενικός είκτης κατέγραψε ενδοσυνεδριακές απώλειες µέχρι 2,3% για να οδηγηθεί σε οριακά θετικό πρόσηµο που έγινε οριακά αρνητικό στις δηµοπρασίες. Αυτό οφείλεται στη συµπεριφορά του τραπεζικού δείκτη που κατέγραψε ενδοσυνεδριακές απώλειες µέχρι 10,6 π.µ. για να τις περιορίσει στις 4,86 π.µ., αποτέλεσµα κυρίως της αναρρίχησης της Eurobank (+3,10%) και ενώ Alpha (-8,52%), Εθνική (-4,26%) και Πειραιώς (-7,42%) κατέγραψαν απώλειες. Απώλειες ακόµη κατέγραψαν ο Τιτάν (-1,21%), το Folli- Follie (-0,32%) και η Jumbo (-0,57%). Στον αντίποδα, κέρδη κατέγραψαν η ΕΗ (+1,52%), τα ΕΛΠΕ (+1,25%), η Motor Oil (+2,61%), η ΕΕΕ (+1,96%), η Βιοχάλκο (+2,84%), η ΕΧΑΕ (+2,30%), η Lamda (+6,45%) και η ΕΥ ΑΠ (+1,88%). Απολογιστικά, 60 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 38 εκείνων που υποχώρησαν. Η σηµερινή συνεδρίαση αναµένεται µε ενδιαφέρον καθώς είναι ανοικτή σε διάφορα εναλλακτικά σενάρια αφού στη χτεσινή δηµιουργήθηκαν οι προϋποθέσεις ανοδικής τραπεζικής αντίδρασης. Ίσως είναι βάσιµη η άποψη της Morgan Stanley που χαρακτηρίζει υπερπουληµένο τον τραπεζικό κλάδο, στο βαθµό που το σκεπτικό του ΝΤ για κεφαλαιακές ανάγκες δεν επιβεβαιωθεί. Εναλλακτικά, ο Γενικός είκτης θα αναζητήσει πάλι τη βοήθεια των αγοραστών στα χαµηλότερα επίπεδα (περιοχή 730 µονάδων). Επιχειρηµατικά Νέα Στα 14,4 εκατ. ευρώ υποχώρησαν τα καθαρά κέρδη της ΕΗ το πρώτο εξάµηνο, έναντι 57,1 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, καταγράφοντας πτώση 74,8%, περιλαµβανοµένου του Α ΜΗΕ µέχρι τις 15 Ιουνίου. Ο κύκλος εργασιών µειώθηκε το α' εξάµηνο του 2017 κατά 180,2 εκατ. ή 6,8% και διαµορφώθηκε σε 2,48 δισ. έναντι 2,66 δισ. το α' εξάµηνο του 2016, λόγω της µείωσης των εσόδων από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας κατά 199,4 εκατ. Πωλήσεις στα 128 εκ. από 132 εκ. (-3,4%) το ίδιο διάστηµα το 2016 κατέγραψε το Πλαίσιο και ακόµα µικρότερη µείωση του µικτού κέρδους (-2,1%, στα 27,6 εκ.) λόγω ικανοποιητικής συρρίκνωσης του κόστους πωλήσεων. Στα 570 χιλ. µειώθηκαν τα καθαρά κέρδη εξαµήνου έναντι 905 χιλ. πέρσι. Τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους διαµορφώθηκαν σε 5,2 εκατ. ευρώ, έναντι ζηµιών 1,2 εκατ. ευρώ, την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, σηµειώνει η Sunlight αναφορικά µε τα αποτελέσµατα α' εξαµήνου 2017. Ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών της Flexopack ανήλθε σε 39,390 εκατ. ευρώ, έναντι 33,001 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας ποσοστιαία αύξηση κατά 19,36%. Τα κέρδη µετά φόρων (EAT) ανήλθαν για τον Όµιλο σε 3,280 εκατ. ευρώ, έναντι 2,206 εκατ. ευρώ, αυξηµένα κατά 48,69%. Ντοµπρόβσκις: Πρωτογενές πλεόνασµα 3,5% για το 2018. Ο αντιπρόεδρος της Κοµισιόν Β. Ντοµπρόβσκις δηλώνει ότι για να αντιµετωπιστεί το χρέος, η Ελλάδα θα πρέπει να επιτύχει του χρόνου πρωτογενές πλεόνασµα ύψους 3,5% του ΑΕΠ. Και επισηµαίνει ότι δεν τίθεται θέµα κουρέµατος χρέους.
ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD ΟΜΟΛΟΓΑ ΑΠΟΔΟΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΑΜΕΡΙΚΗ MSCI WORLD 1983,25-0,29% 13,25% US 10 Year 2,24% 0,72% MSCI EMERGING 1080,11-0,75% 25,26% ΗΝ. ΒΑΣΙΛΕΙΟ S&P 500 2496,84 0,01% 11,52% UK 10 Year 1,33% -1,85% DOW JONES 22284,32-0,05% 12,76% ΕΥΡΩΠΗ NASDAQ 100 5881,34 0,24% 20,93% EU 10 Year 0,41% -8,72% BRAZIL IBOVESPA ΕΥΡΩΠΗ 74318,72-0,17% 23,40% ΙΑΠΩΝΙΑ JP 10 Year 0,03% 21,43% EURO STOXX 50 3536,38-0,14% 7,47% STOXX 600 384,03 0,21% 6,26% DAX 30 12605,20 0,10% 9,79% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ FTSE 100 7285,74-0,34% 2,00% GR 10 Year 5,65% 1,86% CAC 40 5268,76-0,24% 8,36% GR 15 Year 6,46% 1,17% IBEX 35 10189,60-1,12% 8,96% GR 20 Year 6,67% 1,21% SWISS MARKET 9113,65-0,25% 10,87% RUSSIAN RTSI $ 1127,26 0,36% -2,18% ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΛΗΞΗ TURKEY BIST 100 103929,33-0,19% 33,01% ΟΠΑΠ 3,02% 0,43% 21/03/2022 ΑΣΙΑ ΕΛΠΕ 2,83% -0,91% 04/07/2019 NIKKEI 225 20330,19-0,33% 6,01% ΟΤΕ 1,46% -3,07% 07/02/2018 HANG SENG 27513,01 0,05% 25,56% OTE 1,61% 3,33% 09/07/2020 SHANGHAI COMP. 3343,583 0,06% 7,73% ΕΗ 8,40% 2,29% 01/05/2019 ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ MLS 4,92% -0,01% 11/07/2020 CBOE VIX 10,17-0,39% -27,56% MOTOR OIL 2,50% 0,09% 15/05/2019 VSTOXX 12,54 7,11% -30,80% ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ (ΣΜΕ) ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ ΤΙΜΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ %YTD CRUDE OIL 51,88-0,65% -8,45% EUR/USD 1,179-0,46% 11,98% BRENT OIL 58,44-0,98% -0,07% EUR/GBP 0,876-0,40% -2,75% NATURAL GAS 2,918-0,03% -17,73% EUR/CHF 1,143-0,22% -6,27% GOLD 1301,70-0,75% 11,38% EUR/JPY 132,37-0,02% -7,09% SILVER 16,88-1,54% 4,28% EUR/AUD 1,495 0,18% -2,59% COPPER 6353-1,50% 15,85% ΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Η Αγορά Μετοχών Ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,05%, στις 22.284,32 µονάδες, καταγράφοντας απώλειες για τέταρτη συνεχόµενη ηµέρα, ο S&P 500 κατέγραψε κέρδη 0,01% και έκλεισε στις 2.496,84 µονάδες, ενώ ο Nasdaq έκλεισε κατά 0,15% υψηλότερα, στις 6.380,16 µονάδες. Στο Λονδίνο, ο δείκτης FTSE 100 σηµείωσε πτώση 0,21% στις 7.285 µονάδες, στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX κινήθηκε υψηλότερα 0,08% στις 12.605 µονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε µε κέρδη 0,03% στις 5.268 µονάδες. Αντίστοιχα, στα χρηµατιστήρια του ευρωπαϊκού νότου, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,26% στις 10.189 µονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε µε κέρδη 0,18% στις 22.430 µονάδες. Η Αγορά Εµπορευµάτων Στην αγορά των εµπορευµάτων, το πετρέλαιο έκλεισε µε απώλειες 0,7%, στα 51,88 δολ. ανά βαρέλι, παρά την απειλή του Τούρκου προέδρου Ταγίπ Ερντογάν ότι θα διακόψει τη ροή πετρελαίου από το Βόρειο Ιράκ (κουρδικές περιοχές) ως αντίποινα για το δηµοψήφισµα ανεξαρτησίας των Κούρδων. Σηµειώνεται ότι ο συγκεκριµένος αγωγός µεταφέρει περίπου 500.000 µε 600.000 βαρέλια ανά ηµέρα. Η τιµή του αργού (WTI) υποχώρησε 0,7% στα 51,88 δολάρια ανά βαρέλι. Η Αγορά Οµολόγων Στα οµόλογα, η απόδοση του αµερικανικού 10ετούς «κέρδισε» µία µονάδα βάσης και διαµορφώθηκε στο 2,23% και του γερµανικού στο 0,4%.
Οικονοµικά στοιχεία - ιεθνείς εξελίξεις Με οριακές µεταβολές και µεικτά πρόσηµα έκλεισε χτες η Wall Street, µε τον Dow Jones να γυρίζει σε αρνητικό έδαφος λίγο πριν το κλείσιµο, καθώς η επικεφαλής της Οµοσπονδιακής Τράπεζας των Janet Yellen, υποστήριξε ξανά το σχέδιο της κεντρικής τράπεζας για µια σταδιακή αύξηση των επιτοκίων, ενισχύοντας τις προοπτικές για µια νέα αύξηση τον εκέµβριο. H επικεφαλής της Fed δήλωσε πως θα ήταν απερίσκεπτο να αφεθούν τα επιτόκια αµετάβλητα µέχρις ότου ο πληθωρισµός φτάσει το 2%, αναφέροντας πως η κεντρική τράπεζα πρέπει να συνεχίσει τις σταδιακές αυξήσεις. Η κα. Yellen υπογράµµισε, ωστόσο, ότι ενώ τα πρόσφατα στοιχεία δικαιολογούν έναν σταδιακό ρυθµό αυξήσεων, υπάρχει επίσης ο κίνδυνος η Fed να κινηθεί υπερβολικά αργά. Την ίδια ώρα, το επενδυτικό κλίµα επηρέασαν αρνητικά οι νέες απειλές του προέδρου των ενάντια στη Βόρεια Κορέα.Ο Ν. Trump πυροδότησε εκ νέου την ένταση, τονίζοντας ότι οι είναι «πλήρως προετοιµασµένες» για την ανάληψη στρατιωτικής δράσης εναντίον της Βόρειας Κορέας, κάτι που θα ήταν καταστροφικό για την Πιονγιάνγκ. Στα των µακροοικονοµικών, η καταναλωτική εµπιστοσύνη στις κατέγραψε ελαφριά πτώση τον Σεπτέµβριο του 2017, εν µέρει λόγω των τυφώνων Irma και Harvey, µε τον σχετικό δείκτη να υποχωρεί στις 119,8 µονάδες, έναντι των αναθεωρηµένων 120,4 µονάδων του Αυγούστου. Παράλληλα, οι πωλήσεις νεόδµητων κατοικιών στις κατέγραψαν αιφνιδιαστική πτώση τον Αύγουστο του 2017, υποχωρώντας µάλιστα σε χαµηλό 8 µηνών, σε µια νέα ένδειξη ότι ο κλάδος καταγράφει επιβράδυνση. Ειδικότερα, οι πωλήσεις νεόδµητων κατοικιών υποχώρησαν κατά 3,4%, στις 560.000 κατοικίες. Πιέσεις άσκησαν, εν τω µεταξύ, και οι πολιτικές εξελίξεις στην Ουάσιγκτον, µε τους Ρεπουµπλικάνους Γερουσιαστές να αποφασίζουν να µην ψηφίζουν το νοµοσχέδιο για την κατάργηση και αντικατάσταση του Obamacare. Στα της Ευρώπης, η Γερµανίδα καγκελάριος, Angela Merkel, ξεκίνησε τις συνοµιλίες µε άλλα τρία κόµµατα, για τον σχηµατισµό κυβέρνησης, µετά από τις γερµανικές εκλογές, µε το σενάριο "Τζαµάικα" (ήτοι συνασπισµός µεταξύ CDU, FDP και Πρασίνων) να θεωρείται το πλέον πιθανό.
Γενικός είκτης Χ.Α. Η αντίδραση της αγοράς από το χαµηλό των 738µ που έκανε στα µέσα της εβδοµάδας που διανύσαµε και το οποίο συνοδεύτηκε µε σηµαντικό όγκο συναλλαγών, ίσως αποτελέσει και το τέλος της διόρθωσης που ξεκίνησε από τις 859 µονάδες. Η αγορά κατά τις προσεχείς συνεδριάσεις θα πρέπει να βρεθεί πάνω από τις 781µ και κατόπιν να καλύψει το πτωτικό χάσµα gap στις 790µ.. Επόµενη σηµαντική αντίσταση είναι οι 795µ. ενώ σε καµία περίπτωση δεν θέλουµε κλείσιµο της αγοράς κάτω από τις 760µ. Κρίσιµες ηµεροµηνίες για το έτος 2017 Σεπτέµβριος 2017: Έναρξη Γ Αξιολόγησης 29 Σεπτεµβρίου: θα επισκεφθεί την Αθήνα η C. Lagarde, επικεφαλής του ΝΤ. 13 Οκτωβρίου 2017: Έκθεση αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδος από την Moody's 13 µε 15 Οκτωβρίου: ετήσιο διεθνές συνέδριο του ΝΤ και της World Bank στην Ουάσινγκτον 18 Οκτωβρίου: θα έρθουν στην Αθήνα οι επίσηµοι θεσµοί 26 Οκτωβρίου 2017:- Συνεδρίαση ΕΚΤ 14 εκεµβρίου 2017: Συνεδρίαση ΕΚΤ
Οικονοµικό Ηµερολόγιο Τετάρτη Χώρα Ώρα Γεγονός ΕΥΡΩΖΩΝΗ ΒΡΕΤΑΝΙΑ ΒΡΕΤΑΝΙΑ 11:00 EUR Euro-Zone M3 s.a. (YoY) (AUG) 13:00 GBP CBI Retailing Reported Sales (SEP) 13:00 GBP CBI Total Dist. Reported Sales (SEP) 14:00 USD MBA Mortgage Applications (SEP 22) 15:30 USD Durable Goods Orders (AUG P) 15:30 USD Durables Ex Transportation (AUG P) 15:30 USD Cap Goods Orders Nondef Ex Air (AUG P) 15:30 USD Cap Goods Ship Nondef Ex Air (AUG P) 17:00 USD Pending Home Sales (MoM) (AUG) 17:00 USD Pending Home Sales (YoY) (AUG) 17:30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (SEP 22) 17:30 USD DOE Cushing OK Crude Inventory (SEP 22) 17:30 USD DOE U.S. Gasoline Inventories (SEP 22) 17:30 USD DOE U.S. Distillate Inventory (SEP 22) Εκτίµηση 18:30 USD U.S. to Sell USD13 Bln 2-Year Floating Rate Notes 20:00 USD U.S. to Sell USD34 Bln 5-Year Notes Μ ΕΤΟΧΗ Μ ΕΡ. ΑΠ ΟΔΟΣΗ Η μερ. Αποκοπ ής Α Ρ Α ΙΓ 4,9 5 % 1 7 /0 5 /2 0 1 7 Ε Λ Π Ε 2,7 5 % 0 3 /0 7 /2 0 1 7 Ε Υ Π ΙΚ 2,8 7 % 2 4 /0 5 /2 0 1 7 Ε Χ Α Ε 1,3 3 % 2 4 /0 7 /2 0 1 7 Ε Υ Α Π Σ 2,6 5 % 2 9 /0 6 /2 0 1 7 Γ Ρ ΙΒ 4,3 4 % 2 7 /0 3 /2 0 1 7 Ο Τ Ε 1,5 3 % 0 7 /0 7 /2 0 1 7 ΙΝ Τ Ε Ρ Κ Ο 5,1 9 % 1 8 /0 5 /2 0 1 7 Κ Α Ρ Ε Λ 3,1 2 % 2 4 /0 7 /2 0 1 7 Κ Λ Μ 2,9 4 % 2 0 /0 6 /2 0 1 7 Λ Υ Κ 9,3 0 % 0 7 /0 6 /2 0 1 7 Μ Ο Η 4,4 9 % 2 6 /0 6 /2 0 1 7 Ο Λ Θ 2,1 5 % 3 1 /0 7 /2 0 1 7 Ο Π Α Π 7,7 3 % 2 7 /0 9 /2 0 1 7 Ο Τ Ο Ε Λ 3,5 9 % 1 5 /0 6 /2 0 1 7 Σ Α Ρ 1,4 6 % 0 9 /0 5 /2 0 1 7 Ε Λ Λ 5,0 9 % 0 9 /0 3 /2 0 1 7 Τ Ε Ν Ε Ρ Γ Α 2,3 6 % 1 9 /0 6 /2 0 1 7 Τ ΙΤ Κ 0,4 9 % 1 3 /0 6 /2 0 1 7 Π Λ Α ΙΣ ΙΟ 1,1 8 % 3 0 /0 5 /2 0 1 7 E E E K 1,5 4 % 2 9 /0 6 /2 0 1 7 ΓΕΝΙΚΕΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΕΙΣ Εταιρεία Ηµεροµηνία Εταιρεία Ηµεροµηνία BRIQ PROPERTIES Α.Ε.Ε.Α.Π. 27/09/2017 ΟΜΙΛΟΣ ΙΝΤΕΑΛ Α.Β.Ε.Ε..Ε. 27/09/2017 MERMEREN KOMBINAT A.D. PRILEP 09/10/2017 ΙΝΤΕΡΓΟΥΝΤ-ΞΥΛΕΜΠΟΡΙΑ Α.Τ.Ε.Ν.Ε. 10/10/2017 ΓΕΝ. ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ 11/10/2017 ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΤΖΙΡΑΚΙΑΝ ΠΡΟΦΙΛ Α.Ε. 12/10/2017
ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ Αγορά εσωτερικού Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Ιωάννης Βλαχάκης, ηµήτριος Τζάνας, Εµµανουήλ Στάικος, Νεκτάριος Ιωάννου, Αλεξάνδρα Βοϊλή ιεθνείς αγορές Παναγιώτης ουκέλης, ηµήτριος Μούρκας Ιωάννης Βλαχάκης Θεσµικοί επενδυτές Αναστάσιος Σταµατόπουλος, Εµµανουήλ Στάικος Εξυπηρέτηση πελατείας Ευαγγελία Κουνιάρη Ελένη Γιαννακοπούλου Παράγωγα Νικόλαος Αλευροµάγειρας, Νικόλαος Γιαννόπουλος Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Πιστοποίηση Αναλυτών Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. βεβαιώνει ότι οι απόψεις σχετικά µε εταιρίες και µετοχές που εµπεριέχονται στο παρόν σηµείωµα αντικατοπτρίζουν αποκλειστικά και µόνο προσωπικές απόψεις των αναλυτών και ότι κανένα τµήµα της χρηµατικής τους αποζηµίωσης δεν συνδέεται και ούτε πρόκειται να συνδεθεί άµεσα ή έµµεσα µε τις συγκεκριµένες συστάσεις ή απόψεις τους. Η χρηµατική αποζηµίωσή τους, επίσης, δεν σχετίζεται µε καµία υπηρεσία επενδυτικής τραπεζικής που έχει τυχόν παρασχεθεί από την Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. Γνωστοποιήσεις για την εταιρία Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. και οι εργαζόµενοι της ενδέχεται να προβαίνουν σε κάθε είδους νόµιµες συναλλαγές επί µετοχών των αναφεροµένων εταιριών για ίδιο λογαριασµό ή για λογαριασµό τρίτων ή και να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους εκδότες των µετοχών αυτών. Συνεπώς, οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν υπόψη τους ότι είναι πιθανόν να υπάρχει σύγκρουση συµφερόντων η οποία θα µπορούσε να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της ανάλυσης. Η Κύκλος Χρηµατιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει ευθύνη για επενδυτικές αποφάσεις βασισµένες στα κείµενα ή τις αξιολογήσεις του παρόντος. Σηµαντικές Γνωστοποιήσεις Το περιεχόµενο των παραπάνω αναλύσεων, απόψεων, εκτιµήσεων, κρίσεων δεν έχει αποσταλεί στις αναφερόµενες εταιρίες και εκφράζει την άποψη του αναλυτή κατά την ηµεροµηνία σύνταξης της ανάλυσης / πρωινής ενηµέρωσης / εβδοµαδιαίας στρατηγικής και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούµενη προειδοποίηση. Η ανανέωση των αναλύσεων των επιµέρους αναφερόµενων εταιριών γίνεται σε µη προκαθορισµένες ηµεροµηνίες αναλόγως µε τις εταιρικές ανακοινώσεις και τις εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την αγορά και που ενδέχεται να έχουν σηµαντική επίδραση στις απόψεις ή συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν σηµείωµα. Η ανάλυση / πρωινή ενηµέρωση / εβδοµαδιαία στρατηγική εκπονήθηκε από το τµήµα ανάλυσης µε απόλυτη εχεµύθεια και εµπιστευτικότητα χωρίς τη συµµετοχή στελεχών εκτός του τµήµατος αυτού και δηµοσιοποιήθηκε µετά την ολοκλήρωσή της ταυτοχρόνως στο κοινό και τα στελέχη της εταιρίας. ήλωση Αποποίησης Το παρόν δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή/και διακράτηση αξιών και αποσκοπεί στην ενηµέρωση των επενδυτών. εν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, αποθηκευτεί σε σύστηµα από το οποίο µπορεί να ανακτηθεί, ή να διαβιβαστεί περαιτέρω, σε οποιαδήποτε µορφή ή µε οποιοδήποτε µέσο, ηλεκτρονικό, µηχανικό, φωτοτυπικό, µαγνητοφωνικό ή άλλο, εν όλω ή εν µέρει, σε κανένα πρόσωπο, για οποιοδήποτε λόγο ή/και σκοπό χωρίς την προηγούµενη έγγραφη άδεια της ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ. Το παραπάνω έγγραφο δηµιουργήθηκε από το Τµήµα Ανάλυσης, τηλ. 210-3364300, fax. 210-3239122, e-mail: analysis@cyclos.gr.